Uruguay en el mundo: Desafíos y oportunidades€¦ · TTIP Acuerdo Transatlántico de Comercio e Inversión, USA-EU, 9ª Ronda, abril, Nueva York. «Permítanme comenzar aceptando

Uruguay en el mundo: Desafíos y oportunidades

Danilo Astori

Cámara de Comercio

Uruguay – Estados Unidos

Montevideo, 28 de abril de 2015

I. Situación y perspectiva global y regional

II. Uruguay: Evolución reciente, fortalezas y

diferenciación

III. Bienes y servicios

IV. Fortalezas de política, instrumentos e

institucionalidad

V. Desafíos desde el escenario global

VI. Uruguay: Proyección al mundo desde la región



5,4%

4,2%

3,4% 3,4% 3,4% 3,5% 3,8%

0%

1%

2%

3%

4%

5%

6%

2010 2011 2012 2013 2014 2015* 2016*

1,8%

4,6%

0%

1%

2%

3%

4%

5%

6%

7%

8%

2010 2011 2012 2013 2014 2015* 2016*

Desarrollados Emergentes

Fuente: FMI abril 2015

Una recuperación dispar

PBI mundial (Crec. % anual)

PIB desarrollados vs PIB emergentes (Crec.% anual)

2015 2016

Estados Unidos 3,1 3,1

Japón 1 1,2

Proyecciones de crecimiento (PBI anual)


2015 2016

Alemania 1,6 1,7

Francia 1,2 1,5

España 2,5 2,0



2015 2016

China 6,8 6,3

India 7,5 7,5



2015 2016

Brasil -1,0 1,0

México 3,0 3,3

Argentina -0,3 0,1



II. Uruguay: Evolución reciente, fortalezas y diferenciación

0%

1%

2%

3%

4%

5%

6%

7%

8%

9%

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Crecimiento real PIB % anual

Período 2005-2009:

5,9%

Período 2010-2014:

5%

Un período de moderación tras diez años de intenso crecimiento

Fuente: BCU

0

5

10

15

20

25

1985 1989 1993 1997 2001 2005 2009 2013

Inversión (% de PBI)

Promedio 2005-2014: 20%

Promedio 1985-2004: 14.6%

La inversión como principal fundamento

Fuente: BCU

-8

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

10

IV.2004 IV.2005 IV.2006 IV,2007 IV.2008 IV.2009 IV.2010 IV.2011 IV.2012 IV. 2013 IV.2014

Current account

FDI

-1

0

1

2

3

4

5

6

7

8

1985 1988 1991 1994 1997 2000 2003 2006 2009 2012

IED (% de PBI)

Promedio 1985-2004: 0.8%

Promedio 2005-2014: 5.7%

2.5

3.3 3.4

4.6

5.3

0

1

2

3

4

5

6

IED y saldo de cuenta corriente (% de PBI) IED - 2014

(% de PBI)

Fuente: BCU Fuente: Standard & Poor´s

Un nuevo actor: La inversión extranjera

-3,3%

-5%

-4%

-3%

-2%

-1%

0%

1%

2%

3%

4%

5%

19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

20

14

Resultado del Sector Público Consolidado Antes y después del pago de intereses

En % del PIB

Global Primario

La prudencia como expresión de responsabilidad fiscal para la nueva etapa

Fuente: MEF

18.0

9.06.5

3.61.1 1.0 1.2 1.2 1.2 1.5 1.3 1.6

16.0

13.011.0 9.9

6.7 6.8 6.4 5.9 5.9 5.8 5.8 5.4

0

4

8

12

16

20

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

20

14

Q3

Non-Performing Loans

Provisions

0

10

20

30

40

50

200

0

200

0

200

1

200

2

200

3

200

3

200

4

200

5

200

6

200

6

200

7

200

8

200

9

200

9

201

0

201

1

201

2

201

2

201

3

201

4

40

50

60

70

80

200

0

200

1

200

2

200

3

200

4

200

5

200

6

200

7

200

8

200

9

201

0

201

1

201

2

201

3

201

4

Serie 1

2%

17%

30%

95%

6%

28%

6%

0% 20% 40% 60% 80% 100%

Agro

Commerce

Construction

Families

Industry

Services

Others

Gross Credit L/C Gross Credit F/C

Crédito a sector no financiero en m/e (% total crédito)

