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PROFUTURO ADMINISTRADORA DE FONDOS Y PENSIONES Y …€¦ · ProFuturo -Administradora de Fondos de Pensiones y Cesantía, S. A., constituida bajo las leyes de la República de Panamá

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  • Pro Futuro Administradora de Fondos de Pensiones y Cesantía, S .A.

    2014(311-01)038

    Panamá, 27 de marzo de 2014.

    Señora Elizabeth de Puy Directora Nacional de Pensiones y Sociedades de Inversiones SUPERINTENDENCIA DEL MERCADO DE VALORES Ciudad

    Estimada señora de Puy:

    SUPERUAL 31 t·~1AR'14PM6: 55

    coNs: 13~5

    RECIBIDO~~

    Adjunto a la presente la siguiente información financiera correspondiente al 31 de diciembre de 2013:

    • Estados Financieros Auditados:

    Profuturo - Administradora de Fondos de Pensiones y Cesantía, S.A. Fondos en Fideicomiso- Pensión Fondos en Fideicomiso- Cesantía

    • Declaración Jurada de los dignatarios debidamente notariada:

    Profuturo - Administradora de Fondos de Pensiones y Cesantía, S.A.

    • CD con esta información

    Estamos a sus órdenes para cualquier consulta.

    Atentamente,

    Edu~nzález Gerente Contabilidad Corporativa

    ProFuturo AFPC, S.A. "Entidad Regulada y Superv1sada por la Supenntendencia del Mercado de Valores". licencia para operar como Administradora de Inversiones de Fondos de Jub•lación y Pens1ones.

    Teléfono: (507) 300-9777 • Apartado 0816-00832, Panamá, República de Panamá • e-mail:profuturo@profuturo.com.pa • www.profuturo.com.pa

    ft Banco General

  • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • •

    PROFUTURO -ADMINISTRADORA DE FONDOS DE PENSIONES

    Y CESANTÍA, S. A. (Panamá, República de Panamá)

    Estados Financieros

    31 de diciembre de 2013

    (Con el informe de los Auditores Independientes)

    "Este documento ha sido preparado con el conocimiento de que su contenido será puesto a disposición del público

    inversionista y del público en general"

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    PROFUTURO -ADMINISTRADORA DE FONDOS DE PENSIONES Y CESANTÍA, S. A . (Panamá, República de Panamá)

    Índice del Contenido

    Informe de los Auditores Independientes

    Estado de Situación Financiera Estado de Resultados Estado de Cambios en el Patrimonio Estado de Flujos de Efectivo Notas a los Estados Financieros

  • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • •

    Junta Directiva

    KPMG Apartado Postal 816-1089 Panamá 5, República de Panamá

    Teléfono: (507) 208-0700 Fax: (507) 263-9852 Internet: www.kpmg .com

    INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

    ProFuturo -Administradora de Fondos de Pensiones y Cesantía, S.A.

    Hemos auditado los estados financieros que se acompañan de ProFuturo - Administradora de Fondos de Pensiones y Cesantía, S. A. , los cuales comprenden el estado de situación financiera al 31 de diciembre de 2013, y los estados de resultados, cambios en el patrimonio y flujos de efectivo por el año terminado en esa fecha, y notas, que comprenden un resumen de políticas contables significativas y otra información explicativa .

    Responsabilidad de la Administración por los Estados Financieros

    La administración es responsable por la preparación y presentación razonable de estos estados financieros de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera, y por el control interno que la administración determine que es necesario para permitir la preparación de estados financieros que estén libres de errores de importancia relativa, debido ya sea a fraude o error .

    Responsabilidad de los Auditores

    Nuestra responsabilidad es expresar una opinión acerca de estos estados financieros con base en nuestra auditoría. Efectuamos nuestra auditoría de conformidad con las Normas Internacionales de Auditoría. Esas normas requieren que cumplamos con requisitos éticos y que planifiquemos y realicemos la auditoría para obtener una seguridad razonable acerca de si los estados financieros están libres de errores de importancia relativa .

    Una auditoría incluye la ejecución de procedimientos para obtener evidencia de auditoría acerca de los montos y revelaciones en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependen de nuestro juicio, incluyendo la evaluación de los riesgos de errores de importancia relativa en los estados financieros, debido ya sea a fraude o error. Al efectuar esas evaluaciones de riesgos, nosotros consideramos el control interno relevante para la preparación y presentación razonable por la entidad de los estados financieros a fin de diseñar procedimientos de auditoría que sean apropiados en las circunstancias, pero no con el propósito de expresar una opinión sobre la efectividad del control interno de la entidad. Una auditoría también incluye evaluar lo apropiado de las políticas contables utilizadas y la razonabilidad de las estimaciones contables hechas por la administración, así como evaluar la presentación en conjunto de los estados financieros .

    Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido es suficiente y apropiada para ofrecer una base para nuestra opinión de auditoría .

    KPMG, una sociedad civil panarreña, y firma de la red de firmas rriembro indepardientes de KPMG, afiliadas a KPMG lnternational Cooperative I"KPMG lnternational"), una entidad suiza

  • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • •

    Opinión

    En nuestra opinión, los estados financieros presentan razonablemente, en todos sus aspectos importantes, la situación financiera de ProFuturo - Administradora de Fondos de Pensiones y Cesantía, S.A. al 31 de diciembre de 2013, y su desempeño financiero y sus flujos de efectivo por el año terminado en esa fecha de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera .

    1 O de febrero de 2014 Panamá, República de Panamá

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    PROFUTURO -ADMINISTRADORA DE FONDOS DE PENSIONES Y CESANTÍA, S. A . (Panamá, República de Panamá)

    Estado de Situación Financiera

    31 de diciembre de 2013

    (Cifras en Balboas)

    Activos

    Efectivo y depósitos en bancos Cuentas por cobrar Intereses acumulados por cobrar Propiedad, mobiliario, equipo y mejoras,

    neto de depreciación y amortización acumuladas Plusvalía Otros activos Total de activos

    Pasivos y Patrimonio

    Pasivos: Cuentas por pagar Otros pasivos Total de pasivos

    Patrimonio: Acciones comunes, sin valor nominal. Autorizadas,

    emitidas y en circulación 3,000 acciones Utilidades no distribuidas Total de patrimonio

    Total de pasivos y patrimonio

    Nota

    4 5

    6 7

    2013

    6,743,269 596,746 55,321

    1,568,093 861,615 310,975

    10,136,019

    438,406 372,286 810,692

    5,000,000 4,325,327 9,325,327

    10,136,019

    2012

    6,136,746 357,454 39,345

    1,638,439 861,615 381,655

    9,415,254

    245,101 389,954 635,055

    5,000,000 3,780,199 8,780,199

    9,415,254

    El estado de situación financiera debe ser leído en conjunto con las notas que forman parte integral de los estados financieros .

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    Estado de Resultados

    Por el año terminado el31 de diciembre de 2013

    (Cifras en Balboas)

    Ingresos de operaciones: Comisiones por administración de fondos Intereses ganados Otros ingresos

    Total de ingresos de operaciones

    Gastos de operaciones: Salarios y otros gastos de personal Promoción y publicidad Papelería y útiles de oficina Alquiler Depreciación y amortización Electricidad y comunicaciones Impuestos Honorarios profesionales Intereses pagados Otros

    Total de gastos de operaciones

    Utilidad antes de impuesto sobre la renta

    Impuesto sobre la renta, estimado Utilidad neta

    6

    8

    7,663,852 217,849 379,365

    8,261,066

    3,133,077 263,024

    95,599 80,164

    182,540 174,201 83,560

    373,116 2,873

    239,342 4,627,496

    3,633,570

    933,456 2,700,114

    El estado de resultados debe ser leído en conjunto con las notas que forman parte integral de los estados financieros .

    4

    6,810,973 188,709 153 745

    7,153,427

    2,921,092 325,740 76,882 80,193

    210,730 155,757 92,034

    422,914 1,425

    233!634 4,520,401

    2,633,026

    730 407 1,902,619

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    Estado de Cambios en el Patrimonio

    Por el año terminado el 31 de diciembre de 2013

    (Cifras en Balboas)

    Acciones comunes

    Saldo al 31 de diciembre de 2011 5,000,000

    Utilidad neta o

    Impuesto complementario o

    Saldo al 31 de diciembre de 2012 5,000,000

    Utilidad neta o

    Dividendos pagados o

    Impuesto complementario o

    Saldo al 31 de diciembre de 2013 5,000,000

    Utilidades no distribuidas

    1,937,348

    1,902,619

    (59,768)

    3,780,199

    2,700,114

    {2, 164,844)

    9,858

    4,325,327

    El estado de cambios en el patrimonio debe ser leído en conjunto con las notas que forman parte integral de los estados financieros .

    5

    Total de patrimonio

    6,937,348

    1,902,619

    (59,768)

    8,780,199

    2,700,114

    (2, 164,844)

    9,858

    9,325,327

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    PROFUTURO -ADMINISTRADORA DE FONDOS DE PENSIONES Y CESANTÍA, S. A . (Panamá, República de Panamá)

    Estado de Flujos de Efectivo

    Por el año terminado el 31 de diciembre de 2013

    (Cifras en Balboas)

    Actividades de operación: Utilidad neta Ajustes para conciliar la utilidad neta y el flujo de

    efectivo de las actividades de operación: Depreciación y amortización Gastos de intereses Ingresos por intereses

    .Cambios en activos y pasivos de operación: Depósitos a plazo en bancos con vencimientos

    mayores a tres meses Cuentas por cobrar Otros activos Cuentas por pagar Otros pasivos

    Efectivo generado de operaciones: Impuesto sobre la renta pagado Intereses recibidos Intereses pagados Total

    Flujos de efectivo de las actividades de operación

    Actividades de inversión: Ventas de propiedades, mobiliario y equipo Compras de propiedades, mobiliario y equipo

    Flujos de efectivo de las actividades de inversión

    Actividades de financiamiento: Dividendos pagados Impuesto complementario

    Flujos de efectivo de las actividades de financiamiento

    Aumento (disminución) neta en efectivo y equivalentes de efectivo Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del año Efectivo y equivalentes de efectivo al final del año

    Nota 2013

    2!700,114

    6 182,540 2,873

    (217,849)

    (164,000) (239,292) 870,742 193,305 (17,668)

    (800,062) 201,873

    (2!873) 9,589

    2,709,703

    6 o 6 (112! 194)

    (112,194)

    (2, 164,844) 9 858

    (2, 154,986)

    442,523 422!739

    4 865,262

    El estado de flujos de efectivo debe ser leído en conjunto con las notas que forman parte integral de los estados financieros .

