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Valorizacion de Acciones

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!AL"#ACI$% &E

ACCI"%E'

El .recio de cada acci/n co 0n de una e .resa esel 1alor de cada .artici.aci/n en la .ro.iedad2

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(EMA' A (#A(A#•&i3erencias entre el ca.ital de deuda y el ca.ital .ro.io• Analizar los derechos las caracter4sticas y los detalles de lasacciones co unes y .re3erentes2• &escribir el .roceso de la e isi/n de acciones co unes,incluyendo el uso de ca.ital de riesgo, la cotizaci/n en bolsa y el.a.el del banquero de in1ersi/n , as4 co o el inter.retaci/n decotizaciones de acciones2•Entender el conce.to de la e5ciencia de ercado y la 1aloraci/nb6sica de acciones co unes usando los odelos de creci ientocero y creci iento constante2•Analizar el odelo de 1aluaci/n de 7u8o de e3ecti1o libre, el 1aloren libros , el 1alor de liquidaci/n y los 0lti.los .recio y ganancia2•E9.licar las relaciones entre las decisiones 5nancieras, el

rendi iento , el riesgo y el 1alor de la e .resa2

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Poseer acciones cor.orati1as es uy .o.ular2 Cada d4a ala se ana , los edios in3or ati1os re.ortan o1i ientosde los .recios de las acciones en ercados 5nancieros 2

&IFE#E%CIA' E%(#E CAPI(AL &E &E &A' ; CAPI(AL P#"PI"

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CAPITALF"%&"' A LA#<" PLAZ" &E %AEMP#E'A2

("&"' # =#"' &EL LA&"&E#EC)" E% EL =ALA%CE<E%E#AL &E LA EMP#E'A ,C"%

E>CEPCI$% &E L"' PA'I!"'C"##IE%(E'2

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APITAL DE DUEDA !' CAPITAL PROPIO

(odos los.resta os alargo .lazo enlos que incurreuna e .resa ,incluyendo losbonos 2

Fondos a largo.lazo que.ro.orcionanlos.ro.ietariosde la e .resa,es decir los

DIFERENCIAS

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DIFERENCIAS ENTRE CAPITAL DE DEUDA YCAPITAL PROPIO

Caracter4stica &E &A CAPI(AL P#"PI"

?!oz en laad inistraci/n %o '4

&erechos sobre losingresos y acti1os

Prioridad sobre elca.ital .ro.io

'ubordinado a ladeuda

!enci iento Establecido %inguno

(rata iento 5scal &educci/n deintereses

%inguna deducci/n

? !oz en la 1otaci/n

APITAL DE DUEDA !' CAPITAL PROPIO

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EJEMPLO

I%& '(#IA' @A=CE%(#A AC"(IZACI$% E%="L'A 2 ; PA#A LAPA<" &E

(ILI&A&E' A ' 'ACCI"%I'(A' )A;AL< %"'P#"=LEMA'2

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Poseer acciones cor.orati1as es uy .o.ular2 Cada d4a ala se ana , los edios in3or ati1os re.ortan o1i ientosde los .recios de las acciones en ercados 5nancieros 2

ACCI"%E' C"M %E' ; P#EFE#E%(E'

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ACCIONES COMUNES

Los 1erdaderos dueBosde la e .resa son losaccionistas co unesque in1ierten su dineroen la e .resasola ente a causa desus e9.ectati1as derendi ientos 3uturos2

D&ueBo residualDEs l quien recibe lo que queda des.u s de

que todas las recla aciones sobre lasutilidades y acti1os de la e .resa se han

satis3echo2

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!AL"# A LAPA#

&E#EC)" AL!"("

&I!I'I$% &EACCI"%E'

&I!I&E%&"'#EA& I'ICI

$% &E

ACCI"%E'

&I'(#I= CI$% &E

(ILI&A&E' ; AC(I!"'

&E#EC)" &E' 'C#IPCI$%

CARACTERISTICAS DE LA ACCIÓNCOMUN

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ACCIONES PREFERENTESEl obtener una3or a de.artici.aci/n dentrode una e .resa .or

edio de acciones.re3erentes, daciertos .ri1ilegiosque no tienen losaccionistasordinarios Las acciones .re3erentes algunas 1eces se

consideran co o una 3or a de DCuasideudaD .or haber un di1idendo

.eri/dico 58o asociado con ellas 2

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GENERALIDADRESTRICTIVA

Las cl6usulas restricti1asque se encuentranusual ente en una e isi/nde acciones .re3erentestienen .or ob8eto asegurarla e9istencia continuada de

la e .resa 2 A los accionistas preferentes se les prometeun rendimiento periódico jo que se establece

como un porcentaje o en efectivo 2

E>I'(E %A

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TIPO DE ACCIONESPREFERENTES

Acciones Pre3erentes noacu ulati1as• Estas no dan derecho al tenedor al reciboe1entual de di1idendos a.robados, sino que

esti.ula que el e isor .ague sola ente losdi1idendos corrientes antes de .agar a losaccionistas ordinarios2

Acciones Pre3erentes .artici.ati1as• En este ti.o los tenedores recibendi1idendos ayores a los establecidos.artici.ando con accionistas ordinarios endistribuciones que 1an 6s all6 de cierto

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DERECHO DE LAS ACCIONESPREFERENTES

