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PUENTE CASA DE BOLSA
SOCIEDAD ANÓNIMA
ESTADOS FINANCIEROS
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2017
PUENTE CASA DE BOLSA
SOCIEDAD ANONIMA
ESTADOS FINANCIEROS AL
31 DE DICIEMBRE DE 2017
CONTENIDO Página
Dictamen de los auditores independientes 1
Información General de la Sociedad 3
Estado de situación patrimonial 6
Estado de resultados 7
Estado de flujo de efectivo 8
Estado de variación del patrimonio neto 9
Notas a los estados financieros 10
Memoria del Directorio
Informe del Síndico
C = GuaraníesÜS$ = Dólares estadounidensesBVPASA = Bolsa de Valores y Productores de Asunción Sociedad AnónimaCNV = Comisión Nacional de Valores
IBDOTel: 595 (21) 492 242 BDO Auditores ConsultoresFax: 595 (21) 493 665 Humaitá 145, 9'[email protected] Planeta 1^.bdo.com.K
Casilla de Correo 15137
DICTAMEN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES
27 de marzo de 2018
A los Señores
Presidente y Miembros del Directorio dePUENTE CASA DE BOLSA SOCIEDAD ANONIMA
1. Identificación de los estados financieros
Hemos auditado los estados financieros adjuntos de Puente Casa de Bolsa Sodedad Anónima, que fueroninicialados por nosotros para su identificadón, los que comprenden el estado de situadón patrimonial al 31de diciembre de 2017 y los correspondientes estados de resultados, de flujos de efectivo y de variadón delpatrimonio neto, expresados en guaraníes, por el año terminado en esa fecha y sus notas, que contienen unresumen de las políticas contables importantes y otras informaciones aclaratorias.
Los estados financieros al 31 de diciembre de 2016, cuyas dfras se presentan como informadóncomparativa, fueron auditados por otros profesionales independientes, cuyo dictamen, fechado el 30 demarzo de 2017, expresa una opinión sin salvedades.
2. Responsabilidad de la Administración sobre los estados financieros
La Administración es responsable por la preparación y presentación razonable de los mencionadosestados financieros de acuerdo con normas contables emitidas por la Comisión Nacional de Valores delParaguay, y en los aspectos no reglamentadas por éstas, con las normas contables vigentes en Paraguayemitidas por el Consejo de Contadores Públicos del Paraguay. Esta responsabilidad incluye: diseñar,implementar y mantener el control interno relevante a la preparación y presentación razonable de losestados financieros que estén libres de errores significativos, ya sea debido a fraude o error;seleccionando y aplicando políticas contables apropiadas, y haciendo estimaciones contables que seanrazonables en las circunstancias.
3. Responsabilidad del Auditor
Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre los mencionados estados financieros basados ennuestra auditoría. Realizamos nuestra auditoria de acuerdo con normas de auditoría emitidas por elConsejo de Contadores Públicos del Paraguay y con las normas básicas de auditoría externa establecidaspor la Comisión Nacional de Valores descriptas en el Anexo V de la Resolución 823/04 y sus normascomplementarias. Dichas normas requieren que cumplamos con requisitos éticos y que planifiquemos yrealicemos la auditoria para obtener una seguridad razonable de que los estados financieros están libresde errores significativos.
Una auditoria comprende la realización de procedimientos para obtener evidencia de auditoria sobre lascifras y las revelaciones en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependen deljuicio del auditor, incluyendo la evaluación de los riesgos de errores significativos en los estadosfinancieros, debido a fraude o error. Con la realización de estas evaluadones de riesgos, el auditorconsidera los controles internos relevantes para la preparación y presentación razonable de los estadosfinancieros de la Sociedad, a fin de diseñar procedimientos de auditoria que sean apropiados en lascircunstancias, pero no con el propósito de expresar una opinión sobre la efectividad del control internode la Sociedad. Una auditoría también incluye la evaluación de lo apropiado de las políticas contablesutilizadas y de la razonabilidad de las estimaciones contables efectuadas por la Administración, asi comola evaluación de la presentación de los estados financieros en su conjunto.
Consideramos que la evidencia de auditoria que hemos obtenido es suficiente y apropiada para ofreceruna base razonable para nuestra opinión de auditoría.
BDO Auditores Consultores, una sodedad simple paraguaya, es miembro de BDO International Limited.una compañía limitada por garantía del Reino Unido,y forma parte de la red internacional BDO de empresas independientes asociadas.
BDO es el nombre comercial de la red BDO y de cada una de las empresas asedadas de BDO.
IBDO
4. Opinión
En nuestra opinión, los estados financieros mencionados en el párrafo 1 presentan razonablemente, entodos sus aspectos importantes, la situación patrimonial de Puente Casa de Bolsa Sociedad Anónima al31 de diciembre de 2017 y los resultados de sus operaciones y sus flujos de efectivo por el añoterminado en esa fecha, de acuerdo con normas contables emitidas por la Comisión Nacional de Valoresdel Paragjaay, y en los aspectos no reglamentados por éstas, con normas contables vigentes en Paraguayemitidaypor e} Consejo de Contadores Públicos del Paraguay.
Oscar GuijtlénS(¿
Registro'CNV/fl"' AE012
Inicialado al sólo efecto de suidentificación confnuestro dictamen
"""2 7 kyzmIBDO Audito»! QÜuuItores
PUENTESoluciones financieras
Información general de la SociedadInformación al 31 de diciembre de 2017
1. IDENTIFICACION
1.1 Nombre o Razón Social: Puente Casa de Bolsa S.A.
1.2 Registro CNV: Resolución 70E/14 del 11 de noviembre de 20141.3 Código Bolsa: CB0221.4 Dirección oficina principal: Avda. Aviadores dei Chaco N" 2050- Complejo WTC -Piso 17,
Torre 4.
1.5 Teléfono: (021) 237-69911.6 Fax: (021) 237-69911.7 E-mail: [email protected]
1.8 Sitio página web: www.Duentenet.com.Dv1.9 Domicilio legal: Avda. Aviadores del Chaco N" 2.050 compiejo WTC Piso 17, Torre 4.
2. ANTECEDENTES DE CONSTITUCIÓN DE LA SOCIEDAD
2.1 Escritura N": 427 de fecha 1 de setiembre de 2014.
2.2 inscripción en el Registro Público de Comercio: N° 174 folio 2.195 y siguientes de fecha11 de setiembre de 2014.
2.3 Reformas de estatutos: Según acta de asamblea escritura pública de fecha 30 de junio de
2016 inscripta en los Registros Públicos bajo el N° 1 folio 01-11. En fecha 24 de abril de2017 inscripta en los Registros Públicos bajo el N° 2 folio 14-22. En fecha 29 de diciembrede 2017, protocolizada y en proceso de registro.
3. ADMINISTRACIÓN:
Cargo Nombre y apellido
Representante legal Federico Tomasevich
Presidente Federico Tomasevich
Vice - Presidente Marcelo Barreyro
Director Titular Raymundo Mendoza Vázquez
Director Titular Rafael González Moya
Director Titular Hugo Martínez Fernández
Síndico Tituiar Sebastián Pérez Caballero (*)
Síndico Suplente Maura Antonia Ruiz Vega (*)
Plana Ejecutiva
- Gerente Genera i Patricio Damián Fiorito
(*) Por Acta N® 12 de Asamblea Ordinaria de Accionistas realizada con fecha 13 de
noviembre de 2017, se aprobó el reemplazo del Síndico titular y suplente. Mediante la mismase designó al Sr. Daniel Osvaldo Elicetche como Síndico titular y a la Sra. Ana TorrjRodríguez como Síndico suplente, con efecto a partir del 1° de enero de 2018.
tador
Daniel Elicetche
Síndico
sevich
Président
PUENTESoluciones financieras
CAPITAL Y PROPIEDAD:
Inicialado al sólo «ecto de su
identificación con nuístro^tamen
"""27 á&SÍBDO Auditoret fonsuttorei
Capital Social autorizado (de acuerdo ai artículo 5° de los estatutos sociales)
Gs.50.000.0000.000 representado por 50.000 acciones Nominativas Ordinarias. (*)
Capital Emitido: Gs. 50.000.000.000Capital Suscripto: Gs. 22.649.000.000
Capital integrado: Gs. 22.649.000.000Valornominai de las acciones; Gs. 1.000.000.
(*) Según modificación de estatutos aprobada mediante Acta de Asamblea Extraordinaria
de Accionistas N°13 de fecha 29 de diciembre de 2017, protocolizada, la cual se encuentra
en proceso de registro.
CUADRO DEL CAPITAL INTEGRADO Y SUSCRIPTO
N» Accionista
Número
de
Acciones
Cantidad
de
Acciones
VotoMonto
%de
participacióndel capitalintegrado
1
Puente Participations S.A.(Ex Bifury S.A.)
Del 1 al
134 134 134 134.000.000 0.59%
2 Puente Holding Limited
Dei 135 al
22.649 22.515 22.515 22.515.000.000 99.41%
Total 22.649 22.649 22.649.000.000 100%
5. AUDITOR EXTERNO INDEPENDIENTE
5.1 Auditor externo independiente designado: BDO Auditores Consultores.5.2 Número de inscripción en el registro de la CNV: AE 012
6. PERSONAS VINCULADAS
Accionistas
• Puente Participations S.A. (Ex Bifury S.A.)Domicilio: Av. Dr. Luis A. de Herrera 1248 Apartado 1601, Montevideo, Uruguay.Actividad principal: participar en otras sociedades comerciales en Uruguay o en ei extranjerode acuerdo a lo establecido en el art. 47 de la ley 16.060 con la redacción dada por ei art.100 de ia ley 18.083 (Legislación de Uruguay). La misma posee una participación en elcapital del 0,59% que corresponde a 134 acciones con derecho a 1 voto por acción.
• Puente Holding Limited
Domicilio: 3 More London Riverside, Londres, Reino Unido, SE1 2AQ
Actividad principal: es una Holding constituida en Londres en 2014, que fue creada con eifin de concentrar y consolidar las inversiones del Grupo Puente. La misma posee un^participación en ei capital del 99,41% que corresponde a 22.515 acciones con derechj Ivoto por acción.
