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5/28/2018 Presentacion Finanzas Internacionales.ppt
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REPUBLICA BOLIVARIANA DE VENEZUELAMINISTERIO POPULAR PARA LA EDUCACIN SUPERIOR
CENTRO INTERNACIONAL DE EDUCACIN CONTINUA(CIDEC)
MAESTRIA EN COMERCIO EXTERIORTURMERO, EDO ARAGUA
Integrante:T.S.U Luismar Manriquez C.I:19.771.715T.S.U Rosala Camacho C.I:21.442.004
T.S.U Blanca Daz C.I:11.592.285T.S.U Agny Espinoza C.I: 20.444.201T.S.U Yovera Migueibis C.I :20.451.137Lic. Carlos Romero C.I: 17.197.600
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Rama de la economa financiera dedicada a lasinterrelaciones monetarias y macroeconmicas entredos o ms pases.
Sistema financiero global
Sistema monetario internacional
Balanza de pago
Tipo de cambio
Inversin Extranjera Directa (IED)
Estudia la relacin de estas variables con el comerciointernacional
LAS FINANZAS INTERNACIONALES
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Dinero =Unidad de valor aceptada ampliamente por lasociedad como:
Medio de pago
Deposito de Valor
Unidad de cuenta Unidad de pago diferido
El dinero es el componente esencial del mercado decambio extranjero o mercado de divisas
EL DINERO Y SU FUNCIN
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El mercado cambiario es
aquel donde concurrenvendedores (ofertantes) ycompradores (demandantes) dedivisas, y de cuya interaccin sedetermina el precio de unamoneda con respecto a otra (tipode cambio).
Que es?
Agentes y Flujos del Mercado:1. Cambiario.
2. Bancos universales y bancoscomerciales.3. Casas de Cambio.4. Entidades de Ahorro y Prstamo.5. Operadores Cambiarios
Fronterizos.
EL MERCADO CAMBIARIO EXTRANJERO
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EL MERCADO CAMBIARIO EXTRANJERO
Operaciones spot o de contado:Es aquella transaccin de divisas cuyo acuerdo
de negociacin se realiza para que se liquide en unplazo mximo de dos das hbiles
Algunos Trminos y Definiciones
Operaciones a plazo:La caracterstica de este tipo de contrato esque el tipo de cambio que prevalece es el que se fija enel acuerdo, independientemente de cul sea el preciode la divisa al vencimiento del contrato...
Mercado Interbancario:Es el mercado donde se pactan las
operaciones de cambio entre el Banco Central y losBancos, Estas operaciones involucran grandesvolmenes y suponen ciertas reglas entre los
participantes
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Mercado Cambiario al Mayor:
Abarca el pacto de las operacionescambiarias realizadas entre los bancos ygrandes empresas corporativas que efectantransacciones por montos importantes
Mercado Cambiario al Detal:
Es el mercado conformado porparticipantes que compran o venden divisas encantidades de poca magnitud, generalmente atravs de las taquillas de los bancos o casasde cambio Tipo de Cambio:
El tipo de cambio representa el preciode una moneda en trminos de otra moneda.En el caso venezolano, se refiere a lacantidad de bolvares por un dlarestadounidense
EL MERCADO CAMBIARIO EXTRANJERO
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Cotizaciones:a) Tipo de cambio spot o de contado:
Fecha de Operacin:
Es la fecha en la cual se pactan o acuerdan lasoperaciones en el mercado de divisas.ndice de IntermediacinCambiaria:
Tiene la finalidad
de inducir a losoperadores cambiarios alcumplimiento de su papelde intermediarios en lacompra venta de divisas.
