EL PBI

Definición del PIB:

El PIB, o producto interno bruto, es el valor de mercado de bienes y servicios finales producidos en una economía durante un periodo determinado. Esta definición se divide en cuatro partes:

■ Valor de mercado.■ Bienes y servicios finales.■ Producidos dentro de un país.■ En un periodo determinado de tiempo.

El PIB y el flujo circular del gasto y el ingreso:La economía consiste en familias, empresas, gobiernos y el resto del mundo (los rombos morados), que se comercian en los mercados de recursos, mercados de bienes (y servicios) y mercados financieros. Primero se observarán las familias y las empresas, simplificando así el modelo.

El PIB es

igual al gasto y éste es igual al ingresoEl producto interno bruto se puede determinar de dos maneras: Por el gasto total en bienes y servicios o por el ingreso total obtenido por la producción de bienes y servicios.

Flujos financieros

El modelo de flujo circular también permite ver la conexión entre los flujos de gasto e ingreso y los flujos de los mercados inancieros que financian el déficit y pagan las inversiones. Estos flujos financieros son las fuentes de los fondos que las empresas usan para pagar su inversión en capital nuevo.

Cómo se financia la inversiónLa inversión, lo que se añade al acervo de capital, es uno de los determinantes de la tasa a la cual crece la producción. La inversión se financia con tres fuentes:

1. Ahorro privado.2. Superávit presupuestal del gobierno.3. Endeudamiento del resto del mundo.

Producto interno bruto y netoBruto significa antes de contabilizar la depreciación del capital. El monto total gastado en aumentar el acervo de capital y reemplazar el capital depreciado. Lo opuesto a bruto es neto, que significa después de contabilizar la depreciación de capital. El monto gastado en aumentar el acervo de capital.

Flujos y acervos en macroeconomíaUn flujo es una cantidad por unidad de tiempo. El PIB es un flujo: el valor de los bienes y servicios que se producen en un país en un determinado periodo de tiempo. Un acervo es la cantidad que existe en un periodo de tiempo determinado. Los dos acervos claves de la macroeconomía son la riqueza y el capital.

Riqueza y ahorroLa riqueza es el valor de todas las cosas que las personas poseen. Lo que las personas poseen, un acervo, está relacionado con lo que ganan, un flujo. El ahorro es el monto de los ingresos que queda después de satisfacer los gastos de consumo. Así que el ahorro incrementa la riqueza.

Capital e inversiónEl capital es la planta, el equipo, las construcciones y los inventarios de materias primas y de bienes semiterminados que se utilizan para producir otros bienes y servicios. La cantidad de capital en la economía ejerce una gran influencia sobre el PIB. Dos flujos cambian el acervo de capital: la inversión y la depreciación. La inversión es la compra de capital nuevo, la cual aumenta el acervo de capital. (La inversión incluye adiciones a los inventarios). La depreciación es la disminución del acervo de capital que resulta del desgaste y la obsolescencia. Otro nombre para la depreciación es consumo de capital. El monto total gastado en aumentar el acervo de capital y en reemplazar el capital depreciado se llama inversión bruta. El monto gastado en aumentar el acervo de capital se conoce como inversión neta. La inversión neta es igual a la inversión bruta menos la depreciación.

De vuelta al término “bruto” del PIBAhora se puede observar la diferencia entre el producto interno bruto y el producto interno neto. En la parte del ingreso de los flujos que miden el PIB, la ganancia bruta de una empresa es su ganancia antes de restar la depreciación. La ganancia bruta de una empresa es parte del ingreso agregado, así que la depreciación se considera como parte del ingreso bruto y del PIB.

De manera similar, en la parte del gasto de los flujos que miden el PIB, la inversión bruta incluye la depreciación, así que la depreciación se considera como parte del gasto agregado, y el gasto total es una medida bruta. El producto interno neto no incluye la depreciación. Igual que el PIB, se puede observar como la suma de ingresos o gastos. El ingreso neto incluye las ganancias netas de una empresa, es decir, las ganancias después de restar la depreciación. Y el gasto neto incluye la inversión neta, que tampoco incluye la depreciación.

