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UNIVERSIDAD POLITÉCNICA ESTATAL DEL CARCHI
ESCUELA DE COMERCIO EXTERIOR Y NEGOCIACIÓN COMERCIAL INTERNACIONAL
FINANZAS INTERNACIONALES II
NOMBRE:KARINA LEMA
FECHA:25/05/2012
SISTEMA MONETARIO INTERNACIONAL
SISTEMA MONETARIO
INTERNACIONAL
Conjunto de instituciones y
acuerdos internacionales
Permite que la economía
global funcione
Determina el tipo de cambio entre diferentes
monedas
Facilita los flujos
comerciales
Facilita los flujos de capital
Facilita ajustes en los
desequilibrios de la Balanza
Comercial
Causas de la volatilidad de los tipos de cambio
Ajustes frecuentes de
los tipos de cambio fijos
Cambios en la economía mundial
Liberación financiera en
creciente especulación
Progreso tecnológico en la transmisión de la
información
CONVERTIBILIDAD DE LAS MONEDAS
Convertibilidad interna
Dentro del país es posible comprar y vender libremente
monedas extranjeras
Convertibilidad externa
La moneda nacional se cotiza en los
centros cambiarios fuera del país
Es importante para el comercio internacional al realizar
transacciones
RÉGIMEN CAMBIARIO
• Conjunto de reglas que describen el papel que desempeña el banco central en la determinación del tipo de cambio.
• Si el régimen cambiario no está acompañado por la política fiscal y monetaria responsables no funcionará
TIPO DE CAMBIO
Cambio fijo o programado
Cuando el Banco Central establece su valor e
interviene en el mercado para mantenerlo
Cambio flexible o de libre flotación
No interviene el Banco Central, el tipo de cambio se establece por el libre
juego de oferta y demanda de divisas
Precio de la moneda de un país en términos de la moneda de otro país
• Disponer de un mayor margen de maniobra en la política macroeconómica.
• Para la mayoría de los países el tipo de cambio es el precio más importante de la economía
IMPORTANCIA DE CONTROLAR EL TIPO DE CAMBIO
• Más de 20 monedas, entre ellas el peso argentino, están pegadas al dólar estadounidense
1. Moneda nacional pegada a otra más fuerte
• Las monedas de Libia y de otros tres países están pegadas a los DEG (derechos especiales de giro)
2. Moneda nacional pegada a una canasta de los socios comerciales más importantes
• Las monedas de Arabia Saudita y Bahrein se mueven casi junto con el dólar.
3. Flexibilidad limitada con una sola moneda
• Las monedas de los países que forman el sistema monetario europeo se mueven junto con otra monedas
4. Flotación conjunta
• Chile, Colombia, Madagascar.
5. Flotación dentro de bandas ajustables de acuerdo con un conjunto de indicadores
• Más de 30 países, entre los cuales se incluyen Grecia, Israel, Polonia.
6. Flotación administrada
• Incluye más de 44 países y sigue creciendo, entre ellos Estados Unidos, Reino Unido, Australia, Japón
7. Flotación libre
REGÍMENES CAMBIARIOS EN LA PRÁCTICA
Historia del Sistema Monetario Internacional
El periodo del patrón oro clásico
(1876-1913)
El periodo de
entreguerras (1918-1939)
Sistema de Bretton Woods
(1944-1971)
El comercio entre las naciones fue libre y los movimientos internacionales de capital no encontraban restricciones.
Londres era el centro del comercio y las finanzas internacionales.
Se decía que el oro era el monarca anónimo y la libra esterlina el poder detrás del trono.
Cada país establecía el valor de su unidad monetaria en términos de oro y era garantizada por los gobiernos la convertibilidad de los billetes en oro.
La cantidad de dinero que circulaba en cada país estaba limitada por la cantidad de oro en manos de cada autoridad monetaria
El periodo del patrón oro clásico (1876-1913)
• La Primera guerra mundial interrumpió el funcionamiento eficaz del patrón oro, la mayoría de países lo abandonaron y utilizaron la emisión de papel moneda para financiar las actividades bélicas
• La emisión de billetes contribuyó a brotes inflacionarios y la introducción de economía de guerra, aquí los flujos del comercio internacional se interrumpieron y el oro se convirtió en el único medio de pago
• En el periodo de las guerra s el comercio internacional crecía a un ritmo inferior al crecimiento promedio que era muy bajo
• En el período 1929-1939 conocido como la Gran Depresión(donde hay decadencia de la economía) surgió el sistema capitalista hasta la fecha.
• La crisis económica y el caos monetarios de los años treinta contribuyeron a la segunda guerra mundial.
El periodo de entreguerras (1918-1939)
Sistema de Bretton Woods (1944-1971)
* Tomó su forma definitiva en la Conferencia de Bretton Woods en julio de 1994 y participaron 44 países.
* Este sistema se estableció para que no se repitiera la historia de entreguerras y las potencias ganadoras decidieron establecer un nuevo orden económico
• Debía garantizar el cumplimiento en lo referente al comercio y finanzas internacionales para tener facilidades de crédito para los países
1.Fondo Monetario Internacional (FMI)
• Creado para financiar el desarrollo a largo plazo.2. Banco Mundial
• Tenía por meta la liberalización del comercio mundial.
3. Acuerdo General sobre los Aranceles Aduaneros
y el Comercio (GATT)
EL SISTEMA DE BRETTON WOODS SE BASABA EN TRES INSTITUCIONES
CAUSAS DEL COLAPSO DEL SISTEMA DE BRETTON WOODS
El sistema patrón oro de cambio dependía de la confianza de un solo país y contenía la crisis de convertibilidad.
Los costos de ajuste de los tipos de cambio entre las principales monedas resultados demasiado elevados.
Las políticas inflacionarias estadounidenses crearon el fenómeno de exportación de la inflación
En la actualidad la mayoría de los países tienen algún sistema de flotación controlada
SISTEMA MONETARIO
INTERNACIONAL EN LA ACTUALIDAD
Supervisar la política
económica de los países miembros
Promueve políticas fiscales
y monetarias responsables
Impulsa el desarrollo del
sector privado y de los mercados
libres.Señala las
debilidades en cada economía nacional y exige
correcciones
Organiza paquetes de
rescate para los países en
problemas
Promueve las reformas de
sistemas financieros de
países miembros
1. Tipos de cambio fijos
2. Libertad de los movimientos internacionales de capital
3. Independencia de las políticas monetarias
Sistema monetario ideal tendría los siguientes atributos:
Ventajas Desventajas El ajuste de los desequilibrios en la balanza
comercial de pago es automático, mediante la modificación de la paridad.
El ajuste de los tipos de cambio es continuo, gradual y de bajo costo
La eliminación de las devaluaciones catastróficas aumentan la confianza en la economía.
No hay necesidad de grandes reservas internacionales.
La flexibilidad puede ser inflacionaria. Las fluctuaciones a corto plazo pueden ser
excesivas y desestabilizadoras, lo que aumentaría la incertidumbre y limitaría el comercio y la inversión
Las fluctuaciones pueden distorsionar el patrón de especialización mundial y reducir el comercio
Aumenta la incertidumbre, lo que dificulta la planeación del presupuesto y la planeación corporativa
Libre flotación de los tipos de cambio
1. Genera menos incertidumbre en el comercio y las finanzas internacionales
2. Es más probable que genere una especulación estabilizadora.
3. Exige una mayor disciplina de precios
Ventajas sobre las tasas de cambio flexibles:
