Curso: ECONOMÍA MONETARIA Y BANCARIASesión 1

Docente: Econ. José Bancayán E.

UNIDAD I: SISTEMA FINANCIERO

COMPETENCIAS DE LA UNIDAD I

CONCEPTUALES

Mercado financiero:- Mercado monetario- Mercado de capitales- Mercado de derivados- Mercado de divisas

PROCEDIMENTALES

-Comprende el funcionamiento del mercado financiero nacional e internacional.- Entiende y analiza la demanda y la oferta monetaria.

ACTITUDINALES

-Valora la importancia de los mercados financieros en la asignación de recursos.- Pondera la importancia de la oferta monetaria y demanda monetaria en el sistema financiero.

PROGRAMA DE CONTENIDOS

1. Sistema Financiero Nacional.2. Mercado Financiero: concepto e

importancia.3. Mercado Monetario: características.4. Mercado de Capitales:

características.

SISTEMA FINANCIERO PERUANO

Está conformado por el conjunto de normas, procedimientos e instituciones de derecho público o de derecho privado que operan en la intermediación financiera.

DEFINICIÓN

SUPERINTENDENCIA DE BANCA, SEGUROS y AFPs

SUPERINTENDENCIA DEL MERCADO DE VALORES

EMPRESASOPERACIONES

MÚLTIPLES

EMPRESASESPECIALIZADAS

EMPRESASASEGURADORAS

EMPRESASBANCARIAS

EMPRESASFINANCIERAS

CAJAS MUNICIPALES

CAJAS RURALES

EDPYMES

COOPERATIVAS DE AHORRO Y

CRÉDITO

EMPRESASCAPITAL

INMOBILIARIOEMPRESAS

ARRENDAMIENTO

EMPRESAS FACTORING

EMPRESAS AFIANZ

GARANTIAS

EMPRESAS SERV FIDUCIARIOS

EMPRESASDE UN RAMO

EMPRESASDE AMBOS

RAMOS

EMPRESAS DE SEGUROS

EMPRESAS DE REASEGUROS

SOCIEDADES AGENTES DE

BOLSA

CAVALI

CLASIFICADORAS DE RIESGO

FONDOS MUTUOS

FONDOS DE INVERSIÓN

SOCIEDADES TITULIZADORAS

BOLSA DE VALORES

SISTEMA FINANCIERO PERUANO

BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ

CATEGORÍA SUB CATEGORÍA ENTIDADES CONFORMANTES

SOCIEDADES DE DEPÓSITO

BANCO CENTRAL

OTRAS SOCIEDADES DE DEPÓSITOS

Empresas BancariasBanco de la NaciónAgrobancoEmpresas FinancierasCajas Municipales de Ahorro y CréditoCajas Rurales de Ahorro y CréditoCooperativas de Ahorro y Crédito

OTRAS SOCIEDADES FINANCIERAS

Entidades de Desarrollo de la Pequeña y Micro Empresa (Edpymes)Empresas de Arrendamiento FinancieroCorporación Financiera de Desarrollo (COFIDE)Fondo MiviviendaCompañías de SegurosFondos Privados de PensionesFondos Mutuos de Inversión

CLASIFICACIÓN DE LOS

INTERMEDIARIOS

FINANCIEROS

FUENTE: BCRP

SISTEMA FINANCIERO

DEL PERÚ

SISTEMA FINANCIERO PERUANO: NÚMERO DE EMPRESAS

mar-13 mar-14 mar-15

Empresas bancarias 16 17 17

Empresas financieras 11 12 12

Instituciones microfinancieras no bancarias 33 31 33

* Cajas municipales de ahorro y crédito 13 13 12

* Cajas rurales de ahorro y crédito 10 9 10

* Entidades de desarrollo de la pequeña y micro empresa 10 9 11

Empresas de arrendamiento financiero 2 2 2

SISTEMA FINANCIERO 62 62 64

FUENTE: SBS

SISTEMA FINANCIERO

DEL PERÚ

SISTEMA FINANCIERO

DEL PERÚ

FUENTE: SBS

A marzo de 2015, el Sistema Financiero estaba conformado por 64 empresas cuyos activos ascendían a S/. 342,7 mil millones (equivalente a US$ 110,7 mil millones).

