RIESGO  DE  LIQUIDEZ  I  CONGRESO  LATINOAMERICANO  

DE  GESTIÓN  INTEGRAL  DE  RIESGOS  –  I  CLAGIR  

Panamá  -­‐  Noviembre  2012  

RIESGO  DE  LIQUIDEZ    Diego Fiorito

Banco Centroamericano de Integración Económica (BCIE)

Temario  

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•  Introducción  1  

•  Ins<tuciones  Financieras  –  Riesgo  de  Liquidez  2  

•  Marco  de  Ges<ón  de  Riesgo  de  Liquidez  3  

•  Basilea  II  /  III  4  

Riesgo  de  Liquidez  -­‐  Definición  

“Es   el   riesgo   de   que   una   Ins1tución  financiera   no   sea   capaz   de   pagar   sus  compromisos   en   el   1empo   y   forma  requerido   por   sus   acreedores   según  condiciones  contractuales”.  

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Diferentes  Riesgos  de  Liquidez  

Riesgo  de  Liquidez  

De  un  ac(vo  (acción  o  bono)  ð  Facilidad  con  la  que  una  inversión  puede  converDrse  en  efecDvo  o  

ser  vendido  en  el  mercado  secundario.  

Mercado  ð  Liquidez  general  del  mercado  o  como  los  acDvos  se  tranzan  en  el  mercado.    

Ins(tución  financiera  ð  Habilidad  de  fondear  incrementos  de  acDvos  o  cubrir  obligaciones  sin  incurrir  en  perdidas.    

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Ges<ón  del  Riesgo  de  Liquidez  

GesDón  de  Liquidez  

Contexto  Económico  

Globalización  

Tecnología   Internet  Banking  

Marcos  NormaDvos  

Productos  derivados  y  Estructurados  

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Ins<tución  Financiera  –  Riesgo  de  Liquidez  

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Balance  -­‐  Riesgo  de  Liquidez  

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Mayor  Liquidez  

Menor  Liquidez  

Mayor  Riesgo  de  Liquidez  

Mayor  rentabilidad  e  ingresos  

Mayor  Probabilidad  de  Incumplimiento  

Mayor  seguridad  

Costo  de  mantener  liquidez  

Menor  Probabilidad  de  Incumplimiento  

Riesgo  de  Liquidez  –  Ins<tución  Financiera  

§  Buscar  balance  entre  riesgo  y  rendimiento.  

§  El   financiamiento   de   corto   plazo   es   mas   riesgoso   que   de  largo  plazo;  sin  embargo,  es  menos  costoso.  

§  Menor   costo   de   corto   plazo.   Tasas   son   menores   por   la  estructura  de  la  curva  de  tasas  de  interés  y  la  inclusión  del  riesgo  de  liquidez.  

§  Riesgo  de  renovación.  Existe  el  riesgo  de  que  la  Ins<tución  no  pueda  renovar  el  pasivo  cuando  venza.    

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Riesgo  de  Liquidez  –  Ins<tución  Financiera  

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Caja  Depósitos  Bancarios  Inversiones  Trading  Inversiones  AFS  

Prestamos  de  corto  plazo  

Prestamos  prendarios  Prestamos  de  mediano  

plazo  Prestamos  para  

proyectos  Hipotecarios  Inversiones  en  empresas  

>  Liquidez  <  Rendimiento                  <  Liquidez  >  Rendimiento      

AcDvos  >  Riesgo  renovación  

<  Costo  

 

 

 

 

 

 

 

<  Riesgo  

>  Costo  

 

Cuentas  corrientes  Caja  de  ahorro  

Depósitos  a  plazo  Obligaciones  comerciales  

Papel  Comercial  Líneas  bancarias  

Mercado  de  capitales  

Pasivos  

Riesgo  de  Liquidez  –  Ins<tución  Financiera  

§  El   principal   rol   de   una   Ins<tución   Financiera   es   transformar  depósitos  de   corto  plazo  en  préstamos  a   largo  plazo.  El   riesgo  de  liquidez  es  inherente  a  una  Ins<tución  Financiera.    

§  El   riesgo   de   liquidez   depende   de   los   vencimientos   finales   de   los  ac<vos  y  de  los  pasivos.    

§  Capacidad   de   atender   las   disminuciones   de   pasivo   y   los  incrementos  del  ac<vo.  

§  Asimismo,  depende  de  flujos   intermedios,  prepagos,  uso  de   líneas  de   crédito   inesperadas   o   flujos   de   líneas   sin   vencimiento  contractual.  

§  El  descalce  de  ac<vos  y  pasivos  genera  no  solamente  riesgo  de  tasa  de  interés.  El  descalce  genera  riesgo  de  liquidez.  

