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CONTENIDO BOLETÍN MERCADOS EN PERSPECTIVA Decisión de la Reserva Federal anima a los 2 inversionistas Indicadores México 3 Indicadores globales 4 MERCADOS FINANCIEROS Tasas y tipo de cambio 5 Mercados accionarios 6 23 de marzo, 2015

Prospectos de Afore

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Page 1: Prospectos de Afore

CONTENIDO

BOLETÍN MERCADOS EN PERSPECTIVA

Decisión de la Reserva

Federal anima a los 2

inversionistas

Indicadores México 3

Indicadores globales 4

MERCADOS FINANCIEROS

Tasas y tipo de cambio 5

Mercados accionarios 6

23 de marzo, 2015

Page 2: Prospectos de Afore

NUESTRA OPINIÓN:

La decisión de la Reserva Federal inyectó ánimo a los

inversionistas, ya que el reciente deterioro de los

datos económicos estadounidenses y las menores

presiones inflacionarias podrían retrasar el inicio de

la normalización monetaria en aquél país; por ello,

habrá que seguir de cerca la evolución de los datos

económicos que se divulguen en las próximas

semanas: si éstos quedan debajo de lo previsto, el

mercado podría reaccionar positivamente al

interpretarlo como un argumento más para mantener

la tasa de referencia en los niveles actuales.

En esta semana se conocerán en Estados Unidos la

inflación al consumidor, el dato final del PIB del

cuarto trimestre y las órdenes de bienes duraderos.

En Europa, se publicarán encuestas del ambiente de

Alemania y las cifras preliminares de los PMI’s

manufactureros de la región; por su parte, en México,

el evento de mayor relevancia será la decisión de

política monetaria del Banco de México, en donde los

inversionistas buscarán referencias sobre cómo

actuará el Órgano tras el veredicto de su contraparte

estadounidense, aunque también se conocerán la

inflación quincenal, oferta y demanda agregada,

IGAE, desempleo y balanza comercial.

Los mercados bursátiles alrededor del mundo tuvieron

una semana positiva después de que el anuncio de

política monetaria de la Reserva Federal tuviera un tono

menos agresivo del esperado por el mercado, por lo que

el incremento en la tasa de referencia podría tomar más

de lo previsto.

En Estados Unidos, los índices bursátiles cerraron cerca

de sus máximos históricos y las tasas de interés acabaron

a la baja después de que la Reserva Federal revelara su

decisión de política monetaria, por lo que el cúmulo de

indicadores financieros, que quedaron en línea o por

debajo de lo previsto, no tuvieron impacto alguno.

Los índices europeos subieron y el Euro se apreció como

consecuencia de la información monetaria de Estados

Unidos; sin embargo, también impactaron positivamente

la posibilidad de acuerdos entre Grecia y la Eurozona.

La región asiática también tuvo cierres positivos,

producto de los eventos monetarias estadounidenses,

aunque también influyeron la decisión de política

monetaria del Banco de Japón, el anuncio de que los

fondos de pensiones de este país aumentarán sus

posiciones en renta variable y por el mayor crecimiento

económico de Nueva Zelanda.

En México, las tasas de interés tuvieron descensos de

consideración y el Peso se apreció a raíz del choque

externo, mientras que el IPC tuvo una ligera baja.

Fuente: Reuters Fuente: Reuters

DECISIÓN DE LA RESERVA FEDERAL ANIMA A LOS

INVERSIONISTAS

BOLETÍN MERCADOS EN PERSPECTIVA

Page 3: Prospectos de Afore

Reservas internacionales

cierran febrero en

USD$195,739 millones

Caen reservas por

cambios en valuación y

subasta de Dólares

Se generan 133,691

nuevos trabajos afiliados

al IMSS en febrero

Se estanca la actividad

industrial durante enero

Sistema financiero

mexicano cumple con

requerimientos de

Basilea III

El índice de ingresos por suministros de bienes y servicios al menudeo creció

4.7% anual en enero, quedando por arriba del 2.7% esperado por los analistas.

Usando cifras desestacionalizadas, el avance mensual fue de 2.08%.

Las reservas internacionales al 13 de marzo ascendieron a USD$195,425

millones, cifra superior en USD$487 millones al cierre semanal previo. El

incremento, provino de una compra de USD$785 millones hecha al Gobierno

Federal, misma que se vio compensada en parte por la subasta de USD$156

millones por parte de la Comisión de Cambios y la baja de USD$142 millones por

el cambio en la valuación de los activos internacionales del Banco Central.

