PROPUESTA DE ESTUDIO DE CASO EC 2013 y 2014

ANÁLISIS CONTABLE

OpenCourseWare 2018

Teodoro A. Caraballo Esteban (Coordinador)

Josune Amondarain Arteche Gaizka Zubiaur Etcheverry

Departamento de Economía Financiera I / Finantza Ekonomia I Saila Universidad del País Vasco/Euskal Herriko Unibertsitatea

PROPUESTA DE ESTUDIO DE CASO:

EC (2013 y 2014)

Estudio de Caso: EC (2013 y 2014) ANÁLISIS CONTABLE

OpenCourseWare. UPV-EHU 2

ESTUDIO DE CASO: EC (2013 y 2014)

Caraballo, Amondarain y Zubiaur 2

ECEjercicios 2013 y 2014

(Fecha de cierre de CC.AA. 31-01-XXXX)

Cuentas Anuales

Informe de Auditoría e Informe de Gestión




D A T O S S I G N I F I C A T I V O S P A R A E S T U D I A R E L C A S O D E E C 2 0 1 3 y 2 0 1 4 A C T I V I D A D : C o o p e r a t iv a d e C o n s u m o . P r o c u r a r a lo s s o c io s y s u s f a m i l i a r e s b ie n e s y s e r v i c io s e n la s m e j o r e s c o n d ic io n e s p o s ib le s d e c a l id a d , in fo r m a c ió n y p r e c io . D e s a r r o lla r l a s a c t iv id a d e s n e c e s a r ia s p a r a u n a m e j o r p r o m o c ió n y d e fe n s a d e lo s l e g í t im o s in t e r e s e s d e lo s c o n s u m id o r e s , a s í c o m o p r o c u r a r l a c r e a c ió n d e p u e s t o s d e tr a b a j o , d e s a r r o l la n d o e n s u s e n o u n a o r g a n iz a c ió n la b o r a l c o o p e r a t iv a I N F O R M E S D E A U D I T O R I A : L I M P I O S . S I N S A L V E D A D E S

L o s in f o r m e s d e a u d i t o r ía c o r r e s p o n d ie n t e s a l a s c u e n t a s a n u a le s c e r r a d a s a 3 1 d e e n e r o d e 2 0 1 5 , 2 0 1 4 y 2 0 1 3 n o p r e s e n t a n s a lv e d a d a lg u n a ( s e c o r r e s p o n d e n c o n lo s e j e r c ic io s 2 0 1 4 , 2 0 1 3 y 2 0 1 2 ) A s p e c t o s r e le v a n t e s d e l I N F O R M E D E G E S T I Ó N ( 2 0 1 2 , 2 0 1 3 y 2 0 1 4 ) :

E n t o r n o e c o n ó m ico g e n e r a l y d e l s e c t o r d e s fa v o r a b le

P é r d id a ( 5 9 .9 8 7 , 1 6 8 .4 3 1 y 2 1 6 .0 3 7 m i le s d e e u r o s )

R e d u c c ió n e n lo s in g r e s o s o r d in a r io s ( 1 .8 4 7 .2 2 2 , 1 .7 7 1 . 3 0 2 y 1 .7 5 2 .3 7 4 m i le s d e e u r o s )

R e s u lt a d o s o p e r a t i v o s p o s i t iv o s d e c r e c ie n t e s ( 1 0 0 ,1 , 9 4 , 8 y 8 5 ,5 m i l l o n e s d e e u r o s )

R e s u lt a d o s f i n a n c ie r o s n e g a t i v o s ( 1 6 9 .0 4 3 , 2 5 9 .2 9 0 y 3 1 2 . 1 1 0 m i le s d e e u r o s ) , d e b id o s f u n d a m e n t a lm e n t e a m e n o r e s in g r e s o s p o r d iv id e n d o s , m a y o r g a s t o c o n d e u d a s c o n t e r c e r o s y , p r in c ip a lm e n t e , p o r e l im p a c t o d e l r e c o n o c im ie n t o d e l d e t e r io r o d e v a lo r e n la s p a r t i c ip a c io n e s f in a n c ie r a s e n e m p r e s a s d e l g r u p o )

E n e n e r o d e 2 0 1 5 a c u e r d o d e r e f in a n c ia c ió n c o n e l 9 5 % d e lo s a c r e e d o r e s f in a n c ie r o s d e l g r u p o

D e s a r r o llo d e p r o y e c to s d e e f i c ie n c ia , a t r a c t iv o c o m e r c ia l , c r e c im ie n t o , a d e c u a c ió n d e l o s f o r m a to s d e e s t a b le c im ie n t o , d e in n o v a c ió n

P o l í t i c a y g e s t i ó n d e r ie s g o s

P r o y e c t o s e n I + D + I

O r g a n i z a c ió n

R e s p o n s a b i li d a d S o c ia l

N o h e c h o s s ig n i f i c a t iv o s p o s t e r io r e s a l c i e r r e

ANÁLISIS CONTABLE:Análisis de caso: EC 2013 y 2014




DA TO S SIGN IFICATIVO S PAR A ESTUD IAR EL CA SO DE EC AC TIVO N O CO RR IENTE In m ov ilizaciones Inm ateriales (Intangibles) Inve rsión rea lizada en b ienes intang ib les productivos. Invers ión princ ipa l en Aplicac ion es Inform ática s y Fondo de C om e rcio . Por m enor im porte en Desa rrollo , Concesiones , Pa tentes , L icencia s, Marcas y Otros .

In m ov ilizaciones Materia les Inve rsión reali zada en b ienes físicos produ ct ivos, fundam enta lm ente en Te rrenos y C onstrucc iones , a sí como en Ins ta lac ione s Técnicas .

In versiones Inm obiliarias Inve rsión reali zada en Terre nos y Con struccione s no afec tos a la a ctividad pe ro de los cuales la em presa obtiene rentas o p lusv alías . N o cons tan.

In versiones Finan cieras a largo plazo En Em presas del Gru po y A soc iadas

Inversión r ea lizada en activos financieros de empresas del grupo y asociadas . Fundam entalm ente Instrum e ntos de P atrim on io y , en m enor vo lum en, Otros Activos Fina nc ie ros y C réditos a Em presas del G rupo .

O tras Inversiones Financieras a la rgo plazo Inversión realizada en activos financie ros : Fundam entalmente , Instrum e ntos d e Pa trim onio . Otros Activos Financ ieros y Créd itos a Em presas del Grupo , en menor vo lum en.

Activos por Im puesto D iferido Derechos a com pensac iones futuras en la gestión del impuesto sobre sociedades.





DATOS SIGNIFICATIVOS PARA ESTUDIAR EL CASO DE EC. Inmovilizaciones Inm ateria les (Intangibles)

Miles de euros

31 .01.1 3 A ltas Traspasos 31 .01.1 4 A ltas Bajas 31 .01.1 5

Coste Concesiones adm in istrativas 2.631 - - 2.631 - - 2.631 Propiedad industrial 5.451 56 - 5.507 90 - 5.597 Fondo de comercio 8.060 - - 8.060 - - 8.060 Aplicaciones informáticas 78.281 3.628 (1) 81.908 12.713 (66) 94.555 Derechos de traspaso 238 - - 238 - - 238

94.661 3.684 (1) 98.344 12.803 (6 6) 1 11.081

Amortizac ión acum ulada Concesiones adm in istrativas (1.364) (47) - (1.411) (47) - (1.458) Propiedad industrial (3.433) (406) - (3.839) (415) - (4.254) Aplicaciones informáticas (68.546) (4.368) 1 (72.913) (3.389) 1 (7 6.301) Derechos de traspaso (36) (7) - (43) (6) - (49)

(73.37 9) (4 .828) 1 (78.20 6) (3.857) 1 (82.062 )

Neto 21.282 (1 .144) - 20.138 8.946 (6 5) 29.019 Deta lle del coste de los e lementos de inmov ilizado intangible tota lmente amortizados:

M iles de eu ros

31.0 1.13 31 .0 1.14 3 1.01 .15

Propiedad industrial 1 .413 1.413 1.416 Aplicaciones informáticas 52 .544 64.774 68.330 53.957 66.18 7 69 .746





D ATOS SIG NIFICATIVO S P ARA EST U D IAR E L CASO D E E C. Inm o viliza cio n es M a te riales

M iles de eu ros

31 .0 1 .13 A lt a s Ba ja s T ra spa so s 31 .0 1 .14 A lt a s B a ja s T ra sp aso s 31 .01 .1 5

Co ste Te rrenos 64 .166 86 - - 6 4 .252 - ( 40 ) - 64 .2 12 Cons trucc ione s 222 .093 9 . 280 (953 ) - 230 .420 5 .717 (1 .3 50) - 2 34.7 87 Insta lac iones t écn ica s y m aqu ina ria 316 .455 21 .930 (638 ) - 337 .747 17 .647 (4 .4 03) (20 ) 3 50.9 71 O t ra s ins ta lac iones , uti llaje y mobi lia rio 136 .161 3 . 850 (201 ) - 139 .810 2 .718 (7 08) 20 1 41.8 40 Equipos pa ra proce sos de in fo rm ac ión 90 .881 1 . 459 (2 2) - 9 2 .318 1 .658 ( 90) - 93 .8 86 E lem entos de tran sport e 510 - - - 510 - - - 5 10

8 3 0 .2 6 6 3 6 .6 0 5 (1 .8 1 4 ) - 8 6 5 .0 5 7 2 7 .7 4 0 (6 .5 9 1 ) - 8 8 6 .2 0 6

A m o rtiz ac ió n a cu m u la d a

Cons trucc ione s (95 .238) (7 .2 62) 4 24 13 (102 .063 ) (7 .456 ) 2 89 - (1 09 .23 0) Insta lac iones t écn ica s y m aqu ina ria ( 248 .708 ) ( 13 .0 18) 5 46 11 (261 .169 ) (14 .680) 1 .3 51 11 (2 74 .48 7) O t ra s ins ta lac iones , uti llaje y mobi lia rio ( 109 .864 ) (5 .6 09) 1 51 3 (115 .319 ) (5 .760 ) 4 13 (11 ) (1 20 .67 7) Equipos pa ra proce sos de in fo rm ac ión (88 .019) (1 .3 55) 2 2 - (89 .352) (1 .359 ) 90 - (9 0 .62 1) E lem entos de tran sport e (4 92) (5 ) - - ( 497) (5) - - (50 2)

(5 4 2 .3 2 1 ) (2 7 .2 4 9 ) 1 .1 4 3 2 7 ( 5 6 8 .4 0 0 ) ( 2 9 .2 6 0 ) 2 .1 4 3 - (5 9 5 .5 1 7 )

Pé rd id as d e va lo r p o r d eterio ro

Te rrenos - ( 20 .3 24) - - (20 .324) (2 .825 ) 40 - (2 3 .10 9) Cons trucc ione s (1 .652 ) (6 78) 5 72 - (1 .758 ) (1 25) 1 .1 31 - (75 2) Insta lac iones t écn ica s y m aqu ina ria (1 .288 ) ( 86 ) 7 04 - ( 670) (1 91) 8 61 - - O t ra s ins ta lac iones , uti llaje y mobi lia rio (1 50) ( 60 ) 6 2 - ( 148) - 1 48 - -

(3 .0 9 0 )

(2 1 .1 4 8 )

1 .1 3 8

- ( 2 2 .9 0 0 )

(3 .1 4 1 )

2 .1 8 0

- (2 3 .8 6 1 )

N eto 2 8 4 .8 5 5 (1 1 .7 9 2 ) 6 6 7 2 7 2 7 3 .7 5 7 (4 .6 6 1 ) (2 .2 6 8 ) - 2 6 6 .8 2 8

D eta ll e d el c os te d e lo s e lem en to s d e inm ov iliz ado m ateri al totalm e n te am o rtiz a do s:

M iles de eur os

3 1 .01 .13 31 .0 1 .14 31 .0 1 .15

Const rucciones 32.603 33 .88 3 34 .43 3 M aq uina ria 41.795 43 .35 4 44 .11 7 Ins ta la c ione s té cnica s, y o t ra s ins ta lac iones , uti llaje y m ob ilia rio 238.378 23 6.0 15 23 6.1 41 Equ ipos para p roce sos de informac ión 82.075 87 .07 5 87 .96 4 O tro inmov il izado ma te rial 464 46 4 46 4 3 9 6 .0 3 3 4 00 .7 91 4 0 3 .1 1 9





DATOS SIGNIFICATIVOS PARA ESTUDIAR EL CASO DE EC. Participaciones en Empresas del Grupo y Asociadas

Porcentaje de participación Coste 31.01.13 31.01.14 31.01.15 Directo Indirecto Directo Indirecto Directo Indirecto 31.01.13 31.01.14 31.01.15 CH, SL 85,62% 9,01% 85,62% 8,58% 85,62% 8,58% 946.043 946.043 1.156.043 CS, SL 100,00% - 100,00% - 100,00% - 617.725 644.725 964.725 CD, SL 100,00% - 100,00% - 100,00% - 203.578 233.578 333.578 CI, SL 100,00% - 100,00% - 100,00% - 36.808 36.808 36.808 CG, SA 100,00% - 100,00% - 100,00% - 200 3.000 3.000 CSC, SL 82,15% 17,85% 82,15% 17,85% 82,15% 17,85% 788.528 788.528 788.528 EH, SC 59,55% 3,13% 56,72% 2,97% 56,72% 2,97% 17.377 17.377 17.377 ES, SC 95,02% 4,98% 94,60% 5,40% - - 1.270 1.270 - GED, SA 84,00% 8,00% 84,00% 8,00% 84,00% 8,00% 25.200 25.200 25.200 M, SC 15,75% 36,75% 15,75% 36,75% 15,75% 36,75% 4 4 4 IA, SL 45,00% - 45,00% - 45,00% - 69.553 69.553 69.553 A, SL 35,00% - 35,00% - 35,00% - 105 105 105 AME, SA 17,25% 4,97% 20,42% 5,88% 19,17% 5,49% 56 312 210 IGH, SL

