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REPÚBLICA BOLIVARANA DE VENEZUELA UNIVERSIDAD CENTROCCIDENTAL LISANDRO ALVARADO DECANATO DE ADMINISTRACIÓN Y CONTADURÍA BARQUISIMETO ANÁLISIS DEL IMPACTO DE LA DEVALUACIÓN DE LA MONEDA EN LAS EMPRESAS DISTRIBUIDORAS DE COMPONENTES Y EQUIPOS DE COMPUTACIÓN EN EL MES DE ENERO 2010. CASO PRÁCTICO: EMPRESA MICRO MAX CA, BARQUISIMETO, ESTADO LARA Salas Elisabet Barquisimeto, Septiembre de 2010

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REPÚBLICA BOLIVARANA DE VENEZUELA

UNIVERSIDAD CENTROCCIDENTAL LISANDRO ALVARADO

DECANATO DE ADMINISTRACIÓN Y CONTADURÍA

BARQUISIMETO

ANÁLISIS DEL IMPACTO DE LA DEVALUACIÓN DE LA MONEDA EN

LAS EMPRESAS DISTRIBUIDORAS DE COMPONENTES Y EQUIPOS

DE COMPUTACIÓN EN EL MES DE ENERO 2010. CASO

PRÁCTICO: EMPRESA MICRO MAX CA,

BARQUISIMETO, ESTADO LARA

Salas Elisabet

Barquisimeto, Septiembre de 2010

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REPÚBLICA BOLIVARANA DE VENEZUELA

UNIVERSIDAD CENTROCCIDENTAL LISANDRO ALVARADO

DECANATO DE ADMINISTRACIÓN Y CONTADURÍA

BARQUISIMETO

ANÁLISIS DEL IMPACTO DE LA DEVALUACIÓN DE LA MONEDA EN

LAS EMPRESAS DISTRIBUIDORAS DE COMPONENTES Y EQUIPOS

DE COMPUTACIÓN EN EL MES DE ENERO 2010. CASO

PRÁCTICO: EMPRESA MICRO MAX CA,

BARQUISIMETO, ESTADO LARA

Trabajo presentado para optar al grado de

Lic. En Contaduría Pública.

Por. Salas Elisabet

Barquisimeto, Septiembre de 2010

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ANÁLISIS DEL IMPACTO DE LA DEVALUACIÓN DE LA MONEDA EN

LAS EMPRESAS DISTRIBUIDORAS DE COMPONENTES Y EQUIPOS

DE COMPUTACIÓN EN EL MES DE ENERO 2010. CASO

PRÁCTICO: EMPRESA MICRO MAX CA,

BARQUISIMETO, ESTADO LARA

Por: Elisabet Salas

Trabajo de Grado Aprobado

------------------------------------ ---------------------------------------

Prof. Magdalena Fontana Prof. José Gregorio Contreras

(TUTOR)

--------------------------------

Prof. Juan José Pérez

Barquisimeto, Septiembre de 2010

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DEDICATORIA

A Dios, todopoderoso por darme y conservarme la vida.

A mi esposo y mi hijo fuente inagotable de amor y estimulo.

A mis padres por su cariño, comprensión y apoyo sin condiciones ni medida

que a pesar de la distancia siempre me impulsaron a seguir adelante.

A mis hermanos que siempre me han apoyado en todo momento y me han

enseñado que con humildad, esfuerzo y paciencia todo se puede lograr.

Los quiero mucho a todos.

Elisabet Salas

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AGRADECIMIENTOS

Quiero agradecer a mi tutora la Dra. Magdalena Fontana Pérez por su valioso

aporte, apoyo y colaboración en la elaboración de mi trabajo de grado.

A todos aquellos que de una u otra manera colaboraron con que este trabajo

fuese posible.

También quiero extender mi más sincero agradecimiento a la UCLA por ser mi

casa de estudios durante la carrera y de antemano a los miembros del jurado por su

colaboración y por prestarme su valioso tiempo para la evaluación de este trabajo de

grado.

Y a todos mis profesores quienes me brindaron sus conocimientos a lo largo de

mis estudios y así cumplir con todos los requisitos para lograr culminar la carrera.

Muchas gracias.

Elisabet Salas.

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ÍNDICE GENERAL

pp.

DEDICATORIA .......................................................................................................... iv

AGRADECIMIENTOS ................................................................................................ v

LISTA DE CUADROS .............................................................................................. viii

LISTA DE GRÁFICOS ................................................................................................ x

RESUMEN .................................................................................................................. xii

INTRODUCCIÓN ........................................................................................................ 1

CAPITULO

I EL PROBLEMA ........................................................................................ 3

Planteamiento del Problema .................................................................. 3

Objetivos de la Investigación .............................................................. 13

Objetivo general ............................................................................... 13

Objetivos Específicos ...................................................................... 13

Justificación ......................................................................................... 14

Alcance ................................................................................................ 14

Limitaciones ........................................................................................ 15

II MARCO TEÓRICO ................................................................................. 16

Antecedentes de la Investigación ........................................................ 16

Bases teóricas ...................................................................................... 18

Devaluación ..................................................................................... 18

Sobrevaluación ................................................................................. 19

Subvaluación .................................................................................... 19

Riesgo de Cambio: Riesgo de Devaluación ..................................... 19

Control de Cambio ........................................................................... 21

CADIVI ........................................................................................... 23

Banco Central de Venezuela (BCV) ................................................ 27

Reservas Internacionales .................................................................. 28

Empresas importadoras, exportadoras y con deudas en moneda

extranjera ......................................................................................... 28

Importaciones ................................................................................... 30

Inflación ........................................................................................... 31

Bases Legales ...................................................................................... 33

III MARCO METODOLÓGICO .................................................................. 35

Naturaleza de la Investigación ............................................................. 35

Población y Muestra ............................................................................ 36

Técnicas e Instrumentos de Recolección de Datos .............................. 36

Confiabilidad ....................................................................................... 37

Validez ................................................................................................. 38

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Prueba Piloto ....................................................................................... 38

Sistema de Variables ........................................................................... 38

Análisis e interpretación de los resultados .......................................... 40

IV ANÁLISIS DE LOS RESULTADOS ..................................................... 41

V CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES ....................................... 60

Conclusiones ........................................................................................ 60

Recomendaciones ................................................................................ 62

REFERENCIAS .......................................................................................................... 65

ANEXOS..................................................................................................................... 68

A MODELO DEL INSTRUMENTO ........................................................... 69

B FORMATO DE VALIDACIÓN ............................................................... 74

C CONFIABILIDAD DEL INSTRUMENTO ............................................. 78

D REQUISITOS DE USUARIO Y PASOS PARA LA AUTORIZACION Y

ADQUISICION DE DIVISAS DESTINADAS A IMPORTACIONES. 81

E DECRETO 2302 ........................................................................................ 91

F CONVENIO CAMBIARIO Nª 18 ............................................................ 97

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LISTA DE CUADROS

CUADRO p.p

1 Operacionalización de Variables………………………………………. 39

2 Distribución de Frecuencia del ítem 1…………………………………. 41

3 Distribución de Frecuencia del ítem 2………………………………… 42

4 Distribución de Frecuencia del ítem 3…………………………………. 43

5 Distribución de Frecuencia del ítem 4………………………………… 44

6 Distribución de Frecuencia del ítem 5…………………………………. 46

7 Distribución de Frecuencia del ítem 6………………………………… 47

8 Distribución de Frecuencia del ítem 7…………………………………. 48

9 Distribución de Frecuencia del ítem 8………………………………… 49

10 Distribución de Frecuencia del ítem 9………………………………… 50

11 Distribución de Frecuencia del ítem 10………………………………. 51

12 Distribución de Frecuencia del ítem 11……………………………… 52

13 Distribución de Frecuencia del ítem 12……………………………… 53

14 Distribución de Frecuencia del ítem 13……………………………… 54

15 Distribución de Frecuencia del ítem 14………………………………. 55

16 Distribución de Frecuencia del ítem 15……………………………… 57

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ix

CUADRO p.p

17 Distribución de Frecuencia del ítem 16……………………………… 57

18 Distribución de Frecuencia del ítem 17………………………………. 58

19 Distribución de Frecuencia del ítem 18……………………………… 59

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x

LISTA DE GRÁFICOS

GRÁFICO p.p 1 Distribución de Frecuencia del ítem 1…………………………………. 42

2 Distribución de Frecuencia del ítem 2………………………………… 43

3 Distribución de Frecuencia del ítem 3…………………………………. 44

4 Distribución de Frecuencia del ítem 4………………………………… 45

5 Distribución de Frecuencia del ítem 5…………………………………. 46

6 Distribución de Frecuencia del ítem 6………………………………… 47

7 Distribución de Frecuencia del ítem 7…………………………………. 48

8 Distribución de Frecuencia del ítem 8………………………………… 49

9 Distribución de Frecuencia del ítem 9………………………………… 50

10 Distribución de Frecuencia del ítem 10………………………………. 51

11 Distribución de Frecuencia del ítem 11……………………………… 52

12 Distribución de Frecuencia del ítem 12……………………………… 53

13 Distribución de Frecuencia del ítem 13……………………………… 54

14 Distribución de Frecuencia del ítem 14………………………………. 55

15 Distribución de Frecuencia del ítem 15……………………………… 56

16 Distribución de Frecuencia del ítem 16……………………………… 57

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GRÁFICO p.p 17 Distribución de Frecuencia del ítem 17………………………………. 58

18 Distribución de Frecuencia del ítem 18……………………………… 59

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REPÚBLICA BOLIVARANA DE VENEZUELA

UNIVERSIDAD CENTROCCIDENTAL LISANDRO ALVARADO

DECANATO DE ADMINISTRACIÓN Y CONTADURÍA

BARQUISIMETO

Autor: Elisabet Salas

Tutor: Magdalena Fontana

Fecha: Septiembre 2010

ANÁLISIS DEL IMPACTO DE LA DEVALUACIÓN DE LA MONEDA EN

LAS EMPRESAS DISTRIBUIDORAS DE COMPONENTES Y EQUIPOS

DE COMPUTACIÓN EN EL MES DE ENERO 2010. CASO

PRÁCTICO: EMPRESA MICRO MAX CA,

BARQUISIMETO, ESTADO LARA

RESUMEN

La presente investigación tiene el propósito de analizar el impacto de la

devaluación de la moneda en el sector comercial en el mes de Enero del año 2010,

tomando como referencia las operaciones comerciales de la Empresa Micro Max CA,

Barquisimeto, Estado Lara. Se parte de la premisa de que la devaluación es un

fenómeno que afecta indudablemente a importadores como la empresa Micro Max

CA, que requieren de divisas para su funcionamiento. La investigación es de campo,

apoyada en un estudio de caso. Para obtener la información se diseño un instrumento

tipo cuestionario, de dieciocho (18) ítems, la confiabilidad se hará mediante el

Coeficiente de Alpha de Crombach. Los resultados se muestran en tablas gráficos de

barras lo que permitirá conocer la opinión de la empresa en estudio, en relación al

impacto que ha tenido la devaluación de la moneda en el sector importador. Se

concluye que los efectos de la devaluación perturbaron de forma significativa las

operaciones financieras de la empresa producto de diversas causas como el régimen

de control de cambio, el cual incidió negativamente en las operaciones financieras de

la empresa, al limitarles la entrega de divisas que requieren para obtener sus

productos, afectando de manera significativa su volumen de inventario y ventas. Se

espera que los hallazgos de la presente investigación puedan proporcionar elementos

para enfrentar con acierto el impacto de la devaluación, de modo que no se amenace

la salud financiera de la firma.

Descriptores: devaluación, control de cambio, importaciones.

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INTRODUCCIÓN

La economía constituye un pilar fundamental para el desarrollo de las naciones.

Cada país utiliza o administra sus recursos limitados con el objeto de producir bienes

y servicios y distribuirlos para su consumo entre los miembros de la sociedad para

satisfacer sus necesidades. El propósito de la economía es bosquejar un proyecto de

prosperidad para los individuos y para la sociedad. No obstante este se ve entorpecido

por diversos fenómenos que afectan el desarrollo de las economías como es el caso de

la devaluación de la moneda, la cual se define como la reducción del valor de la

moneda nacional respecto del valor de las monedas extranjeras.

En ese sentido, la presente investigación es un análisis del impacto de la

devaluación de la moneda en las empresas distribuidoras de componentes y equipos

de computación en el mes de Enero 2010, específicamente el caso Empresa Micro

Max CA, Barquisimeto, Estado Lara.

Para el desarrollo de la investigación se han elaborado cinco capítulos

siguiendo las orientaciones que a los efectos sugiere la UCLA, Decanato de

Administración y Contaduría. Por tanto, en el Capítulo I se desarrolla el

planteamiento del problema, es decir, la explicación de la situación objeto de estudio,

seguida por las interrogantes de la investigación. Posteriormente el capítulo señalado

refiere el objetivo general y los objetivos específicos de la investigación. Luego de

los objetivos se señala la justificación del estudio, que no es más que los argumentos

que resaltan el valor metodológico y económico de la investigación.

Posteriormente se encuentra el Capítulo II. En este capítulo se describen los

antecedentes de la investigación, los cuales consisten en una serie de investigaciones

efectuadas por diversos autores y que están íntimamente relacionadas con la temática

central de la investigación. Seguido a los antecedentes se encuentran las bases

teóricas, que sustenta el estudio y se realiza la sistematización de las variables.

Sucesivamente se encuentra en Capítulo III, el cual describe los aspectos

metodológicos a través de los cuales se recogerán y analizarán los datos el cual

contiene el diseño, población y muestra, instrumentos, validez y confiabilidad.

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Luego se encuentra el capitulo VI contiene lo relativo al diagnostico de los

resultados, donde se refleja de forma organizada en tablas y gráficos de barra los

hallazgos encontrados en la empresa Micro Max CA. Finalmente se encuentra el

capitulo V en el se presentan las conclusiones y recomendaciones que surgieron de la

investigación.

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CAPÍTULO I

EL PROBLEMA

Planteamiento del Problema

Todos los países del mundo, en mayor o menor escala han experimentado

cambios en sus economías producto de diversos factores en la segunda mitad del siglo

pasado, esta patología produce costos económicos y sociales muy elevados. Dado

que el universo de la economía es complejo y multidimensional las fluctuaciones

también lo son y por ende los cambios que se producen en ella en sus diversos

elementos constituyentes.

