dinero@gimm.com.mx@Dinero_Exc

EXCELSIORMIÉRCOLES 1 DE OCTUBRE DE 2014

2009 2010 2011 2012 2013 2014*

4.403.82 3.57

3.97 4.153.57

La agenda de cambios es el instrumento más importante

para enfrentar la inestabilidad financiera global, aseguró Luis Videgaray, secretario

de Hacienda. >10

POR CLAUDIA CASTROclaudia.castro@gimm.com.mx

La volatilidad financiera inter-nacional continuará en las si-guientes semanas pero el peso podrá sortear este “bache”, consideraron analistas con-sultados por Excélsior, quienes explicaron que esto respon-de a una situación “coyuntu-ral” que prevalecerá, en tanto la Reserva Federal de Estados Unidos no concluya el proceso de normalización de su políti-ca monetaria.

Coincidieron en que la mo-neda nacional podrá sobrepo-nerse a esta racha, dado que los fundamentos macroeconómi-cos son sólidos y el peso es una de las divisas más fuertes.

Mario Correa, economista en jefe de Scotiabank comentó que México tiene una situación macroeconómica mucho más sólida y mejores condiciones financieras que otros merca-dos emergentes.

“Un gran diferenciador es que acabamos de concretar una serie de reformas estruc-turales muy importantes que otros países no. Eso es algo que eventualmente permitirá tener un peso más fuerte y un tipo de cambio regresando a los niveles de 13.20 pesos por dólar para el cierre del año”, anticipó.

Isaac Velasco, gerente de Análisis Económico de Grupo Financiero Ve por Más señaló que aún cuando la volatilidad conlleve salida de capitales, será menor que lo que ocurra en otros países.

“La economía mexicana

está lo suficientemente bien parada para resistir un incre-mento en la volatilidad en los mercados”, comentó.

Gabriela Siller, directora de Análisis Económico Financie-ro de Banco Base consideró que el factor de más incidencia en la reciente depreciación del peso es un ajuste en las expectati-vas de los inversionistas sobre la velocidad a la cual la Reserva Federal comenzará a subir su tasa de interés en 2015.

“Los fundamentales econó-micos de México no han cam-biado significativamente y no es sólo el peso el que se está de-preciando, sino que es el dólar el que se fortalece a lo largo del mercado cambiario”.

Resaltó que los movi-mientos en el tipo de cambio observados en septiembre es-tuvieron determinados por la expectativa de que la Reserva Federal terminará con su pro-grama de compras mensuales de bonos este mes y que será la antesala para la culminación de la política monetaria altamen-te acomodaticia que inició en la crisis financiera del 2009.

El peso sorteará presión externa

POR FELIPE GAZCÓNfelipe.gazcon@gimm.com.mx

Si bien la inflación del presente año podría terminar en 4.1 por ciento, “hay que ser prudentes en el ajuste de las expectativas de precios para el próximo año”, ya que existen factores que pue-den tener un efecto favorable en los precios, por lo que se estima que pueda cerrar 2015 en 3.1 por ciento, afirmó Gabriel Lozano.

El economista en jefe para México de J.P.Morgan explicó a Excélsior que hay tres factores que influirán en una menor infla-ción el próximo año: un alza del precio de la gasolina de 3.0 por ciento, menor a 11.0 por ciento del 2014; un desvanecimiento del efecto del alza de impuestos, así como la expectativa de una caída en los costos de larga distancia nacional, que llevarían la infla-ción a un nivel cercano al objetivo de largo plazo de 3.0 por ciento.

Bajará inflación: J.P. Morgan

“Es cierto que hay ciertos riesgos para la inflación de 2015, ya hay negociaciones acerca de los salarios mínimos que impli-can que el aumento pudiera ser mayor a los que se han tenido en años anteriores, pero nues-tro escenario más probable, es que los incrementos reales al

minisalario, se lleven a cabo en 2016 o por lo menos el impacto no se registre en 2015.

“Creo que un tema intere-sante es ver qué pasa con la expectativa de inflación en el mediano plazo, donde ahí sí se sabrá cuánto los analistas es-tán esperando que pase con el

proceso inflacionario y el impac-to del ajuste de los salarios míni-mos”. Pero por el momento creo que hay que ser bastante cautos con el ajuste de expectativas. Por el momento lo que estamos esperando es que la inflación se mantenga en 3.1 por ciento para finales de 2015”, precisó.

SENTENCIA DEL PODER JUDICIAL

PIERDE EXCLUSIVASAl desecharse sus amparos Televisa no puede contratar en exclusiva eventos deportivos como los partidos de la Selección Mexicana de futbol; inauguración, final, cuartos de final y semifinales de la Copa Mundial de la FIFA, entre otros. >4

Foto: AFP

REFORMAS ESTRUCTURALES

UN DIQUECONTRA LA

VOLATILIDAD

La cementera firmó un crédito por mil 350 millones de dólares, con lo cual extiende su perfil de vencimiento y reduce los costos de su deuda. Los recursos se utilizarán en operaciones de refinanciamiento. >3

El banco presentó su tarjeta Súper Agro con la cual busca impulsar el desarrollo de productores agrícolas, así como de empresarios del campo para facilitarles la sustitución del uso de efectivo por un plástico>7

RESPIRO FINANCIERO

AGRO PLÁSTICO

FUENTE: Elaborada con datos del INEGI

Foto: Notimex

EL CONTADOR>2

ANTERIOR ACTUAL ANTERIOR ACTUALANTERIOR ACTUAL

44,898.19 44,985.66 0.19%

17,071.22 17,042.90 -0.17%

4,505.85 4,493.39 -0.28%

54,625.35 54,115.98 -0.93%

$13.8000 $13.7200 -$0.0800

$13.4950 $13.4235 -$0.0715

$17.1123 $16.9162 -$0.1961

$21.9170 $21.7697 -$0.1473

3.2916% 3.2793% -0.0123 pp.

2.9600% 3.0000% 0.0400 pp.

2.8600% 2.8500% -0.0100 pp.

3.5000% 3.0000% -0.5000 pp.

5

5

5

5

5

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5

5

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<PROYECTAN 3.1% PARA 2015>

<OPINAN ANALISTAS>

Por el momen-to creo

que hay que ser bastante cautos con el ajuste de expectativas.”

GABRIEL LOZANOECONOMISTA PARA MÉXICO

DE J.P. MORGAN

Gabriela Siller, directora de Análisis Económico Financiero de Banco Base.

José Yuste >2 Darío Celis >3 David Páramo >4 Alicia Salgado >5 Pedro Alonso >6 Maricarmen Cortés>7 Marielena Vega >12 Carlos Velázquez>12

(Var. % anual del INPC)

* Al mes de agosto.

Aumento de precios

La firma podría instalar en nuestro país un centro de innova-ción y desarrollo donde fabricar tecnología para la población

de América Latina, reveló en entrevista para Excélsior el presidente y director ejecutivo de la compañía, Frans van Houten. >15

PHILLIPS APOYARÁ LA SALUD

Foto: Quetzalli González / Archivo

m i é r c o l e s 1 D e o c t u b r e D e 2 0 1 4 : eXcelsior2 : DINERO

EL PER IÓDICO DE L A V I DA NACIONA L

José Manuel HerreraCoordinador

Paul LaraJefe de Información

Ma. Elena López SeguraEditora

Jorge JuárezEditor

Damián MartínezEditor Visual

Elizabeth MedinaCoeditora Visual

EL PER IÓDICO DE L A V I DA NACIONA L

José Manuel HerreraCoordinador

Paul LaraJefe de Información

Ma. Elena López SeguraEditora

Jorge JuárezEditor

Damián MartínezEditor Visual

Elizabeth MedinaCoeditora Visual

n Está muy claro el reto para las aerolíneas mexicanas. Si no pueden tener más vuelos, ni frecuencias, sólo queda aumentar el tamaño de los aviones.

Aeropuerto saturado: aviones más grandes

Serán cinco largos años con el aeropuerto de la ciudad de méxi-co repleto, a tope, tal como lo describe la

declaración de saturación del aeropuerto capitalino, que en los hechos indica que de las 7:00 de la mañana a las 9:00 de la noche, ya no hay más lugar disponible para aterrizar o despegar.

en otras palabras: todas las aerolíneas se quedan con sus mis-mos slots, con sus mismos vuelos, y sólo aquellas aventuradas po-drán crecer yéndose a toluca, o bien realizando vuelos nocturnos.

Vuelos, no más de 58 por horaestá muy claro el reto para las aerolíneas mexicanas.

si no pueden tener más vue-los, ni frecuencias, entonces sólo queda aumentar el tamaño de los aviones.

No pueden existir más ope-raciones de las 58 por hora, pues de otra manera se pone en riesgo a los pasajeros.

los slots horarios, que son los horarios y espacios para que puedan volar los aviones, son otorgados por el Aeropuerto in-ternacional de la ciudad de mé-xico, el Aicm, pero los podrían llegar a retirar si existe una ae-rolínea con demoras o cancela-ciones que se deben a su falta de buena operación (pueden ser problemas de mantenimiento, ausencia de tripulaciones, fallas y, de ser el caso, otra aerolínea puede sustituirla).

todas las aerolíneas estarán más que atentas de aprovechar sus slots.

Toluca, aviones grandes o ambosPero si los horarios de aterri-zaje y despegue ya están dados y no se darán mayores vuelos o frecuencias, entonces a las aerolíneas mexicanas sólo les queda crecer yéndose a to-luca, o bien con aviones más grandes para satisfacer la ma-yor demanda.

o ambas, toluca y aviones más grandes.

Aeroméxico por Embraer 190 y Boeing 737Aeroméxico, encabezado por Andrés Conesa, podría sustituir sus modelos embraer 145, que transportan 50 pasajeros, por unos modelos de embraer 190 con 99 pasajeros.

o bien por boeing 737, que son aviones conocidos y donde van entre 120 y 160 pasajeros.

Aeroméxico es la aerolí-nea más grande del país. está cumpliendo 80 años. Presidida por Eduardo Tricio, debe estar dispuesta a sustituir su flota por aviones más grandes, tanto embraer como el boeing 737. Y desde luego a tener una mayor operación desde el aeropuerto de toluca.

Aeroméxico realiza todos sus vuelos desde la terminal 2 del aeropuerto capitalino.

Pero esta estación también está saturada.

Interjet, qué hacer con los Sukhoiinterjet tiene un reto por de-lante. Presidida por Miguel Alemán, y dirigida por José Luis Garza, vuela con Airbus A320.

Hoy en día es la segunda aerolínea más grande del país. Aprovechó la salida de mexi-cana, y luego partió de la com-pra de Aero california.

sin embargo, tiene un obs-táculo por saltar: su apuesta por los aviones ruso-franceses sukhoi, los cuales están pla-neados para transportar a 100 pasajeros. No más. Así que in-terjet tendría que replantear su

estrategia de crecimiento para los siguientes cinco años.

Volaris por Airbus 320Volaris es una aerolínea con bajo costo, donde su plan de negocios elaborado por fondos de inversión, le ha resultado.

Volaris puede llegar a ser flexible. Pero tendría que cam-biar sus aviones Airbus A318, que transportan 120 pasajeros, para introducir el Airbus A320 para poder llevar hasta 160 pasajeros.

r e c o r d e m o s q u e l a

aceptación que ha tenido Volaris se debe a que pue-de realizar escalas en varias ciudades.

VivaAerobus, Airbus 320VivaAerobus, presidida por Roberto Alcántara, también lo hizo bien: esa sí es una compañía de bajos costos y, como tal, por ejemplo, no tiene asientos asignados ni comida que servir en los tra-yectos. A cambio te da un buen precio por el boleto de avión.

todo hace indicar que VivaAerobus modernizaría su f lota, pero bajo la mis-ma capacidad, que son 170 pasajeros.

Actualmente, la compa-ñía vuela con aviones boeing 737-400, que ya tienen una edad de 20 años. los está sustituyendo por Airbus 320 con similar capacidad.

Y quizá aerolíneas como Aeromar, con vuelos regio-nales, se mantenga con su misma flota de turbohélice (aviones Atr), que van de 50 a 70 pasajeros.

en la aviación, el tamaño empieza a contar.

Reformas y coberturasel secretario de Hacienda sale al paso de la volatilidad en contra del peso. Habla de coberturas y reformas. Y tiene razón.

el peso mexicano puede ser respaldado por reservas internacionales que alcan-zan los 190 mil millones de dólares. Además, tenemos la línea de crédito contingente del Fmi por 73 mil millones de dólares. Adicionalmente, también se tienen cobertu-ras por si baja el precio del petróleo.

en otro tema: sí conta-mos con reformas. Pero ¿por qué son importantes? Porque traerán divisas con inversión extranjera Directa. sin duda reformas como la de tele-comunicaciones atraerán inversiones. Y ni se diga la reforma energética, por la cual se esperan 45 mil millo-nes de dólares.

el peso mexicano sufre la volatilidad internacional. Pero en verdad tenemos par-que para defender capítulos especulativos.

Si los slots ya están dados, enton-ces a las aerolíneas sólo les queda crecer yéndose a Toluca.

JOSÉYUSTE

Activo empresarial

dinero@gimm.com.mx

III.todo parece indicar que la multa por más

de 49 millones de pesos que el instituto Federal de tele-comunicaciones, que presi-de Gabriel Contreras, impuso a telmex por una “práctica anticompetitiva” de un su-puesto desplazamiento inde-bido a Axtel de los mercados de terminación de llamadas, podrá ser fácilmente impug-nada, ya que la denuncia de la empresa regiomontana que presidente Tomás Milmo no está suficientemente sus-tentada y, por lo tanto, es se-guro que en breve se demande su revisión y se regrese a los tribunales.

IV.se espera que al me-nos 20 empresas en-

tre nacionales y extranjeras entreguen el 15 de octubre a la secretaría de comunica-ciones y transportes, a car-go de Gerardo Ruiz Esparza, sus propuestas para la cons-trucción del tren de Alta Ve-locidad méxico-Querétaro, mismo que transportará dia-riamente a 23 mil pasajeros y beneficiará a más de 25 mi-llones de personas. De acuer-do con lo programado, el fallo saldrá los primeros días de noviembre, la construcción a fin de año y las pruebas ope-rativas en el segundo semes-tre de 2017.

I.A quien se le sigue pren-diendo el foco es a los de

Philips, que comanda a esca-la mundial Frans van Houten, pues continuarán su negocio de vender lámparas ahorra-doras al gobierno mexicano. luego de ganar, hace unas se-manas, una licitación para el programa federal de eficien-cia energética, ya preparan sus planes para la próxima su-basta, la cual esperan ganar en

2015, pues aseguran que no hay competencia en su tecnología.

II.las autorizaciones por parte de la secretaría

de Hacienda, de Luis Videgaray Caso, para que seguros mon-terrey New York life, que di-rige Mario Vela Berrondo, pueda operar una nueva administra-dora de fondos de inversión en

el país avanzan; sin embargo, la firma no se detiene y está es-perando el momento indica-do para que, en caso de que se presente la oportunidad, ad-quirir a una aseguradora es-pecializada en el ramo de vida que contribuya a su crecimien-to en el mercado, para ello se encuentran suficientemente capitalizados. Gerardo Ruiz Esparza, titular de

la Secretaría de Comunicaciones y Transportes (SCT).

<OPORTUNIDAD DE EXPANSIÓN EN OTROS MERCADOS>

Reducen precio de la turbosina

61OPERACIONES

se podrán atender por hora como máximo en el AICM

Calcula tus ahorros los trabajadores recibi-rán una estimación del impacto del ahorro vo-luntario en el estado de cuenta de su afore. >7

Se enfocan en mujeres bridgestone arrancará en octubre la cuarta etapa de su campaña, la cual busca atraer al mercado femenino. >5

Pagos chiquitosAntes de escoger pagar poco a poco, evalúa cuál es la tasa de interés y el cAt.http://goo.gl/cgFE0Y

Windows 10laempresa presentó el primer vistazo a su próxi-mo sistema operativo para computadoras.http://goo.gl/QwxEIY

en busca de dar salida a la saturación del Aeropuerto de la ciudad de méxico, líneas aéreas han solicitado aumen-tar sus vuelos y atraer otras a la terminal de toluca, según eruviel Ávila, gobernador del estado de méxico. >5

brújula

EL CONTADOR

HOY CUMPLE

JIM PATTISONPRESIDENTE Y CEO DE LA FIRMA CANADIENSE JIM PATTINSON GROUP86 AÑOS

WALMART DE MÉXICO

Crecen ventas de proveedoresEl valor de las ventas de pequeños productores que comer-cializan en Walmart de México y Centroamérica ascien-de a más de 890 millones de pesos en lo que va de este año.

Según la cadena, en la actualidad 100 emprendedores, quienes vieron crecer sus ventas en 30% durante 2014, participan en un programa especial de apoyo, aunado a que su-man dos mil 100 productores de negocios sociales fi-nanciados por Fundación Walmart. —Notimex

POR ERÉNDIRA ESPINOSAerendira.espinosa@gimm.com.mx

se llama stride, goma de mascar de sabores frutales y se fabrica en méxico, pero desde agosto se vende en el país asiático.

en la planta de mondelez en Puebla, que se considera el centro productivo de gomas de mascar más grande del mundo, también se elaboran las marcas

trident y bubbaloo, aunque fue necesario invertir más de diez millones de dólares para produ-cir esta marca dirigida al merca-do asiático.

sin embargo, el proceso no fue sencillo, pues méxico tuvo que competir con otras dos fac-torías el año pasado para lograr-lo: una en tailandia y la otra, en china, explicó simone Knorr, di-rectora de la planta.

Mondelez exporta goma de mascar a ChinaDe esta forma, la planta de

mondelez ganó la batalla al ofre-cer un mejor precio por kilogra-mo y pudo brindar la tecnología necesaria para satisfacer a los chinos: poner caramelo entre dos capas de chicle.

lo anterior ofrece atractivas oportunidades de crecimiento para la compañía, ya que la divi-sión de chicles frutales crece a un ritmo de 30 por ciento y gracias

a esta nueva línea, las exporta-ciones de goma de mascar en la planta en Puebla representarán 35% de la producción total del centro, cuando antes alcanza-ban 30 por ciento.

el proceso para hacer la goma de mascar que se exportará al país asiático toma 18 minutos, desde que se transforma en lar-gas tiras que luego son cortadas y empaquetadas en cajas de seis

pastillas, luego para cruzar el océano para llegar a china, lap-so que dura diez semanas.