45,00% - 45,00% - 45,00% - 62.086 62.086 50

2.768.533 2.828.589 3.395.181





DATOS SIGNIFICATIVOS PARA ESTUDIAR EL CASO DE EC. Importe de las correcciones valorativas por deterioro y de las reversiones registradas en las distintas participaciones en empresas del grupo y asociadas

Participación Miles de euros

31.01.13 Dotaciones Reversiones 31.01.14 Dotaciones Reversiones Aplicaciones 31.01.15

IGH, SL 50 - - 50 - - - 50 IA, SL 46.777 712 - 47.489 98 - - 47.587 CSC, SL 100.449 72.656 - 173.105 28.690 - - 201.795 CD, SL 133.960 68.736 - 202.696 28.677 - - 231.373 CS, SL 214.948 - (81.542) 133.406 - (25.408) - 107.998 CG, SA 6 - - 6 - (6) - - CH, SL 673.809 184.181 - 857.990 248.589 - - 1.106.579 ES, SC 520 - - 520 - (407) (113) - M, SC 3 - - 3 - - - 3 A, SL 45 - - 45 - (4) - 41

1.170.567 326.285 (81.542) 1.415.310 306.054 (25.825) (113) 1.695.426





DATOS SIGNIFICATIVOS PARA ESTUDIAR EL CASO DE EC ACTIVO CORRIENTE Existencias Bienes para la comercialización: Mercaderías . Antic ipos a proveedores, residual

Deudores Comerciales y otras cuentas a cobrar Derechos de cobro frente a Clientes (incluidos los correspond ientes a em presas del grupo y asociadas), Deudores varios, Activo por impuestos corriente, Administraciones públicas y Socios por desembolsos exigidos.

Inversiones Financieras a corto plazo Inversión realizada en activos financieros: Cesiones de Tesorería y Créditos con Empresas del Grupo y Asociadas. Instrumentos de Deuda, residual

Ajustes por Periodificación Gastos que corresponden a dos o más ejercicios y que han sido pagados por «adelantado». Esto es, mientras que el pago ha sido realizado e imputado en su totalidad al ejercicio de origen, el gasto al que corresponde tal pago «afecta» en parte al ejercicio y a otro u otros posteriores.

Efectivo y Equivalentes Tesorería (Caja y Bancos) y aquellos instrumentos de gestión de tesorería que son utilizados para rentabilizar transitor iamente superávits de tesorería o para cubrir transitoriamente déf ic its de tesorería.





D A T O S S I G N I F I C A T I V O S P A R A E S T U D I A R E L C A S O D E E C

P A T R I M O N I O N E T O

F o n d o s P r o p io s C a p i t a l S o c i a l ( y P r i m a d e E m i s i ó n ) : A p o r t a c io n e s , n o r m a lm e n t e m o n e t a r ia s , d e l o s a c c i o n i s t a s ( e n e s t e c a s o , s o c io s d e l a E n t id a d ) . P r im a d e e m is ió n , r e s id u a l .

P A R T I C I P E S 2 0 1 4 ( 2 0 1 5 ) 2 0 1 3 ( 2 0 1 4 ) 2 0 1 2 ( 2 0 1 3 )

S o c i o s T r a b a j a d o r e s 4 2 9 . 7 4 1 4 4 0 .3 4 4 4 9 4 .8 9 2

S o c i o s C o n s u m i d o r e s 5 3 2 5 2 9 5 1 8

T o t a l e s 4 3 0 . 2 7 3 4 4 0 .8 7 3 4 9 5 .4 1 0

R e s e r v a s : A c u m u la c ió n d e r e s u l ta d o s p o s i t i v o s s o b r e l o s q u e l a E n t id a d t o m a l a d e c i s ió n d e m a n te n e r lo s e n l a E n t id a d .

2 0 1 4 ( 2 0 1 5 ) 2 0 1 3 ( 2 0 1 4 ) 2 0 1 2 ( 2 0 1 3 )

F o n d o d e r e s e r v a o b l i g a t o r i o 1 5 . 2 1 6 1 5 . 0 4 9 1 5 .0 1 0

R e s e r v a s e s t a t u t a r i a s 2 7 9 . 1 8 8 3 2 9 .5 7 5 3 4 4 .1 4 5

O t r a s r e s e r v a s 2 0 9 . 0 3 5 3 0 1 .9 8 7 3 6 0 .2 3 5

T o t a l e s 5 0 3 . 4 3 9 6 4 6 .6 1 1 7 1 9 .3 9 0 R e s u l ta d o s d e E j e r c i c i o s A n t e r i o r e s : A c u m u la c ió n d e r e s u l t a d o s n e g a t iv o s .

2 0 1 4 ( 2 0 1 5 ) 2 0 1 3 ( 2 0 1 4 ) 2 0 1 2 ( 2 0 1 3 )

T o t a l e s - 3 2 . 9 4 4 0 0 R e s u l ta d o d e l E je r c i c i o :

2 0 1 4 ( 2 0 1 5 ) 2 0 1 3 ( 2 0 1 4 ) 2 0 1 2 ( 2 0 1 3 )

T o t a l e s -2 1 6 . 0 3 7 - 1 6 8 .4 3 1 - 5 9 .9 8 7 O t r o s i n s t r u m e n t o s d e p a t r i m o n io n e to : A p o r t a c io n e s F i n a n c ie r a s S u b o r d in a d a s E ( A F S E ) o F o n d o s C a p i t a li z a d o s

2 0 1 4 ( 2 0 1 5 ) 2 0 1 3 ( 2 0 1 4 ) 2 0 1 2 ( 2 0 1 3 )

T o t a l e s 3 0 0 . 0 0 0 3 0 0 .0 0 0 3 0 0 .0 0 0 A j u s t e s p o r c a m b i o s d e v a lo r V a r ia c io n e s e n e l v a lo r r a z o n a b le d e A c t iv o s f i n a n c ie r o s m a n t e n id o s p a r a l a v e n t a q u e n o s e l l e v a n a l a C u e n ta d e r e s u l t a d o s h a s ta q u e e l a c t i v o f i n a n c ie r o c a u s e b a j a , s in o q u e d i r e c t a m e n t e s e l l e v a n a P a t r im o n io N e t o . R e s id u a l S u b v e n c i o n e s d e c a p i t a l , d o n a c i o n e s y l e g a d o s r e c i b i d o s N o c o n s t a n





DATO S SIGN IFICATIVO S PAR A ES TUD IAR EL CAS O DE EC

PA SIVO NO CO RRIEN TE Provis iones a largo plazo Obligaciones expresas o tác itas a l argo plazo de natura leza c ierta pero que a l c ierre del e jerc icio son inde te rminadas en cuanto a su im porte exac to o a la fecha en que se producirán. Residua l Deudas a la rgo y corto plazo Deuda financiera

M iles de euros 31.0 1.13 31.0 1.14 3 1.01 .15 N o Corrie nte Corriente N o Corrie nte C orriente N o Corrie nte Corriente Em isiones de aportacion es vo luntarias 435 - 289 - 254 - Aportaciones financie ras subordinadas 360.000 - 360.000 - 360.000 - D eudas co n entid ades de crédito 707.903 77 .302 589.501 146 .670 747.446 1.477 Acreedores por arrendam ien tos financie ros - - - - 3.131 626 D erivados - 1.793 - - - - - D eudas por p réstam os con te rceros 28.659 3.051 26.190 3 .902 27.017 1.435 D epósitos y fianzas 1.043 980 966 922 762 906 Aportaciones vo luntarias socios consum idores 734 - 734 - 733 - Proveedores de inm ov ilizado - 19 .388 - 19 .477 - 22 .906 D eudas por inte reses AFSE-Fon dos capita lizados - - - 25 - 9.186 D eudas por inte reses de las aportacion es fi nancie ras sub ordin adas - - - 35 - 12 .823 D eudas por inte reses de las aportacion es a l capita l - 6 - - - - D eudas por inte reses de las aportacion es vo luntarias

- - - 3 - 6

1 .098.774 102.580 977.680 171 .034 1.139.343 49 .365 D eudas co n em presas de l grupo y asociadas 189.000 7.513 10.040 13 .059 19.002 8.129

Pasivos por Im puesto D ifer ido Deudas a largo plazo con la Hac ienda pú blica resultado de liquidación de l im puesto sobre soc iedades

Pe riodificac ione s Im porte rec ib ido “a cuenta” de futuras ventas o prestac iones de serv icio





D A T O S S I G N I F I C A T I V O S P A R A E S T U D I A R E L C A S O D E E C

P A S I V O C O R R I E N T E

P r o v i s i o n e s a c o r t o p l a z o O b l ig a c io n e s e x p r e s a s o tá c i t a s a l a r g o p la z o d e n a tu r a le z a c ie r t a p e r o q u e a l c ie r r e d e l e j e r c i c io s o n in d e t e r m in a d a s e n c u a n t o a s u im p o r t ee x a c to o a la f e c h a e n q u e s e p r o d u c i r á n . R e s i d u a l

D e u d a s c o n E n t i d a d e s d e C r é d i to P r é s t a m o s e in t e r e s e s d e v e n g a d o s y O t r o s p a s iv o s f in a n c ie r o s

D e u d a s c o n E m p r e s a s d e l G r u p o

M i le s d e e u r o s 3 1 .0 1 . 1 3 3 1 . 0 1 .1 4 3 1 . 0 1 .1 5 N o C o r r ie n te C o r r i e n t e N o C o r r ie n t e C o r r i e n t e N o C o r r ie n te C o r r i e n t e E m is io n e s d e a p o r ta c io n e s v o lu n t a r ia s 4 3 5 - 2 8 9 - 2 5 4 - A p o r ta c io n e s f in a n c ie r a s s u b o r d in a d a s 3 6 0 . 0 0 0 - 3 6 0 .0 0 0 - 3 6 0 .0 0 0 - D e u d a s co n e n t id a d e s d e c r é d ito 7 0 7 . 9 0 3 7 7 . 3 0 2 5 8 9 .5 0 1 1 4 6 . 6 7 0 7 4 7 .4 4 6 1 . 4 7 7 A c re e d o r e s p o r a r r e n d a m ie n to s f in a n c ie r o s - - - - 3 .1 3 1 6 2 6 D e riv a d o s - 1 . 7 9 3 - - - - - D e u d a s p o r p r é s t a m o s co n te r c e r o s 2 8 . 6 5 9 3 . 0 5 1 2 6 .1 9 0 3 . 9 0 2 2 7 .0 1 7 1 . 4 3 5 D e p ó s ito s y f ia n z a s 1 . 0 4 3 9 8 0 9 6 6 9 2 2 7 6 2 9 0 6 A p o r ta c io n e s v o lu n t a r ia s s o c io s c o n s u m id o r e s 7 3 4 - 7 3 4 - 7 3 3 - P r o v e e d o r e s d e in m o v i l iz a d o - 1 9 . 3 8 8 - 1 9 . 4 7 7 - 2 2 . 9 0 6 D e u d a s p o r in te r e s e s A F S E - F o n d o s c a p ita l iz a d o s - - - 2 5 - 9 . 1 8 6 D e u d a s p o r in te r e s e s d e la s a p o r ta c io n e s f i n a n c ie r a s s u b o r d in a d a s - - - 3 5 - 1 2 . 8 2 3 D e u d a s p o r in te r e s e s d e la s a p o r ta c io n e s a l c a p i t a l - 6 - - - - D e u d a s p o r in te r e s e s d e la s a p o r ta c io n e s v o lu n t a r ia s

- - - 3 - 6

1 .0 9 8 . 7 7 4 1 0 2 . 5 8 0 9 7 7 .6 8 0 1 7 1 . 0 3 4 1 . 1 3 9 .3 4 3 4 9 . 3 6 5 D e u d a s co n e m p r e s a s d e l g r u p o y a s o c ia d a s 1 8 9 . 0 0 0 7 . 5 1 3 1 0 .0 4 0 1 3 . 0 5 9 1 9 .0 0 2 8 . 1 2 9

A c r e e d o r e s C o m e r c i a l e s y o t r a s c u e n ta s a p a g a r P r o v e e d o r e s : D e u d a s p o r la c o m p r a d e m e r c a d e r ía s p a r a s u v e n t a P r o v e e d o r e s e m p r e s a s d e l g r u p o

A c r e e d o r e s v a r i o s : d e u d a s c o n t e r c e r o s p o r b ie n e s y s e r v io s a c c e s o r io s a la a c t i v i d a d p r in c ip a l d e E C P e r s o n a l : D e u d a s p o r s u e ld o s y s a la r io s c o n lo s t r a b a j a d o r e s d e l a E n t id a d

A d m i n i s t r a c i o n e s p ú b li c a s : d e u d a s c o n la A d m in is t r a c ió n p ú b l i c a im p u e s t o s y r e t e n c io n e s

A j u s t e s p o r P e r i o d i f i c a c i ó n I n g r e s o s q u e c o r r e s p o n d e n a d o s o m á s e j e r c i c i o s y q u e h a n s id o c o b r a d o s p o r « a d e la n ta d o » . E s to e s , m i e n t r a s q u e e l c o b r o h a s id o r e a l i z a d o e im p u ta d o e n s u to ta l id a d a l e j e r c ic i o d e o r ig e n , e l in g r e s o a l q u e c o r r e s p o n d e t a l c o b r o « a f e c t a » e n p a r t e a l e j e r c ic i o y a o t r o u o tr o s p o s t e r io r e s . F u n d a m e n t a lm e n te c o r r e s p o n d e n a la p e r io d i f i c a c i ó n d e la r e n o v a c ió n d e l a s c u o t a s q u e p a g a n lo s s o c io s p o r e l a b o n o a n u a l . E s t e p a g o s e r e a l i z a a p r im e r o s d e a ñ o , p e r o e l e j e r c i c io e c o n ó m ic o s e c ie r r a a 3 0 d e j u n io , l u e g o u n a p a r t e h a y q u e im p u t a r la c o m o in g r e s o d e l e j e r c i c io q u e s e c o b r a y o t r a c o r r e s p o n d e , d e s d e la p e r s p e c t i v a e c o n ó m ic a , a l e j e r c i c i o s ig u ie n te .





