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UNIVERSIDAD CENTRAL DEL ECUADOR
FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS
CARRERA DE FINANZAS
“Valoración a la Empresa Punto Print s.a y Propuesta de Estrategias Financieras”
Proyecto de Investigación previo a la obtención del Título de
Ingeniero/a en Finanzas
AUTORES: Tapuy Chimbo Víctor Hugo
Vaca Fraga Carla Valeria
TUTOR: Msc. Yépez Gómez Cesar Augusto
Quito, 2018
ii
AUTORIZACIÓN DE LA AUTORÍA INTELECTUAL
Yo, VICTOR HUGO TAPUY CHIMBO, en calidad de autor del trabajo de
investigación: “VALORACIÓN A LA EMPRESA PUNTO PRINT S.A Y
PROPUESTA DE ESTRATEGIAS FINANCIERAS”, autorizo a la
UNIVERSIDAD CENTRAL DEL ECUADOR, hacer uso de todos los
contenidos que nos pertenecen o de parte de los que contienen esta obra, con
fines estrictamente académicos o de investigación.
Los derechos que como autor me corresponden, con excepción de la presente
autorización, seguirán vigentes a mi favor, de conformidad con lo establecido en
los artículos 5, 6, 8; 19 y demás pertinentes de la Ley de Propiedad Intelectual y
su Reglamento.
Asimismo, autorizo a la Universidad Central del Ecuador para que realice la
digitalización y publicación de este trabajo de investigación en el repositorio
virtual, de conformidad a lo dispuesto en el Art. 144 de la ley orgánica de
Educación Superior.
VICTOR HUGO TAPUY CHIMBO
C. I: 1500912355
Telf.: 0987481019
Email: [email protected]
iii
AUTORIZACIÓN DE LA AUTORÍA INTELECTUAL
Yo, CARLA VALERIA VACA FRAGA, en calidad de autora del trabajo de
investigación: “VALORACIÓN A LA EMPRESA PUNTO PRINT S.A Y
PROPUESTA DE ESTRATEGIAS FINANCIERAS”, autorizo a la
UNIVERSIDAD CENTRAL DEL ECUADOR, hacer uso de todos los
contenidos que nos pertenecen o de parte de los que contienen esta obra, con
fines estrictamente académicos o de investigación.
Los derechos que como autora me corresponden, con excepción de la presente
autorización, seguirán vigentes a mi favor, de conformidad con lo establecido en
los artículos 5, 6, 8; 19 y demás pertinentes de la Ley de Propiedad Intelectual y
su Reglamento.
Asimismo, autorizo a la Universidad Central del Ecuador para que realice la
digitalización y publicación de este trabajo de investigación en el repositorio
virtual, de conformidad a lo dispuesto en el Art. 144 de la ley orgánica de
Educación Superior.
CARLA VALERIA VACA FRAGA
C. I: 1725378796
Telf.: 0999845712
Email: [email protected]
iv
INFORME DEL TUTOR DE CULMINACIÓN DEL PROYECTO
Quito, 30 de Octubre del 2017
Señora economista
Nancy Medina
DECANA DE LA FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS DE LA
UNIVERSIDAD CENTRAL DEL ECUADOR
Presente.
En mi calidad de director del Proyecto investigación titulado “VALORACIÓN A LA
EMPRESA PUNTO PRINT S.A Y PROPUESTA DE ESTRATEGIAS
FINANCIERAS”, elaborado por la señorita egresada VACA FRAGA CARLA
VALERIA, y el señor egresado TAPUY CHIMBO VÍCTOR HUGO, previo a la
obtención del título de Ingeniero(a) en Finanzas, informo a usted que el mencionado
trabajo se encuentra concluido satisfactoriamente y que se puede proceder con los
trámites correspondientes.
Adjunto el informe del análisis de resultados del programa Urkund y el informe de
Historia de Procedimientos.
Atentamente,
MSc. César A, Yépez
PROFESOR DIRECTOR DE TESIS
v
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x
xi
DEDICATORIA
Quiero dedicar el presente trabajo a Dios por ser el pilar fundamental en mi vida,
brindándome salud y vida.
A mis padres porque gracias a su gran esfuerzo y dedicación han sabido guiarme y estar
en todas las etapas de mi vida con un apoyo incondicional.
A mis hermanos Mery, Ángel y Stalin quienes con su apoyo siempre me dan la fortaleza
necesaria.
A mis sobrino/a (s) Anita, Nayeli, Geovanny e Ismael, que con sus ocurrencias siempre
alegran mis días.
A mi tía Esther porque a pesar de las adversidades en todo momento es una gran
fortaleza que me ha enseñado que todo es posible en la vida.
A toda mi familia porque de una u otra manera han impartido en mi un apoyo y cariño
incondicional.
VICTOR HUGO TAPUY
Quiero dedicar el presente proyecto principalmente a Dios por ser mi fortaleza,
micompañía mi guía.
A mis padres Jorge y Nancy quienes han sido mi pilar, las personas incondicionales que
forjado mi vida tanto personal como académica, demostrándome que la vida es una
lucha constante, donde debemos ser valientes para continuar.
A mis hermanos y sobrinos quienes me han llenado de frases de aliento para que no
decaiga, con su aprecio y cariño alegran mis días.
CARLA VACA FRAGA
xii
AGRADECIMIENTO
Extiendo mi profunda gratitud a Dios por estar conmigo en cada paso que doy,
por fortalecer mi corazón e iluminar mi mente, y por haberme bendecido con
personas como mis amados Padres, Humberto e Irene, mis hermanos, sobrinos a
mis amigos que siempre han estado con sabios consejos para no desistir en la
culminación de esta ingeniería.
Agradecer a mis Maestras y Maestros de la Universidad Central del Ecuador, en
la que, mediante sus conocimientos y sapiencia, fortalecieron mis capacidades
profesionales, que hoy me sirven para poner en práctica a favor de la comunidad
ecuatoriana.
A Carlita mi compañera, por su esfuerzo y compromiso aportado para alcanzar
este objetivo.
A nuestra querida Universidad Central de Ecuador, Facultad de Ciencias
Económicas, por las bases profesionales.
Agradecer de manera especial al personal de Punto Print, quienes gentilmente
colaboraron con la información necesaria para el desarrollo del presente trabajo
académico.
VICTOR HUGO TAPUY
Primeramente, gracias a Dios por sus bendiciones me ha brindado sabiduría para que
cumpla una meta más en mi vida.
A mis padres Jorge y Nancy por su comprensión, amor y apoyo constante.
A Victor compañero, colega,en todo el proceso de titulación.
Un sincero agradecimiento a Punto Print S.A. por su ayuda para que esta investigación
se haya desarrollado de la mejor manera.
CARLA VACA FRAGA
xiii
ÍNDICE DE CONTENIDOS
AUTORIZACIÓN DE LA AUTORÍA INTELECTUAL ................................................ ii
AUTORIZACIÓN DE LA AUTORÍA INTELECTUAL ............................................... iii
INFORME DEL TUTOR DE CULMINACIÓN DEL PROYECTO .............................. iv
DEDICATORIA .............................................................................................................. xi
AGRADECIMIENTO .................................................................................................... xii
ÍNDICE DE CONTENIDOS ......................................................................................... xiii
LISTA DE TABLAS .................................................................................................... xvii
LISTA DE FIGURAS .................................................................................................... xix
LISTA DE GRÁFICOS .................................................................................................. xx
LISTA DE ANEXOS ...................................................................................................... xx
RESUMEN.. .................................................................................................................. xxi
ABSTRACT. ................................................................................................................. xxii
INTRODUCCIÓN ............................................................................................................ 1
CAPÍTULO I .................................................................................................................... 2
1.PLAN DEL PROYECTO .............................................................................................. 2
1.1 Antecedentes .......................................................................................................... 2
1.2 Identificación del problema. .................................................................................. 2
1.3 Justificación ........................................................................................................... 4
1.4 Importancia del Tema ............................................................................................ 5
1.5 Delimitación del tema ............................................................................................ 5
1.5.1 Delimitación Espacial ........................................................................................ 5
1.5.2 Delimitación Temporal ...................................................................................... 5
16 Marco Teórico ........................................................................................................... 5
16.1 Valoración de Empresas ........................................................................................ 5
1.6.2 Análisis Financiero ............................................................................................. 6
xiv
1.7 Marco conceptual ........................................................................................................ 6
1.8 Objetivos ..................................................................................................................... 8
1.8.1 Objetivo General ...................................................................................................... 8
1.8.2 Objetivos Específicos ......................................................................................... 8
1.9. Hipótesis .................................................................................................................... 8
1.9.1. Hipótesis General .................................................................................................... 8
1.9.2 Hipótesis Específicas ......................................................................................... 9
1.10 Métodos de Investigación ...................................................................................... 9
1.11 Variables e Indicadores ........................................................................................ 11
1.11.1Variable Independiente ......................................................................................... 11
1.11.2 Variable Dependiente ....................................................................................... 11
1.12 Técnicas e Instrumentos de Investigación. .......................................................... 12
1.12.1. Fuentes Primarias ................................................................................................ 12
1.12.2. Fuentes Secundarias: ........................................................................................... 12
1.12.3.Técnicas para la recolección de la información: .................................................. 12
CAPÍTULO II ................................................................................................................. 13
2. FUNDAMENTOS DE VALORACIÓN EMPRESARIAL Y
ESTRATEGIAS FINANCIERAS .................................................................................. 13
2.1 Valoración de empresas ............................................................................................ 13
2.1.2 Razones para valorar una empresa ......................................................................... 13
2.1.3 Métodos de valoración de empresas ...................................................................... 13
2.1.3.1 Métodos estadísticos, analíticos, patrimoniales o simples .................................. 14
2.1.3.2 Métodos compuestos........................................................................................... 19
2.2 Planificación Estratégica Financiera ......................................................................... 20
2.2.1 Importancia de la Planeación Financiera ............................................................... 21
2.2.2 Enfoque de la planeación financiera ...................................................................... 23
2.2.3 Elementos de la Planificación Financiera .............................................................. 23
xv
2.2.4 Estrategias .............................................................................................................. 24
2.2.5 Análisis Financiero ................................................................................................ 25
2.2.6 Razones Financieras: ............................................................................................. 26
2.2.7 Riesgo, Rendimiento y Liquidez en Equilibrio ..................................................... 28
CAPÍTULO III ................................................................................................................ 33
3.ANÁLISIS SITUACIONAL Y DIAGNÓSTICO ADMINISTRATIVO ................... 33
3.1 Análisis Situacional de la Empresa ........................................................................... 33
3.1.1 Análisis Externo ..................................................................................................... 33
3.1.2 Análisis Macroeconómico ..................................................................................... 33
3.1.2.1 Factor Político Legal ........................................................................................... 34
3.1.2.2 Factor Económico ......................................................................................... 34
3.1.2.3 Factor Social ................................................................................................. 41
3.1.2.4 Factores Tecnológicos ........................................................................................ 45
3.1.2.5 Factor Ecológico - Ambiental ...................................................................... 45
3.2 Análisis Microeconómico .................................................................................... 47
3.2.1 Poder de negociación de los Compradores o Clientes ........................................... 48
3.2.2 Poder de negociación de los Proveedores o Vendedores ................................. 49
3.2.3 Amenaza de entrada de nuevos competidores ................................................. 50
3.2.4 Amenaza de ingresos de productos sustitos ..................................................... 51
3.2.5 Rivalidad entre Competidores .......................................................................... 51
3.3 Análisis Interno .................................................................................................... 52
3.3.1 Capacidad Administrativa o Nivel Gerencial ........................................................ 53
3.3.2 Capacidad de Comercialización o Área de Mercadeo ..................................... 53
3.3.3 Capacidad Productiva o Área de Servicios ...................................................... 54
3.3.4 Capacidad Financiera o Área de Finanzas ....................................................... 54
3.3.5 Análisis F.O.D.A .............................................................................................. 55
3.3.5.1 Matrices de síntesis ................................................................................... 55
xvi
CAPÍTULO IV ............................................................................................................... 65
4. VALORACIÓN DE LA EMPRESA PUNTO PRINT Y ESTRATEGIAS
FINANCIERAS .............................................................................................................. 65
4.1 Valoración de la Empresa a través de método de flujos de cajas descontados. ........ 65
4.2. Análisis y Evaluación de Estados Financieros Históricos ....................................... 65
4.2.1 Análisis Financiero Vertical yGastos ............................................................... 65
CAPÍTULO V ................................................................................................................. 79
5.PROPUESTA DE ESTRATEGIAS FINANCIERAS ................................................. 79
5.1 Descripción del Negocio ...................................................................................... 79
5.1.3 Competencia ..................................................................................................... 82
5.1.4 Costo de Producción vs. Desarrollo ................................................................. 83
5.1.5 Ventas y Marketing .......................................................................................... 83
5.2 PLANIFICACIÓN ESTRATÉGICA .................................................................. 84
5.2.1 PLANIFICACIÓN AMBIENTAL................................................................... 93
5.2.1.1 DESARROLLO SOSTENIBLE DEL PRODUCTO PUBLICITARIO....... 93
5.3 PLANIFICACIÓN FINANCIERA................................................................... 93
5.3.1 ESTUDIO FINANCIERO DE LA PROPUESTA ........................................... 93
CAPÍTULO VI ............................................................................................................. 125
6. CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES ....................................................... 125
6.1 CONCLUSIONES ............................................................................................... 125
6.2 RECOMENDACIONES ...................................................................................... 125
BIBLIOGRAFÍA .......................................................................................................... 126
xvii
LISTA DE TABLAS
Tabla 1: Variables e indicadores ..................................................................................... 11
Tabla 2: Valores del VAN .............................................................................................. 18
Tabla 3: Análisis financiero para uso interno y externo. ................................................ 26
Tabla 4: Inflación Acumulada ........................................................................................ 36
Tabla 5: Tasa de interés activa por sector ....................................................................... 37
Tabla 6: Tasas de interés activas – B.C.E. ...................................................................... 37
Tabla 7: Tasas de interés pasiva – B.C.E. ....................................................................... 38
Tabla 8: Tasas de interés pasivas a septiembre de 2017 ................................................. 39
Tabla 9: Educación en el Ecuador, Año 2016 ................................................................ 44
Tabla 10: Principales Clientes de Punto Print S.A ......................................................... 48
Tabla 11: Principales Proveedores Punto Print S.A. ...................................................... 49
Tabla 12: Nuevos Competidores. .................................................................................... 50
Tabla 13: Principales Empresas Publicitarias. ................................................................ 52
Tabla 14: Oportunidades ................................................................................................. 56
Tabla 15: Debilidades ..................................................................................................... 57
Tabla 16: Amenazas ........................................................................................................ 58
Tabla 17: Fortalezas ........................................................................................................ 59
Tabla 18: Matriz EFE ..................................................................................................... 60
Tabla N°19: Matriz EFI .................................................................................................. 62
Tabla 20: Matriz FODA .................................................................................................. 63
Tabla 21: ANÁLISIS VERTICAL DEL BALANCE GENERAL DE LA EMPRESA
PUNTO PRINT S. A, AÑOS 2014, 2015 y 2016 ......................................................... 66
Tabla 22: ANÁLISIS VERTICAL DEL ESTADO DE RESULTADOS DE LA
EMPRESA PUNTO PRINT S. A, AÑOS 2014, 2015 y 2016 .................................... 68
Tabla 23: ANÁLISIS HORIZONTAL DEL BALANCE GENERAL DE LA PUNTO
PRINT S. A ..................................................................................................................... 70
Tabla 24: ANÁLISIS HORIZONTAL DEL ESTADO DE RESULTADOS DE LA
PUNTO PRINT S. A PERIODO 2014 - 2016 ............................................................... 72
Tabla 25: RATIOS DE ROTACIÓN DE LA EMPRESA PUNTO PRINT S.A. ........... 74
Tabla 26: RATIOS DE ROTACIÓN DE LA EMPRESA PUNTO PRINT S.A. ........... 75
Tabla 27: RATIOS DE RENTABILIDAD DE LA EMPRESA PUNTO PRINT S.A ... 76
xviii
Tabla 28: PLANEACIÓN ESTRATÉGICA DE LA EMPRESA “PUNTO PRINT S. A”
........................................................................................................................................ 85
Tabla 29: INVERSIÓN TOTAL. .................................................................................... 95
Tabla 30: INVERSIÓN FIJA. ......................................................................................... 95
Tabla 31: INFRAESTRUCTURA. ................................................................................. 95
Tabla 32: MAQUINARIA Y EQUIPO .......................................................................... 96
Tabla 33: UTENSILIOS Y ACCESORIOS ................................................................... 96
Tabla 34: EQUIPOS DE COMPUTACIÓN ................................................................... 96
Tabla 35: EQUIPOS DE OFICINA ................................................................................ 97
Tabla 36: MUEBLES Y ENSERES ............................................................................... 97
Tabla 37: INVERSIONES EN ACTIVOS DIFERIDOS ............................................... 98
Tabla 38: CAPITAL DE TRABAJO .............................................................................. 99
Tabla 39: COMPRAS Y MATERIA PRIMA .............................................................. 100
Tabla 40: MANO DE OBRA DIRECTA. .................................................................... 101
Tabla 41: INSUMOS. ................................................................................................... 101
Tabla 42: MANO DE OBRA INDIRECTA. ................................................................ 102
Tabla 43: REPARACIÓN Y MANTENIMIENTO ...................................................... 102
Tabla 44: SEGUROS .................................................................................................... 103
Tabla 45: DEPRECIACIÓN DE LOS ACTIVOS FIJOS ............................................ 103
Tabla 46: AMORTIZACIÓN ....................................................................................... 104
Tabla 47: GASTOS ADMINISTRATIVOS ................................................................. 104
Tabla 48: GASTOS DE VENTAS ................................................................................ 105
Tabla 49: COSTOS DE PRODUCCIÓN ANUALES .................................................. 105
Tabla 50: PROYECCIÓN COSTOS ANUALES. ........................................................ 108
Tabla 51: PROYECCIÓN DE INGRESOS Y EGRESOS DE LA EMPRESA “PUNTO
PRINT S. A” ................................................................................................................. 114
Tabla 52: ESTADO DE RESULTADOS PROYECTADO ......................................... 118
Tabla 53: FLUJO DE CAJA DEL INVERSIONISTA ................................................. 119
Tabla 54: VALOR ACTUAL NETO ............................................................................ 121
Tabla 55: CALCULO DE LA TIR ............................................................................... 122
Tabla 56: RELACIÓN / COSTO BENEFICIO ............................................................ 124
xix
LISTA DE FIGURAS
Figura 1: Árbol de problemas ........................................................................................... 3
Figura 2: Planificación estratégica de una empresa ........................................................ 20
Figura 3: Ciclo de la planeación financiera .................................................................... 24
Figura 4: Etapas de la Estrategia Financiera ................................................................... 25
Figura 5: Flujo de recursos ............................................................................................. 30
Figura 6: Evaluación del PIB (miles dedolares) y tasa de variación anual. .................... 35
Figura 7: Evaluación del PIB (miles dedolares) y tasa de variación anual. .................... 40
Figura 8: Incidencia de la Inflación en División de artículos ......................................... 41
Figura 9: Población económicamente activa .................................................................. 42
Figura 10: Evolución nominal de la pobreza y externa pobreza en el Ecuador .............. 43
Figura 11: Población que sabe leer y no sabe leer en el Ecuador ................................... 44
Figura 12: Modelo de las Cinco Fuerzas de Porter ......................................................... 48
Figura 13: ORGANIGRAMA PROPUESTO................................................................. 86
xx
LISTA DE GRÁFICOS
Gráfico 1: PRINCIPALES PRODUCTOS DE LA EMPRESA “PUNTO PRINT S.A”.
........................................................................................................................................ 91
LISTA DE ANEXOS
Anexo 1: COMPRAS .................................................................................................... 129
Anexo 2: NOMINA ...................................................................................................... 130
xxi
TEMA: Valoración a la Empresa Punto Print S.A y Propuesta de Estrategias
Financieras.
Autores:
Victor Hugo Tapuy Chimbo
Carla Valeria Vaca Fraga
Tutor:
MSc. Cesar Augusto Yépez Gómez
RESUMEN
El proyecto de investigación se realizará en la empresa “Punto Print S.A” localizada en
el DMQ, dedicada a la fabricación e instalación y comercialización de todo tipo de
publicidad gráfica visual. El presente proyecto se basa en aplicar un modelo de
valoración y propuesta de estrategias financieras que permita analizar la realidad del
negocio, y proponer estrategias que promuevan el desarrollo y fortalecimiento de las
actividades de empresa. El método de valoración que se utilizara es de método de flujos
de caja descontados pues conlleva a un análisis de sus puntos débiles y mejoras que se
puedan realizar mediante estrategias financieras con el propósito de lograr los objetivos
planteados y el desarrollo de la empresa a futuro.
PALABRAS CLAVES: VALORACIÓN, ESTRATEGIAS FINANCIERAS,
DIAGNOSTICO SITUACIONAL, OBJETIVOS.
xxii
TITLE: Valuation of the Punto Print Company and Proposal of Financial Strategies.
Authors:
Victor Hugo Tapuy Chimbo
Carla Valeria Vaca Fraga
Tutor:
MSc. Cesar Augusto Yépez Gómez
ABSTRACT
The research project will be carried out in the company "Punto Print S.A" located in the
DMQ, dedicated to the manufacture and installation and marketing of all types of visual
graphic advertising. The present project is based on applying a valuation model and
proposal of financial strategies to analyze the reality of the business, and propose
strategies that promote the development and strengthening of business activities. The
valuation method used is the discounted cash flow method as it leads to an analysis of
its weak points and improvements that can be made through financial strategies in order
to achieve the objectives set and the future development of the company.
KEY WORDS: VALUATION, FINANCIAL STRATEGIES, SITUATIONAL
DIAGNOSIS, OBJECTIVES.
1
INTRODUCCIÓN
El presente proyecto de investigación se realizó en la empresa Punto Print S.A ubicada
en el Distrito metropolitano de Quito, en la avenida América y Fray Antonio Marchena,
representada por el ingeniero Gabriel Guerrero, la empresa cuenta con cuatro sucursales
dedicada a la fabricación y construcción de publicidad visual. La entidad esta
constituida con alrededor de veinte trabajadores cada uno enfocado a contribuir al
desarrollo y crecimiento de la empresa.
En este proyecto de investigación se utilizara los conocimientos adquiridos a lo largo de
la etapa de formación académica, como el diagnostico situacional, sus componentes su
estructura y evaluación financiera su manejo de gestión por procesos y evaluación del
desempeño, del tal manera que permitan alcanzar los objetivos planteados.
El capítulo dos estará enfocado a la aplicación de fundamentos teóricos necesarios para
conocer la valoración empresarial y propuesta de estrategias financieras, para llegar a
cumplir con este objetivo se estudia a varios autores como: Betancur, Labatud,
Fernandez, Lawrence Gitman, Westerfield, entre otros.
El capítulo tres hace énfasis al estudio del diagnóstico situacional y diagnostico
administrativo, para esto es necesario realizar un análisis externo que comprende el
microambiente y macroambiente, en el estudio del macroambiente se fundamenta en la
aplicación del método PEST; Político, Económico, Social y Tecnológico, y el
microambiente se basara en el método de las cinco fuerzas de Michael Portter, en este
estudio nos permite identificar cuál es su principal competencia, su principal proveedor,
productos sustitutos, amenaza de nuevos competidores, rivalidad entre competidores del
sector.
El capítulo cuarto hace referencia a la valoración de la empresa Punto Print S.A. y
estrategias financieras, para esto es necesario utilizar los estados de Situación
Financiera y Estados de Resultados de los últimos tres años anteriores a la fecha del
estudio del proyecto, análisis horizontal y vertical, análisis de diferentes índices, de tal
manera que ayude a la formulación y aplicación de decisiones adecuadas y oportunas
para Punto Print.
El capítulo quinto comprende la aplicación de la propuesta de estrategias financieras
luego de un estudio constante de los requerimientos del mercado lanza nuevas líneas de
productos, para consolidarse como empresa dedicada a la solución de medios gráficos.