    6

    2012

    1 !902!619

    210,730 1,425

    (188,709)

    (1,085,000) (53,195)

    1,188,728 (833,518)

    88,369

    (1,203,259) 164,738

    (1 !425) {1,711,116)

    191,503

    750 (153!060) (152,310)

    o {59¡768) (59,768)

    (20,575) 443 314 422,739

  • • • • • • • • • • • • • ,. • • • • ,. • • •

    l •

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    Notas a los Estados Financieros

    31 de diciembre de 2013

    Índice de Notas a los Estados Financieros:

    1. Información General

    2. Resumen de Políticas de Contabilidad más Importantes

    3. Saldos y Transacciones con Partes Relacionadas

    4. Efectivo y Equivalentes de Efectivo

    5. Cuentas por Cobrar

    6. Propiedad, Mobiliario, Equipo y Mejoras

    7. Plusvalía

    8. Impuesto sobre la Renta

    9. Administración de Fondos en Fideicomisos

    1 O. Contingencias

    11. Valor Razonable de Instrumentos Financieros

    12. Administración de Riesgos de Instrumentos Financieros

    13. Principales Leyes y Regulaciones Aplicables

    7

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    PROFUTURO -ADMINISTRADORA DE FONDOS DE PENSIONES Y CESANTÍA, S. A. (Panamá, República de Panamá)

    Notas a los Estados Financieros

    31 de diciembre de 2013

    (Cifras en Balboas)

    (1) Información General ProFuturo -Administradora de Fondos de Pensiones y Cesantía, S. A., constituida bajo las leyes de la República de Panamá el 29 de noviembre de 1995, se dedica a la administración de fondos de pensiones y jubilaciones, de cesantía y de inversión desde el 4 de enero de 1996, fecha en que inició operaciones. Posee una Licencia Fiduciaria otorgada por la Superintendencia de Bancos de Panamá, para ejercer el negocio de Fideicomiso en o desde la República de Panamá, de acuerdo a la Resolución Fiduciaria No.5-96 del 16 de febrero de 1996 .

    ProFuturo - Administradora de Fondos de Pensiones y Cesantía, S. A. será referida en adelante como "la Compañía" .

    La Compañía es poseída en un 100% por Banco General, S. A. (2012: 79% por Banco General , S. A. y un 21% por ASSA Compañía de Seguros, S. A.) .

    La Compañía mantiene a disposición de la Superintendencia de Bancos de Panamá, una fianza de cumplimiento por la suma total de B/.225,000 otorgada por una compañía aseguradora de la localidad y un depósito por la suma de B/.25,000 con un banco del Estado, como garantías del debido cumplimiento de sus obligaciones como Fiduciario .

    Mediante Resolución N°34 de 7 de septiembre de 2011 emitida por el Tribunal de Contrataciones Públicas, se adjudica por un período de 5 años el contrato a ProFuturo para la prestación de sus servicios como Entidad Registradora Pagadora del SIACAP, el cual inició a partir del mes de marzo de 2012 .

    Al 31 de diciembre de 2013, la compañía mantenía un total de 136 (2012: 137) colaboradores permanentes. La oficina principal de la Compañía está localizada en Calle Aquilino de la Guardia, Edificio Vía España 120, planta baja .

    Estos estados financieros fueron autorizados por la Gerencia para su emisión el 1 O de febrero de 2014 .

    (2) Resumen de Políticas de Contabilidad más Importantes Las políticas de contabilidad más importantes son las siguientes:

    (a) Declaración de Cumplimiento Los estados financieros fueron preparados de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera ("NIIF"), emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB, por sus siglas en inglés) .

    (b) Base de Preparación Los estados financieros son preparados en base a valor razonable para los activos y pasivos financieros que se tienen para negociar, los valores a valor razonable y los activos disponibles para la venta. Otros activos y pasivos financieros y activos y pasivos no financieros se presentan al costo amortizado o al costo histórico .

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    PROFUTURO -ADMINISTRADORA DE FONDOS DE PENSIONES Y CESANTÍA, S. A. (Panamá, República de Panamá)

    Notas a los Estados Financieros

    La Administración, en la preparación de estos estados financieros de acuerdo con las NIIF, ha efectuado ciertas estimaciones contables y supuestos críticos y ha ejercido su criterio en el proceso de aplicación de las políticas contables de la Compañía. Los resultados reales pueden diferir de estas estimaciones .

    Los estados financieros presentan cifras en balboas (8/.), la unidad monetaria de la República de Panamá, la cual está a la par y es de libre cambio con el dólar (US$) de los Estados Unidos de América. La República de Panamá no emite papel moneda propio y en su lugar, el dólar (US$) de los Estados Unidos de América es utilizado como moneda de curso legal.

    (e) Efectivo y Equivalentes de Efectivo Para propósitos del estado de flujos de efectivo, los equivalentes de efectivo incluyen depósitos a la vista y depósitos a plazo en bancos con vencimientos originales de tres meses o menos .

    ( d) Depósitos a Plazo en Bancos Los depósitos a plazo se mantienen contabilizados al costo. En caso que se determine alguna evidencia objetiva de deterioro en relación con algún depósito a plazo en banco, la pérdida por deterioro sería reconocida como gasto en el estado de resultados .

    (e) Propiedad, Mobiliario, Equipo y Mejoras La propiedad, mobiliario, equipo y mejoras se presentan al costo, menos la depreciación y amortización acumuladas. Las mejoras significativas son capitalizadas, mientras que las reparaciones y mantenimientos menores que no extienden la vida útil o mejoran el activo, son cargados directamente a gastos cuando se incurren .

    La depreciación y amortización se cargan a las operaciones corrientes, utilizando el método de línea recta en base a la vida útil estimada de los activos, tal como a continuación se señala:

    (f) Plusvalía

    Edificio Mejoras Mobiliario y Equipo

    40 años 15 años

    3-5 años

    La plusvalía representa el valor pagado por carteras de contratos de fideicomisos de cesantía adquiridos por la Compañía. La plusvalía es reconocida como un activo en el estado de situación financiera y se le hace una prueba de deterioro anualmente. Al momento de existir un deterioro, la diferencia entre el valor en libros de la plusvalía y su valor razonable es llevada a gastos en el estado de resultados .

    ( g) Deterioro de Activos no Financieros Los valores en libros de los activos no financieros de la Compañía son revisados a la fecha del estado de situación financiera para determinar si existe un deterioro en su valor. Si dicho deterioro existe, el valor recuperable del activo es estimado y se reconoce una pérdida por deterioro igual a la diferencia entre el valor en libros del activo y su valor estimado de recuperación. La pérdida por deterioro en el valor de un activo se reconoce como gasto en el estado de resultados.

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    Notas a los Estados Financieros

    (h) Ingresos por Intereses Los intereses sobre cuentas de ahorro y depósitos a plazo fijo se reconocen como ingresos cuando se devengan, sobre la base del valor principal pendiente de cobro y a las tasas de interés pactadas .

    Los ingresos por intereses son reconocidos en los resultados de operaciones usando el método de tasa de interés efectiva .

    El método de tasa de interés efectiva es un método de cálculo del costo amortizado de un activo financiero y de imputación del ingreso financiero a lo largo del período relevante. Cuando se calcula la tasa de interés efectiva, se estima los flujos de efectivo considerando todos los términos contractuales del instrumento financiero, pero no considera pérdidas futuras de crédito. El cálculo incluye todas las comisiones y cuotas recibidas entre las partes del contrato que son parte integral de la tasa de interés efectiva, los costos de transacción y cualquier otra prima o descuento. Los costos de transacción son los costos de originación, directamente atribuibles a la adquisición, emisión o disposición de un activo o pasivo .

    (i) Ingreso por Comisiones La Compañía cobra una remuneración por la administración de los fondos en fideicomisos, la cual es pagada por los fideicomitentes, según acuerdos entre las partes, sobre la base del monto que mantengan los fideicomisos. Estas comisiones son reconocidas a ingresos mensualmente sobre la base de devengado. Las comisiones por cobrar se presentan como parte de las cuentas por cobrar en el estado de situación financiera .

    (j) Impuesto sobre la Renta El impuesto sobre la renta estimado se calcula sobre la renta gravable, utilizando las tasas vigentes a la fecha y cualquier otro ajuste del impuesto sobre la renta de años anteriores .

    (k) Uniformidad en la Presentación de Estados Financieros Las políticas de contabilidad detalladas anteriormente, han sido aplicadas consistentemente en los períodos presentados en los estados financieros .

    (1) Nuevas Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) e Interpretaciones A la fecha del estado de situación financiera existen normas, modificaciones e interpretaciones emitidas que no han sido aplicadas en la preparación de estos estados financieros:

    • NIIF 9 Instrumentos Financieros, publicada el12 de noviembre de 2009, forma parte de la primera fase del proyecto comprensivo del Comité de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB) para reemplazar la NIC 39. La fecha de aplicación de acuerdo al último comunicado del IASB será para períodos anuales que inicien a partir del 1 de enero de 2017 .

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    Notas a los Estados Financieros

    Por la naturaleza de las operaciones financieras que mantiene la Compañía, la adopción de esta norma podría tener un impacto importante en los estados financieros, aspecto que está en proceso de evaluación por la administración de la Compañía .

