Rec de La Practica

RESOLUCION

1. Si se tiene dos proyectos convencionales mutuamente excluyentes A y B, con el mismo VAN antes de considerar impuestos, entonces resulta lógico que impuestos proporcionales no afecten la preferencia relativa entre ellos. verdad o no porqué?

PERIODOS0 1 VAN

PROYECTOS COK 0%PROYECTOS A -100 200 0PROYECTOS B -40 140 100

STUACION DE LOS PROYECTOS DESPUES DE IMPUESTOS 50 %

PROYECTOS COK 0%PROYECTOS A -100 100 0PROYECTOS B -40 140 100

0Puede observarse como varia la eleccion entre estos dos proyectos alternativosEl impuesto proporcional resultante no afecta proporcionalmente a los proyectos

2. Un negocio tiene una vida útil de tres años la producción es de 1000, 1500 y 2000 para los tres años respectivamente la cual se venderá a un precio de S/ 12 la unidad sin variación en los tres años, Los costos de inversión vienen dados por.

Terreno 1700Edificios 2300Maquinarias 1900Equipo 450 la inversión en equipos se repite en el mismo monto en el segundo año de operación del proyecto.La depreciación de estos activos asciende a una tasa del 15%El capital de trabajo considerado en los costos de inversión se va incrementando en 100 cada año y los costos operativos se distribuyen de la sgte manera :

año 1 Año 2 AÑO 3

Mano de obra directa 2000 3000 4000Materia prima 1600 2400 3200

200 800 1000

Costos de Operación:Administrativos 1000 1000 1200Ventas 800 1200 1600El impuesto que se paga es de 25% y se conoce que el dueño del negocio solicitó un préstamo por 2400 amortizable en los tres años de funcionamiento y a una

flujo de cajaAÑO 0 1 2 3

12000 18000 24000 Precio S/. T.M. 12 12 12 Cantidad en TM 1000 1500 2000(-) B. EGRESOS DE OPERACION 5600 8400 11000Mano de obra 2000 3000 4000Materia Prima 1600 2400 3200COSTOS DE OPERACIÓN 1800 2200 2800Administrativos 1000 1000 1200Ventas 800 1200 1600

Costos de fabricación:

Costos indirectos de fabricación

(+) A. INGRESO DE OPERACION(1)

costos de fabricacion 200 800 1000

costos de operación 5400 2200 2200(-) C. Costo de intereses sobre creditos recibidos 1200 600 300(-) D. Amortización gastos pre operativos o cargos

diferidos

(-) E. Depreciación 697.5 697.5 765

Edificios

Maquinarias

Equipo

(=) F. GANANCIAS OPERATIVAS GRAVAB 8302.5 14502.5 20135(-) G. Impuestos 25% 2075.625 3625.625 5033.75

(+) H. Ingresos no gravables Capital de trabajo 300(+) I. Depreciación 697.5 697.5 765(+) J. Cargos diferidos

(+) K. Valor de salkvamento Act no vendidos 4640(-) L. Costos de inversión 6450 100 600Inversión en activos fijos 6350 0 500

Terreno 1700

Edificios 2300

Maquinarias 1900 Equipo 450 450 Inversión en capital de tr 100 100 100 0(+) Creditos recibidos 2400(-) Amortización de creditos y prestamos 800 800 800FLUJO DE FONDO NET -4050 6024.375 10174.375 20006.25VAN 24,866.27 €TIR 192%

0 1 2 3INGRESOS 2400 13500 18000 41470EGRESOS 16180 7.939 10395 13456Van ingresos S/. 60,705.79 VAN EGRESOS S/. 42,097.87 RELACION BENEFICI 1,442,015,467

3. Una institución bancaria le hace un préstamo a uno de sus clientes por valor de $2,540.000 cobrándole una tasa de interés del 39% capitalizare mensualmente. La deuda se debe cancelar en dos pagos iguales de $1.420.314 cada uno. Si un pago se hace al cabo de dos años, ¿cuándo se deberá cancelar el otro?

0 1 2 3 42540000 1420314

i=0,39 capitaliz mensual 0.0325 1.46784678

2540000= 1420314/(1+0,46784678)^2+1420314(1+0,46784678)^n4052304.3906734052304=1420314/(1,46784678)^n(1.4678)^n =o,350495388n= -2,73

4. de ambos proyectos se presentan en el sgte cuadro.

TIEMPO 0 1 2 TIR VAN 10%

PROYECTO A -100 180 80.00% 63.6PROYECTO B -100 100 100 61.80% 73.6Cuál de los dos proyectos aconsejaría ¿cuales son los criterios y supuestos para la elección?

RESPUESTA POR EL TIR SE SELECCIONARIA A , MIENTRAS QUE POR EL VAN B

TIEMPO 0 1 2 TIR VAN 10%

PROYECTO A -100 180 80.00% 63.6

OTRA VEZ A -100 180

A UNIFORME -100 80 180 80.00% 121.5

PROYECTO B -100 100 100 61.80% 73.6

5.

Años A-B0 24180 65400 -41220

1 24180 10890 13290

2 24180 11800 12380

3 24180 12440 11740

4 24180 13060 11120

5 24180 13700 10480VAN 12% 111,343.49 € ### 1,885.23 €

TIR = 0.14

TASAS VAN A VAN B0.00 S/. 96,720.00 /. 61,890.00 0.05 S/. 61,561.08 /. 47,646.97 0.10 S/. 35,952.08 /. 36,259.27 0.15 S/. 15,129.64 /. 26,991.29 0.20 (S/. 4,030.00) /. 19,327.06 0.25 (S/. 4,836.00) /. 12,897.50 0.30 S/. 31,688.34 S/. 7,433.78 0.35 S/. 28,289.95 S/. 2,736.79

LA IDEA ES ANALIZAR SI A ES REPETIBLE O NO , SI NO LO ES SE SUPONE QUE EL DINEROSERA COLOCADO EN EL PERIODO 1 AL COSTO DEL CAPITAL DEL 10 %. SI EL PROYECTO A ES REPETIBLE SE PUEDEN HOMOGENIZAR LAS VIDAS

Alternativa A Alternativa B

Panadería tradicional

Panadería Moderna

6. Ponga V (verdader0) o F (falso), según corresponda.

. VVVF

7. La compañia El Sol, desea financiar proyectos para lo cuál cuenta tan solo con un presupuesto de 19,000 dólares.

PROYECTO INVERSION VAN 30% TIR

A 5 2.5 415.8 29.79B 3.8 1.6 -334.01 24.68C 4.5 2 -49.11 27.77D 6 2.2 -1.234 17.38E 9 3.2 -2.068 15.74F 11 6.5 3.08 46.13G 7 4.3 2.314 49.75H 2.6 1.85 1.407 60.41

48.9

Se debe seleccionar un paquete que cumpla con los objetivos de máxima rentabilidad y además este dentro de las restricciones financieras, esto es que no supere su prCada paquete debe tener un número determinado de proyectos completos ( se supone que los proyectos son indivisibles y el saldo sobrante de la aplicación de los recur

SOLUCIONA,B,C,D, Y D SE DESCARTAN POR EL TIR Y EL VAN

PORQUE EL VAN<O Y TIR POR DEBAJO DEL COK

SE ELIGE G Y F

RECUPERACION SEGUNDO EXAMEN DEL CURSO DE EVALUACION PRIVADA DE PROYECTOS

ALTERNATIVAS DE INVERSON

Proyecto Inversión VAN(10%)A -600 840B -700 1.12C -500 800D -500 600

a. “El primer flujo de caja es positivo y todos los restantes son negativos. Entonces, acepte si TIR < COK y rechace si TIR > COK”. ( )b. Los Costos “hundidos” forman parte del pasado, no se les puede cambiar con la decisión de aceptar o rechazar el proyecto. ( )

c. Una inversión en capital de trabajo neto, se incrementa siempre que se compren materias primas y otras existencias antes de la venta de mercancías terminadas. ( )La intuición implícita en el análisis del flujo de caja descontado, es que un proyecto debe generar una tasa de rentabilidad menor que la que se puede generar en los mercados de capital. ( )

FLUJO ANUAL

JOSE MIRANDA PAG 335

1. Si se analizan alternativas mutuamente excluyentes, es posible que el criterio del VAN se contradiga con el de la TIR, pero es imposible que el VEP( Valor equivalente por periodo)se contradiga con el de la TIR ¿verdad o no Porque?

