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I. Coyuntura Actual
II. Principios Fundamentales
III. Políticas y Reformas
IV. Visión de País
Agenda
Agenda
I. Coyuntura Actual
II. Principios Fundamentales
III. Políticas y Reformas
IV. Visión de País
Desaceleración de China
China: PBI real (Var %)
12.7
14.2
9.69.2
10.6
9.5
8.07.5 7.4
8.0 7.87.5
7.9 7.67.3 7.4 7.2 7.2 7.0 7.0 6.9
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
T11
2
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2
T31
2
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2
T11
3
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3
T31
3
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3
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4
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4
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4
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4
T11
5
T21
5
T31
5
48.0
49.0
50.0
51.0
52.0
53.0
54.0
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12
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12
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12
oct
-12
ene-
13
abr-
13
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13
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-13
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14
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14
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14
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-14
ene-
15
abr-
15
jul-
15
oct
-15
China: PMI(Índice)
Fuente: NBS China
2.0
10.4
14.1
20.5
15.4
18.7
27.8
0
5
10
15
20
25
30
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Oct
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Ago
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Ago
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Sep
Ene-
Jul
Ene-
May
Ene-
Mar
2015201420132012
China: Inversión en desarrollo inmobiliario(Tasa de crecimiento acumulada)
China: desaceleración de crecimiento
FED perspectiva de aumento de tasa de interés
3.0
4.0
5.0
6.0
7.0
8.0
9.0
10.0
11.0
feb
-05
oct
-05
jun
-06
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-09
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-10
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-11
oct
-11
jun
-12
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-13
oct
-13
jun
-14
feb
-15
oct
-15
EEUU: Tasa de desempleo(Porcentaje)
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
feb
.20
05
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.20
06
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.20
07
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.20
07
jun
.20
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.20
09
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.20
10
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11
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.20
12
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.20
13
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.20
13
jun
.20
14
feb
.20
15
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.20
15
EEUU: Tasa de referencia FED(Porcentaje)
Fuente: FED, BLS
Declaración del FOMC: 27-28 de octubre
• En la última declaración seeliminaron las referencias a losriesgos globales y al impacto enel crecimiento interno.
• El aumento de las tasas endiciembre sigue siendo elobjetivo.