El corto plazo se encuentra con el largo plazoUna de las razones por las cuales el PIB crece es porque el acervo de capital crece. La inversión se suma al capital, así que el PIB crece debido a la inversión. Pero la inversión fluctúa, lo que produce fluctuaciones en el PIB. Así que el capital y la inversión, junto con la riqueza y el ahorro, son parte de la clave para entender tanto el crecimiento como las fluctuaciones del PIB. La inversión y el ahorro interactúan con el ingreso y el gasto de consumo en un flujo circular de gasto e ingreso. En este flujo circular, el ingreso es igual al gasto, y ambos son iguales al valor de la producción. Esta igualdad es el fundamento sobre el que están edificadas las cuentas económicas de una nación y a partir del cual se mide su PIB.

Pronósticos del ciclo económico

Si los responsables de formular las políticas planean aumentar las tasas de interés para aminorar una expansión que piensan es demasiado fuerte, observan las estimaciones más recientes del PIB real.

Las fluctuaciones de la actividad económica, medidas por el PIB real, nos relatan una historia razonablemente exacta acerca de la fase del ciclo económico en la que se encuentra la economía.

Cuando el PIB real crece, la economía está en una expansión del ciclo económico; cuando el PIB real se contrae (por dos trimestres consecutivos), la economía está en recesión. Asimismo, a medida que fluctúa el PIB real, también lo hacen el empleo y el desempleo. Pero las fluctuaciones del PIB real probablemente exageran las fluctuaciones de la producción total y el bienestar económico.

POLÍTICA FISCAL

El presupuesto de un gobierno

El Estado anual de gastos y recaudación Tributaria de un gobierno, junto con las leyes y regulaciones que aprueban y apoyan estos gastos e impuestos, constituyen el presupuesto federal (en otros países se conoce como presupuesto del gobierno central). El presupuesto federal tiene dos propósitos:1. Financiar las actividades del gobierno federal.2. Alcanzar los objetivos macroeconómicos.El primero de ellos era su único propósito hasta antes de los años de la Gran Depresión en la década de 1930. El segundo propósito surgió como una reacción a la Gran Depresión. El uso del presupuesto federal para alcanzar los objetivos macroeconómicos como el pleno empleo, el crecimiento económico sostenido y la estabilidad en el nivel de precios se conoce como política fiscal. Este capítulo se enfocará en el segundo propósito.

Las instituciones y las leyes

En EE.UU, desde el día en que el Presidente entrega la propuesta del presupuesto federal al Congreso, pasan alrededor de ocho meses para analizar la propuesta y aprobarla. En varios países, el proceso de análisis y aprobación de un presupuesto es similar al de Estados Unidos; sin embargo, difieren en los plazos de un país a otro. Por ejemplo, en el caso de Brasil, Bolivia, Ecuador, Guatemala, Perú, Paraguay y Uruguay el plazo desde que el Poder Ejecutivo envía el proyecto de presupuesto hasta que es aprobado por el Congreso Legislativo es de cuatro meses; en otros países es menor, como en el caso de Venezuela donde en un mes y medio se da todo el proceso.

Los papeles del Presidente y del Congreso de Estados Unidos

El Presidente propone un presupuesto al Congreso en el mes de febrero y, después de que el Congreso ha aprobado los proyectos de leyes del presupuesto en el mes de septiembre, el Presidente

puede aprobar estas leyes o vetar todo el proyecto de ley del presupuesto. Él no tiene el poder de veto para eliminar renglones específicos del proyecto de ley del presupuestoy aprobar otros esto se conoce como veto por renglón. El Congreso empieza a trabajar en el presupuesto con la propuesta del Presidente. La Casa de Representantes y el Senado desarrollan sus propias ideas sobre el presupuesto en sus respectivos Comités. Las conferencias formales entre ellos finalmente resuelven las diferencias de opiniones, y generalmente se aprueban una serie de leyes de gastos y una ley general de presupuesto antes del comienzo del año fiscal. Durante el año fiscal, el Congreso a menudo aprueba leyes suplementarias del presupuesto, y el estado evolutivo de la economía influye sobre el resultado del presupuesto.