2
CAPÍTULO I
1. PLAN DEL PROYECTO
1.1 Antecedentes
El Proyecto de investigación se realizará en la empresa “Punto Print S.A”, que fue
constituida el 11 de mayo del 2012, se encuentra representada por el Ingeniero Gabriel
Vinicio Guerrero Quishpe. La empresa se dedica a la fabricación, instalación y
comercialización de todo tipo de publicidad visual desarrollando diseños nuevos e
innovadores.La empresa Punto Print se encuentra localizada en el DMQ , ubicada en la
Av. América y Fray Antonio de Marchena, la empresa cuenta con cuatro sucursales para
la fabricación y comercialización ofreciendo así satisfacer los requerimientos del
cliente.
La entidad cuenta con un equipo de alrededor de veinte trabajadores,asumiendo la
responsabilidad de sus labores encomendadas ya sea en el área de ventas, diseño,
fabricación e instalación.El propósito de la empresa Punto Printes guiar y orientar al
cliente sobre los diferentes aspectos que desarrolla la publicidad gráfica, estudian las
formas y presentaciones del tipo de trabajo que ofrecen a través de envases, carteles,
volantes, logotipos para incrementar sus ventas.
El objetivo principal del plan de proyecto es aplicar un modelo de valoración y
proponer estrategias financieraspara la empresa Punto Print, ya que no registra un
estudio sobre su valoración, que le permita analizar la realidad del negocio y ayude a
mejorar el desempeño de la empresa por ello es necesario adoptar y presentar estrategias
financieras, que promuevan el desarrollo y fortalecimiento de las actividades y áreas de
la empresa, garantizando la estabilidad de la empresa a largo plazo.
1.2 Identificación del problema.En años anterioresno se ha elaborado ningún
análisis detallado para conocer el valor real de la empresa,razón por la cual se requiere
efectuar un método valoración, que identifique las causas que afecten el desempeño y el
cumplimiento de las actividades de la entidad. Aplicando el método de flujo de caja
descontado permitirá elaborar un estudio, que no solamente ayude a conocer la situación
actual de la entidad, sino también que se realicen estrategias financieras para la
3
empresaPunto Print, con el propósito de lograr los objetivos planteados y el desarrollo
de la empresa a futuro.
Figura 1: Árbol de problemas
Elaborado por:Autores
Causas y efectos.
Existe una mala gestión en las funciones de cada personal no se definen objetivos
cuantitativos para cada puesto y cada departamento, no se establece un plan de
formación que tenga en cuenta las necesidades de formación de cada persona.
Al no contar con un sistema apropiado para controlarel desempeño laboral, no se podrá
evaluar los procesos de reclutamiento.
4
La falta de implantación en políticas para las ventas hace que se desconozca qué
dirección tomar en caso de existir cualquier tipo de conflicto con alguno de los agentes
que se relacionan.
La carencia de políticas enventas no posibilita definir objetivos amplios acerca de qué
tipo de empresa quiere llegar a ser. Con esto pierde credibilidad y genera
desconfianza ante proveedores y clientes.
Los procesos administrativos no cumplen a cabalidad con las actividades de planeación,
organización, dirección y control que son desarrolladas para lograr sus objetivos.
La deficiencia de procesos administrativos dificulta aprovechar los recursos humanos,
técnicos, materiales y de cualquier otro tipo, con los que cuenta la empresa para hacerla
efectiva.La falta de estrategias obstaculiza conseguir ventajas de crecimiento para
la organización.La ausencia de estrategias financieras en la empresa no faculta analizar
las actividades futuras, las cuales permite apoyar la toma de decisiones, ocasionando
pérdidas económicas.
1.3 Justificación
En la actualidad la valoración deempresases un métodoclaro de mejoramiento, pues
conlleva a un análisis de sus puntos débiles y mejoras que se puedan introducir.Esto
ayudará a tomar decisiones para el beneficio de la empresa y conocer cuáles son las
falencias que tiene, mitigar estas a través de estrategias financieras que permitan pensar
en el futuro y fortalecer sus actividades, que se enfocan a la misión de la empresa,
orientando con visión innovadora.
La descripción de causas y efectos recogidas en el árbol de problemas, se consideran
por sí mismos argumentos relevantes para proponer un modelo de valoración en la
empresa Punto Print, donde se aplicarán los conocimientos de la entidad y métodos,
análisis financiero, proyectos, entre otros que fueron adquiridos a lo largo de la
preparación académica en la carrera de Finanzas.
5
1.4 Importancia del Tema
Al conocer el valor de la empresa en un mercado tan competitivo como el actual, es
importante saber el diagnóstico situacional de la empresa, sus componentes, evaluación
financiera, planificación estratégica, gestión por procesos y evaluación del desempeño,
obteniendo así fortalezas, oportunidades, debilidades y amenazas, que le permitan saber
dónde se encuentra y cuánto le hace falta para llegar donde quiere estar,
tomandodecisiones adecuadas para su crecimiento y desarrollo.
1.5 Delimitación del tema
1.5.1 Delimitación Espacial
La investigación se realizará en el espacio urbano de las instalaciones de la empresa
Punto Print, que se encuentra localizada en el DMQ ubicada en la Av. América y
Marchena y sucursales aledañas, de la Provincia de Pichincha.
1.5.2 Delimitación Temporal
La información para la realización de la presente investigación será tomada desde el año
2012, fecha en la cual inicio sus actividades la entidad, hasta el año 2016.
16 Marco Teórico
16.1 Valoración de Empresas
Según el IESE, “La valoración empresarial es en gran medida un ejercicio de análisis
económico. No es sorprendente que la información financiera de la compañía
proporcione datos clave en el proceso. Los dos estados financieros principales que
necesita para la valoración del negocio son el estado de resultados y el balance general.
Para hacer un trabajo adecuado de valoración de una pequeña empresa, debe tener 3-5
años de declaraciones de ingresos históricos y balances disponibles.
Muchos propietarios de pequeñas empresas gestionan sus negocios para reducir los
ingresos imponibles. Sin embargo, cuando se trata de valorar el negocio, es esencial una
demostración precisa de todo el potencial de ingresos del negocio.
6
Dado que los propietarios de negocios tienen una discreción considerable sobre cómo
utilizan los activos del negocio, así como sobre los ingresos y gastos que reconocen, es
posible que los estados financieros históricos de la compañía deban reformularse o
ajustarse.
La idea es construir una relación precisa entre los activos comerciales requeridos, los
gastos y los niveles de ingresos comerciales que estos activos son capaces de producir.
En general, tanto el balance como la cuenta de resultados requieren una refundición para
generar insumos para su uso en la valoración de negocios” (IESE, 2016).
En consecuencia, se trata de una estimación que en ningún caso lleva a determinar una
cifra única y exacta. (Fernández López, 2001)
1.6.2 Análisis Financiero
Según el autor Álvarez, R. “La parte final del análisis financiero es establecer una base
adecuada para la comparación, por lo que puede determinar si el desempeño está
alineado con los puntos de referencia apropiados. Esto funciona para cada punto de
datos individualmente, así como para su condición financiera general”.(Álvarez Caselli,
2004)
Con las definiciones mencionadas se tomará como referencia a losAutores: Fernández,
P; Álvarez, R; Ortega, C; sus enfoques son la base para aplicar el tema propuesto de
valoración y aplicación de estrategias financieras las cuales serán una guía para analizar
la situación financiera de la empresa y evaluar el sector en el que compite y la economía
del país.
1.7 Marco conceptual
Valoración:“La determinación del valor de una empresa rica en activos puede justificar
el costo y la complejidad de los métodos de valoración basados en activos, como el
método de acumulación de activos. Además de valorar los activos y pasivos
empresariales individuales, el método puede ser útil al asignar el precio de compra del
7
negocio a través de los activos comerciales individuales, como parte del acuerdo de
compra de activos.”.(Viñolas, P., y Adsera, X, 1997)
Sin embargo, el método requiere una habilidad considerable en la valoración de activos
y pasivos individuales que a menudo hace que su aplicación sea costosa y lenta.
Valoración de una empresa:Se puede definir “Los métodos de valoración de negocios
basados en los ingresos determinan el valor del negocio en función del poder de
ganancia del negocio. Los expertos en valoración empresarial consideran que estos
métodos son los más precisos. Todos los métodos de valoración de negocios basados en
los ingresos se basan en el descuento o la capitalización de alguna medida de los
ingresos comerciales.”.(Caballer, 1998)
Análisis financiero: “El análisis financiero, por lo tanto, es un método que permite
analizar las consecuencias financieras de las decisiones de negocios. Para esto es
necesario aplicar técnicas que permitan recolectar la información relevante, llevar a
cabo distintas mediciones y sacar conclusiones”.(Lawrence, J., y Chad, J. , 2012)
Planificación Estratégica: “La planificación estratégica es un proceso sistemático de
desarrollo e implementación de planes para alcanzar propósitos u objetivos. La
planificación estratégica, se aplica sobre todo en los asuntos militares, y en actividades
de negocios”.(Brealey, Richard A., y Myers Stewart, C, 1996, pág. 71)
Índices Financieros: Hay una serie de técnicas que puede utilizar para realizar análisis
de estados financieros para su empresa, según lo que esté intentando averiguar. Los
estados financieros que desea utilizar en su análisis son el balance general, el estado de
resultados y el estado de flujos de efectivo. Primero, necesita saber cómo preparar los
estados financieros. Después de aprender la preparación, viene el análisis financiero.
Valor actual Neto:El VAN va a expresar una medida de rentabilidad del proyecto en
términos absolutos netos, es decir, en número de unidades monetarias. (Stephen, A.,
Randolph, W., y Jeffrey, F, 2010)
8
Rentabilidad: “La rentabilidad hace referencia a los beneficios que se han obtenido o
se pueden obtener de una inversión que se ha realizado previamente. Tanto en el ámbito
de las inversiones como en el ámbito empresarial es un concepto muy importante
porque es un buen indicador del desarrollo de una inversión y de la capacidad de la
empresa para remunerar los recursos financieros utilizados. Podemos diferenciar entre
rentabilidad económica y financiera”(Brealey, Richard A., y Myers Stewart, C, 1996).
1.8 Objetivos
1.8.1 Objetivo General
Proponer una modelo de valoración para la empresa Punto Print, ubicadaen el DMQ ,
utilizando las estrategias financieras apropiadas.
1.8.2 Objetivos Específicos
1) Formular los fundamentosteóricos sobre la valoración empresarial y estrategias
financieras.
2) Efectuar un análisis situacional interno y externo de la compañía, a fin de determinar su
F.O.D.Aque afecten a la misma.
3) Realizar un diagnóstico financiero tantovertical como horizontal y cálculo de las
razones financieras para comprender la situación actual de la empresa, comparando los
datos con información del sector de publicidad gráfica.
4) Determinar mediante la valoración,un análisis oportuno que permita realizar estrategias
financieras en función del fortalecimiento y crecimiento de la empresa.
1.9. Hipótesis
1.9.1. Hipótesis General
Un modelo de valoración parala empresa Punto Print, permitirá posicionarse en el
mercado publicitario por medio de estrategias financieras.
9
1.9.2 Hipótesis Específicas
1) El adecuado marco teórico facilitará el desarrollo de la presente investigación.
2) El estudio financiero ayudará a un mejor diagnóstico de la empresa Punto Print
3) Un correcto análisis de la empresa Punto Print, favorecerá una adecuada propuesta.
4) Elmodelo de valorización actual de Punto Printpermitirá reconocer las estrategias
operativas y financieras que necesita.
1.10 Métodos de Investigación
Tratándose del funcionamiento de una Empresa, el nivel de esta Investigación es
exploratorio, porque pretende explorar el conocimiento sobre una realidad que no ha
sido suficientemente estudiada, o que no existe suficiente evidencia empírica y teórica.
En este caso se trata de un estudio exploratorio, con perfil financiero, donde se
establecerá un estudio aparentemente no explorado lo suficiente. (SAPLIERI, 2010)
Se ve necesario un nivel de investigación descriptivo, ya que se van a recolectar datos
del problema a investigar, los mismos que serán medidos y evaluados para describir de
forma técnica el asunto que se investiga.
En ese criterio el diseño y tipo de investigación se planteó en el tipo descriptivo e
indagación documental procedentes de fuentes secundarias de tipo documental impreso,
electrónico; y de campo ante unidades o sujetos tipo experto en la temática que se le
consulta, son fuentes primarias, porque los datos indagatorios de interés para la
investigación son recogidos en forma directa de la realidad. (González Río, M.J, 1977)
Métodos de Estudio
Entre los métodos que se han seleccionado para la recolección de información en la
presente tarea, están:
10
Método de Análisis
“Se trata de la identificación de cada una de las partes que componen un plan
Financiero, es decir, los diferentes pasos considerados dentro de una planificación
estratégica”.(Bernal, 2010)
Método Inductivo
En palabras de Gutiérrez el método inductivo es, “(…) proceso que va de lo particular a
lo general, o también de los hechos a las leyes”. (RON, 2001)
Esto implica que tras una primera etapa de observación análisis y clasificación de los
hechos, se deriva una hipótesis que predice una solución al problema planteado. Es
decir que una vez analizados los conceptos de los elementos que conforman un plan
financiero, será factible de aplicarlo de una manera general al Plan financiero de la
empresa en estudio, plan que una vez concluido va a servir de ejemplo para aplicación
en otras sucursales con similares características y que forman parte de la empresa.
Método deductivo
Aplicándolo al establecer la relación entre los parámetros teóricos y la realidad de la
institución, que en conjunto permitirán detallar el modelo de gestión y contribuir a la
generación de una potencial solución a los problemas de desempeño de la organización,
potenciando sus resultados financieros en el negocio de la publicidad gráfica.
Método descriptivo
Según Gutiérrez el método descriptivo “Se dirige a las condiciones dominantes o
conexiones existentes que determinan el estado actual de (...) el problema a
investigarse” (SAPLIERI, 2010) . La aplicación de este método permitirá visualizar la
situación actual de la empresa y su relación con los modelos de gestión administrativa –
financiera.
11
1.11 Variables e Indicadores
Proponer una modelo de valoración para la empresa Punto Print, ubicadaen el DMQ,
utilizando las estrategias financieras apropiadas.
1.11.1Variable Independiente
Modelo de Valorización y aplicación de estrategias financieras
1.11.2 Variable Dependiente
Modelo de valoración para la empresa Punto Print, ubicada en el D.M.Q, utilizando
estrategias financieras apropiadas.
Tabla 1: Variables e indicadores
VARIABLES INDICADORES VERIFICACIÓN
VARIABLE
INDEPENDIENTE
Modelo de Valoración y
aplicación de estrategias
Métodos de Valorar una
empresa Resultados emitidos
Razones Financieras Relación de datos
financieros
VARIABLE
DEPENDIENTE
Modelo de valoración para
la empresa Punto Print,
ubicada en el DMQ,
utilizando estrategias
financieras apropiadas.
Proceso interno Optimización
F.O.D.A
Clientes
Información de cómo
ve el cliente a la
empresa
Desempeño financiero Actitud de
accionistas
Aprendizaje y
Mejoramiento
Mejoramiento
continuo
Elaborado por: Autores
12
1.12 Técnicas e Instrumentos de Investigación.
Ayudan al investigador estructurar adecuadamente el presente trabajo.
1.12.1. Fuentes Primarias
Los tipos de fuentes primarias pueden ser entrevistas, apuntes de investigación,
encuestas, datos informativos de la empresa.
1.12.2. Fuentes Secundarias:
Interpretan y analizan fuentes primarias. Las fuentes secundarias son textos basados en
fuentes primarias, e implican generalización, análisis, síntesis, interpretación o
evaluación. Las fuentes secundarias que se utilizan son: fundamentos de la valoración
de empresas, métodos de valoración, análisis de estrategias, páginas de
Internet,referencias de Tesis.
1.12.3.Técnicas para la recolección de la información:
Para obtener o recolectar información que nos ayudará en el desarrollo de la tesis se
usaran los procedimientos más conocidos y técnicas para la recolección de información
como:
Observación.
Mediante la cual se receptará la información en el campo, mediante la verificación in
situ, del lugar y su entorno.
Cuestionarios
A través de un conjunto de preguntas podremos recoger fácilmente los datos que nos
proporcionen las personas encuestadas.
13
CAPÍTULO II
2. FUNDAMENTOS DE VALORACIÓN EMPRESARIAL Y
ESTRATEGIAS FINANCIERAS
2.1 Valoración de empresas
Un conjunto de procedimientos o técnicas utilizados para determinar el valor comercial.
2.1.2 Razones para valorar una empresa
Un proceso de valoración puede ser originado por razones internas y externas.Las
internas quieren dar a conocer un determinado valor a los administradores de la entidad,
mientras que las externas nacen de la necesidad de manifestar a un tercero el valor de la
misma con el objeto de una posible negociación entre ambas partes.
2.1.3 Métodos de valoración de empresas
Los métodos y metodologías de valoración de empresas se orientan hacia el negocio en
marcha o cuando cesa sus actividades. En este caso los procesos se encaminan hacia el
reconocimiento del valor económico.
Existen diferentes clasificaciones acerca de los métodos que son utilizados para valorar
empresas, como afirma (Betancur, 2010), las técnicas fundamentales de valoración son
los siguientes:
Métodos estadísticos, analíticos, patrimoniales o simples
Métodos dinámicos
Métodos compuestos
Métodos múltiplos o comparables
14
2.1.3.1 Métodos estadísticos, analíticos, patrimoniales o simples
Este método se lo puede aplicar a:
Negocios en liquidación o con resultados negativos
Empresas con activos fijos muy importantes
Valoración de pequeños negocios
Negocios con dificultadas de planificar a largo plazo.
Entre la subdivisión de este método según (Labatut, G, 2005) se tiene:
Valor contable o activo neto
Valor contable ajustado
Valor de Liquidación
Valor Sustancial
Valor contable o activo neto (VAN):
El valor contable de una empresa considera el valor de los recursos propios que se
encuentran en el balance, dicho de otro modo, considera capital y reservas que presenta
la empresa en su balance. El valor contable también llamado valor en libros, fondos de
una empresa o patrimonio neto.Según (Fernández López, 2001)dice: “En el contexto de
los fondos de inversión, el VNA por acción se calcula una vez al día en función de los
precios de mercado de cierre de los valores en la cartera del fondo. Todas las órdenes de
compra y venta de fondos mutuos se procesan en el VAN de la fecha de negociación.
Sin embargo, los inversores deben esperar hasta el día siguiente para obtener el precio
comercial. Los fondos mutuos pagan virtualmente todos sus ingresos y ganancias de
capital. Como resultado, los cambios en el VNA no son el mejor indicador del
rendimiento del fondo mutuo, que se mide mejor por el rendimiento total anual. La
fórmula que se aplica para este método es:
VE= Valor de la empresa
(Labatut, G, 2005)
15
Valor contable ajustado (VCA):
Este método trata de mitigar parcialmente el inconveniente de criterios solamente
contables en lo que es la valoración, el patrimonio neto ajustado, ajustado a los valores
de activo y pasivo a valor de mercado. (Brealey, Richard A., y Myers Stewart, C, 1996)
El método deajuste esel importe calculado según normas contables al valor de mercado
o valor razonable, es decir sin deducir los costos de transacción en los que pueda
incurrirse en su enajenación.
Valor de liquidación (VL):
Este método da como resultado valores muy bajos ya que representa el valor mínimo
que puede llegar a alcanzar una empresa, considerando que si la empresa está en
funcionamiento con posibilidad de continuar en el mercado por regla general tendrá un
mayor valor al de su liquidación.
Es necesario establecer que según normas contables para que exista una valoración se
debe aplicar el principio de empresa en funcionamiento y deducir del patrimonio neto
ajustado los gastos de liquidación del negocio.
Para este método se utilizará la fórmula:
VL = Valor de Mercado de los Activos – Valor de Pasivos – Pasivos Contingentes
(Sanjurjo M., Reinoso M, 2003)
Para establecer el valor de liquidación, es necesario realizar primeramente la valoración
de los activos a precio de mercado, y determinar el valor de los pasivos contingentes
que comprenden gastos de desahucio, indemnización o despido intempestivo.
Valor de Sustancial (VS):
Para poder determinar el valor sustancial al momento de realizar una valoración, es
necesario construir una empresa con idénticas condiciones de aquella que se desea
16
valorar, para lo cual se debe realizar una reposición de los activos bajo la expectativa de
funcionamiento de la compañía.
Es la inversión que se necesitaría para crear otra empresa en idénticas circunstancia de
aquella que se pretende valorar, por lo que se debe valorar activos bajo el supuesto de
que la empresa está por liquidar, los mismos que serán valorados a valor de
mercado.(Labatut, G, 2005)
Se debe utilizar el precio de reposición.Para los pasivos solo se debe tomar en cuenta
aquellos que son exigibles, derivados de la explotación.
El método de valor sustancial implica realizar un trabajo adicional bastante amplio, y
una investigación a fondo del sector y del funcionamiento de la compañía.
Métodos simples dinámicos:
Este método es el más utilizado a nivel mundial, ya que como su nombre lo indica son
dinámicos, permitiendo que la valoración no se centre solamente en una parte de los
estados financieros, sino tratando de incluir todos los estados.
Según (Labatut, G, 2005) existen dos tipos de métodos dinámicos que son:
Flujos de Caja descontados
Dividendos
Flujos de Caja descontados:
Actualmente el método de Flujos de Caja descontados o cash Flow son los más
utilizados, puesto que permiten determinar si una inversión será factible o no, al analizar
los flujos de efectivo que posee la empresa en años anteriores y proyectarlos a años
futuros.
“El cash Flow se trata de un término fundamental en el ámbito económico y financiero,
esencial en cualquier gestión empresarial que se aprecie”(Sanjurjo M., Reinoso M,
2003).
17
La información necesaria para poder determinar este método es:
Cuenta del BG Y PG
Planes de inversión de los próximos años
Expectativas de crecimiento
Inversión de mantenimiento en activo fijo
Política circulante
Estructura Financiera de la empresa actual y futura
Costo medio de la deuda (actual y futura)
Costo de los fondos propios
Planes de adquisición a futuro
Crecimiento histórico
Situación competitiva
La tasa de descuento utilizada es el WACC (WeigthtedAverageCost of Capital) o coste
medio ponderado del capital permanente que está conformado por:
Costo de los recursos propios y ajenos (deuda) después de impuestos.
Estructura de capital a largo plazo
Para realizar este método se debe tener en cuenta los conceptos financieros que se van
aplicar como son:
“Valor presente (VP): es un método en el cual los ingresos o egresos futuros de un flujo
de efectivo se transforman a dólares actuales, así se podrá identificar cual es la mejor de
varias alternativas”. (Fernández, 2008)
(Labatut, G, 2005)
Valor actual Neto (VAN).- “El valor temporal del dinero dicta que el tiempo afecta el
valor de los flujos de efectivo”.(Fernández López, 2001).
18
La fórmula para calcular el VAN es:
∑
Dónde:
Vt: Son los flujos de caja en cada periodo
Io: Es la inversión inicial
n: número de periodos considerados
Para poder interpretar el VAN, debemos fijarnos en el valor que arroje la misma, para
de esta manera poder tomar decisiones, a través de la tablaN°2 podemos identificar lo
que significa cada uno de sus resultados.
Tabla 2: Valores del VAN
Fuente: (Betancur, 2010)
Elaborado por: Autores
“Costo Promedio Ponderado del Capital (WACC): indica el endeudamiento total que
tiene la empresa, tanto de deuda como de patrimonio”, (Lawrence, J., y Chad, J. , 2012)
El WACC se calcula mediante la fórmula:
19
Dónde:
Ke: Tasa de costo de oportunidad de los accionistas.
CAA: Capital aportado por los accionistas
D: Deuda financiera contraída
Kd: Costo de la deuda financiera
T: Tasa de Impuestos
La diferencia 1-T se conoce como escudo fiscal
Dividendos:
El método de dividendos fija el valor de una empresa en el valor actual de los flujos
futuros, y se encuentra sujeto a políticas de dividendos. Se puede valorar acciones a
partir de la fórmula de rentabilidad por dividendos, así:
Fuente :(Mochon, 2012)
“Este método tiene en cuenta los resultados a futuro de la empresa, por lo que
representan un flujo neto para el accionista”, (Labatut, G, 2005)
Para este tipo de valoración se utiliza empresas que pagan dividendos, o empresas
financieras, por su diferente estructura contable, pero no es utilizable para PYMES.
