Teorías sobre el consumo Referencias Bibliográficas: -Macroeconomía avanzada (David Romer) -Macroeconomía: Enfoques y modelos (Félix Jiménez) -Macroeconomía

Teorías sobre el consumo

Referencias Bibliográficas:-Macroeconomía avanzada (David Romer)-Macroeconomía: Enfoques y modelos (Félix Jiménez)-Macroeconomía (Gregory Mankiw)-…

Consumo

Elección interemporal (Irving Fisher)• Hipótesis del ciclo vital (Franco Modigliani)• Renta permanente (Milton Friedman)

• Los individuos toman decisiones de consumo en un horizonte de tiempo de n periodos– Los individuos maximizan su utilidad (en función al flujo de

consumos reales planeados)– Sujeto a la restricción presupuestal (valor presente del flujo

de ingresos real esperado.– Descontando la tasa de interés real (valores actuales)

Consumo

Max U = U(Ct, Ct+1, Ct+2,… Ct+n)

Sa

(Jimenez, Mankiw)

(Romer)

(Romer con r=0)

n

ii

itn

ii

it

r

Y

r

C

00 )1(

)1(

n

ii

itn

ii

it

r

Y

r

C

000 )1(

A )1(

n

i

n

iitC

0it

00 Y A

• CONJETURAS DE KEYNES– PROPENSION MARGINAL A CONSUMIR ENTRE CERO Y UNO

– PROPENSION MEDIA A CONSUMIR (CONSUMO SOBRE INGRESO) DISMINUYE A MEDIDA QUE EL INGRESO AUMENTA

– INGRESO COMO VARIABLE EXPLICATIVA DOMINANTE Y DETERMINANTE DEL CONSUMO (TASA DE INTERES NO ES IMPORTANTE)

Y

CcPMgCYcC

cY

CY/CPMC

1c0,...,0C,.....cYCC

Función consumo

Notar que:

La PmgC = c es constante a lo largo de la fnción, pero la PmeC=C/Y disminuye a medida que aumenta el ingreso (observar en el gráfico a través de las dos medidas de PmeC).

Función consumo

C

Y

C = Co + cY

Co

Las conjeturas de Keynes Cuestionadas

Se presentan dos anomalías que cuestionan la teoría de la APC inversamente relacionada con el ingreso:1. Los economistas predijeron, luego de la Seg. Guerra Mundial que C crecería más lentamente que Y a través del tiempo. Sin embargo esto no sucedió: al incrementarse Y la APC no disminuyó y el consumo creció rápidamente. 2. Simon Kuznets toma datos agregados de consumo e ingreso desde 1869 y descubre que el ratio consumo-ingreso era estable de década a década a pesar de grandes variaciones en el ingreso en el período estudiado.

•¿Por qué ciertas investigaciones confirmaban las teorías de consumo de Keynes y otras no? •Parecería ser que las conjeturas de Keynes se sostienen con series de tiempo cortas mientras que fallan con series de tiempo más largas.

Función consumo

C

Y

Función de consumo de corto plazo

Co

Función de consumo de largo plazo

Es probable que existen dos funciones de consumo: A corto plazo la función de consumo Keynesiana parece funcionar bien; A largo plazo la función consumo

presenta una PmeC constante. ¿Qué tan consistentes son consistentes estas dos funciones de consumo? Modigliani y Friedman, basados en Fisher ensayan respuestas

a esta interrogante.

EL MODELO DE IRVING FISHER

)1()1(

)1()1(

))(1(

)1(

21

21

2121

2112

212

111

r

YY

r

CC

YYrCCr

YCYrC

YSrC

CYS

Según Fisher los consumidores racionales toman decisiones intertemporales, es decir, decisiones que involucran diferentes períodos de tiempo.

Simplificando: 2 períodos, el individuo consume ó ahorra)

Restricción Presupuestaria Intertemporal

del consumidorValor presente Consumo Valor presente Ingreso

Horizonte temporal


C1 vs C

n¿Cómo elige el consumidor o el

hogar la combinación adecuada?

LO DESEABLE

LO POSIBLE

Horizonte temporal:Proceso de elección


Propósito: Adquirir una combinación de bienes y servicios

en el momento “t” o en “t+1”.

