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Reforma Previsional en Chile:
Diagnóstico, medidas, resultados y desafíos
Solange Berstein J.
Superintendenta de Pensiones
Quinto Congreson Fiap-AsofondosCartagena de Indias, 26 de abril de 2011
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AGENDA
� Origen de la Reforma Previsional en Chile
� Objetivos
� Cobertura: diagnóstico, medidas, resultados y desafíos
� Competencia: diagnóstico, medidas, resultados y desafíos
� Desempeño Financiero: diagnóstico, medidas, resultados y
desafíos
� Rol de la Superintendencia de Pensiones
� En Síntesis…
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Origen de la Reforma Previsional
� El 17 de marzo de 2006, mediante el Decreto Supremo Nº 336, se
constituyó EL CONSEJO ASESOR PRESIDENCIAL PARA LA
REFORMA PREVISIONAL
� Estuvo integrado por quince consejeros nombrados por la
Presidenta Michelle Bachelet, los que trabajaron “ad honorem”,
aportando su conocimiento, experiencia y criterio para elaborar
el diagnóstico y las propuestas de reforma.
� El Consejo estuvo presidido por el ex Director de Presupuestos,
Mario Marcel y en el curso de su trabajo recibió a representantes
de los más variados sectores nacionales, incluyendo FIAP
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Origen de la Reforma Previsional
� Esta labor desembocó en un informe
entregado por el Consejo a la
Presidenta Michelle Bachelet.
� Se nombró a un Comité de Ministros y
un Secretaría Técnica que recogió la
propuesta del Consejo y generó el
proyecto de ley que finalmente fue
aprobado por el Congreso que dio
origen la ley N° 20.255 denominada
reforma previsional, promulgada el 17
de marzo de 2008.
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Origen de la Reforma Previsional
� La Reforma Previsional tiene un diseño que abordó de manera integral el Sistema de Pensiones.
� El diagnóstico que fundamentó los cambios reveló que el funcionamiento de los tres pilares del sistema no estaba respondiendo a las necesidades del país.
� Era necesario:
� Fortalecer el Pilar Solidario.
� Introducir perfeccionamientos al Pilar Contributivo.
� Extender los beneficios del Pilar Voluntario
� … pero evitando cambios aislados: no se perdió de vista que el sistema es uno solo y lo que ocurra en un Pilar afecta, sin lugar a dudas, a otro.
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PILAR 1SOLIDARIO
PILAR 2CONTRIBUTIVO
PILAR 3VOLUNTARIO
PR
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OR
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Objetivos
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PILAR 1SOLIDARIO
PILAR 2CONTRIBUTIVO
PILAR 3VOLUNTARIO
Objetivos
COBERTURA
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� La cobertura del Sistema de Pensiones se había mantenido en los niveles previos a la creación del sistema de capitalización individual
� Baja cobertura del sistema contributivo en el grupo de adultos mayores (durante la edad pasiva), por lo cual el pilar no contributivo de pensiones (PASIS) debió expandir su número de beneficiarios
� Quienes percibían garantía estatal de pensión mínima correspondían a un porcentaje muy bajo de los pensionados
� Sólo el 40% de los que obtenían pensión inferior a PM tenían alguna fuente extra de financiamiento en la vejez.
� Se distinguen claramente grupos vulnerables: mujeres y jóvenes
� El sistema presenta una institucionalidad dispersa
Diagnóstico del sistema
COBERTURA
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� Mujeres pasan mucho tiempo fuera de la fuerza de trabajo: 35% de su vida activa, en promedio.
� La independencia es especialmente importante para hombres (19% en promedio).
� Distribución por tramos de ingreso muestra:
� Alta informalidad para menores deciles
� Trabajadores por cuenta propia constante por ingreso
� Distribución por tramos etáreos muestra:
� Alta informalidad entre los jóvenes
� Trabajadores por cuenta propia aumentan con la edad
� Tratamiento tributario del APV no resultaba atractivo para todos los trabajadores
Diagnóstico mercado del trabajo
COBERTURA
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PENSIÓN AUTOFINANCIADA
Pensión Básica Solidaria
Aporte Previsional Solidario
PENSION FINAL
PMAS255.000
Medidas: Nuevo Pilar Solidario
COBERTURA
� Pensión Básica Solidaria (PBS).
� Beneficio Estatal no contributivo para mayores de 65 años que cumplan requisitos de focalización y residencia que señala la Ley.
� Aporte Previsional Solidario (APS).
� Beneficio Estatal complementa pensión contributiva de mayores de 65 años que cumplan los requisitos focalización y residencia que señala la Ley.
� Pilar Básica Solidaria de Invalidez y Aporte Previsional Solidario de Invalidez
� Beneficio Estatal para quienes sean calificados con invalidez parcial (50%) o total 2/3 por las Comisiones Médicas del Sistema de pensiones y tengan una pensión inferior a la PBS y reúnan los requisitos de edad, focalización y residencia que señala la Ley..