Uno de los aspectos que incide más notoriamente en los impactos de la

economía es el fenómeno de la devaluación monetaria. Ésta se entiende como una

operación financiera que las autoridades monetarias de un país realizan de manera

consciente y voluntaria a fin de modificar el tipo de cambio de la moneda local con

relación al oro y a monedas extranjeras. El fin de esta manipulación va a permitir que

la unidad monetaria recupere las ventajas de la conversión eliminando una persistente

disparidad entre los precios nacionales y los extranjeros.

Como es bien sabido, las monedas y billetes no tienen un valor por sí mismos,

sino que son una representación de la riqueza que tiene un país. De acuerdo con

Girón (2008), "la moneda es una medida de valor que posibilita con mayor facilidad

el intercambio". Así pues, la moneda sustituye un valor real pero no vale por sí

misma. El Banco Central de un país respalda y da valor a la moneda por medio de las

reservas de riqueza que administra.

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En este sentido Girón (2008), señala que son muchas las causas o factores que

intervienen en la devaluación de una moneda; sin embargo, ésta suele darse por:

1. Pretensión de alcanzar ciertos objetivos macroeconómicos, tales como cubrir

déficits fiscales o estimular las exportaciones y represar las importaciones.

2. Por un aumento en la cantidad de dinero que circula sin incremento en la

riqueza del país, cuando esto sucede, el dinero circulante no puede ser respaldado por

las reservas y, por lo tanto, disminuye su valor, por una baja en la demanda de la

moneda local o bien por un aumento en la demanda de la moneda extranjera.

3. Por la existencia de déficit en la balanza comercial de los mercados

internacionales (esto sucede principalmente cuando se importa más de lo que se

exporta).

4. Por la desconfianza en la economía local o en la estabilidad misma del país

(esta puede ser causada por problemas internos de carácter político o social, guerras,

actos de terrorismo, entre otros).

5. Por la fuga de capital extranjero, trayendo como consecuencia directa la

desconfianza de los inversionistas extranjeros que prefieren llevar su dinero a países

con economías más estables, siendo más conveniente prestar su dinero a gobiernos

con tasas de interés más elevadas donde se respeten las leyes, la propiedad privada,

los derechos humanos, y que exista seguridad jurídica.

En ese sentido cabe señalar que el fenómeno de la devaluación encarece las

importaciones, puesto que la divisa nacional tiene un menor valor frente a la divisa

extranjera, se requiere de más dinero para importar tanto bienes como servicios, ya

que el dinero que percibimos sigue siendo el mismo, pero éste dinero ha perdido valor

a nivel internacional.

En ese orden de ideas, en el caso de la propia economía personal, la

devaluación se ve reflejada en un aumento en los precios de ropa y calzado

importados, productos alimenticios de origen extranjero, viajes, servicios de telefonía,

entre otros. Cabe señalar que la devaluación, aunque parece una medida uniforme,

supone cambios relativos en los precios de los productos importados con lo cual, el

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encarecimiento de los productos no es uniforme sino que dependerá parcialmente del

origen de la compra.

Es así que, a las afirmaciones expuestas sobre las consecuencias de la

devaluación de la moneda, se añade lo que se conoce como “riesgo país”. Según

Schefer (2001), éste se entiende como el índice que intenta medir el grado de riesgo

que entraña un país para las inversiones extranjeras. Los inversores, al momento de

realizar sus elecciones de dónde y cómo invertir, buscan maximizar sus ganancias,

pero además tienen en cuenta el riesgo, esto es, la probabilidad de que las ganancias

sean menor que lo esperado o que existan pérdidas. Según el autor, la inversión en un

país dependerá de la estabilidad económica existente lo cual le brinde confianza a la

inversión. Cuando la moneda sufre devaluación trae consigo inestabilidad y

desconfianza para los inversionistas.

Es importante mencionar que cuando el bolívar se devalúa frente al dólar,

ocurre que a quienes les corresponde cambiar a bolívares el dinero que recibieron en

dólares (en este caso los exportadores), van a obtener más bolívares por esa cantidad

de dólares, lo cual aumenta sus ganancias e incentiva a reducir el valor de los

productos exportados, y así vender más en el exterior. Los importadores, por el

contrario, deben conseguir más bolívares para comprar igual cantidad de dólares y

poder pagar sus importaciones. Como consecuencia del hecho descrito, la capacidad

que tienen los inversionistas de obtener rentabilidad en el mercado en relación a sus

competidores, va a depender, inevitablemente, de la relación entre el valor y la

cantidad del producto ofrecido, así como de los insumos necesarios para obtenerlo

(competitividad), ya que se ven presionados a tener que vender los productos a un

mayor precio.

En el caso específico de Venezuela, a lo largo de su historia se han implantado

diversas formas de controles de cambio entre las que se pueden mencionar: Tipo de

cambio fijo y libre movilidad de capital (Enero 1964 a Febrero 1983), control de

cambio administrado por la oficina de régimen de cambios diferénciales (RECADI)

(Febrero 1983 a Febrero 1989), flotación del tipo de cambio (Febrero 1989 a

Septiembre 1992), mini devaluaciones (Octubre 1992 Junio 1994) , control de

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cambio administrado por la oficina técnica de administración cambiaria (OTAC)

(Julio 1994 a Julio 1996), Bandas cambiarias (Julio 1996 a Enero 2002), flotación

controlada (Febrero 2002 a Febrero 2003), actualmente control de cambio

administrado por la comisión de administración de divisas (CADIVI) (Febrero 2003

hasta el actual 2010) ; por lo tanto la devaluación es una decisión tomada por el

gobierno nacional con la finalidad de enfrentar una situación económica determinada.

En Venezuela la mayoría de los ingresos a escala internacional que se realizan en el

país se hacen con una moneda determinante como es el dólar, y de la misma forma

aquellas empresas que compran productos en el exterior para traerlos al país, deben

pagar estas mercancías también con esa moneda.

Siguiendo con el orden de las ideas, es oportuno señalar que en el país la

devaluación de la moneda data del año 1929. Como consecuencia de la devaluación,

el bolívar se colocó a 3,35 unidades por dólar. Esta cifra se mantuvo hasta que en

1961, el gobierno de Rómulo Betancourt fijó un control de cambios para devaluar el

bolívar a 4,30 unidades por dólar, cifra que caracterizó al signo monetario durante un

período de gran bonanza económica.

En 1983, durante el gobierno de Luis Herrera Campins se frena la estabilidad

monetaria cuando el Gobierno aprueba un sistema de Régimen de Cambios

Diferenciales para restringir la libre distribución de las divisas derivadas de la renta

petrolera. Este hecho fue denominado Viernes Negro. Es así que desde el 18 de

febrero de 1983, la política monetaria en el país ha estado caracterizada por altas tasas

de interés, inflación, devaluación, fuga de capitales, controles de cambio, corrupción,

remuneración a ahorristas por debajo de la inflación e incertidumbre. Todo ello dio

paso a sucesivas devaluaciones de la moneda como la del año 1986, con el gobierno

de Jaime Lusinchi, y la de 1994 con Rafael Caldera, en el marco de una crisis

bancaria nacional. Durante estos años, se llevaron a la práctica algunos modelos

mixtos como las minidevaluaciones, los sistemas de bandas y los cambios duales. En

febrero de 1999, arriba al poder el Presidente Hugo R. Chávez Frías; con un precio

del petróleo ubicado en 16.04 Bs/$, creciendo de manera sostenida ubicándose a

mediados del año 2000 en 25,91 BS/$, los precios comienzan a descender en

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diciembre del 2000 y en un intento por detener el descenso se acuerda reducir las

cuotas de producción de la OPEP. Lo que provoca una caída en los ingresos públicos

y dificultades de financiamiento.

Pero en el año 2001, debido a la recesión mundial, que se agrava tras el ataque

terrorista del 11 de Septiembre en Estados Unidos, los precios descienden a 20,21

Bs/$ ocasionando múltiples problemas. El año 2002, un año muy difícil y clave para

las finanzas públicas de Venezuela; se concentran vencimientos de pagos de la deuda

pública, (con precios del petróleo en declive), altos niveles de inflación, que obligo a

tasas de interés elevadas (atractivas), intentando con ello frenar la fuga de capitales.

Pero además, eventos de naturaleza política y social, influyeron sobre la marcha de la

actividad económica; estuvo a punto de romperse el hilo constitucional y, al finalizar

el 2002 se realiza un paro obrero- patronal, de 62 días. En medio de un ambiente tan

agitado, se desmonta el sistema de bandas cambiarias y se adopta un sistema de libre

convertibilidad tratando de crear un ambiente de confianza para los agentes

económicos y se reestructura la deuda.

Ese año la devaluación del tipo de cambio fue de un 76.3%. A partir del 5 de

febrero del 2003 mediante decreto presidencial, se implemento en Venezuela un

esquema de tipo de cambio fijo y control de cambio, administrado por la comisión de

administración de divisas (CADIVI) medida que toma el gobierno presionado por la

crisis de ingresos públicos, la reducción de las reservas internacionales y el deterioro

del valor del bolívar, donde se fijo el tipo de cambio en 1600 Bs/$. Posteriormente en

febrero del año 2004 se devalúa nuevamente donde se estableció el tipo de cambio en

1920 Bs/$.

La siguiente devaluación se produjo el 3 de marzo de 2005 con el actual

gobierno. El porcentaje de devaluación fue de 10,7% y el tipo de cambio quedó fijado

en 2.150 bolívares por dólar. Cabe destacar que en periodo 2006 – 2009 ocurrió una

sobrevaluación de la moneda; es decir, esto ocurre cuando una moneda puede

comprar más externamente cuando se cambia por una divisa, que cuando

internamente se gasta o invierte en la compra de bienes y servicios nacionales. En

2007, tras el proceso de reconversión monetaria, el cambio pasó a 2,15 bolívares por

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dólar. Ese mismo año el bolívar perdió cerca de 250 % de su valor, si se tomaba como

base 1999, y 59.202 %, si se contaba desde 1983. La última devaluación decretada

por el gobierno nacional fue el 8 de enero del año 2010. En este sentido, Krivoy

(2010), la decisión del gobierno de devaluar el bolívar está montada sobre un cálculo

político según el cual el beneficio de incrementar sustancialmente el ingreso fiscal

durante un año electoral sobrepasa el costo que para el ejecutivo supone el alza de la

inflación, la decisión elimina el 89 % de la sobrevaluación del bolívar acumulada

desde el 2005.

Otro aspecto al que hace mención la autora, es la desaparición del déficit de las

cuentas públicas que se habría registrado en 2010, de haberse mantenido invariable

las condiciones del mercado cambiario. Con un dólar petrolero a 4,30 bolívares y una

tasa de 2,60 para transacciones no petroleras del sector público, las cuentas del

gobierno cerraran en el 2010 con un superávit de 1,0 % del PIB. Con la paridad

anterior, el resultado hubiese sido un déficit primario de 7,9 % de PIB.

Adicionalmente el estudio indica que las necesidades de endeudamiento disminuyen

desde 11,2 % a 2,8 % del PIB. El ingreso fiscal adicional calculado en 2010 totaliza

8,9 % del PIB, un incremento de 40,4 % en términos nominales.

El ingreso bruto de PDVSA en bolívares aumenta en 97 %, pasando de un flujo

de caja significativamente negativo hacia una situación más equilibrada. La holgura

económica, permitirá incrementar las contribuciones de PDVSA a los programas

sociales del gobierno y disminuir el ritmo de endeudamiento. Además, la intervención

en el mercado de divisas requerirá de activos denominados en moneda extranjera,

incluyendo la posibilidad de emitir deuda soberana o corporativa. El pronóstico de

inflación de síntesis financiera para 2010 sube desde 34 % antes de la devaluación,

hasta 40 %, luego de la decisión oficial en materia cambiaria. Además señala que

aprobar aumentos de precios para productos básicos sujetos a controles de precios

será un reto para el gobierno. En cuanto a la actuación de CADIVI, el documento

plantea la necesidad de acelerar a partir del segundo mes del año las entregas de

divisas para importaciones, con el fin de mitigar el efecto a corto plazo de la

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devaluación, aunque no se espera que las autorizaciones regresen a los niveles de

2007 y 2008.

En el orden de las ideas señaladas de la situación actual de la devaluación

monetaria en Venezuela, Pampillón (2010) señala que las razones que han llevado al

gobierno de Hugo Chávez a la devaluación son tres: a) salir de la recesión económica

y como consecuencia aumentar el nivel de empleo; b) corregir el déficit público y c)

fomentar las exportaciones, encarecer las importaciones y aumentar así las reservas

internacionales del Banco Central.

Asimismo, el citado autor afirma que la actual, como toda devaluación, tendrá

fuertes efectos redistributivos, perjudicando a los venezolanos que tienen deudas en

dólares, reales, euros, u otras denominaciones, que se verán en la necesidad de

convertir ahora más bolívares que antes de la devaluación para saldar esas deudas y al

mismo tiempo esto beneficiará a los acreedores en dólares que ahora recibirán más

bolívares por cada dólar de los que habían prestado. Por otro lado, la devaluación va a

generar inflación que inevitablemente perjudica fundamentalmente a los perceptores

de ingresos fijos, que suelen ser históricamente los más débiles (por ejemplo rentistas

y jubilados).

Siguiendo lo expresado por el autor, se puede afirmar que quizá sean las

pequeñas y medianas empresas quienes estarán en la situación más comprometida con

deudas en dólares y flujos de ingresos (ventas) vinculados básicamente al mercado

doméstico (bolívares). Para los grupos de personas que mantienen deudas en moneda

extranjera, la devaluación aumentará la relación deuda/ingresos provocando

recomposiciones en la estructura de gastos del hogar con un efecto negativo sobre el

consumo. En términos generales, la devaluación para las familias y pequeñas

empresas puede generar inexorablemente un “efecto pobreza”.

