Pensiones a Fondo - Asset Management€¦ · exterior mejorando en abril, al igual que los indicadores del sector industrial.-Respecto a precios, la inflación en EE.UU. repunta hasta

Pensiones a FondoBoletín mensual para planes de pensionesNº97 · Junio 2018

Documento informativo elaborado por Pensiones BBVA para sus clientes.

Pensiones a Fondo / 2

Índice

01 Presentación

02 Situación en los mercados Escenario General Renta Fija Renta Variable Materias Primas Divisas

03 Novedades Tema del Mes Análisis y conclusiones del Informe “The 2018 Ageing Report” de la Comisión Europea

Legislación Reglamento de Protección de Datos Personales

¿Sabías que... Mi Jubilación y el Instituto BBVA de Pensiones cumplen cuatro años



Les presentamos un nuevo número de nuestra revista mensual Pensiones a Fondo, con el ánimo de seguir informando de las últimas noticias en el mundo de la Previsión Social.

Como viene siendo habitual, comenzaremos por una puesta al día de la evolución de los mercados financieros, donde explicamos el Escenario General que determina el comportamiento de los mismos como ha sido un entorno de mayor volatilidad, así como las perspectivas en Renta Fija, Renta Variable, Divisas y Materias Primas.

En el Tema del Mes analizamos con detalle el último Informe publicado por la Comisión Europea “The Ageing Report 2018”, en el que analiza los principales desafíos que se presentan en la Unión Europea ante el envejecimiento de la población.

En el apartado Legislación les realizamos de nuevo un breve resumen general de la nueva normativa europea de protección de datos de carácter personal que se aplica directamente en nuestro país.

Por último, en la sección ¿Sabías que… les presentamos una serie de consultas frecuentes sobre jubilación y pensiones que han surgido como consecuencia del servicio de orientación gratuita orientado a todos los ciudadanos desde el Instituto BBVA de Pensiones

Como siempre, esperamos que esta nueva edición de Pensiones a Fondo sea de su interés.

Luis VadilloDirector Pensiones BBVA

1. Presentación



- La crisis política en Italia ha terminado marcando el comportamiento de los mercados en mayo, aunque en el mes se han ido acumulando focos de incertidumbre, algunos de ellos relacionados con la errática política comercial y exterior de EE.UU. El contagio de los activos italianos a otros activos, como la renta variable y el crédito (en particular del sector financiero) y los bonos soberanos de la periferia europea, ha sido en principio limitado.

- El crecimiento de EE.UU. en el 1T18 se revisa una décima a la baja en tasa anualizada hasta el 2,2% con un consumo personal creciendo a un ritmo del 1%. El crecimiento del empleo se recupera en abril con una creación neta de 164.000 nuevos puestos de trabajo. La tasa de paro desciende hasta el 3,9%, el nivel mínimo desde el año 2000. Los indicadores de actividad mantienen el buen tono, lo que hace pensar en una aceleración del crecimiento económico en el 2T18.

- En la zona del euro se confirman las expectativas de un crecimiento más modesto en el 1T18. Factores temporales como la climatología adversa y la epidemia invernal de gripe parecen haber influido. De este modo, el crecimiento se situó en el 0,4% (1,6% anualizado). Por países, destaca la fuerte desaceleración en Francia (0,2% frente al 0,7% del trimestre anterior) y en menor medida, en Alemania (del 0,6% al 0,3%). Los datos coyunturales más recientes apuntan a una continuación en la moderación de la actividad económica.

- En China, la estabilidad sigue siendo la tónica de la economía con unos datos de financiación y de comercio exterior mejorando en abril, al igual que los indicadores del sector industrial.

- Respecto a precios, la inflación en EE.UU. repunta hasta el 2,5% en abril (subyacente en 2,1%). En la zona del euro, la inflación por fin parece recuperarse en mayo con una fuerte subida hasta el 1,9% frente a 1,2% anterior (en 1,1% la subyacente).

Resumen de Principales Datos (31/05/2018):Nivel Variación

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Divisas Renta Variable

EUR frente al USD 1,1671 -3,60% -2,90% S&P500 2705,3 2,20% 1,20%

EUR frente al YEN 126,91 -3,90% -6,20% EuroStoxx50 3406,7 -3,70% -2,80%

EUR frente al GBP 0,8791 -0,10% -1,20% Ibex 35 9465,5 -5,20% -5,80%

Mercados Monetarios PSI20 5468,7 -0,80% 1,50%

Euribor 3 meses -0,32% 1 pb 1 pb MSCI Italia 59,7 -9,70% -0,70%

Euribor 12 meses -0,18% 1 pb 0 pb MSCI UK 2217,3 2,10% -0,50%

Renta Fija Nikkei225 22201,8 -1,20% -2,50%

Bono Alemania a 10 años 0,34% -22 pb -9 pb MSCI Dev.World ($) 2092,9 0,30% -0,50%

