UNIVERSIDAD LOS ANGELES DE CHIMBOTE-CATOLICA-HUARAZ.

MACROECONOMIA.

DOCENTE: ECON. JUDITH DEL PILAR ZUIGA RONDAN.

MANUAL DE MACROECONOMIA

CONTABILIDAD-IV.

TURNO MAANA HUARAZ.

2016.

MACROECONOMIAUnidad ILa teora macroeconmica1.1. Visin global de la asignatura y la definicin e importancia del anlisis macroeconmico de la economa.1.2. La macroeconoma como una rama de la ciencia econmica. La macroeconoma, conceptos bsicos.

Evolucin histrica de la macroeconoma.

1.3. El Producto Bruto Interno (PBI) La contabilidad nacional.

El PBI nominal y real.

1.4. E l sistema econmico agregado. Oferta agregada.

Demanda agregada.

1.5. El presupuesto del estado.

1.6 El multiplicador Keynesiano.

I. GENERALIDADES:

1.1. DEFINICION.

Es el estudio de la economa nacional y global. Busca explicar los precios promedio y el empleo, ingreso y produccin total. La Macroeconoma estudia los efectos de los impuestos, el gasto gubernamental y del supervit o dficit presupuestario del Gobierno sobre los empleos y el ingreso total, estudiando adems los efectos del dinero y las tasas de inters.

1.2. NACIMIENTO:

Las economas empezaron a estudiar el crecimiento econmico de largo plazo, la inflacin y los pagos internacionales desde 1750, siendo el origen de la macroeconoma, sin embargo la macroeconoma moderna surge a partir de los aos 30 con la Gran Depresin; y es fundada por Jhon Maynard Keynes cuando intentaba comprender el mecanismo econmico de la crisis de los 30; (post segunda guerra mundial); que consisti en una dcada (1929-1939) de desempleo elevado y produccin estancada a lo largo y ancho de la economa mundial. El congreso de los EEUU proclamo que los resultados macroeconmicos eran de responsabilidad federal; en 1946 se aprob la ley del empleo, es por ello que el congreso defenda el papel del estado en el fomento de la Produccin y empleo, mantenindose la estabilidad de precios.

1.3. CAMPO DE ESTUDIO.

Responde a tres preguntas fundamentales:

a. Cules son las causas de la inflacin de precios y como puede mantenerse controlada?

b. Cmo puede aumentar un Pas su tasa de crecimiento econmico?

Todas las economas de mercado se expanden y contraen, conocindose este proceso como ciclo econmico, la macroeconoma analiza las causas del desempleo y lo diagnostica, surgiendo algunas posibles soluciones al mercado laboral, como incrementar la demanda agregada, reformar instituciones del mercado de trabajo.Los precios son usados para medir valores econmicos y gestionar empresas, cuando los precios suben rpidamente se conoce como inflacin de precios; el patrn de medida pierde su valor ocasionando oscilaciones de precios e ineficiencia econmica. La macroeconoma puede sugerir cual es el papel que desempeara la poltica monetaria y fiscal, los sistemas de tipo de cambio y un Banco central independiente en la contencin de la inflacin.Punto esencial de la macroeconoma, referido al crecimiento potencial productivo de una economa, es el factor que determina el crecimiento de salarios reales y nivel de vida (PBI).Entre los factores fundamentales para conseguir un rpido crecimiento econmico se encuentra el predominio de libre mercado, elevadas tasas de ahorro e inversin, poltica comercial de exportacin y un Gobierno honrado.

1.4. OBJETIVOS E INSTRUMENTOS

a. OBJETIVOS:

Elevado nivel de produccin.

rpido crecimiento de la produccin.

Bajo desempleo y precios estables.

Evaluar resultados globales de una economa.

Analizar y elegir los instrumentos que pueden utilizar los Gobiernos para el logro de sus objetivos econmicos

MEDICION:

La produccin: Suministrar bienes y servicios que desea la poblacin, el indicador mas amplio de la produccin es el PBI, que mide el valor de mercado de todos los bienes y servicios finales que produce un pas durante el ao , el Producto Bruto Interno (PBI) se mide de dos formas:

PBI Nominal, medido a precios corrientes de mercado.

PBI Real que se calcula en precios constantes (N de produccin * precio de un ao dado); al PBI real mas una mejora en el nivel de vida se le conoce como crecimiento econmico.

Elevado empleo y bajo desempleo: Estos 2 indicadores, repercuten directamente en los individuos, el objetivo es un elevado empleo que es la contrapartida de un bajo empleo. La tasa de desempleo refleja la situacin del ciclo econmico; cuando la produccin se desincrementa, la demanda de trabajo decrece y la tasa de desempleo se acrecienta.

Precios estables: el indicador mas frecuente del nivel general de precios es el ndice de precios del consumidor (IPC), mide el costo de la canasta bsica familiar adquirido por un consumidor urbano medio.

La tasa de inflacin; es la tasa de crecimiento o descenso del nivel de precios de un ao a otro, cuando los precios se desincrementa hablamos de deflacin y del otro extremo tenemos a la hiperinflacin. La estabilidad de precios es esencial, dado que para que el sistema de mercado funcione los precios deben transmitir informacin sobre escasez relativa.

Matemticamente:

IN-ip = IPC (Ao presente) IPC (Ao pasado) *100

IPC (Ao pasado)

b. INSTRUMENTOS DE LA POLITICA MACROECONOMICA.

Un instrumento de poltica es una variable econmica controlada por el Gobierno que influye en uno o ms objetivos macroeconmicos.

Poltica Fiscal: Referida a la utilizacin de impuestos y gasto pblico.

El gasto pblico adopta dos formas:

1. Compras del estado en bienes y servicios.

2. Transferencias del estado (Rentas de determinados grupos, ancianos, nios pobres desempleados)

El gasto publico determina las dimensiones del sector Publico y privado, es decir que parte del PBI es publico y no privado; el gasto publico afecta al nivel global del gasto de la economa por ello al PBI.

Los Impuestos afectan a la economa de dos formas:

1. Afectan a la renta de los individuos.

2. afectan a los precios de los bienes y de los factores productivos.

Poltica monetaria: utilizada por los gobiernos cuando gestionan dinero, crdito y el sistema monetario del Pas. El regulador del sistema monetario de un Pas es regulado por el BCR quien es el encargado de la Oferta monetaria, es decir la cantidad de dinero y variables econmicas*financieras como tipos de inters, precios de acciones, precios de viviendas y tipo de cambio. Cuando se restringe la oferta monetaria, los tipos de inters se incrementan, la inversin decrece se reduce el PBI; si el BCR se enfrenta a una resecin econmica la oferta monetaria se incrementa y baja los tipos de inters estimulando la inversin.

1.5. RELACIONES INTERNACIONALES

Todos los pases participan en la economa mundial y estn ligados mediante el comercio y las finanzas, los pases vigilan sus movimientos de comercio exterior, un ndice importante son las exportaciones netas, dada por la diferencia entre importacin y exportacin, las relaciones internacionales se da en dos tipos de poltica.

a. poltica Comercial.- Consiste en aranceles, contingentes y otras reglamentaciones que restringen o fomentan las exportaciones e importaciones.

b. Gestin financiera internacional: donde especifica que en el comercio internacional de un pas influye su tipo de cambio, que representa el precio de su moneda expresado en las monedas de otro Pas.

MEDIDAS Y CUANTIFICACION DE LA ACTIVIDAD ECONOMICA. (Cuentas Nacionales)

1. PRODUCTO BRUTO INTERNO (PBI).- Es el valor de la produccin agregada de bienes y servicios en una economa durante un periodo determinado (un ao). As tambin es el valor total de la produccin corriente de bienes y servicios dentro del territorio nacional, durante un periodo de tiempo.

1.1. Principios Fundamentales de la actividad econmica:

a. Distincin entre flujo y acervo

FLUJOACERVO

Es una cantidad por unidad de tiempo.

El PBI es un flujo, dado que es el valor de bienes y servicios producidos en un pas durante un tiempo Es la cantidad que existe en un momento dado.

El ahorro, el capital es un acervo o reserva.

CAPITAL E INVERSION:

CAPITAL.- Viene a ser la planta, el equipo, las construcciones, el dinero y los inventarios de materia prima y de bienes semiterminados; la cantidad de capital ejerce influencia sobre el PBI.

Flujos que cambian el acervo del capital:

La inversin; que es la compra de capital nuevo, por tanto una mayor inversin aumenta el acervo de capital.

La depreciacin; es la disminucin del acervo de capital; resulta del desgaste, obsolescencia o consumo de capital.

RIQUEZA E INVERSION

RIQUEZA.- Otro acervo econmico, viene a ser el valor de todas las cosas que poseen las personas. Tal es as que:

A = Y C

Donde: A = Riqueza o ahorro.

Y = ingreso.

C = Consumo en impuestos y gastos.b. Igualdad entre ingreso, gasto y valor de la produccin.

FLUJO CIRCULAR DEL INGRESO-GASTO.

FUNCIONAMIENTO: FAMILIAS Y EMPRESAS

EN EL MERCADO DE RECURSOS:

Las familias venden y las empresas compran los servicios de capital, tierra, habilidades empresariales.

Las empresas pagan ingresos alas familias como retribucin por el uso de recursos.

Los ingresos retenidos de las empresas (beneficios) que no se distribuyen a las familias forman parte del sector familia.

El ahorro de las familias que vuelven a prestar a las empresas es el ingreso agregado.

EN EL MERCADO DE BIENES Y SERVICIOS.

Las Empresas venden y las familias compran bienes de consumo.

El pago que realizan las familias por estos bienes y servicios es el gasto de consumo.

FUNCIONAMIENTO: INVERSION:

Las empresas invierten en el mercado de bienes.

Algunas empresas producen bienes de capital y otras las compran.

Las empresas financian su inversin endeudndose con las familias en los mercados financieros.

El ahorro de las familias fluye hacia fuera de los mercados financieros.

FUNCIONAMIENTO: GOBIERNOS.

Los gobiernos compran bienes y servicios a las empresas (Gasto gubernamental)

Los gobiernos usan los impuestos para pagar sus compras.

Los impuestos netos son iguales a los impuestos pagados menos los pagos de intereses que reciben las familias por financiar la deuda publica.

Las transferencias son pagos en efectivo que hacen los gobiernos a las familias y a las empresas en forma de beneficios de seguridad social, compensacin de desempleo y subsidios.

Un dficit presupuestario (Gasto Gubernamental >impuestos recaudados), se financia mediante endeudamiento en los mercados financieros.

FUNCIONAMIENTO: SECTOR RESTO DEL MUNDO:

Las empresas exportan bienes y servicios del resto del mundo e importan bienes y servicios del resto del mundo. Las exportaciones menos el valor de las importaciones se llaman exportaciones netas, que de ser positivas el resto del mundo estar en dficit y la economa domestica en supervit; de ser negativas se dice que el pas estar en dficit y el resto del mundo tendr supervit.1.2. MEDICION DEL PRODUCTO BRUTO INTERNO (PBI)

a. Por lo que los compradores pagan por ella (Precio)

b. Por lo que cuesta a los productores producirlo (Costo)

ENFOQUE DEL GASTO:

Los ingresos de las empresas por la venta de bienes y servicios es igual al gasto de consumo (C) , mas la inversin (I), mas las compras gubernamentales en bienes y servicios (G), mas las exportaciones Netas (XN); la suma de estos cuatro flujos es igual al gasto agregado de bienes y servicios,

PBI = GN = C + I + G + (X M)

PBI = GN = C + I + G + XNComo funciona la Inversin?

