VIDAL E HIJOS

Estado de Resultados Premisas de Operación:(000 USD) 1 Caja OperativaVentas 100% 2 Rotación de Cartera:% CdeV/Ventas 60% 3 Rotación de Inventarios:Costo de Ventas 4 Rotación de Proveedores:UTILIDAD BRUTA 5 Inversión de excedentes de caja: cetes

6 Payout:Gastos de Operación: 7 Inversión en AF:Fijos: 75 Mensual 8 Financiamiento del AF con deuda LP:Variable: %/Ventas 8% 9 Tasa de Interés:TOTAL GdeO 10 Depreciación UTILIDAD DE OPERAC. Depreciación AF comprado

11 Gastos Fijos se pagan de contado.Gastos Financieros 12 Gastos Variables se pagan en el mes en que se devengan.Deuda a cp 12% Tasa de Interés. 13 Intereses se pagan (cobran) a fin del mes sobre el saldo promedio del capital al inicio y final del mes.Deuda a lp 15% Tasa de Interés. 14 Impuestos se pagan en el mes en que se causan.TOTAL GF 15 Pronóstico de Ventas Mensuales:U ANTES DE IMPTO. 1Impuestos y PTU 34% Sobre la UAI 210UTILIDA NETA

Balance InicialACTIVOS:Caja y bancos 200Clientes 0Inventarios 0TOTAL AC 200

Activo Fijo Bruto 440Depreciación Acumulada 0Activo Fijo Neto 440

TOTAL ACTIVO 640

PASIVOS:Proveedores 0Crédito bancario cp 0TOTAL PC 0

Deuda a lp 200

Capital social 440Utilidades acum. 0TOTAL CC 440

TOTAL P Y CC 640

CT= 200NOF= 200

0 2 4 6 8 10 12 140

100

200

300

400

500

600

700Pronóstico de Ventas Mensuales:

Pronóstico de Ventas Mensuales:

20 días40 días75 días30 días

Inversión de excedentes de caja: cetes 7% Interés15% (Con cargo a la Utilidad del mes)200 $ Mes 10 (6 meses de gracia)

Financiamiento del AF con deuda LP: 15 años (6 meses de gracia)14%10% anual

8% anual Gastos Fijos se pagan de contado.Gastos Variables se pagan en el mes en que se devengan.Intereses se pagan (cobran) a fin del mes sobre el saldo promedio del capital al inicio y final del mes.Impuestos se pagan en el mes en que se causan.Pronóstico de Ventas Mensuales:

2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12300 420 560 590 490 320 190 200 450 650 320

0 2 4 6 8 10 12 140

100

200

300

400

500

600

700Pronóstico de Ventas Mensuales:

Pronóstico de Ventas Mensuales:

Estado de ResultadosProyectado Premisas 1 2 3 4Ventas 210 300 420 560% CdeV/Venta 60% 126 180 252 336UTILIDAD BRUTA 84 120 168 224

Gastos de Operación:Fijos: 75 75 75 75 75Variable: %/Ventas 8% 17 24 34 45TOTAL GdeO 92 99 109 120UTILIDAD DE OPERAC. -8 21 59 104

Ingresos Financieros: 7% Err:522 Err:522 ### ###Gastos Financieros:Deuda a cp 12% Err:522 Err:522 ### ###Deuda a lp 15% 3 3 3 3Deuda Nueva a lp 14% 0 0 0 0TOTAL Gastos Financieros Err:522 Err:522 ### ###

U ANTES DE IMPTO. Err:522 Err:522 ### ###Impuestos y PTU 34% Err:522 Err:522 ### ###UTILIDA NETA Err:522 Err:522 ### ###

Dividendos - Payout 15% Err:522 Err:522 ### ###

Utilidades Retenidas Err:522 Err:522 ### ###

Depreciación 10% 4 4 4 4Depreciación AF nuevo 8% 0 0 0 0

BALANCE INICIALACTIVOS: 1 2 3 4Inversiones en valores líquidos 0 Err:522 Err:522 ### ###Caja y bancos 200 Err:522 Err:522 ### ###Clientes 0 210 300 420 560Inventarios 0 189 270 378 504TOTAL AC 200 Err:522 Err:522 ### ###

Activo Fijo Bruto 440 440 440 440 440Depreciación Acumulada 0 4 7 11 15Activo Fijo Neto 440 436 433 429 425TOTAL ACTIVO 640 Err:522 Err:522 ### ###PASIVOS:Proveedores 0 315 261 360 462Crédito bancario cp 0 Err:522 Err:522 ### ###TOTAL PC 0 Err:522 Err:522 ### ###