Bono USA a 10 años 2,86% -9 pb 45 pb MSCI Emerging ($) 1120,7 -3,80% -3,30%

Materias Primas MSCI Em.Europe ($) 316,3 -5,50% -8,50%

GS Metales Industriales 389,1 2,10% -1,30% MSCI Latam ($) 2560,5 -14,30% -9,50%

Brent 77,1 3,00% 15,40% MSCI Asia ($) 581,6 -1,50% -0,90%

Oro 1301,9 -1,20% -0,30%

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Fuente: Bloomberg y Datastream

2. Situación de los mercadosEscenario General



- Bancos Centrales: La Reserva Federal mantuvo los tipos de interés en el rango 1,50%-1,75%, destacando la simetría en su objetivo de inflación, dando a entender que pueden tolerar niveles algo más altos del 2% en la inflación. En las actas de su última reunión, la Fed reafirma su confianza en la solidez económica de EE.UU. aumentando la probabilidad de una nueva subida de tipos en junio. Este mes no ha habido reunión del Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo, aunque declaraciones de varios de sus miembros confirman la confianza en la economía y la necesidad de que próximamente se anuncie la fecha del fin del programa de expansión cuantitativa (Weidmann). En otras geografías, destacan las intervenciones de los bancos centrales de los países emergentes más afectados por la depreciación de sus divisas. Argentina subió durante el mes el tipo de referencia en 975pb hasta el 40% mientras que Turquía simplifica su política monetaria cambiando el tipo de referencia oficial al tipo semanal repo, fijándolo en el 16,5%

- Deuda soberana: Aunque la subida del precio del crudo propiciaba inicialmente un movimiento al alza en las curvas de tipos de la deuda soberana de mayor calidad, con ampliación de diferenciales a favor de EE.UU., la crisis política en Italia desencadenaba en los últimos días una huida a la calidad, especialmente hacia el bono alemán, con descenso de tipos en todos los tramos de la curva, especialmente en el largo plazo. Así, mientras que la relajación de las expectativas de futuras subidas de tipos del BCE y la Fed se refleja en los tipos alemán y americano a 2 años, con sendos descensos de 7pb y 6pb a -0,66% y 2,43%, la actuación como refugio de los bonos a más largo plazo explica las caídas de 22pb y 9pb de los tipos a 10 años en Alemania y EE.UU. a 0,34% y 2,86% (en este caso tras haber tocado máximos de 3,1%). Estas caídas han venido en parte de la mano de las expectativas de inflación (coincidiendo con la corrección del precio del crudo desde máximos), que ceden 6pb y 9pb a 1,34% en Alemania y 2,08% en EE.UU.

- Deuda periférica: La incertidumbre política en Italia, que se disipaba algo el día 31 al formarse finalmente un gobierno menos euroescéptico, aunque populista, ha disparado la rentabilidad de sus bonos, sobre todo en el tramo a 2 años. La ampliación de la prima de riesgo italiana (+123pb) se ha dejado notar en el resto de la periferia europea, aunque de manera relativamente contenida, con aumentos de 94pb en Grecia, 52pb en Portugal y 44pb en España, donde la situación política también es muy delicada. La prima de riesgo española se sitúa así en 116pb con un repunte del tipo a 10 años de 22pb a 1,50%.

- Deuda Corporativa: También el crédito europeo se ha visto afectado por la crisis italiana, con la mayor ampliación de diferenciales en la deuda financiera subordinada (cerca de 80pb). Sin embargo, la deuda corporativa de EE.UU., especialmente el segmento especulativo, ha estado más soportada, gracias a las emisiones ligadas a compañías energéticas.

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Tipos oficiales

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Renta Fija



- Renta Variable Las noticias referidas a la guerra comercial, la incertidumbre política y algunos factores particulares en la periferia y algunas plazas emergentes, así como la subida del dólar y de los tipos en EE.UU. (estos dos últimos afectando principalmente a emergentes), han dominado las bolsas, siendo reseñables el mal comportamiento de emergentes y la periferia europea, y la subida de EE.UU. (S&P500 +2,2%). El índice mundial en dólares (-0,18%) y la volatilidad (VIX, 15%) finalizan prácticamente sin cambios. En Europa, la incertidumbre política en Italia y España afectaba negativamente a la periferia (Ibex -5,2%), mientras que la bolsa inglesa finaliza en positivo (apoyada por la debilidad de la libra), y la alemana prácticamente sin cambios (Stoxx600 -0,6%, EuroStoxx50 -3,7%). En emergentes destaca el mal comportamiento de Latam (especialmente en dólares), seguida de Europa Emergente (Rusia, apoyada por la subida del crudo, mitigaba en cierta medida las caídas de otros países de la zona, como Turquía) y Asia (China se veía apoyada por la inclusión de las acciones A chinas en el índice MSCI Emergentes).