Fecha Valor:Es la fecha efectiva en la
cual se hace el intercambio de
divisas. Convencionalmente, paralas operaciones de contado lafecha valor se establece en unplazo de dos das hbilesbancarios contados a partir de lafecha de operacin.
b) Tipo de cambio a plazo (forward):
c) Tipo de Cambio de Referencia:d) Tipo de Cambio resultado de lasSubastas:e) Tipo de Cambio Modal Interbancario:
EL MERCADO CAMBIARIO EXTRANJERO
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Moneda Tipo de Cambio /US$Euro (EUR) 0,7684 EUR / US$Yen Japones (JPY) 97,7976 JPY/US$Libra Esterlina (GBP)
0,6527 GBP/US$
Yuan Chino (CNY) 6,1473 CNY/US$Dlar Australiano (AUD) 1,0759 AUD/US$Franco Suizo (CHF) 0,9424 CHF/US$Dlar Canadiense (CAD) 1,0469 CAD/US$Peso Mexicano (MXN) 13,1526 MXN/US$Won Surcoreano (KRW) 1156,03 KRW/US$Rupia India (INR) 60,7205 INR/US$Bolvar Venezolano (VEF) 6,3000 VEF/US$
Tipo de cambio con respecto al dlar de las principales diezmonedas del mundo al 26 de junio del 2013 (Incluye el Bolvar
Venezolano)
http://www.xe.com/es/currencyconverter/#converter; Xe.comSitio web de divisas
EL MERCADO CAMBIARIO EXTRANJERO
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Oferta y Demanda deDivisas
EL MERCADO CAMBIARIO EXTRANJERO
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Conceptos importantes Diferencia entre ApreciacinDepreciaciny
RevaluacinDevaluacin
Influencia del tipo de cambio en las exportaciones eimportaciones
Tipos de sistemas de cambio: Flotacin Limpia
Flotacin sucia o sistema de bandas
Control cambiario
EL MERCADO CAMBIARIO EXTRANJERO
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Regulaciones Operativas yNormas Prudenciales Cambiarias
1. El Banco Central de Venezuela, encumplimiento de las facultades que leatribuye el Convenio Cambiario N1, laLey General de Bancos y OtrasInstituciones Financieras
Gaceta Oficial n. 40.108 del 8 de
febrero de 2013a) Convenio Cambiario n. 14.b) Creacin del rgano Superior para laOptimizacin del Sistema Cambiario.
Gaceta Oficial n. 40.109 del 13 de
febrero de 2013.a) Supresin del Sistema de Transacciones conTtulos en Moneda Extranjera (Sitme) Personas natural Personas Jurdicas
EL MERCADO CAMBIARIO VENEZOLANO
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EL MERCADO CAMBIARIO VENEZOLANO
c) Registro de activos y pasivos en moneda extranjera.En la Resolucin n. 13-02-02, el BCV estableci que
la valoracin y registro contable de los activos y pasivosdenominados en moneda extranjera, se efectuar al tipo de
cambio para la compra establecido en el Convenio Cambiarion. 14, del 08 de febrero de 2013, esto es, en seis bolvarescon dos mil ochocientos cuarenta y dos diezmilsimas (Bs.6,2842) por dlar americano.
b) Podrn mantenerse fondos de divisas
en bancos universales.En la Resolucin n. 13-02-01, seestablece que las personas naturalesmayores de edad residenciadas en elterritorio nacional,podrn mantener fondosen divisas en cuentas a la vista o a trmino
en bancos universales
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El control de cambio en
Venezuela Desde 2003 existe un control de cambio en Venezuela
El organismo regulador es la COMISION DEADMINISTRACION DE DIVISAS (CADIVI)
Desde el 2003 hasta la fecha la moneda se ha devaluado de2,15 Bs. x US$ hasta 6,3 Bs. x US$
El control de cambio a generado un mercado paralelo quecotiza el dlar y el euro aproximadamente 500% por arribadel tipo de cambio regulado
EL MERCADO CAMBIARIO VENEZOLANO
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Dficit de divisas enVenezuela
EL MERCADO CAMBIARIO VENEZOLANO
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Conceptos y nocionesbsicas
PIB= Valor total de la produccin de bienes y serviciosfinales dentro del territorio nacional en un periododeterminado
PIB = C (Consumo) + I (Inversin) + G (Gasto publico) + NX (Exportaciones Importaciones)
PNB= PIB + (Activos, ingresos y capitales de nacionales enel extranjero) (Activos, ingresos y capitales de extranjerosen territorio nacional)
LA BALANZA DE PAGOS
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Demanda y OfertaAgregada
LA BALANZA DE PAGOS
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Conceptos de importancia
