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Diseños cualtitivos de la investigación
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UNIVERSIDAD YACAMBÚVICERRECTORADO DE INVESTIGACIÓN Y POSTGRADO
INSTITUTO DE INVESTIGACIÓN Y POSTGRADO
ESTUDIO DE LA GESTIÓN FINANCIERA DE LAS PYMI Y UPS FINANCIADAS POR INAPYMI AÑOS 2009-2011
Presentado como requisito parcial para optar al grado deMAGISTER
Mención Gerencia de las Finanzas y de los Negocios
Autora: María Andrea Sorate
BARQUISIMETO, 30 de Noviembre de 2011
UNIVERSIDAD YACAMBÚVICERRECTORADO DE INVESTIGACIÓN Y POSTGRADO
INSTITUTO DE INVESTIGACIÓN Y POSTGRADO
ESTUDIO DE LA GESTIÓN FINANCIERA DE LAS PYMI Y UPS FINANCIADAS POR INAPYMI AÑOS 2009-2011
Presentado como requisito parcial para optar al grado deMAGISTER
Mención Gerencia de las Finanzas y de los Negocios
Autora: María Andrea Sorate
BARQUISIMETO, 30 de Noviembre de 2011
INTRODUCCIÓN
Desde tiempos remotos el hombre se ha caracterizado por la mejora en los
intercambios comerciales y al paso del tiempo, estos mecanismos han mejorado
sustancialmente con la incorporación de herramientas financieras e innovaciones
tecnológicas.
Por su parte, el estudio de las Finanzas contribuyen a optimizar los recursos
financieros de las organizaciones tanto públicas como privadas, tanto pequeñas,
medianas o grandes, con o sin fines de lucro. Es por este motivo que en cualquier
organización el que tome las decisiones y ejecute las funciones financieras en las
mismas es de vital importancia para garantizar su sustentabilidad a través del
tiempo.
Por ejemplo, las Pequeñas y Medianas Industrias, al igual que las Empresas de
Producción Social, presentan dificultades para realizar operaciones de inversión y
de financiamiento, debido al desconocimiento de estas herramientas financieras.
En muchas ocasiones, a fin de tener acceso a esta información las PYME se ven
obligadas a pagar consultoría externa, la cual resulta onerosa en la gran mayoría
de los caso.
En este sentido, el Instituto Nacional de Desarrollo de la Pequeña y Mediana
Industria (INAPYMI) proporciona a estos emprendedores asistencia financiera,
técnica y comercial, siendo éstas últimas de acceso gratuito. Dentro de la
Asistencia técnica también se prevé la capacitación técnica y financiera sin costo
alguno, al nivel tal que se le brinda asesoría en la fase la preinversión hasta que
sea necesario, a fin de hacerla productiva.
Es por este motivo que resultaría muy interesante estudiar la gestión financiera
de las PYME y UPS financiadas por el INAPYMI durante los años 2009-201, a fin
de determinar si estas organizaciones tienen el éxito esperado.
Para tal fin este trabajo se ha estructurado en tres capítulos a saber: El
Planteamiento del Problema, el Marco Teórico y el Marco Metodológico.
LA autora de esta indagación, espera con gran expectativa que este trabajo sea
de gran utilidad y despierte el interés a los lectores.
CAPÍTULO I
EL PROBLEMA
A través del tiempo, las organizaciones exitosas se han visto en la necesidad
de crear iniciativas o planes que les permitan mantenerse productivas, mediante
la creación de estrategias que les facilite el cumplimiento de objetivos y metas. En
este sentido, los planes de acción constituyen uno de los mecanismos que facilitan
la gestión institucional.
El mundo globalizado exige de empresas competitivas, que se enfoque en
dirigir sus esfuerzos para adaptarse al entorno y le augure el éxito tanto deseado
por los accionistas o propietarios, a través del posicionamiento del mercado donde
desarrolla sus actividades, de la preservación del medioambiente y de la
maximización de los recursos financieros.
Por su parte, las Finanzas como ciencia proporciona una serie de herramientas
para la toma de decisiones de inversión y de financiamiento, a través del análisis y
la interpretación de las cifras históricas expresadas en los estados financieros.
Entre estos se encuentran: el balance general o de situación, estado de resultado,
el estado del flujo del efectivo, el movimiento de las cuentas de patrimonio, entre
los más importantes.
De acuerdo a lo que plantea Gitman (2000), el gerente financiero debe
determinar los niveles adecuados del efectivo y de las inversiones, a fin de
optimizar los activos de la organización, proponer las mejores o más adecuadas
fuentes de financiamiento, asegurar que se puedan honrar los compromisos sin
comprometer el patrimonio y sobre todo crear indicadores que faciliten la ejecución
de la planificación financiera y se puedan tomar los correctivos a tiempo.
En las grandes corporaciones o empresas, se cuenta con una gerencia o
vicepresidencia de finanzas para efectuar esta labor vital para garantizar la
continuidad del ciclo en los negocios. No obstante, las unidades económicas más
pequeñas o familiares poseen una estructura más simple, en la que el
administrador o el contador es el que realiza estas actividades.
En los últimos años el sector público venezolano ha creado mecanismos para
incentivar a los sectores económicos más pequeños, a través del otorgamiento de
financiamientos más blandos, de exenciones y exoneraciones en materia tributaria
y de mecanismos de inclusión en las contrataciones públicas. Sin embargo, la
nueva realidad exige cada vez más poseer amplios conocimientos en las áreas
económicas, jurídicas, contables y financieras para poder atender a las exigencias
legales.
Por ejemplo, el talento humano que labora en la Pequeña y Mediana Industria
(PYMI) y en las Unidades de Producción Social (UPS), requieren de la
capacitación y el adiestramiento, la permanente asistencia y asesoría del Estado
Venezolano para adaptarse y desarrollarse de manera eficiente.
En este sentido, el Artículo 31 de la Ley para la Promoción y Desarrollo de la
Pequeña y Mediana Industria, el Instituto Autónomo de la Pequeña y Mediana
Industria (INAPYMI) tiene por objeto ejecutar políticas de apoyo, fomento,
promoción, expansión y recuperación de la pequeña y mediana industria, y demás
unidades de producción socialista como factores fundamentales para el
fortalecimiento del modelo socialista venezolano. Este ente gubernamental está
adscrito al Ministerio del Poder Popular para la Ciencia, Tecnología e Industrias
Intermedias.
La ejecución de las políticas de apoyo, fomento, promoción, expansión y
recuperación de la pequeña y mediana industria y demás unidades de producción
socialista, utiliza dos mecanismos a saber; la asistencia técnica – comercial y la
asistencia financiera. La asistencia técnica consiste en asesorar a la unidad
económica para elaborar un proyecto de inversión, a determinar sus necesidades,
apoyándola hasta que ésta logre desarrollarse y pueda culminar en forma exitosa,
la cancelación de su préstamo por otro lado, la asistencia crediticia, está dirigida a
otorgar financiamientos bajo las modalidades de capital de trabajo, activo fijo y
transporte de carga a las pequeñas y medianas industrias y a las unidades de
producción social.
Ahora bien, a fin de lograr mejores resultados, el financiamiento debe ir de la
mano con la asistencia técnica – comercial, para asegurar tanto el éxito de las
empresas al cual va dirigido el financiamiento y garantizar el retorno de los
recursos mediante una gestión de cobranzas efectiva.
El INAPYMI desde sus inicios, ha prestado asistencia técnica - financiera a la
Pequeña y Mediana Industria, y fue a partir del año 2005, que se incorporaron los
financiamientos y la aplicación de la asistencia técnica de las Cooperativas. Esta
función se ha venido realizando sólo a través de los recursos provenientes de los
aportes del Ejecutivo Nacional.
No obstante, resulta necesario realizar una constante revisión de la situación de
las PYMI y UPS financiadas por INAPYMI, con la finalidad de establecer los
correctivos necesarios para asegurar el éxito de este sector. Uno de los medios
que facilitaría esta labor, se encuentra la creación de indicadores que cuantifiquen
la gestión financiera de este sector económico.