C o o l a i n 1 e r s i / n e n a c c i o n e s . r e 3 e r e n t e s e s

. e r a n e n t e , r e . r e s e n t a . r o . i e d a d , . e r o c o o l a r e c l a a c i / n d e l o s a c c i o n i s t a s . r e 3 e r e n t e s s o b r e l a s u t i l i d a d e s d e l a e . r e s a e s 5 8 a y t i e n e . r i o r i d a d s o b r e l a r e c l a a c i / n d e a c c i o n i s t a s c o u n e s , n o s e e 9 . o n e n a l i s o g r a d o d e r i e s g o q u e l o s a c c i o n i s t a s c o u n e s 2

&E#EC)"AL !"("

• A l o s a c c i o n i s t a s . r e 3 e r e n t e s s e l e s d a . r e 3 e r e n c i a s o b r e l o s a c c i o n i s t a s c o u n e s c o n r e s . e c t o a l a d i s t r i b u c i / n d e u t i l i d a d e s 2 ' i s e o i t e e l d i 1 i d e n d o d e a c c i / n . r e 3 e r e n t e e s t a b l e c i d o . o r l a 8 u n t a d i r e c t i 1 a , s e . r o h 4 b e e l . a g o d e d i 1 i d e n d o s a a c c i o n i s t a s c o u n e s 2&I'(#I= CI

$% &E

(ILI&A&E'

• : s u a l e n t e a l o s a c c i o n i s t a s . r e 3 e r e n t e s s e l e s d a l a . r e 3 e r e n c i a s o b r e l a l i q u i d a c i / n d e l o s a c t i 1 o s c o o r e s u l t a d o d e u n a q u i e b r a 2 A u n q u e e l a c c i o n i s t a . r e 3 e r e n t e d e b e e s . e r a r h a s t a l a s r e c l a a c i o n e s d e t o d o s l o s a c r e e d o r e s s e h a y a n s a t i s 3 e c h o 2&I'(#I= CI

$% &EAC(I!"'

E'(A' (IE%E% 22

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CAPI(ALI'(A' &E #IE'<"

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CAPITAL DE RIESGO

Ca.ital de riesgo : Ca.ital .ro.io e9terno,

recaudado de 3or a .ri1ada y usado .ara5nanciar e .resas en eta.as inicialesatracti1as .ers.ecti1as de creci iento2

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CAPI(ALI'(A' DE RIESGO

MARK ZUCKERBERG , +G, F %&A&"# &E LA #E& '"CIAL

FACE=""H 'E =ICA E% EL PUESTO 35 E% LA LI'(A A% AL&E LA' PE#'"%A' M ' #ICA' &E EE &E LA #E!I'(AF"#=E'2 Z CHE#=E#< AVENTAJA INCLUSO EN FORTUNAAL LÍDER DE APPLE, '(E!E J"=', C ;" PA(#IM"%I" E'&EUS$6,100 MILLONES ; "C PA LA PLAZA %KME#" +E% LA LI'(A &E L"' M ' #IC"' &E E'(A&"' %I&"'2

L"' '"CI"' &E Z CHE#=E#< (AMP"C" 'ALE% MALPA#A&"': DUSTIN MOSKOVIT ; EDUARDO

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A%<EL

CAPI(ALI'('

In1ersionistasindi1iduales adineradosque no o.eran co o unae .resa , .ero in1ierten ene .resas .ro etedoras eneta.as iniciales, a ca biode una .arte del ca.ital.ro.io de la e .resa2

Peter (hiel

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<oogle 3ue una de las e .resas que entro e9itosa ente en bolsa

C"(IZACI$% E% ="L'A

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C"(IZACI$% E% ="L'A

"FE#(AP =LICA

"FE#(A &E&E#EC)"'

C"L"CACI$%P#I!A&A

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=A% E#" &E I%!E#'I$%

I%(E#ME&IA#I"FI%A%CIE#" E 'EE'PECIALIZA E% LA!E%(A &E % E!A'

EMI'I"%E' &E (I( L"' ; A'E'"#A# A LA'

EMP#E'A' '"=#E (#A%'ACCI"%E'FI%A%CIE#A

IMP"#(A%(E'

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Efciencia (Del lat. e cientĭa) es la capacidad de disponer de alguien o de algo para conseguir un efecto determinado NO2'eg0n Idalberto Chia1enato, efciencia Dsigni ca utili ación correcta de los recursos

(medios de producción) disponibles. !uede de nirse mediante la ecuación "#!$%&donde ! son los productos resultantes ' % los recursos utili ados D -O2

EFICIE%CIA &EL ME#CA&"

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EFICIE%CIA &E ME#CA&"

En 5nanzas, la # %&'() ) *( (+ (- . *( / ) (2 .* ) a5r aque el .recio de los acti1os negociados en los ercados 5nancierosre7e8a toda la in3or aci/n conocida .or los ie bros del ercadoy todas las creencias de los in1ersores sobre el 3uturo2 Estahi./tesis i .lica que no es .osible lograr de 3or a consistentesu.erar los resultados del ercado e9ce.to a tra1 s de la suerte ode la in3or aci/n .ri1ilegiada2 'ugiere ta bi n que el 7u8o 3uturode noticias que deter inar6 el .recio de las acciones es aleatorio yque no es .osible conocerlo .or adelantado2 La ipótesis dee ciencia de los mercados es una .ieza central de lateor4a de los ercados e5cientes 2