En otro orden de ideas el reconocido economista Guerra, (2007) afirma que la

política aplicada en Venezuela por el gobierno nacional en el 2005, con fuerte

expansión fiscal y monetaria e intento de controlar la inflación a través del tipo de

cambio nominal fijo, condujo a la apreciación real del tipo de cambio. La inflación

interna fue elevada a pesar del acelerado incremento de las importaciones y de los

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controles de precios, con una inflación externa muy baja y un tipo de cambio nominal

fijo de 2,15 por dólar, el tipo de cambio real se aprecio en forma significativa

haciendo que los productos importados resultarán más baratos que los domésticos.

En ese mismo orden de ideas, el gobierno ha manifestado que la devaluación

del tipo de cambio nominal está orientada a la búsqueda de competitividad en los

mercados externos de los bienes producidos en el país, así como a la industrialización

y sustitución de importaciones. Afirma Guerra, que este argumento carece de

sustentación veraz, pues la devaluación del tipo de cambio nominal por sí misma no

mejora la competitividad de los sectores productores de bienes transables no

petroleros.

Así mismo, según las afirmaciones del autor citado, el efecto positivo de la

devaluación depende del conjunto de políticas gubernamentales que se instrumenten

y de la evolución que tenga el tipo de cambio real en el tiempo pero no de una

devaluación puntual en un ambiente de alta inflación interna. Señala que con la

devaluación de la moneda se causa un efecto inicial restrictivo desde el lado de la

oferta sostenida por efecto adverso de diversos controles. Si esto, como es posible, se

combina con una política fiscal monetaria altamente expansiva y una elevación

generalizada de los costos externos por la devaluación, el resultado final será una

mayor escalada inflacionaria y el reinicio de un proceso de apreciación real de la

moneda, sin lograr sustituir importaciones ni estimular exportaciones, planteándose la

necesidad de una nueva devaluación.

No obstante, como se refirió en párrafos anteriores, la devaluación de la

moneda tiene diversos efectos. Es así como es posible que a pesar de todos estos

problemas parezca que los beneficios de esta devaluación van a superar a los costos.

Pero lo más acertado sería romper con el tipo de cambio fijo y controlado y adoptar

un sistema flotante. Tener tipos de cambio fijo es tanto como aceptar el fracaso de

otras medidas de política económica para controlar la inflación lo que transmite poca

credibilidad a los inversores. De ahí que en el mundo ha habido una clara tendencia a

abandonar los regímenes de cambio fijo para adoptar tipos flotantes.

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Como una muestra de la situación planteada en los párrafos anteriores, se

encuentra lo vivenciado por parte de la empresa Micro Max CA.; cuyo volumen de

ventas e ingresos se han visto afectados considerablemente; sumado a ello tiene que

enfrentarse al régimen de control de cambio, pues el mismo limita sus compras a

causa del retardo en la entrega de las divisas por parte del organismo emisor

(CADIVI). La empresa debe cumplir con una serie de pasos, para adquirir sus

mercancías en el exterior del país, no basta con ir al banco o casa de cambio para

comprar dólares, sino que tiene que cumplir con una serie de requisitos.

Lamentablemente el procedimiento de solicitud y adquisición de divisas pareciera

haberse convertido en un proceso muy extenso, que abarca varias semanas, en lugar

de los cinco días establecidos por CADIVI, el cual junto con los diversos controles de

precios conducen a muchas empresas en especial a las pequeñas, a obtener perdidas

dada la merma de sus ganancias reflejada en un menor nivel de ventas. (Anexo D)

Aunado a lo afirmado, se encuentran las distintas devaluaciones que encarecen

cada día más el costo de las importaciones, el rubro que esta comercializa son

productos terminados para su posterior comercialización y distribución, por lo tanto

la empresa debe disponer mayor cantidad de divisas para obtener la misma o menor

cantidad de los productos que oferta.

En la actualidad, la empresa está dedicada a la comercialización, venta y

distribución de componentes y equipos de computación. Fue fundada el 12 de

Diciembre del año 2004, con el propósito de atender el mercado regional

comprendido por los estados Lara, Yaracuy, Portuguesa y Barinas, con énfasis

fundamental en la ciudad de Barquisimeto. A lo largo de su trayectoria ha mantenido

un crecimiento sostenido como empresa en sus ventas y cobertura regional.

Con relación a la misión de la empresa, ésta señala que se orienta a ofrecer

componentes y equipos de computación que satisfagan los requerimientos de su

clientela, así como también impulsar el prestigio e imagen corporativa de la empresa,

orientada a la búsqueda de calidad y excelencia en sus productos y en la atención a

las necesidades de sus clientes.

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Por otra parte, la visión de la empresa manifiesta que ésta espera obtener el

reconocimiento a escala local y regional como el mayorista de más altos niveles de

diversificación de los productos que demanda el mercado, acompañado de los

mejores precios, condiciones y calidad.

La operatividad de la empresa consta de una Junta Directiva cuyo presidente es

el máximo responsable de la obtención de resultados razonables para los asociados y

de la supervisión del rendimiento de los ejecutivos clave; la Gerencia de compras y

ventas la cual controla directamente al departamento de compras y de ventas en el

que se canalizan las negociaciones con los proveedores, realiza seguimiento a todo el

proceso de compras, esto es, requisición de mercancía, órdenes de compra,

condiciones comerciales y trámites de pago. Su objetivo, abastecer a la empresa de

una variada gama de productos de actualidad y calidad; el Departamento de Ventas

realiza la distribución de los productos, prepara diariamente el pedido de ventas según

el requerimiento de los clientes y trabaja en conjunto para el lanzamiento de

productos, promociones y ofertas, entre otros; una Gerencia de Administración que

tiene a su cargo los departamentos de caja y tesorería, contabilidad, departamento de

administración, quien controla y supervisa todos los procedimientos para la tomar

decisiones y manejar eficazmente toda la empresa estudiada, Gerencia Técnica y de

Almacén, la cual se encarga de velar que los productos vendidos salgan en perfecto

estado y brindar atención y servicio especializado a sus clientes.

Como puede observarse, la empresa objeto de análisis está estructurada de

modo tal que las líneas de mando garanticen la efectividad en las operaciones. Así

mismo, es importante destacar que por las características de la empresa se hace

imperante la necesidad del uso de los procedimientos de cambio por lo que a causa de

las fluctuaciones en el valor de la moneda la empresa ve indudablemente afectadas

sus finanzas. Esto acarrea altos niveles de incertidumbre que perjudica la operatividad

empresarial, así como también impacta negativamente los ingresos, pues limita la

obtención de los recursos financieros al igual que la asignación de estos para realizar

nuevas inversiones lo cual genera una disminución en los beneficios que desea

obtener; pues esta como toda empresa busca rentabilidad y también liquidez que le

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permitan hacer nuevas inversiones y mantener un inventario optimo según la

demanda de sus clientes los cuales exigen calidad ,cantidad y variedad de productos.

Luego de esbozar las ideas anteriores, es oportuno formular las siguientes

interrogantes que orientan la investigación:

¿Cómo impacta la devaluación de la moneda las operaciones financieras y de

importación de la empresa Micro Max C.A?

¿Cuáles son las acciones económicas más relevantes que permitieron enfrentar

el proceso de devaluación durante el mes de Enero del año 2010 en la

comercialización de la empresa Micro Max C.A?

¿Qué estrategias concretas debe efectuar la empresa Micro Max C.A para

enfrentar con éxito la devaluación de la moneda?

Objetivos de la Investigación

Objetivo general

Analizar el impacto de la devaluación de la moneda en las empresas

distribuidoras de componentes y equipos de computación en el mes de Enero del año

2010. Caso Empresa Micro Max CA, Barquisimeto, Estado Lara.

Objetivos Específicos

1. Evaluar el impacto de la devaluación de la moneda en las operaciones

financieras y de importación de la empresa Micro Max C.A en el mes de Enero del

año 2010.

2. Describir las acciones económicas más relevantes que permitieron enfrentar

el proceso de devaluación durante el mes de Enero del año 2010 en la

comercialización de la empresa Micro Max C.A.

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3. Establecer estrategias concretas que debe efectuar la empresa Micro Max

C.A para enfrentar con éxito la devaluación de la moneda.

Justificación

La presente investigación tiene como finalidad el análisis del impacto de la

devaluación de la moneda en las operaciones de comercialización y distribución de

componentes y equipos de computación de la empresa Micro Max C.A en el mes de

Enero del año 2010. Este análisis dará como resultado opciones de respuesta para que

la mencionada empresa enfrente con éxito las variaciones de la fluctuación de la

moneda a nivel del estado.

Ante la recurrente devaluación monetaria que afecta a las empresas en cualquier

clasificación es importante la necesidad de investigar y proponer formas, alternativas

y opciones que provean a estas empresas mecanismos de tolerancia y superación de

las inevitables crisis que se han generado por concepto de devaluación en el seno de

las actividades empresariales, dando plena justificación al presente estudio.

Alcance

Como uno de los principales alcances se encuentra la efectiva receptividad y

aplicación que la empresa objeto del presente estudio hará de las recomendaciones y

los aportes de esta investigación.

En ese mismo orden de ideas, los hallazgos de la presente investigación,

permitirán optimizar los procesos de la empresa mencionada, lo cual a su vez puede

ser transferible a empresas de similar operación lo que supone un aporte significativo

que vendrá a generar apoyo importante para enfrentar la devaluación de la moneda.

Por tal razón, la investigación se considera de gran alcance, debido a que

existen pocas investigaciones y publicaciones que describen el impacto de la

devaluación de la moneda en Venezuela, por consiguiente se espera que esta

investigación sirva de aporte para el estudiantado, profesores y público en general

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para el desarrollo de futuros trabajos de investigación donde hagan referencia al tema

en estudio.

Limitaciones

Durante la recolección de la información, se pueden mencionar los siguientes

impedimentos, los cuales incidieron en las limitaciones de la investigación, el

procesamiento de los datos y por tanto en el análisis e interpretación de la misma.

Una de las limitantes en el desarrollo de la presente investigación, es el acceso a

la información por parte de los entrevistados, al momento de llenar el cuestionario, lo

cual pueda verse entorpecido por la actividad diaria que estos realizan, ya que para

obtener veracidad en la información es necesario que el mismo sea llenado en un

ambiente de tranquilidad.

Entre otra limitante se encuentran los escasos trabajos y publicaciones que

permitan obtener mayor información sobre el fenómeno de la devaluación en el sector

de las empresas importadoras de componentes y equipos de computación por ser un

sector de escaso desarrollo en la economía nacional y local, lo cual limito la

existencia de antecedentes que permitieran la formulación de hipótesis y conjeturas

para orientar la presente investigación, lo recabado han sido opiniones de importantes

economistas que hacen mención del fenómeno de la devaluación de la moneda y sus

puntos de vista tienden a coincidir por lo cual es poco lo que se puede ampliar del

tema en estudio.

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CAPÍTULO II

MARCO TEÓRICO

Antecedentes de la Investigación

Una vez descrito el problema, se hace necesaria la búsqueda de antecedentes

que den soporte a la investigación. En ese sentido, a continuación se presenta una

serie de trabajos elaborados por especialistas en el tema de devaluación monetaria y

su incidencia en la economía y la actividad empresarial, específicamente.

En este orden de ideas, Guzmán (2004) elaboró un estudio en el que presenta un

análisis econométrico tipo panel y a escala microeconómica, de los efectos que

pueden tener las altas devaluaciones nominales sobre diferentes indicadores de

desempeño de las empresas comerciales en Colombia durante el período 1995-2001.

Los resultados obtenidos muestran que en Colombia, durante el período 1995-

2001, las altas devaluaciones incidieron negativamente en el desempeño de las

empresas comerciales. El resultado se ve afectado por el tipo de empresa, siendo el

deterioro significativamente mayor en el caso de empresas pequeñas no transables.

Asimismo, Céspedes y otros (2000), construyeron un modelo teórico para una

pequeña economía abierta, en el cual las obligaciones están “dolarizadas” y ante una

devaluación real, se produce un efecto “balance” que deteriora el valor de la empresa.

Esta situación ocasiona simultáneamente un incremento del spread o riesgo país,

generando un shock negativo aun mayor.

Por su parte, Domínguez y Tesar (2001), evalúan el efecto de la devaluación

sobre el rendimiento de las firmas para países industrializados y emergentes

diferentes a Estados Unidos, ya que en este país hay evidencia de que este efecto es

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pequeño y poco significativo. Los resultados obtenidos, mediante un análisis de panel

de datos, muestran que una gran parte de las firmas son sensibles a la devaluación,

pero este aspecto no está relacionado sistemáticamente con las principales variables

de desempeño de las empresas, como los activos, ventas externas, entre otros.

Igualmente Forbes (2002), examinó los efectos que tiene la devaluación sobre

diferentes medidas de desempeño de las empresas. Con tal objetivo, utiliza una

muestra de 13.500 compañías alrededor del mundo tomando el período comprendido

entre 1997 y 2000. A partir de un análisis de panel de datos y utilizando como medida

de desempeño de las firmas los activos totales, ventas, ingreso disponible y

capitalización bursátil, encontró que en los episodios de alta devaluación, las ventas,

el ingreso disponible y los activos registraron una disminución, mientras que la

capitalización bursátil presentó un crecimiento.

Del mismo modo, Echeverry (2003), utilizando la base de datos de la

Superintendencia de Sociedades evaluó el efecto que tiene la devaluación sobre la

inversión de las firmas en Colombia durante el período 1995-2001. Los resultados de

esta investigación muestran que la devaluación real genera un efecto “balance”

negativo sobre la inversión de las firmas analizadas, a través del incremento de las

obligaciones en moneda extranjera.

De igual manera Mejía (2003), encontró que la devaluación que se presentó en

el año 1998 y 1999 influyó en la probabilidad de quiebra o reestructuración de las

empresas no financieras en Colombia, por medio del efecto “balance”.

Adicionalmente, muestra que las pérdidas en las que incurrieron estas empresas por

efecto de la devaluación no fueron compensadas por unas mayores ventas externas.

Este resultado está basado en la información de la Superintendencia de Sociedades,

durante el período 1995-2001, con la cual implementa un modelo probabilístico logit

para datos panel.