AHORRO NACIONALENDEUDAMIENTO CON EL RESTO DEL MUNDO

La suma de los ahorros de las familias, empresas y gobierno se denomina ahorro nacional o interno.

AN = S + (T-G)

Donde:

S = Ahorro de las familias y empresas (ingresos menos impuestos y gastos de consumo S= Y (T+C).

T G = Ahorro del gobierno (Impuestos netos menos compras gubernamentales en bienes y servicios.

Si T>G; el Gobierno tiene supervit; es fuente de financiamiento e inversin.

Si T< G; el Gobierno tiene dficit y el ahorro se usa para financiar el dficit.

Si gastamos mas en bienes y servicios del exterior debemos pedir prestado o endeudarnos con el resto del mundo para pagar la diferencia

M>X= se pide prstamo.

Entonces parte del ahorro del resto del mundo financia nuestras exportaciones negativas y liberan un monto igual al ahorro nacional para financiar la inversin domestica.

Si los extranjeros gastan mas en bienes y servicios producidos en nuestra economa, de lo que nosotros gastamos en ellos, los extranjeros deben pedirnos un prstamo para pagar la diferencia.

X>M = Nos piden Prstamo.

Entonces parte de nuestro ahorro nacional fluye en el resto del mundo.

Ejemplo PBI ENFOQUE DEL GASTO ECON. C.

CONCEPTOSIMBOLOCANTIDAD (MILLONES DE S/) 2005PORCENTAJE PBI

Gasto en Consumo final en el territorio nacional.C79,265,08

Gasto en Consumo final de la Administracin PublicaG24,219,88

Inversin y formacin bruta de capital.I25,520,95

Exportaciones NetasXN-7,2-5,92

PBIGN121,7100

C = Gasto en consumo final; gasto de hogares en bienes y servicios.

I = FBK =Inversin, gasto de empresas en bienes de capital y construcciones, gasto de familias en casas nuevas, variacin de inventarios de los negocios.

G = Gasto en consumo final de la administracin publica; compra de bienes y servicios por los gobiernos (gastos en defensa nacional, provisin de servicios pblicos, transferencias, asistencia medica.

XN = Exportaciones netas, abarca los productos que las empresas venden en el extranjero o compran del extranjero.

GASTOS QUE NO ESTAN EN EL PBI:

Bienes y servicios intermedios.- son los bienes y servicios que las empresas se compran unas a otras y son usadas como insumos en la produccin de servicios y bienes que se venden a usuarios finales, contar el gasto en bienes y servicios intermedios y el gasto en bienes finales implica contar lo mismo dos veces conocindose como el problema de doble contabilidad el cual debe ser evitado; el que un bien sea final o intermedio depende del uso que se le de no de lo que es.

Costo en bienes usados.- dado que estos bienes se contaron como parte del PBI en el periodo el cual se produjeron y eran nuevos.

Activos financieros.- las empresas con frecuencia venden activos financieros (bonos, acciones), para financiar compras en bienes de capital recientemente producido, es decir los valores financieros son excluidos del PBI.

ENFOQUE DEL INGRESO (YN)

Se da por la suma de los ingresos que las empresas pagan a las familias por los recursos productivos que estas le ofrecen, El ingreso de un pas se mide en cuatro categoras.

a. Remuneracin de asalariados (RA).- retribucin a la mano de obra asalariada.

b. Excedente Bruto de Explotacin (EBX).- pago a la propiedad (intereses, regalas, utilidades), remuneracin a empresarios y pago a mano de obra no asalariada.

c. Ingreso Mixto (YM).- reserva de depreciaciones que crean las unidades productivas para sustituir activos fijos desgastados.

d. Impuestos sobre la Produccin y las Importaciones (Tpym).- gravmenes establecidos por el Gobierno sobre la produccin, venta, compra y uso de bienes y servicios menos los subsidios otorgados a los productores.

PBI = YN = RA + EBX + YM + Tpym.

VALORACION DE LA PRODUCCION DE INDUSTRIAS:

Otro mtodo de calculo del PBI; para medir el valor de la produccin de una industria contamos con un valor agregado, que es el valor de la produccin de una empresa menos el valor de los bienes intermedios que la empresa compra a otras empresas; es decir es la suma de los ingresos incluyendo beneficios pagados a los factores productivos utilizados por la empresa.

DIFERENCIA ENTRE LA RELACION DE GASTO E INGRESO NACIONAL

El enfoque del gasto por lo general usa datos de encuestas de tiendas minoristas, construccin de casas, inversin de negocios, cuentas del gobierno y otras Fuentes.

El enfoque del ingreso usa datos proporcionados por las oficinas de recaudacin de impuestos

1.3. NIVEL DE PRECIOS Y PBI REAL.- Es medida por el ndice de precios del Consumidor (IPC)

IPC.- mide el nivel promedio de precios de bienes y servicios que adquiere una familia; para el clculo de este ndice se selecciona un periodo base y se realiza una encuesta de gasto de consumo, para determinar la canasta bsica familiar. El IPC se calcula al valorar la canasta a precios corrientes del mes y al expresar su valor como porcentaje del valor de la misma canasta en el periodo base. Ejemplo de clculo simplificado

CANTIDADCONCEPTOPERIODO BASE PRECIO CORRIENTE

PRECIO GASTOPRECIO VALOR DE CANASTA

5KG. DE NARANJA0,841,26

6CORTES DE CABELLO116612,575

100VIAJES EN AUTOBUS1,41401,5150

GASTO TOTAL210231

IPC=210/210*100100=231/210*100110

El precio de la canasta en el periodo corriente es 10% mas alto de lo que era en el periodo base.

PBI REAL.- es el PIB valorado a precios del ao base para su calculo se usa diferentes metodologas. Para el aso latinoamericano, los departamentos de la contabilidad Nacional usan un Promedio de ambos indicies ao base y corriente llamado media geomtrica calculado como la raz cuadrada del producto de los dos ndices.

DEFLACTOR DEL PBI.- Mide el nivel promedio de precios de todos los bienes y servicios incluidos en el PBI

DPBI = (PBI NOMINAL /PBI REAL)*100

El PBI nominal es el valor de la produccin del periodo corriente a precios corrientes.

El PBI Real es el valor de la produccin del periodo corriente a precios del periodo del ao base.

El deflactor del PBI permite eliminar el efecto inflacin para el clculo y no permite verificar que ha pasado con el BI real.

1.4. MEDICION DEL CRECIMIENTO ECONOMICO.

Tasa de crecimiento econmico.- es el cambio porcentual de la cantidad de bienes y servicios producidos por una economa de un periodo a Otro.

TCrec. Econ. = PBI Real Presente PBI Real ao pasado * 100

PBI Real ao pasado

La tasa de crecimiento se usa para realizar:

a. Comparaciones de bienestar econmico.- el bienestar econmico refleja la situacin econmica y mejora cuando la produccin crece. El bienestar econmico depende de muchos factores que el PBI real no mide alguno de estos son:

Sobre gasto por inflacin.

Productividad del hogar.

Actividad econmica subterrnea.

Salud y esperanza de vida. Tiempo libre. Calidad del medio ambiente. Libertad poltica y justicia social

b. Comparaciones internacionales.- para efectuar comparaciones de bienestar econmico internacional se debe usar fuentes adicionales al PBI, debiendo convertirse el PBI a una misma moneda, un mismo precio y nueva valoracin de bienes y servicios.

c. Pronsticos del ciclo econmico.- cuando el BCR decide subir las tasas de inters para aminorar una expansin, observa las estimaciones recientes del PIB real e inflacin

Las fluctuaciones de la actividad econmica nos relata una historia casi exacta acerca de la fase del ciclo econmico, cuando el PBI crece la economa esta en expansin y cuando el PBI se contrae la economa esta en resecin, a medida que el PBI flucta lo hace el empleo y desempleo.

1.5. MEDICION DE LA INFLACION:

El objetivo de calcular el IPC es medir la inflacin. La tasa de inflacin es el cambio porcentual de los precios de un periodo siguiente.

TInf = IPC AO ACTUAL IPC AO PASADO * 100

IPC AO PASADO

Sesgos en el IPC.- Fuentes principales del sesgo del IPC son:

Sesgo por bienes nuevos.

Sesgo por cambio de calidad.

Sesgo por sustitucin de mercancas.

Sesgo por sustitucin de tiendas.

Consecuencias del sesgo: son tres:

Distorsiones en contratos privados.

Aumento en los desembolsos de Gobierno.

Provoca un sesgo en las estimaciones de ingresos reales

Matriz de Insumo-Producto (MIP)

El modelo de insumo producto fue desarrollado en la dcada del 30 por Wassily Leontief culminando con la publicacin, durante 1941, de las matrices de los Estados Unidos de los aos 1919 y 1929. A partir de ese momento, diversos pases comenzaron a elaborar los cuadros de insumo producto.

Definicin.- La MIP es un registro ordenado de las transacciones entre los sectores productivos orientadas a la satisfaccin de bienes para la demanda final, as como de bienes intermedios que se compran y venden entre s. De esta manera se puede ilustrar la interrelacin entre los diversos sectores productivos y los impactos directos e indirectos que tiene sobre estos un incremento en la demanda final. As, la MIP permite cuantificar el incremento de la produccin de todos los sectores, derivado del aumento de uno de ellos en particular.

UTILIDAD

1. Para las decisiones empresariales.- Para el empresario, que conoce bien el sector de actividad en donde estn ubicados los compradores de los bienes y servicios que produce, pero que conoce menos sobre la rama de actividad de los clientes de sus compradores, la MIP ofrece una descripcin detallada de la ruta que siguen los bienes y servicios hasta llegar a la demanda final; y le brinda la participacin relativa de su empresa en el total de una determinada rama de actividad con sus consecuentes posibilidades de expansin de mercado.

2. Para las Polticas de empleo.- As como la MIP permite medir los impactos directos e indirectos en la produccin como consecuencia de cambios en la demanda final, lo mismo puede decirse con respecto a las decisiones tendientes a reducir el desempleo, las cuales pueden llegar a tener una base estadstica ms slida: por ejemplo, la expansin de la actividad de la construccin, ya sea de obras pblicas como derivadas de estmulos ofrecidos al sector privado, repercutir en la actividad en s misma, as como en todos los sectores vinculados a ella, de aqu que el efecto completo en los requerimientos de empleo directos e indirectos se pueda cuantificar slo con una matriz de estas caractersticas.

3. Para las Proyecciones de comercio exterior.- En circunstancias en que la balanza de pagos impone restricciones a la poltica econmica, el nivel de importaciones puede ser correctamente determinado a travs de ejercicios de insumo-producto. De esta manera se puede obtener la demanda directa de importaciones as como la demanda indirecta de todos los sectores involucrados directa o indirectamente. A la vez, otra de las aplicaciones convencionales de la MIP consiste en el anlisis entre las exportaciones y los insumos directos e indirectos que requieren, algunos de los cuales pueden ser importados.