Daniel Elicetche
Síndico
PUENTESoluciones financieras
Iniciaiado at sólo dfezto de suidentificación con nuestro dictamende fecha ^ ̂|BDO Auditorít
Directores
• Federico Tomasevich - Presidente y apoderado
• Marcelo Barreyro - Vicepresidente y apoderado
• Raymundo Mendoza Vázquez - Director Tituiar
• Rafaei González Moya - Director Titular
• Hugo Martínez Fernández - Director Tituiar
• Sebastián Pérez Cabaliero - Síndico Tituiar
• Maura Antonia Ruiz Vega- Sindico Suplente
Apoderados
• Patricio Fiorito
• Inés Tarigo
• Marcela Carrasco
• Sebastián Kaliman
• Fioreila Cardozo
• David Avaios
• Ciaudia Almandos
• Christian Britez
• Sistiana Fronza
Partes relacionadas
• Puente Corredor de Bolsa S.A (Uruguay)
• Puente Casa de Valores S.A.(Panamá)
• Cash Oniine S.A. (Paraguay)
• Puente Administradora de Fondos Patrimoniales de Inversión S.A. (Paraguay)
• Puente Hnos. S.A. (Argentina)
• Puente Holding Limited (Reino Unido)
• Puente Participations (Uruguay)
Auditor interno
• Javier Melgarejo
Daniel Eiicetche
Síndico
PUENTESoluciones financieras
Inicialado al sólo ybfccto do suidentificación con n/estro dictamen
mtPPO Attditorec
Estado de situación patrimonial al 31 de diciembre de 2017Presentado en forma comparativa con el ejercicio anterior cerrado ei 31 de diciembre de 2016(En guaraníes)
ACTIVO 31.1U017 31.12J016 PASIVO 31.12.2917 31.122016
ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE
Dlsponlbttidadts (NoUU) M76M7M 4J61.9C6JI1 ri locumaittoa y cuantas per pagar (Nota 6J) 3.626.601.792 1J13JI6467
Cai« 171.314 165.000 Acreedores vados (Mola 5.1) 572.092.446 1213.422.062
9«ko$ a.47S.89S.7S2 4.661.741.261Cuentas a pagar a personas y empresasreiacionadis (Neta 5.o)
3.055.569.246 436365
Invtrtlooai umportrUt (Noli 8^| 2.927.700.627 1.303.693.298Acrattforai por inlarmadlaclón yadminittraclónda cartera (Nota 6jn)
- 1.031.767.666 n
TtulM do renli 2.922.790.650 1.202.628.931 Acreedores por Ittermediación - 1.031.757.665
mtcrases a cobrar por Inversloooaleiriporsrias
6.901.977 964.467
CrtdRos <noU5J) 3.214.997.626 761.12tJt9 Provislrsoat (Neta 6..q) 4.055J30J04 6073J73J12
Deudores por IntemMdtaeión 776.650.966 179.351.050 Provisiones 2.092.906.091 1.656016362
Documentos y cuentas por cobrar 996.415.561 457.096.616 Aportes y retenckmes a pagar 148.753.656 409312.901
Meras: Ptevísidn pin incobraUos (12.ft26.147j (14JS6J39) RetenciOttes do Impuestos 12.776135 5.044.549
Cuentas por cobrar • Personas y Empresasrdocloradas
456.859.246 129.03a762
Oíros activos {Neta 641 699.666.092 202.940.116 Otros Pativoi (Nota 6.r) 2.626J90 4.644.9)2
Pagados por Adelantai)o 236.790.117 174.023.211 Otros Pasivos Corrionios 2.625.590 4.544.922
Crédios fecales 425.666J02 .
Gastes a recuperar 24.292.674 102.701.904
Oíros crédios 10.715.000 6215.000
TOTM. ACTIVO CORRIENTE t4.216J24.ie9 7J90J6tJ63 TOTAL PASIVO CORRIENTE 7J6674$A66 6222J27J77
TOTAL PASIVO 7.6I6746J66 4.226637.077
ACTIVO NO CORRIENTE
Inversionas pernonentos 264.128.117 230.806293
Acción en la Botsa do valores (Nols S.e) 267.656.707 230.606.893
Garantía bjluros 16.771.410■
Bienes de uso {Nota 64) tJ74.179.050 tJ21942.906
Muebles y úúes 617J90.420 330.977.517
ttoQuInarlas y equipos 95.560.962 40.990.679
Equipos de kiformS&ca 686.740.572 246 421.571
Mejoras en predio ̂ eno 1.125.461.679 1.076.815.799
(Oepreelaciones aewnutadas) (551.261.752) (187262260)
Activo biiagíbias y Cargos difaridos 106.665.226 69.729.726
UeoncM Sistema ktíormitico (Nota S.l) 167.651.865 103.379.739
(•) Amortización • Ueerkcta Sistema
Informétieo(67.705.357) (41.660.422)
Gastos de constitución (Nota Sii) 16.766.649 16.766.649
(•) Amortización • Gastos do consitución (l5J47.e02) (10.556240) PATRIMONIO NETO
TOTN. ACTIVO NO CORRIENTE 1.761.969J00 1J24J79.926TOTAL PATRIMONIO NETO (Según al Estadodo Vsricción del Patrimonio Nato)
629U56J42 4J01J04631
TOTAL ACTIVO 16.060.600J09 0J2SJ41J00TOTAL PASIVO V PATRIMONIO NETO
16J00J80J09 6626911600
31.122017 21.122016 31.122017 31.122016
Cuernas d« orden deudoras (Nota O.b) 1.995.062.054.457 1.660.506.240.338 Cuentas de orden acreedoras (Nota 6.b) 1.995.062.654.457 1.669.566240.329
TOTAL CUENTAS DE ORDEN DEUDORAS 1.996066664.467 1.669.866.340.339 CI TOTAL CUENTAS DE ORDEN ACREEDORAS 1.995.063.964.467 1.669.666246339 {*}
(*) sobre las cifras señaladas se han efectuado reclasificaclones para que los estados contables sean comparables,sin que ello afecte el patrimonio neto. Notas 4 y 8Las notas 1 a 11 que se acompañan forman parte Integrante de estos estados.
hristia Daniel Elicetche
Sindico 7^masevich
ntntador
PUENTESoluciones financieras
Inidalado al sóloidentificación con ni
de fecha 27
IBDO Auditoict mnsultorn
Estado de resultados correspondiente al 31 de diciembre de 2017Presentado en foima comparativa con el ejercicio anterior cerrado ei 31 de diciembre de 2016
(En guaraníes)
51.12.2017 31.12.2016
INGRESOS OPERATIVOS 16.474.513.330 9.484.288.616
Comisionas por oparaclonas an ruada 2.035.35e4»9 136.295.790
Por tntermsdiacion de renta an ruada 2.035.35S.489 138.205.790
Comisiones poreontrstos de colocscldn primarla 1.515.701.659 1707.329.260
ComisioRes per cotocactdn plrmarla da renta 1.815.701.659 1.507.329.260
Ingresos por opanclorws 12.623.453.173 7.640.663766
Irtgresos por asesoría finaneitra 2.779.235.071 2.709.740.079
Ingreses per venta de cartera propia 1.126.051.028 2791.731.606
ingresos por intereses de cartera propia 204.444.513 460.142706
Ingresos por venta de cartera propia a persorus y empresas reladonsdas (Nota 5.1) 5.624.234 20.005791
ingresos per cpsractones y servicios a personas retacionadas (Nota 9.Q 1.343.549.402 •
ingresos por operaciones y servicios extraburs^ies (Nota S.w) 4.427.668S30 2.096.761.912
Otros ingresos optreUvos (Nota S.w) 2.734.660794 30762.070
GASTOS OPERATIVOS (1.527.340777) (1739.792705)
Aranceles per negodtcidn Botsa de Vaiores (227.474.122) (246.060.664)
(^ttos per comisiones y servicios (336.955.856) (981.939.326)
Otros gastos eperatives (Nota 5 Ji) (962.910.297) (411.792.095) n
RESULTADO OPERATIVO BRUTO 14.947.173.053 7744796.111
GASTOS DE COMERCIAUZACldN (1.819.242.303) (1763.256.942)
PubKcidad y propaganda (1.061.762.119) (695.991775)
Otros gastos do eemercializaeión (Nota 5.x) (747.402.747) (649.916.547)
Folletos 0 impresos (10.077.437) (17.350.620)
GASTOS OE AOMINISTRACIÚN (17763.393.667) (10762.313.752)
Honorarios proíosionaios (1.326.867.011) (1.124.919.546)
Sueldos personal superior (5.625.308.457) (664.006790)
Remuneración personal superior - Honorartos (753.410.413) •
Alquiloros (697.085.099) (613.639.140)
OepredaciORes y amoftiudones (407.399.516) (201.947.799)
Sueldos y cargas sodalei (3.363.233.635) (4.094.010.669)
Seguros (331.273.917) (32.068.314) n
Beneficios al personal (355.651.934) (141.509.485) r)
Boníficacients al personal (3.541.400.034) (2.683.924.504)
Mantenimiento (20.372.716) (55.057.536)Gastos generales (312.512.154) (414.460.664)
Papolerfa. Impresos y útiles de oficina (29.981,359) (12.626753)
Impuestos, lasas y contribucíonet (402.041.479) (232.414759)
Otros Gastos de Administración (Nota S.x) (195.636.161) (191.705.148) n
RESULTADO OPERATIVO NETO (4.455763.137) (4.161.076763)
OTROS INGRESOS Y EGRESOS (NeU 5.y) 154.310.192 2702739
Otros ingresos 3.153.747732 5.998.996.156
Otros agrasos (2.999.437.040) (5.996495717)
RESULTADOS FINANCIEROS (Nota 5 (176.966703) (1784.768723)
Generado* por activos (232.691.356] (917.059773)
Intereses cobrados (Neta 5.<) 941.398 135766
Diferencia de cambio (233.632.752) (917.194.939) nGenerados por pasivos 55.704753 (667.7087»)Intereses pagados (Nota 5.z) (4.225.661) (1.428.421720)
Diferencie de cambio 59.930.434 760.712770 n
PéROIOA ANTES OE IMPUESTO (4776.139.748) (5.763.342.067)
IMPUESTO A LA RENTA- •
RESULTADO DEL EJERCICIO foórdidil (4776.139.746) (6.763.342.967) /
(*) sobra tas cifras laAaladas sa han «factuado raciasificacíortas para ̂ (os astados contabtas sean comparables, sin que etio ofacte al resultado final.
lasnolM la 11 q«tfsaacompaAan forman partaíntagrantadaastosastados. ^
Daniel Eficetche
Síndico
PUENTESoluciones financieras
Inidalado at sólo efecto de suidentiflcación con nuostro dictamenoe fecha#) ti,
¿tmIBDO
Auditorci C
Estado de flujo de efectivo correspondiente al 31 de diciembre de 2017
Presentado en forma comparativa con el ejercicio anterior cerrado el 31 de diciembre de 2016
(En guaraníes)
onsultores
3t.12.Z0t7 31.12.2016Flujo de efectivo por actividades operativasIngreso de efectivo por comisiones y venta de cartera 16.120.618.464 9.027.191.699Efectivo pagado a empleados (tO.008.722.927) (5.435.125.904)Fondos netos de terceros (1.109.861.989) 8.351.841.639Pagos a Proveedoras (7.390.094.676) (47.988.537.160)Efectivo neto de actividades de operación (2.386.180.308) {36.044.629.728) n
Flujo da erectlvo por actividades de inversiónVenta (adquisición) nata de Ututos valares (Cartera Propia) (1.610.108.346) 10.330.029.870
Compra de Propiedad, planta y Equipo (184.581.379) (1.410.036.560)Adqidslcidn de Licenda Informática (64.472.096) (16.018.859)Intereses cobrados 941.396 _
Venta de bienes de uso 5.653.051 9.705.500
Efectivo (utilizado) generado en actividades da inversión (2.052.587.374) 8.913.679.951
Flujo de efectivo por actividades de financlamiantointegración de capital 5.608.000.000 5.566.659.727Aportes para futura integración de acciones 2.649.134.247 .
Préstamos y otras deudas (pagados), obtenidos . (21.234.578.492)Intereses (pagados) (4.225.661) (1.389.744.581)
Efectivo neto en actividades de nnanclamiento 8.252.908.366 (17.057.663.346)
Aumento (o disminución) neto da efectivo y sus equivalentes 3.814.160.685 (44.188.613.121) DEfectivo y su equivalente al comienzo del periodo 4.681.006.361 48.850.519.502 yEfectivo v su equivalente al cierre del periodo 8.476.087.066 4.661.906.381 ri
(') sobre las aftas señaladas se han efectuado redasificaciones para que los estados contables sean comparables, sin que ello afecte el paltimonio neto.Notas4y8
Las ñolas 1 a J1 que se acompaAan forman parte Integrante de estos estados.