§  Considerar  las  operaciones  fuera  del  balance.  Pueden  suministrar  o  drenar   liquidez   dependiendo   del   <po   de   operación   y   de   la  evolución  de  variables  (p.e.  los  <pos  de  interés).    

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Marco  de  Ges<ón  del  Riesgo  de  Liquidez  

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Marco  de  Ges<ón  del  Riesgo  de  Liquidez  

Gobierno  CorporaDvo  

ApeDto  y  Tolerancia  de  Riesgo    

Herramientas.  GesDón.  Monitoreo.  Reportes    

Stress  TesDng  

Manejo  de  Colateral    

Diversificación  de  Fondeo    

Plan  de  ConDngencia  de  Liquidez  

AcDvos  líquidos  

Comunicación  

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•  Se   requiere   un   enfoque   sistemá<co   con   reglas  organiza<vas  claras.  

•  Las   personas   que   toman   decisiones   deben   entender   la  naturaleza  de  los  riesgos  que  se  asumen.  

•  Se   deben   establecer   l íneas   de   autoridad   y  responsabilidad  claramente  definidas.  

•  Se   desarrollen   e   implementen   polí<cas   apropiadas   de  medición   de   riesgos   y   se   monitoreen   los   sistemas   de  ges<ón  de  riesgos.  

•  Se  realicen  revisiones  periódicas  independientes.  •  Rol  de  la  Junta  Direc<va  y  Comité  ALCO.  

Gobierno  Corpora<vo  

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•  Establecer  un  Ape<to  y  Tolerancia  de  Riesgo.    

•  ¿Cual  es  el  riesgo  que  la  Ins<tución  esta  dispuesta  asumir?  

•  Establecer  límites  que  enmarquen  la  estrategia  o  Plan  Anual  de  la  Ins<tución  de  acuerdo  al  Ape<to  de  Riesgo.  

•  Algunos  ejemplos  de  límites:  •  GAP  máximo  absoluto  –  GAP  /  GAP  acumulado  sobre  Pasivos  del  bucket  o  de  Pasivos  

totales.  •  Máximo  volumen  de  fondeo  overnight  sobre  total  de  ac<vos  •  Máximo  GAP  entre  ac<vos  líquidos  y  pasivos  líquidos  •  Mínimos  ac<vos  en  caso  de  estrés  •  Máxima  concentración  de  pasivos  en  contrapartes  •  Mínima  liquidez  necesaria  •  Máximo    fondeo  permi<do  a  una  contraparte  o  grupo.  •  Máximo  fondeo  permi<do  a  un  país.  •  Máximo  fondeo  en  un  plazo.  •  Tamaño  de  deposito  por  depositante  en  un  día.  

Ape<to  y  Tolerancia  de  Riesgo    

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•  Establecer   metodologías   para   la   medición   del   riesgo   de   liquidez.  Modelos.  Métricas.  

•  U<lizar   supuestos   que   sean   razonables,   apropiados   y   que   estén   bien  documentados  para  los  análisis.  

•  U<lizar  horizontes  de  <empo  apropiados  para  determinar  los  efectos.  

•  Dar   seguimiento   ru<nariamente.   Establecer   reuniones   para   dar  seguimiento  al  riesgo  de  liquidez  (ALCO,  GAP).  

•  Generar  reportes  que  sean  oportunos,  concretos  y  claros.  

•  U<lizar   enfoque  de  balance   (liquidez   de   los   rubros)   o   enfoque  de   cash  flow  (buckets).  

Herramientas.  Ges<ón.  Monitoreo.  Reportes  

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•  Consiste  en  simular  el  efecto  de  escenarios  que  sean  específicos  de  la  Ins<tución.  

•  Simular  eventos  que  sean  comunes  a  todo  el  mercado.  

•  U<lizar  diferentes  horizontes  de  <empo.  

•  Iden<ficar  diferentes  posibles  problemas  de  liquidez.  

•  Determinar  el  impacto  sobre  los  flujos,  la  posición  de  liquidez,  la  rentabilidad  y  la  solvencia.  

•  Determinar  que  efectos  tendría  cada  escenario.  

Stress  Tes<ng  

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Stress  Tes<ng  

 •  Tres  escenarios:  a.  Situación  corriente.  b.  Situación  con  signos  de  iliquidez  individual.  c.  Situación  de  iliquidez  generalizada.  

•  Supuestos  –  Caídas  de  Pasivos:  -­‐  Banco  A:  U$XXMM  -­‐  Banco  B:  U$XXMM  -­‐  Línea  A:  U$XXMM  -­‐  Bancos  comerciales  en  País  A:  No  renuevan  entre  20  y  30%    

 •  Para  mantener  un  nivel  de  liquidez  mínimo,  se  requiere:  

-­‐  0-­‐30  días:  Reemplazar  el   fondeo  perdido  (XXMM)  o  cobrar  el  24%  de  los  ac<vos  del  Banco  que  vencen  en  los  próximos  30  días.  