- En el último mes las estimaciones de crecimiento de beneficios a 12 meses vista han experimentado un ligero movimiento al alza tanto en EE.UU. como en Europa, En la actualidad, el crecimiento esperado se sitúa en 21,9% y 8% para 2018, 9,8% y 8,3% para 2019 y 10,2% y 8,1% de cara a 2020, respectivamente. A lo largo del año, las fuertes revisiones al alza tanto de beneficios como de ventas en EE.UU. contrastan con revisiones a la baja en beneficios y relativa estabilidad en ventas en el caso europeo.

- Sectorialmente: destaca el buen comportamiento de tecnología, seguido de industriales, energía y materiales (apoyados por la subida del crudo y metales industriales). Por el lado negativo es reseñable el mal comportamiento de los sectores de telecomunicaciones, utilities y financieros (especialmente bancos en Europa).

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Índice VIX

Fuente: Bloomberg

Renta Variable



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Materias Primas

- Apreciación del dólar, tanto frente a las divisas desarrolladas como frente a las emergentes, por la remisión del riesgo comercial y el fuerte repunte de tipos de la deuda americana

- Entre las DM, destaca caída de corona sueca (sesgo bajista del banco central), franco suizo y yen (menor aversión al riesgo). Euro afectado por datos macro flojos y tono cauto de Draghi. Caída de la libra al reducirse las expectativas de subida de tipos (bajo crecimiento, sesgo más neutral de BoE)

- Entre las EM, fuerte retroceso del rublo (sanciones de EE.UU.) , seguido del real brasileño (incertidumbre política tras encarcelamiento de Lula)

- En el mercado de materias primas, el aumento de riesgo geopolítico favorece a crudo y metales industriales. Continúa la presión alcista en el precio del crudo derivada del aumento del riesgo geopolítico por la situación en Oriente Medio y la inminente decisión de Trump sobre las sanciones a Irán, que podría afectar a sus exportaciones actuales y al crecimiento futuro de producción. También ha contribuido la continuación del descenso de inventarios en el mes, en parte debido a la persistente caída de producción en Venezuela (sobre la que EE.UU. podría imponer sanciones tras las elecciones del 20 de mayo).

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Evolución DJUBS y Subcomponentes

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Fuente: Bloomberg



Tema del Mes

IntroducciónEl Informe sobre el envejecimiento de la población europea (“The Ageing Report 2018”) ha sido elaborado por el Comité de Política Económica (CPE) de la Comisión Europea en colaboración con la Dirección General de Asuntos Económicos y Financieros (DG ECFIN) a partir de metodologías e hipótesis acordadas en común, con el objetivo de realizar un conjunto de proyecciones presupuestarias sobre la base las estimaciones de evolución de la población de los Estados miembros de la Unión Europea (UE) que proporciona Eurostat para el periodo comprendido entre los años 2016-2070 para estimar el impacto económico y presupuestario a largo plazo del envejecimiento. Al igual que en anteriores ediciones, todas estas proyecciones sobre envejecimiento tienen en cuenta el gasto público relacionado con; pensiones, atención sanitaria, asistencia social, educación y los gastos destinados a prestaciones de desempleo.

El Informe “The 2018 Ageing Report”, está estructurado en 2 partes. La primera describe una serie de supuestos relacionados con proyecciones sobre la población y las fuerzas de trabajo, junto con una serie de hipótesis macroeconómicas. La segunda parte presenta las proyecciones presupuestarias a largo plazo en materia de pensiones, servicios de salud, atención a largo plazo, la educación y las prestaciones por desempleo. Con ello, se trata de estimar el impacto económico y presupuestario a largo plazo del envejecimiento de la población en los países miembros de la UE. Las proyecciones a largo plazo muestran en qué países, cuándo, y en qué medida las presiones del envejecimiento se acelerarán a medida que la generación del «baby boom» se retire y la población de la Unión Europea continúe extendiendo su esperanza de vida en el futuro.

Análisis y conclusiones del Informe “The 2018 Ageing Report” de la Comisión Europea

El Informe “The 2018 Ageing Report” muestra los costes fiscales vinculados a las pensiones, a los sistemas de atención sanitaria y de cuidados de larga duración, ya que la población europea va envejeciendo significativamente.