4. Para el Anlisis de precios y costos.- La MIP permite determinar el efecto en el nivel general de los precios de la economa ya sea como consecuencia de la modificacin de alguno de los precios de los bienes o servicios (nacionales e importados), as como de la modificacin de las tasas tributarias al ofrecer una completa interrelacin entre los sectores productivos.

5. Para el Anlisis de la energa y el medio ambiente.- El anlisis de la energa se puede hacer calculando el contenido energtico de los diferentes productos en la demanda intermedia y final y con ello las necesidades directas e indirectas de energa, las cuales se expresan en trminos fsicos o en trminos de valor como matrices energticas. Por otra parte, para el anlisis del medio ambiente, el mtodo insumo-producto permite la determinacin de las fuentes directas e indirectas de contaminacin al relacionar datos sobre emisiones en trminos fsicos con los cuadros insumo-producto. De esta manera se puede calcular el contenido de "contaminacin" de la demanda final.

6. Para la estadstica.- Al confrontar la oferta con la utilizacin de los bienes y servicios producidos en la economa, la MIP otorga un marco de consistencia para las estimaciones que provienen de distintas fuentes: encuestas industriales, encuestas de gastos de los hogares, estadsticas de comercio exterior, etc. Para ciertos sectores atomizados de la produccin la determinacin del nivel de actividad mediante las encuestas tradicionales arroja resultados parciales. Para contrarrestar esto, cuando se elabora la MIP se dispone con mayor precisin de la estimacin de la produccin del principal insumo de dicho sector. De esta manera, la confrontacin de ambos resultados pone en evidencia la referida inconsistencia y permite su adecuada correccin.

Por consiguiente: La Matriz Insumo Producto. Muestra en conjunto y en forma cuantitativa la actual diversidad productiva del pas y su estructura. La MIP constituye una herramienta central en el anlisis econmico ya que permite indagar las repercusiones sectoriales frente a variaciones que son consecuencia de las decisiones de los particulares o de los responsables de la definicin de la poltica econmica. A la vez, estamos hablando de una herramienta que posibilita analizar las debilidades y fortalezas del sistema de estadsticas econmicas del pas. En tiempos en los que la tecnologa y las comunicaciones generan una sobreabundancia de informacin, los servicios estadsticos nacionales favorecen una adecuada interpretacin en base a esquemas integradores, entre los cuales, la matriz de insumo producto, tiene un potencial destacado.

Componentes de la MIP.- El modelo de insumo-producto se compone de tres tablas bsicas:

1. Tabla de transacciones intersectoriales.- Es un cuadro de doble entrada en donde cada sector productivo figura en las filas y en las columnas. En las filas, figuran las ventas que los sectores realizan tanto para el consumo intermedio como para la demanda final. Los bienes y servicios destinados al consumo intermedio son los que se insumen en el proceso de elaboracin de otros bienes mientras que los asignados a la demanda final son los que no sufren una transformacin posterior durante el perodo de cmputo. Los bienes finales comprenden el consumo de las familias, el consumo del gobierno, la inversin bruta interna y las exportaciones. La suma de ambos destinos (intermedio y final) de los bienes y servicios de cada sector representa su valor de produccin.

Ejemplo: Recurramos a una versin muy simplificada de la economa compuesta por tres sectores productivos: 1. Agricultores. 2. Molinos y productores de insumos de la agricultura 3. Panaderas.

Supuestos: Los agricultores le venden trigo a los molinos (S/100) y entre productores del mismo sector se venden semillas (S/10) producidas durante el mismo ao. Por su parte, los molinos producen harina (S/150) destinados a las panaderas y adems, le venden combustibles y fertilizantes a los agricultores (S/20) para que puedan generar su produccin. Por ltimo, las panaderas, con la harina comprada a los molinos obtienen pan que lo venden a las familias (S/200).

Tabla de transacciones intersectoriales

Sector origen- sector destinodemanda intermediademanda

Finalvalor de la

produccin

s1-agricultoress2-

Molinos y productores de insumos de la agriculturas3-panaderatotal

s1-agricultores10100110110

s2,Molinos y productores de insumos de la agricultura20150170170

s3-panadera0200200

Consumo intermedio30100150280

Valor agregado807050200200

Valor de la produccin110170200480

En las filas de la tabla se pueden observar las ventas de cada sector y en las columnas, sus compras. El total de las compras de cada sector constituye el consumo intermedio. La diferencia entre el valor de la produccin de cada sector con la produccin comprada a otros sectores (es decir, su consumo intermedio) representa su valor agregado. La sumatoria de los valores agregados de los sectores productivos representa el PRODUCTO, que es la medida de la riqueza generada por la economa (S/200). De esta manera, se evitan las duplicaciones en que se incurrira de sumarse los valores de produccin de cada sector (S/110+S/170+S/200=S/480). Como se puede observar, en la interseccin de la fila de valores agregados con el total de la demanda final, los valores obtenidos son coincidentes. As, tambin se puede definir como PRODUCTO a los bienes finales producidos en la economa durante un determinado perodo.

2. Matriz de coeficientes de requerimientos directos (o de coeficientes tcnicos).-Esta matriz es una derivacin simple de la tabla de transacciones intersectoriales. Se obtiene dividiendo los componentes del consumo intermedio y valor agregado de cada sector por su correspondiente valor de produccin. Expresa los requerimientos directos de insumos o valor agregado del sector que figura en el cabezal de la columna. Por ejemplo, el sector de los agricultores, para producir por S/ 1, necesita S/ 0,09 del mismo sector (semillas), S/ 0,18 del sector 2 (combustibles y fertilizantes) y genera valor agregado por S/ 0,73.

Matriz de coeficientes de requerimientos directos (o de coeficientes tcnicos)

s1-agricultoress2-

Molinos y productores de insumos de la agriculturas3-panadera

S1-agricultores0,090,59

S2,Molinos y productores de insumos de la agricultura0,180,75

S3-panadera

Consumo intermedio0,270,590,75

Valor agregado0,730,410,25

valor de la produccin111

Esta matriz, brinda una importante visin de la estructura de la economa y de las estructuras de costos sectoriales. Pero, no permite determinar las repercusiones totales en los niveles de produccin ante cambios en la demanda final.

Supongamos que se estima un incremento de S/ 10 en la demanda de pan. El primer impacto, es obviamente un incremento por el mismo monto en la produccin de la panaderas. Pero, para producir ese valor, las panaderas requerirn, en una primera etapa, a partir del impacto inmediato, harina a los molinos (S/10 x 0,75 segn la matriz de coeficientes tcnicos). Estos, a su vez, demandarn mayores insumos a los agricultores (S/7,5 x 0,59). En una tercera etapa, los agricultores utilizarn mayores insumos del propio sector (S/ 4,4 x 0,09) y del sector 2 (S/4,4 x 0,18). Como se puede observar, los efectos en los valores de produccin se van reduciendo en cada etapa y luego de una cantidad suficiente de etapas se puede tener el efecto acumulado total segn se presenta en la ltima columna del siguiente cuadro:

Incrementos en el Valor de Produccin por etapas

Impacto

Inmediato1

Etapa2Etapa3a

etapaResto de

etapasEfecto acumulado

o final

s1-agricultoresS/7,5*0,59=S/4,4S/4,4*0,09=S/0,40,7S/5,5

s2,Molinos y productores de insumos de la agriculturaS/10*0,75=S/7,5S/4,4*0,18=S/0,80,2S/8,5

s3-panaderaS/10S/10

3. Matriz de coeficientes de requerimientos directos e indirectos.-En el cuadro anterior se present el incremento en los valores de produccin ante el aumento en la demanda final de un solo sector. La resolucin global para determinar los requerimientos totales que provocan los aumentos en la demanda final en los distintos sectores se logra mediante un procedimiento matemtico que transforma la matriz de coeficientes tcnicos en una de requerimientos directos e indirectos.

Interpretacin.- Los valores de la demanda final de cada sector objetivo se asignan al sector que figura en el cabezal de la columna y se multiplican por los valores registrados hacia abajo. Por ejemplo, el incremento de S/ 10 en el consumo de pan se manifiesta en un incremento de S/ 5,5 en el sector de agricultores (S/10 x 0,55), S/ 8,5 en el sector 2 (S/10 x 0,85) y S/10 en el mismo sector. Si el incremento de S/10 correspondiera a la demanda final de los otros sectores se procedera de la misma manera. Por ltimo, con los nuevos valores de produccin determinados, se vuelve a la matriz de requerimientos directos, y mediante la multiplicacin de los coeficientes tcnicos se obtiene una nueva matriz de incrementos en las transacciones intersectoriales.

Por ejemplo, el incremento de S/10 de la demanda de pan se traducir en un aumento en la produccin de los agricultores de $5,50. Este incremento se reflejar en un mayor valor agregado del sector 1 de S/4,02 (S/5,50 por su respectivo coeficiente tcnico 0,73), de S/0,99 de compras al sector 2 (S/5,50 x 0,18) y de consumos del sector 1 (S/5,50 x 0,09).Matriz 3 - Matriz de coeficientes de requerimientos directos e indirectos: incrementos en las transacciones intersectoriales como consecuencia de un aumento de S/10 en el sector 3.

s1-agricultoress2-

Molinos y productores de insumos de la agriculturas3-panadera

s1-agricultores0,495,01

s2,Molinos y productores de insumos de la agricultura0,997,5

s3-panadera

Consumo intermedio1,485,017,5

Valor agregado4,023,492,5

valor de la produccin5,58,510

Las transacciones con el exterior.- Hasta aqu, se ha presentado una visin completa de los conceptos bsicos del modelo de insumo-producto, para algunos la versin de una economa cerrada en donde no existen transacciones con el exterior puede resultar excesivamente simplificada; continuando con el sencillo ejemplo numrico incorporamos algunas operaciones de exportaciones e importaciones.

Supuestos: se registran las mismas transacciones presentadas en el apartado anterior, pero modificadas por las siguientes operaciones con el exterior. Los agricultores mantienen el valor de la produccin de trigo (S/110) y una parte la exportan (S/20). Al mismo tiempo, conservan los mismos requerimientos de insumos, pero en el caso de los combustibles y fertilizantes una parte (S/5) se adquieren en el exterior.

El sector 2 no realiza operaciones con el exterior, pero como consecuencia de la menor disponibilidad de trigo produce menos harina (S/120 en vez de S/150).

Por su parte, las panaderas suplen la deficiencia interna de harina importndola (S/30), a efectos de mantener la produccin de pan. Con la incorporacin de estos datos se hace necesario elaborar una tabla adicional: la Matriz de importaciones. En ella figuran en las columnas los sectores demandantes de los insumos y en las filas los sectores de actividad en el exterior que le dan origen. En un ejemplo ms completo, tambin figuraran requerimientos de insumos para satisfacer la demanda final tales como el consumo de las familias.