La Ley de Empleo de 1946 en Estados Unidos

La política fiscal actúa dentro del marco de la Ley de Empleo de 1946, en la cual el Congreso declaró que…es la política y responsabilidad continua del Gobierno Federal usar todos los medios factibles… para coordinar y utilizar todos sus planes, funciones y recursos… para promover el empleo, la producción y el poder adquisitivo máximos.Esta ley reconoció un papel de las acciones del gobierno para mantener bajos niveles de desempleo, mantener la economía en expansión y controlar la inflación.

El Consejo de Asesores Económicos de EE.UU

Fue establecido en el año 1946 por la Ley de Empleo. Consiste en una presidencia y dos miembros más, todos ellos son economistas con licencia de uno o dos años de sus trabajos cotidianos en universidades o en el servicio público. El Consejo de Asesores Económicos vigila el comportamiento de la economía y mantiene al Presidente y al público bien informados sobre la situación actual de la economía y de los mejores pronósticos disponibles acerca del rumbo que lleva. Esta actividad de inteligencia económica es una fuente de datos para el proceso de elaboración del presupuesto.

Aspectos sobresalientes del presupuesto del año 2004 de Estados Unidos

Se muestra los rubros principales del presupuesto federal propuesto por el Presidente Bush para el año 2004. Las cifras son montos proyectados para el año fiscal que empieza el 1 de octubre de 2003: el año fiscal 2004. Las tres partes principales de la tabla son: la recaudación tributaria, es decir, los ingresos del gobierno; los gastos, o sea, los desembolsos del gobierno y el déficit, que es el monto por el cual los gastos gubernamentales exceden a la recaudación tributaria

Recaudación tributaria

Se proyectaba que la recaudación tributaria en el año fiscal 2004 sería de 1,955 millones de dólares. Estos ingresos provienen de cuatro fuentes:

1. Impuestos sobre el ingreso personal. Éstos son los impuestos que pagan los individuos sobre sus ingresos.2. Impuestos de la seguridad social. . Éstos son los impuestos pagados por los trabajadores y sus patrones para financiar los programas.3. Impuestos sobre el ingreso de las empresas. Éstos son impuestos que pagan las empresas por sus beneficios o utilidades.4. Impuestos indirectos. Éstos son impuestos sobre la venta de gasolina, bebidas alcohólicas y unos cuantos rubros más.

Gastos

Los gastos se clasifican en tres categorías:

1. Transferencias, son pagos a individuos, negocios, otros niveles del gobierno y al resto del mundo.2. Compras de bienes y servicios. Gastos que incluyen a la defensa nacional, seguridad nacional, etc.3. Intereses de la deuda, es el pago de intereses sobre la deuda gubernamental.

Superávit o déficitEl saldo del presupuesto gubernamental es igual a su recaudación tributaria menos sus gastos. Saldo de Presupuesto = Recaudación Tributaria - Gastos.Si la recaudación tributaria es mayor que los gastos, el gobierno tiene un superávit presupuestario. Si los gastos son mayores que la recaudación tributaria, el gobierno tiene un déficit presupuestario. Si la recaudación tributaria es igual a los gastos, el gobierno tiene un presupuesto equilibrado.

Deuda y capital

Las empresas y los individuos incurren en deudas para adquirir capital: compran activos que les producen un rendimiento. De hecho, el objetivo principal de estas deudas es permitir a las personas comprar activos que les darán un rendimiento más alto que el interés pagado sobre la deuda. En este aspecto, el gobierno es similar a los individuos y a las empresas.

La oferta: empleo y PIB potencial

La política fiscal tiene importantes efectos sobre el empleo, el PIB potencial y la oferta agregada. Para estudiar estos efectos, se empezará con una actualización de la manera en que se determina el pleno empleo y el PIB potencial en ausencia de impuestos. Después se agregará un impuesto sobre la renta y se verá cómo cambia éste el resultado económico.

