PROYECTO:CALCULO DEL BETAPROMIGAS.

PROYECTO FINAL

AUTORES:EMELINA JOLA CASALLASLUISA FERNANDA DIAZ

TUTOR:MIGUEL ROJAS MATIAS

UNIVERSIDAD POLITCNICO GRANCOLOMBIANOFACULTAD DE CONTADURA PBLICAFINANZAS CORPORATIVASBOGOT, JUNIO 2012

TABLA DE CONTENIDO

1) Sector econmico 32) Historia de PROMIGAS 6 3) Misin 74) Visin. 85) Valores 96) Poltica corporativa 107) Certificaciones 128) Gestin social139) Organigrama1510) Junta directiva.1611) Evolucin de los precios 1712) Calculo Beta1. Evolucin de los precios promedios diarios de cotizacin, de la compaa PROMIGAS S.A.192. Evolucin del ndice de la Bolsa de Valores de Colombia. 203. Calcular la rentabilidad diaria del ndice de bolsa.204. Rentabilidad diaria de la empresa PROMIGAS S.A. 215. Diagrama de dispersin 226. Despeje formulas.237. Recta de regresin258. Ecuacin de la recta. 2513) Conclusiones 2614) Fuentes28

1. SECTOR ECONMICO.

El sector tiene importantes posibilidades de crecimiento, en especial en mercados que an no se han atendido en todo su potencial. Hay que aumentar las inversiones en confiabilidad del servicio.Tal vez hay una sola estadstica que los colombianos tienen clara, con respecto a la llegada del Gas Natural a nuestros hogares: el gigantesco ahorro miles de millones de pesos que en 640 municipios del pas ha representado la llegada del servicio domiciliario, con respecto a lo que habra sido seguir cocinando con estufas elctricas.Ello, para no hablar de casi 400 mil vehculos que hoy funcionan a GNV, precisamente cuando los altos costos de la gasolina han generado protestas ciudadanas en las ltimas semanas.Pero hay otras ventajas del Gas Natural, quizs menos conocidas. La demanda de energa del mundo no para de crecer.De 2010 a 2011, el aumento fue del 17 por ciento, donde el Gas Natural mantuvo su participacin del 24 por ciento, en un ao que marc una leve disminucin de la participacin del petrleo en favor del carbn.El Gas Natural, por su caracterstica de ser un combustible ms amable con el medio ambiente que otros energticos figura en las proyecciones de la International Energy Agency con un incremento mayor que el del consumo de otros combustibles en el mundo.Un sorprendente 45 por ciento de crecimiento al 2035.

A pesar de ello, para economas emergentes como la nuestra, el potencial es an mayor. En el caso de los pases de las economas que no pertenecen a la OECD (Organizacin para la Cooperacin y el Desarrollo Econmico) como Colombia, se ha estimado en este mismo perodo un incremento del 66 por ciento, comparado con el 19 por ciento para las economas ms desarrolladas que pertenecen a la OECD.La finalizacin del fenmeno de El Nio en 2011 y la llegada del fenmeno de La Nia adems de inundar grandes reas del territorio nacional gener deslizamientos de tierras, afectando de manera significativa la infraestructura del pas, incluido el sector de gas.Las lluvias trajeron, adems, una disminucin de la demanda de Gas Natural por parte del sector termoelctrico en ms de 8 puntos porcentuales, debido a que la generacin elctrica se soport principalmente con plantas hidroelctricas.Pero lo que qued demostrado en estos dos ltimos aos es que a medida que las temporadas de lluvia y sequa se hacen ms intensas, como lo pronostican los expertos, la generacin termoelctrica a base de Gas Natural se convierte en un activo estratgico para el pas, en un colchn para amortiguar la fuerte y, a veces, intempestiva llegada de El Nio.Afortunadamente, para Colombia la produccin en yacimientos como Cusiana y Cupiagua aument gracias a las inversiones hechas entre el 2010 y 2011.As mismo, las reservas de gas natural ascienden hoy a 7,05 gigapies cbicos (GPC), de los cuales 5,406 GPC corresponden a reservas probadas.La prrroga del acuerdo para la exportacin de gas a Venezuela hasta 2014 indica que la demanda por parte de ese pas se mantendr durante ese tiempo, al cabo del cual la infraestructura de transporte nos permitir cambiar los flujos de gas.

