INTRODUCCIN
Siendo la economa el medio por el cual administramos los
recursos disponibles para satisfacer nuestras necesidades es obvio
que ha existido desde el inicio de la humanidad.Con el paso del
tiempo la humanidad comenz a utilizar ms eficientemente los
recursos de la naturaleza y con la aparicin de la agricultura se
gener el sedentarismo. Ahora se producan bienes en una cantidad
mayor a la que se necesitaba por lo que surgi la modalidad de
intercambiar con otras aldeas o tribus, esto dio paso a la primera
forma de comercio: el trueque. Esta manera de intercambio pas de
ser de bien-por-bien a bien-por-dinero ya que si alguien deseaba
vender una mercanca pero en ese momento no necesitaba ninguna otra
a cambio, el trueque resultaba un sistema poco prctico que siempre
hacia dudar del valor de los productos a intercambiar. Se busc
entonces un elemento que fuera generalmente aceptado en los
procesos de intercambio. Era importante que fuera divisible, para
permitir intercambios pequeos, y que resultara fcil de almacenar y
trasladar, la solucin fue: la moneda. Con la aparicin de la moneda
se produjo un gran crecimiento econmico que demandaba ser
controlado, as naci entonces la poltica monetaria que ha sido la
manera de controlar y regir la economa de los pases desde entonces,
siglo VII a.C, hasta hoy en da, pleno siglo XXI.
GLOSARIO
Banco Central: es la institucin que en la mayora de los pases
ejerce como autoridad monetaria y como tal suele ser la encargada
de la emisin del dinero legal y en general de disear y ejecutar la
poltica monetaria del pas al que pertenece
Demanda: la demanda es la suma de las compras de bienes y
servicios que realiza un cierto grupo social en un momento
determinado.
Expansivo: que puede o que tiende a extenderse o dilatarse,
ocupando mayor espacio.
Inflacin: elevacin sostenida de los preciosque tiene efectos
negativos para laeconomade unpas.
Moneda: es un trmino que procede del latnmontay que hace mencin
a lapieza de oro, plata u otro metalque, con forma de disco y
acuada con diversos motivos para acreditar su valor y legitimidad,
se utiliza comomedio de intercambio(dinero).
Oferta: conjunto de bienes y serviciosque se ofrecen en
elmercadoen un momento determinado y con un precio concreto.
Restrictivo:
quetienecapacidadparareducirorestringiralmitesmenores.
TIPOS DE POLTICA MONETARIALa economa neoclsica y
elkeynesianismodifieren significativamente de los efectos y la
eficacia de la poltica monetaria en la economa real, no hay un
consenso claro sobre cmo la poltica monetaria afecta a las
variables econmicas reales (la produccin total o los ingresos, el
empleo, etc.). Sin embargo, ambas escuelas econmicas aceptan que la
poltica monetaria afecta a las variables monetarias como lo son los
niveles de precios, tasas de inters, entre otras.La poltica
monetaria puede ser de dos tipos en funcin del objetivo que se
persiga: expansiva o restrictiva. A continuacin se explicar
detalladamente en qu consiste cada una de ellas para entender sus
diferencias.
POLTICA MONETARIA EXPANSIVAUna poltica monetaria expansiva es
aquella poltica monetaria que busca aumentar el tamao de la oferta
monetaria.O sea, cuando en el mercado hay pocodineroen circulacin,
se puede aplicar una poltica monetaria expansiva para aumentar la
cantidad de dinero en el mismo. El objetivo es fomentar el
crecimiento econmico y la creacin de empleos, por lo que ser el
tipo de poltica requerida en fases de decrecimiento o de crisis
econmica.Cuando el Estado adopta medidas para aumentar el dinero en
circulacin, stas medidas bajarn el tipo de inters al que presta a
la banca comercial. Entonces, al aumentar la oferta monetaria y
reducir el tipo de inters los agentes privados se vern ms
estimulados a solicitar prstamos con los que aumentar el consumo o
la inversin. Esto supone un aumento de le demanda agregada que se
puede traducir en un aumento de la produccin de bienes y servicios
y en consecuencia de la renta y del empleo.A pesar de esto, debemos
recordar que esta poltica expansiva tambin puede tener efectos
negativos ya que, como sabemos, aumentar la cantidad de dinero por
encima de las necesidades de la economa puede provocar subida de
los precios.
Donde: rtasa de inters,OMoferta monetaria,ETasa de
equilibrio,DMdemanda de dinero.