    (3) Saldos y Transacciones con Partes Relacionadas El estado de situación financiera y el estado de resultados incluyen saldos y transacciones con partes relacionadas, los cuales se resumen así:

    2013 2012 Activos: Depósitos en bancos 5.253,007 5,359.833

    Cuentas por cobrar 15.091 19.810

    Intereses acumulados por cobrar 50,405 34.135

    Pasivos: Otros pasivos 114,838 81.188

    Ingresos de o~eraciones: Comisiones por administración de fondos 39 771 38.502

    Intereses ganados 188,871 154.939

    Otros ingresos 135,533 101,749

    Gastos de o~eraciones: Beneficios a personal clave de la gerencia 652.436 616.309

    Alquiler o 2.568

    Honorarios profesionales 70 620 109.308

    Otros 30 717 32,082

    Los beneficios a personal clave de la gerencia incluyen salarios y otros gastos de personal por 8/.636,515 (2012: 603,298) y opciones para la compra de acciones por 8/.15,921 (2012: 8/.13,011 ) .

    Las condiciones otorgadas en las transacciones con partes relacionadas son sustancialmente similares a las que se dan con terceros no vinculados a la Compañía .

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    Notas a los Estados Financieros

    (4) Efectivo y Equivalentes de Efectivo El efectivo y equivalentes de efectivo se detalla a continuación para propósitos de conciliación con el estado de flujos de efectivo:

    Efectivo Depósitos en bancos Total de efectivo y depósitos en bancos Menos: Depósitos a plazo con vencimientos

    mayores a tres meses Efectivo y equivalentes de efectivo en el

    estado de flujos de efectivo

    2013 2012

    500 6,742,769 6,743,269

    5,878,007

    865,262

    500 6.136,246 6,136,746

    5,714,007

    422.739

    La Compañía mantiene cuentas de ahorro con bancos por 8/.167,079 (2012: 8/.37,947) a una tasa de interés entre 0.25% y 1.00% (2012: 0.25% y 1 .25%) .

    Los depósitos a plazo fijo por 8/.5,878,007 (2012: 8/.5,714,007) tienen vencimientos varios hasta octubre 2016 (2012: varios hasta octubre 2015) y tasas de interés entre 0.81% a 7.25% (2012: 1.63% a 7.25%) .

    (5) Cuentas por Cobrar Las cuentas por cobrar se detallan a continuación:

    Cuentas por cobrar fondos de cesantía y pensión

    Comisiones por cobrar, fondos de cesantía, pensión y SIACAP

    Otras Total cuentas por cobrar

    12

    2,954

    575,086 18,706

    596,746

    40,813

    295,528 21.113

    357.454

  • • • PROFUTURO -ADMINISTRADORA DE FONDOS DE PENSIONES Y CESANTÍA, S. A. • (Panamá, República de Panamá) • Notas a los Estados Financieros • • (6) Propiedad, Mobiliario, Equipo y Mejoras La propiedad, mobiliario, equipo y mejoras a la propiedad se resumen como sigue: • 2013 • Mobiliario y Equipo Edificio EguiQO Electrónico Mejoras Total • Costo: Al inicio del año 1 '175,605 144,821 1,348,076 467,558 3,136,060 • Adiciones o 4,683 49,079 58,432 112,194 Ventas y descartes o o 9,272 o 9,272 • Al final del año 1,175,605 149,504 1,387,883 525,990 3,238,982 • Depreciación acumulada: Al inicio del año 158,765 133,613 1,016,978 188,265 1,497,621 • Gasto del año 29,390 15,865 103,661 33,624 182,540 Ventas y descartes o o 9,272 o 9,272 • Al final del año 188,155 149,478 1,111,367 221,889 1,670,889 Saldo neto 98:Z,450 26 276.516 3Q4, 1Q1 1.568.093 • 2012 • Mobiliario y Equipo • Edificio EguiQo Electrónico Mejoras Total Costo: • Al inicio del año 1,175,605 135,767 1 ,235,180 437,251 2,983,803 Adiciones o 9,857 112,896 30,307 153,060 • Ventas y descartes o 803 o o 803 Al final del año 1,175,605 144,821 1,348,076 467,558 3,136,060 • Depreciación acumulada: • Al inicio del año 129,375 119,806 884,165 153,598 1,286,944 Gasto del año 29,390 13,860 132,813 34,667 210,730 • Ventas y descartes o 53 o o 53 Al final del año 158,765 133,613 1,016,978 188,265 1,497,621 • Saldo neto 1.016.840 11 .2Q8 331.098 2:Z9.293 1.638.439 • (7) Plusvalía La plusvalía inicialmente reconocida por 8/.1 ,347,939, fue amortizada parcialmente hasta el • año 2004 por un monto de 8/.486,324. Al 31 de diciembre de 2013, este activo presenta un • saldo en libros de 8/.861,615 (2012: 8/.861,615) . • Con el fin de comprobar un deterioro en la plusvalía, se hace periódicamente una valuación de los diversos activos (contratos, carteras) adquiridos por la Compañía que han generado • dicha plusvalía para determinar si el valor del activo excede el monto de la plusvalía en libros . Para hacer una valuación de la plusvalía, la Compañía utiliza el modelo de descuento de • flujos futuros de los activos correspondientes . • • 13 •

  • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • •

    PROFUTURO -ADMINISTRADORA DE FONDOS DE PENSIONES Y CESANTÍA, S. A. (Panamá, República de Panamá)

    Notas a los Estados Financieros

    Al 31 de diciembre de 2013, no se reconocieron pérdidas por deterioro en la plusvalía. La valuación que se hizo mediante el método de descuento de los flujos futuros netos generados por los activos adquiridos indica que el valor presente de estos excede el monto de la plusvalía en libros .

    Para llevar a cabo la valuación de los activos adquiridos se proyectaron los flujos netos esperados de los activos, por períodos de entre seis y diez años, e igualmente se define un crecimiento a perpetuidad o múltiplo de flujos al final del período de la proyección de flujos para estimar el flujo terminal. Las tasas de crecimiento en los activos fluctúan en base a la naturaleza de cada uno, y el rango actual está entre O y 10%, mientras que la tasa de crecimiento perpetua está entre O y 5% .

    Para determinar las tasas de crecimiento de los activos se utilizó como referencia el crecimiento, desempeño, y métricas históricas reales de los activos pertinentes, sus perspectivas futuras, el crecimiento macroeconómico anticipado del País, los segmentos o negocios en evaluación, al igual que los planes de negocios de la Compañía y tasas de crecimiento esperadas en general, al igual que para los activos específicos en evaluación .

    Para calcular el valor presente de los flujos futuros y determinar el valor de los activos que están siendo evaluados se utilizó como tasa de descuento el costo de capital promedio estimado de la Compañía para los períodos de tiempo contemplados, cuando la unidad de negocios evaluada es la Compañía; cuando se descuentan flujos de fondos de activos o unidades con un perfil distinto a la Compañía, se utiliza el costo de capital aplicable a esa actividad en caso de diferir. El costo de capital de la Compañía está en función de las tasas de interés promedio a largo plazo de instrumentos AAA en dólares, de la prima por riesgo país, y de la prima de retorno para inversiones de capital aplicable. El costo de capital utilizado fluctúa entre 10.3% y 20% y cambia en el tiempo .

    Los principales supuestos antes descritos pueden cambiar a medida que las condiciones económicas y del mercado cambien. La Compañía estima que los cambios razonablemente posibles en estos supuestos no afecten el importe recuperable de los activos adquiridos o que disminuya por debajo del valor del importe en libros .

    (8) Impuesto sobre la Renta Las declaraciones de impuesto sobre la renta de las compañías constituidas en la República de Panamá están sujetas a revisión por las autoridades fiscales por los tres últimos años presentados .

    De acuerdo a la legislación fiscal vigente, la Compañía está exenta del pago de impuesto sobre la renta en concepto de ganancias provenientes de fuente extranjera. También están exentos del pago de impuesto sobre la renta, los intereses ganados sobre depósitos a plazo en bancos locales, los intereses ganados sobre valores del Estado panameño e inversiones en títulos valores emitidos a través de la Bolsa de Valores de Panamá, S. A.

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    PROFUTURO -ADMINISTRADORA DE FONDOS DE PENSIONES Y CESANTÍA, S. A . (Panamá, República de Panamá)

    Notas a los Estados Financieros

    (9)

    De acuerdo al artículo 699 del Código Fiscal, modificado por el artículo 9 de la Ley No- 8 del 15 de marzo de 201 O con vigencia a partir del 1 de enero de 201 O, el impuesto sobre la renta para las personas jurídicas debe ser calculado de acuerdo a las siguientes tarifas:

    Vigente A partir del 1 de enero de 2014

    El impuesto sobre la renta, se detalla a continuación:

    Impuesto sobre la renta, estimado Ajuste por impuesto de años anteriores

    27.5% 25%

    2013

    947,762 (14,306) 933.456

    2012

    730,407 o

    730,407

    La conciliación entre la utilidad financiera antes del impuesto sobre la renta y la utilidad neta fiscal se detalla a continuación:

    Utilidad financiera antes de impuesto sobre la renta

    Ingresos exentos y no gravables Costos y gastos no deducibles Utilidad neta gravable

    Impuesto sobre la renta, estimado

    3,633,570 (347,849) 160,686

    3.446,407

    947.762

    2,633,026 (188,702) 211,702

    2,656.026

    730,407

    La tasa efectiva del impuesto sobre la renta estimado para el año terminado el 31 de diciembre de 2013 es de 26% (2012: 28%) y la tasa de impuesto sobre la renta aplicable a la renta neta gravable según la legislación vigente es de 27.50% (2012: 27.50%) o el cálculo alternativo del 1 .4% sobre el total de los ingresos gravables, el que resulte mayor .

    Administración de Fondos en Fideicomisos La Compañía mantenía bajo su administración fondos en fideicomisos por cuenta y riesgo de clientes, los cuales se componen de la siguiente manera:

    Fondos en fideicomiso- Pensión 203,994,916 170,578,710 Fondos en fideicomiso- Cesantía 217.120.045 179,159,252 Total de fondos en fideicomiso administrados 421.114.961 349,737.962

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    PROFUTURO -ADMINISTRADORA DE FONDOS DE PENSIONES Y CESANTÍA, S. A . (Panamá, República de Panamá)

    Notas a los Estados Financieros

    Los fondos en fideicomiso no forman parte de los estados financieros de la Compañía. Los activos, pasivos y patrimonio en fideicomiso, originados de las actividades fiduciarias, se llevan en registros separados de los de la Compañía. De acuerdo a la naturaleza de estos servicios, la Gerencia considera que los riesgos han sido debidamente mitigados .