3. Novedades

https://ec.europa.eu/info/publications/economy-finance/2018-ageing-report-economic-and-budgetary-projections-eu-member-states-2016-2070_en



Este Informe se nutre de una variedad de debates y procesos de políticas a nivel de la UE, incluida la estrategia general de Europa 2020 para un crecimiento inteligente, sostenible e integrador. En particular, se utilizan en el contexto del Semestre Europeo para identificar los retos políticos, entre otros, para establecer los objetivos presupuestarios a medio plazo (OTD) en la evaluación anual de la sostenibilidad de las finanzas públicas realizada como parte de la Estrategia de Estabilidad y Pacto de Crecimiento, y en el análisis sobre el impacto del envejecimiento de las poblaciones en el mercado laboral y en el crecimiento económico potencial.

Características y retos del envejecimiento de la población de la UE1. Los rasgos del envejecimiento de la población

europea

Se estima que la población total de la UE se incremente de los 511 millones en la actualidad hasta alcanzar los 520 millones en el año 2070. Sin embargo, la población en edad de trabajar (personas entre 15 y 64 años) disminuirá significativamente desde 333 millones hasta 292 millones en el año 2070. Estos cambios proyectados en la estructura de población reflejan supuestos sobre las tasas de fecundidad, la esperanza de vida y los flujos migratorios.

Además, se prevé que la tasa de dependencia de la vejez (personas de 65 años o más en relación con las personas de 15 a 64 años) en la UE aumente en 21,6 puntos porcentuales, del 29,6% en 2016 al 51,2% en 2070 .Esto implica que la UE pasaría de tener 3,3 personas en edad de trabajar por cada persona mayor de 65 años a sólo 2 personas en edad de trabajar.

“La Unión Europea pasará de tener 3,3 personas en edad de trabajar por cada persona mayor de 65 años a sólo 2”

Por otro lado, el envejecimiento de la población de Europa también tendrá implicaciones importantes para su fuerza laboral (población activa). Mientras que la oferta total de mano de obra en la UE entre las personas de 20 a 64 años se reducirá en un 9,6% entre 2016 y 2070 (9,7% en la zona Euro), se prevé que las tasas de participación aumentarán del 77,5% en 2016 al 80,7 % en 2070. Este aumento

es particularmente evidente entre las mujeres y los trabajadores de más edad.

En consecuencia, la proporción de personas en edad laboral de la EU está reduciéndose, mientras que el número relativo de personas jubiladas está aumentando. El porcentaje de personas mayores en relación con la población total se incrementará considerablemente durante las próximas décadas, cuando una gran parte de la generación del «baby boom» de la posguerra llegue a la edad de jubilación. Esto, a su vez, implicará un aumento de la carga del gasto social de las personas en edad laboral para hacer frente a las necesidades en materia de servicios de una población envejecida.

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2. Consecuencias del envejecimiento en el gasto público

El impacto fiscal en la UE del envejecimiento de la población será un desafío importante en casi todos los Estados miembros, cuyos efectos ya se harán evidentes a lo largo de las próximas dos décadas.

En general, en la UE, se espera que el coste total del envejecimiento de la población (gasto público en pensiones, atención sanitaria, asistencia social, educación y subsidios de desempleo) aumente en 1.7 puntos porcentuales hasta alcanzar el 26,7% del PIB entre 2016 y 2070.

La evolución de los costes relacionados con el envejecimiento, sin embargo, variará ampliamente si diferenciamos entre Estados miembros: los costes se reducirán en ocho Estados miembros (Grecia, Croacia, Francia, Letonia, Estonia, Italia, Lituania y España); aumentará hasta 3 puntos porcentuales del PIB en diez Estados miembros (Portugal, Dinamarca, Chipre, Polonia, Suecia, Rumanía, Bulgaria, Finlandia, Hungría y Eslovaquia); y aumentarán en más de 3 puntos porcentuales en los diez Estados miembros restantes (Países Bajos, Austria, Irlanda, Alemania, Reino Unido, Bélgica, República Checa, Eslovaquia, Malta y Luxemburgo).

“Casi todos los países miembros de la UE prevén un gran aumento del gasto público para pagar las jubilaciones y los crecientes costes de salud.”

Adicionalmente, se espera que los costes de atención médica y asistencia social contribuyan más al aumento en el gasto relacionado con la edad, aumentando en 2,1 puntos porcentuales. Se prevé que el gasto público en pensiones aumentará hasta 2040 antes de volver a los niveles actuales para 2070. Por otro lado, se prevé que el gasto en educación se mantendrá sin cambios en 2070. Y se prevé que el gasto en prestaciones por desempleo disminuya en 0,2 puntos porcentuales.

En concreto, las reformas de las pensiones han permitido estabilizar el gasto público en pensiones como una parte del PIB a largo plazo, a través de aumentos en la edad de jubilación y cambios en los parámetros de los sistemas de pensiones, incluida la indexación de pensiones. Como resultado, se proyecta que la tasa de beneficios de pensiones públicas, que describe la pensión pública promedio en relación al salario promedio, disminuirá en 10,6 puntos porcentuales en promedio en la UE. En los Estados miembros con planes de pensiones privados complementarios, se prevé que el valor total de las pensiones en relación con los salarios medios será 10,5 puntos porcentuales mayor que en los Estados miembros que no lo tienen.