Daniel Ellcetche
Sindico
elicoToritaseblch
PUENTESoluciones financieras
Iniciatado al sólo efecto de su
identificación con maestro dictamen
2 ̂AR, 2018IB.DO AuX^
Estado de variación del patrimonio neto correspondiente al 31 de diciembre de 2017Presentado en forma comparativa con el ejerdao al 31 de diciembre de 2016
(En guaraníes)
Movimientos
Capital Reservas Otros Resultados Patrimonio noto
Suscripto A Integrar Integrado Legal Facuttatrva Rovalúo
Superávit porrevalusción do
aecJoncs
Acumulados Del ejorciclo Ejorcicio actual Antofior anterior
Saldos iniciales (76.747) 14J9Z000.008 4Z881.323 96.961.311 (10.030.281.356)
Aportes de capital en efectivo 8.257.134.247 . . . .
Capitalización de aportes (8.257.000.000) 8.257.000.000 . - . .
Reserva de levalúe Ley 125/91 . _ . 76.509.199
Superávit por revaluadón de acciones . . 36.546,814 .
Resultado del ejercicio _ (4.476.139.746)
Saldas al 31.1Z2017 . 57.500 2Z649.000.000 . 119.390.522 133.528.125 (10.030.281.3561 (4.478.139.746) 8.393.555.043 .
Saldos al 31.12.2016 - (76.747) 14.39ZO00.0OO - 4^e61.3^3 96.981.311 (4,266.939.289) (5.763.342.067) 4.501.504.531
Las notas 1 a 11 que se ecompaA^eiman parte Inlegranle de estes estados.
Daniel Eilcetche
Síndico
PUENTESoluciones financieras
inidalado al sólo efecto de suidentificación con nue;$ro dictamende fechan ̂
IBDO, Auditoret Coniullores
Notas a los estados financieros correspondientes al ejercicio económico
finalizado el 31 de diciembre de 2017
(En guaraníes)
Nota 1 Consideración de los estados financieros
A la fecha de emisión, los presentes estados financieros, fueron aprobados por el Directorio de laSociedad con fecha 27 de marzo de 2018 y serán puestos a consideración de la Asamblea deAccionistas de Puente Casa de Bolsa S.A. dentro del plazo establecido por los estatutos sociales.
Nota 2 Información básica de la empresa
2.1 Naturaleza Jurídica de las actividades de la Sociedad.
Puente Casa de Bolsa S.A. fue constituida por escritura pública N" 427 pasada por el Escribano LuisEnrique PeronI GIraIt en fecha 1 de setiembre de 2014, inscripta en el Registro de Personas Jurídicasy Asociaciones y en el Registro Público de Comercio Bajo el N" 174 Folio 2195 y siguientes de fecha11 de setiembre de 2014.
Fue Inscripta en ia CNV bajo ei N° CB022 en fecha 11 de noviembre de 2014 y en ia Bolsa de Valoresy Productos de Asunción S.A. bajo el N° CB023 en fecha 18 de noviembre de 2014.
La Sociedad fue constituida con el fin de operar como casa de bolsa. La misma forma parte del GrupoPuente, cuya Holding se encuentran en Reino Unido, dedicado a la banca de inversión y serviciosfinancieros que opera desde 1915, en países como Argentina, Uruguay.
2.2. Participación en otras empresas.
Puente Casa de Bolsa S.A. posee (1) una acción de la Bolsa de Valores y Productos de Asunción S.A.(ver nota 5.e), la misma corresponde a un requisito regulatorlo para operar como Casa de Bolsa en elmercado paraguayo.
Nota 3 - Principales políticas y prácticas contables aplicadas
3.1 Bases de preparación de los estados financieros
Los estados financieros han sido preparados de acuerdo con normas de información financiera vigentesen Paraguay y con las normas establecidas por la Comisión Nacional de Valores y se presentan enforma comparativa con los correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2016.
A continuación se resumen las políticas de contabilidad más significativas aplicadas por la Sociedad:
Daniel Elícetche
Sindico
10
PUENTESoluciones financieras
Inicialado al sólo efécto de suidentificación con nu^sfro dictamende fecha
27IBDO Audilorec Cofisultorcs
a. Bases de contabilización
Los estados financieros se expresan en Guaraníes y han sido preparados siguiendo los criterios de iasnormas de información financiera vigentes en Paraguay sobre la base de costos históricos (exceptopor el revalúo de ios bienes de uso y por ei tratamiento asignado a ios activos y pasivos monetarios enmoneda extranjera, tai como se expone en los puntos a y c de esta nota en su apartado 3.2) y noreconocen en forma integral los efectos de la inflación sobre la situación patrimoniai de ia empresa, enlos resultados de las operaciones y en sus fiujos de efectivo en atención a que ia corrección monetariano constituye una práctica contable aplicada en Paraguay.
Según ei índice general de precios al consumidor publicado por el Banco Central del Paraguay, lainflación en los años 2017 y 2016 fue de 4,5% y 3.9% respectivamente.
b. Uso de estimaciones
La preparación de ios presentes estados financieros requiere que ia Gerencia y el Directorio de iaSociedad realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivosregistrados y contingentes a ia fecha de cierre, como asi también ios ingresos y egresos registradosen ei ejercicio. Los resultados reales futuros pueden diferir de ias estimaciones y evaluacionesrealizadas a ia fecha de preparación de los presentes estados financieros.
c. Información comparativa
Los estados financieros al 31 de diciembre de 2017 y ia información complementaria relacionada conellos, se presentan en forma comparativa con ios respectivos estados e información complementariacorrespondiente al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2016. Nota 4
Sobre las señaladas cifras correspondientes al periodo económico anterior, se han efectuado ciertasreclasificaciones y adecuaciones para que sean comparables con las cifras de 2016, sin que ellomodifique ei importe total del patrimonio neto ni ei resultado final de dicho ejercicio.
3.2 Criterios de vaiuación
a. Moneda extranjera
Las diferencias de cambio originadas por fluctuaciones en ios tipos de cambio producidos entre iasfechas de concertación de las operaciones y su liquidación o valuación ai cierre del ejercicio, sonreconocidas en resultados en ei periodo en que ocurren.
b. Inversiones
- Títulos de deuda
Los títulos de deuda son registrados a su costo más intereses devengados o a su valor de mercado, elque resulte menor. Los intereses generados por estos títulos son registrados en resultados conformese devengan.
- Acción de la Bolsa de Valores
La acción está valuada a su valor de adquisición ajustado al valor en libro de dicha acción según ioinformado por la Bolsa de Valores y Productos de Asunción S.A. Ei incremento neto en ei valor en librostiene contrapartida en ei Patrimonio Neto, mientras que la disminución se realiza con cgntrapartida enresultados.
risti
bntadorDaniel Elicetche
Síndico
11
PUENTESoluciones financieras
Iniciatado al sólJ efectp de suidentificación corunuestiV dictamen
7y«Ali; 2018|BDO AuditotM Coniullorei
c. Bienes de uso
Los bienes de uso están valuados a su costo revaluado, de acuerdo con las disposiciones de ia Ley125/91, utiiizando ios coeficientes que reflejan la inflación en el país. El incremento neto en el valor delos bienes tiene como contrapartida una reserva especial que forma parte del Patrimonio Neto.
Ai vaior de costo revaiuado se computan ias depreciaciones acumuiadas, tai como se expiica en eiapartado 3.4.a. de esta nota.
Los gastos de mantenimiento son cargados a resultados. El valor residual de los bienes de uso,considerados en su conjunto, no excede su valor recuperable al cierre del ejercicio.
3.3 Poiftica de constitución de previsiones
Las previsiones para incobrabies son estimadas y constituidas en base al análisis individual de losdeudores, realizado por la gerencia de la Sociedad sobre el total de sus cuentas por cobrar.
La única previsión constituida corresponde ai importe total de una factura a cobrar emitida en ei 2015cuya cobranza se ve demorada.
Para el resto de los créditos, la sociedad no ha constituido previsiones por incobrables
3.4 Política de Depreciaciones y Amortizaciones
a. Bienes de uso
Los bienes de uso son depreciados utiiizando ei método lineal a partir dei mes siguiente de suincorporación al patrimonio de ia sociedad de acuerdo con ias siguientes vidas útiies;
TIpo de bien
Equipos de informáticaMuebles y útilesMáquinas y equiposMejoras en predio ajeno
Vida útil (años)
4
10
10
5
b. Cargos diferidos y Activos Intangibles
Los cargos diferidos se encuentran integrados por gastos de constitución, que son gastos que laempresa incurrió en el inicio de sus actividades y, por los Intangibles, por las licencias de ios sistemasinformáticos que la empresa adquirió.
Los años de amortización son los siguientes;
Años de
Tipo de bien
Licencias
Gastos de constitución
amortización
4
4
3.5 Política de reconocimiento de Ingresos
a. Intereses sobre títulos y otros valores
Los intereses generados son reconocidos como ingresos conforme se devengan.
tJlrlsti^p.«riie
ntador
Daniel Ellcetche,
Síndico
sevich 12
PUENTESoluciones financieras
Inidalado al sól» efecto de suidentificación conmuestro dictamende fecha t\ -t u. _ _
27m. 2018loDO AuditotjK Consultores
b. Venta de títulos
Se reconoce como ingreso la diferencia de precio entre el valor de venta de un activo propio y el valorde adquisición.
3.6 Estado de flujo de efectivo
Para la preparación del estado de flujos de efectivo se consideraron dentro del concepto de efectivo yequivalentes a ios saldos en efectivo, disponibilidades en cuentas bancadas y, en caso de existir, lasinversiones temporales asimilables a efectivo (de alta liquidez y con vencimiento originalmente pactadopor un plazo menor a tres meses). El método utilizado para la preparación de dicho estado es el directo.
3.7 Normas aplicadas para la consolidación de estados financieros
No aplicable. Los presentes Estados Financieros no incluyen información consolidada.
Nota 4 - Cambio de políticas y procedimientos de contabilidad
En su operativa usual la Sociedad recibe fondos de clientes, para ser destinados específicamente aoperaciones instruidas por ellos y que se realizan por su cuenta y orden. El uso de tales fondos estápor lo tanto, restringido, y no son de libre disponibilidad de la Sociedad.
Hasta el año 2016, el criterio contable ha sido el de registrar tales fondos en el Activo, comodisponibilidades restringidas, reconociendo en el Pasivo, por igual monto, el compromiso con losclientes, sin afectar por lo tanto al valor del Patrimonio Neto ni a ios resultados del ejercicio.
A partir del año 2017, con ei fin de exponer como Activos de ia Sociedad solamente aquellos que sonde su propiedad y de libre disposición, y en cumplimiento de mejores prácticas contables, se haadoptado el criterio de registrar y exponer los mencionados fondos de clientes en Cuentas de Orden.
A efectos comparativos, en ios estados contables adjuntos al 31 de diciembre de 2016, tales fondoshan sido reciasificados como Cuentas de Orden, lo cual ha tenido como efecto una disminución de Gs.480.040.086.233 en ios totales de Activos y Pasivos a dicha fecha. Ver Nota 8.
