Pilares de sustento de la Securitizaciòn o Titularizaciòn

PILARES

Apoyo de los Gobiernos Marco Normativo Apoyos Tècnicos Capacitaciòn e Informaciòn

FACTORES DE EXITO

Apoyo de los Gobiernos Creaciòn de normas que

permitieron el desarrollo Acompañamiento de las S. de

Valores en el proceso Otorgamiento de coberturas y

garantìas Incentivos Tributarios

FACTORES DE EXITO

Marco Normativo Actividad reguladora Estandarización de Reglamentos y

Prospectos Sociedades de Giro exclusivo Patrimonios Autónomos o

Universalidades Contabilidad separada del

administrador

FACTORES DE EXITO

Marco Normativo

Patrimonios Autónomos o Universalidades

Destinación de los flujos exclusivamente al pago de los Bonos

Posibilidad de colocar los bonos sin haber finiquitado la compra

Procesos de liquidación ágiles

FACTORES DE EXITO

Marco Normativo

Alta exigencia de control de información al inversionista y al mercado

No vinculación patrimonial Reglamento de las emisiones a

través de los contratos de emisión y no por parte de la superintendencia

FACTORES DE EXITO

Marco Normativo

Normas especificas Obligación de calificar las

emisiones

FACTORES DE EXITO

Apoyos Técnicos Conocimiento de los socios IFC Cias de Securitización y de

Administración de cartera Superintendencias

FACTORES DE EXITO

Capacitación e Información Alta exigencia de la Ley Códigos de buen gobierno Capacitación a Inversionistas y

Analistas Económicos Alta divulgación previa y posterior

a las emisiones

PROFUNDIDAD DEL MERCADO

Manejar sistemas abiertos o master trust

Estándar en las normas contables y de valoración

Bajar los costos y tiempos buscando bajar los costos de los créditos

PROFUNDIDAD DEL MERCADO

Considerar para los efectos de riesgo y lìmites cada patrimonio por separado y no en cabeza del administrador

Desarrollo de líneas de crédito de interés de los gobiernos, por la vía de otorgar garantías, mecanismos de cobertura o credit enhancement

PROFUNDIDAD DEL MERCADO

Profundización en las calificaciones

Profundización del mercado de capitales qaue permita: Aumentar la liquidez Desarrollo de inversionistas en los

diferentes puntos de la curva de plazos

Capacitación y divulgación

PROFUNDIDAD DEL MERCADO

Profundización del mercado de capitales que permita: Desarrollo de derivados:

Repos Swaps Forward

PROFUNDIDAD DEL MERCADO

Estandarizar y mejorar la capacidad de originar créditos para la pequeña y mediana industria

Ampliar la oferta de productos Eliminar límites a originadores

PROFUNDIDAD DEL MERCADO

Incentivar el desarrollo de títulos que estén respaldados en flujos futuros

Consistencia tributaria en toda la cadena (Originador, estructurador, inversionista)

Aumentar la información y capacitación al mercado

PROFUNDIDAD DEL MERCADO

Desarrollo de sistemas de Behavior Scoring que estandaricen la originación y posterior compra de créditos

Desarrollo de bases de datos con diferentes variables que mejoren el scoring

PROFUNDIDAD DEL MERCADO

Estructurar en forma mas sofisticada, en paralelo con el conocimiento del producto por parte del mercado Bonos solo intereses Bonos que asuman el prepago Etc