CONTENIDO

• Contexto.

• Diagnóstico financiero.

• Presentación del proyecto y sus implicaciones.

• Conclusiones y recomendaciones

HISTORIA

• Constructora vallecaucana de obras residenciales y comerciales.

• Sede principal en la ciudad de Cali.

• Constituida en el año 1981.

• En el año 2010 obtuvo la certificación de calidad ISO: 9001:2008 Bureau Veritas.

PROYECTOS DE VIVIENDA

*Desde 76 a 454 millones

PROYECTOS DE VIVIENDA

PROYECTOS COMERCIALES

ENTORNO MACROECONÓMICO

• Rama de actividad económica: construcción de edificaciones completas y el acondicionamiento de edificaciones.

• Crecimiento de 5% del pib en 2014

• Impulsadores: PIPE, programa 100 mil viviendas gratis.

ENTORNO MACROECONÓMICO

*Fuente DANE

DIAGNÓSTICO FINANCIERO

BALANCE GENERAL

• Alpes tiende a disminuir el total de activos, del 2009 al 2010, y a aumentar del 2011 al 2012.

• El pasivo es muy pequeño en comparación al competidor e industria.

• El patrimonio crece durante todo el periodo.

ESTADO DE RESULTADOS

• El promedio de los ingresos para el periodo 2009-2012 fue de 32.6 mil millones de pesos mientras que para su competidor fue de 50.4.

INGRESOS

UTILIDADES

RAZÓN CORRIENTE

RAZÓN DEUDA

RAZÓN PASIVO/PATRIMONIO

ROA

MARGEN NETO

PRESENTACIÓN DEL PROYECTO

PRESENTACIÓN DEL PROYECTO

Ventajas:

•Materiales pesados

•Grandes construcciones

•Disminución tiempo de

•trabajo

Proyecto: •Análisis costos •Impacto estados financieros •Escenarios •Factibilidad proyecto

F I

C H A

• 20 torre-grúas con 5 toneladas de capacidad

• Dos opciones de compra: en China o en Colombia

T É C N I

C A

China

• Precio: $75.000.000

• Acuerdos comerciales:

– IVA 13% %

– Aranceles 6%

• Costos transporte marítimo y

terrestre

Colombia

• Precio: $120.000.000

• IVA 16%%

• Costos transporte terrestre

FICHA TÉCNICA

FICHA TÉCNICA

Elementosnecesariosparalaoperación(OpciónChina)

Concepto Cantidad ValorUnitario ValorTotal

TorreGrúa 20 $75.000.000 $1.500.000.000

Pólizadeseguro 20 $2.000.000 $40.000.000

Transporteexportación 20 $10.920.000 $109.200.000

Aranceles - $92.400.000 $92.400.000

IVA - $226.408.000 $226.408.000

Totaldelainversión $1.968.008.000

Elementosnecesariosparalaoperación(OpciónColombia)

Concepto Cantidad ValorUnitario ValorTotal

TorreGrúa 20 $120.000.000 $2.400.000.000

Pólizadeseguro 20 $2.000.000 $40.000.000

Transporte 20 $4.000.000 $40.000.000

IVA - $396.800.000 $396.800.000

Totaldelainversión $2.876.800.000

CIFRAS OPERATIVAS

Actualmente la empresa alquila este tipo de maquinaria.

Con el proyecto la empresa busca disminuir costos por:

– Pago de Alquiler

– Contratación directa

– Costos de Transporte

CIFRAS OPERATIVAS CostosOperativosActuales

Rubro Cantidad Periodos ValorUnitario/Mes ValorTotal

Alquiler 20 12 $11.000.000 $2.640.000.000

CostosMontaje 20 12 $4.000.000 $960.000.000

CostosDesmontaje 20 12 $4.000.000 $960.000.000

BasesdeAnclaje 20 12 $2.000.000 $480.000.000

Transporte 20 12 $8.000.000 $1.920.000.000

Costostotales $6.960.000.000

CostosOperativosEstimados

Rubro Cantidad Periodos ValorUnitario/Mes ValorTotal

Operarios 20 12 $2.400.000 $576.000.000

Mecánicos 10 12 $1.000.000 $120.000.000

CostosMontaje 20 12 $3.500.000 $840.000.000

CostosDesmontaje 20 12 $3.500.000 $840.000.000

BasesdeAnclaje 20 12 $2.000.000 $480.000.000

Transporte 20 12 $4.000.000 $960.000.000

Repuestos 20 12 $1.000.000 $240.000.000

Costostotales $4.056.000.000

Gastosadministrativos

JefedeTaller 1 12 $3.750.000 $45.000.000

Ahorroenalquiler $2.904.000.000

PLAN DE FINANCIACIÓN

Año 1 2 3 4 5

Intereses $ 162.222.792 $ 136.428.207 $ 105.805.793 $ 69.451.952 $ 26.293.963

Amortización $ 137.817.750 $ 163.612.334 $ 194.234.748 $ 230.588.590 $ 273.746.578