2.1.3.2 Métodos compuestos
Estos métodos incorporan una parte estática y una dinámica, la parte estática es el valor
de los activos de la empresa, mientras que la parte dinámica trata de cuantificar el valor
que genera la empresa en el futuro, mismo que corresponde al fondo de comercio o
goodwill, que es la valoración de los activos inmateriales que posee la
empresa.“Comúnmente el valor por este método debe ser menor al valor obtenido por el
método dinámico y mayor al valor obtenido por el método estático.”(Lawrence, J., y
Chad, J. , 2012)
20
2.2 Planificación Estratégica Financiera
La planificación estratégica para cualquier negocio implica asignar recursos hacia
objetivos de largo alcance. Casi sin excepción, la planificación a largo plazo implica
depender de ciertos supuestos financieros, ya sea que se relacionen con el éxito del
producto, los costos de comercialización, los empleados clave, el resultado de litigios o
cualquier cantidad de contingencias. En consecuencia, pueden surgir varios problemas
financieros inesperados que afectarán la planificación estratégica.
Figura 2: Planificación estratégica de una empresa
Fuente: Weston J. Copeland T. Finanzas en Administración, pág. 282
Elaborado por:Autores
21
La ventaja de esta se definira la administración de una empresa a analizar los posibles
cambios a la ruta anticipada de la compañía. Considerando que la empresa tiene metas
impuestas, el contribuir al logro de éstas, es una de las responsabilidades del área o
grupos de personas a cargo del manejo financiero de la empresa.(Ortiz, A., 2003).
Antes de dar una definición de Planificación Financiera Estratégica se definirá que es
una Planificación Financiera y que es una Planificación Estratégica.
Planificación Financiera: de una empresa contiene un análisis económico y financiero,
donde se diseña proyectos de inversión y financiamiento analizando los efectos de los
mismos, evaluando los resultados financieros alcanzados que serán el producto de las
decisiones que se vayan a tomar para el mejoramiento de la empresa, el trabajo de
investigación tiene como propósito determinar donde estuvo la compañía, donde está
actualmente y hacia dónde quiere llegar.
Planificación Estratégica: Las organizaciones que son más efectivas para alinear sus
acciones en curso con sus planes estratégicos son aquellas que participan activamente
en la gestión estratégica. La gestión estratégica establece un conjunto de prácticas
continuas para garantizar que los procesos de la organización y la asignación de
recursos respalden la visión establecida en el plan estratégico. En los términos más
simples, la administración estratégica es la implementación de la estrategia; como tal, la
gestión estratégica también se denomina a veces ejecución de estrategia.
2.2.1 Importancia de la Planeación Financiera
En los negocios, un plan financiero puede referirse a los tres estados financieros
principales (balance general, estado de resultados y estado de flujo de efectivo)
creados dentro de un plan comercial. El pronóstico financiero o el plan financiero
también pueden referirse a una proyección anual de ingresos y gastos para una
empresa, división o departamento. Un plan financiero también puede ser una
estimación de las necesidades de efectivo y una decisión sobre cómo recaudar el
efectivo, como a través de préstamos o emisión de acciones adicionales en una
empresa.
22
Un plan financiero puede contener estados financieros prospectivos, que son
similares, pero diferentes, que un presupuesto. Los planes financieros son la
descripción general de la contabilidad financiera de una empresa. Los planes
financieros completos contienen todos los períodos y tipos de transacciones. Es una
combinación de los estados financieros que de manera independiente solo reflejan un
estado pasado, presente o futuro de la compañía. Los planes financieros son la
recopilación de los estados financieros históricos, presentes y futuros; por ejemplo,
un gasto costoso (histórico y presente) de una emisión operacional normalmente se
presenta antes de la emisión de los estados financieros prospectivos que proponen
una solución a dicho problema operacional.
La confusión que rodea el término planes financieros puede deberse al hecho de que
hay muchos tipos de informes de estados financieros. Individualmente, los estados
financieros muestran los resultados financieros pasados, presentes o futuros. Más
específicamente, los estados financieros también solo reflejan las categorías
específicas que son relevantes. Por ejemplo, las actividades de inversión no se
muestran adecuadamente en un balance general. Un plan financiero es una
combinación de los estados financieros individuales y refleja todas las categorías de
transacciones (operaciones y gastos e inversión) a lo largo del tiempo.(Stephen, A.,
Randolph, W., y Jeffrey, F, 2010)
Las industrias contables y financieras tienen distintas responsabilidades y roles. Cuando
los productos de su trabajo se combinan, produce una imagen completa, un plan
financiero. Un analista financiero estudia los datos y hechos (regulaciones / estándares),
que son procesados, registrados y presentados por los contadores. Normalmente, el
personal de finanzas estudia los resultados de los datos, es decir, lo que ha sucedido o lo
que podría suceder, y propone una solución a una ineficiencia. Los inversores y las
instituciones financieras deben ver tanto el problema como la solución para tomar una
decisión informada. Los contadores y planificadores financieros están involucrados con
la presentación de problemas y la resolución de ineficiencias, por lo que en conjunto,
los resultados y la explicación se proporcionan en un plan financiero.
23
2.2.2 Enfoque de la planeación financiera
En el uso general, un plan financiero es una evaluación integral de la remuneración
actual de un individuo y su estado financiero futuro mediante el uso de variables
conocidas actuales para predecir ingresos futuros, valores de activos y planes de retiro.
Esto a menudo incluye un presupuesto que organiza las finanzas de un individuo y, a
veces, incluye una serie de pasos u objetivos específicos para gastar y ahorrar en el
futuro. Este plan asigna los ingresos futuros a varios tipos de gastos, como alquiler o
servicios públicos, y también reserva algunos ingresos para ahorros a corto y largo
plazo. En ocasiones, se hace referencia a un plan financiero como un plan de inversión,
pero en finanzas personales, un plan financiero puede enfocarse en otras áreas
específicas, como la gestión de riesgos, las propiedades.
2.2.3 Elementos de la Planificación Financiera
Los elementos de la planificación financiera son: la planificación, la programación y la
presupuestación; la etapa de planificación está determinada por la asignación de
objetivos y sub-objetivos coordinados dentro de un sistema integrado que pretende
realizar su actividad de la forma más económica posible.
Una vez identificados los objetivos a alcanzar da comienzo la 2da etapa la cual
corresponde a la programación, la misma que se identifica como la actuación operativa
a corto plazo. Esta consiste en utilizar los medios y los mecanismos técnicos
adecuándolos a los fines y objetivos ya establecidos, tratando de optimizar los procesos
y las actividades disponibles.
La tercera etapa del proceso de P.F es el plan de acción temporal a que debe sujetarse la
actividad económica financiera, conocida también como la etapa de ejecución
presupuestaria.
24
Figura 3: Ciclo de la planeación financiera
Fuente: Mallo Carlos, Kaplan Robert S.; pag.458.
Elaboración: Autores
El ciclo de la planeación financiera,formula el plan estratégico ya que inicia con el
diagnostico situacional de la empresa, lo que permite plantear metas a corto y largo
plazo, implementar un plan de acción, elaborar presupuestos, y dar seguimiento y
control a las variables que conllevan a un crecimiento.
2.2.4 Estrategias
Para definir una estrategia es necesario tener un objetivo claro, lo importante es tener en
cuenta si es posible con una evaluación previa de las herramientas en la mano, si es
factible idear un plan estratégico para poder ir en dirección de ese objetivo. Una
estrategia puede ser diseñada y aplicada de diversas formas, con el tiempo como una
importante variable a la hora de determinar cuánto se estipulara el plan o las ideas. La
estrategia tiene dos fases o tareas importantes explicadas en la figura 4:
a) Su formulación.
b) Su implantación.
25
Figura 4: Etapas de la Estrategia Financiera
Fuente. Weston J. Copeland T. Finanzas en Administración, pág. 296
Elaboración: Autores
Actualmente la estrategia a nivel de negocios implica el tomar decisiones en base a las
necesidades del cliente, los grupos de clientes a satisfacer y las habilidades para
satisfacer las necesidades detectadas. Estas decisiones inmersas en las estrategias van a
suministrar la fuente de ventaja competitiva de una compañía sobre sus rivales y
determinarán la forma para competir en un negocio.(Ortiz, A., 2003)
2.2.5 Análisis Financiero
El análisis financiero es el proceso de evaluación de negocios, proyectos, presupuestos
y otras entidades relacionadas con las finanzas para determinar su desempeño e
idoneidad. Normalmente, el A.F se utiliza para analizar si una entidad es estable,
solvente, líquida o lo suficientemente rentable como para garantizar una inversión
monetaria. Cuando se analiza una empresa específica, un analista financiero realiza
análisis centrándose en el estado de resultados, el balance y el estado de flujo de
efectivo.(Lawrence, J., y Chad, J. , 2012)
26
En la tabla 3 explica que el análisis puede ser para uso interno de la empresa o para uso
de terceros.En este último caso, puede existir, o no, relación con la empresa que se
analiza.
Tabla 3: Análisis financiero para uso interno y externo.
Fuente: Fornero Ricardo A. Bases del análisis financiero.
Elaboración: Autores
2.2.6 Razones Financieras:
El análisis de los estados financieros es un proceso crítico. Uno de los principales
objetivos es identificar los principales cambios en las tendencias y las relaciones y la
investigación de los motivos que subyacen a esos cambios. El proceso de juicio puede
mejorarse mediante la experiencia y el uso de herramientas analíticas. Probablemente la
técnica de análisis financiero más utilizada sea el análisis de razones, el análisis de las
relaciones entre dos o más líneas de pedido en el estado financiero. Las razones
financieras generalmente se expresan en porcentaje o veces. En general, las razones
financieras se calculan con el propósito de evaluar aspectos de las operaciones de una
empresa y se clasifican en las siguientes categorías:
Los índices de liquidez miden la capacidad de una empresa para cumplir con sus
obligaciones actuales.
27
Los índices de rentabilidad miden la capacidad de la administración para controlar los
gastos y obtener un rendimiento de los recursos comprometidos con el negocio.
Las razones de apalancamiento miden el grado de protección de los proveedores de
fondos a largo plazo y también pueden ayudar a juzgar la capacidad de una empresa
para contraer deuda adicional y su capacidad para pagar sus pasivos a tiempo.
Las tasas de eficiencia, actividad o rotación proporcionan información sobre la
capacidad de la administración para controlar los gastos y obtener un rendimiento de los
recursos comprometidos con la empresa.
Una relación se puede calcular a partir de cualquier par de números. Dada la gran
cantidad de variables incluidas en los estados financieros, se puede derivar una lista
muy larga de razones significativas. No existe una lista estándar de ratios o cómputo
estándar de ellos. La siguiente presentación de ratio incluye los índices que se usan con
más frecuencia al evaluar la solvencia crediticia de un cliente. El análisis de razones se
convierte en un procedimiento muy personal o impulsado por la empresa. Los analistas
se sienten atraídos y usan aquellos con los que se sienten cómodos y entienden.
Según (Caballer, 1998) las Razones Financieras se pueden clasificar en las siguientes
categorías:
Razones de Balance general
Razones de Liquidez
Razones de Apalancamiento financiero (deuda)
Razones de Estado de resultados
Y del estado de resultados / Balance general
Razones de Cobertura
Razones de Actividad
Razones de Rentabilidad
28
2.2.7 Riesgo, Rendimiento y Liquidez en Equilibrio
Riesgo
Se puede definir el riesgo como la desviación respecto de un resultado deseado estos
resultados pueden ser de diferentes tipos, entre los cuales se pueden mencionar
utilidades de las empresas, costos, ventas, precios, cobros a clientes, etc.
Debido a estos diferentes tipos de resultados se clasifican diversos tipos de riesgos, tales
como de crédito, financieros, de ventas, de negocio, entre otros.(Martin Molina Pedro
Bautista , 2007)
Morales manifiesta que es importante diferenciar la incertidumbre del riesgo, ya que
cuando se refiere a la incertidumbre se está hablando de posibilidad, la cual no se puede
estimar ya que es un aspecto cualitativo. Y cuando se refiere a riesgo se está hablando
de probabilidad, lo cual si se puede calcular por ser un aspecto cuantitativo.
Las medidas de riesgo se aplican sobre eventos cuantificables, y la realización de estos
eventos influye financieramente. (Martin Molina Pedro Bautista , 2007)
Los eventos sobre los cuales se puede calcular el riesgo son los siguientes:
Inflación
Devaluación
Escasez
Demanda
Importaciones
Exportaciones
29
Empresas
Ventas
Costos
Precios
Volumen de ventas
Horas de producción
Suministros
Mano de Obra
Considerando que el riesgo es la posibilidad de que los resultados reales difieran de los
esperados o posibilidad de que algún evento desfavorable ocurra, se puede clasificar
como: Riesgo Operativo, Riesgo Financiero, Riesgo Total, Rendimiento.
El rendimiento en las inversiones se mide a través de diversos indicadores financieros,
en el caso de aquellos que no consideran la pérdida del poder adquisitivo; la fórmula
que se utiliza es la siguiente:
En el caso del rendimiento generado por utilidades:
(Lucas, 2005)
Dónde:
= precio final o el precio al que se vende el activo
Po = precio inicial al que se adquirió el activo
Ci = precio que se paga al intermediario por la operación de compraventa
La utilidad es la ganancia expresada en dólares y es la cantidad de utilidades por acción
(UPA) de cada acción. En el caso de los proyectos de inversión, es la utilidad que se
30
genera en un período determinado.Inversión es el precio al que se adquirió la acción o el
monto de activos que se utilizaron para realizar un proyecto de inversión.
Liquidez
La liquidez de una empresa se mide por su capacidad para satisfacer sus obligaciones a
corto plazo, conforme estas se vencen.
Figura 5: Flujo de recursos
Fuente: Fred Weston. Finanzas en Administración
Elaboración: Autores
El nivel de liquidez de un mercado e instrumento es uno de los factores más importantes
que los inversionistas toman en cuenta cuando deciden invertir. Por lo tanto, una de las
actividades fundamentales de los intermediarios en los mercados y oferentes de los
instrumentos de inversión es hacer un esfuerzo constante por mantener o aumentar ese
nivel de liquidez.
31
El indicador de liquidez se calcula:
Indicador de liquidez.Si el indicador de liquidez es muy superior a 2 puede significar
que se tienen activos corrientes ociosos ypor tanto, se pierde rentabilidad de los mismos.
Indicador de Tesorería. Es igual al realizable más el disponible dividido por el pasivo
corriente.
Siguiendo en la misma línea de razonamiento, podría afirmarse que solo la tesorería está
realmente al alcance, de forma inmediata, para satisfacer las obligaciones financieras.
Para ello se define la ratio de caja como sigue:
Además, si se deducen los saldos compensatorios requeridos como consecuencia de los
préstamos bancarios a corto plazo y se deducen, por otro lado, estos préstamos a corto
plazo del pasivo circulante, se obtendrá la ratio de disponibilidad:
Los dos últimos indicadores de caja y de solvencia muestran, respectivamente, en qué
medida puede pagarse inmediatamente todo el pasivo circulante o bien todo el pasivo
circulante excepto los préstamos a corto plazo, sin tratar de liquidar las cuentas de
cliente ni existencias.
32
Los índices de rotación de clientes se usan también para vigilar y controlar la liquidez.
La rotación de clientes viene dada por:
33
CAPÍTULO III
3. ANÁLISIS SITUACIONAL Y DIAGNÓSTICO ADMINISTRATIVO
3.1 Análisis Situacional de la Empresa
3.1.1 Análisis Externo
En el análisis situacional externo se analizan el macroambiente y el microambiente en
los cuales desempeñan las actividades de la empresa. El estudio de macroambiente se
fundamentará en la aplicación del Método PEST, mientras que el estudio del
microambiente se basará en el modelo de las cinco fuerzas de Michael Porter.
3.1.2 Análisis Macroeconómico
Un análisis macroeconómico estudia las variables de la economía a nivel nacional, las
mismas que no pueden ser controladas por la organización, como puede ser: la
inflación, el PIB, riesgo país, políticas fiscales, inversión, empleo entre otras. Cuando
en un país existe inestabilidad económica y política, estos factores externos tienen
variaciones bruscas que pueden afectar el crecimiento y desarrollo de la empresa.El
método PESTE evalúa cinco factores que se enumeran a continuación:
1. Político - Legal
2. Económico
3. Social
4. Tecnológico
5. Económico – Ambiental
La intervención del gobierno en los negocios afecta la operación de las empresas queson
más vulnerables a los vaivenes políticos.(KRUGMAN y Obstfeld, 2013)
34
3.1.2.1 Factor Político Legal
La legislación de la empresa Punto Print es la habitual a las Sociedades Anónimas, se
rige y cumple con los siguientes cuerpos legales:
1. Constitución Política de La República del Ecuador
2. Ley de Compañías
3. Ley de La Contraloría General del Estado
4. Ley Orgánica de Defensa del Consumidor.
5. Ley de Auditoría Externa
6. Servicio de Rentas Internas
7. Código de Trabajo
8. Principios De Contabilidad Generalmente Aceptados
9. Normas Ecuatorianas de Contabilidad
10. Reglamento Interno
Cumplir con los diferentes cuerpos legales favorece la posición de Punto Print S.A en el
entorno, le da crédito ante clientes, proveedores y sus pares y respeto a las autoridades.
3.1.2.2 Factor Económico
Para el estudio del macro ambiente es importante la consideración de los factores
económicos como la inflación, el PIB, Índices de precios al consumidor, tasas de
interés. Otros factores representativos e influyentes en las empresas son, el entorno
político, el entorno legal, el desarrollo tecnológico, el comportamiento psicosocial de la
población.
El PIB
El Producto Interno del Ecuador (PIB) creció el 1,7% en el último trimestre del año
2016 con respecto al trimestre anterior. Mientras que comparado con el cuarto trimestre
del 2015 registró un aumento del 1,5%. El país está en una fase de recuperación.Sobre
el desempeño por sectores, según el BCE la construcción empezó a dar señales de
reactivación. (BANCO CENTRAL DEL ECUADOR , 2016)
35
Figura 6: Evaluación del PIB (miles dedolares) y tasa de variación anual.
Fuente:(Banco Central del Ecuador, 2017)
Con respecto al PIB en el Ecuador, se puede manifestar que existió una variación entre
el año 2005 al año 2006 del 4.90 %, el PIB sigue bajando hasta llegar a una variación al
año 2007 del 2.21%.Luego, existe un incremento del 6.45% con respecto al año 2008,
para luego bajar otra vez a una variación del 0.8%.Es importante mencionar que a partir
del año 2011 existe un decremento importante hasta llegar al año 2016 a - 1.7 %, pero
en el primer semestre del año 2017 se presenta un crecimiento del PIB con un valor del
-0.5%. (Banco Central del Ecuador, 2017)
La Inflación.
La inflación es el alza indiscriminada de los precios, la misma que en el Ecuador se
presenta según la siguiente tabla:
36
Tabla 4: Inflación Acumulada
FECHA VALOR Agosto-31-2017 0.28 % Julio-31-2017 0.10 % Junio-30-2017 0.16 % Mayo-31-2017 1.10 % Abril-30-2017 1.09 % Marzo-31-2017 0.96 % Febrero-28-2017 0.96 % Enero-31-2017 0.90 % Diciembre-31-2016 1.12 % Noviembre-30-2016 1.05 % Octubre-31-2016 1.31 % Septiembre-30-2016 1.30 % Agosto-31-2016 1.42 % Julio-31-2016 1.58 % Junio-30-2016 1.59 % Mayo-31-2016 1.63 % Abril-30-2016 1.78 % Marzo-31-2016 2.32 % Febrero-29-2016 2.60 % Enero-31-2016 3.09 % Diciembre-31-2015 3.38 % Noviembre-30-2015 3.40 % Octubre-31-2015 3.48 % Septiembre-30-2015 3.78 %
Fuente:BCE BCE, “Informes de Coyuntura”, Ed. BCE, Quito, 2017.
De acuerdo con la información proporcionada por el BCE en el mes de abril y mayo del
2017 se produce la inflación acumulada más alta del año con un 1,09% y 1,10%
respectivamente, y la más baja en julio del presente año con el 0.10 %. Para la empresa
“PUNTO PRINT S.A” la inflación es muy importante, debido a que ésta utiliza
insumos, productos y talento humano que pueden afectarse con el alza de precios y con
esto encarecería los precios de sus productos.
Connotación
Oportunidades:
O1. Los precios pueden ser fijados y ajustados de acuerdo a las circunstancias del
mercado.
Amenazas:
A1. El incremento de la inflación, elevara los costos de producción y viceversa.
A2. La incertidumbre del mercado dificulta la ejecución de planes a largo plazo.
37
Las Tasas de interés.
Las tasas de interés representan el costo del dinero en el tiempo; y en el análisis del
macro ambiente es importante tener claridad, qué tasa se va a recibir en el caso de que
se realice una inversión, y qué tasa se va a pagar en el caso de un crédito. En cualquiera
de estas situaciones la empresa contará con una herramienta básica para la toma de
decisiones.
Tasa de Interés Activa
Es aquella que aplica las Instituciones Financieras dedicadas a prestar dinero a sus
clientes y dentro de esta tasa está la ganancia en las operaciones crediticias que realizan
diariamente.
Tabla 5: Tasa de interés activa por sector
Fuente: BCE BCE, “Informes de Coyuntura”, Ed. BCE, Quito, 2017
Tabla 6: Tasas de interés activas – B.C.E.
AÑOS TASA ACTIVA
REFERENCIAL
2011 8,68 %
2012 8,17 %
2013 8,17 %
2014 8,17 %
2015 8,34 %
2016 8,38 %
Fuente: BCE, “Informes de Coyuntura”, Ed. BCE, Quito, 2017.
Año Productivo
Corporativo
Máxima
Productivo
Corporativo
Productivo
Empresarial
Máxima
Productivo
Empresarial
Productivo
Pymes
Máxima
Productivo
Pymes
2012 9,03% 9,33% 9,81% 10,21% 11,32% 11,83%
2013 8,35% 9,33% 9,57% 10,21% 11,26% 11,83%
2014 8,17% 9,33% 9,53% 10,21% 11,20% 11,83%
2015 8,17% 9,33% 9,53% 10,21% 11,20% 11,83%
2016 8,17% 9,33% 9,53% 10,21% 11,20% 11,83%
38
Esta tasa es fijada por el BCE y es diferente para cada área que se la va a aplicar.
Ejemplo, el interés que cobran por las tarjetas de crédito, préstamos de consumo,
microcrédito, vivienda, etc. Esta tasa puede incidir en la empresa debido a que es
necesario créditos para mejorar o implementar servicios y productos adicionales.
“PUNTO PRINT S.A” se encuentra dentro del segmento PRODUCTO PYMES.
Connotación
Oportunidades:
O1. El acceso al financiamiento para capitalización e inversiones de la empresa, se facilita
por la reducción de la tasa activa.
Tasa de Interés Pasiva
Es la tasa que pagan las Instituciones Financieras a los clientes por una inversión
financiera que ha hecho con dicha institución, así, depósitos a plazo fijo, póliza de
acumulación. Esta tasa al igual que la tasa Activa, es fijada por el BCE.
Tabla 7: Tasas de interés pasiva – B.C.E.
AÑOS TASA PASIVA
REFERENCIAL
2011 4.28%
2012 4,53%
2013 4,53%
2014 4,53%
2015 5,08%
2016 5,08%
Fuente: BCE, “Informes de Coyuntura”, Ed. BCE, Quito, 2017.
39
Tabla 8: Tasas de interés pasivas a septiembre de 2017
Tasa de Referencia Activas % Tasa Máximas % anual
Productivo Corporativo 7.86 Productivo Corporativo 9.33
Productivo Empresarial 9.64 Productivo Empresarial 10.21
Productivo PYMES 11.32 Productivo PYMES 11.83
Consumo 15.96 Consumo 16.30
Vivienda 10.74 Vivienda 11.33
Microcrédito Acumulación Ampliada 22.40 Microcrédito Acumulación Ampliada 25.50
Microcrédito Acumulación Simple 25.03 Microcrédito Acumulación Simple 27.50
Microcrédito Minorista 28.51 Microcrédito Minorista 30.50
TASAS DE INTERÉS PASIVAS EFECTIVAS PROMEDIO POR INSTRUMENTO
Tasas Referenciales % anual Tasas Referenciales % anual
Depósitos a plazo 4.98 Depósitos de Ahorro 1.17
Depósitos monetarios 0.45 Depósitos de Tarjetahabientes 0.53
TASAS DE INTERÉS PASIVAS EFECTIVAS REFERENCIALES POR PLAZO
Tasas Referenciales % anual Tasas Referenciales % anual
Plazo 30-60 3.94 Plazo 121-180 5.52
Plazo 61-90 4.50 Plazo 181-360 6.13
Fuente:BCE, “Informes de Coyuntura”, Ed. BCE, Quito, 2017.
