Razones de cobertura

Las razones de cobertura corresponden al grupo de razones financieras de apalancamiento y miden el grado de utilización que hace la empresa de la deuda y son útiles para conocer la exposición de la empresa al riesgo para cumplir con sus pagos tanto de intereses causados por el uso de deuda así como el causado por terceros.

Tipos de razones de cobertura

Razón cobertura de intereses MIDE LA CAPACIDAD DE LA EMPRESA PARA

HACER PAGOS CONTRACTUALES DE INTERESES. CUANDO MAYOR ES SU VALOR, MÁS CAPACIDAD TIENE LA EMPRESA PARA CUMPLIR CON SUS OBLIGACIONES DE INTERESES

Formula

Razón de la capacidad = Utilidad antes de intereses e impuestosde pago de intereses Intereses

La razón de la capacidad de pago de intereses parece aceptable para la empresa. Con frecuencia se sugiere un valor de al menos 3.0 y de preferencia cercano al 5.0.

Razón de endeudamiento

MIDE LA PROPORCIÓN DE ACTIVOS TOTALES FINANCIADOS POR LOS ACREEDORES DE LA EMPRESA. CUANDO MÁS ALTA ES ESTA RAZÓN, MAYOR ES LA CANTIDAD DE DINERO DE OTRAS PERSONAS QUE SE ESTÁ USANDO PARA GENERAR UTILIDADES.

Formula

Razón de deuda = Pasivos totales Activos totales

Ejemplo:

Razón de deuda = $ 1,643,000 x 100 = 45.7 % $ 3,597,000

Este valor indica que la empresa ha financiado con deuda cerca de la mita de sus activos. Entre más alto es el grado de endeudamiento de la empresa, así como el “Apalancamiento Financiero” que tiene.

Razones de cobertura de los flujos de efectivo

Las razones de cobertura de los flujos de efectivo implican la relación de las utilidades antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) con los intereses, y de esto con los intereses mas los pagos del principal.

Formula

Cobertura de flujo = EBITDAde intereses Pagos anuales por intereses

• EBIDTA: Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization, (Beneficio antes de Intereses, Impuestos, Depreciaciones y Amortizaciones), se calcula a partir del resultado final de explotación de una empresa, sin incorporar los gastos por intereses o impuestos, ni las disminuciones de valor por depreciaciones o amortizaciones, para mostrar así lo que es el resultado puro de la empresa.

Esta razón es muy útil para determinar si un prestatario será capaz de dar servicio a los pagos de intereses sobre un préstamo.

Una de las principales deficiencias de una razón de cobertura de intereses es que la capacidad de una compañía para dar servicio a la deuda esta relacionada tanto con los pagos de intereses como del principal. Además, dichos pagos no se realizan con las mismas utilidades, sino con efectivo.