Depósitos no residentes en m/e (% total

depósitos en m/e)

Estructura por moneda de crédito bruto al sector

residente no financiero (%)

Grado de morosidad y provisiones (% de crédito total)

Estabilidad y solidez del sistema financiero

Fuente: BCU

Crédito bruto $ Crédito bruto m/e

Otros

Servicios

Industria

Hogares

Construcción

Comercio

Agro

Créditos morosos

Provisiones

17,848

0

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

12,000

14,000

16,000

18,000

20,000

2002 2004 2006 2008 2010 2012 2015YTD

12.814.4

17.1

29.932.3

0

5

10

15

20

25

30

35

Ja

n-1

2

Ja

n-1

2

Ja

n-1

2

Ja

n-1

2

Ja

n-1

5

Ja

n-1

5

Ja

n-1

5

Ja

n-1

5

0

10.000

20.000

30.000

40.000

50.000

60.000

70.000

Variación Reservas Internacionales (US$ Millones)

Fuente: BCU

Reservas Internacionales (US$ Millones)

Fuente: IMF, World Economic Outlook Database and Central Banks

Reservas Internacionales (% del PBI a Febrero de 2015)

El frente financiero: Reducción de vulnerabilidad convertida en fortaleza

69% 11% 46% 30%

72.4

59.356.3

60.657.6 58.4

35.3

30.527.4 26.5

23.121.0

0

10

20

30

40

50

60

70

80

2009 2010 2011 2012 2013 2014

Gross debt Net debt

Deuda Pública Global

(% del PBI)

El frente financiero: Reducción de vulnerabilidad convertida en fortaleza

Fuente: BCU

Deuda bruta Deuda neta

0

200

400

600

800

1.000

1.200

1.400

1.600

1.800

2.000

201

5

201

6

201

7

201

8

201

9

202

0

2021

202

2

202

3

202

4

202

5

202

6

202

7

202

8

202

9

203

0

203

1

203

2

203

3

2034

203

5

203

6

203

7

203

8

203

9

204

0

204

1

204

2

204

3

204

4

204

5

204

6

2047

204

8

204

9

205

0

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

200

4

200

5

200

6

200

7

200

8

200

9

201

0

201

1

201

2

201

3

201

4

201

5Q

1

% de deuda del gobierno central en moneda local

49%

93%

7%

% Debt with Fixed Rate % Debt with Floating Rate

Perfil de amortización de deuda del gobierno central A diciembre de 2014 (US$ Millones)

2015: 2.0% del PBI

2016: 1.3% del PBI

Duración

promedio

15 años

Fuente: BCU

% Deuda a tasa fija % deuda tasa variable

Liquidez GC 6,1% PBI Líneas contingentes 3,5% PBI

2015

20

00

20

00

20

00

20

00

20

00

20

05

20

05

20

05

20

05

20

05

20

13

20

13

20

13

20

13

20

13

0

10

20

30

40

50

60

BRAZIL CHILE COLOMBIA PERU URUGUAY

0.55 0,540,51

0,44

0,38

0,0

0,3

0,5

0,8

BRAZIL COLOMBIA CHILE PERU URUGUAY

Índice de Gini – 2013 (Valores entre 0 y 1 los más bajos representan más

equidad)

Pobreza (% sobre total de población)

Fuente: Economic Commission for Latin America and the Caribbean, Statistical Yearbook for Latin America and the Caribbean 2013