Para la empresa “PUNTO PRINT S. A”, es importante considerar las distintas tasas para
efectuar inversiones en los diferentes escenarios.
Connotación
Oportunidad:
O1. De existir un exceso de dinero, es más rentable invertir en títulos valores que
generen intereses mayores a la tasa pasiva.
Índice de precios al consumidor IPC
Los subíndices y sub-subíndices se calculan para diferentes categorías y subcategorías
de bienes y servicios, combinándose para producir el índice general con ponderaciones
que reflejen su participación en el total de los gastos de consumo cubiertos por el índice.
40
Un IPC puede usarse para indexar (es decir, ajustar el efecto de la inflación) al valor
real de los salarios, pensiones, para regular los precios y para deflacionar las magnitudes
monetarias para mostrar cambios en los valores reales. En la mayoría de los países, el
IPC es, junto con el censo de población, una de las estadísticas económicas nacionales
más observadas.
Figura 7: Evaluación del PIB (miles dedolares) y tasa de variación anual.
Fuente:BCE, “Informes de Coyuntura”, Ed. BCE, Quito, 2017.
En el gráfico de la inflación por sectores productivos se puede observar que la inflación
sube para algunos sectores y al tomar en cuenta la inflación del sectores de educación,
de bebidas y restaurantes son las más altas, mientras que la de transporte es la más baja
con el -0,42%, mientras que en el sector de los servicios la inflación se encuentra en 5
%, dato con el cual se puede observar que el alza de precios en este sector es
significativo, en este sentido, cabe destacar que la empresa “PUNTO PRINT S. A” al
estar en el sector defabricación, instalación y comercialización de todo tipo de
publicidad visual refleja un alza de precios en sus trabajos, debido al aumento de los
costos en los insumos que utiliza en sus diferentes procesos.
41
Figura 8: Incidencia de la Inflación en División de artículos
Fuente:BCE BCE, “Informes de Coyuntura”, Ed. BCE, Quito, 2014
Connotación
Oportunidades:
O1. Las condiciones actuales de riesgo país dan indicios que es favorable invertir en el
país.
Amenazas:
A3. Los ingresos laborales varían entre ciudades, lo que provoca diferencias en los niveles
de adquisición del mercado.
3.1.2.3 Factor Social
El factor social describe las características de la sociedad en la que opera la
organización: Tasas de alfabetización, niveles de educación, costumbres, creencias,
valores, estilo de vida, distribución geográfica y movilidad de la población son
indicadores sociales que forman parte del factor social (DURKHEIN, 1978, pág. 59)
42
Como factores sociales se puede citar a aquellos que afectan el modo de vivir de las
personas, es decir los cambios de estilos de vida de las personas, los valores y las
creencias etc.
Población Económicamente Activa - PEA
Existe en las estadísticas de varios países capitalistas, por ejemplo, el concepto de
población económicamente independiente, que comprende todas las personas que viven
con sus propios ingresos, incluidos los que tienen ingresos no ganados y los que tienen
pensiones.
Figura 9: Población económicamente activa
Fuente:BCE, “Informes de Coyuntura”, Ed. BCE, Quito, 2017.
En la figura anterior se observa que para el mes de junio del año 2016 existe una tasa de
población económicamente activa del 67,77%, siendo la mayor en los últimos años.
Connotación
Oportunidades:
O1. Estabilidad laboral genera a los consumidores un mayor poder adquisitivo
43
Tasa de desempleo:
De acuerdo a las estadísticas del BCE la mayor tasa de desempleo en el Ecuador es en el
año 2009 con un 7,90% y la más baja es el 2013 con el 4,90%, si la tendencia sigue a la
baja demuestra que en el país cada vez existe mayores oportunidades de trabajo.
Subempleo.
El subempleo más grande que se ha presentado en los últimos años es en el 2009 con el
50,48% y el más bajo constituye el 2012, con el 39,83%. Importante recalcar que en el
año 2009 se produce el mayor subempleo y en el mismo año se produce la mayor tasa
de desempleo en el Ecuador con el 7,90%. De acuerdo a la información del INEC en el
2015 la provincia de Pichincha tiene un Subempleo del 35,3%. En vista que la empresa
“PUNTO PRINT S.A”, desde sus inicios ha ido creciendo regularmente, debido a su
excelente desempeño, ha tenido la necesidad de incrementar respetivamente sus
recursos humanos para la gestión de sus actividades.
Pobreza
Mide la carencia de alimentación, vestuario, vivienda, educación, y accesos a servicios
básicos como agua potable, luz eléctrica, etc.
Figura 10: Evolución nominal de la pobreza y externa pobreza en el Ecuador
Fuente: INEC, “Informes de Gestión”, Ed. INEC, Quito, 2016
44
Educación
Tabla 9: Educación en el Ecuador, Año 2016
Educación Población %
Sabe leer 11.974.817 91,96%
No Sabe leer 1.046.405 8,04%
Total 13.021.222 100,00%
Fuente: INEC, “Informes de Gestión”, Ed. INEC, Quito, 2016.
Figura 11: Población que sabe leer y no sabe leer en el Ecuador
Fuente: INSTITUTO ECUATORIANO DE ESTADÍSTICA Y CENSOS, “Informes de Gestión”, Ed.
INEC, Quito, 2016.
De acuerdo al último Censo del año 2010 la población que sabe y no sabe leer se
encuentra conformada de la siguiente manera: el 91,96% de la población del Ecuador de
acuerdo al Censo del 2010 sabe leer y solo el 8,04% no sabe leer.
Canasta Familiar Básica – Julio 2016
Para el año 2016 en el mes de julio la Canasta Familiar Básica tiene un costo de USD
$688,21 frente al ingreso marginal Mensual de USD 683,20 existe una restricción de
USD $5,01 que equivale al 0.73% (INEC, 2016).
91,96%
8,04%
Sabe leer No Sabe leer
45
3.1.2.4 Factores Tecnológicos
Las Empresas se enfrentan a un crecimiento acelerado en lo que se refiere a avances
tecnológicos y másaún en el ámbito industrial, crean maquinas eficientes que inclusive
están remplazando al recurso humano. Los factores tecnológicos incluyen aquellos
dentro de la empresa como: estudios de investigación y desarrollo para mejorar los
niveles de producción, analizar a los competidores que poseen tecnología innovadora.
Los cambios tecnológicos en los que están inmersas las organizaciones actualmente
desempeñan un factor crítico que define la competitividad de las industrias, por lo cual
es necesario unagestión por parte de los directivos enfocándose en la adquisición de
equipos y maquinas inteligentes.
En el caso de Punto Print eldesarrollo de programas ysoftware para diseños,
permiteinnovar su trabajo de manera eficiente, yestén actualizando sus equipos con
tecnología calidad que les brinden sus proveedores.
3.1.2.5 Factor Ecológico - Ambiental
Los factores ambientales envuelven el cambio climático, el clima y el tiempo, así
también cuidado y preservación de la naturaleza. El medio ambiente es el entorno en
que se desarrollan las empresas, los avances tecnológicos han incrementado la
contaminación industrial; que afecta no solo a las organizaciones sino a la comunidad
que los rodea; además es apremiante que en todas empresas en especial las que manejan
residuos tóxicos deben crear un plan de gestión de riesgos.
El factor ambiental es un punto clave al momento de hablar de competitividad
empresarial, en el mundo que hoy se desenvuelven las compañías se debe actuar bajo
planes de contingencia para el cuidado del medio ambiente, además enfocarse en los
recursos que no son renovables y preservarlos. Dentro de las empresas industriales se
debe analizar el tipo materia prima que se utiliza, insumos y tratamientos de residuos.
46
Las Buenas Prácticas Ambientales (BPA) son consideradas herramientas vitales para la
mejora medioambiental, tratan de corregir las externalidades del proceso productivo, es
decir los daños que se causa colateralmente al agua, suelo, aire y demás aspectos
relacionados con la actividad, y no solo se enfoca en el cumplimiento de la normativa
medioambiental sino evitar gastos para la empresa a través de su implantación.
(ANCIRA, 2011)
Condiciones tecnológicas
En una empresa estos factores son aquellos que generan crecimiento, funcionamiento y
progreso de una empresa. Sin embargo, esto no significa que se aparte al hombre, el
cual no deja de ser indispensable para la tecnología en su mantenimiento, control y
cuidado. Respecto a la tecnología, la misma es una oportunidad para la empresa ya que
las maquinarias para fabricación, instalación y comercialización de todo tipo de
publicidad visual se están innovando continuamente.
Condiciones ecológicas.
En este punto se debe recalcar que la empresa debe ser responsable y considerar a las
generaciones futuras, este factor en la actualidad influye mucho en la imagen
corporativa de la empresa, así como en la calidad de sus productos.(ANCIRA, 2011).
Hoy en día aún existen empresas que ven al factor tecnológico como una influencia
negativa para la competitividad de las mismas, sin embargo, se debe considerar que al
contar con recursos limitados influirá en la no desaparición de la misma en el tiempo.
Actualmente la empresa “PUNTO PRINT S. A” no proporciona ninguna contaminación
ambiental.
CONNOTACIÓN GERENCIAL
OPORTUNIDAD
El cumplimiento con las leyes y ordenanzas municipales relacionadas con el medio
ambiente brinda a la empresa la oportunidad de mejorar su imagen empresarial a través
del compromiso de un control de desperdicios responsable.
47
Beneficios y Desventajas
Las actividades de la empresa tienen un riesgo potencial, pues los trabajadores usas
materiales tóxicos, están expuestos a sonidos fuertes nocivos a la audición, emisión de
polvos dañinos para el aparato respiratorio. Por lo tanto, es necesaria la aplicación de
buenas prácticas ambientales en cada área que ayude a mantener un entorno amigable
con el medio ambiente y las personas.
3.2 Análisis Microeconómico
Al enfocarse en el estudio del entorno microeconómico de la empresa Punto Print S.A
que pertenece al sector industrial de la publicidad gráfica se utilizara el modelo delas
cinco fuerzas de Michael Porter.
Análisis de las Cinco Fuerzas de Porter
Los clientes también constituyen un factor de importancia a la hora de establecer
estrategias en una empresa. Si se concentran en el sector, su volumen de compra es
elevado y el producto adquirido se diferencia poco de los demás, se puede decir que esta
fuerza de Porter es influyente.
Para el negocio, resulta importante analizar detenidamente su poder de negociación con
los consumidores y hasta qué punto pueden ceder en precios. Para poder realizar un
adecuado examen de esta situación, Johnson propone una serie de variables a tener en
cuenta ante el poder de negociación de los clientes:
48
Figura 12: Modelo de las Cinco Fuerzas de Porter
Fuente (Porter, 2008)
Elaborado por: Autores
3.2.1 Poder de negociación de los Compradores o Clientes
Este análisis permite formular estrategias para captar mayor número de clientes y lograr
una mayor fidelidad hacia la empresa, dichas estrategias pueden enfocarse en la
diferenciación de los productos, ofrecer servicios posventa, garantías, promociones,
mejorar el canal de comunicación, aumentar la publicidad para dar a conocer los
productos y servicios que se ofrece.
Tabla 10: Principales Clientes de Punto Print S.A
Razón Social
Producto
1 Restaurant Motes de la Magdalena Volantes, A5, Lonas publicitaria
2 Cevichera 10 de Agosto Diseño e impresión de Menús platos a carta
3 Los Hot Dog Gonzales Suarez Flyres
4Estudio Jurídico Vélez Asociados Diseño e impresión de Tarjetas de presentación
5 Nova Clínica S.A Rotulación 3D
Fuente Punto Print S.A
Elaborado por: Autores
49
En el sector industrial que se desenvuelve Punto Print S.A, los clientes son empresas
privadas pequeñas y medianas empresas, y en su mayoría personas naturales. Existe una
desventaja que los consumidores poseen un poder de negociación muy alto pues en la
zona donde está ubicada la empresa, existe mucha competencia, pues deben acogerse a
los preciosde venta establecidos por el sector.En base a la información entregada por la
empresa casi el total de clientes son personas naturales, en casos esporádicos existen
contratos con empresas del sector público.
3.2.2 Poder de negociación de los Proveedores o Vendedores
El poder de negociación de los vendedores se incrementará cuando: existe poca
cantidad de compras en menor volumen, el cambio de un insumo a otro implica costos
altos, el producto no tiene competencia.
El desarrollo de un análisis queayudará a diseñar estrategias como: diseñar alianzas
estratégicas para reducir costos, producir nuestra materia prima, adquirir a precio de
fábrica y en mayor volumen; así se podrá alcanzar un mayor control y mejorar las
condiciones de compra.La empresa posee una lista de proveedores que ofrecen la
materia prima, insumos y servicios que se detalla en la siguiente tabla 12.
Tabla 11: Principales Proveedores Punto Print S.A.
Nombre de Proveedor Materia Prima e Insumos
COMPUCINTAS Tóner, cartuchos, tintas para impresoras
laser
CAPUTI Bloques para publicidad 3D
DISPALASER Venta de todo tipo de papel
SERVICOR Venta de planchas de lona, vinil
TECNICOLOR Servicio técnico de equipos
Fuente:Punto Print S.A
Elaborado por: Autores
50
Beneficios y Desventajas
El poder de negociación de los vendedores en el sector industrial es moderado, esto es
un beneficio porque en lo que se refiere a materias primas e insumos existe una amplia
cantidad de proveedores lo que facilita a la empresa escoger al proveedor y elegir
costos. Una desventaja se ocasiona cuando se necesita materia prima con
especificaciones exactas para ciertos pedidos, se compra importadoras que ofrecen a
precios más altos, en estas circunstancias en nivel de negociación de los proveedores es
alto.
3.2.3 Amenaza de entrada de nuevos competidores
En el caso de que sea fácil el acceso a un determinado sector la competencia será más
drástica entre vendedores.Sin embargo, cuando una empresa quiere ingresar a un nuevo
mercado, no suele ser tan accesible debido a que existen barreras de entrada como falta
de experiencia, limitaciones para conseguir el capital, falta de canales de distribución,
lealtad del cliente hacia otras marcas, altos impuestos y aranceles sobre la materia
prima, altos costes en tecnología y talento humano, un mercado saturado entre otras.
A pesar de las barreras algunas compañías ingresan a un nuevo mercado, sin ningún
problema porque poseen una ventaja competitiva como variedad de productos con
mejor calidad, precios cómodos, cuenta con un equipo de trabajo especializado en el
área de publicidad gráfica, que logran la atención del cliente.
Nuevos competidores en el mercado:
Tabla 12: Nuevos Competidores.
Razón Social Producto o Servicio
IDEAPUBLICITARIA Diseño de publicidad
PUBLIMARKET Flyres, logotipos empresariales
Fuente:Punto Print S.A
Elaborado por: Autores
51
En la publicidad gráfica, la principal barrera para que ingrese un nuevo competidor es
que la inversión del capital inicial es muy alta, se necesita la adquisición de
maquinarias, equipos, instalación de oficinas, personal capacitado en cada área; lo que
implica gastos y costos elevados.
Beneficios y Desventajas:
Una ventaja para Punto Print S.A. es talento humano con él que cuenta, trabaja con
diseñadores que poseen una gama de experiencia, conformando un buen equipo de
trabajo que apoya al cumplimiento de objetivos empresariales.Una limitante son los
altos costos de la materia primas debido a los porcentajes de aranceles, esto incurrirá en
el valor de venta al público.
3.2.4 Amenaza de ingresos de productos sustitos
Hace referencia a la entrada potencial de nuevos vendedores que ofrecen productos
similares o alternativos a los que ofrece la industria. Cuando existen la presencia de
productos sustitutos se pone límite a los precios de un bien, el consumidor preferirá el
que este a su alcance.
El análisis de la amenaza del ingreso de productos sustitos aporta para diseñar
estrategias para minimizar la posibilidad de la entrada de nuevos productos.
Beneficios y Desventajas
Al enfocarse en el sector de la publicidad gráfica, al ser un medio tan competitivo la
entrada de productos sustitutos no existiría, ya que los productos quedependende la
tecnología y la calidad que ofrezca cada entidad.
3.2.5 Rivalidad entre Competidores
La rivalidad se enfoca siempre en superar a los demás a través de la aplicación de
estrategias.
52
A medida que la rivalidad aumenta, disminuye los ingresos haciendo que la industria
sea menos atractiva, por eso es necesario enfocarse en estrategias que ayuden a mejorar
nuestras ventas competitivas como: aumentar la calidad en los productos, innovar y
ofrecer nuevas características a los productos, tener precios bajos que permitan superar
a las empresas rivales.Existen muchas empresas que se dedican al diseño publicitario,
en distintas zonas de la ciudad a continuación se detalla en la siguiente tabla.
Tabla 13: Principales Empresas Publicitarias.
Razón Social Producto o Servicio
DISEÑADORES DEL ECUADOR ADG Fabricación e instalación de lonas
IDEA CREATIVE Diseñadores de marcas corporativas
PUBLITEK Marketing digital
PUNTO KREATIVO Impresión de diseños y marcas
Fuente:Punto Print S.A.
Elaborado por: Autores
Beneficios y Desventajas
La ventaja que tiene la empresa es el sitio donde está ubicada, es conocida por su
trabajo y cumplimiento, lo que ha logrado la fidelización de clientes. Existe una
desventaja gran parte de la competencia está localizada a sus alrededores ofreciendo los
mismos productos a precios competitivos.
3.3 Análisis Interno
El Método de Evaluación de Competitividad consiste en elaborar un análisis detallado
de los departamentos, que permite evaluar oportunamente los problemas internos y
externos de Punto Print S.A. La metodología es aplicable para todo tipo de empresas,
permite de manera más sencilla y clara obtener una visión global de la empresa
examinando las áreas que abarcan su funcionamiento. Se analizará las siguientes
capacidades.
53
Capacidad Administrativa o Nivel Gerencial
Capacidad de Comercialización o Área de Mercadeo
Capacidad Productiva o Área de Servicios
Capacidad Financiera o Área de Finanzas
Capacidad de Talento Humano o Área de RR. HH
3.3.1 Capacidad Administrativa o Nivel Gerencial
El Nivel Alto o Gerencial es el encargado de asignar responsabilidades en la compañía,
son los responsables de la gestión y planificación estratégica basada en la ética personal
y profesional en conjunto con el resto de niveles gerenciales fijan las metas y estrategias
empresariales.
El gerente es responsable al momento de tomar decisiones de gran trascendencia,
porque de eso dependerá la consecuencia que tenga dentro de la empresa. Debe definir y
analizar el problema, luego evaluar y elegir alternativas, para finalmente aplicar la
solución. La efectividad de una empresa dependerá directamente de la eficiencia y
eficacia que tenga el gerente para optimizar recursos de la organización.
Beneficios y Desventajas
Al hablar de la Capacidad de administrativa la ventaja que tienen Punto Print S.A. es
que ofrece una atención personalizada por el Gerente a los clientes potenciales; desde
cuando se acercan a los locales hasta la entrega del trabajo final. El Gerente es quien
debe dar iniciativa para mejora de los procesos, escuchar ideas de sus empleados que
podrían ser valiosas.
3.3.2 Capacidad de Comercialización o Área de Mercadeo
El Área de Ventas tiene como objetivo la satisfacción de los clientes y consumidores
captando su atención, ofreciéndoles productos innovadores que satisfagan sus
necesidades. Se encarga de la actividad del mercadeo buscando clientes potenciales de
forma eficaz y oportuna.
54
Beneficios y Desventajas
Existe una gran desventaja, Punto Print S.A no posee un departamento de ventas que se
encargue de posicionar y dar a conocer los productos en el sector, pues el departamento
de diseño y el gerente hacen los papeles de vendedores en ciertas ocasiones.
3.3.3 Capacidad Productiva o Área de Servicios
El Área de Producción busca la optimización de los procesos productivos, reducir al
máximo los desperdicios en la materia prima y fabricar productos con altos estándares
de calidad, los mismos que deben ser entregados de manera oportuna y a tiempo según
exigencias del cliente. Es necesario realizar un mantenimiento preventivo de la
maquinaria de forma periódica y renovar ciertos equipos que estén deteriorados.
Beneficios y Desventajas
Una ventaja en el área de producción es que posee el espacio suficiente y las
instalaciones son aptas para la elaboración de gigantografías, dípticos, trípticos,
brochures, además que cuenta con la maquinaria adecuada para su elaboración.
La desventaja es que el departamento no cuenta con un manual de procesos, los
empleados realizan su trabajo en base al pedido que se le solicite, lo que impide la
detección de actividad que no agregan valor, sino que generan gastos innecesarios: en lo
que se refiere al mantenimiento de la maquinaria no se hace de forma preventiva sino en
el instante que se produce la avería, esto ocasiona pérdida de tiempo y dinero.
3.3.4 Capacidad Financiera o Área de Finanzas
En la empresa Punto Print S.A. esta área específicamente se encarga de la contabilidad,
encargada de realizar las compras, coordinar los pagos a proveedores y cobro clientes;
se lleva una información detallada en Excel por cada cliente para controlar los saldos
pendientes.
55
Adicional la empresa no otorga créditos a largo plazo, lo general se recibe un anticipo
antes de realizar el trabajo y se cobra el resto al momento de la entrega.
Beneficios de Desventajas
Una ventaja es que las ventas y compras que realizan llevan un registro actualizado
diariamente a través de un programa de inventario.
3.3.5 Análisis F.O.D.A
El análisis F.O.D.A es el más comúnmente utilizado por las entidades comerciales, pero
también lo utilizan las organizaciones sin fines de lucro y, en menor medida, las
personas para la evaluación personal. Además, se puede usar para evaluar iniciativas,
productos o proyectos.
3.3.5.1 Matrices de síntesis
Matrices resumen de aspectos estratégicos
En las matrices de aspectos estratégicos, se consideran las conclusiones a las que se
llegó en el análisis de situación; en ella se describen las Fortalezas, Oportunidades,
Debilidades y Amenazas que se encuentran reflejadas en el análisis de la situación
interna y externa.
(Fred R., 2013)
56
Tabla 14: Oportunidades
N° OPORTUNIDADES
O1Facilidad para acceder a créditos corporativos, en especial cuando se trata de invertir
en mejoramiento de maquinaria o expansión del negocio.
O2 Mercado de proveedores y clientes relativamente variado y cercarnos.
O3 Existe una apreciación del servicio por parte de cliente en los productos.
O4De existir un exceso de dinero, es más rentable invertir en títulos valores que generen
intereses mayores a la tasa pasiva
O5El desarrollo del aparato productivo ecuatoriano permitirá ingresar a nuevos nichos de
mercado.
O6 Un PIB moderado supone que la población se encuentra en posibilidades de inversión.
O7Mayor poder adquisitivo del consumidor genera una mayor oportunidad de ventas para la
empresa.
O8 Las condiciones actuales de riesgo país da indicios que es favorable invertir en el país.
O9Las facilidades de tecnologia, fomentan el desarrollo del sector deservicio de fabricación,
instalación y comercialización de todo tipo de publicidad visual .
O10El incremento de tecnologia en el país, aumenta la demanda de servicio de fabricación,
instalación y comercialización de todo tipo de publicidad visual .
O11 Estabilidad laboral genera a los consumidores un mayor poder adquisitivo
O12 Aperturismo a la globalizacion, lo que posibilitia el ingreso de nuevas tecnologias
57
Tabla 15: Debilidades
N° DEBILIDADES
D1Tratamiento inadecuado de las cuentas por cobrar y pagar.
D2 Carencia de manuales de funciones y procedimientos donde se establezcan las
actividades a realizar por los colaboradores.
D3 El departamento financiero carece un sistema contable adecuado que le permita llevar de
una forma ordena las cuentas.
D4 La empresa no posee una planificación efectiva para cada uno de los procesos
productivos.
D5Punto Print S.A no dispone diagramas de flujo con una estructura adecuada
D6 Al dividir a la empresa por departamentos, se presentan intereses individuales.
D7 En la estructura organizacional, no se mantiene una relación entre departamentos.
D8La empresa no tiene manual de funciones y/o descripción de cargos que permita designar
responsabilidades.
D9 No existe una adecuada comunicación con el personal administrativo, obreros y demás
profesionales.
D10 Mala utilización de las herramientas de trabajo.