Por otra parte, Mora (2006) señala que las principales problemáticas que
presenta este sector, se encuentran: la carencia de conocimientos financieros,
tributarios y contables y administrativos, que conlleva a esta unidades económicas
a tomar decisiones erradas que afectan de manera integral el ciclo de negocios y
la pérdida de oportunidades de comercialización.
En algunas oportunidades, las Pymi y UPS no cuentan con recursos financieros
necesarios para contratar personal calificado para que realice estas actividades,
en otros casos, el adiestramiento resulta oneroso y no se adapta a las realidades
del entorno donde se desarrollan sus actividades. Por ende, INAPYMI procura
asesorar desde su proceso de preinversión y posterior al financiamiento que éstas
reciben.
Igualmente, los rubros de financiamiento otorgado por Entes Gubernamentales,
que además presentan bajas tasas de interés y ventajas competitivas en cuanto a
las demás condiciones de financiamiento, en comparación al sector privado, no
son destinados a la capacitación y adiestramiento, sino a la adquisición de activos
fijos o capital de trabajo, sin considerar los intangibles.
En virtud a esta problemática, resulta necesario crear componentes eficientes
que coadyuven en la gestión Financiera de las PYMI y UPS a través de la
aplicación de planes estratégicos de gestión. Aunado a lo anterior, resulta
pertinente establecer indicadores de gestión y efectuar un seguimiento sostenido
de los planes ejecutados en el área financiera de las unidades económicas
beneficiadas por INAPYMI,
Al establecer la relación entre estas variables, se podrá realizar un diagnóstico
que conlleve a realizar nuevas propuestas que contribuyan a mejorar la gestión
empresarial del sector a través de la capacitación.
En este sentido, esta investigación pretende responder las siguientes
preguntas:
¿Qué instrumento utilizan las PYME Y UPS financiadas por INAPYMI durante
los años 2009-2011 para establecer objetivos y metas financieras?
¿Cómo es la estructura de capital y las fuentes de financiamiento de las PYME
Y UPS beneficiarias por INAPYMI durante los años 2009-2011?
¿Cuáles indicadores financieros resultarían más idóneos para medir la gestión
financiera de las PYMI y UPS?
Objetivos de la Investigación
Objetivo General
Estudiar la gestión financiera de las PYMI y UPS financiadas por el Instituto
Nacional de Desarrollo de la Pequeña y Mediana Industria INAPYMI durante los
años 2009- 2011.
Objetivos Específicos
- Describir el mecanismo utilizado por las PYME y UPS financiadas por el
Instituto Nacional de Desarrollo de la Pequeña y Mediana Industria INAPYMI para
establecer objetivos y metas financieras.
- Determinar la estructura de capital y las fuentes de financiamiento de las
PYMI Y UPS financiadas por el Instituto Nacional de Desarrollo de la Pequeña y
Mediana Industria (INAPYMI) durante los años 2009-2011.
- Describir los indicadores financieros para medir y realizar seguimiento a la
gestión financiera de las PYMIS y UPS financiadas por INAPYMI.
Justificación de la Investigación
El establecimiento de indicadores de gestión financiera constituye un medio
para comparar lo planificado con los resultados obtenidos y establecer los
correctivos necesarios. En el caso de INAPYMI, se facilitaría el seguimiento de las
unidades económicas financiadas por éste, a fin de proporcionarle refuerzos a
través de la asistencia técnica o en la capacitación.
Por otra parte, la planificación es una herramienta gerencias que le permitiría a
las PYMEI y UPS la optimización de los recursos financieros y la selección
adecuada de las fuentes de financiamiento
Además, este estudio serviría de modelo a seguir no solo para el Instituto
Nacional del Desarrollo de la Pequeña y Mediana Industria, sino para otras
instituciones públicas de naturaleza similar, pues ayudará a establecer
mecanismos para asegurar la consecución de políticas y mejorará en forma
sustancial la recuperación de los créditos otorgados por el sector público.
Con estos indicadores, los dueños o gerentes de las PYMI y UPS contarán con
medios para medir los resultados de la gestión financiera, para mejorar tanto la
planificación como la toma de decisiones de inversión y de financiamiento. Lo
anterior es una gran vía para asegurar su sostenibilidad a través del tiempo.
Por su parte, esta investigación constituye un aporte para todos los estudiantes
e investigadores de Administración Financiera, pues le proporciona herramientas
de análisis para medir la gestión financiera mediante el enfoque estratégico.
Alcance de la Investigación
En el presente trabajo de naturaleza no experimental descriptiva, se estudiará la
gestión financiera de las PYME y UPS beneficiados por el Instituto Nacional de
Desarrollo de la Pequeña y Mediana Industria durante los años 2009 -2011, en
cuanto a la estructura de capital y las fuentes de financiamiento, bajo un enfoque
estratégico a fin de establecer mecanismos que coadyuven a crear indicadores de
gestión.
CAPÍTULO II
MARCO TEÓRICO
El desarrollo de este Capítulo denominado Marco Teórico está estructurado de
la siguiente forma secuencial a saber: los antecedentes de la investigación, las
bases teóricas, las bases legales el glosario de términos y el sistema de variables.
Antecedes de la Investigación
En relación a los antecedentes de investigación, se consideraron los siguientes
estudios a saber:
Larios (2010) en su trabajo Especial de Grado, titulado “Evaluación de la
Gestión Financiera de Las Pymes Exportadoras del Estado Lara Período
(2005/2009)”, planteó como objetivo, evaluar la gestión financiera de las Pymes
Exportadoras del Estado Lara. En este estudio se analizaron las variables que
facilitan en funcionamiento financiero de las empresas, la investigación estuvo
enmarcada en un diseño no experimental, transaccional, un estudio de campo
descriptivo. La población- muestra estuvo constituida por siete (7) empresas, de
los sectores productivos de caucho y plástico, agroindustrial, metalmecánica y de
vidrio; la técnica de recolección de datos empleada fue la observación y un
cuestionario de respuesta dicotómicas.
El referido investigador concluye que los gerentes de las Pymes estudiadas,
consideran a la planificación financiera como una herramienta vital para la gestión
financiera, no obstante se observaron algunas debilidades en cuanto a la
diversificación de las fuentes de financiamiento y en la planificación de las
inversiones y de los préstamos.
En este orden de ideas, el estudio titulado “Análisis, Bajo un Enfoque
Estratégico, de la Gestión Gerencial de las Pymes Distribuidoras al Detal de
Repuestos Automotrices del Municipio Iribarren del Estado Lara, Herrera, B
(2010), plantea como objetivo general analizar la gestión gerencial de estas
Pyme . Es de hacer notar que, esta indagación se basa en un enfoque
cuantitativo, descriptivo y de campo, cuya muestra estuvo conformada por doce
(12) directivos – gerentes de las empresas de repuestos afiliadas a la Cámara de
Importadores de Repuestos del Estado Lara, a quienes se les aplicó un
cuestionario.
Es importante destacar que, esta encuesta estuvo enmarcada por la gestión
gerencial vista en tres (3) dimensiones a saber: dirección, factores internos y
factores externos, en el cual se concluye que el factor humano es el elemento
interno más crítico y en el externo son los clientes el componente clave. Asimismo
el precitado investigador concluyó que, las Pymes estudiadas presentan un nivel
medio en la incorporación del modelo del enfoque estratégico, por lo que es
recomendable la aplicación de otros elementos que contribuyan a mejorar la
gestión financiera y gerencial a través de la identificación de la Matriz DOFA
Por su parte Herrera, Ramírez y Mayorca (2007), en su trabajo titulado:
“Aplicación del Modelo de Planeación de las capacidades productivas en
Empresas Manufactureras en una Pyme del Sector Calzado”, presentan la
aplicación de un modelo de planeación de capacidades productivas a través de la
inversión en activos fijos. Esta investigación estuvo enmarcada bajo un enfoque
cuantitativo, en el cual el trabajo de campo permitió determinar que el proceso de
planeación de las capacidades productivas incide en la proyección de los recursos
financieros necesarios en el corto, mediano y largo plazo. Este desarrollo facilita la
elaboración de indicadores de gestión necesarios para la toma de decisiones de la
unidad de producción, un paso previo para estimar los costos asociados a la
producción, como lo son la fuerza de trabajo, los cuellos de botella, el período de
recuperación de los inventarios y la adquisición o los costos de mantenimiento de
las maquinarias; siendo todos estos aspectos tan necesarios para la toma de
decisiones financieras del negocio.