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Bases teóricas

Devaluación

De acuerdo con el Banco Central de Venezuela, la devaluación de una moneda

consiste en la decisión, por parte de la autoridad monetaria, de la reducción del valor

de la moneda nacional respecto del valor de las monedas extranjeras. Se manifiesta

como un aumento en el tipo de cambio nominal, es decir se requiere mayor cantidad

de unidades monetarias nacionales para adquirir una misma cantidad de moneda

extranjera. Una devaluación abarata las exportaciones de un país y encarece sus

importaciones; su efecto, por lo tanto, es mejorar el saldo de la balanza de pagos. Las

devaluaciones ocurren cuando un país tiene un saldo deficitario en su comercio

exterior, lo que hace que la demanda de su moneda resulte inferior a la oferta de la

misma provocando, como con cualquier otro bien, una tendencia hacia la baja de su

valor en los mercados de divisas internacionales. También se producen cuando, en un

régimen de control de cambios, el gobierno decide aproximar la paridad oficial a la

que fija el mercado. El concepto de devaluación es simétricamente opuesto al de

revaluación.

Afirma Papillom (2010), que la devaluación de una moneda (en este caso el

bolívar) con respecto a otra/s, genera presiones inflacionistas básicamente porque, los

precios en bolívares de los bienes importados tanto de consumo como de inversión

aumentarán, al igual que los precios en moneda local (bolívares), los servicios

provenientes del exterior y además, los costos de producción de aquellas empresas

cuyas materias primas son importadas. Eso quiere decir que si las empresas quieren

mantener su margen éstas trasladarán ese aumento a los costos y vía precios al

comprador final. Así, los gastos financieros de aquellas empresas que tengan créditos

en moneda extranjera se incrementarán; este incremento en los costos financieros se

trasladará vía precio al consumidor, para que la empresa pueda mantener su margen

de ganancia lo que se traduce en inflación.

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Sobrevaluación

Termino aplicado a una moneda cuando puede comprar más externamente

cuando se cambia por una divisa, que cuando internamente se gasta o invierte en la

compra de bienes y servicios nacionales. Esto sucede, en la mayoría de los casos

cuando la paridad es fija y los precios internos medidos por un índice de precios,

crecen más rápido que los precios de los bienes que importa el país en referencia.

También ocurre sobrevaluación en el tipo de cambio con una paridad flexible cuando

los gobiernos no ajustan a la misma velocidad de la inflación interna su tipo de

cambio. (Estévez 1986)

Subvaluación

Termino aplicado a una moneda cuando puede comprar más en su país de

origen que cuando se cambia por una divisa para aplicarse en la compra de bienes y

servicios importados. Esto sucede en la mayoría de los casos, cuando la paridad es

flexible; y los precios internos medidos por un índice de precios, crecen menos rápido

que los precios de los bienes que importa el país en referencia. En términos de la

paridad del poder adquisitivo de compra, se dice que una moneda esta subvaluada

cuando un poder adquisitivo interno es superior al externo. (Estévez 1986)

Riesgo de Cambio: Riesgo de Devaluación

Cuando un importador debe esperar un cierto lapso hasta la entrega y pago de

los bienes transados. En ese plazo pueden presentarse variaciones en los tipos de

cambio, que pueden generar ganancias o pérdidas inesperadas, según esas variaciones

le resulten favorables o desfavorables. En muchos otros casos hay empresarios que

requieren planear sus negocios a ciertos plazos; para ellos las fluctuaciones de las

tasas de cambio representan una seria dificultad que bien podrían arruinar sus

cálculos a futuro, y por una causa ajena a su actividad.

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Esa posibilidad de tener pérdidas por causa de fluctuaciones desfavorables en

las tasas de cambio, es lo que, generalmente, se conoce como riesgo cambiario. Ante

esta situación existe, entonces, la necesidad de cubrirse de este riesgo. En muchas

economías se han creado diversos mecanismos, como los futuros sobre divisas, para

lograr eliminar, o por lo menos minimizar esas posibilidades de obtener pérdidas,

como consecuencia de las variaciones de los tipos de cambio.

El riesgo de cambio surgió en la década de los 70's, cuando se abandonó

definitivamente la paridad oro de las monedas y se permitió que éstas flotaran. De ese

modo sus precios con respecto a las otras monedas tenían la posibilidad de fluctuar,

según fueran las condiciones de mercado de divisas y la situación de la economía.

Para Vives (1984), la exposición de una empresa al riesgo cambiario puede ser

analizada en tres niveles:

1. Exposición contable: Se refiere al efecto que tiene la devaluación sobre los

estados financieros de la empresa, básicamente el balance general. Muestra la

exposición a la devaluación por las diferencias entre los pasivos y activos

denominados en moneda extranjera. El autor considera que no solo se debe considerar

la exposición contable, porque sería "una apreciación sumamente restrictiva y miope

de la exposición al riesgo cambiario" (p. 462).

2. Exposición de los flujos: Considera la exposición futura al riesgo cambiario,

esto por las obligaciones ya adquiridas o que se necesite adquirir más adelante y que

no aparecen en el balance general. Para esto se comparan los flujos de efectivo de la

empresa con y sin la consideración de la devaluación, esto bajo el supuesto de que las

cantidades físicas permanecen constantes.

3. Exposición económica: Un análisis completo de la exposición al riesgo de

cambio también debe considerar los mercados en los que opera la empresa, sus

características y las reacciones que puedan presentarse. Esto lleva a efectuar una

proyección de la situación financiera de la empresa tomando en cuenta los factores

citados, lo cual permitirá observar el efecto sobre la empresa, sobre el mercado y las

decisiones de la gerencia.

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Al igual que se expuso anteriormente lo que ocurre ante la inflación, la

devaluación también le resta validez a la contabilidad tradicional, dificultando la

planeación, la toma de decisiones, el análisis financiero, la evaluación de proyectos,

aumentando las necesidades de financiamiento, mermando la rentabilidad y la

productividad, etc. Todos esto efectos varían de empresa a empresa, es decir, el efecto

de la devaluación no es uniforme, afectará a aquellas empresas que tengan mayor

relación con el sector externo de la economía y que tengan menor capacidad para

reaccionar ante estas situaciones.

Cabe destacar que el análisis de las situaciones de devaluación normalmente es

más complejo, ya que en la mayoría de los casos se ve acompañado de un proceso

inflacionario, que generalmente le precede. Así que la gestión empresarial en estas

condiciones es mucho más compleja, ya que el número de variables en consideración

se aumenta conforme más realista se quiere hacer el análisis.

Control de Cambio

Se conoce con el nombre de control de cambio a un instrumento de política

cambiaria que consiste en regular oficialmente la compra y venta de divisas de un

país, mediante el cual el Estado ejerce control sobre todas o buena parte de las

transacciones en moneda extranjera controlando las entradas o salidas de capital,

influyendo directamente en la balanza de pagos. Los controles de cambios pueden

afectar sólo a las transferencias de capital o ejercerse también sobre la compra de

bienes y servicios. Cuando existe un control de cambios la moneda nacional no

resulta del todo convertible, puesto que la libertad para cambiarla por divisas queda

limitada por los requisitos que establecen las autoridades. (Daza 1997)

En otras palabras, el control cambiario es una política de la autoridad monetaria

orientada a controlar la compra y venta de moneda extranjera. Puede involucrar la

determinación del tipo de cambio y/o el volumen de divisas (todas las monedas

diferentes a las que tienen curso legal de un país determinado) transadas. Tiende a

impedir la libre convertibilidad entre la moneda nacional y extranjera.

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Los gobiernos establecen controles de cambio para evitar el encarecimiento de

precios que resultaría de una devaluación; cuyo propósito es impedir, con fines

nacionalistas, la entrada de inversiones extranjeras; para prevenir la fuga de capitales

al exterior y, en la mayoría de los casos, para ejercer una discriminación que regule

las importaciones. Así pueden fijarse paridades fijas para la compra de ciertos tipos

de bienes -alimenticios, por ejemplo mientras que otros suntuarios tienen que

comprarse de acuerdo a un tipo de cambio libre, normalmente más alto. Los

propugnadores del control de cambios sostienen que así se abarata el nivel de vida de

los sectores de menores recursos en tanto se desalientan las importaciones de los

productos no esenciales, mejorando los saldos de la balanza de pagos y evitando la

necesidad de proceder a una devaluación de la moneda nacional.

El efecto de estas medidas, salvo cuando se encaminan a corregir desequilibrios

de muy corto plazo, es francamente negativo: como se distorsiona la asignación de

precios dentro del mercado nacional, y como las exportaciones no se incrementan en

la proporción en que lo harían con una auténtica devaluación, los desequilibrios en la

balanza de pagos tienden a hacerse crónicos, si no a aumentar, obligando a fijar

paridades cada vez más divergentes entre el precio en el mercado controlado y el

precio de equilibrio que resultaría de un mercado libre. Los desequilibrios se

acumulan y, en definitiva, como lo muestra la experiencia latinoamericana durante las

dos últimas décadas, se hace necesario proceder a las llamadas macrodevaluaciones,

con lo que se producen bruscos aumentos en los precios internos que perjudican aún

más a los consumidores de menores recursos. Lo que busca el control de cambio,

entre otras cosas, es revertir la severa descapitalización del país, que se ha reforzado

con la parálisis de los ingresos provenientes de las exportaciones petroleras y la alta

demanda de dólares, de esta manera, se busca evitar mayores caídas en la cuenta de

capital de la nación y restablecer el equilibrio de la balanza de pagos.

Refiere Gómez (2007), que las experiencias históricas han demostrado que los

controles de cambio son ineficientes y generan, a la larga, devaluaciones forzadas,

desatando inflación represada y agravando la situación inicial. Desde que se implantó

el control de cambio, el dólar oficial se ha ajustado en 34% pero la inflación general

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acumulada ha sido del 98% y la de alimentos 153%. En su momento el control

cambiario fue promovido entre otros fines como factor antiinflacionario, pero ha

devenido en un estímulo para convertirnos en un país netamente importador, ajeno al

riesgo cambiario mediante las asignaciones de CADIVI y ocasionando la salida o

cierre de las plantas productivas.

Tasa de cambio

Tasa de Cambio o Tipo de cambio, es el valor de cada moneda nacional

comparada con una moneda internacional. El tipo o tasa de cambio expresa el valor

de una divisa o moneda extranjera expresada en unidades de moneda nacional. Se

pueden distinguir dos tipos de cambios: el real y el nominal. (Rivero 1996).

El tipo de cambio real se define como la relación a la que una persona puede

intercambiar los bienes y servicios de un país por los de otro. El tipo de cambio

nominal es la relación a la que una persona puede intercambiar la moneda del país por

los de otro. El último es el que se usa más frecuentemente.

CADIVI

Denominada Comisión de Administración de Divisas, la cual nace el 5 de

febrero del año 2003 debido a que en el país se adoptó un régimen de control de

cambio como consecuencia de la situación económica por la que atravesaba en ese

momento Venezuela, la cual estaba al borde de un colapso producto de la fuga de

capitales, especulación, evasión fiscal y un paro con sabotaje a la industria petrolera,

principal fuente de ingresos del país. CADIVI nace tras un convenio suscrito por el

Ministerio de Finanzas, en representación del Ejecutivo Nacional y el Banco Central

de Venezuela, cuya misión es administrar con eficacia y transparencia, bajo criterios

técnicos, el mercado cambiario nacional y asume el reto de contribuir con su buena

ejecutoria y el concurso de otras políticas, al logro de la estabilidad económica y el

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progreso de la Nación, consagrados como principios soberanos en la Constitución

Nacional de la República Bolivariana de Venezuela.

En este orden de ideas, el control de cambio establecido en el país, tuvo como

antesala la suscripción de un convenio cambiario entre el Banco Central de

Venezuela y el Ministerio de Finanzas decreto Nª 2302 (Anexo D); donde en

conformidad con la normativa aplicable se crea una comisión especial con la

participación del Banco Central de Venezuela, para conocer, decidir y ejecutar las

atribuciones y actos que resulten del mencionado convenio cambiario. Actualmente

los pasos para solicitar las divisas son suministrados por CADIVI, en su página web,

a través de una serie de instructivos según las necesidades del solicitante los cuales

deben ser llenados y consignados conjuntamente con los requisitos o recaudos

exigidos. (Anexo E)

Por otra parte cabe señalar que en enero del 2010 el gobierno nacional anuncio

el aumento del dólar oficial y la implementación de un tipo de cambio dual, uno para

rubros básicos (salud, y alimentación) en 2.60 Bs/$, y orto tipo de cambio

denominado “dólar petrolero” o “viajero” en 4.30 Bs/$, en el cual caen todas las

demás actividades económicas, rubros y categorías. Posteriormente el pasado 18 de

Mayo 2010, el dólar en el mercado permuta alcanzo el record de 8,2 bolívares por

dólar y el gobierno nacional decide suspender el mercado paralelo, tras sostener que

se había contaminado con prácticas especulativas y de lavado de capitales. Con esta

medida decenas de casas de valores y sociedades de corretaje han sido intervenidas y

sus directivos han sido detenidos.

En este sentido el gobierno nacional junto con el Banco Central de Venezuela

acuerda en el mes de junio del presente año, la creación del Sistema de Transacciones

con Títulos Valores en Moneda Extranjera (SITME), el cual es el nuevo sistema a

través del cual se van a negociar en el país bonos de deuda pública en dólares

transables en bolívares, cuyas operaciones se venían haciendo a través de Casas de

Bolsa, pero que ahora solo se hará a través del BCV. El Sistema de Transacciones con

Títulos en Moneda Extranjera (SITME) viene a reemplazar a los operadores

cambiarios que previamente realizaban las transacciones en el Mercado Permuta, y

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ahora es el Banco Central quien tendrá la batuta y la última palabra sobre quienes

podrán intermediar y cuáles serán las bandas que servirán de piso/techo para la

cotización de los bonos de la república denominados en dólares. Para tal efecto, el

gobierno decretó el Convenio Cambiario Nº 18 (Gaceta Oficial Nº 39.439) por el

cual el Banco Central regulará los términos y condiciones de la negociación en

moneda nacional de los títulos de la República, sus entes descentralizados o de

cualquier otro emisor, emitidos o por emitirse en divisas. La necesidad de un mercado

alterno para adquirir divisas yace en la insuficiencia en la asignación por parte del

gobierno para cubrir la demanda, quien mantiene el monopolio cambiario mediante

un férreo Control de Cambios desde febrero de 2003.(Anexo F)

A pesar que el dólar paralelo y su divulgación están prohibidos por la Ley de

Ilícitos Cambiarios, el llamado Mercado Permuta se considera legal porque no se

adquieren las divisas directamente, sino que se adquieren mediante la transacción con

bonos de la deuda pública (del estado) denominados (valuados) en dólares pero que

son pagaderos en bolívares, a una tasa que solía ser variable con el mercado. Luego,

el comprador los vende o negocia en el extranjero y obtiene las divisas que necesita

para sus actividades económicas como importaciones, el pago de servicios, etc.