“sus gustos son muy distintos al de un mexicano, argentino o de otro país; por eso también te-nemos 300 productos diferentes que podemos hacer en esta plan-ta”, sostuvo.

el objetivo de la empresa será seguir innovando, para que el consumidor siga comprando sus chicles, muestra de ello fue el lanzamiento de una versión de chicles a peso y la reformulación de la marca trident.

DiversificanLa goma de mascar se

vende desde agosto en el país asiático.

EXCELSIOR : m I é R C O L E S 1 d E O C t u b R E d E 2 0 1 4 DINERO : 3

E l próximo 13 de noviembre, el presidente Enrique Peña via-jará a China. Será la cuarta ocasión en la que el manda-tario se reúne con su homo-

logo Xi Jinping. La última vez se encontraron en la

Ciudad de méxico con motivo de la Cum-bre de Líderes del G20 en septiembre de 2013.

En marzo pasado Jinping estuvo aquí en visita de Estado, luego en correspon-dencia el mexica-no viajó a China en abril de 2013. dos meses después, Jinping regresó a méxico en una se-gunda visita, antes de la cumbre del G20 hace exactamente un año.

Los presidentes de ambos países van por un cuarto encuentro, en el que aho-ra sí se esperan anuncios concretos como resultado del trabajo colaborativo que arrancó hace poco más de un año. uno de los más importantes será la constitu-ción de un fondo por mil 500 millones de dólares.

Será para impulsar proyectos de in-fraestructura, concretamente de mo-vilidad masiva, puertos, energía y agroindustria. El fondo ya quedó consti-tuido y firmado. Como le había anticipa-do, el administrador será la Corporación Financiera Internacional (IFC), que lleva aquí Alberto Albisetti.

Nuestro país aportará 500 millones de dólares y China mil millones en una pri-mera etapa, pues el objetivo es escalarlo a tres mil millones donde méxico ponga cerca de 20%, vía banobras, de Alfredo del Mazo Maza; bancomext, de Enrique de la Madrid, y Nafinsa, de Jacques Rogozinski.

Sus contrapartes serán el China de-velopment bank, el banco Industrial y

Comercial (ICbC) y el bank of China, instituciones que de arranque participa-rán en el financiamiento del tren Rápido méxico-Querétaro con un costo cercano a los 45 mil millones de pesos.

Otro desarrollo palomeado es el tren transístmico que unirá Coatzacoalcos, en Veracruz, con Salina Cruz, en Oaxaca. Se trata de un viejo proyecto en materia logística que busca explotar no sólo la vía férrea, sino los dos puertos para agilizar la carga del Pacífico al Golfo de méxico.

más que el ferrocarril y los dos puer-tos, que podrían significar inversiones por unos cuatro mil millones de pesos, es objetivo del gobierno de Peña Nieto deto-nar un corredor industrial con vocación productiva. Es decir, agregarle valor con el asentamiento de clústers.

durante el encuentro Peña-Jinping se harán anuncios del fondo que ad-ministrará el IFC, brazo financiero del banco mundial, el tren Rápido mé-xico-Querétaro, y el Ferrocarril tran-sístmico, que dicho sea de paso desa-rrolla el exsubsecre-tario de transporte Aarón Dychter.

En ambos va a tener una partici-pación destacada el China Railway Construction, cuyo número dos, Zhao Dianlong, estuvo aquí apenas en la segun-da semana de septiembre para sondear ésta y otras oportunidades de negocios, como el hotel Shangri La Alameda, que también le anticipé.

Otro sector que considera el fon-do méxico-China es el campo, donde el conglomerado SiFang está muy interesa-do en construir agroparques en algunos puntos del país. Aguascalientes, que go-bierna Carlos Lozano , y Chiapas que lleva Manuel Velasco, les llaman la atención.

Con la Sagarpa, de Enrique Martínez, se habla de invernaderos con alta tecnología que incluirían sofisticados sistemas de riego, semillas genéticamente mejoradas y fertilizantes para cultivar productos de consumo aquí y exportarlos a China para consumo de su mercado interno.

El sector energético se cocería aparte, pues se conoce de la creación de otro fon-do de empresas chinas para desarrollar proyectos con la CFE, que dirige Enrique Ochoa, y Pemex, que maneja Emilio Lozoya Austin, por cuando menos otros mil mi-llones de dólares adicionales.

Hace unos días le refería que el CItIC Group (China International trust and In-vestment Corporation) es la que está más involucrada en el ámbito energético con proyectos vinculados al tendido de duc-tos, construcción y modernización de re-finerías y extracción de gas shale.

Para entrar a esas actividades ya se está haciendo la preselección de compa-ñías entre las que destacan Xing Xing, la China Petroleum Pipeline Engineering (CPPE), China National Offshore Oil Corporation (CNOOC) y la China Petro-leum & Chemical Corporation (Sinopec).

Otro par de firmas que igualmente han estado haciendo su cabildeo con el gobierno de su país para aprovechar la buena relación con méxico y entrar fuerte al mercado de las telecomunicaciones son Huawei, que preside Ren Zhenfei, y China mobile que encabeza Lie Yue.

Ya le platicaba que están muy aten-tas a la reconformación que vive el sector con los reacomodos que se dan en Amé-rica móvil, de Carlos Slim Helú; Iusacell, de Ricardo Salinas Pliego, y especialmente en Nextel, que capitanea Salvador Álvarez.

Va AbiliaVa a ser exactamente en un mes cuando se dé el banderazo de salida a la Ciudad de la Salud, esta zona de desarrollo eco-nómico y social que empuja el Gobier-no del dF, que capitanea Miguel Ángel Mancera.

El Plan maestro ya lo tiene la Secre-taría de desarrollo urbano y Vivienda, que maneja Simón Neumann. Como le platiqué hace unos días, la inversión fuerte será de Abi-lia de María Asunción Aramburuzabala y médica Sur de Misael Uribe. Hablamos de unos seis mil millones de pesos para levantar un clúster hospi-talario, consultorios, vivienda y oficinas, en un predio de unas diez hectáreas. A su vez, el gobierno de la ciudad va a desa-rrollar una Escuela de Enfermería, una Escuela de medicina y una Clínica de

Prevención de dia-betes y Obesidad Infantil.

CFE alistaEl próximo 15 de octubre la CFE, que comanda Enrique Ochoa, va a recibir ofertas para el ga-soducto Ojinaga-El Encino.

Apunte como potenciales interesa-dos a mitsui, de Jaime de la Rosa; Elec-nor, de Fernando Azaola; Gaz de France, de Germán Manchón; IEnova de Carlos Ruiz Sacristán; Fermaca, de Manuel y Fernando Calvillo; Arendal, de Jesús García Pons; transCanada, de S. Barry Jackson, y China Petroleum Pipeline, de Zhou Jiping, entre otras más.

La inversión estimada en este tubo de 254 kilómetros y 42 pulgadas de diáme-tro es de aproximadamente cinco mil 160 millones de pesos. Va a tener una capaci-dad de mil 500 millones de pies cúbicos diarios de gas natural. El fallo de esta li-citación está programado para el 5 de no-viembre. Considérelo.

SCT recibeHoy la SCt recibe las propuestas del se-gundo piso de tlalpan.

Se trata de una vía rápida de siete ki-lómetros que agilizará la salida de la Au-topista méxico-Cuernavaca. Inicia a la altura del monumento de El Caminero y se extiende hacia la caseta.

La obra andará por los dos mil mi-llones de pesos y son varias las empre-sas que levantaron la mano. Considere a ICA, de Bernardo Quintana; OHL, de José Andrés de Oteyza; mota-Engil, de João Parreira; tradeco, de Federico Martínez; GIA, de Hipólito Gerard; IdINSA, de Víctor Ortiz; Coconal, de Héctor Ovalle, y Prodemex, de Olegario Vázquez. El via-ducto elevado es fundamental para el puerto de Acapulco.

IMECE yaQuienes alistan los detalles para la próxi-ma convención anual a celebrarse este mes, son los afiliados al Instituto mexi-cano de Ejecutivos en Comercio Exterior, que preside Carlos Pérez, donde analizarán y plantearán estrategias para revertir el déficit en la balanza comercial que en los primeros siete meses de este año fue de mil 230 millones de dólares.

Al evento asistirán funcionarios pú-blicos de dependencias como las secreta-rias de Economía, de Ildelfonso Guajardo, y Hacienda, de Luis Videgaray, así como empresarios que analizarán los alcances de las reformas estructurales y las opor-tunidades en sectores como energía y telecomunicaciones.

Xi Jinping, China.

Enrique Peña Nieto, México.

Enrique Ochoa, CFE.

Miguel Ángel Mancera. GDF.

DARÍOCELIS

Tiempo de negocios

Twitter: @dariocelisedariocelisestrada@gmail.com

Van chinos por Tren Rápido a Querétaro, Transístmico y

agroparques en Aguascalientes

BREVES

Claro

Obtiene licenciaBRASILIA.— Claro, el ope-rador de telefonía móvil en Brasil de América Mó-vil, se adjudicó una nue-va licencia de transmisión nacional para espectro radioeléctrico de cuar-ta generación (4G), en el rango de los 700 mega-hercios (MHz), con una oferta de 795 millones de dólares.

TIM Participaçoes, fi-lial de Telecom Italia, se adjudicó el segundo lo-te, mientras que Telefóni-ca Brasil, subsidiaria de la firma española de teleco-municaciones, uno más.

—Notimex

IFT

Imponen sanciónEl Instituto Federal de Te-lecomunicaciones (IFT) impuso una multa por 49 millones 320 mil pesos a Telmex, por una prácti-ca monopólica relativa en el mercado de servicio de terminación de llamadas de larga distancia.

Ésta consistió en reali-zar acciones en el merca-do relevante del servicio de terminación de llama-das de larga distancia en su red, cuyo objeto fue desplazar indebidamente a Axtel de los mercados de telefonía en los que compiten por usuarios.

—Notimex

<OBTIENE MIL 350 MDD CON NUEVE BANCOS>

La empresa podrá liquidar la adquisición de Rinker, deuda que contrajo en 2007

POR ERÉNDIRA ESPINOSAerendira.espinosa@gimm.com.mx

La cementera regiomontana Cemex logró obtener un crédito por mil 350 millones de dólares con nueve de los bancos con los cuales firmó su llamado Contra-to de Financiamiento de 2012.

Esta medida le brinda más tiempo para cumplir con el pago de su deuda, a mejores tasas y además le ayuda a tener flexibi-lidad financiera.

Hay que recordar que Cemex tuvo un fuerte incremento en sus pasivos con la compra de Rinker en 2007, la deuda se hizo difícil de pagar a partir de 2008, año en que estalló la crisis mundial,

Nuevo crédito da un respiro a Cemex

por lo que la empresa tuvo que reestructurar pasivos y este mo-vimiento es parte de esa historia.

Según la compañía, el nue-vo contrato de crédito contará con un plazo promedio de cua-tro años con pagos semestrales equivalentes al 20% del monto

principal cada uno, por lo que el último pago será en septiembre de 2019.

Cemex detalló que el contra-to tendrá un tramo que consiste en una línea de crédito revolven-te equivalente al 40 por cien-to del monto total del crédito,

con el mismo plazo. “Estamos muy complaci-

dos con los términos más favo-rables de esta transacción, los cuales reflejan la mejora en el perfil crediticio de Cemex que se ha logrado en años recientes. también representa el regreso de

su deuda pendiente de pago se redujo a dos mil 475 millones de dólares y también se evitó el pago trimestral, que hubiese empezado a partir del tercer tri-mestre de 2015, con una comi-sión contingente de 0.50% sobre el monto principal pendiente de pago bajo el contrato.

“Los términos del Contra-to de Crédito otorgan a Cemex mayor flexibilidad para obtener financiamiento y para realizar in-versiones”, sostuvo la empresa.

Entre los bancos participantes en el Contrato de Crédi-to destacan banco Santander, bbVA Securities, bNP Paribas Securities y Citigroup Global markets, además de Crédit Agrico-

le Corporate and Investment bank, HSbC méxico, ING Capi-tal LLC, J.P. morgan Securities y merrill Lynch, además de Pierce, Fenner & Smith Incorporated.

“La estrategia de la compañía ha sido ser proactivo, no dejar las cosas hasta el final, atender anticipadamente el riesgo de financiamiento”, aseveró José Antonio González.

FUENTE: Economática

(Pesos por título)

Acciones Cemex al mercado de préstamos bancarios sindicados bajo condi-ciones convencionales”, afirmó José Antonio González, vicepre-sidente ejecutivo de Finanzas de la compañía.

La cementera informó que con los recursos del nuevo crédito refinanciará mil 350 millones de dólares bajo el Contrato de Financiamiento.

“después de rea-lizar este prepago, y junto con el prepago de 350 millones de dólares provenien-tes de los recursos obtenidos de la emisión del 11 de septiembre de 2014 de notas senior garantizadas, Cemex ha-brá pagado durante septiembre y octubre de 2014 un total de mil 700 millones de dólares de deu-da bajo el Contrato de Financia-miento”, detalló.

Más inversionesCon esta medida, el monto de

PlazoEl nuevo contrato contará con un vencimiento promedio de cuatro años.

17.529/9/2014

17.4415/9/2014

17.6224/9/2014

17.5030/9/2014

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Rodrigo Pacheco

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1,700MDD

habrá pagado Cemex de deuda bajo el Contrato

de Financiamiento durante septiembre y

octubre de 2014

En la resolución judicial se señala que aun cuando el fallo de preponderancia fuere para las quejosas una norma general de carácter heteroaplicativa, lo cierto es que el Acuerdo de Con-tenidos reclamado no puede considerarse un acto de aplica-ción de dicho fallo de preponde-rancia, en tanto que solamente pormenoriza aspectos específi-cos de esta resolución, como es la identificación de contenidos audiovisuales relevantes que el agente preponderante está im-pedido adquirir en función de su carácter no replicable y alto nivel esperado de audiencia nacional.

AntecedentesEl 6 de marzo de 2013, el Institu-to Federal de Telecomunicacio-nes dictó la resolución número P/IFT/EXT/060314/77, a tra-vés de la cual determinó al grupo de interés económico denomi-nado GIETV, conformado por Grupo Televisa, S.A.B., y otras personas físicas y morales, como agente económico preponderan-te en el sector de radiodifusión, e impuso las medidas necesarias para evitar afectación a la com-petencia y libre concurrencia.

Entre las medidas impuestas al agente económico preponde-rante destaca la prohibición de adquirir en exclusiva derechos de transmisión para cualquier lu-gar del territorio nacional sobre Contenidos Audiovisuales Rele-vantes, o realizar conductas con efectos similares.

Para dar eficacia a dicha me-dida, la resolución de preponde-rancia dispone que el Instituto Federal de Telecomunicaciones publicaría una lista en que iden-tificaría a los contenidos audio-visuales relevantes; así, en la sesión del 29 de mayo de 2014, el Pleno del IFT emitió el Acuerdo por el que identifica como conte-nidos audiovisuales relevantes.

m I é R C o l E S 1 d E o C T u B R E d E 2 0 1 4 : EXCElSIoR4 : DINERO

Nadie explica nada

La preocupación en torno a la licitación de la banda de 700 mhz sigue crecien-do en todos los sen-

tidos. Como le hemos detallado en la columna, difícilmente pudo caer peor la oferta no solicitada por el consorcio lucent-Alcatel y Ericsson entre los participan-tes del mercado.

de entrada, es importante destacar que no fue un reque-rimiento de la Secretaría de Comunicaciones y Transportes por lo cual hay funcionarios de esa dependencia que la equipa-ran con una oferta hostil por par-te de esta dependencia.

Incluso no han faltado los que recuerdan que Luis Lucatero fue empleado de Alcatel y él fue de los empleados que más pug-naron por el exótico esquema que se coló a la mesa del Pacto por méxico de la mano de Juan Molinar Horcasitas y que fuera planchado por sus empleados.

En esta columna hemos in-formado sobre la gran moles-tia que hay en la Secretaría de Hacienda, encabezada por Luis Videgaray, por una gran canti-dad de candados que le obligan a malbaratar un bien funda-mental del Estado y que dentro de Comunicaciones y Transpor-tes por el esquema.

Ha llegado a tal grado la confusión que hay en el equipo de Gerardo Ruiz Esparza que al-gunos especulan que no podrán cumplir con la obligación legal establecida en la reforma cons-titucional a las telecomunica-ciones sino, también, que dudan sobre la capacidad de Ignacio Peralta sobre llevar a cabo esta función.

Es un hecho que se especula la eventual renuncia de este hombre buscando la candida-tura del PRI al gobierno de Co-lima; sin embargo, también lo es

que el funcionario no ha logrado dar ningún tipo de certeza.

Sus declaraciones más cer-canas sobre el tema hablan de que la licitación está en el círculo de calentamiento ha-ciendo una referencia al beisbol. En realidad, no debería estar en ese lugar sino ya en la caja de bateo puesto que ya recibió la primera bola rápida enviada por un consorcio privado con vínculos que, por decir lo me-nos, son bastante polémicos. No vaya siendo que los ponchen.

Peor aún, existe la creencia que ante los huecos abiertos por la SCT están siendo apro-vechados por los mismos que han buscado ya durante años un esquema exótico y a modo para quedarse con una de las redes más importantes del Estado.

la creencia de que no hay claridad en el tema en la SCT tiene que ver con el hecho de que no llegaron a un acuerdo con la Secretaría de Hacienda para solicitar derechos por la banda de 2.5 Ghz, la cual fue re-cuperada por su gran valor.

de hecho, el equipo de Videgaray no ha podido expli-car por qué están prestándose para “regalar” un bien del Esta-do tan valioso como la banda de 700 mhz.

OtroEl Instituto Federal de Teleco-municaciones, a diferencia de su antecesor, va invicto en ma-teria de juicios de amparo en su contra. Ayer se hizo oficial que

la justicia no protegió ni amparó a Televisa y sus subsidiarias en su intento de poder seguir con-tratando en exclusiva eventos deportivos como parte de la re-forma a las telecomunicaciones y la competencia económica.

mucho más allá del recuen-to de los casos particulares so-bre uno y otro de los que fueron dictaminados como preponde-rantes por la autoridad, la rea-lidad es que lo verdaderamente destacable es no únicamente la solidez del marco jurídico sino la eficiencia con la que se han presentado los casos.