Matriz de Importaciones

Sector de origen en el exterior sector de utilizacin en el Pass1-agricultoress2-

Molinos y productores de insumos de la agriculturas3-panadera

s1-agricultores

s2,Molinos y productores de insumos de la agricultura530

s3-panadera

TOTAL5030

Con estas modificaciones se hace necesario replantear la tabla de transacciones intersectoriales. Como se puede observar, las transacciones entre sectores de la demanda intermedia quedan restringidas a los bienes producidos internamente, mientras que el consumo intermedio de bienes importados se agrega en una fila separada. Por su parte, las exportaciones figuran como un componente ms de la demanda final. La igualdad entre la sumatoria de los valores agregados (S/185), se mantiene con la de los bienes finales (S/20+S/200) deduciendo globalmente el contenido importado (S/35).

Tabla de transacciones intersectoriales- Versin con transacciones con el exterior

sector origen- sector destino

demanda intermediademanda finalvalor de la

produccin

s1-agricultoress2-

Molinos y productores de insumos de la agriculturas3-panaderatotalconsumoexportacinTotal

s1-agricultores1080902020110

s2,Molinos y productores de insumos de la agricultura15120135135

s3-panadera0200200200

Consumo intermedio2580120225

Importaciones530-35

Valor agregado805550185

valor de la produccin110135200445

BALANZA DE PAGOS

Definicin.- Es un registro contable de entradas y salidas de activos internacionales de un Pas como consecuencia del comercio internacional; a su vez se considera como un valor monetario que representa flujos de ingreso y egreso de moneda extranjera y cuyo saldo al final del periodo representa la variacin de reservas Internacionales.

Agentes:

1. Residente.- Son personas naturales de nacionalidad peruana, personas extranjeras validamente reconocidos, personas naturales de nacionalidad peruana que desempean cargos en el extranjero en representacin del estado o remunerados por el sector Publico; las personas jurdicas constituidas en el Pas, las sucursales de agencias y oficinas establecidas en el Pas por personas naturales y jurdicas no residentes, las entidades del sector publico.2. No residente.- Personas de nacionalidad peruana domiciliada en forma continua en el exterior; las personas naturales extranjeras que tienen condicin de no emigrante o condicin equivalente (turista, visa temporal); las sucursales, agencias y oficinas establecidas en el exterior por personas naturales de nacionalidad peruana o personas jurdicas constituidas en el pas; las misiones diplomticas, acreditadas en el Pas, as como los organismos internacionales y sus funcionarios.TRANSACCIONES.- toda transaccin realizada en un Pas es registrada en la balanza de pagos estas son:

1. Transacciones Comerciales.- se refiere a las transacciones de bienes y servicios y se revisten de dos formas:1.1. Cuando existe Coincidencia de intereses.- Esta operacin se constituye en la denominada operacin de comercio compensado o trueque, donde el valor de los bines y servicio transados han de ser equivalentes.

1.2. Cuando no existe coincidencia de intereses.- Los agentes acuerdan el pago de una moneda de aceptacin internacional, la que cumple la funcin de medio de pago (divisas internacionales).

2. Transacciones Financieras.- Incluye las operaciones financieras de endeudamiento externo y la inversin directa extranjera (portafolio)COMPOSICION DE LA BALANZA DE PAGOS

ESQUEMA DE LA BALANZA DE PAGOS

I. BALANZA EN CUENTA CORRIENTEDEBITO (-)CREDITO (+)

A. BALANZA COMERCIAL.

1. EXPORTACIONES.

2. IMPORTACIONES.

B. SERVICIOS FINANCIEROS

3. SECTOR PBLICO.

* DEUDA PUBLICA

* BCRP

4. SECTOR PRIVADO.

* UTILIDADES

* DIVIDENDOS Y GANACIAS NO DISTRIBUIDAS.

* INTERESES.

C. SERVICIOS NO FINANCIEROS

* FLETES.

* TRANSACCIONES DEL GOBIERNO

* TRANSPORTES DIVERSOS.

* VIAJES.

* SERVICIOS DIVERSOS.

D. PAGO DE TRANSFERENCIAS.

II. CAPITALES A LARGO PLAZO

E. INVERSION DIRECTA.

1, INVERSION DIRECTA BRUTA.

2. DEPRECIACIONES Y AMORTIZACIONES.

F. SECTOR PBLICO.

* DESEMBOLSOS

* REFINANCIACION.

* AMORTIZACION

* OTROS CAPITALES.

G. SECTOR PRIVADO

III. BALANZA NETA BASICA (IYII)

H. CAPITALES A CORTO PLAZO NETO.

I. ERRORES Y OMISIONES,

IV. BALANZA DE PAGOS (III+H+I=J)

J. MOVIMIENTO DE ORO Y OTRAS RESERVAS.

ESQUEMA ABREVIADO

I. CUENTA CORRIENTEDEBITO (-)CREDITO (+)

MERCANCIAS (X-M)

SERVICIOS (TURISMO, FLETES, DIVIS, INTERESES)

TRANSFERENCIAS UNILATERALES

II. CUENTA CAPITAL

INVERSION DIRECTA Y DE PORTAFOLIO.

PRESTAMOS AL SECTOR PUBLICO Y PRIVADO

III. BALANZA NETA BASICA

CAPITALES A CORTO PLAZO INCLUYE DEG.

ERRORES Y OMISIONES,

IV. VARIACIONES DEL RIN (SISTEMA BANCARIO)

Si:

Crdito > debito = (+)RIN ES ALTO.

Crdito < Debito = (-)RIN ES BAJO

GASTO AGREGADO PLANEADO Y EL PRODUCTO BRUTO INTERNO REAL

1. GASTO AGREGADO PLANEADO.- Es el gasto que los agentes econmicos, planean realizar; as tambin es la suma del gasto planeado en consumo, inversin, compras gubernamentales en bienes y servicios y exportaciones menos importaciones.

La tabla de gasto en consumo muestra la relacin entre el gasto agregado planeado y el PBI real. El cuadro nos muestra que a medida que aumenta el gasto agregado planeado tambin aumenta el PBI real; sealada por la lnea AF, sobre la curva del Gasto agregado (GA); los componentes del gasto agregado que aumentan con el PBI real son el Gasto de consumo y las importaciones, las dems no varan.

Gasto Inducido.- Tanto el gasto de consumo e importaciones son variables que varan con el PBI real a ellas se les conoce como gasto inducido.

Gasto Autnomo.- Son componentes del gasto agregado que no son influenciados con el PBI real.

GASTO PLANEADO (Millones S/.)

PBI REAL (Y)GASTO DE CONSUMO ( C)INVERSION (I)COMPRAS GUBERMANETALES (G)EXPOTACIONES (X)IMPORTACIONES (M)GASTO AGREGADO PLANEADO (C+I+G+X-M)

a00,750,50,551,203

b22,250,50,551,20,54

c43,750,50,551,215

D65,250,50,551,21,56

E86,750,50,551,227

F108,250,50,551,22,58

GASTO EFECTIVO, GASTO PLANEADO Y PBI REAL

PREMISA:

Gasto agregado efectivo = PBI Real.

Gasto agregado planeado = Gasto Agregado efectivo.

Razones:

Las empresas podran acabar con ms o menos inventarios de lo planeado.

La gente lleva a la practica sus planes de gasto de consumo,

El Gobierno lleva a cabo sus compras planeadas en bienes y servicios.

Las exportaciones llevan a la prctica sus planes para la compra de nuevas construcciones, plantas y equipos...

Pero un componente de la Inversin es el cambio de inventarios de bienes de la empresa. Si el gasto planeado agregado es menor que el PBI real las empresas no venden todos los bienes que producen y acaban con inventario que no han planeado. Si el gasto agregado planeado es mayor al PBI real las empresas venden mas de lo que producen los inventarios disminuyen por debajo del nivel que las empresas habran planeado.

GASTO DE EQUILIBRIO.- Es el nivel de gasto agregado que ocurre cuando el gasto agregado planeado es igual al PBI real al cual se cumple los planes de gasto de todos los agentes econmicos, cuando el nivel de precios est fijo, el gasto agregado planeado y el gasto agregado efectivo no son iguales, ocurre un proceso de concordancia o convergencia hacia el gasto de equilibrio y mediante este proceso se ajusta al PBI real.

EQUILIBRIO (Millones S/.)

PBI REAL (Y)GASTO AGREGADO PLANEADO (C+I+G+X-M)CAMBIO NO PLANEADO DE INVENTARIO (Y-GA)

a03-3

b24-2

c45-1

d660

e871

f1082

EL MULTIPLICADOR.

Es el monto por el cual un cambio de gasto autnomo es el multiplicador para determinar el cambio de gasto de equilibrio y del PBI real.

El modelo del multiplicador es una teora macroeconmica usada para explicar como se determina la produccin en el corto plazo.

El multiplicador procede de la observacin de que cada variacin que experimentan los gastos exgenos autnomos (como la inversin) en un dlar provoca una variacin en el PBI superior a un dlar (variacin multiplicada)

El modelo del multiplicador explica por que en una economa las perturbaciones que afectan la inversin, comercio exterior, poltica de impuesto y de gasto influyen el la productividad y el empleo.

SUPUESTOS:

Los precios y los salarios son fijos.

Existen recursos desempleados.

Suprime el papel de la poltica monetaria.

Supone que los mercados financieros no reaccionan a cambios de la economa.

IDEA BASICA DEL MULTIPLICADOR O MODELO BASICO DEL MULTIPLICADOR.

Permite comprender de una manera sencilla la influencia de la demanda agregada en el nivel de produccin, tal es as que el consumo de los hogares depende de la renta disponible y la inversin es fija; el deseo de los individuos para consumir y la disposicin de las empresas a invertir se equilibran por medio de ajustes a la produccin, el nivel de produccin nacional de equilibrio debe hallarse en la interseccin de ka curva de ahorro e inversin; as tambin se verifica usando el enfoque del gasto y la produccin donde esta alcanza el equilibrio en la interseccin de la curva de consumo mas inversin con la recta de 45.

POR QUE EL MULTIPLICADOR ES MAYOR A UNO?

PBI REAL (Y)GASTO AGREGADO PLANEADOINCREMENTAL

GA0GA1

5,00a5,25A'5,750,50

6,00b6,00B'6,500,50

7,00c6,75C'7,250,50

8,00d7,50D'8,000,50

9,00e8,25E'8,750,50

El gasto del equilibrio aumenta mas que el aumento del gasto autnomo, esto hace que el multiplicador sea mayor que uno debido al gasto inducido, es decir un aumento en el gasto autnomo induce ms aumento de gasto.

TAMAO DEL MULTIPLICADOR

SUPUESTOS:

La economa esta en expansin, las perspectivas de beneficio empiezan a mejorar y las empresas formulan planes para grandes aumentos de inversin.

La economa mundial tambin se encamina a la expansin y las exportaciones van creciendo.

Cun fuerte ser la expansin? Para ello se averiguar el tamao del multiplicador.

Ejemplo: del cuadro y grafico anterior.

Gasto de equilibrio Inicial = 6

Gasto autnomo se incrementa a =0.50

Gasto de equilibrio se Incrementa = 2 y pasa a ser 8.

El multiplicador seria:

M = Cambio del Gasto de equilibrio/cambio del gasto autnomo

M = 2/0.5 =4.