D11 La empresa no realiza evaluaciones de desempeño del personal.
D12No existe indicadores que permita tener un histórico del comportamiento de la gestión de
la empresa.
D13 Personal no calificado
58
Tabla 16: Amenazas
N° AMENAZAS
A1Existe un gran nivel competitivo del medio, es alto ya sea porque las empresas llevan una
larga trayectoria y son fuertes y que ya están posicionados.
A2Salvaguardias arancelarias que afectan a ciertas materias primas e insumos, generando
que se aumente el precio de venta unitario de los productos que se ofertan a los clientes.
A3 Cambios en políticas tributarias afecten el precio ofertado y demandado.
A4 El alto riesgo país provoca posibilidades de cierre de empresas existentes.
A5La inestabilidad política provoca inseguridad en inversionistas que inyectan capital al
mercado.
A6
Los impuestos a las importaciones causa incremento en el costo de las adquisiciones de
maquinaria y equipo para fabricación, instalación y comercialización de todo tipo de
publicidad visual .
A7La reducción de las remesas disminuyen la capacidad de inversión en el sector deservicio
de fabricación, instalación y comercialización de todo tipo de publicidad visual .
A8La gran cantidad y variabilidad de impuestos genera costos indirectos adicionales en la
producción
A9Escasos acuerdos internacionales que fomenten la inversión extranjera en el sector
deservicio de fabricación, instalación y comercialización de todo tipo de publicidad visual .
A10 Existe una disminución de inversión extranjera que no ayuda al desarrollo económico del
sector productivo.
A11 Los materiales que son utilizados, varían en costo en base a la región.
A12 Competidores de tamaño y características significativas.
A13Existe gran variedad de gustos y preferencias de los clientes por lo que se complica seguir
un patrón de producción.
A14 La competencia posee una estructura organizacional y administrativa mejor definida
A15La empresa posee alto grado de dependencia de los proveedores para la entrega del
producto terminado a los clientes.
59
Tabla 17: Fortalezas
Matriz Externo EFE
Los pasos identificados para la elaboración de la matriz EFE son iguales a los de la
matriz EFI, donde la calificación para todos los factores va de 1 a 4, donde 4 = una
respuesta superior, 3 = una respuesta superior a la media, 2 = una respuesta media y 1 =
una respuesta mala.
N° FORTALEZAS
F1La empresa cuenta con personal calificado, con amplia experiencia en el desempeño de
las actividades en lo que respecta al área de diseño gráfico.
F2Punto Print S.A. cuenta con maquinaria de alta tecnología, ofreciendo al cliente productos
y servicio de calidad.
F3 La entidad cuenta con puntos de ventas ubicados estratégicamente
F4 La empresa posee una capacidad inmediata para cubrir sus obligaciones.
F5 La empresa posee capacidad para cubrir sus actividades con fondos propios.
F6Moderada participacion en el mercado de servicio de fabricación, instalación y
comercialización de todo tipo de publicidad visual
F7 La empresa cuenta con materiales suficientes para cubrir la demanda.
60
Tabla 18: Matriz EFE
N.- OPORTUNIDADES IMPACTO %
RELATIVO CALIFICACIÓN
RESULTADO
PONDERADO
O1
Facilidad para acceder a créditos corporativos, en especial
cuando se trata de invertir en mejoramiento de maquinaria o
expansión del negocio.
2,0 0,022 4,0 0,090
O2Mercado de proveedores y clientes relativamente variado y
cercarnos.2,0 0,022 4,0 0,090
O3Existe una apreciación del servicio por parte de cliente en los
productos.2,0 0,022 3,0 0,067
O4De existir un exceso de dinero, es más rentable invertir en
títulos valores que generen intereses mayores a la tasa pasiva2,0 0,022 3,0 0,067
O5El desarrollo del aparato productivo ecuatoriano permitirá
ingresar a nuevos nichos de mercado.2,0 0,022 4,0 0,090
O6Un PIB moderado supone que la población se encuentra en
posibilidades de inversión.3,0 0,034 4,0 0,135
O7Mayor poder adquisitivo del consumidor genera una mayor
oportunidad de ventas para la empresa.3,0 0,034 4,0 0,135
O8Las condiciones actuales de riesgo país da indicios que es
favorable invertir en el país.5,0 0,056 4,0 0,225
O9
Las facilidades de tecnologia, fomentan el desarrollo del sector
deservicio de fabricación, instalación y comercialización de
todo tipo de publicidad visual .
3,0 0,034 3,0 0,101
O10
El incremento de tecnologia en el país, aumenta la demanda de
servicio de fabricación, instalación y comercialización de todo
tipo de publicidad visual .
5,0 0,056 4,0 0,225
O11Estabilidad laboral genera a los consumidores un mayor poder
adquisitivo5,0 0,056 3,0 0,169
O12Aperturismo a la globalizacion, lo que posibilitia el ingreso de
nuevas tecnologias3,0 0,034 3,0 0,101
N.- AMENAZAS IMPACTO %
RELATIVO CALIFICACIÓN
RESULTADO
PONDERADO
A1
Existe un gran nivel competitivo del medio, es alto ya sea
porque las empresas llevan una larga trayectoria y son fuertes
y que ya están posicionados.
5,0 0,056 1,0 0,056
A2
Salvaguardias arancelarias que afectan a ciertas materias
primas e insumos, generando que se aumente el precio de
venta unitario de los productos que se ofertan a los clientes.
5,0 0,056 1,0 0,056
A3Cambios en políticas tributarias afecten el precio ofertado y
demandado. 3,0 0,034 2,0 0,067
A4El alto riesgo país provoca posibilidades de cierre de empresas
existentes.5,0 0,056 2,0 0,112
A5La inestabilidad política provoca inseguridad en inversionistas
que inyectan capital al mercado.5,0 0,056 1,0 0,056
A6
Los impuestos a las importaciones causa incremento en el
costo de las adquisiciones de maquinaria y equipo para
fabricación, instalación y comercialización de todo tipo de
publicidad visual .
3,0 0,034 1,0 0,034
A7
La reducción de las remesas disminuyen la capacidad de
inversión en el sector deservicio de fabricación, instalación y
comercialización de todo tipo de publicidad visual .
3,0 0,034 2,0 0,067
A8La gran cantidad y variabilidad de impuestos genera costos
indirectos adicionales en la producción3,0 0,034 1,0 0,034
A9
Escasos acuerdos internacionales que fomenten la inversión
extranjera en el sector deservicio de fabricación, instalación y
comercialización de todo tipo de publicidad visual .
3,0 0,034 2,0 0,067
A10Existe una disminución de inversión extranjera que no ayuda al
desarrollo económico del sector productivo.3,0 0,034 2,0 0,067
A11Los materiales que son utilizados, varían en costo en base a la
región.3,0 0,034 2,0 0,067
A12 Competidores de tamaño y características significativas. 3,0 0,034 2,0 0,067
A13Existe gran variedad de gustos y preferencias de los clientes
por lo que se complica seguir un patrón de producción.2,0 0,022 2,0 0,045
A14La competencia posee una estructura organizacional y
administrativa mejor definida3,0 0,034 2,0 0,067
A15
La empresa posee alto grado de dependencia de los
proveedores para la entrega del producto terminado a los
clientes.
3,0 0,034 2,0 0,067
89,0 1,0 68,0 2,4
MATRIZ EFE
TOTAL EVALUACIÓN AMBIENTE EXTERNO
61
El total ponderado de la matriz EFE da un total de 2.4 que muestra una potencialidad
baja pero creciente respecto a los factores estratégicos externos evaluados, en tanto las
iniciativas ofensivas deben apoyarse en potenciar las oportunidades.
Matriz de Análisis Interno EFI
Los pasos para elaborar una matriz EFI son:
1. Enlistar los factores identificados.
2. Considerar los valores de la matriz de impacto en la columna correspondiente.
3. Sacar los porcentajes en base a la sumatoria de los impactos.
4. Determinar una calificación donde: debilidad mayor=1, una debilidad menor=2, fuerza
menor=3 o fuerza mayor=4.
5. Multiplicar el peso por la calificación.
6. Sumar los resultados.
En el análisis EFI se presente un resultado de 2.4 sobre 4 lo que significa que la
empresa Punto Print no está aprovechando sus recursos internos apropiadamente.
62
Tabla N°19: Matriz EFI
Análisis F.O.D.A.
Se presentan cuatro tipos de acciones estratégicas preliminares, las cuales son: (Fred R.,
2013)
1. Las acciones estratégicas preliminares FO (Maxi - Maxi).-
2. Las acciones estratégicas preliminares DO (Mini-Maxi).-
3. Las acciones estratégicas preliminares FA (Maxi- Mini).-
4. Las acciones estratégicas preliminares DA (Mini - Mini).-
N° FORTALEZAS IMPACTO %
RELATIVO CALIF.
RESULTADO
PONDERADO
F1
La empresa cuenta con personal calificado, con amplia experiencia en
el desempeño de las actividades en lo que respecta al área de diseño
gráfico.
5,0 0,063 4,0 0,25
F2Punto Print S.A. cuenta con maquinaria de alta tecnología,
ofreciendo al cliente productos y servicio de calidad. 5,0 0,063 3,0 0,19
F3 La entidad cuenta con puntos de ventas ubicados estratégicamente 3,0 0,038 3,0 0,11
F4 La empresa posee una capacidad inmediata para cubrir sus
obligaciones.5,0 0,063 4,0 0,25
F5La empresa posee capacidad para cubrir sus actividades con fondos
propios.5,0 0,063 4,0 0,25
F6Moderada participacion en el mercado de servicio de fabricación,
instalación y comercialización de todo tipo de publicidad visual 3,0 0,038 4,0 0,15
F7 La empresa cuenta con materiales suficientes para cubrir la demanda. 5,0 0,063 4,0 0,25
N° DEBILIDADES IMPACTO %
RELATIVO CALIF.
RESULTADO
PONDERADO
D1 Tratamiento inadecuado de las cuentas por cobrar y pagar. 3,0 0,038 2,0 0,08
D2Carencia de manuales de funciones y procedimientos donde se
establezcan las actividades a realizar por los colaboradores.5,0 0,063 1,0 0,06
D3El departamento financiero carece un sistema contable adecuado que
le permita llevar de una forma ordena las cuentas.3,0 0,038 2,0 0,08
D4La empresa no posee una planificación efectiva para cada uno de los
procesos productivos.5,0 0,063 1,0 0,06
D5Punto Print S.A no dispone diagramas de flujo con una estructura
adecuada5,0 0,063 1,0 0,06
D6Al dividir a la empresa por departamentos, se presentan intereses
individuales.3,0 0,038 2,0 0,08
D7En la estructura organizacional, no se mantiene una relación entre
departamentos.3,0 0,038 2,0 0,08
D8La empresa no tiene manual de funciones y/o descripción de cargos
que permita designar responsabilidades.3,0 0,038 2,0 0,08
D9No existe una adecuada comunicación con el personal
administrativo, obreros y demás profesionales.3,0 0,038 2,0 0,08
D10 Mala utilización de las herramientas de trabajo. 5,0 0,063 1,0 0,06
D11 La empresa no realiza evaluaciones de desempeño del personal. 3,0 0,038 2,0 0,08
D12No existe indicadores que permita tener un histórico del
comportamiento de la gestión de la empresa.5,0 0,063 2,0 0,13
D13 Personal no calificado 3,0 0,038 2,0 0,08
80,0 1,0 48,0 2,4
MATRIZ EFI
TOTAL EVALUACIÓN AMBIENTE INTERNO
63
Tabla 20: Matriz FODA
Escasos acuerdos internacionales que fomenten la
inversión extranjera en el sector deservicio de
fabricación, instalación y comercialización de todo tipo de
publicidad visual .
Realización de estrategias de marketing para aprovechar
los nuevos nichos de mercado
Realizar frecuentemente evaluaciones de desempeño al
personal que permitan detectar falencias y visualizar el
mejoramiento del mismo.
Definir una estructura organizacional y administrativa
óptima
La gran cantidad y variabilidad de impuestos genera
costos indirectos adicionales en la producción
La reducción de las remesas disminuyen la capacidad de
inversión en el sector deservicio de fabricación,
instalación y comercialización de todo tipo de publicidad
visual .
La inestabilidad política provoca inseguridad en
inversionistas que inyectan capital al mercado.
Los impuestos a las importaciones causa incremento en
el costo de las adquisiciones de maquinaria y equipo
para fabricación, instalación y comercialización de todo
tipo de publicidad visual .
Selección de nuevos proveedores que nos permita
poseer un mayor nivel de negociación
Existe un gran nivel competitivo del medio, es alto ya sea
porque las empresas llevan una larga trayectoria y son
fuertes y que ya están posicionados.
Salvaguardias arancelarias que afectan a ciertas
materias primas e insumos, generando que se aumente
el precio de venta unitario de los productos que se
ofertan a los clientes.
Cambios en políticas tributarias afecten el precio ofertado
y demandado.
El alto riesgo país provoca posibilidades de cierre de
empresas existentes.
AMENAZAS
Elaborar planes de capacitación para el personal que
contribuyan al desarrollo de la organización
Al dividir a la empresa por departamentos, se presentan
intereses individuales.
Crear un plan presupuestario para inversión del dinero
remanente, de tal forma que genere utilidad para la
empresa.
Desarrollar un plan estratégico, que permita mejorar la
gestión de la empresa.
Estandarizar el proceso de "evaluación interna de
cumplimiento", para que este sea aplicable a todos los
proyectos.
Generar planes de capacitación que contribuyan al
desarrollo del personal y la organización.
Iniciar planes para el mejoramiento e innovación de los
productos que Punto Print S. A ofrece.
Elaborar un presupuesto trimestral que le permita
controlar y medir resultados de la organización
La empresa cuenta con materiales suficientes para
cubrir la demanda.
Tratamiento inadecuado de las cuentas por cobrar y
pagar.
Carencia de manuales de funciones y procedimientos
donde se establezcan las actividades a realizar por los
colaboradores.
El departamento financiero carece un sistema contable
adecuado que le permita llevar de una forma ordena las
cuentas.
La empresa no posee una planificación efectiva para
cada uno de los procesos productivos.
Punto Print S.A no dispone diagramas de flujo con una
estructura adecuada
El desarrollo del aparato productivo ecuatoriano permitirá
ingresar a nuevos nichos de mercado.
Las condiciones actuales de riesgo país da indicios que
es favorable invertir en el país.
Un PIB moderado supone que la población se encuentra
en posibilidades de inversión.
Mayor poder adquisitivo del consumidor genera una
mayor oportunidad de ventas para la empresa.
Facilidad para acceder a créditos corporativos, en
especial cuando se trata de invertir en mejoramiento de
maquinaria o expansión del negocio.
Mercado de proveedores y clientes relativamente variado
y cercarnos.
Existe una apreciación del servicio por parte de cliente en
los productos.
Estructurar un plan operativo anual donde se establezcan
indicadores que evalúen el comportamiento de la
empresa para una mejor gestión.
Elaborar una planificación presupuestaria adecuada a la
organización, que administre y controle los recursos que
deberán utilizarse
Implantar un sistema de comunicación eficiente que
mejore el flujo de información y permita la toma de
decisiones a tiempo.
Invertir en tecnología y maquinaria, que permita la mejora
de los procesos administrativos y productivos de la
organización.
FA (Maxi- Mini) DA (Mini - Mini)
Actualizar constantemente al personal operativo y
administrativo de la organización
Estandarizar los procesos organizacionales que faciliten
la realización y seguimiento de actividades.
Diseñar un modelo adaptable a cada región de acuerdo
a las necesidades del cliente y la capacidad de la
empresa.
Realizar una planificación de costos de producción
basado en una proyección los factores económicos
influyentes.
Crear un manual de funciones identificando cada uno de
los cargos y responsabilidades con los que cumple el
personal.
Mejorar la gestión de adquisiciones y control de
inventarios para una respuesta efectiva a la demanda del
mercado de tejidos.
MATRIZ DE PRE-INICIATIVAS
FORTALEZAS DEBILIDADES
OPORTUNIDADES FO (Maxi - Maxi) DO (Mini-Maxi)
En la estructura organizacional, no se mantiene una
relación entre departamentos.
La empresa cuenta con personal calificado, con amplia
experiencia en el desempeño de las actividades en lo que
respecta al área de diseño gráfico.
Punto Print S.A. cuenta con maquinaria de alta
tecnología, ofreciendo al cliente productos y servicio de
calidad.
La entidad cuenta con puntos de ventas ubicados
estratégicamente
La empresa posee una capacidad inmediata para cubrir
sus obligaciones.
La empresa posee capacidad para cubrir sus actividades
con fondos propios.
Moderada participacion en el mercado de servicio de
fabricación, instalación y comercialización de todo tipo de
publicidad visual
De existir un exceso de dinero, es más rentable invertir
en títulos valores que generen intereses mayores a la
tasa pasiva
INTERNO
EXTERNO
64
Las acciones estratégicas preliminares obtenidas de la Matriz FODA son:
FO (Maxi - Maxi)
Crear un plan presupuestario para inversión del dinero remanente, de tal forma que
genere mejor utilidad para Punto Print
Estandarizar el proceso de "evaluación interna de cumplimiento", para que este sea
aplicable a todos los proyectos.
Iniciar planes para el mejoramiento e innovación de los productos que Punto Print
ofrece.
DO (Mini-Maxi)
Realizar frecuentemente evaluaciones de desempeño al personal que permitan detectar
falencias y visualizar el mejoramiento del mismo.
FA (Maxi- Mini)
Es necesario realizar una organización de costos.
Definir una estructura organizacional y administrativa óptima.
Selección de nuevos proveedores que nos permita poseer un mayor nivel de
negociación.
DA (Mini - Mini)
Estructurar un plan operativo anual donde se establezcan indicadores que evalúen el
comportamiento de la empresa para una mejor gestión.
También conviene realizar una planificación adecuada presupuestaria.
Fomentar la capacitación.
65
CAPÍTULO IV
4. VALORACIÓN DE LA EMPRESA PUNTO PRINT Y ESTRATEGIAS
FINANCIERAS
4.1 Valoración de la Empresa a través de método de flujos de cajas descontados.
La valoración es indispensable para la empresa Punto Print S.A ya que al conocer el
costo real de las acciones le permite ser más atractiva al momento de cotizarse en el
mercado bursátil, atrayendo a nuevos inversionistas y aumentando la rentabilidad de la
compañía.
El método de valorización de flujos de caja descontado que se aplicará es el más
utilizado en la actualidad pues permite determinar si la inversión será factible o no,
analizando los flujos proyectados para años futuros.
4.2. Análisis y Evaluación de Estados Financieros Históricos
Estados Financieros
Para este fin se han tomado los Estados Financieros históricos de Punto Print S.A,
correspondientes a los años 2014, 2015 y 2016, disponibles en la empresa.
Capacidad Financiera
Para comprender de mejor manera el conocimiento y seguimiento de los principales
cambios en los rubros se podrá determinar las acciones a tomar para un correcto
funcionamiento de la empresa Punto Print se presenta información histórica respecto a
la situación financiera consolidada de la empresa PUNTO PRINT S.A.
4.2.1 Análisis Financiero Vertical yGastos
A continuación se describe el análisis vertical aplicado a los Balances General del año
2014, 2015 y 2016
66
Tabla 21: ANÁLISIS VERTICAL DEL BALANCE GENERAL DE LA EMPRESA
PUNTO PRINT S. A, AÑOS 2014, 2015 y 2016
67
Fuente: EMPRESA PUNTO PRINT S. A, Dpto. de Financiero
Elaboración: Autor.
ACTIVOS:
Es importante mencionar que el rubro de mayor importancia del balance representa la
cuenta propiedad PLANTA Y EQUIPO, que para el año 2016 es 44.90 %, lo cual indica
que se ha disminuido su crecimiento constante durante el periodo analizado.
Las CxC en el año 2015 es de 19.28 %, esto indica un cambio en las políticas de crédito
pero también por el aumento de las ventas.
En cuanto a los inventarios se puede apreciar un 20.53 % en el año 2016. Esto se da
principalmente porque la empresa PUNTO PRINT S. A ha adquirido nuevos equipos
que le sirve para producir y comercializar productos de fabricación, instalación y
comercialización de todo tipo de publicidad visual.
PASIVOS:
En cuanto a pasivo la mayor aportación que se encuentra en el pasivo son los
relacionados con el pago a la empresa lo cual significa en el año 2016 el 22.33 % de la
cuenta materia prima, seguido de la cuenta Pagar a Proveedores con el 12.08 %.
68
Para el 2016, el Activo Corriente representa el 6.78 % del Activo Total.
Tabla 22: ANÁLISIS VERTICAL DEL ESTADO DE RESULTADOS DE LA
EMPRESA PUNTO PRINT S. A, AÑOS 2014, 2015 y 2016
Fuente: EMPRESA PUNTO PRINT S. A, Dpto. de Financiero
Elaboración: Autor.
En cuanto al Estado de Resultados; en el año 2016 el costo de venta representó el 64.43
% de las ventas, lo que indica que por cada dólar de venta 0, 64 centavos representan el
costo de venta.
CUENTA 2014 2015 2016
2014 2015 2016
CÓDIGO CUENTAS PARCIAL PARCIAL PARCIAL
TOTAL INGRESOS
INGRESO POR VENTAS 220.240,00 219.608,00 221.926,00 100,00% 100,00% 100,00%
VENTAS 220.240,00 219.608,00 221.926,00 100,00% 100,00% 100,00%
RENDIMIENTO FINANCIERO
TOTAL COSTOS COSTO DE VENTA 146.169,00 140.579,00 142.995,00 66,37% 64,01% 64,43%
INVENTARIO INICIAL DE MATERIA PRIMA 146.169,00 140.579,00 142.995,00 66,37% 64,01% 64,43%
UTILIDAD BRUTA 74.071,00 79.029,00 78.931,00 33,63% 35,99% 35,57%
TOTAL GASTOS GASTOS 58.884,00 64.977,00 67.277,00 26,74% 29,59% 30,32%
SUEDOS,SALARIOS Y DEMAS REMUNERACIONES QUE CONSTITUYEN
MATERIA GRAVADA DEL IESS 13.586,00 15.968,00 16.988,00 6,17% 7,27% 7,65%
HONORARIOS PROFESIONALES Y DIETAS 36.000,00 39.877,00 42.563,00 16,35% 18,16% 19,18%
INTERESES BANCARIOS LOCAL 1.578,00 1.990,00 1.802,00 0,72% 0,91% 0,81%
Impuesto a la Renta 4.284,00 3.963,00 3.287,00 1,95% 1,80% 1,48%
15% (PERD.) ANTES IMP. RENTA 3.436,00 3.179,00 2.637,00 1,56% 1,45% 1,19%
UTILIDAD NETA 15.187,00 14.052,00 11.654,00 6,90% 6,38% 5,29%
1 RESULTADO DEL EJERCICIO 15.187,00 14.052,00 11.654,00 6,90% 6,38% 5,29%
VERTICAL
CÓ
DIG
O
ANÁLISIS
69
ANÁLISIS HORIZONTAL
En la tabla N°23 puede observar que existe una disminución de fondos disponibles, es
decir en Activos Corrientes en PUNTO PRINT S.A al comparar horizontalmente el año
2014 con el año 2015, en valores absolutos decrece de 15.330 a 12.845 es decir lo
que significa en valores relativos -16 %. También al comparar el año 2015 con el año
2016 existe un decrecimiento en valores absolutos de -234 lo que significa un
decremento en valores relativos de -2 % teniendo una variación negativa para la
empresa.
Para la Cuenta Activos Fijos para el periodo de 2014 a 2015 este valor decrece en
valores absolutos es decir de – 5.290y decrece en valores relativos en - 6 %.
Para el Estado de Resultados el total de ingresos tiene un decrecimiento absoluto entre
el año 2014 a 2015 de 220.240 a 219.608 y un decrecimiento relativo del - 0.3 %.