La diferencia entre como se venían haciendo las cosas y el nuevo sistema llamado

SITME, es que los compradores o tenedores de Bonos ya no podrán venderlos

directamente en el exterior para obtener las divisas, sino que deberán autorizar al

banco intermediario para hacer la venta y los ingresos en dólares serán depositados en

una cuenta del vendedor en el exterior, que será un requisito necesario para participar.

Es importante destacar que SITME no reemplaza a CADIVI y tampoco tiene las

mismas competencias, ya que su función es estrictamente reservada a las operaciones

con bonos de la república denominados en dólares y no en la asignación de divisas

como lo hace CADIVI. En otras palabras, a través de SITME no se adquieren dólares

sino que pagando con bolívares, adquiere Títulos Valores, los cuales pueden ser

negociados para adquirir las divisas.

Inicialmente las empresas podrán adquirir y transar hasta $50.000 USD diarios

hasta alcanzar el límite de $350.000 USD al mes, pero este monto es muy probable

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que sea incrementado. A su vez las personas naturales, podrán adquirir y transar hasta

$1000 USD mensuales hasta alcanzar el limite, que será de $6000 USD al año para

remesas, de $5000 USD al año para gastos en el exterior (estudios, viajes y bienes

para la prestación de servicios profesionales) y hasta $10.000 USD para casos

especiales de salud, educación, cultura y deportes.

Según el presidente del Banco Central de Venezuela, Nelson Merentes, el

SITME “tendrá como función contener el precio del dólar permuta, que es legal, sin

ser oficial y cuyo valor era obtenido en virtud de la oferta y la demanda. Esto llevo a

alcanzar niveles superiores a las tasas oficiales”. Solo los operadores cambiarios

autorizados por el BCV, podrán negociar los Bonos de la República. Estos operadores

podrán ser bancos comerciales, bancos universales, casas de cambio y entidades de

ahorro y préstamo. Los operadores cambiarios fronterizos solo podrán cotizar pesos

colombianos o reales brasileros. El gobierno saco a las casas de bolsa por

considerarlas responsables de especulación con los bonos de la República. Todas las

operaciones con Títulos Valores denominadas en dólares se harán a través de Banco

Central, por medio de la intermediación de Bancos y otras entidades financieras

autorizadas. El BCV determinara cuales serán los instrumentos que podrán ser

comprados o vendidos y publicará diariamente en su página web. Entre los

lineamientos más relevantes que regirán el SITME se encuentran:

Las personas Jurídicas domiciliadas en el país deben consignar su Registro de

Información Fiscal (RIF) y su documento constitutivo estatutario, debidamente

registrado, cedula del representante legal, ante la institución financiera

autorizada (banco universal, comercial o entidad de ahorro y préstamo avalado por el

BCV para operar en el SITME podrán adquirir títulos a través del SITME, hasta un

máximo de US$ 50.000 diarios hasta alcanzar el límite de US$350.000 USD

mensuales (no acumulativo), cuando se encuentren en cualquiera de los siguientes

supuestos:

1. Importadores de bienes y servicios que no estén incluidos en la lista 1 y 2

establecidas en la resolución conjunta dictada por los Ministerios del Poder Popular.

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2. Importadores de bienes y servicios que no estén incluidos en la lista 1 y 2

establecidas en la resolución conjunta dictada por los Ministerios del Poder Popular

que no hayan adquirido divisas durante los últimos 90 días a través de autorizaciones

de liquidación de divisas emitidas por la comisiona de administración de divisas

(CADIVI).

3. Importadores de bienes e insumos de capital.

A continuación se indican los requisitos que exige la banca comercial para la

solicitud de compra de Títulos valores en Moneda extranjera (SITME):

1. Documento Constitutivo Estatutario, debidamente registrado y donde se

verifique las facultades de los Representantes Legales de para realizar operaciones de

Títulos Valores.

2. Registro de Información Fiscal (RIF) vigente.

3. Cedula de identidad de los representantes legales.

4. No estar incurso en investigaciones o haber transgredido la normativa

cambiaría vigente.

5. Documentos de nacionalización de mercancías de las tres ultimas

importaciones realizadas durante los últimos 24 meses.

6. Tener una antigüedad no menor de 45 días continuos como cliente de la

institución financiera autorizada.

Banco Central de Venezuela (BCV)

El BCV es la institución pública que en Venezuela ejerce de manera exclusiva y

obligatoria las competencias monetarias del Poder Nacional. Fundado en 1939. Su

objeto fundamental es lograr la estabilidad de precios y preservar el valor de la

moneda. Es persona jurídica de derecho público con autonomía para la formulación y

el ejercicio de la política monetaria, y participa en el diseño y ejecución de la política

cambiaria. Entre sus funciones también se encuentran: regular la circulación

monetaria, el crédito y las tasas de interés, administrar las reservas internacionales y

todas aquellas que establece su propia ley.

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Reservas Internacionales

Las reservas internacionales son los recursos financieros en divisas con los

cuales cuenta un país para garantizar los pagos de los bienes que importa y el servicio

de la deuda, así como para estabilizar la moneda, están formadas por activos externos

de la República que son de disponibilidad inmediata, cuya custodia y administración

corresponde por ley al Banco Central de Venezuela (BCV).

Es así como la principal fuente de ingreso de las reservas internacionales son

las divisas obtenidas de las exportaciones de petróleo. Petróleos de Venezuela S.A.

(PDVSA) debe vender al BCV todas las divisas producto de sus ventas en el exterior,

recibiendo a cambio el valor equivalente en bolívares de esas divisas. El BCV utiliza

estas reservas para regular el mercado cambiario y defender el tipo de cambio, para el

buen funcionamiento de la economía.

Es importante resaltar que las transacciones que producen ingresos de divisas

son las exportaciones, los créditos de bancos extranjeros y la inversión foránea en el

país, entre otras. Las que generan egresos de divisas son las importaciones, los pagos

de intereses de las deudas contraídas en el exterior, los giros de dinero desde

Venezuela hacia el exterior. El BCV administra las reservas internacionales del país

de manera que estén disponibles cuando se requieran. Los criterios principales para su

manejo son la seguridad de estas inversiones y su liquidez. Las reservas

internacionales de un país son uno de los indicadores más importantes para generar

confianza en los inversionistas, reduciendo la posibilidad de que saquen abruptamente

sus capitales, lo que se conoce como una fuga de divisas o de capitales.

Empresas importadoras, exportadoras y con deudas en moneda extranjera

Dependiendo del tipo de empresa a la que se haga referencia, sus operaciones

en moneda extranjera y la importancia de esas operaciones, se puede esperar un

efecto distinto de las variaciones en la tasa de cambio. De ese modo se pueden tener

tres situaciones básicas: (a) Una empresa que exporta parte o toda su producción, (b)

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Una empresa que importa parte o todas sus materias primas y/o producto terminado,

(c) Una empresa que posee financiamiento en moneda extranjera.

Tal como se señala en las líneas anteriores, existen distintas posibilidades. Por

ejemplo, una empresa que exporta alguna proporción de su exportación, no importa

materias primas pero sí posee financiamiento en el exterior; o también una empresa

que no exporta su producción, pero sí importa materias primas y posee deudas en

moneda extranjera, y así, según sea el caso. De manera que dependiendo de la

situación de la empresa, ésta se ve más expuesta al riesgo de cambio, o bien puede

resultar favorecida por éste.

La situación más complicada tiende a darse cuando una empresa se endeuda en

moneda extranjera, sobre todo si además importa, ya que incurre en un riesgo de

cambio mayor, y entonces podrían aumentarse significativamente tanto la carga

financiera como los costos. Así, una empresa con obligaciones denominadas en

alguna moneda extranjera tendrá que pagar una tasa efectiva superior a la tasa

nominal del préstamo.

Las empresas pueden buscar protegerse o cubrirse del riesgo de la devaluación

de varios modos. Una opción es protegerse prestando una cantidad equivalente en

moneda nacional y dando en garantía un título a largo plazo en la moneda extranjera.

También en los países en los que existen mercados de futuros de divisas se puede

recurrir a éstos como un medio más eficiente de cubrirse del riesgo cambiario.

Tal como se ha recalcado, la devaluación tiene una serie de consecuencias

nocivas sobre la actividad empresarial. Una de ellas es la incertidumbre que provoca,

la cual tiene a su vez otros efectos tales como el aumento en los costos de los insumos

importados, hecho que podría crear la necesidad de buscar otros insumos sustitutos

(tal vez con una menor relación calidad/precio), crédito externo más restringido,

entre otras opciones.

Es importante señalar que el impacto de la devaluación podría ser acentuado en

aquellas empresas con compromisos denominados en moneda extranjera, que

requieran insumos importados, que producen bienes no comerciables, con precios

controlados, que enfrentan una demanda muy elástica al precio, entre otra serie de

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situaciones que pueden dificultar la operación de la empresa en condiciones en que la

moneda nacional es devaluada.

Como se ha afirmado, la depreciación de la moneda nacional tiende a estimular

a los sectores exportadores, y también provoca el efecto inverso sobre los

importadores. Además, generalmente se da una relación entre la inflación y la

devaluación, ya que al estimular la exportación también se empuja al alza a la

demanda agregada, y al mismo tiempo se da una elevación de los costos, por el

aumento en el precio de los insumos importados. De igual modo que sucede con la

inflación, la devaluación favorece a algunos y perjudica a otros.

En ese orden de ideas, las empresas que poseen deudas en moneda extranjera o

que importan insumos o producto terminado, son las empresas que se encuentran más

fuertemente expuestas al riesgo de cambio, sobre todo si no producen bienes

exportables. Las empresas pueden ajustar la información para medir el impacto de la

devaluación y poder así tomar decisiones más acertadas.

Importaciones

Se entiende por importación la compra e introducción legal de los bienes y

servicios introducidos a un país mediante el comercio internacional, para su

adquisición el importador requiere de divisas. De hecho, una parte significativa de la

oferta total de mercancías proviene, en la actualidad, de las importaciones.

(Ministerio de Finanzas 2003).

Al igual que las exportaciones, las importaciones pueden ser visibles o

invisibles. Las primeras están constituidas por bienes físicos en tanto que las

segundas se refieren a transferencias que se realizan al exterior por pagos de fletes,

seguros, gastos de los nacionales en el extranjero, pagos de préstamos e intereses,

legados y donaciones.

Históricamente las importaciones han estado sujetas a diversas clases de

controles, afectando los volúmenes del comercio internacional y evitando que se

concretasen los efectos beneficiosos del mismo. Las diversas restricciones existentes

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pueden clasificarse en barreras arancelarias y barreras no arancelarias. En ese mismo

sentido se define las barreras arancelarias como los impuestos (aranceles) que deben

pagar en un país los importadores y exportadores en las aduanas por la entrada o

salida de las mercancías; el objetivo principal de las barreras arancelarias, es impedir

la importación de ciertas mercancías, ya sea para equilibrar la balanza comercial del

país, para proteger la producción nacional o para incrementar el intercambio entre un

grupo de países. Así mismo barreras no arancelarias; son las dificultades a la

internacionalización de un producto, se agrupan en formalidades, reglamentos o

comercio de estado. Las barreras arancelarias, junto con las barreras no arancelarias,

impiden el desarrollo del libre comercio y en cierta forma favorecen a las grandes

multinacionales que ya controlan gran parte del comercio mundial, en la medida que

precisamente, este tipo de barreras son interpuestas por las grande potencias

económicas de donde son originarias las multinacionales, protegiéndolas de esta

forma de la competencia emergente de los países en desarrollo.

Cabe agregar que el Ministerio de Industrias Ligeras y Comercio (MILCO),

aplicó nuevas restricciones a las licencias de importaciones, como la exclusión de

gran parte del universo de repuestos de la lista de productos prioritarios para

importar, también como parte de las medidas está el hecho de que no se aceptarán

controles realizados en el exterior, es decir, que las únicas certificaciones válidas son

las hechas en Venezuela. Estos obstáculos no sólo afectan la importación de

productos, sino también de materias primas e insumos. El otorgamiento de las

licencias para importación ha sido manejado con cierta discrecionalidad.

Inflación

Según Guerra (2008), la inflación es un fenómeno caracterizado por el alza

sostenido y generalizado del nivel de precios de bienes y servicios de una economía.

En otras palabras, es el incremento generalizado y sostenido de los precios de los

bienes y servicios, producidos y vendidos por la economía de un país. El autor

asegura que para que exista inflación no basta que se incremente el precio de un bien

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o servicio en particular, sino, que los aumentos sean generalizados. La inflación tiene

efectos perniciosos sobre la economía, entre otros; el deterioro de los ingresos

especialmente de quienes perciben una renta fija o cuyas remuneraciones no se

ajustan de manera proporcional al ritmo en que suben los precios.

En ese mismo orden de ideas, los procesos inflacionarios pueden venir causados

por la excesiva creación de dinero por parte de las autoridades monetarias de un país,

en estos casos el dinero crece más de prisa que los bienes y servicios suministrados

por la economía causando incrementos de los bienes y servicios, exceso muchas

veces ocasionado por la necesidad que tenga el estado en financiar sus déficits

públicos. Por tanto, la credibilidad que pueda tener la política económica del gobierno

es un factor importante que puede generar inflación, es decir los agentes económicos

tienen que tener confianza en la política económica del gobierno o de lo contrario

buscan otros países para realizar sus inversiones lo que genera desempleo y esto se

traduce en inflación.

