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Isagen Mayo 2016
2
Aviso a Receptores Este documento, incluyendo sus anexos, ha sido desarrollado únicamente para fines informativos, con base en información pública disponible.
La información aquí contenida ha sido preparada por HBI Banca de Inversión SAS (“HBI” o el “Asesor”) para apoyar a La Empresa de Energía de Bogotá S.A E.S.P (“EEB”) en el análisis de su participación actual en Isagen SA ESP (la “Inversión”). En consecuencia, no pretende ser completa, exhaustiva, ni pretende incluir toda la información que pudiera ser relevante para la posible toma de decisiones referente a la Inversión.
Los receptores de este documento manifiestan y garantizan (manifestación y garantía que se entiende dada con la simple recepción del presente documento), que su decisión sobre la viabilidad de la Inversión será una decisión autónoma, y que dicha decisión estará basada en su propio análisis, investigación, examen, inspección, visitas, entrevistas y no se hará con base únicamente en la información presentada por HBI, ni exclusivamente con base en este documento. Los receptores de esta información deberán adelantar en forma independiente cualquier verificación o análisis de la información aquí contenida si lo estiman apropiado. En consecuencia de lo anterior, los receptores de este documento admiten que la información y los datos aquí contenidos no sustituyen su evaluación y análisis independientes de su participación en la Inversión propuesta.
3
Aviso a Receptores (cont.) HBI no manifiesta ni garantiza, bien sea expresa o implícitamente, la exactitud o integridad de los datos y cifras contenidos en el presente documento. HBI no será responsable, y así lo manifiestan y garantizan los receptores al recibir este documento, por el uso que pueda darse a dicha información por parte del receptor o de sus empleados, representantes, contratistas, funcionarios, asesores o afiliados.
La información y los documentos aquí contenidos son confidenciales y no podrán ser revelados a cualquier persona o entidad, ni se podrán reproducir, publicar o revelar, o emplear para fines educativos o ilustrativos, en todo o en parte, salvo a los funcionarios, directores, empleados y agentes del receptor para uso exclusivo en relación con la evaluación de la viabilidad de la Inversión propuesta, como exijan las leyes o normas vigentes, o como soliciten las autoridades reguladoras, o con consentimiento expreso de EEB y HBI. Adicionalmente, los receptores del presente documento acuerdan utilizar el mismo cuidado de mantener como confidencial la información aquí contenida, como el que tendrían para proteger su información confidencial más valiosa.
Los receptores del presente documento acuerdan no usar la información en éste contenida para cualquier fin que pudiera causar perjuicios a HBI y sus empleados, o a EEB y sus accionistas, empleados, contratistas y asesores.
El presente documento no constituye una oferta, ni solicitud de oferta, sobre la Inversión propuesta. Las recomendaciones contenidas en el presente documento pueden no ser suficientes para la toma de decisión de los posibles inversionistas.
Sector
Energético
Colombiano
5
Sector Energético en Colombia
• El sector energético colombiano se compone fundamentalmente de cuatro actividades que garantizan la sostenibilidad y
el suministro de energía eléctrica en el país a través del Sistema Interconectado Nacional (SIN).
• Igualmente, existen las Zonas No Interconectadas (ZNI) que son los municipios, corregimientos, comunidades y
caseríos no conectados al SIN
Generación Transmisión Distribución Comercialización
Producción de energía
eléctrica, compuesto
principalmente por
activos de generación
hidráulicos y térmicos.
Transporte de energía
eléctrica a través del
Sistema de Transmisión
Nacional (STN),
compuesto por el
conjunto de líneas con
sus correspondientes
equipos de conexión, que
operan a tensiones
iguales o superiores a
220 KV (Kilovoltios).
Transporte de energía
eléctrica a través de un
conjunto de líneas con
sus correspondientes
equipos de conexión, que
operan a tensiones
menores a 220 KV
(Kilovoltios).
Compra de energía
eléctrica en el Mercado
Mayorista y venta a otros
agentes del mercado o a
usuarios finales
regulados y no
regulados.