Para los años 2015 al 2016 existe un crecimiento absoluto de 2.318 y un relativo del
1.1 %
70
Tabla 23: ANÁLISIS HORIZONTAL DEL BALANCE GENERAL DE LA PUNTO PRINT S. A
70
71
Fuente: PUNTO PRINT S.A, Dpto. de Financiero
Elaboración: Autores
71
72
Tabla 24: ANÁLISIS HORIZONTAL DEL ESTADO DE RESULTADOS DE LA
PUNTO PRINT S. A PERIODO 2014 - 2016
Fuente: PUNTO PRINT S. A, Dpto. de Financiero
Elaboración: Autores
Analizando la tabla 24 en el 2014 y 2015 las ventas presentan una disminución mínima del
– 0.3% equivalente a (632,00) dólares y entre el 2015 y el 2016 el incremento es marginal
equivalente al 1,1%; los gastos de administración tienden a incrementar en mayor
proporción a las ventas siendo entre el 2014 y 2015 del 11 %, y entre el 2015 y 2016 del
6,7%; si el nivel de ventas baja las utilidades antes de impuestos muestran decrecimiento
entre el 2014 y 2105 se redujo en (321) dólares que equivale al 7,5% y en (676) de dólares
entre el 2015 y 2016 que representa el – 17,1%; por lo que la utilidad neta en el año 2014 es
mayor a la del 2015 y la utilidad neta del año 2016 se redujo en – 17,1%, mayor porcentaje
con respecto al año 2015.
CUENTA 2014 2015 2016
Variac. Absolut. 2014-
2015Variac. Relat.2014-2015
Variac. Absolut. 2014-
2015
Variac. Relat.2014-
2015
CUENTAS PARCIAL PARCIAL PARCIAL
TOTAL INGRESOS
INGRESO POR VENTAS 220.240,00 219.608,00 221.926,00 -632,00 -0,3% 2.318,00 1,1%
VENTAS 220.240,00 219.608,00 221.926,00 -632,00 -0,3% 2.318,00 1,1%
RENDIMIENTO FINANCIERO
TOTAL COSTOS COSTO DE VENTA 146.169,00 140.579,00 142.995,00 -5.590,00 -4% 2.416,00 1,7%
INVENTARIO INICIAL DE MATERIA PRIMA 146.169,00 140.579,00 142.995,00 -5.590,00 -4% 2.416,00 1,7%
UTILIDAD BRUTA 74.071,00 79.029,00 78.931,00 4.958,00 7% -98,00 -0,1%
TOTAL GASTOS GASTOS 58.884,00 64.977,00 67.277,00 6.093,00 10% 2.300,00 3,5%
SUEDOS,SALARIOS Y DEMAS REMUNERACIONES QUE CONSTITUYEN
MATERIA GRAVADA DEL IESS 13.586,00 15.968,00 16.988,00 2.382,00 18% 1.020,00 6,4%
HONORARIOS PROFESIONALES Y DIETAS 36.000,00 39.877,00 42.563,00 3.877,00 11% 2.686,00 6,7%
INTERESES BANCARIOS LOCAL 1.578,00 1.990,00 1.802,00 412,00 26% -188,00 -9,4%
Impuesto a la Renta 4.284,00 3.963,00 3.287,00 -321,00 -7% -676,00 -17,1%
15% (PERD.) ANTES IMP. RENTA 3.436,00 3.179,00 2.637,00 -257,00 -7% -542,00 -17,0%
UTILIDAD NETA 15.187,00 14.052,00 11.654,00 -1.135,00 -7% -2.398,00 -17,1%
RESULTADO DEL EJERCICIO 15.187,00 14.052,00 11.654,00 -1.135,00 -7% -2.398,00 -17%
HORIZONTAL
ANÁLISIS
HORIZONTAL
ANÁLISIS
73
ANÁLISIS DE INDICADORES FINANCIEROS
RAZÓN CORRIENTE
La razón liquida de una empresa es la consecución de cumplir con las obligaciones, es decir
la empresa que sea más liquida es la que tenga la mayor cantidad de activos en el
circulante.
2014 2015 2016
RAZÓN CORRIENTE 0,53 0,46 0,33
Se calcula dividiendo los activos circulantes por los pasivos circulantes. (SAPAG Chain,
2003, Pág. 23)
En el análisis de la empresa PUNTO PRINT S. A la Razón Corriente en el año 2016 es $
0.33 la cual está incluida por el total de Caja-Bancos Documentos y Cuentas por cobrar,
Etc. Se podría deducir a simple vista que la empresa PUNTO PRINT S. Apodrá cancelar
sus obligaciones con terceros.Sin embargo, realizando un análisis sin las cuentas por pagar
las cuales tienen un tratamiento especial por el financiamiento que mantiene con las
mismas, en especial con la empresa ya que estas se renegocian anualmente dependiendo la
capacidad de pago que mantenga al cierre.
RATIOS DE ROTACIÓN
ÍNDICE DE ROTACIÓN DE ACTIVOS:
Activos
VentasActivosdeRotación
74
ÍNDICE DE ROTACIÓN DE ACTIVOS FIJOS:
PROMEDIO MEDIO DE COBRO:
AnualesVentas
añoelenDíasCobrarporCuentasCobrodeomedio
*Pr
Tabla 25: RATIOS DE ROTACIÓN DE LA EMPRESA PUNTO PRINT S.A.
Fuente: EMPRESA PUNTO PRINT S. A, Dpto. de Financiero
Elaboración: Autor.
Las razones de administración de activos o de rotación, miden la eficiencia de una empresa
para administrar sus activos, por lo que la empresa invierte en sus activos con fondos
propios o solicitando préstamos para generar ingresos tanto en el periodo actual como en el
futuro, por lo que si la empresa llega a tener demasiados activos financiados, sus gatos de
intereses serán demasiados altos, por lo que sus utilidades disminuirían, por otra parte
debido a que la producción se ve afectada por la capacidad de los activos. (WESTON,
2006, Pag. 47)
ROTACIÓN DE ACTIVOS Y ACTIVOS FIJOS
La empresa PUNTO PRINT S. Amantiene un ligero decrecimiento en su rotación de sus
activos fijos como los totales desde el año 2015 al 2016 baja de 1.20 a 1.19 y esto se debe
a que mucho de sus activos fijos como la planta de producción en caso no produce al 100%
de su capacidad por lo que sus ventas de productos de fabricación, instalación y
75
comercialización de todo tipo de publicidad visual no ayudan a la recuperación de la
inversión en activos fijos.
RATIOS DE ESTRUCTURA FINANCIERA O ENDEUDAMIENTO
ÍNDICE DE APALANCAMIENTO
Tabla 26: RATIOS DE ROTACIÓN DE LA EMPRESA PUNTO PRINT S.A.
Fuente: EMPRESA PUNTO PRINT S. A, Dpto. de Financiero
Elaboración: Autor.
El valor de rotaciónva en función de los activos de la empresa financiado por los
acreedores. Como se puede observar en la tabla 26 se determina que la empresa PUNTO
PRINT S. A tiene un endeudamiento del 55 % respecto a sus activos para el año 2016
4.2 RATIOS DE RENTABILIDAD
Una entidad mercantil, con ánimo de lucro, tiene como objetivo a largo plazo no sólo
obtener beneficios, sino también que la rentabilidad generada por sus inversiones sea
superior al costo de la financiación que las mismas han requerido.
76
Tabla 27: RATIOS DE RENTABILIDAD DE LA EMPRESA PUNTO PRINT S.A
Fuente: EMPRESA PUNTO PRINT S.A, Dpto. de Financiero
Elaboración: Autor.
RENDIMIENTO DE LOS ACTIVOS TOTALES ROA
El rendimiento de los activos (ROA) es un indicador de cuán rentable es una empresa en
relación con sus activos totales. ROA le da a un gerente, inversionista o analista una idea de
cuán eficiente es la administración de una compañía al usar sus activos para generar
ganancias. (BACA, 2006. p. 87)
RENDIMIENTO SOBRE EL PATRIMONIO ROE
ROE es una métrica de rentabilidad real, comparando los beneficios disponibles para los
accionistas con el capital provisto o propiedad de los accionistas. En un sentido conceptual,
es la medida de rentabilidad que más les interesa a los inversionistas de capital.(WESTON,
2006, Pag. 47). Mide la tasa de rendimiento sobre la inversión de los accionistas de la
empresa. Es decir baja del año 2015 de 18% al 14% en el 2016 la tasa de rendimiento
sobre la inversión de los accionistas de PUNTO PRINT S. A es superior a la del sector de
publicidad, y esto se debe a que su producción esta apalancada gracias a endeudamiento
con terceros por ser una empresa de producción de publicidad visual.
77
RENDIMIENTO SOBRE LAS VENTAS DE PRODUCTOS DE FABRICACIÓN,
INSTALACIÓN Y COMERCIALIZACIÓN DE TODO TIPO DE PUBLICIDAD
VISUAL.
Como se explica en el siguiente cálculo, el sistema integral de ajustes por inflación corrige
esta distorsión:
Rendimiento sobre las ventas = Utilidades / ventas
Este ratio indica la proporción de la utilidad por cada dólar en ventas. Para la empresa
PUNTO PRINT S. A fue el año 2016 que genera utilidad gracias a su gestión y control de
sus directivos, logrando así un 5.25 % de la rentabilidad sobre las ventas, lo cual es
relativamente muy bajo.
Conclusión
Estos instrumentos no sólo sirvieron para evaluar lo que sucedió, sino que permitirán en un
proceso de planeación, establecer metas a cumplir.Porcentualmente la empresa tiende a
permanecer balanceada entre el activo corriente y no corriente, dentro del activo corriente
la empresa tiene la capacidad de cubrir sus obligaciones en el corto plazo y también puede
solventar obligaciones del largo plazo.
Los documentos por cobrar muestran una tendencia ascendente pasando de 14.61 % el año
2014 al 19.46 % el 2015 y a 19.28 % el 2016, esto seguramente por cuanto la empresa ha
ablandado sus políticas crediticias para incentivar las ventas.El patrimonio de la empresa
permanece por debajo del 50% en los tres años estudiados, lo que implica que la empresa
está sobre apalancada y pertenece en mayor porcentaje a terceros la cual no es buena para el
buen prestigio y giro normal del negocio.
78
Connotación
FORTALEZA
F1. Existe conocimiento por parte de los dueños de la empresa en el mercado
publicitario.
DEBILIDAD
D1. No posee una programación financiera
D2. No cuenta con un sistema contable que permita un análisis mediante indicadores
financieros.
Luego es necesario realizar una propuesta adecuada que dinamice las ventas de `productos
publicitarios y tener un Plan Operativo establecido y un análisis financiero de dicha
propuesta en la empresa Punto Print. S. A
79
CAPÍTULO V
5. PROPUESTA DE ESTRATEGIAS FINANCIERAS
5.1 Descripción del Negocio
Punto Print S.A nace hace 5 años en el D.M.Q, para suplir la necesidad de ofrecer
productos de calidad relacionados con el área de publicidad exterior e interior.
El resultado de un estudio constante de los requerimientos del mercado lanza nuevas líneas
de productos relacionados con:
El punto de venta (P.O.P)
Rotulación promocional
Señalética
Imagen Corporativa
Diseño gráfico
Todo en cuanto a papelería
De esta manera, Punto Print S. A, se consolida como una empresa dedicada a la solución de
medios gráficos tanto vial como en el punto de venta.
SU MISIÓN:
Punto Print S. A, se especializa en brindarles a nuestros clientes, soluciones integrales
en el campo de la impresión, comunicación visual, con una atención personalizada,
asesorándole efectivamente en sus proyectos.
80
SU VISIÓN:
Punto Print S. A pretende ser la Empresa preferida por las principales empresas de la
ciudad especialmente cuando necesitan este tipo de servicio de publicidad móvil.
OBJETIVOS:
Ser una empresa altamente competitiva, ofreciendo y aportando servicios de valor añadido
y marketing.
Hacer que su inversión en publicidad siga siendo una inversión y no pase a formar parte de
un gasto más, sin representar rédito alguno para su empresa.
Poner a su disposición todos los recursos necesarios para desarrollar un producto de
acuerdo a cada uno de sus necesidades y requerimientos.
FINALIDAD:
Junto al objetivo de aportar soluciones de valor añadido, en Punto Print S.A incrementamos
la reputación corporativa de nuestros clientes.
Detectamos errores, potenciamos ventajas y asesoramos en todo momento cada paso que se
da relacionado con la marca.
En Punto Print S. A creemos en las marcas, pero sobre todo creemos en nuestros clientes.
5.1.1 Nichos del Mercado Deseados
En el Ecuador se está implementando la cultura de “cero papel", luego es necesario que la
Empresa “Punto Print S. A” se enfoque en esta vía.
81
5.1.2 Posicionamiento del Negocio
Para implementar el posicionamiento del negocio es necesario tomar en cuenta los
siguientes principios:
PRINCIPIOS
INNOVACIÓN TECNOLÓGICA: Mediante la utilización de herramientas, sistemas,
programas y equipos tecnológicos actualizados.
EFECTIVIDAD EN LA GESTIÓN: Reflejando eficiencia y eficacia en el desarrollo de
todas nuestras actividades.
COMPORTAMIENTO ÉTICO INTEGRAL: Desechando de la Dirección de Gestión
Financiera y siendo intolerantes ante toda muestra de corrupción, falta o abuso.
CUMPLIMIENTO DE LEYES, NORMAS Y REGLAMENTOS: Como base fundamental
para regular las relaciones y la comunicación, y para el logro del correcto desempeño de sus
funciones.
La entidad debe ser guiada por la rentabilidad del cliente.
Orientar los procesos al cliente (contrario al enfoque a productos) y la organización a los
procesos (contrario a la organización por funciones)
Gerenciamiento basado en esquemas integrales de gestión orientados a la rentabilidad
Aplicar una política de gestión integral de canales, reenfocando sus funciones hacia labores
comerciales
Definición y diferenciación de políticas y ejecución.
82
Utilización de Insourcing / Outsourcing en casos viables, basado en criterios estratégicos,
financieros, de calidad y riesgo.
Generar y desarrollar las capacidades del personal alineadas con los objetivos de la
Empresa “PUNTO PRINT S. A”.
Asignar roles y responsabilidades claras en la organización, para lograr compromiso y
responsabilidad en el modelo de principio a fin.
Establecer reglas claras de elección, gestión y medición de Aliados de la Empresa
“PUNTO PRINT S. A”.
Priorización de las necesidades de cambio en función de la estrategia de la Empresa
“PUNTO PRINT S. A” a través del Gerenciamiento de Programas.
VALORES
TRANSPARENCIA: Dando a conocer a nivel interno y externo el desarrollo y la gestión
de las actividades, nuestros logros y nuestros propósitos.
HONESTIDAD: En todas las actividades, procurando salvaguardar los intereses de los
funcionarios, en la Empresa “PUNTO PRINT S. A”.
RESPETO: Demostrando imparcialidad y tolerancia hacia las ideas y acciones ajenas.
5.1.3 Competencia
La principal competencia para la Empresa “Punto Print S. A” será:
FESA ECUADOR S. A: ( Renta de la Plataforma de Impresión, Gestión Documental)
IMPRIMAX: (Impresión Offset, Editorial, Diseño Gráfico.)
MUNDO GRAFIC: (Impresión. Offset, Laser, Troqueles, Impresión, Digital.)
83
5.1.4 Costo de Producción vs. Desarrollo
De los principales productos de la empresa “Punto Print S.A” se presentan los siguientes
costos.
Materia Prima: 60%
Mano de obra directa: 5%
Costos Directos: 5%
Costos Indirectos: 5%
Utilidad: 25%
5.1.5 Ventas y Marketing
Marketing Digital
La Empresa “Punto Print S. A” empleará básicamente el Internet como la herramienta
principal que marca las pautas que hay que tener en cuenta para poder implantar una buena
estrategia de marketing digital. Entre tales comportamientos se pueden distinguir los
siguientes:
No se limitan a comprar y pagar el producto, sino que también buscan información sobre él.
Revelan sus preferencias.
Negocian con los vendedores.
Intercambian información con otros consumidores.
Las reacciones a la audiencia a las que se dirigen las acciones de marketing son medibles,
ya sea a través del control de los niveles de audiencia del sitio web, de los mensajes de
respuesta o de sus decisiones de compra.
Para las empresas PYMES el internet es muy valioso al momento de aplicar a la Gestión
Electrónica de Documentos por parte de la empresa “Punto Print S. A”.
84
Ventajas para el consumidor:
1. Acceso a una oferta mucho más amplia de la que se puede encontrar en los
establecimientos locales.
2. La facilidad para efectuar comparaciones de precios y evaluar ofertas.
3. La evaluación de productos y servicios con gran rapidez.
4. Acceso a mayor información.
5. Mayor grado de profundidad en la información.
6. Información más adecuada a los intereses y objetivos de la persona.
7. Sensación de entretenimiento.
8. Intimidad en el proceso de compra, libre de presiones e influencias del vendedor.
Datos Generales de la Empresa
Presentación
Nombre de la Empresa: PUNTO PRINT S. A
Dirección donde se ubicará la Empresa: Av. América y Fray Antonio de Marchena
Productos: Publicidad móvil e imprenta.
5.2 PLANIFICACIÓN ESTRATÉGICA
El objetivo de la planeación estratégica es modelar y remodelar laEmpresa “Punto Print S.
A” y los productos de la entidad. A continuación, se describe el Plan Estratégico para la
Empresa “Punto Print S. A”, así:
85
Tabla 28: PLANEACIÓN ESTRATÉGICA DE LA EMPRESA “PUNTO PRINT S. A”
Fuente: Empresa “Punto Print S.A.
Elaborado por: Empresa “Punto Print S. A”
85
86
Asignación Administrativa
Figura 13: ORGANIGRAMA PROPUESTO
EMPRESA “PUNTO PRINT S. A”
FUENTE: I.P
Elaborado por: Empresa “Punto Print S. A”
La empresa se conformará en una estructura vertical, la cual consta de:
Un Gerente General
Una Secretaria de gerencia
Jefaturas de Ventas, Operaciones y Financiera Contable
Operarios subordinados bajo la Jefatura de Operaciones.
GERENTE GENERAL
Vendedor Supervisor de operaciones
Empleados
Contador
Secretaria
87
Descripción de Puestos
Gerente General
o Elabora el presupuesto anual del establecimiento.
o Convoca reuniones para emitir o recibir información.
o Dirige las reuniones que convoca, dejando constancia de las mismas para su evaluación
y seguimiento
o Evalúa al personal y aprueba sanciones, promociones, incentivos o reconocimientos.
o Establece las políticas y procesos del proyecto.
o Mantiene y desarrolla las normas internas y recibe al personal cuando se lo soliciten.
o Selecciona proveedores, negocia formas y plazos de pago, fechas de entrega, estándares
de la entrega de la materia prima y precios.
o Realiza planificación de limpieza, diaria, mensual y semestral.
o Establece una tabla de salarios para el personal en base a la ley.
o Evalúa los resultados del establecimiento.
o Responde inquietudes enviadas a la página web del establecimiento.
o Comprueba el grado de satisfacción de los clientes, conversando con ellos, la calidad de
los servicios que se presten y apoya al personal cuando sea necesario.
o Autoriza la nómina del establecimiento.
o Revisa los reportes de ventas con el ejecutivo del área administrativa y ventas.
o Responsable de hacer cumplir el presupuesto de la empresa.
Ejecutivo de Administración y Ventas
o Recepta inscripciones de clientes.
o Contratación del personal y vigila el entrenamiento de los mismos.
o Delega funciones a cada persona del equipo de trabajo.
o Supervisa el comportamiento y el trabajo de los empleados.
o Define el sueldo de cada empleado.
o Conjuntamente con el gerente general se encargan de revisar las ventas.
o Recibe y revisa los pedidos de cada área.
o Entrega los pedidos de cada área al gerente general para ser aprobados.
o Recibe los pagos de los clientes.
88
o Realiza el reporte de ventas del establecimiento.
Secretaria
o Contesta llamada de clientes.
o Programa agenda de gerente general.
o Toma los inventarios que cada área entrega y los archiva.
o Realiza las compras de cada semana según sea el pedido de cada área.
o Supervisa la puntualidad en horarios de apertura y cierre del establecimiento.
o Ayuda al Ejecutivo de administración y ventas en lo que requiera.
o Inspección de limpieza de cada área.
Contador
o Lleva registro de ingresos y egresos.
o Prepara mensualmente los reportes financieros.
o Declara los impuestos mensuales y/o anuales
o Hace la nómina del establecimiento.
o Supervisa la higiene y presentación de las instalaciones, equipos y personal
favoreciendo todas aquellas acciones y recursos que permitan mantener un alto grado de
las mismas.
5.2.1 PLANIFICACIÓN TÉCNICA
Aspectos tecnológicos del proyecto
Se realizará todo proceso técnico bajo los principios de sostenibilidad del medio
ambiente.
5.2.2 PRODUCTOS QUE COMERCIALIZA
Con la líneaque Punto Print S. A, ofrece productos de alta calidad los mismos que se
describen a continuación.
89
1.- Diseño Gráfico (Mac / PC)
Imagen Corporativa (Manual Corporativo)
Diseño Corporativo / Institucional
Diseño de papelería Corporativa / Institucional
Diseño de material promocional
Diseño de P.O.P ( Material diseñado para la compra)
Fotografía Digital para productos, modelos y alimentos, etc.
2.- Línea Gráfica
Papelería Corporativa (OFSETT) EMPRESA
Tarjetas de Presentación
Fabricación, instalación y comercialización de todo tipo de publicidad visual para
productos (medicamentos, cosméticos, etc.)
Dípticos
Tríptico
Flayers
Hojas Corporativas
Carpetas Institucionales
Revistas
Folletos
Habladores
Afiches
Catálogos
Menús
Blocks
Papelería en general, etc.
Copias Digital en alto volumen (Xerox)
Copias en formato A3 / A4
90
Copias a color
Copias en blanco y negro
Servicio de anillado, espiralado y plastificado
Impresión de Credenciales en PVC (Evolis)
Credenciales a Full color
Carnetización Institucional, Empresarial, etc.
Fotografía Digital
Escaneados (HP)
Escaneado de Documentos e Identificaciones
Identificaciones en P.V.C. (évolis)
Identificaciones institucionales / corporativas
Impresión sobre CD’S / DVD’S (EPSON)
Impresión directa en CD’S / DVD’S
3.- Línea de Publicidad Exterior e Interior
Tipos de Sustratos: Lona, Lona translúcida, vinil reflectivo, vinil adhesivo (blanco,
transparente, brillante o mate), backlight, mesh, papel fotográfico, tela, micro-
perforado.
Impresión Directa sobre Sustratos Rígidos, P.V.C / Sintra.
91
Gráfico 1: PRINCIPALES PRODUCTOS DE LA EMPRESA “PUNTO PRINT S.A”
FUENTE: I.P.
ELABORADO POR: Punto Print S. A
92
FUENTE: I.P.
ELABORADO POR: Punto Print S. A
93
5.2.1 PLANIFICACIÓN AMBIENTAL
5.2.1.1 DESARROLLO SOSTENIBLE DEL PRODUCTO PUBLICITARIO.
Con el propósito de considerar los impactos climáticos como un criterio de decisión
acerca de las obras o actividades que puedan acarrear una significativa degradación de
la característica ambiental. A ese conjunto de tácticas, se le da el nombre de proceso de
estimación del impacto ambiental.
En general, este transcurso es objeto de ordenación, que define en detalle los
procedimientos a ser seguidos. Si bien las diferentes autoridades establecen tales
procedimientos de acuerdo con sus particularidades y legislación vigente, cualquier
sistema de evaluación de impacto ambiental debe, precisamente tener un cierto número
mínimo de componentes, que definen como serán ejecutadas ciertas tareas obligatorias.
Los materiales que se utilizan en la empresa Punto Print no perjudican el medio
ambiente, tanto las pinturas, lonas, vallas metálicas, productos de imprenta, papel.
5.3 PLANIFICACIÓN FINANCIERA
5.3.1 ESTUDIO FINANCIERO DE LA PROPUESTA
Situación económica en el Ecuador
El Ecuador ha experimentado cierta estabilidad económica, debido principalmente al
incremento de los precios de exportación del petróleo y las inversiones en el sector de
hidrocarburos. Sin embargo, la estabilidad económica no dependerá únicamente de que
se mantengan los factores antes mencionados, sino también de la aplicación de medidas
económicas complementarias que ayuden a fortalecer la situación económica actual.