Supervit
Dficit
Cuenta corriente
Cuenta de capital
LA BALANZA DE PAGOS
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Balanza depagos
CuentaCorriente
Renta
Servicios
Bienes
CuentaCapital
Errores yomisiones
Adquisicin yenajenacin de
activos no
financieros noproducidos
Transferencia deCapital
ReservasCuenta
Financiera
Inversinde Cartera
InversinDirecta
TransferenciaCorriente
LA BALANZA DE PAGOS
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Contabilidad de la Balanza de Pagos
Dbitos Crditos
Salida de Dinero Entradas de Dinero
Importaciones Exportaciones
Aumento de los Activos Disminucin de los Activos(Compra de Valores) (Venta de Valores)
Disminucin de los Pasivos Aumento de los Pasivos
(Se cancela o Amortiza Deudas) (Se Contrae Deudas)
LA BALANZA DE PAGOS
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Equilibrio de la Balanza de PagosBalanza de pagos 1/
Resumen general
(Millones de US $)
2013 (*) IV Trim 2013 III Trim 2013 II Trim 2013 I Trim 2013
Cuenta corriente 1.747 1.747
Saldo en bienes 8.284 8.284
Exportaciones de bienes f.o.b. 22.200 22.200
Petroleras 21.368 21.368
No petroleras 832 832
Importacionesde bienes f.o.b. -13.916 -13.916
Petroleras -2.560 -2.560
No petroleras -11.356 -11.356
Saldo en servicios -4.256 -4.256
Transportes -1.540 -1.540
Viajes -383 -383
Comunicaciones -65 -65
Seguros -189 -189
Gobierno n.i.o.p. -48 -48
Otros -2.031 -2.031
Saldo en renta -2.067 -2.067
Remuneracinde empleados -6 -6
Renta de la inversin -2.061 -2.061
Inversin directa -664 -664
Inversin de cartera -1.175 -1.175
Otra inversin -222 -222
Saldo en bienes, servicios y renta 1.961 1.961
Transferencias corrientes -214 -214
Cuenta de capital y financiera 2/ -3.391 -3.391
Cuenta capital 0 0
Cuenta financiera -3.391 -3.391
Inversin directa 312 312
En el extranjero -484 -484
En el pas 796 796
Inversin de cartera -1 -1
Activos -56 -56
Sector pblico -73 -73
Ttulos de partc. en el capital 0 0
Ttulos de deuda -73 -73
Sectorprivado 17 17
Ttulos de partc. en el capital 4 4
Ttulos de deuda 13 13
Pasivos 55 55
Sector pblico 56 56
Ttulos de partc. en el capital 0 0
Ttulos de deuda 56 56
Sectorprivado -1 -1
Ttulos de partc. en el capital -1 -1
Ttulos de deuda 0 0
Otra inversin -3.702 -3.702
Activos -3.748 -3.748
Sector pblico -2.394 -2.394
Crditos comerciales -494 -494
Prstamos 7 7
Monedas y depsitos -777 -777
Otros -1.130 -1.130
Sectorprivado -1.354 -1.354
Crditos comerciales -4 -4Prstamos 0 0
Monedas y depsitos -1.349 -1.349
Otros -1 -1
Pasivos 46 46
Sector pblico -659 -659
Crditos comerciales 699 699
Prstamos -1.455 -1.455
Monedas y depsitos 0 0
Otros 97 97
Sectorprivado 705 705
Crditos comerciales 753 753
Prstamos -17 -17
Monedas y depsitos -31 -31
Otros 0 0
Errores yomis iones -998 -998
Saldo en transacciones
corrientes, de capital y financieras -2.642 -2.642
Reservas 2/ 2.642 2.642
Activos 2.641 2.641
BCV 3/ 2.641 2.641
FEM 0 0
Pasivos del BCV 3/ 1 1
LA BALANZA DE PAGOS
http://localhost/var/www/apps/conversion/tmp/scratch_8/Balanza%20de%20pago%202003-2013%20(1).xlshttp://localhost/var/www/apps/conversion/tmp/scratch_8/Balanza%20de%20pago%202003-2013%20(1).xls5/28/2018 Presentacion Finanzas Internacionales.ppt
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Cuadro Resumen de la Balanza de pagos de
Venezuela(20032012)
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Saldo de cuenta corriente
11.796 15.519 25.447 26.462 15.981 32.146 2.258 8.812 24.387 11.016
Saldo de cuenta de capitales y financiera
-5.558 -11.116 -16.400 -19.287 -20.914 -21.939 -9.297 -13.917 -24.775 -8.829
Errores y omisiones
-795 -2.503 -3.593 -2.211 -809 -932 -3.223 -2.955 -3.644 -3.183
Balanza de pagos5.443 1.900 5.454 4.964 -5.742 9.275 -10.262 -8.060 -4.032 -996
Fuente de datos: Banco Central de Venezuela (BCV)
LA BALANZA DE PAGOS
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Grafica de comportamiento de la
Balanza de pagos de Venezuela(2003 2012)
(30,000)
(20,000)
(10,000)
0
10,000
20,000
30,000
40,000
MillonesdeUS$ Saldo de cuenta corriente
Saldo de cuenta decapitales y financiera
Balanza de pagos
LA BALANZA DE PAGOS
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Poltica Fiscal