6
• La capacidad efectiva neta promedio instalada en el SIN al 31 de diciembre de 2015 fue de 16,389.31 MW. De la
capacidad total efectiva, el 66% corresponde a centrales hidroeléctricas, 29% a centrales térmicas y el 5% restante se
reparte entre plantas menores1 (de capacidad inferior a 20 MW) y cogeneración de energía.
• En 2015, el 87% de la generación de energía eléctrica la aportaron los siete principales agentes del mercado.
• En 2015, el total de energía generada en el país ascendió a 66,548 GWh, de los cuales Isagen aportó el 19.3% de la
generación con 12,821 GWh.
1Las Plantas menores incluyen Hidráulicas, Térmicas y Eólicas.
Fuente: XM, Portal BI
Capacidad Efectiva Neta y Generación Por Agente
Capacidad Efectiva Neta 2015 (MW) Generación por Agente
13
,99
4
13
,74
9
12
,82
1
6,9
72
4,1
10
3,5
94
2,8
39
8,4
70
21.0% 20.7%19.3%
10.5%
6.2% 5.4%4.3%
12.7%
0
2,000
4,000
6,000
8,000
10,000
12,000
14,000
GW
h
66.3%
28.9%
4.3% 0.5%
Hidráulica
Térmica
Menores
Cogeneradores
7
• La demanda de energía en Colombia por su parte ha crecido de manera permanente en los últimos 10 años (2006-
2015), a una tasa anual de crecimiento compuesta (CAGR) de 3.0%. Durante el año 2015 la demanda ascendió a
66,175 GWh con una variación positiva de 4.10% respecto al año 2014.
Fuente: XM
Demanda Nacional
Demanda Nacional de Energía GWh
50
,81
5
52
,85
3
53
,87
0
54
,67
9
56
,14
8
57
,15
5
59
,37
0
60
,89
0
63
,57
1
66
,17
5
4.0%
1.9% 1.5%
2.7%1.8%
3.9%
2.6%
4.4% 4.1%
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
GW
h
Isagen
9
Isagen
• Isagen es una empresa de generación, comercialización
y desarrollo de proyectos de energía con sede en
Medellín y oficinas regionales en Bogotá, Cali y
Barranquilla.
• Isagen es la tercera generadora de energía del país con
una participación del 19.3% y una capacidad instalada de
3,032 MW, distribuidos en 2,732 MW hidráulicos en seis
centrales y 300 MW térmicos, en una termoeléctrica.
• La compañía atiende a clientes comercializadores que
suministran energía al mercado regulado y a grandes
consumidores, representados en su mayoría por la gran
Industria.
• Isagen también es uno de los principales agentes de la
Bolsa de Energía y es el representante de la
interconexión eléctrica con Venezuela.
• La compañía se creó en 1995 mediante el proceso
mercantil de escisión, en donde ISA separó las
actividades de operación del sistema de transmisión y las
actividades de generación.
Composición Accionaria
• Isagen pertenecía en su mayoría al estado colombiano
hasta enero de 2016, cuando pasó a ser filial de la firma
canadiense Brookfield Asset Management.
Fuente: Isagen – Información Pública
57.6%
13.1%
6.1%
3.7%
19.5%
BRE Colombia InvestmentsL.P.
Empresas Públicas deMedellin E.S.P.
Fondo de Pensiones
Porvenir
Fondo de Pensiones
Protección
Accionistas Minoritarios
(Max. 3%)
10
Activos De La Compañía
San Carlos Ubicación: Antioquia
Capacidad Instalada: 1,240 MW
Cuenta con 8 unidades de generación y es la central
de mayor capacidad instalada del país.
Sogamoso Ubicación: Santander
Capacidad Instalada: 820 MW
Inició operaciones en el 2014 y es la 4ta
hidroeléctrica con mayor capacidad instalada del país
Miel I Ubicación: Caldas
Capacidad Instalada: 396 MW
Cuenta con 3 unidades de generación.