Por otro lado, los costos de la inflación provienen en su gran mayoría de la

falta de adaptación de la economía a una situación inflacionista. En ese orden de ideas

cabe mencionar que uno de los costos más importantes de la inflación es el

incremento de los impuestos en el caso de que no se adapten los tramos impositivos a

la subida de precios. Cuando existe inflación y los contribuyentes ven aumentados sus

salarios, en la medida en que el gobierno no adapte la tabla impositiva a este

crecimiento de los precios, la cuota impositiva será mayor. En estos casos los agentes

económicos deberán pagar un mayor número de impuestos, no por un mayor nivel de

renta, sino simplemente por el incremento de los precios.

La mayor o menor fortaleza del país, la evolución de los precios del petróleo y

de las materias primas son factores que pueden afectar de forma significativa a los

precios de las economías de una nación, especialmente en aquellos países más

dependientes de productos procedentes del exterior, tal como es el caso de la

economía venezolana.

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Bases Legales

Los basamentos legales son un marco de referencia necesario en toda

investigación, pues pone de manifiesto las leyes que lo respaldan. En este sentido,

este trabajo se sustenta en la Constitución de la República Bolivariana de Venezuela

(CRBV, 1999) y en la ley del Banco Central de Venezuela.

Constitución de la Republica Bolivariana de Venezuela (ob.cit), EN SU

Artículo 318:

Las competencias monetarias del Poder Nacional serán ejercidas de

manera exclusiva y obligatoria por el Banco Central de Venezuela. El

objetivo fundamental del Banco Central de Venezuela es lograr la

estabilidad de precios y preservar el valor interno y externo de la unidad

monetaria. La unidad monetaria de la República Bolivariana de

Venezuela es el bolívar. En caso de que se instituya una moneda común

en el marco de la integración latinoamericana y caribeña podrá

adoptarse la moneda que sea objeto de un tratado que suscriba la

República.

El Banco Central de Venezuela es persona jurídica de derecho público con

autonomía para la formulación y el ejercicio de las políticas de su competencia. El

Banco Central de Venezuela ejercerá sus funciones en coordinación con la política

económica general, para alcanzar los objetivos superiores del estado y la nación.

Para el adecuado cumplimiento de su objetivo, el Banco Central de Venezuela

tendrá entre sus funciones las de formular y ejecutar la política monetaria, participar

en el diseño y ejecutar la política cambiaria, regular la moneda, el crédito y las tasas

de interés, administrar las reservas internacionales, y todas aquellas que establezca

la ley.

Ley del Banco Central de Venezuela (BCV), en su Articulo 46:

1- Elevar al ejecutivo nacional informes periódicos, a cerca de la

situación monetaria y financiera, interna y externa, y hacer las

recomendaciones pertinentes cuando lo juzgue oportuno.

2- Coordinar con el ejecutivo nacional las políticas fiscales, monetarias

y cambiarias en función de los objetivos previstos en los acuerdos que

se celebren con Ejecutivo Nacional

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3- Emitir opinión financiera razonada al ministerio encargado de las

finanzas, cuando la Republica y los proyectos de las operaciones de

crédito público así lo requieran, en los términos y condiciones señaladas

en la ley.

4- Emitir dictámenes en los casos previstos en la ley.

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CAPÍTULO III

MARCO METODOLÓGICO

Naturaleza de la Investigación

El presente estudio es una investigación de campo de carácter descriptivo,

apoyada en una investigación documental. Según el Manual de Trabajos de Grado de

Especialización, Maestría y Tesis Doctorales de la UPEL (2006), una investigación

de campo es “el análisis sistemático de problemas en la realidad, con el propósito

bien sea de describirlos, interpretarlos, explicar sus causas y efectos, o predecir su

ocurrencia” p 18.

Asimismo, el manual citado señala que una investigación documental es “el

estudio de problemas con el propósito de ampliar y profundizar el conocimiento de su

naturaleza, con apoyo (…) en trabajos previos, información y datos divulgados por

medios impresos, audiovisuales o electrónicos” (p. 20).

Es importante destacar que en el caso del presente estudio, la investigación

documental es complementaria al trabajo de campo, es decir que éste último se apoya

en la investigación documental para sustentar la indagación efectuada en el escenario

de la realidad a estudiar.

En el orden de las ideas expresadas, la investigación documental que apoyará el

presente estudio está representada por los documentos fundacionales de la empresa

Micro Max, trabajos de investigación a escala nacional e internacional asociados a la

temática central de la investigación. También se realizará indagación por fuentes

electrónicas consideradas como válidas para dar sustento a la labor investigativa.

Igualmente la lectura y análisis de artículos, ensayos y trabajos académicos

constituyen una importante fuente documental para la presente investigación.

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Población y Muestra

Según Gabaldón (citado por Balestrini, 2002), se entiende por población “un

conjunto finito o infinito de personas, casos o elementos que presentan características

comunes” p137. Asimismo, define muestra como “una parte de la población, o sea,

un número de individuos u objetos seleccionados científicamente, cada uno de los

cuales es un elemento del universo. La muestra es obtenida con el fin de investigar

(…) las propiedades de una población” op.cit. (p. 141).

En el caso de la presente investigación, el total de la población está constituida

por un número finito de individuos. Cuando esto ocurre, según Balestrini (ob.cit), se

“tomarán como unidades de estudio e indagación a todos los individuos que la

integran” (p.145). Es así como en la presente investigación la población

corresponderá a los 10 integrantes principales entre los que se encuentran socios,

gerentes y personal del área contable y administrativa de la empresa Micro Max Ca.

Por tanto, en esta investigación de carácter específico de una situación empresarial no

se aplicarán criterios muestreales para luego generalizar las características

encontradas en la muestra.

Técnicas e Instrumentos de Recolección de Datos

Según Best, (citado por Ruiz 2004), las técnicas e instrumentos de recolección

de datos son “aquellos objetos materiales que nos permiten adquirir y analizar datos

mediante los cuales pueden ser comprobadas las hipótesis de la investigación” (p.23).

En ese sentido, para la recolección de datos que darán sustento a la presente

investigación se realizará la técnica de la encuesta que según Chávez (2003), es un

método de investigación de recolección de datos que se obtienen mediante un

conjunto de preguntas, orales o escritos, que se les hace a las personas involucradas

en el problema motivo de estudio”. (p. 10).

Ahora bien, con relación al instrumento se aplicará un cuestionario que Según

Berdie y Anderson citados por Ruíz, op cit. “es un procedimiento que permite obtener

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respuestas a preguntas mediante el uso de un formulario que el sujeto puede llenar

por sí solo” (p. 191). La construcción del cuestionario será de escala likert, siendo

que según Ruiz op.cit “son aquellos en que cada reactivo o pregunta consta de un

número fijo de escogencias o alternativas de respuestas.” (p. 194).

Las alternativas o puntos en la escala de Likert para el cuestionario a diseñar

para la encuesta, pueden ser de tipo: Muy de acuerdo de acuerdo, ni de acuerdo, ni en

desacuerdo, en desacuerdo, Muy en desacuerdo. O también la escala puede ser: muy

importante, importante, más o menos importante, poco importante, nada importante.

Para obtener las puntuaciones de la escala Likert, se suman los valores

obtenidos respecto de cada frase. Se otorgan 5 puntos, (totalmente de acuerdo) a 1

punto (totalmente en desacuerdo) a cada una de las afirmaciones del cuestionario. Por

otro lado, en la segunda columna la respuesta “muy importante” implica 5 puntos,

mientras que “nada importante” es sólo 1 punto. Una vez contabilizados los puntos,

se determina el promedio para cada uno de los apartados, también es posible obtener

la media y la desviación estándar. De esta manera se elabora una escala de los valores

más importantes para la organización en las diferentes variables, dimensiones e

indicadores investigados.

Confiabilidad

Tal como lo señala Anastasi (1999), la confiabilidad de un instrumento está

determinada por el grado de exactitud con que el instrumento mide lo que pretende

medir. p 153. En ese mismo orden de ideas, el instrumento diseñado será sometido a

la evaluación de su confiabilidad de consistencia interna que según Loevinger (1998),

es aquella que permite determinar el grado en que los ítems de una prueba están

correlacionados entre sí y éstos en conjunto con los objetivos de la investigación.

En el caso de la presente investigación se aplicará el procedimiento de

confiabilidad de consistencia interna el cual consiste en determinar si el grado de los

ítems del instrumento están correlacionados entre sí. El procedimiento para estimar la

confiabilidad de consistencia interna será el Alpha de Cronbach.

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Validez

Según Guilford (2000), la validez de un instrumento tiene que ver con la

exactitud con que pueden hacerse mediciones significativas y adecuadas con dicho

instrumento. En ese sentido, la validez es la capacidad que tiene el instrumento para

dar resultados precisos. En el caso de la presente investigación el instrumento a ser

aplicado se someterá a la validez de contenido que según Kerlinger (1998) se trata de

determinar hasta dónde los ítems de un instrumento son representativos de aquello

que se pretende medir. Para esta validez se acudirá al procedimiento de juicio de

experto, a través del cual una persona con amplio conocimiento en instrumentos

como el seleccionado hará una experticia para determinar su grado de validez.

Prueba Piloto

Una vez que se haya diseñado el instrumento de recolección de datos y hayan

sido calificados como confiables y válidos, antes de ser aplicados a los sujetos de la

investigación, se hará la correspondiente prueba piloto, es decir, se aplicará a un

grupo de sujetos de características similares a la que se estudia en la presente

investigación. Esta prueba piloto permitirá dar solidez a la confiabilidad y validez ya

efectuada al instrumento.

En otras palabras, la prueba piloto es un proceso de ensayo en la aplicación de

la técnica seleccionada para la recolección de datos y su administración respectiva, lo

cual permite evaluar su eficiencia en función al problema motivo de investigación.

Este proceso se lleva a cabo, previo a la aplicación definitiva de la técnica a la

realización del trabajo de campo propiamente dicho.

Sistema de Variables

Según Mendoza (2008), Una variable es una cualidad susceptible de sufrir

cambios. Un sistema de variables consiste, por lo tanto, en una serie de características

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por estudiar, definidas de manera operacional, es decir, en función de sus indicadores

o unidades de medida.

La importancia de las variables en una investigación radica en que en ellas se

desglosan detalladamente y en todas sus dimensiones los elementos, conceptos y

realidades a ser analizadas en la investigación, con lo cual se garantiza la

manipulación y control de todas las variables que inciden en la investigación.

Cuadro 1

Operacionalización de las variables

Objetivo

Variable Definición

conceptual

Definición

operacional

Ítems

Evaluar el impacto

de la devaluación

de la moneda a las

operaciones

financieras y de

importación de la

empresa Micro

Max C.A en mes

de Enero 2010

Tipo de

cambio.

Valor de una

divisa o moneda

extranjera

expresada en

unidades de

moneda

nacional.

Fluctuaciones

de la moneda

Operaciones

financieras

Control

cambiario

1,5,11,12,15,16,18

Describir las

acciones

económicas más

relevantes que

permitieron

enfrentar el

proceso de

devaluación

durante el mes de

Enero 2010 en la

comercialización

de la empresa

Micro Max C.A

Acciones

económicas

Decisiones

tomadas por la

empresa ante la

devaluación de

la moneda.

Alternativas de

importación.

Promociones

de ventas de

los productos.

Precios

competitivos

2,3,7,9,10,13,17

Estrategias

concretas que debe

efectuar la empresa

Micro Max C.A

para enfrentar con

éxito la

devaluación de la

moneda.

Estrategias

Procedimientos

que la empresa

debe aplicar en

momentos de

crisis por el

impacto de la

devaluación de

la moneda.

Proveedores

Inventario

Venta de

contado

Compras a

crédito

4,6,8,14

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40

Análisis e interpretación de los resultados

En el caso de la presente investigación, a los resultados obtenidos luego de la

aplicación del instrumento se les hará el análisis de frecuencia de respuestas, relación

porcentual y media aritmética. Para ello, el análisis se apoyará en la estadística

descriptiva diferencial que se consolida con la tabulación de los datos y la graficación

de los mismos. Posteriormente se procederá a los análisis descriptivos de los

resultados emitidos del análisis cuantitativo de los datos. Este procedimiento

permitirá determinar la frecuencia y los porcentajes. Posteriormente se agruparán

según la correspondiente dimensión de las variables del estudio.

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41

CAPÍTULO IV

ANÁLISIS DE LOS RESULTADOS

En el presente capítulo, se reflejan los hallazgos encontrados en la Empresa

Micro Max C.A. que consistió en Analizar el impacto de la devaluación de la

moneda en los componentes y equipos de computación en el mes de Enero 2010. La

información fue recabada gracias a la colaboración de 10 personas entre socios y de

la empresa para un total de 10 entrevistados. Los datos obtenidos fueron tabulados y

reflejados en cuadros y gráficos de barras para su posterior análisis

Cuadro 2

Distribución de Frecuencia del ítem 1.

ENUNCIADO MDA DA NDA,

NED

ED MED

f % f % f % f % f %

1. ¿La Devaluación de la moneda

afecta las operaciones financieras de las

empresas importadoras de componentes

y equipos de computación?

7 70,0 3 30,0 0 0 0 0 0 0

Nº = 10

Fuente: Datos de la investigación Salas (2010)

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42

Gráfico 1. Distribución porcentual del Ítem 1.

Análisis: Los resultados que se desprenden demuestran que de un 100% el 70%

respondió estar muy de acuerdo en que sus operaciones financieras son afectadas por

el fenómeno de la devaluación de la moneda y un 30% respondió estar de acuerdo, de

este primer análisis se desprende que las empresas de componentes y equipos de

computación si se encuentran muy afectados con las devaluaciones de la moneda

nacional.

Cuadro 3

Distribución de Frecuencia del ítem 2.

ENUNCIADO MDA DA NDA,

NED

ED MED

f % f % f % f % f %

2. ¿Han planteado las importadoras

de componentes y equipos de

computación acciones o medidas

preventivas como abrir cuentas en el

exterior para enfrentar el fenómeno de

la devaluación monetaria?

1 10,0 7 70,0 2 20,0 0 0 0 0

Nº = 10

Fuente: Datos de la investigación Salas (2010)

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43

Gráfico 2. Distribución porcentual del Ítem 2.