1. Una Contradicción es posible Debe recordarse también que la TIR no debe emplearse en la evaluación de alternativas mutuamente excluyentes

2. La empresa EMBUTIDOS DEL NORTE S.A. esta considerando invertir en los siguientes proyectos:

E -500 850

Sobre la base de esta información ¿qué proyectos debe realizar la empresa, si solo dispone de S/. 1,700?

Proyecto Inversión VAN(10%) IRA -600 840 -1.400

B -700 1120 -1.600

C -500 800 -1.600

D -500 600 -1.200

E -500 850 -1.700

A -600 840 -1.400

B -700 1120 -1.600

A+B -1200 2320 -1.933

C -500 800 -1.600

D -500 600 -1.200

C+D -1000 1300 -1.300

E -500 850 -1.700

(A+B) Y E -1700 3170 -3.6333333333

3. La Empresa Bakus

AÑO 0 1 2 3 4(+) A. INGRESO 130000 130000 130000 130000 Precio S/. 10 10 10 10 Cantidad en 13000 13000 13000 13000(-) B. EGRESOS 32690 32690 32690 32690 Costos variables 32500 32500 32500 32500 Costos fijos 190 190 190 190Inversión 21000FLUJO DE FONDO NE -21000 97310.0 97310.0 97310.0 97310.0VAN A 347,268.01 € 280972.2

AÑO 0 1 2 3 4(+) A. INGRESO 116000 116000 116000 116000 Precio S/. 10 10 10 10 Cantidad en 11600 11600 11600 11600(-) B. EGRESOS 22185 22185 22185 22185 Costos variables 22040 22040 22040 22040 Costos fijos 145 145 145 145Inversión 20,000FLUJO DE FONDO NE -20,000 93815.0 93815.0 93815.0 93815.0VAN B 335,041.24 €

a) Si A y B se llevan a cabo, el Van de A aumentara en S/. 360 y la inversión conjunta disminuirá en S/. 100.b) Si C y D son realizados, el Van de D se reduce en S/. 100.c) El proyecto E es independiente de los demás.

nFLUJO DE CAJA PROYECTO A

nFLUJO DE CAJA PROYECTO B

nFLUJO DE CAJA PROYECTO C

AÑO 0 1 2 3 4(+) A. INGRESO 137500 137500 137500 137500 Precio S/. 10 10 10 10 Cantidad en 13750 13750 13750 13750(-) B. EGRESOS 36687.5 36687.5 36687.5 36687.5 Costos variables 36437.5 36437.5 36437.5 36437.5 Costos fijos 250 250 250 250Inversión 25,000FLUJO DE FONDO NE -25,000 100812.5 100812.5 100812.5 100812.5VAN C 356,523.16 €

AÑO 0 1 2 3 4(+) A. INGRESO 90000 90000 90000 90000 Precio S/. 10 10 10 10 Cantidad en 9000 9000 9000 9000(-) B. EGRESOS 15995 15995 15995 15995 Costos variables 15840 15840 15840 15840 Costos fijos 155 155 155 155Inversión 15,000FLUJO DE FONDO NE -15,000 74005.0 74005.0 74005.0 74005.0VAN D 265,070.64 €

Periodo 0 1 2 3 4Proyecto A -21,000 97,310 97,310 97,310 97,310

Proyecto B -20,000 93,815 93,815 93,815 93,815

Proyecto C -25,000 100,813 100,813 100,813 100,813

Proyecto D -15,000 74,005 74,005 74,005 74,005

VAN DE LOS PROYECTOS A, B, C Y D

Tasa de descuento COK 15%VAN A 347268VAN B 335041VAN C 356523VAN D 265071

ÍNDICE DE RENTABILIDAD PROYECTOS A, B, C Y D VERDADERO ÍNDICE DE RENTABILIDAD PROYECTOS A, B, C Y D

Planta Inversión VAN IR PlantaA 21,000 347268.0 16.54 AB 20,000 335041.2 16.75 BC 25,000 356523.2 14.26 CD 15,000 265070.6 17.67 D

SE ELIJE D

4. Se cuenta con las siguientes 4 alternativas mutualmente excluyentes, c/u de 7 años de vida util cuyos bemneficios y costos tienenel siguiente valor actualizado:alternativa BENEFICIOS COSTOSA 3000 1500B 4200 2000C 1900 1600

nFLUJO DE CAJA PROYECTO D

nFLUJO DE CAJA DE LOS PROYECTOS A, B,C Y D

Por lo tanto el tamaño de planta más conveniete para la empresa Bakus es la plnata C, puesto que nos ofrece la mejor rantabilidad, VAN más alto y el mayor verdadero índice de rentabilidad

D 8000 4400

De acuerdo al uso del TUR, cuál seria la eleccion

alternativa BENEFICIOS COSTOS TURA 3000 1500B 4200 2000C 1900 1600D 8000 4400

30003300 3630.00 3993.00 4392.30 4831.531500

1363.64 1239.67 1126.97 1024.52 931.38

42004620 5082.00 5590.20 6149.22 6764.142000

1818.18 1652.89 1502.63 1366.03 1241.84

19002090 2299.00 2528.90 2781.79 3059.971600

1454.55 1322.31 1202.10 1092.82 993.47

80008800 9680.00 10648.00 11712.80 12884.084400

4000.00 3636.36 3305.79 3005.26 2732.05

SE ELIJE LA ALTERNATIVA B

5.Una empresa se ve en la necesidad de reeemplazar los equipos que actualmente tiene por otros que se adecuen mas a las carateristicas actuales del negociopara ello se enfrenta a dos alternativas:alternativa (a)

AÑOS 0 1 1 2 INGRESOS 0 1400 1400

a). Ingresos por ventas 1400 1400 1400

COSTOS 1170 1170b). Costos de operación 1200 1200 1200c). Inversión - Maquinaria 2500 - Maquinaria 2500d) Depreciación 500 500 500

UTILIDAD -5000 -300 -300 -300Bruta

IMPUESTO -30 -30 -30Valor de salvamento

DEPRECIACION 500 500 500FLUJO NETO -5000 170 0 0

VAN al 10% S/. 0.00 VAN Ingresos al 10% =TIR 27.2% VAN Costos al 10% =

B/C

alternativa (b) AÑOS 0 1 1 2 INGRESOS 0 1550 1550

a). Ingresos por ventas 1400 1550 1550

COSTOS 4000 1285 1285b). Costos de operación 600 1300 1300

0 c). Inversión - Maquinaria 4000

d) Depreciación 400 400

UTILIDADBruta -4000 #REF! -150 -150

IMPUESTO #REF! -15 -15Valor de salvamentoFLUJO NETO -4000 #REF! 265 265Factores de Actua 1.00 0.91 0.83Valores Actualiza -4000 241 219

0.1VAN al 10% ### VAN Ingresos al 10% =TIR -2% VAN Costos al 10% =B/C

de acuerdo a los analisis realizado la empresa debe optar por la alternativa (a)