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Resultados
COBERTURA
PBS VEJEZ APS VEJEZ
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Resultados
COBERTURA
PBS INVALIDEZ APS INVALIDEZ
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� Bono por hijo nacido vivo: Se otorga un bono por cada hijo nacido vivo, equivalente al 10% de 18 ingresos mínimos.
Medidas sistema
COBERTURA
Resultados
Bonificación según Forma de Pago
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Desafíos
� Aumentar eficiencia operativa en el otorgamiento de los
beneficios solidarios: PBSV, APSV, PBSI, APSI, bono por hijo
� Mejorar información que tienen las personas sobre estos
beneficios: EJ. En el caso del bono por hijo…. o en PBSI… ¿Buena
o Mala noticia?
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� Se crea la figura del afiliado voluntario
Medidas mercado del Trabajo
COBERTURA
Resultados
Flujo de Afiliados Voluntarios
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� Obligatoriedad de cotización previsional para los trabajadores independientes
Medidas mercado del Trabajo
COBERTURA
Año % of Renta Status
2012 40% Por defecto
2013 70% Por defecto
2014 100% Por defecto
2015 100% Obligatorio
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TrabajadorIndependiente
AFP
Empresa(Retenedor)
TesoreríaProvee Servicio
Deposita Contribución
SII
Paga contribuciones mensuales
Calcula ContribuciónTasa Retenida
Informa Monto
Retención
COBERTURA
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� Declaración y no pago automática.
Medidas mercado del Trabajo
COBERTURA
Resultados
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� Subsidio a la contratación y a la cotización de los trabajadores jóvenes.
Medidas mercado del Trabajo
COBERTURA
Trabajadores que reciben subsidio
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� Educación previsional: Se crea el Fondo de Educación Previsional, FEP.
� Administrado por la Subsecretaría de Previsión Social financia proyectos concursables orientados a la educación y difusión del Sistema Previsional.
� Cuarta versión, en proceso de adjudicación, el Fondo destinará en torno a $ 1.600 millones en proyectos cuyo objetivo sea:
• La educación y difusión respecto a los derechos, beneficios y obligaciones del Sistema de Pensiones;
• Aspectos financieros de la operación de los fondos de pensiones; y
• Planificación del ahorro previsional durante la vida laboral.
Medidas mercado del Trabajo
COBERTURA
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� División de saldos en caso de divorcio o nulidad
Medidas mercado del Trabajo
COBERTURA
Traspaso de Fondos en caso de Divorcio o Nulidad según sexo del cónyuge compensado
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� Creación del Ahorro Previsional Voluntario Colectivo (APVC)
� A la fecha se han firmado 38 contratos que abarcan 1.878 cuentas.
� Bonificación por APV y APVC
� Alternativas tributarias para APV y APVC
COBERTURA
Medidas mercado del Trabajo
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Desafíos
� Potenciar el subsidio a la cotización de trabajadores jóvenes
� Potenciar el ahorro previsional voluntario colectivo (Experiencia
UK)
� Aumentar eficiencia en el cobro de la DNPA
� Implementación de contribución por defecto y luego obligatoria
de trabajadores independientes
� ¡EDUCACION PREVISIONAL!
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PILAR 2CONTRIBUTIVO
PILAR 3VOLUNTARIO
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Objetivos
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PILAR 2CONTRIBUTIVO
PILAR 3VOLUNTARIO
Objetivos
COMPETENCIA
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� Economías de Escala� La evidencia respecto a economías de escala en la industria es relativamente
débil una vez que se controla por las características de los afiliados
� Existen distintos niveles de escala eficiente para las distintas funciones (ej. Administración de cuentas vs. administración de fondos)
� Sensibilidad de la demanda� Muy baja con respecto a precio
� Alta respecto a agentes de venta e incentivos ofrecidos por estos
� Estructura de precios� Incentivo a atraer a trabajadores de alto ingreso
� Compleja de comprender por parte de los afiliados
� Provisión de Seguro de Invalidez y Sobrevivencia� Incentivo a atraer afiliados de bajo riesgo, lo que esta correlacionado con el
nivel de ingreso.
� Marketing basado en fuerzas de venta:� Barrera a la entrada por potencial “guerra comercial”
Diagnóstico Competencia
COMPETENCIA
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INICIO EXITOSO DE OPERACIONES
AFP ADJUDICATARIA
Mes 0
Periodo MINIMOde permanencia
Pueden permanecer cuanto quieran
AFILIACIÓN OBLIGATORIA DE NUEVOS AFILIADOS
AFILIACIÓN VOLUNTARIAMes 6
Periodo MINIMO de mantención de comisiones
Mes18
24 meses, salvo:•Incremento de la comisión•Cláusula de menor precio •Cláusula de rentabilidad•Incumplimiento del adjudicatario
ADJUDICACIÓNEXITOSA
Mes 24
COMPETENCIA
Medidas Competencia
� Licitación de nuevos afiliados a AFP de menor precio
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� Licitación de nuevos afiliados a AFP de menor precio
Medidas Competencia
COMPETENCIA
Comisiones vigentes
AFP
% de la
remuneración o
renta imponible
CAPITAL 1,44
CUPRUM 1,48
HABITAT 1,36
MODELO 1,14
PLANVITAL 2,36
PROVIDA 1,54
Oferta de comisines última licitación
AFP (% renta imponible)
Regional 1,04%
Modelo 0,77%
Planvital 0,85%
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� Separación de la provisión del seguro de invalidez y sobrevivencia
� Se transparentó el cobro de este seguro, que es pagado por el empleador. Actualmente corresponde al 1,49% de la renta imponible.