    (10) Contingencias Al 31 de diciembre 2013, la Compañía no mantiene litigios o reclamaciones en su contra que puedan originar un efecto adverso significativo en su situación financiera o en el resultado de sus operaciones .

    (11) Valor Razonable de Instrumentos Financieros Los siguientes supuestos, en donde fue práctico, fueron efectuados por la Gerencia para estimar el valor razonable de cada categoría de instrumento financiero en el estado de situación financiera:

    (a) Efectivo y equivalentes de efectivo, depósitos a la vista en bancos, intereses acumulados por cobrar, cuentas por cobrar y cuentas por pagar Para los instrumentos financieros anteriores, el valor en los libros se aproxima a su valor razonable por su naturaleza a corto plazo .

    (b) Depósito a plazo en bancos El valor razonable estimado de los depósitos a plazo representa la cantidad descontada de flujos futuros estimados a recibir. Los flujos de efectivo previstos se descuentan a las tasas actuales de mercado para determinar su valor razonable .

    El valor en libros y valor razonable de aquellos activos y pasivos financieros significativos no presentados a su valor razonable en el estado de situación financiera de la Compañía, se resumen como sigue:

    2013 2012 Valor en Valor Valor en Valor Libros Razonable Libros Razonable

    Activos financieros: Efectivo y depósitos en bancos 6,743,269 6,737,120 6,136,746 6,153,883 Cuentas por cobrar 596,746 596,746 357,454 357,454

    7.340.015 7.333.866 6,494.200 6.511.337

    Pasivos financieros: Cuentas por pagar 438,406 438,406 245,101 245,101

    438.~06 438A06 245.:101 245,101

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    PROFUTURO -ADMINISTRADORA DE FONDOS DE PENSIONES Y CESANTÍA, S. A. (Panamá, República de Panamá)

    Notas a los Estados Financieros

    La siguiente tabla analiza los valores razonables de los instrumentos financieros no valuados a valor razonable en libros, según el nivel de jerarquía de valor razonable en el cual se clasificó:

    Activos: Efectivo y depósitos en bancos Cuentas por cobrar

    Pasivos: Cuentas por pagar

    Activos: Efectivo y depósitos en bancos Cuentas por cobrar

    Pasivos: Cuentas por pagar

    2013

    6,737, 120 596,746

    7 333 866

    438,406 438,406

    2012

    6,153,883 357,454

    6511 ,337

    245,101 245 :101

    Nivel1 Nivel2 Nivel3

    6,737,1 20 o o o o 596,746

    6,737.120 o 596,746

    o o 438,406 o o 438,406

    Nivel1 Nivel2 Nivel3

    6,153,883 o o o o 357 454

    6,153 883 o 357 454

    o o 245,101 Q o 245,:10 :1

    Las estimaciones del valor razonable son efectuadas a una fecha determinada, basadas en estimaciones de mercado y en información sobre los instrumentos financieros. Estos estimados no reflejan cualquier prima o descuento que pueda resultar de la oferta para la venta de un instrumento financiero en particular a una fecha dada. Estas estimaciones son subjetivas por naturaleza, involucran incertidumbre y elementos de juicio; por lo tanto, no pueden ser determinadas con exactitud. Cualquier cambio en las suposiciones o criterios puede afectar en forma significativa las estimaciones .

    (12) Administración de Riesgos de Instrumentos Financieros Un instrumento financiero es un contrato que origina un activo financiero para una de las partes y a la vez un pasivo financiero o instrumento patrimonial para la contraparte. El estado de situación financiera está compuesto de instrumentos financieros en su mayoría.

    Los instrumentos financieros exponen a la Compañía a varios tipos de riesgos. La Junta Directiva de la Compañía Matriz ha aprobado una Política de Administración de Riesgos, la cual identifica cada uno de los principales riesgos a los cuales está expuesta la Compañía . Para administrar y monitorear los distintos riesgos a los que está expuesta la Compañía, la Junta Directiva ha establecido el Comité de Riesgo de la Junta Directiva, el cual supervisa los riesgos de liquidez, mercado, tasa de interés, moneda (FX), operativo y contraparte. La Junta Directiva estableció Comités Ejecutivos de Riesgos, los cuales están conformados por ejecutivos clave quienes dan seguimiento a los diversos riesgos a los que está expuesto la Compañía. Estos Comités Ejecutivos de Riesgos están encargados de monitorear, controlar y administrar prudentemente estos riesgos; estableciendo políticas y límites para cada uno de dichos riesgos. También existe un Comité de Auditoría, integrado por miembros de la Junta Directiva de la Compañía Matriz que vela por establecer controles internos apropiados para la presentación de la información financiera de la Compañía .

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    PROFUTURO -ADMINISTRADORA DE FONDOS DE PENSIONES Y CESANTÍA, S. A. (Panamá, República de Panamá)

    Notas a los Estados Financieros

    La Gerencia de la Compañía está dando seguimiento al impacto que la crisis financiera mundial pueda tener sobre la economía en Panamá, incluyendo el posible efecto sobre los activos financieros , pasivos financieros , resultados y liquidez de la Compañía .

    Los principales riesgos identificados por la Compañía son los riesgos de crédito, liquidez, mercado y operacional, los cuales se describen a continuación:

    (a) Riesgo de Crédito Es el riesgo que · el deudor o emisor de un activo financiero que es propiedad de la Compañía no cumpla, completamente y a tiempo, con cualquier pago que deba hacer de conformidad con los términos y condiciones pactados al momento en que la Compañía adquirió u originó el activo financiero respectivo.

    Para mitigar el riesgo de crédito, las políticas de administración de riesgo establecen límites aprobados por instrumento y emisor en base al portafolio de inversión de la Compañía. El Comité de Inversiones y Riesgo designado por la Junta Directiva vigila periódicamente la condición financiera de los deudores y emisores respectivos, que involucren un riesgo de crédito para la Compañía.

    La Compañía monitorea la concentración de riesgo de crédito por sector y ubicación geográfica. El análisis de la concentración de los riesgos de crédito es el siguiente:

    Valor en libros

    Concentración por Sector: Bancario

    Concentración Geográfica: Panamá

    Depósitos en Bancos

    2013 2012

    6,742,769 6,136,246

    6,742,769 6,136,246 6.742,769 6,136,246

    6,742,769 6,136,246 6,Z~2,Z69 6,:136 ,2~6

    La concentración geográfica de los depósitos en bancos está basada en la ubicación del deudor.

    Al 31 de diciembre de 2013, la Compañía no ha identificado deterioro en sus depósitos en bancos .

    (b) Riesgo de Liquidez Consiste en el riesgo de que la Compañía no pueda cumplir con todas sus obligaciones por causa entre otros, de la reducción en el valor de las inversiones, la excesiva concentración de pasivos en una fuente en particular, el descalce entre activos y pasivos, la falta de liquidez de los activos, o el financiamiento de activos a largo plazo con pasivos a corto plazo. La Compañía administra sus recursos líquidos para honrar sus pasivos al vencimiento de los mismos en condiciones normales .

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    PROFUTURO -ADMINISTRADORA DE FONDOS DE PENSIONES Y CESANTÍA, S. A. (Panamá, República de Panamá)

    Notas a los Estados Financieros

    Administración del riesgo de liquidez: Las políticas de administración de riesgo establecen límites de liquidez que determinan la porción de los activos de la Compañía que deben ser mantenidos en instrumentos de alta liquidez; límites de composición de financiamiento; límites de apalancamiento; y límites de plazo .

    La Compañía mantiene una cartera de activos financieros a corto plazo que podría disponer en caso de necesidad de liquidez .

    El siguiente cuadro detalla los activos y pasivos de la Compañía agrupados por sus vencimientos remanentes con respecto a la fecha de vencimiento contractual:

    Activos Efectivo y depósitos en bancos Cuentas por cobrar Intereses acumulados por cobrar Otros activos

    Total

    Pasivos Cuentas por pagar Otros pasivos

    Total Posición neta

    Activos Efectivo y depósitos en bancos Cuentas por cobrar Intereses acumulados por cobrar Otros activos

    Total

    Pasivos Cuentas por pagar Otros pasivos

    Total Posición neta

    (e) Riesgo de Mercado

    Hasta 3 De 3 a Meses 6 meses

    915,262 585,007 596,746 o

    5,195 28,394 554 5,285

    1,517,757 618,686

    438,406 o 372,286 o 810,692 o 707 065 618 686

    Hasta 3 De 3 a Meses 6 meses

    572,739 735,000 357,454 o

    6,006 25,193 o o

    936,199 760,193

    245,101 o 389,954 o 635,055 o 30:1 :144 Z6Q :193

    2013 De 6 meses De 1 año Sin

    a 1 año a 5 años Vencimiento Total

    1,168,000 4,075,000 o 6,743,269 o o o 596,746

    15,007 6,725 o 55,321 26,456 o 2,708,388 2,740,683

    1,209,463 4,081,725 2,708,388 10,136,019

    o o o 438,406 o o o 372,286 o o o 810,692

    1 209 463 4 081 725 2 708 388 9 325 327

    2012 De 6 meses De 1 año Sin

    a 1 año a 5 años Vencimiento Total

    261,000 4,568,007 o 6,136,746 o o o 357,454

    8,146 o o 39,345 29,739 o 2,851,970 2,881,709

    298,885 4,568,007 2,851,970 9,415,254

    o o o 245,101 o o o 389,954 o o o 635,055

    298 885 4 568 QQZ 2 85:1 9ZQ 8 Z8Q :199

    Es el riesgo que el valor de un activo financiero de la Compañía se reduzca por causa de cambios en las tasas de interés, en las tasas de cambio de divisas, por movimiento en los precios de las acciones o por el impacto de otras variables financieras que están fuera del control de la Compañía .