Deuda a lp 200 200 200 200 200Deuda Nueva a lp 0 0 0 0Total Deuda a lp 200 200 200 200 200

Capital social 440 440 440 440 440Utilidades acum. Err:522 Err:522 ### ###TOTAL CC 440 Err:522 Err:522 ### ###

TOTAL P Y CC 640 Err:522 Err:522 ### ###

NOF = 200 Err:522 Err:522 ### ###CT= 200 Err:522 Err:522 ### ###NOF - CT = Credito a cp (+) o EC (-) 0 Err:522 Err:522 ### ###

PRESUPUESTO DE CAJA 1 2 3 4Movimientos de Cartera 30 díasCXC Iniciales 0 210 300 420Ventas 210 300 420 560vpd 7.0 10.0 14.0 18.7Cobranza:TOTAL Cobranza 0 210 300 420CXC Finales 210 300 420 560

Movimientos de Inventario 45CdeV 126 180 252 336cvp 4.2 6 8.4 11.2Inventario Final 189 270 378 504Inventario Inicial 0 189 270 378Costo de Venta 126 180 252 336Compras 315 261 360 462

Pagos por Compras 30CXP Iniciales 0 315 261 360Compras 315 261 360 462pago promedio diario 10.5 8.7 12 15.4TOTAL Pagos Compras 0 315 261 360CXP Finales 225 315 261 360 462

Rotación de la Caja 20Caja Operativa Final Err:522 Err:522 ### ###PAGOS MENS ESTIMADOS Err:522 Err:522 ### ###PPD Err:522 Err:522 ### ###

PRESUPUESTO DE CAJA 1 2 3 4ENTRADAS DE EFECTIVO OPERATIVOCobranza 0 210 300 420Intereses ganados en inversiones Err:522 Err:522 ### ###TOTAL ENTRADAS EFECTIVO OPERATIVO Err:522 Err:522 ### ###

SALIDAS DE EFECTIVO

Pagos Compras 0 315 261 360Pagos Gastos de Operación: Gastos Fijos: 75 75 75 75 Gastos Variables: 17 24 34 45Gastos Financieros Deuda cp Err:522 Err:522 ### ###Gastos Financieros Deuda lp 3 3 3 3Gastos Financieros Deuda Nueva lp 0 0 0 0Impuestos y PTU Err:522 Err:522 ### ###TOTAL SALIDAS DE EFECTIVO OPERATIVO Err:522 Err:522 ### ###

FLUJO NETO DE EFECTIVO OPERATIVOFLUJO NETO DE EFECTIVO OPERATIVO Err:522 Err:522 ### ###

Inversiones 0 0 0 0Financiamiento:Deuda cp Err:522 Err:522 ### ###Deuda lp 0 0 0 0Dividendos Err:522 Err:522 ### ###FLUJO NETO DE INV Y FINANC Err:522 Err:522 ### ###

SALDO CAJA + INV. TEMP INICIAL 200 Err:522 ### ###Cambio Neto de Caja Err:522 Err:522 ### ###SALDO CAJA + INV. TEMP FINAL Err:522 Err:522 ### ###SALDO FINAL CAJA BALANCE Err:522 Err:522 ### ###

FLUJO DE EFECTIVO (Indirecto)Caja Inicial + Excedente

Operación:Utilidad Neta Err:522 Err:522 ### ###Depreciación 4 4 4 4Generación Bruta de Caja Err:522 Err:522 ### ###Circulantes Operativos:CXC -210 -90 -120 -140Inventario -189 -81 -108 -126CXP 315 -54 99 102Flujo Neto Operativo Err:522 Err:522 ### ###

Flujo Neto Inversión

Financiamiento:Crédito Bancario a cp Err:522 Err:522 ### ###Deuda a lp 0 0 0 0Dividendos Err:522 Err:522 ### ###Flujo Neto de Financiamiento Err:522 Err:522 ### ###

Cambio Neto de Caja Err:522 Err:522 ### ###

Caja Final Err:522 Err:522 ### ###

Caja Final Balance Err:522 Err:522 ### ###

1 2 3 4NOF Err:522 Err:522 ### ###CT Err:522 Err:522 ### ###Crédito Bancario LP 200 200 200 200Excedente de Caja Err:522 Err:522 ### ###Crédito Bancario cp Err:522 Err:522 ### ###