El Comité de Supervisión Bancaria del Banco de Pagos Internacionales (BIS, por

sus siglas en inglés) reveló que los requerimientos de capital del sistema

financiero mexicano cumplen con los requisitos establecidos por el Comité de

Basilea.

MÉXICO

Reservas internacionales

repuntan a pesar de

subastas de Dólares

BOLETÍN MERCADOS EN PERSPECTIVA

Suben ingresos por

suministros de bienes y

servicios al menudeo

Page 4: Prospectos de Afore

Continúa mejorando el

sentimiento económico

de Alemania

Menores importaciones

ayudan a la balanza

comercial de la Eurozona

…pero los índices

regionales

estadounidenses

tuvieron bajas en marzo

Indicador líder

estadounidense en su

mejor nivel desde 2007…

Fed rebaja expectativas

de crecimiento

económico de mediano

plazo

Cifras mixtas en el los

datos de nuevas

viviendas

estadounidenses

Manufacturas frenan la

actividad industrial

estadounidense en

febrero

GLOBAL

La producción industrial de Estados Unidos creció en febrero apenas 0.1% (0.3%

e/), ya que las caídas en las manufacturas (la tercera de forma consecutiva) y

en la minería (segunda al hilo) fueron compensadas en parte por el salto de

7.3% que tuvo la generación de servicios básicos.

En Estados Unidos, los Inicios de casas nuevas tuvieron una baja mensual de

17.0% para colocarse en 897,000 unidades anualizadas, quedando por debajo del

millón por primera vez en seis meses. Los nuevos permisos a la construcción,

por su parte, crecieron 3.0% y avanzaron hasta 1’092,000 unidades anualizadas,

su mejor dato desde octubre.

La Reserva Federal mantuvo sin cambios su tasa de referencia; sin embargo, el

Órgano reconoció que el dinamismo económico estadounidense se ha moderado,

por lo que recortó sus estimados de crecimiento económico de mediano plazo y

de inflación y nivel de tasa de referencia para este año.

El indicador líder estadounidense mostró un incremento mensual de 0.2% en

febrero y se ubicó en su mejor nivel desde mediados de 2007. Al interior, 7 de

los 10 componentes del índice presentaron mejorías en el mes, destacando que

los 3 componentes bajistas están relacionados con la producción y el empleo.

Los índices regionales estadounidenses se deterioraron en marzo: el índice

Empire State de Nueva York cayó a 6.9 unidades (7.8 pts. previo) por la baja en

5 de sus 9 componentes, mientras que el índice de perspectivas de Philadelphia

se retrajo a 5.0 enteros (5.2 pts. previo), destacando que todos los

componentes de la encuesta sufrieron retrocesos.

La balanza comercial de la Eurozona arrojó un superávit mensual de €7,900

millones, superando por mucho el saldo favorable de apenas € 100 millones del

mismo mes de 2014. A tasa anual, las importaciones retrocedieron 6.0%,

mientras que las exportaciones no tuvieron cambio alguno.

El sentimiento económico de Alemania, medido por el ZEW, se colocó en marzo

en 55.1 unidades, con lo cual acumuló cinco meses al alza y alcanzó su valor

más alto desde mediados de 2014; el índice de expectativas, por su parte,

avanzó a 54.8 unidades, algo no visto en más de un año.

BOLETÍN MERCADOS EN PERSPECTIVA

Page 5: Prospectos de Afore

Las tasas de interés en México tuvieron una semana

favorable al terminar con bajas promedio de 35

puntos base (pb), destacando que las bajas más

pronunciadas las tuvieron los instrumentos con los

mayores plazo (43 pb). Con esto, la curva promedia

bajas de 11 pb en lo que va del año.

El desempeño de la curva mexicana estuvo

determinado en gran medida por el comportamiento

de su contraparte estadounidense, cuya baja de 16

pb promedio fue consecuencia de la decisión de

política de la Reserva Federal y de la posibilidad de

que el incremento en la tasa de referencia tome más

de lo inicialmente estimado por el mercado.

Mantenemos nuestra recomendación de tener

paciencia y estar subinvertidos en estos

instrumentos, en especial en aquellos de mediano y

largo plazo.