Igualmente, Domínguez W (2007) en su investigación titulada “Caracterización
de la Planificación Financiera en Fincas de Ganado Bovino Doble Propósito en los
Municipios Manuel Mongue y Bolívar del estado Yaracuy”, aborda a la
planificación financiera, a los indicadores financieros aplicados al negocio
agropecuario. Este abordaje se realizó mediante un estudio de tipo descriptivo, a
través de la investigación de campo y documental, a través de un cuestionario
aplicado a 15 fincas, cuyas variables son las decisiones de inversión y las
decisiones de financiamiento. Este estudio arroja que a pesar que más del 50% de
las organizaciones estudiadas no llevan los libros de diario, si poseen un
mecanismo mínimo para llevar el control de sus cuentas por cobrar y cuentas por
pagar, siendo el plazo de las primeras menor a la de las segundas, aspecto que
permite concluir que se cumple el principio del control de las operaciones
financieras a corto plazo.
Aunado a lo anterior, los dueños de las fincas, solo les interesa conocer si
obtuvieron ganancia o pérdida y si poseen recursos suficientes para poder cumplir
con sus obligaciones en el corto plazo. No obstante, los registros y la planificación
son informales y no se posee información suficiente del mercado agrícola para
tomar adecuadas decisiones financieras.
También Quevedo, X (2004), plantea en su Trabajo de Grado Titulado “Análisis
del Financiamiento de la Pequeña y Mediana Empresa en la Zona Industrial I
ubicada en Barquisimeto, Estado Lara, que los pequeños y medianos empresarios
prefieren obtener financiamiento a través de la banca privada, pese a que el sector
público ofrece menores costos de financiamiento y elevados períodos de gracia.
En este estudio se planteó como objetivo general, analizar el financiamiento de la
Pequeña y Mediana Industria, por lo que la metodología que se empleó fue de tipo
descriptivo y campo.
A fin de responder a las interrogantes planteadas, se aplicó un cuestionario a
33 PYMES muestreadas ubicadas en el Estado Lara, en las cuales se evidencia
que los conductores de estar organizaciones no acuden a expertos o a los
asesores financieros, pues son ellos los que toman sus propias decisiones de
financiamiento, además que las razones por las cuales éstas emplean fuentes
externas de recursos son en su gran mayorías causadas por problemas de
liquidez, por lo cual el destino que se le dan a los créditos es para poder cumplir
con sus obligaciones en el corto plazo.
De acuerdo a los antecedentes de estudio antes descritos, queda en evidencia
que las Pequeñas y Medianas Industrias no elaboran planes, ni presupuestos
financieros, ni recurren a expertos para que contribuyan con tan vital tarea
necesaria para garantizar el éxito de cualquier negocio.
Bases Teóricas
La presente investigación, se inicia con la revisión de los datos teóricos que
permitieron la construcción del problema de estudio. Para tal fin, se analizaron una
serie de libros, textos, leyes e informes referidos a las Pequeñas y Medianas
Industrias, al igual que la gestión financiera y los indicadores de esta gestión.
A continuación se presentan los elementos más importantes, siguiendo el
siguiente orden de ideas. Pequeñas y Medianas Industrias, criterios para su
catalogación, principales características del sector, la planificación financiera y el
Rol del Gerente y el análisis de los estados financieros.
Pequeñas Y Medinas Industrias y Unidades de Producción Social
De acuerdo con Michelle (2008) definir a una PYME no es fácil, ya que son
conceptos muy relativos, ya que dependen de las ideologías, idiosincrasias y
mentalidades económicas y políticas de cada nación, de tal forma que es factible
hallar diferentes atributos para su definición a saber: en función al volumen de
producción o ventas, al números de trabajadores o asociados, el capital o
patrimonio, al mercado, entre otros.
En Venezuela por ejemplo se considera dos criterios; números de trabajadores
y la facturación de las ventas. A través de la Promulgación de la Ley de
Promoción y Desarrollo de la Pequeña y Mediana Industrias, se definió a la
Pequeña Industria como aquella cuya nómina promedio anual alcance hasta
cincuenta (50) trabajadores y la facturación anual sea de hasta cien mil Unidades
Tributarias (100.000 U.T.) .
Por otra parte, se considerará Mediana Industria aquellas que tengan una
nómina promedio anual de hasta cien (100) trabajadores y genere una facturación
anual de hasta doscientas cincuenta mil Unidades Tributarias (250.000 U.T.)
Además de cumplir con los dos (2) parámetros antes descritos, resulta
necesario que las empresas soliciten el certificado PYME ante el Instituto Nacional
de Desarrollo de la Pequeña y Mediana Industria (INAPYMI), a fin de ser
catalogadas como tal.
Igualmente, la precitada Ley define a las Unidades de Producción Social (UPS)
quellas Agrupaciones de carácter social y participativo, tales como: las
cooperativas, consejos comunales, unidades productivas familiares y cualquier
otra forma de asociación que surja en el seno de la comunidad. Por ejemplo, las
cooperativas deben inscribirse ante la Superintendencia Nacional de Cooperativas
(SUNACOOP)
Características de las PYMES y de las UPS
Diversos estudios efectuados en Latinoamérica y en Venezuela, demuestran
que las Pymes y las UPS presentan elementos que las categorizan. Uno de ellos,
fue presentado por Rodríguez (2007), quien afirma que existen una serie de
características comunes a esta clase de organizaciones, las cuales se detallan se
continuación:
a) Poca o escasa especialización en la administración: generalmente la
administración de la organización se encuentra en manos de una sola
persona que a su vez, no cuenta con muchos colaboradores para llevar a
cabo esta función.
b) Dificultad en acceder a fuentes de financiamiento: esta situación se origina
por el desconocimiento de su existencia, de los mecanismos en que éstos
operan y la carencia de herramientas que faciliten la diversificación y toma
de decisiones.
c) El contacto del empresario con los que intervienen en el proceso: este es un
aspecto muy positivo, ya que la comunicación fluye de mejor forma, sin
tantos canales.
d) Posición débil en el mercado: debido a que la magnitud del aporte en el
mercado de las PYME es muy reducido, sus operaciones no repercuten
significativamente en el sector donde éstas operan.
e) Íntima relación con la comunidad: el hecho que se encuentren más ligadas
con su entorno social, facilita las relaciones con éste y permite el desarrollo
de actividades asociadas con la Responsabilidad Social.
Por otra parte Beato y Poli ( 2008), señalan ciertos problemas y propuestas
para las PYMES, dentro de las cuales mencionan:
a) Gran proporción de empresas que no son incorporadas a los procesos
formales. Esta situación obedece a que el Estado ha creado mecanismos
de control que ameritan la inscripción ante algunas instancias y la
presentación de información financiera especializada, lo que obliga a estas
empresas a erogar grandes cantidades de dinero para contratar asesores
externos.
b) Escasa formación de los gerentes. El desconocimiento es notorio en
materia legal, gestión estratégica y gerencial, contabilidad y finanzas,
gestión del talento humano.
c) Ausencia de sistemas de calidad y certificación de productos. La carencia
de incentivos, de medios de implantación y gestión de los mismos, son las
principales causas de esta situación.
d) Obstáculos para el financiamiento. Derivado de la escasa capacidad
financiera, el desconocimiento de planes de financiamiento, así como los
trámites burocrático a realizar contribuyen a que las PYME no puedan
diversificar las fuentes de financiamiento.
e) Escasa utilización de las tecnologías de la información. Uno de los
factores que afectan a la productividad de las empresas, es el acceso y al
conocimiento de las tecnologías de información, situación ésta que la
coloca en una situación de desventaja con respecto a otras
organizaciones.
f) Limitada capacitación técnica de los trabajadores. El primer obstáculo que
se presenta es la escasez de recursos financieros para acceder a la
capacitación y que los profesionales o especialistas en las áreas
productivas son contratados por grandes corporaciones, ofreciéndoles
mayores beneficios socio-económicos a sus trabajadores.
g) Escasa diferenciación competitiva. El desplazamiento de las ganancias de
las cadenas de valor hacia aquellas actividades que acentúan la
diferenciación de productos, el marketing y el diseño, provocan pérdidas
de rentabilidad continuas en las PYME.