D A T O S S I G N I F I C A T I V O S P A R A E S T U D I A R E L C A S O D E E C C U E N T A D E R E S U L T A D O S

I m p o r te N e to d e la C i f r a d e N e g o c io s ( v a r ia b le d e in g r e s o ) : S e c o r r e s p o n d e c o n la s v e n ta s d e u n a e m pr e s a o lo s in g r e s o s p o r p r e s ta c ió n d e s e r v ic io s . V a lo r a c ió n , a p r e c i o d e v e n ta .

A p r o v is io n a m ie n t o s ( v a r ia b le d e g a s to ) : Im p o r t e d e lo s c o n su m o s d e e x is te n c ia s in c u r r id o s p a r a e l d e s a r r o l lo d e la a c tiv id a d y d e la c o m e r c ia l iz a c ió n y , e n c o n s e c u e n c ia , p a r a la o b te n c ió n d e la c i f r a n e t a d e n e g o c io s . E s t á n v a lo r a d o s a p r e c io d e c o s t e .

O t r o s in g r e s o s d e e x p lo ta c ió n (v a r ia b le d e i n g r e s o ) : in g r e s o s a c ce s o r io s a la a c t iv id a d d e e x p lo t a c ió n

G a s t o d e P e r s o n a l (v a r ia b le d e g a s t o ) : G a s t o p o r r e t r ib u c i o n e s , c a r g a s s o c i a le s y o t r a s c o m p e n s a c io n e s a t ra b a ja d o r e s d e p la n t i l la , f i j o s o e v e n t u a le s .

N ú m e ro M e d io d e p e r s o n a s (a j o r n a d a c o m p le t a ) : 3 1 .0 1 .1 3 3 1 .0 1 .1 4 3 1 .0 1 .1 5 H o m b r e s M u j e r e s H o m b r e s M u je r e s H o m b r e s M u je r e s E m p le a d o s

M a n d o s 1 - - 1 - - P r o f e s io n a l e s 4 6 3 2 .1 0 8 4 9 1 1 .9 4 4 5 9 5 2 .1 3 9 R e sp o n s a b le s - 3 - 2 - 2

4 6 4 2 .1 1 1 4 9 1 1 .9 4 7 5 9 5 2 .1 4 1

S o c i o s t ra b a j a d o r e s D ir e c t iv o s 5 4 1 7 4 3 1 2 3 7 1 3 G es t o r e s 9 6 6 4 1 0 2 7 8 1 0 4 7 6 M a n d o s 1 6 2 3 3 4 1 5 6 3 2 8 1 5 4 3 1 8 P r o f e s io n a l e s 7 3 6 5 .3 5 9 7 2 9 5 .3 5 0 7 1 4 5 .2 4 7 R e sp o n s a b le s 1 3 9 7 6 3 1 2 9 7 0 1 1 1 3 6 1 6 T é c n ic o s 2 4 6 3 3 8 2 5 3 3 3 8 2 4 7 3 3 9

1 .4 3 3 6 .8 7 5 1 .4 1 2 6 .8 0 7 1 .3 6 9 6 .6 0 9

1 .8 9 7 8 .9 8 6 1 .9 0 3 8 .7 5 4 1 .9 6 4 8 .7 5 0 1 0 .8 8 3 1 0 .6 5 7 1 0 .7 1 4

O t r o s G a s to s d e E x p lo t a c ió n (v a r ia b le d e g a s t o ) : F u n d a m e n t a lm e n t e r e co g e c o n c e p to s ta le s c o m o s e r v ic io s e x t e r io r e s ( a r r e n d a m ie n to s , c o m u n ic a c io n e s , r e p a r a c io n e s y c o n s e r v a c ió n , s e r v ic io s p r o fe s io n a le s in d e p e n d ie n t e s , p r im a s d e s e g u ro s , s e r v ic io s b a n ca r i o s y s im il a r e s , p u b l ic id a d , p r o p a g a n d a y r e la c io n e s p ú b l ic a s , s u m in is tr o s y o tr o s ) , tr ib u t o s ( im p u e s to s lo c a le s ) , p é r d id a s , d e t e r io r o y v a r ia c ió n d e p r o v is io n e s p o r o p e r a c io n e s c o m e r c ia le s , a s í c o m o o t r o s g a s to s d e g e s t ió n c o r r ie n te

A m o r t iz a c ió n d e in m o v i l iz a d o ( v a r ia b le d e g a s to ) : R e co n o c im ie n t o d e la d e p r e c i a c i ó n s i s t e m á t ic a y n o r e cu p e ra b le a n u a l s u f r id a p o r e l in m o v i l i z a d o in ta n g ib le y m a te r ia l , p o r s u a p l ic a c ió n a l p r o c e s o p r o du c t iv o , y p o r la s in v e r s io n e s in m o b i l ia ri a s

I n g r e s o s F in a n c ie r o s (v a r ia b le d e in g r e s o )

G a s t o s F in a n c ie r o s (v a r ia b le d e ga s t o )

D e t e r io r o d e in m o v i l i z a d o n o f in a n c ie r o y d e in s t r u m e n to s d e f in a n c ie r o s : R e c o n o c im ie n to d e la d e p r e c ia c ió n d e v a lo r n o s is te m á t ic a y r e c u p e r a b le a n u a l s u f r id a p o r e l in m o v i l i z a d o n o f in a n c ie r o y p o r la in v e r s ió n e n in s t r u m e n t o s f in a n c ie r o s (m u y s ig n i f i c a t iv a )





EC B AL A N CE (M ile s de Eur os; Datos a 31 -01 -2 0X X )

A CTIV O PA TR IM ON IO NETO y P A SIV O 20 14 (2 0 1 5) 201 3 (2 0 14 ) 2 012 (2 01 3 ) 201 4 (2 0 15 ) 2 013 (2 01 4 ) 20 12 (20 1 3 ) A . N O C OR RIE NT E Inm ov iliza do In ta ng ib le F ondo d e C om e rc io A p lica cione s In fo r má tic as Inm ov iliza do M ate r ial Te rr e no s y C ons trucc iones I nsta l., utilla je y m ob il y o tr o Inve rsio nes Inmo b iliar ias Inve rsio nes Fina nc. L/P EGy A I nstrum ent. P a trim on io Em p. Gr upo y A s C ré d ito s a Em pre sa s del G rupo Inve rsio nes Fina nc. L/P I nstrum ent. P a trim on io A c tivo s po r Im pues to Dife rido

A . C O RR IE NTE A NC Ma nt en ida s pa ra la Ve n ta Ex ist enc ias C om er cia le s A nticipo s a p rove edo r es D eudo res Com erc . y OC C C lie nte s C lie nte s, empr e sas de l gr upo y a soc ia das De udor es v a rio s Inve r . F inan . C /P EGy A C ré d ito s a e mpr es as de l grupo Inve r . F inan . C /P P er io d ifica c io ne s a co r to pla zo E fe ct ivo s y ot . ac tiv os equ iv al.

T O TAL AC TIV O

2 .5 7 2.7 2 729.019

8.06018.254

266.8281 65.9081 00.920

02 .070.048

1.699.7553 66.448

71.59663.315

135.236

2 7 3.7 6 30

94.94394.774

169130.591

8.25567.97652.160

18.4399.990

2.56710.00717.216

2.8 46 .4 90

2 .4 80 .0 6 120.13 8

8 .06 08 .99 5

273.757170 .52 7103 .23 0

01.991.48 9

1.402 .1 32585 .51 2

71.41 661 .8 17

123.261

4 61 .6 8 20

95.17 794 .8 35

3 42158.694

8 .16 592 .8 5755 .4 03

189.862181 .30 01.9564.994

10.99 9

2 .9 41 .74 3

2 .75 7 .6 9521 .282

8.0609.735

284 .855189.369

95.4860

2 .280 .6291.587.821

688.96366 .632

61.817104 .297

37 8 .8 90600

99 .32398.599

724131 .439

6.42266.11956.408

68 .05161.307

3382 .827

76 .312

3 .13 6.58 5

PA TR IMON IO NET O Fo n do s P ro p io s C ap ita l Susc rit o C oope ra tiv o P rim a de em is ió n R ese rv as R esu lta do de E je rc ic ios An t er iore s Excdn te Co ope r t (R esu lt . E je rc.) R et orno C o ope ra tiv o O tros Ins t rum ent os de P at. Ne to Aju ste s p or C am b io s d e Va lo r S u bv en cion es ,D on a cion es y Leg ad os

PA SIV O N O C OR R IENT E C ont rib . Educ. y P rom . C oop .y O F . P ro vis io nes a La rgo P lazo De udas a La rgo P lazo Ob l igac iones y o tros v a lo re s neg oci ab l es C on Ent idade s de Cr éd ito Otr os pas ivo s f inancie r os De udas con Em p r. G rupo y Aso c. P as ivo s po r Im pues to s D ifer id os P er iod if icac io nes a La rgo P lazo

PA SIV O C OR RIE N TE C ont rib . Educ. y P rom . C oop .y O F . P ro vis io nes a C o rt o P lazo De udas a C o rt o P lazo C on Ent idade s de Cr éd ito Otr os pas ivo s f inancie r os De udas con Em p . de l Grupo y A s c. A cre ed . Com erc . y OC P P rove edo r es P ro ve edo r es Em pre sa s de l Grupo y Aso cia das Ac ree dor e s v a ri os P e rsona l P a siv o po r I m pues tos D ife r ido s Ad min i stra ci one s Púb lica s An ticipos de clie n te s P er iod if icac io nes a co rt o p lazo

TO TAL P AT. N ET. y P A SIV O

98 6 .2 0 497 9 .3 7 8430.273

3 .808503.439(32.944)

(216.037)(9.161)

300.0006 .8 2 6

0 ,0 0

1 .34 7 .8 5 20

5 .8391 .139.343

360.254747.446

28.512189.000

2 .25311.417

51 2 .4 3 40

1 .20549.365

1.47747.2627 .513

448.062214.844145.759

41.96014.568

1.06629.304

5616 .289

2 .8 46.49 0

1.2 1 8 .83 21.2 1 3 .50 4

440.8733.808

646.6110

(168.431)(9 .357)

300.0005 .32 8

0 ,0 0

1.0 1 2 .32 80

7.379977.680

360.289589.501

27.89010.040

2.10315.126

7 1 0 .58 30

1.205171.034

146.67024.364

13.059514.862

189.146224.833

44.77716.807

5.77933.062

45810.423

2.94 1.74 3

1 .4 2 2.0 9 81 .4 1 8.2 6 2

467 .9163 .808

719 .3900

(59.987)(12 .865)300 .000

3.8 3 6

0 ,0 0

1 .1 3 9.5 5 50

2 .5741.098 .774

360.435707.903

30.43619 .002

2 .01217 .193

5 7 4.9 3 23 .003

0102 .580

77.30223.485

8 .129444 .245

199.926148.579

46.11517.492

8.52922.939

66516 .975

3.136 .5 85 ***Se re coge n la s p a rtida s m á s s ign i fica tiva s

Análisis del crecimiento empresarial






EC B A LA N CE R ECLA SIFIC A D O

A CTIV O (M iles de Eu ros; D atos a 31-01-20X X )

2014 (2015) 2013 (2014) 2012 (2013) V . A B S O LT V . R ELT V . H O R V . A B SO LT V . R ELT V . H O R V . A B S O LT V . R ELT V . H O R

IN M O V ILIZA D O I. In tang ib le I M ateria l Terrenos y Construcc iones In st. Téc. y M ob I. F inancieras In str. Pa t. Em p. G rup . y A soc C réd itos Em p resas d e l G rupo Inversiones fin ancie ras a la rgo Activos po r Im puesto D ife rido A . C IR C U LA N TE R ea lizab le Cond ic . Ex istencias R ea lizab le C ierto ANC M an ten idos pa ra V en ta C lien tes C lien tes, em presa s de l EG yA D eudores Va rios Inver. F inan . Corto P lazo Period ificac iones a corto D ispon ib le Efectivo

TO TA L A C TIV O

2 .572 .727 29 .019

266 .828 165 .908 100 .920

2 .276 .907 1 .699 .755

366 .448 71 .596

135 .236

273 .763

94 .943 94 .774

161 .291 0

8 .255 67 .976 52 .160 20 .693 10 .007

17 .216 17 .216

2 .846 .490

100

93 ,29

72 ,25

90 ,75

2 .480 .061 20 .138

273 .757 170 .527 103 .230

1 .991 .489 1 .402 .132

585 .512 71 .416

123 .261

461 .682

95 .177 94 .835

355 .506 0

8 .165 92 .857 55 .403

191 .818 4 .994

10 .999 10 .999

2 .941 .743

100

89 ,93

121 ,85

93 ,79

2 .757 .695 21 .282

284 .855 189 .369

95 .486 2 .451 .558

1 .587 .821 688 .963

66 .632 104 .297

378 .890 99 .323

98 .599 203 .255

600 6 .422

66 .119 56 .408 68 .389

2 .827 76 .312

76 .312

3 .136 .585

87 ,92

12 ,08

100

100 100 100 100 100 100 100 100 00 00

100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100

100

V alores h orizonta les respecto añ o base . Partid as m ás rep resenta tivas





EC BALANCE RECLASIFICADO PATRIM ONIO NETO y PASIVO.