Nota 5 - Criterios específicos de valuación
a. Valuación de la moneda extranjera
Los activos y pasivos en moneda extranjera se valuaron al tipo de cambio comprador vigentes ai 31 dediciembre de 2017 y ai 31 de diciembre de 2016, emitidos por el Banco Central del Paraguay. Lautilización de un mismo tipo de cambio para activos y pasivos obedece a una política del Grupo Puente.
El siguiente es ei detalle de las principales cotizaciones de las monedas extranjeras operadas por laSociedad a la fecha de balance;
Dólar estadounidense
Tipo de cambio para activos
Tipo de cambio para pasivos
Euro
Tipo de cambio para activosTipo de cambio para pasivos
31.12.2017
5.590,47
5.590,47
31.12.2017
6.680,00
6.680,00
31.12.2016
5.759,23
5.759,23
31.12.2016,
mDaniel Elicetche
Síndico
13
PUENTESoluciones financieras
b. Posición en moneda extranjera
Infdalado al sólo efecto de su
identificación con ngfstro dictamendefecha^ ̂|BDO Auditoru C/nuiltorci
La posición de activos y pasivos en moneda extranjera al cierre de cada período es la siguiente:
Detalle
MonedaSaldo en
Moneda
Extranjera
Tipo decambio
31.12.2017
Saldo en
Moneda local
ai 31.12.2017
Tipo decambio
31.12,2016
Saldo en
Moneda local
al 31.12.2016
ACTIVO
Disponibilidades
Caja USD 5 5.590,47 27.952 - -
Bancos (Nota 5.d.) USD 1.469.928 5.590,47 8.217.590.399 5.759,23 4.435.016.812
Bancos (Nota S.d.) EURO 3.196 6.680,00 21.363.164 - -
Inversiones temporarias
Títulos de renta fija (nota S.e) USD 491.851 5.590,47 2.749.678.350 5.759,23 1.098.817.832
Intereses a cobrar por inversionestemporarias (Nota S.e)
USD 62 5.590,47 349.237 5.759,23 830.366
Créditos
Deudores por Intermediación(Nota S.f)Deudores por intermediación(Nota S.f)
USD
EURO
137.891
198
5.590,47
6.680,00
770.876.337
1.321.103
5.759,23 99.975.683
Documentos y cuentas por cobrar USD 112.551 5.590,47 629.215.561 5.759,23 390.467.961
Previsión para Incobrables (Nota S.O USD (2.493) 5.590,47 (13.936.147) 5.759,23 (14.356.839)
Cuentas por cobrar a Personas yEmpresas relacionadas
USD 81.721 5.590,47 456.859.246 5.759,23 120.423.426
Otros activos
Pagos por adelantado USD 32.782 5.590,47 183.266.396 5.759,23 122.772.213
Gastos a recuperar USD 4.363 5.590,47 24.392.674 - •
Inversiones permanentes
Garantía Futuros USD 3.000 5.590,47 16.771.410 - •
PASIVO
Documentos y cuentas por pagar
Acreedores varios (Nota S.i) USD 88.530 5.590,47 495.020.653 5.759,23 1.086.303.198
Cuentas a pagar a personas yempresas relacionadas (Nota S.o)Cuentas a pagar a personas yempresas relacionadas (Nota 5.0)
USD
EURO
520.952
21.493
5.590,47
6.680,00
2.912.014.039
143.575.307
5.759,23
5.972,54 438.384
Acreedores por intermediación y Administración de Cartera
Acreedores por intermediación(Nota 5.m) USD - 5.590,47
- 5.759,23 750.801.040
Provisiones
Provisiones USD 523.538 5.590,47 2.926.823.483 5.799,89 1.439.807.500
Otros pasivos corrientes
Otros pasivos corrientes USD - 5.590,47 ■ 5.799,89 940.482
miDaniel Elicetche
Síndico esidente
14
PUENTESoluciones financieras
c. Diferencia de cambio por saldos y transacciones en moneda extranjera
Inicialado al sólo ^Gcto de suidentificación con nuretro difctamen
IBDO Auditores l^sullorcs
ConceptoTipo decambio
31.12.2017
Monto ajustadoTipo decambio
31.12.2016
Monto ajustado
r)
Ganancia por valuación deactivos monetarios en ME
5.590,47 3.773.746.592 5.759,23 8.319.421.883
Pérdida por valuación deactivos monetarios en ME
5.590,47 (4.007.379.344) 5.759,23 (9.236.616.822)
Ganancia por valuación depasivos monetarios en ME
5.590,47 728.049.186 5.759,23 1.265.244.625
Pérdida por valuación depasivos monetarios en ME
5.590,47 (668.118.752) 5.759,23 (504.532.154)
Total (173.702.318) (156.482.468)
{*) Sobre las cifras señaladas se han efectuado reclasificaciones para que los estados contables seancomparables, sin que ello afecte el resultado final de la Sociedad.
d. Disponibilidades
El rubro de disponibilidades se compone de la siguiente manera:
CONCEPTO 31.12.2017 31.12.2016
Caja
Caja moneda local 143.362 165.000
Caja moneda extranjera 27.952 -
Sub total caja 171.314 165.000
Bancos
Bancos moneda extranjera 8.212.305.784 3.661.011.316
Bancos moneda local 236.942.189 226.724.569
Puente Corredor de Bolsa S.A. (Uruguay) 26.647.779 774.005.496
Sub total bancos 8.475.895.752 4.661.741.381
Total 8.476.067.066 (*) 4.661.906.381
(*) Sobre las cifras señaladas se han efectuado reclasificaclones para que los estados contables seancomparables, sin que ello afecte el patrimonio neto de la Sociedad. Nota 4
UiCnrist
ohtador
Daniel Elicetche
Síndico
evich 15
PUENTESoluciones financieras
tnidalado al sólo efecto de suIdentificación con^estro dictamende fecha o -7 ^
IBDO' ■— 4^ítor(^$ CofiMiltar^t
e. Inversiones
INVERSIONES TEMPORARIAS E INVERSIONES PERMANENTES
INFORMACION SOBRE EL DOCUMENTO Y EMISOR INFORMACION SOBRE EL EMISOR
EMISOR TIPO DE:TITULO
[ MÑtibÁbí;«DE TITULOS
VALOR ;NOMINALUNITARIO
VALOR ,-VQÓNtABLE^;:'
ÍIÑTÉRÉSESÍACOBRAR
CAPITAL ' H RESULtÁpO - PATRltó:NÉfp ;■
Inversiones TemperaríasPy RIEDER USD3 S2 25-11-2022 6.125 BONOS 203 1.000 1.168.226.849 310.000.000.000 3.130.991.760 384.454.070.298PY RIEDER USD3 S3 25-10-2024 7 BONOS 119 1.000 667.844.367 310.000.000.000 3.130.991.760 384.454.070.298PY LC RISK USD1 7.25 31-05-2023 BONOS 58 1.000 328.733.502 46.507.000.000 3.735.694.000 56.133.907.000PY TAPE RUVICHA SI 0USD 6.75 18-12-2019 BONOS 50 1.000 284.026.576 22.000.000.000 6.208.625.000 115.385.713.000CDA BANCO AMAMBAY9.50 AA1103 02-01-2018 CDA 1 150.000.000 150.000.000 3.552.740 203.880.000.000 74.971.931.231 405.996.806.610
PY BDA S6 USD 9.85 BONOS 23 23.695,18 132.467.080 44.496.000.000 (254.219.744) 54.667.055.837
CDA BANCO REGIONAL4.75 AD2793 11-10-2019 CDA 1 20.000 111.809.381 349.237 1.001.408.000.000 118.364.136.713 1.495.886.670.380PY FRI. CONCEPCION 02S9 USD 9.25 22-07-2020 BONOS 10 1.000 56.570.571 300.000.000.000 26.517.343.968 474.763.879.692PY RIEDER OS S3 10.0029-11-21 BONOS 24 1.000.000 24.120.023 310.000.000.000 3.130.991.760 384.454.070.298
Total 31.12.2017 2.923.798.350 3.901.977
Total 31.12.2016 1.302.628.931 964.467
Inversiones Permanentes
BVPASA ACCION 1 14.500.000 267.353.707 . 8.800.000.000 1.516.196.091 >ríJ63.563.102Total 31.12.2017 267.353.707 •
Total 31.12.2016 /I / 230.806.893 ^ -
Daniel ElicetcheSíndico /^
lasevich]te
PUENTESoluciones financieras
Las inversiones temporaies se detaiian a continuación:
Inicialado al sóla efecto de suidentificación conmuestro^ictaitien
37/l¡r2018IDUSJ AudUorqk Conniltores
CUENTAS
VALOR DE
COSTO
VALOR
CONTABLE
VALOR NOMINAL
VALOR
COTIZACIONG8 USD
PY RIEDER USD3 82 25-
11-2022 6.125 1.168.226.849 1.168.226.849 . 1.000 1.168.226.849
PY RIEDER USD3 83 25-
10-2024 7 667.844.367 667.844.367 1.000 667.844.367
PY LO RI8K U8D1 7.25 31-
05-2023 328.733.502 328.733.502 1.000 328.733.502
PY TAPE RUVICHA 810
U8D 6.75 18-12-2019 284.026.576 284.026.576 . 1.000 284.026.576
ODA BANCO AMAMBAY
9.50 AA1103 02-01-2018 150.000.000 150.000.000 150.000.000 150.000.000
ODA BANCO REGIONAL
4.75 AD2793 11-10-2019 132.467.080 132.467.080 132.467.080 132.467.080
COA BANCO REGIONAL
4.75 AD2793 11-10-2019 111.809.381 111.809.381 20.000 111.809.381
PY FRI. CONCEPCION G2
89 U8D 9.25 22-07-2020 56.570.571 56.570.571 . 1.000 56.570.571
PY RIEDER G8 8310.00
29-11-21 24.120.023 24.120.023 1.000.000 . 24.120.023
Saldo al 31.12.2017 2.923.798.350 2.923.798.350 . • 2.923.798.350
Saldo al 31.12.2016 1.303.593.398 1.302.628.931 . • 1.302.628.931
Ei detaiie de ias inversiones permanentes es ei siguiente:
Acción de la Bolsa de Valores
Cantidad Valor Nominal Valor libro de la acción Valor último remate
1 14.500.000 267.353.707 750.000.000
Saldo al 31.12.2017 267.353.707 750.000.000
Saldo al 31.12.2016 230.806.893 500.000.000
f. Créditos
Los créditos se componen de la siguiente manera:
DEUDORES POR INTERMEDIACIÓN Corto Plazo Largo Plazo
Cuentas a cobrar a clientes
Operaciones pendientes de liquidación
734.382.725
39.276.238
-
Total 31.12.2017 773.658.963 -
Total 31.12.2016 179.351.050 -
DOCUMENTOS Y CUENTAS POR COBRAR 31.12.2017 31.12.2016
Documentos a cobrar
Comisiones a cobrar
644.521.696
353.893.865 y 457.096.816
Subtotal 998.415.561 / 457.096.816Previsión para incobrabies (-) (13J936.147)/ (14.356.839)Tbtal . /^9>4.479.4;KÍ 442.739.977
rite
contador
Danleí Elicetche
Síndico
pea»^''Tdt^eisevlchvPre^enté
17
PUENTESoluciones financieras
intdalado al sólo efecto de suidentificación con nuéstro^tamen
IBDO Auditoroi d^ltores
CUENTAS POR COBRAR A PERSONAS Y EMPRESAS RELACIONADAS Saldos
Nombre RelaciónTipo de
operación31.12.2017 31.12.2016
Puente Casa de Valores S.A.
