Venezuela: Coordinación de la Política Monetaria y Fiscal.Un enfoque transaccional

Edgar Rojas

Harold Zavarce

Banco Central de Venezuela

Enero 2004

Contenido

Motivación

Enfoque transaccional: el marco analítico

Caracterización de la coordinación y sus determinantes en Venezuela

Ambitos de Mejora

Motivación

El cambio constitucional de 1999 estableció a la coordinación macroeconómica como un medio para alcanzar los fines del Estado

Proceso de gestión por resultados

Primer Acuerdo Anual de Políticas en 2003

Fenómeno político técnicamente sustentado

Cual es la problemática política - institucional en el arreglo de la coordinación ?

Formular ámbitos de mejora para este proceso

Literatura

Proyecto BID

Spille, Stein y Tommasi (2003). DP1

Scartascini, y Olivera (2003). DP2

Estudios de Caso

ArgentinaSpiller y Tommasi (2003 a,b)

VenezuelaMonaldi,Gonzalez, Obuchi, Pendfold, Zambrano (2003)

Brasil, Chile, Colombia, Ecuador, Mexico, Paraguay, Peru

El Marco Analítico

Instituciones básicas

e historia

Funcionamiento de las instituciones políticas (reglas del juego de

hacer política macroeconómica)

X

Juego de las transacciones

políticas AAP

X * Z

Características de la Coordinación

Macroeconómica

Y

Naturaleza del proceso de las políticas fiscal y

monetaria

Z

X * Z Y

Instituciones e historia

Constitución 1999, LOAF y Ley BCV

Principios: autonomía BCV, coordinación, transparencia, responsabilidad, rendición de cuentas y control social

El Acuerdo Anual de Políticas (AAP) es un contrato de gestión macroeconómica por resultados

Establece responsabilidades al Ejecutivo (MF) y BCV. El Ministerio de Finanzas representa al Ejecutivo Nacional.

Contiene objetivos de crecimiento, inflación y balance externo; enunciado de las repercusiones sociales; acciones de política para el logro de los objetivos; interrelación de las políticas; y causales de revisión o anulación.

El primer AAP fue suscrito en diciembre 2002 para ser instrumentado en 2003. Circunstancias excepcionales condujeron a su anulación en marzo de 2003.

Acuerdos sectoriales. Comision 625 y comité interinstitucional.

Juego de Transacciones AAP: Naturelaza

El AAP es un fenómeno político técnicamente sustentado.

Diseño y

Formulación

Seguimiento y rendición de cuentas

Ejecución

Ministerio de Finanzas (Ejecutivo

Nacional)

BCV

Organos de Control Social Asamblea Nacional Tribunal Supremo de

Justicia Contraloría General Superintendencia de Bancos

15 Juliofecha tope

presentación MPP

15 Octubrefecha tope

presentación Presupuesto

15 de Diciembrefecha tope aprobación Presupuesto

15 Enerofecha

estimada

15 Febrerofecha topeestimada

•Inicio proceso negociación AAP•Preparación Presupuesto y LE

•Opinión BCV: Ley Endeudamiento•Formulación Proyecto AAP

•Posible Publicación en Gaceta delPresupuesto

•Firma y Anuncio del AAP

•Opinión BCV :MPP

Participación a la AN Ausencia de Consenso

Juego de Transacciones

AAP: Diseño-Negociación

Resolución delconflicto

BCV (Política Monetaria y Cambiaria)

Negociación del AAP

Consenso

Ejecutivo Nacional(Política Fiscal y Cambiaria)

Ausencia de consenso

Mediación de la AN

Ausencia de consenso

Proceso normadode formulación del AAP

Ejecución del AAP

01-03 31 - 03 30 -04 30 -09

Informe Anual de Rendición de Cuentas

Informe II Trimestre

Informe III Trimestre

Informe IV Trimestre

31 -01 30 -06 31 -07 31 -10

Informe I Trimestre

31 - 12

Juego de Transacciones AAP: Seguimiento y Rendición de

Cuentas

Ejecución de laPolítica Fiscal

Ejecución de laPolítica Monetario-Cambiaria

Programación de la Ejecución de Políticas (Comisión Inter-Institucional)

Resultados deInflación, Crecimiento y Balance Externo

Objetivos

Informe del Ejecutivo Informe del BCV

Evaluación de la AN

Aprobación de Gestión PosibleDeclaratoria de Responsabilidad

Características de las Políticas (Y)

Estabilidad / Volatilidad

Adaptabilidad o Flexibilidad / Rigidez o Reglas

Coordinación o Coherencia de Políticas

Inversión en Calidad y Capacidad de la Política Macroeconómica

Intereses Públicos / Particulares

Características de las Políticas (Y)Alta Volatilidad

1999-2003:

5 cambios de Ministro de Finanzas, 3 cambios de Ministro de Planificación. Sin cambios en el Directorio del BCV.

2 cambios de régimen cambiario (2002, 2003) y 5 anuncios de política fiscal (uno en 1999, uno en 2000, dos en 2002 y uno en 2003).

Se crearon 5 leyes y se modificaron 17. Se modificó 5 veces la Ley del FIEM y 1 la Ley del BCV.