0 2 4 6 8 10 12 140

2

4

6

8

10

12

NOF

CT

Excedente de Caja

Crédito Bancario cp

TOTAL AÑO5 6 7 8 9 10 11 12

590 490 320 190 200 450 650 320 4700354 294 192 114 120 270 390 192 2820236 196 128 76 80 180 260 128 1880

75 75 75 75 75 75 75 75 90047 39 26 15 16 36 52 26 376

122 114 101 90 91 111 127 101 1276114 82 27 -14 -11 69 133 27 604

### ### ### ### ### ### ### ### Err:522

### ### ### ### ### ### ### ### POR QUE SE DIVIDE ENTRE 23 3 3 3 3 3 3 30 0 0 0 0 1 2 2

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4 4 4 4 4 4 4 40 0 0 0 0 0 1 1

5 6 7 8 9 10 11 12### ### ### ### ### ### ### ###### ### ### ### ### ### ### ###590 490 320 190 200 450 650 320531 441 288 171 180 405 585 288### ### ### ### ### ### ### ###

440 440 440 440 440 640 640 64018 22 26 29 33 37 42 47

422 418 414 411 407 603 598 593### ### ### ### ### ### ### ###

381 204 39 -3 129 495 570 -105### ### ### ### ### ### ### ### DEUDA A PEDIR### ### ### ### ### ### ### ###

200 200 200 200 200 200 200 2000 0 0 0 0 200 200 200 DEUDA A LARGO PLAZO A PEDIR

200 200 200 200 200 400 400 400 VENTAJA DE SUBIR DEUDA , NOS PEGA EN LAS UTILIDADES

POR QUE LA DEUADA DEL MES NO LA TUVISTE TODO EL EMES EMPEZASTE CON LA DEUDAD ANTERIOR , POR ESO SE DEBE SACAR UN PROMEDIO, POR QUE SI TE QUEDAS CON AL INICIAL ESTA PAGANDO MUY POCO Y CON LA FINAL ESTAS PAGANDO DE MAS

O15


440 440 440 440 440 440 440 440 VENTAJA SUBIR CAPITAL SOCIAL , NO HAY COSTO FIANANCIERO### ### ### ### ### ### ### ###### ### ### ### ### ### ### ###

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5 6 7 8 9 10 11 12

560 590 490 320 190 200 450 650590 490 320 190 200 450 650 320

19.7 16.3 10.7 6.3 6.7 15.0 21.7 10.7

560 590 490 320 190 200 450 650590 490 320 190 200 450 650 320

354 294 192 114 120 270 390 19211.8 9.8 6.4 3.8 4 9 13 6.4531 441 288 171 180 405 585 288 por que los inventarios no se disminuye con las ventas sino con el costo de venta504 531 441 288 171 180 405 585354 294 192 114 120 270 390 192381 204 39 -3 129 495 570 -105 cuando da una compra negatica se pone 0 en la compra y se calacula el saldo final = si+vts-cobranza

si+vtas-compras=sf

462 381 204 39 -3 129 495 570381 204 39 -3 129 495 570 -105

12.7 6.8 1.3 -0.1 4.3 16.5 19 -3.5462 381 204 39 -3 129 495 570 si-sf+comp=pago a proveedores381 204 39 -3 129 495 570 -105 si+comp-pago a proveedores=sf

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5 6 7 8 9 10 11 12

560 590 490 320 190 200 450 650### ### ### ### ### ### ### ### ES EL DEL MISMO MES### ### ### ### ### ### ### ###

462 381 204 39 -3 129 495 570

75 75 75 75 75 75 75 7547 39 26 15 16 36 52 26

### ### ### ### ### ### ### ###3 3 3 3 3 3 3 30 0 0 0 0 1 2 2

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### ### ### ### ### ### ### ###

0 0 0 0 0 -200 0 0

### ### ### ### ### ### ### ###0 0 0 0 0 200 0 0

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### ### ### ### ### ### ### ###### ### ### ### ### ### ### ###### ### ### ### ### ### ### ###### ### ### ### ### ### ### ###

### ### ### ### ### ### ### ###4 4 4 4 4 4 5 5

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-30 100 170 130 -10 -250 -200 330-27 90 153 117 -9 -225 -180 297-81 -177 -165 -42 132 366 75 -675### ### ### ### ### ### ### ###