-­‐  30-­‐60  días:  Reemplazar  el  fondeo  perdido  (YYMM)  o  cobrar  el  11%  de   todos   los   ac<vos   del   Banco   que   vencen   en   los   próximos   180  días.  

-­‐  0-­‐180   días:   Reemplazar   el   fondeo   perdido   (ZZMM)   o   cobrar   el  11.5%  de  todos   los  ac<vos  del  Banco  que  vencen  en   los  próximos  180  días.  

     

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•  Se  refiere  al  seguimiento  de  las  ganancias  o  pérdidas  en  los  contratos  de  derivados  (MTM).  

•  Dar  seguimiento  a  los  ra<ngs  o  condiciones  de  los  contratos  (covenants).  

•  Dar  seguimiento  a  los  thresholds.    

•  Solicitar  o  pagar  cuando  se  pasan  los  thresholds  de  acuerdo  a  la  calificación  de  riesgo.  

•  Se  pueden  entregar  efec<vo  u  otros  ac<vos  (con  haircuts).  Nuevos  temas  de  valoración.  

•  Conocer  los  ac<vos  libres  que  pudieran  ser  u<lizados.  

•  Puede  afectar  seriamente  la  liquidez.  

Manejo  de  Colateral  

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•  Realizar  una  eficiente  diversificación  por:  –  Base  retail  estable  y  comercial,  –  Tipos  de  líneas,  pasivos  o  programas,  –  Contraparte  o  grupos  económicos,  –  Monedas,  geográficos,  países,  regiones    –  Acceso  a  facilidades  del  Banco  Central  y    –  Vencimientos  en  las  fuentes  de  fondeo.  

•  Mantener  siempre  acceso  al  mercado.  

•  Iden<ficar   fuentes   alterna<vas   de   fondeo   que   pudieran  ser  u<lizadas  en  diferentes  escenarios.  

Diversificación  de  Fondeo    

GaDlladores  Internos  

•  Calidad  credi<cia  de  la  cartera.  •   Nivel  de  mora.  •   Calificación  de  la  ins<tución.  •   Niveles  de  depósitos.  •  Evento  reputacional.  •  Violación  a  una  razón  de  liquidez.  

GaDlladores  Exógenos  o  de  mercado  

•  Costo  de  fondos.  •  Tasa  de  Interés  (Libor,  TED  spread,  AA).  

•   EMBI.  •  Cierre  de  los  mercados.  •  Evento  Económico.  •  Evento  regulatorio.  

Nivel  de  Medidas  concretas                                

(Plan,  quien  ejecuta,  fuentes  potenciales  de  

fondeo)  

Nivel  de  Seguimiento  

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Plan  de  Con<ngencia  de  Liquidez  

Ejemplos  de  Ga<lladores  

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•  Se   debe   evaluar   la   disponibilidad   de   ac<vos   o   la  facilidad  con  la  que  pueden  conver<rse  en  liquidez.  

•  Es   importante   mantener   ac<vos   líquidos   sin  restricciones   legales   ni   regulatorias   ni   impedimentos  operacionales.  

•  Posibilidad  de  realizarlos  o  u<lizarlos  como  colateral  en  escenarios  de  estrés.  

•  Análisis  no  solo  de  los  flujos  contractuales  sino  también  de  los  flujos  no  contractuales.  

AcDvos  líquidos  

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•  En<dades   Financieras  deben  determinar   cuanta   información  y  como  compar<rla  con  el  mercado  (Pilar  3  de  Basilea).  

•  Mayor   transparencia   y   comunicación   con   el   mercado   serán  centrales  para  determinar  la  confianza.  

•  Actualmente,  el  riesgo  de  liquidez  esta  bajo  la  lupa.  Necesidad  de  proveer  mas  información  sobre  el  manejo  de  la  liquidez.  

•  En   general,   se   reporta   poco   de   liquidez.   Mas   de   crédito   y  mercado.  

•  Reguladores   podrían   requerir   mayores   requerimientos   de  capital  a  en<dades  que  no  tengan  un  buen  sistema  de  manejo  del  riesgo  de  liquidez.  

Plan  de  Comunicación  

Basilea  

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Basilea  II  •  Capital  regulatorio  y  económico  no  deben  estar  directamente  vinculado  

al  riesgo  de  liquidez.  

•  Basilea  II  toma  en  consideración  la  liquidez  para  fines  de  Pilar  2  (proceso  de  revisión  supervisora��).  