3. Una institución bancaria le hace un préstamo a uno de sus clientes por un valor de 1'700,000, cobrándole una tasa de interés del 13% capitalizable mensualmente. La deuda se debe cancelar en dos pagos iguales de S/ 800,000 cada uno. Si un pago se hace al cabo de un año. Cuándo se deberá cancelar el otro?

i=39%deuda = s/.1 700,000 ie=(1+0,13 )12 -1

p=s/.800,000 12n= ? ie= 13.803%

1,700, 000 = 800,000 + 800,000

1+0.1380 ( 1+0.138)n

1.138n= 0.80239732

log 1.138

6. CONSIDERE LOS SGTES PROYECTOS

PROYECTO DESCRIPCIOINVERSION VAN IR

A 70,000,000 10,000,000 0.14

B 120,000,000 60,000,000 0.50

C 50,000,000 40,000,000 0.80

D 140,000,000 70,000,000 0.50

E 100,000,000 7,000,000 0.07

F 100,000,000 37,000,000 0.37

G 60,000,000 8,000,000 0.13

1.- Los proyectos A y B se consideran mutuamente excluyentes.

Proyecto INVERSION VAN IR

A 70,000,000 10,000,000 0.14

B 120,000,000 60,000,000 0.50

2.-Los Proyectos A y C son complementarios


1,700, 000 = 702987.6977 + 800,000

(1+0.138)n

n= log 0.80239732

n = -1.7 años

Proyecto de cultivos

Conjunto habitacional

Engorde de ganado

Transformación de frutas

Fábrica de envases

Proyecto Maca

Proyecto Comercial

RANKING DE

PROYECTOS

DESCRIPCIÓN



SE ELIGE EL

PROYECTO B

RANKING DE

PROYECTOS

DESCRIPCIÓN

A 70,000,000 10,000,000 0.14

C 50,000,000 40,000,000 0.80

A+C 120,000,000 70,000,000 0.58

3.-Los demás son independientes entre si.


D 140,000,000 70,000,000 0.50

E 100,000,000 7,000,000 0.07

F 100,000,000 37,000,000 0.37

G 60,000,000 8,000,000 0.13

4.- Si solo se cuenta con 200'000,000 para inversión inicial


A+C 120,000,000 70,000,000 0.58

G 60,000,000 8,000,000 0.13

180,000,000CON RESTRICCIÓN DE CAPITAL SE ELIGEN LOS PROYECTOS A+C Y G

PRACTICA II

Proyecto Flujo NetoAnual

A 10,000 1,628


Engorde de ganado

complementarios

SE ELIGE EL

PROYECTO A+C

RANKING DE

PROYECTOS

DESCRIPCIÓN


Fábrica de envases

Proyecto Maca

Proyecto Comercial

SE ELIGE EL

PROYECTO D

RANKING DE

PROYECTOS

DESCRIPCIÓN

complementarios

Proyecto Comercial

1. La empresa Robles S.A. tiene las siguientes alternativas de inversión:

Inversión inicial

B 10,000 1,528C 20,000 2,981D 10,000 1,457Todos Los proyectos tienen un horizonte de planeamiento de 10 años y son mutuamente excluyentes ¿Que proyectos elegiría?

Nota: la COK es menor que 100%

SOUCIONEstos proyectos son mutuamente excluyentes el COK no se conoce por lo tanto es necesario hacer un grafico de dichas opciones para diferentes tasas de esta manera se establecera tramos en los que varia la alternativa que se elije.

Proyecto Flujo Neto1 2 3

A 10,000 1,628 1,628 1,628B 10,000 1,528 1,528 1,528C 20,000 2,981 2,981 2,981D 10,000 1,457 1,457 1,457

Rpta si el COK es menor de 5.91 es conveniente llevar a cabo el proyecto <c de lo contrario es mejor el proyecto A , los proyectos B y D no son convenientes en ningun caso.

PROBLEMA 01: La empresa Robles S.A.

Periodo 0 1 2 3Proyecto A -10,000 1,628 1,628 1,628

Proyecto B -10,000 1,528 1,528 1,528

Proyecto C -20,000 2,981 2,981 2,981

Proyecto D -10,000 1,457 1,457 1,45710,000 -1,353 -1,353 -1,353

VAN DE LOS PROYECTOS A, B, C Y D DIFERENTES TASAS DE DESCUENTO

5% 7% 8% 10%

VAN A 2571 1434 924 3VAN B 1799 732 253 -611VAN C 3018 937 3 -1683VAN D 1251 233 -223 -1047

VAN DE LOS PROYECTOS A Y C DIFERENTES TASAS DE DESCUENTO

5% 5.91% 8% 10%

VAN A 2460 2033 924 3VAN C 3018 2033 3 -1683

Inversión inicial

nFLUJO DE CAJA DE LOS PROYECTOS A, B,C Y D

Tasa de descuento

Como se obserbva en el cuadro anterior, los proyectos más rentables son A y C; por lo que ahora debemos de conocer exactamente cuando uno de los proyectos deja de ser el mas rentable para cederle el paso a otro.

Tasa de descuento

RANGOS DE COK

Rango de COK

CCOK = 5.91% A o C

A

BENEFICIOS

A 3000B 4200C 1900D 8000

De acuerdo al uso del TUR , cuál sería la elección.SOLUCION

BENEFICIOS

A 3000

B 4200

C 1900

D 8000De acuerdo al uso del TUR , cuál sería la elección.

3.Una empresa se ve en la necesidad de reemplazar los equipos que actualmente tiene por otros que se adecuen mas a las características actuales del negocio. Para ello se enfrenta a dos alternativas:

La tasa de impuestos para la empresa es de 10%. Todos los activos se deprecian a una tasa anual del 10% sobre su valor de adquisición.Cual de las alternativas es mas conveniente

Rubro 0 1 2 3Ingresos 1400 1400 1400Valor de SalvamentoCostos Operativos 600 600 600

Depreciación 500 500 500Ganancias Grava 0 300 300 300Impuestos 30 30 30Depreciación 500 500 500

Proyecto elegido

COK < 5.91%

COK > 5.91%Por lo tanto para tasas menores al 5.91% se elige el proyecto C, y para tasas mayores 5.91% se elige el proyecto A, y para una tasa igual al5.91% las rentabilidades de amobos proyectos son iguales.

2. Se cuenta con las sgtes 4 alternativas mutuamente excluyentes, c/u de 7 años de vida util cuyos beneficios y costos tienen el sgte valor actualizado:ALTERNATIVAS

ALTERNATIVAS

a) Comprar dos máquinas pequeñas a un costo de $2,500,000 cada una, con un costo de operación de $600,000 anuales cada una, sin incluir depreciación, que permitirían ingresos por $1,400,000 anuales. La vida útil de ambos equipos es de diez años, al cabo de los cuales podrán ser vendidas en $200,000 cada una.b) Comprar una sola máquina de mayor capacidad, a un costo de $4,000,000, la que tendría costos de operación de $1,300,000 e ingresos de $1,550,000 anuales. Se estima conveniente su reemplazo al quinto año, cuando podrá ser vendida en $2,400,000.

Inversión 5000Flujo neto -5000 770 770 770

Beneficios 1400 1400 1400

Costos -5000 -630 -630 -630

VAN -129.89

Tir 9%

BC

VAN Beneficios S/. 8,756.61

VAN Costos -8886.5

RBC S/. 0.99

Alternativa 2

Rubro 0 1 2Ingresos 1550 1550Valor de S.