Jaguas Ubicación: Antioquia
Capacidad Instalada: 170 MW
Cuenta con 2 unidades de 85 MW cada una.
Amoyá Ubicación: Tolima
Capacidad Instalada: 80 MW
Esta central es filo de agua (no tiene embalse)
Calderas Ubicación: Antioquia
Capacidad Instalada: 26 MW
Su operación quedo fuera de servicio en los años 90. En
el 2006 entró nuevamente en operación como una PCH.
Fuente: Isagen – Información Pública
Termocentro Ubicación: Magdalena
Capacidad Instalada: 300 MW
Esta central puede operar a base de gas y
combustible líquido (Jet A1 o Diesel)
11
Operación Comercial
• En el 2015, Isagen atendió 30 clientes mayoristas y 281 fronteras comerciales de clientes finales industriales,
alcanzando unas ventas totales en contratos por 11,842.17 GWh/año, 3.28% superior al 2014.
• La demanda total de clientes no regulados y mayoristas representó el 17.9% de la demanda total nacional en el 2015
• Las ventas en la Bolsa de energía en el 2015 fueron de 1,926.41 GWh, 49.85% mayores a las registradas en 2014. Lo
ingresos percibidos por estas ventas representaron el 20.76% de los ingresos totales de la compañía.
• No se presentaron exportaciones a Venezuela en el 2015, debido a las condiciones climáticas y expectativas del
fenómeno de El Niño.
Fuente: Isagen – Información Pública
Ventas de Energía (GWh) Ventas por Contrato (GWh)
66%
34%Comercializadores
Grandes Consumidores
86%
14%
Contratos
Bolsa
Información
Financiera
13
• Se evidencian tres fuertes periodos de crecimiento en el precio de energía en los últimos años. El primero, a partir de
junio del 2009 y finales del primer semestre de 2010, el segundo, en abril de 2014 finalizando en junio del mismo año y
el tercero comenzando en septiembre de 2015 y continuando a la fecha, con un pico en octubre de 2015.
• Entre las principales causas del incremento en el precio se destacan: el crecimiento permanente de la demanda de
energía y las condiciones climáticas adversas que reducen el nivel de los embalses, como el actual fenómeno de El
Niño.
• Los precios de los contratos en el mercado de energía por su parte mantienen su comportamiento alcista desde el año
2006. En el periodo 2006 – 2015 la tasa anual de crecimiento compuesta (CAGR) fue de 9.0%.
Precio
Precio Promedio de Bolsa Precio Promedio de Contratos
1Tasa anual de crecimiento compuesto (CAGR, por sus siglas en inglés)
Fuente: XM
0
20
40
60
80
100
120
140
160
180
ene-0
6
jul-06
ene-0
7
jul-07
ene-0
8
jul-08
ene-0
9
jul-09
ene-1
0
jul-10
ene-1
1
jul-11
ene-1
2
jul-12
ene-1
3
jul-13
ene-1
4
jul-14
ene-1
5
jul-15
CO
P/k
Wh
0
200
400
600
800
1000
1200
ene-0
6
jul-06
ene-0
7
jul-07
ene-0
8
jul-08
ene-0
9
jul-09
ene-1
0
jul-10
ene-1
1
jul-11
ene-1
2
jul-12
ene-1
3
jul-13
ene-1
4
jul-14
ene-1
5
jul-15
CO
P/k
Wh
14
• En el 2015 la generación de energía de Isagen creció 21% con respecto al 2014, pasando de 10,609 MW a 12,821 MW.
• El crecimiento en la generación está explicado por la entrada en operación de la central Sogamoso, cuya participación
en la generación total fue de 25%. Sin embargo, el ultimo trimestre de 2015 la generación fue inferior frente al año
anterior a causa del fenómeno de El Niño.