• Mensajes dispares indican queaún es posible que se retrasehasta el 1T16.
Continúa el deterioro de confianza del sector privado
Inversión privada y confianza empresarial(Var. % real, índice t-2)
Fuente: BCRP
30.0
35.0
40.0
45.0
50.0
55.0
60.0
65.0
70.0
75.0
80.0
-20.0
-10.0
0.0
10.0
20.0
30.0
40.0
T40
5
T10
6
T20
6
T30
6
T40
6
T10
7
T20
7
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7
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8
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8
T10
9
T20
9
T30
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T40
9
T11
0
T21
0
T31
0
T41
0
T11
1
T21
1
T31
1
T41
1
T11
2
T21
2
T31
2
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2
T11
3
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3
T31
3
T41
3
T11
4
T21
4
T31
4
T41
4
T11
5
T21
5
T31
5
T41
5
Inversión privada Confianza empresarial (t-2)
Inversión pública
Proyectado
Fuente: BCRP, MEF (MMM Revisado 2016-2018) y CCD
Inversión pública real 2006 - 2016(Var. %)
-15.0
-10.0
-5.0
0.0
5.0
10.0
15.0
20.0
25.0
30.0
35.0
40.0
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Inversión pública (MEF) Inversión pública (CCD)
Tasa de encaje baja
0
5
10
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20
25
ene-
08
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08
jul-
08
oct
-08
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09
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-09
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10
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10
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-10
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-11
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-12
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-14
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15
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15
Tasa exigible Tasa efectiva
Tasa de encaje de las Empresas Bancarias(Porcentaje)
Fuente: BCRP
Aumento de la liquidez
Liquidez del sistema financiero total (Millones de soles)
Fuente: BCRP
Liquidez del sistema financiero total (Var. % 12 meses)
200,000
220,000
240,000
260,000
280,000
300,000
320,000
340,000
360,000
380,000
Sep
10
Dic
10
Mar
11
Jun
11
Sep
11
Dic
11
Mar
12
Jun
12
Sep
12
Dic
12
Mar
13
Jun
13
Sep
13
Dic
13
Mar
14
Jun
14
Sep
14
Dic
14
Mar
15
Jun
15
Sep
15
0.0
5.0
10.0
15.0
20.0
25.0
Sep
10
Dic
10
Mar
11
Jun
11
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11
Dic
11
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12
Jun
12
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12
Mar
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13
Sep
13
Dic
13
Mar
14
Jun
14
Sep
14
Dic
14
Mar
15
Jun
15
Sep
15
23.5 23.9
27.3
30.8 30.331.6
33.1
35.8
37.9
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Liquidez del Sistema Bancario Total en Moneda Nacional(% PBI)
Crédito total al sector privado
0.00
1.00
2.00
3.00
4.00
5.00
6.00
7.00
8.00
T110 T210 T310 T410 T111 T211 T311 T411 T112 T212 T312 T412 T113 T213 T313 T413 T114 T214 T314 T414 T115 T215
Var. % real del Crédito total al sector privado / Var. % real del PBI (Ratio)
Fuente: BCRP
Aumento de la morosidad
2.58
1.00
1.20
1.40
1.60
1.80
2.00
2.20
2.40
2.60
2.80
3.00
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07
may
-07
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-07