Análisis: De los entrevistados a los que se les aplico el cuestionario un 70%

respondió estar de acuerdo con abrir cuentas en el exterior, un 10%, confirmo estar

muy de acuerdo sin embargo un 20% se mostró indiferente ante esta propuesta, por lo

que se puede decir que las empresas importadoras de componentes y equipos de

computación un 80% coincide en estar de acuerdo con abrir cuentas en el exterior que

permitan facilitar sus operaciones fuera del país.

Cuadro 4

Distribución de Frecuencia del ítem 3.

ENUNCIADO MDA DA NDA,

NED

ED MED

f % f % f % f % f %

3. ¿Los precios de los componentes y

equipos de computación son

competitivos en épocas de devaluación

de la moneda?

0 0 0 0 1 10,0 9 90,0 0 0

Nº = 10

Fuente: Datos de la investigación Salas (2010)

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44

Gráfico 3. Distribución porcentual del Ítem 3.

Análisis: Del 100% un 90% reconoce que para las empresas importadoras de

componentes y equipos de computación los precios de los productos que distribuyen

no son competitivos en épocas de devaluación monetaria pues sus costos de

importación tienden a aumentar y estos costos son transferidos al consumidor final;

sin embargo los precios son muy parecidos entre sus competidores ya que todos

toman la misma medida para hacer frente a esta situación y el cliente es quien tiene la

ultima opción de escoger el distribuidor que mejor le convenga.

Cuadro 5

Distribución de Frecuencia del ítem 4.

ENUNCIADO MDA DA NDA,

NED

ED MED

f % f % f % f % f %

4. ¿Las empresas importadoras de

componentes y equipos de computación

encuentran en las compras a crédito una

opción para enfrentar el fenómeno de la

devaluación de la moneda?

0 0 2 20,0 0 0 8 80,0 0 0

Nº = 10

Fuente: Datos de la investigación Salas (2010)

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45

Gráfico 4. Distribución porcentual del Ítem 4.

Análisis: Según este resultado los entrevistados coinciden en un 80% que están

en desacuerdo con realizar compras a crédito, solo un 20% afirma estar de acuerdo

con esta medida. De este análisis se puede desprender que para las empresas de

componentes y equipos de computación la mayoría de sus compras son realizadas a

contado pareciera no ser una buena opción pues estarían adquiriendo deudas en

monedas extranjera lo cual no es rentable en épocas de devaluación mas aun cuando

las importaciones se encarecen con esta medida y contraer una deuda en dólares seria

un riesgo para la firma.

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46

Cuadro 6

Distribución de Frecuencia del ítem 5.

ENUNCIADO MDA DA NDA,

NED

ED MED

f % f % f % f % f %

5. ¿El control cambiario afecta

favorablemente las operaciones

financieras de las empresas

importadoras de componentes y

equipos de computación?

0 0 0 0 0 0 3 30,0 7 70,0

Nº = 10

Fuente: Datos de la investigación Salas (2010)

Gráfico 5. Distribución porcentual del Ítem 5.

Análisis: Al preguntarle a los entrevistados si el control cambiario afecta

favorablemente las operaciones financieras de las empresas importadoras de

componentes y equipos de computación, el 70% respondió estar muy en desacuerdo

con esta medida y un 30% respondió estar en desacuerdo ambas respuestas afirman

que un control cambiario no los favorece pues obstaculiza el acceso a las divisas

necesarias para poder operar con normalidad.

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47

Cuadro 7

Distribución de Frecuencia del ítem 6.

ENUNCIADO MDA DA NDA,

NED

ED MED

f % f % f % f % f %

6. ¿Han estudiado las empresas

importadoras de componentes y

equipos de computación alternativas

de importación como ampliar sus

proveedores para no ver afectado su

inventario y mantener una variedad de

productos que satisfaga a los clientes?

1 10,0 8 80,0 1 10,0 0 0 0 0

Nº = 10

Fuente: Datos de la investigación Salas (2010)

Gráfico 6. Distribución porcentual del Ítem 6.

Análisis: Al consultar a los entrevistados si han estudiado las empresas

importadoras de componentes y equipos de computación alternativas de importación

como ampliar sus proveedores para no ver afectado su inventario y mantener una

variedad de productos que satisfaga a los clientes, del 100%, el 80% considera estar

de acuerdo, y un 10% opino estar muy de acuerdo. Este análisis arroja que las

empresas han venido cambiando y buscando nuevos proveedores que les ofrezcan

variedad de productos y mejores precios que los ayuden a mantener un variado stock

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48

de productos y así mantener satisfechos a sus clientes permitiéndoles ser competitivos

en este mercado.

Cuadro 8

Distribución de Frecuencia del ítem 7.

ENUNCIADO MDA DA NDA,

NED

ED MED

f % f % f % f % f %

7. ¿Han utilizado las empresas

importadoras de componentes y

equipos de computación la modalidad

de las ventas al contado como medio

para enfrentar la devaluación

monetaria?

1 10,0 9 90,0 0 0 0 0 0 0

Nº = 10

Fuente: Datos de la investigación Salas (2010)

Gráfico 7. Distribución porcentual del Ítem 7.

Análisis: Se consulto si han utilizado las empresas importadoras de

componentes y equipos de computación la modalidad de las ventas al contado como

medio para enfrentar la devaluación monetaria un 90% respondió estar de acuerdo y

otro 10% respondió estar muy de acuerdo, por lo que es notorio que estas firmas

realizan solo ventas al contado no utilizan la modalidad del crédito por lo que su

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49

inversión es recuperada en un periodo corto lo cual les permite obtener liquidez para

realizar nuevas adquisiciones de mercancía y mantener sus inventarios.

Cuadro 9

Distribución de Frecuencia del ítem 8.

ENUNCIADO MDA DA NDA,

NED

ED MED

f % f % f % f % f %

8. ¿Las empresas importadoras de

componentes y equipos de

computación han diseñado estrategias

para enfrentar con éxito el fenómeno

de la devaluación de la moneda?

2 20,0 7 70,0 1 10,0 0 0 0 0

Nº = 10

Fuente: Datos de la investigación Salas (2010)

Gráfico 8. Distribución porcentual del Ítem 8.

Análisis: Al consultar a los entrevistados si las empresas importadoras de

componentes y equipos de computación han diseñado estrategias para enfrentar con

éxito el fenómeno de la devaluación de la moneda se obtuvo que del 100% el 70%

esta de acuerdo, con diseñar estrategias, un 20% respondió estar muy en desacuerdo

mientras que un 10% se mostró indiferente al responder que no esta ni de acuerdo ni

en desacuerdo. Para estas empresas las estrategias aplicadas para hacer frente al

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50

fenómeno de la devaluación de la moneda han sido efectivas pues les han permitido

mantenerse en el mercado y seguir operando con toda normalidad.

Cuadro 10

Distribución de Frecuencia del ítem 9.

ENUNCIADO MDA DA NDA,

NED

ED MED

f % f % f % f % f %

9. ¿En las empresas importadoras de

componentes y equipos de

computación el personal de confianza

participa en las acciones económicas

para enfrentar el fenómeno de la

devaluación de la moneda?

3 30,0 6 60,0 0 0 1 10,0 0 0

Nº = 10

Fuente: Datos de la investigación Salas (2010)

Gráfico 9. Distribución porcentual del Ítem 9.

Análisis: En las empresas importadoras de componentes y equipos de

computación el personal de confianza participa en las acciones económicas para

enfrentar el fenómeno de la devaluación de la moneda, al ser consultados sobre esta

pregunta del 100%, un 70% respondió estar de acuerdo con la medida y el otro 20%

afirma estar muy de acuerdo. Por lo que se puede decir que en estas empresas el

personal que contratan es calificado y esta capacitado para ayudar a los directivos en

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51

a tomar de decisiones acertadas que permitan hacer un buen manejo de los recursos

con los que dispone la firma para su funcionamiento

Cuadro 11

Distribución de Frecuencia del ítem 10.

ENUNCIADO MDA DA NDA,

NED

ED MED

f % f % f % f % f %

10. ¿Las empresas importadoras de

componentes y equipos de computación

ofrecen promociones de sus equipos

para elevar las ventas, disminuir el

impacto del fenómeno de la devaluación

de la moneda y mejorar las operaciones

financieras de la empresa?

4 40,0 6 60,0 0 0 0 0 0 0

Nº = 10

Fuente: Datos de la investigación Salas (2010)

Gráfico 10. Distribución porcentual del Ítem 10.

Análisis: Como se observa en cuadro 10 , se consulta si las empresas

importadoras de componentes y equipos de computación ofrecen promociones de sus

equipos para elevar las ventas, disminuir el impacto del fenómeno de la devaluación

de la moneda y mejorar las operaciones financieras de la empresten la que un 60%

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respondió estar de acuerdo y el otro 40% afirma estar muy de acuerdo, por lo que se

puede afirmar de este análisis que el 100% considera que hacer promociones en los

productos que comercializan, ayudan a aumentar el volumen de ventas y han

resultado muy efectivas para disminuir el impacto de la devaluación de la moneda

Cuadro 12

Distribución de Frecuencia del ítem 11.

ENUNCIADO MDA DA NDA,

NED

ED MED

f % f % f % f % f %

11. ¿Está usted de acuerdo con los

trámites que ha implementado el

gobierno Nacional a través de CADIVI

para realizar las importaciones de los

componentes y equipos de

computación?

0 0 0 0 0 0 2 20,0 8 80,0

Nº = 10

Fuente: Datos de la investigación Salas (2010)

Gráfico 11. Distribución porcentual del Ítem 11.

Análisis: Según lo que se observa en el grafico, de un 100% el 80% respondió

que esta muy en desacuerdo con los trámites que ha implementado el gobierno

Nacional a través de CADIVI para realizar las importaciones de los componentes y

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53

equipos de computación, el otro 20 % afirma encontrarse en desacuerdo con los

tramites que deben cumplir.

Cuadro 13

Distribución de Frecuencia del ítem 12.

ENUNCIADO MDA DA NDA,

NED

ED MED

f % f % f % f % f %

12. ¿La devaluación de la moneda ha

afectado las ganancias de los

componentes y equipos de

computación?

6 60,0 4 40,0 0 0 0 0 0 0

Nº = 10

Fuente: Datos de la investigación Salas (2010)

Gráfico 12. Distribución porcentual del Ítem 12.

Análisis: La devaluación de la moneda ha afectado las ganancias de los

componentes y equipos de computación. Como puede observarse ambas respuestas

dan certeza de que las empresas importadoras de componentes y equipos de

computación han visto afectadas sus ganancias en este periodo de devaluación sin

embargo estos empresarios consideran que sus productos tiene demanda entre los

consumidores lo cual hace que estos sigan optimistas ante esta situación.

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54

Cuadro 14

Distribución de Frecuencia del ítem 13.

ENUNCIADO MDA DA NDA,

NED

ED MED

f % f % f % f % f %

13. ¿Las empresas importadoras de

componentes y equipos de computación

han tenido que disminuir la cantidad de

productos que importa como

consecuencia del fenómeno de la

devaluación monetaria?

2 20,0 8 80,0 0 0 0 0 0 0

Nº = 10

Fuente: Datos de la investigación Salas (2010)

Gráfico 13. Distribución porcentual del Ítem 13.

Análisis: De acuerdo a las respuestas obtenidas al consultar si las empresas

importadoras de componentes y equipos de computación han tenido que disminuir la

cantidad de productos que importa como consecuencia del fenómeno de la

devaluación monetaria. De los entrevistados un 80% respondió estar de acuerdo y el

20 % indica estar muy de acuerdo. Es notable que si en el país hay una devaluación

del 100% la cantidad de productos que compran hoy se reduce y deben pagar más

bolívares por esa misma mercancía.

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55

Cuadro 15

Distribución de Frecuencia del ítem 14.

ENUNCIADO MDA DA NDA,

NED

ED MED

f % f % f % f % f %

14. ¿Han estudiado otras alternativas

de importación las empresas

importadoras de componentes y equipos

de computación para no ver afectado su

inventario y mantener una variedad de

productos que satisfaga a los clientes?

2 20,0 8 80,0 0 0 0 0 0 0

Nº = 10

Fuente: Datos de la investigación Salas (2010)

Gráfico 14. Distribución porcentual del Ítem 14.

Análisis: de los resultados recabados al consultar si han estudiado otras

alternativas de importación las empresas importadoras de componentes y equipos de

computación para no ver afectado su inventario y mantener una variedad de

productos que satisfaga a los clientes. El 80% respondió estar de acuerdo el 20%

respondió estar muy de acuerdo, lo cual demuestra que estos empresarios han

buscado mercados alternos en los que los costos de los productos que comercializa se

encuentran mas atractivos y permiten obtener ganancias.

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56

Cuadro 16

Distribución de Frecuencia del ítem 15.

ENUNCIADO MDA DA NDA,

NED

ED MED

f % f % f % f % f %

15. ¿Actualmente las empresas

importadoras de componentes y equipos

de computación se encuentran en un

ambiente de incertidumbre económica

como consecuencia de la devaluación

de la moneda?

5 50,0 5 50,0 0 0 0 0 0 0

Nº = 10

Fuente: Datos de la investigación Salas (2010)

Gráfico 15. Distribución porcentual del Ítem 15.

Análisis: Al consultar si actualmente las empresas importadoras de

componentes y equipos de computación se encuentran en un ambiente de

incertidumbre económica como consecuencia de la devaluación de la moneda, 50%

respondió estar muy deacuerdo y el otro 50% respondió estar de acuerdo, ambas

respuestas indican que los empresarios de este ramo se encuentran en una gran

incertidumbre económica lo que indica que consecuencia de ello es las trabas que el

ejecutivo nacional ha impuesto a través de CADIVI.

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57

Cuadro 17

Distribución de Frecuencia del ítem 16.

ENUNCIADO MDA DA NDA,

NED

ED MED

f % f % f % f % f %

16. ¿Considera usted que el cupo

asignado por CADIVI es suficiente para

abastecer las compras de los

componentes y equipos de computación

que permitan ejercer su actividad

económica?

0 0 0 0 0 0 1 10,0 9 90,0

Nº = 10

Fuente: Datos de la investigación Salas (2010)

Gráfico 16. Distribución porcentual del Ítem 16.