En virtud a lo anterior, el Estado debe propiciar la asistencia técnica – financiera
y comercial a este sector que carece de estas herramientas, ya que no cuenta con
recursos ni la debida formación para afrontar los retos en el que se hallan
inmersas las organizaciones, para que puedan sobrevivir en el tiempo.
La Planificación.
Según Rodríguez (2007) La planificación es un proceso que implica el
establecimiento anticipado de lo que ha de hacerse y cómo. Todo esto conlleva al
establecimiento de objetivos y desarrollo de políticas, procedimientos y
presupuestos para alcanzarlos.
Entre los beneficios que ofrece la planeación, se pueden mencionar: define la
acción, reduce los riesgos, refuerza los objetivos, simplifica la coordinación.
Facilita el control, crea nuevas oportunidades, vitaliza a la organización, entre
otros.
La Planificación Estratégica.
La Planificación estratégica constituye un enfoque global desarrollado a través
de un plan. Es decir, es la planificación general que facilita la buena gestión de un
proceso. Bajo este enfoque, se le proporciona la organización el panorama
general de lo que está haciendo y hacia dónde se dirige, que se quiere lograr y
cómo hacer para lograrlo.
La planificación estratégica le permite contestar las siguientes preguntas:
¿Quiénes somos?
¿Qué capacidad tenemos / ¿qué podemos hacer?
¿Qué problemas nos dirigimos?
¿Qué diferencia es lo que queremos hacer?
¿Qué asuntos críticos tenemos que responder?
¿Dónde debemos destinar nuestros recursos? / Lo que deberían ser
nuestras prioridades?
Sólo una vez que estas preguntas son respondidas, es posible responder a las
siguientes:
¿Cuál debería ser nuestro objetivo inmediato? (Vea la sección de los
objetivos inmediatos)
¿Cómo debemos organizarnos para lograr este objetivo? (Vea la sección de
Implicaciones interna)
¿Quién hará qué y cuándo?
Es importante destacar que un plan estratégico no es rígido. Lo que hace,
que la empresa deba estar constantemente revisando el entorno que le rodea,
así como las capacidades internas y las debilidades existentes.
La Planificación Financiera y el Rol del Gerente
La planificación financiera implica la determinación de los recursos de carácter
económico y monetario que la unidad económica requiere para desarrollar sus
actividades. En la planeación financiera hay que determinar las necesidades
financieras de la empresa, definir el origen y la aplicación de los recursos.
Por ejemplo, mediante la elaboración del flujo de caja proyectado, para lo cual
deberán elaborarse otras proyecciones tales como; el presupuesto de ventas, de
producción, de compras, de los costos de distribución, entre otros.
La finalidad del presupuesto financiero es determinar los ingresos y los gastos
anticipados, así como la determinación de las fuentes internas y externas de
financiamiento, tanto en el corto o en el largo plazo
Por su parte, el gerente financiero de una empresa le incumbe la maximización
del patrimonio invertido de sus accionistas. La función propia del administrador
financiero, conducente siempre a coadyuvar en el propósito de maximizar el
patrimonio de los accionistas.
No obstante, en organizaciones sin fines de lucro, el gerente financiero también
debe poner en manifiesto sus cualidades de administrador, a fin de darle el mejor
uso a los recursos financieros con los que se cuentan para lograr los objetivos
organizacionales.
Es este sentido, este Gerente es una persona que debe buscar las
estrategias para tomar las mejores decisiones de inversión y financiamiento,
tendientes a acrecentar los activos de una empresa y garantizar que los mismos
sean productivos.
Cualidades de un buen Gerente Financiero
Gran amplitud mental
Capacidad para aprender y seguir aprendiendo.
Habilidades numéricas y analíticas.
Capacidad para adaptarse al entorno, más aún en un mundo
globalizado.
Habilidad para comunicarse e interactuar en forma dinámica
con los otros miembros de la empresa.
Funciones del Gerente Financiero
En toda empresa: pública, privada, grande y pequeñas lucrativa y no
lucrativa, se requiere de los servicios de un Gerente de Finanzas
Manejar los recursos de su sector lo más eficaz y eficientemente
posible, Efectuar planeación estratégica de la empresa,
planificando a corto, mediano y largo plazo las inversiones de la
compañía.
Analizar los índices económicos y financieros para tener una visión
clara de la situación de la empresa.
Aportar respuestas oportunas a la directiva de una empresa, sobre
el estado financiero de la empresa.
Tomar decisiones sobre las inversiones que realiza la empresa, en
qué invierte, cómo lo invierte y cuánto invierte; armando un porfolio
de inversiones compuesto por papeles de acciones, bonos de
deuda nacional y/o extranjera, fondos comunes de inversión, plazos
fijos, moneda extranjera, fideicomisos, compras y ventas a futuro,
entre otros.
Emitir informe detallado sobre la situación financiera de la empresa,
los controles realizados en las inversiones, el aumento de los
activos fijos para la producción de bienes y servicios y las
decisiones de endeudamiento.
Decidir el nivel de liquidez de la empresa para afrontar futuros
compromisos exigibles.
Realizar el análisis y la planeación financiera.
Tomar decisiones de financiamiento. Considerar la mejor
combinación del financiamiento a corto y largo plazo y sus mejores
fuentes.
El rol del director, gerente o responsable financiero está evolucionando hacia el
de consultor interno: ya no se trata de la preparación de los resultados sino de
analizar las mismas para mejorar la toma de decisiones en la empresa.
Ese es el nuevo valor añadido del puesto. A sus funciones tradicionales y
críticas que nunca hay que olvidar (relaciones bancarias, reporting y control
presupuestario) hay que añadir capacidad de comunicación con el resto de las
áreas funcionales de la empresa que deben conocer resultados y análisis
parciales. Es más, el nuevo responsable financiero busca la gestión y el control de
nuevos factores clave para el éxito: la medición del desempeño y la valoración de
activos intangibles como la marca, la cultura empresarial y las competencias.
Las empresas crecen en volumen y llegan a mercados cada vez más lejanos.
La globalización ya está tocando a la puerta de empresas medianas y pequeñas.
La gestión del riesgo afecta a los activos, las personas, los metadatos y a la propia
actividad.
Este nuevo rol le exige concentración en los aspectos claves del negocio,
dejando a un lado del procesamiento de la información para centrarse en el
análisis financiero y en la comunicación de sus conclusiones, detectar las áreas
del negocio que muestran carencias en el desempeño y diseñar estrategias
relacionadas con la estructura de costes y la competencia.
Importancia en la planeación financiera.
La planeación financiera implica: 1) la transformación de la información
contenida en los estados financieros, para analizar la situación financiera de la
organización, 2) estudiar la capacidad de incrementar o reducir la capacidad
productiva y 3) Establecer el tipo de financiamiento y de inversión necesaria.
Con la planificación financiera se realizan proyecciones financieras para
garantizar el flujo de efectivo de la empresa, y por ende, su continuidad en el ciclo
de los negocios.
Análisis de Estados Financieros
Consiste en el análisis de tendencias y razones pasadas y presentes basadas
en los estados financieros denominados Balance de Situación y Estado de
Resultado Integral (los más importantes), con la finalidad de estudiar los
resultados operativos y la posición financiera de la empresa. Es importante que
los estados financieros sean auditados, ya que con ello, se garantiza la
consistencia y la aplicación de los principios de contabilidad generalmente
aceptados.
Para tal fin, se emplean ciertos métodos cuantitativos a saber: Análisis de corte
transversal o Benchmarking, el análisis vertical, el análisis horizontal y el estudio
de razones o índices financieros, entre otros.
Importancia. Permite comparar lo ejecutado en función a lo programado, aspecto que
facilita el establecimiento de correctivos necesario para el logro de las metas y
objetivos institucionales.
Facilita la toma de decisiones financieras a partir del estudio de los estados
financieros.
Verifica la posición financiera, la liquidez, la solvencia, la rentabilidad, la
gestión y el grado de apalancamiento de la organización objeto de estudio, así
como de comparar a la empresa con las de su sector económico.