Hay otra arista que debe considerarse. los dizque vo-ceros de la sociedad civil, que más parecen plañideras, sue-len festejar las determinacio-nes que se toman en contra del

preponderante en radiodifusión y ven como una imposición te-rrible las que se toman en con-tra del otro participante con la mitad más uno.

más allá de la posición par-ticular de las empresas y la forma que han tomado las deci-siones de la autoridad, lo rele-vante es que hoy cada vez más hay un panorama mucho más claro a favor de los consumido-res quienes serán los principales beneficiarios de un ambiente de mucho mayor competencia.

Ayer mismo el IFT resolvió imponer la multa más elevada posible de acuerdo con la ley en contra de Teléfonos de méxico por encontrarlo culpable de tres violaciones al ordenamiento.

más allá de que se trata de una multa de 49 millones 320 mil pe-sos, lo relevante es que retoma el expediente a través del cual deter-minó que la empresa incurrió en tres acciones que obstaculizaron el proceso productivo de Axtel.

Este asunto, que se remonta a 2011 cuando Axtel denunció ante la entonces Comisión Federal de Competencia a Teléfonos de mé-xico por prácticas indebidas en la terminación de llamadas de larga distancia que ponían en riesgo su viabilidad financiera.

la autoridad determinó que Telmex no atendió las solicitu-des de Axtel sobre información de la ubicación y asignación de sus centrales que atienden locali-dades sin punto de interconexión para atender cada ASl no abierta a presuscripción.

El tercer error fue introducir mensajes grabados al final de sus llamadas de larga distancia ori-ginadas en la red pública de tele-comunicaciones de Axtel para su terminación en la red pública de telecomunicaciones de Telmex. El mensaje anunciaba a los usuarios finales la posible suspensión del servicio, lo que tenía por objeto el desplazamiento indebido de Axtel en la oferta de servicios de telefonía.

Buen datoluego de 14 meses de caídas con-secutivas, durante julio el sector de la construcción mostró creci-miento. Aquí es importante hacer algunas consideraciones.

Primera. El sector de la cons-trucción es uno de los más grandes generadores de empleo formal en la economía y su posibilidad para impulsar otras ramas es verdade-ramente fuerte.

Segunda. Se trata de un in-dicador adelantado sobre el comportamiento de la econo-mía, puesto que si el sector de la construcción se recupera, al-gunos otros lo irán haciendo de una manera mucho más fuerte y sostenida.

Tercera. Quienes considera-ban que se requerían medidas adicionales dentro del sector de la construcción ante los proble-mas financieros de GEo, urbi y Homex (dos de las cuales se en-cuentran en concurso mercantil) nos equivocamos, puesto que el mercado se ha encargado de su-plir a estas tres empresas y, quizá lo más importante, si la recupe-ración llegó hasta hace un par de meses tiene que ver con la situa-ción de la economía y no tanto con la situación de las empresas.

La preocupación en torno a la licita-ción de la banda de 700 Mhz sigue creciendo en todos los sentidos.

n Ha llegado a tal grado la confusión que hay en la SCT que se especula que no se podrá cumplir con la obligación legal establecida en la reforma...

DAVIDPÁRAMO

Personajes de renombre

david.paramo@gimm.com.mx@dparamooficial

<REPORTE DE DELOITTE>

Juez anula amparos en telecomNo se podrán contratar en exclusiva eventos deportivos POR ISABEL GONZÁLEZigonzalez@gimm.com.mx

El Juzgado Primero de distrito en ma-teria Administra-tiva Especializado en Competencia Económica, Ra-

diodifusión y Telecomunicacio-nes, con residencia en el distrito Federal y jurisdicción en todo el país resolvió sobreseer la de-manda de amparo interpuesta por Televisa en contra de la de-claratoria de preponderancia emitida por Instituto Federal de Telecomunicaciones (IFT).

la demanda de amparo, 56/2014, impugnaba también la prohibición de adquirir en exclu-siva derechos de transmisión de eventos regulados por el Acuer-do de Contenidos Audiovisuales Relevantes emitido por el IFT.

En consecuencia, al decidir no entrar al estudio de la de-manda, el juzgado deja vigente la restricción a esa empresa para contratar en exclusiva la trans-misión de determinados even-tos deportivos, entre los que se encuentran los partidos de la selección mexicana de futbol (categoría varonil mayor); las ce-remonias de inauguración y clau-sura de los Juegos olímpicos de Verano organizados por el Comi-té olímpico Internacional.

Sobre este punto, el juzgado decidió fundar su decisión en el artículo 61, fracción XII, de la ley de Amparo, ya que “no afec-ta el interés jurídico ni legítimo de la quejosa, en virtud de que en el mismo se identifican solamen-te los contenidos audiovisuales

<RESUELVEN A FAVOR DEL IFT>

POR CLAUDIA OCARANZAclaudia.ocaranza@gimm.com.mx

la expansión de consumido-res, el mercado de capitales y la fuerza de trabajo hacen que méxico sea el segundo país, por debajo de Brasil, base de empresas latinas globales, con 32 por ciento de esas compa-ñías. Este tipo de firmas se ca-racterizan por operar en varios países dentro y fuera de Amé-rica latina y con importantes ingresos fuera de la región, de acuerdo con deloitte.

“la escala de nuestra eco-nomía y de nuestra población, les permite a las empresas cre-cer localmente y después pen-sar en expandirse en la región. También la posición en Améri-ca del Norte. la parte más im-portante del crecimiento del consumo tiene que ver con la posibilidad de financiar com-pras, el acceso a crédito de los individuos y de las empresas es un motor fundamental”, dijo a Excélsior Salvador Hernán-dez, socio líder de Estrategia y operaciones de la consultora en méxico.

Competencia la diferencia entre Brasil y méxico es grande, al tener el país sudamericano 48 por ciento de las latinas globales, a lo que Hernández recomen-dó que méxico sea parte cada vez más de tratados que den la “oportunidad de tener un

México, segundo en firmas globales

La escala de nuestra eco-nomía y de

nuestra población les permite a las empre-sas crecer localmente y en la región”

SALVADOR HERNÁNDEZSOCIO DE DELOITTE MÉXICO

comercio exterior con otros mercados, además del natu-ral con América del Norte”, como el Acuerdo de Asocia-ción Transpacífico.

dentro de las latinas glo-bales mexicanas, las tres principales industrias son: In-formación con el 36 por ciento debido únicamente a América móvil, alimentos con 16 por ciento y metales primarios con diez por ciento, según el estu-dio América Latina Sin Fronte-ras, que analizó a 57 empresas en Brasil, méxico, Argentina, Colombia, Chile y Perú.

las firmas se dividen en cuatro etapas de madurez, latina local, latina Expor-tadora, Regional multilatina, multilatina Exportadora y la-tina Global.

de acuerdo deloitte las la-tinas globales están en prome-dio en 2.06 bolsas de valores y obtienen 65 por ciento de su financiamiento de fuentes externas.

relevantes que con motivo del fa-llo de 6 marzo de 2014, el agente económico preponderante está impedido adquirir en forma ex-clusiva en todo el territorio na-cional, por lo que dicho acto no crea por sí mismo derechos u obligaciones a la enjuiciante del amparo, además de que tampo-co implica una cuestión de fondo ni una determinación que lle-ve implícita una coerción, sino únicamente se trata de un acto

declarativo”, describe el fallo.Por lo que hace a la impugna-

ción de la declaratoria de agen-te económico preponderante, el juzgado desechó la demanda ya que en contra de dicho acto, la televisora promovió previa-mente otro juicio de amparo, el 22/2014 en ese mismo juzgado y cuya sentencia se encuentra en grado de revisión en virtud del recurso interpuesto.

En otra sentencia emitida por

el mismo juzgado, se resolvió en el mismo sentido contra las em-presas conocidas como cableras.

Algunas de ellas son Cable-visión, Corporación Novavisión, Corporación de Radio y Televi-sión del Norte de méxico, Cable-mas Telecomunicaciones, Cable y Comunicación de Campeche, Alvafig, Televisión Internacio-nal, Comunicable, Cable Siste-ma de Victoria y Telecable de matehuala.

CONTENIDOS AUDIOVISUALES RELEVANTES

n Las ceremonias de inauguración y clausura, y los partidos de inauguración, cuartos de final, semifinales y final de la Copa Mundial de la Federación Internacional de Futbol Asociación, conocido comúnmente como la Copa del Mundo o Mundial de Futbol, así como los partidos de la final de liga de primera división, organizados por la Federación Mexicana de Futbol, conocida comúnmente como la Liga MX.

n Los partidos de la selección mexicana de futbol (categoría varonil mayor).

n Las ceremonias de inauguración y clausura de los Juegos Olímpicos de Verano organizados por el Comité Olímpico Internacional.

El agente eco-nómico pre-ponderante

está impedido adqui-rir en forma exclusiva en todo el territorio nacional.”

JUZGADO PRIMERO DE DISTRITO

FUENTE: CJF

2JUICIOS

de ampero fueron sobreseídos en

favor del Instituto Federal de

Telecomunicaciones

19%Otros

32%Información

17%Comercio

9%Alimentación

5%Productos químicos

6%Metales

primarios

6%Comercio

mayorista

7%Minería

FUENTE: Deloitte

(% de ingresos)

Industrias más importantes

EXCELSIOR : m I é R C O L E S 1 d E O C t u b R E d E 2 0 1 4 DINERO : 5

¡Del cambio estructural al desafío diario!

Los desafíos de corto plazo que apuntó ayer el secretario de Ha-cienda y Crédito Pú-blico, Luis Videgaray,

tienen que superarse pronto, y para ello juega en serio el cumplimiento del calendario “preciso y acelera-do” que se definió en el conjunto de leyes de las reformas energética y de telecomunicaciones.

La implementación de las re-formas a ese ritmo es clave, pero no lo suficiente como para resolver los desafíos de corto plazo: ace-lerar el crecimiento económico a tasas superiores a 4% con mayor dinámica en la demanda agrega-da, lidiar con la contracción de 200 mil barriles diarios de crudo en la plataforma petrolera con el consecuente impacto en ingresos presupuestados del sector público provenientes de Pemex, que di-rige Emilio Lozoya, y que se nos ha escapado un poco, pero es la prin-cipal razón por la que el PIb se ha anclado.

Y por último, hacer frente a la volatilidad que se observa en los mercados internacionales, que ha incrementado las posiciones de carry, fortaleciendo al dólar frente a la mayoría de las divisas inclu-yendo el peso mexicano.

Lo que llama la atención es que en plena negociación presupuestal en la Cámara de diputados, las voces privadas y de prestigiados economistas hablando en conse-jos regionales y escribiendo por aquí y por allá, por un lado desta-can la debilidad económica y por el otro critican el déficit público y su uso como mecanismo de es-tímulo temporal y acotado de po-lítica económica para impulsar el crecimiento.

Si se evalúa el minichoque petrolero que tuvo la economía mexicana, sumado al choque que en materia de contracción de

ingreso gastable (expendable inco-me) significó la reforma al ISR, es justificable el mantenimiento del déficit fiscal y su combinación con una política monetaria laxa, de forma “cíclica y temporal”.

Además, hay que considerar el que las exportaciones de crudo mexicano también se han contraí-do 16% hacia Estados unidos y no es fácil sustituir a un consumidor mundial que justo ayer, alcanzó la capacidad exportadora de Arabia Saudita y está a punto de vender crudo al mundo.

No se ha usado el seguro pe-trolero porque el precio del crudo se mantiene por arriba del presu-puesto y compensa ingresos netos de exportación.

Como la vea, esos economis-

tas no han puesto el ojo en la llaga del oro negro, pues de lo contrario habrían observado que ¡el défi-cit presupuestal autorizado es de 1.5% del PIb, pero el impacto de la caída de ingresos petroleros prác-ticamente lo neutralizó! de ahí que el esfuerzo mayor de expan-sión del gasto público esté reca-yendo en la deuda autorizada por el Congreso y en el aumento de la recaudación tributaria que generó la Reforma Fiscal.

de lo contrario, se hubiese tenido que aplicar la regla presu-puestal de ajuste al gasto, medida que hubiese resultado contrací-clica, en una coyuntura donde el estímulo económico se hace cícli-camente indispensable.

El único problema, es que el

programa económico no tiene eco y sí tiene muchos detractores por-que la opinión enterada, de clases medias aplaude reformas estruc-turales, pero cuestiona beneficios de corto plazo de la política fiscal porque a nadie le es grato pagar más impuestos mientras los en-charcamientos crecen, el alum-brado público es deficiente, la recolección de basura un problema y mientras los datos más sentidos están presentes: un secuestrado por aquí, un robo por allá y 22.5 millones de mexicanos fueron víc-timas de un delito en 2013. Esta parte, sí que lastra la demanda agregada, ¿no cree?

Por lo pronto, hoy los secre-tarios Videgaray y de Economía, Ildefonso Guajardo, harán la pre-

sentación de la Cuarta Edición del buen Fin, que se efectuará en no-viembre, un estímulo al consumo que desplaza inventario.

De Fondos a FondoExtraordinaria coordinación y ejecución del calendario de la Re-forma Energética, pues parece que quieren llegar a enero de 2015 co-rriendo. Ayer se constituyó el Fon-do mexicano del Petróleo para la Estabilización y el desarrollo, como un fideicomiso de Estado y que administra el banco de méxi-co, que gobierna Agustín Carstens.

Este será el primer gran so-vereign wealth fund del país, aun-que para el efecto, nuestro Fondo Petrolero constituido desde la administración de Fox ha venido

funcionando como tal, aunque de forma limitada.

Este fondo, tiene como princi-pal objetivo recibir, administrar, distribuir e invertir los recursos de ahorro (después de impuestos petroleros por 4.9% del PIb) que servirá para “estabilizar finanzas públicas” en caso de choque, pero también generar ahorro de largo plazo, necesarios para comenzar a darle la vuelta de raíz al déficit que arrastran desde el siglo pasado, las cuentas públicas.

Además se constituyeron otros fondos: el de Economía-Nafin para proveedores del sector eléctrico (250 millones, los que integró el Fondo de Fondos de Nafin con Se-ner con CKd para invertir en acti-vos de empresas del sector que sean avaladas por la CNH y finalmente, el de banobras, que se dirigirá a ampliar la cobertura de la infraes-tructura eléctrica a zonas rurales marginadas (3-5% de hogares del país). El primero movilizará unos mil millones de dólares de entra-da, pero la estructura diseñada por Jacques Rogozinski, director gene-ral de Nafin, tiene para dar y pres-tar si los proyectos son buenos y rentables.

nEn la última que sorprende: a la segunda declaratoria de saturación del AICm, que encabeza Alfonso Sanabria, que le anticipé como fac-tor que podría atraer, nuevamente, a las aerolíneas comerciales al aero-puerto de toluca, se suma el anun-cio que realizó ayer el gobernador Eruviel Ávila sobre la baja en el pre-cio de la turbosina de 11.89 a 11.54 pesos por litro.

Con esta reducción a que se obliga a Aeropuertos y Servicios Auxiliares, aún monopolio de la distribución de turbosina, se em-pata el costo del combustible entre los dos aeropuertos.

Por lo pronto, le comento que Alexandro Argudín, director gene-ral de Aeronáutica Civil, será para efectos prácticos quien a partir de hoy se llevará un conteo pun-tual de los aterrizajes y despegues que autoriza el Seneam, de Claudio Arellano, y las estadísticas del AICm, lo que evitará que las aero-líneas nacionales y extranjeras rea-licen operaciones “clandestinas” como ha ocurrido en el pasado.

Ya existía un acuerdo desde el 2013 para que esto no pasara, pero no se cumplió. La segunda tiene que ver con la imposibilidad para que las empresas agrupadas en la Canaero, que lleva Fernando Flores, aumen-ten operaciones entre las 7:00 y las 22:59 horas y no sólo en franjas ho-rarias y, es evidente que sólo quien pueda aumentar capacidad con cambio de aviones lo tendrá que ha-cer para satisfacer demanda.

Entre los retos está enfrentar la volatilidad que se observa en los mercados internacionales...

n La implementación de las reformas es clave, pero no lo suficiente como para resolver los desafíos de corto plazo...

ALICIASALGADO

CuentaCorriente

alicia@asalgado.info

<ADQUIERE 5 TONELADAS DE CARBÓN> <AEROPUERTO DE TOLUCA>

DE LA REDACCIÓNdinero@gimm.com.mx

La Comisión Federal de Elec-tricidad (CFE) logró un benefi-cio económico por cerca de 93 millones de dólares, al com-prar 5 millones de toneladas métricas de carbón mediante un proceso de subasta.

de acuerdo con información de la empresa, dicha materia será destinada para los proce-sos productivos de la Central Carboeléctrica de Petacalco, en el estado de Guerrero.

Explicó que como parte del proceso se recibieron ocho ofertas del mineral, por parte de empresas de distintos paí-ses, sin embargo, no detalla la procedencia final del carbón.

Beneficio“Con este procedimiento, la CFE obtiene importantes ahorros económicos, ya que los participantes presentan ofertas más bajas que la mejor oferta obtenida en el proceso de adquisición. En esta subas-ta, la CFE obtuvo un beneficio

económico por cerca de 93 mi-llones de dólares.”

Según la empresa, esta es la quinta subasta que se realiza para la adquisición de carbón, por lo que con estas acciones se logra cumplir con el compro-miso de generar ahorros en la compra de bienes y servicios.

“La CFE fue la primera en-tidad del gobierno en utilizar el procedimiento de Ofertas Sub-secuentes de descuento. des-de el año 2009 inició con esta práctica para la adquisición de carbón mineral térmico, reque-rido para sus procesos de ge-neración de energía eléctrica.”

Explica que el carbón ad-quirido se podrá cubrirán los requerimientos de combusti-ble de la Central Carboeléctri-ca, para el periodo de julio de 2015 hasta julio de 2016.

de acuerdo con la CFE la subasta fue supervisada por transparencia mexicana, como testigo Social designado por la Secretaría de la Función Pública, y por Víctor Rafael Aguilar molina, Notario Públi-co No. 174 del distrito Federal.