### ### ### ### ### ### ### ###0 0 0 0 0 200 0 0

### ### ### ### ### ### ### ### ES EL DEL MES### ### ### ### ### ### ### ###

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5 6 7 8 9 10 11 12### ### ### ### ### ### ### ###### ### ### ### ### ### ### ###200 200 200 200 200 400 400 400### ### ### ### ### ### ### ###### ### ### ### ### ### ### ###

0 2 4 6 8 10 12 140

2

4

6

8

10

12

NOF

CT

Excedente de Caja


VENTAJA DE SUBIR DEUDA , NOS PEGA EN LAS UTILIDADES


VENTAJA SUBIR CAPITAL SOCIAL , NO HAY COSTO FIANANCIERO

por que los inventarios no se disminuye con las ventas sino con el costo de venta

cuando da una compra negatica se pone 0 en la compra y se calacula el saldo final = si+vts-cobranza

Estado de ResultadosProyectado Premisas 1 2 3 4Ventas 210 300 420 560% CdeV/Venta 60% 126 180 252 336UTILIDAD BRUTA 84 120 168 224

Gastos de Operación:Fijos: 75 75 75 75 75Variable: %/Ventas 8% 17 24 34 45TOTAL GdeO 92 99 109 120UTILIDAD DE OPERAC. -8 21 59 104

Ingresos Financieros: 7% Err:522 Err:522 ### ###Gastos Financieros:Deuda a cp 12% Err:522 Err:522 ### ###Deuda a lp 15% 3 3 3 3Deuda Nueva a lp 14% 0 0 0 0TOTAL Gastos Financieros Err:522 Err:522 ### ###

U ANTES DE IMPTO. Err:522 Err:522 ### ###Impuestos y PTU 34% Err:522 Err:522 ### ###UTILIDA NETA Err:522 Err:522 ### ###

Dividendos - Payout 15% Err:522 Err:522 ### ###

Utilidades Retenidas Err:522 Err:522 ### ###

Depreciación 10% 4 4 4 4Depreciación AF nuevo 8% 0 0 0 0

BALANCE INICIALACTIVOS: 1 2 3 4Inversiones en valores líquidos 0 Err:522 Err:522 ### ###Caja y bancos 200 Err:522 Err:522 ### ###Clientes 0 210 300 420 560Inventarios 0 189 270 378 504TOTAL AC 200 Err:522 Err:522 ### ###

Activo Fijo Bruto 440 440 440 440 440Depreciación Acumulada 0 4 7 11 15Activo Fijo Neto 440 436 433 429 425TOTAL ACTIVO 640 Err:522 Err:522 ### ###PASIVOS:Proveedores 0 315 261 360 462Crédito bancario cp 0 Err:522 Err:522 ### ###TOTAL PC 0 Err:522 Err:522 ### ###

Deuda a lp 200 200 200 200 200Deuda Nueva a lp 0 0 0 0Total Deuda a lp 200 200 200 200 200

Capital social 440 440 440 440 440Utilidades acum. Err:522 Err:522 ### ###TOTAL CC 440 Err:522 Err:522 ### ###

TOTAL P Y CC 640 Err:522 Err:522 ### ###

NOF = 200 Err:522 Err:522 ### ###CT= 200 Err:522 Err:522 ### ###NOF - CT = Credito a cp (+) o EC (-) 0 Err:522 Err:522 ### ###

PRESUPUESTO DE CAJA 1 2 3 4Movimientos de Cartera 30 díasCXC Iniciales 0 210 300 420Ventas 210 300 420 560vpd 7.0 10.0 14.0 18.7Cobranza:TOTAL Cobranza 0 210 300 420CXC Finales 210 300 420 560

Movimientos de Inventario 45CdeV 126 180 252 336cvp 4.2 6 8.4 11.2Inventario Final 189 270 378 504Inventario Inicial 0 189 270 378Costo de Venta 126 180 252 336Compras 315 261 360 462

Pagos por Compras 30CXP Iniciales 0 315 261 360Compras 315 261 360 462pago promedio diario 10.5 8.7 12 15.4TOTAL Pagos Compras 0 315 261 360CXP Finales 250 315 261 360 462

Rotación de la Caja 20Caja Operativa Final Err:522 Err:522 ### ###PAGOS MENS ESTIMADOS Err:522 Err:522 ### ###PPD Err:522 Err:522 ### ###

PRESUPUESTO DE CAJA 1 2 3 4ENTRADAS DE EFECTIVO OPERATIVOCobranza 0 210 300 420Intereses ganados en inversiones Err:522 Err:522 ### ###TOTAL ENTRADAS EFECTIVO OPERATIVO Err:522 Err:522 ### ###

