Proyectos Mineros y Energécos - ocw.unican.es · DEFINICIÓN GENERAL DE INVERSIÓN (Formación Bruta de Capital) Tema 10. Carácter de inversión en ... cual seria el ópmo de inversión

Tema10.Carácterdeinversiónenlosproyectos.

ProyectosMinerosyEnergé=cos

RaúlHusillosRodríguezDPTO.DETRANSPORTESY

TECNOLOGÍADEPROYECTOSYPROCESOS

EstetemasepublicabajoLicencia:Crea=veCommonsBY‐NC‐SA3.0

http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/3.0/es/


ProyectosMinerosyEnergéCcos

DEFINICIÓNGENERALDETIPOSDEPROYECTOSDEINVERSIÓN

Segúnperspec+vaeconómica:

•  Inversión consiste en la aplicación de recursos financieros a la creación, renovación,ampliaciónomejoradelacapacidadopera=vadelaempresa(TarragóSabaté).

•  Inversión es todo desembolso de recursos financieros para adquirir bienes concretosdurableso instrumentosdeproducción,denominadosbienesdeequipo,yque laempresau=lizarádurantevariosañosparacumplirsuobjetosocial(Peumans).

Deformamásgeneralaplicadaaproyectosdeinversiónpodemosdecirquelainversióndedefinecomo:

“Procesoporelcualunsujetodecidevincularrecursosfinancieroslíquidosacambiodeexpecta+vas de obtener unos beneficios también líquidos, a lo largo de un plazo de+empo,denominadovidaú+l,uhorizontetemporaldelproyecto,esteprocesoimplicauncambiosa+sfaccióninmediataycierta,alaqueserenuncia,porunaesperanzaqueseadquiereenelfuturo,cuyosoporteeselbieninver+do”.

  DEFINICIÓNGENERALDEINVERSIÓN(FormaciónBrutadeCapital)



Existenmul=tuddeteoríassobrelainversión,talescomo:•  TeoríadelcapitalylainversióndeIrvingFisher.•  Teoríaneoclásicadelainversión.•  Teoríadelaceleradordelainversión.•  TeoríadeqdeTobin.•  Teoríainterpolardelainversión.

Estas teorías tratan de establecer la variación de la inversión en base a los estadoscambiantes de la demanda, de los stocks y del =po de interés del dinero, para poderrepresentarcualseriaelóp=modeinversiónenunproyectoconcreto.

Lasetapasdelprocesodeinversión,sepuedendiferenciardelasiguienteforma:•  Iden+ficacióndeoportunidadesdeinversión:verqueoportunidadesdeinversión=enela

empresa.Tienefuertesconnotacionesestratégicas.•  Es+macióndelasmagnitudesdeunproyectodeinversión(losflujosdecajayadicionalmente

elcostedelcapital).•  Valoracióndelosdis+ntosproyectosdeinversión(VAN,TIR,...).•  Decisióndeaceptaciónorechazodelproyecto.


  DEFINICIÓNGENERALDEINVERSIÓN(FormaciónBrutadeCapital)



Lasinversionespuedenestablecerseengrancan=daddecamposdesdeelpuntodevistadecarácter fijo (tangibles), de carácter en inventarios o de carácter indefinida (organización,patentes),oendis=ntoscampostalescomocompradeequipos,bienes,alquileres,acciones,enac=vidadespúblicas,enac=vidadesprivadas,etc.

Estehechomo=vaque losproyectosde inversión sepuedanacojanal=pode inversiónarealizarperobásicamenteseclasificanendosgrandesgrupos:

•  Proyectosdeinversióndecarácterpúblico.•  Proyectosdeinversióndecarácterprivado.

Definiéndoseelproyectodeinversión,como:“Propuesta de acción técnico‐económica para resolver una necesidad u+lizando unconjuntode recursos disponibles, los cuales pueden ser, recursos humanos,materiales ytecnológicos entre otros, mediante un documento escrito formado por una serie deestudiosquepermitendeterminarlaviabilidadeconómicadelaideaydotardeseguridadalasins+tucionesqueloapoyan”.


  TIPOSDEPROYECTOSDEINVERSIÓN



Losproyectosdeinversiónsepuedendividiren4etapasbásicas,comodesarrollodesuciclodevida,lascualesson:

Preinversión Decisión Inversión Organización

•  Iden=ficación

•  Formulaciónyevaluación.

•  IngenieríadeProyecto.

•  Ges=óndelosrecursos. •  Ejecuciónypuestaenmarcha. •  Direcciónyoperación.










1.  Preinversión:•  IdenCficación:Consiste en iden=ficar el problema, las necesidades y demandas tanto cualita=va como

cuan=ta=vadelaideadelproyectodesdeelpuntodevistaderelacionestécnico‐económicas,conelfindeevaluareldesarrollodelproyecto.