En resumen, las principales conclusiones del Informe en relación a las finanzas públicas son las siguientes:

- La disminución prevista de la población en edad de trabajar lastrará el crecimiento a largo plazo, y la productividad laboral será el único motor del crecimiento. En el conjunto de la UE, se prevé que la tasa media de crecimiento anual del PIB se mantenga estable en términos generales a largo plazo. Al mismo tiempo, existen considerables diferencias de potencial de crecimiento entre Estados miembros. Durante todo el periodo 2016-2070, se prevé que la tasa media de crecimiento anual del PIB en la UE sea de 1,4% en el marco hipotético de referencia, que presupone un aumento considerable del crecimiento de la productividad total de los factores (PTF). En un marco alternativo, menos optimista, con un menor crecimiento de la PTF, la tasa media de crecimiento anual estimada del PIB en la UE sería del 1,1%.



- Se prevé que el gasto público total relacionado con el envejecimiento aumente en 1,7 puntos porcentuales del PIB entre 2016 y 2070 en la UE, hasta alcanzar el 26,6% en 2070, aunque con grandes diferencias de un país a otro. Con arreglo a esta hipótesis macroeconómica más adversa (con un menor crecimiento de la PTF), dicho gasto aumentaría en 2,2 puntos porcentuales entre 2016 y 2070, y alcanzaría el 27,1% del PIB en 2070

- Se prevé que el gasto público en pensiones aumente en 0,8 puntos porcentuales del PIB hasta 2040 y que vuelva a un nivel algo inferior al de partida para 2070 (11% del PIB para la UE). No obstante, el gasto en pensiones previsto aumenta si se adoptan hipótesis demográficas o macroeconómicas más adversas. Por ejemplo, en el marco con un menor crecimiento de la PTF se estima que el aumento hasta 2040 será de 1,1 puntos porcentuales del PIB, y que el gasto en pensiones acabará siendo del 11,4% del PIB en 2070. Una vez más, existe una diversidad considerable entre los Estados miembros, en función del grado y de la cronología del envejecimiento de la población, de las perspectivas de crecimiento del PIB, de las características específicas de los sistemas nacionales de pensiones y, sobre todo, del avance de las reformas estructurales.

- El gasto público en atención sanitaria y en asistencia social aumentará en la UE en 2 puntos porcentuales del PIB en el marco hipotético de referencia hasta alcanzar el 10,4% del PIB en 2070; ello refleja, ante todo, la evolución demográfica. Teniendo en cuenta la evolución que podrían registrar factores no demográficos que afectan al gasto en atención sanitaria y en asistencia social, el aumento previsto del gasto en atención sanitaria y asistencia social alcanzará 4 puntos porcentuales del PIB entre 2016 y 2070.

Concluye el Informe que, pese a acoger con satisfacción las recientes reformas llevadas a cabo en numerosos Estados miembros, éstos deberán, a fin de hacer frente a los desafíos destacados por las proyecciones del gasto derivado del envejecimiento, adoptar nuevas medidas políticas para solucionar cuestiones específicas de cada país (reducción de la deuda pública, aumento de tasas de empleo y productividad, y la reforma de los sistemas de pensiones, sistemas sanitarios y en asistencia social.

3. Impacto del envejecimiento en las pensiones

A este respecto, el Informe acoge con satisfacción que, en la mayoría de los países, las recientes reformas de las pensiones hayan tenido efectos positivos, conteniendo la dinámica del gasto público y contribuyendo a un aumento de la edad media de salida del mercado laboral. No obstante, observa que la escala de las reformas en varios países sigue siendo insuficiente para frenar el aumento del gasto público en pensiones y manifiesta su preocupación por el hecho de que, en algunos casos, se hayan revertido reformas anteriores. Destaca que a los Estados miembros aún les quedan medidas por tomar, aunque en diferentes grados, para elevar la edad efectiva de jubilación, entre otras cosas evitando la salida temprana del mercado laboral, promoviendo el envejecimiento activo reforzando los incentivos para permanecer en el mercado laboral y reforzando los elementos de sostenibilidad en el sistema de pensión, por ejemplo, vinculando la edad de jubilación o el disfrute de la pensión a la esperanza de vida. Muestra que deben evitarse medidas que impliquen dar marcha atrás en reformas ya emprendidas en favor de la sostenibilidad. Señala la importancia de una visión holística que incluya tanto la sostenibilidad financiera como la adecuación de los sistemas de pensiones.