Pleno empleo y PIB potencialEn el pleno empleo, la tasa de salario real se ajusta para hacer que la cantidad demandada de trabajo sea igual a la cantidad ofrecida de trabajo. El PIB potencial es el PIB real que la cantidad de trabajo en pleno empleo puede producir mediante la cantidad existente de capital físico y humano y el estado actual de la tecnología.

Los efectos del impuesto sobre la rentaEl impuesto sobre el ingreso del trabajo influye sobre el PIB potencial y la oferta agregada al cambiar la cantidad de trabajo en pleno empleo. El impuesto sobre la renta debilita el incentivo para trabajar y abre una brecha entre el salario que los trabajadores llevan a sus hogares y los costos de salarios de las empresas. El resultado es una cantidad más pequeña de trabajo y un PIB potencial más bajo.

Impuestos sobre el gasto y la cuña impositivaLa cuña impositiva que se acaba de considerar es sólo una parte de la cuña que afecta las decisiones sobre la oferta de trabajo. Los impuestos en los gastos de consumo se agregan a la cuña.

Algunas cuñas impositivas en la práctica

Edward Prescott, economista de la Universidad de Minnesota, ha calculado la cuña impositiva de algunos países. La tasa de impuesto sobre la renta incluye los impuestos de seguridad social y es una tasa impositiva marginal.

¿Es importante la cuña impositiva?De acuerdo con los cálculos de Prescott, la cuña impositiva tiene un poderoso efecto sobre el empleo y el PIB potencial.

Recaudación tributaria y la curva de Laffer

La relación entre la tasa impositiva y la cantidad de recaudación tributaria recabada se llama curva de Laffer.

La oferta: inversión, ahorro y crecimiento económico

Los impuestos y el incentivo para ahorrarUn impuesto por ingresos de interés debilita el incentivo para ahorrar y abre una brecha entre la tasa de interés después de impuestos ganada por los ahorradores y la tasa de interés pagada por las empresas.

Tasa impositiva real sobre la tasa de interés Real

La tasa de interés que influye en los planes de inversión y ahorro es la tasa de interés real después de impuestos. La tasa de interés real después de impuestos resta el impuesto sobre la renta pagado en ingresos de interés de la tasa de interés real.

Ahorro del gobiernoEl ahorro del gobierno es positivo cuando el presupuesto tiene un superávit, es negativo cuando tiene un déficit, y es cero cuando el presupuesto está equilibrado.

Efectos generacionales de la política fiscal

Contabilidad generacional y valor actualLos impuestos sobre el ingreso y los impuestos de seguridad social son pagados por las personas que tienen trabajo. Los beneficios de la seguridad social se pagan a las personas cuando éstas se retiran. Para comparar el valor de un monto de dinero de una fecha con el de otra fecha posterior, se usa el

concepto del valor actual. El valor actual es el monto de dinero que, si se invierte el día de hoy, crecerá para igualar una cantidad futura dada tomando en cuenta la tasa de interés que genera.

La seguridad social en ColombiaEn el caso colombiano, el porcentaje de la población adulta es del 55 por ciento. En la década de 1990, el programa sufría de enormes diferencias regionales. El financiamiento, basado en criterios históricos y presiones institucionales, acentuó las diferencias regionales en lo que respecta a servicios de salud.

Desequilibrio generacionalEl desequilibrio generacional es la división del desequilibrio fiscal entre las generaciones actuales y futuras, suponiendo que la generación actual sólo gozará de los niveles existentes de impuestos y beneficios.

Estabilización del ciclo económico

Multiplicador de las compras gubernamentalesEs el efecto amplificado de un cambio de las compras gubernamentales de bienes y servicios sobre la demanda agregada.

-El multiplicador de la seguridad nacionalLos ataques terroristas a Estados Unidos del 11 de septiembre de 2001, provocaron la reevaluación de los requerimientos de seguridad nacional de dicho país y un aumento en las compras gubernamentales. Este aumento en las compras al principio incrementó los ingresos de los productores de equipo de seguridad de aeropuertos y fronteras y de los trabajadores de seguridad.

