2.1.1.1. RentabilidadEs el beneficio que se obtiene de una inversin o en la gestin de una Empresa. Es importante sealar que no existe una medida nica de rentabilidad. (Seplveda, 2004 p.161).Adems la rentabilidad se puede definir como:Una expresin econmica de la productividad que relaciona no los insumos con los productos, sino los costos con los ingresos. Es la productividad del capital invertido. Socialmente sin embargo, el capital natural no se considera dentro de la dotacin general de capital e la economa y la mayor parte de la rentabilidad se atribuye al capital manufacturado. (Camino & Mller, 1994 p.23).Niveles de Anlisis de la RentabilidadAunque cualquier forma de entender los conceptos de resultado e inversin determinara un indicador de rentabilidad:El estudio de la rentabilidad en la empresa lo podemos realizar en dos niveles, en funcin del tipo de resultado y de inversin relacionada con el mismo que se considere: As, tenemos un primer nivel de anlisis conocido como rentabilidad econmica o del activo, en el que se relaciona un concepto de resultado conocido o previsto, antes de intereses, con la totalidad de los capitales econmicos empleados en su obtencin, sin tener en cuenta la financiacin u origen de los mismos, por lo que representa, desde una perspectiva econmica, el rendimiento de la inversin de la empresa. un segundo nivel, la rentabilidad financiera, en el que se enfrenta un concepto de resultado conocido o previsto, despus de intereses, con los fondos propios de la empresa, y que representa el rendimiento que corresponde a los mismos. (Fernndez& Casado, 2008 p.27-31).Existen dos niveles de rentabilidad econmica y financiara tal como define: Rentabilidad EconmicaLa rentabilidad econmica o de la inversin es una medida, referida a un determinado periodo de tiempo, del rendimiento de los activos de una empresa con independencia de la financiacin de los mismos. De aqu que, segn la opinin ms extendida, la rentabilidad econmica sea considerada como una medida de la capacidad de los activos de una empresa para generar valor con independencia de cmo han sido financiados, lo que permite la comparacin de la rentabilidad entre empresas sin que la diferencia en las distintas estructuras financieras, puesta de manifiesto en el pago de intereses, afecte al valor de la rentabilidad.La rentabilidad econmica se erige as en indicador bsico para juzgar la eficiencia en la gestin empresarial, pues es precisamente el comportamiento de los activos, con independencia de su financiacin, el que determina con carcter general que una empresa sea o no rentable en trminos econmicos. Adems, el no tener en cuenta la forma en que han sido financiados los activos permitir determinar si una empresa no rentable lo es por problemas en el desarrollo de su actividad econmica o por una deficiente poltica de financiacin.Rentabilidad FinancieraLa rentabilidad financiera o de los fondos propios, denominada en la literatura anglosajona return on equity (ROE), es una medida, referida a un determinado periodo de tiempo, del rendimiento obtenido por esos capitales propios, generalmente con independencia de la distribucin del resultado. La rentabilidad financiera puede considerarse as una medida de rentabilidad ms cercana a los accionistas o propietarios que la rentabilidad econmica, y de ah que tericamente, y segn la opinin ms extendida, sea el indicador de rentabilidad que los directivos buscan maximizar en inters de los propietarios. Adems, una rentabilidad financiera insuficiente supone una limitacin por dos vas en el acceso a nuevos fondos propios. Primero, porque ese bajo nivel de rentabilidad financiera es indicativo de los fondos generados internamente por la empresa; y segundo, porque puede restringir la financiacin externa.Coeficientes o Ratios FinancierosSon ndices utilizados en el anlisis financiero que permiten relacionar las cuentas de un Estado Financiero con otras cuentas del mismo estado financiero u otros estados financieros. Adems que son llamados ndices, cocientes, razones o relacin, expresan el valor de una magnitud en funcin de otra y se obtienen dividiendo su valor por otro.Ratios de Rentabilidad Estos ratios miden la capacidad de la empresa para producir ganancias. Por eso son de mayor importancia para los usuarios de la informacin financiera. Son los ratios que determinan el xito o fracaso de la gerencia.Rentabilidad del activo totalMuestra la rentabilidad producida por las inversiones totales (activos totales).Frmula: ROA = Utilidad Neta / Activo Total

Rentabilidad neta sobre ventasRelaciona la utilidad final, es decir, la utilidad despus de participaciones e impuestos, con las ventas. Nos indica qu proporcin de las ventas se queda finalmente como utilidad neta.Frmula: ROS = Utilidad Neta / Ventas

Rentabilidad sobre capitales propiosTambin se le llama Rentabilidad del Patrimonio Neto o Rentabilidad Patrimonial. Es una de las razones de rentabilidad ms importantes. Mide la rentabilidad en funcin del patrimonio neto. (Tanaka, 2005 p.319-325).Frmula: ROE = Utilidad Neta / Patrimonio Neto

Referencias:Seplveda, C. (2004). Diccionario de Trminos Econmicos. (Undcima edicin). Chile. Editorial Universitaria S.A. Camino, R. y Mller, S. (1994). La definicin de Sostenibilidad, las variables principales y bases para establecer Indicadores. Consultado en: http://books.google.es/books?id=fiQOAQAAIAAJ&pg=PA23&dq=QUE+ES+LA+RENTABILIDAD&hl=es&sa=X&ei=fyMeVFernndez, J.L. & Casado, M. (2008). Contabilidad Financiera para Directivos. (5 edicin). Madrid: Grficas DEHON. Consultado en: http://books.google.es/books?id=D6uKlUejZ9UC&pg=PA153&dq=NIVELES+DE+AN%C3%81LISIS+DE+LA+RENTABILIDAD&hl=es&sa=X&ei=GNxfVI_mKMOaNpevgsAK&ved=0CCcQ6AEwAQ#v=onepage&q=NIVELES%20DE%20AN%C3%81LISIS%20DE%20LA%20RENTABILIDAD&f=falseTanaka, G. (2005). Anlisis de Estados Financieros para la toma de decisiones. (1 edicin).Per: Fondo Editorial PUCP. Consultado en: http://books.google.es/books?id=LH4fWKr2Cs4C&pg=PA13&dq=RATIOS+DE+RENTABILIDAD&hl=es&sa=X&ei=IodaVMPzDcKdgwT70YPADw&ved=0CEEQ6AEwBQ#v=onepage&q=RATIOS%20DE%20RENTABILIDAD&f=false