Venezuela sigue siendo el quinto pas con las mayores reservas de gas natural del mundo y el segundo en Occidente despus de Estados Unidos.Es pues, una infraestructura estratgica para el futuro energtico de Colombia.Seguimos entre los diez pases con la mayor flota de vehculos a GNV, con ms de 40 mil conversiones en 2011. Este ao alcanzamos un 78 por ciento de cobertura en el servicio domiciliario de gas natural, y adicionamos al servicio 137 empresas del sector industrial, llegando a ms de 3.500 usuarios industriales en el pas.Ante este favorable panorama, el sector tiene importantes posibilidades de crecer, en especial en mercados que an no se han atendido en todo su potencial. Las cifras de 2011 nos muestran la enorme oportunidad del sector para integrar demanda potencial en los diferentes segmentos de consumo de gas natural, pero, adems, se hace evidente la necesidad de mantener e incorporar nuevas inversiones, especialmente en confiabilidad, las cuales requieren ser viabilizadas por medio de seales oportunas y precisas por parte del Gobierno y las autoridades energticas.El Gas Natural es sin duda la alternativa energtica eficiente, segura, econmica y amable con el medio ambiente que el pas requiere para continuar impulsando su desarrollo.http://www.portafolio.co/opinion/industria-del-gas-activo-estrategico-colombia

2. Historia de Promigas

Durante 20 aos, Gas Natural Colombiano S.A. explot con xito tcnico y financiero los yacimientos encontrados en el Departamento de Bolvar al norte de Colombia. Al comenzar a declinar stos, la bsqueda de nuevas fuentes condujo al descubrimiento de los campos gasferos de La Guajira. Como consecuencia, se cre en 1974 una nueva sociedad denominada Promotora de la Interconexin de los Gasoductos de la Costa Atlntica, Promigas Ltda., que se constituy posteriormente, en 1976, como sociedad annima. En 1990, se decidi simplificar la razn social, y se denomin solamente Promigas S.A. El domicilio y sede principal de Promigas se encuentra en la ciudad de Barranquilla, Departamento del Atlntico. Tambin cuenta con oficinas en Bogot, Cartagena, Sincelejo y Riohacha. La actividad principal de la empresa es el transporte de gas natural. Tambin mantiene participacin activa en la distribucin de este combustible e invierte en negocios del sector del gas y en otras actividades sinrgicas. Con 35 aos de experiencia, Promigas es la empresa privada ms antigua de Latinoamrica en el transporte y distribucin del gas natural y ocupa una posicin muy destacada en el mbito empresarial colombiano. Asimismo, la empresa ha contribuido al desarrollo del mercado del gas natural en Colombia, promoviendo su masificacin tanto en la Costa Norte como en todo el pas. Promigas S.A. E.S.P. / Calle 66 No. 67 - 123 / Tel: (575) 3713444 / Barranquilla- Colombia / NIT 890.105.526-3

3. Misin Conectamos mercados a fuentes de energa, especialmente de gas natural, generando soluciones de valor agregado que involucren la creacin y la administracin de infraestructura en Colombia y Latinoamrica.Desarrollamos las actividades de nuestro negocio principal y otros afines con excelencia y responsabilidad, construyendo relaciones de largo plazo y mutuo beneficio con nuestros grupos de inters, buscando contribuir al bienestar de las regiones en las que participamos y con la conviccin de que nuestra gente es el factor esencial para el logro de los objetivos trazados.

4. Visin.

Seremos reconocidos por nuestra capacidad superior para desarrollar mercados de energa en Colombia y Latinoamrica, y por el impacto de nuestras acciones en el mejoramiento de la calidad de vida de su gente.