-Multiplicador del impuestoEs el efecto amplificador de un cambio de los impuestos sobre la demanda agregada.

-Un multiplicador de los recortes de impuestos de BushEl Congreso de Estados Unidos promulgó el paquete de recorte de impuestos de Bush que disminuía los impuestos a partir del año 2002. Estos recortes de impuestos tuvieron un efecto multiplicador. Con más ingreso disponible, las personas aumentaron su gasto de consumo.

El multiplicador del presupuesto equilibradoEs el efecto amplificador de un cambio simultáneo de las compras gubernamentales y los impuestos sobre la demanda agregada que deja sin cambio el balance fiscal.

Estabilización fiscal discrecionalSi el PIB real está por debajo del PIB potencial, se puede utilizar la política fiscal discrecional para tratar de restablecer el pleno empleo. El gobierno puede aumentar sus compras de bienes y

servicios, recortar impuestos, o ambos. Estas acciones aumentarían la demanda agregada. Si éstas fueran calculadas correctamente y fueran de la magnitud correcta, restablecerían el pleno empleo.

Limitaciones de la política fiscal discrecionalEl uso de la política fiscal discrecional es seriamente obstaculizado por tres retrasos de tiempo:

Retraso de reconocimiento : Es el tiempo que toma entender aquellas acciones de política fiscal que son necesarias.

Retraso legislativo : Es la cantidad de tiempo que le toma al congreso de cualquier país aprobar las leyes necesarias para cambiar los impuestos o los gastos.

Retraso de impacto : es la cantidad de tiempo que toma aprobar un cambio en los impuestos o en los gastos para implementar las nuevas disposiciones y los efectos que se cree tendrán sobre el PIB real.

Estabilizadores automáticos

La política fiscal automática es una consecuencia de la recaudación tributaria y de los gastos que fluctúan con el PIB real. Estos mecanismos de la política fiscal se llaman estabilizadores automáticos porque funcionan para estabilizar el PIB real sin ninguna acción explícita del gobierno.

Impuestos inducidos: Se llama así a los impuestos que varían con el PIB real.

Gasto público condicionado: Del lado de los gastos del presupuesto, el gobierno crea programas que proporcionan beneficios económicos a personas y empresas calificadas. El gasto en dichos programas se llama gasto condicionado.

Déficit presupuestario durante el ciclo Económico: El déficit presupuestario fluctúa con el ciclo económico debido a que tanto la recaudación de impuestos como los gastos fluctúan con el PIB real.

Saldos cíclicos y estructurales: Debido a que el saldo del presupuesto gubernamental fluctúa con el ciclo económico, se requiere de un método para medir el balance fiscal que indique si existe un fenómeno cíclico temporal o un fenómeno persistente. Un superávit o un déficit temporal cíclico desaparecen cuando se regresa al pleno empleo. Un superávit o un déficit persistente requieren de la acción gubernamental para eliminarlo.

POLÍTICA MONETARIA

Instrumentos, metas, objetivos y desempeño del Banco Central

Los instrumentos: son las operaciones de mercado abierto, la tasa de descuento y la proporción de reservas requeridas

Las metas: son los objetivos principales del Banco Central. Su meta principal es mantener la estabilidad del nivel de precios, y ayudar a mantener un crecimiento sostenido del PIB real

Los objetivos intermedios: incluyen a los agregados monetarios como M1 y M2, la base monetaria(la suma de los billetes, monedas y depósitos del Banco Central) y la tasa de fondos federales (la tasa de interés sobre préstamos de un día para otro entre los bancos).

¿Por qué la estabilidad del nivel de precios?La economía funciona mejor cuando el nivel de precios es estable y predecible. Si la tasa de inflación fluctúa de manera impredecible, el dinero se vuelve menos útil como instrumento para realizar las transacciones.

¿Qué es la estabilidad del nivel de precios?Es una condición en la cual la tasa de inflación no figura en los cálculos económicos de las personas. Una tasa de inflación cercana a cero, pero no exactamente de cero, calificaría como una estabilidad de precios usando esta definición.