(M iles de Euros; Datos a 31-01-20XX) 2014 (2015) 2013 (2014) 2012 (2013) V. ABSOLT V. RELT V. HOR V. ABSOLT V. RELT V. HOR V. ABSOLT V. RELT V. HOR

RECURSOS PROPIOS Fondos Propios Capital Suscrito Cooperativo Reservas Rdo. Ejercicios Anteriores Exdnte Coop. (Result. Ejerc.) Otros Instr. Pat. Neto Ajustes Cam bios Valor Subv.,Donac. y Legados

PASIVO EXIGIBLE L/P Deudas a Largo Plazo Obligaciones y otros valores negociables Con Entidades de Crédito Otros pasivos financieros Deudas con EGyA Periodificaciones a LP

PASIVO CORRIENTE Deudas a Corto Plazo Con Entidades de Crédito Otros pasivos financieros Deudas con EGyA Acrd. Com. y Ot. Cuent. Pag. Proveedores Proveedores, EGyA Acreedores varios Otros Periodificaciones

PATRIM NETO y PASIVO

986.204 979.378 430.273 503.439 -32.944

-216.037 300.000

6.826 0,00

1.347.852 1.139.343

360.254 747.446

28.512 189.000

11.417

512.434 49.365

1.477 47.262

7.513 448.062

214.844 145.759

14.568 30.931

6.289

2.846.490

100

69,35

118,28

89,13

90,75

1.218.832 1.213.504

440.873 646.611

0 -168.431 300.000

5.328 0,00

1 .012.328 977.680

360.289 589.501

27.890 10.040 15.126

710.583 171.034

146.670 24.364

13.059 514.862

189.146 224.833

44.777 56.106

10.423

2.941.743

100

85,71

88,84

123,59

93,79

1.422.098 1.418.262

467.916 719.390

0 -59.987 300.000

3.836 0,00

1.139.555 1.098.774

360.435 707.903

30.436 19.002 17.193

574.932 102.580

77.302 23.485

99.198 511.492

199.926 148.579

46.115 49.625

16.975

3.136.585

45,34

36,33

18,33

100

100 100 100 100 100 100 100 100 100

100 100 100 100 100 100 100

100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100

100

Valores horizontales respecto año base. Partidas m ás representativas






EC BALANCE RECLASIFICADO

ACTIVO (Miles de Euros; Datos a 31-01-20XX)

2014 (2015) 2013 (2014) 2012 (2013) V. ABSOLT V. RE LT V. H OR V. ABSOLT V. RELT V. HOR V. ABSOLT V. RELT V. HOR

INMOVILIZADO I. Intangible I M aterial Terrenos y Construc ciones Inst. Téc. y Mob I. Financieras Instr. Pat. Emp. Grup. y Asoc Créditos Emp resas d el Grupo Inversiones financieras a largo Activos por Impuesto Diferido A. CIRCULANTE Realizable Condic. Exis tencias Realizable Cierto ANC M antenidos para Ven ta Clientes Clientes, empresas del EGyA Deudores Var ios Inver. Finan. Cor to Plazo Per iod if icaciones a cor to Disponible Efectivo

TOTAL ACTIVO

2.572.727 29.019

266.828 165.908 100.920

2.276.907 1 .699.755

366.448 71.596

135.236

273.763

94.943 94.774

161.291 0

8.255 67.976 52.160 20.693 10.007

17.216 17.216

2.846.490

90,38 1,02 9 ,37 5,83 3,55

79,99 59,71 12,87 2,52 4,75

9,62 3,34 3,33

5,67 0,00 0,29 2,39 1,83 0,73 0,35

0,60 0,60

100

103,74 144,10 97,47 97,29 97,76

114,33 121,23 62,59 100,25 109,72

59,30 99,75 99,94

45,37 ------

101,10 73,21 94,15 10,79 200,38

156,52 156,52

96,76

2.480.061 20.138

273.757 170 .527 103 .230

1.991.489 1 .402.132

585 .512 71 .416

123 .261

461.682

95.177 94 .835

355.506 0

8 .165 92 .857 55 .403

191 .818 4 .994

10.999 10 .999

2.941.743

84,31 0,68 9,31 5,80 3,51

67,70 47,66 19,90 2,43 4,19

15,69 3,24 3,22

12,08 0,00 0,28 3,16 1,88 6,52 0,17

0,37 0,37

100

89,93 94,62 96,10 90,05 108,11 81,23 88,31 84,98 107,18 118,18

121,85 95,83 96,18

174,91 ------

127,14 140,44 98,22 280,48 176,65 14,41 14,41

93,79

2.757.695 21.282

284.855 189.369

95.486 2.451.558

1 .587.821 688.963

66.632 104.297

378.890 99.323

98.599 203.255

600 6.422

66.119 56.408 68.389 2.827

76.312 76.312

3.136.585

87,92 0,68 9,08 6,04 3,04

78,16 50,62 21,97 2,12 3,33

12,08 3,17 3,17

6,48 0,02 0,20 2,11 1,80 2,18 0,09

2,43 2,43

100

100 100 100 100 100 100 100 100 00 00

100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100

100

Valo res horizontales respecto año anterior. Partidas más representati vas






EC B A LA N C E R ECLA S IFIC AD O P ATRI M O N IO N ETO y P ASI V O .

(M iles d e E ur os ; D ato s a 3 1 -0 1 -2 0X X) 2 014 (2 01 5 ) 2 013 (20 1 4 ) 201 2 (2 0 13 ) V. A B SO LT V. R EL T V . H OR V. A BS OL T V . R EL T V . HO R V . A BS OL T V . R ELT V . HO R

RE C U RS O S P RO P IOS Fon d os P ro pios Ca p it a l S usc r ito Co o perat ivo Re serva s Rdo . E je rc ic ios A nt er io re s Ex dn te C o op . (R esu lt. E jerc .) Otro s In s tr . P a t. Ne to Aju s tes C a m b ios V alor Su b v.,D o na c. y Leg ad os

P AS IVO E XIG IBLE L/P De uda s a La rgo Pla zo Ob liga cio ne s y o tr o s va lo r es ne go cia b le s Co n En tida de s de C ré d ito Otro s pa siv o s f ina ncie ro s De uda s co n EGy A Pe rio d if ica c ione s a LP

P AS IVO C O RR IEN TE De uda s a C or to Pla zo Co n En tida de s de C ré d ito Otro s pa siv o s f ina ncie ro s De uda s co n EGy A Ac rd . C om . y O t. C uen t. P ag . Pr ove e do re s Pr ove e do re s, EGy A Acr ee do re s v ar io s Otro s Pe rio d if ica c ione s

P A TR IM N E TO y PA S IVO

9 8 6 .2 0 4 9 7 9 .3 7 8 430 .273 503 .439 -32 .944

-216 .037 300 .000

6 .8 2 6 0,0 0

1 .3 4 7 .8 5 2 1 .139 .343

360.254 747.446

28.512 189 .000

11 .417

5 1 2 .4 3 4 49 .365

1.477 47.262

7 .513 448 .062

214.844 145.759

14.568 30.931

6 .289

2.84 6.4 90

3 4 ,65 3 4 ,41 15 ,12 17 ,69 -1 ,16 -7 ,59 10 ,54 0 ,24 0 ,00

4 7 ,35 40 ,03 12,66 26 ,26 1,00

6 ,64 0 ,40

1 8 ,00 1 ,73 0,05 1,66

0 ,23 15 ,74

7,55 5,12 0,51 1,09

0 ,22

1 0 0

8 0 ,91 8 0 ,71 97 ,60 77 ,86 -----

128 ,16 100

1 2 8 ,12 - --- -

1 3 3 ,14 116 ,54

99,99 126 ,79 102 ,23

1 .882 ,47 75 ,48

7 2 ,11 28 ,86

1,01 193 ,98 57 ,53 87 ,03 113,59 64 ,83 32 ,53 55 ,13

60 ,34

9 6 ,76

1 .2 1 8.8 3 2 1 .2 1 3.5 0 4

440 .873 646 .611

0 -168 .431 300 .000

5.3 2 8 0 ,0 0

1 .0 1 2.3 2 8 977 .680

3 60.289 5 89 .501

27 .890 10 .040 15 .126

7 1 0.5 8 3 171 .034

1 46.670 24 .364

13 .059 514 .862

1 89.146 2 24 .833

44 .777 56 .106

10 .423

2.9 41 .7 43

41 ,4 3 41 ,2 5 14 ,99 21 ,98 0 ,00 -5 ,73 10 ,20 0 ,1 8 0 ,0 0

34 ,4 1 33 ,23

12,25 20 ,04 0 ,95 0 ,34 0 ,51

24 ,1 6 5 ,81 4,99 0 ,83 0 ,44

17 ,50 6,43 7 ,64 1 ,52 1 ,91 0 ,35

1 0 0

85 ,7 1 85 ,5 6 94 ,22 89 ,88 -----

280,78 100,00 13 8 ,8 9

-- ---

88 ,8 4 88 ,98

99,96 83 ,27 91 ,63

52 ,84 87 ,98

12 3 ,5 9 166,73

189,74 103,74 13 ,16 100,16

94,61 151,32 97 ,10

113,40 61 ,40

93 ,7 9

1 .4 2 2.0 9 8 1 .4 1 8.2 6 2

467 .916 719 .390

0 -59 .987 300 .000

3.8 3 6 0 ,0 0

1 .1 3 9.5 5 5 1 .098 .774

3 60.435 7 07 .903

30 .436 19 .002 17 .193

5 7 4.9 3 2 102 .580

77.302 23 .485

99 .198 511 .492

1 99.926 1 48 .579

46 .115 49 .625

16 .975

3.1 36 .5 85

4 5 ,3 4 4 5 ,2 2 14 ,92 22 ,94 0 ,00 -1 ,91 9 ,56 0 ,12 0 ,00

3 6 ,3 3 35 ,03 11,49 22,57 0 ,97 0 ,61 0 ,55

1 8 ,3 3 3 ,27 2 ,46 0 ,75 3 ,16 16 ,31

6 ,37 4 ,74 1 ,47 1 ,58 0 ,54

1 00

1 0 0 1 0 0 100 100 100 100 100 1 0 0 1 0 0

1 0 0 100 1 00 1 00 1 00 100 100

1 0 0 100 1 00 1 00 100 100 1 00 1 00 1 00 1 00 100

1 0 0

V a lores hor izon ta les r espect o año an terior . P arti das m ás rep re se n ta tiv as






E C C U E N T A D E R E S U L T A D O S ( M i le s d e E u r o s ; D a t o s a 3 0 - 0 1 - 2 0 X X )

2 0 1 4 ( 2 0 1 5 ) 2 0 1 3 ( 2 0 1 4 ) 2 0 1 2 ( 2 0 1 3 ) A ) O P E R A C I O N E S C O N T I N U A D A S 1 . - I m p o r t e N e t o s d e la C i f r a d e N e g o c io s 2 . - V a r ia c ió n E x is t e n c ia s P T y e n c u r s o f a b r ic a c ió n 3 . - T r a b a j o s r e a lz d . p o r la c o o p . c o n s u e s t r u c t u r a . in t e r n a 4 . - A p r o v is io n a m ie n t o s 5 . - O t r o s in g r e s o s d e e x p lo t a c ió n 6 . - G a s t o s d e p e r s o n a l 7 . - O t r o s g a s t o s d e e x p lo t a c ió n 8 . - A m o r t i z a c io n e s d e in m o v i l iz a d o 9 . - I m p u t a c ió n d e s u b v e n c io n e s d e in m o v i l iz a d o n o f i n a n c ie r o 1 0 . - E x c e s o d e p r o v is io n e s 1 1 . - D e t e r io r o y r e s u l t a d o p o r e n a j e n a c ió n d e in m o v i l iz a d o D e t e r io r o y p é r d id a s R e s u lt a d o s p o r e n a j e n a c ió n y o t r a s 1 2 . - F o n d o d e e d u c a c ió n , f o r m a c ió n y p r o m o c ió n

1 .7 5 2 .3 7 40 ,0 0

4 .4 7 2( 1 .3 1 4 .5 3 5 )

2 2 0 .1 0 0( 2 3 6 .4 5 5 )( 3 0 7 .5 6 2 )

( 3 3 .1 1 7 )0 ,0 01 1 91 3 3

( 2 . 5 0 7 )2 .6 4 0

0

1 .7 7 1 .3 0 20 ,0 0

0 ,0 0( 1 .3 1 9 .8 6 7 )