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08
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-08
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may
-09
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-09
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10
may
-10
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-10
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11
may
-11
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-11
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12
may
-12
sep
-12
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13
may
-13
sep
-13
ene-
14
may
-14
sep
-14
ene-
15
may
-15
sep
-15
Tasa de morosidad 1/
(Porcentaje)
1/ Sistema bancarioFuente: BCRP
Agenda
I. Coyuntura Actual
II. Principios Fundamentales
III. Políticas y Reformas
IV. Visión de País
¿Incluir para crecer?
5,000
15,000
25,000
35,000
45,000
55,000
65,000
75,000
85,000
0.6 0.65 0.7 0.75 0.8 0.85 0.9 0.95 1
Fuente: FMI, PNUD
PBI Per Cápita e IDH(Año 2013)
PB
I Pe
r C
ápit
a e
n P
PP
(U
S$)
IDH
Singapur
Noruega
Luxemburgo
Georgia
Perú
Bolivia Angola
Botswana
Trinidad y Tobago
Argentina
Chile
Hong KongSuiza
Australia
Nueva Zelanda
Eslovenia
Grecia
Alemania
Estados Unidos
Brasil
Mejoramiento acelerado de indicadores sociales en Apurímac asociado al mayor crecimiento
Fuente: INEI
Crecimiento real de Apurímac y Cajamarca
(Índice 2005=100, PBI soles constantes 1994)
Niveles de Pobreza en Apurímac y Cajamarca
(% de la población)
Disminución de la desnutrición crónica en Apurímac y Cajamarca
(% población infantil < 5 años)
40
45
50
55
60
65
70
75
2008 2009 2010 2011 2012 2013
Apurímac
Cajamarca
25
30
35
40
45
50
2008 2009 2010 2011 2012 2013
Cajamarca
Apurímac
70
80
90
100
110
120
130
140
150
160
170
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Apurímac
Cajamarca
Crecimiento e inversión
8.4
8.6
8.8
9.0
9.2
9.4
9.6
2.0 2.4 2.8 3.2 3.6 4.0 4.4
INVERSIÓN
PB
I P
ER
CÁ
PIT
A
SUDÁFRICA
5
6
7
8
9
10
4 5 6 7 8 9
INVERSIÓN
PB
I P
ER
CÁ
PIT
A
CHINA
7.6
8.0
8.4
8.8
9.2
9.6
10.0
10.4
0.8 1.2 1.6 2.0 2.4 2.8 3.2 3.6 4.0 4.4
INVERSIÓNP
BI
PE
R C
ÁP
ITA
CHILE
7.0
7.5
8.0
8.5
9.0
9.5
10.0
-3 -2 -1 0 1 2
INVERSIÓN
PB
I P
ER
CÁ
PIT
A
BOTSWANA
7.8
8.0
8.2
8.4
8.6
8.8
9.0
9.2
9.4
1.0 1.5 2.0 2.5 3.0 3.5 4.0 4.5
INVERSIÓN
PB
I P
ER
CÁ
PIT
A
PERÚ
9.2
9.6
10.0
10.4
10.8
11.2
6.4 6.8 7.2 7.6 8.0 8.4
INVERSIÓN
PB
I P
ER
CÁ
PIT
A
ESTADOS UNIDOS
8.8
9.2
9.6
10.0
10.4
10.8
5.6 6.0 6.4 6.8 7.2 7.6
INVERSIÓN
PB
I P
ER
CÁ
PIT
A
JAPÓN
8.8
9.2
9.6
10.0
10.4
10.8
2.4 2.8 3.2 3.6 4.0 4.4
INVERSIÓN
PB
I P
ER
CÁ
PIT
A
FINLANDIA
9.2
9.4
9.6
9.8
10.0
10.2
10.4
10.6
10.8
4.0 4.4 4.8 5.2 5.6 6.0 6.4
INVERSIÓN
PB
I P
ER
CÁ
PIT
A
CANADÁ
9.2
9.6
10.0
10.4
10.8
11.2
3.5 4.0 4.5 5.0 5.5 6.0 6.5
INVERSÓN
PB
I P
ER
CÁ
PIT
A
AUSTRALIA
Relación entre PBI per cápita e Inversión
(LN (variable))
Fuente: FMI
2.6 1.2 3.1 2.6 3.3
1.4 1.5 2.8 2.0 2.1
RetornoEsperado
Flujo de inversión
Margen operativo
Riesgos y
Problemas
Microeconómicos
Riesgos
Macroeconómicos
Capital humano Infraestructura
Costo y acceso
a crédito
Costos
regulatorios y
tributarios
Mercado, Comercial
Creatividad y
Eficiencia en
operación
Perspectiva de la Empresa: Incentivos, Mercados y Riesgos
Calidad educativa y desarrollo
Grado de desarrollo de países
SubdesarrolladoDesarrollado
(Variable de Control)
Alta
Baja
• Suecia• Finlandia• USA• Canadá• UK• Australia
• Argentina• Cuba