SALIDAS DE EFECTIVO

Pagos Compras 0 315 261 360Pagos Gastos de Operación: Gastos Fijos: 75 75 75 75 Gastos Variables: 17 24 34 45Gastos Financieros Deuda cp Err:522 Err:522 ### ###Gastos Financieros Deuda lp 3 3 3 3Gastos Financieros Deuda Nueva lp 0 0 0 0Impuestos y PTU Err:522 Err:522 ### ###TOTAL SALIDAS DE EFECTIVO OPERATIVO Err:522 Err:522 ### ###

FLUJO NETO DE EFECTIVO OPERATIVOFLUJO NETO DE EFECTIVO OPERATIVO Err:522 Err:522 ### ###

Inversiones 0 0 0 0Financiamiento:Deuda cp Err:522 Err:522 ### ###Deuda lp 0 0 0 0Dividendos Err:522 Err:522 ### ###FLUJO NETO DE INV Y FINANC Err:522 Err:522 ### ###

SALDO CAJA + INV. TEMP INICIAL 200 Err:522 ### ###Cambio Neto de Caja Err:522 Err:522 ### ###SALDO CAJA + INV. TEMP FINAL Err:522 Err:522 ### ###SALDO FINAL CAJA BALANCE Err:522 Err:522 ### ###

FLUJO DE EFECTIVO (Indirecto)Caja Inicial + Excedente

Operación:Utilidad Neta Err:522 Err:522 ### ###Depreciación 4 4 4 4Generación Bruta de Caja Err:522 Err:522 ### ###Circulantes Operativos:CXC -210 -90 -120 -140Inventario -189 -81 -108 -126CXP 315 -54 99 102Flujo Neto Operativo Err:522 Err:522 ### ###

Flujo Neto Inversión

Financiamiento:Crédito Bancario a cp Err:522 Err:522 ### ###Deuda a lp 0 0 0 0Dividendos Err:522 Err:522 ### ###Flujo Neto de Financiamiento Err:522 Err:522 ### ###

Cambio Neto de Caja Err:522 Err:522 ### ###

Caja Final Err:522 Err:522 ### ###

Caja Final Balance Err:522 Err:522 ### ###

1 2 3 4NOF Err:522 Err:522 ### ###CT Err:522 Err:522 ### ###Crédito Bancario LP 200 200 200 200Excedente de Caja Err:522 Err:522 ### ###Crédito Bancario cp Err:522 Err:522 ### ###

0 2 4 6 8 10 12 140

2

4

6

8

10

12

NOF

CT

Excedente de Caja


TOTAL AÑO5 6 7 8 9 10 11 12

590 490 320 190 200 450 650 320 4700354 294 192 114 120 270 390 192 2820236 196 128 76 80 180 260 128 1880

75 75 75 75 75 75 75 75 90047 39 26 15 16 36 52 26 376

122 114 101 90 91 111 127 101 1276114 82 27 -14 -11 69 133 27 604

### ### ### ### ### ### ### ### Err:522

### ### ### ### ### ### ### ### POR QUE SE DIVIDE ENTRE 23 3 3 3 3 3 3 30 0 0 0 0 1 2 2

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4 4 4 4 4 4 4 40 0 0 0 0 0 1 1

5 6 7 8 9 10 11 12### ### ### ### ### ### ### ###### ### ### ### ### ### ### ###590 490 320 190 200 450 650 320531 441 288 171 180 405 585 288### ### ### ### ### ### ### ###

440 440 440 440 440 640 640 64018 22 26 29 33 37 42 47

422 418 414 411 407 603 598 593### ### ### ### ### ### ### ###

381 204 39 -3 129 495 570 -105### ### ### ### ### ### ### ### DEUDA A PEDIR### ### ### ### ### ### ### ###

200 200 200 200 200 200 200 2000 0 0 0 0 200 200 200 DEUDA A LARGO PLAZO A PEDIR

200 200 200 200 200 400 400 400 VENTAJA DE SUBIR DEUDA , NOS PEGA EN LAS UTILIDADES


O15


440 440 440 440 440 440 440 440 VENTAJA SUBIR CAPITAL SOCIAL , NO HAY COSTO FIANANCIERO### ### ### ### ### ### ### ###### ### ### ### ### ### ### ###