5. ValoresRespetoEn nuestras relaciones tratamos a los dems como nos gustara ser tratados. Promovemos la equidad y la tolerancia en beneficio de todos.

IntegridadSomos honestos y coherentes en nuestras actuaciones y demandamos lo mismo de las personas y entidades con quienes interactuamos.

Excelencia Estamos comprometidos con el mejoramiento y el crecimiento de nuestra gente y nuestra organizacin.

SolidaridadPromovemos la cooperacin y el servicio y damos lo mejor de nosotros en procura del bien comn.

LiderazgoImpulsamos el desarrollo de lderes integrales, capaces de transformar el presente y hacer realidad nuestra visin.

6. Poltica Corporativa

En nuestro propsito de conectar mercados a fuentes de energa, generamos valor econmico, social y ambiental a nuestras partes interesadas, centrados en el ser humano como el eje fundamental de todas nuestras actuaciones.

Desarrollamos nuestras actividades enmarcados en la tica, las normas y los ms altos estndares, la gestin de riesgos, el mejoramiento continuo, el bienestar de nuestra gente, la seguridad y la preservacin del ambiente. Esto nos motiva a trabajar en: Propiciar el rendimiento esperado y el rendimiento sostenido a travs de una efectiva identificacin de oportunidades y gestin de las inversiones y los recursos, acordes con los niveles de riesgo.

Desarrollar nuestras actividades en el marco de las mejores prcticas de gobierno corporativo, promoviendo una conducta tica y transparente.

Prestar servicios confiables y de calidad, mediante la aplicacin de altos estndares nacionales e internacionales, la gestin efectiva de los riesgos y el mejoramiento continuo de nuestros procesos.

Garantizar la seguridad de nuestras operaciones, proporcionando las condiciones adecuadas y fortaleciendo la cultura de prevencin y los comportamientos sanos y seguros.

Promover el bienestar de nuestra gente y el desarrollo de sus dimensiones intelectual, afectiva, fsica y social, y conservar un clima laboral positivo.

Fortalecer la cultura ambiental entre nuestros grupos de inters, promoviendo el uso racional de los recursos y la prevencin y la mitigacin de los impactos de nuestra operacin.

Construir y mantener relaciones comerciales con proveedores y contratistas, bajo condiciones claras y transparentes.

Aportar al mejoramiento de la calidad de vida de las regiones en donde desarrollamos nuestras operaciones, mediante prcticas de gestin social con nfasis en la educacin.

7. CertificacionesProducto del esfuerzo y el trabajo constante que caracterizan a nuestra gente, Promigas ha mantenido a partir de 2001 la certificacin para su sistema de gestin de calidad, ISO 9001, y desde 2006 las correspondientes a los sistemas ambiental y de seguridad y salud ocupacional, ISO 14001 y OHSAS 18001, para diseo, construccin, operacin y mantenimiento de sistemas de transporte y distribucin de gas natural.

As mismo, por ocho aos consecutivos la emisin de bonos Promigas ha obtenido calificacin AAA y por segundo ao consecutivo vez Fitch Ratings Colombia S.A. le asign la calificacin internacional BBB- con perspectiva estable, por su calidad crediticia para emisiones IDRs en moneda local y extranjera.

8. Gestin SocialLo que inici como una actitud filantrpica de la gente de Promigas, a travs de su participacin en actividades programadas con miembros de poblaciones de escasos recursos, ha evolucionado hacia un modelo de gestin social que dirige sus esfuerzos, en especial, hacia la educacin como elemento generador de equidad, justicia, prosperidad y nuevas oportunidades de vida y como instrumento fundamental para propiciar la movilidad social.

Somos conscientes de que las dificultades del entorno son las nuestras y, sin pretender sustituir al Estado, debemos contribuir a que el nivel de vida de nuestras comunidades mejore. Slo as podemos construir una sociedad ms justa, con mejores niveles de bienestar.