Análisis: Se puede observar que el 90% respondió estar muy en desacuerdo con

el cupo asignado por CADIVI, a su vez el otro 10% considera estar en desacuerdo.

Esta respuesta indica que las empresas importadoras de componentes y equipos de

computación se encuentran insatisfechas con la cantidad de divisas lo cual supone

que la cantidad no es suficiente para abastecer sus inventarios.

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Cuadro 18

Distribución de Frecuencia del ítem 17.

ENUNCIADO MDA DA NDA,

NED

ED MED

f % f % f % f % f %

17. ¿El mercado paralelo ha

sido una alternativa a la que han

tenido que recurrir para

abastecer sus importaciones?

1 10,0 9 90,0 0 0 0 0 0 0

Nº = 10

Fuente: Datos de la investigación Salas (2010)

Gráfico 17. Distribución porcentual del Ítem 17.

Análisis: Del 100%, se desprende que un 90% respondió estar deacuerdo, y el

otro 10% confirma estar muy deacuerdo, lo cual demuestra que las empresas

importadoras de componentes y equipos de computación han acudido al mercado

paralelo para obtener las divisas necesarias para el buen funcionamiento pese a los

costos que ello implica.

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Cuadro 19

Distribución de Frecuencia del ítem 18.

ENUNCIADO MDA DA NDA,

NED

ED MED

f % f % f % f % f %

18. ¿Considera usted que las

devaluaciones de la moneda han

afectado los niveles de

inventario de los componentes y

equipos de computación?

2 20,0 8 80,0 0 0 0 0 0 0

Nº = 10

Fuente: Datos de la investigación Salas (2010)

Gráfico 18. Distribución porcentual del Ítem 18.

Análisis: Considera usted que las devaluaciones de la moneda han afectado los

niveles de inventario de los componentes y equipos de computación. El 80%

respondió estar deacuerdo, el 20% restante lo reafirma al responder que están muy

deacuerdo, este análisis refleja que las empresas de componentes y equipos de

computación han tenido que disminuir las cantidades de productos que comercializan

por el fenómeno de la devaluación de la moneda.

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60

CAPÍTULO V

CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES

Conclusiones

De los hallazgos encontrados en el capítulo anterior se establecen las siguientes

conclusiones, las cuales se enfocan en relación directa con las interrogantes de la

investigación.

Respecto a cómo impacta la devaluación de la moneda a las operaciones

financieras y de importación de la empresa, se puede indicar que las mismas han sido

afectadas producto de la devaluación decretada por el gobierno nacional en el mes de

Enero del año 2010, donde se generaron modificaciones o cambios en las actividades

operativas y financieras, en su estructura de costos y precios, así como en las

decisiones de inversión y de financiamiento de la empresa Micro Max CA, lo que

significa que esta empresa tiene que pagar más bolívares por los productos que

importa al verse encarecido en un 100 % sus costos, por lo tanto su liquidez se ve

reducida y limita en parte la posibilidad de realizar nuevas inversiones en la misma

magnitud con la que venían haciéndolo. Sumado a ello los gastos operativos se

incrementan en su mayoría, esto se debe a la inflación generada como consecuencia

de la devaluación monetaria. En términos generales se puede indicar que dichas

alteraciones se relacionan con aumentos en los costos de arrendamiento del local,

póliza de seguros, servicios públicos, suministros de oficina y gastos administrativos.

Con respecto a los procedimientos para la adquisición de divisas para realizar

sus importaciones, debido al control de cambio establecido en el año 2003, la

empresa debe cumplir con una serie de requisitos y seguir varios pasos. Actualmente

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61

los pasos para solicitar las divisas se realizan a través de la comisión de

administración de divisas (CADIVI), el primer paso consiste en tramitar el registro y

actualización de usuarios (instructivo de persona natural o jurídica) en la pagina Web

de CADIVI, y consignar ante el operador cambiario autorizado la planilla obtenida

por medios electrónicos conjuntamente con los requisitos o recaudos exigidos. Todo

este procedimiento exige de la empresa una oportuna y adecuada previsión o

planificación.

Se pudo observar que la empresa no está de acuerdo con los trámites y

requisitos que exige CADIVI, para poder accesar a las divisas. El solicitante

considera que son obstáculos que se le imponen, sin contar con el retardo en el

procesamiento de los trámites una vez que son consignados todos los recaudos

exigidos. Todo esto no le permite a la empresa operar con normalidad y la mantiene

en un ambiente de incertidumbre que afecta considerablemente las operaciones

financieras.

En otro orden de ideas, entre las acciones económicas más relevantes que

permitieron a la empresa enfrentar el proceso de devaluación, tener disponibilidad

para realizar sus compras y mantener un inventario adecuado para su normal

funcionamiento, ha sido, en primer lugar, los pocos dólares que perciben de CADIVI

y en segundo lugar, acudir al mercado paralelo que les asegura disponibilidad y

rapidez; a pesar de que el precio del dólar es más alto, obtienen de inmediato las

divisas y le permite adquirir los componentes y equipos de computación, evitando el

desabastecimiento, operar con normalidad y poder ser competitivos.

En este mismo sentido, otra de las acciones que ha tomado la empresa es el

manejo adecuado de los precios de los productos, el cual realiza a través de la

consulta de mercado (chequeo de precios), con el fin de tratar de mantener sus precios

al mismo nivel que el de sus competidores.

En relación a la disponibilidad que tiene la empresa para realizar sus compras,

se puede deducir que la misma utiliza como fuente de financiamiento, capital propio;

lo cual depende en gran parte de las utilidades obtenidas en el mismo negocio,

producto de la comercialización de componentes y equipos de computación, las

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62

cuales se han visto afectadas a causa de la devaluación actual de la moneda.

Finalmente, en relación con las estrategias concretas que debe efectuar la

empresa Micro Max C.A para enfrentar con éxito la devaluación de la moneda, una

de ellas ha sido buscar nuevos proveedores, estrategia que le permite conseguir

productos de la misma calidad a un menor costo y por lo tanto poder mantener sus

precios. La empresa ha mantenido entre sus estrategias las ventas al contado y

recuperar su capital de inmediato para hacer nuevas inversiones, logrando mantener

un inventario adecuado que satisfaga a los clientes.

Recomendaciones

Con el propósito de favorecer en máximo grado las operaciones financieras de

la empresa objeto de estudio de la presente investigación, se señalan las siguientes

recomendaciones.

Es recomendable que la empresa adopte algunas medidas para mitigar el

impacto de la devaluación en sus operaciones financieras. Como una medida efectiva

se sugiere el ahorro en dólares, aperturar cuentas en el exterior, de modo que la

empresa puede depositar sus ganancias en dólares y protegerse de la devaluación del

bolívar y del riesgo cambiario y evitar aquellas situaciones en las que éste sea más

alto. En este sentido la empresa debe reconocer la importancia del análisis del entorno

económico y ser consciente de que las variaciones en el nivel de precios y en el tipo

de cambio la afectan en forma significativa.

Entre otra recomendación que puede optar la empresa, es ampliar la gama de

productos que comercializa que ayuden a complementar el mismo ramo y tener así

una gran variedad de productos que satisfagan las exigencias de sus clientes logrando

ser más competitivos.

Es recomendable para la empresa realizar promociones periódicas de sus

productos para mejorar la rotación de los mismos, las cuales sean atractivas para los

clientes y puedan contribuir a aumentar sus ventas, movilizar su inventario y obtener

liquidez para realizar nuevas inversiones.

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También la empresa puede aprovechar el recurso humano del que dispone en

áreas gerenciales los cuales con sus conocimientos pueden aportar nuevas estrategias,

opiniones, ideas, y sugerencias que permitan dirigir de manera acertada su empresa.

Así mismo deben estar en constante capacitación que les permitan considerar los

efectos adversos de la devaluación de la moneda logrando tomar medidas oportunas

para enfrentar tal situación, por lo cual deben estar actualizados y estudiar

constantemente el entorno.

Es importante que la empresa maneje información correspondiente a cambios

en los niveles de precios y en las políticas monetarias aplicadas por el gobierno

nacional; también estar al tanto de los procedimientos y trámites para la adquisición

de divisas de importación, dado que el sector importador es un sector considerado por

CADIVI como estratégico para la asignación de divisas.

Entre otra alternativa que puede optar la empresa es efectuar operaciones de

compra en bolívares de títulos valores denominados en moneda extranjera los cuales

puede adquirir a través del Sistema de Transacciones en Títulos en Moneda extrajera,

SITME, el cual entro en vigencia a partir del mes de Junio del año en curso con el fin

de controlar el mercado paralelo y ofrecer divisas a los demandantes; los

importadores deben dirigirse a la banca comercial de su preferencia, deben ser

clientes activos de la entidad con una antigüedad no menor de 45 días continuos

como cliente de la institución financiera autorizada para realizar este tramite y

obtener los títulos, la cantidad que pueden solicitar es de 50.000$ diarios que no

exceda de 350.000$ al mes no acumulativo.

Por otra parte se recomienda la comisión de administración de divisas

(CADIVI) ser más eficientes y agilizar el procesamiento en los trámites para realizar

las importaciones, de manera que las empresas importadoras puedan garantizar sus

inversiones y con ello mantener su operatividad, una manera es abrir los flujos de

acceso a los dólares para evitar así la escasez. En este sentido se debe dar seguridad al

importador de que va a recibir las divisas a tiempo y pagar a sus proveedores

oportunamente.

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Es recomendable que el gobierno nacional flexibilice las normas y tramites

actuales para las importaciones a través de un estudio que indique la cantidad de

divisas necesarias que requieren los importadores, para que puedan satisfacer la

demanda del mercado, de manera tal que la empresa pueda garantizar sus inventarios

y no se limite mensualmente a un monto de divisas, que no cubre lo que realmente

demandan para operar con normalidad.

Finalmente, el BCV puede ampliar la oferta utilizando los bonos en dólares que

tiene en el FONDEN, Banco del Tesoro y Bandes, o realizar ventas directas de

dólares por parte de PDVSA para incrementar el flujo de divisas y atender la

demanda nacional.

Con todo lo planteado, la empresa puede aprovechar mejor el uso de sus

ventajas competitivas existentes y obtener una mayor participación del mercado en el

que se desenvuelve.

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ANEXOS

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ANEXO A

MODELO DEL INSTRUMENTO

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ANEXO B

FORMATO DE VALIDACIÓN

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ANEXO C

CONFIABILIDAD DEL INSTRUMENTO

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CONFIABILIDAD DEL INSTRUMENTO

Sujeto s 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 T OT A L

1 5 4 2 2 1 4 4 5 2 5 1 5 5 4 5 1 5 5 65

2 5 4 2 2 1 4 4 4 5 5 1 4 4 4 4 1 4 4 62

3 5 4 2 2 1 4 4 4 5 5 1 4 4 4 4 1 4 4 62

4 5 4 2 2 1 4 4 4 5 5 1 4 4 4 4 1 4 4 62

5 4 4 2 2 1 4 4 3 4 4 2 4 4 4 4 1 4 4 59

6 4 5 2 2 1 5 4 4 4 4 1 5 4 4 5 1 4 4 63

7 4 3 2 4 1 4 4 5 4 4 1 5 4 4 4 1 4 4 62

8 5 4 2 2 2 4 4 4 4 4 1 5 4 5 5 1 4 4 64

9 5 4 2 2 2 4 4 4 4 4 1 5 4 5 5 1 4 4 64

10 5 3 3 4 2 3 5 4 4 4 2 5 5 4 5 2 4 5 69

∑ 47 39 21 24 13 40 41 41 41 44 12 46 42 42 45 11 41 42 11

S 0,5 0,6 0,3 0,8 0,5 0,5 0,3 0,6 0,9 0,5 0,4 0,5 0,4 0,4 0,5 0,3 0,3 0,4 16,7

S2 0,2 0,3 0,1 0,7 0,2 0,2 0,1 0,3 0,8 0,3 0,2 0,3 0,2 0,2 0,3 0,1 0,1 0,2 4,7

I T E M E S

άα = Coeficiente de Alfa de Cronbach

ST2 = Varianza Total de la prueba/ Desviaciones

?Si2 = Sumatoria de las desviaciones simples

n = número de itemes del instrumento

2

22

*1 Si

SiSt

n

n

RESUMEN DEL PROCESAMIENTO DE LOS CASOS

N %

Casos Válidos 10 100,0

Excluidos(a) 0 ,0

Total 10 100,0

a Eliminación por lista basada en todas las variables del procedimiento. Estadísticos de fiabilidad

ALFA DE CRONBACH

0,827

Coeficiente Expresión Cualitativa

>= 0,01 <= 0,20 Muy baja

>= 0,21 <= 0,40 Baja

>= 0,41 <= 0,60 Moderada

>= 0,61 <= 0,80 Alta

>= 0,81 <= 1,00 Muy alta

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Estadísticos de los elementos

Media Desviación

típica N

item1 4,7000 ,48305 10

item2 3,9000 ,56765 10

item3 2,1000 ,31623 10

item4 2,4000 ,84327 10

item5 1,3000 ,48305 10

item6 4,0000 ,47140 10

item7 4,1000 ,31623 10

item8 4,1000 ,56765 10

item9 4,1000 ,87560 10

item10 4,4000 ,51640 10

item11 1,2000 ,42164 10

item12 4,6000 ,51640 10

item13 4,2000 ,42164 10

item14 4,2000 ,42164 10

item15 4,5000 ,52705 10

item16 1,1000 ,31623 10

item17 4,1000 ,31623 10

item18 4,2000 ,42164 10

Estadísticos de resumen de los elementos

Media Mínimo Máximo Rango Máximo/mínimo Varianza N de

elementos

Medias de los elementos

3,511 1,100 4,700 3,600 4,273 1,579 18

Varianzas de los elementos ,263 ,100 ,767 ,667 7,667 ,035 18

Se ha calculado la matriz de covarianzas y se utiliza en el análisis.

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ANEXO D

REQUISITOS DE USUARIO Y PASOS PARA LA AUTORIZACION Y

ADQUISICION DE DIVISAS DESTINADAS A IMPORTACIONES.

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ANEXO E

DECRETO 2302

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ANEXO F

CONVENIO CAMBIARIO Nª 18