2 2 8 .5 5 2( 2 3 9 .5 6 0 )( 3 1 3 .5 4 4 )

( 3 2 .0 7 7 )0 ,0 0

0( 1 6 .9 9 0 )

( 2 0 .6 1 6 )3 .6 2 6

0

1 .8 4 7 .2 2 20 ,0 0

0 ,0 0( 1 .3 6 7 .7 7 0 )

2 0 7 .9 6 4( 2 5 4 .2 6 4 )( 3 0 0 .2 9 9 )

( 3 4 .8 4 4 )0 ,0 0

2 .1 3 82 5 3

( 5 . 2 3 9 )5 .4 9 2

0

= R E S U L T A D O D E E X P L O T A C I Ó N

1 2 . - I n g r e s o s f i n a n c ie r o s D e p a r t i c ip a c io n e s e n in s t r u m e n t o s d e p a t r im o n io D e v a lo r e s n e g o c ia b le s y d e c r é d i t o s d e l a c t iv o in m o v i l iz a d o 1 3 . - G a s t o s f in a n c ie r o s P o r d e u d a s c o n e m p r e s a s d e l g r u p o y a s o c ia d a s P o r d e u d a s c o n t e r c e r o s O t r o s g a s t o s f in a n c ie r o s I n t e r e s e s y r e t o r n o o b l ig a t o r io d e la s a p o r t a c io n e s c a p it a l s o c ia l y o t r o s f o n d o s c a l i f ic a d o s c o n c a r a c t e r í s t ic a s d e d e u d a 1 4 . - V a r . v a lo r r a z o n a b le e n in s t r u m e n t o s F in a n c ie r o s 1 5 . - D i f e r e n c ia s d e c a m b io 1 6 . - D e t e r io r o y r e s u l t . p o r e n a j e n . in s t r u m e n t o s f in a n c ie r o s

8 5 .5 2 9

8 .5 3 80

8 .0 2 6( 4 2 .6 9 1 )

( 8 5 8 )( 2 3 .4 8 6 )

( 5 .5 5 9 )

( 1 2 .7 8 8 )09

( 2 7 7 .9 6 6 )

7 7 .8 1 6

3 3 .1 8 10

3 2 .8 1 0( 4 6 .7 2 7 )

( 1 8 2 )( 2 5 .6 2 4 )

( 7 .8 9 3 )

( 1 3 .0 2 8 )01

( 2 4 5 .7 4 5 )

1 0 0 .4 0 0

8 0 .9 3 03 0 .9 5 04 9 .3 6 1

( 3 6 .1 2 8 )( 2 1 8 )

( 9 .2 4 0 )( 9 .4 7 0 )

( 1 7 .2 0 0 )( 4 )

1 3 5( 2 1 3 .9 7 6 )

= R E S U L T A D O F I N A N C I E R O

= R E S U L T A D O A N T E S D E I M P U E S T O S

( 3 1 2 .1 1 0 )

( 2 2 6 .5 8 1 )

( 2 5 9 .2 9 0 )

( 1 8 1 .4 7 4 )

( 1 6 9 .0 4 3 )

( 6 8 .6 4 3 )

1 7 . - I m p u e s t o s o b r e b e n e f i c io s 1 0 .5 4 4 1 3 .0 4 3 8 .6 5 6

= R E S U L T A D O E J E R C . O P E R A C . C O N T I N U A D A S ( 2 1 6 .0 3 7 ) ( 1 6 8 .4 3 1 ) ( 5 9 .9 8 7 )B ) O P E R A C I O N E S I N T E R R U M P I D A S

= R E S U L T A D O D E L E J E R C I C I O ( E x c e d e n t e d e l a C o o p e r a t i v a ) ( 2 1 6 .0 3 7 ) ( 1 6 8 .4 3 1 ) ( 5 9 .9 8 7 )

P a r t id a s m á s r e p r e s e n t a t i v a s






EC CUENTA DE RESULTADOS RECLASIFICADA (Miles de Euros; Datos a 31-01-20XX)

2014 (2015) 2013 (2014) 2012 (2013)

V. ABSOLUTOS % VERTI % HORI V. ABSOLUTOS % VERTI % HORI V. ABSOLUTOS % VERTI % HORI

+ VENTAS NETAS - COSTE DE LAS VENTAS

1.752.374-1.314.535

100

94,87

1.771.302 -1.319.867

100

95,89

1.847.222-1.367.770

100

100 100

= MARGEN BRUTO COMERCIAL

+ OTROS INGRESOS EXPLOT. - GASTOS DE PERSONAL - DOTACION AMORTIZACIONES - OTROS GASTOS DE EXPLOTACIÓN Servicios Exteriores Otros Gastos Gestión Corriente + OT. RESULTADOS DE EXPLOTACIÓN Deterioros y Pérdidas Resultados Enajenación del Inmovilizado + OTROS CONCEPTOS DE EXPLOTACIÓN Excesos Provisiones Fondo Educación, Formación y Promoción Trabajos realizados por la cooperativa con su estructura interna

437.839

220.100-236.455

-33.117-307.562

-269.585-34.025

133-2.5072.640

4.591119

04.472

91,32

451.435

228.552 -239.560

-32.077 -313.544

-272.131 -37.007

-16.990 -20.616

3.626 0 0 0 0

94,16

479.452

207.964-254.264

-34.844-300.299

-270.503-25.988

253-5.2395.492

2.1382.138

00

25,96

100

100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100

= RESULTADO DE EXPLOTACIÓN

+ INGRESOS FINANCIEROS De participaciones en instrumentos de patrimonio De val. negociables y créditos activo inmovilizado - GASTOS FINANCIEROS Por deudas con empresas del grupo y asociadas Por deudas con terceros Otros gastos financieros Intereses y Retorno Obligat. Aport. Capital y Fondos Calif. Caract. Deuda + OTROS RESULTADOS FINANCIEROS (Det. y Perd)

+ OTROS CONCEPTOS FINANCIEROS (DM y Var.VR)

85.529

8.5380

8.026-42.691

-858-23.486

-5.559-12.788

-277.9669

85,19

77.816

33.181 0

32.810 -46.727

-182 -25.624

-7.893 -13.028

-245.745 1

77,51

100.400

80.93030.95049.361

-36.128-218

-9.240-9.470

-17.200-213.976

131

5,44

100

100 100 100 100 100 100 100 100 100 100

= RESULTADO FINANCIERO -312.110 184,63 -259.290 153,39 -169.043 -9,15 100

= RESULTADO ANTES IMPUESTOS

- IMPUESTOS (Impuesto sobre Beneficios)

-226.581

10.544

330,09

-181.474

13.043

264,37

-68.643

8.656

-3,72

100

100

= RTDO EJERC. OPERAC. CONT. -216.037 -12,33 360,14 -168.431 -9,51 280,78 -59.987 -3,25 100

= RESULTADO DEL EJERCICIO (Excedente de la cooperativa) -216.037 -12,33 360,14 -168.431 -9,51 280,78 -59.987 -3,25 100

Valores horizontales respecto año base. Partidas más significativas.







E C C U E N T A D E R E S U L T A D O S R E CL A S IF I CA D A (M i le s d e E u ro s ; D a t os a 3 1 - 0 1 - 2 0 X X)

2 0 1 4 (2 01 5 ) 20 1 3 (20 1 4 ) 2 01 2 (2 0 1 3)

V . A B S O L U T O S % VE R T I % H O R I V . AB S O L U T O S % V E R T I % H O R I V . A B S O L U T O S % V E R T I % H O R I

+ V E N TA S N ET A S - C O ST E D E L A S V EN TA S

1 .75 2 .3 74-1 .31 4 .5 35

1 0 0 -7 5,0 1

9 8,9 3 9 9,6 0

1 .7 71 .3 0 2-1 .3 19 .8 6 7

1 0 0 -7 4,5 1

9 5,8 9 9 6,5 0

1 .84 7 .2 22-1 .36 7 .7 70

10 0 -7 4 ,0 4

1 00 1 00

= M A R G E N B R UT O C O M ER C I A L

+ O TR O S IN G R ES O S EX P L O T . - G A S T O S D E P ER S ON A L - D O T A C IO N A M O R T IZ A C IO N E S - O T R O S GA S T O S D E EX P LO T A C IÓ N S e rv ic io s Ex te r io re s O t ros Gas t os G e st ión C o rr ie n te

+ O T . R E SU LTA D O S D E EX P LO TA C IÓ N D e t e r io ros y Pé rd id a s R e s u lt ado s En a jen ac ión de l In m ov il iza do

+ O TR O S C O N C E P T O S D E E X PL O T A CIÓ N E x ce sos P rov is ione s F on do Ed uc ac ión, F o rm ac ión y P rom oc ión T raba j os re a liz ado s po r la c oop era t iv a c on s u e st ru ct ura int e rn a

43 7 .8 39

220 .1 00- 236 .4 55

- 33 .1 17- 307 .5 62

-26 9. 58 5-3 4. 02 5

1 33-2. 50 72. 64 0

4 .5 9111 9

04. 47 2

2 4 ,99

1 2 , 56 - 13 ,49 - 1 , 89

- 17 ,55 -1 5, 38 -1 ,9 4

0 ,0 1 -0 ,1 4 0, 15

0 ,2 6 0, 01 0, 00 0, 26

9 6,9 9

9 6 ,3 0 98 ,7 0

103 ,2 4 98 ,0 9

9 9, 06 9 1, 94

+ 100 ,7 8* 1 2, 16 7 2, 81

-- -- -- ----- - ----- - ----- -

4 51 .4 3 5

22 8 . 552- 23 9 . 560

-3 2 . 077- 31 3 . 544

-2 72 .1 31-37 .0 07

-1 6 . 990-20 .6 16

3 .6 26

0000

2 5 ,49

1 2 ,90 - 13 , 52 - 1 ,81

- 17 , 70 -1 5,3 6 -2 ,0 9

- 0 ,96 -1 ,1 6 0, 20

0 ,0 0 0, 00 0, 00 0, 00

9 4,1 6

1 09 ,9 0 94 ,2 2 92 ,0 6

104 ,4 1 10 0, 60 14 2, 40

- 6 . 81 5 , 4* 39 3, 51 6 6, 02

- -- -- ----- - ----- - ----- -

47 9 .4 52

2 07 .9 64- 254 .2 64

- 34 .8 44- 300 .2 99

-2 70. 50 3- 25. 98 8

2 53-5. 23 95. 49 2

2 .1 382. 13 8

00

2 5,9 6

11 ,26 -13 ,7 6 -1 ,8 9

-16 ,2 6 -14 ,6 4 -1, 41

0 , 01 -0, 28 0 ,3 0

0 , 12 0 ,1 2 -0, 00 0 ,0 0

1 00

1 0 0 10 0 10 0 10 0 10 0 10 0

10 0 10 0 10 0

10 0 10 0 10 0 10 0

= R E S UL T A D O D E EX P L O T A C I O N

+ IN G R ES O S F IN A N C IER O S D e pa rtic ipa c ion e s en ins t rum ent o s de pa t r im onio D e v a l. n ego ciab le s y c ré dit o s act iv o inm ov iliz ado - GA S T O S F IN AN C IER O S P o r de uda s con e mp re sa s de l g rup o y a s oc ia das P o r de uda s con t e rc e ros O t ros ga s t os fin anc ie ros In te re se s y R e t o rn o O b liga t . A po r t . C ap it a l y F o ndo s C a li f. C a rac t . D eu da + O TR O S R E S U LT AD O S F IN AN C IER O S (D e t . y P e rd)

+ O TR O S C O N C E P T OS F IN A N C IER O S (D M y Va r .V R )

8 5 .5 29

8 .5 380

8. 02 6- 42 .6 91

-85 8-2 3. 48 6

-5. 55 9-1 2. 78 8

- 277 .9 669

4 ,8 8

0 ,4 9 0, 00 0, 46

- 2 , 44 -0 ,0 5 -1 ,3 4 -0 ,3 2 -0 ,7 3

- 15 ,86 0 ,0 0

1 09 ,9 1

2 5 ,7 3 ----- - 2 4, 46

91 ,3 6 47 1, 43 9 1, 66 7 0, 43 9 8, 16

113 ,1 1 900 ,0 0

77 .8 1 6

3 3 . 1810

32 .8 10-4 6 . 727

-1 82-25 .6 24

-7 .8 93-13 .0 28

- 24 5 . 7451

4 ,3 9

1 ,8 7 0, 00 1, 87

- 2 ,64 -0 ,0 1 -1 ,4 5 -0 ,4 5 -0 ,7 4

- 13 , 87 0 ,0 0

7 7,5 1

4 1 ,0 0 ----- - 6 6, 47

129 ,3 4 8 3, 49

27 7, 32 8 3, 35 7 5, 74

114 ,8 5 0 , 76

10 0 .4 00

8 0 .9 3030. 95 049. 36 1

- 36 .1 28-21 8

-9. 24 0-9. 47 0

- 17. 20 0- 213 .9 76

1 31

5,4 4

4 , 38 1 ,6 8 2 ,6 7

-1 ,9 6 -0, 01 -0, 50 -0, 51 -0, 93

-11 ,5 8 0 , 01

1 00

1 0 0 10 0 10 0

10 0 10 0 10 0 10 0 10 0

10 0 10 0

= R E S UL T A D O F I N A N C I ER O - 31 2 .1 10 -1 7,8 1 1 20 ,3 7 -2 59 .2 9 0 -1 4,6 4 1 53 ,3 9 - 16 9 .0 43 -9 ,1 5 1 00

= R E S UL T A D O A N T ES I M P U E ST O S

- IM P U ES T O S (Im pu es to s obre B ene f icio s)

- 22 6 .5 81

1 0 .5 44

-1 2,9 3

0 ,6 0

1 24 ,8 6

8 0 ,8 4

-1 81 .4 7 4

1 3 . 043

-1 0,2 5

0 ,7 4

2 64 ,3 7

1 5 0 ,6 8

-6 8 .6 43

8 .6 56

-3 ,7 2

0 ,4 7

1 00

1 0 0

= R T D O E JE R C . O P E R A C. CO N T . - 21 6 .0 37 -1 2,3 3 1 28 ,2 6 - 16 8 .4 31 - 9 ,5 1 2 80 ,7 8 -5 9 .9 87 -3 ,2 5 1 00

= R E S U L T A D O D E L E JE R C IC IO ( Ex ce d e n te d e la co o pe r a t iv a ) - 21 6 .0 37 -1 2,3 3 1 28 ,2 6 - 16 8 .4 31 - 9 ,5 1 2 80 ,7 8 -5 9 .9 87 -3 ,2 5 1 00

V a lo r es h o r iz o n ta l es re s p e ct o a ñ o a n te r i or . P ar t id a s m ás s ig n if ic a ti va s .