CFE tiene ahorro con licitaciones

Enrique Ochoa Reza, directro general de la Comisión Federal de Electricidad (CFE).

Foto: Notimex

Reduce precios para recuperar aerolíneasLa turbosina tiene un costo más bajo que en el terminal de la capitalPOR JOSE DE J. GUADARRAMAjose.guadarrama@gimm.com.mx

En busca de dar una salida a la saturación del Aeropuerto In-ternacional de la Ciudad de méxico

(AICm), dar respuesta diversas líneas aéreas que han solicita-do aumentar sus vuelos y atraer aerolíneas al Aeropuerto de to-luca, el gobierno del Estado de méxico logró una reducción en el precio de la turbosina en esa terminal aérea, por lo que in-cluso el combustible ya es más barato que en la terminal de la capital país.

Lo anterior lo dio a conocer Eruviel Ávila, gobernador del Estado de méxico, al ser entre-vistado al concluir la ceremonia conmemorativa del 249 aniver-sario del natalicio del insurgen-te José maría morelos y Pavón, misma que fue encabezada por Gerardo Ruiz Esparza, Secreta-rio de Comunicaciones y trans-portes (SCt).

Fuentes de la SCt confirma-ron lo anterior y precisaron que el precio por litro de turbosina en el Aeropuerto Internacional de toluca es desde el pasado lunes de 11.54 pesos, mientras que en Aeropuerto Internacional de la Ciudad de méxico es de 11.89 pe-sos. La reducción es sustancial

si se considera que antes el pre-cio del combustible era más alto en el aeropuerto de la capital mexiquense.

dijo que se requiere además de realizar importante obras para lograr que el combustible llegue en forma directa al aero-puerto de toluca y que el dife-rencial era injusto debido a que la distancia entre los dos aero-puertos no es mucha y la terminal mexiquense es una buen alterna-tiva para recibir los vuelos.

El mandatario estatal des-tacó que existen diversas líneas aéreas que ya han solicitado ope-rar en el aeropuerto de toluca, mismo que en la actualidad está subutilizado.

Gerardo Ruiz Esparza, titular de la SCT y Eru-viel Ávila, gobernador del Estado de México.BUSCAN SOLUCIÓN

Foto: Especial

Ávila dijo: “estamos listos en toluca para recibir los vuelos que ya no puede recibir hoy día el Aeropuerto Internacional de la Ciudad de méxico (AICm) y ya lo estábamos desde hace ya mucho tiempo”.

Consideró que de esta forma la terminal de toluca será más atractiva para las líneas aéreas, ya que las condiciones están da-das, ya que el estímulo principal, además de la turbosina sería que “hay muchos habitantes del po-niente de la ciudad de méxico inclusive; hay muchos habitan-tes del Valle de toluca que son clientes potenciales y que pre-fieren usar la terminal del Esta-do de méxico porque hay menos tráfico”.

DonaciónPor otro lado, informó que el Congreso del estado ya auto-rizó la donación de 900 hec-táreas que son propiedad de la entidad, de un predio que se lla-ma Los Plateles para que sean parte del proyecto del nuevo Aeropuerto Internacional de la Ciudad de méxico.

Por su parte, Gerarado Ruiz Esparza, Secretario de Comuni-caciones y transportes, aseguró que la saturación del AICm no representa riesgos, dado que se cuenta con un gran aeropuerto, con los equipos de navegación aérea más modernos del mundo.

“Se acaba de reequipar todo el aeropuerto, tenía muy buen equipo, y se reequipó con algo más moderno. Estamos traba-jando con una gran seguridad en nuestra operación”, comentó el funcionario federal.

En la decisión de compra de un coche, ellas influyen 80%POR ALEXANDRA VILLAVICENCIOavillavicencio@gimm.com.mx

bridgestone arrancará en oc-tubre la cuarta etapa de su campaña de promoción en-focada a las mujeres, la cual será permanente para atraer al mercado femenino.

El gerente de mercadotecnia de la compañía en mé-xico, Raúl Sánchez, explicó que el mer-cado femenino es fundamental por-que las mujeres in-fluyen 80 por ciento en las decisiones de compra de vehículos en los ho-gares, además de que 31 por ciento de los conductores son mujeres.

“A través de esta campa-ña, buscamos que las mujeres cuenten con mayor información y conocimiento acertado al mo-mento de adquirir neumáticos, ya que usualmente toman como referencia información que les

brindan los hombres cercanos a ellas. Es por eso que en brid-gestone queremos empoderar a la mujer, siendo ella quien toma la decisión final de compra”, comentó.

OportunidadLa coordinadora de merca-dotecnia para moto Golf y mujeres de bridgestone, Úr-sula botello Avilés, expuso que desde el punto de vista co-mercial, las mujeres constitu-yen un área de oportunidad, porque hasta el momento la

mayoría de cam-pañas de la indus-tria automotriz están enfocadas en hombres.

En este senti-do, abundó que la poca información dirigida a las fé-minas ha provoca-

do que basen sus decisiones de compra respecto a su automó-vil en comentarios de hombres.

Por ello, la directiva comen-tó que esta estrategia consistió en atraer la atención del mer-cado femenino por medio de información clara que les haga ver pueden implementar las mejores opciones para atender sus necesidades.

Mujeres, objetivo de Bridgestone

CampañaBridgestone ofrecerá asesoría a las mujeres para comprar artículos automotrices

Estamos listos en Toluca para recibir los vuelos que ya no puede recibir hoy día el Aeropuerto Internacional de la Ciudad de México.”

ERUVIEL ÁVILAGOBERNADOR DEL ESTADO

DE MÉXICO

Foto: Jaime Boites

El gerente de Mercadotecnia de Bridgestone en México, Raúl Sánchez, presentó la campaña dirigida a mujeres.

<SEGMENTO EN CRECIMIENTO>

m i é r c o l e s 1 d e o c t u b r e d e 2 0 1 4 : eXcelsior6 : DINERO

Europa, cada vez más cerca del momento de decidir

Ayer amanecimos —por cosas de diferencia hora-ria— con la no-ticia de que la

inflación en europa había lle-gado a 0.3% en septiembre, con lo que se llega a un dato mínimo desde 2012. Y sí, están en un se-rio riesgo deflacionario, si bien hay quienes piensan que este nivel es el “piso” inflacionario, aunque admito que no sé en qué se basan.

desde luego, lo siguiente que pasó es que el euro llegó a 1.26 por dólar, nivel similar al de septiembre de 2012, cuan-do se atravesaba por una de sus tantas crisis de los últimos años —cuando Grecia amena-zaba con salirse del sistema euro.

Pero quizá más importan-te que el nivel alcanzado es la velocidad con que el mercado ha ajustado la moneda comu-nitaria. en mayo pasado esta-ba en 1.40 por dólar y hace dos semanas, en 1.30; es decir, de mayo a la fecha se ha depre-ciado 10% y, en quince días, otro 3%. una depreciación de 13% en poco menos de cinco meses no es cosa menor, pero hasta ahora no ha reflejado sus

efectos ni en la inflación ni en el crecimiento

Y quizá no haya terminado la baja, pues evidentemente el mercado está anticipando —y tomando el riesgo— que el banco central europeo (bce), ante las evidencias, tomará la decisión de iniciar una ex-pansión cuantitativa, al estilo Fed, o más o menos, cosa que sabremos mañana.

Veremos qué pasa. A es-

tas alturas del partido, no me atrevo a hacer un vaticinio, pues pienso que la decisión de tomar medidas no ortodoxas de política monetaria debió haberse hecho hace ya muchos meses y no ha pasado nada, por razones de índole política, aun con las evidencias que se tienen en términos de inflación y crecimiento en la eurozo-na, en clara condición crítica. Así que en realidad la decisión del bce, cualquiera que ésta

sea, pasará por un filtro que no me siento capacitado para evaluar.

Pero lo que piensa el mer-cado es que el bce iniciará un programa fuerte de relaja-miento monetario y entonces, dado que la tasa de rendimien-to de los valores emitidos en euros implícitamente bajaría —más oferta del mismo bien (crédito primario, del bce) al mismo precio—, pues los flujos

de capital tenderían a dirigirse más aun hacia el dólar y, even-tualmente, a divisas como la nuestra, con “razonable” tasa de interés y un respaldo ma-croeconómico estable.

con un escenario así, el euro tendería a depreciarse y serviría de apoyo a las expor-taciones europeas, que son un ingrediente muy importante para la actividad económica de la región —sobre todo ahora que no le venden a rusia— y,

además, podría generar algo de inflación a través de impor-taciones más caras, pero todo esto está por verse.

Por supuesto, el índice que mide al dólar contra varias mo-nedas (ya lo he descrito recien-temente) siguió subiendo, con la consecuente afectación a varios mercados, entre los que sobre-salen los emergentes producto-res de materias primas, que se han encarecido por estos asun-tos cambiarios, tema del que escribí hace pocos días.

Para nosotros, me refiero a méxico, la situación externa no es mala, independientemente de la tipo de cambio peso/dó-lar, que es un elemento menor, por el momento. en septiem-bre, cuando el índice de merca-dos emergentes (mee), que en el pasado reciente he descrito, cayó casi 10%, el iPc mexicano lo hizo en 3.3%. Y desde mayo, cuando empezó este reciente tramo de apreciación del dólar, el índice de monedas que se si-gue en los mercados se depreció en 9% y el peso mexicano en 5%. Algo ven los mercados que mar-can estas diferencias.

claro que los comporta-mientos descritos, y que favo-recen a méxico tendrán que ser respaldados por realidades, más allá de los eventos y discur-sos políticos. los hechos de la realidad tendrían que ser más contundentes, a favor de la so-ciedad local, que distingue cla-ramente entre las estadísticas y los dichos.

Por lo pronto, en el terre-no del mercado, el iPc parece haber encontrado una zona de estabilidad y seguramente es-tará en espera de datos y even-tos que le sirvan de motivo para tratar de emprender un alza, nuevamente hacia los 46,500, si bien creo que es pronto para hablar de ello. me conformaría ahora con la cuestión de la es-tabilidad y, quizá, con 1,000 o 1,200 puntos más. suerte.

El escenario duro para Europa, puede ser bueno para México.

n La inflación europea sigue bajando.n El euro, muy depreciado, quizá lo pueda estar más.

PEDROALONSO

Consejería

palonso@financieropersonal.com

EMISORA PPP VOLUMEN VAR.% VAR. $

I ALIMENTOS Y BEBIDAS AC * 92.09 834,847 -0.26 -0.24 ALSEA * 42.49 3,706,566 -1.14 -0.49 BIMBO A 38.94 2,033,945 -0.38 -0.15 FEMSA UBD 123.63 3,284,269 -0.50 -0.62 GRUMA B 143.38 685,404 0.44 0.63 KOF L 135.27 917,059 0.66 0.89 LALA B 32.75 1,289,043 -0.91 -0.30

II COMERCIO COMERCI UBC 50.19 972,517 -0.20 -0.10 ELEKTRA * 377.98 96,798 -0.94 -3.58 LIVEPOL C-1 155.02 363,478 0.16 0.24 WALMEX V 33.77 15,100,491 -0.59 -0.20

III CEMENTO Y CONSTRUCCIÓN CEMEX CPO 17.50 24,348,746 -0.46 -0.08 ICA * 23.21 3,246,193 -0.85 -0.20 OHLMEX * 36.35 4,903,293 -1.01 -0.37 PINFRA * 184.62 1,064,927 2.37 4.28

IV CONTROLADORAS ALFA A 45.97 10,448,922 0.50 0.23 GCARSO A1 78.51 629,359 -0.10 -0.08

V ENERGÍA IENOVA * 81.96 491,698 -0.12 -0.10

VI MINERÍA Y METALES GMEXICO B 44.97 13,425,211 1.86 0.82 PEÑOLES * 307.16 231,636 -0.23 -0.72 ICH B 72.70 376,751 1.89 1.35

VII PAPEL KIMBER A 31.70 5,382,191 -2.01 -0.65

VIII QUÍMICAS ALPEK A 24.71 509,734 1.52 0.37 MEXCHEM * 55.98 1,939,591 -0.80 -0.45

IX SALUD LAB B 32.27 2,955,141 -0.37 -0.12

X SERVICIOS AEROPORTUARIOS ASUR B 173.55 417,908 0.74 1.27 GAP B 90.69 1,677,071 0.20 0.18

XI SERVICIOS FINANCIEROS BOLSA A 28.97 676,768 -0.14 -0.04 GENTERA * 28.73 2,897,780 2.86 0.80 GFINBUR O 38.51 3,540,262 -0.31 -0.12 GFNORTE O 85.78 9,349,119 -0.31 -0.27 GFREGIO O 74.74 283,508 0.86 0.64 SANMEX B 36.33 3,722,734 0.44 0.16

XII TELECOMUNICACIONES Y MEDIOS AMX L 16.96 59,285,240 1.01 0.17 TLEVISA CPO 91.10 3,855,361 -0.01 -0.01

Elaborado por www.financieropersonal.com con información de la BMV.

LAS 35 DEL IPCLAS 35 DEL IPC

MERCADOS

TASAS DE INTERÉS

BONOS GUBERNAMENTALES

Todas las tasas presentadas son brutas y anua- lizadas para fines informativos

CETES

FONDEO A UN DÍA

UNIDADES DE INVERSIÓN (UDI’S)

INFLACIÓN (%)

TIPO DE CAMBIO

FIBRAS

BOLSAS

28 DÍAS 91 DÍAS 182 DÍAS 364 DÍAS

Tasas Primarias (1) 2.86 2.86 2.97 3.09Tasas de mercado (2) 2.85 2.94 3.04 3.18Mercado menos Primarias (3) -0.01 0.08 0.07 0.09Días con misma condición (4) 1 4 5 3 (1) Tasas Primarias: las que resultan de la subasta semanal de Banxico. Última subasta realizada de cada plazo.(2) Tasas de mercado: las del cierre de cada día de operación.(3) Señal: Mercado por arriba de la Primaria, presión para que las tasas primarias suban y viceversa.(4) Días con misma condición: Número de días que el mercado ha permanecido arriba o abajo de la tasa Primaria.

30/09/14 29/09/14 26/09/14 25/09/14 24/09/14

Gubernamental 2.99 3.10 2.90 2.98 2.95Bancario 3.00 3.96 2.97 2.97 2.97Indica la tendencia de las tasas de interés de corto plazo.Tasa ponderada representativa de operaciones de mayoreo a un día: cuánto cuesta el crédito a un día.

INTERBANCARIA DE EQUILIBRIO 30/09/14 29/09/14 26/09/14 26/09/14 25/09/14

TIIE 28 d 3.2793% 3.2916% 3.2741% 3.2741% 3.2768%TIIE 91 d 3.2928% 3.2970% 3.2820% 3.2820% 3.2841%(1) Determinación semanal

REFERENCIAS EXTRANJERAS (1) (2) (2)

FED PRIME RATE BONO 10 A. BONO 2 A.

Estados Unidos 0 - 0.25% 3.25% 2.51% 0.57%

BONO BONO ALEMÁN ALEMÁN BCE LIBOR 3 M. 10 AÑOS 2 AÑOS

EUROPA 0.05% 0.24% 0.95% -0.08%(1) Prime Rate y Libor son tasas activas: a las que prestan los bancos a sus mejores clientes.(2) Tasas pasivas: las que ofrecen los instrumentos de inversión, en el mejor de los casos.

“MS”, TASA FIJAPLAZO EN AÑOS 3 5 7 10 20 30PLAZO EN DÍAS 1353 1535 2081 3719 7359 10271

Tasas Primarias (1) 4.81 4.74 (1) 5.65 6.50 6.88Tasas de mercado (2) 5.03 5.11 5.54 6.17 6.85 7.05

UDIBONOS, TASA ARRIBA DE INFLACIÓN

PLAZO EN AÑOS 3 5 10 20 30PLAZO EN DÍAS 1171 1717 4083 7723 11727

Tasas Primarias (1) 0.77 (1) 2.51 (1) 3.47Promedio Mercado (2) 0.90 1.61 2.67 3.44 3.56

(1) Banxico no subasta Udibonos a 5 años desde el año 2000 y a 20 años desde enero de 2008. (2) Tasa de mercado de la emisión cuyo número de días por vencer refleja mejor el plazo.

HOY 10/10/14 HACE 1 AÑO

5.1786 5.1898 4.9688

(1) (2) (3) FECHA ÚLTIMO ANTERIOR SIG. ESP. ESP. 2014

Ultimos 12 meses ago 4.15 3.46 4.14 3.82Mensual ago 0.36 0.28 0.37 NASubyacente últimos 12 meses ago 3.37 2.37 3.37 3.40Subyacente mensual ago 0.21 0.09 0.32 NAInflación quincenal 1QSep 0.32 0.22 Inflación quincenal subyacente 1QSep 0.24 0.08

INFLACIÓN ANUAL ESPERADA (%) (3) 2015 2015-2018 2019-2022 PROMEDIO

3.45 3.46 3.41

(1) Los datos anteriores se refieren al mismo periodo del año anterior.(2) Los días siguientes se refieren al mes siguiente.(3) Encuesta Banxico de Expectativas Económicas del Sector Privado, Agosto 2014.

PAÍS ÍNDICE ÚLTIMO VAR. DÍA VAR. 12 M.

México IPyC 44,985.66 0.19% 11.9%EUA Dow Jones 17,042.93 -0.17% 12.6%EUA Nasdaq 4,493.39 -0.28% 19.1%EUA S&P 500 1,972.29 -0.28% 17.3%Japón Nikkei 16,173.52 -0.84% 11.9%China SSE 2,363.87 0.26% 8.7%Europa EURO STOXX50 3,232.13 1.38% 11.7%Inglaterra FTSE All-Share 3,533.93 -0.31% 2.6%Hong Kong Hang Seng 22,932.98 -1.28% 0.3%India BSE 100 8,015.71 0.02% 37.8%Alemania DAX 9,474.30 0.55% 10.2%España IBEX 35 10,825.50 1.31% 17.8%Brasil Bovespa 54,115.98 -0.93% 3.4%Si la bolsa no opera se presenta el último cierre disponible y la variación diaria será 0.00%.