Creación de una Comisión Presidencial para la Reforma del Estado cuya duración fue de seis meses.

6 reformas al Reglamento de Debates de la Asamblea.

Características de las Políticas (Y):Rigidez

La adopción de regímenes de tipo de cambio fijo, control de cambios, y bandas con flotación limitada, ha sido la norma en el caso venezolano a partir de los 80's.

La vigencia de un convenio cambiario que establece la obligación de compra por parte del BCV de todas las divisas provenientes de las exportaciones públicas de petróleo.

Carácter procíclico de la política fiscal, rigidez del gasto público y debilidad de la estructura tributaria.

Retardos y conflictos de intereses que ha generado el proceso de reforma.

Características de las Políticas (Y):Rigidez

Rezago en la toma de decisiones para enfrentar situaciones de crisis o completar acciones para señalizar al mercado en períodos de transición.

Adopción de la flotación cambiaria en febrero de 2002, con anuncio a mediados de julio del objetivo de inflación para ese año y una senda cualitativa para 2003-2004, así como la lógica del funcionamiento del régimen monetario y cambiario

Caracteristicas de las Políticas (Y):Baja Coordinación

Acciones de política fiscal insuficientes durante el periodo 2001-2002 inconsistente con el mantenimiento de la estabilidad cambiaria.

Adopción de flotación con ancla fiscal 2002. Desfase de anuncio de una estrategia monetaria flexible y concreción de medidas fiscales.

Caracteristicas de las Políticas (Y):Baja Coordinación

Ratificación del régimen monetario, y el carácter general de los compromisos fiscales en el primer AAP anunciado el 18 de diciembre de 2003

La elección de anular compromisos con las metas en lugar de revisarlas en marzo de 2003

Discrecionalidad o baja coordinación?

Acumulación de recursos en el FIEM en el marco de gestiones fiscales deficitarias durante 1999-2002.

Altos niveles de discusión pública entre hacedores de política y organismos de balance y contrapeso.

Juego democrático o espacios incompletos de coordinación?

Caracteristicas de las Políticas (Y): Baja Inversión en Calidad y

Capacidad

Mejora de la capacidad para hacer una mejor política económica se lleva a cabo en el Banco Central de una manera integral a partir de 2001.

En la Asamblea Nacional y en el Ministerio de Finanzas es discontinua sujeta a reversiones producto de la dinámica del mercado político. En el Ministerio de Finanzas se caracteriza por un nivel de complejidad superior.

Casos de la Oficina de Asesoría Económica y Financiera de la Asamblea Nacional (OAEF) y la Oficina de Planificación y Análisis Macroeconómico del Ministerio de Finanzas (OPAM).

Caracteristicas de las Políticas (Y): Baja Inversión en Calidad y

Capacidad

Funcionamiento de la comisión de viceministros y comisión de mesa.

Escasa actividad durante 2002 y 2003. Indicador de disminución de capacidad presente y futura. Reducción en los niveles de coherencia operacional en la gerencia macroeconómica

“Adhesión técnica intertemporal”. Promoción de redes de intercambio científico - técnicas entre los hacedores de política y académicos.

Financiamiento a la investigación

www.redeconomia.org.ve

Características de las políticas (Y):Intereses Partículares

Presencia de estos intereses en las decisiones de política fiscal.

Casos IVA

Competencias concurrentes y transferencias preestablecidas

Retraso en aprobación de Leyes de Hacienda Pública Estatal y Fondo de compensación interterritorial

Puente (2002): Gasto Social y Grupos de Interés.

Orientación reciente (1999) de la política monetaria a intereses públicos.

Objetivo de estabilidad de precios y tensión con el financiamiento cuasifiscal.

Debilidad de la estabilidad de precios como valor social

Determinantes de las Políticas (X´Z):

Número de Actores

Alto: MF, MPD, BCV, AN, TSJ, CGR

Secuencia de los Movimientos de los Actores

Normativa: continuo, integrado y denso

Práctica: discontinuo, poco integrado y puntual

Beneficios de la Cooperación Política y de Desvíos

Ambigüedad de entrada en vigencia de compromisos vinculantes

Asimetría en penalidades(BCV>MF)+generalidad en la norma

Bajos costos de no cumplir con los acuerdos

Beneficios bajos para la autoridad monetaria

Carácter permanente del déficit global

Beneficios altos de las expansiones no previstas de gasto

Determinantes de las Políticas (X´Z):

Número de Actores

Delegación de Competencias

Autonomía y estabilidad de precios

Limitados grados de libertad

Régimen de control

Tecnología para Garantizar los Compromisos

AN

TSJ

Espacios grises

Oficinas de asesoría técnica independientes

Ambitos de Mejora

En 2005 son viculantes AAP Y MPP

Ley de Coordinación Macroeconómica para equiparar partes y alinear incentivos

Activar Comisión 625 y Comité Insterinstitucional

Redes político técnicas de trabajo en procesos continuos, densos e integrados

Promover oficinas independientes de asesoría técnica

Estudiar incentivos para profesionalizar la carrera legislativa

Estructurar agenda de acción continua para el avance de las reformas en el sector público

Transparencia y control social