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    PROFUTURO -ADMINISTRADORA DE FONDOS DE PENSIONES Y CESANTÍA, S. A. (Panamá, República de Panamá)

    Notas a Jos Estados Financieros

    Las políticas de administración de riesgo disponen el cumplimiento de límites por instrumento financiero, por emisor y por zona geográfica, entre otros, para mantener · una diversificación tal, que reduzca el riesgo de mercado .

    El riesgo de tasa de interés del flujo de efectivo y el riesgo de tasa de interés de valor razonable, son los riesgos que los flujos de efectivo futuros y el valor de un instrumento financiero fluctúen debido a cambios en las tasas de interés del mercado. La Compañía asume una exposición a los efectos de fluctuaciones en los niveles prevalecientes de tasas de interés del mercado tanto en su riesgo de valor razonable como en su riesgo de flujo de fondos. Los márgenes de interés pueden aumentar como resultado de dichos cambios, pero pueden reducirse o crear pérdidas en el evento que surjan movimientos inesperados .

    La tabla que aparece a continuación resume la exposición de la Compañía en base a los plazos de reprecio de las tasas de interés en los activos financieros .

    Hasta 1 año

    Activos Depósitos en bancos 1,970,086 Total de sensibilidad de tasa de intereses :1 9ZO 086

    Hasta 1 año

    Activos Depósitos en bancos 1,183,947 Total de sensibilidad de tasa de intereses :1:183 9~Z

    (d) Riesgo Operativo

    2013 De 1 a 3

    años

    4,075,000 ~ QZ5 QQQ

    2012 De 1 a 3

    años

    4,568,007 ~ 568 OOZ

    6,045,086 6 045 086

    5,751,954 5 75:1 954

    Riesgo Operativo es la posibilidad de incurrir en pérdidas debido a la inadecuación, fallas o deficiencias de los procesos, del personal, los sistemas internos o acontecimientos externos. Esta definición incluye el riesgo legal asociado a tales factores .

    La Compañía ha diseñado un modelo de gestión de Riesgo Operativo bajo una administración descentralizada a través de gestores de riesgos en las áreas, el cual se está implementando de forma gradual.

    El modelo de Administración de Riesgo Operativo, abarca como puntos principales: • Identificación y evaluación de los riesgos • Reporte de eventos de pérdidas e incidentes • Definición de acciones mitigantes • Seguimiento oportuno a la ejecución de planes de acciones definidos por las áreas • Evaluar el nivel de riesgo operativo en las nuevas iniciativas de la Compañía,

    productos y/o servicios y mejoras significativas a los procesos • Entrenamientos periódicos con las áreas

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    PROFUTURO -ADMINISTRADORA DE FONDOS DE PENSIONES Y CESANTÍA, S. A. (Panamá, República de Panamá)

    Notas a los Estados Financieros

    Las diferentes áreas que participan en forma conjunta para la administración optima del riesgo operativo son:

    • Unidad de Riesgo Operacional • Administración de Riesgo de Tecnología de Información • Continuidad de Negocios • Administración de la Seguridad de la Información • Monitoreo y Prevención de Fraudes

    Como parte del modelo de Gobierno Corporativo, la estrategia, metodología de trabajo y el seguimiento a los planes de acciones definidos para los eventos y riesgos valorizados como críticos y altos son reportados al Comité Ejecutivo de Riesgo Operacional y a su vez al Comité de Riesgo de la Junta Directiva trimestralmente .

    • El Departamento de Auditoría Interna revisa y valida el cumplimiento de las políticas y metodologías definidas y que estas vayan acorde con la regulación existente, los resultados de esta revisión son presentados al Comité de Auditoría Corporativa .

    (e) Administración de Capital La Superintendencia del Mercado de Valores requiere que la Compañía mantenga un capital social mínimo en base al porcentaje de los fondos de pensiones gestionados. El acuerdo No.11 de 2005 de la Superintendencia del Mercado de Valores estipula que la Compañía debe mantener un capital social mínimo de 8/.250,000; este capital no podrá ser nunca inferior al uno por ciento (1%) de los fondos de pensiones gestionados .

    Las políticas de la Compañía sobre la administración de capital son la de mantener un capital , que pueda sostener el futuro crecimiento del negocio. La Compañía reconoce la necesidad de mantener un balance entre los retornos a los accionistas y la adecuación de capital requerida por el ente regulador.

    Durante el período terminado el 31 de diciembre de 2013, no ha habido cambios materiales en la administración del capital de la Compañía .

    La Compañía mantiene un capital de 8/.5,000,000 (2012: 8/.5,000,000) que representa el 1.19% (2012: 1.43%) de los fondos de pensiones y cesantías gestionados .

    (13) Principales Leyes y Regulaciones Aplicables (a) Ley de Fideicomiso

    El negocio de fideicomisos en Panamá está regulado mediante la Ley No. 1 de 5 de enero de 1984 y el Decreto Ejecutivo No. 16 de 3 de octubre de 1984 .

    (b) Fondo de Jubilación Privada El Fondo de Jubilación Privada se constituye y regirá por las leyes de la República de Panamá, en especial la Ley No. 1 O del 16 de abril de 1993 .

    (e) Fondos de Cesantía El negocio de administración de fondos de cesantía en Panamá está regulado por la Ley No. 44 de 12 de agosto de 1995 y el Decreto Ejecutivo No. 106 de 26 de diciembre de 1995 .

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    PROFUTURO -ADMINISTRADORA DE FONDOS DE PENSIONES Y CESANTÍA, S. A . (Panamá, República de Panamá)

    Notas a los Estados Financieros

    El fideicomiso de cesantía se constituye y regirá por las leyes de la República de Panamá, en especial la Ley 1 de 1984, la Ley 44 de 1995 y el Decreto Ejecutivo No. 106 de 1995 .

    (d) Ley de Valores Con vigencia a partir del 1 O de noviembre de 1999, se promulgó el Decreto Ley No. 1 de 8 de julio de 1999 (el "Decreto Ley No. 1"), por el cual se crea la Superintendencia del Mercado de Valores y se regula el mercado de valores en la República de Panamá, reformado mediante el decreto Ley No. 67 de 1 de septiembre del 2011 .

    El Decreto Ley No. 1 y los acuerdos adoptados por la Superintendencia del Mercado de Valores y sus reglamentos regulan los principales aspectos del negocio de valores en Panamá, incluyendo, entre otros, las actividades permitidas, conducta, capitalización, registros e informes financieros, y obligaciones respecto de las inversiones de clientes, de las casas de valores, asesores financieros y administradores de inversiones; las obligaciones y requerimientos de los ejecutivos principales, corredores de valores y analistas; el funcionamiento y otros asuntos de las sociedades de inversión; el registro de valores ante la Superintendencia del Mercado de Valores; la oferta pública de valores en y desde Panamá; y la oferta pública de compra de acciones .

    22

  • - - - - - - - - - - - - - - - - - - DECLARACIÓN JURADA NOTARIAL- - - - - - - - - - - - - - - - - -

    En mi Despacho Notarial en la Ciudad de Panamá, capital de la República y Cabecera del

    Circuito Notarial del mismo nombre, a los Veinticuatro (24) días del mes de marzo del año

    dos mil catorce (2014), ante mí, Licenciado RAUL IVAN CASTILLO SANJUR, Notario

    Público Tercero del Circuito de Panamá, portador de la cédula de identidad personal número

    cuatro - ciento cincuenta y siete - setecientos veinticinco (N°. 4-157 -725), comparecieron

    personalmente: FRANCISCO SIERRA, varón, panameño, mayor de edad, casado, vecino de

    esta ciuda~-~on cédula de identidad personal número PE-dos-novecientos cuarenta y dos (No.

    PE -2'-942), JUAN R{\UL HUMBERT, varón, panameño, mayor de edad, casado, vecino de ..

    esta ciudad, con de identidad personal número ocho- doscientos treinta- mil ciento

    cuarenta y nueve -230-1149), ROBERTO ALF ARO, varón, panameño, mayor de edad,

    casado, vecino de . e ta ciudad, con cédula de identidad personal número ocho- trescientos

    cuarenta- quinientos veintiocho (N°.8-340-528), MATHEW BARRETT, varón,

    estadounidense, mayor de edad, casado, vecino de esta ciudad, con pasaporte número dos uno

    dos seis cuatro dos dos nueve cuatro (N°. 212642294), quién manifestó no necesitar intérprete

    por conocer el idioma español; en sus condiciones de Presidente, Tesorero, Gerente General y

    Vicepresidente Ejecutivo y. ·;. Vicepresidente de Inversiones y Finanzas, respectivamente de : ;f.