• Ecuador
• Perú • Panamá• India• Bangladesh
------
Calidad Educativa
(Variable de Estado)
• Japón• Nueva
Zelanda• Alemania• Francia
• Bolivia• Etiopía • Honduras • Camerún
Fuente: WEF, Banco Mundial
Diversificación productiva y desarrollo
Grado de desarrollo de países
(Variable de Estado)
SubdesarrolladoDesarrollado
Diversificación Productiva1/
(Variable de Control)
Alta
Baja
• Austria • Alemania• Francia• Japón• Singapur• Suiza
• China • Costa Rica• México
• Botswana• Chile• Colombia
• Perú• Rep. Dominicana• Venezuela
• Australia• Nueva Zelanda• Noruega
1/ Medido como exportaciones de productos de alta tecnología como % de las exportaciones totales
Fuente: WEF, Banco Mundial
Cambios de la matriz productiva de Asia (Corea del Sur)
0.0
10.0
20.0
30.0
40.0
50.0
60.0
70.0
80.0
90.0
100.0
19
53
19
56
19
59
19
62
19
65
19
68
19
71
19
74
19
77
19
80
19
83
19
86
19
89
19
92
19
95
19
98
20
01
20
04
20
07
20
10
20
13
Servicios Agricultura
Minería e industrias extractivas Manufactura
Electricidad, gas y oferta de agua Construcción
Corea: PBI por sectores productivos(Participación)
Principales exportaciones de Corea del Sur(Porcentaje)
Fuente: Servicio de información estadística de Corea
24.8
10.35.9
30.2
13.1
17.4
1.9
41.9
39.0
43.5
59.6
9.95.4
3.96.0
11.016.2
21.119.8
7.01.4 3.8 6.7
1980 1991 2000 2006
Vehículos
Eléctrica y electrónica
Hierro y acero
Alto valor agregado
Textiles
Industrias Ligera
Fuente: Banco de Corea
Incremento del número de empresas exportadoras
Empresas con exportaciones por encima de los $50 millones(número de empresas)
Nota: Exportaciones definitivas por cada año. Fuente: SUNAT
18 19
41
60
7377
99 9994
2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2013 2014
Productos con mayores niveles de exportación
Exportaciones por productos(Valor FOB en US$ millones)
2000 2014
1. Productos tradicionales 4,804 27,686
Pesqueros 955 1,731
Agrícolas 249 847
Mineros 3,220 20,545
Petróleo y gas natural 381 4,562
2. Productos no tradicionales 2,044 11,677
Agropecuarios 394 4,231
Pesqueros 177 1,155
Textiles 701 1,800
Maderas y papeles, y sus manufacturas 123 416
Químicos 212 1,515
Minerales no metálicos 47 664
Sidero-metalúrgicos y joyería 265 1,152
Metal-mecánicos 97 581
Otros 1/ 29 161
3. Otros 2/ 107 171
4. TOTAL EXPORTACIONES 6,955 39,533
1/ Incluye pieles y cueros y artesanías, principalmente.
2/ Comprende la venta de combustibles y alimentos a naves extranjeras y la reparación de bienes de capital.
Fuente: BCRP
Institucionalidad y desarrollo
Grado de Desarrollo de países
(Variable de Estado)
SubdesarrolladoDesarrollado
Institucionalidad(Variable de Control)
Alta
• Finlandia• USA • Canadá • UK • Australia
• Ecuador
• Perú • Nigeria • Honduras • Bolivia
Baja ------
------
Fuente: WEF, Banco Mundial
• Japón • Noruega • Suecia • Alemania
• Gambia• Guatemala• Camerún
Productividad total de factores
Fuente: MEF y CCD
Contabilidad del crecimiento del PBI(Contribución en puntos porcentuales)
1.01.7
-1.7-2.7
1.6
2.9
0.2
1.41.1
1.8 1.7
0.6
1.4
1.0
3.1 2.3
2.7
1.2
1.4
1.9
3.9
1953-1962 1963-1972 1973-1982 1983-1992 1993-2002 2003-2010 2011-2014
Productividad Trabajo Capital
MEFEstimación: CCD
El país puede alcanzar altos niveles de ingresos y pasar al primer mundo
Fuente: The Conference Board Total Economy Database, BM
PBI per cápita (US$ expresado en PPP)
Ingresos altos
Ingresos medios
Ingresos bajos
Educación