•  Debe   realizarse   una   evaluación   de   la   liquidez   de   las   empresas,  posiciones  y  prác<cas  de  ges<ón  de  riesgos.  

•  El   Comité   Especial   reconoce   que   el   uso   de   una   medida   sencilla   y  estandarizada  de   liquidez   corre   el   riesgo  de  derivar   en   requerimientos  de  capital  poco  probables  de  cumplir.  

•  Generalmente,   el   riesgo   de   liquidez   se   deriva   de   un   mal   manejo   de  alguno  de  los  demás  riesgos  (crédito,  mercado  u  operacional).  

•  Costoso,  complejo  y  capital  adicional  mínimo.    El  capital  no  es  la  mejor  herramienta  de  ges<ón  de  liquidez.  

•  La  comprensión  más  eficaz  del  riesgo  de   liquidez  se  desarrolla  a  través  de   una   evaluación   de   las   posiciones   de   liquidez   de   las   empresas   y  ges<ón  de  riesgos  prác<cas.    25  

Basilea  III  •  En  Sep<embre  del  2010,  el  Comité  de  Supervisión  Bancaria  

de   Basilea   aprobó   una   norma<va   global   que   persigue   los  siguientes  obje<vos:  -­‐  Mejorar   la   capacidad   del   sector   bancario   de   absorber   pérdidas  

derivadas  de  crisis  financieras  y  económicas,  

-­‐  Mejorar  la  ges<ón  del  riesgo  y  el  gobierno  corpora<vo  y  

-­‐  Fortalecer   la   transparencia   de   los   bancos   y   la   divulgación   de  información.  

 

•  Requiere  que  las  en<dades  acumulen  más  capital  para  hacer  frente   a   posibles   pérdidas   generadas   por   préstamos   o  inversiones  fallidas.    

•  Reforma  del  marco  de  capital.  

•  Introducción  de  una  reforma  de  liquidez  global  estándar.  26  

Basilea  III  –  Indicadores  de  Liquidez  

•  Coeficiente  de  cobertura  de  liquidez    

LCR  (Corto  Plazo)  

• Razón  de  Fondeo  Neto  Estable    

NSFR  (Largo  Plazo)  

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Activos de alta calidad

Salidas netas de efectivo en los próximos

30 días

Liquidity  Coverage  Ra<o  (LCR)  

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 Ac<vos  líquidos  de  alta  calidad  que  permitan  al  banco  sobrevivir  30  días  de  un  escenario  de  estrés.  

     

Liquidity  Coverage  Ra<o  (LCR)  

29  

AcDvos   470  Caja  y  Bancos   50   AcDvos  de  alta  calidad   150  Bonos  Gobierno   100  Bonos  Ins.  Financieras   50  Cartera  Prestamos   270  

Pasivos  y  Patrimonio   470   Factor   Salidas   Ingresos   Salidas  Netas  Depositos  estables  retail   100   7.50%   7.5  

Depositos  menos  estables  retail   100   15%   15  

Fondeo  corpora<vo  unsecured   170   75%   127.5  

Patrimonio   100   Otras  facilidades  liquidez   20  

        Recuperaciones  de  ac<vos   40  170   40   130  

LCR   115%  

•  IF   deberían   controlar  que   los  pasivos  rotan  más  rápido  que  sus  ac<vos.    

•  Los  ac<vos  estables  (o  de  largo  plazo)  deberían   ser   cubiertos   por   el   mismo  volumen  de  pasivos  estables.  

•  Establece   una   can<dad   aceptable  mínima   de   financiación   estable  basada   en   las   caracterís<cas   de  liquidez  de  los  ac<vos  (dentro  y  fuera  de   balance)   y   las   ac<vidades   de   la  ins<tución  en  un  horizonte  de  un  año.  

Activos

Pasivos

Net  Stable  Funding  Ra<o  (NSFR)  

30  

Net  Stable  Funding  Ra<o  (NSFR)  

31  

AcDvos   470  Factor  Requerido  de  fondeo  

estable  Fondeo  estable  

requerido  

Caja  y  Bancos   50   0%   0  

Bonos  Gobierno   100   5%   5  

Cartera  Prestamos   320   85%   272  

277  

Pasivos  y  Patrimonio   470  Factor  Fondeo  estable  

disponible   Salidas  

Depositos  estables  retail   100   85%   85  

Depositos  menos  estables  retail   100   70%   70  

Fondeo  corpora<vo  unsecured   170   50%   85  

Patrimonio   100   100%   100  

        340  

NSFR   123%  

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“La  única  forma  en  que  la  Ges(ón  de  Riesgo  de  Liquidez  (ene  valor  es  si  afecta  la  forma  en  

que  hacemos  negocios”.    

<Norman  Marks>  

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Preguntas  

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