Entonces: el gasto de equilibrio es 4 veces ms al incremento en el gasto autnomo.

EL MULTIPLICADOR Y LA PROPENSION MARGINAL A CONSUMIR Y AHORRAR (PmgC y PmgA)

QUE DETERMINA LA MAGNITUD DEL MULTIPLICADOR?

Es la propensin marginal a consumir (PmgC); cuanto mayor es la PmgC, mayor es el multiplicador.

FORMULA:

M = Y/ I =1/(1 PmgC)

Usando el ejemplo anterior:

M =1/ (1-0.75) = 1/0.25 = 4

0.75 = 6.00- 5.25

OTRA FORMULA DEL MULTIPLICADOR:

Dado que la PmgC + PmgA = 1 (1-PmgC) = PmgA.

M = 1/PmgA M =1/0.25 = 4

IMPORTACIONES E IMPUESTOS SOBRE LA RENTA

El multiplicador tambin se determina por la Propensin marginal a importar (PmgM) y por la tasa impositiva.

Las Importaciones hacen que el tamao del multiplicador sea menor que cuando no existe importaciones.

Entonces. Un incremento en las inversiones nos lleva al incremento del PBI real y por ende al incremento en el consumo; es sabido que una parte del Gasto en inversin y el gasto en el consumo lo constituyen bienes y servicios importados; pero solamente los productos producidos internamente aumentan el PBI real. Cuanto mayor se la PmgM menor es el cambio del PBI real.

Los impuestos al ingreso tambin reducen el tamao del multiplicador; si bien es cierto que un incremento de la inversin, produce un incremento en el PBI real; pero, al incrementarse los impuestos el ingreso disponible aumenta en menos proporcin que el PBI real; por ello el incremento en el consumo es menor de lo que seria si no hubiese impuesto.

EL MULTIPLICADOR Y EL NIVEL DE PRECIOS

Cuando las empresas no puedan ir al parejo de las ventas, sus inventarios caen por debajo de sus metas; la produccin aumenta. Sin embargo, en algn momento las empresas aumentaran sus precios. As tambin si los empresarios se acumulan de inventarios no deseados reducirn su produccin y a la larga sus precios.

Para estudiar la determinacin simultanea del PBI real y del nivel de precios, se usa el modelo de oferta y demanda agregada.

GASTO AGREGADO Y DEMANDA AGREGADA

1. La curva de gasto agregado es la relacin entre el gasto agregado planeado y el PBI real, suponiendo constante todos los otros factores que influyen sobre el Gasto agregado planeado.

2. La curva de demanda agregada es la relacin entre la cantidad agregada de bienes y servicios demandados al nivel de precios, manteniendo constantes todos los otros factores que influyen sobre la demanda agregada.

GASTO AGREGADO Y NIVEL DE PRECIOS.

Supuestos:

Cuando vara el nivel de precios, vara el gasto agregado planeado y la cantidad del PBI real demandado.

La curva de la demanda agregada es de pendiente negativa por dos razones:

EFECTO RIQUEZA

Cuanto mas alto es el nivel de precios menor ser el poder adquisitivo de la gente (ceteris par bus).

EFECTO SUSTITUCION

Un alza en el nivel de precios hoy, provoca que los bienes y servicios corrientes sean costoso en relacin con bienes y servicios futuros, dando como resultado una demora en las empresas. Ejemplo: Un aumento de precios hace que los bienes y servicios producidos internamente sean ms caros en relacin con los bienes y servicios producidos en el exterior.

Cuando sube el nivel de precios, se reduce el gasto agregado planeado para cada nivel del PBI real, cuando sube el nivel de precios, la curva de gasto agregado se desplaza hacia abajo.

NIVEL DE PRECIOSPBI REAL (Y)GASTO AGREGADO PLANEADO

GA0GA1

1405a5,25a'5,75

1306b6,00b'6,50

1107c6,75c'7,25

908d7,50d'8,00

09e8,25e'8,75

GRAFICO GASTO DE EQUILIBRIO-DEMANDA AGREGADA

LA FUNCION CONSUMO Y LA FUNCION AHORRO DE LA ECONOMIA.

EL CONSUMO Y EL AHORRO.

La renta disponible es un determinante del consumo y el ahorro.

La funcin consumo es la curva que relaciona el consumo total y la renta disponible, dado que cada unidad monetaria de renta disponible se ahorra o se consume.

La funcin de ahorro es a cara gemela de la funcin consumo.

A = R C

Donde:

A = Ahorro.

R = Renta.

C = Consumo.

Tal es as que tenemos el siguiente ejemplo:

Nivel de Renta disponible(1) Renta disponible(2) Ahorro Neto(+) Desahorro (-)(3) Consumo

AS/. 24.000,00-S/. 110,00S/. 24.110,00

BS/. 25.000,00S/. 0,00S/. 25.000,00

CS/. 26.000,00S/. 150,00S/. 25.850,00

DS/. 27.000,00S/. 400,00S/. 26.600,00

ES/. 28.000,00S/. 760,00S/. 27.240,00

FS/. 29.000,00S/. 1.170,00S/. 27.830,00

GS/. 30.000,00S/. 1.640,00S/. 28.360,00

Caracterstica de las funciones consumo y ahorro: La funcin consumo o de ahorro relaciona el nivel de consumo o de ahorro con el nivel de renta disponible

PROPENSION MARGINAL A CONSUMIR (PmgC) Y PROPENSION MARGINAL A AHORRAR. (PmgA)

1. PROPENSION MARGINAL A CONSUMIR (PmgC).- Es la cantidad de consumo adicional generada por una unidad monetaria adicional en la renta disponible.

2. PROPENSION MARGINAL A AHORRAR. (PmgA).- Es el ahorro adicional generado por una unidad monetaria adicional de la renta disponible.

Grficamente: La PmgC y la PmgA; son pendientes de las funciones de consumo y ahorro.

Ecuacionalmente: PmgA= 1- PmgC

Tal es as que:

Nivel de Renta disponible(1) Renta disponible(2) Gasto de Consumo(3) PMRC(4) PmeC(5) Ahorro Neto (+) Desahorro (-)(6) PmgA(4) PmeA

AS/. 24.000,00S/. 24.110,00S/. 0,89S/. 1,00-S/. 110,00S/. 0,11-S/. 0,005

BS/. 25.000,00S/. 25.000,00S/. 0,85S/. 1,00S/. 0,00S/. 0,15S/. 0,000

CS/. 26.000,00S/. 25.850,00S/. 0,75S/. 0,99S/. 150,00S/. 0,25S/. 0,006

DS/. 27.000,00S/. 26.600,00S/. 0,64S/. 0,99S/. 400,00S/. 0,36S/. 0,015

ES/. 28.000,00S/. 27.240,00S/. 0,59S/. 0,97S/. 760,00S/. 0,41S/. 0,027

FS/. 29.000,00S/. 27.830,00S/. 0,53S/. 0,96S/. 1.170,00S/. 0,47S/. 0,040

GS/. 30.000,00S/. 28.360,00S/. 0,95S/. 1.640,00S/. 0,055

FUNCION NACIONAL DE CONSUMO.- La suma de las funciones de consumo de los individuos nos refleja la obtencin de la funcin nacional de consumo. Es decir muestra el gasto total de consumo en funcin a la rente disponible y otras variables como la renta permanente o el efecto del ciclo vital, la riqueza, la edad y los patrones de consumo.

Renta disponible.- muestra el nivel de renta disponible de cada ao es el factor primordial que determina el consumo del Pas.

Renta permanente o efecto del ciclo vital.- basada en la renta actual y futura. Es el nivel de tendencia de la renta, es decir la renta una vez eliminadas las influencias temporales o transitorias, segn esta teora el consumo responde a la renta permanente, dada la hiptesis del ciclo vital que responde a que todo individuo uniformiza su consumo a lo largo de su vida

Riqueza y Otras influencias.- Normalmente la riqueza vara lentamente de un ao a otro, ante cambios bruscos el consumo experimenta grandes cambios,

LA INVERSION

El segundo gran componente del gato es la inversin interna privada bruta en vivienda, planta, programas informticos y equipo. Las empresas invierten para obtener ganancias o beneficios, las principales fuerzas econmicas que determinan la inversin son:

Ingresos generados por ello.- en los que influye el estado del ciclo de vida econmico.

Costo de inversin.- depende de los tipos de inters y la poltica fiscal

Expectativas sobre el futuro.- dado que la inversin depende de hechos futuros muy impredecibles la inversin es el componente meas inestable del gasto agregado.

CURVA DE LA DEMANDA INVERSION.- Conecta el nivel de gasto de inversin y vara inversamente con el tipo de inters, que afecte al costo de capital. Esta curva de demanda inversin es de pendiente negativa (si el tipo de inters baja aumenta el numero de proyectos de inversin)

(1) Proyecto(2) Inversin Total(3) Ingresos anuales por 1000 invertido(4) (5) Costo por cada 1000 del proyecto a tasa de inters 10% 5%(6) (7) Beneficio anual por cada 1000 del proyecto a tasa de inters anual 10% 5%

A1,001500,00100,0050,001400,001450,00

B4,00220,00100,0050,00120,00170,00

C10,00160,00100,0050,0060,00110,00

D10,00130,00100,0050,0030,0080,00

E5,00110,00100,0050,0010,0060,00

F15,0090,00100,0050,00-10,0040,00

G10,0060,00100,0050,00-40,0010,00

H20,0040,00100,0050,00-60,00-10,00

DESPLAZAMIENTO DE LA CURVA DE LA DEMANDA DE INVERSION

SHAPE \* MERGEFORMAT

POLITICA MONETARIA

Banco Central de Reserva (BCR)

Es una autoridad pblica que regula las instituciones y mercados financieros de un Pas.

El BCR conduce la Poltica Monetaria, lo que significa que ajusta la circulacin.

Objetivos:

Mantener la inflacin bajo control.

Preservar el valor de la moneda.

Mantener el pleno empleo.

Moderar el ciclo econmico.

Contribuir al logro del crecimiento a largo plazo y mantener la estabilidad del sistema financiero.

Instrumentos de la Poltica de un BCR y control de la Oferta Monetaria.

El BCR es capaz de prevenir quiebras bancarias al ajustar las reservas del sistema bancario y estar listo para preservar a los bancos como prestamista de ltima instancia, utiliza tres instrumentos.

1. Coeficiente de reservas obligatorias o encaje legal.- En muchos pases todas las instituciones de deposito estn obligados a mantener un porcentaje mnimo de sus depsitos en forma de reservas (Encaje Legal 10%). Funcionamiento:

Cuando el BCR aumenta el encaje legal, los bancos deben mantener mas reservas; para aumentar sus reservas los Bancos deben disminuir sus prestamos, lo cual disminuye la cantidad de dinero. Cuando el BCR disminuye el encaje legal los bancos pueden mantener menos reservas, aumentando estos sus prstamos e incrementando la cantidad de dinero.