CT&I
Eficiencias
Reformas de segunda generación
Infraestructura
InfraestructuraCongo
GhanaKenya
ZambiaCamerún
NigeriaPakistán India
Vietnam
Filipinas
IrakBolivia
Egipto
EcuadorChina
PerúColombia
BrasilSudáfrica
VenezuelaTurquía
Uruguay
IránArgentina
Chile
México
PortugalCorea del Sur
ItaliaFrancia
Japón AlemaniaFinlandia
Canadá
USA
Noruega
Reformas de primera generación
Agenda
I. Coyuntura Actual
II. Principios Fundamentales
III. Políticas y Reformas
IV. Visión de País
Retornar a la regla fiscal de control de gasto corriente
Primera generación
Gasto en infraestructura sustituto y compite con la
consolidación fiscal
Segunda generación
Consolidación fiscal y convergencia de
infraestructura son compatibles
Reglas fiscales
Inconvenientes de la regla estructural
Incorpora rigidez al manejo presupuestal para
promover infraestructura
No es efectiva en el control del incremento del gasto
corriente
Cuando se producen cambios de tendencia, existen
problemas con la determinación del PBI estructural
con los filtros (estadísticos sobreponderan los datos
históricos )
Gasto Corriente(Porcentaje del PIB)
Inversión pública(Porcentaje del PIB)
Fuente: BCRP
2.5
3.0
3.5
4.0
4.5
5.0
5.5
6.0
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
14.5
15.0
15.5
16.0
16.5
17.0
17.5
18.0
18.5
19.0
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Solvencia fiscal
Deuda Pública Neta
(% PBI)
1/ 2/
1/ y 2/ Deuda Pública Bruta
Fuente: FMI, Banco Central de Argentina
38.2
47.7
3.1
31.935.4
37.3
28.2
48.9
33.7
-4.3
23.9
42.1
3.2
46.2
Argentina Brazil Chile Colombia Mexico Peru Venezuela
2000 2014
2000 2004 2009 2014
Argentina 38.2 106.0 47.6 48.9
Brazil 47.7 50.6 41.5 33.7
Chile 3.1 4.0 -10.6 -4.3
Colombia 31.9 32.7 26.1 23.9
Mexico 35.4 32.8 36.2 42.1
Peru 37.3 35.1 12.2 3.2
Venezuela 28.2 45.5 28.6 46.2
1/
2/
Conflictos
N° de casos
Minería 72
Hidrocarburos 18
Energía 10
Otros 7
Residuos y saneamiento 5
Agroindustrial 2
Forestales 1
Total 115
Conflictos socio ambientales activos
Fuente: Defensoría del Pueblo
1
1
1
1
1
1
2
1
1
3
2
3
3
4
5
5
7
6
11
9
10
12
8
12
1
1
1
4
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
2
1
1
1
1
2
1
1
1
Huanuco
La Libertad
Madre de …
San Martin
Huancave…
Lambayeq…
Moquegua
Tumbes
Ucayali
Amazonas
Ica
Tacna
Arequipa
Ayacucho
Junin
Pasco
Lima
Loreto
Cajamarca
Cusco
Puno
Ancash
Piura
Apurimac
Conflictos Socioambientales
Conflictos Comunales
Conflictos por asuntos de gobierno nacionalConflictos por asuntos de gobierno regionalConflictos por asuntos de gobierno local
Cultivo ilegal de coca
Demarcación territorial
Conflictos laborales
Otros conflictos
Conflictos sociales activos por departamentos
Cambios en el Ranking Doing Business
45
89
45
51
34
12
46
58
88
6974
50
97
48
64
35
15
49 50
88
6974
Facilidad para hacer negociosApertura de una empresaManejo de permisos de construcciónObtención de ElectricidadRegistro de propiedadesObtención de créditoProtección de los inversionistas minoritariosPago de impuestosComercio transfronterizoCumplimiento de contratosResolución de la insolvencia
DB2015
DB2016
Doing Business Perú: Ranking general y por temas(Ubicación de 189 economías)
Peor
Mejor
5
8
3
12
1
3
3
8
Fuente: Doing Business
79
97
42
129135
171
103
53
120
68
35
87
58
86
38
108
122
165
87
41
109
59
29
83
Costa Rica El Salvador México Kenia Uganda Guinea Uzbekistán Kazajstán Indonesia Serbia Eslovenia Ucrania
DB2015