Objetivo: Lograr la mayor satisfacción posible

Restricción: La renta es limitada

El problema es de

maximización

Se tiene que optimizar

Horizonte temporal:Proceso de elección


Ordenamiento y valoración de preferencias

6

2

C2

1

0

3

7

4

5

2 3 4 5 6 71

A B C

DE

F

G

H

Diferentes combinaciones (lo deseable)

C1


6

2

1

0

3

7

4

5

2 3 4 5 6 71

A B C

DE

F

G

H

Curva de indiferencia

I

J

Una curva que enlaza los puntos de igual utilidad que encuentra un consumidor

ante las diferentes combinaciones de bienes

Correcta:

Por el principio de “más es mejor que menos”, A y J no pueden formar una curva de indiferencia

Incorrecta

K

MEJOR QUE B

PEOR QUE B

C2

C1


07

Relación marginal de sustitución

RMS = l –ΔY / ΔX l

Muestra cuánto consumo del período 2 se requiere

para compensar la reducción en una unidad el

consumo del período 1.ΔY

ΔX

C2

C1

Conjunto factible

C1

.

Si todo se gasta en

C2

Si todo se gasta en

C1

Pendiente: -1+r

Posición de la restricción presupuestaria

No factible

2 21 11 1

C YC Y

r r

1 2 (1 )Y Y r

1 2(1 )r Y Y

C2

1(1+r )

La restricción presupuestaria intertemporal

La restricción presupuestaria muestra todas las combinaciones de C1 y C2 que agotan los recursos de los consumidores.

La restricción presupuestaria muestra todas las combinaciones de C1 y C2 que agotan los recursos de los consumidores.

C1

C2

1 2 (1 )Y Y r

1 2(1 )r Y Y

Y1

Y2

Endeudamiento

AhorroConsumo = renta en los dos períodos


B

A

C

-Si elige un punto entre A y B, C1<Y1 y ahorra para el período 2.- Si elige un punto entre A y C, C1>Y1, pide prestado.-En A C1=Y1.

Conjunto factible

Optimización

0

AB C

DE

F

G

H

I

J

K

C1

C2

En el óptimo (B)RMS=-1+r

Conjunto factible

Conjunto factible

C1

C2

.

Y1 o Y2 modifica el conjunto factible;

el nuevo pnto dependerá si C1 y C2 sonnormales

El modelo de Fisher difiere del de Keynes en que el consumo se basa en los recursos que el individuo espera tener a lo largo de su vida, y NO del ingreso corriente.

EL MODELO DE IRVING FISHER: EL EFECTO INGRESO

C1

C2

Y1

Y2

EL MODELO DE IRVING FISHER: EL EFECTO PRECIO

A

)r(1

Y

o

21 Y

)r(1

Y

1

21 Y

21o Y )r(1 Y

211 Y )r(1 Y

EL CASO DE UN AGENTE QUE AHORRA

• El individuo incrementa C2 porque C2 es más barato relativo a C1. • El incremento en la tasa de interés lo posiciona en una Curva de indiferencia mayor. • Efecto Total sobre C2: el EI y el ES tienen la misma dirección incrementando C2.• El efecto total sobre C1 es ambiguo y dependerá de si domina el ES ó el EI.

Conjunto factible

Y2

EL MODELO DE IRVING FISHER: RESTRICCIÓN CREDITICIA

Y1 C1

C2

EL CASO DE UN AGENTE QUE NO OBTIENE CRÉDITOS

Conjunto factible

Y2

EL MODELO DE IRVING FISHER: RESTRICCIÓN CREDITICIA

Y1C1

C2

EL CASO DE UN AGENTE QUE NO OBTIENE CRÉDITOS

Conjunto factible

Y2

Y1C1

C2

MODELO DE FRANCO MODIGLIANI – Ciclo de Vida

Donde

Ao = Riqueza inicial

T = Periodo de vida

R = Vida activa

•Modiglani, con base en el modelo de Fisher, estudia el comportamiento del consumidor (Para Fisher, el ingreso determina el consumo a lo largo de la vida del individuo.

•Según Modigliani, el ingreso de las personas varía a lo largo de la vida. Cuando el ingreso es muy alto se ahorra y cuando es muy bajo se emplea ahorro de periodos pasados: Esta es la hipótesis del ciclo de vida.