(Panamá)
Administradora de Fondos
Patrimoniales de Inversión S.A.
Cash OnIine S.A.
Sociedad Vinculada
Sociedad Vinculada
Sociedad Vinculada
Cuentas a cobrar
Cuentas a cobrar
Cuentas a cobrar
413.656.429
43.202.817 20.733.228
108.297.534
Total 456.859.246 129.030.762
ia
ntador
Daniel Ellcetche
Sindico
sevich 18
PUENTESoluciones financieras
Inidalado al sóto^fccto de suidentificación coi^cstro dictamen
2/mAR. 2018IBQOm,
g. Bienes de uso
El movimiento de los bienes de uso en cada ejercicio ha sido el siguiente:
DescripciónValores de origen
Saldo Inicial Altas Bajas Revalúo Ajustes Saldo al cierre
Muebles y útilesMáquinas y equipos
Equipos de InformáticaMejoras en inmuebles de terceros
338.977.517
48.990.679
246.421.571
1.076.815.799
5.572.727
46.304.462
132.704.190
(43.483.045)(3.352.289)
16.631.227
3.638.081
7.623.811
48.616.080
-
317.698.426
95.580.933
386.749.572
1.125.431.879
Total al 31.12.2017 1.711.205.566 184.581.379 (46.835.334) 76.509.199 - 1.925.460.810
Total al 31.12.2016 410.810.792 1.410.036.560 (132.121.440) 31.739.237 (9.259.580) 1.711.205.566
DescripciónDepreciaciones
Saldo inicial Depreciación Bajas Saldo al cierre Valor neto
Muebles y útilesMáquinas y equiposEquipos de informáticaMejoras en predio ajeno
(41.355.256)(4.899.068)
(44.726.618)(96.281.318)
(30.268.575)
(18.283.137)(89.717.628)
(238.593.579)
11.914.420
929.007
(59.709.411)(22.253.198)
(134.444.246)(334.874.897)
257.989.015
73.327.735
252.305.326
790.556.982
Total al 31.12.2017 (187.262.260) (376.862.919) 12.843.427 (551.281.752) 1.374.179.058
Total al 31.12.2016 (53.502.744) (175.415.917) 41.656.401 (187.262.260) 1.523.943.306
%mBritez
Contador
QDaniel Ellcetche
Síndico /^
ricoNigraiasevichresidente
19
PUENTESoluciones financieras
(niciatado al sólo iefecto de suidentificación con mestro dictamende fecha O Tf vJjin
■pn« 2 7 IW2018{BUO Audiiore, ¿nsullore]
h. Cargos Diferidos
Los cargos diferidos corresponden a gastos de constitución incurridos en el inicio de las actividadesde la Sociedad.
Concepto Saldo al inicio Aumentos Amortizaciones Saldo neto final
Gastos de Constitución 8.210.409 - (4.691.662) 3.518.747
Total al 31.12.2017 8.210.409 - (4.691.662) 3.518.747
Total ai 31.12.2016 12.902.070 - (4.691.661) 8.210.409
i. intangibles
Los movimientos de los intangibles de la Sociedad es el siguiente:
Concepto Saldo ai inicio Aumentos AmortizacionesSaldo neto
final
Licencia sistema informático 61.519.317 64.472.096 (25.844.935) 100.146.478
Total al 31.12.2017 61.519.317 64.472.096 (25.844.935) 100.146.478
Total al 31.12.2016 67.340.678 16.018.859 (21.840.220) 61.519.317
j. Otros activos corrientes y no corriente
Los otros activos corrientes están compuestos de la siguiente manera:
Otros Activos Corto plazo Largo plazoCréditos FiscalesGastos pagados por adelantadoGastos a RecuperarOtros créditos
425.668.302238.790.117
24.392.674
10.715.000-
Total 31.12.2017 699.566.093 -
Total 31.12.2016 283.940.115 -
k. Préstamos Financieros a corto y largo plazo
La Sociedad no cuenta con saldos por este concepto.
I. Documentos y cuentas por pagar
El rubro se compone como sigue:
Acreedores Varios Corto plazo Largo plazoComisiones a pagar 143.188.876 -
Seguros a pagar 127.628.082 -
Honorarios a pagar 105.951.781 -
BVPASA a pagar 58.354.511 -
Proveedores locales en moneda local 53.346.028 -
Servicios de información a pagar 35.890.370 -
Proveedores locales en moneda extranjera 26.370.918 -
Acreedores del exterior en moneda extranjera 22.361.880Total 31.12.2017 573.092.446
Total 31.12.2016 1.21M^.082 /
PUENTEInidalado al sóloidentificación con nueide fecha
27 MSoluciones financieras
m. Acreedores por intermediación
El rubro se compone de la siguiente manera:
IBDO Audilorw Conjbltom
Acreedores por intermediación Corto Plazo Largo Plazo
Pasivos con Clientes - -
Operaciones pendientes de liquidación - -
Total 31.12.2017 - -
Total 31.12.2016 1.031.757.865 -
n. Administración de cartera
La Sociedad no cuenta con saldos por este concepto.
o. Cuentas a pagar a personas y empresas relacionadas
Se compone como sigue:
Nombre RelaciónTipo de
operaciónAntigüedadde la Deuda
Vencimiento 31.12.2017 31.12.2016
Administradora de
Fondos Patrimoniales
de inversión S.A.
Sociedad
Vinculada
Cuentas
por pagar 21/7/2017 2.794.815.715
Puente Corredor de
Bolsa S.A. (Uruguay)Sociedad
Vinculada
Cuentas
por pagar 31/12/2017 231.714.368 438.385
Puente Hnos.
S.A.(Argentina)Sociedad
Vinculada
Cuentas
por pagar 26/12/2017 29.059.263
Total 3.055.589.346 438.385
p. Obligaciones por contratos de underwriting
La Sociedad no cuenta con saldos por este concepto,
q. Provisiones
El rubro se compone como sigue:
Provisiones Corto Plazo Largo Plazo
Provisión por bonificaciones al personalProvisiones comerciales
Provisión gastos diversos
2.898.871.133
609.019.767
27.952.350
-
Total 31.12.2017 3.893.906.091 -
Total 31.12.2016 1.659.016.362 -
Aportes y retenciones a pagar Corto Plazo Largo Plazo
Aportes a pagar a IPS 148.753.858 -
Total 31.12.2017 148.753.858 -
Total 31.12.2016 409.312.901 -
Retenciones de impuestos Corto Plazo / Largo Plazo
Retenciones a pagar de IVARetenciones a pagar de Impuesto a la Renta
6.550.783
^6.227.352'
Total 31.12.2017 ^78^5 -
^otai J1.12.2016 /¡ 5.0^^549 -
'aW^ig;B£iífi^^ Daniel Eiicetche / Fé('v.^iSírmador Síndico /
lerioH^rnaKvichvreXdénté \
PUENTESoluciones financieras
r. Otros Pasivos Corrientes y No Corrientes
Se compone como sigue:
IBDO Auditores Umultores
Inicialado al sólo aecto de suidentificación con niflstro dictamende fecha <
Otros pasivos Corto plazo Largo plazo
Otros pasivos corrientes 2.625.590 -
Total 31.12.2017 2.625.590 -
Total 31.12.2016 4.544.933 -
s. Saidos con personas y empresas reiacionadas
Los saldos con personas y empresas relacionadas se componen de ia siguiente manera:
Nombre Relación Tipo de operación 31.12.2017 31.12.2016
Activo
Puente Casa de Valores
S.A.(Panamá)Sociedad Vinculada Créditos
413.656.429 .
Puente Administradora de
Fondos Patrimoniales de
inversión S.A.
Sociedad Vinculada Créditos
43.202.817 20.733.228
Puente Corredor de Bolsa S.A.
(Uruguay)Sociedad Vinculada Disponibles
26.647.779 774.005.496
CashOnline S.A. Sociedad Vinculada Créditos - 108.297.534
Total Activo 483.507.025 903.036.258
Pasivo
Puente Administradora de
Fondos Patrimoniales de
inversión S.A.
Sociedad Vinculada Cuentas por pagar2.794.815.715
Puente Corredor de Bolsa S.A.