Las empresas bancarias explican el 90,89% de los activos con un saldo de S/. 311 462 millones, en tanto las empresas financieras e instituciones microfinancieras no bancarias (CM, CRAC y Edpyme) representan el 2,82% y el 6,11% del total de activos, respectivamente.

INTERMEDIACIÓN

FINANCIERA

Vincula a los agentes económicos superavitarios con los deficitarios haciendo que los recursos de los primeros se trasladen a los segundos.

Los agentes superavitarios estarán dispuestos a proporcionar sus recursos financieros siempre que se les remunere en forma adecuada.

Los agentes deficitarios estarán dispuestos a pagar un precio a fin de conseguir los recursos financieros que necesiten.

Existen dos tipos de intermediación financiera:

Intermediación Financiera Directa, regulada y supervisada por la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV).

Intermediación Financiera Indirecta, regulada y supervisada por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFPs (SBS).

TIPOS DE INTERMEDIACI

ÓN FINANCIERA

Agentes superavitarios AHORRISTAS

Agentes superavitarios

INVERSIONISTAS

BANCOS Y NO BANCOS

Agentes deficitarios EMPRESAS

INTERMEDIACIÓN INDIRECTA

Agentes deficitarios EMPRESAS EMISORAS

INTERMEDIACIÓN DIRECTA

INTERMEDIACIÓN FINANCIERA

SISTEMA BANCARIO Y NO BANCARIO MERCADO DE VALORES

Crédito bancario

Depósitos

Valores mobiliarios Dinero

DIAGRAMA DE LA INTERMEDIACIÓN

FINANCIERA

Es un mecanismo mediante el cual los entes emisores obtienen recursos colocando acciones, bonos u otros instrumentos financieros. Estas operaciones son consideradas de largo plazo.

Se distinguen dos tipos de mercado:

- Primario: de financiamiento.

- Secundario: de rentabilidad o especulación.

INTERMEDIACIÓN

FINANCIERA DIRECTA

En la intermediación financiera directa participan la Bolsa de Valores, Sociedades Agentes de Bolsa, Administradoras de Fondos Mutuos, Administradora de Fondos de Inversión, Empresas Titulizadoras, etc.

INSTITUCIONES DE

INTERMEDIACIÓN

FINANCIERA DIRECTA

Donde se realizan operaciones de venta de valores de la empresa emisora a los primeros propietarios de dichas acciones.

MERCADO PRIMARIO

MERCADO PRIMARIO

MERCADO PRIMARIO

Cuando los valores que ya han sido adquiridos se negocian en la Bolsa de Valores.

Los títulos valores que se transan en este mercado, deben estar registrados por la SMV y en el caso de valores de deuda (bonos) deben estar sujetos a una clasificación de riesgo por parte de empresas calificadoras.

Aquellos valores que no se negocian en bolsa también forman parte del mercado secundario pero sus operaciones se identifican como extrabursátiles.

MERCADO SECUNDARIO

MERCADO SECUNDARIO

MERCADO PRIMARIO

MERCADO PRIMARIO DE VALORES: 2009 - 2014Por moneda: En Miles de Nuevos Soles 1/.

 MODALIDAD DE EMISIÓN 2009 2010 2011 2012 2013 2014             I. OFERTA PÚBLICA 2/.            