PETRÓLEO

"Resuelve tus dudas en Inversiones y Finanzas Personales: 5549 9812 talleres@financieropersonal.com

FECHA ÚLTIMO ANTERIOR (1) SIG. ESP. ESP. 2014

PIB (%) 2T14 1.6 1.6 2.99 2.47Tasa desempleo (%) Ago 5.18 5.17 5.35 4.62Bal. Com. mens. (md) Ago -1,123.1 -225.0 -758 NAExp. Pet. mens. (md) Ago 3,732 4,174 3,883 NABal. Com. Acum. (md) Ago -2,352.2 -3,641.2 -3,110.2 -3,676Remesas (md) Jul 1,996 1,841 Reservas Intenales. (md) 26/09/14 190,688 190,862 (1) El dato “Anterior” corresponde al mismo periodo del año anterior excepto en Reservas Internacionales, que son las de la semana anterior. Los datos presentados provienen de fuentes consideradas confiables y deben interpretarse como representativos.

DATOS ECONÓMICOS BÁSICOS

CIERRE ANTERIOR VAR. DÍAMAÍZ (cts. de dls. por bushel)DC14 320.00 325.50 -5.50MZ15 333.00 338.00 -5.00AZÚCAR NO. 11 (dls. por libra)OC14 16.45 15.66 0.79MZ15 16.69 16.80 -0.11JUGO DE NARANJA (cts. de dls. x libra)MZ15 147.30 146.25 1.05MY15 148.75 147.75 1.00CAFÉ (dls. por libra)MZ15 197.45 195.40 2.05JL15 201.25 199.25 2.00Cierres preliminares. SC Sin cotización en el día

COMMODITIES

CIERRE VAR. DÍA VOLUMEN INT. ABIERTOTIIE 28 D MEXDERoct-14 3.32 -0.010 129,856nov-14 3.32 -0.010 129,570IPC MEXDERdic-14 45,063 31 3,807 38,486mar-15 45,362 97 126 3,217DÓLAR MEXDERoct-14 13.4371 -0.0637 413 42,096nov-14 13.4694 -0.0606 570 686,997DÓLAR CMEoct-14 13.4300 -0.076nov-14 13.4644 -0.077

FUTUROS

EN DÓLARES (1) ÚLTIMO ANTERIOR VAR%

Oro NY (dls./onza) 1,211.60 1,218.80 -0.59 Plata NY (dls./onza) 17.06 17.45 -2.23 Cobre NY (dls./libra) 3.01 3.06 -1.60

EN PESOS (2)Centenario 18,500 18,500 - Onza oro 16,650 16,650 - Onza plata libertad 200 200 - (1) Precios spot (2) Precios de compra

METALES

PESO-DÓLAR ÚLTIMO VARIACIÓN COMPRA VENTA PORCENTUAL*

Ventanilla 13.00 13.69 -0.328Interbancario 48 hrs. (1) 13.4215 13.4235 -0.530Fix (2) 13.4330 -0.416* Vs. el precio de venta del día anterior. Si no hay operaciones se presentará el último cierre disponible.(1) Tipos de cambio en el mercado interbancario con liquidación en el segundo día hábil bancario, siendo éstas las más habituales en el mercado de mayoreo.(2) Promedio de las cotizaciones del mercado al mayoreo para operaciones liquidables el segundo día hábil bancario siguiente.

OTRAS MONEDAS EN DÓLARES EN PESOS COMPRA VENTA COMPRA VENTA

Euro 1.2629 1.2630 16.95 16.95Franco Suizo 1.0471 1.0472 14.05 14.06Libra Esterlina 1.6215 1.6216 21.76 21.77Yen 109.6150 109.6200 NA NAReal 2.4547 2.4557 NA NALos tipos de cambio que aparecen en este cuadro son interbancarios y sólo pretenden servir de referencia.

PPP VAR. % DÍA VOLUMEN VAR. 12 M.DAHNOS 13 36.20 1.66 205,473 NDFIBRAMQ 12 23.65 0.77 4,771,985 6.0%FIBRAPL 14 28.24 -1.57 1,659,412 NDFIHO 12 23.53 -0.80 1,729,323 10.2%FINN 13 17.53 0.46 98,748 7.0%FSHOP 13 17.75 3.90 390,641 15.1%FUNO 11 44.21 0.29 8,723,861 21.9%TERRA 13 29.42 -0.17 3,411,900 13.4%

Elaborado por financieropersonal.com

Dólares por barril ÚLTIMO ANTERIOR VAR. % DÍA

WTI 91.45 94.57 -3.30 Brent 94.75 97.07 -2.39 Mezcla Mexicana 87.51 89.75 -2.50

EXCELSIOR : m I é R C O L E S 1 d E O C t u b R E d E 2 0 1 4 DINERO : 7

Telmex, sancionado por prácticas monopólicas

E l pleno del IFt, presidido por Gabriel Contreras, aprobó multar a teléfonos de

méxico por 49.3 millones de pesos por realizar prácticas monopólicas relativas en el servicio de terminación de llamadas de larga distancia en la red pública de teleco-municaciones con el objetivo de desplazar a Axtel.

Es la primera sanción que aplica el IFt por prácticas monopólicas después de que con la Reforma de telecomu-nicaciones recibiera los expe-dientes de la otrora Comisión Federal de Competencia.

En este caso concreto es una investigación iniciada por la Cofeco en mayo de 2011 que en dos más años no lo-gró concluir ni mucho menos aplicar una sanción a telmex.

Hay que destacar des-de luego que el IFt a través de su unidad de Competen-cia Económica creada el año pasado, actuó con mayor eficiencia y diligencia que la otrora Cofeco porque tras re-visar el expediente y realizar una investigación, determinó que telmex no atendió las so-licitudes de Axtel para tener acceso a puertos y/o enlaces de interconexión de larga dis-tancia en las áreas de servicio local, ASL donde tiene cen-trales de tráfico interurbano o centrales con capacidad de enrutamiento; tampo-co atendió las solicitudes de Axtel sobre información de

la ubicación y asignación de sus centrales en localidades que no tienen punto de inter-conexión; y además introdujo mensajes grabados en llama-das de larga distancia origi-nadas en la red de Axtel.

El IFt calificó estas prác-ticas como “altamente gra-ves” porque afecta servicios de interés público y aprobó la sanción en su reunión del pasado 3 de septiembre que hizo ayer pública una vez que la empresa que dirige Héctor Slim fue notificada de la san-ción oficialmente.

desde luego se espera que

el IFt resuelva a la brevedad otros expedientes que recibió de la Cofeco.

Se creó el Fondo Mexicano del Petróleo una de las principales innova-ciones aprobadas con la Re-forma Energética es el Fondo mexicano del Petróleo para la Estabilización y el desarrollo que realmente es un cambio fundamental porque será este Fondo el que administre la renta petrolera y ya no direc-tamente el gobierno a través de la Secretaría de Hacienda.

El nuevo Fondo será ad-ministrado por el banco de

méxico, lo que tiene la ven-taja de que habrá una mayor transparencia en el mane-jo de los recursos, y además del gobernador del banco central, Agustín Carstens, y el secretario de Hacienda, Luis Videgaray, en la firma del contrato del Fideicomiso del Fondo participaron los se-cretarios de Energía, Pedro Joaquín Coldwell, y de Econo-mía, Ildefonso Guajardo, y los consejeros independientes, Luis Téllez, presidente de la bmV, y Arturo Fernández, rec-tor del ItAm.

Interesante también que se

crearon el Fondo para abaste-cer de energía eléctrica a las zonas y comunidades mar-ginadas del país y el fondo para promover el desarrollo de proveedores y contratis-tas nacionales de la industria energética.

Otro fondo que anunció ayer Videgaray es el que será operado por la Secretaría de Energía y Nacional Finan-ciera y que buscará que los pequeños y medianos ahorra-dores tengan acceso a opor-tunidades de inversión que se abrirán con la Reforma Ener-gética porque desafortuna-damente Pemex no cotizará

en la bolsa mexicana de Va-lores, y ya nadie se acuerda de los bonos ciudadanos de Pe-mex que contemplaba la Re-forma Energética de Calderón y que se quedaron en el limbo.

Buen Fin, mayor intervención del gobiernoLos secretarios de Hacienda, Luis Videgaray, y de Economía, Ildefonso Guajardo, convocan para hoy a una conferencia de prensa para el lanzamien-to del programa el buen Fin, que se realizará a mediados de noviembre.

Se mantendrá el apoyo de la SHCP para la rifa fiscal que inició el año pasado y por par-te de la Profeco, la procuradora Lorenza Martínez anunció ayer que habrá una supervisión pre-via en materia de precios para garantizar que realmente haya ofertas en el buen Fin.

Lo que preocupa es que ahora sea el gobierno el que tome la batuta de una inicia-tiva del sector privado como es el buen Fin. La rifa fiscal es una buena idea porque pre-mia al comercio formal, pero ni Jorge Dávila, expresidente de la Concanaco quien es uno de los padres del buen Fin, ni Gerardo Gutiérrez Candiani, pre-sidente del CCE deben permi-tir que esta iniciativa sea ahora liderada por el gobierno fede-ral que es el que convoca a la conferencia de prensa de hoy.

Guerra Abud, pide más dientes para SemarnatEn su comparecencia ante diputados, el titular de la Se-marnat, Juan José Guerra Abud, pidió a los legisladores que modifiquen la Ley Federal de Responsabilidad Ambiental para elevar las sanciones que puede aplicar la autoridad a las empresas que afecten al medio ambiente.

Guerra Abud puso el ejem-plo de buenavista del Cobre, subsidiaria de Grupo méxico ya que la Semarnat aplicó una multa de 40 millones de pesos que es la máxima que permite la ley y que evidentemente fue insuficiente ante el daño gene-rado por el derrame de sulfato de cobre en los ríos Sonora y bacanuchi.

Se espera que el IFT resuelva a la brevedad otros expedientes que recibió de la Cofeco.

n En concreto es una investigación iniciada por la Cofeco en mayo de 2011, y que en más de dos años no logró concluir y menos aplicar una sanción.

MARICARMENCORTÉS

Desde el pisode remates

milcarmencm@gmail.comTwitter: @mcmaricarmen

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TU DINERO

<CRÉDITO AL CAMPO>

POR CLAUDIA CASTROclaudia.castro@gimm.com.mx

Grupo Financiero Santander presentó la nueva tarjeta Súper Agro que ofrece al empresario agropecuario acceso al crédito, agilidad para disponer de sus recursos, control de sus gastos y financiamiento de acuerdo a su ciclo productivo con un esque-ma de pago mensual, trimestral, semestral o hasta anual.

A través de esta tarjeta se busca impulsar el desarrollo de los productores agrícolas como empresarios al facilitarles la sustitución del uso de efectivo por una tarjeta, misma que se acepta únicamente en comer-cios del sector a fin de contro-lar el destino de los recursos, les aporta un estado de cuenta detallado cada mes, y no cuen-ta con disposición de efectivo.

Jorge Alfaro Lara, director General Adjunto de Crédito al Consumo y medios de Pago, destacó que Santander ha de-sarrollado alianzas estraté-gicas para ofrecer productos innovadores en diversos seg-mentos y con la tarjeta SuperA-gro, se abre la oportunidad de crédito a un sector que requiere propuestas competitivas.

Requerimientos primariosCabe señalar que este instru-mento, presentado en alianza con Visa, es la primera tarje-ta de crédito diseñada para atender las necesidades pri-mordiales de los productores agropecuarios en el país, con acceso a crédito de forma ágil y de acuerdo a los ciclos de

Santander emite la tarjeta Súper Agro

RECURSOS ADICIONALES

Proyecta un mejor futuro con tu ahorroLos trabajadores con Afore recibirán en su estado de cuenta un ejercicio que

ilustrará el impacto que tendría su pensión con aportaciones voluntarias

>El documento que re-cibiste o que recibirás

te informará la variedad de factores que inciden en tu pensión, entre los que des-tacan los rendimientos, co-misiones, edad de retiro y la densidad de cotización.

La Consar establece que uno de los objetivos es ge-nerar conciencia de que el ahorro obligatorio será insu-ficiente para cubrir las nece-sidades de los trabajadores y de la baja aportación volun-taria que hay en el país.

En méxico el monto obli-gatorio con el que contri-buyen los trabajadores, sus patrones y el gobierno es de sólo 6.5 por ciento del Sala-rio base de Cotización o el salario con el que se encuen-tran registrados ante su ins-titución de seguridad social.

Este porcentaje es uno de los más bajos de América Latina, incluso en algunos países de la región se ahorra hasta 13 por ciento de forma obligatoria; estimaciones de especialistas establecen que para alcanzar una tasa de reemplazo de 70 por ciento debería ahorrar obligatoria y voluntariamente en total 14 por ciento de su ingreso.

Además es necesario que se incremente el porcentaje obligatorio, ya que en países de la OCdE, el trabajador aporta ocho por ciento de su sueldo., mientras que en méxico sólo contribuye con 1.25 por ciento.

Factores de peso

POR SONIA SOTOsonia.soto@gimm.com.mx

Si eres un trabajador con prestaciones como segu-ridad social y, por lo tan-to, tienes una Afore, en el

estado de cuenta que estás por recibir, por primera vez tendrás una estimación personal del im-pacto que tendría el ahorro vo-luntario en tu pensión.

Por ley cada cuatro meses la Afore en la que estás inscrito te debe enviar un estado de cuen-ta, en donde podrás checar to-dos los movimientos que generó tu cuenta durante ese cuatrimes-tre, por ejemplo, el estado de cuenta que llega en septiembre incluye información del periodo que comprende mayo, junio, ju-lio y agosto.

La intención de la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (Consar), es que en este ejercicio te preguntes ¿si será suficiente el ahorro obliga-torio para una buena pensión?

Recuerda que actualmente las aportaciones tripartitas que realizan tu patrón, el gobierno y tú, a tu cuenta equivale a 6.5 por ciento de tu sueldo, ello quiere decir que, si en este momento te retirarás, de pensión tendrías derecho a 30 por ciento de tu sueldo actual.

Para ponerlo más claro, por cada mil pesos que ganes hoy te darían 300 pesos para tu pen-sión, Haz cuentas, ¿será sufi-ciente para resolver todas tus necesidades? Precisamente la intención de este ejercicio que realizará la Consar, en conjun-to con todas las Afores del sis-tema, servirá para que a través de un cálculo personalizado los

trabajadores valoren el impacto que tendría hacer aportaciones voluntarias para su Afore, ya que conocerán la estimación de cómo ese ahorro adicional incrementa-ría el monto de su pensión.

un ejemplo práctico puede ser el de un trabajador que tiene un Sa-lario base de Cotización de 12 mil pesos, el saldo actual de su ahorro

para el retiro es de 120 mil pesos y tiene cuatro años cotizando.

Si este trabajador no aho-rra voluntariamente tendrá una pensión estimada por la Calcula-dora de Consar de ocho mil diez pesos, un saldo acumulado para el retiro de un millón 673 mil 396 pesos, y una tasa de reemplazo de 66.7 por ciento.

PRIORIDADES

n Mayor cultura financiera n Estimular mayor ahorro voluntario n Generar una mayor conciencia sobre los bajos niveles de aporta-

ción que persisten en el Sistema

El informe tiene como objetivo principal promover una:

LA RUTA VOLUNTARIA

n Para tener una pensión mensual de 12 mil pesos, tu sueldo actual, debe rea-lizar un ahorro voluntario mensual de 750 pesos, así tendrá 100 por ciento de su tasa de reemplazo.

n Mientras que si quiere que su pensión sea de diez mil 800 pesos, su ahorro vo-luntario mensual tendría que ser 525 pesos al mes, su tasa de reemplazo sería de 90 por ciento.

n Si decide que quiere tener 80 por ciento de su tasa

de reemplazo, tendría que ahorrar voluntariamente 299 pesos, su pensión sería de nueve mil 600 pesos.

n Incluso, si usted decide que con 70 por ciento de su suel-do le alcanza, es decir, con ocho mil 400 pesos al mes, tendría que realizar aporta-ciones voluntarias mensua-les de 73 pesos.

n Este elemento que se inte-grará a tu estado de cuenta te servirá para que te respon-das si te alcanzará. ¿Y tú, ya hiciste cuentas?

Pero si realiza aportaciones voluntarias, el panorama puede cambiar:

Actualmente, el estado de cuenta se recibe en mayo (incluye información de enero-abril), septiembre

(incluye información de mayo-agosto), enero (incluye información de septiembre-diciembre).

Consar pone a disposición de los ahorradores en su página web, una infografía que explica de manera clara

y detallada en qué consiste esta estimación de ahorro personalizado www.consar.gob.mx

EL LINK

El productor podrá optar por pagos

mensuales, trimes-trales, semestrales, incluso anuales.”

JORGE ALFARO LARADIRECTOR GENERAL ADJUNTO

DE CRÉDITO AL CONSUMO Y MEDIOS DE PAGO

producción agropecuaria.Comentó que para los pro-

ductores agropecuarios contar con recursos es una de las prin-cipales necesidades, por lo que el impulso del acceso al crédi-to bajo condiciones que atien-dan a las particularidades del sector será lo que ofrecerá la tarjeta SuperAgro. de hecho, el financiamiento será con una tasa tIIE más seis por ciento y con montos de hasta ocho mi-llones de pesos.

SimplificaciónEsto significa que la tarje-ta ofrece características muy competitivas no sólo por la tasa, sino porque se trata de fi-nanciamiento revolvente, que una vez aprobada la tarjeta no requiere de trámites adiciona-les, evitando que el productor deba acudir a sucursales a fir-mar más documentación.

destacó que con una apor-tación de 3.4 por ciento del PIb y casi 14 por ciento del empleo del país, el sector agropecua-rio resulta fundamental para la economía de méxico.

M I é R C O L E S 1 D E O C T U B R E D E 2 0 1 4 : EXCELSIOR8 : DINERO

EXCELSIOR : M I é R C O L E S 1 D E O C T U B R E D E 2 0 1 4 DINERO : 9

EXCELSIOR

DE PORTADA

10:DINEROMIÉRCOLES 1 DE OCTUBRE DE 2014

México tiene solidez para enfrentar la volatilidad

POR FELIPE GAZCÓN Y CAROLINA REYESdinero@gimm.com.mx

Las reformas es-tructurales y los fundamentos ma-croeconómicos sólidos permitirán al país enfrentar la

volatilidad internacional, y una vez que se supere los inversionis-tas y los mercados financieros habrán de distinguir a México, auguró el secretario de Hacien-da, Luis Videgaray.