ANALISIS CONTABLE:Análisis de caso: EC 2013 y 2014





POLÍTICA COMERCIAL. EC.

2014 (2015) 2013 (2014) 2012 (2013) V. ABSOLUT V. RELAT V. ABSOLUT V. RELAT. V. ABSOLUT V. RELAT

VENTAS NETAS 1.752.374 100% 1.771.302 100% 1.847.222 100% -COSTE VENTAS -1.314.535 - 75,01% -1.319.867 - 74,51% -1.367.770 - 74,04%

= M.B.C. 437.839 24,99% 451.435 25,49% 479.452 25,96%

VARIACIÓN M.B.C 2013 (2013-2012) = 451.435 – 479.452 = -28.017

(V1 - V0) * M0 = ( – ) * 0,2595529936 = Ventas: 75.920 ( 4,11% )

-19.705,26

(M1 - M0) * V1 = (0,2548605489 - 0,2595529936) * = Margen: 0,47%

-8.311,74

= -28.017

VARIACIÓN M.B.C 2014 (2014-2013) = 437.839 – 451.435 = -13.596

(V1 - V0) * M0 = (1.752.374 – 1.771.302) * = Ventas: 18.928 ( 1,07% )

-4.824,00

(M1 - M0) * V1 = ( - ) * 1.752.374 = Margen: 0,50%

-8.772,00

= -13.596





POLÍTICA PERSONAL. EC.

2014 (2015) 2013 (2014) 2012 (2013)

VENTAS NETAS 1.752.374 1.771.302 1.847.222 Nº TRABAJADORES 10.714 10.657 10.883

VENTAS NETAS 1.752.374 1.771.302 1.847.222

GASTOS PERSONAL 236.455 239.560 254.264

GASTOS PERSONAL 236.455 239.560 254.264 Nº TRABAJADORES 10.714 10.657 10.883

= 163.735

= 23.363

= 166.210

= 7,265

= 7,411

= 163.559

= 22.479

= 7,394

= 22.070






POLÍTICA DE RECUPERACIÓN DE LAS INVERSIONES. EC.

2014 (2015) 2013 (2014) 2012 (2013) a) GRADO DE AMORTIZACIÓN

AMORT. ACUMUL. 677.579 646.606 615.700

INMOV. BRUTO 933.121 899.149 860.715

b) RITMO DE AMORTIZACIÓN

INMOV. NETO 255.542 252.543 245.015 GASTOS AMORT. 33.117 32.077 34.844

GASTOS AMORT. 33.117 32.077 34.844 INMOV. BRUTO 933.121 899.149 860.715

*Sin considerar el deterioro de valor del inm ovilizado

=72,61% = 71,91%

= 3,57%

= 71,53%

= 3,55%

= 4,05%

= 7,03

= 7,87

= 7,72







PO LÍTIC A D E R EC U PER A CIÓ N D E LA S IN V ER SIO N ES . EC .

2014 (2015) 2013 (2014) 2012 (2013) a) G R AD O D E A M O R TIZA CIÓ N D EL IN M O VILIZA D O IN TA N G IBLE

A M O RT. ACU M U L. 82.062 78.206 73.379

IN M O V. BR U TO 111.081 98.344 94.661

b ) R ITM O D E AM O R TIZACIÓ N D EL IN M O VILIZA D O IN TA N G IBLE

IN M O V. N ETO 29.019 20.138 21.282 G A STO S A M O R T. 3.857 4.828 7.287

G A STO S A M O R T. 3.857 4.828 7.287 IN M O V. BR U TO 111.081 98.344 94.661

= 73,88%

= 79 ,52%

= 4 ,91%

= 77 ,52%

= 3 ,47% = 7 ,70%

= 2 ,92

= 4 ,17

= 7 ,52





PO LÍTIC A D E R EC U PER A CIÓ N D E LA S IN V ER SIO N ES . EC .

2014 (2015) 2013 (2014) 2012 (2013) a) G R AD O D E A M O R TIZA CIÓ N D EL IN M O VILIZA D O M A TER IA L

A M O RT. ACU M U L. 595.517 568.400 542.321

IN M O V . BR U TO 822.040 800.805 766.054

b ) R ITM O D E AM O R TIZACIÓ N D EL IN M O VILIZA D O M A TER IAL

IN M O V. N ETO 226.523 232.405 223.733 G A STO S A M O R T. 29.260 27.249 27.557

G A STO S A M O R T. 29.260 27.249 27.557 IN M O V . BR U TO 822.040 800.805 766.054

*S in con siderar e l d eterio ro de va lor de l in m ovilizado

= 72,44%

= 70,98%

= 3 ,40%

= 70 ,79%

= 3 ,56%

= 3 ,60%

= 8 ,12

= 8 ,53

= 7 ,74







P O L Í T I C A D E R E C U P E R A C I Ó N D E L I N M O V I L I Z A D O . E C . E N A J E N A C I Ó N D E L I N M O V I L I Z A D O

D e t e r i o r o y R e s u l t a d o p o r E n a j e n a c i ó n d e I n m o v i l i z a d o

E x p r e s a d o e n M i l e s d e E u r o s 2 0 1 4 ( 2 0 1 5 ) 2 0 1 3 ( 2 0 1 4 ) 2 0 1 2 ( 2 0 1 3 )

P é r d i d a p o r d e t e r i o r o d e i n m o v i l i z a d o m a t e r i a l R e v e r s i ó n p o r d e t e r i o r o d e i n m o v i l i z a d o m a t e r i a l

( 3 . 1 4 1 )

6 3 4

( 2 1 . 1 4 8 )

5 3 2

( 2 . 9 8 9 )

0 , 0 0 ( 2 . 5 0 7 ) ( 2 0 . 6 1 6 ) ( 2 . 9 8 9 ) P é r d i d a s p o r d e t e r i o r o d e m a n t e n i d o s p a r a l a v e n t a 0 , 0 0 0 , 0 0 ( 2 . 2 5 0 ) R e v e r s i ó n p o r d e t e r i o r o d e m a n t e n i d o s p a r a l a v e n t a 0 , 0 0 0 , 0 0 0 , 0 0 0 , 0 0 0 , 0 0 ( 2 . 2 5 0 ) B e n e f i c i o p o r e n a j e n a c i ó n d e a c t i v o s n o c o r r i e n t e s m a n t e n i d o s p a r a l a v e n t a P é r d i d a s p o r e n a j e n a c i ó n d e a c t i v o s n o c o r r i e n t e s m a n t e n i d o s p a r a l a v e n t a

0 , 0 0 0 , 0 0

4 0 ( 3 2 )

0 , 0 0 ( 5 5 3 )

0 , 0 0 8 ( 5 5 3 ) B e n e f i c i o p o r e n a j e n a c i ó n d e i n m o v i l i z a d o s m a t e r i a l e s P é r d i d a s p o r e n a j e n a c i ó n d e i n m o v i l i z a d o s m a t e r i a l e s

3 . 6 9 5 ( 1 . 0 5 5 )

4 . 8 3 5 ( 1 . 2 1 7 )

6 . 1 6 3 ( 1 1 8 )

2 . 6 1 4 3 . 6 1 8 6 . 0 4 5

T o t a l D e t e r i o r o y R e s u l t a d o p o r E n a j e n a c i ó n d e I n m o v i l i z a d o

1 3 3 ( 1 6 . 9 9 0 ) 2 5 3

D e t e r i o r o y R e s u l t a d o p o r E n a j e n a c i o n e s d e I n s t r u m e n t o s F i n a n c i e r o s

E x p r e s a d o e n M i l e s d e E u r o s 2 0 1 4 ( 2 0 1 5 ) 2 0 1 3 ( 2 0 1 4 ) 2 0 1 2 ( 2 0 1 3 )

P é r d i d a p o r d e t e r i o r o d e p a r t i c i p a c i o n e s f i n a n c i e r a s e m p r e s a s d e l g r u p o R e v e r s i ó n p é r d i d a d e t e r i o r o d e p a r t i c i p a c i o n e s f i n a n c i e r a s e m p r e s a s d e l g r u p o

( 3 0 6 . 0 5 4 )

2 5 . 8 2 5

( 3 2 7 . 2 8 7 )

8 1 . 5 4 2

( 2 6 3 . 0 8 2 )

4 9 . 1 1 3 ( 2 8 0 . 2 2 9 ) ( 2 4 5 . 7 4 5 ) ( 2 1 3 . 9 6 9 ) P é r d i d a s p o r d e t e r i o r o d e p r é s t a m o s a e m p r e s a s d e l g r u p o ( 1 5 0 ) 0 , 0 0 ( 7 ) R e v e r s i ó n p é r d i d a p o r d e t e r i o r o d e p r é s t a m o s a e m p r e s a s d e l g r u p o 2 . 3 8 4 0 , 0 0 0 , 0 0 2 . 2 3 4 0 , 0 0 ( 7 ) B e n e f i c i o P é r d i d a s p r o c e d e n t e d e c a p i t a l e m p r e s a s d e l g r u p o

2 9 0 , 0 0

0 , 0 0 0 , 0 0

0 , 0 0 0 , 0 0

2 9 0 , 0 0 0 , 0 0

T o t a l D e t e r i o r o y R e s u l t a d o p o r E n a j e n a c i o n e s d e I n s t r u m e n t o s F i n a n c i e r o s

( 2 7 7 . 9 6 6 ) ( 2 4 5 . 7 4 5 ) ( 2 1 3 . 9 7 6 )





Los Ciclos Empresariales. El Fondo de Rotación.

E C . F O N D O D E R O T A C IÓ N

2 0 1 4 (2 015 ) 2 0 1 3 (2 014 ) 2 0 1 2 (2 013 ) C IC LO C O R T O A ct iv o C ircu la n te (A . C o rr ien te ) P a s iv o C ircu la n te (P . C o rr ien te )

F O N D O D E R O T A C IÓ N -2 3 8 .6 7 1 -2 4 8 .9 0 1 -1 9 6 .0 4 2

C IC LO LA R G O C a p ita le s P e rm a n e n te s (PN + PN C ) In m o v iliza d o N e to (A . N o C o rr ien te )

F O N D O D E R O T A C IÓ N -2 3 8 .6 7 1 -2 4 8 .9 0 1 -1 9 6 .0 4 2





Variación del Fondo de Rotación.

ESQUEMA DE VARIACIÓN DEL CIRCULANTE. EC.