Construcción de cohesión social

BRASIL BRASIL

III. Bienes y servicios

III. Bienes y servicios: Diversificación

15%

45%

-

500

1.000

1.500

2.000

2.500

3.000

3.500

4.000

4.500

1980 1990 2000 2010 2014

Servicios no tradicionales

Turismo

Transporte

Exportaciones de Servicios (millones de US$)

Exportaciones de Servicios Globales (2013, millones de US$)

TICs US$ 307:

(23%)

Financieros US$ 250:

(19%)

BPO/KPO US$ 580:

(55%)

Otros* US$ 45:

(3%)

*Incluye Investigación en Farma y Salud, servicios audiovisuales y servicios de arquitectura e ingeniería. Fuente: Uruguay XXI en base a BCU y Vaillant y Lalanne (2014)

717

351

2.203

1.787

19

96

19

97

19

98

19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

20

14 44.742

54.389

55.752

68.387

117.381

143.083

294.321

937.374

CHILENOS

NORTEAMÉRICA

PARAGUAYOS

RESTO AMÉRICA

EUROPA

URUGUAYOS

BRASILEROS

ARGENTINOS

Gasto de turistas (2014, US$ millones)

Gasto de turistas (2014 según nacionalidad, US$

millones)

Fuente: MINTUR.

0

50

100

150

200

250

300

350

2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012

Exportación

Ventas de Oficinas en el Exterior

Exportaciones del sector TI (millones de US$)

37%

10%

8%

8%

7%

0% 10% 20% 30% 40%

Estados Unidos

Brasil

México

Argentina

Colombia

Principales destinos (% del total, 2013)

3%

7%

18%

15%

56%

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60%

Internet y telecomunicaciones

Consultorías

Productos de software

Outsourcing

Otros servicios TI

Productos exportados (% de exportaciones por tipo de producto de TI)

Fuente: CUTI.2015.

IV. Fortalezas de política, instrumentos e institucionalidad

IV. Fortalezas de política, instrumentos e institucionalidad

• Estabilidad macroeconómica: compromiso con consistencia de política monetaria, fiscal e ingresos • Instrumentos de atracción y fomento de inversiones (régimen de promoción de inversión: exoneración fiscal según objetivos; Zonas Francas/ZEE; otros regímenes especiales) • Facilitación de comercio exterior (modernización Aduana, Código Aduanero*, Operador Económico Calificado, Ventanilla Única de Exportación) • Inserción financiera según reglas de cooperación (GAFI, Foro Global de Cooperación Fiscal) • Estabilidad de reglas de juego y calidad institucional

* Sujeto a reglamentación

Estabilidad y calidad institucional

Economic Climate Index

(Getulio Vargas Foundation & IFO 2015 - Last 10 Years Average)

Democracy Index

(The EIU 2013)

Worldwide Governance Indicators

(World Bank 2013)

Global Peace Index

(Institute for Economics & Peace 2013)

Economic Freedom Index

(Heritage Foundation 2015)

Corruption Perception Index

(Transparency International 2013)

Prosperity Index

(Legatum Institute 2014)

Press Freedom Index

(Reporters without Frontier 2013)

Mundo

América Latina



• Parálisis de las negociaciones multilaterales en la OMC

«La frustración de las negociaciones a nivel multilateral es a menudo citada como un factor que contribuye al aumento de las negociaciones comerciales bilaterales y regionales que hemos visto en los últimos años.(...) Las negociaciones en torno al TPP y el T-TIP están a menudo en los titulares, pero hay muchos otros. La OMC ha sido notificada de más de 250 acuerdos comerciales regionales, actualmente en vigor. Estas iniciativas son importantes para el sistema multilateral de comercio, pero no lo sustituyen: los países deben seguir participando en todos los niveles.»