A travs de la Fundacin Promigas, hemos capitalizado nuestra gestin social con prcticas inspiradas en la tica del desarrollo, con las que buscamos una distribucin equitativa de oportunidades y la ampliacin de las posibilidades de las personas. Trabajamos con la certeza de que ellas son capaces de transformar a la sociedad en sus mltiples dimensiones y de ser transformadas por esta de una manera positiva.

En la ltima dcada hemos adquirido un compromiso con las comunidades, principalmente en el rea de influencia de nuestro sistema de gasoductos, ofreciendo oportunidades a los estudiantes de preescolar y primaria y fortaleciendo integralmente el desempeo de las instituciones educativas pblicas, a fin de posibilitarles asumir, de manera autnoma, su propio crecimiento a travs de una educacin de la mejor calidad.

Con el trabajo de la Fundacin se han beneficiado ms de 1.000 instituciones educativas, capacitado 2.000 maestros e impactado 200.000 estudiantes y hemos invertido cerca de diecisiete millones de dlares, aproximadamente 1 milln y medio anual, para el desarrollo de nuestra gestin social, 70% de los cuales han sido aporte de Promigas y 30% de la cooperacin de diferentes aliados.

La Fundacin Promigas ha ganado liderazgo regional y reconocimiento en nuestro pas por su innovacin y gestin de conocimientos tiles para el sector educativo. Su meta es continuar trabajando para fortalecerse como una empresa socialmente responsable con las comunidades de la zona de influencia de las operaciones de Promigas y todas las audiencias de inters de esta con las que ha procurado construir relaciones de respeto y mutuo beneficio.

Las metodologas que hemos implementado en los programas de desarrollo educativo apoyan el mejoramiento de las competencias bsicas, ciudadanas y laborales de los estudiantes, definidas por el Ministerio de Educacin Nacional como medidas importantes para el logro de la calidad educativa, y se articulan a travs de las secretaras de educacin.

Cabe subrayar, adems, el rol promotor de Promigas en la creacin de otras instituciones de carcter social, como son: Empresarios por la Educacin, Fundacin Surtigas, Fundacin Gases del Caribe, Fundacin Terpel y Fundacin Gases de Occidente.Concentramos nuestros esfuerzos en generar procesos de gestin social sostenibles para el mejoramiento de la calidad educativa y el progreso econmico y social, los cuales representan nuevas oportunidades de desarrollo para las familias del Caribe colombiano.

9. ORGANIRAMA

10. JUNTA DIRECTIVA.

11. Evolucin de los precios promedios diarios de cotizacinComportamiento de la accin Periodo del 14/04/2012 al 13/06/2012 Fecha de la ultima operacin : 29/05/2012 ( Cifas en pesos )

0.

Precios PROMEDIO PONDERADOMAXMINVr. PATRIMONIAL

29/05/2012 02/05/2012 03/05/2012

28,900.00 29,000.00 26,600.00 1.00

Suspensiones TEMPORALLIBERACION

OFERTADEMANDAOFERTADEMANDA

N.A N.A N.A N.A

Indicadores financieros Q-TOBIN RPG LIQ. BURSATIL IBA

29/05/2012 29/05/2012 29/05/2012 31/05/2012

2.43 179.76 0.0% BAJA : 4.5764

12. CALCULO BETA. Formula:

El beta se calcula como la relacin entre la covariancia del rendimiento del mercado con el rendimiento de la empresa y la varianza del rendimiento del mercad, esta informacin la obtenemos de la pagina de la superintendencia financiera (http://www.superfinanciera.gov.co/) 1. En este link AO PROMIGAS S.A. E.S.P.. Encontramos la informacin de la Evolucin de los precios promedios diarios de cotizacin, de la compaa PROMIGAS S.A. (Anexo cuadro de Excel).PRECIO ACCION ORDINARIA PROMIGAS

Nocd_titulofc_operpr_ponderadovr_transado

2665COI04PAAO00601/06/2012289000

2666COI04PAAO00604/06/2012289000

2667COI04PAAO00605/06/2012289000

2668COI04PAAO00606/06/2012289000

2669COI04PAAO00607/06/2012289000

2670COI04PAAO00608/06/2012289000

2671COI04PAAO00612/06/2012289000

2672COI04PAAO00613/06/2012289000

2. En este link Indices Accionarios encontrara la informacin de la Evolucin del ndice de la Bolsa de Valores de Colombia. (Anexo cuadro de Excel).