•  Formulaciónyevaluación:Enestafaseseob=enenlosdatosdemercado,sedesarrollaydeterminaelplanestratégicodelproyecto,asícomolosobje=vosdela inversiónjuntoconladocumentacióntécnicaoanteproyecto,loscualesfundamentanen:

  Estudios de prefacEbilidad: pronós=cos y es=maciones basadas en estudios de mercado ytécnicos,conunniveldeinformaciónyconfianzaelevado.  Estudios de facEbilidad técnico‐económica: Aproximaciones del problema mediante elconocimientosobrelainversiónydelaproyeccióndesusbeneficios,disminuyelaincer=dumbresobrelainversión.

•  Ingenieríadeproyecto:Consistebásicamenteenel desarrollode losdocumentosque componen latotalidaddelproyecto.





2.  Decisión:•  GesCóndelosrecursos:Lages=ónderecursos,consisteendefinirel=podeagrupaciónsocialparala

producción(S.A.,S.L.),suformalizaciónjurídicayobtenciónensidelosrecursosfinancierosnecesariosparalainversión.

3.  Inversión:•  Ejecuciónypuestaenmarcha:Consisteenlaetapadetransiciónentrelatomadedecisiónyredacción

del proyecto y la puesta en operación, control y dirección del desarrollo del proyecto. El éxito que seobtengaenestemomentodemostrarálaeficaciadelaplanificaciónyejecucióndelproyecto,ycons=tuiráunamuestradeloquepodemosesperardeldesarrollodelproyecto.

4.  Organización:•  Operaciónydirección:Cestaetapaesdecontrolydireccióndelproyecto,enlacualyasehacomenzado

conlaproducciónymalaprevisiónanteriorresultaríainviableelproyecto.












Eldesarrollodelproyectodeinversiónensusetapas,seamparanenlosestudiosbásicosnecesariosparapoderdares=maciónde laviabilidaddelmismo, loscualescons=tuyen lametodología de evaluación de proyectos de inversión, consistente en la realización de lossiguientesestudios:

ESTUDIODEVIABILIDADDEL

PROYECTO






ObjeCvo:¿PorQué?,esdecir,caracterizarelmercadodeunbieno un servicio, así como determinar su capacidad y perspec=vaparaunperíodode=empodenominadohorizontedeplaneación.Debecontener:•  Caracterís=casdelproblemaaresolverconelproyecto.•  Determinación del segmento de mercado o área de

cobertura quetendráelproyecto.•  Diagnós=cos de oferta y demanda, así como demanda

insa=sfechaporelproyecto.•  Es=mación de perspec=vas o pronós=cos de la oferta y

demandadelproyecto.•  Estudio de marke=ng (clientes, canales de distribución,

proveedores,etc)delproyecto.






ObjeCvo: ¿Cuánto?, establece la cuan=ficación del tamaño delproyecto(produc=va,capacidad,etc),siempredecaraaltamañoóp=modelproyecto.Debecontener:•  Iden=ficarydefinir losfactoresdelocalizacióndelproyecto

yalterna=vasanivelmacroymicroeconómicas,deacuerdoconlosfactoresiden=ficados.

•  Iden=ficar los factores de =po ins=tucional, medio‐ambiental, social,costedetransporte(métododeltransporte),materiasprimas,etc,quelimitanelproyecto.

•  Desarrolloyanálisisdelasventajasydesventajasdelapartetécnicadelproyecto.

•  Planteamientoyanálisisdelasalterna=vas.





Eldesarrollodelproyectodeinversiónensusetapas,seamparanenlosestudiosbásicosnecesariosparapoderdares=maciónde laviabilidaddelmismo, loscualescons=tuyen lametodología de evaluación de proyectos de inversión, consistente en la realización de lossiguientesestudios: ObjeCvo: ¿En qué inver=r?, establece este estudio el carácter

financierodelainversiónasícomoelriesgoqueseasumeenelproyecto.Debecontener:•  Presupuestosdeinversión,deingresosyegresos(costes).•  Calculo e interpretación de indicadores financieros que

permita conocer el punto de equilibrio, liquidez, deautonomía financiera, rentabilidad económica del proyectoasícomoelriesgoqueinvolucralaoperacióndelaempresa.

•  Estructurafinancieramásadecuadaparaelproyecto.•  Conocersielcréditobeneficiaalempresarioencuantoala

fluidez, rentabilidad y el riesgo de su empresa, así comoconocer los factores es más sensible el rendimiento delproyecto.



ASPECTOS GENERALES SOBRE AMORTIZACIONES, OPPORTUNITYCOSTENPROYECTOSDEINVERSIÓN

Se define como una expresión contable que imputa o asigna un coste del procesoproduc=vo mediante retención de beneficios en base a la depreciación de elementospatrimoniales que prestan servicio durante varios ejercicios económicos o períodoscontables(generalmenteaños),esdecir,sóloloselementosdelac=vofijo.