Fuente: Reporte Anual y Trimestral Isagen – Información Pública
Generación
Generación Histórica Isagen
9,559
11,003
9,68410,322 10,609
12,820
2010 2011 2012 2013 2014 2015
GW
h
San Carlos Miel I Jaguas Amoya Calderas Sogamoso Termocentro
15
Ingresos Operacionales
• Los ingresos de Isagen se componen principalmente de ventas de energía (contratos y Bolsa), que cuentan con una
participación superior al 90% del total.
• Los ingresos operacionales de la Compañía presentaron una tasa anual de crecimiento compuesta (CAGR) de 14.2%
entre 2010 y 2015
2010 2015
1Tasa anual de crecimiento compuesto (CAGR, por sus siglas en inglés)
Fuente: Isagen, XM
Ingresos Descripción de los Ingresos
72%
25%
03%00% 00%
Contratos
Bolsa
Gas
Servicios Técnicos
Otros
72.2%
24.6%
2.8%0.4%
0.0%
Contratos
Bolsa
Gas
Servicios Técnicos
Otros
70.8%
20.8%
0.4%
0.3%
7.7% Contratos
Bolsa
Gas
Servicios Técnicos
Otros1,465,300
1,682,700 1,731,5392,002,814
2,329,620
2,844,022
15%3%
16% 16% 22%
2010 2011 2012 2013 2014 2015
CO
P M
M
Contratos Bolsa Gas Servicios Técnicos Otros Crecimiento
16
EBITDA y Utilidad Neta
• El margen EBITDA de Isagen se ha ubicado en promedio en 38.7% entre 2010 y 2015. Por su parte, el margen neto de
la compañía fue en promedio de 22.3% en el mismo periodo de tiempo.
• El 2015 se vio influenciado por el ingreso de la central hidroeléctrica de Sogamoso, la cual operó durante todo el año.
• La utilidad neta se vio afectada por el registro de los gastos financieros relacionados a la deuda adquirida para la
financiación de Sogamoso, que antes se capitalizaban, y por la diferencia en cambio. Los gastos financieros pasaron de
COP 104,560 MM en 2014 a COP 514,964 MM en 2015.
• La provisión de impuesto de renta, que pasó de COP 150,055 MM en 2014 a COP 197,404 MM en 2015 por cuenta de
la reforma tributaria, también afectó negativamente la utilidad neta.
Fuente: Isagen
EBITDA Utilidad Neta
686,364 707,900610,462
692,636 742,822
1,179,168
47% 42% 35% 35% 32%41%
2010 2011 2012 2013 2014 2015
CO
P M
M
EBITDA Margen EBITDA
409,776
479,112 460,903 433,966 436,583
297,381
28% 28% 27% 22% 19%10%
2010 2011 2012 2013 2014 2015
CO
P M
M
Utilidad Neta Margen Neto
17
Deuda
• En el año 2015, la gestión financiera de la empresa estuvo asociada a la culminación de los desembolsos de los
créditos al proyecto Sogamoso y al análisis de sustitución de deuda.
• Durante el año, se amortizaron créditos por valor de COP 30,200 MM y USD 8.3 MM.
• Se desembolsaron COP 254,469 MM con banca local; y USD 5.1 MM con banca internacional.
Fuente: Isagen
Deuda Deuda COP vs USD
92%
8%
Deuda en COP
Deuda en USD
1,567,776 1,569,620
2,180,497
2,679,478
3,395,6863,738,224
2.2x 2.1x
3.5x 3.8x 4.5x
3.1x
2010 2011 2012 2013 2014 2015
CO
P M
M
Deuda Total Deuda / EBITDA
18
1,4001,6001,8002,0002,2002,4002,6002,8003,0003,2003,4003,6003,8004,000
feb-0
8
feb-0
9
feb-1
0
feb-1
1
feb-1
2
feb-1
3
feb-1
4
feb-1
5
feb-1
6
CO
P
Precio por Acción
• El precio de la acción de Isagen en la Bolsa de Valores ha oscilado entre COP 1,615 (27 de Octubre de 2008) y COP
4,000 (Febrero de 2016).
– El incremento extraordinario en el precio de la acción en 2016 corresponde a la venta de la participación de la Nación
al fondo canadiense Brookfield Asset Management luego de conocerse la aceptación de la oferta.