Acciones para aplicar la Poltica Monetaria Expansiva Reducir
latasa de inters, lo que favorecer que los bancos pidan ms prstamos
en el banco central y ofrezcan ms prstamos y a tipos ms baratos a
los clientes quienes tambin sern ms proclives a pedir prstamos al
ser los intereses menores, inyectando dinero al sistema. Su
objetivo mayormente es hacer ms atractivos los prstamos bancarios e
incentivar la inversin, componente de la DA. La baja de inters hace
aumentar la inversin. No obstante, como la inversin es un
componente dela demanda agregada, un aumento de la inversin eleva
la demanda agregada provocando una reducci{on de las existenciasy,
como consecuencia, un aumento de la produccin. Reducir
elcoeficiente de caja(encaje bancario), para que los bancos puedan
prestar ms dinero, contando con las mismas reservas. Reduciendo la
cantidad de dinero lquido que deben tener los bancos para cubrir
los depsitos conseguirn aumentar la cantidad de dinero ya que con
la misma cantidad de monedas y billetes podrn captar ms depsitos,
provocando as un efecto expansivo en la M2 y M3. Comprardeuda
pblica, para aportar dinero al mercado. Al comprar bonos del estado
y otros activos financieros se hace que el pago a los agentes
privados puedan inyectar dinero ms lquido en el sistema. Esto se
denomina operaciones de mercado abierto.
Efectos secundarios (negativos) de la Poltica Monetaria
ExpansivaDurante una poltica monetaria expansiva el pblico se
ajusta tratando de comprar activos. Esto lleva a que suban los
precios de los activos y disminuyan los rendimientos. Inflacin: Tal
y como lo sealaFriedman"la inflacin ocurre cuando la cantidad de
dinero se eleva apreciablemente en forma ms veloz que como lo hace
la produccin, y entre ms rpido sea el aumento en la cantidad de
dinero por unidad producida, mayor ser la tasa de inflacin" (citado
por Corrales, p. 78). Esto es lo que se ha llamado el enfoque
monetarista de la inflacin, el cual indica que los precios, en el
largo plazo, crecen al ritmo de crecimiento del dinero en
circulacin. Es decir, el dinero es el nico causante de la inflacin
sostenida. El enfoque monetarista hace nfasis en el largo plazo, ya
que en el corto plazo se acepta que las variaciones de la cantidad
de dinero si pueden tener algn efecto sobre la produccin, pero no
sostenidamente.
Aumento de las importaciones: Cuando la demanda se esparce hacia
el extranjero, el crecimiento se desacelera y crea menos trabajos.
las importaciones aumentan la competencia sobre la industria local
del pas importador. Las industrias de los pases exportadores pueden
tener mejores condiciones de produccin ms favorables (poblacin
laboral altamente calificada, mayor desarrollo tecnolgico y/o mejor
infraestructura) o costos salariales menores (por el pago de bajos
salarios a los trabajadores del pas exportador), segn algunos
economistas, perjudicando la economa interna en sumercado
laboral.Para resumir lo anteriormente establecido, la siguiente
imagen:POLTICA MONETARIA RESTRICTIVAPoltica monetaria restrictiva
es aquella que busca contraer el tamao de la oferta monetaria. La
poltica monetaria restrictiva se puede utilizar para controlar la
inflacin. La inflacin se define como el continuo aumento en los
niveles de precios. Dado que el nivel de precios es
unavariablemonetaria, la poltica monetaria puede afectarle. Una
poltica monetaria restrictiva tiene el efecto de reducir la
inflacin mediante la reduccin de la presin al alza sobre los
precios.Una poltica monetaria contraactiva desplaza la curva de
oferta monetaria hacia la izquierda, elevando las tasas de inters
del mercado.
Donde: rtasa de inters,OMoferta monetaria,ETasa de
equilibrio,DMdemanda de dinero.Acciones para aplicar la Poltica
Monetaria Restrictiva Las siguientes medidas disminuyen la oferta
monetaria y aumentan el tipo de inters con lo que la demanda del
dinero de las familias y de las empresas para dirigirla al consumo
o a la inversin disminuir y se podr controlar la subida de precios.