    PROFUTURO- ADMINISTRADORA DE FONDOS DE PENSIONES Y CESANTÍA,

    S.A., sociedad anónima inscrita la Ficha trescientos nueve mil quinientos noventa y seis

    (309596), Rollo cuarenta y ocho mil cincuenta y ocho ( 48058), Imagen treinta y siete (37), de

    la Sección de Micropelícula (Mercantil) del Registro Público, todos con residencia en Panamá,

    Distrito de Panamá, Provincia de Panamá, personas a quienes conozco y a fin de dar

    cumplimiento a las disposiciones contenidas en el Acuerdo siete- cero dos (7-02) de catorce (14)

    de octubre de dos mil dos (2002) de la Superintendencia del Mercado de Valores de la

    República de Panamá , por este medio dejan constancia bajo la gravedad del juramento, lo

    siguiente:- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -- - - - - - - - - - - - -- - - - - - - - - - - - -- - - - - - - -

  • SEGUNDO: Que a sus juicios, los Estados Financieros no contienen informaciones o

    declaraciones falsas sobre hechos de importancia, ni omiten información sobre hechos de

    importancia que deban ser divulgados en virtud del Decreto Ley uno (1) de mil novecientos

    noventa y nueve (1999) y sus reglamentos, o que deban ser divulgados para que las declaraciones

    hechas en dicho informe no sean tendenciosas o engañosas a la luz de las circunstancias en las

    que fueron hechas. - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -

    TERCERO: Que a sus juicios, los Estados Financieros y cualquier otra información financiera

    incluida en los mismos, presentan razonablemente en todos sus aspectos sustanciales la

    condición financiera y los resultados de las operaciones y los flujos de efectivo de Profuturo -

    Administradora de Fondos de Pensiones y Cesantía, S.A., para el período correspondiente al

    treinta y uno (31) de diciembre del año dos mil trece (2013). --------- -------------

    CUARTO: Que los firmantes: - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -

    4.1 Son responsables del establecimiento y mantenimiento de controles internos en la empresa.

    4.2 Han diseñado los mecanismos de control interno que garanticen que toda la información de

    importancia sobre Profuturo -Administradora de Fondos de Pensiones y Cesantía, S.A. sean

    hechas de su conocimiento, particularmente durante el período en el que los reportes han sido

    preparados. - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -- - - - - - - - - - - - -

    4.3 Han evaluado la efectividad de los controles internos de Profuturo - Administradora de

    Fondos de Pensiones y Cesantía, S.A., dentro de los noventa (90) días previos a la emisión de

    los Estados Financieros. - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -

    4.4 Han presentado en los Estados Financieros sus conclusiones sobre la efectividad de los

    controles internos con base en las evaluaciones efectuadas a esta fecha. - - - - - - - - - - - - - - - - -

    QUINTO: Que cada uno de los firmantes ha revelado a los auditores de Profuturo -

    Administradora de Fondos de Pensiones y Cesantía, S.A., los siguientes: -- - - - - - - - - - - - -

    5.1 Todas las deficiencias significativas que surjan en el marco del diseño y operación de los

    controles internos que puedan afectar negativamente la capacidad de Profuturo -

    Administradora de Fondos de Pensiones Cesantía, S.A., para registrar, procesar y reportar

  • 5.2 Cualquier fraude, de importancia o no, que involucre a la administración u otros empleados

    que ejerzan un rol significativo en la ejecución de los controles internos de Profuturo -

    Administradora de Fondos de Pensiones y Cesantía, S.A. - - - - - - - - - - - -- - - - - - - - - - - - -

    SEXTO: Que cada uno de los firmantes ha revelado a los auditores externos la existencia o no

    de cambios significativos en los controles internos de Profuturo - Administradora de Fondos

    de Pensiones y Cesantía, S.A., o cualquiera otros factores que puedan afectar en forma

    importante tales controles con posterioridad a la fecha de su evaluación, incluyendo la

    formulación de acciones correctivas con respecto a deficiencias o debilidades de importancia

    dentro de la empresa.- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -

    Esta declaración la hacemos para ser presentada ante la Superintendencia del Mercado de

    Valores de la República de Panamá---- -- -- .--------------------------------

    Así terminaron de exponer Los Declarantes y leída como le fue esta diligencia en presencia de

    los testigos instrumentales Diógenes Ramón Arosemena, portador de la cédula de identidad

    personal número seis - veinticuatro - cuatrocientos treinta (No.6-24-430) y Carmen Rodríguez,

    portadora de la cédula de identidad personal número ocho - setecientos diez - mil quinientos

    cincuenta y dos (No.S-710-1552), varón y mujer, panameños, mayores de edad y vecinos de esta

    ciudad a quienes conozco y son hábiles para ejercer el cargo, la encontraron conforme, le

    impartieron su aprobación y la firman todos para su constancia, por ante mi , el notario que doy

    fe .

    ~~" ~ JUAN RAUL HUMBERT

  • Los Testigos:

    -r ~/~ ~ÓN AROSEMENA

    NOTARIO PÚBLICO TERCERO DEL CIRCUITO DE PANAMÁ

  • Pro Futuro Administrallom de Fondos de Pem.ion~' > C"c,antia, S.A.

    2014{311-01)038

    Panamá, 27 de marzo de 2014.

    Señora Elizabeth de Puy Directora Nacional de Pensiones y Sociedades de Inversiones SUPERINTENDENCIA DEL MERCADO DE VALORES Ciudad

    Estimada señora de Puy:

    SUPERUAL 3H·1AR'lc:lPM6:55

    CONS: ¿-¡357/~

    RECíBIDO PO~

    Adjunto a la presente la siguiente información financiera correspondiente al 31 de diciembre de 2013:

    • Estados Financieros Auditados:

    Profuturo - Administradora de Fondos de Pensiones y Cesantía, S.A. Fondos en Fideicomiso- Pensión Fondos en Fideicomiso- Cesantía

    • Declaración Jurada de los dignatarios debidamente notariada:

    Profuturo - Administradora de Fondos de Pensiones y Cesantía, S.A.

    • CD con esta información

    Estamos a sus órdenes para cualquier consulta.

    Atentamente,

    Edu~nzález Gerente Contabilidad Corporativa

    Prof-vturo MPC, S.A *Enbdad Regulada y S.Upervuada por l¡ Suptnntendef'ICil del Mtrudo dt VakKes"'.li

  • ¡- . l• , . • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • •

    FONDOS EN FIDEICOMISO - PENSIÓN (Administrados por PROFUTURO)

    (Panamá, República de Panamá)

    Estados Financieros

    31 de diciembre de 2013

    SUPERUAL 31MAR114PM6: 55

    COI>IS: q357/f

    (Con el informe de los Auditores Independientes)

    "Este documento ha sido preparado con el conocimiento de que su contenido será puesto a disposición del público

    inversionista y del público en general"

  • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • •

    FONDOS EN FIDEICOMISO - PENSIÓN (Administrados por PROFUTURO) (Panamá, República de Panamá)

    Índice del Contenido

    Informe de los Auditores Independientes

    Estado de Situación Financiera Estado de Resultados Estado de Cambios en Activos Netos Estado de Flujos de Efectivo Notas a los Estados Financieros

  • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • •

    Junta Directiva

    KPMG Apanado Postal 816-1089 Panamá 5, República de Panamá

    Teléfono: (507) 208-0700 Fax: (507) 263-9852 Internet: www.kpmg.com

    Informe de los Auditores Independientes

    ProFuturo -Administradora de Fondos de Pensiones y Cesantía, S.A.

    Hemos auditado los estados financieros que se acompañan de Fondos en Fideicomiso - Pensión (Administrados por ProFuturo -Administradora de Fondos de Pensiones y Cesantía, S. A}, los cuales comprenden el estado de situación financiera al 31 de diciembre de 2013, y los estados de resultados, cambios en activos netos y flujos de efectivo por el año terminado en esa fecha, y notas, que comprenden un resumen de políticas contables significativas y otra información explicativa .

    Responsabilidad de la Administración por los Estados Financieros

    La administración es responsable por la preparación y presentación razonable de estos estados financieros de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera, y por el control interno que la administración determine que es necesario para permitir la preparación de estados financieros que estén libres de errores de importancia relativa, debido ya sea a fraude o error .

    Responsabilidad de los Auditores

    Nuestra responsabilidad es expresar una opinión acerca de estos estados financieros con base en nuestra auditoría. Efectuamos nuestra auditoría de conformidad con las Normas Internacionales de Auditoría. Esas normas requieren que cumplamos con requisitos éticos y que planifiquemos y realicemos la auditoría para obtener una seguridad razonable acerca de si los estados financieros están libres de errores de importancia relativa .

    Una auditoría incluye la ejecución de procedimientos para obtener evidencia de auditoría acerca de los montos y revelaciones en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependen de nuestro juicio, incluyendo la evaluación de los riesgos de errores de importancia relativa en los estados financieros, debido ya sea a fraude o error. Al efectuar esas evaluaciones de riesgos, nosotros consideramos el control interno relevante para la preparación y presentación razonable por la entidad de los estados financieros a fin de diseñar procedimientos de auditoría que sean apropiados en las circunstancias, pero no con el propósito de expresar una opinión sobre la efectividad del control interno de la entidad. Una auditoría también incluye evaluar lo apropiado de las políticas contables utilizadas y la razonabilidad de las estimaciones contables hechas por la administración, así como evaluar la presentación en conjunto de los estados financieros .

    Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido es suficiente y apropiada para ofrecer una base para nuestra opinión de auditoría .

    KPMG. IN sooedad aw penarrefe. y hrrre de la red de firmls m entro • odepelldiel ~es de KPMG, af!ltadas a KPMG lnu!

  • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • •

    Opinión

    En nuestra opinión, los estados financieros presentan razonablemente, en todos sus aspectos importantes, la situación financiera de Fondos en Fideicomiso - Pensión (Administrados por ProFuturo - Administradora de Fondos de Pensiones y Cesantía, S. A.) al 31 de diciembre de 2013, y su desempeño financiero y sus flujos de efectivo por el año terminado en esa fecha de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera .

    1 O de febrero de 2014 Panamá, República de Panamá

    2

  • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • •

    FONDOS EN FIDEICOMISO - PENSIÓN (Administrados por PROFUTURO) (Panamá, República de Panamá)

    Estado de Situación Financiera

    31 de diciembre de 2013

    (Cifras en Balboas)

    Activos

    Depósitos en bancos Inversiones y otros activos financieros a valor razonable Intereses acumulados por cobrar Cuentas por cobrar Total de activos

    Pasivos

    Cuentas por pagar Otros pasivos Total de pasivos

    Activos netos

    Nota

    5 6

    2013

    105,003,537 98,378,295

    779,295 92,049

    204,253,176

    125,318 132,942 258,260

    203,994,916

    El estado de situación financiera debe ser leído en conjunto con las notas que forman parte integral de los estados financieros .

    3

    2012

    78,595,449 91,312,019

    913,750 31,147

    170,852,365

    91,355 182,300 273,655

    170,578,710

  • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • •

    FONDOS EN FIDEICOMISO - PENSIÓN (Administrados por PROFUTURO) (Panamá, República de Panamá)

    Estado de Resultados

    Por el año terminado el 31 de diciembre de 2013

    (Cifras en Balboas)

    Ingresos de operaciones: Intereses ganados Ganancia no realizada en inversiones y otros activos financieros, neta (Pérdida) ganancia realizada de inversiones y otros activos financieros, neta Dividendos recibidos

    Total de ingresos de operaciones

    Gastos de operaciones: Comisión por administración Otros

    Total de gastos de operaciones Rendimiento neto

    El estado de resultados debe ser leído en conjunto con las notas que forman parte integral de los estados financieros .