En el mercado cambiario, el Peso tuvo una

apreciación de 2.8% al cerrar en $15.055 MXN/USD y

con lo que redujo su retroceso en el año a 2.07%.

El avance de la divisa mexicana fue consecuencia de

la debilidad generalizada del Dólar – que perdió 2.4%

contra sus principales contrapartes a raíz del

veredicto monetario de la Reserva Federal. El Euro

rebotó 3.1% y se colocó en €1.082 USD/EUR; por su

parte, la Libra Esterlina avanzó 1.4% al negociarse

en £1.495 USD/GBP, incorporando la divulgación del

presupuesto fiscal del Reino Unido.

Recomendamos dar prioridad a los instrumentos

locales denominados en moneda internacional sobre

aquellos de emisores internacionales, aunque – en

general – estar subinvertidos en estos instrumentos.

Fuente: Reuters

Fuente: Reuters

Fuente: Reuters

TASAS Y TIPO DE CAMBIO

BOLETÍN DE FONDOS DE INVERSIÓN SURA

BOLETÍN MERCADOS EN PERSPECTIVA

1.05

1.10

1.15

1.20

1.25

1.30

1.35

1.40

1.45

12.8

13.2

13.6

14.0

14.4

14.8

15.2

15.6

16.0Peso y Euro respecto al Dólar

2.5

3.0

3.5

4.0

4.5

5.0

5.5

6.0

6.5

7.0

7.5

M15 M16 M17 M18 M20 M21 M22 M24 M27 M29 M31 M38 M42

Tasas de interés de México(%)

31/12/2014

20/03/2015

13/03/2015

1.4

1.6

1.8

2.0

2.2

2.4

2.6

2.8

3.0

3.2

5.0

5.2

5.4

5.6

5.8

6.0

6.2

6.4

6.6

6.8Tasas de bonos a diez años de México y Estados Unidos

(%)

Page 6: Prospectos de Afore

AVISO LEGAL:

El contenido del presente documento proviene de fuentes consideradas como fidedignas; sin embargo, no se ofrece garantía alguna, ni representa una sugerencia para para la toma de decisiones en materia

de inversión. SURA Investment Management México, S.A. de C.V., Sociedad Operadora de Sociedades de Inversión (*SIMM) no asume ninguna responsabilidad en caso de que el presente documento sea

interpretado como recomendación de compra o venta de cualquier inversión que en el mismo se mencionan. El inversionista interesado en invertir en las sociedades de inversión administradas por SIMM,

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parcial o totalmente por ningún medio, ni ser distribuido, citado o divulgado sin el permiso previo por escrito otorgado por SIMM. Las opiniones publicadas en este documento son de exclusiva

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Fondos de Inversión SURA es la línea de negocio para personas físicas de SURA Investment Management México, S.A. de C.V., Sociedad Operadora de Sociedades de Inversión.

El Índice de Precios y Cotizaciones acabó la semana con

un desliz de apenas 34 unidades (0.08%) y se ubicó en

43,968 enteros. Este valor es 1.9% superior al dato de

inicios de año y 11.0% por arriba del valor de un año

atrás.

El resultado semanal del índice accionario mexicano

estuvo impactado por algunos eventos corporativos

locales que contrarrestaron el optimismo proveniente del

exterior, ya que los principales referentes de Estados

Unidos, Europa y Asia acabaron la semana con números

negros a raíz del anuncio de política monetaria de la

Reserva Federal.

Recomendamos mantener las posiciones existentes con

miras a cumplir objetivos financieros de mediano y largo

plazo.

Fuente: Reuters

Fuente: Reuters

MERCADOS ACCIONARIOS

Productos, Servicios e Inversiones

Elaborado por: Jorge C. Girón

52(55) 9138 7500 Ext.18979

[email protected]

Centro de Servicio a Clientes D.F. Y Zona

Metropolitana: 9138 8900, en el resto

del país:01 800 280 08 08

BOLETÍN MERCADOS EN PERSPECTIVA

95.0

100.0

105.0

110.0

115.0

120.0Desempeño relativo del IPC y S&P500

(20/03/2014 = 100)

Dow JonesS&P500 IPC Bovespa

DJ EuroStoxx600

Nikkei

Hang Seng

Shanghai Composite

0.0

10.0

20.0

30.0

40.0

50.0

60.0

70.0

80.0

90.0Rendimiento 12 meses de los principales índices accionarios

(% en moneda local)