EMISIONES INSCRITAS POR INSTRUMENTO 21,116,929 11,473,222 7,424,668 9,362,000 8,929,105 7,119,000

A. ACCIONES - - - - - -

B. BONOS 18,601,047 10,636,596 5,499,620 8,630,000 6,999,105 5,899,000

- B. DE ARRENDAMIENTO FINANCIERO 331,211 156,938 - - 200,000 150,000

- B. CORPORATIVOS 16,988,788 10,380,118 5,293,620 6,890,000 3,830,000 5,350,000

- B. HIPOTECARIOS - - - - - -

- B. SUBORDINADOS 1,181,048 - 140,000 1,740,000 635,000 340,000

- B. DE TITULIZACIÓN 100,000 99,540 66,000 - 2,334,105 59,000

C. INSTRUMENTOS DE CORTO PLAZO 1,875,882 331,626 870,048 232,000 450,000 320,000

- INSTRUM. DE CORTO PLAZO 1,875,882 331,626 870,048 232,000 450,000 320,000 - INSTRUM. DE CORTO PLAZO DE TITULIZACIÓN - - - - - - D. CERTIFICADOS DE DEPÓSITO NEGOCIABLES 640,000 505,000 1,055,000 500,000 1,480,000 900,000

              TOTAL EMISIONES (EN MILES DE DÓLARES) 6,866,217 4,051,373 4,125,495 5,569,000 6,301,171 3,978,011             II. SECTOR PÚBLICO            

EMISIONES AUTORIZADAS            

- BONOS DEL GOBIERNO CENTRAL 1,405,000 1,140,000 2,565,000 2,632,580 4,068,990 5,180,450             1/. Considera la totalidad de emisiones bajo la modalidad de oferta pública primaria valorizada en miles de nuevos soles al tipo de cambio promedio diario del mercado libre publicado por la Bolsa de Valores de Lima. En el caso de las emisiones de valores en el marco de programas de emisión se considera, cuando corresponde a una inscripción automática, el monto de la emisión en el año en que se presentó el prospecto complementario correspondiente.2/. Considera los montos máximos inscritos en el Registro Público del Mercado de Valores por emisión.    

MERCADO PRIMARIO DE VALORES: 2009 - 2014Por moneda: En Miles de Nuevos Soles 1/.

 MODALIDAD DE EMISIÓN 2009 2010 2011 2012 2013 2014             

I. OFERTA PÚBLICA 2/.            

EMISIONES INSCRITAS POR SECTOR 21,116,929 11,473,222 7,424,668 9,362,000 8,929,105 7,119,000 A. AGRARIO 44,955 42,510 - -   - B. BANCOS Y FINANCIERAS 7,691,288 3,135,360 6,237,000 5,492,000 4,635,000 2,860,000 C. DIVERSAS 3,565,828 932,734 483,608 280,000 162,000 3,390,000

D. EMPRESAS DEL EXTERIOR - -

-

-

-

-

E. INDUSTRIALES 2,194,911 659,240 274,440 - 180,000 450,000

F. MINERAS - -

-

-

-

-

G. SEGUROS - -

-

-

-

-

H. SERVICIOS PÚBLICOS 7,619,947 6,703,378 363,620 3,590,000 1,618,000 360,000

I. TITULIZADORAS - -

66,000

-

2,334,105

59,000

TOTAL EMISIONES (EN MILES DE DÓLARES) 6,866,217 4,051,373 4,125,495 5,569,000 6,301,171 3,978,011             II. SECTOR PÚBLICO             EMISIONES AUTORIZADAS             - BONOS DEL GOBIERNO CENTRAL 1,405,000 1,140,000 2,565,000 2,632,580 4,068,990 5,180,450

             1/. Considera la totalidad de emisiones bajo la modalidad de oferta pública primaria valorizada en miles de nuevos soles al tipo de cambio promedio diario del mercado libre publicado por la Bolsa de Valores de Lima. En el caso de las emisiones de valores en el marco de programas de emisión se considera, cuando corresponde a una inscripción automática, el monto de la emisión en el año en que se presentó el prospecto complementario correspondiente.2/. Considera los montos máximos inscritos en el Registro Público del Mercado de Valores por emisión.    Fuente: SMV.