• El dividend yield1, para el dividendo ordinario, durante los últimos 5 años tiene un promedió de 2.4%.
• En el 2015, hubo una repartición de dividendos extraordinarios por COP 95.2 por acción.
Anuncio de venta
de la participación
de la Nación
Precio de la Acción y Dividendos
Precio de la Acción Dividendos
1Corresponde a los dividendos por acción repartidos durante el año como porcentaje
del precio de cierre de la acción en ese mismo año 2 El Dividend Yield se calcula con base a los dividendos ordinarios
Fuente: Bolsa de Valores de Colombia, Isagen
56.0 60.0 66.0 69.3 74.0 81.4
11.0 5.7
95.2
56.0 60.077.0 69.3 79.7
176.6
2.2% 2.9% 2.6% 2.1% 2.5% 2.4%
2010 2011 2012 2013 2014 2015
CO
P
Dividendos Ordinarios Dividendos Extraordinarios Dividend Yield2
19
Balance General
Fuente: Isagen
Col$ MM 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Disponible 521,897 561,342 178,326 229,155 244,301 364,318
Inventarios 23,366 45,320 84,591 89,434 95,427 97,705
Inversiones 507,663 8,076 584 20,848 85,041 1,906
Deudores 508,821 619,212 575,199 359,215 375,730 518,635
Propiedad, planta y equipo 3,172,003 3,862,998 4,936,094 5,838,541 6,688,432 7,268,038
Otros activos 126,713 150,943 327,731 225,064 278,681 118,173
Valorizaciones 634,862 634,556 639,740 793,084 792,618 -
Activos 5,495,325 5,882,447 6,742,265 7,555,341 8,560,230 8,368,775
Cuentas por pagar 310,484 363,965 435,620 291,795 387,857 285,460
Obligaciones financieras 1,507,134 1,516,058 2,133,243 2,638,533 3,333,468 3,738,224
Obligaciones laborales 7,829 11,058 10,633 12,208 14,184 111,091
Pasivos estimados 100,238 71,480 77,868 132,033 104,617 13,880
Otros pasivos 388,718 545,008 453,843 451,322 471,804 759,821
Pasivos 2,314,403 2,507,569 3,111,207 3,525,891 4,311,930 4,908,476
Patrimonio 3,180,922 3,374,878 3,631,058 4,029,450 4,248,300 3,460,299
Total Pasivos + Patrimonio 5,495,325 5,882,447 6,742,265 7,555,341 8,560,230 8,368,775
Pag. 0
Programa de Enajenación de la participación de EEB en ISAGEN –Primera Etapa
Pag. 1
Advertencia
Esta presentación ha sido elaborada por Gómez–Pinzón Zuleta Abogados S.A.S. y tiene como único propósito ilustrar deforma general la Primera Etapa del Programa de Enajenación de las Acciones de propiedad de EEB en ISAGEN, del cualson destinatarios las personas naturales y jurídicas que se describen en el Artículo 3 de la Ley 226 de 1995. Estapresentación no pretende ser exhaustiva ni contiene todos y cada uno de los elementos y condiciones de la PrimeraEtapa, por lo cual se recomienda a todos los interesados leer y analizar el Reglamento de Primera Etapa, el Decreto 172del 12 de abril de 2016, el Aviso de Oferta, el Instructivo Operativo de la Bolsa de Valores de Colombia S.A., elCuadernillo de Venta y la información contenida en el Portal de Internet, así como cualquier adenda o modificación aestos documentos. Es obligación de cada interesado en participar en la Primera Etapa de informarse sobre todos losrequisitos legales aplicables y cumplir con los mismos.