Dir Gral de la OMC Roberto Azevedo, Riga, marzo 2015

La nueva tendencia: los mega-acuerdos TTIP Acuerdo Transatlántico de Comercio e Inversión, USA-EU, 9ª Ronda, abril, Nueva York. «Permítanme comenzar aceptando un punto importante que es a menudo formulado contra el TTIP. No se trata de una negociación comercial más, no debemos presentarla de esa forma. Estamos hablando de la negociación con nuestro principal socio comercial. Se trata de la negociación entre las dos economías más grandes del mundo, espacios que comparten muchos valores. Y lo más importante, es una negociación que va más allá de las temas comerciales tradicionales como el acceso a los mercados de bienes y servicios. Lo más importante, aunque no lo único, se trata de una negociación acerca de la regulación.»

Cecilia Malmström, Comisaria de Comercio de la UE, Bruselas, diciembre 2014

• TPP Acuerdo de Asociación Transpacífico: Australia, Brunei, Canadá, Chile, Japón, Malasia, México, Nueva Zelanda, Perú, Singapur, Estados Unidos y Vietnam.

• CETA Acuerdo Económico y Comercial Global, UE - Canadá Negociaciones concluidas en octubre de 2013.

• RCEP Asociación Económica Integral Regional Incluye a los diez Estados miembros de la Asociación de Naciones del Asia Sudoriental (ASEAN: Brunei, Myanmar, Camboya, Indonesia, Laos, Malasia, Filipinas, Singapur, Tailandia y Vietnam) más Australia, China, India, Japón, Nueva Zelanda y República de Corea. La RCEP es la culminación de los esfuerzos de la ASEAN para lograr, a través de la creación de una zona de libre comercio, un espacio económico integrado.

• China y la Ruta de la Seda (Silk Road Economic Belt and 21st-Century Maritime Silk Road)

Red de infraestructuras de comunicación y transporte para mejorar la conectividad entre China, el resto de Eurasia y África. Fue lanzada a finales de 2013 y comprende dos iniciativas principales: la Franja Económica de la Ruta de la Seda (corredor terrestre que conectaría de este a oeste los dos extremos de Eurasia y se vería complementado por otros corredores de norte a sur) y la Ruta de la Seda Marítima del Siglo XXI (conexiones marítimas).

Comprende la construcción de un espacio comercial.

En octubre de 2014 se anunció la creación del Banco Asiático de Inversión en Infraestructuras.

V. Relevancia de los mega acuerdos

11,77%

45,89% 45,46%

42,10%

11,46%

37,11%

28,48%

24,09%

45,18%

19,09%

22,64% 22,64%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

40%

45%

50%

Población PBI Import Export

Transatlantico

TPP

Integral - Regional

• Acuerdo Transpacífico de Asociación (TPP): Australia, Brunei, Canadá, Chile, Estados Unidos, Japón, Malasia, México, Nueva Zelanda, Perú, Singapur, Vietnam.

• Acuerdo Transatlántico de Comercio e Inversión: Entre los Estados Unidos y la Unión Europea. • Asociación Económica Integral Regional: Australia, China, India, Japón, Nueva Zelanda, República de Corea y los 10

miembros de la ASEAN.

Frente a los escasos avances verificados en la OMC - Ronda Doha



Uruguay y el Mercosur

• Seguridad jurídica para el acceso al mercado ampliado, condición de la inversión con destino a la región

• Agenda externa, condición de progreso

Uruguay y el regionalismo abierto

• Responsabilidades y desafíos compartidos: sector público, sector privado; sectores políticos; organizaciones sociales; ciudadanía y sociedad

• Política de Estado


Uruguay en el mundo: Desafíos y oportunidades

Danilo Astori

Cámara de Comercio

Uruguay – Estados Unidos

Montevideo, 28 de abril de 2015

Documents

Uruguay en el mundo: Desafíos y oportunidades€¦ · TTIP Acuerdo Transatlántico de Comercio e Inversión, USA-EU, 9ª Ronda, abril, Nueva York. «Permítanme comenzar aceptando