Costos Operativos 1300 1300Ganancias

0 250 250 GravablesImpuestos 25 25

Inversión 4000Flujo neto -4000 225 225

Beneficios 1550 1550 1550

Costos -4000 -1325 -1325 -1325

VAN -2927.19

Tir -4%

BC


VAN Costos -14866.79

RBC S/. 0.80

4 Una Empresa desea financiar un proyecto de los que presentó su analista financiero, los flujos de ambos proyectos se presentan en el sgte cuadro.

TIEMPO 0 1 2

PROYECTO A -400 241 293PROYECTO B -200 131 172

La empresa esta pensando en elegir B, cuyo TIR es mayor .

VAN

Cuál sería el criterio de decisión correcto.

VAN A 10% S/. 61.24

VAN B 10% S/. 61.24 SE ELIJE A

VAN A 9% S/. 67.71

VAN B 9% S/. 64.95

Rpta si el COK 10 % es indiferente por el VAN si es 9% es preferible A

5.Se tiene dos proyectos Alternativos, una gran empresa textil y una pequeña empresa textil con los sgtes flujos.

AÑO

1 -45000 -80002 6300 10853 8100 13954 8100 13955 11700 20156 11700 20157 15300 26358 15300 2635

15300 2635

Si el costo de capital es 12,5% se pide determinar de acuerdo al VANMg, decidir cuál de los proyectos se debería ejecutar.

VAN A-B 12.5 S/. 5,799.76 VAN A 12.5 S/. 6,704.41 VAN B 12.5 S/. 904.65

S/. 5,799.76 TIR 16.195%SE ACEPTA LA GRAN EMPRESA

Proyecto INVERSION VAN

A 70'000,000 10'000,000

B 120'000,000 60'000,000

C 50'000,000 40'000,000

D 140'000,000 70'000,000

GRAN EMPRESA TEXTIL

PEQUEÑA EMPRESA TEXTIL

2. Considere los sgtes proyectos :

DESCRIPCIÓN



Engorde de ganado


E 100'000,000 7'000,000

F 100'000,000 37'000,000

G 60'000,000 8'000,000

Los proyectos A y B se consideran mutuamente excluyentes. . Los Proyectos A y C son complementarios, si ambos se llevan a cabo habría que invertir en total 120'000,000 y el VAN resultante sería 70'000,000.

Los demás son independientes entre si.Establezca el ordenamiento de proyectos para un escenario sin restricción de capital..Si solo se cuenta con 200'000,000 para inversión inicial cuáles proyectos se deben seleccionar.

Los Proyectos A y C son complementarios, si ambos se llevan a cabo habría que invertir en total 120'000,000 y el VAN resultante sería 70'000,000. Los demás son independientes entre si.solucion


A 70000000 100000000.1429

B 120000000 600000000.5000

A 70000000 100000000.1429

C 50000000 400000000.8000

A+C 120000000 70000000 0.5833

D 140000000 700000000.5000

E 100000000 70000000.0700

F 100000000 370000000.3700

G 60000000 80000000.1333

B 120000000 600000000.5000

C 50000000 400000000.8000

D 140000000 700000000.5000

SI ELIJO B , C 120000000 600000000.5000

50000000 400000000.8000

B+C 170000000 100000000 0.5882

SI ELIJO B,D120000000 60000000

0.5000

140000000 700000000.5000

B, D 260000000 130000000 0.5000

RPTA SE ELSOLO SE INVIERTE 170000000

Fábrica de envases

Proyecto Maca

Proyecto Comercial

DESCRIPCIÓN




Engorde de ganado


Fábrica de envases

Proyecto Maca

Proyecto Comercial


Engorde de ganado



Engorde de ganado





A 70,000,000 10,000,000 0.14

C 50,000,000 40,000,000 0.80

A+C 120,000,000 70,000,000 0.58



D 140,000,000 70,000,000 0.50

E 100,000,000 7,000,000 0.07

F 100,000,000 37,000,000 0.37

G 60,000,000 8,000,000 0.13



A+C 120,000,000 70,000,000 0.58

G 60,000,000 8,000,000 0.13

SE ELIGE EL

PROYECTO B

RANKING DE

PROYECTOS

DESCRIPCIÓN


Engorde de ganado

complementarios

SE ELIGE EL

PROYECTO A+C

RANKING DE

PROYECTOS

DESCRIPCIÓN


Fábrica de envases

Proyecto Maca

Proyecto Comercial

SE ELIGE EL

PROYECTO D

RANKING DE

PROYECTOS

DESCRIPCIÓN

complementarios

Proyecto Comercial



A 70,000,000 10,000,000 0.14

B 120,000,000 60,000,000 0.50

C 50,000,000 40,000,000 0.80

D 140,000,000 70,000,000 0.50

E 100,000,000 7,000,000 0.07

F 100,000,000 37,000,000 0.37

G 60,000,000 8,000,000 0.13



A 70,000,000 10,000,000 0.14

B 120,000,000 60,000,000 0.50



A 70,000,000 10,000,000 0.14

C 50,000,000 40,000,000 0.80

A+C 120,000,000 70,000,000 0.58

PROBLEMA 12:

DESCRIPCIÓN



Engorde de ganado


Fábrica de envases

Proyecto Maca

Proyecto Comercial

RANKING DE

PROYECTOS

DESCRIPCIÓN



SE ELIGE EL

PROYECTO B

RANKING DE

PROYECTOS

DESCRIPCIÓN


Engorde de ganado

complementarios



D 140,000,000 70,000,000 0.50

E 100,000,000 7,000,000 0.07

F 100,000,000 37,000,000 0.37

G 60,000,000 8,000,000 0.13



A+C 120,000,000 70,000,000 0.58

G 60,000,000 8,000,000 0.13


Proyecto INVERSION VAN

A 70'000,000 10'000,000

B 120'000,000 60'000,000

C 50'000,000 40'000,000

D 140'000,000 70'000,000

E 100'000,000 7'000,000

SE ELIGE EL

PROYECTO A+C

RANKING DE

PROYECTOS

DESCRIPCIÓN


Fábrica de envases

Proyecto Maca

Proyecto Comercial

SE ELIGE EL

PROYECTO D

RANKING DE

PROYECTOS

DESCRIPCIÓN

complementarios

Proyecto Comercial

2. Considere los sgtes proyectos :

DESCRIPCIÓN



Engorde de ganado


Fábrica de envases

F 100'000,000 37'000,000

G 60'000,000 8'000,000

Los proyectos A y B se consideran mutuamente excluyentes. . Los Proyectos A y C son complementarios, si ambos se llevan a cabo habría que invertir en total 120'000,000 y el VAN resultante sería 70'000,000.

Los demás son independientes entre si.Establezca el ordenamiento de proyectos para un escenario sin restricción de capital..Si solo se cuenta con 200'000,000 para inversión inicial cuáles proyectos se deben seleccionar.

Los Proyectos A y C son complementarios, si ambos se llevan a cabo habría que invertir en total 120'000,000 y el VAN resultante sería 70'000,000. Los demás son independientes entre si.solucion


A 70000000 100000000.1429

B 120000000 600000000.5000

A 70000000 100000000.1429

C 50000000 400000000.8000

A+C 120000000 70000000 0.5833

D 140000000 700000000.5000

E 100000000 70000000.0700

F 100000000 370000000.3700

G 60000000 80000000.1333

B 120000000 600000000.5000

C 50000000 400000000.8000

D 140000000 700000000.5000

SI ELIJO B , C 120000000 600000000.5000

50000000 400000000.8000

B+C 170000000 100000000 0.5882

SI ELIJO B,D120000000 60000000

0.5000

140000000 700000000.5000

B, D 260000000 130000000 0.5000

RPTA SE ELIJE B Y C

Proyecto Maca

Proyecto Comercial

DESCRIPCIÓN




Engorde de ganado


Fábrica de envases

Proyecto Maca

Proyecto Comercial


Engorde de ganado



Engorde de ganado



1. Si se tiene dos proyectos convencionales mutuamente excluyentes A y B, con el mismo VAN antes de considerar impuestos, entonces resulta lógico que impuestos proporcionales no afecten la preferencia relativa entre ellos. verdad o no porqué?