(Uruguay)Sociedad Vinculada Cuentas por pagar
231.714.368 438.385
Puente Hnos. S.A.(Argentina) Sociedad Vinculada Cuentas por pagar 29.059.263 -
Total Pasivo 3.055.589.346 438.385
t. Transacciones con personas y empresas vinculadas
Las transacciones con personas y empresas vinculadas durante el período fueron ios siguientes:
Persona o empresa relacionada Total ingresos Total egresos
Puente Casa de Valores S.A.(Panamá)Puente Corredor de Bolsa S.A. (Uruguay)Puente Hnos S.A. (Argentina)Directores
ApoderadosAuditor interno
Síndico
1.343.549.402
5.624.234
(440.697.305)(349.070.482)(753.410.413)
(2.875.215.889)(125.331.111)(20.158.326)
Total 31.12.2017 1.349.173.636 (4.563.883.526)
Total 31.12.2016 20.005.591 (1.635.345.056)
in Britez
Contador
Daniel Elicetche /Síndico /
evich 22
PUENTESoluciones financieras
Inicialado al sólo efecto de suidentificación co]¡ nuestro dictamende fecha
IBDQ,
u. Patrimonio Neto
El movimiento del Patrimonio Neto de la Sociedad es el siguiente;
Concepto Saldo inicial Aumentos Disminuciones Saldo al cierre
Capital integrado
Aportes no capitalizados
Reservas
Resultados acumulados
Resultado del período
14.392.000.000
(76.747)
139.862.634
(10.030.281.356)
8.257.000.000
8.257.134.247
113.056.013
(8.257.000.000)
(4.478.139.748)
22.649.000.000
57.500
252.918.647
(10.030.281.356)
(4.478.139.748)
Total 4.501.504.531 16.627.390.200 (12.735.139.748) 8.393.555.043
V. Previsiones
Se componen de la siguiente manera:
CUENTAS Saldo inicial Aumentos Disminuciones Reclasifícaciones 31.12.2017 31.12.2016
Deducidas
del Activo 404.167.744 (420.692) (389.810.905) 13.936.147 14.356.839
TOTAL 404.167.744 - (420.692) (389.810.905) 13.936.147 14.356.839
Incluidas en
el Pasivo 1.659.016.362 358.062.841 (1.487.015.983) 389.810.905 3.893.906.091 1.659.016.362
TOTAL 1.659.016.362 358.062.841 (1.487.015.983) 389.810.905 3.893.906.091 1.659.016.362
w. ingresos operativos
ingresos por operaciones y servicios extrabursátiies
Concepto 31.12.2017 31.12.2016
Ingresos en USDingresos en EURIngresos en GSIngresos en GBPIngresos en CAD
3.427.206.999
698.071.165
300.582.046
1.828.420
1.220.259.424
777.876.006
94.024.356
6.602.126
Totales 4.427.688.630 2.098.761.912
Otros ingresos operativos
Concepto 31.12.2017 31.12.2016
Aranceles por custodiaAranceles por gestión bancadaReintegro de gastosAranceles por acreenciasIngresos varios
1.808.259.681
663.894.721
125.763.622
80.674.317
56.267.953
30.282.070
Totales 2.734.860.294 30.282.070
Wrisfian Britez
Contador
Daniel Elicetche
Síndico
sevicheoeri23
PUENTEInicialado al sólo cf^to de suidentificación con nues^o dic^iftende fecha ̂ ̂IBDO Auditorcf Ccnjuitores
X. Otros Gastos operativos, de comercialización y de administración
La composición es ia siguiente:
Otros gastos operativos
Concepto 31.12.2017 31.12.2016
Gastos financieros operativosGastos de computaciónAiquiier de equiposAporte fondo de garantia BVPASACuota SEN
Aranceies
Licencias
555.330.388
229.100.489
95.423.848
57.904.974
23.639.438
1.511.160
128.489.959
23.063.047
71.553.155
61.933.619
40.789.049
1.403.121
84.560.145
Totales 962.910.297 411.792.095
Otros gastos de comercialización
Concepto 31.12.2017 31.12.2016
Gastos de hotelería y locomociónServicios de información
CorrespondenciaViáticos V Gastos de Representación
363.553.181
253.806.400
81.075.951
48.967.215
492.212.067
253.163.906
21.108.341
83.432.233
Totales 747.402.747 849.916.547
Otros gastos de administración
Concepto 31.12.2017 31.12.2016
Viáticos y gastos de representación administrativosSuscripciones y AfiiiacionesGastos financieros
Previsión por créditos morososOtros gastos de administración
106.281.885
53.559.098
591.686
35.403.492
87.809.782
89.538.527
14.356.839
Totales 195.836.161 191.705.148
y. Otros Ingresos y Egresos
Los otros ingresos y egresos se componen como sigue:
Otros ingresos
Concepto 31.12.2017 31.12.2016
ingresos por vaiuación de cartera propia 3.153.747.232 5.998.998.156
Totales 3.153.747.232 5.998.998.156
Otros egresos
Concepto 30.06.2017 30.06.2016
Egresos por vaiuación de cartera propiaResultado por venta de activo fijoOtros egresos
2.727.938.030
11.924.907
259.574.103
5.901.347.478
90.465.039
4.683.000
Totales 2.999.437.040 ^.^.996.495.517
Cl^rgtiairBrittontador
QDaniel Elícetche
Síndico / 7asevich 24
PUENTESoluciones financieras
inicialado al sólo efecto de suidentificación con nuestro di^men
"""'"27 WAR/2018IBDO AuilHoiei
z. Resultados Financieros
Intereses cobrados 31.12.2017 31.12.2016
Intereses ganados por caja de ahorro 941.396 135.366
Totales 941.396 135.366
Intereses pagados 31.12.2017 31.12.2016
Intereses por sobregirosIntereses por mutuosOtros intereses
4.225.881 537.503.989
337.602.476
553.314.855
Totales 4.225.881 1.428.421.320
aa. Impuesto a la renta
Las operaciones de la Sociedad, en general, están gravadas por el impuesto a la renta de actividadescomerciales, industriales y de servicios (IRACIS) cuya tasa general es del 10%. De acuerdo con lasdisposiciones de la Ley N° 125/91, modificada por la Ley N° 2421/04, la distribución de utilidades enefectivo está gravada a la tasa del 5%.
De acuerdo con la legislación tributaria vigente, la distribución de utilidades está sujeta a una retencióndel 15% en concepto de impuesto a la renta en caso de que los accionistas estén domiciliados en elexterior.
Nota 6 Información referente a contingencias y compromisos
a. Compromisos Directos
A la fecha de emisión de los presentes estados financieros la Sociedad no posee compromisos directos.
b. Contingencias legales
A la fecha de emisión de los presentes estados contables la Sociedad no registra juicios u otras accioneslegales que pudieran producir variaciones sobre los importes reportados como saldos al cierre.
c. Garantías constituidas
Al 31 de diciembre de 2017 la Sociedad posee un seguro de caución por valor de Gs. 510.280.750 convigencia hasta el 31/12/2016 de Patria S.A. de Seguros y Reaseguros conforme a lo previsto en losartículos 113 y 114 de la Res. 763/04.
Nota 7 - Hechos posteriores ai cierre del ejercicio
A la fecha de emisión de los presentes Estados Financieros, no han ocurrido hechos significativos queimpliquen alteraciones significativas a la estructura patrimonial o financiera o, a los resultados de laSociedad al 31 de diciembre de 2017.
hrisuainsTiiez
ntador
Daniel Ellcetche
Sindico
sevich 25
PUENTESoluciones financieras
Inicialado al sólo efecto de suidentificación con nuíptro dictamende fecha ̂ yIBDO Aoditoret (
Nota 8 - Limitación a la libre disponibilidad de los activos o delpatrimonio y cualquier restricción al derecho de propiedad
a) Al 31 de diciembre de 2017 y al 31 de diciembre de 2016 existen las siguientes limitaciones:
• Limitación para la libre disponibilidad de ios fondos recibidos de clientes y el uso de ios mismosestá restringido a las operaciones instruidas por ios dientes y se realizan por cuenta y orden deios mismos. Ver siguiente apartado b]
• Restricción de posesión de la acción en BVPASA para operar como Casa de Bolsa.
b) Cuentas de Orden
Cuentas de orden deudoras 31.12.2017 31.12.2016
Disponibilidades de clientes 97.045.284.176 480.040.086.233 (*)
Valores o Instrumentos financieros de clientes 1.898.018.570.281 1.189.526.254.106
Total de cuentas de orden deudoras 1.995.063.854.457 1.669.566.340.339
Cuentas de orden acreedores 31.12.2017 31.12.2016
Responsabilidad por disponibilidades de clientes 97.045.284.176 480.040.086.233 (•)Responsabilidad por valores o instrumentos financierosde clientes 1.898.018.570.281 1.189.526.254.106
Total cuentas de orden acreedoras 1.995.063.854.457 1.669.566.340.339
(*) sobre las cifras señaladas se han efectuado reciasificaciones para que ios estados contables seancomparables, sin que ello afecte el resultado final.
Nota 9 - Cambios contables
Ver Nota 4.
Nota 10 - Restricciones para distribución de utilidades
Restricción a la distribución de utilidades:a) De acuerdo con la legislación vigente las sociedades por acciones, deben constituir una
reserva legal no menor ai 5% de las utilidades netas del ejercicio, hasta alcanzar ei 20% delcapital suscripto.
b) El incremento patrimonial producido por ei revalúo de los bienes de uso sólo podrá sercapitalizado, no podiendo ser distribuido como dividendo, utilidad o beneficio.
c) De acuerdo con el régimen tributario establecido por la Ley N° 125/91 y sus modificaciones,las utilidades distribuidas en efectivo se hallan gravadas a una tasa del 5% en concepto deImpuesto a la Renta.
d) De acuerdo con la Ley N" 125/91 que establece ei régimen tributario, las utilidades obtenidasy remesadas a beneficiarios radicados en el exterior se hallan sujetas a una retención del 15%en concepto de impuesto a la renta.
Nota 11 - Sanciones
A la fecha de emisión de los presentes estados contables, no existen sanciones de tina naturalezaque la Comisión Nacional de Valores u otras instituciones fiscalizadora^ayan cur^ la Sociedad.
l$fáDaniel Elicetch
Síndico
riscian-OTiTez
Contador
oríaasevich
ente
26
Memoria Puente Casa de Bolsa S.A.
Ejercicio 2017
Memoria
Sres. Accionistas de
Puente Casa de Boisa S.A.
Este Directorio se complace en someter a su consideración la documentación correspondiente al
ejercicio económico comprendido entre el 1 de enero y el 31 de diciembre del año 2017, integrada por ia
presente Memoria, Estado de Situación Patrimonial, de Resultados, de Variación del Patrimonio Neto y
de Flujos de Efectivo y Notas, de conformidad toda ella con lo establecido por el Estatuto y la legislación
vigente.
A continuación detallamos los aspectos más relevantes en relación a los acontecimientos
desarrollados durante el Ejercicio 2017.
Entorno Económico
Tras un año muy favorable, el frente internacional comenzó a mostrarse mucho más desafiante
en el final de 2017. Tras un 2017 donde el foco estuvo en lo político, con elecciones en buena parte de la
región y los países centrales, en el arranque de 2018 el foco vuelve a posarse sobre lo económico. La
combinación del estimulo fiscal dispuesto por la Administración Trump y una serie de datos
inflacionarios por encima de lo esperado en EEUU impulsaron al alza las expectativas de inflación y el
mercado ya descuenta que la Reserva Federal llevará adelante un mayor endurecimiento de su política
monetaria de lo esperado. Frente a la perspectiva de la suba de tasa, cayó el apetito por el riesgo duration.
En ese contexto, los activos emergentes en general comenzaron el año 2018 sufriendo una corrección. Por
otra parte, la perspectiva de una mayor expansión fiscal y la baja de impuestos parecen haberle inyectado
nuevo aire al ciclo económico de la economía americana, reduciendo la probabilidad que los inversores
asignan a una recesión en E.E.U.U. en el corto plazo, ñvoreciendo las valuaciones de las acciones.
A inicios de 2017, las calificadoras de deuda mantuvieron su posición respecto a la deuda
soberana paraguaya en estable, fundadas en las limitaciones del país para enfrentar sus desafíos
institucionales en el corto plazo, en el bajo nivel de los precios de los commodities, en los bajos niveles
de déficit fiscales que mantienen la deuda a niveles controlables y en las perspectivas de un crecimiento
sólido durante el año. Finalizado el conflicto de la enmienda constitucional, que se desarrolló en paralelo
al reporte de calificación, con datos positivos en materia fiscal, como la manutención de déficit fiscales en
línea con los que manda la Ley de Responsabilidad Fiscal, y en materia económica, a mediados de año las
calificadoras reafirman su postura respecto las condiciones de la deuda de Paraguay en estable, fundados
en principios similares a los de inicio de año.
Memoria Puente Casa de Bolsa S.A.
Ejercicio 2017
A nivel local, estimaciones preliminares de crecimiento sugieren que la economía creció 4.4% en
2017, por encima de lo que había logrado en 2016. A diferencia de 2016, el crecimiento durante 2017 se
caracterizó por la recuperación del consumo, impulsado por los mayores niveles de importación que
aparejo un mayor nivel de salarios reales y apreciación cambiarla. La mejora del consumo se evidencio
sobre todo en el incremento de 8.3% que se observaron en las ventas minoristas durante el afto, como
también en el incremento acumulado al tercer trimestre de 2017 de 3.9% del consumo privado. A su vez,
el incremento de las importaciones se hizo evidente en la reducción del superávit comercial a 480
millones de dólares, 886 millones de dólares menos que en 2016. En este sentido cabe destacar que tanto
las exportaciones como las importaciones, mantuvieron crecimientos mayores a los de 2016, pero las
primeras lo hicieron a una tasa de 8.3% mientras que las segundas a un 18.5%. Para 2018, esperamos que
el crecimiento mantenga su tendencia alcanzando a niveles cercanos al 4%, aunque con una menor
incidencia del consumo y de las importaciones.