En este sentido, el informe complementa el análisis del Informe de Adecuación de Pensiones de 2018 del Comité de Protección Social, que evalúa cómo las medidas clave de reforma pasadas tuvieron como objetivo asegurar pensiones adecuadas y financieramente sostenibles, e identifica nuevas necesidades de reforma.



Principales desafíos en EspañaLos cambios demográficos implican una presión en todos los sistemas de pensiones europeos, pero especialmente en el caso de España, donde se presenta un procese de envejecimiento más acusado y las prestaciones públicas suponen un gasto muy elevado.

Una de las primeras sorpresas que arroja este informe, es que la población en España pasará de 46 millones en la actualidad a cerca de 50 millones en 2070. Esta situación obedece exclusivamente a la estimación del aumento en el flujo migratorio en los próximos años.

Por otro lado, un elemento a tener en cuenta, es que la tasa de dependencia demográfica de la vejez (que mide el cociente entre la población de más de 65 años entre la población de 15 a 64 años) se duplicará en el año 2050, pasando de 28,6 puntos en la actualidad hasta alcanzar los 61,9 puntos en 2050. Esta circunstancia, es debida al aumento de la esperanza de vida; en los hombres se incrementa desde los 80,5 años hasta los 86,9 años en 2070, y en mujeres se incrementa desde los 86 años actuales hasta los 91,2 años en 2070.

Evolución principales variables demográficas 2016 2020 2030 2040 2050 2060 2070Población (miles) 46,443 46,582 47,155 48,310 49,288 49,562 49,861Ratio crecimiento población 0,00 0,10 0,20 0,30 0,10 0,00 0,10

Ratio dependencia de envejecimiento (pob65/pob15-64) 28,60 31,00 40,80 54,70 61,90 53,20 46,60

Envejecimiento de población envejecida (pob80+/pob65+) 32,30 31,10 30,60 32,30 39,20 50,50 48,00

Esperanza de vida Hombres 80,50 81,00 82,30 83,60 84,80 85,90 86,90Esperanza de vida Hombres a los 65 19,30 19,60 20,60 21,50 22,30 23,20 23,90

Esperanza de vida Mujeres 86,00 86,30 87,40 88,40 89,40 90,30 91,20Esperanza de vida Mujeres a los 65 23,20 23,40 24,30 25,10 25,90 26,60 27,30

Ratio supervivencia Hombres +65 88,20 88,70 90,30 91,70 92,80 93,80 94,60Ratio supervivencia Hombres +80 62,20 63,60 67,90 71,90 75,40 78,50 81,30

Ratio supervivencia Mujeres +65 94,10 94,40 95,10 95,70 96,30 96,70 97,10Ratio supervivencia Mujeres +80 80,00 80,80 83,30 85,50 87,40 89,00 90,50

Migración Neta 12,90 51,20 119,40 163,40 170,90 153,80 136,80

Migración Neta sobre cambio Población -11,20 1,30 1,40 1,30 2,70 14,20 2,20

Adicionalmente, el gasto público en pensiones en España (12,2% PIB) es similar a la media de la UE, siendo la proyección para el año 2050 superior a la media de la UE (13,9% vs 13,1% PIB), al mismo nivel que Francia y por encima de Alemania.

Gasto (%PIB) 2016 2020 2030 2040 2050 2060 2070Gasto público Pensión bruto 12,20 12,30 12,60 13,90 13,90 11,40 10,70

Pensión Empleo 0,20 0,20 0,30 0,50 0,50 0,40 0,30

Pensión Individuales 0,30 0,40 0,50 0,60 0,60 0,50 0,40

Total Gasto Pensión bruto 12,60 12,80 13,40 15,10 14,90 12,30 11,40

Gasto público Pensión Neto 11,30 11,40 11,70 13,00 12,90 10,60 10,00

Total Gasto Pensión Neto 11,80 11,90 12,50 14,00 13,80 11,40 10,60

Contribuciones (%PIB) 2016 2020 2030 2040 2050 2060 2070Contribuciones Pensiones públicas 12,50 12,60 12,80 12,70 12,40 11,90 11,50

Total Contribuciones Pensiones 13,30 13,50 13,50 13,30 12,80 12,20 11,80

Destaca la evolución del número de pensionistas, que pasa de casi nueve millones y medio a más de 16 millones



en el año 2050. Sin embargo, el número de trabajadores permanecerá constante (19 millones), y por tanto, la Comisión Europea advierte que la evolución de la tasa de dependencia (número de pensionistas entre número de trabajadores) se incremente en 33 puntos porcentuales, pasando de 51,5% hasta alcanzar el 83,7% en el año 2050, con las consecuentes implicaciones que conlleva en la sostenibilidad y suficiencia del sistema de pensiones.

