RAZONES FINANCIERASPara evaluar la condicin financiera y el desempeo de una empresa, el analista financiero necesita hacer una revisin completa de varios aspectos de la salud financiera para ello utiliza una razn financiera, o ndice o cociente financiero, que relaciona dos piezas de datos financieros dividiendo una cantidad entre otra.El anlisis de razones financieras incluye mtodos de clculo e interpretacin de las razones financieras para analizar y supervisar el desempeo de la empresa. Las entradas bsicas para el anlisis de las razones son el estado de prdidas y ganancias y el balance general de la empresa.El anlisis de las razones de los estados financieros de una empresa es importante para los accionistas, acreedores y la propia administracin de la compaa. Los accionistas, actuales y potenciales, se interesan en los niveles presentes y futuros del riesgo y rendimiento de la empresa, que afectan directamente el precio de las acciones. Los acreedores se interesan principalmente en la liquidez a corto plazo de la empresa, as como en su capacidad para realizar el pago de los intereses y el principal.

Resolver los ejercicios 2, 3,8 y 9 del Captulo 6 del libro de Van Horne2. Cordillera Carson Company tiene el siguiente balance general y estado de prdidas y ganancias para 20X2 (en miles):BALANCE GENERALESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS

Efectivo $ 400,00 Ventas netas( todas a crdito) $ 12.680,00

Cuentas por cobrar $ 1.300,00 Costo de bienes vendidos $ 8.930,00

Inventario $ 2.100,00 Ganancia bruta $ 3.750,00

Activos corrientes $ 3.800,00 Gastos de ventas, generales y administrativos $ 2.230,00

Activos fijo netos $ 3.320,00 Gastos e intereses $ 460,00

$ 7.120,00 Ganancia antes de impuestos $ 1.060,00

Impuestos $ 390,00

Cuentas por pagar $ 320,00 Ganancia despus de impuestos $ 670,00

Acumulados $ 260,00

Prstamo bancario a corto plazo $ 1.100,00

Pasivos Corrientes $ 1.680,00

Deuda a largo plazo $ 2.000,00

Valor neto $ 3.440,00

$ 7.120,00

Con base en esta informacin, calcule:a) La liquidez corriente

b) La razn de la prueba cida

c) El perodo de cobro promedio

d) La razn de rotacin de inventario

e) La razn entre deuda y valor neto

f ) La razn entre deuda y capitalizacin total a largo plazo

g) El margen de ganancias brutas

h) El margen de ganancias netas

i) El rendimiento sobre el capital de accionistas

3. Las razones financieras seleccionadas de la empresa RMN, Inc son las siguientes:

20X120X220X3

Liquidez corriente4,12,61,8

Razn de la prueba acida2,110,6

Deuda a activos totales23%33%47%

Rotacin de inventarios8,7x5,4x3,5x

Periodo de pago promedio33 das36 das49 das

Rotacin de activos totales3,2x2,6x1,9x

Margen de ganancias netas3,80%2,50%1,40%

Rendimiento sobre la inversin12,10%6,50%2,80%

Rendimiento sobre el capital15,70%9,70%5,40%

a) Por qu declina el rendimiento sobre la inversin?El rendimiento sobre la inversin declina porque la empresa RMN, Inc. no utiliza eficientemente sus activos para generar ventas, la razn de prueba acida nos permite conocer que la empresa depende de su inventario para generar dinero adems las empresa ha ido incrementando su deuda a largo plazo lo que provoca que los ingresos disminuyan.b) El incremento en deuda, Fue el resultado de ms pasivos corrientes o de mayor deuda a largo plazo? ExpliqueEl incremento en Deuda es el resultado de la Deuda a largo plazo ya que esta ha ido aumentando hasta un 47% por lo tanto la empresa deber pagar ms dinero cuando tiene una liquidez de 1.8.

8. Tic-Tac Homes ha tenido los siguientes estados financieros en los cuatro ltimos aos (en miles): 20X1 20X2 20X3 20X4

Efectivo $ 214,00 $ 93,00 $ 42,00 $ 38,00

Cuentas por cobrar $ 1.213,00 $ 1.569,00 $ 1.846,00 $ 2.562,00

Inventario $ 2.102,00 $ 2.893,00 $ 3.678,00 $ 4.261,00

Activos fijo netos $ 2.219,00 $ 2.346,00 $ 2.388,00 $ 2.692,00

Activos Totales $ 5.748,00 $ 6.901,00 $ 7.954,00 $ 9.553,00

Cuentas por pagar $ 1.131,00 $ 1.578,00 $ 1.848,00 $ 2.968,00

Pagares $ 500,00 $ 650,00 $ 750,00 $ 750,00

Acumulados $ 656,00 $ 861,00 $ 1.289,00 $ 1.743,00

Deuda a largo plazo $ 500,00 $ 800,00 $ 800,00 $ 800,00

Acciones ordinarias $ 200,00 $ 200,00 $ 200,00 $ 200,00

Utilidades retenidas $ 2.761,00 $ 2.812,00 $ 3.067,00 $ 3.092,00

Pasivos totales y capital de accionistas $ 5.748,00 $ 6.901,00 $ 7.954,00 $ 9.553,00

Con base en el anlisis de ndices, cules son los problemas importantes en la condicin financiera de la compaa?