A pesar de que el BCP redujo a finales de agosto su tasa de referencia en 25pp, llevándola a
5.25%, la inflación finalizó 2017 en 4.3%, levemente por encima de la meta del 4%, aunque dentro de los
márgenes previstos por la Entidad. El mantenimiento de una política relativamente contractiva favoreció a
que la moneda se apreciase durante el año, el cual fue uno de los deparadores de los mayores gastos en
productos importados. Mientras que la inflación fue de 4.3% en 2017, el Guarani se apreció en 2.75%
respecto al dólar estadounidense en el mismo periodo, lo que se tradujo en una apreciación real de la
moneda local. Para 2018, esperamos que el BCP mantenga el sesgo de su política monetaria en los niveles
actuales la mayor parte del año, aunque esperamos que suba la tasa levemente a partir de mediados del
año, llevándola a 6%, y logrando cumplir además con su objetivo de inflación de 4% anual.
En materia fiscal, el gobierno conservó los resultados de 2016, y manteniendo el déficit fiscal en
-1.4% del PIB, sobre-cumpliendo lo exigido por la Ley de Responsabilidad Fiscal, esto fiie a pesar del
incremento en las partidas de salarios de 5.4% y de gasto de capital de 18.6%. Esto fiie posible debido al
importante aumento que tuvieron las partidas de ingresos, que aumentaron 9.35% en el año, impulsadas
sobre todo por el aumento de 11.6% en la recaudación tributaria. A diferencia de 2017, el gobierno
ejecutará durante 2018 el presupuesto aprobado por el congreso a finales de 2017, en el cual se
contemplan gastos por un total de 73.566 miles de millones de guaraníes.
Respecto a las perspectivas de los activos paraguayos, el foco estará puesto en las elecciones
presidenciales que se llevarán a cabo el 22 de abril de este año, y en la determinación del partido ganador
de llevar adelante una agenda que mantenga los lincamientos logrados durante los últimos años en
materia fiscal. Particularmente, lograr un cambio de mando sin objeciones respecto al proceso por quienes
resulten perdedores de la contienda, como la manutención o reducción de los niveles de déficit fiscal del
estado y en consecuencia la mejora de la sostenibilidad de la deuda, serán factores claves que aumentarían
las posibilidades de una mejora en la calificación crediticia por parte de las calificadoras, que llevarían al
país a ser considerado grado de inversión. En este contexto, Paraguay está planeando volver a emitir
deuda en los mercados internacionales, para lo cual las posibilidades de una mejora crediticia podríanfavorecer el resultado que el gobierno obtenga de la misma.
Memoria Puente Casa de Bolsa S.A.
Ejercicio 2017
Puente Casa de Bolsa S.A.
En términos de Política Societaria a lo largo de 2017 y para el actual 2018, este Directorio
continúa realizando todos los esfuerzos necesarios para el cumplimiento de la voluntad de los accionistas.
En este sentido, durante los últimos años hemos expandido nuestra plataforma, incorporando nuevos
negocios en un ambiente de control adecuado.
El Grupo
Se muestra a continuación la estructura corporativa del grupo al 31 de diciembre de 2017:
:coM f
Puente Psset HenegementLTD
(UK)
Puente HoUlig LTD(UK)
Puente Pa>tict>al>oflsS.A.(Uruguay)
t
Puente Casa deValares SJV.
(Panamá)
Puente Corredorde Bolsa S.A.
(üniguay)
Puente HoUng(Argentina) S.A.
(Argentina)
Puente Hnos.S.A.(Argentina)
S.Ofi I
s«u«.
Puente Casa deBolsa S.A.
(Paraguay)
7 oí'■7(1».«.O».
Puente Inversionesy Servicios S.A.
(Argentina)J
S.ÍH
Gobierno corporativo
En el 2017, hemos mantenido nuestro compromiso con las mejores prácticas de Gobierno
Corporativo, con especial foco en la composición y funcionamiento del Directorio de la Sociedad. En tal
sentido, nuestra Política de Gobierno Corporativo: (i) se encuentra alineada con los más altos y novedososestándares de mejores prácticas corporativas, asegurando un eficiente control y seguimiento de los
asuntos que regula; y (ii) contribuye a mejorar las buenas prácticas y los mecanismos de comunicación
entre la Sociedad y sus accionistas y controlantes directos y/o indirectos.
Durante el primer semestre del 2018 esta compañía trabajará en una nueva versión de Gobierno
Corporativo.
El Directorio está compuesto por 5 miembros, de los cuales 2 son Directores No Independientesy 3 Directores son Independientes;
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Ejercicio 2017
Miembros integrantes del Directorio
Nombre Careo Carácter
Federico Tomasevich Presidente No Independiente
Marcelo Pedro Barreyro Vicepresidente No Independiente
Raymundo Mendoza Vázquez Director Titular Independiente
Rafael González Moya Director Titular Independiente
Hugo Martínez Director Titular Independiente
El Directorio cuenta con los siguientes Comités para abordar la agenda de Gobierno Corporativo
de la Sociedad:
- Comité de Auditoría
- Comité de Gestión de Riesgos.
• Comité de Compensaciones y Promociones
- Comité de Compliance y Prevención de Lavado de Activos y Financiamiento del Terrorismo
- Comité de Tecnología y Seguridad de la Información
- Comité de Legales
Asimismo la Política de Gobierno Corporativo define cuales son las funciones tanto del
Directorio como de cada uno de los integrantes de los Comités de Gestión que reportan a este
El Management cuenta con los siguientes Comités para la gestión del negocio:
- Comité Ejecutivo
- Comité de Tecnología
- Comité de Operaciones
- Comité de Finance
• ALCO (Assets & Liabilities Committee)
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Ejercicio 2017
Nuestra cultura
Nuestra visión, misión y valores sirven como base para la cultura del grupo, dando forma a la manera en
que hacemos negocios.
VISIÓN MISIÓN VALORES
Ser la entidad líder en servicios
financieros del Cono Sur.
Generar valor en los negocios denuestros clientes, ofreciendo unservicio personalizado deexcelencia, basado en nuestroexpertise y conocimiento delmercado, tanto local comointernacional.
■ Excelencia.
■ Transparencia.■ Innovación.
■ Visión estratégica.■ Integridad.■ Compromiso social.
Respecto al Negocio:
Seguimos siendo el principal referente de la industria financiera y de mercado de capitales en los
medios locales e internacionales.
Durante el primer trimestre de 2018, Puente Casa de Bolsa S.A. tendrá la posibilidad de
custodiar activos financieros y liquidar sus operaciones con Euroclear a través de compafifas vinculadas
del Grupo.
Asimismo, firmó un acuerdo de Cash Management y Custodia Global con Bank of New York.
Esto hará que Puente sea la única entidad local con acuerdo directo con una de las entidades más
importantes en Estados Unidos.
A partir de la organización del primer SUMMIT Regional de la compafiia, el posicionamiento de
PUENTE en los medios creció más de un 250% gracias a las alianzas de contenidos establecidas con los
principales diarios económicos y a un trabajo proactivo de relacionamiento.
En lo que se refiere a la presencia en los medios digitales, se activaron las cuentas en Linkedin y
Twitter para alinear la estrategia local a la regional.
Asimismo, en este 2017 la Sociedad ha sido premiada con los siguientes reconocimientos de
nivel mundial:
Best Investment Management Company - Paraguay. Global Banking & FInance
Best Investment Management Company - Paraguay. Worid Finance
Wealth Management Company of the Vear - Latam. The European
Capital Markets Company of the Vear - Latam. The European
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Ejercicio 2017
En lo que respecta a nuestras unidades de negocios, destacamos;
Wealth Management: Desarrollamos estrategias de inversión personalizadas para superar las
expectativas financieras de individuos, gobiernos, corporaciones e instituciones. Trabajamos para lograr
la máxima rentabilidad posible, dirigiendo los activos de acuerdo a cada perfil inversor.
Los revenues del ejercicio 2017 alcanzaron los USD 1,6 millones, con un volumen operado de
USD 159 millones.
Al 31 de diciembre de 2017, tenemos 511 cuentas activas con un total de 1792 transacciones en
el ejercicio.
Sales & Trading: Ejecutamos las operaciones más eficientes para cada inversor en diferentes
mercados de la región y del mundo. Aplicamos la tecnología y la información más avanzada para asesorar
a nuestros clientes en la gestión de sus portfolios.
Los revenues del ejercicio 2017 alcanzaron los USD 0,8 millones, con un volumen operado de
USD 290 millones.
Al 31 de diciembre de 2017, tenemos 115 cuentas activas con un total de 3717 transacciones en
el ejercicio.
Capital Markets y Corporate Finance: Creamos e implementamos soluciones que generan
valor agregado a clientes corporativos y gubernamentales. Desarrollamos herramientas financieras
exclusivas y las aplicamos en el momento exacto para que nuestros clientes puedan alcanzar sus
objetivos.Asesoramos y ejecutamos transacciones de fusiones, adquisiciones, valuaciones y
reestructuraciones, tanto en el mercado local como a nivel global.
Los revenues del ejercicio 2017 alcanzaron los USD 0,6 millones.
Se muestra un resumen a continuación de las transacciones y el volumen operado del ejercicio 2017 por
Unidad de Negocios:
indicadores Wealth Management Sales & TradingCapital Markets y Corporate
FinanceTOTAL
Revenues
Volumen
Transacciones
Cuentas
USD 1.606.612
uso 1S8.571.692
1.792
Sil
USD 796.612
USD 290.019.819
3.117
lis
USD 564.841 USD2.968.06S
USD448.S91.S12
4.909
626
Memoria Puente Casa de Bolsa S.A.
Ejercicio 2017
4Ü0.000
3S0.000
300.000
/•SO.OÍX)
200.000
IM.OCX)
1(X).000
bOOOO
Evolución AUM
{en miles de USD)
289.894
120.584
356.869
20V. ;oi(. ;oi /
Ingresos Comerciales
por Unidad de Negocios
" Wealth Management
o Financia! Institutions
Capital MarketsyCorporate Finance
Resultado Operativo Directo
por Unidad de Negocios
o Wealth Management
« Financial Institutions
' Capital Markets y Corporate Finance
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Ejercicio 2017
Respecto de nuestro equipo profesional:
La Sociedad al 31 de diciembre de 2017 cuenta con un equipo de 30 profesionales de excelencia,
esto le permite continuar robusteciendo su estructura y mantener su posición de liderazgo en el sector,
brindando soluciones de valor y calidad de servicio.
Front to Back Ratio 46,7%
Resultado del Ejercicio, según cifras oue surgen de los Estados Contables individuales;
La Sociedad cierra su ejercicio económico 2017 con una pérdida de Guaraníes 4.478.139.748.
Los ingresos operativos tuvieron una aumento del 74% respecto del ejercicio anterior mientras
que los egresos operativos tuvieron un aumento de un 53%. Se invirtió fuertemente desde el inicio de la
operación de la Sociedad en tener los mejores prácticas, standards y recursos. Esto se ve reflejado en un
crecimiento más rápido y sustentable, minimizando los riesgos.
El gráfico a continuación presenta la evolución de resultados de la Sociedad de los ejercicios económicos2016 y 2017:
1.000.000
o
-1.000.000
-2.000.000
-3.000.000
-4.000.000
-5.000.000
-6.000.000
-7.000.000
Evolución Resultado Neto
(en miles de Guaraníes)
2016 2017
-5.763.342
-4.478.139
Puente Casa de Bolsa S.A. cuenta con calificación de Riesgos desde el 2016 de Fix Ser (Aflñliate
of Fitch Ratings), siendo la última Calificación Nacional Endeudamiento de Largo Plazo: A - (PY)
Perspectiva Calificación Nacional de Largo Plazo: Estable
Nuestro Auditor Extemo es BDO, nuestro Asesor Impositivo y Provisional es PwC y nuestro
Asesor Legal es el Estudio Berkemeyer.