2. Un negocio tiene una vida útil de tres años la producción es de 1000, 1500 y 2000 para los tres años respectivamente la cual se venderá a un precio

la inversión en equipos se repite en el mismo monto en el segundo año de operación del proyecto.La depreciación de estos activos asciende a una tasa del 15%El capital de trabajo considerado en los costos de inversión se va incrementando en 100 cada año y los costos operativos se distribuyen de la sgte manera :

Año 3

El impuesto que se paga es de 25% y se conoce que el dueño del negocio solicitó un préstamo por 2400 amortizable en los tres años de funcionamiento y a una

0 1 2 3 VR

Terreno 1700 1700

Edificios 2300 345 345 345 1265

Maquinarias 1900 285 285 285 1045

Equipo 450 67.5 67.5 67.5 247.5

equipo 450 67.5 382.54640

DEPRECIAC 697.5 697.5 765

3. Una institución bancaria le hace un préstamo a uno de sus clientes por valor de $2,540.000 cobrándole una tasa de interés del 39% capitalizare mensualmente. La deuda se debe cancelar en dos pagos iguales de $1.420.314 cada uno. Si un pago

n=?

POR EL TIR SE SELECCIONARIA A , MIENTRAS QUE POR EL VAN B

VAEA=69.96

VAEB=42.309.96

SE ELIJE A

LA IDEA ES ANALIZAR SI A ES REPETIBLE O NO , SI NO LO ES SE SUPONE QUE EL DINEROSERA COLOCADO EN EL PERIODO 1 AL COSTO DEL CAPITAL DEL 10 %. SI EL PROYECTO A ES REPETIBLE SE PUEDEN HOMOGENIZAR LAS VIDAS

Ponga V (verdader0) o F (falso), según corresponda.

7. La compañia El Sol, desea financiar proyectos para lo cuál cuenta tan solo con un presupuesto de 19,000 dólares.

Se debe seleccionar un paquete que cumpla con los objetivos de máxima rentabilidad y además este dentro de las restricciones financieras, esto es que no supere su prCada paquete debe tener un número determinado de proyectos completos ( se supone que los proyectos son indivisibles y el saldo sobrante de la aplicación de los recur

A,B,C,D, Y D SE DESCARTAN POR EL TIR Y EL VANPORQUE EL VAN<O Y TIR POR DEBAJO DEL COK

RECUPERACION SEGUNDO EXAMEN DEL CURSO DE EVALUACION PRIVADA DE PROYECTOS

“El primer flujo de caja es positivo y todos los restantes son negativos. Entonces, acepte si TIR < COK y rechace si TIR > COK”. ( )Los Costos “hundidos” forman parte del pasado, no se les puede cambiar con la decisión de aceptar o rechazar el proyecto. ( )

Una inversión en capital de trabajo neto, se incrementa siempre que se compren materias primas y otras existencias antes de la venta de mercancías terminadas. ( )La intuición implícita en el análisis del flujo de caja descontado, es que un proyecto debe generar una tasa de rentabilidad menor que la que se puede generar en los mercados de capital. ( )

Si se analizan alternativas mutuamente excluyentes, es posible que el criterio del VAN se contradiga con el de la TIR, pero es imposible que el VEP( Valor equivalente por periodo)se contradiga con el de la TIR ¿verdad o no Porque?

Una Contradicción es posible Debe recordarse también que la TIR no debe emplearse en la evaluación de alternativas mutuamente excluyentes

La empresa EMBUTIDOS DEL NORTE S.A. esta considerando invertir en los siguientes proyectos:

Sobre la base de esta información ¿qué proyectos debe realizar la empresa, si solo dispone de S/. 1,700?

5 6Planta Inversión Costo Fijo

130000 130000 Anual10 10 A 21,000 190

13000 13000 B 20,000 14532690 32690 C 25,000 25032500 32500 D 15,000 155

190 190

97310.0 97310.0

5 6116000 116000

10 1011600 1160022185 2218522040 22040

145 145

93815.0 93815.0

Si A y B se llevan a cabo, el Van de A aumentara en S/. 360 y la inversión conjunta disminuirá en S/. 100.

5 6137500 137500

10 1013750 13750

36687.5 36687.536437.5 36437.5

250 250

100812.5 100812.5

5 690000 90000

10 109000 9000

15995 1599515840 15840

155 155

74005.0 74005.0

5 697,310 97,31093,815 93,815

100,813 100,81374,005 74,005

VERDADERO ÍNDICE DE RENTABILIDAD PROYECTOS A, B, C Y D

Inversión VAN VIR

21,000 280972.2 11.24

20,000 271340.2 10.85

25,000 285020.1 11.40

15,000 215496.2 8.62

4. Se cuenta con las siguientes 4 alternativas mutualmente excluyentes, c/u de 7 años de vida util cuyos bemneficios y costos tienen

Por lo tanto el tamaño de planta más conveniete para la empresa Bakus es la plnata C, puesto que nos ofrece la mejor rantabilidad, VAN más alto y el

TUR5314.68 5846.15 31307.6643 1.21449

1.2311846.71 769.74 7302.63

7440.56 8184.61 43830.731.22 SE SELECCIONA LA ALTERNATIVA "B"

1128.95 1026.32 9736.84

3365.97 3702.56 19828.18741.1273

903.16 821.05 7789.47

14172.49 15589.74 83487.10481.1981

2483.69 2257.90 21421.04

5.Una empresa se ve en la necesidad de reeemplazar los equipos que actualmente tiene por otros que se adecuen mas a las carateristicas actuales del negocio

3 4 5 6 7 81400 1400 1400 1400 1400 1400

1400 1400 1400 1400 1400 1400

1170 1170 1170 1170 1170 11701200 1200 1200 1200 1200 1200

500 500 500 500 500 500

-300 -300 -300 -300 -300 -300-300 -300

-30 -30 -30 -30 -30 -30400

500 500 500 500 500 5000 0 0 0 0 0

VAN Ingresos al 10% = S/. 8,602.39 VAN Costos al 10% = S/. 7,189.14

S/. 1.20

3 4 5 6 7 81550 1550 1550

1550 1550 1550

1285 1285 12851300 1300 1300

-4000400 400 400 265

265265

-150 -150 -150 0.1 2652665

-15 -15 -152400

265 265 26650.75 0.68 0.62199 181 1655


S/. 0.73


3. Una institución bancaria le hace un préstamo a uno de sus clientes por un valor de 1'700,000, cobrándole una tasa de interés del 13% capitalizable mensualmente. La deuda se debe cancelar en dos pagos iguales de S/ 800,000 cada uno. Si un pago se hace al cabo de un año. Cuándo se deberá cancelar el otro?


RANKING

II

I


VIR RANKING

0.08 III

0.33 II

0.58 I


RANKING

I

IV

II

III


VIR RANKING

0.58 I

0.07 II

CON RESTRICCIÓN DE CAPITAL SE ELIGEN LOS PROYECTOS A+C Y G

La empresa Robles S.A. tiene las siguientes alternativas de inversión:

Todos Los proyectos tienen un horizonte de planeamiento de 10 años y son mutuamente excluyentes ¿Que proyectos elegiría?Nota: la COK es menor que 100%

Estos proyectos son mutuamente excluyentes el COK no se conoce por lo tanto es necesario hacer un grafico de dichas opciones para diferentes tasas de esta manera se establecera tramos en los que varia la alternativa que se elije.