2. Tasa de descuento.- Es la tasa de inters a la cual el BCR est dispuesto a prestar reservas a los Bancos Comerciales (facilidad de crdito deposito ventanilla); el objetivo es que el BCR opere como prestamista de los bancos Comerciales por lo general esta tasa es mayor a la tasa comercial y existe ciertas limitaciones. Funcionamiento:

Cuando el BCR aumenta la tasa de descuento; los Bancos deben pagar un precio ms alto por las reservas que piden prestados al BCR, enfrentados a un costo ms alto de reservas, los Bancos intentan arreglrselas con reservas ms pequeas.

Pero con un coeficiente de reservas obligatorias dadas, los Bancos deben disminuir sus prstamos para disminuir las reservas que piden prestadas.

Por consiguiente: La cantidad de dinero disminuye cuando el BCR disminuye la tasa de descuento, los bancos pagan un precio menor por las reservas que piden prestadas.

3. Operaciones a mercado abierto.- Es la compra o venta de valores gubernamentales que realiza el BCR en el mercado abierto.

Funcionamiento:

Cuando el BCR compra valores en una operacin de Mercado abierto las reservas de los bancos aumentan, aumentando estos sus prestamos y la cantidad de dinero.

Cuando el BCR vende valores en el mercado abierto, las reservas de los bancos disminuyen, disminuyendo los prstamos y la cantidad de dinero.

Esta operacin es usada con ms frecuencia y es ms compleja.

Para ver como funciona una operacin de mercado abierto es ver como cambian las reservas del sistema Bancario.

Ejemplo: Cuando BCR compra valores

Supuestos:

BCR compra $100000,000 en valores de Gobierno de su Pas en mercado abierto.

Casos a considerar:

a) Compra de valores a un Banco comercial.

b) Compra de valores al Publico (Persona negocio)

a) Compra a un Banco Comercial: El BCR compra $100 millones en valores gubernamentales al Bco. comercial Amrica, suceden dos casos:

a.1.El Banco Amrica tiene $100 millones menos de valor y el BCR tiene $100 millones mas en valores.

a.2.El BCR paga por los valores abonados $100 millones en la cuenta de deposito del Banco Comercial Amrica en el BCR.

Efectos de acciones:

BCR:ActivoPasivo

Valores + $100Reservas del Banco Comercial Amrica

+ $100

Banco Comercial Amrica:

ActivoPasivo

Valores - $100

Reservas + $100

La propiedad de los valores pasa del Bco. Comercial al BCR, disminuyendo los activos del Bco. Comercial y aumentando los activos del BCR.

El BCR paga por los valores abonados a la cuenta del Banco Comercial en el BCR (reservas). Esta accin aumenta la base monetaria y aumenta las reservas del sistema bancario.

Los activos y pasivos del BCR aumentan, mientras que los activos del Bco. Comercial permanecen constantes, pero su composicin cambia. Sus tendencias de valores gubernamentales disminuyen y sus depsitos en el BCR aumentan, es as que el Bco. tiene reservas adicionales los cuales pueden ser usadas en prstamos.

b) Compra valores al Pblico.- Cuando el BCR compra $100 millones de valores a Daz Asociados sucede tres casos:

b.1.Daz asociados tiene 4100 millones menos en valores gubernamentales y el BCR tiene $100 millones mas en valores Gubernamentales.

b.2.El BCR paga los valores con un cheque de $100 millones girado sobre si mismo, que Daz Asociado deposita en su cuenta en el banco Comercial Amrica.

b.3.El Banco Comercial Amrica cobra al BCR el pago de este cheque y se deposita $100 millones en la cuenta del Bco. Comercial Amrica en el BCR.

* BCR

ActivoPasivo

Valores + $100Reservas del Banco Comercial Amrica

+ $100

* DIAZ ASOCIADOS

ActivoPasivo

Valores - $100.

Deposito en Bco. Amrica +$100

* BANCO COMERCIAL AMERICA:

ActivoPasivo

Reservas + $100Deposito Daz Asociados + $100

Muestra efectos en los balances del BCR, Daz asociados y la Banca Comercial.

La propiedad de los valores pasa de Daz asociados al BCR, los activos de Daz se desincrementan y los activos del BCR se incrementan.

El BCR paga los valores con un cheque pagadero a Daz asociados, quienes depositan el cheque en el Banco Comercial; este pago incrementa las reservas del Bco. Comercial y tambin los depsitos de Diaza Asociados; esta accin incrementa la base monetaria y las reservas del sistema bancario.

Los activos y pasivos del BCR se incrementan, Daz asociados tienen los mismos activos totales, pero su composicin varia, tanto pasivos como activos de la Banca comercial se han incrementado, sus depsitos en el BCR aumentaron y su pasivo en forma de depsito de Daz Asociados aumenta, el banco tiene reservas que puede usarla como prestamos.

RESERVAS MONETARIAS, BASE MONETARIA Y MULTIPLICADOR MONETARIO

Una compra de mercado abierto que aumenta las reservas bancarias tambin aumenta la base monetaria.

El aumento de la base monetaria es igual al monto de la compra de mercado abierto e igual al aumento de reservas bancarias.

Cuando los Bancos usan nuevas reservas para otorgar prestamos, los depsitos bancarios y el efectivo fuera de los Bancos aumentan. Este aumento de circulante se denomina filtracin de efectivo, esta filtracin no cambia la base monetaria; pero las reservas bancarias disminuyen.

Multiplicador Monetario.- es el monto por el cual un cambio de la base monetaria se multiplica para determinar el cambio resultante de la cantidad de dinero.

Efecto del multiplicador de una operacin de mercado abierto: Partamos de la premisa que una operacin de mercado abierto aumenta las reservas bancarias y crea reservas excedentes; los bancos prestan reservas excedentes y usan sus prstamos nuevos para efectuar pagos. Las familias y empresas que reciben pagos, mantienen parte de lo que reciben en forma de efectivo (filtracin de efectivo) y colocan el resto en depsito bancario. El aumento de los depsitos bancarios aumenta las reservas bancarias, pero tambin aumenta las reservas obligatorias de los bancos. Las reservas obligatorias aumentan menos que las reservas totales as que los bancos tienen algo de reservas excedentes, aunque menos que antes. El proceso se repite hasta que se elimine las reservas excedentes. Entonces, se da lugar a los siguientes efectos:

1. Los Bancos prestan las reservas excedentes.

2. Aumentan la oferta monetaria.

3. Se usan depsitos nuevos para efectuar pagos.

4. Parte del dinero nuevo se mantiene como efectivo (filtracin de efectivo9.

5. Parte del dinero nuevo permanece como deposito en los bancos.

6. Aumentan las reservas obligatorias de los Bancos.

7. Disminuyen las reservas excedentes pero siguen siendo positivas.

LA DEMANDA DE DINERO

Es la cantidad de dinero que la gente elige tener y depende de cuatro factores:

1. El nivel de precios.- La cantidad de dinero medida en unidades monetarias se llama cantidad de dinero nominal; la cantidad de dinero nominal, manteniendo otras variables constantes es proporcional al nivel de precios; tal es as que si el nivel de precios (deflactor del PBI) aumenta 10%, la gente querr mantener 10% mas de dinero nominal que antes; lo que importa no es el numero de unidades monetarias que se tiene sino el poder adquisitivo que represente.

2. La tasa de inters.- La tasa de inters se determina por la demanda de inversin y la oferta de ahorro en el mercado global de capital.

3. El PBI real.- La cantidad de dinero que las familias y empresas planean tener, depende del monto que estn gastando; en forma similar, la cantidad demandada de dinero en la economa en su conjunto depende del gasto agregado. 4. La innovacin financiera.- El cambio tecnolgico y la llegada de nuevos productos financieros cambian la cantidad de dinero que se mantiene. Las principales innovaciones financieras son el uso extendido de: Depsitos en cuentas de cheque con pago diario de intereses.

Transferencias automticas entre depsitos de cheques y depsitos de ahorro.

Cajeros automticos.

Tarjetas de crdito.

Estas innovaciones han surgido debido al desarrollo de la computacin, que ha reducido costos de clculo y de registro.

CURVA DE LA DEMANDA DE DINERO

L a demanda de dinero es la relacin entre la cantidad de dinero real y la tasa de inters (La curva de demanda de dinero muestra la relacin entre la cantidad de dinero que la gente planea tener y la tasa de inters).

Cuando la tasa de inters aumenta el costo de oportunidad de tener dinero sube y la cantidad demandada de dinero disminuye

Cuando la tasa de inters baja el costo de oportunidad de tener dinero baja y la cantidad demandada de dinero aumenta, existiendo un movimiento descendente a lo largo de la curva.

Tasa de inters (porcentaje anual)

6

5

4DD

02,933,1Dinero real

DESPLAZAMIENTO DE LA CURVA DE DEMANDA DE DINERO REAL.- Un cambio en el PBI real i una innovacin financiera cambia la demanda de dinero y desplaza la curva de demanda de dinero.

Tasa de inters (porcentaje anual)

6

5

DD2

4DD0

DD1

02,933,1Dinero real

DETERMINACION DE LA TASA DE INTERES

Una tasa de inters es el rendimiento porcentual de un valor financiero. La tasa de inters se determina por la oferta y demanda de dinero. La cantidad ofrecida de dinero es determinada por las acciones del sistema bancario y el BCR. En un da cualquiera la oferta de dinero es fija; entonces; la cantidad de dinero real es igual a la cantidad de dinero nominal dividida entre el nivel de precio.

Cuanto menor sea la tasa de inters, mayor ser la cantidad de dinero demandad de dinero real.

Equilibrio en el mercado de dinero.- Se da cuando la tasa de inters se ha ajustado para que sean iguales las cantidades demandadas y ofrecidas de dinero real; en el siguiente ejemplo; el equilibrio ocurre con una tasa de inters del 5% anual, la cantidad de dinero real es menor que la cantidad ofrecida, as que la gente compra bonos y la tasa de inters baja. Para tasas de intereses por debajo del 5% anual, la cantidad demandada de dinero real excede a la cantidad ofrecida, as que la gente vende bonos y la tasa de inters sube. Solo a una tasa del 5% de inters anual se mantiene voluntariamente la cantidad de dinero en existencia.

Tasa de inters (porcentaje anual)

OD

6

5

4

DD

02,933,1Dinero real

Unidad IIKeynes y el modelo de equilibrio de una economa2.1. El modelo del multiplicador Keynesiano.2.3.1. Modelo de equilibrio de una economa simplificada.2.3.2. Modelo de equilibrio de una economa completa con variables endgenas y exgenas.

2.4. El sistema financiero.2.5. Multiplicador monetario.

2.6. El nivel de precios y la inflacin.

2.7. El mercado de trabajo.EL MODELO DEL MULTIPLICADOR KEYNESIANO MODELO IS-LMSegn Eichner la sntesis neoclsica esta sustentada en seis supuestos bsicos: Las curvas de indiferencia.

Las curvas isocuantas.

La pendiente positiva de la curva de oferta.

El desarrollo terico y las aplicaciones de la marginalidad.

La IS-LM La curva de Phillips

El objetivo de este tipo de anlisis es justificar el equilibrio de mercado. Se supone que existe un vector de precios que vaca todos los mercados y hace compatibles los planes de compra y venta de todos los agentes econmicos.