2014 (2014-2013) 2014 2013 2013 (2013-2012) 2013 2012 +Variación de mercaderías Comerciales Anticipos de proveedores +Variación de clientes Clientes Clientes, empresas grupo y asociadas

-234 -61

-173 -24.791

90 -24.881

95.177 94.835

342 101.022

8.165 92.857

95.177 94.835

342 101.022

8.165 92.857

99.323 98.599

724 72.541

6.422 66.119

=VAR.NEC.BRUTAS FINAC. CIRC. -25.025 171.174 196.199 24.335 196.199 171.864 -Variación de proveedores Proveedores Proveedores, emp. grupo y asociadas

53.376 -25.698 79.074

-413.979 -189.146 -224.833

-413.979 -189.146 -224.833

-348.505 -199.926 -148.579

=VAR. NECESIDAD. F.R. EXPLOT. 28.351 -189.429 -217.780 -41.139 -217.780 -176.641 +Var. Créd. concedidos a c/p ANC Mantenidos para la Venta Deudores varios, Imp. Corrt., AA. PP., Desemb. Pendt** Inver. Finan. C/P Emp. Grup. y Asoc. Inver. Finan. Corto Plazo Periodificaciones -Var. Créd. obtenidos a c/p Contr. Educ. y Prom. Coop. y Ot. Fin. Provisiones Deudas a corto plazo Deudas Empresas Grupo y Asociadas Acreedores varios Personal, Pas. Impt. Dif.,AA.PP Periodificaciones a corto plazo Anticipos de Clientes

-169.111

0 -3.243

-69 -171.423

611 5.013

144.773

0 0

121.669 5.546 2.817

10.710 4.134 -103

254.484

0 55.403 2.269*

189.862 1.956 4.994

- 296.604

0 -1.205

-171.034 -13.059 -44.777 -55.648 -10.423

-458

254.484

0 55.403 2.269*

189.862 1.956 4.994

- 296.604

0 -1.205

-171.034 -13.059 -44.777 -55.648 -10.423

-458

130.714

600 56.408 2.490* 68.051

338 2.827

- 226.427

-3.003 0

-102.580 -8.129

-46.115 -48.960 -16.975

-665 =VAR. NECESIDADES DE F.R. 4.013 -255.887 -259.900 12.454 -259.900 -272.354 +Variación de Disponible Efectivo

6.217

10.999

10.999

76.312

=VARIACION DEL F.R. 10.230 -238.671 -248.901 -52.859 -248.901 -196.042

**Activos por impuesto corriente, Otros Créditos con las Administraciones Públicas, Socios por Desembolsos Pendientes (2012): 555+842+1.093=2.490 (2013): 542+870+857=2.269 (2014): 384+1.225+591=2.200





COEFICIENTES DE ROTACIÓN y SUBPERÍODOS. EC. (Datos Medios)

AL M AC EN AM IENTO -VENTA

2014 (2015) 2013 (2014) 2012 (2013) µ Coste de Ventas 1 .314.535 = 13,865 1.319.867 = 13,646 1.367.770 = 13,217 Existencias Medias (94.774+94.835)/2 (94.835+98.599)/2 (98.599+108.365)/2 d 360 360 = 25,96 360 = 26,38 360 = 27,24

µ 13,835 13,646 13,217

Desde adqu isición de la m ercadería hasta la venta de la m isma Cifra de Existencias inicia les de 2012 (31/01/2012 ): 108.365

COBRO 2 014 (2015)

2013 (2014) 2012 (2013)

µ Ventas Netas 1.752.374 = 19,722 1.771.302 = 20,411 1.847.222 = 25,414 Clientes Medios (76.231+101.022)/2 (101.022+72.541)/2 (72.541+72.826)/2 d 360 360 = 18,21 360 = 17,64 360 = 14,16

µ 19,722 20,411 25,414

Desde la venta de la mercadería hasta el cobro al c liente C ifra de Clientes in icial de 201 2 (31/01/2012): 72.826

PAGO 2 014 (2015)

2013 (2014) 2012 (2013)

µ Compras Netas 1.314.474 = 3,394 1.316.103 = 3,452 1.385.005 = 3,890 Proveed. Medios (360.603+413.979)/2 (413.979+348.505)/2 (348.505+363.474)/2 d 360 360 = 106,07 360 = 104,28 360 = 92,53

µ 3,394 3,452 3,890

Desde la compra de la m ercadería hasta su pago al proveedor Cifra de Proveedores inicia l de 2012 (31/01/20 12): 363.474






EC. PERÍODOS MEDIOS

(Datos Medios)

2014 (2015) 2013 (2014) 2012 (2013)

ALMACENAMIENTO- VENTA

25,96

26,38

27,24

COBRO 18,21 17,64 14,16 P. MEDIO MADURACIÓN

44,17 44,02 41,40

PAGO

106,07

104,28

92,53

DIFERENCIAL

61,90

60,26

51,13

+ 1,64

+ 9,13







C OEFIC IEN TES D E R OTACIÓN y SUB PERÍOD OS. EC. (D atos Fin ales)

A L M AC EN A M IE NT O -V E NT A

2014 (2015) 2013 (2014) 2012 (2013) µ Coste de Ventas 1 .314 .53 5 = 13,870 1.319.867 = 13,9 17 1.367.770 = 13,872 Existen cias 94.7 74 94.835 98.599 d 360 36 0 = 25,95 360 = 25,87 360 = 2 5,95

µ 13,8 70 13,917 13,872

D es de adqu is ició n de la m erc adería has ta la ve nta de la m is m a

CO B RO 2 014 (2015)

2013 (2014) 2012 (2013)

µ Ven tas Netas 1.752.374 = 22,987 1.771.302 = 17,5 33 1.847.222 = 25,464 Clien tes 76.231 101 .022 72.541 d 360 360 = 15,66 360 = 20,53 360 = 1 4,14

µ 22,987 17,533 25,464

D es de la ve nta de la m erc ade ría ha sta el c obro a l c lie nte

P AGO 2 014 (2015)

2013 (2014) 2012 (2013)

µ C ompras Netas 1.314.474 = 3,645 1.316.103 = 3,179 1.385.005 = 3 ,974 Proveedores 360.603 413 .979 348.505 d 360 360 = 98,76 360 = 113,24 360 = 9 0,59

µ 3,6 45 3,179 3,974

D es de la co m pra de la m erc adería has ta su pa go a l p rov ee do r





EC. PERÍODOS MEDIOS

(Datos Finales)

2014 (2015) 2013 (2014) 2012 (2013)

ALMACENAMIENTO- VENTA

25,95

25,87

25,95

COBRO 15,66 20,53 14,14 P. MEDIO MADURACIÓN

41,61 46,40 40,09

PAGO

98,76

113,24

90,59

DIFERENCIAL

57,15

66,84

50,50

- 9,69

+ 16,34






Análisis del Riesgo de Insolvencia

R A T I O S . E C .

2 0 1 4 ( 2 0 1 5 ) 2 0 1 3 ( 2 0 1 4 ) 2 0 1 2 ( 2 0 1 3 )

C O R T O P L A Z O

S o lv e n c ia a C / P

A C T IV O C IR C U L A N T E P A S IV O C IR C U L A N T E 6 5 ,9 0

L iq u id e z

( P r u e b a Á c id a )

R E A L . C I E R T O + D IS P O P A S IV O C IR C U L A N T E

4 8 ,6 3

L iq u id e z I n m e d ia t a

D IS P O N IB L E

P A S IV O C IR C U L A N T E

1 3 ,2 7

E C . P E R Í O D O S M E D I O S

( D a t o s M e d i o s )

2 0 1 4 ( 2 0 1 5 ) 2 0 1 3 ( 2 0 1 4 ) 2 0 1 2 ( 2 0 1 3 )

A L M A C E N A M I E N T O - V E N T A

2 5 , 9 6

2 6 , 3 8

2 7 , 2 4

C O B R O 1 8 , 2 1 1 7 , 6 4 1 4 , 1 6 P . M E D I O M A D U R A C I Ó N

4 4 , 1 7 4 4 , 0 2 4 1 , 4 0

P A G O

1 0 6 , 0 7

1 0 4 , 2 8

9 2 , 5 3

D I F E R E N C I A L

6 1 , 9 0

6 0 , 2 6

5 1 , 1 3

+ 1 , 6 4

+ 9 , 1 3





Riesgo de insolvencia y autonomía financiera

RATIOS EC. LARGO PLAZO

2014 (2015) 2013 (2014) 2012 (2013)

Autonomía Financiera

RECURSOS PROPIOS (PAT. NETO)

ACTIVO TOTAL

45,34

Composición Capitales

Permanentes

PASIVO EXIGIBLE a L/P CAPIT. PERMANENTES 44,48

Ratio de Endeudamiento

PASIVO EXIGIBLE

RECURSOS PROPIOS (PN)

120,56

Solvencia a L/P

ACTIVO TOTAL PASIVO EXIGIBLE

182,95

Firmeza

ACTIVO FIJO (INMOV.) PASIVO EXIGIBLE A L/P

242,00

Financiación del Inmovilizado

CAPITALES PERMANENTES

INMOVILIZADO

92,89





Capacidad de Expansión y Autonomía Financiera a corto

EC. 2012 (2013)

FR-

F.R.= AC - PC = 378.890 – 574.932 = -196.042 COBERTURA EXISTENCIAS: -196.042/99.323 = -1,973 (-19,73%)

SNT: 202.655+76.312-574.932= -295.965

INMOVILIZADO NETO 87,92 %

ACTIVO CIRCULANTE 12,08 %

RECURSOS PROPIOS 45,34 %

PASIVO EXIGIBLE A LARGO PLAZO

36,33%

PASIVO CIRCULANTE 18,33 %






EC. 2013 (2014)

FR-


SNT: 355.506+10.999-710.583= -344.078





34,41%







EC. 2014 (2015)

FR-


SNT: 161.604+17.216-512.434= -333.614





47,35 %






Análisis de la Liquidez sobre la base del Estado de Flujos de EfectivoESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO. E C.

2014 (2015 ) 20 13 (2014 )

A) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN 1.- Resu ltado del ejercici o antes de im puestos -226.581 -181.474 2.- Ajustes al resultado 339.391 308.861

a) + Am orti zació n del inmo vi lizado 33.117 32.077 b) + Correcc iones valorativas po r deterioro 280.254 267.015 c) + Variació n de provisiones -119 0 d) -Imputació n de subve ncion es -893 -150 e) + Resultado por bajas y e najen ación de in movili zado e instrumen to s finan cieros - 2.640 -3.626 g) – Ingresos finan cieros -8.538 -33.181 h) + G asto s finan cieros 42.691 46.727 i) + Diferen cias de cambio -9 - 1 j) + Variaci ón del valor raz onable en instru mentos financi eros y otros -4 0 k) + Otros i ngresos y gastos -4.472 0

3.- Cam bio en e l c apita l co rriente -46.358 43.060 a) + Exi stencias 234 3.904 b) + Deu dore s y o tras cuentas a cobrar 28.016 -28.110 c) + Otros activos corrientes -4.900 -3.985 d) + Acreedo re s y otras cuentas a pag ar -62.087 78.341 e) + Otros p asivos corrientes -7.621 -7.075 f) + Otros activos y pasi vo s no corrientes 0 -15

4.- Otros flujos de efectivo de las cu entas de l as actividades de exp lotación -13.939 -57.864 a) – P agos de intereses -9.827 -47.822 b) + Cobros de dividendos 0 0 c) + Co bros de intereses 1 .642 1.442 d) + Pag os (cobros) p or imp uesto sobre benef icios -5.754 -8.481 e) + Otros co bros (pagos) 0 -3.000

5.- F lujos de efectivo de las cuentas de las actividades de explotación 52.513 112.583 B) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN 6.- Pagos p or i nversiones (En e mpre sa s del g rupo y asociadas (1) e Inmovil izado. Ma te rial (2)) (1) (2) -56.561 ( 1) (2) -105.180 7.- Cobros p or desinversiones (En Emp del grupo y asociadas (1) ) (1) 32.609 (1) 6.331 8.- F lujos de efectivo de las cuentas de las actividades de inversión -23.952 -98.849 C) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN 9.- Cobros y pagos por instrumentos de patrimonio (A mortización de I nstrumentos F in ancieros) -11.953 -14.526

10.- Cobros y pagos p or i nstrumentos de pasivo fi nanciero -10.391 -55.164 Em isión de Deu da (Co n Entidades de Créd ito y Emp re sas del Grupo) 37.100 0 Devolució n y Amortizació n (Otros Pasivos (1) , Entidades de Créd ito (2 ) y Empresas del Grupo) (1)(2) -47.491 (2) -55.164

11.- Pagos p or dividendos y remuneracio nes de otros instrumt. de patrimonio -0 -9.357 12.- Flujos de efectivo de las cuentas de las activ idades de financiación -22.344 -79.047 D) EFECTO DE LAS VARIACIONES DE LOS TIPOS DE CAMBIO AUMENTO/DISMINUCIÓN NETA DEL EFECTIVO O EQUIV . 6.217 -65.313 Efe ctivo o equ ivalentes al comienzo de l e jercic io 10.999 76.312 Efe ctivo o equ ivalentes al final de l e jercic io 17.216 10.999





Análisis de la Liquidez sobre la base del Estado de Flujos de Efectivo

201 4 (201 5) M A D UR E Z 2013 (2014) M A D UR E Z T GO + 52.513 Util iz a ción d el e fe ctiv o g ene ra d o en la a c tivid ad

or d ina ria pa ra inve rtir y /o pa g a r d e ud a s o re m uner ar a a cc io n is tas (y , e n e s te ca so , aspe c to

que no se p roduce )

T G O + 112 .5 83 Util iz a ció n d el efec tiv o g ene ra d o en la a ctivida d o rd ina ria p a ra inve rtir y/ o p a g ar d e ud as o

re m u ner ar a a cc io n is tas (y , e n e s te ca so , rem u nerar o tro s ins trum e nto s de pa tr im on io )

T GI - -23.952 T G I - -98 .8 49 T GF - -22.344 T G F - -79 .0 47

R E C U R S O S G E N E R A D O S 2 0 1 4 ( 2 0 1 5 ) 2 0 1 3 ( 2 0 1 4 ) R e s u l ta d o d e l e j e r c i c i o - 2 1 6 . 0 3 7 - 1 6 8 .4 3 1 A j u s t e s d e G a s t o s e I n g r e s o s N o M o n e t a r i o s + A m o r t i z a c ió n d e l I n m o v i l i z a d o 3 3 .1 1 7 3 2 .0 7 7 + C o r r e c c i o n e s V a lo r a t i v a s p o r D e te r io r o 2 8 0 .2 5 4 2 6 7 .0 1 5 + V a r i a c i ó n d e P r o v i s io n e s - 1 1 9 0 - I m p u t a c i ó n a l r e s u l t a d o d e S u b v e n c io n e s d e I n m o v i l i z a d o N o F i n a n c ie r o - 8 9 3 - 1 5 0 + D i f e r e n c ia s d e C a m b i o - 9 - 1 + V a r i a c i ó n d e V a lo r R a z o n a b le e n I n s t r u m e n t o s F in a n c ie r o s - 4 0 + O tr o s In g r e s o s y G a s t o s - 4 .4 7 2 0 A j u s t e s d e G a s t o s e I n g r e s o s N o M o n e t a r i o s 9 1 .8 3 7 1 3 0 .5 1 0 A j u s t e s p o r O p e r a c i o n e s c o n I n m o v i li z a d o e I n s t r u m e n to s F i n a n c i e r o s