DB2016
21
11
2113
6
16
12
11
9
4
6
4
Peor
Mejor
Fuente: Doing Business
Países que mostraron mayores incrementos en el Ranking Doing Business
Mejoras por regiones(Ubicación de 189 economías)
Latinoamérica África Asía Europa
Reforma Laboral
Fuente: WEF
Factores del ranking del mercado laboral(2015)Evolución del Perú en el ranking
WEF en el mercado laboral
Factores Posición(de 140)
Cooperación en las relaciones trabajo-empleador 69
Flexibilidad de salarios 21
Prácticas de contratos y despidos 133
Redundancia de costos, semanas de salario 43
Efecto de impuestos en incentivos a trabajar 112
Sueldo y productividad 83
Confianza en personal administrativo 64
Capacidad del país para retener talentos 42
Capacidad del país para atraer talentos 47
Mujeres en la fuerza laboral, respecto a hombres 74
75
77
56
4345
48
51
64
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Mejoró Empeoró
Apertura comercial en comparación a LAC 7
Índice de Libertad de Comercio
Fuente: Heritage Foundation-Index of Economic Freedom
50
55
60
65
70
75
80
85
90
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Argentina Brasil Chile Colombia México Perú Venezuela
Agenda
I. Coyuntura Actual
II. Principios Fundamentales
III. Políticas y Reformas
IV. Visión de País
Impacto de la inversión minera
Inersión %
Apurímac 19,170 30.4
Arequipa 9,472 15.0
Cajamarca 9,132 14.5
Junín 5,670 9.0
Moquegua 5,320 8.4
Cusco 2,746 4.4
Piura 2,645 4.2
Otros 8,960 14.2
Total 63,115 100.0
Inersión %
Cobre 42,253 66.9
Oro 7,751 12.3
Hierro 5,300 8.4
Polimetálicos 4,164 6.6
Fosfatos 1,870 3.0
Zinc 816 1.3
Plata 671 1.1
Estaño 165 0.3
Potasio 125 0.2
Total 63,115 100.0
Cartera estimada de proyectos mineros 2015 - 2020 (Millones de dólares)
Incrementos de producción 1/
(Miles de unidades recuperables)
1/ Se consideran los productos metálicosConcentra el 96.8% de la inversión total.
Mineral UnidadProducción
2014Incremento
por inversiónTotal Var. %
Cobre TM 1,212.7 3,605.5 4,818.2 297.3
Estaño TM 20.1 6.3 26.4 31.4
Hierro TM 7,307.7 80,618.5 87,926.2 1103.2
Oro Kg 136.0 46.8 182.8 34.4
Plata Kg 3,554.8 720.1 4,274.9 20.3
Plomo TM 258.9 40.0 298.9 15.5
Zinc TM 1,124.9 90.0 1,214.9 8.0
MolibdenoTM 16.3 14.6 30.9 89.1
Fuente: MINEM
Cartera estimada de proyectos mineros 2015 - 2020
Impacto de la puesta en operación de la cartera de inversión minera en principales variables
Impacto en el PBI 2020(Var. % real)
176.1
135.7
19.5
PBI minería metálica PBI sector minería e hidrocarburos
PBI total
156.7
63.9
Exportaciones mineras Exportaciones totales
Exportaciones al 2020(Var. % real)
Nota: Se toma en cuenta la estructural porcentual del año 2007
Empleo al 2020(Número de nuevos puestos de trabajo)
225,154
1,780,619
Empleo directo Empleo indirecto
Crecimiento promedio anual
Efecto de otros sectores
Efecto del sector minero
Efecto adicional de otros sectores (con estructura australiana)
7.6%
3.6%
1.2%
2.8%
Crecimiento promedio anual 2016 - 2020(Var. % real)
Con clúster minero
El sector minero es condición
necesaria
Importancia del crecimiento en la prosperidad
PBI Per Cápita en PPP Proyectado(US dólares)
2%
3%
4%
5%
6%
26,000PBI Per Cápita país rico
11,900
5,000
15,000
25,000
35,000
45,000
55,000
65,000
20
14
20
15
20
16
20
17
20
18
20
19
20
20
20
21
20
22
20
23
20
24
20
25
20
26
20
27
20
28
20
29
20
30
20
31
20
32
20
33
20
34
20
35
20
36
20
37
20
38
20
39
20
40
20
41
20
42
20
43
20
44