LA DECISIÓN DE PRESENTAR O NO ACEPTACIÓN SERÁ UNA DECISIÓN LIBRE E INDEPENDIENTE DE LOSDESTINATARIOS DE LAS CONDICIONES ESPECIALES, BASADA EN SUS PROPIOS ANÁLISIS, INVESTIGACIONES,EXÁMENES, INSPECCIONES, Y NO EN DOCUMENTO, MATERIAL O INFORMACIÓN ALGUNA, NI EN COMENTARIO OSUGERENCIA ALGUNA, PROVENIENTES DE EEB, GÓMEZ–PINZÓN ZULETA, ISAGEN, DE LA BVC O DE CUALQUIERA DESUS REPRESENTANTES, ADMINISTRADORES, FUNCIONARIOS, INTEGRANTES O ASESORES.
SE CONSIDERA INDISPENSABLE LA LECTURA DEL REGLAMENTO DE PRIMERA ETAPA PARA QUE LOS POTENCIALESINVERSIONISTAS PUEDAN EVALUAR ADECUADAMENTE LA CONVENIENCIA DE LA INVERSIÓN. LA INSCRIPCIÓN EN ELREGISTRO NACIONAL DE VALORES Y EMISORES DE LOS TÍTULOS NO IMPLICA CALIFICACIÓN NI RESPONSABILIDADALGUNA POR PARTE DE LA SUPERINTENDENCIA FINANCIERA DE COLOMBIA ACERCA DE LAS PERSONAS NATURALES OJURÍDICAS INSCRITAS, NI SOBRE EL PRECIO, LA BONDAD O LA NEGOCIABILIDAD DEL VALOR, O DE LA RESPECTIVAEMISIÓN, NI SOBRE LA SOLVENCIA DEL EMISOR. LA INSCRIPCIÓN EN LA BOLSA DE VALORES DE COLOMBIA S.A. NOIMPLICA CERTIFICACIÓN SOBRE LA BONDAD DEL VALOR O LA SOLVENCIA DEL EMISOR.
Pag. 2
Antecedentes
La Nación – Ministerio de Hacienda y Crédito Público enajenó su participación del
57,6% en ISAGEN el pasado 22 de enero de 2016.
El inversionista adjudicatario fue BRE Colombia Investments L.P., quien adquirió las
acciones a un precio de 4.130 pesos por acción.
EEB es propietaria de 68.716.000 acciones en circulación en ISAGEN, correspondientes
al 2,52% del capital suscrito, pagado y en circulación de ISAGEN.
EEB desea enajenar dicho paquete accionario, el cual constituye el objeto del presente
programa de enajenación.
Pag. 3
Marco Legal del proceso
Artículo 60 de la Constitución Nacional – Ley 226 de 1995.
Normas aplicables a la enajenación de participación accionaria estatal, con especial
protección para los destinatarios de las condiciones especiales (sector solidario).
La primera etapa del proceso estará dirigida a los destinatarios exclusivos de las
condiciones especiales (término de 2 meses).
Segunda etapa del proceso dirigida al púbico en general, con posibilidad de adherirse a
la segunda OPA de BRE Colombia Investments.
Pag. 4
Condiciones generales de la oferta pública
Destinatarios de
condiciones especiales
Empleados, ex-empleados y jubilados de ISAGEN
Asociaciones de empleados o ex-empleados de ISAGEN
Fondos privados de pensiones y cesantías colombianos
Cooperativas
Sindicatos de trabajadores
Cajas de compensación familiar
Fondos de empleados
Demás Destinatarios de Condiciones Especiales del artículo 3.1 delDecreto 172
Precio fijo El precio fijo por acción es COP 4,130
Precio fijo permanente durante la totalidad de la Primera Etapa
Plazo de la oferta
La oferta pública de venta tendrá 2 meses de vigencia
Tendrá vigencia desde las 8:00 a.m. del 20 de abril de 2016 hasta las5:00 p.m. del 20 de junio de 2016
Objeto
Ofrecer públicamente a los Destinatarios de las Condiciones Especiales
del artículo 3.1 del Decreto 172 del 12 de abril de 2016 (“Decreto 172”)
68.716.000 acciones ordinarias de propiedad de EEB en ISAGEN,
equivalentes a 2,52% del total del capital suscrito y pagado de la
compañía
Pag. 5
Condiciones generales de la oferta pública (cont.)