RAZN 20X1 20X2 20X3 20x4

Liquidez corriente1,541,471,431,26

Razn de prueba cida0,620,540,490,48

Deuda a largo plazo/capitalizacin total0,090,120,100,08

Deuda total de activos0,480,560,590,66

En el ao 20x4 la empresa Tic-Tac Homes muestra problemas en la liquidez pues aunque la razn de liquidez corriente demuestra que la empresa posee 1,26 dlares para cubrir cada dlar de deuda, la razn de prueba cida nos indica que la empresa para disponer de efectivo deber vender su inventario, adems los activos de la empresa se encuentran solventados en 66% por financiamiento externo y 34% por los accionistas.

9. Balance general de US Republic Corporation, 31 de diciembre, 20X3ACTIVOSPASIVOS Y CAPITAL DE ACCIONISTAS

Efectivo $ 1.000.000,00 Pagares $ 4.000.000,00

Cuentas por cobrar $ 5.000.000,00 Cuentas por pagar $ 2.000.000,00

Inventario $ 7.000.000,00 Salarios e impuestos devengados $ 2.000.000,00

Activos fijo netos $ 17.000.000,00 Deuda a largo plazo $ 12.000.000,00

Acciones preferenciales $ 4.000.000,00

Acciones ordinarias $ 2.000.000,00

Utilidades retenidas $ 4.000.000,00

Activos Totales $ 30.000.000,00 Pasivos totales y capital de accionistas $ 30.000.000,00

US Republic Corporation, estado de prdidas y ganancias y utilidades retenidas, para el ao que termina el 31 de diciembre de 20X3Ventas netas

Crdito $ 16.000.000,00

Efectivo $ 4.000.000,00

Total $ 20.000.000,00

Costos y gastos

Costo de bienes vendidos $ 12.000.000,00

Gastos de ventas, generales y administrativos $ 2.200.000,00

Depreciacin $ 1.400.000,00

Inters $ 1.200.000,00 $ 16.800.000,00

Ingreso neto antes de impuestos $ 3.200.000,00

Impuesto sobre la renta $ 1.200.000,00

Ingreso neto despus de impuestos $ 2.000.000,00

Menos: dividendos sobre acciones preferenciales $ 240.000,00

Ingreso neto disponible para accionistas comunes $ 1.760.000,00

Ms: utilidades retenidas al 1/1/X3 $ 2.600.000,00

Subtotal $ 4.360.000,00

Menos: dividendos sobre acciones ordinarias $ 360.000,00

Utilidades retenidas 12/31/x3 $ 4.000.000,00

a) Llene la columna de 20X3 en la siguiente tabla.

RAZN 20X1 20X2 20X3 NORMAS DE LA INDUSTRIA

1. Liquidez corriente250%200%163%225%

2. Razn de prueba cida100%90%75%110%

3. Rotacin de cuentas por pagar 5.0X 4.5X 6.0x6.0X

4. Rotacin de inventario 4.0X 3.0X 1,71X4.0X

5. Deuda a largo plazo/capitalizacin total35%40%40%33%

6. Margen de ganancias brutas39%41%20%40%

7. Margen de ganancias netas17%15%11%15%

8. Rendimiento sobre el capital de accionistas15%20%22%20%

9. Rendimiento sobre la inversin15%12%6,7%12%

10. Rotacin de activos totales 0.9X 0.8X 0,66X1.0X

11. Razn de cobertura de inters 5.5X 4.5X 2,67X5.0X

b) Evale la posicin de la compaa usando la informacin de la tabla. Cite niveles de razones y tendencias especficas como evidencia.La compaa US REPLUBLIC CORPORATION ha ido disminuyendo su liquidez como lo demuestra las razones ya que en el ao 20x1 era de250%, en el 20x2 de 200% y en el 20x3 de 163% sin embargo la empresa puede pagar 1,63 para cubrir sus obligaciones; la deuda a largo plazo ha ido creciendo a pesar de que la empresa no est dentro de las normas de la industria en cuanto a liquidez, debido a que la empresa no est utilizando eficientemente sus activos para generar efectivo las ganancias han disminuido tambin.c) Indique qu razones tienen el mayor inters para usted y cul sera su decisin en cada una de las siguientes situaciones:US Republic quiere comprarle mercanca de inventario con un valor de $500,000 con pagos que vencen en 90 das.Las razones de mayo inters son rotacin de cuentas por pagar, rotacin de inventario y liquidez corriente.Si es recomendable comprar la mercanca el promedio en que los inventarios se convierten en ventas en 1,71 adems la empresa dispone de 1,63 dlares para cancelar la deuda con el proveedor.US Republic quiere que usted, una compaa de seguro grande, pague su pagar en el banco y se haga cargo de l 10 aos, hasta el vencimiento, a la tasa actual del 14%.Si la empresa de seguros paga la deuda de US REPUBLIC el da de hoy, la empresa de seguros obtendra un beneficio en el futuro ya que US REUBLIC deber cumplir su deuda con ella, la tasa de inters generar en los prximos 10 intereses superiores a los actuales dando un mayor ingreso a la empresa de seguros.FUENTE DE CONSULTABIBLIOGRAFA Van Horne, J., Wachowicz, J. (2010). Fundamentos de Administracin Financiera. Mxico: Pearson. Lawerwnce,J., Chad,J,. (2012). Principios de Administracin Financiera. Mxico: Pearson.