Crecimiento sostenible del PIB realLos límites del crecimiento sostenible se determinan, no por las acciones del Banco Central, sino por la disponibilidad de los recursos naturales, por las consideraciones ambientales, y por la buena disposición de las personas para ahorrar e invertir en capital y tecnologías nuevas en lugar de consumir todo lo que producen.

Política monetaria y crecimiento del PIB potencialLa estabilidad del nivel de precios contribuye al crecimiento del PIB potencial al crear un clima que favorece un alto índice de ahorro e inversión.

Política monetaria y el ciclo económicoCuando el PIB real crece con menor rapidez que el PIB potencial, se pierde producción, y cuando el PIB real crece más rápidamente que el PIB potencial, surgen cuellos de botella. Estos problemas pueden evitarse al mantener el crecimiento del PIB real constante e igual al crecimiento del PIB potencial.

El desempeño del Sistema de la Reserva Federal: 1973-2003

Depende de dos extensos factores:

Los choques al nivel de precios. Las acciones de la política monetaria

El desempeño del Banco Central en Chile

El 22 de agosto de 1925, se fundó el Banco Central de Chile, cuyo objetivo era tener una institución que estabilizara la moneda y controlara las tasas de interés para generar el crecimiento económico.

A pesar de ello, el Banco Central no pudo evitar los problemas que vinieron años después, pues se manejó una política fiscal y monetaria expansiva, durante 1928-1929 con una la tasa de crecimiento económico del 14 por ciento; sin embargo, cayeron las exportaciones así como el valor de las mismas, por lo que se generó un déficit fiscal de más del 2.5 por ciento y se afectó el crecimiento.

Políticas de regla fija

Una política de regla fija especifica una acción que puede seguirse independientemente de la situación de la economía.

Políticas de reglas de reacción

Una política de regla de reacción especifica la forma en la que las acciones de política económica responden a cambios de la situación de la economía.

Políticas discrecionalesUna política discrecional responde a la situación económica en una forma que usa toda la información disponible, incluyendo las lecciones percibidas de los“errores” anteriores.

Credibilidad de las Políticas Monetarias

Aquí en vez de evitar la inflación, se erradicará la tasa de inflación alta. Se presentarán dos casos opuestos que ilustran los extremos de la falta y la presencia de la credibilidad:

• Una reducción sorpresiva de la inflación.• Una reducción anunciada de la inflación que es creíble.

Nueva Regla Monetarista y Nueva Regla de Reacción Keynesiana

Se ha visto que la regla fija monetarista evita que la amenaza por presión de los costos se convierta en una inflación por presión de los costos continua. pero alcanza su meta al costo de la pérdida del PBI real. Asimismo, la regla fija monetarista no evita las fluctuaciones del nivel de precios frente a los choques de productividad. y no evita las fluctuaciones del nivel de precios y del PBI real frente a fluctuaciones conocidas o anticipadas de la demanda agregada. También se ha visto que la regla de reacción keynesiana que tiene como objetivo el PBI real desencadena las fuerzas de la inflación por presión de los costos. Esta regla puede o no moderar a las fluctuaciones del nivel de precios y del PBI real que provienen de los choques de la demanda agregada.Los economistas, en afán de que funcione mejor crearon dos reglas:

• La regla de McCallum.• La regla de Taylor.

Regla de McCallum

Sugerida por Bennet T. McCallum, un profesor de economía de la Universidad Carnegie-Mellon, la regla de McCallum ajusta la tasa de crecimiento de la base monetaria para tener como objetivo la tasa de inflación pero también para tomar en cuenta los cambios de la tasa de crecimiento de la productividad y las fluctuaciones de la demanda agregada.

La regla de Taylor

Sugerida por John Taylor, anteriormente catedrático de economía de la Universidad de Stanford y actualmente Subsecretario del Tesoro para Asuntos Internacionales de la administración Bush, la regla de Taylor ajusta la tasa de fondos federales para tener como objetivo la tasa de inflación y para tomar en cuenta las desviaciones de la tasa de inflación de su objetivo y las desviaciones del PIB real del PIB potencial.