El Fondo de Amor+zación, es la cuenta que se re=ene y se crea para compensar la

pérdidadevalorodepreciaciónquesufrenciertoselementospatrimoniales.Dichofondoseiráengrosandocadaañoporunimporteigualalvalordeladepreciacióncorrespondienteyal final de la vida económica del bien amor=zable, el empresario podrá reponerlo con eldineroacumuladoenelfondodeamor=zación.

Elvalordeladepreciaciónseimputaalcostedeproducciónporlassiguientesrazones:•  RecuperarelcapitalinverEdo.•  Rigorenladeterminacióndecostesdeproducción,paralosfinesdecontabilidad

decostes.•  Inclusióndeladepreciaciónenlosgastosdeexplotaciónconfinestributarios.

  AMORTIZACIÓN.¿QUÉESYCÓMOSECALCULA?



Esimportanteelconocerlassiguientesdefinicionesenrelaciónalaamor=zaciónenproyectosdeinversión:

•  TipootantodeamorCzación:Coeficiente,generalmenteexpresadoentantoporunooporciento,queseaplicasobreelvaloramor=zableparaobtenerlacuotadeamor=zacióndelejercicioeconómicocorrespondiente.

•  Base o valor amorCzable: coste de adquisición del elemento patrimonial (Vo) – valorresidualdelmismo(Vr).

•  CuotadeamorCzación:expresiónmonetariadelareduccióndevalorexperimentadaporelelementopatrimonialquesedepreciaduranteelejercicioeconómicocorrespondiente.Seob=enemul=plicandoel=podeamor=zaciónporelvaloramor=zable.

Lascausasdedepreciaciónsonlassiguientes:•  Física(vidaú=ldelequipo).•  PorobsolescenciaTecnología,ProducCva,Funcional(fueradeusoporcausasde

caracterís=casnocompe==vas,equiposmásinnovadores,incumplimientodeley,etc)•  Poragotamientoocaducidad(ejemploempresasminerasungrannúmerodeelementos

delac=vofijopierdenvaloralagotarseelrecursonaturalqueseestáexplotando).





Loselementosamor=zablessedividenen2grupos:•  Elementos tangibles: Son elementos de ac=vo real some=dos a procesos de

depreciación, siendo laamor=zaciónel costede renovacióndel inmovilizado, talescomo:‐  Inmovilizadomaterial:Edificios,maquinaria,mobiliarioyenseres,etc.‐  Inmovilizado inmaterial(contablemente se tratan como un gasto de

explotación):Propiedadindustrial, intelectual,patentes,derechosdetraspaso,etc.

•  Elementosintangibles:sonelementossinvalordeamor=zaciónpornotenervalorrealperosuponenunsobrevaloracióncontabledelamasapatrimonialac=vo,talescomo gastos de formalización y cancelación de créditos o préstamos, gastos decons=tución,estudiosdeinves=gación.





Losmétodosdecálculodelaamor=zaciónsonlossiguientes:•  Métodolinealodecuotasfijas:Seob=enelacuotadeamor=zacióncomoelcocienteentrela

sumaaamor=zarylavidaú=les=mada. N=Valortemporal(año)

donde; VA=Valordeadquisición. Vr=Valorresidual.

•  Métododelaunidaddeproducción:Eslarelaciónentrelacan=dadaamor=zaryelnúmerototaldeunidadesproducidas. PT=ProduccióntotalyPAnProduccióntemporal(año) donde; VA=Valordeadquisición. Vr=Valorresidual.

•  Métododeltantofijosobreunabasedecreciente:Depreciaciónnoconstanteenel=empodelosac=vos. donde; α=pendientedeamor=zaciónysiescteserádecrecientelineal.

•  Métodode lasumadenúmerosdígitos:Consisteenamor=zarproporcionalmenteal=empotranscurrido. (progresiónaritmé=caΣNi=N(N+1)/2)





Laevaluacióndeunproyectodeinversión,enelplanoeconómico,comoresultadodelcashflow(diferenciadefondosgeneradosyabsorbidos),requiereunaes=macióndelosac=vosinvolucrados en el proyecto, mediante la cuan=ficación sobre las alterna=vas reales deu=lizacióndelosfondosdeinversión.COSTESDEOPORTUNIDAD.

Estos costes son la mejor alterna=va real de remuneración (después de la elegida) quepuede optar el ac=vo, siendo el problema que los ac=vos son de la empresa (personal,equipos, etc), por lo que se asemejan a coste de alquiler de dichos ac=vos o medianteasignacióndeunvalorenbasea:• Valorhistórico.• Valorcontableneto.• Valordereposición.• Valorderealización.PorlotantoSOLOlosCOSTESDEoportunidad,sonaplicablesenestudiosdeVIABILIDAD.


  COSTESDEOPORTUNIDAD

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