El modelo

Hicks invent un recurso que a la postre sera llamado IS-LM. En l expone grficamente el concepto de la trampa de la liquidez keynesiana donde los desplazamientos de la recta de la eficacia marginal de capital (IS) no afectan la tasa de inters y producen empleo; una situacin ajena totalmente al caso clsico, donde ste desplazamiento eleva la tasa de inters. Modigliani, con un clebre artculo publicado en Econometrica, sigue los lineamientos trazados por Hicks, con el objeto de examinar las condiciones bajo las cuales el sistema keynesiano se estaciona en un equilibrio de largo plazo con desempleo. El modelo desarrollado en el artculo de Hicks permite determinar la tasa de inters y el ingreso monetario de manera instantnea; aunque no se hace referencia explcita al transcurso del tiempo. Concretamente, la curva IS es la funcin de demanda excedente de bienes y la LM es la funcin de demanda excedente de dinero, para utilizar trminos walrasianos. Las posibilidades de eficacia en cuanto a las polticas depende del multiplicador que las origine (propensin a consumir o preferencias) y de la oferta monetaria. En este momento parece conveniente sealar que todo el engranaje creado por el modelo estudiado est directamente relacionado con el valor estimado de los multiplicadores, basados en datos histricos. Por lo que es difcil que esas estimaciones reflejen la realidad de manera ntida. Podemos afirmar entonces que el equilibrio en el mercado de bienes ocurre cuando la oferta es igual a la demanda. La ortodoxia keynesiana indica que la demanda agregada origina el nivel de produccin y de empleo; sta se compone de consumo, gasto de gobierno e inversin. A su vez el consumo depende positivamente del nivel de ingreso, el gasto de gobierno es exgeno y la inversin est inversamente relacionada a la tasa de inters. As la curva IS muestra la combinacin de tasa de inters e ingreso asociada al equilibrio de bienes. Debe su nombre a la condicin de equilibrio proveniente de la igualdad entre ahorro e inversin. Dada la correlacin negativa entre la inversin y el inters, la curva IS tiene pendiente negativa y depende de la elasticidad entre estas dos variables. Una poltica fiscal expansiva desplaza la curva IS a la derecha, provocando un nivel de ingreso mayor.

El equilibrio en el mercado de dinero ocurre cuando la demanda es igual a la oferta que est exgenamente determinada. Keynes afirmaba que la gente solicitaba dinero para hacer sus transacciones habituales, para sus conductas precavidas -relacionadas positivamente con el ingreso- y para especular -relacionada negativamente con el tipo de inters-; tambin visualiz que en equilibrio con desempleo la demanda de dinero es perfectamente elstica respecto a la tasa de inters (trampa de la liquidez). La curva LM (Liquidity, Money) se refiere a las combinaciones de ingreso y tasa de inters en las cuales el mercado de dinero est en equilibrio. Como la demanda de dinero est positivamente relacionada con el nivel de ingreso (y negativamente con la tasa de inters) la curva LM tiene pendiente positiva. La pendiente tiene que ver con la elasticidad del ingreso e inters a la demanda de dinero. Haciendo referencia a los dos casos extremos sealados hace unos prrafos (sobre la trampa de liquidez versus caso clsico) la LM tiene pendiente cero en el caso keynesiano e infinita en el caso clsico. Como podemos suponer, una poltica monetaria expansiva desplaza la curva a la derecha.

El equilibrio en el mercado de bienes y dinero se resuelve simultneamente cuando ambas curvas se cortan. Si el nivel de ingreso est debajo del que habra con pleno empleo, entonces la poltica fiscal y monetaria tiene influencia positiva para arreglar la situacin.

Supongamos que el gobierno expande su gasto proyectando a la economa a un nuevo nivel de ingreso, esto significa grficamente un desplazamiento de la IS a la derecha; tambin origina un alza en el tipo de inters porque se ha incrementado la demanda de dinero por motivo transaccin-precaucin manteniendo fija la oferta monetaria.

La poltica fiscal ser de mayor utilidad cuando sea ms elstico el tipo de inters en relacin a la demanda de dinero y cuando sea menos elstico a la inversin. En el caso lmite propuesto por los clsicos (una curva LM vertical) la poltica fiscal es totalmente ineficiente.

POLTICA ECONMICA EN EL MODELO IS LM.- En una economa cerrada, los impactos de los cambios de poltica fiscal y monetaria en la demanda agregada, pueden verse en el contexto del modelo conjunto IS - LM. El producto o ingreso de equilibrio de la economa se da en la interseccin de las curvas IS - LM. La interseccin muestra los valores de demanda agregada QD y de la tasa de inters i, para los cuales la demanda de producto es consistente con las relaciones de comportamiento del consumo, la inversin y del mercado monetario en equilibrio. La curva IS - LM se dibuja para un nivel dado de precios, sin embargo los efectos de las polticas en los precios pueden mostrarse en el modelo sin mayor problema.

Cuando se habla de polticas econmicas conjuntas, el impacto en el producto cuando cambia alguna variable monetaria, fiscal o privada es bastante menor, influenciado por la relacin de los agentes con la demanda y oferta de dinero. Esto puede verse en el nuevo multiplicador de gasto, para ello podemos plantear el modelo IS LM completo:

Modelo IS:

Y = C + c Y + I - bi + GModelo LM:

M/ P = k Y - h iModelo IS - LM

Y = C + cY + I - (b / h) ( kY - M / P) + GDespejando Y:

Y - cY + b k/h. Y = C + I + ( b M / h P ) + G Y = [ 1/ ( 1- c + b k / h) ] * [ C+ I + ( b M / h P ) + G]Multiplicador de impacto de la economa:

[ 1 / ( 1 - c + b k / h) ]La poltica fiscal se orientar a influenciar en la demanda de los agentes, para ello se usan los impuestos, el gasto de gobierno, los subsidios, las transferencias, la emisin de bonos del tesoro con fines de gasto. Todas las medidas que estn en el accionar del gobierno y estas desplazan o mueven la curva IS. Por ejemplo veamos en el grfico, un efecto del alza del gasto de gobierno: ALZA DE GASTO EN EL MODELO IS - LM

Si sube el gasto, los subsidios o las transferencias del gobierno hacia los ciudadanos, la IS se desplaza a la derecha. Si caen los impuestos la IS se mueve en pendiente a la derecha, el resultado es un crecimiento del producto de Y0 a Y1 y del inters a corto plazo de i0 a i1. A mediano plazo, el alza de inters reduce las inversiones y cae el producto a Y2, el nivel final depende de las reacciones de los agentes. Esto se llama Efecto Desplazamiento. Muestra una reduccin de los impuestos.

REDUCCIN DE IMPUESTOS EN EL MODELO IS - LM

La Poltica Monetaria se sustenta en el manejo de los agregados monetarios u otros instrumentos de manejo monetario, para incentivar la produccin va el cambio en las tasas de inters y en la capacidad de compra, esta poltica es rol de la Banca Central. La expansin la oferta monetaria traslada la LM en paralelo. Mientras que los movimientos en la demanda de dinero o en los coeficientes R/D, C/D o del multiplicador, mueven la pendiente de la curva LM. Muestra un crecimiento de la oferta monetaria:

AUMENTO DE LA MS EN EL MODELO IS - LM

Un alza en la sensibilidad de la demanda de dinero al inters h, impulsa al gasto en activos financieros, una alza en la sensibilidad de la demanda de dinero al producto o ingreso k, impulsa a gastar ms en bienes reales. Con ello se impulsa el producto. Una cada en C/D o R/D (c, r) eleva el multiplicador y la cantidad de dinero y propicia el gasto en bienes que eleva el producto, en estos casos de expansin de la LM, los precios suben a mediano y largo plazo.

AUMENTO DE K EN EL MODELO IS - LM

POLTICA MONETARIA EN ECONOMA ABIERTA.- Cuando se da una contraccin monetaria. Dado el nivel de produccin, una reduccin de la cantidad de dinero de M / P a M / P provoca una subida del tipo de inters: por lo tanto, la curva LM se desplaza hacia arriba, de LM a LM. Como el dinero no entra directamente en la relacin IS, la curva IS no se desplaza. El equilibrio se traslada del punto A al A, la subida del tipo de inters provoca una apreciacin de la moneda nacional. Por lo tanto, una contraccin monetaria provoca una reduccin de la produccin, una subida del tipo de inters y una apreciacin. Es fcil explicar el proceso. Una contraccin monetaria provoca una subida del tipo de inters, lo que aumenta el atractivo de los activos financieros nacionales y desencadena una apreciacin. La subida del tipo de inters y la apreciacin reducen, ambas, la demanda y la produccin. Al disminuir la produccin, el descenso inducido de la demanda de dinero reduce el tipo de inters, contrarrestando parte de la subida inicial y parte de la apreciacin inicial.

REDUCCIN DE MS, IS - LM Y TIPO DE CAMBIO LIBRE

Cuando se da una expansin monetaria, se reducen los tipos de inters debido al mayor volumen de fondos, en este caso sube la curva LM. Una menor tasa de inters local incentiva a los agentes a trasladar sus fondos a mercados con mayores tasas de inters, esto implica una salida de capitales que elevan o deprecian el tipo de cambio. Con el alza del tipo de cambio, las exportaciones suben y la curva IS sube, debido a que se incrementa la demanda agregada por una expansin de la venta de bienes nacionales.

AUMENTO DE MS, IS - LM Y TIPO DE CAMBIO LIBRE

Cuando se tiene un tipo de cambio fijo, las respuestas a las polticas monetarias son distintas. En el caso de una expansin monetaria, se reducen los tipos de inters local, debido al mayor volumen de fondos. La curva LM sube, la tasa de inters local se hace menor a la internacional. Debido a ello se incrementa el incentivo de sacar los capitales fuera del pas, esto genera una creciente presin al alza del tipo de cambio y para mantenerlo fijo se requiere la intervencin del Banco Central. El Banco Central decide fijar la tasa, para ello vende dlares y retira moneda local. En este caso la oferta monetaria se reduce y la curva LM cae, con lo cual los impactos que pudieron darse en el producto o ingreso se diluyen.

AUMENTO DE MS, IS - LM Y TIPO DE CAMBIO FIJO

Claramente se puede concluir que en el caso de tipo de cambio libre, la poltica monetaria es efectiva y con tipo de cambio fijo no lo es. La efectividad es medida a travs de los cambios en la produccin, una poltica monetaria es efectiva si genera impacto positivo en el producto, no es efectiva cuando el producto permanece invariante. Podemos disear el modelo completo IS LM con economa abierta (Consideramos que A es el gasto autnomo. A: C + I + G):

Modelo LM:

i = 1/h [ k Y - M / P ]Modelo IS:

Y = A + c ( 1 - t )Y - b( 1/h [ k Y - M / P ] ) + Y* - Y+ TCRModelo IS - LM:

Y = [ 1 / 1- c( 1-t ) + bk/h + } [ A + bM / P h + Y* + TCR ]Despejando Y, simplificando los trminos y resolviendo la ecuacin, obtenemos el multiplicador de gasto en la economa:

[ 1 / 1 - c ( 1 - t ) + b k / h + ]El multiplicador de gasto en una economa abierta, seala el impacto que habr en el producto cuando se muevan variables de poltica fiscal, cambiaria o monetaria, este multiplicador es menor que el de economa cerrada. Esto se debe a que las medidas de poltica se diluyen hacia afuera, es decir parte del efecto que buscamos lo estamos dando a otros mercados.