4 5 6 7 8 9

1,628 1,628 1,628 1,628 1,628 1,6281,528 1,528 1,528 1,528 1,528 1,5282,981 2,981 2,981 2,981 2,981 2,9811,457 1,457 1,457 1,457 1,457 1,457

Rpta si el COK es menor de 5.91 es conveniente llevar a cabo el proyecto <c de lo contrario es mejor el proyecto A , los proyectos B y D no son convenientes en ningun caso.

4 5 6 7 8 91,628 1,628 1,628 1,628 1,628 1,6281,528 1,528 1,528 1,528 1,528 1,5282,981 2,981 2,981 2,981 2,981 2,9811,457 1,457 1,457 1,457 1,457 1,457

-1,353 -1,353 -1,353 -1,353 -1,353 -1,353VAN DE LOS PROYECTOS A, B, C Y D DIFERENTES TASAS DE DESCUENTO

TIRMg(A,C)= 5.91%

VAN DE LOS PROYECTOS A Y C DIFERENTES TASAS DE DESCUENTO

Como se obserbva en el cuadro anterior, los proyectos más rentables son A y C; por lo que ahora debemos de conocer exactamente cuando uno de los proyectos deja de ser el mas

COSTOS

1500200016004400

De acuerdo al uso del TUR , cuál sería la elección.

COSTOS BENEF AL AÑO 7 TUR costos ingresos BENEF AL A

1500 5846.1513 -0.443219 1500 4500 8769.232000 8184.61182 -0.4153857 2000 6200 120821600 3702.56249 -0.6694643 1600 3500 6820.514400 15589.7368 -0.4938312 4400 12400 24164.1

De acuerdo al uso del TUR , cuál sería la elección.


La tasa de impuestos para la empresa es de 10%. Todos los activos se deprecian a una tasa anual del 10% sobre su valor de adquisición.

4 5 6 7 8 91400 1400 1400 1400 1400 1400

600 600 600 600 600 600

500 500 500 500 500 500300 300 300 300 300 30030 30 30 30 30 30

500 500 500 500 500 500

Por lo tanto para tasas menores al 5.91% se elige el proyecto C, y para tasas mayores 5.91% se elige el proyecto A, y para una tasa igual al5.91% las rentabilidades de

Se cuenta con las sgtes 4 alternativas mutuamente excluyentes, c/u de 7 años de vida util cuyos beneficios y costos tienen el sgte valor actualizado:

i1 =500(1,5)(1+0,1)^1(1+л*)^1/(1+0,2)^1= 687,5

Comprar dos máquinas pequeñas a un costo de $2,500,000 cada una, con un costo de operación de $600,000 anuales cada una, sin incluir depreciación, que permitirían ingresos por $1,400,000 anuales. La vida útil de ambos equipos es de diez años, al cabo de los cuales podrán ser vendidas en $200,000 cada una.b) Comprar una sola máquina de mayor capacidad, a un costo de $4,000,000, la que tendría costos de operación de $1,300,000 e ingresos de $1,550,000 anuales. Se estima conveniente su reemplazo al quinto año, cuando podrá ser vendida en $2,400,000.

770 770 770 770 770 770

1400 1400 1400 1400 1400 1400

-630 -630 -630 -630 -630 -630

3 4 5 6 7 81550 1550 3950 1550 1550 1550

2400

1300 1300 1300 1300 1300 1300

250 250 2650 250 250 25025 25 265 25 25 25

4000225 225 -1615 225 225 225

1550 3950 1550 1550 1550 1550

-1325 -5565 -1325 -1325 -1325 -1325

Una Empresa desea financiar un proyecto de los que presentó su analista financiero, los flujos de ambos proyectos se presentan en el sgte cuadro.

TIR TIEMPO 0

21% PROYECTO A -40031% PROYECTO B -200

A-B -200

La empresa esta pensando en elegir B, cuyo TIR es mayor .

VAN VAN A-B



5.Se tiene dos proyectos Alternativos, una gran empresa textil y una pequeña empresa textil con los sgtes flujos.

A_B

-37000

5215

6705

6705

9685

9685

12665

12665

12665

Si el costo de capital es 12,5% se pide determinar de acuerdo al VANMg, decidir cuál de los proyectos se debería ejecutar.

. Los Proyectos A y C son complementarios, si ambos se llevan a cabo habría que invertir en total 120'000,000 y el VAN resultante sería 70'000,000.

Establezca el ordenamiento de proyectos para un escenario sin restricción de capital..Si solo se cuenta con 200'000,000 para inversión inicial cuáles proyectos se deben seleccionar.

Los Proyectos A y C son complementarios, si ambos se llevan a cabo habría que invertir en total 120'000,000 y el VAN resultante sería 70'000,000. Los demás son independientes entre si.

SE ELIGE B SEGUNDO

SE ELIGE C PRIMERO

SE ELIGE D SEGUNDO

QUINTO

TERCERO

CUARTO

SE ELIGE B

SE ELIGE C

SE ELIGE D

SE ELIGE B

SE ELIGE C


VIR RANKING

0.08 III

0.33 II

0.58 I


RANKING

I

IV

II

III


VIR RANKING

0.58 I

0.07 II



RANKING

II

I


VIR RANKING

0.08 III

0.33 II

0.58 I


RANKING

I

IV

II

III


VIR RANKING

0.58 I

0.07 II


. Los Proyectos A y C son complementarios, si ambos se llevan a cabo habría que invertir en total 120'000,000 y el VAN resultante sería 70'000,000.

Establezca el ordenamiento de proyectos para un escenario sin restricción de capital..Si solo se cuenta con 200'000,000 para inversión inicial cuáles proyectos se deben seleccionar.


SE ELIGE B SEGUNDO

SE ELIGE C PRIMERO

SE ELIGE D SEGUNDO

QUINTO

TERCERO

CUARTO

SE ELIGE B

SE ELIGE C

SE ELIGE D

SE ELIGE B

SE ELIGE C

SOLO SE INVIERTE 170000000

(cajas2.5 130001.9 11600

2.65 137501.76 9000

Costos Variables por caja

Producción estimada

SE SELECCIONA LA ALTERNATIVA "B"

9 101400 1400

1400 1400

1170 11701200 1200

-500014901490

500 500 14901490

-300 -300 1490-300 -300 1490

1490-30 -30 0.1 1490

2001490

500 500 16900 0 -4830.00

27.2%

9 10

Estos proyectos son mutuamente excluyentes el COK no se conoce por lo tanto es necesario hacer un grafico de dichas opciones para diferentes tasas de esta manera se establecera tramos en los que varia la alternativa que se elije.

VAN 100 VAN 50

10

1,628 ### ###

1,528 ### ###

2,981 ### ###

1,457 ### ###

101,6281,5282,9811,457

-1,353

Como se obserbva en el cuadro anterior, los proyectos más rentables son A y C; por lo que ahora debemos de conocer exactamente cuando uno de los proyectos deja de ser el mas

TUR

-0.16484-0.13696-0.39103-0.21545



101800400600

50070070500

Por lo tanto para tasas menores al 5.91% se elige el proyecto C, y para tasas mayores 5.91% se elige el proyecto A, y para una tasa igual al5.91% las rentabilidades de

Se cuenta con las sgtes 4 alternativas mutuamente excluyentes, c/u de 7 años de vida util cuyos beneficios y costos tienen el sgte valor actualizado:

л*)^1/(1+0,2)^1= 687,5

Comprar dos máquinas pequeñas a un costo de $2,500,000 cada una, con un costo de operación de $600,000 anuales cada una, sin incluir depreciación, que permitirían ingresos por $1,400,000 anuales. La vida útil de ambos equipos es de diez años, al cabo de los cuales podrán ser vendidas en $200,000 cada una.Comprar una sola máquina de mayor capacidad, a un costo de $4,000,000, la que tendría costos de operación de $1,300,000 e ingresos de $1,550,000 anuales. Se estima conveniente su reemplazo al quinto año, cuando podrá ser vendida en $2,400,000.