Costos y gastos
Todos los costos y gastos, tanto directos como indirectos, correrán por
cuenta de cada participante, incluyendo la comisión de adjudicación
que se deberá pagar a las Sociedades Comisionistas de Bolsa (“SCB”),
entre otros costos y gastos que se puedan originar.
Financiación
Línea de crédito especial para financiar la adquisición de las acciones
por un monto no inferior, en su conjunto, al diez por ciento del valor
total de las acciones
Entidades Financiadoras: Bancolombia S.A., Banco de Bogotá S.A.,
Banco BBVA S.A.
Tasas preferenciales y plazo de amortización no inferior a 5 años
Posibilidad de utilizar las acciones adquiridas como garantía del crédito
La información completa del programa puede ser encontrada en el
Portal de Internet:
http://www.eeb.com.co/inversionistas/desinversion-en-isagen
Portal de Internet
Consultas
• Los interesados podrán formular consultas sobre el Reglamento y la
información del Portal de Internet, en medio físico o por correo
electrónico dirigidas a:
Vicepresidencia de Portafolio Accionario y Planeación CorporativaEmpresa de Energía de Bogotá S.A. E.S.P.Dirección: Carrera 9 No. 73- 44 (Bogotá)
Correo electrónico: [email protected]
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Forma, lugar y horario
La presentación de Aceptaciones deberá efectuarse mediante eldiligenciamiento electrónico del Formulario de Aceptación,adelantado por las SCB presentadas a continuación
Se podrán presentar Aceptaciones de manera telefónica opersonalmente, entre el 20 de abril de 2016 y el 20 de junio de2016, de 8:00 am a 5:00 pm
Listado de Sociedades
Comisionistas de Bolsa
Las siguientes son las SCB ante las cuales se debe efectuar eldiligenciamiento del formulario:
Casa de Bolsa
BTG Pactual
Credicorp Capital
¿Cómo presentar una Aceptación?
Valores Bancolombia
Ultraserfinco
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¿Cómo presentar una Aceptación? – Personas naturales
Presentación de
Aceptaciones (personas naturales)
Se deberán presentar, entre otros, los siguientes documentos
anexos al Formulario de Aceptación:
– Copia de la cédula de ciudadanía u otro documento de
identificación aplicable, de acuerdo con el Reglamento de
Primera Etapa (“Reglamento”)
– Copia de la Declaración de Renta del año 2014 o 2015 (en caso
de ya haberla presentado) o del Certificado de Ingresos y
Retenciones del año 2015
– Certificación que indique que el interesado es trabajador activo,
pensionado, ex-trabajador o persona que ocupa cargo de nivel
directivo expedida por el área correspondiente de ISAGEN
– Poder de representación, en caso de actuar por medio de
apoderado (Anexo 3 del Reglamento)
– Para Directivos: certificación de remuneración anual a la fecha
de expedición del Decreto 172, expedido por el área
correspondiente de ISAGEN. En caso de no contar con dicha
certificación de remuneración anual, un certificado laboral con el
salario mensual servirá para hacer dicho cálculo (doce veces la
remuneración mensual)
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¿Cómo presentar una Aceptación? – Otras personas
Presentación de Aceptaciones
(otras personas)
Se deberán presentar, entre otros, los siguientes documentos anexos al
Formulario de Aceptación:
– Original del certificado de existencia y representación legal,
expedido con una antelación no mayor a 30 días calendario
– Documento expedido por el revisor fiscal y el representante en el
cual se certifique: (i) los limites de inversión, legales y estatutarios,
que le son aplicables al Aceptante y (ii) que el número de acciones
que se aceptan comprar se encuentra dentro de los limites legales y
estatutarios de inversión que le sean aplicables al Aceptante
– Copia de los estados financieros debidamente auditados con corte a
diciembre 31 de 2015
– Para (i) fondos de empleados, fondos mutuos de inversión, fondos
de cesantías y de pensiones y cajas de compensación familiar: Copia
de la declaración de ingresos y patrimonio con corte a diciembre 31
de 2014, (o 2015, en caso de ya haberla presentado) debidamente
certificada y para (ii) los demás Destinatarios de Condiciones
Especiales: copia de la declaración de renta al año gravable 2014 (o
2015, en caso de ya haberla presentado)
– Poder de representación, si se actúa a través de apoderado
– Los fondos de cesantías y de pensiones deberán presentar una serie
de documentos adicionales que se especifican en el Reglamento
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Presentada la Aceptación, la SCB deberá:
– Imprimir tres ejemplares del Formulario de Aceptación en dondeconstará el registro de la fecha y hora de diligenciamiento delFormulario de Aceptación
– Recaudar la totalidad de los anexos requeridos
– Estos documentos deberán ser entregados por la SCB a la BVCquién se encargará de revisar, verificar y validar lasAceptaciones, para proceder a aceptarlos o rechazarlos
Firma y entrega de formularios
¿Cómo presentar una Aceptación?