“Una vez que se disipen las turbulencias financieras y la vo-latilidad, lo que los mercados fi-nancieros y los flujos de capital habrán de determinar es dónde están las mejores oportunidades, dónde están las perspectivas me-jores de un país emergente, y sin duda hoy México se distingue gracias a esta histórica agenda de reformas que el Congreso de la Unión ha aprobado, sin lugar dudas con el liderazgo del presi-dente Peña Nieto.”

Al inaugurar el Foro Forbes, México y Latinoamérica: Los nuevos paradigmas empresaria-les, Videgaray expuso que para enfrentar esta volatilidad, Méxi-co también tiene fortalezas ma-croeconómicas y un conjunto de mecanismos de protección, entre ellos el tipo de cambio flexible.

“Somos un país con una po-lítica monetaria responsable y autónoma, y una amplia cre-dibilidad de nuestro banco cen-tral; somos un país en el que no tenemos indicadores que mues-tren exceso de endeudamiento ni el sector privado ni en el sector público”, subrayó.

“Tenemos una cuenta co-rriente moderada, más baja que la mayoría de los países, emer-gentes y poseemos por lo tanto fortalezas de carácter macro-económico que hoy hacen distin-to entre los países emergentes”, abundó.

VentajasDijo que además el país tiene un conjunto de mecanismos que le dan protección y liquidez, adi-cional, y mitigan los efectos de la volatilidad: “el primero, y tal vez el más importante, es que tenemos un verdadero régimen de tipo de cambio flexible y que absorbe muchos de los choques externos que de otra manera se trasladarían a la economía real, a los precios y los salarios de la economía real.

“Además, somos uno de los pocos países que cuentan con una línea de crédito flexible, por parte del Fondo Monetario In-ternacional (FMI), que nos da un nivel adicional de liquidez y por supuesto, como todos los años, tenemos coberturas para el pre-cio del petróleo, en caso de que esta sea una variable que mues-tre volatilidad”, abundó.

Reiteró que otro instrumen-to para proteger a México de la volatilidad, es lo que hoy hace al país diferente, la agenda de re-formas estructurales.

EFECTOS DE LAS REFORMAS ESTRUCTURALES

El secretario de Hacienda aseguró que el país cuenta con fortalezas macroeconómicas y un conjunto de mecanismos de protección, entre ellos el tipo de cambio flexible

Externó que las reformas abren una oportunidad para México, “pero son eso, sólo una oportunidad”, toda vez que sin una implementación eficaz y acelerada “no habremos de aprovechar como país la opor-tunidad que nosotros mismos nos hemos creado a plenitud”.

Los retosDebido a ello, subrayó, cuatro retos que enfrentan los mexica-nos en materia económica son la implementación de la agenda de

Estabilidad del peso, un desafíoPOR FELIPE GAZCÓN Y CAROLINA REYESdinero@gimm.com.mx

Ante el inminente incremen-to en las tasas de interés por parte de la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos y las presiones que generará sobre los países emergentes y sus divisas, el reto para que Mé-xico consolide su crecimiento económico y se convierta en un modelo a seguir, no sólo en América Latina sino en todo el mundo, es mantener la es-tabilidad del peso frente al dólar, recalcó Steve Forbes, presidente y editor en jefe de Forbes Media Internacional.

“México no puede ser un gran país a menos que ten-ga una moneda estable, la historia ha demostrado que los países que tienen esta-bilidad en sus divisas pue-den alcanzar un nivel de vida mucho mejor comparados con aquellos donde no hay estabilidad en su moneda”, precisó en el marco del Foro Forbes México y Latinoamé-rica: Los Nuevos Paradigmas Empresariales.

Destacó que “cuando se genere el alza de tasas en EU, no solamente se tiene que in-crementar rápidamente la tasa de interés en México, sino también reducir la base monetaria temporalmente”.

Recordó que gran par-te del crecimiento económi-co que mostró China y Hong Kong hace algunos años fue precisamente el hecho de fijar el precio de sus divisas frente a la moneda estadunidense.

“México cuenta con los re-cursos para poder defender al peso. No permitan que baje en comparación con el dólar, no comentan el error de otros países sin saber cómo defen-der su divisa. Cuando aumen-te EU las tasas de interés, si mantienen el peso estable en-tonces se van a convertir en un centro capital, de la región y del mundo. Y al Final la es-tabilidad en la moneda va a conseguir más comercializa-ción, más inversiones, la esta-bilidad va a traer mucho más prosperidad.”

reformas; acelerar el crecimien-to económico en el corto plazo; enfrentar la caída abrupta e in-esperada de la producción pe-trolera y encarar la volatilidad que viene de los mercados finan-cieros internacionales y que en los últimos días ha sido evidente para los mercados emergentes.

Videgaray Caso explicó que la volatilidad puede provenir de algo que paradójicamente es bueno, que es la normalización de la política monetaria de Es-tados Unidos.

El secretario de hacienda reconoció que si bien el país ya realizó importantes reformas estructurales y en los últimos 20 años se abrió al mundo, y logró consolidarse como una de las economías emergentes más es-tables, la principal debilidad que enfrenta el país es la baja expan-sión de la economía mexicana, ya que en los últimos 33 años la tasa de crecimiento promedio fue 2.4 por ciento y en los pasados 12 años el país ha crecido sólo 2.3 por ciento.

Expuso que el objetivo de las reformas aprobadas duran-te la presente administración es cambiar la trayectoria de creci-miento del país; todas contribu-yen a elevar la productividad de la economía y por lo tanto a ge-nerar condiciones para un mayor crecimiento económico.

Expuso que la reforma de mayor calado es la del sector energético, la cual busca crear empleos, atraer inversiones, pero sobre todo reducir el cos-to de la energía para las familias.

>Luego de más de 30 años de estar inmersos en la

“trampa del ingreso medio”, con la aprobación de las re-formas estructurales Méxi-co tiene la oportunidad de “dar el salto y convertirse en un país desarrollado”, sin em-bargo uno de los principales desafíos para conseguirlo es la falta de capacitación de su fuerza laboral, lo que repre-senta una imposibilidad de competir globalmente, coinci-dieron empresarios reunidos en el Foro Forbes.

De entrada, la barrera del idioma, es decir que los em-presarios y su personal no hablen inglés representa el principal lastre para competir a nivel global, señaló Daniel Servitje Montull, presiden-te del Consejo de Adminis-tración y director general de

Grupo Bimbo, al recibir el premio a la Excelencia empre-sarial Forbes México 2014.

“Hoy una de las lastres más importantes que tenemos en México es la incapacidad de comunicarnos en una em-presa que ya es global, porque no estamos preparados, por-que venimos con limitacio-nes muy fuertes, y este es un problema no sólo de México sino de Latinoamérica y de los países hispanos. Tenemos que reforzar muchísimo nuestras habilidades para comunicar-nos con el mundo y así tener la capacidad para competir”.

Así urgió a incrementar la exigencia académica en el país, ya que los resultados de las pruebas PISA de hoy son el indicador del nivel compe-titivo de la fuerza laboral den-tro de 15 años.

Sobre el acceso tecnológi-co recalcó que “el mundo ya cambió y va a cambiar más y no creo que haya empresa que no pueda estar transformán-dose en una empresa digital. Si queremos competir en el mundo y con el mundo tene-mos que meterle el acelerador al tema digital”.

Al respecto, Gerardo Gu-tiérrez Candiani, presidente del Consejo Coordinador Em-presarial (CCE), resaltó que de las 11 reformas que se han aprobado, “la educativa, es más importante que se pudo generar” ya que del acceso a la información y de un mejor nivel educativo dependerá la productividad en el país.

“Los jóvenes son el futu-ro del país y la mejor apuesta que puede hacer un país es a través de éstos”.

En este sentido, Antonio del Valle Ruiz, presidente de Grupo Empresarial Kaluz, recalcó que “no hay duda de que, gracias a las reformas México va a crecer y está ga-rantizado por los sólidos indi-cadores macroeconómicos”.

—Carolina Reyes y Felipe Gazcón

Empresarios piden más capacitación a la fuerza laboral

<DIVISAS>

Steve Forbes, presidente y editor en jefe de Forbes Media Internacional, y Luis Videgaray Caso, secretario de Hacienda, coinciden en que México debe mantener la estabilidad económica para que siga siendo un país atractivo a la inversión.VISIÓN

Un lastre que tenemos en México es la

incapacidad de co-municarnos en una empresa que ya es global.”

DANIEL SERVITJEPRESIDENTE DEL CONSEJO DE

ADMINISTRACIÓN DE GRUPO BIMBO

Daniel Servitje Montull, presidente del Consejo de Administra-ción y director general de Grupo Bimbo.

Airton Cousseau, presidente y director gene-ral de Nissan Mexicana.

Foto: David Hernández

2.55POR CIENTO

desciende el peso frente al dólar en lo que va de este año.

EXCELSIOR : M I É R C O L E S 1 D E O C T U B R E D E 2 0 1 4 DINERO : 11

Creo que el petróleo re-puntará y

seguirá siendo un producto muy impor-tante, sobre todo si el sector se vuelve más eficiente con ayuda de la tecnología.”

La región tiene 565 millones de

habitantes y mucha de la población ingre-sando a la clase me-dia con gran rapidez.”

ALICIA BÁRCENASECRETARIA EJECUTIVA

DE LA CEPAL

Fotos: David Hernández

POR CAROLINA REYES Y FELIPE GAZCÓNdinero@gimm.com.mx

Las reformas significaron el pri-mer paso valioso para elevar la productividad del país, sin em-bargo, se debe seguir facilitan-do la competencia de mercado y una regulación más certera y permanente en el tiempo, para elevar la competitividad e in-centivar los negocios, afirmaron líderes empresariales.

Airton Cousseau, presiden-te de Nissan México, reconoció que “hoy México es competiti-vo, tenemos la responsabilidad de mantenerlo competitivo a es-cala internacional”.

Destacó la calidad de la mano de obra de México, la cual dijo, “es muy buena”, razón por la cual anunciaron la alianza con Mercedes Benz, es porque la fir-ma alemana cree en el país.

Por su parte, Gonzalo Gil, presidente de Oro Negro, expre-só que la única forma de aprove-char la Reforma Energética, es generando la competencia ade-cuada en el sector de la energía.

InversiónAlejandro Valenzuela, direc-tor general de Grupo Financie-ro Banorte, expuso que para aprovechar las reformas, “es-tamos pensando en un fondo

Directivos sugieren más competitividad

Creación del fondo petrolero, un acierto

Coinciden que con los cambios estructurales en la nación se debe tener una regulación más certera y permanente

de inversión energético y otro de infraestructura que cada uno vale unos 500 millones de dólares”.

Expuso que para incentivar la penetración financiera en Méxi-co y el aumento de los créditos, se debe avanzar en el combate a la economía informal, la cual tie-ne un peso muy importante.

“No sólo es difícil poder re-cuperar los activos en el sector informal, adicionalmente los derechos de propiedad para re-cuperar un préstamo, es muy complicado. Lleva alrededor de tres años recuperar una hipote-ca”, recalcó.

Afirmó que la penetración fi-nanciera en México es de alre-dedor de 25 por ciento, en Brasil más del doble.

Vivienda y telecomGermán Ahumada, presidente de Consorcio Ara, expuso que las desarrolladoras de vivienda deben cumplir con reglamen-tos muy distintos en diferentes entidades, aunque edifiquen el mismo proyecto, por lo que es importante tener reglas del jue-go parejas y permanentes en el tiempo. Dijo que tienen la pro-mesa de las autoridades de que para el próximo año no les cam-biarán las reglas.

Manuel Arroyo, director de Grupo Lauman, resaltó los avan-ces en materia de competencia en el país.

“El sector de las telecomu-nicaciones vale más de 40 mil millones de dólares al año y la verdad está tomado por grupos muy fuertes, muy controlado, pero esta apertura en la parte de telecomunicaciones va a benefi-ciar a todo el país”, expresó.

<BUSCAN FORTALECER EL MERCADO INTERNO>

<OPINIÓN DE LA CEPAL>Alejandro Valenzuela, director general de Grupo Financiero Banorte

Estamos pensan-do en un

fondo de inversión energético y otro de infraestructura.”

ALEJANDRO VALENZUELADIRECTOR GENERAL DE

GRUPO FINANCIERO BANORTE

<OPCIÓN PARA CRECER>

Lino Cattaruzzi, director general de Google México, ve positivo que las empresas inviertan en la creación de nuevos productos.

POR AURA HERNÁNDEZaura.hernandez@gimm.com.mx

Las empresas mexicanas no de-ben ignorar los beneficios que genera la adopción de tecno-logías, ya que éstas son la cla-ve para sobrevivir en un mundo cambiante y las herramientas que pueden impulsar el creci-miento de los negocios.

Steve Long, director general para América Latina de Intel, explicó que el uso de las tecno-logías está trascendiendo en una gran cantidad de industrias, de-bido a que ayudan a mejorar la productividad y competitividad.

Un ejemplo de esto, indi-có al participar en el Foro For-bes 2014, es que Intel ayuda a la

“Compañías deben adoptar tecnología”Universidad Autónoma Metro-politana a mantener una máqui-na que está considerada entre las 500 más potentes del mundo y que sirve para analizar el clima en el Golfo de Méxi-co con el objetivo de apoyar la extracción de petróleo.

BeneficiosEl directivo con-sideró que la tec-n o l o g í a p u e d e tener grandes im-pactos en el país también en la industria de telecomunicaciones.

“Los invito a que tomen la decisión de no ignorar la tecno-logía, deben ver cómo pueden

adoptarla para cambiar los pa-radigmas y sus negocios”, dijo.

Agregó que México debe aprovechar el momento que está viviendo para usar la tecnología

y que ésta impacte en la macroecono-mía, en la competi-tividad y en el nivel de vida.

Salvador Mar-tínez, presidente y director general de IBM México, coinci-dió con Long al indi-car que las empresas

de cualquier tipo de industria re-quieren de un elemento disrupti-vo para sobrevivir en un “mundo cambiante” que sólo la tecnolo-gía puede proveer.

Hay que recordar lo que pasó con la música, comentó Gustavo Diament, director general para América Latina de Spotify, por-que se vio afectada con la llegada de Napster que ponía las cancio-nes a disposición de los usuarios de manera gratuita.

“Fue algo bueno para el con-sumidor, pero malo para la in-dustria, porque terminó cayendo 50%”, detalló.

Lino Cattaruzzi, director ge-neral de Google México, añadió que las empresas deben recordar que la innovación y la disrupción no siempre llevan al éxito, por-que hay veces en que un proyec-to puede fracasar, sin embargo, de ese momento también se aprende.

POR FELIPE GAZCÓN Y CAROLINA REYESdinero@gimm.com.mx

La formalización del fondo pe-trolero en México es muy im-portante, ya que la creación de un mecanismo de ahorro de este tipo, es una de las medi-das más trascendentales de la Reforma Energética, afirmó Alicia Bárcena.

La secretaria ejecutiva de la Comisión Económica para América Latina (Cepal), expli-có que los recursos que llegue a acumular el fondo dependerán de la producción petrolera.

“Creo que el petróleo re-puntará y seguirá siendo un producto muy importante, so-bre todo si el sector se vuelve más eficiente con ayuda de la tecnología, puede haber muy buenos prospectos”, añadió.

Entrevistada al término de su participación en el Foro For-bes, precisó que en Noruega se llama fondo de pensiones, pero en realidad es un fondo en el que entran todas las ganancias de productividad de petróleo no-ruego, aunque éste sea adminis-trado por empresas privadas.

“Parte de un principio muy interesante, que considera al petróleo como un bien públi-co, entonces todas las ganan-cias que se puedan obtener a partir de regalías, de impues-tos o de ganancias de producti-vidad se destinan en este fondo y éste invierte en el mercado y va buscando las mejores ganan-cias, en acciones”, indicó.

“Hoy este fondo acumu-la 900 mil millones de dóla-res, es decir, que cada noruego nace con un ahorro. De hecho, cuando estuve en Noruega hace dos semanas, comentaron que habían estado algunos funcio-narios mexicanos con el minis-tro de Hacienda, porque allá el fondo es una interacción entre el banco central y esa depen-dencia”, dijo.

“La manera en que es trata-do el fondo en Noruega es uno de los temas más serios; me alegra mucho que la creación del fondo en México vaya por un camino muy interesante.”

AlertasEn otro tema dijo que los paí-ses de América Latina deben tener cuidado ya que la des-aceleración que parece coyun-tural podría ser estructural.

Por fortuna, en el caso de México, la economía del país será de las que más se benefi-cien de la recuperación de EU.

500MILLONES

de dólares sería el valor del fondo

energético de Banorte

Aunque en general, la des-aceleración de la región llevó a la Cepal a ajustar a la baja su proyección de crecimiento para Latinoamérica.

Al hacer una revisión de la situación actual de América Latina, precisó que el orga-nismo internacional revisó a la baja la estimación de cre-cimiento de la región a 1.8 por ciento, para el presente año.

Recursos“En Corea 70 por ciento de la inversión en ciencia y tecno-logía la hace el sector priva-do; en AL le debemos inyectar más recursos a la inversión”, externó.

“Nuestra región no ha hecho suficiente para poder apunta-lar la inversión y la variable más preocupante es la inversión, la formación bruta de capital fijo”, recalcó.

“La zona tiene 565 millo-nes de habitantes y mucha de la población ingresando a la clase media con gran rapidez. El pro-blema es la pobreza, ya que por más esfuerzos que se está ha-ciendo, ya llegó a una meseta. No somos la región más pobre, pero si la más desigual y esto está doliendo, la disparidad en el ingreso entre el décil más rico y el más pobre”, enfatizó la ti-tular de la Cepal.

Estamos en una tragedia ya que el comercio interregional no supera ni 19.2 por ciento. Se requieren políticas de inversión pública, privada y extranjera.

MonedasAlicia Bárcena expresó que ahora hay una tendencia a la depreciación de los tipos de cambio en la región. Que la apreciación cambiaria de años anteriores hizo cambiar el rit-mo de importaciones de la re-gión, pero ahora que hay una depreciación será interesante ver quiénes serán los sectores afectados.