Medidas Competencia
COMPETENCIA
Primera Licitación (julio 2009-junio 2010)
Hombres Mujeres
N° de
Fracciones
Tasa
Adjudicada
N° de
Fracciones
Tasa
Adjudicad
a
LA INTERAMERICANA SEGUROS DE VIDA S.A. 2 1,78% 1 1,46%
RBS (CHTLE) SEGUROS DE VIDA S.A. 2 1,88% 1 1,63%
CHILENA CONSOLIDADA SEGUROS DE VIDA S.A. 2 1,92% 1 1,75%
BBVA SEGUROS DE VIDA S.A. - - 1 1,86%
OHIO NATIONAL SEGUROS DE VIDA S.A. 1 1,98% - -
Promedio 1,877% 1,675%
Segunda Licitación (julio 2010-junio 2012)
Hombres Mujeres
N° de
Fracciones
Tasa
Adjudicada
N° de
Fracciones
Tasa
Adjudicad
a
OHIO NATIONAL SEGUROS DE VIDA S.A.
1 1,38%- -
BANCHILE SEGUROS DE VIDA S.A. Y EUROAMERICA SEGUROS DE VIDA S.A.
1 1,49%
- -
COMPAÑÍA DE SEGUROS CRUZ DEL SUR S.A.Y SEGUROS DE VIDA SECURITY PREVISION S.A.
1 1,50%
- -
COMPAÑÍA DE SEGUROS DE VIDA CAMARA S.A.
2 1,51% 2 1,43%
BBVA SEGUROS DE VIDA S.A. 1 1,53% 1 1,42%
VALORA COMPAÑÍA DE SEGUROS DE VIDA S.A.
1 1,54%- -
LA INTERAMERICANA SEGUROS DE VIDA S.A. - -
1 1,48%
Promedio 1,49% 1,44%
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� Otras medidas:
� Cambios en la estructura de precios
� Se permite la formación de AFP como filial de una compañía de seguros
� Flexibilización de subcontratación de servicios
Medidas Competencia
COMPETENCIA
Desafíos
� Que los efectos de la licitación vayan más allá de los afiliados licitados
� Próxima licitación del SIS
� Continuar promoviendo competencia a través de entrega de información y sensibilización de los afiliados:
� Precio
� Rentabilidad
� Calidad de Servicio
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PILAR 2CONTRIBUTIVO
PILAR 3VOLUNTARIO
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ES
Objetivo
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PILAR 2CONTRIBUTIVO
PILAR 3VOLUNTARIO
Objetivo
DESEMPEÑO FINANCIERO
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� Régimen de inversión poco flexible.
� Es necesario ampliar las oportunidades de inversión, posibilitando mayores rentabilidades y/o menor riesgo
� 1% más de rentabilidad de los fondos, incrementa en un 20% la pensión final
Diagnóstico rentabilidad y seguridad de los fondos de pensiones
Medidas rentabilidad y seguridad de los fondos de pensiones
� Se mantienen sólo 5 límites por instrumento en la ley
� Se crea el Consejo Técnico de Inversiones, encargado de visar el régimen de inversiones
� Mayor transparencia en las políticas de inversión
� Medición del riesgo financiero
� Se aumenta límite de inversión en el extranjero
DESEMPEÑO FINANCIERO
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INVERSIONES DE LOS FONDOS DE PENSIONES
Rentabilidad de los fondos
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Desafío
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ROL DE LA SUPERINTENDENCIA DE PENSIONES
� Regulación y Fiscalización
� Sistema de Pensiones Solidarias
� D. L. 3.500
� Seguro de Cesantía
� Fiscalización
� Instituto de Previsión Social (IPS)
� AFP
� AFC
� Asesores Previsionales
� Compañias de Seguros (de acuerdo a protocolo acordado con SVS)
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� Avance hacia SBR
ROL DE LA SUPERINTENDENCIA DE PENSIONES
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ROL DE LA SUPERINTENDENCIA DE PENSIONES
� Nueva estructura
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En Síntesis, la reforma….
� Aumenta la protección a los adultos mayores
� Resguardar incentivos a contribuir al financiamiento de laspensiones futuras
� Genera condiciones más favorables para la participación degrupos vulnerables: mujeres, jóvenes e independientes
� Perfecciona el sistema contributivo aumentando latransparencia y flexibilidad para el logro de mejorescondiciones en este mercado
� Hoy se empiezan a identificar sus beneficios, los que debemos continuar monitoreando
Muchas gracias.
Solange Berstein J.
Superintendenta de Pensiones
Quinto Congreson Fiap-Asofondos
Cartagena de Indias, 26 de abril de 2011