No se podrán adquirir acciones por un monto superior a una vezsu patrimonio líquido a diciembre 31 del año correspondiente a ladeclaración de renta presentada
No se podrán adquirir acciones por un monto superior a 5 vecessus ingresos anuales que figuren en la declaración de renta o en elcertificado de ingresos y retenciones
No se podrán adquirir más de 2.726.072 acciones
Para los directivos de ISAGEN, no podrán adquirir acciones por unmonto superior a 5 veces su remuneración anual derivada deISAGEN
Reglas para presentar
aceptaciones
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¿Cómo presentar una Aceptación?
Serán Aceptaciones Válidas aquellas que cumplan con losrequisitos previstos en el Reglamento, en las cuales la personamanifieste su voluntad irrevocable de:
– No negociar acciones dentro de los 2 años inmediatamentesiguientes a la fecha de enajenación de las mismas
– No realizar operaciones que impliquen un cambio debeneficiario real
– No dar en pago o enajenar de cualquier otra forma lasacciones dentro de los 2 años inmediatamente siguientes a lafecha de enajenación de las mismas
– No subrogar el crédito adquirido con base en la línea de créditoespecífica del Programa de Enajenación
Aceptaciones válidas
No ser considerado Destinatario de las Condiciones Especiales
Faltantes y/o errores no subsanados de la documentación solicitada
No presentar los documentos que acreditan el medio de pago
Falsedad o adulteración de la documentación solicitada
Aceptaciones por fuera del plazo
Aceptante incluido en la lista OFAC
Rechazo de Aceptaciones
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¿Cómo se paga?
Pago con Cesantías
Para aquellos que opten por utilizar las cesantías que tienenacumuladas para efectuar la totalidad o una parte del pago
Deberán presentar comunicación escrita por medio de la cualmanifiestan su intención de adquirir acciones con las cesantías,señalando el monto de las cesantías a ser empleado
Pago en Efectivo
Para aquellos que opten por efectuar la totalidad o una parte del pagoen efectivo
Efectuado mediante depósito en la cuenta designada para tal fin por lasSCB
Pago con Línea de Crédito
Para aquellos que opten por utilizar la línea de crédito para la totalidado una parte del pago
Condiciones:
‒ Plazo: 5 años
‒ Periodo de gracia: 1 año a capital
‒ Cupo de crédito: hasta el 10% del valor de las acciones
‒ Solicitud de Desembolso: se debe anexar al Formulario deAceptación
Se pagará el 100% del valor de las acciones en Pesos colombianos, de acuerdo conlas siguientes reglas:
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Abril 20Inicio Etapa I
Junio 20Fin de la oferta e inicio del proceso
de revisión y adjudicación
Proceso de revisión y adjudicación por la BVC (hasta 15 días hábiles,
aproximadamente)
Presentación de Aceptaciones del sector solidario
(60 días)
Julio 1 - 13Adjudicación, pago y transferencia de
acciones
Plazos estimados de la Primera Etapa
Cronograma