+ R e s u l t a d o s p o r B a j a s y E n a j e n a c io n e s d e l In m o v i li z a d o N o F in a n c i e r o - 2 .6 4 0 - 3 .6 2 6 + R e s u l t a d o s p o r B a j a s y E n a j e n a c io n e s d e In s t r u m e n t o s F in a n c ie r o s 0 0 A j u s t e s p o r O p e r a c i o n e s c o n I n m o v i li z a d o e I n s t r u m e n to s F i n a n c i e r o s - 2 .6 4 0 - 3 .6 2 6 = R E C U R S O S G E N E R A D O S 8 9 . 1 9 7 1 2 6 .8 8 4

T G O + y R G +

L I Q U I D E Z S U F I C I E N T E

T G O + y R G -

L I Q U I D E Z I N E S T A B L E T G O - y R G +

I L I Q U I D E Z

P R E O C U P A N T E

T G O - y R G -

I L I Q U I D E Z S E V E R A

L i q u i d e z S u f i c i e n t e - T G O > 0 ; R G > 0 - S i t u a c i ó n e q u i l i b r a d a p a r a l a e m p r e s a . E s l a q u e s e d e b e p r e t e n d e r a l c a n z a r . L a e m p r e s a g e n e r a r e c u r s o s i n t e r n o s c o n s u a c t i v id a d y l o s c o n s ig u e c o n v e r t i r e n l i q u id e z a p l i c a n d o u n a p o l í t i c a d e c o b r o s y p a g o s c o r r e c t a . G e n e r a te s o r e r í a s u f i c i e n t e p a r a f i n a n c ia r l a s s a l i d a s d e te s o r e rí a q u e l e g e n e r a n l a s o p e r a c io n e s d e i n v e r s ió n y / o f in a n c ia c ió n . I m p l i c a u n é x i to e n l a e x p lo ta c ió n , a s í c o m o e n la p o l í t i c a f i n a n c ie r a d e c o b r o s y p a g o s , q u e s e rá m e j o r c u a n t o m á s s e a c e r q u e n l a s T G O a lo s R G . A h o r a b ie n , s e o b s e r v a u n a te n d e n c i a n e g a t iv a ta n t o e n la g e n e r a c ió n d e l r e s u l t a d o , e n la g e n e r a c ió n d e r e c u r s o s c o m o e n l a c o n v e r s ió n e n te s o r e r í a d e t a l e s r e c u r s o s g e n e r a d o s .





Rentabilidad Económica

RENTABILIDAD ECONÓMICA. EC.

2014 (2015) 2013 (2014) 2012 (2013)

ROI BENEFIC

ATNM 3.207.468,5

MARGEN BENEFIC

VENTAS

ROTACIÓN VENTAS ATNM

ATN[2011 (2012))]: 3.278.352.- ATN[2012 (2013)]: 3.136.585.- ATNM[2012]: (3.278.352+3.136.585)/2 = 3.207.468,5.- ATN[2013 (2014)]: 2.941.743.- ATNM[2013]: (3.136.585+2.941.743)/2 = 3.039.164.- ATN[2014 (2015)]: 2.846.490.- ATNM[2014]: (2.941.743+2.846.490)/2 = 2.894.116,5.-

=-5,54%

= 0,583

=-1,87%

=-3,25%

= 0,576

=-9,51%

=-7,46%

=-12,33%

=0,605






R E N T A B IL I D A D E C O N Ó M I C A . E C .

2 0 1 4 (2 0 1 5 ) 2 0 1 3 (2 0 1 4 ) 2 0 1 2 (2 0 1 3 )

R O I B A ID I

A T N M 2 .8 9 4 .1 1 6 ,5 3 .0 3 9 .1 6 4 3 .2 0 7 .4 6 8 ,5

M A R G E N B A I D I

V E N T A S 1 .7 5 2 .3 7 4 1 .7 7 1 .3 0 2 1 .8 4 7 .2 2 2

R O T A C IÓ N V E N T A S 1 .7 5 2 .3 7 4 1 .7 7 1 .3 0 2 1 .8 4 7 .2 2 2 A T N M 2 .8 9 4 .1 1 6 ,5 3 .0 3 9 .1 6 4 3 .2 0 7 .4 6 8 ,5

A T N [2 0 1 1 (2 0 1 2 )) ] : 3 .2 7 8 .3 5 2 .- A T N [2 0 1 2 (2 0 1 3 )]: 3 .1 3 6 .5 8 5 .- A T N M [2 0 1 2 ] : (3 .2 7 8 .3 5 2 + 3 .1 3 6 .5 8 5 ) /2 = 3 .2 0 7 .4 6 8 ,5 .- A T N [2 0 1 3 (2 0 1 4 )]: 2 .9 4 1 .7 4 3 .- A T N M [2 0 1 3 ] : (3 .1 3 6 .5 8 5 + 2 .9 4 1 .7 4 3 ) /2 = 3 .0 3 9 .1 6 4 .- A T N [2 0 1 4 (2 0 1 5 )] : 2 .8 4 6 .4 9 0 .- A T N M [2 0 1 4 ] : (2 .9 4 1 .7 4 3 + 2 .8 4 6 .4 9 0 ) /2 = 2 .8 9 4 .1 1 6 ,5 .-

B A ID I = R D O + G F B A ID I [2 0 1 2 (2 0 1 3 )]= -5 9 .9 8 7 + 3 6 .1 2 8 = -2 3 .8 5 9 .- B A ID I [2 0 1 3 (2 0 1 4 )]= -1 6 8 .4 3 1 + 4 6 .7 2 7 = -1 2 1 .7 0 4 .- B A ID I [2 0 1 4 (2 0 1 5 )]= -2 1 6 .0 3 7 + 4 2 .6 9 1 = -1 7 3 .3 4 6 .-

= -4 ,0 0 %

= 0 ,5 8 3

= -0 ,7 4 %

= -1 ,2 9 %

= 0 ,5 7 6

= -6 ,8 7 %

= -5 ,9 9 %

= -9 ,8 9 %

= 0 ,6 0 5






R E N TA B ILID A D E C Ó N O M IC A . EC .

2 0 1 4 (2015) 2 0 13 (2014) 2 0 1 2 (2013)

R O I B A II

A TN M 2 .894 .116 ,5 3 .039 .164 3 .207 .468,5

M A R G EN B A II

V EN TA S 1 .752 .374 1 .771 .302 1 .847 .222

R O TA C IÓ N V EN TA S 1 .752 .374 1 .771 .302 1 .847 .222 A TN M 2 .894 .116 ,5 3 .039 .164 3 .207 .468,5

ATN [20 1 1 (2012)) ]: 3 .278 .352 .- ATN [20 1 2 (2013)]: 3 .136 .585 .- A T N M [2 0 1 2 ]: (3 .278 .352+ 3 .136 .585 )/2 = 3 .2 0 7 .46 8 ,5 .- ATN [20 1 3 (2014)]: 2 .941 .743 .- A T N M [2 0 1 3 ]: (3 .136 .585+ 2 .941 .743 )/2 = 3 .0 3 9 .16 4 .- ATN [20 1 4 (2015)]: 2 .846 .490 .- A T N M [2 0 1 4 ]: (2 .941 .743+ 2 .846 .490 )/2 = 2 .8 9 4 .11 6 ,5 .-

B A II= R D O + G F+ IM P T O S/SO C . B A II[2 0 1 2 (2013)]= -59 .987+ 36.128-8 .656= -3 2 .51 5 .- B A II[2 0 1 3 (2014)]= -168 .431+ 46 .727-13 .043 = -1 34 .7 4 7 .- B A II[2 0 1 4 (2015)]= -216 .037+ 42 .691-10 .544 = -1 83 .8 9 0 .-

= -4 ,4 3 %

= 0 ,5 8 3

= -1 ,0 1 %

= -1 ,7 6 %

= 0 ,5 7 6

= -7 ,6 1 %

= -6 ,3 5 %

= -1 0 ,4 9 %

= 0 ,6 0 5






R EN TA B ILID A D EC Ó N O M ICA . EC .

2014 (2015) 2013 (2014) 2012 (2013)

R O I EB ITD A 120.943 131.164 140.016

A TN M 2.894 .116 ,5 3.039 .164 3.207 .468 ,5

M A R G EN EB ITD A 120.943 131.164 140.016

V EN TA S 1.752.374 1.771 .302 1.847 .222

R O TA C IÓ N V EN TA S 1.752.374 1.771 .302 1.847 .222 A TN M 2.894 .116 ,5 3.039 .164 3.207 .468 ,5

ATN [20 1 1 (2012))]: 3 .278 .352 .- ATN [20 1 2 (2013)]: 3 .136 .585 .- A T N M [20 1 2 ]: (3 .278 .352+ 3 .136 .585 )/2 = 3 .2 0 7 .4 68 ,5 .- ATN [20 1 3 (2014)]: 2 .941 .743 .- A T N M [20 1 3 ]: (3 .136 .585+ 2 .941 .743 )/2 = 3 .0 3 9 .1 64 .- ATN [20 1 4 (2015)]: 2 .846 .490 .- A T N M [20 1 4 ]: (2 .941 .743+ 2 .846 .490 )/2 = 2 .8 9 4 .1 16 ,5 .-

E B ITD A : E A R N IN G S B EFO R E IN TER ES T , T A X ES , D EP R E CIA TIO N A N D A M O R T IZA T IO N EB ITD A [20 12 (2013)]= -59 .987+ 36 .128-80 .930-8 .656+ 218 .577+ 34.884= 1 4 0 .01 6 .- EB ITD A [20 13 (2014)]= -168 .431+ 46.727-33 .181-13 .043+ 267 .015+ 32.077= 1 3 1 .1 6 4 .- EB ITD A [20 14 (2015)]= -216 .037+ 42.691-8 .5 38-10 .544+ 280.254+ 33 .117= 1 20 .9 43 .-

= 4 ,3 2%

= 0 ,583

= 4 ,37%

= 7 ,58%

= 0 ,576

= 7 ,40%

= 4 ,18%

= 6 ,9 0%

= 0,605





Rentabilidad Financiera

RENTABILIDAD FINANCIERA. EC.

2014 (2015) 2013 (2014) 2012 (2013)

r1 BENEFICIO -59.987

RP (PN) 1.422.098

r2 Bº+GF(1-t) -59.987+36.128*0,8

RP+PE* 1.422.098+1.228.485

r3 GF(1-t) 36.128*0,8

PE* 1.385.312

1.171.813

1.228.485

PE*: Deudas a largo y corto plazo + Deudas con Empresas del Grupo y Asociadas a largo y corto plazo Tipo Impositivo 20% (A efectos del caso)

= 2,352% = 2,465%

=-21,906% =-13,819% = -4,218%

=-1,172% =-5,481%

= 3,190%

=-7,669%





RENTABILIDAD DE LOS RECURSOS PROPIOS. EC. EFECTO APALANCAMIENTO

r1 = r2 + (r2 - r3) x

2012 (2013)

-4,218%

=

-1,172%

+

(-1,172% –2,352% )

x

1.228.485 1.422.098

(-3,524% ) (0,8638)

-1,172% + -3,044%

2013 (2014) -13,819% = -5,481% + (-5,481%-3,190%)

x

1.171.813 1.218.832

(-8,671% ) (0,9614)

-5 ,481% + -8,336%

2014 (2015) -21,906% = -7,669% + (-7,669%-2,465%) x 1.385.312

986.204 (-10,134%) (1,4046)

-7 ,669% + -14,235%

PE* RP

R. END TO.*: 86,3 8%

R. END TO.: 96,14 % PE* : 4,61% RP :14,30%

R. END TO.: 140,4 7% ∆ PE* : 1 8,22% RP : 19 ,09%






RENTABILIDAD DE LOS RECURSOS PROPIOS. EC.

RENTABILIDAD INTEGRAL

BENEFICIO VENTAS ACTIVO TOTAL PASIVO EXIGIBLE

r1 = ----------- X ------------- X --------------- X ---------------

VENTAS ACTIVO TOTAL PASIVO EXIGIBLE RECURSOS PROPIOS

2012 (2013)

-4,22% = -3,25% x 0,59 x 182,95% x 120,56%

2013 (2014)

-13,82% = -9,51% x 0,60 x 170,74% x 141,36%

2014 (2015)

-21,91% = -12,33% x 0,62 x 153,01% x 188,63%



Estudio de Caso: EC (2013 y 2014) ANÁLISIS CONTABLE OpenCourseWare. UPV-EHU

48

RIESGO

Solvencia. Diagnóstico. Causas. Consecuencias.

Equilibrio financiero.

Diagnóstico. Causas. Consecuencias.

Autonomía Financiera y Capacidad de Expansión. Diagnóstico. Causas. Consecuencias.

LIQUIDEZ Margen de Seguridad Financiero.


Liquidez.


RENTABILIDAD Resultado.


Estructuras inversión-financiación. Diagnóstico Causas. Consecuencias.

Rentabilidad. Diagnóstico. Causas. Consecuencias.

Documents

PROPUESTA DE ESTUDIO DE CASO EC 2013 y 2014