La secretaria ejecutiva de la Cepal, Alicia Bárcena, dijo que el desempleo de AL no es tan alto como Europa.

EscenarioSegún el director para AL de Intel, la tecnología puede aumentar la competitividad del país.

Foto: David Hernández

Foto: David Hernández

Foto: David Hernández

Antonio del Valle Ruiz, presidente de Grupo Empresarial Kaluz.

Gustavo Diament, director general para América Latina de Spotify.

Gerardo Gutiérrez Candiani, presidente del Consejo Coordinador Empresarial (CCE).

m i é r c o l e s 1 d e o c t u b r e d e 2 0 1 4 : eXcelsior12 : DINERO

Farmacéuticas bus-can establecer nue-vos mecanismos que les permitan estar a la vanguardia. el

planteamiento es que hacia fi-nales de este año se pueda llegar a acuerdos con la secretaría de salud, el gremio y algunos pro-veedores, a fin de trabajar en pro de mejoras y nuevos esquemas, donde la estrategia a seguir es la europea.

Para este gremio al mando de la canifarma, que comanda Dagoberto Cortés, es más que im-portante retomar estrategias de negocios que les permitan reorde-narse y revertir el descenso. bus-can apoyo de las autoridades para que la conversión a farmacias-au-toservicio sea la opción que tome el gremio más pequeño.

Aunque la apuesta es que vía la secretaría de salud, al man-do de Mercedes Juan, se pueda apoyar todo y se alinee hacia un formato de operar al estilo europeo, diciéndole adiós a los formatos estadunidenses.

la propuesta de formato europeo contempla una red de farmacias horizontales a escala nacional, con una mejor capa-citación en los empleados, evi-tando a toda costa la venta por internet que bloquea el servicio y los orígenes de una farmacia.

Prácticamente es replicar a las farmacias lo que hoy hacen farmacéuticas como Pfizer, que más allá de que sus trabajadores se dediquen simple... a vender un producto, los capacita con las especificaciones, beneficios

y contraindicaciones de toda una línea de medicamentos.

Nos aseguran que este plan-teamiento lo visualiza con bue-nos ojos la secretaría de salud, que busca que se le dé un mayor cuidado al manejo de los medi-camentos, y seguir aplicando las recomendaciones que hizo la organización mundial de la salud.

Hecho que ya se lleva a la realidad, aunque con mucha cautela. de detonarse sería un catalizador para detectar

y frenar la entrada y salida de farmacias, así como un ordena-miento en toda la cadena, que hoy concentra a 25 mil puntos de venta, de los cuales 70% son propiedad de cadenas farma-céuticas con presencia nacional, y 30% son unidades verticales.

No obstante, este gremio no quita el dedo del renglón en la búsqueda de apoyo de dependencias como la comi-sión Federal de competen-cia, bancomext, que comanda Enrique de la Madrid, y la secre-taría de economía, que enca-beza Ildefonso Guajardo, para que se diluyan las prácticas anticompetitivas que exis-ten en torno a la proveeduría,

comercialización y producción, y que son un secreto a voces.

todo parece que esto se plante para que pueda llevarse a la realidad durante 2015, de lo contrario, veremos un revés más al sector farmacéutico tra-dicional, dando pie a las gran-des cadenas y desaparición de pequeños empresarios.

Chiapas con proyectos en manochiapas es uno de los estados que está aprovechando las re-cientes reformas aprobadas por

el congreso. de acuerdo con el senador Luis Armando Melgar, se está impulsando el turismo, la agroindustria y las inversio-nes en la costa y el soconusco, a través de la creación del circui-to turístico “costa tacaná”, el cual contará con un “malecón y un acuario” y que se espera que a finales de año se esté ponien-do la primera piedra para su construcción.

Además del “Parque Agro-industrial” impulsado por el presidente Enrique Peña Nieto, el cual se espera contribuya a darle el valor agregado a los productos del campo y así la ganancia no se le quede a los coyotes sino a los productores.

El sector farmacéutico quiere es-tablecer nuevos mecanismos que les permita estar a la vanguardia.

Farmacias buscan unión europea

n El gremio quiere apoyo de dependencias como: la Comisión Federal de Competencia Económica, Bancomext y la Secretaría de Economía.

Taleb Rifai, secre-tario general de la organización mundial del turis-mo (omt), dijo en

Guadalajara que la recupera-ción de los cabos nunca esta-rá completa sin el regreso de los turistas, a los que se debe-rá tratar con honestidad.

durante su reciente visi-ta a méxico, con motivo de la celebración internacional del día mundial del turis-mo, sostuvo también que las reformas estructurales en méxico tendrán un impacto positivo siempre y cuando sus beneficios se extiendan a las clases medias.

interrogado por este es-pacio sobre cómo lograr una recuperación exitosa de los cabos, pidió “actuar con ho-nestidad y transparencia con los turistas a los que se invite a regresar a los cabos”.

si así fuera el caso, abun-dó, hay que decirles a los viajeros que la electricidad no funcionará todo el día o anticiparles que faltará el in-ternet en algunos lugares.

“lo importante es ser muy honestos con los visi-tantes, para que sepan que está en marcha un proceso de recuperación.

“la recuperación después de una crisis nunca es inme-diata ni completa, al 100%, pero es muy importante

invitar a los turistas a que visiten esos destinos, aun-que no se haya alcanzado absolutamente.”

también habrá que ha-cerlos sentir bienvenidos y acogidos a los cabos, a baja california, para que se asuman como parte de esa recuperación.

estuve recientemente en Filipinas, relató el experto, tras los estragos provocados por otro desastre natural, y

tampoco estaba totalmen-te recuperado, pero los tu-ristas fueron bienvenidos y acogidos y ellos mostraron su solidaridad.

el turismo fue visto como un facilitador de la recu-peración completa; se tra-ta de procesos dinámicos y el turismo cataliza esa recuperación.

consideró lógico que se haya presentado la estrate-gia de relanzamiento de los cabos en el mercado estadu-nidense, pues es el más im-portante para méxico y junto con el canadiense los más

lucrativos y codiciados.la reforma energética,

debido a su alcance y tras-cendencia, tendrá un efecto en el crecimiento económico y, por tanto, en el turismo, consideró Rifai.

el turismo no vive a es-paldas de la economía, así es que si las reformas impul-san una actividad económica sana que impulse a las clases medias entonces el turismo se va a beneficiar, porque re-

dunda en más ingreso dispo-nible y en mayor inversión.

Hoy los patrones de con-sumo han cambiado y los viajes se han incorporado a la canasta de consumo fami-liar, es prácticamente igual que la compra o el alquiler de una casa, pues lo que sobra se utiliza para viajar, así es que tienen una repercusión direc-ta en el ingreso disponible.

el turismo es, sobre todo un sector económico, un conjunto de actividades que tienen un peso creciente en el desempeño general de un país, recordó.

El turismo es un sector económi-co, un conjunto de actividades que tienen un peso creciente.

Recomienda Rifai actuar con transparencia en Los Cabos

n Se presentó la estrategia de relanzamiento de Los Cabos en el mercado de EU, pues es el más importante para México junto con el canadiense.

CARLOSVELÁZQUEZ

carlos.velazquezmayoral@gmail.com

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RODRIGO PÉREZ-

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En 1976 un pescador campechano lla-mado Rudesindo Cantarell h i zo historia por ac-

cidente. Al momento de es-tar en su pequeña lancha de pesca, encontró en el agua unas manchas de petróleo que cambiarían la historia política y económica de las siguientes tres décadas. Las manchas se convirtieron en barcos de ex-ploración y pronto en la ma-yor plataforma de explotación y producción de petróleo en nuestro país, alcanzando en 2003 los 2.1 millones de barri-les al día. Por ello decía José López Portillo que con el petró-leo habría que administrar la abundancia.

Quizá por eso nuestro país cayó, bajo los efectos del oro negro, en crisis re-currentes empujando hacia los márgenes a los empren-dedores y las empresas para enfocarse en el petróleo y sus actividades secundarias. Los ingresos del Estado se hi-cieron cada vez más depen-dientes de ello, se justificó el absoluto control del gobierno en las actividades relaciona-das, y la riqueza del Estado (y privada) se hizo sometida a la explotación de los recursos naturales.

Sin embargo, la borrache-ra terminó a principios de la década pasada. Explotar los recursos energéticos del subsuelo se convirtió en una

actividad cada vez más nece-sitada de inversión de capital, infraestructura tecnológica y técnicas novedosas, ninguna de las cuales estaban al alcan-ce de Pemex o el gobierno sin haber sacrificado el sagrado y desgastado nacionalismo del petróleo. Ante la caída de la producción, nos vimos en la necesidad de importar nues-tras necesidades energéticas desde Estados unidos. Iro-nías de la vida.

Ante el colapso de Can-tarell, aquél enorme campo petrolero en la costa de Cam-peche, el sistema político por

fin tuvo que asumir la respon-sabilidad de olvidar los vie-jos discursos nacionalistas y dogmas cuasireligiosos. No obstante la inversión de capi-tal en Pemex —dobla el mon-to de todas las empresas que cotizan en la bolsa mexicana de Valores— el monto nece-sario de inversión en el sec-tor energético era imposible de alcanzar únicamente por el Estado. Por más inversión pública que se ha hecho en los últimos diez años en la ex-ploración de hidrocarburos, los niveles de producción han

venido en picada de un his-tórico total de 3.4 millones de barriles por día en 2004 a 2.5 millones de barriles al día de hoy. Pemex sigue siendo el gran empleador de nuestro país (150 mil empleados) y un nido de vicios arrastrados desde hace años que le hacen perder competitividad.

Por ello el acierto de la Reforma Energética. Quizá no sea entendida o popular a corto plazo. Quizás el ciuda-dano común no reciba en poco tiempos sus beneficios. Sin embargo, en el mediano y largo plazos el tamaño y alcance de

esta reforma son enormes en lo macro y micro. En noviembre de este año el Congreso habrá establecido a través del Pa-quete Económico 2015 los tér-minos fiscales de las empresas que quieran entrar, y los pri-meros contratos de pozos de aguas poco profundas se otor-garán entre abril y mayo del siguiente año. En septiembre u octubre del siguiente año se estarán otorgando los contra-tos de explotación de pozos de aguas profundas.

Cantarell ha muerto pero el sector energético revive.

Y Cantarell murión La borrachera causada por los hallazgos de yacimientos petroleros en la década de 1970 terminó durante los primeros años del siglo XXI.

En el mediano y largo plazos, el tamaño y alcance de la Reforma Energética serán dimensionados.

Creció 3.4% el crédito: BMLa desaceleración en la industria se frenó gracias a la construcciónPOR CLAUDIA CASTROclaudia.castro@gimm.com.mx

El crédito vigente otorgado por la banca comercial al sector privado sigue perdiendo dinamismo, infor-

mó el banco de méxico.A través del reporte de Agre-

gados monetarios y Actividad Financiera a agosto de este año, el crédito registró un crecimien-to de 3.4 por ciento anual duran-te ese mes, mientras que en julio había aumentado 4.1 por ciento.

Por cartera, el mayor incre-mento se observó en el crédi-to hipotecario, que aumentó 3.56 por ciento; en tanto que el crédito al consumo, y a las em-presas y personas físicas con actividad empresarial, tuvieron un crecimiento de 2.9 por ciento cada uno.

Según cifras del banco de méxico, a agosto de este año el crédito vigente otorgado por la banca comercial al sector pri-vado registró un crecimiento de 3.4 por ciento al sumar 2 billones 600 mil 500 millones de pesos.

de acuerdo con el área de Análisis Económico de Ve por más, estos datos del banco cen-tral presentan un panorama mix-to para los diferentes sectores de la economía.

Con respecto al sector indus-trial, la desaceleración obser-vada en los meses anteriores se

frenó debido a una débil recu-peración de construcción. Por otra parte, el sector de servi-cios siguió creciendo a una tasa superior al del total del sector privado, mientras que el finan-ciamiento de consumo de bienes durables se contrajo nuevamente en términos reales, lo cual seña-la que el crédito no está apoyan-do el crecimiento del consumo privado.

destacó que la dinámica de crecimiento del crédito sugiere que el sector más beneficiado es el de servicios, mientras el ma-nufacturero presenta riesgos de desaceleración ante una menor expansión de los préstamos al mismo.

de la demanda de crédito para bienes durables agregó que continúa deprimida ante la des-confianza de las familias en la re-cuperación económica.

<AGREGADOS MONETARIOS>

FUENTE: Banco de México

7.2Ago 2013

6.2Sep 2013

6.6Oct 2013

5.4Dic 2013

4.3Ene 2014

5.6May 2014

4.7Jun 20144.9

Abr 2014

3.4Ago 2014

(Var. % real anual)

Cartera vigente

2.9POR CIENTOcreció el crédito a las

empresas durante agosto pasado de forma

interanual

3.56POR CIENTO

se incrementó el crédito hipotecario en el octavo

mes del año en curso, informó el Banxico

En un nuevo intento por demostrarle al mundo que sí cumple sus compromisos, Argentina depositó en un banco local los intereses de un bono global, pero los acreedores no podrán cobrarlo.

ECONOMÍA GLOBAL

14: DINEROMIÉRCOLES 1 DE OCTUBRE DE 2014

Moody s perdona a Brasil, por ahora

POR JORGE OTAOLA Y ALEJANDRO LIFSCHITZdinero@gimm.com.mx

BUENOS AIRES.- El gobier-no argentino depositó ayer 161 millones de dólares en un ban-co local para honrar el venci-miento de intereses de un bono global, aunque los fondos no

llegarán a los acreedores en el exterior de-bido al bloqueo de una corte estadunidense.

El gobierno hizo el depósito un día des-pués de que el juez de distrito en Manhattan Thomas Griesa declarara a Argentina en desacato por negarse a compensar con 1,330 millones de dólares más intereses a los fondos de cobertura que ob-tuvieron un fallo favorable para recuperar el valor de bonos en de-fault (cese de pagos) desde 2002.

Buenos Aires dijo que la de-cisión de Griesa viola el derecho internacional y no tendrá ningún efecto práctico.

El juez, que bloqueó los pagos de deuda argentina en el extran-jero hasta que se compense a los fondos de cobertura a los que el país califica de "buitres", dijo que próximamente anun-ciará la penalidad que le aplicará a la nación sudamericana.

"Argentina ratifica una vez más su com-promiso inquebrantable de cumplir todas sus obligaciones respecto de los bonistas y (...) preservar su derecho a cobrar las su-mas que les corresponden bajo los Títulos de Deuda, el cual se encuentra indebida-mente obstaculizado por el incumplimiento de The Bank of New York Mellon", dijo el Ministerio de Economía en un comunicado.

El Gobierno depositó en las cuentas que tiene el nuevo agente de pagos de bonos glo-bales del país, el estatal Nación Fideicomi-sos, en el Banco Central.

LIMBO LEGALDespués de que el Bank of New York Mellon (BoNY Mellon) acató la orden de Griesa de bloquear los desembolsos, el Congreso ar-gentino aprobó hace tres semanas una ley para reemplazar a la entidad esta-dunidense como encargada de proce-sar los pagos de deuda argentina.

La norma, que busca sortear la or-den del juez al transferir el domicilio de pago de los títulos a la capital ar-gentina, tiene pocas probabilidades de éxito porque otros intermediarios clave en el proceso de pago de los bonos emi-tidos bajo leyes extranjeras no parecen dispuestos a violar la orden de Griesa ni a compartir información sobre quiénes son los tenedores.

Euroclear, una de las casas a cargo de-distribuir los fondos argentinos, no hizo el martes comentarios al respecto.

En tanto, Clearstream, otra de las enti-dades, dijo que siempre respeta las dispo-siciones judiciales, dando a entender que no colaborará con Argentina.

Ahora los fondos depositados para el pago de los intereses semestrales del títu-lo Par que vencían ayer quedarán en un limbo legal, como sucedió a fines de julio con 539 millones de dólares que Argentina puso en las cuentas del BoNY Mellon en el Banco Cen-tral para honrar sus títu-los Discount.

"Hasta ahora son muy pocos los acree-dores identificados para depositarles la renta (del bono Par), por eso gran parte de los fondos quedarán en la cuenta de Na-ción Fideicomisos", dijo un operador del estatal Banco Na-ción, que controla el fideicomiso.

La jugada le per-mitirá al país man-tener su argumento de que no está en

El banco Nación Fideicomisos admite que desconoce la identidad de los acreedores a los que debe hacer llegar los 161 millones de dólares depositados la víspera por el gobierno para el pago de intereses de un bono global

SAO PAULO.- Moody's Investors Service po-dría aguardar hasta 2016 para decidir si

rebajará la calificación de cré-dito soberano de Brasil, dije-ron ayer fuentes de la firma, agregando que el fuerte gasto presupuestario sigue siendo el "eslabón más débil" en el perfil de crédito del país.

Moody's, que a comienzos de mes advirtió que podría re-bajar la calificación de "Baa2" de Brasil en los próximos dos años debido a la desaceleración de su economía y a su enorme deuda, espera convocar a una comisión para tratar la nota de Brasil durante el primer semes-tre de 2016.

"Si no hay sorpresas negati-vas, convocaríamos una comi-sión antes de esa fecha", dijo Mauro Leos, analista de nota soberana de Moody's para Bra-sil, durante un evento en Sao Paulo.

"Hemos dicho antes que no nos sentimos excesivamente optimistas acerca del año próximo".

Brasil sigue siendo un actor "atípico", lo que implica que sus métricas de deu-da, en promedio, han tenido un des-empeño peor que el de sus pares que tienen calificacio-nes parecidas, se-ñaló Leos.

Además, per-siste la preocupa-ción acerca de la desaceleración de la economía y de la menguante con-fianza de los inver-sionistas, agregó el analista.

La amenaza de Moody's aumenta la presión sobre el ganador de elecciones presi-denciales de octubre próximo en Brasil para que cambie el cur-so de las políticas económicas.

El martes, Brasil reportó un superávit presupuestario pri-mario mucho mayor a lo espe-rado para agosto, lo que hace casi imposible que el gobier-no pueda alcanzar sus metas fiscales.