Permite realizar proyecciones a fin de estimar el futuro del negocio, con
miras a enfatizar en los aspectos a mejorar y reforzar las fortalezas
encontradas.
Las razones financieras permiten tomar decisiones de inversión y
financiamiento, en pro de la unidad económica.
Técnicas de Análisis Financiero
El Análisis vertical. Consiste en determinar el peso proporcional (en
porcentaje) que tiene cada cuenta dentro del estado financiero analizado. Esto
permite determinar la composición y estructura de los estados financieros. El
análisis vertical es de gran importancia a la hora de establecer si una empresa
tiene una distribución de sus activos equitativa y de acuerdo a las necesidades
financieras y operativas.
El análisis horizontal. Persigue determinar la variación absoluta o relativa
que haya sufrido cada partida de los estados financieros en un período respecto a
otro. De esta manera, se determina cual fue el crecimiento o decrecimiento de una
cuenta en un momento dado. Es el análisis que permite determinar si el
comportamiento de la empresa fue bueno, regular o malo.
Análisis de corte transversal (Brechmarking). Consiste en comparar las
razones financieras de diferentes empresas, utilizando el mismo tiempo, este
análisis resulta de gran utilidad, ya que a partir de esta técnica se pueden
establecer comparaciones de la empresa con su mismo sector y conocer si es
típico su comportamiento.
INDICES FINANCIEROS
Se dividen en Cinco grandes grupos a saber: liquidez, razones de actividad,
índice de deuda, rentabilidad y razones de mercado. En el siguiente Cuadro 1, se
presenta en forma esquemática estos índices o razones financieras, la
denominación, el concepto y la fórmula correspondiente.
Cuadro 1. Índices o razones financieras
INDICES DENOMINACIÓN CONCEPTO FÓRMULA
LIQUIDEZCapacidad de la empresa para afrontar las obligaciones en el corto plazo
Capital de trabajo
Es una medida de liquidez que indica la diferencia entre el Activo Circulante y El pasivo circulante. Se espera que su valor sea positivo, ya que de esta forma se asegura que la empresa pueda afrontar sus obligaciones en el corto plazo
Capital de trabajo = activos circulantes- pasivos circulantes
Razón Circulante
Se calcula al dividir los activos circulantes entre los pasivos circulantes. Se espera que esta razón sea mayor a la unidad
Razón circulante = activo circulante/ pasivo circulante
Prueba del ácidoSimilar al índice anterior sólo que al activo circulante se le restan los inventarios.
Prueba del ácido = (activo circulante- Inventarios)/ pasivo circulante
Prueba Superácida
Similar al índice anterior con la diferencia que sólo se considera el numerador el efectivo, el equivalente del efectivo y las cuentas por cobrar.
Prueba Superácida = (Efectivo + equivalente del efectivo+ cuentas por cobrar)/ pasivo circulante
RAZONES DE ACTIVIDADMide la velocidad con la que diversas cuentas se convierten en ventas o en efectivo
Rotación de inventarios
Mide la actividad o liquidez del inventario de una empresa
Rotación de inventario = Costos de Ventas / Inventario
Días de Inventarios
Señala cuántos días podría operar la empresa sin reponer sus inventarios
Días de inventario= (inventario*360)/Ventas
Rotación de cuentas por cobrar
Número de veces promedio en que han sido renovadas las cunetas por cobrar
Ventas / cuentas por cobrar
Período promedio de cobro
Cantidad de tiempo promedio que se requiere para recaudar las cuentas por cobrar
Período promedio de cobros = Cuentas por cobrar/ Ventas promedio por día.Ventas promedio por día= Ventas anuales / 360
Período promedio de pago
Cantidad de tiempo promedio que se requiere para cancelar las cuentas por pagar
Período promedio de pago = cuentas por pagar / compras promedio por díaCompras promedio por día = Compras anuales / 360
Rotación del activo fijo
Mide la elación que existe entre el monto de los ingresos y el monto de la inversión en activos fijos
Ventas/ Activo fijo
Rotación de activos totales
Indica la eficiencia con la que la empresa utiliza sus activos para generar ventas
Rotación de activos Totales = Ventas / Activos totales
APALANCAMIENTOCantidad de dinero prestado por otras personas. Mide la proporción en
Razón de deuda Mide la proporción de activos totales financiados por los acreedores de la empresa
Endeudamiento = Pasivos totales / activos totales
Endeudamiento a corto plazo = Pasivo circulante/ Total Activo
Endeudamiento a largo plazo =
Fuente: Elaboración Propia
Bases Legales
Constitución Nacional de la República Bolivariana de Venezuela
(Año 2000)
El Artículo 308 dispone que:
El Estado protegerá y promoverá la pequeña y mediana industria, las cooperativas, las cajas de ahorro, así como también la empresa familiar, la microempresa y cualquier otra forma de asociación comunitaria para el trabajo, el ahorro y el consumo, bajo régimen de propiedad colectiva, con el fin de fortalecer el desarrollo económico del país, sustentándolo en la iniciativa popular. Se asegurará la capacitación, la asistencia técnica y el financiamiento oportuno
Ley Para la Promoción y el Desarrollo de la Pequeña y Mediana Industria y Unidades de Propiedad Social (Año 2008)
El Artículo 8 establece que:
El Ejecutivo Nacional adoptará las medidas necesarias para el establecimiento de políticas, programas y acciones destinadas a regular la asistencia financiera preferencial a los sectores de la pequeña y mediana industria, al igual que a las unidades de propiedad social, las cuales serán ejecutadas por las instituciones financieras a quienes les hayan conferido por esta Ley esa facultad, sin embargo, podrá integrarse, por disposición del Ejecutivo Nacional, otras entidades financieras cuando éste lo considere pertinente. Estas entidades financieras elaborarán y ejecutarán de manera coordinada programas especiales de financiamiento preferencial, dirigidos a la pequeña y mediana industria y unidades de propiedad social, bajo modalidades de financiamiento destinadas a la identificación de necesidades de inversión, expansión, recuperación, ampliación,
reconversión industrial, adquisición de capital de trabajo y activo fijo, financiamiento de facturas y pedidos, en condiciones y términos especiales de tasas de interés y plazos preferenciales.
Observándose que para la ejecución de políticas de promoción, fortalecimiento y desarrollo de las Pymi y UPS, el Ejecutivo Nacional es el órgano de la Administración pública que está facultado para designar a las instituciones financieras que realicen esta labor, la cual se traduce en la creación de programas preferenciales de financiamiento en cuanto a las condiciones especiales de tasas de interés y plazos, que faciliten a las unidades económicas beneficiadas su recuperación y fortalecimiento.
El Artículo 9 expresa que:
El Ejecutivo Nacional, a través de los Ministerios del Poder Popular con competencia en materia de economía comunal y para las finanzas, en caso de situaciones coyunturales de emergencia económica y financiera, que afecten la capacidad de pago de la pequeña y mediana industria y unidades de propiedad social, propondrá y aprobará programas de reestructuración de deudas, que le sean sometidos a su consideración, con el objeto de garantizar su recuperación. Asimismo, podrán emplearse otras formas de pago por equivalente y alternativas distintas a la moneda, previa autorización respectiva.
El artículo anterior, permite que en situaciones especiales, tales como la falta de capacidad de pago de las Pymi y UPS, se pueden utilizar mecanismos de restructuración de deudas, así como la creación de monedas locales que faciliten el intercambio comercial.