    4

    Nota 2013 2012

    5,966,699 4,817,441 6 2,537,395 5,580,351 6 (85,969) 49,726

    1,130,670 933,428 9,548,795 11 ,380,946

    3,163,630 2,626,138 19,805 22,538

    3,183,435 2,648,676 6,365,360 8,732,270

  • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • •

    FONDOS EN FIDEICOMISO - PENSIÓN (Administrados por PROFUTURO) (Panamá, República de Panamá)

    Estado de Cambios en Activos Netos

    Por el año terminado el31 de diciembre de 2013

    (Cifras en Balboas)

    Fondos de Pensión

    Saldo al 31 de diciembre de 2011 114,565,026 Aportes recibidos 44,614,043 Retiros de aportes (17,085,807) Rendimiento neto o Saldo al 31 de diciembre de 2012 142,093,262

    Aportes recibidos 46,673,112 Retiros de aportes (19,622,266) Rendimiento neto o Saldo al31 de diciembre de 2013 169,144,108

    Rendimiento Acumulado

    de los Fondos

    19,753,178 o o

    8,732,270 28,485,448

    o o

    6,365,360 34,850,808

    El estado de cambíos en actívos netos debe ser leído en conjunto con las notas que forman parte íntegra/ de los estados financíeros .

    5

    Total de Activos Netos

    134,318,204 44,614,043

    (17,085,807) 8,732,270

    170,578,710

    46,673,112 (19,622,266)

    6,365,360 203,994,916

  • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • •

    FONDOS EN FIDEICOMISO - PENSIÓN (Administrados por PROFUTURO) (Panamá, República de Panamá)

    Estado de Flujos de Efectivo

    Por el año terminado el 31 de diciembre de 2013

    (Cifras en Balboas)

    Actividades de operación: Rendimiento neto Ajustes para conciliar el rendimiento neto y el

    efectivo de las actividades de operación: Ingresos por intereses Ganancia no realizada en inversiones y otros activos financieros, neta Pérdida (ganancia) en venta de inversiones y otros activos financieros, neta Cambios en activos, pasivos y activos netos: Depósitos a plazo en bancos con vencimientos

    mayores a tres meses Otras cuentas por cobrar Cuentas por pagar Otros pasivos Efectivo generado de operaciones: Intereses recibidos Total Flujos de efectivo de las actividades de operación

    Actividades de inversión: Compra de inversiones y otros activos financieros a valor razonable,

    neto de redenciones Producto de venta de inversiones y otros activos financieros a valor razonable Flujos de efectivo de las actividades de inversión

    Actividades de financiamiento: Aportes recibidos Retiros de aportes Flujos de efectivo de las actividades de financiamiento

    Aumento neto en efectivo y equivalentes de efectivo Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del año Efectivo y equivalentes de efectivo al final del año

    El estado de flujos de efectivo debe ser leído en conjunto con /as notas que forman parte integral de los estados financieros .

    6

    Nota 2013 2012

    6,365,360 8,732,270

    (5,966,699) (4,817,441) 6 (2,537,395) (5,580,351) 6 85,969 (49,726)

    (26,050,000) (5,881 '153) (60,902) (13,606) 33,963 24,107

    (49,358) 145,962

    6,101 ,154 41730,485 (28,443,268) (11,441,723) (22,077,908) (2,709,453)

    (21 ,844,460) (23,325,538) 6 17,229,610 318821414

    (4,614,850) (19,443, 124)

    46,673,112 44,614,043 {19,622,266} (171085,807} 27,050,846 27,528,236

    358,088 5,375,659 17,131,925 1117561266

    5 17,490,013 17,131 ,925

  • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • •

    FONDOS EN FIDEICOMISO - PENSIÓN (Administrados por PROFUTURO) (Panamá, República de Panamá)

    Notas a los Estados Financieros

    31 de diciembre de 2013

    indice de Notas a los Estados Financieros:

    1. Constitución de los Fondos

    2. Resumen de Políticas de Contabilidad más Importantes

    3. Condiciones Generales de los Fondos

    4. Saldos y Transacciones con Partes Relacionadas

    5. Depósitos en Bancos

    6. Inversiones y Otros Activos Financieros a Valor Razonable

    7. Impuesto sobre la Renta

    8. Valor Razonable de los Instrumentos Financieros

    9. Administración de Riesgos de Instrumentos Financieros

    1 O. Regulaciones Aplicables

    7

  • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • •

    FONDOS EN FIDEICOMISO - PENSIÓN (Administrados po r PROFUTURO) (Panamá, República de Panamá)

    Notas a los Estados Financieros

    31 de diciembre de 2013

    (Cifras en Balboas)

    (1) Constitución de los Fondos

    (2)

    Los fondos son administrados por ProFuturo - Administradora de Fondos de Pensiones y Cesantía, S. A (PROFUTURO) (en adelante, "la Administradora"), una compañía administradora de fondos de pensión y cesantia debidamente registrada ante los entes competentes. Los fondos en fideicomiso no forman parte de los estados financieros de la Administradora. Los activos, pasivos y activos netos de los Fondos se llevan fuera de los libros de la Administradora .

    La finalidad de estos fondos en fideicomiso es lograr una seguridad económica para el futuro , mediante aportes periódicos a una cuenta individual, con fines previsionales (pensiones, jubilaciones y similares) de los participantes. Los aportes recibidos periódicamente son invertidos de manera conjunta en beneficio de todos los participantes .

    Estos estados financieros lo conforman cinco fondos de pensión colectivos y dos fideicomisos individuales con propósitos similares, constituidos en atención a la Ley No.1 O de 16 de abril de 1993 y el Acuerdo No.11 de 2005 de la Superintendencia del Mercado de Valores .

    Fondos en Fideicomiso - Pensión, será referido en adelante como "los Fondos" .

    La oficina principal de la Administradora está ubicada en Calle Aquilino de la Guardia, Edificio Vía España 120, planta baja, Panamá, República de Panamá.

    La Administradora autorizó la emisión de estos estados financieros el 10 de febrero de 2014 .

    Resumen de Políticas de Contabilidad más Importantes Las políticas de· contabilidad más importantes son las siguientes:

    (a) Declaración de Cumplimiento Los estados financieros fueron preparados de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera ("NIIF"), emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB, por sus siglas en inglés) .

    (b) Base de Preparación Estos estados financieros son preparados sobre la base del costo histórico, exceptuando las inversiones en valores las cuales se presentan a su valor razonable .

    La Administradora, en la preparación de estos estados financieros de acuerdo con las NIIF, ha efectuado ciertas estimaciones contables, supuestos críticos y ha ejercido su criterio en el proceso de aplicación de las políticas contables de los Fondos. Las estimaciones y supuestos efectuados por la administración en la aplicación de las NIIF que son particularmente susceptibles a cambios en el futuro, están relacionadas con la valuación de la cartera de inversiones .

    8

  • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • •

    FONDOS EN FIDEICOMISO - PENSIÓN (Administrados por PROFUTURO) (Panamá, República de Panamá)

    Notas a los Estados Financieros

    Los estados financieros están presentados en balboas (8/.), la unidad monetaria de la República de Panamá, la cual está a la par y es de libre cambio con el Dólar (US$) de los Estados Unidos de América. La República de Panamá no emite papel moneda propio y, en su lugar, el dólar (US$) de los Estados Unidos de América es utilizado como moneda de curso legal.

    (e) Equivalentes de Efectivo Para propósitos del estado de flujos de efectivo, los equivalentes de efectivo incluyen depósitos a la vista y depósitos a plazo en bancos con vencimientos originales de tres meses o menos .

    (d) Depósitos a Plazo en Bancos Los depósitos a plazo se mantienen contabilizados al costo, en consideración a que la naturaleza de los Fondos de Pensión permite a la Administradora mantener estos activos financieros hasta el vencimiento de los mismos. En caso que se determine alguna evidencia objetiva de deterioro en relación con algún depósito a plazo en bancos, la pérdida por deterioro sería reconocida en los resultados de operaciones de los Fondos .

    (e) Inversiones y Otros Activos Financieros a Valor Razonable Los valores son clasificados a la fecha inicial, como inversiones y otros activos financieros a valor razonable. Un valor es clasificado en esta categoría, si es adquirido principalmente para generar ganancia a corto plazo por la fluctuación en el precio o si es designado por la Administradora de los Fondos en la fecha de reconocimiento inicial, como activo financiero a valor razonable con cambios en resultados. Estos valores se presentan a su valor razonable, y los cambios en valuación y las ganancias o pérdidas realizadas son reconocidas en los resultados de operaciones de los Fondos .

    El valor razonable de un activo o pasivo financiero es el precio que sería recibido por vender un activo o pagado por transferir un pasivo en una transacción ordenada entre participantes del mercado en la fecha de medición (precio de salida). Cuando se adquiere un activo o se asume un pasivo, el precio de la transacción es el precio pagado por adquirir el activo, o recibido por asumir el pasivo (precio de entrada) . Cuando un precio para un activo o pasivo idéntico es no observable se utilizará una técnica de valorización que maximice el uso de variables observables relevantes y minimice el uso de variables no observables. Dado que el valor razonable es una medición basada en variables de mercado (precio~ . rendimiento, margen de crédito, etc.}, se mide utilizando los supuestos que los participantes de mercado utilizarían al fijar el precio del activo o pasivo .

    El valor razonable de las inversiones y otros activos financieros, es determinado usando los precios provistos por mercados de valores, diversos medios electrónicos de información, custodios, creadores de mercado, corredores de bolsa, compañías independientes especializadas en la valoración de inversiones, por administradores de inversiones y bancos. Si un precio de mercado no está disponible, el valor razonable del instrumento es estimado utilizando técnicas de valoración o análisis de flujos de efectivo descontados. Adicionalmente, si existe ausencia de precio de mercado para un instrumento, el valor razonable es obtenido a través de los servicios de un proveedor de precios registrado .