MERCADO PRIMARIO

Se da a través de los bancos y no bancos, los que usando una amplia red de agencias y sucursales captan recursos del público pagándoles una tasa de interés pasiva y colocan dichos recursos entre los agentes económicos deficitarios cobrando una tasa de interés activa.

INTERMEDIACIÓN

FINANCIERA INDIRECTA

En el sistema bancario tenemos:

- El Banco Central de Reserva del Perú

- La Banca Múltiple

- Banco de la Nación

- Banco Agrobanco

SISTEMA BANCARIO

SISTEMA BANCARIO:

CONCENTRACIÓN

BCP; Series1; 1452.906; 41%

BBVA Continental; Series1; 663.041; 19%

Scotiabank; Series1;

466.846; 13%

Interbank; Se-ries1; 429.521;

12%

Otros; Series1; 502.167; 14%

CONCENTRACIÓN SISTEMA BANCARIO PERUANO(Al 30/05/2015)

SISTEMA BANCARIO DEL

PERÚ

CONCENTRACIÓN DEL SISTEMA BANCARIO PERUANO BANCOS MONTO MONTO ACUM PORCENTAJE PORCENT ACU1 Banco de Crédito del Perú 1452.906 1452.906 41.34 41.342 Banco BBVA Continental 663.041 2115.947 18.87 60.213 Banco Scotiabank del Perú 466.846 2582.793 13.28 73.494 Banco Interbank 429.521 3012.314 12.22 85.715 Banco Citibank 217.053 3229.367 6.18 91.896 Banco Falabella Perú 53.289 3282.656 1.52 93.407 Banco Mibanco 48.122 3330.778 1.37 94.778 Banco Interamericano de Finanzas 47.764 3378.542 1.36 96.139 Banco Santander 35.533 3414.075 1.01 97.14

10 Banco Financiero 32.201 3446.276 0.92 98.0611 Banco Ripley 30.496 3476.772 0.87 98.9312 Banco GNB 18.735 3495.507 0.53 99.4613 Banco Deutsche Bank Perú 17.095 3512.602 0.49 99.9514 Banco de Comercio 10.23 3522.832 0.29 100.2415 Banco Azteca Perú 1.855 3524.687 0.05 100.2916 Banco ICBC -2.4 3522.287 -0.07 100.2217 Banco Cencosud -7.806 3514.481 -0.22 100.00 TOTAL 3514.481 100.00

NOTA: En base a estado de resultados al 30/05/2015, en millones de nuevos soles.

FUENTE: SBS

CONCENTRACIÓN DE LA BANCA PERUANA

En el sistema no bancario tenemos:

- Las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito (CMAC)

- Las Cajas Rurales de Ahorro y Crédito (CRAC)

- Las Entidades de Desarrollo de la Pequeña y Micro Empresa (EDPYMES)

- Las Cooperativas de Ahorro y Crédito

- Las Administradoras de Fondos de Pensiones

- Las Empresas de Seguros

SISTEMA NO BANCARIO

ENTIDADES NO BANCARIAS

SISTEMA NO BANCARIO DEL

PERÚ

SISTEMA NO BANCARIO DEL

PERÚ

SISTEMA FINANCIERO

PERUANO

INTERMEDIACIÓN INDIRECTA

INTERMEDIACIÓNDIRECTA

SISTEMA BANCARIO

SISTEMA NO BANCARIO

MERCADO DE VALORES

BCRP

Bco. Nación

Bca. Múltiple

Financieras

Emp. Seguros

Cajas Rurales

Cajas de Ahorros

Edpymes

AFPs, ONP

MERCADO PRIMARIO

MERCADO SECUNDARIO

Oferta Pública

Emisiones del Gobierno

Emisiones societarias

Rueda de bolsa

Extrabursátil

Bursátil

Mesa de negociación

Mesa de productos

MERCADO FINANCIERO

• Es el lugar en el cual se demandan y ofertan recursos financieros.

DEFINICIÓN

La oferta es

generada por los

ahorristas o agentes superavitarios de recursos

financieros.