A Diciembre del 2017, el Patrimonio Neto de la Sociedad representaba el 52% de sus activos,
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Ejercicio 2017
conservando un holgado exceso sobre el capital mínimo requerido por la regulación. Se estima que la
capitalización de la Sociedad conserva adecuados niveles a corto plazo.
La operatoria de la Sociedad refleja un acotado riesgo de crédito y buenos requerimientos de
cobertura. El riesgo sobre la custodia de los títulos valores es acotado puesto que son depositados en Caja
de Valores a nombre del titular y no constituyen un riesgo contingente para la Sociedad.
Producto de su modelo de negocio, la Sociedad históricamente ha mantenido una proporción
elevada de activos líquidos (disponibilidades + títulos para negociar) en su balance. A diciembre de 2017
estos representaron el 148% de los pasivos financieros y deudas comerciales de corto plazo.
Estructura patrimonial comparativa con el mismo período de anteriores ejercicios
31.12.2017 31.12.2016 31.12.2015 31.12.2014
Activo Corriente
Activo No Corriente
14.318.331.109
1.761.969.400
7.000.561.683
1.824.479.925
27.642.856.434
620.951.216
1.448.199.453
823.409.187
Total Activo 16.080.300.509 8.825.041.608 28.263.807.650 2.271.608.640
Pasivo Corriente 7.686.745.466 4.323.537.077 23.644.766.489 664.565.020
Pasivo No Corriente - - - -
Total Pasivo
Patrimonio Neto
7.686.745.466
8.393.555.043
4.323.537.077
4.501.504.531
23.644.766.489
4.619.041.161
664.565.020
1.607.043.620
Total de Pasivo más Patrimonio neto 16.080.300.509 8.825.041.608 28.263.807.650 2.271.608.640
Estructura de resultados comparativa con el mismo periodo de anteriores ejercicios
Estructura de resultado 31.12.2017 31.12.2016 31.12.2015 31.12.2014
Ingresos por resultados operativosnetos
14.947.173.053 7.844.496.111 3.136.125.606 1.611.111
Gastos de administración ycomercialización
(19.402.636.190) (12.025.572.394) (6.621.567.005) (482.014.892)
Otros ingresos y egresosResultados operativos generados poractivos financieros y resultadosfínancieros netos
154.310.192
(176.986.803)
2.502.639
(1.584.768.423) (276.080.416) (25.013.693)
Resultado neto del ejercicio deantes de impuesto a ia renta -Pérdida
(4.478.139.748) (5.763.342.067) (3.761.521.815) (505.417.474)
impuesto a la rentaResultado neto del ejercicio luegode impuesto a la renta (a) (4.478.139.748) (5.763.342.067) (3.761.521.815) (505.417.474)
Resultado neto del ejercicio -Pérdida (c) = (a) + (b)
(4.478.139.748) (5.763.342.067) (3.761.521.815) (505.417.474)
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Ejercicio 2017
Estructura del flujo de efectivo comparativa con los mismos períodos de anteriores ejercicios
31.12.2017 31.12.2016 31.12.2015 31.12.2014
Flujo de efectivo generado por /(aplicado en) las actividadesoperativasFlujo de efectivo generado por /(aplicado en) en las actividades deinversión
Flujo de efectivo (aplicado en) /generado por las actividades definanciación
(2.386.180.308) (36.044.627.724) 36.044.686.644 (96.003.082)
(2.052.567.374) 8.913.679.951 (15.309.498.106) (1.301.001.205)
8.252.908.366 (17.057.663.346) 27.538.213.758 1.974.121.493
Total de fondos generadosdurante el ejercicio
3.814.160.684 (44.188.611.119) 48.273.402.296 577.117.206
índices comparativos con los mismos periodos de anteriores ejercicios
2017 2016 2015 2014
Solvencia 2,0920 2,0412 1,1954 3,4182
Endeudamiento0,9158 0,9605 5,1190 0,4135
Liquidez corriente1,86273 1,61917 1,16909 2,17917
Ácido de liquidez 1,86273 1,61917 1,16909 2,17917
Razón del Patrimonio al Activo0,52198 0,51008 0,16343 0,70745
Razón de inmovilización de Activos0,10957 0,20674 0,02197 0,36248
Rentabilidad total de los accionistas-0,53352 -1,28031 -0,81435 -0,31450
Apalancamiento o "leverage'' financiero 0,47802 0,48992 0,83657 0,29255
Rotación de activos0,92953 0,88889 0,11096 0,00071
En relación a los indicadores, detallamos la situación de la compañía.
1.- Solvencia: Este indicador refleja la capacidad que posee una compañía para hacer frente a susobligaciones. En este caso, refleja que el activo de la Sociedad al cierre del ejercicio 2017, alcanza paracubrir sus deudas en 2,092 veces.
2." Endeudamiento; Este indicador se refiere a la estructura de financiamiento de una compañía. En estecaso, muestra que la Sociedad se financia con fondos propios.
3.- Liquidez: Es la capacidad que tiene una compañía de asumir sus obligaciones de corto plazo,calculado como la relación entre el Activo Corriente y el Pasivo Corriente. El mismo refleja que laSociedad, al cierre del presente ejercicio, puede asumir sus obligaciones en 1,86273 veces.
4.- Ácido De Liquidez: Es un derivado del ratio de liquidez que intenta explicar la capacidad que tieneuna compañía para hacer frente al pasivo de corto plazo con recursos de disposición inmediata. En el casode la Sociedad, todos los activos corrientes son de disposición inmediata lo que hace que este indicadorasuma el mismo valor que el de liquidez.
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Memoria Puente Casa de Bolsa S.A.
Ejercicio 2017
5.- Razón del Patrimonio al Activo; Este indicador da muestras de la estructura de capital que posee laempresa. En este caso, refleja que el 52% del Activo de la Sociedad se financia con capital propio.
6.- Razón de inmovilización de activos: Es la porción de los Bienes que forman parte del activo y que seencuentran inmovilizados, es decir los bienes de uso u otros activos que por su destino o naturaleza nopueden ser realizados en forma inmediata. En el caso de la Sociedad, el indicador al cierre asciende al10.957%.
7.- Rentabilidad total de los accionistas: Este indicador muestra la rentabilidad obtenida por losaccionistas en función del capital invertido y afectado a una compañía durante el ejercicio. Para el caso dela Sociedad, este indicador asciende a -53.52% para el ejercicio 2017.
8.- Apalancamiento o "Leverage": Es el porcentaje del activo que es financiado con Capital Ajeno. En elcaso de la Sociedad, este porcentaje se mantiene en 48%, similar al ejercicio anterior.
9.- Rotación de activos: Este indicador refleja las veces que rota el inventario en el año, en relación a laactividad de una compañía. Si bien se expone a los fines del cumplimiento de la normativa vigente,entendemos el mismo no es relevante en el análisis de la Sociedad.
Perspectivas futuras;
Esperamos que el 2018 sea un año de crecimiento para la empresa.
Respecto del negocio de Wealth Management estimamos cumplir con el objetivo de captación de
fondos de nuevos clientes y de clientes ya existentes, por aproximadamente USD 110 millones. Esto
impulsará un mayor volumen de operaciones y consolidará el negocio.
Asimismo, esperamos un incremento en los ingresos de Sales & l'rading. Capital Markets yCorporate Finance, en promedio mayores al 50%
Como consecuencia de lo ya mencionado, sumado a las mejoras en los procesos, esperamos un
impacto positivo en la rentabilidad y en el margen operativo. El margen operativo proyectado es del 19%,
con un retomo sobre patrimonio en el entorno del 50%.
Asunción, 27 de marzo de 2018.
SR. FtíD;PR]Op TOMASEVICHíNTE
11
Daniel Elicetche& ASOCIADOS
INFORME DEL SINDICO
Asunción, 28 de marzo de 2018
A los Señores Accionistas de
Puente Casa de Bolsa SA.
He sido designado Síndico de la Sociedad por la Asamblea Ordinaria de Accionistasrealizada el 13 de noviembre de 2017 asumiendo dicho cargo el 1° de enero del corrienteaño 2018. El Sr. Sebastián Pérez Caballero ejerció la sindicatura de la Sociedad hasta el31 de diciembre de 2017 y emitió su dictamen en fecha 27 de marzo de 2018 encumplimiento de lo establecido en el articulo 1.124 del Código Civil.
La firma de auditores independientes BDO Auditores Consultores, ha llevado a cabo unexamen de los estados contables adjuntos de Puente Casa de Bolsa S.A., los quecomprenden el estado de situación patrimonial al 31 de diciembre de 2017 y loscorrespondientes estados de resultados, de flujos de efectivo y de variación del patrimonioneto, por el año finalizado en esa fecha con sus notas, que contienen un resumen de laspolíticas contables importantes y otras informaciones aclaratorias. Los auditoresindependientes emitieron su dictamen sin observaciones (dictamen limpio), en fecha 27 demarzo de 2018.
Debido a que he asumido mis funciones de Síndico con posterioridad al cierre del ejercicio2017, no estoy en condiciones de emitir mi opinión sobre la memoria y los estadoscontables presentados por la administración de la Sociedad a esta Asamblea Ordinaria, noobstante remito a los Señores Accionistas a la lectura de los informes del Sindico Sr.
Sebastián Pérez Caballero y de los auditores independientes Sres. BDO AuditoresConsultores mencionados anteriormente.
QDr. Daniel O. Elicetche/
Síndico
— AmemberofQitttMda N* 4926 i {595 21} SOl-fiSS / A5ur»ciúit - Paraguay / VAww.doa.com.ry
Danlal Eltcotche & A&octado» i* » lirm of Parttur RjniJaSi lMt(?rn::tlon4l Uda {PRIL). PKIL dnd thv membvr finiu aiu no( aworMwiilo {tartnership. Sorvicti are ddifvcred by mambc-r finn». PRiL and iU iiKíiiibor lirms are ool d<jenls ct. and do ncd obiigatu. onpr«nAlhpr Afirt srm n/st <or on* aí Ar ff* fiirthAr
PARKERRANDALL
INTERNATIONAL
INFORME DEL SINDICO
Asunción, 27 de marzo de 2018
A los Señores Accionistas de
Puente Casa de Bolsa S.A.
En mi carácter de Síndico, me permito rendir el siguiente informe en relación con lamemoria del Directorio, el inventario y el estado de situación patrimonial de PuenteCasa de Bolsa S.A. (la "Sociedad"! al 31 de diciembre de 2017.
Recabé la información que consideré necesaria respecto a las operaciones de la Sociedad,cumplí en todos los aspectos aplicables con lo establecido en el artículo 1.124 del CódigoCivil y no tengo observaciones que formular con respecto a la memoria del Directorio.
En mi opinión, basada en las funciones realizadas, el estado de situación patrimonialmencionado en el párrafo precedente, estos presentan razonablemente, en todos losaspectos importantes, la situación patrimonial y financiera de la Sociedad al 31 dediciembre de 2017 de conformidad con normas contables generalmente aceptadas.
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itular