Total $ 300.040.541 $ 300.040.541 $ 300.040.541 $ 300.040.541 $ 300.040.541

• R.E= 54,4%

• Costo Total: $1’968.008.000

• Financiación Bancaria = 50.81%

• Tasa= 18.73% E.A – 1.44% m.v

CONFORMACIÓN DE LOS FLUJOS DE FONDOS

¿CÓMO SE ELABORARON? Ingresos

-Costostotales

-Depreciación

Utilidadbruta

-Gastosadministración

-Gastosenventas

+Otrosingresos

-Gastofinanciero

Utilidadgravable

-Impuestos

Utilidadneta

+Depreciación

-Pagodepréstamo*

FFN

*Sólo cuando se implementa el proyecto

PROYECCIONES…

INFLACIÓN: 3% anual

•Gastos de administración

•Otros ingresos

•Gasto financiero

INGRESOS: 6% anual

Estimación propia dado el crecimiento de

la economía y el estado del sector de la

construcción

VARIACIONES

• Aparición de la inversión

• Reducción de los costos totales

• Aumento en la depreciación

• Aumento en los gastos administrativos

• Aumento en el gasto financiero

• Aparición del pago del préstamo

FLUJOS DE FONDOS NETOS

(2.000.000)

0

2.000.000

4.000.000

6.000.000

8.000.000

10.000.000

12.000.000

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13

FFN Diferenciados FFN Sin proyecto FFN Con proyecto

COSTO DE CAPITAL PARA LA EMPRESA

WACC PARÁMETROSPARAELCÁLCULODELWACC

T 33,00%

bo 0,75

b 1,35

rD 54,40%

1-rD 45,60%

RF 6,62%

IGBCo 1.000,00

IGBCf 13.160,87

RM 19,70%

KE 24,28%

Gastofinanciero 1.260.000.000

ObligacionesbancariasCP 13.998.000.000

ObligacionesbancariasLP 246.000.000

Deuda 14.244.000.000

KD 8,85%

EVALUACIÓN FINANCIERA

¿ES VERDADERAMENTE FACTIBLE?

Factibilidadfinanciera

Alquiler Compra Diferencia

VPN $25.813.569 $35.178.011 $9.364.442

TIR - 495,10% 176,70%

PR(años) - - 0,65

SENSIBILIDAD: SITUACIONES VARIABLE Pesimista Esperado Optimista

IMPUESTOS 37,00% 33,00% 31,00%

INGRESOS 95,00% 100,00% 105,00%

COSTOST. 43,00% 40,92% 38,00%

VPN (MM $) Pesimista Esperado Optimista

IMPUESTOS 8.756.097 9.364.442 9.668.615

INGRESOS 9.364.442 9.364.442 9.364.442

COSTOST. 9.364.442 9.364.442 9.364.442

TIR (%a) Pesimista Esperado Optimista

IMPUESTOS 166,05% 176,70% 182,02%

INGRESOS 176,70% 176,70% 176,70%

COSTOST. 176,70% 176,70% 176,70%

CONCLUSIONES

• Alpes es una empresa competitiva en la industria

de la construcción.

• Presenta una situación financiera privilegiada que

le permite hacer la inversión necesaria en este

proyecto.

• El proyecto genera beneficios porque reduce los

costos de la empresa.

• El proyecto es factible porque el VPN>0, la

TIR>WACC y el PR existe.

RECOMENDACIONES

• Seguir con las políticas de manejo de

activos.

• Implementar este tipo de proyectos

aprovechando el musculo financiero de

la empresa y la buena situación

económica tanto del sector constructor

como del país.

BIBLIOGRAFÍA

•DANE. (30 de abril de 2014). Cuentas trimestrales. Recuperado el 30 de abril de 2014, de Portal:

http://www.dane.gov.co/index.php/pib-cuentas-nacionales/cuentas-trimestrales

•S.A., C. A. (2012). Constructora Alpes . Recuperado el 30 de Abril de 2014, de Portal:

http://www.constructoraalpes.com/quienes-somos/

•HACIA LA CONSOLIDACIÓN DEL SECTOR EDIFICADOR EN COLOMBIA (2013). ESTUDIOS ECONÓMICOS

CAMACOL. RECUPERADO EL 24 DE OCTUBRE DE 2014:

http://camacol.co/sites/default/files/secciones_internas/Informe%20Económico%20Diciembre%202013%2

0-%20No%20%2054.pdf

•El tiempo. El país, tercero en expansión económica, pero depende de exportaciones: 2014. Recuperado el

24 de octubre de 2014 en:http://www.eltiempo.com/economia/indicadores/crecimiento-economico-de-

colombia-/14342526

•Ministerio de vivienda. Programas de vivienda 100% subsidiadas. Recuperado eñ 24 de octubre de 2014

en:http://www.minvivienda.gov.co/viceministerios/viceministerio-de-vivienda/programas/100-mil-

viviendas-gratis

•http://www.ultrabursatiles.co/sites/default/files/investigacion_economica/pdf/Anual%20Macro%20Colom

bia%202014.pdf