Resumen de principales políticas de contabilidad
Los estados financieros han sido preparados de acuerdo con las NIIF´Sy principios de
contabilidad generalmente aceptados en el Ecuador. Las principales políticas de
contabilidad son las siguientes:
94
a) Inversiones temporales.- Están registradas al costo que no exceden al valor de
mercado.
b) Inventarios.- Están valorados al costo promedio, los cuales no exceden el valor de
mercado, excepto importaciones en tránsito que están al costo de adquisición.
d) Cargos diferidos.- Corresponden a costos de edición, los cuales están registrados al
costo. Los costos de edición son amortizados por el método de línea recta en un periodo
de tres años. (SAPAG, 2006, Pág. 78)
Inversiones
Las Inversiones son aplicaciones que las personas naturales o jurídicas dan a sus fondos,
tanto propios como ajenos, y que se realiza con el ánimo de obtener una rentabilidad o
beneficio futuro, y estas se las realiza en: Activos Fijos, Activos Diferidos y Capital de
Trabajo.
CAPITAL DE TRABAJO: Son aquellos que la Empresa “Punto Print S. A” necesita
para operar en un período de explotación.
Inversión total.
La inversión está dada por los activos fijos, activos diferidos y capital de trabajo, para el
inicio de las operaciones del nuevo año será en Activos Fijos: 41.098,86USD, en
Activos Diferidos: 17.184,00 USD, y, en Capital de Trabajo: 16.666,35 USD, por lo
tanto la inversión total del proyecto es de 74.949,21USD, la misma que se encuentra
financiada por recursos propios y de terceros, para el inicio de operaciones del nuevo
año de la entidad. Esta inversión total se entiende como los recursos Tangibles,
Intangibles, Financieros y Humanos que requiere la Empresa “Punto Print S.A” para
poder operar normalmente en el tiempo de un año.
95
Tabla 29: INVERSIÓN TOTAL.
INVERSIÓN TOTAL
Activo Fijo 41.098,86
Activo Diferido 17.184,00
Capital de Trabajo 16.666,35
TOTAL 74.949,21
FUENTE: I.P.
ELABORADO POR: Punto Print S. A
Inversión en activos fijos o tangibles.
Tabla 30: INVERSIÓN FIJA.
COSTO TOTAL USD.
Adecuaciones 15.198,00
Maquinaria y Equipo 19.555,44
Utensilios y Accesorios 52,02
Equipos de Computación 4.182,00
Equipos de Oficina 321,3
Muebles y Enseres 1790,10
TOTAL ACTIVOS FIJOS 41.098,86
FUENTE: I.P.
ELABORADO POR: Punto Print S. A
Adecuaciones.
Tabla 31: INFRAESTRUCTURA.
CONCEPTO UNIDAD CANTIDAD m cuadrados V. UNITARIO V. TOTAL
Oficina M2 100,00 50,00 5.000,00
Bodega M2 20,00 40,00 800,00
Parqueaderos M2 40,00 40,00 1.600,00
Área Operativa M2 150,00 50,00 7.500,00
SUBTOTAL 14.900,00
2% Imprevistos 298,00
TOTAL 15.198,00
FUENTE: I.P.
ELABORADO POR: Punto Print S.A
96
Maquinaria y equipo.
Tabla 32: MAQUINARIA Y EQUIPO
CONCEPTO MEDIDA CANTIDAD V.
UNITARIO
V.
TOTAL
Grabadora y Cortadora de Metal y
no Metal
Unidad 1 19.040,00 19.040,00
Cafetera Unidad 1 102 102,00
Extintor Unidad 1 30 30,00
SUBTOTAL 19.172,00
2% Imprevistos 383,44
TOTAL 19.555,44
FUENTE: I.P.
ELABORADO POR: Punto Print S. A
Utensilios y Accesorios.
Tabla 33: UTENSILIOS Y ACCESORIOS
CONCEPTO MEDIDA CANTIDAD V. UNITARIO V. TOTAL
Basureros Pequeños Unidad 5 10,00 50,00
Escobas Unidad 1 1,00 1,00
SUBTOTAL 51,00
2% Imprevistos 1,02
TOTAL 52,02
FUENTE: I.P.
ELABORADO POR: Punto Print S. A
Equipos de computación.
Tabla 34: EQUIPOS DE COMPUTACIÓN
CONCEPTO MEDIDA CANTIDAD V. UNITARIO V. TOTAL
Computadora Unidad 5 800,00 4.000,00
Impresora Unidad 1 100,00 100,00
SUBTOTAL 4.100,00
2% Imprevistos 82,00
TOTAL 4.182,00
FUENTE: I.P.
ELABORADO POR: Punto Print S.A
97
Equipos de Oficina.
Tabla 35: EQUIPOS DE OFICINA
CONCEPTO MEDIDA CANTIDAD V. UNITARIO V. TOTAL
Teléfono Unidad 5 15,00 75,00
Calculadora Unidad 5 15,00 75,00
Papelera Unidad 5 8,00 40,00
Grapadora Unidad 5 2,00 10,00
Perforadora Unidad 5 3,00 15,00
SUBTOTAL 315,00
2% Imprevistos 6,30
TOTAL 321,30
FUENTE: I.P.
ELABORADO POR: Punto Print S. A
Muebles y Enseres.
Tabla 36: MUEBLES Y ENSERES
CONCEPTO MEDIDA CANTIDAD V. UNITARIO V. TOTAL
Escritorio Unidad 5 190,00 950,00
Silla giratoria Unidad 5 65,00 325,00
Archivador Unidad 4 120,00 480,00
SUBTOTAL 1.755,00
2% Imprevistos 35,10
TOTAL 1.790,10
FUENTE: I.P.
ELABORADO POR: Punto Print S. A
Inversión en Activos Diferidos o Intangibles
Las inversiones en activos diferidos a la fecha marcan un valor de 17.184,00usd.
98
Tabla 37: INVERSIONES EN ACTIVOS DIFERIDOS
CONCEPTO VALOR TOTAL USD.
Cuentas por cobrar clientes 15.834,00
Software Contable 1.350,00
TOTAL DE ACTIVOS DIFERIDOS 17.184,00
FUENTE: I.P.
ELABORADO POR: Punto Print S. A
Capital de Trabajo.
El Capital de Trabajo está presentado por el capital adicional, distinto de la inversión en
activo fijo y diferido, con el que hay que contar para qué empiece a funcionar
laEmpresa “Punto Print S. A”, es decir hay que financiar la primera producción antes de
recibir ingresos.
Por lo tanto, el Capital de Trabajo está dado por los recursos que la Empresa “Punto
Print S. A” necesita para operar en un período de explotación determinado.
El capital de trabajo se encuentra formado por los siguientes rubros:
Costos de producción:
Compras.- Son aquellos ingresos necesarios para operar como empresa de fabricación,
instalación y comercialización de todo tipo de publicidad visual.
Costos Indirectos de Fabricación:
Materiales Indirectos.- Son aquellos que participan en el proceso productivo, pero que
no llegan a constituir parte integrante del producto terminado.
Suministros y Servicios.- Agua, luz, internet, teléfono.
99
Gastos Operacionales:
Gastos Administrativos.- Comprenden todos los desembolsos en que se incurre, como
pagos correspondientes al personal administrativo, adquisición de materiales de oficina,
etc.
Gastos Ventas.- Comprende todos los gastos que implica las operaciones de la
Empresa Punto Print S. A”.
La determinación del Capital de Trabajo se describe a continuación:
Tabla 38: CAPITAL DE TRABAJO
CONCEPTO VALOR MENSUAL USD.
COSTOS DIRECTOS
Compras 13.615,54
Materiales Directos 6,22
Mano de Obra Directa 666,16
TOTAL 14.287,91
COSTOS INDIRECTOS
Mano de Obra Indirecta 787,28
Insumos 348,50
Mantenimiento 62,18
Gastos Administrativos 10,20
Gasto de Ventas 1128,84
Seguro 41,44
TOTAL 2.378,43
TOTAL CAPITAL DE TRABAJO 16.666,35
FUENTE: I.P.
ELABORADO POR: Punto Print S. A
Presupuesto De Costos
Este rubro es importante porque se encuentra en relación directa con el valor del precio
final, por lo que con una mayor eficiencia de producción y minimizando los
desperdicios se obtendrá un costo de producción menor, que será competitivo. Por su
naturaleza existen dos tipos de costos: Fijos y Variables.
100
Costos variables.
Es aquel costo que tiene relación directa con el volumen de producción, es decir si se
incrementa la producción este tipo de costos se incrementan. Se tiene lossiguientes:
a.- Compras
En el presente caso de estudio estará constituido por las Compras de materia prima
necesarios para su posterior fabricación, instalación y comercialización de todo tipo de
publicidad visual. La inversión de este rubro es de 163.386,43USD, anuales según
consta en libros.
Tabla 39: COMPRAS Y MATERIA PRIMA
DESCRIPCIÓN
COSTO
TOTAL
POR MES
COSTO ANUAL
Elaboración
Costo de materia
prima (papel, tinta,
placas)
3.539,15
42.469,77
Costo materia prima
productos Punto Print
9.809,42
117.713,00
Subtotal 160.182,77
2% imprevistos 3.203,66
TOTAL 163.386,43
FUENTE: I.P.
ELABORADO POR: Punto Print S. A
Mayor información, Ver Anexo No.1 “Compras”
b.- Mano de Obra Directa.
Está constituido por aquellos trabajadores que participan en el servicio crediticio. La
mano de obra directa para esta Empresa “Punto Print S. A” se encuentra determinada
por el requerimiento del personal que participa en el proceso productivo, ese rubro es
7.993,91 USD, anuales. Para mayor información, ver Anexo No. 2 “Nomina”
101
Tabla 40: MANO DE OBRA DIRECTA.
DETALLE Pago mensual (1
empleado)
VALOR ANUAL
Operadores 653,10 7.837,17
Subtotal 7.837,17
2%
Imprevistos
156,74
Total 7.993,91
FUENTE: I.P.
ELABORADO POR: Punto Print S. A
d.- Insumos.
En el proyecto son indispensables los insumos para apoyar los procesos de producción y
fabricación, instalación y comercialización de todo tipo de publicidad visual, como:
agua potable, energía eléctrica, teléfono son de 4.182,00 USD, anuales.
Tabla 41: INSUMOS.
CONCEPTO MEDIDA CANTIDAD
SEMESTRAL
CANTIDAD
ANUAL
COSTO
SEMESTRAL
COSTO
ANUAL
Agua potable m3 360 720 450,00 900,00
Luz Eléctrica Kilowatts 1.500 3.000 850,00 1.700,00
Teléfono Minutos 3.000 6.000 750,00 1.500,00
SUBTOTAL 2.050,00 4.100,00
2%
Imprevistos
41,00
82,00
TOTAL 2.091,00 4.182,00
FUENTE: I.P.
ELABORADO POR: Punto Print S. A
Costos fijos.
a.- Mano de Obra Indirecta.
El rubro de mano indirecta es de 9.447,35 USD, anual.
102
Tabla 42: MANO DE OBRA INDIRECTA.
DETALLE VALOR
MENSUAL
VALOR
SEMESTRAL
VALOR ANUAL
Supervisor
Operaciones
771,84 4.631,06 9.262,11
Subtotal 9.262,11
2% Imprevistos
185,24
TOTAL 9.447,35
FUENTE: I.P.
ELABORADO POR: Punto Print S. A
b.- Reparación y Mantenimiento.
Este valor está dado en función de los activos fijos que dispone la Empresa “Punto Print
S. A”.
Tabla 43: REPARACIÓN Y MANTENIMIENTO
CONCEPTO INVERSIÓN
TOTAL
PORCENTAJE
ANUAL
VALOR
SEMESTRAL
VALOR
ANUAL
Maquinaria y
Equipos
19.555,44 2% 195,55 391,11
Compra Inmueble 15.198,00 1% 75,99 151,98
Equipos de
computación
4.182,00 4% 83,64 167,28
Equipos de
oficina
321,3 1% 1,61 3,21
Muebles y
Enseres
1790,10 1% 8,95 17,90
Subtotal 731,48
2% Imprevistos 14,63
TOTAL 746,11
FUENTE: I.P.
ELABORADO POR: Punto Print S. A
c.- Seguros.
Constituye los rubros relacionados con el activo fijo de la empresa “Punto Print S. A”.
103
Tabla 44: SEGUROS
CONCEPTO VALOR
INICIAL
% SEGURO
SEMESTRAL
SEGURO ANUAL
Compra Inmueble 15.198,00 0,25% 19,00 38,00
Maquinaria y Equipos 19.555,44 2,00% 195,55
391,11
Utensilios y
Accesorios
52,02 0,25% 0,07 0,13
Equipos de
Computación
4.182,00 1,50% 31,37 62,73
Equipo de Oficina 321,3 0,25% 0,40 0,80
Muebles y Enseres 1790,10 0,25% 2,24 4,48
TOTAL 248,62 497,24
FUENTE: I.P.
ELABORADO POR: Punto Print S. A
d.- Depreciación.
Estimación del desgaste o pérdida del valor que sufre un activo fijo por su utilización en
la actividad productiva, por el paso del tiempo o por la aparición de métodos de
producción más eficientes. (THOMPSON, 2008). La Depreciación no implica una
salida de dinero efectivo de la Empresa “Punto Print S. A” ya que es una cuenta de
reserva para dar de baja un activo fijo y poder ser substituido por otro cuando haya
cumplido la vida útil.
Tabla 45: DEPRECIACIÓN DE LOS ACTIVOS FIJOS
CONCEPTO VALOR % VIDA ÚTIL DEPRECIACIÓN ANUAL
ADECUACIONES 15.198,00 5,00% 20 759,90
Maquinaria y Equipos 19.555,44 10,00% 10 1.955,54
Utensilios y Accesorios 52,02 10,00% 10 5,20
Equipos de Computación 4.182,00 33,33% 3 1.393,86
Equipo de Oficina 321,3 10,00% 10 32,13
Muebles y Enseres 1790,10 10,00% 10 179,01
TOTAL 4.325,65
FUENTE: I.P.
ELABORADO POR: Punto Print S. A
104
e.- Amortización.
Es la pérdida de valor de un activo financiero por medio de su pago, es aplicable para
los activos diferidos, es decir los activos intangibles que constituyen parte integrante del
proyecto.
Tabla 46: AMORTIZACIÓN
DESCRIPCIÓN COSTO PORCENTAJE AÑOS VALOR ANUAL
Cuentas por
cobrar clientes
15.834,00 20% 5 3166,8
Software
Contable 1.350,00 20% 5 270
TOTAL
3.436,80
FUENTE: I.P.
ELABORADO POR: Punto Print S. A
Gastos administrativos.
Se encuentran constituidos por aquellos rubros que se deben incurrir para el
funcionamiento de las actividades administrativas globales de laEmpresa “Punto Print
S. A”.
Tabla 47: GASTOS ADMINISTRATIVOS
GASTOS PERSONALES CANTIDAD
VALOR
MENSUAL
VALOR
SEMESTRAL
VALOR
ANUAL
TOTAL PERSONAL
Suministros de Oficina 1 set 10 60,00 120,00
Total Suministros de
oficina 60,00 120,00
Subtotal gastos 120,00
2% Imprevistos 2,40
TOTAL 60,00 122,40
FUENTE: I.P.
ELABORADO POR: Punto Print S. A
105
Gastos de ventas
Son aquellos desembolsos relacionados con los productos de publicidad de la empresa.
Tabla 48: GASTOS DE VENTAS
GASTOS CANTIDAD VALOR
MENSUAL
VALOR
SEMESTRAL
VALOR
ANUAL
GASTOS
PERSONALES
Vendedor 1 771,84 4.631,06 9.262,11
Total Personal 9.262,11
GASTOS
GENERALES
Promoción 1 set 150,00 900,00 1.800,00
Propaganda 1 set 200,00 1.200,00 2.400,00
Subtotal 4.200,00
2% Imprevistos 84,00
Total Gastos Generales 4.284,00
TOTAL COSTO
VENTAS 13.546,11
FUENTE: I.P.
ELABORADO POR: Punto Print S. A
Los Costos Totales establecidos para el año se detallan a continuación.
Tabla 49: COSTOS DE PRODUCCIÓN ANUALES
RUBROS COSTOS
FIJOS VARIABLES
Compras 163.386,43
Materiales Directos 74,59
Mano de Obra Directa 7.993,91
Mano de Obra Indirecta 9.447,35
Insumos 4.182,00
Reparación y Mantenimiento 746,11
Seguros 497,24
Depreciación 4.325,65
Amortización 3436,8
Subtotales 18.453,15 175.636,93
Total de Costo de Producción 194.090,08
Gastos Administrativos 122,40
Gastos Financieros 5.021,65
106
Gastos de Ventas 13.546,11
Proyectos 2017 10.600,00
Subtotales 18.690,16
Costo Total 212.780,24
Propuesta Productos
Número de Dípticos 3.900
Costo Dípticos 0,17
Número de Papelería, Comprobantes de Entrega 644
Costo Unitario Papelería, Comprobantes de Entrega 3,50
Número de Control de Muestras 5
Costo Unitario Control de Muestras 4,75
Número de Control de Producción 1
Costo Unitario Control de Producción 9,00
Número de Papelería, Formularios de Vacaciones 6,00
Costo Unitario Papelería, Formularios de Vacaciones 11,00
Número de Papelería, Formularios de Ventas Diarias 69,60
Costo Unitario Papelería, Formularios de Ventas
Diarias
3,50
Número de Papelería, Hojas de Evolución 600,00
Costo Unitario Papelería, Hojas de Evolución 0,07
Número de Orden de Pedido 3,60
Costo Unitario Orden de Pedido 23,00
Número de Recetarios Médicos 6,00
Costo Unitario Recetarios Médicos 6,00
Número de Recibo de Pago por mayor 30,00
Costo Unitario Recibo de Pago por mayor 47,50
Número de Porta libretas Banco Internacional 94.440,00
Costo Unitario Porta libretas Banco Internacional 0,07
Número de Tarjetas de Presentación 6.522,00
Costo Unitario Tarjetas de Presentación 0,08
Número de Tarjetas de Presentación con repujado 14.289,60
Costo Unitario Tarjetas de Presentación con repujado 0,08
Número de Tarjetas para Regalo 246,00
Costo Unitario Tarjetas para Regalo 0,20
Número de Tirillas con logo paco Express PQT X 1000
Unidades
55,20
Costo Unitario Tirillas con logo paco Express PQT X
1000 Unidades
6,80
Numero de Trípticos 996,00
Costo Unitario Trípticos 0,07
Número de Otros productos 60,00
Costo Unitario Otros productos 195,48
107
Productos Punto Print
Numero de Impresión en Printex 360,00
Costo Unitario Impresión en Printex 7,05
Número de Lona 841 X 594 mm 240,00
Costo Unitario Lona 841 X 594 mm 3,50
Numero de Lona 1189 x 841mm 240,00
Costo Unitario Lona 1189 x 841mm 7,00
Número de Vinil adhesivo de pared 60,00
Costo Unitario Vinil adhesivo de pared 35,00
Numero de Floor Graphic 180,00
Costo Unitario Floor Graphic 22,50
Número de Adhesivos decorativos varios 420,00
Costo Unitario Adhesivos decorativos varios 10,00
Numero de Backing araña velcro 120,00
Costo Unitario Backing araña velcro 87,50
Número de Otros Backing recto en lona 120,00
Costo Unitario Backing recto en lona 77,50
Numero de Vinilo full color de auto 108,00
Costo Unitario Vinilo full color de auto 12,50
Número de Foto Poster 84,00
Costo Unitario Foto Poster 15,00
Numero de Exhibidor doble lado interior 85 x 180 cm 120,00
Costo Unitario Exhibidor doble lado interior 85 x 180
cm
37,50
Número de Adhesivo Imantado, Imanes Publicitarios 180,00
Costo Unitario Adhesivo Imantado, Imanes
Publicitarios
12,50
Numero de Impresión en Papel de Sublimación 120,00
Costo Unitario Impresión en Papel de Sublimación 4,00
Número de Señalética informativa 240,00
Costo Unitario Señalética informativa 5,00
Numero de Stickers pre cortados 144,00
Costo Unitario Stickers pre cortados 1,50
Número de Vinil adhesivo full color 180,00
Costo Unitario Vinil adhesivo full color 112,50
Numero de Flyers 600,00
Costo Unitario Flyers 55,00
Número de Tarjetas de Impresión 1.200,00
Costo Unitario Tarjetas de Impresión 10,00
Numero de Plotter 1.200,00
Costo Unitario Plotter 5,00
FUENTE: I.P.
ELABORADO POR: Punto Print S. A
108
Tabla 50: PROYECCIÓN COSTOS ANUALES.