2016 2020 2030 2040 2050 2060 2070Número de Pensionistas (miles) (I) 9,491 10,042 11,941 14,700 16,254 15,237 13,754

Número de trabajadores (miles) (II) 18,423 19,468 20,188 19,805 19,426 20,197 21,279

Ratio de Dependencia (I/II) 51,50 51,60 59,20 74,20 83,70 75,40 64,60

Número personas 65+ (miles) (III) 8,777 9,404 11,779 14,573 15,888 14,509 13,267

Número Personas 15-64 (miles) (IV) 30,658 30,314 28,874 26,626 25,683 27,259 28,447

Ratio de Dependencia Envejecimiento (III/IV) 28,60 31,00 40,80 54,70 61,90 53,20 46,60Ratio Eficiciencia (Ratio Dep. / Ratio Dep. Envejecimiento) 1,80 1,70 1,40 1,40 1,40 1,40 1,40

Otro indicador que muestra el futuro de la pensión pública en España es el cociente entre el salario de mercado de la economía con la pensión «benefit ratio», siendo la pensión media sobre salario medio del 64,2%, situándose 19 puntos por encima de la UE (45,2%). La previsión para 2070 la sigue situando por encima de la media de la UE (37,2 puntos vs 33,2 puntos respectivamente).

“Las pensiones bajarán en España hasta suponer poco más del 37% del salario medio en 2070”

ConclusiónEl envejecimiento de la población constituye un desafío importante para la sostenibilidad de las finanzas públicas a largo plazo, exacerbado por el aumento significativo de los niveles de endeudamiento tras la última crisis económica y financiera. El envejecimiento sigue siendo uno de los factores que más presionan los sistemas públicos de pensiones de los países miembros de la UE y es una constante en todos ellos.

BibliografíaEuropean Commission (2018) –The 2018 Ageing Report



Legislación

Reglamento de Protección de Datos Personales

La nueva Normativa Europea - RGPD El día 25 de mayo de 2018 entró en vigor el nuevo Reglamento (UE) 2016/679, del Parlamento Europeo y del Consejo de 27 de abril de 2016, relativo a la protección de las personas físicas en lo que respecta al tratamiento de datos personales y a la libre circulación de estos datos, que se aplica directamente a todos los Estados miembros de la Unión Europea y deroga sus legislaciones en todo lo que sea contrario a su regulación.

El nuevo Reglamento General de Protección de Datos introduce una sola normativa para toda los Estados de la Unión Europea, buscando la adaptación continúa a los cambios tecnológicos y la unificación de la materia en todos los países.

Hasta esta fecha estaba vigente en esta materia la Ley Orgánica 15/1999, de 13 de diciembre, de Protección de Datos de Carácter Personal, que fue desarrollada posteriormente por el RD 1720/2007, de 21 diciembre, por el que se aprueba el Reglamento de desarrollo de la Ley Orgánica 15/1999, de 13 de diciembre, de protección de datos de carácter personal. No se entiende que queden totalmente derogadas estas normas, sino que subsisten en cuanto no contradigan al Reglamento Europeo.

Existe un proyecto de Ley Orgánica de Protección de Datos de Carácter Personal de noviembre de 2017, que todavía no ha sido aprobado y que trataba de adaptar la normativa estatal al Reglamento, regulando las cuestiones que la norma europea delega en cada uno de los Estados.

Las más importantes modificaciones son la necesidad de consentimiento claro y expreso para el tratamiento de los datos; el deber empresarial de diseñar una política en su empresa, desde la idea de la responsabilidad proactiva, valorando los riesgos de sus tratamientos; y, por último, la necesidad de nombrar un delegado de protección de datos para cierto tipo de empresa.

¿Qué es el consentimiento expreso? Una de las grandes novedades del Reglamento Europeo es que el consentimiento debe ser expreso y no tácito.

Hasta ahora nos enviaban información a partir de nuestros datos personales sobre diversos productos: bancarios, financieros, moda, viajes, entre otros muchos. En dichos correos, se añadía una cláusula por la que si no queríamos recibir más informaciones debíamos solicitar que nos borraran de su base de datos. Mientras no manifestáramos lo contrario, se presuponía que queríamos seguir recibiendo los mensajes.

Desde el 25 de mayo de 2018 para seguir enviándonos información sobre diferentes productos de acuerdo con las bases de datos donde tienen nuestros datos personales, tenemos que dar nuestro consentimiento expreso y claro. De forma que, si no lo hacemos, no podrán seguir mandándonos correos.

¿Qué derechos tengo sobre mis datos personales? Se me reconoce, en primer lugar, un derecho de acceso a mis datos que se relaciona con mi derecho a la información sobre el tratamiento que se está haciendo de dichos datos.