La poltica fiscal es una rama de la poltica econmica que configurael presupuesto del Estado, y sus componentes, el gasto pblico ylos impuestos, como variables de control para asegurar y mantenerla estabilidad econmica,
Objetivos
1.Satisfaccin de necesidades sociales
2. Correccin de asignacin de recursos
3. Redistribucin del ingreso4. Estabilizacin econmica
5. Desarrollo econmico
LA POLTICA FISCAL
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Tipos
Poltica Fiscal Expansiva
implica que la demanda agregada va a aumentar en la economa yesto se logra de dos maneras:
1.Aumentando el gasto (G)2.Reduciendo los impuestos (T)
Poltica Fiscal Contractiva
implica que la demanda agregada va a caer en la economa y esto se
logra de dos maneras:
1. Reduciendo el gasto (G)2. Aumentando impuestos (T)
LA POLTICA FISCAL
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LA CURVA IS
LA POLTICA FISCAL
Estudia como la variacin de la inversin, el gasto pblico, losimpuestos y los ingresos futuros esperados, afectan el productototal de la economa, usando como componente esencial la tasa deinters
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LA CURVA LM
LA POLTICA FISCAL
Muestra las combinaciones de renta y tipo de inters en los que lademanda de dinero en trminos reales es igual a la oferta de dinero
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LAS CURVAS IS - LM
LA POLTICA FISCAL
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Poltica Fiscal en Venezuela
1.Ruptura de los acuerdos sociales y el intento decontrol hegemnico.
2.El actual boom petrolero como soporte del controlhegemnico.
3.El financiamiento heterodoxo como complementodel boom petrolero: reservas internacionales,dolarizacin de deuda pblica interna, utilidadescambiarias, etc.
LA POLTICA FISCAL EN VENEZUELA
LA POLTICA FISCAL EN VENEZUELA
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Ingresos Tributarios por la
Constitucin de VenezuelaPoder Descripcin de ingresos por tributos
PoderPblicoNacional Impuesto sobre la renta, sucesiones, donaciones, los capitales, hidrocarburos yexplotaciones mineras, gravmenes a la importacin y exportacin, impuestos alicores, cigarrillos y productos del tabaco y el alcohol, tasas y rentas que no sean
atribuidas a los estados y municipios.Art. 156 (#12 #15 #13 #14 #16)PoderPblicoEstadal Las subvenciones y asignaciones especiales otorgadas por el poder nacional y losrecursos otorgados por el fondo de compensacin interterritorial, los ingresos por
tributos propios establecidos por los estados y el poder nacional, ingresos por
papel sellado, timbres y estampillas, los procedentes de su patrimonio y la
administracin de sus bienes, las tasas por el uso de sus bienes y servicios, asi
como las multas y sanciones que impongan, las ventas de especies fiscales, los
ingresos otorgados por el situado constitucional, impuestos, tasas y contribuciones
asignadas por ley nacional. Art. 164, 167 (#7 #9 #2)Poder Pblico Municipal Los procedentes de su patrimonio y los productos de sus ejidos y bienes, las tasaspor uso de bienes y servicios, por licencia o autorizaciones, los impuestos sobre
actividades econmicas de industria, comercio o servicios, los impuestos sobre
inmuebles urbanos, vehculos, espectculos pblicos, juegos y apuestas licitas,
propaganda y publicidad comercial, el impuesto territorial rural, las subvenciones
otorgadas por el situado constitucional, el producto de las multas y sanciones en el
mbito de su competencia.Solo podan gravar la agricultura, la cra, la pesca y las actividades forestales que
permita la ley nacional y solo tendrn potestad impositiva sobre las personas
jurdicas creadas en su territorio, y no as sobre los contratistas y personas jurdicas
concedidas por el poder nacional y estatal, Art. 179, 180, 183
LA POLTICA FISCAL EN VENEZUELA
LA POLTICA FISCAL EN VENEZUELA
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Mercosur y la poltica fiscal de Venezuela
Lo primero que sucede al entrar en vigencia estos acuerdos esuna sustitucin de importaciones de los productos importados deotros pases con aranceles superiores. Pero adems, se inicia unatendencia a sustituir total o parcialmente la produccin nacionaldeficiente.