Aumentar la tasa de inters, para que el hecho de pedir un prstamo
resulte ms caro. Aumentar el coeficiente de caja (encaje bancario),
para dejar ms dinero en elbancoy menos en circulacin. Aumentando la
cantidad de dinero lquido que deben tener los bancos para cubrir
los depsitos conseguirn reducir la cantidad de dinero ya que con la
misma cantidad de monedas y billetes podrn captar menos depsitos,
provocando as un efecto contractivo en la M2 y M3. Vender deuda
pblica, para retirar dinero de la circulacin. La venta de bonos del
estado y otros activos financieros llevar al cobro a los agentes
privados parasacar liquidez del sistema.Efectos secundarios
(negativos) de la Poltica Monetaria RestrictivaEsta poltica puede
conducir a una falta de liquidez de la economa que limite las
posibilidades de crecimiento econmico y de generacin de empleo. A
las empresas les resultar ms caro pedir prestado para financiar sus
proyectos de inversin, con lo que probablemente no acometern los
mismos.Para resumir lo anteriormente establecido, la siguiente
imagen:
Mecanismos de transmisin de la poltica monetariaEl mecanismo de
transmisin monetaria, es aquel en que las variaciones de la oferta
monetaria se traducen en variaciones de la produccin, el empleo,
los precios y la inflacin. El proceso concreto, en el que el banco
central decide frenar la economa para frenar la inflacin, consiste
en los siguientes pasos:1. Para iniciarlo, el banco central toma
medidas destinadas a reducir las reservas bancarias, por ejemplo
vendiendo ttulos del Estado en el mercado abierto. Esta operacin
altera el balance consolidado del sistema bancario provocando una
reduccin de las reservas bancarias totales.2. Cada reduccin de las
reservas bancarias en una unidad monetaria, origina una contraccin
mltiple de los depsitos a la vista, reduciendo as la oferta
monetaria. Como la oferta monetaria es igual al efectivo ms los
depsitos a la vista, la disminucin de estos ltimos reduce la oferta
monetaria.3. La reduccin de la oferta monetaria tiende a elevar los
tipos de inters y a endurecer las condiciones crediticias. Si no
vara la demanda de dinero, una reduccin de la oferta monetaria
eleva los tipos de inters. Por otra parte, disminuye el volumen de
crdito y los prstamos de que dispone el pblico. Suben los tipos de
inters para los que solicitan crditos hipotecarios para adquirir
viviendas y para las empresas que desean ampliar sus factoras,
comprar nueva maquinaria o aumentar las existencias. La subida de
los tipos de inters tambin reduce el valor de los activos
financieros del pblico, reduciendo el precio de los bonos,
acciones, del suelo y de la vivienda.4. La subida de los tipos de
inters y la disminucin de la riqueza, tiende a reducir el gasto
sensible a los tipos de inters, especialmente la inversin. La
subida de los tipos de inters, unida al endurecimiento de las
condiciones crediticias y a la reduccin de la riqueza, tiende a
disminuir los incentivos para realizar inversiones y para consumir.
Tanto las empresas como las familias reducen sus planes de inversin
y los consumidores deciden comprar una vivienda ms pequea o
reformar la que tienen cuando la subida de los tipos de inters de
las hipotecas hace que las cuotas mensuales sean elevadas en
relacin con su renta mensual y en una economa cada vez ms abierta
al comercio internacional, la subida de los tipos de inters puede
elevar el tipo de cambio de la moneda y reducir las exportaciones
netas. Por lo tanto, el endurecimiento de la poltica monetaria
eleva los tipos de inters y reduce el gasto en los componentes de
la demanda agregada que son sensibles a los tipos de inters.5. Por
ltimo, la presin del endurecimiento de la poltica monetaria, al
reducir la demanda agregada, reduce la renta, la produccin, el
empleo y la inflacin. En el anlisis de la oferta y la demanda
agregadas muestran que un descenso de la inversin y de otros gastos
autnomos poda reducir considerablemente la produccin y el empleo.
Por otro lado, al disminuir stos ms de lo que ocurrira en caso
contrario, los precios tienden a subir menos deprisa o incluso
bajan. Retroceden las fuerzas inflacionistas. Si el diagnstico del
Banco central sobre la situacin inflacionista es acertado, la
disminucin de la produccin y el aumento del desempleo atenuarn las
fuerzas inflacionistas.EXPANSIVA VS. RESTRICTIVA
POLTICA MONETARIA NEUTRAL
La instrumentacin de los diferentes mecanismos de intervencin en
el mercado de dinero (va aplicacin de un corto/largo, venta/compra
de bonos, ampliacin/reduccin del flujo de caja) no afectan las
variables econmicas como la inversin, el empleo, la produccin o el
consumo privado. El debate sobre la neutralidad del dinero est
presente. Para la escuela clsica, el dinero es exgeno y su
participacin no modifica las variables reales. La economa, al estar
en el nivel del pleno empleo, traslada los efectos de un choque de
poltica monetaria a los precios y a las dems variables nominales.
Por el contrario, para la escuela keysianay poskeynesiana, no
existe tal neutralidad debido a la presencia en el mercado de
dinero de incertidumbre, riesgo, rigideces y otras fallas, razones
suficientes, segn esta escuela para argumentar que el dinero si
tiene efectos reales en la economa.Lasuperneutralidad de dineroes
una propiedad ms fuerte que la neutralidad del dinero. Sostiene que
no slo la economa real no es afectada por el nivel de laoferta de
dinero, sino tambin que la tasa de crecimiento de la oferta
monetaria no tiene ningn efecto sobre las variables reales. En este
caso, los salarios nominales y los precios siguen siendo
proporcionales a la oferta nominal de dinero, no slo en respuesta a
los cambios permanentes nicos en la oferta nominal de dinero, pero
tambin en respuesta a los cambios permanentes en la tasa de
crecimiento de la oferta monetaria nominal. Normalmente la
superneutralidad se aborda en el contexto de los modelos de largo
plazo.