Por su parte, el Artículo 17 plantea en el Numeral 2:
… identificar las necesidades de asistencia financiera, técnica y de acompañamiento integral, para el mejoramiento de la eficiencia productiva de las pequeñas y medianas industrias y unidades de propiedad social… 4 Elaborar los diagnósticos, estudios técnicos y de factibilidad, requeridos por el sector de la pequeña y mediana industria y unidades de propiedad social, para el financiamiento y sustentabilidad de sus proyectos de desarrollo. 5: Brindar financiamiento integral a las propuestas que presenten las pequeñas y medianas industrias, asociaciones cooperativas, consejos comunales, sociedades civiles y unidades de propiedad social y suscribir con ellas líneas de crédito o cualquier otro tipo de instrumentos financieros, previo cumplimiento de los requisitos establecidos en la normativa existente al efecto, con tasas de interés y plazos preferenciales, sin menoscabo de las ofrecidas al sector por otras entidades financieras 6: Otorgar financiamientos destinados a la adquisición y montaje de maquinaria y equipos industriales, para los planes de inversión en proyectos de innovación tecnológica, suscribir fideicomisos o contratos de provisión de fondos, a los fines del otorgamiento de créditos orientados a la pequeña y mediana industria y unidades de propiedad social; así como promocionar los programas de financiamiento preferencial para la actividad del sector aquí regulado, siempre que la finalidad de tales operaciones crediticias sea la de cumplir los objetivos señalados en el programa de administración de los recursos del Instituto, de conformidad con lo previsto en el Plan Estratégico Nacional de Desarrollo de la Pequeña y Mediana Industria y unidades de propiedad social… 10 Ejercer la supervisión y fiscalización de la utilización del financiamiento que se otorgue, con el fin de lograr la debida aplicación de los recursos por parte de los beneficiarios en adecuación a su objeto. Dicha supervisión y fiscalización será efectuada por personal especializado… 13: Asistir técnicamente a los solicitantes o beneficiarios de los financiamientos, para lo cual podrá identificar, preparar y supervisar proyectos de inversión, de conformidad con las normas operativas…
En el artículo presente, se citan las atribuciones de Inapymi conferidas por la Ley, entre las cuales se destaca el otorgamiento de la asistencia técnica y financiera de la Pequeña y Mediana Industria y a las Unidades de Propiedad Social que debe ser acompañada desde la formulación de un proyecto inicial, hasta garantizar tanto el retronó de los recursos otorgados, como del éxito de esta unidades económicas.
El Artículo 31 dispone que:
El Instituto Nacional de Desarrollo de la Pequeña y Mediana Industria, implementará programas especiales de estímulo a los proyectos de inversión presentados por emprendedores, fijando anualmente, a través de manuales o instructivos internos, los requerimientos y las condiciones para la gestión de financiamientos preferenciales, que permitan la creación y fortalecimiento de pequeñas y medianas industrias y unidades de propiedad social, en aquellos sectores considerados prioritarios en el Plan Estratégico Nacional de Desarrollo de la Pequeña y Mediana Industria y unidades de propiedad social.
En este artículo, se le atribuye al Inapymi la creación e implementación de programas anuales de incentivo de proyectos de inversión dirigido por nuevos emprendedores, vinculados a los Planes de Desarrollo Nacionales.
El Artículo 32 establece que:
El Instituto Nacional de Desarrollo de la Pequeña y Mediana Industria, en situaciones económicas coyunturales que ameriten asistencia financiera con carácter de urgencia, plenamente comprobada, podrá constituir mecanismos que permitan conceder financiamientos sin garantía, a la pequeña y mediana industria y unidades de propiedad social, para la ejecución de proyectos productivos sociales donde se encuentre inmersa la propiedad comunal. A tal efecto, deberá destinar
hasta un porcentaje no mayor del cincuenta por ciento (50%) de su cartera de financiamiento.
Por lo general, para recibir financiamiento se requiere la constitución de
garantías, no obstante en situaciones de emergencia nacional comprobada, la Ley
permite la no exigencia de las mismas y que además el INAPYMI deberá destinar
un porcentaje no mayor al 50% para estos casos.
El Artículo 53 señala que:
El Instituto Nacional de Desarrollo de la Pequeña y Mediana Industria, en coordinación con las instituciones financieras que la ley disponga, prestará asistencia financiera para desarrollar los programas específicos de fomento y promoción de exportación de productos elaborados y prestación de servicios por parte de las pequeñas y medianas industrias y unidades de propiedad social, para satisfacer el mercado nacional…
Finalmente el artículo 53, le permite al Inapymi realizar alianzas estratégicas
con otras instituciones para desarrollar programas específicos, tal como el fomento
y promoción de las actividades de exportación, tanto de las Pymi como de las
UPS.
Definición de Términos Básicos
Cadenas y redes productivas: Núcleos de producción para desarrollar la
actividad generadora de materias, primas y manufacturadas, a través de
relaciones de Interdependencia entre los agentes económicos que participan en la
agregación de valor
Consorcio Industrial: Es la unión de empresas transformadoras de materias
primas, para participar en un determinado negocio y obtener un beneficio por la
actividad que realizan mancomunadamente.
Empresa Mercantil: Son aquellas formas asociativas establecidas en la
legislación comercial o mercantil, como las compañías anónimas, la sociedad de
responsabilidad limitada, las compañías en comanditas y las sociedades
occidentales o consorcios, cuyo valor principal es la rentabilidad, ganancias y
productividad de los asociados y/o accionistas.
Empresa de Producción Social: Son unidades de producción comunitaria,
constituida bajo la figura jurídica que corresponda, tiene como objetivo
fundamental generar bienes y servidos que satisfagan las Necesidades básicas y
esenciales de la comunidad y su entorno, Incorporando hombres y mujeres de las
misiones, privilegiando los valores de solidaridad, cooperación,
complementariedad, reciprocidad, equidad y sustentabilidad, ante el valor de
rentabilidad o de ganancia.
En todo caso, esas unidades económicas deben mantener el equilibrio
financiero que permita seguir invirtiendo en el mencionado entorno socio-
ambiental, en forma sustentable y sostenible.
Materia prima, producto semielaborado e insumos: Todos aquellos bienes
sujetos a ser transformados, destinados abastecer el sector industrial para su
posterior agregación de valor, y servidos producidos o fabricados en el país.
Monto Liquidado: Monto liquidado y entregado al Beneficiario para la fecha de
emisión del Crédito
Núcleos de Desarrollo: Áreas determinadas del territorio venezolano, en las
cuales se explotan las potencialidades locales, para la transformación social,
cultural, política, gerencial, ética, tecnológica y económica; a través de la
autogestión, cogestión, aprovechamiento, movilización, administración y uso
planificado sustentable y racional de sus potencialidades, sus recursos naturales y
humanos.
Pequeña y Mediana Industria: Toda unidad organizada jurídicamente, con la
finalidad de desarrollar un modelo económico productivo mediante actividades de
transformación de materias prima en insumos, en bienes industriales elaborados o
semielaborados, dirigidas a satisfacer las necesidades de la comunidad. Se
considerará Pequeña Industria aquellas que tengan una nómina promedio anual
de hasta cincuenta (50) trabajadores y con una facturación anual de hasta cien mil
Unidades Tributarias (100.000 U.T.) .Se considerará Mediana Industria aquellas
que tengan una nómina promedio anual de hasta cien (100) trabajadores y con
una facturación anual de hasta doscientas cincuenta mil Unidades Tributarias
(250.000 U.T.) Tanto en la Pequeña como en la Mediana Industria ambos
parámetros son concurrentes.
Período de gracia: En este tiempo el deudor solo cancela los intereses que
devengue el crédito.
Período Muerto: Es aquel tiempo en el cual el deudor no está obligado a pagar
y mientras dure este lapso, el préstamo no genera intereses.
Sector Industrial: Aquel comprendido por personas naturales o jurídicas con
domicilio principal en la República Bolivariana de Venezuela, fabricantes o
proveedoras de bienes y servidos.
Sector Transformador Final: Lo conforman las unidades productivas que
procesan y convierten las materias primas, productos semielaborados e Insumos
en bienes elaborados.
Tasa de interés: es el tanto por ciento que se le cobra al beneficiario por el
otorgamiento de un préstamo, a un plazo de terminado.
Tasa preferencial: Es aquella tasa de interés que está por debajo de la tasa de
mercado, con la finalidad de incentivar el crédito para el desarrollo de actividades
sociales.
Tecnología Limpia: Conjunto de mecanismos de producción que conlleven a la
elaboración de productos que incorporen equipos, maquinarias, instrumentos,
procedimientos y métodos que cumplan con lo establecido en la legislación
vigente para la preservación del medio ambiente.