Además, tengo derecho a la rectificación, oposición, portabilidad y supresión de mis datos personales.

En relación con el derecho se supresión, una vez dado nuestro consentimiento para una finalidad concreta, por ejemplo, que nos envíen información sobre un tipo de productos, tenemos el derecho de suprimir dicho consentimiento con la misma facilidad que lo dimos.

Por último, si no se han respetado nuestros derechos en la materia, se nos reconoce la opción de solicitar la tutela efectiva ante la Agencia Española de Protección de Datos y/o antes los tribunales, donde se puede obtener, si se confirma la vulneración, una indemnización.



¿Sabías que...

Mi Jubilación y el Instituto BBVA de Pensiones cumplen cuatro años

Mi Jubilación y el Instituto BBVA de Pensiones han cumplido cuatro años tratando de acercar el conocimiento y las herramientas necesarias a los ciudadanos para poder planificar la jubilación de una manera eficiente y responsable.

En el Instituto BBVA de Pensiones estamos comprometidos con allanar el entendimiento de los a veces complejos recovecos de la legislación sobre jubilación y pensiones. Por ello, se ofrece un servicio de orientación gratuita a todos los ciudadanos. Estas son algunas de las más relevantes que se han producido durante el último mes:

Estoy cerca de la jubilación, pero no he completado los 15 años de cotizaciones que se exigen. ¿Puedo darme de alta como autónomo para completar estas cotizaciones?

El sistema de Seguridad Social no permite lo que se consideraría como “compra de cotizaciones”. Por tanto, es posible cotizar como autónomo, cotizaciones que se computarían para la jubilación a todos los efectos, pero siempre que se realice una actividad real por cuenta propia. En caso de no ser posible, habría que valorar la posibilidad de suscribir un convenio especial con la Seguridad Social.

No estoy trabajando, pero cumplo los requisitos para jubilarme anticipadamente. ¿Es posible hacerlo desde una situación de no alta en la Seguridad Social?

Dependerá de la modalidad de jubilación anticipada. Si es por cese involuntario, lo que se exigirá es encontrarse inscrito como demandante de empleo desde al menos 6 meses antes de la fecha en la que vaya a jubilarse. Si es por cese voluntario, es necesario estar en situación de alta o asimilada al alta. Una de estas situaciones sería la “situación legal de desempleo, total y subsidiado, y la de paro involuntario una vez agotada la prestación contributiva o asistencial, siempre que se mantenga la inscripción como desempleado en la Oficina de Empleo.”

Voy a causar baja voluntaria en la empresa y quiero seguir cotizando los tres años que me quedan hasta la jubilación. ¿Puedo suscribir un convenio especial?

Para suscribir un convenio especial con la Seguridad Social no se exige que el cese en la empresa sea involuntario, pudiendo hacerse tras un cese voluntario. Lo que deberán cumplirse son los dos siguientes requisitos:

1. Haber cotizado al menos 1.080 días en los 12 años previos a suscribir el convenio.

2. Que no haya pasado más de un año desde el cese de las cotizaciones.

¿Cómo se calcula la base reguladora cuando la pensión se causa a través de convenios internacionales?

En estos casos, la Seguridad Social española calcula la base reguladora a partir de la última cotización efectuada en España, y hacia atrás en el tiempo. Los periodos no cotizados dentro del intervalo tenido en cuenta para el cálculo de esta base se integran de acuerdo a la norma sobre lagunas de cotización del régimen correspondiente.

Me jubilo anticipadamente con el 100% de mi base reguladora. ¿Tengo derecho al complemento por maternidad por haber sido madre de dos o más hijos?

El complemento por maternidad aplica a todas las pensiones contributivas, salvo en el caso de la jubilación anticipada por voluntad del trabajador. En este caso no es posible cobrar el complemento.



¿En qué casilla de la declaración de la renta tengo que indicar el rescate de mi plan de pensiones?

El rescate del plan se consigna en el apartado de rendimientos del trabajo, casilla 002, retribuciones dinerarias (el bruto y la retención). Si hay reducción del 40% por rescate en forma de capital de participaciones anteriores a 31/12/2006, esta reducción se consigna en el apartado de reducción de rendimientos irregulares (art. 18).

Tengo una pensión de jubilación y no tengo otras rentas. Está complementada a mínimos, pero percibo una cantidad inferior a la pensión mínima. ¿Por qué?

Para las pensiones causadas a partir de 1 de enero de 2013, el importe de dichos complementos en ningún caso podrá superar la cuantía establecida en cada ejercicio para las pensiones de jubilación e invalidez en su modalidad no contributiva.

¡Gracias por estos cuatro años de apoyo y por muchos más de debate, formación y divulgación sobre el mundo de la jubilación y las pensiones!

https://www.jubilaciondefuturo.es/es/



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