LA POLTICA FISCAL EN VENEZUELA
LA POLTICA FISCAL EN VENEZUELA
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El Efecto Crowding Out en
Venezuela
LA POLTICA FISCAL EN VENEZUELA
El efecto que aqu se muestra, es en gran medida elocurrido actualmente en Venezuela, la alta inyeccinde dinero por parte del gobierno, ha desplazado ensu mayora la inversin privada, disparando elconsumo y esto tiene un alto componenteinflacionario, esto debido a que la masa monetariaes mucho mayor que la cantidad que debe haber en
la economa, he aqu donde entra en juego lapoltica monetaria
LA POLTICA MONETARIA
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Poltica Monetaria
La poltica monetaria es el conjunto de acciones emprendidas por elBanco Central con el propsito de regular la circulacin monetaria y,a travs de ella, incidir sobre el costo del dinero y la disponibilidad decrdito para todos los sectores de la economa.
Objetivos1. Luchar contra la inflacin
2. Contribuye al crecimiento econmico
3. Ayuda a la estabilidad del tipo de cambio
4. Contribuye a la estabilidad del sistema financiero yde pagos de la economa.
LA POLTICA MONETARIA
LA POLTICA MONETARIA
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Instrumento de la Poltica Monetaria
Para lograr el equilibrio entre la oferta y la demanda de dinero, elbanco central emplea instrumentos que influyen directa eindirectamente sobre las reservas bancarias, las tasas de inters.
LA POLTICA MONETARIA
LA POLTICA MONETARIA
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Mecanismos de transmisin de lapoltica monetaria
LA POLTICA MONETARIA
Mecanismo de transmisin por excelencia y efectividad
inmediata la tasa de inters y el encaje legal
Mediante la inyeccin de dinero circulante y de divisastambin se puede controlar el TIPO DE CAMBIO
LA POLTICA MONETARIA
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Tipos de dinero segn el
grado de liquidez
M0:Dinero circulante
M1:Efectivo + Deposito a la vista
M2:M1 + Depsitos de ahorro
M3:M2 + Depsitos a largo plazo + Activos sistema
bancarios + pagares
M4:M3 + Depsitos adicionales (En el extranjero o deministerios)
LA POLTICA MONETARIA
CONCLUSIONES GENERALES
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ConclusionesDebe existir un equilibrio de TIPO DE
CAMBIO para manejar correctamente lasexportaciones y las importaciones
Debe haber una poltica fiscal y monetariaequilibrada y afinada para evitar losproblemas econmicos
Todo fenmeno inflacionario es unfenmeno netamente monetario
CONCLUSIONES GENERALES
CONCLUSIONES PARA VENEZUELA
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Control de cambio provoca una cada produccin nacionalpor falta de materia prima
Se crea mercado paralelo 500 veces mas caro que el Tipo decambio oficial
La cada del aparato productivo hace que el gobierno importe
el 75% del consumo nacional
La inseguridad jurdica provoca salida de capitalesprovocando dficit de balanza de pago
Poltica monetaria y fiscal no afinada, alto gasto publico yemisin de dinero sin respaldo genera inflacin
De seguir as es muy posible caer en el peor de los maleseconmicos, LA ESTANFLACION
CONCLUSIONES PARA VENEZUELA
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