Unidades de Producción Social: Agrupaciones de carácter social y
participativo, tales como: las cooperativas, consejos comunales, unidades
productivas familiares y cualquier otra forma de asociación que surja en el seno de
la comunidad, cuyo objetivo es la realización de cualquier tipo de actividad
económica productiva, financiera o comercial lícita, a través del trabajo planificado,
coordinado y voluntario, como expresión de conciencia y compromiso al servicio
del pueblo, contribuyendo al desarrollo comunal, donde prevalezca el beneficio
colectivo sobre la producción de capital y distribución de beneficios de sus
miembros, incidiendo positivamente en el desarrollo sustentable de las
comunidades.
Valor Agregado Nacional (VAN): El porcentaje del precio que sea el resultado
de la sumatoria de las contribuciones porcentuales respecto al precio de los
bienes, obras y servidos nacionales.
Fuente de todas las definiciones: Decreto Con Rango, Valor y Fuerza de Ley
Para La Promoción y Desarrollo de La Pequeña y Mediana Industria y Unidades
de Producción Social (2008)
Sistema de Variables
De acuerdo con Palella. y Martins (2010), las variables son elementos o
factores que pueden ser clasificados en una o más categorías. Es posible
mediarlas o cuantificarlas, según sus propiedades o características”.
Es por este motivo que de acuerdo con el planteamiento del problema, la
evaluación del enfoque estratégico de la gestión financiera de las Pymi Y Ups
financiadas por Instituto Nacional de Desarrollo de la Pequeña y Mediana Industria
(INAPYMI), durante los años 2009-2011; las variables sujetas al análisis son: la
planificación financiera, independientes.
Definición Conceptual
Según el Banco Interamericano de Desarrollo (2001), “el plan es un instrumento
mediante el cual se busca anticipar las acciones que ha de realizarse en el futuro,
con la finalidad de emprender esfuerzos para alcanzar determinados propósitos u
objetivos”, es decir, es un medio para mejorar las decisiones y en consecuencia,
un prerrequisito para la acción. (p. 199). En este sentido, la planificación financiera
implica establecer las estrategias para administrar en forma óptima los recursos
financieros, a fin de lograr los objetivos y metas organizacionales.
La planificación financiera como primera variable, implica la creación de un
plan integrador de todas las áreas de la organización, a fin de estimar los ingresos
y los egresos acordes a los objetivos y metas organizacionales.
La segunda variable, denominada indicadores financieros y económicos, son
valores numéricos obtenidos a través de proporciones obtenidas de las cifras de
las estados financieros de las Pyme y UPS. Los indicadores financieros pueden
catalogarse en cuatro (4) grupos: liquidez, gestión operativa, endeudamiento y
rentabilidad.
La tercera variable independiente la conforman las fuentes de financiamiento,
es decir el origen de los recursos de las Pyme y UPS necesarios para efectuar
actividades de operación, de inversión y de financiamiento.
Definición Operacional
Las dimensiones son internas y externas.
Los indicadores son: operativos, inversiones, financiamientos, indicadores
financieros y económicos, toma de decisiones de financiamiento interno y externo.
Los sub – indicadores son: Ventas estimadas, costos estimados, gastos
estimados, inversiones estimadas, financiamiento estimado, Ingresos por
inversiones estimados, Préstamos a corto plazo, Préstamos a largo plazo,
Intereses gastos, Programación de pagos, Capital de Trabajo, Solvencia, ROA ,
ROE, Rotación de los inventarios, de las cuentas por cobrar y por Pagar, Utilidad
Bruta, Utilidad Neta, Razones de deuda, Capacidad de pago de Intereses,
Beneficio neto de la unidad económica y Costo de capital empleado, Tasas de
interés, Garantías, Períodos de gracia, Plazo, Instrumento de crédito yPrestamista
institución pública o privada.
La fuente de la información: los Directores de las PYMe y UPS
El instrumento es el cuestionario.
A continuación, se presenta la operacionalización de las variables en el cuadro 2
Cuadro 2 Operacionalización de Variables
Variables Dimensiones Indicadores Sub-Indicadores Fuentes Instrumentos
Items
Planificación financiera
Interna
Operativo. Estimación de las ventas, de los costos y gastos vinculados a la actividad operativa.
Ventas estimadas
Costo estimados
Gastos Estimados
Directores de las PYME y
UPS Cuestionario 1,2,3
Interna y externa
De Inversión. Presupuesto de las inversiones.
Inversiones Estimadas
Ingresos por inversiones estimados
Directores de las PYME y
UPS
Cuestionario 4,5,6
Interna y externa
De financiamiento Estimación de las fuentes de financiamiento internas y externas, intereses y amortización
Préstamos a corto plazo
Préstamos a largo plazo
Intereses gastos
Programación de pagos
Directores de las PYME y
UPS
Cuestionario 7,8
Indicadores de Gestión
Interna
Financieros
Índices de Liquidez, Razones de Actividad, Rentabilidad y apalancamiento
Capital de Trabajo, Solvencia, ROA , ROE, Rotación de los inventarios, de las cuentas por cobrar y por Pagar, Utilidad Bruta, Utilidad Neta, Razones de deuda, Capacidad de pago de Intereses,
Directores de las PYME y
UPS
Cuestionario
9,10,11,12,13,14,15
Interna Económico
Valor Económico Agregado
Beneficio neto de la unidad económica y Costo de capital empleado
Directores de las PYME y
UPS
Cuestionario 16-18
Fuentes de
FinanciamientoInterno y externo
Toma de decisiones en cuanto a las fuentes de financiamiento. Instituciones públicas o privadas. Mercado de capitales
Tasas de interésGarantíasPeríodos de graciaPlazoInstrumento de créditoPrestamista institución pública o privada
Directores de las PYME y
UPS
Cuestionario 20-24
CAPÍTULO III
MARCO METODOLÓGICO
Naturaleza de la Investigación
El enfoque aplicado a este estudio se corresponde con una Investigación no
experimental descriptiva, ya que se pretende describir la gestión financiera de las
PYME y UPS financiadas por el INAPYMI durante los años 2009-2011, a través de
la aplicación de indicadores de gestión financiera.
Según Palella. y Martins (2010), el propósito de este nivel de investigación, es
interpretar realidades de hecho, permite reseñar las características de un
fenómeno existente. Incluye la descripción, el registro, el análisis e interpretación
de la naturaleza actual, composición o procesos de los fenómenos. El nivel
descriptivo enfatiza en las conclusiones dominantes o sobre cómo una persona,
grupo o cosas se condicen o funcionan en el presente.
De acuerdo con Arias (1997), la investigación descriptiva consiste en la
caracterización de un hecho, fenómeno o grupo con el fin de establecer una
estructura o comportamiento (…) mide en forma independiente a las variables. Se
pueden incluir hipótesis o no, de acuerdo al objeto que se persiga.
En este caso, la presente indagación describe la gestión de las PYME y UPS
financiadas por el Instituto Nacional de Desarrollo de las Pequeñas y Medianas
Industrias bajo un enfoque estratégico
Población o Muestra
Población es el total de los elementos que conforman al objeto de estudio, es
un conjunto de elementos (sujetos, objetos, entidades abstractas, entre otras) que
poseen una o más características específicas en común. Pardo y Ruiz (2002). Las
poblaciones pueden ser finitas o infinitas, las primeras corresponden a los
elementos que se pueden cuantificar y las últimas en la que su contabilización
resulta muy difícil o es muy grande que no resulta tan operativo poderlas
cuantificar.
En este caso, las Pequeñas y Medianas Industrias (Pymi) y Unidades de
Producción Social (UPS) financiadas por el Instituto Nacional de Desarrollo de la
Pequeña y Mediana Industria (INAPYMI) se corresponden al total de la población
objeto de estudios. Se trata pues, de una población finita.
Por su parte, la muestra es el subconjunto de elementos de la población. La
misma, tiene que ser representativa, es decir, que reúna las características
generales de la población y sea lo suficientemente grande para lograr el
cumplimiento de los objetivos de la investigación.
En el caso de estudio, la muestra se seleccionó mediante un muestreo
estratificado, porque se dividieron los componentes de la población en dos clases
a saber: Pequeñas y Medianas Industrias (PYMI) y Unidades de Producción
Social (UPS). A tal efecto, se consideraron 15 PYMES y 5 UPS con la finalidad de
aplicarle el cuestionario a sus gerentes y / o administradores.