### ### ### ### ### ### ### ###

### ### ### ### ### ### ### ###### ### ### ### ### ### ### ###### ### ### ### ### ### ### ###

5 6 7 8 9 10 11 12

560 590 490 320 190 200 450 650590 490 320 190 200 450 650 320

19.7 16.3 10.7 6.3 6.7 15.0 21.7 10.7

560 590 490 320 190 200 450 650590 490 320 190 200 450 650 320

354 294 192 114 120 270 390 19211.8 9.8 6.4 3.8 4 9 13 6.4531 441 288 171 180 405 585 288 por que los inventarios no se disminuye con las ventas sino con el costo de venta504 531 441 288 171 180 405 585354 294 192 114 120 270 390 192381 204 39 -3 129 495 570 -105 cuando da una compra negatica se pone 0 en la compra y se calacula el saldo final = si+vts-cobranza

si+vtas-compras=sf

462 381 204 39 -3 129 495 570381 204 39 -3 129 495 570 -105

12.7 6.8 1.3 -0.1 4.3 16.5 19 -3.5462 381 204 39 -3 129 495 570 si-sf+comp=pago a proveedores381 204 39 -3 129 495 570 -105 si+comp-pago a proveedores=sf

### ### ### ### ### ### ### ###### ### ### ### ### ### ### ###### ### ### ### ### ### ### ###

5 6 7 8 9 10 11 12

560 590 490 320 190 200 450 650### ### ### ### ### ### ### ### ES EL DEL MISMO MES### ### ### ### ### ### ### ###

462 381 204 39 -3 129 495 570

75 75 75 75 75 75 75 7547 39 26 15 16 36 52 26

### ### ### ### ### ### ### ###3 3 3 3 3 3 3 30 0 0 0 0 1 2 2

### ### ### ### ### ### ### ###### ### ### ### ### ### ### ###

### ### ### ### ### ### ### ###

0 0 0 0 0 -200 0 0

### ### ### ### ### ### ### ###0 0 0 0 0 200 0 0

### ### ### ### ### ### ### ###### ### ### ### ### ### ### ###

### ### ### ### ### ### ### ###### ### ### ### ### ### ### ###### ### ### ### ### ### ### ###### ### ### ### ### ### ### ###

### ### ### ### ### ### ### ###4 4 4 4 4 4 5 5

### ### ### ### ### ### ### ###

-30 100 170 130 -10 -250 -200 330-27 90 153 117 -9 -225 -180 297-81 -177 -165 -42 132 366 75 -675### ### ### ### ### ### ### ###

### ### ### ### ### ### ### ###0 0 0 0 0 200 0 0

### ### ### ### ### ### ### ### ES EL DEL MES### ### ### ### ### ### ### ###

### ### ### ### ### ### ### ###

### ### ### ### ### ### ### ###

### ### ### ### ### ### ### ###

5 6 7 8 9 10 11 12### ### ### ### ### ### ### ###### ### ### ### ### ### ### ###200 200 200 200 200 400 400 400### ### ### ### ### ### ### ###### ### ### ### ### ### ### ###

0 2 4 6 8 10 12 140

2

4

6

8

10

12

NOF

CT

Excedente de Caja


VENTAJA DE SUBIR DEUDA , NOS PEGA EN LAS UTILIDADES


VENTAJA SUBIR CAPITAL SOCIAL , NO HAY COSTO FIANANCIERO

por que los inventarios no se disminuye con las ventas sino con el costo de venta

cuando da una compra negatica se pone 0 en la compra y se calacula el saldo final = si+vts-cobranza

VIDAL E HIJOS SA

ANEXO 1Estado de resultados (En millones de euros)

1988

Ventas Netas 2,237 100.00%

Costo de Ventas 1,578 70.54%

Margen Bruto 659 29.46%

Salarios 204 9.12%Depreciación 25 1.12%Otros Gastos 333 14.89%Gastos Generales 562 25.12%Utilidad de Operacion 97 4.34%

Intereses 65 2.91%Otros Gastos (Ingresos) ** 0.00%Gtos Financieros 65 2.91%Utilidad antes de Impuestos 32 1.43%Impuestos 9 0.40%Tasa de Impuesto 28.13%Utilidad Neta 23 1.03%

*Obtención de Costo de Venta 1988

Stock Inicial 256(+) Compras 1,719(-) Stock Final 397

**1989: se retiraron activos con Valor en Libros de 15 millones (Activo Fijo Bruto = 25, DepreciaciónAcumulada = 10). 1990: se vendieron activos a fin de año por 60 millones, activos que tenían un Valor en Libros de 28 (Activo Fijo Bruto=40, Depreciación Acumulada=12)