LA INFLACION

La inflacin y el nivel de precios

Inflacin.- Es un proceso en el cual el nivel de precios aumenta de manera persistente.

si los precios aumentan persistentemente, entonces la gente necesita ms dinero.

Durante este proceso las empresas pagan ms en salarios y otros tipos de remuneraciones.

Los consumidores deben llevar mas dinero consigo cuando van a realizar compras.

Sin embargo aunque la gente tenga ms dinero en su bolsillo, el valor del mismo es pequeo.

La inflacin es un proceso en curso; impedirlo es tarea de la poltica monetaria y el BCR.

Calculo de la inflacin:

Se calcula mediante la tasa de inflacin, que es el cambio porcentual del nivel de precios en un periodo determinado.

T. Infl = (NPn NPn-1/ NPn-1 )*100

Ejemplo:

Nivel de precios 2006 = 126.

Nivel de precios 2005 = 120.

T. Infl = (126 120/ 120)*100 = 5% T. Infl = 5%

Para un nivel de precios anterior dado, cuanto mayor es el nivel de precios actual, mayor es la tasa de inflacin.

Tipos de inflacin:

1. Inflacin inesperada o no anticipada.- Cuando la demanda agregada aumenta mas rpido de lo esperado hay inflacin inesperada o no anticipada; es decir la inflacin es no anticipada si el PBI real se desva del PBI potencial.

2. Inflacin anticipada.- cuando aumenta la demanda agregada, ya sea para comenzar una inflacin de demanda o adecuarse a una inflacin de costos, el salario nominal no varia inmediatamente, es decir el PBI real se mantiene igual que el PBI Potencial y el desempleo es igual a su tasa natural.

Causas:

Las dos fuentes de impulso que dan inicio a la inflacin son:

Incremento en la demanda.

Empuje de costos.

1. Inflacin motivada por un Incremento en la demanda agregada.- Conocida como inflacin de la demanda. Surge por cualquier factor que incrementa la demanda agregada como:

Aumento en la oferta agregada.

Aumento en las compras gubernamentales.

Aumento en las exportaciones.

2. Inflacin por empuje de costos.- Existen dos fuente primordiales, estas son: Aumento de las tasas de salario nominal.- Para un nivel dado de precios cuanto mas alto sea el costo de produccin, menor ser el monto que las empresas estn dispuestos a producir.

Aumento de los precios nominales de la materia prima.-Si suben las tasa de salario nominal o precios de materia prima las empresas respondern disminuyendo su oferta de bienes y servicios; por ende la oferta agregada se reduce.

Efectos de la inflacin:Inflacin No anticipada

Independientemente de si la inflacin es de demanda o de costos, la incapacidad anticipada correctamente da como resultado consecuencias no planeadas, incorporando costos en los mercados laborales y de capital.1. Efecto de la inflacin no anticipada en el mercado laboral.- Trae consigo dos consecuencias:1.1. Redistribucin del ingreso.- La inflacin no anticipada redistribuye el ingreso entre patrones y trabajadores, algunas veces los patrones ganan a costa de los trabajadores y otras pierden. Si un aumento inesperado de la demanda agregada aumenta la tasa de inflacin entonces los salarios no se habrn establecido suficientemente altos; los beneficios sern mas altos que los esperados, y los salarios compraran menos bienes que lo esperado, en este caso los patrones ganan a costa de los trabajadores.1.2. Desviaciones del Empleo.- La redistribucin genera ganancias para uno y prdidas para otros; pero la desviacin del pleno empleo impone costos a todo el mundo. Tal es as que si la tasa real de salario cae, los trabajadores empiezan a abandonar la empresa, en busca de trabajos que paguen un salario real que se acerque a la que prevaleca antes del desencadenamiento de la inflacin, esta rotacin de trabajo impone costos adicionales a la empresa y al trabajador; por lo tanto todos los actores econmicos pierden con la inflacin.

2. Efectos de la inflacin no anticipada en el mercado de capital.- tiene dos consecuencias:2.1. Redistribucin del ingreso.- La inflacin no anticipada redistribuye el ingreso entre prestatarios y prestamistas; Algunas veces los prestatarios ganan a costa de los prestamistas y algunas pierden. Si los crditos se establecen en tasas de inters fijas y no se anticipan a la inflacin, estas podran fijarse a un nivel bajo como para compensar a los prestamistas por la perdida de valor de su dinero. En este caso los prestatarios ganan a costa de los prestamistas.2.2. Escasez o exceso de oferta y demanda de crditos.- si la tasa de inflacin resulta ser mas alta o mas baja de lo esperado, la tasa de inters nominal no estara incorporando un margen correcto para el cambio en el valor del dinero y la tasa de inters real seria mas alta o mas baja de lo que debera ser. Cuando la tasa de inters real resulta ser mas baja (inflacin es mas alta de lo esperada), los prestatarios desearan haber pedido mas prestamos y los prestamistas deberan haber prestado menos.

Pronostico de la inflacin.- La inflacin es muy difcil de pronosticar, entre estas razones tenemos:

Existencia de varias causas de inflacin (aumento de demanda agregada o aumento de costos)

La velocidad con que se traducen los cambios en la demanda y oferta agregada en aumentos en el nivel de precios es cambiante.

El Pronstico ms aceptable posible es la Expectativa racional; que no necesariamente es correcta.

Inflacin anticipada.-Si la gente anticipa adecuadamente el aumento de la demanda agregada, ajustaran las tasas de salario nominal para que se mantengan a la par con la inflacin anticipada. En este caso hay inflacin en tanto el PBI real se mantiene igual al OBI potencial y el desempleo es igual a su tasa natural.

Nivel de precios (deflactor del PBI)

OA2

133

OAC1

121OAC0

DA2

DA1

100DA0

6,66,877,27,47,6PBI Real

El PBI real es de 7. El ao anterior la Demanda agregada era DA0 y la curva de oferta en el corto plazo era OAC0. El nivel de precios efectivo era el mismo que el nivel de precios esperado: 110. Este ao se espera que la DA aumente a DA1, la expectativa racional de precios varia de 110 a 121, como resultado los salarios suben y la curva de la Oferta agregada se desplaza a OAC1, si la demanda agregada aumenta como se esperaba, la curva de la demanda agregada efectiva DA1 es la misma que la curva de la demanda agregada esperada, el equilibrio ocurre en un PBI de 7 y un nivel de precios de 121; la inflacin se anticipa correctamente, el proceso continua el prximo ao.

Los costos de la inflacin anticipada.-Los costos de la inflacin anticipada dependen de su tasa. A una tasa moderada de 2 3% el costo probablemente es pequeo. Pero al subir la tasa de inflacin anticipada, tambin suben sus costos. La inflacin anticipada disminuye el PBI potencial y desacelera el crecimiento econmico. Estas consecuencias surgen por tres razones.

1. Costos de transaccin.- Los costos de transaccin mas inmediatos se conocen como los costos de suela de zapatos; estos surgen de un aumento de la velocidad de circulacin de dinero y de un aumento de la cantidad de vueltas que da la gente para tratar de minimizar la perdida en el valor de dinero. Los costos de la suela de zapatos son solo uno de los varios costos de transaccin que resultan afectados a los costos de inflacin; cuando la tasa de inflacin es muy elevada la gente busca medios de pagos alternativos. En algunos casos extremos, se ha llegado a utilizar fichas, mercancas o incluso el trueque, todos los cuales representan pagos menos eficientes que el dinero.

2. Efectos sobre impuestos de capital.- la inflacin anticipada interacta con el sistema de impuestos y crea ciertas distorsiones e incentivos. Su efecto principal repercute sobre las tasas de intereses reales. La inflacin anticipada infla los rendimientos nominales de los ahorros, este efecto se vuelve serio incluso en tasas modestas de inflacin.

3. Incertidumbre Creciente.- Cuando la tasa de inflacin es alta existe incertidumbre acerca de la tasa de inflacin a largo plazo, dificultando la planeacin a largo plazo, la inversin cae y por ende la tasa de crecimiento de la produccin y existe una mala asignacin de recursos

LA CURVA DE PHILLIPS

Muestra la relacin entre la inflacin y el desempleo, esta relacin es inversa, a corto plazo, la reduccin de una de las tasas pone en aumento la otra; la curva de Phillips tiende a desplazarse con el tiempo, cuando vara la inflacin esperada y otros factores.

Por qu un elevado desempleo puede reducir el crecimiento de los salarios monetarios?

Por que los trabajadores presionan menos para conseguir subidas salariares, cuando hay menos empleos y adems las empresas se oponen a las demandas salariales con ms firmeza cuando los beneficios son bajos.

Descripcin de la curva de PHILLIPs.

En el eje de las absisas se encuentra la tasa de desempleo.

En el eje de las ordenadas se encuentra la tasa de inflacin de precios.

La escala vertical de la derecha muestra la tasa de inflacin de los salarios monetarios.

Funcionamiento:

Conforme nos desplazamos hacia la izquierda en la curva de Phillips, reduciendo el desempleo, la tasa de subida de precios y de los salarios indicados por la curva aumentan.

Se basa a un calculo aritmtico de inflacin tal es as que, se supone: que la productividad del trabajo (La produccin por trabajador) aumenta a una tasa constante del 1% ao; las empresas finan sus precios basndose a costos laborales medios, de tal forma que siempre varan en la misma cuanta que los costos laborales medios por unidad de produccin; los salarios estn subiendo en un 4%; entonces el costo laboral medio seria del 3%(4%-1%), es decir los costos laborales medios aumentarn en un 3% subiendo tambin los precios en un 3%.

Lgica aritmtica de salarios y precios.- Esta relacin entre los precios, salarios y productividad se formalizan del modo siguiente:

El hecho de que los precios se basen en los costos laborales medios por unidad de productos significa que:

P =WL/Q

Donde:

P= Nivel de precios.

W = Salario.

L= Horas

Q=produccin Adems la productividad media del trabajo (Q/L) aumentan continuamente un 1%.

Si los salarios estn creciendo un 4% anual, los precios subirn en un 3% ao dado que:

(Tasa de inflacin) = (Tasa de crecimiento de los salarios) (Tasa de crecimiento de la productividad)

. Esta ecuacin muestra la relacin entre inflacin, precio y salario.

Podemos mostrar el cumplimiento de esta relacin con cifras reales de un periodo de inflacin alta y de un periodo de inflacin baja.

AOSTASA DE INFLACION SEGN IPC (%)TASA DE CRECIMIENTO DE SALARIOS (%)TASA DE CRECIMIENTO DE PRODUCTIVIDAD (%)

1959-19722,55,73,2

1973-19974,76,31,6

1198-19992,45,32,9

Fuente: Buerean of Labor Stadistic

CURVA DE PHILLIPS A CORTO PLAZO.- Representa la disyuntiva entre la inflacin y el desempleo; esta curva no es una disyuntiva fija, cuando la tasa tendencial de la inflacin varia la curva de Phillips tambin se desplaza.

La variacin de los salarios es mayor que la escala de la inflacin P/P