1130

1800

-670

9 101550 3950

2400

1300 1300

250 265025 265

225 2385

3950

-1565

0 1 2Una Empresa desea financiar un proyecto de los que presentó su analista financiero, los flujos de ambos proyectos se presentan en el sgte cuadro. Proyecto A -400 241 293

Proyecto B -200 131 172VAN A S/. 67.71

VAN B S/. 64.95

1 2-200 110 121

VAN A-B S/. 2.76

241 293 TIR 10%

131 172110 121

PROYETO A-B

SE ELIGE EL PROYECTO "A" PUESTO QUE NOS OFRECE UN VAN MÁS ALTO, Y POR QUE EL VAN INCREMENTAL DE A-B ES MAYOR A CERO.

S/. 0.00

0 1 2

Proyecto A -400 241 293

Proyecto B -200 131 172a-B -200 110 121

Según la TIR es recomendable elegir el proyecto B y según el VAN es mejor elegir el proyecto A.Como vemos existe una contradicción; esto debido a que los montosa son desiguales; para solucionar esto se recomienda utilizar el VAE; como vemos según este debemos de seleccionar el proyecto A.Esto último es confirmado con el flujo incremental. El cual :VANa-b > 0 por lo cual elegimos A.

PREGUNTA 17GRAN A PEQUEÑA B

AÑO EMPRESA TEXILEMPRESA TEXTIL

0 -45000 -8000

1 6300 1085

2 8100 1395

3 8100 1395

4 11700 2015

5 11700 2015

6 15300 2635

7 15300 2635

8 15300 2635

COK = 12.5%

GRAN VAN 12.5 S/. 6,704.41

EMPRESA TEXIL TIR 16%IR 0.15

PEQUEÑA VAN S/. 904.65 EMPRESA TEXTIL TIR 15%

IR 0.11




TIR %

2131


TIR % VAN FAS 9% VAE

21 S/. 67.71 17,591 S/. 38.49

31 S/. 64.95 17,591 S/. 36.92 10% S/. 2.76 17,591 S/. 1.57

Según la TIR es recomendable elegir el proyecto B y según el VAN es mejor elegir el proyecto A.Como vemos existe una contradicción; esto debido a que los montosa son desiguales; para solucionar esto se recomienda utilizar el VAE; como vemos según este debemos de seleccionar el proyecto A.Esto último es confirmado con el flujo incremental. El cual :

Comprar una sola máquina de mayor capacidad, a un costo de $4,000,000, la que tendría costos de operación de $1,300,000 e ingresos de $1,550,000 anuales. Se estima conveniente su reemplazo al quinto año, cuando podrá ser vendida en $2,400,000.

Como vemos existe una contradicción; esto debido a que los montosa son desiguales; para solucionar esto se recomienda utilizar el VAE; como vemos según este debemos de seleccionar el proyecto A.

0 1 2ingresos 80000 150000precio 2 2cantidad 40000 75000egtresos 60000 112500precio de producir 1.5 1.5cantidad 40000 75000depreciacion 22500 22500flujo de caja -2500 15000inversion 90000depreciacion 22500 22500flujo de caja -90000 20000 37500

0 1 2ingresos 80000 150000precio 2 2cantidad 40000 75000egtresos 60000 112500precio de producir 1.5 1.5cantidad 40000 75000depreciacion 30000 30000flujo de caja -10000 7500impuestos -3000 2250

inversion 90000depreciacion 30000 30000flujo de caja -90000 23000 35250

5

5.Una empresa se ve en la necesidad de reeemplazar los equipos que actualmente tiene por otros que se adecuen mas a las carateristicas actuales del negociopara ello se enfrenta a dos alternativas:alternativa (a)

AÑOS 0 1 1 INGRESOS 0 1400

a). Ingresos por ventas 1400 1400

COSTOS 1170b). Costos de operación 1200 1200c). Inversión - Maquinari 2500 - Maquinari 2500d) Depreciación 500 500

UTILIDAD -5000 -300 -300Bruta

IMPUESTO -30 -30Valor de salvamento

DEPRECIACION 500 500FLUJO NETO -5000 170 0

VAN al 10% S/. 0.00 TIR Err:523

alternativa (b)AÑOS 0 1 1 INGRESOS 0 1550

a). Ingresos por ventas 1400 1550

COSTOS 4000 1325b). Costos de operación 600 1300

0 c). Inversión - Maquinari 4000

d) Depreciación 0

UTILIDADBruta -4000 #REF! 250

IMPUESTO #REF! 25Valor de salvamentoFLUJO NETO -4000 #REF! 225Factores de Act 1.00 0.91Valores Actuali -4000 205

0.1VAN al 10% ###TIR -2%B/C




Rubro 0 1 2Ingresos 1400 1400Valor de SalvamentoCostos Operativos 600 600Depreciación 500 500Ganancias Grav 0 300 300Impuestos 30 30Depreciación 500 500Inversión 5000Flujo neto -5000 770 770

Beneficios 1400 1400

Costos -5000 -630 -630

VAN -129.89 -129.89 €

Tir 9%

BC


VAN Costos -8886.5

RBC S/. 0.99

a) Comprar dos máquinas pequeñas a un costo de $2,500,000 cada una, con un costo de operación de $600,000 anuales cada una, sin incluir depreciación, que permitirían ingresos por $1,400,000 anuales. La vida útil de ambos equipos es de diez años, al cabo de los cuales podrán ser vendidas en $200,000 cada una.

Rubro 0 1Ingresos 1550Valor de S.Costos Operativos 1300Ganancias

0 250 GravablesImpuestos 25Inversión 4000Flujo neto -4000 225

Beneficios 1550 1550

Costos -4000 -1325 -1325

VAN -2927.19

Tir -4%

BC


VAN Costos -14866.79

RBC S/. 0.80

4 Una Empresa desea financiar un proyecto de los que presentó su analista financiero, los flujos de ambos proyectos se presentan en el sgte cuadro.

TIEMPO 0 1

PROYECTO A -400 241PROYECTO B -200 131

La empresa esta pensando en elegir B, cuyo TIR es mayor .VAN


VAN A 10% S/. 61.24

VAN B 10% S/. 61.24 SE ELIJE A

VAN A 9% S/. 67.71

VAN B 9% S/. 64.95


Tres años después deposita $620.000 un año más tarde deposita 3500.000 y dos años después, decide retirar la cuarta parte del total acumulado hasta ese momento. Hallar el saldo en la cuenta de ahorros, cinco meses después del último retiroparte del total acumulado hasta ese momento. Hallar el saldo en la cuenta de ahorros, cinco meses después del último retiro

Año Flujo Interés Saldo0 450.00 0.00 450.00

1 0.00 #REF! #REF!2 0.00 #REF! #REF!3 1,633,486.216 #REF! #REF!