Ventas primer semestre 1990 = 1,587 millones e eurosVentas 1987 = 1,749 millones de euros

ANEXO 2Balances (En millones de euros)

1988 1989

Caja y bancos 32 28Cuentas por cobrar- Neto 281 329

Inventarios 397 447Activo Circulante 710 804

Activo Fijo Bruto 307 315 Depreciación acumulada 50 68Activo Fijo Neto 257 247

Total Activo 967 1051

Crédito Bancario 393 428A pagar- Hacienda 4 4A pagar- Gastos Generales 55 71Proveedores 190 212Pasivo a Corto 642 715

Deudas a largo 95 85

Capital Contable 230 251

Total Pasivo y Capital 967 1051

Estado de resultados (En millones de euros)1989 1990 %

2,694 100.00% 3,562 100.00%

1,861 69.08% 2,490 69.90%

833 30.92% 1,072 30.10%

261 9.69% 340 9.55%28 1.04% 39 1.09%

430 15.96% 568 15.95%719 26.69% 947 26.59%114 4.23% 125 3.51%

70 2.60% 74 2.08%15 0.56% -32 -0.90%85 3.16% 42 1.18%29 1.08% 83 2.33%

8 0.30% 24 0.67%27.59% 28.92%

21 0.78% 59 1.66%

1989 1990

397 4471,911 2,644

447 601

**1989: se retiraron activos con Valor en Libros de 15 millones (Activo Fijo Bruto = 25, DepreciaciónAcumulada = 10). 1990: se vendieron activos a fin de año por 60 millones, activos que tenían un Valor en Libros de 28 (Activo Fijo Bruto=40, Depreciación Acumulada=12)

Ventas primer semestre 1990 = 1,587 millones e euros

DIFERENCIA 1990 DIFERENCIA

-4 26 -2

48 439 110

50 601 154

1066

8 302 -13

95-10 207 -40

1273

35 479 51

0 12 8

16 94 23

22 303 91888

-10 75 -10

21 310 59

1273

Estado de Resultados AÑO 1990 1991Proyectado 1 2 3Ventas 100% 210 300 420% CdeV/Venta 70%Costo de Ventas 147 210 294UTILIDAD BRUTA 63 90 126Gastos de Operación:Salarios 10% 20 29 40Depreciación 3 3 3Otros Gastos 16% 33 47 65TOTAL GdeO 56 78 108UTILIDAD DE OPERAC. 7 12 18

Gastos Financieros:Ingresos Financieros 0 0 0Deuda a cp 14% Err:522 Err:522 Err:522Deuda a lp 14% 1 1 1TOTAL GF Err:522 Err:522 Err:522U ANTES DE IMPTO. Err:522 Err:522 Err:522Impuestos y PTU 28% Err:522 Err:522 Err:522

UTILIDA NETA Err:522 Err:522 Err:522

Dep Annual 39

Balance General AÑO 90 1991Proyectado 1 2 3Excedente en Caja Err:522 Err:522 Err:522

Caja y bancos 26 18 30 49Cuentas por cobrar- Neto 439 315 440 602Inventarios 601 431 602 823Activo Circulante 1066 Err:522 Err:522 Err:522

Activo Fijo Bruto 302 302 302 302 Depreciación acumulada 95 98 102 105Activo Fijo Neto 207 204 201 197

Total Activo 1273 Err:522 Err:522 Err:522

Crédito Bancario 479 Err:522 Err:522 Err:522A pagar- Hacienda 12 12 13 13A pagar- Gastos Generales 94 96 99 101Proveedores 303 206 280 382Pasivo a Corto 888 Err:522 Err:522 Err:522

Deudas a largo 75 75 75 75

Capital Social 310 310 310 310Utilidades Acum Err:522 Err:522 Err:522Capital Contable Err:522 Err:522 Err:522

Total Pasivo y Capital 1273 Err:522 Err:522 Err:522

AÑO 90 19911 2 3

CT 178 Err:522 Err:522 Err:522NOFACO 1066 764 1072 1474PACO 409 314 391 496NOF REALES 657 449 681 978NOF - CT = NRN 479 Err:522 Err:522 Err:522 Crédito a cp(+) Exc. Caja(-) Err:522 Err:522

Rotación de CXC 40 45 44 43CXC Iniciales 439 315 440Ventas 210 300 420VPD 7 10 14CXC Finales 315 440 602

Rotación de Inventario 75 88 86 84Costo de Venta 147 210 294CdeV Promedio Diaria 5 7 10Inventario Inicial 601 431 602Inventario Final 431 602 823