    9

  • • • • • • • • • • • • • • • • • • • •• • • • • • • • • • • • • •

    FONDOS EN FIDEICOMISO - PENSIÓN (Administrados por PROFUTURO) (Panamá, República de Panamá)

    Notas a los Estados Financieros

    Cuando el valor razonable de las inversiones en instrumentos de capital no puede ser medido confiablemente, las inversiones permanecen al costo .

    La Administradora de los Fondos evalúa a cada fecha del estado de situación financiera, si hay alguna evidencia objetiva de deterioro en las inversiones en valores representados por instrumentos de capital que se llevan al costo. Una pérdida por deterioro sobre estos valores sería reconocida en los resultados de operaciones de los Fondos .

    (f) Deterioro de Activos al Costo o Costo Amortizado Los valores en libros de estos activos son revisados a la fecha del estado de situación financiera para determinar si existe un deterioro en su valor. Si dicho deterioro existe, el valor recuperable del activo es estimado y se reconoce una pérdida por deterioro igual a la diferencia entre el valor en libros del activo y su valor estimado de recuperación. La pérdida por deterioro en el valor de estos activos se reconoce como gasto en los resultados de operaciones de los Fondos .

    (g) Ingresos por Intereses Los intereses sobre cuentas de ahorro, depósitos a plazo fijo o inversiones y otros activos financieros se reconocen como ingresos cuando se devengan, sobre la base del valor principal pendiente de cobro y a las tasas de interés pactadas. Los dividendos sobre las inversiones en acciones se reconocen como ingresos cuando se reciben .

    Los ingresos por intereses son reconocidos en los resultados de operaciones usando el método de tasa de interés efectiva .

    El método de tasa de interés efectiva es un método de cálculo del costo amortizado de un activo financiero y de imputación del ingreso financiero a lo largo del período relevante. Cuando se calcula la tasa de interés efectiva, se estima los flujos de efectivo considerando todos los términos contractuales del instrumento financiero , pero no considera pérdidas futuras de crédito. El cálculo incluye todas las comisiones y cuotas recibidas entre las partes del contrato que son parte integral de la tasa de interés efectiva, los costos de transacción y cualquier otra prima o descuento. Los costos de transacción son los costos de originación, directamente atribuibles a la adquisición, emisión o disposición de un activo o pasivo .

    (h) Gastos por Comisiones de Administración La Administradora cobra una remuneración por la administración de los Fondos, según acuerdos entre las partes, sobre la base del monto que mantengan los fideicomisos. Estos gastos de comisión por administración son reconocidos mensualmente en los resultados de operaciones sobre la base de devengado. Las comisiones por pagar a la Administradora se presentan como parte de las cuentas por pagar en el estado de situación financiera .

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    FONDOS EN FIDEICOMISO - PENSIÓN (Administrados por PROFUTURO) (Panamá, República de Panamá)

    Notas a los Estados Financieros

    (i) Uniformidad en la Presentación de Estados Financieros Las políticas de contabilidad detalladas anteriormente, han sido aplicadas consistentemente en los períodos presentados en los estados financieros, excepto por la adopción de la NIIF 13 Mediciones del Valor Razonable, que empezó a regir a partir del 1 de enero de 2013 .

    (j) Nuevas Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) e Interpretaciones A la fecha del estado de situación financiera existen normas, modificaciones e interpretaciones emitidas que no han sido aplicadas en la preparación de estos estados financieros:

    • NIIF 9 Instrumentos Financieros, publicada el 12 de noviembre de 2009, forma parte de la primera fase del proyecto comprensivo del Comité de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB) para reemplazar la NIC 39. La fecha de aplicación de acuerdo al último comunicado del IASB será para períodos anuales que inicien a partir del 1 de enero de 2017 .

    Por la naturaleza de las operaciones financieras que mantienen los Fondos, la adopción de esta norma podría tener un impacto importante en los estados financieros, aspecto que está en proceso de evaluación por la Administradora .

    (3) Condiciones Generales de los Fondos A continuación se presentan las condiciones generales más importantes de los fondos en fideicomisos, de acuerdo al contenido de los contratos respectivos:

    • Los Fondos en Fideicomiso de Pensión, serán referidos como "los Fondos", la persona autorizada mediante licencia fiduciaria , a través de la cual se constituyen los Fondos es "el Fiduciario". El contrato que establece los derechos y obligaciones de los afiliados y beneficiarios que se adhieren a dicho plan es el "Plan de Pensiones" .

    • Los beneficiarios - son aquellas personas naturales que realizan aportes al fondo y que cumplen con todas las cláusulas establecidas por el fiduciario .

    • El fiduciario invertirá los activos netos de los fideicomisos en cuentas de ahorro, depósitos a plazo fijo y cuentas corrientes en bancos oficiales o de licencia general, bonos corporativos, bonos del estado, valores comerciales negociables, bonos hipotecarios, bonos forestales, aceptaciones bancarias, acciones comunes, acciones preferentes, acciones de fondos mutuos y acciones de fondos de inversión, y cualesquiera otros instrumentos de renta fija autorizados por la Ley, pero siempre con sujeción a las disposiciones de la Ley No. 1 O del 16 de abril de 1993 y sus respectivos reglamentos .

    • La política de inversiones será determinada por el Comité de Inversiones y Riesgo, el cual estará compuesto por siete miembros representantes del fiduciario .

    • La política de inversiones para los fondos colectivos contempla, entre otras, la limitación de que no más del veinte por ciento (20%) del Fondo podrá invertirse en títulos emitidos por una misma entidad o grupo.

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    FONDOS EN FIDEICOMISO - PENSIÓN (Administrados por PROFUTURO) (Panamá, República de Panamá)

    Notas a los Estados Financieros

    • Los fondos constituidos bajo la Ley No.1 O de 16 de abril de 1993 y el Acuerdo No.11 de 2005 de la Superintendencia del Mercado de Valores, establece que el rendimiento será determinado de forma diaria. Los rendimientos que se obtengan de los fideicomisos individuales se acreditarán mensualmente al patrimonio de los mismos .

    • El Acuerdo No. 11 de 2005 de la Superintendencia del Mercado de Valores, establece que el valor de la cuota de participación se calculará en base al valor del total de activos netos del Fondo, dividido por la cantidad de cuotas existentes en el período inmediato anterior. Las fluctuaciones en el valor de los activos, los intereses, dividendos y en general las variaciones en el Patrimonio originadas por las pérdidas y ganancias del proceso de inversión de los Fondos ocasionarán cambios en el valor de la cuota de participación. Las contribuciones, pagos de prestaciones y cualquier otro cambio no atribuible al proceso de inversión de los activos generarán cambios en el número de cuotas .

    • El fiduciario percibirá una remuneración por la administración de los fondos en fideicomisos, según acuerdos entre las partes sobre la base del monto que mantenga el fideicomiso .

    (4) Saldos y Transacciones con Partes Relacionadas Los Fondos han incurrido en transacciones en el curso ordinario del negocio con ciertas partes relacionadas de la Administradora. El estado de situación financiera y el estado de resultados incluyen saldos y transacciones con partes relacionadas, los cuales se resumen así:

    Activos: Depósitos en bancos:

    A la vista Ahorro A plazo

    Inversiones y otros activos financieros a valor razonable

    Intereses acumulados por cobrar

    Ingresos de operaciones: Intereses ganados

    Dividendos recibidos

    o 17,488,913 12.600,000 30.088,913

    26.391,866

    161 298

    706,844

    688,594

    200,721 16,529,792 8,855,312

    25 585 825

    25 222.540

    102,726

    585.012

    680.045

    Las condiciones otorgadas en las transacciones con partes relacionadas son sustancialmente similares a las que se dan con terceros no vinculados a los Fondos .

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    FONDOS EN FIDEICOMISO - PENSIÓN (Administrados por PROFUTURO) (Panamá, República de Panamá)

    Notas a los Estados Financieros

    (5) Depósitos en Bancos Los depósitos en bancos se resumen a continuación:

    A la vista Ahorro A plazo

    2013 2012

    1,100 17,488,913 87,513,524

    105.003.537

    201 ,821 16,529,792 61,863,836 78,595.449

    Los depósitos a plazo fijo por B/.87,513,524 (2012: B/.61 ,863,836) tienen vencimientos varios hasta agosto de 2017 (2012: varios hasta agosto de 2017) y tasa de interés entre 2.50% y 5.25% (2012: 0.10% y 5.50%) .

    Las cuentas de ahorro por B/.17,488,913 (2012: B/.1 6,529,792) tienen tasas de interés entre 0.25% y 1.00% (2012: 0.25% y 1.00%) .

    El efectivo y equivalentes de efectivo se detalla a continuación para propósitos de conciliación con el estado de flujos de efectivo:

    Depósitos en bancos 105,003,537 78,595,449 Menos: Depósitos a plazo con vencimientos

    mayores a tres meses 87,513,524 61.463,524 Efectivo y equivalentes de efectivo en el

    estado de flujos de efectivo 17.490.013 17,131.925

    (6) Inversiones y Otros Activos Financieros a Valor Razonable Las inversiones y otros activos financieros a valor razonable se detallan a continuación:

    Bonos corporativos y valores comerciales negociables

    Valores avalados y emitidos por la República de Panamá

    Participaciones en préstamos sindicados Acciones y fondos mutuos

    Total

    13

    49,016,357

    5,255,182 1,776,645

    42,330,111 98,378,295

    44,885,607

    8,612,398 5,283,670

    32,530,344 91 ,312,019

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    FONDOS EN FIDEICOMISO - PENSIÓN (Administrados por PROFUTURO) (Panamá, República de Panamá)

    Notas a los Estados Financieros

    Las Normas Internacionales de Información Financiera, para efectos de presentación de los estados financieros, han establecido una jerarquía del valor razonable que clasifica en tres niveles las variables utilizadas en técnicas de valorización para medir el valor razonable. La jerarquía se basa en la transparencia de