VALOR DEL INDICE IGBC

IndiceFechaValor Hoy

IGBC2012060114.130,05

IGBC2012060414.041,42

IGBC2012060514.014,05

IGBC2012060614.094,59

IGBC2012060714.149,32

IGBC2012060814.036,93

IGBC2012061213.901,89

IGBC2012061313.899,07

3. Calcular la rentabilidad diaria del ndice de bolsa.VALOR DEL INDICE IGBCRentadiaria

IBC

IndiceFechaValor Hoy

IGBC2012060114.130,05-3,13%

IGBC2012060414.041,42-0,63%

IGBC2012060514.014,05-0,19%

IGBC2012060614.094,590,57%

IGBC2012060714.149,320,39%

IGBC2012060814.036,93-0,79%

IGBC2012061213.901,89-0,96%

IGBC2012061313.899,07-0,02%

4. Rentabilidad diaria de la empresa PROMIGAS S.A.PRECIO ACCION ORDINARIA PROMIGASRentadiaria

PROMIGAS

Nocd_titulofc_operpr_ponderadovr_transado

2665COI04PAAO00601/06/20122890000,00%

2666COI04PAAO00604/06/20122890000,00%

2667COI04PAAO00605/06/20122890000,00%

2668COI04PAAO00606/06/20122890000,00%

2669COI04PAAO00607/06/20122890000,00%

2670COI04PAAO00608/06/20122890000,00%

2671COI04PAAO00612/06/20122890000,00%

2672COI04PAAO00613/06/20122890000,00%

5. DIAGRAMA DE DISPERSIN

Este diagrama representa la nube de puntos que representa las dos variables, la del merca do y la de la compaa Promigas.

6. Despeje formulas.

COV (IGBC, PROMIGAS)1,712135159750430E-05

VAR (IGBC)0,000198319

BETA ( PROMIGAS)0,086332417

Definicin de BetaEl coeficiente beta mide la sensibilidad del valor liquidativo de un fondo de inversin a los movimientos registrados por su ndice de referencia.As, la beta nos indica cmo variar la rentabilidad del fondo si lo comparamos con la evolucin del ndice de referencia. O dicho de otra manera, la beta nos dice la exposicin al mercado que est asumiendo el gestor.Calculo BetaLa Beta de un fondo es un coeficiente que mide la volatilidad relativa de ese fondo en relacin al conjunto del mercado del que forma parte, teniendo siempre en cuenta que la Beta del ndice de referencia es 1,00.

Donde:

i= Beta del fondo i

Cov= covarianza entre (fondo) yj (ndice)

2= varianza del ndice

La Beta puede presentar distintos valores : Beta = 1: Si la beta de la accin es igual a uno, su valor liquidativo se mover igual que el ndice de referencia. Beta > 1: Si la beta de la accin es mayor que uno, eso implica que la accin de inversin es mas voltil que el ndice de referencia y, por tanto, su riesgo es mayor en relacin a los movimientos del mercado. Beta < 1: Si la beta de la accin es menor que uno, el fondo de inversin ser menos voltil que el ndice de referencia; es decir, su riesgo ser menor.

7. Recta de regresin. Tericamente atraviesa la nube de puntos con una caracterstica, que es la recta que hace que las distancias, que cada uno de estos puntos, la distancia sea en promedio la menor, esto quiere decir, la recta que se encuentra ubicada de tal manera que hace que en promedio las distancias de cada punto de dicha recta sea el menor.