Muchos economistas sostienen que la neutralidad del dinero es
una buena aproximacin de cmo se comporta la economa durante largos
perodos de tiempo, pero que en el corto plazo la teora del
desequilibrio monetario se aplica, de manera que el nominal de la
masa monetaria afectara la produccin. Un argumento es que los
precios y los salarios son especialmente pegajoso (a causa de los
costos de men , etc), y no se puede ajustar de inmediato a un
cambio inesperado en la oferta monetaria. Una alternativa para
explicar los efectos econmicos reales de los cambios de la oferta
monetaria no es que la gente no puede cambiar los precios, pero que
no se dan cuenta de que es en su inters de hacerlo. El enfoque de
la racionalidad limitada sugiere que las pequeas contracciones en
la oferta de dinero no se tienen en cuenta cuando las personas
venden sus casas o buscan trabajo, y que por lo tanto van a pasar
ms tiempo en busca de un contrato concluido que sin la contraccin
monetaria. Adems, la baja en los salarios nominales por cambios en
los impuestos por la mayora de las empresas se observa que es cero:
un nmero arbitrario de la teora de la neutralidad monetaria sino
una psicolgica umbral debido a la ilusin monetaria.El programa
neokeynesiano de investigacin, en particular, hace hincapi en los
modelos en los que el dinero no es neutral en el corto plazo, y por
lo tanto la poltica monetaria puede afectar a la economa real.La
economa post-keynesiana yteora de circuitos monetariosrechazan la
neutralidad del dinero, en vez hincapi en el papel que los prstamos
bancarios y crditos juegan en la creacin de dinero bancario. Los
post-Keynesianos tambin hacen hincapi en el papel que juega la
deuda nominal: puesto que el valor nominal de la deuda no esta, en
general, vinculada a la inflacin, la inflacin erosiona el valor
real de la deuda nominal, y la deflacin aumenta, causando efectos
econmicos reales, como en ladeuda-deflacin.Incluso si el dinero es
neutral, por lo que el nivel de la oferta de dinero en cualquier
momento no tiene influencia en magnitudes reales, el dinero an poda
ser no superneutral: la tasa de crecimiento de la oferta monetaria
podra afectar las variables reales. Un aumento en la tasa de
crecimiento monetario y el consiguiente aumento de la tasa de
inflacin, conduce a una disminucin de la rentabilidad real del
dinero en sentido estricto (nominal con-cero intereses). Por lo
tanto, la gente elige para reasignar sus tenencias de activos fuera
de dinero (es decir, hay una disminucin en trminos reales de
demanda de dinero ) y en activos reales, tales como bienes de
inventarios o incluso activos productivos . El cambio en la demanda
de dinero puede afectar nominales tipos de inters sobre los fondos
prestables, y los cambios combinados en la tasa de inters nominal y
la tasa de inflacin podra dejar las tasas de inters reales pasaron
de antes. Si es as, el gasto real en capital fsico y bienes de
consumo duradero se puede ver afectada.
BIBLIOGRAFALibros:Mochn, F. & Bker, V. (2008). Captulo 16:
El Banco Central, El Equilibrio de Mercado de Dinero y La Poltica
Monetaria. En Economa Principios y Aplicaciones (pp.376-378).
Mxico, D.F.: McGraw-Hill.Documentos:Durn, P.. (2012). Diferencia de
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Julio 1, 2015, de Escuela Bancaria y Comercial Mxico Sitio web:
https://intranet.ebc.edu.mx/contenido/vidaebc/descargas/vis_doc/eco/vision_univ241008.pdf
INFOGRAFA
http://e-ducativa.catedu.es/44700165/aula/archivos/repositorio/1000/1049/html/12_tipos_de_poltica_monetaria.html
http://www.enciclopediafinanciera.com/teoriaeconomica/macroeconomia/politica-monetaria-expansiva.htm
https://es.wikipedia.org/wiki/Pol%C3%ADtica_monetaria
http://www.auladeeconomia.com/articulos12.htm
http://www.elcato.org/importaciones-en-aumento-bendicion-o-maldicion-para-la-economia
https://es.wikipedia.org/wiki/Importaci%C3%B3n#Efectos_favorables_y_desfavorables
https://es.wikipedia.org/wiki/Neutralidad_del_dinero