• El modelo:

Y A C

Y)T

R( )A

T

1( C

T

RY) (A C

o

o

o

MODIGLIANI: HIPOTESIS DEL CICLO DE VIDA

Para un nivel fijo de riqueza, la función de Modigliani es similar a la de Keynes

C

Y

C = αW + βY

αW

MODIGLIANI: HIPOTESIS DEL CICLO DE VIDA

C

Y

C = αW + βY

αWo

C = αW + βY ; En cada periodo:• El incremento de S/. 1 en el ingreso incrementará el consumo en S/.β veces• El incremento de S/. 1 en la riqueza incrementará el consumo en S/.α veces

Yo

Co

C1

αW1

C

Y

C = αW + βY

αWo

Yo

Co

C1

m=β o

m=β 1

INGRESOS (Y) : 0.5Y para C1

0.5Y para C2

MODIGLIANI: CICLO DE VIDA DE 02 PERIODOS

DondeAo = Riqueza inicialT = Periodo de vida = 2R = Vida activa = 1

Y5.0 A5.0 C

Y2

1 A

2

1 C

2

Y)*1 (A

T

RY) (A C

ot

Ot

Oot

S/.

T

RIQUEZA (Ao):0.5 Ao para C1

0.5 Ao para C2

C1 C2

Modelo de Friedman: HIPOTESIS DEL INGRESO PERMANENTE

Se establece que el consumo corriente es proporcional al ingreso permanente.

la PmeC depende del ratio entre el ingreso permanente y el ingreso corriente. Cuando el ingreso corriente supera al permanente la PmeC cae temporariamente y viceversa.

En el largo plazo, la variación en el ingreso es consecuencia principalmente (ó únicamente) de variaciones en el ingreso permanente, lo que implica un PmeC estable.

Y

Y

Y

C PmeC

Y C

Y Y Y

P

P

TP

Teoría del ingreso permanente vs. Hipótesis del ciclo de vida

Ambos utilizan la Teoría de Fisher para establecer que el consumo no depende del ingreso corriente únicamente.

En ambos, los individuos tratan de suavizar el consumo ante los cambios en el ingreso corriente.

En la hip. del ciclo de vida, el ingreso corriente varía sistemáticamente a medida que los individuos recorren los diferentes ciclos de su vida.

En la teoría del ingreso permanente el ingreso corriente esta sujeto a fluctuaciones transitorias aleatorias.

Modelo de Hall – Random Walk

Se base en el modelo de Fisher y la Teoría del Ingreso permanente: Los individuos son “fordward looking” y determinan su consumo de acuerdo al ingreso futuro esperado.

Como tienen Expectativas Racionales, los individuos utilizan toda la información disponible y predicen variables futuras como el ingreso.

Una variación en el ingreso ó en la riqueza que fuera anticipada ya ha sido incluida en el ingreso permanente esperado, por lo que no alterará el consumo.

Sólo cambios no anticipados en la riqueza y en el ingreso alterará el ingreso permanente esperado afectando al consumo.

Entonces el consumo debería seguir un “Random Walk”: los cambios en el consumo deberían ser impredecibles.

La Psicología de la Gratificación Instantánea

Desde Fisher hasta Hall se asumen consumidores racionales y maximizadores de una función de utilidad a lo largo de la vida.

Investigaciones de nueva generación, como la de David Laibson y otros ponen en consideración nuevas teoría como la psicología de los consumidores. Laibson considera que los consumidores son tomadores de decisiones imperfectas:

– E.j., en una encuesta, 76% dijeron que no estaban ahorrando lo suficiente para cuando se jubilen.

La “psicología de gratificación instantanea” explica porque las personas no ahorran los suficiente, como lo haría un consumidor que maximiza racionalmente su función de utilidad a lo largo de su vida.

Dos preguntas y la Inconsistencia Intertemporal

1. ¿Preferirías 2. ¿Preferirías (A) un caramelo, hoy ó (A) un caramelo en 100 días(B) dos caramelos mañana? ó (B) dos caramelos en 101 días?

• En los estudios, la mayoría respondió “A” en la pregunta 1, y “B” en la pregunta 2. Es decir, los individuos tienden a ser mas pacientes en el largo plazo que en el corto plazo.• Esto origina la posibilidad de que los consumidores sean

inconsistentes intertemporalmente: pueden alterar sus decisiones simplemente porque el tiempo pasa.• Un individuo confrontado con la pregunta 2 podría contestar

B. Pero si pasan 100 días, el individuo se confronta con la pregunta 1, y la psicología de la gratificación instantánea lo podría inducir a cambiar su opinión.

RESUMIENDO:

Keynes sugiere que el consumo depende principalmente del ingreso corriente.

Versiones teóricas alternativas pueden agruparse en:

Consumidores racionales cuyo consumo depende de:

– Ingreso corriente

– Ingreso futuro esperado

– Riqueza

– Tasa de interés

Consumidores con decisiones que discuten la elección racional tradicional como los factores psicológicos, la inconsistencia temporal y el descuento hiperbólico

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