8. Ecuacin de la recta. Y = 0,0863X + 0.0006Como podemos observar Beta es la pendiente de la recta de regresin entre las dos variables. Donde la pendiente es 0,0863X El efecto del rendimiento del mercado sobre el rendimiento de la empresa es menos que proporcional, con el beta estoy midiendo el impacto con la volatilidad del mercado sobre la rentabilidad de un activo en particular.

13. CONCLUSIONES

El intercambiar ideas y escuchar a los dems nos da nuevos conocimientos para mejorar el desempeo en grupo.

Trabajando en equipo es ms fcil obtener resultados.

Aporte de ideas, trabajo, equipo, comunicacin y objetivo cumplido.

tratamos de establecer el comportamiento del rendimiento de la empresa (precios accin ordinario de PROMIGAS) en funcin del comportamiento del mercado (valor del ndice IGBC)

Esta es una experiencia que nos pone a prueba, ya que las dos participamos de este proyecto, sabemos todo el esfuerzo que se puso para la realizacin de este trabajo. Siempre aprendemos cosas nuevas de parte de todos, nuevas formas de trabajo que permiten ampliar el conocimiento de cada una. Tambin me gustara aclarar que es bueno darse cuenta de lo que nos pertenece a todos, poder luchar para que se preserve y poder dar a conocer una pequea parte da nuestra cultura.Por otro lado tenemos que agradecerles a usted profesor que nos apoy, por ser nuestro monitor y por estar cuando ms los necesitamos y aquellas personas que nos brindaron la informacin para poder lograr nuestro objetivo.

La SuperintendenciaFinanciera de Colombia publicar diariamente, a las 5:00 p.m., con la informacin disponible hasta ese momento, la evolucin de los precios promedio, volmenes e indicadores de las acciones inscritas en la Bolsa de Valores de Colombia. Las decisiones de inversin tomadas con base en esta informacin son de total y exclusiva responsabilidad del inversionista. Los datos publicados son procesados por la Superintendencia utilizando la informacin transmitida va mdem por la Bolsa de Valores de Colombia y los emisores de las acciones.

INTERPRETACIN DEL COEFICIENTE BETA

La accin de Promigas S.A. que corresponde a un 0,086332417 induce que es una accin con volatilidad moderada, garantizando seguridad a la inversin.

< 1, indica que el activo analizado crece en menor proporcin con respecto al mercado, por lo tanto el activo no es muy riesgoso.

Desde el punto de vista como medida de riesgo la diferencia hace que el activo sea menos riesgoso y menos rentable lo cual hara que dicho activo fuera ms atractivo para un inversionista adverso al riesgo.

Podemos deducir que las acciones con betas ms altas son ms voltiles e implican una mayor posibilidad de obtener un mayor rendimiento, aunque tambin entraan un mayor riesgo y podramos registrar mayores prdidas.El coeficiente Beta es importante porque nos da una referencia de cmo se ha comportado histricamente nuestro fondo en relacin a la evolucin del mercado, sealando el riesgo que asume el fondo en relacin a su ndice de referencia. Puesto que es una medida de riesgo relacionada con el ndice de referencia, es incluso ms importante ser consciente del nivel de volatilidad del ndice de referencia, o mercado en el que invierte el fondo.Por ltimo, recordamos que la beta de un determinado activo est basada en su comportamiento histrico por lo que da solamente una estimacin de cul puede ser su beta en el futuro.

14. FUENTES

http://www.promigas.com/wps/wcm/connect/NeoPromigas/Iniciohttp://www.bvc.com.co/pps/tibco/portalbvc/Home/AcercaBVC/conozcanos?action=dummyhttp://www.superfinanciera.gov.co/http://www.selfbank.es/fondos/fondos-on-line/mejores-fondos/el-ABC-de fondos.phtmlhttp://es.wikipedia.org/wiki/Beta_%28finanzas%29http://indicebetafs.blogspot.com/

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