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Dpto. de Estudios Económicos Cámara de Comercio e Industria de Arequipa
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Perspectivas de la Cotización Internacional del Cobre
Dpto. de Estudios Económicos
Cámara de Comercio e Industria de Arequipa
Cotización Internacional del Cobre
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Evolución Mensual de la Cotización del Cobre en el Mercado Internacional
Fuente: Banco Central de Reserva del Perú Elaboración: CCIA - Dpto. de Estudios Económicos
China actualmente consume casi 40% del cobre
mundial. El fuerte aumento del precio del cobre
se debió a la entrada de China al mercado
internacional.
Por lo tanto, las expectativas positivas o
negativas a futuro del cobre para los próximos 15
años dependen directamente del comportamiento
de la economía del gigante asiático.
La corrección a la baja del cobre en los últimos
meses se debió principalmente a la decisión del
gobierno chino de adoptar medidas para frenar la
especulación en su mercado inmobiliario.
Variación Anualizada del Cobre
En el gráfico adjunto se aprecia la variación
interanual del precio del cobre en los
mercados internacionales.
En él se observa la caída que sufrió la
cotización del cobre en los primeros meses
del año 2009 (hasta -60%), alcanzando un
precio de US$ 1.46/Lb, desde los US$ 3.86
en febrero 2008, debido a la crisis
financiera internacional.
El cobre es un metal muy sensible a la baja
en los momentos crisis, a diferencia del oro,
el cual en los momentos de crisis es
considerado como un activo, cuyo precio
comienza a subir en momentos de tensión
financiera.
.
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Variación Anualizada de la Cotización Internacional del Cobre (En porcentaje)
Fuente: Banco Central de Reserva del Perú Elaboración: CCIA - Dpto. de Estudios Económicos
Principales Causas que originaron la desaceleración económica de China
La disminución de la contribución a la expansión económica atribuible a la migración de recursos desde
la agricultura a la manufactura.
La enorme inversión anual (cerca de 50% del PIB) ha significado una importante acumulación de
capital, lo cual ha comenzado a generar rendimientos decrecientes en relación a una fuerza de trabajo
que crece mucho más lento.
Se espera que la fuerza de trabajo comience a decrecer a partir de 2015, como parte del proceso de
envejecimiento de la población y una reducida tasa de natalidad. Esto traerá consigo un problema de
seguridad social, provocando una eventual reducción en la tasa de ahorro privado.
Las autoridades chinas buscan “rebalancear” su economía hacia el consumo y producción de servicios,
lo que implicará un menor ahorro e inversión, disminuyendo el rol productivo de la manufactura.
Participación de China en la demanda mundial de cobre
China aumentó su participación en la
demanda de cobre desde 10.6% en 1999 a
43.3% en el año 2012, creciendo anualmente
a una tasa media de 14.7%.
Europa decrece sistemáticamente.
Disminuyendo su demanda de cobre a un
ritmo anual de 0.9%. Por ejemplo su actividad
industrial se contrajo en 2.1% en enero 2013,
dando una señal de que la recuperación aún
es lejana.
De otro lado, Estados Unidos disminuyó su
demanda un 3.8% por año. Lamentablemente
persisten el retroceso en los niveles de
inversión empresarial, generado por la
disminución del gasto fiscal.
38.0 29.3
21.1
8.8
30.3
18.6
10.6
43.3
1999 2012
Participación de los Principales Consumidores de Cobre En porcentaje
Resto del mundo EEUU Europa China
Fuente: Comisión Chilena del Cobre (Cochilco) Elaboración: CCIA - Dpto. de Estudios Económicos
Proyección de la demanda de cobre Refinado: Año 2013 y 2014
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Proyección de la Demanda Mundial del Cobre Año 2013 y 2014
China
Eurozona
EEUU
Japón
Corea del Sur
Rusia
Taiwan
India
Brasil
Turquía
2011 2012 2013p 2014p
Fuente: Comisión Chilena del Cobre Elaboración: CCIA - Dpto. de Estudios Económicos p: proyectado
Se estima para el 2013 una demanda
mundial de cobre refinado de 20,8
millones TM, De este modo, ésta
aumentaría 1.4% respecto al 2012,
impulsada por el aumento de la
compras de China (5%), India (4%) y
Brasil (4%).
La demanda mundial de cobre para el
año 2014 presentaría un crecimiento de
3%, alcanzando las 21,5 millones de TM.
En general, los mayores incrementos de
demanda de cobre registrarían en China
(5%), India (5%) y Brasil (4%).
Proyecciones respecto a la cotización internacional del cobre
2013e 2014e
Promedio 3.77 3.79
Máximo 3.88 4.32
Mínimo 3.61 3.22
Proyecciones de Consensus Forecast respecto al precio de cobre 2013 -2014 (US$/Lb.)
Fuente: Consensus Forecast
Elaboración: CCIA - Dpto. de Estudios Económicos
Para finalizar, es importante resaltar
que las estimaciones de precio del
cobre, según un conjunto de analistas
encuestados en febrero por Consensus
Forecast sería de US$ 3.77/Lb en
2013, con proyecciones entre US$
3.61/Lb y US$ 3.88/Lb.
De otro lado para el 2014 se estima que
el precio alcanzaría US$ 3.79/Lb,
fluctuando entre US$ 3.22/Lb y US$
4.32/Lb.
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