La presidenta Dilma Rous-seff, que encabeza los sondeos de opinión, ha dicho que no tiene planes de alterar radical-mente las políticas si es reele-gida para un segundo período.

Su rival principal, Mari-na Silva, tendría mayor dis-posición a reducir el gasto del gobierno.

Sin embargo, la difícil situa-ción económica del país hará que a quién salga elegido le sea difícil cumplir con sus prome-sas de campaña, agregó Leos.

La nota "Baa2" que le asigna Moody's a Brasil es la

segunda más baja en el ran-king de grado de inversión, o dos escalones sobre estatus especulativo.

En marzo, Standard & Poor's bajó la calificación de Brasil aBBB-, la nota más baja en grado de inversión.

Fitch Ratings es la única de las tres grandes calificado-ras que mantiene un panorama estable para Brasil, con nota "BBB", equivalente al "Baa2" de Moody's.

Cae la bolsaEl principal índice bursátil de Brasil cerró la víspera a la baja y terminó septiembre con el mayor retroceso mensual des-de mayo de 2012, debido a que los inversionistas están consi-derando una posible reelección de la presidenta Dilma Rous-seff y esperan nuevos sondeos a pocos días de las elecciones del domingo.

El índice referencial de la bolsa de Sao Paulo, el Bovespa cayó 0.93 por ciento, a 54.115

puntos. El volu-men de negocios de la sesión fue de 10,700 millones de reales.

Ayer el índice registró una des-valorización de 11.7 por ciento, su mayor descenso porcentual des-de mayo de 2012, cuando perdió 11.86 por ciento, borrando total-mente las ganan-cias de agosto, de 9.78 por ciento, cuando el mercado vio en el ingreso de Marina Silva a la carrera presiden-

cial una opción real de cambio en el gobierno federal.

En el trimestre a septiem-bre, por ejemplo, el Bovespa acumuló una ganancia de 1.78 por ciento. En el año, el índice suma un avance de cinco a seis por ciento.

Analistas y profesionales del mercado financiero ven con buenos ojos un cambio de go-bierno, debido a que creen que habría modificaciones a la po-lítica económica.

Una serie de encuestas so-bre intención de voto está registrada en el Tribunal Su-perior Electoral para los próximos días, incluida la di-vulgación de sondeos amplia-mente seguidos.

Las principales presiones negativas para el Bovespa en el día vinieron de acciones que suelen ser tradicional-mente sensibles al escenario electoral, como los papeles de la estatal Petrobras, que acu-mularon en el mes una pérdi-da de casi 66,000 millones de reales.

La desaceleración económica y la abultada deuda de Brasil, país que preside Dilma Rousseff, son sopesados por la calificadora de riesgo.

Foto: AFP

default ya que depositó los fondos en tiem-po y forma. Pero, dado que el dinero nunca llegó a manos de los acreedores, la comuni-dad financiera internacional considera que la tercera economía latinoamericana cayó en su segundo cese de pagos en poco más de 12 años.

Argentina tiene ahora 30 días de gracia para completar el proceso de pago del Par. Si no lo logra en ese plazo entrará en un de-fault técnico de esa serie de bonos.

La crisis de la deuda llega en un mal mo-mento. El país sufre de una economía estan-cada, una elevada tasa de inflación que este año puede llegar a 40 por ciento, según ana-listas, un enfriamiento en el consumo do-méstico y una caída en las exportaciones que convirtió al dólar en un bien escaso y golpeó las reservas del Banco Central.

REESTRUCTURACIÓNLuego de su default de la década pasada, Argentina realizó dos reestructuraciones por las cuales canjeó la mayor parte de su deuda a cambio de fuertes quitas. Una mi-noría de acreedores no aceptó la oferta y

litigó en cortes internacionales para recuperar el valor total de los bonos.

"El depósito a Nación Fidei-comisos tiene, desde el punto de vista jurídico, una muestra de vocación de pago y la apariencia de haber realizado un pago. Se trata de un desembolso para quen nadie pueda achacar que no se quiso abonar", dijo Roberto Drimer, economista de la consul-

tora VaTnet.El gobierno argentino ha dicho que no

puede cumplir con la orden de Griesa de pagar a sus acreedores no reestructurados porque recibiría demandas de tenedores de títulos que sí renegociaron en 2005 y 2010, que podrían ascender hasta 200 mil millo-nes de dólares.

El capital de la deuda reestructurada ar-gentina, que incluye bonos emitidos bajo ley argentina y de otros países, ronda los 30 mil millones de dólares.

El Ministerio de Economía estima en unos 15 mil millones de dólares la deuda en manos de acreedores no reestructura-dos, que representa más de la mitad de las menguantes reservas del Banco Central argentino.

>WASHINGTON.- El Departa-mento de Estado de Estados Uni-

dos reaccionó ayer con cautela a la carta enviada la víspera por Argen-tina al secretario John Kerry sobre la declaración de desacato contra el país suramericano, afirmando que "acom-paña la situación de cerca".

Este martes, una portavoz del De-partamento de Estado dijo a la AFP que esa cancillería tomó nota de la declaración de desacato. "Estamos acompañando la situación de cerca", añadió.

El lunes, la embajadora de Argen-tina en Washington envió una larga carta al secretario de Estados nor-teamericano alertándolo sobre los riesgos legales para Washington tras la decisión de una corte de Nueva York de declarar al país sudamericano "en desacato".

Tal decisión, adelantó la embaja-dora Cecilia Nahón a Kerry, dejaría expuesto al gobierno estadunidense a responsabilidades legales.

"Nuestra posición sigue siendo clara. Es del interés de Argentina nor-malizar sus relaciones con todos sus acreedores", dijo la fuente del Depar-tamento de Estado para quien el retor-no de Argentina al sistema financiero internacional es positivo tanto para Washington como para Buenos Aires.

Fallo históricoEl juez federal estadunidense Thomas Griesa declaró el lunes a Argentina en "desacato" por tomar "pasos ilegales" para eludir la sentencia en su contra en el juicio contra fondos especulativos, aunque por el momento decidió no adoptar sanciones.

Argentina inició una larga batalla legal contra fondos especulativos por bonos de deuda no reestructurados.

En una decisión histórica, Griesa determinó que Argentina no podía pagar los bonos que se sumaron a las reestructuraciones de 2005 y 2010 hasta que no salde los 1,330 millones de dólares más intereses por títulos en poder de los llamados "fondos bui-tre", que no aceptaron los canjes.

Por esa situación, Argentina ingre-só en default selectivo el 30 de julio.

En el centro de la disputa está una cláusula incluida en los contratos de los bonos de deuda, conocida como RUFO (por sus siglas en inglés), según la cual Argentina se compromete a dar trato igualitario a sus acreedores, sin importar si reestructuraron deuda o no. La cláusula vence el próximo 31 de diciembre. —AFP

Tomamos nota: Estados Unidos

El objetivo del pago es hacer ver a la comunidad financiera global que el país no está en moratoria, dicen analistas.

NOTAS

El Ministerio de Economía, a cargo de Axel Kicillof,

hizo el anuncio del pago.

Foto: AFP

Hemos dicho antes que no nos sentimos

excesivamente optimistas

acerca del año próximo.”

MAURO LEOSANALISTA DE

NOTA SOBERANA DE MOODY'S PARA BRASIL

30MIL

millones de dólares es el monto aproximado de la deuda reestructurada

Argentina suma dos pagos de deuda en el limbo legal

EXCELSIOR

HACKER

:15DINEROMIéRcOlEs 1 DE OctubRE DE 2014

@Dinero_Exc

Divorcio entre eBay y PayPalLOS ÁNGELES.- El gigante del comercio electrónico eBay anunció ayer la próxima separación de sus dos negocios principales: el portal de subastas y compra-venta eBay, y el sistema de pagos PayPal, que a partir de 2015 cotizarán en la bolsa como compañías independien-tes. La escisión era reclamada por el accionista Carl Icahn. —EFE

Google quiere más músicaSAN FRANCISCO.- Google está planeando un nuevo ser-vicio de música por internet, que será presentado en las próximas semanas y que busca hacer la diferencia en un campo cada vez más abarrotado de poderosos rivales co-mo Apple, Amazon y Spotify, dijeron fuentes cercanas a la firma. —Reuters

POR AuRA HERNÁNDEZaura.hernandez@gimm.com.mx

Microsoft quiere volver a cap-turar a los usuarios que perdió o que quedaron desencantados con la última versión de su sis-tema operativo, por lo que ha puesto sus esperanzas en el re-cién presentado Windows 10.

Fue Terry Myerson, vice-presidente ejecutivo para Win-dows, el encargado de revelar el nombre oficial y dar un ligero vistazo a la nueva versión del sistema operativo, ya que éste se comercializará hasta finales de 2015.

“Lo natural sería poner un nombre cronológico, ahora se-ría el tiempo para Windows 9, pero sabemos que el cambio merecía algo más radical”, co-mentó tras subir al escenario.

Varios espe-cialistas ya es-peraban que la gigante de Red-mond no utiliza-ra el número 9 para llamar al sistema ope-rativo, algunos apostaban por Windows TH o Threshold, nombre clave del proyecto.

Myerson explicó que se trata de un sistema que será universal, porque una de sus principales características es que se adapta a cualquier tipo de dispositivo, desde una con-sola Xbox pasando por una PC o laptop hasta un teléfono inte-ligente o una tablet, sin olvidar centros de datos.

Aplicaciones universalesDe lograrse una buena integra-ción, esto también significará un trabajo más sencillo para los desarrolladores de apli-caciones porque tendrán que realizarla una sola vez y subir-la a una tienda desde donde los usuarios podrán bajarlas en cualquier tipo de dispositivo.

Esto es importante si se considera que el número de equipos tecnológicos ya han re-basado al número de personas

que existen en el planeta, más de 7 mil millones, y que actual-mente Windows tiene cerca de mil 500 millones de usuarios alrededor del mundo.

Joe Belfiore, vicepresiden-te a cargo de Windows, indicó que se tendrá una versión téc-nica preliminar para PC desde el día de hoy, aunque advirtió que al tratarse de una versión “muy prematura” puede tener errores.

También destacó algunas de las características que creen atraerán a más usuarios sobre todo de nivel empresarial, ya que añadieron a Windows 10 características de seguridad en materia de identidad y pro-

tección de la información para evitar violacio-

nes, robo y phishing.

Vuelve el botón de inicio Aunque proba-blemente lo que causará euforia

entre los fanáti-cos de la marca es

el regreso del botón de inicio, aquel que

estaba ubicado en la parte iz-quierda inferior de la pantalla y que mostraba los principales programas que utiliza el usua-rio o también conocido como menú de inicio.

Dicho botón desapareció en la versión Windows 8, cau-sando tal descontento que la gigante tecnológica tuvo que sacar una actualización cono-cida como 8.1 para añadir el menú de inicio.

La firma se cuidó mucho de no hablar demasiado del Win-dows 8, que no gustó mucho.

Microsoft también presen-tó el Programa Windows Insi-der con el que busca cambiar la manera en que Windows se diseña los participantes recibi-rán la versión técnica prelimi-nar de Windows 10, así como una serie continua de actuali-zaciones a lo largo de su ciclo de desarrollo, para utilizarla y brindar retroalimentación so-bre la misma.

Windows 10 va a llegar hasta 2015

CorrigeLa firma escuchó a los usuarios y reinstaló el botón de inicio en esta nueva vesión de su programa.

Foto: Especial

1.5MIL

millones de personas usan Windows en el

mundo

POR PAul lARAEnviadopaul.lara@gimm.com.mx

EINDHOVEN, Holanda.- La primera aplicación se despliega en la tablet de Frans van Houten, y muestra la foto de un paciente holandés que

padece cáncer, junto a la cual apa-rece una alarma que señala que no ha tomado su medicamento, una gráfica con su ritmo cardiaco y un ultrasonido donde se observa un páncreas dañado.

Para el presidente y direc-tor ejecutivo de Philips a escala mundial (CEO, por sus siglas en inglés) esta aplicación desarrolla-da por su equipo de investigación, es parte de una serie de productos innovadores que estarán llegando a México en los próximos meses, pues considera que este mercado es el más fuerte en América La-tina en los temas de salud, y ase-gura que su industria hospitalaria en el sector privado es una de las mejores para invertir y vender productos.

"México es un gran país para crecer, para invertir y lo estare-mos haciendo. Para nosotros las reformas estructurales son una gran oportunidad para crecer en temas de iluminación y salud. Estamos analizando qué innova-ciones vamos a llevar al país en los próximos meses, y no lo du-den, ahí estaremos", explica en

entrevista con Excélsior desde el Evoluon, la sede donde Philips presenta sus tecnologías para los próximos años.

Van Houten camina entre stands que muestran escáners móviles para detectar enferme-dades crónico degenerativas y padecimientos como el cáncer, la diabetes y la obesidad. Justo al pasar por un aparato de ultra-sonido que puede desplegar imá-genes al conectarse a una tablet, se detiene para responder efusi-vamente que no se descarta llevar a México un centro de innovación y desarrollo, o tal vez un centro de investigaciones, para fabricar tecnología destina-da a la población de la región.

"Para competir en el mundo, y en México en temas de salud e iluminación con las nuevas di-visiones de la com-pañía, necesitamos dar respuesta a las necesidades de la gente, buscar solu-ciones rápidas. In-novar es pasar a las oportunidades de nuevas tecnologías como las aplicacio-nes para la salud, productos que controlen los aparatos e ilumina-ción en casa desde un dispositivo móvil, productos portables que ayuden a mantenernos sanos.

Ése es el futuro de la compañía", asegura.

Al pasar por una pared don-de se muestra en un video parte de la historia y evolución de Phi-lips, señala un fonógrafo, que se transforma en un estéreo para el hogar con CD y casetera y enfati-za: "eso está muerto, no lo hare-mos más. El internet de las cosas es lo de hoy."

la evoluciónVan Houten baja la mirada y toma un respiro para contestar que fue lo que sucedió, pues hace unos días dio a conocer que la compa-ñía se dividía en dos sectores para

impulsar sus finan-zas: Health Tech e Iluminación.

"Entiendo la im-portancia de la de-cisión que se tomó, pero era el momen-to adecuado para que Philips em-prenda el siguien-te paso estratégico si quería mante-nerse creciendo y evolucionando tec-nológicamente. La división es la con-secuencia lógica de décadas de mala

gestión. No será fácil, pero seguir adelante no era una opción", dice con la voz baja.

Esta compañía, que inició su trabajo hace 120 años como fa-bricante de focos en una pequeña casa en el centro de Eindhoven, y que hoy cuenta con 112 mil traba-jadores en todo el mundo, prevé costos de reestructuración por 50 millones de euros desde 2014 hasta 2016 con esta decisión.

"Sin embargo, esta nueva es-tructura generará un ahorro de costos de 100 millones de euros (128.46 millones de dólares) el próximo año y de otros 200 millones de euros en 2016. Se crearán dos empresas en el mercado, HealthTech y Lighting, y ambas utiliza-rán la marca Philips, cada una con su CEO, los cuales se están analizando", agrega Van Houten.

Vale la pena señalar que, según datos financieros de la compañía, el primer tri-mestre del año no comenzó muy bien.

Además de las ventas, los beneficios netos tam-bién fueron menores (137

millones de euros, frente a los 162 millones de euros del primer

trimestre de 2013). Si tenemos en cuenta las zonas

geográficas, en Europa Occiden-tal las ventas ascendieron a 1,328 millones de euros, uno por ciento menos que un año atrás.

En Norteamérica cayeron siete por ciento, hasta 1,530 millones y en otros mercados maduros baja-ron cinco por ciento, hasta 450 mi-

llones de euros, de acuerdo con datos de la firma.

la salud, el foco de Philips

LA EMPRESA TRAERÁ A MÉXICO EN LOS PRÓXIMOS MESES DIVERSOS PRODUCTOS PARA ESE SECTOR

>La primera expre-sión de confian-

za se refleja en Hans de Jong, CEO Phi-lips en Benelux, cuan-do se le pregunta si en la apuesta para crear dispositivos para mo-nitorear la salud, no le llevan ventaja a la compañía algunas tec-nológicas como Goo-gle, Apple, Samsung, Sony, Motorola o LG, entre otras.

"Nuestras apps son más robustas y, por el contrario, con algunas tenemos alianzas para trabajar y llevar nues-tros desarrollos a sus dispositivos, como con Apple. Con Google temas también de in-fraestructura de nube. Trabajamos conjun-tamente, y nuestros dispositivos van enfo-cados a otro sector, en el tema de la salud", asegura en entrevista.

Respecto a los tra-bajos conjuntos con los gobiernos, asegura que con el mexicano hay una buena rela-ción, pues han gana-do varias licitaciones para cambiar focos ahorradores en los próximos meses, sec-tor en el que buscarán seguir participan-do, aprovechando la Reforma Energética, enfocándose en temas de iluminación.

"En el tema de sa-lud, estamos muy inte-resados en acercarnos a las autoridades para llevar nuestros desa-rrollos a los hospita-les públicos. México es un país cuya clase media está creciendo, hay consumo, y uno de los sectores a los que se enfocarán muchas compañías es al de mejorar la condición física y mental de la gente, y ahí vemos ca-bida", explica el CEO de Philips.

De Jong asegura que parte del plan es que en los próximos años la gente deje de ver a los dispositivos y las aplicaciones para la salud y la iluminación como un mero gadget, y sepan que serán parte de la vida cotidiana.

"La gente debe aprender a ahorrar energía, a ver que la luz en diferentes colo-res ayuda inclusive a la salud (...), además apostaremos, claro, al Internet de las Co-sas", agregó.

Mejores en aplicaciones

Méxi-co es un gran

país para crecer y para invertir (...) las reformas estructurales son una gran oportunidad.”

FRANs VAN HOutENCEO DE PHILLIPS

App para comprar acciones MONTEVIDEO.- La firma uruguaya Brokerwave presentó ayer una nueva aplicación, Broker Online, para que los inversionistas com-pren, vendan y consulten en tiempo real el precio de sus valores bursátiles a través de los lentes inteligentes Google Glass. La apli-cación fue presentada en el GeneXus, en el que participan 3,500 expertos del mundo en tecnología y negocios. —EFE

M I É R C O L E S 1 D E O C T U B R E D E 2 0 1 4 : EXCELSIOR16 : DINERO