COSTOS DE PRODUCCIÓN PROYECTADOS PARA LOS 5 AÑOS DE VIDA ÚTIL DEL PROYECTO
1 2 3 4 5
Materia Prima 163.386,43 178.091,21 194.119,42 211.590,16 230.633,28
Materiales Directos 74,59 81,30 88,62 96,59 105,29
Mano de Obra Directa 7.993,91 8.713,37 9.497,57 10.352,35 11.284,06
Insumos 4.182,00 4.558,38 4.968,63 5.415,81 5.903,23
VARIABLES 175.636,93 191.444,25 208.674,24 227.454,92 247.925,86
Mano de Obra Indirecta 9.447,35 10.297,61 11.224,40 12.234,60 13.335,71
Reparación y Mantenimiento 746,11 813,26 886,46 966,24 1.053,20
Seguros 497,24 541,99 590,77 643,94 701,90
Depreciación 4.325,65 4.325,65 4.325,65 2.931,79 2.931,79
Amortización 3436,8 3436,8 3436,8 3436,8 3436,8
FIJOS 18.453,15 19.415,32 20.464,08 20.213,36 21.459,39
Total Costo de Producción 194.090,08 210.859,57 229.138,31 247.668,28 269.385,25
Gasto Administrativo 122,40 133,42 145,42 158,51 172,78
Gasto de Ventas 13546,11 14.765,26 16.094,13 17.542,61 19.121,44
Gasto Financiero 4.895,54 4.031,93 3.086,28 2.050,80 916,94
Proyectos 2017 10.600,00
Proyectos 2018 2.100,00
Proyectos 2019 5.800,00
108
109
Proyectos 2020 2.100,00
Proyectos 2021 8.700,00
Total gastos 18.564,05 18.930,61 19.325,84 19.751,91 20.211,16
Costo total 212.654,13 229.790,18 248.464,15 267.420,19 289.596,41
Propuesta Productos
Número de Dípticos 3.900,00 4.251,00 4.633,00 5.049,00 5.503,00
Costo Dípticos 0,17 0,18 0,20 0,21 0,23
Número de Papelería, Comprobantes de Entrega 644,40 702,00 765,00 833,00 907,00
Costo Unitario Papelería, Comprobantes de Entrega 3,50 3,82 4,16 4,53 4,94
Número de Control de Muestras 4,80 5,00 5,00 5,00 5,00
Costo Unitario Control de Muestras 4,75 5,18 5,64 6,15 6,71
Número de Control de Producción 1,20 1,00 1,00 1,00 1,00
Costo Unitario Control de Producción 9,00 9,81 10,69 11,66 12,70
Número de Papelería, Formularios de Vacaciones 6,00 6,00 6,00 6,00 6,00
Costo Unitario Papelería, Formularios de Vacaciones 11,00 11,99 13,07 14,25 15,53
Número de Papelería, Formularios de Ventas Diarias 69,60 75,00 81,00 88,00 95,00
Costo Unitario Papelería, Formularios de Ventas Diarias 3,50 3,82 4,16 4,53 4,94
Número de Papelería, Hojas de Evolución 600,00 654,00 712,00 776,00 845,00
Costo Unitario Papelería, Hojas de Evolución 0,07 0,08 0,08 0,09 0,10
Número de Orden de Pedido 3,60 3,00 3,00 3,00 3,00
Costo Unitario Orden de Pedido 23,00 25,07 27,33 29,79 32,47
Número de Recetarios Médicos 6,00 6,00 6,00 6,00 6,00
Costo Unitario Recetarios Médicos 6,00 6,54 7,13 7,77 8,47
109
110
Número de Recibo de Pago por mayor 30,00 32,00 34,00 37,00 40,00
Costo Unitario Recibo de Pago por mayor 47,50 51,78 56,43 61,51 67,05
Número de Porta libretas Banco Internacional 94.440,00 102.939,00 112.203,00 122.301,00 133.308,00
Costo Unitario Porta libretas Banco Internacional 0,07 0,08 0,08 0,09 0,10
Numero de Tarjetas de Presentación 6.522,00 7.108,00 7.747,00 8.444,00 9.203,00
Costo Unitario Tarjetas de Presentación 0,08 0,09 0,10 0,11 0,12
Número de Tarjetas de Presentación con repujado 14.289,60 15.575,00 16.976,00 18.503,00 20.168,00
Costo Unitario Tarjetas de Presentación con repujado 0,08 0,09 0,10 0,10 0,11
Numero de Tarjetas para Regalo 246,00 268,00 292,00 318,00 346,00
Costo Unitario Tarjetas para Regalo 0,20 0,22 0,24 0,26 0,28
Número de Tirillas con logo paco Express PQT X 1000 Unidades 55,20 60,00 65,00 70,00 76,00
Costo Unitario Tirillas con logo paco Express PQT X 1000 Unidades 6,80 7,41 8,08 8,81 9,60
Numero de Trípticos 996,00 1.085,00 1.182,00 1.288,00 1.403,00
Costo Unitario Trípticos 0,07 0,08 0,08 0,09 0,10
Número de Otros productos 60,00 65,00 70,00 76,00 82,00
Costo Unitario Otros productos 195,48 213,07 232,24 253,15 275,93
Productos Punto Print
Numero de Impresión en Printex 360,00 392,00 427,00 465,00 506,00
Costo Unitario Impresión en Printex 7,05 7,68 8,37 9,13 9,95
Número de Lona 841 X 594 mm 240,00 261,00 284,00 309,00 336,00
Costo Unitario Lona 841 X 594 mm 3,50 3,82 4,16 4,53 4,94
Numero de Lona 1189 x 841mm 240,00 261,00 284,00 309,00 336,00
Costo Unitario Lona 1189 x 841mm 7,00 7,63 8,32 9,07 9,88
Número de Vinil adhesivo de pared 60,00 65,00 70,00 76,00 82,00
110
111
Costo Unitario Vinil adhesivo de pared 35,00 38,15 41,58 45,33 49,41
Numero de Floor Graphic 180,00 196,00 213,00 232,00 252,00
Costo Unitario Floor Graphic 22,50 24,53 26,73 29,14 31,76
Número de Adhesivos decorativos varios 420,00 457,00 498,00 542,00 590,00
Costo Unitario Adhesivos decorativos varios 10,00 10,90 11,88 12,95 14,12
Numero de Backing araña velcro 120,00 130,00 141,00 153,00 166,00
Costo Unitario Backing araña velcro 87,50 95,38 103,96 113,32 123,51
Número de Otros Backing recto en lona 120,00 130,00 141,00 153,00 166,00
Costo Unitario Backing recto en lona 77,50 84,48 92,08 100,36 109,40
Numero de Vinilo full color de auto 108,00 117,00 127,00 138,00 150,00
Costo Unitario Vinilo full color de auto 12,50 13,63 14,85 16,19 17,64
Número de Foto Poster 84,00 91,00 99,00 107,00 116,00
Costo Unitario Foto Poster 15,00 16,35 17,82 19,43 21,17
Numero de Exhibidor doble lado interior 85 x 180 cm 120,00 130,00 141,00 153,00 166,00
Costo Unitario Exhibidor doble lado interior 85 x 180 cm 37,50 40,88 44,55 48,56 52,93
Número de Adhesivo Imantado, Imanes Publicitarios 180,00 196,00 213,00 232,00 252,00
Costo Unitario Adhesivo Imantado, Imanes Publicitarios 12,50 13,63 14,85 16,19 17,64
Numero de Impresión en Papel de Sublimación 120,00 130,00 141,00 153,00 166,00
Costo Unitario Impresión en Papel de Sublimación 4,00 4,36 4,75 5,18 5,65
Número de Señalética informativa 240,00 261,00 284,00 309,00 336,00
Costo Unitario Señalética informativa 5,00 5,45 5,94 6,48 7,06
Numero de Stickers precortados 144,00 156,00 170,00 185,00 201,00
Costo Unitario Stickers precortados 1,50 1,64 1,78 1,94 2,12
Número de Vinil adhesivo full color 180,00 196,00 213,00 232,00 252,00
Costo Unitario Vinil adhesivo full color 112,50 122,63 133,66 145,69 158,80
111
112
Numero de Flyers 600,00 654,00 712,00 776,00 845,00
Costo Unitario Flyers 55,00 59,95 65,35 71,23 77,64
Número de Tarjetas de Impresión 1.200,00 1.308,00 1.425,00 1.553,00 1.692,00
Costo Unitario Tarjetas de Impresión 10,00 10,90 11,88 12,95 14,12
Numero de Plotter 1.200,00 1.308,00 1.425,00 1.553,00 1.692,00
Costo Unitario Plotter 5,00 5,45 5,94 6,48 7,06
FUENTE: I.P.
ELABORADO POR: Punto Print S. A
112
113
En la tabla anterior en relación a la proyección de costos, cabe mencionar que se utilizó
el método de la inflación real, el mismo que tiene un valor del 9%
5.3.2 PROYECCIÓN DE INGRESOS Y EGRESOS DE LA EMPRESA
“PUNTO PRINT S. A”
PRESUPUESTO DE INGRESOS.
Es la planificación de la Empresa “Punto Print S. A” en proyección al comportamiento
en cinco años del flujo de efectivo, por concepto de los fabricación, instalación y
comercialización de todo tipo de publicidad visual.
El presupuesto tomará como base la demanda total del producto a satisfacer en el
estudio de mercado, teniendo muy en cuenta como limitante, la máxima capacidad de
productos publicitarios de accesorios para vehículos, de esta manera los datos se
encuentran planificados en base a la producción.
INGRESOS POR VENTAS: Los ingresos están dados por las operaciones que realiza
la Empresa “Punto Print S. A” en la venta y productos publicitarios de los productos
de sus diferentes líneas de producción, esto es cuantificable en un período de tiempo,
está relacionado directamente con el volumen de productos publicitarios.
114
Tabla 51: PROYECCIÓN DE INGRESOS Y EGRESOS DE LA EMPRESA “PUNTO PRINT S. A”
PRESUPUESTO DE INGRESOS PROYECTADO
Productos Imprenta 1 2 3 4 5
Número de Dípticos 3.900 4.251 4.633 5.049 5.503
Precio de Venta Dípticos 0,29 0,31 0,34 0,37 0,41
Número de Papelería, Comprobantes de Entrega 644 702 765 833 907
Precio de Venta Unitario Papelería, Comprobantes de Entrega 6,13 6,68 7,28 7,93 8,65
Número de Control de Muestras 5 5 5 5 5
Precio de Venta Unitario Control de Muestras 8,31 9,06 9,88 10,76 11,73
Número de Control de Producción 1 1 1 1 1
Precio de Venta Unitario Control de Producción 15,75 17,17 18,71 20,40 22,23
Número de Papelería, Formularios de Vacaciones 6 6 6 6 6
Precio de Venta Unitario Papelería, Formularios de Vacaciones 19,25 20,98 22,87 24,93 27,17
Número de Papelería, Formularios de Ventas Diarias 70 75 81 88 95
Precio de Venta Unitario Papelería, Formularios de Ventas Diarias 6,13 6,68 7,28 7,93 8,65
Número de Papelería, Hojas de Evolución 600 654 712 776 845
Precio de Venta Unitario Papelería, Hojas de Evolución 0,12 0,13 0,15 0,16 0,17
Número de Orden de Pedido 4 3 3 3 3
Precio de Venta Unitario Orden de Pedido 40,25 43,87 47,82 52,12 56,82
Número de Recetarios Médicos 6 6 6 6 6
Precio de Venta Unitario Recetarios Médicos 10,50 11,45 12,48 13,60 14,82
Número de Recibo de Pago por mayor 30 32 34 37 40
Precio de Venta Unitario Recibo de Pago por mayor 83,13 90,61 98,76 107,65 117,34
Número de Porta libretas Banco Internacional 94.440 102.939 112.203 122.301 133.308
Precio de Venta Unitario Porta libretas Banco Internacional 0,13 0,14 0,15 0,16 0,18
Número de Tarjetas de Presentación 6.522 7.108 7.747 8.444 9.203
Precio de Venta Unitario Tarjetas de Presentación 0,14 0,16 0,17 0,19 0,20
Número de Tarjetas de Presentación con repujado 14.290 15.575 16.976 18.503 20.168
Precio de Venta Unitario Tarjetas de Presentación con repujado 0,14 0,15 0,17 0,18 0,20
Número de Tarjetas para Regalo 246 268 292 318 346
Costo Unitario Precio de Venta 0,35 0,38 0,42 0,45 0,49
114
115
Número de Tirillas con logo paco Express PQT X 1000 Unidades 55 60 65 70 76
Precio de Venta Tirillas con logo paco Express PQT X 1000 Unidades 11,90 12,97 14,14 15,41 16,80
Numero de Trípticos 996 1.085 1.182 1.288 1.403
Precio de Venta Trípticos 0,12 0,13 0,15 0,16 0,17
Número de Otros productos 60 65 70 76 82
Precio de Venta Otros productos 342,08 372,87 406,43 443,01 482,88
Productos Punto Print
Numero de Impresión en Printex 360,00 392 427 465 506
Precio de Venta en Printex 12,33 13,44 14,65 15,97 17,41
Número de Lona 841 X 594 mm 240,00 261 284 309 336
Precio de Venta 841 X 594 mm 6,13 6,68 7,28 7,93 8,65
Numero de Lona 1189 x 841mm 240,00 261 284 309 336
Precio de Venta Lona 1189 x 841mm 12,25 13,35 14,55 15,86 17,29
Número de Vinil adhesivo de pared 60,00 65 70 76 82
Precio de Venta Vinil adhesivo de pared 61,25 66,76 72,77 79,32 86,46
Numero de Floor Graphic 180,00 196 213 232 252
Precio de Venta Costo Unitario 39,38 42,92 46,78 50,99 55,58
Número de Adhesivos decorativos varios 420,00 457 498 542 590
Precio de Venta Adhesivos decorativos varios 17,50 19,08 20,79 22,66 24,70
Numero de Backing araña velcro 120,00 130 141 153 166
Precio de Venta Backing araña velcro 153,13 166,91 181,93 198,30 216,15
Número de Otros Backing recto en lona 120,00 130 141 153 166
Precio de Venta Backing recto en lona 135,63 147,83 161,14 175,64 191,45
Numero de Vinilo full color de auto 108,00 117 127 138 150
Precio de Venta Vinilo full color de auto 21,88 23,84 25,99 28,33 30,88
Número deFoto Poster 84,00 91 99 107 116
Precio de Venta Foto Poster 26,25 28,61 31,19 33,99 37,05
Numero de Exhibidor doble lado interior 85 x 180 cm 120,00 130 141 153 166
Precio de Venta Exhibidor doble lado interior 85 x 180 cm 65,63 71,53 77,97 84,99 92,64
Número de Adhesivo Imantado, Imanes Publicitarios 180,00 196 213 232 252
Precio de Venta Adhesivo Imantado, Imanes Publicitarios 21,88 23,84 25,99 28,33 30,88
Numero de Impresión en Papel de Sublimación 120,00 130 141 153 166
Precio de Venta Impresión en Papel de Sublimación 7,00 7,63 8,32 9,07 9,88
Número de Señalética informativa 240,00 261 284 309 336
Precio de Venta Señalética informativa 8,75 9,54 10,40 11,33 12,35
Numero de Stickers precortados 144,00 156 170 185 201
Precio de Venta Stickers precortados 2,63 2,86 3,12 3,40 3,71
115
116
Número de Vinil adhesivo full color 180,00 196 213 232 252
v Vinil adhesivo full color 196,88 214,59 233,91 254,96 277,91
Numero de Flyers 600,00 654 712 776 845
Precio de Venta Flyers 96,25 104,91 114,35 124,65 135,86
Número de Tarjetas de Impresión 1.200,00 1.308 1.425 1.553 1.692
Precio de Venta Tarjetas de Impresión 17,50 19,08 20,79 22,66 24,70
Numero de Plotter 1.200,00 1.308 1.425 1.553 1.692
Precio de Venta Plotter 8,75 9,54 10,40 11,33 12,35
Total Ingresos 250.591,01 296.965,70 351.619,33 417.043,79 493.945,16
FUENTE: I.P.
ELABORADO POR: Punto Print S. A
116
117
En la tabla 3 se describe proyección de ingresos y egresos de la empresa “PUNTO
PRINT S. A”se tiene para el primer año un valor de usd $ 250.591,01. Para lo cual se ha
incluido los Productos de Imprenta y los Productos Punto Print.
5.2.4 ESTADO DE RESULTADO.
Es el documento contable que corresponde al análisis o al detalle de las cifras y datos
provenientes del ejercicio económico de la Empresa “Punto Print S. A” durante un
período determinado. (THOMPSON, 2008)
118
Tabla 52: ESTADO DE RESULTADOS PROYECTADO
ESTADO DE RESULTADOS PROYECTADO
1 2 3 4 5
Ventas Netas 250.591,01 296.965,70 351.619,33 417.043,79 493.945,16
- Costo de Producción 194.090,08 210.859,57 229.138,31 247.668,28 269.385,25
= UTILIDAD BRUTA 56.500,93 86.106,12 122.481,01 169.375,51 224.559,91
- Gastos de Administración 122,40 133,42 145,42 158,51 172,78
-Gastos de Ventas 13.546,11 14.765,26 16.094,13 17.542,61 19.121,44
= UTILIDAD OPERACIONAL 42.832,42 71.207,45 106.241,46 151.674,40 205.265,69
- Gastos Financieros 4.895,54 4.031,93 3.086,28 2.050,80 916,94
= UTILIDAD ANTES de PARTICIPACIÓN 37.936,88 67.175,52 103.155,18 149.623,60 204.348,75
- 15% de Participación Trabajadores 5.690,53 10.076,33 15.473,28 22.443,54 30.652,31
= UTILIDAD ANTES de IMPUESTOS 32.246,35 57.099,19 87.681,90 127.180,06 173.696,44
- 25% Impuesto a la Renta 8.061,59 14.274,80 21.920,47 31.795,02 43.424,11
= UTILIDAD NETA 24.184,76 42.824,39 65.761,42 95.385,05 130.272,33
FUENTE: I.P.
ELABORADO POR: Punto Print S. A
Pese a tener un buen nivel de ventas de $ 250.591,01 existe apenas $ 24.184,76 para el primer año, el mismo que va subiendo después de
cumplir con las obligaciones tributarias, luego para el año 5 llegara a 130.272,33 su utilidad.
118
119
Tabla 53: FLUJO DE CAJA DEL INVERSIONISTA
FLUJO DE CAJA DEL INVERSIONISTA
Años Utilidad Depreciación y Capital Valor Inversión Préstamo
Amortización
del k Flujo
Neta
Amortización del
Diferido (+)
de
trabajo
(+)
Residual
(+) (-) (+) (-)
de efectivo
(=)
0
74.949,21 54.949,21 -20.000,00
1 24.184,76 7.762,45 9.090,60 22.856,61
2 42.824,39 7.762,45 9.954,21 40.632,63
3 65.761,42 7.762,45 10.899,86 62.624,01
4 95.385,05 6.368,59 4.182,00 11.935,34 85.636,29
5 130.272,33 6.368,59 13.069,20 123.571,72
FUENTE: I.P.
ELABORADO POR: Punto Print S. A
Cabe mencionar que para el primer año existe una utilidad de $ 22.856,61 y al final del 5 año se tiene $ 123.571,72, es importante
mencionar que previamente se sumó la amortización del activo diferido y la depreciación correspondiente, también se restó la amortización
del capital, es decir se visualiza el pago del préstamo.
119
120
FLUJO DE CAJA
“El flujo de caja es la expresión de una magnitud económica realizada de una cantidad
por unidad de tiempo, es decir entrada o salida de fondos de caja”. (Lopez Dumrauf,
2003)
El análisis financiero de este instrumento contable es importante por cuanto permite
determinar el comportamiento de ingresos y egresos de la Empresa “Punto Print S. A”,
es decir el movimiento de efectivo. Para su cálculo se proyecta una serie de cinco años,
con el objetivo de realizar los cálculos posteriores del VAN y TIR.
DETERMINACIÓN DEL VALOR ACTUAL NETO (VAN)
Para proceder al cálculo se establecerá una tasa que representa el costo de oportunidad
de la siguiente forma:
i = tasa pasiva (recursos propios) + tasa activa (recursos de terceros) + riesgo país.
Tasa Pasiva = 4,91% = 0,0491
Tasa Activa = 9,82% = 0,0982
Riesgo del Proyecto = 5,61% = 0.0561
TASA DE DESCUENTO
i = tasa pasiva (recursos propios) + tasa activa (recursos de terceros) + riesgo país
i = 0,04 (26,68%) + 0,012 ( 73,32 %) + 5,61
i = 15,48 %
Los datos de tasas de interés e Inflación han sido tomados del Banco Central del
Ecuador, al 30 de Diciembre del 2016.
El VAN se calcula mediante la siguiente fórmula:
121
Io: Inversión Inicial
M: Monto o préstamo
i: interés
))1(
(ni
MIoVAN
Tabla 54: VALOR ACTUAL NETO
VALOR ACTUAL NETO (INVERSIONISTA)
USD.
AÑOS
FLUJO FLUJO ACTUALIZADO
EFECTIVO
0 -20.000,00 -20.000,00
1 28.335,44 24.538,11
2 46.302,91 34.724,07
3 68.503,92 44.488,63
4 91.745,75 51.597,75
5 129.932,53 63.281,08
TOTAL 198.629,64
FUENTE: I.P.
ELABORADO POR: Punto Print S.A
El Valor actual neto a la fecha es de 198.629,64USD, por lo cual es factible o viable la
inversión.
122
5.2.5 TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)
Por medio de este instrumento se puede evaluar el proyecto ya que cuando la TIR es
mayor que la tasa de oportunidad, el rendimiento que obtendrá el inversionista
realizando la inversión es mayor que el que tendrá en la mejor alternativa de su
inversión.
Tabla 55: CALCULO DE LA TIR
CUADRO DE TASA INTERNA DE RETORNO
INVERSIONISTA
AÑOS FLUJO TASA TASA
EFECTIVO MENOR 16% MAYOR 20%
0 -20.000,00 -20.000,00 -20.000,00
1 28.335,44 -24.427,10 28.335,64
2 46.302,91 -39.916,30 46.303,11
3 68.503,92 -59.055,11 68.504,12
4 91.745,75 -79.091,16 91.745,95
5 129.932,53 -112.010,80 129.932,73
-334.500,47 344.821,55
FUENTE: I.P.
ELABORADO POR: Punto Print S.A
FÓRMULA:
tm: Tasa menor
TM: Tasa mayor
VAN tm:
VAN de la tasa menor
VAN TM
: VAN de la tasa mayor
TIR = tm + (TM – tm)*(VAN tm
/( VAN tm
– VAN TM
))
123
Tm 16%
TM 20%
VAN tm -334.500,47
VAN TM 344.821,55
TIR = 17.97 %
Al ser la TIR mayor que la tasa activa 12%
Al ser la TIR mayor que la tasa de Descuento 15,48 %
Al ser la TIR mayor que la Tasa MAR 15,48 %
Luego es factible o viable el proyecto.
RELACIÓN COSTO BENEFICIO.
El análisis de costo-beneficio es una técnica importante dentro del ámbito de la teoría de
la decisión. Este método se aplica a la Empresa “Punto Print S.A” prestando atención a
la importancia y cuantificación de sus consecuencias sociales y/o económicas
R ( C/B) = SUMATORIA ( Flujos generados por proyecto / inversión [ egresos] )
124
Tabla 56: RELACIÓN / COSTO BENEFICIO
RELACION
COSTO /
BENEFICIO 1 2 3 4 5
Ingresos
proyectados 250.591,01 296.965,70 351.619,33 417.043,79 493.945,16 1.810.164,99
Costos de
producción 194.090,08 210.859,57 229.138,31 247.668,28 269.385,25 1.151.141,50
R =B/C 1.57
FUENTE: I.P.
ELABORADO POR: Autores
Análisis:
• Escenario Moderado: B/C > 1 implica que los ingresos son mayores que los egresos, entonces es viable. Por cada dólar invertido, la
Empresa “Punto Print S.A” obtiene $ 1 de inversión y $ 0.57 de ganancia.
124
125
CAPÍTULO VI
6. CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES
6.1 CONCLUSIONES
1. Se encontraron diferentes criterios de las definiciones de los términos a utilizarse para el
desarrollo del presente proyecto se determinó los procedimientos correspondientes para
la aplicación en cada capítulo.
2. En el análisis situacional y diagnóstico de la empresa se determina que mantienen una
filosofía de empresa que no está bien estructurada y tampoco se lo practica, los clientes
externos están distribuidos por rutas las cuales son designadas por día a cada uno de los
vendedores los clientesinternos son los trabajadores de la empresa
3. Para la valoración respectiva se utilizó el método de flujo de caja proyectado, el cual se
basa principalmente en medir la capacidad que tiene la empresa, para generar riquezas
futuras. Es decir que se tomó el valor de los flujos de caja que presente menos tasa de
descuento del costo que represente el dinero, para la realización de este método se
tomara como referente el flujo de efectivo que generen los activos en conjunto a los
proyectados a 5 años.
6.2 RECOMENDACIONES
1. Establecer convenios estratégicos con empresas importadoras de material y maquinaria
para tratar de reducir costos de producción, de esta forma conseguir un ahorro a la
entidad.
2. Efectuar de manera constante un análisis financiero y situacional de la empresa con el
fin de conocer por que está en esa posición destacando debilidades y fortalezas para
combatirlas y obtener una mejor rentabilidad.
3. Manejar un presupuesto de gastos necesarios por parte de la empresa y monitorearlo
para evitar adquirir bienes o servicios que no se utilizaran en el funcionamiento de
Punto Print S.A para así no afectar de manera drástica el resultado de los balances.
126
BIBLIOGRAFÍA
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129
Anexo 1: COMPRAS
Nombre del Producto
Producció
n / Mes Valor Unitario
Valor
Producción USD $ / Mes
Costo Producción USD $
/Mes
Costo Producción Unitario
USD $ /Mes
Dípticos 3900
0,33
2.145,00
1.072,50
0,17
Papelería, Comprobantes de
Entrega 644,4
7,00
7.518,00
3.759,00
3,50
Papelería, Control de Muestras 4,8
9,50
76,00
38,00
4,75
Papelería, Control de
Producción 1,2
18,00
36,00
18,00
9,00
Papelería, Formularios de
Vacaciones 6
22,00
220,00
110,00
11,00
Papelería, Formularios de
Ventas Diarias 69,6
7,00
812,00
406,00
3,50
Papelería, Hojas de Evolución 600
0,14
140,00
70,00
0,07
Papelería, Orden de Pedido 3,6
46,00
276,00
138,00
23,00
Papelería, Recetarios Médicos 6
12,00
120,00
60,00
6,00
Papelería, Recibo de Pago por
mayor 30
95,00
4.750,00
2.375,00
47,50
Porta libretas Banco
Internacional 94440
0,14
22.508,20
11.254,10
0,07
Tarjetas de Presentación 6522
0,16
1.785,01
892,51
0,08
Tarjetas de Presentación con
repujado 14289,6
0,16
3.810,56
1.905,28
0,08
Tarjetas para Regalo 246
0,40
164,00
82,00
0,20
Tirillas con logo paco Express
PQT X 1000 Unidades 55,2
13,60
1.251,20
625,60
6,80
Trípticos 996
0,14
232,40
116,20
0,07
Otros productos 60
390,95
39.095,18
19.547,59
195,48
FUENTE: I.P.
ELABORADO POR: Autores
129
130
Anexo 2: NOMINA
CARGO Sueldo Básico
No. Empleados Total
Vacaciones
13er. Sueldo
14to. Sueldo
Fondo de Reserva
Aporte Patronal
SECAP 0,5%
IECE 0,5%
Total Mensual
Total Anual
Tot. Ingresos
Toto. Gastos
Vendedor 650,00 1
650,00 27,07 54,15 40,63 54,15 72,48 3,25 3,25 638,72 7.664,67 771,84 133,12
Operadores 550,00 1
550,00 22,91 45,82 34,38 45,82 61,33 2,75 2,75 540,46 6.485,49 653,10 112,64
Supervisor Operaciones 650,00
1 650,0
0 27,07 54,15 40,63 54,15 72,48 3,25 3,25 638,72 7.664,67 771,84 133,12
TOTAL GENERAL 21.814,83
FUENTE: I.P.
ELABORADO POR: Autores
130