La demanda surge de los

deficitarios de

recursos financie

ros.

MERCADO FINANCIERO

MERCADO FINANCIERO

1. Pone en contacto a los demandantes y

ofertantes de activos financieros.

2. Permite determinar los

precios de los activos financieros.

3. Garantiza la dotación de liquidez a

los activos financieros.

FUNCIONES

CARACTERÍSTICAS

AMPLITUD:Se refiere al volumen de activos financieros negociados en un mercado.

PROFUNDIDAD:Se relaciona con el número de órdenes de compra y de venta existentes para cada tipo de activo financiero en el mercado.

TRANSPARENCIA:Se expresa en la facilidad con la que los inversionistas pueden acceder a la información para decidir la colocación de sus capitales.

LIBERTAD:Se manifiesta con la no intervención por parte de las autoridades monetarias o económicas.

FLEXIBILIDAD:Se muestra en la rapidez con la que los agentes económicos reaccionan ante cambios en las condiciones del mercado.

Existen cuatro componentes básicos:

- Recursos financieros: el capital, las reservas y los depósitos bancarios así como aquellos disponibles en otras instituciones que captan ahorros.

- Intermediarios financieros: bancos, empresas financieras, AFP, Fondos Mutuos, etc.

- Instrumentos bancarios y financieros: letras de cambio, cheques, pagarés, títulos de deuda pública, hipotecas, acciones, bonos, derivados, etc.

- Rendimiento: tasa de interés o rentabilidad de los instrumentos financieros.

COMPONENTES DEL MERCADO

FINANCIERO

COMPONENTES

INTERMEDIARIOS FINANCIEROS

INSTRUMENTOS BANCARIOS Y FINANCIEROS

RENDIMIENTO

RECURSOS FINANCIEROS

COMPONENTES DEL MERCADO

FINANCIERO

Mercado de dinero: financie

capital de trabajo.

Mercado de capitales:

aumente el capital mediante

la inversión.

Mercado de derivados: transfieran

riesgo.

Mercado de divisas: financie las obligaciones financieras con

el exterior.

MERCADO FINANCIER

O• Los mercados financieros

permiten que el:

MERCADO FINANCIERO:

CLASIFICACIÓN

1. Según la forma de funcionamiento:

1.1. Mercados directos:1.1.1.De

búsqueda directa1.1.2. Con

participación de un broker

1.2. Mercados intermediados:

1.2.1. Con administradores

de recursos financieros.

2. Según las características de los activos financieros:

2.1. Mercados de capitales:

2.1.1. Activos de mediano plazo.

2.1.2. Activos de largo plazo.

2.2. Mercados monetarios:

2.2.1. Activos de corto plazo.

MERCADO FINANCIERO:

CLASIFICACIÓN

Es el mercado de recursos financieros de corto plazo.

Por el lado de la oferta, los operadores invierten en activos líquidos y por el lado de la demanda tenemos a los que requieren financiamiento transitorio.

MERCADO MONETARI

O

Es el mercado de recursos financieros de largo plazo.

Por el lado de la oferta, los operadores invierten en activos de largo periodo de maduración y por el lado de la demanda están los que requieren financiamiento a largo plazo para ampliar, modernizar, diversificar la producción o desarrollar nuevos proyectos.

MERCADO DE

CAPITALES

Principal operador económico, la Bolsa de Valores de Lima.

2. Según la fase de negociación de los activos financieros:

2.1. Mercado primario

2.2. Mercado secundario

MERCADO DE CAPITALES:

CLASIFICACIÓN

MERCADO FINANCIERO

PERUANO

AGENTES SUPERAVITARIOS

AGENTES DEFICITARIOS

MERCADO MONETARIO

MERCADO DE CAPITALES

SBS

SMV

BCRPBusca la

estabilidad monetaria

TIP

Depósitos Créditos

TIA

Inversiones

Compra títulos valores

Financiamiento

Venta títulos valores