4 2,641,167.22 #REF! ###5 0.00 #REF! #REF!6 4,538,017.01 #REF! #REF!

retiro año 6 1134504.2528 ###saldo 5 meses despues ###

Que será el mismo para el quinto mes. 3807859.6

4500000.07 1013486.221.07 1633486.22

2.252191589 5133486.22

1.31079601 8820285.072141167.2131 2205071.271.7181861798 6615213.8

1.05800198 6998909.32

4. Una persona deposita hoy S450.000 en una corporación de ahorro que paga el 28% capitalizare trimestralmente. Tres años después deposita $620.000 un año más tarde deposita 3500.000 y dos años después, decide retirar la cuarta parte del total acumulado hasta ese momento. Hallar el saldo en la cuenta de ahorros, cinco meses después del último retiro

Flujo de Fondos, en miles

3 4240000 280000

2 2120000 140000180000 210000

1.5 1.5120000 140000 depreciacion 1 2

22500 22500 90000 22500 2250037500 47500

22500 2250060000 70000

3 4240000 280000

2 2120000 140000 90000 30000180000 210000

1.5 1.5120000 140000

3000030000 70000

9000 21000

30000 3000051000 79000

5.Una empresa se ve en la necesidad de reeemplazar los equipos que actualmente tiene por otros que se adecuen mas a las carateristicas actuales del negocio

2 3 4 5 6 7 81400 1400 1400 1400 1400 1400 1400

1400 1400 1400 1400 1400 1400 1400

1170 1170 1170 1170 1170 1170 11701200 1200 1200 1200 1200 1200 1200

500 500 500 500 500 500 500

-300 -300 -300 -300 -300 -300 -300-300 -300

-30 -30 -30 -30 -30 -30 -30400

500 500 500 500 500 500 5000 0 0 0 0 0 0

VAN Ingresos al 10% = S/. 8,602.39 VAN Costos al 10% = S/. 7,189.14B/C S/. 1.20

2 3 4 5 6 7 81550 1550 1550 1550

1550 1550 1550 1550

1325 1325 1325 13251300 1300 1300 1300

-40000 0 0 0 265

265

265250 250 250 250 0.1 265

266525 25 25 25

2400225 225 225 2625

0.83 0.75 0.68 0.62186 169 154 1630


S/. 0.72




3 4 5 6 7 8 91400 1400 1400 1400 1400 1400 1400

600 600 600 600 600 600 600500 500 500 500 500 500 500300 300 300 300 300 300 30030 30 30 30 30 30 30500 500 500 500 500 500 500

770 770 770 770 770 770 770

1400 1400 1400 1400 1400 1400 1400

-630 -630 -630 -630 -630 -630 -630

Comprar dos máquinas pequeñas a un costo de $2,500,000 cada una, con un costo de operación de $600,000 anuales cada una, sin incluir depreciación, que permitirían ingresos por $1,400,000 anuales. La vida útil de ambos equipos es de diez años, al cabo de los cuales podrán ser vendidas en $200,000 cada una.b) Comprar una sola máquina de mayor capacidad, a un costo de $4,000,000, la que tendría costos de operación de $1,300,000 e ingresos de $1,550,000 anuales. Se estima conveniente su reemplazo al quinto año, cuando podrá ser vendida en $2,400,000.

2 3 4 5 6 7 81550 1550 1550 3950 1550 1550 1550

24001300 1300 1300 1300 1300 1300 1300

250 250 250 2650 250 250 25025 25 25 265 25 25 25

4000225 225 225 -1615 225 225 225

1550 1550 3950 1550 1550 1550 1550

-1325 -1325 -5565 -1325 -1325 -1325 -1325

Una Empresa desea financiar un proyecto de los que presentó su analista financiero, los flujos de ambos proyectos se presentan en el sgte cuadro.

2 TIR TIEMPO 0

293 21% PROYECTO A -400172 31% PROYECTO B -200

A-B -200

La empresa esta pensando en elegir B, cuyo TIR es mayor .VAN VAN A-B



Tres años después deposita $620.000 un año más tarde deposita 3500.000 y dos años después, decide retirar la cuarta parte del total acumulado hasta ese momento. Hallar el saldo en la cuenta de ahorros, cinco meses después del último retiroparte del total acumulado hasta ese momento. Hallar el saldo en la cuenta de ahorros, cinco meses después del último retiro

Cálculo del interés anual efectivo:Nominal

28.0000%

Efectivo trimestral

7.0000%

Anual efectivo

31.0796%interes mensual 0.0228091218 2.280912177

-2,269,008.51

3599104.4078

Una persona deposita hoy S450.000 en una corporación de ahorro que paga el 28% capitalizare trimestralmente. Tres años después deposita $620.000 un año más tarde deposita 3500.000 y dos años después, decide retirar la cuarta parte del total acumulado hasta ese momento. Hallar el saldo en la cuenta de ahorros, cinco meses después del último retiro

in =

it = in / 4 =

ie = (1 + im)4 - 1 =

400000 500000 600000 700000 8000003 4 0.1 0.15 0.2 0.2

22500 22500 40000 75000 120000 140000

9 101400 1400

1400 1400

1170 11701200 1200

500 500

-300 -300-300 -300

-30 -30 0.1200

500 5000 0 -4830.00

9 10



10180040060050070070 º

500

1130

1800

-670


9 101550 3950

24001300 1300

250 265025 265

225 2385

3950

-1565

0 1 2Una Empresa desea financiar un proyecto de los que presentó su analista financiero, los flujos de ambos proyectos se presentan en el sgte cuadro. Proyecto A -400 241 293

Proyecto B -200 131 172VAN A S/. 67.71

VAN B S/. 64.95

1 2-200 110 121

VAN A-B S/. 2.76

241 293 TIR 10%

131 172110 121

S/. 0.00

0 1 2

Proyecto A -400 241 293

Proyecto B -200 131 172a-B -200 110 121

Según la TIR es recomendable elegir el proyecto B y según el VAN es mejor elegir el proyecto A.Como vemos existe una contradicción; esto debido a que los montosa son desiguales; para solucionar esto se recomienda utilizar el VAE; como vemos según este debemos de seleccionar el proyecto A.Esto último es confirmado con el flujo incremental. El cual :VANa-b > 0 por lo cual elegimos A.

PROYETO A-B


Tres años después deposita $620.000 un año más tarde deposita 3500.000 y dos años después, decide retirar la cuarta parte del total acumulado hasta ese momento. Hallar el saldo en la cuenta de ahorros, cinco meses después del último retiroUna persona deposita hoy S450.000 en una corporación de ahorro que paga el 28% capitalizare trimestralmente. Tres años después deposita $620.000 un año más tarde deposita 3500.000 y dos años después, decide retirar la cuarta parte del total acumulado hasta ese momento. Hallar el saldo en la cuenta de ahorros, cinco meses después del último retiro

900000


TIR %

2131

TIR % VAN FAS 9% VAE

21 S/. 67.71 17,591 S/. 38.49

31 S/. 64.95 17,591 S/. 36.92 10% S/. 2.76 17,591 S/. 1.57

Según la TIR es recomendable elegir el proyecto B y según el VAN es mejor elegir el proyecto A.Como vemos existe una contradicción; esto debido a que los montosa son desiguales; para solucionar esto se recomienda utilizar el VAE; como vemos según este debemos de seleccionar el proyecto A.Esto último es confirmado con el flujo incremental. El cual :



Comprar una sola máquina de mayor capacidad, a un costo de $4,000,000, la que tendría costos de operación de $1,300,000 e ingresos de $1,550,000 anuales. Se estima conveniente su reemplazo al quinto año, cuando podrá ser vendida en $2,400,000.

Como vemos existe una contradicción; esto debido a que los montosa son desiguales; para solucionar esto se recomienda utilizar el VAE; como vemos según este debemos de seleccionar el proyecto A.



-400 241 293-200 131 172

a-b -200 110 121

67.71 €64.95 €

2.76 €0.00 €

10%

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