Técnicas de Recolección de Datos o Procedimientos
La técnica según Arias (1997) es “el procedimiento o forma particular de
obtener datos o información “(p.67) en tal sentido, en este Trabajo Especial de
Grado la técnica utilizada fue el análisis de contenido. Igualmente los instrumentos
utilizados para comprobar los objetivos específicos fueron, las fichas, la unidad de
almacenaje, el pen driver, los resúmenes, el cuaderno de notas. Entendiéndose
por instrumento según Arias (1997) “ Es cualquier recurso, dispositivo o formato
(en papel digital) que se utiliza para obtener, registrar o almacenar información” (p
69).
Instrumentos
Con la finalidad de estudiar la gestión financiera de las PYMI y UPS
financiadas por el Instituto Nacional de Desarrollo de la Pequeña y Mediana
Industria INAPYMI durante los años 2009- 2011, se aplicó como instrumento único
el cuestionario estructurado en 15 preguntas dicotómicas aplicadas a 20 gerentes
de las PYME y UPS seleccionadas en la muestra
El cuestionario es un instrumento de investigación que forma parte de la
técnica de la encuesta. Las preguntas pueden ser cerradas o abiertas, su
formulación debe realizarse de manera clara y sencilla, para así evitar
ambigüedades o confusiones.
Las fichas. Son datos secundarios requeridos para desarrollar una
investigación, que provienen de diferentes fuentes y archivos de información. Por
ejemplo, los centros de documentación, las fuentes electrónicas suelen tener
información de libros, revistas científicas y técnicas, boletines informativos, entre
otros
Validez del Instrumento
La validez según Palella y Martins (2010) se define como la ausencia de sesgo.
Representa la relación entre lo que se mide y lo que se quiere medir. Entre los
métodos para asegurar la validez, se pueden mencionar:
Por su parte, el cuestionario utilizado como instrumento de recolección de
datos, se validó por Tres (3) expertos en el área financiera. Esta validación se
efectúo para constatar tanto la veracidad interna como externa del instrumento
aplicado.
Confiabilidad del Instrumento
La confiabilidad se define como la ausencia de error aleatorio en un instrumento
de recolección de datos, es decir, que un instrumento es confiable cuando,
aplicando al mismo sujeto en diferentes circunstancias, los resultados o puntajes
obtenidos son aproximadamente los mismos. Diversos factores pueden afectar la
confiabilidad de los instrumentos a saber: número de preguntas de un cuestionario
y la muestra de usuarios sobre la que se calcula la estimación de la confiabilidad.
Antes de aplicar el instrumento de recolección de datos, se empleó como
prueba piloto a cinco (5) PYME . Para el caso de estudio, se seleccionó el método
Alfa Conbach y el retest
Análisis de Datos
De acuerdo a lo antes señalado, los datos se clasifican de acuerdo a su
procedencia en: datos primarios y datos secundarios.
Los datos primarios son aquellos que se obtienen directamente de la realidad
misma, sin sufrir proceso de elaboración previa. Son los que recoge el
investigador en contacto con la realidad, por ejemplo a través de la aplicación de
un cuestionario. Por su parte, los datos secundarios, son registros previos del
objeto de estudio, vale decir obtenido por otros investigadores.
Una vez que se aplican los instrumentos de recolección de la información, se
procede a su análisis estadístico, el cual permitirá hacer suposiciones e
interpretaciones sobre la naturaleza y significación de éstos.
En los estudios cuantitativos se utiliza la estadística descriptiva que consiste en
presentar los datos en forma de tablas y gráficas, con la finalidad de describir o
resumir los datos objeto de estudio, sin otra intención adicional. Esto es cuando se
estudia a toda la población.
Al momento que se toma una muestra, se recurre a la estadística inferencial, la
cual estudia a la muestra, para luego generalizar lo observado para describir a la
población o predecir el comportamiento de la misma.
CAPÍTULO IVANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE LOS RESULTADOS
El cuestionario como fuente de recolección de información, fue aplicado a
veinte (20) empresas catalogadas como Pequeñas y Medianas Industrias y
Unidades de Producción Social. Luego de tabular estos resultados para ser
incluidos en el programa SPSS, a fin de efectuar el análisis descriptivo de los
datos a las preguntas 1, 3, 4 y 6 del instrumento de recolección de datos, se pudo
constatar lo siguiente:
• El 75% de los gerentes de las Pymes muestreadas, aplican la planificación
financiera y el 25% restante no lo hacen.
• Con respecto a si validan los resultados de la gestión financiera con lo
planificado, el 70% respondió afirmativamente y el 30% no lo efectúa.
• Al revisar la estructura del capital de trabajo, se constató que sólo el 20%
afirma que el capital de trabajo es deficitario, por otra parte el 40% señaló
que es superavitario y el 40% restante, señaló que sus activos y pasivos a
corto plazo se encuentran equilibrados. Esta situación evidencia que el 40%
de estas empresas puede honrar sus compromisos en el corto plazo.
• Finalmente, el 80% de las Pyme si han solicitado recursos externos durante
los últimos tres (3) años. Por lo cual se afirma que estas unidades
económicas han tenido que recurrir a fuentes externas de financiamiento
para cumplir con sus obligaciones y proporcionar operatividad a la empresa.
Hipótesis nula. La planificación financiera no influye en la estructura del capital
de trabajo
Hipótesis alterna. La planificación financiera influye en la estructura del capital
de trabajo.
La prueba T para muestras relacionadas permite contrastar hipótesis referidas
a la diferencia de dos medias independientes. De esta manera se puede
contrastar esta hipótesis de igualdad de medias, es decir, que tipificar la
diferencia entre dos medias muestrales. Para este análisis se consideró un
intervalo de confianza del 95%, 19 grados de libertad y las variables planificación
financiera y estructura del capital de trabajo.
Al aplicar la T student, se pudo constatar que la diferencia entre ambas medias
oscila entre 0,93638 y 0,16362 el nivel crítico (nivel de significación bilateral) es de
0,008. De acuerdo a lo anterior, se observa que el valor del nivel crítico es muy
pequeño, por lo que se rechaza la hipótesis nula. Por lo que se asume que la
planificación financiera si incide sobre la estructura del capital de trabajo.
Al calcular el valor de la Razón F, éste resultado se interpreta en una
distribución muestral para su probabilidad en términos de la hipótesis nula. Si este
valor de probabilidad es igual o menor que el criterio establecido como
significación estadística, se rechaza la hipótesis nula a favor de la hipótesis
alterna.
En este caso de estudio, se utilizó un nivel de significación del 5% y el valor de
F generó un valor por debajo es este nivel, por lo que se debe rechazar la
hipótesis nula, es decir aceptar la hipótesis alterna.
Se concluye que la estructura del capital de trabajo y el capital de trabajo
dependen de la planificación financiera
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Normas para la Elaboración y Presentación de los Trabajos Especiales de
Grado, Trabajos de Grado y Tesis doctorales de la UNY. Barquisimeto :
Autor .
CuestionarioDATOS GENERALES DE LA EMPRESANOMBRE DE LA EMPRESA:DIRECCIÓNNOMBRE DEL GERENTE:Instrucciones generales:Marque con una Equis (X) la respuesta que usted considere cierta.
1. ¿Está empresa aplica la planificación financiera?Si _____ no ______
2. ¿Cuenta con un plan operativo anual?Si _____ no ______
3. ¿Se validan los resultados de la gestión financiera con lo planificado?Si _____ no ______
4. ¿Cómo es la estructura del capital de trabajo de la empresa?a) equilibrado _____ b) Superavitario _____ c) Deficitario ____5. ¿Se Elabora un presupuesto de ingresos y gastos?
Si _____ no ______6. ¿Ha solicitado financiamiento los últimos tres (3) años?
Si _____ no ______
7. ¿Cuál es la principal fuente de financiamiento de la empresa?a) Interna ____ b) externa ____ c) mixta____
8. ¿Posee un plan de financiamiento?Si _____ no ______
9. ¿De dónde proviene la principal fuente de financiamiento externo?10. Banca privada ____ b) Banco Pública ____ c) Fondos públicos ____ d) Otro (especifique)
____