Rotación de CXP 30 42 40 39CXP Iniciales 303 206 280Costo de Venta 147 210 294CdeV Promedio Diaria 5 7 10CXP Finales 206 280 382

ROTACIÓN DE LA CAJA 5 2.5 3 3.5VENTAS 210 300 420VPD 7 10 14SALDO FINAL DE CAJA OPERATIVAS 18 30 49

19914 5 6 7 8 9 10 11

560 590 490 320 190 200 450 650

392 413 343 224 133 140 315 455168 177 147 96 57 60 135 195

53 56 47 30 18 19 43 623 3 3 3 3 3 3 3

87 91 76 50 29 31 70 101143 151 126 83 51 53 116 166

25 26 21 13 6 7 19 29

0 0 0 0 0 0 0 0Err:522 Err:522 Err:522 Err:522 Err:522 Err:522 Err:522 Err:522

1 1 1 1 1 1 1 1Err:522 Err:522 Err:522 Err:522 Err:522 Err:522 Err:522 Err:522Err:522 Err:522 Err:522 Err:522 Err:522 Err:522 Err:522 Err:522Err:522 Err:522 Err:522 Err:522 Err:522 Err:522 Err:522 Err:522

Err:522 Err:522 Err:522 Err:522 Err:522 Err:522 Err:522 Err:522


75 89 82 59 35 37 83 119784 806 653 427 253 267 600 867


302 302 302 302 302 302 302 302108 111 115 118 121 124 128 131194 191 188 184 181 178 175 171


Err:522 Err:522 Err:522 Err:522 Err:522 Err:522 Err:522 Err:52213 14 14 14 15 15 15 16

104 106 109 112 115 117 120 123497 509 412 261 151 154 336 470


75 75 75 75 75 75 75 75

310 310 310 310 310 310 310 310Err:522 Err:522 Err:522 Err:522 Err:522 Err:522 Err:522 Err:522Err:522 Err:522 Err:522 Err:522 Err:522 Err:522 Err:522 Err:522



1930 1996 1627 1060 625 653 1470 2123614 629 535 387 280 286 472 609

1317 1367 1092 673 345 367 998 1514Err:522 Err:522 Err:522 Err:522 Err:522 Err:522 Err:522 Err:522Err:522 Err:522 Err:522 Err:522 Err:522 Err:522 Err:522 Err:522

42 41 40 40 40 40 40 40602 784 806 653 427 253 267 600560 590 490 320 190 200 450 650

19 20 16 11 6 7 15 22784 806 653 427 253 267 600 867

82 80 78 77 76 75 75 75392 413 343 224 133 140 315 455

13 14 11 7 4 5 11 15823 1071 1101 892 575 337 350 788

1071 1101 892 575 337 350 788 1137

38 37 36 35 34 33 32 31382 497 509 412 261 151 154 336392 413 343 224 133 140 315 455

13 14 11 7 4 5 11 15497 509 412 261 151 154 336 470

4 4.5 5 5.5 5.5 5.5 5.5 5.5560 590 490 320 190 200 450 650

19 20 16 11 6 7 15 2275 89 82 59 35 37 83 119

199112 TOTAL

320 4700

224 329096 1410

30 4473 39

50 72983 121413 196

0 0Err:522 Err:522

1 11Err:522 Err:522Err:522 Err:522Err:522 Err:522

Err:522 Err:522

199112Err:522

59427560

Err:522

302134168

Err:522

Err:52216

126224

Err:522

75

310Err:522Err:522

0 2 4 6 8 10 12 140

200

400

600

800

1000

1200

1400

1600

CT

NOF REALES

Excendente de Caja

Credito a Corto

Err:522

199112Err:522

1045367679

Err:522Err:522

40867320

11427

75224

71137

560

30470224

7224

5.5320

1159

0 2 4 6 8 10 12 140

200

400

600

800

1000

1200

1400

1600

CT

NOF REALES

Excendente de Caja

Credito a Corto

FLUJO DE EFECTIVO (INDIRECTO) 1989 1990 19911 2

SALDO INICIAL DE CAJA 32 28 26 1,991

ACTIVIDA UTILIDAD NETA 21 59 6 7VENTA ACTIVO -25 -60 0 0RESERVAS 0 0PERDIDA EN LIBROS 15 28 0 0DEPRECIACIÓN 28 39 63 90

39 66 69 97 GENERACIÓN BRUTA DE CAJA

CAMB CXC -48 #VALUE! -1 -1

INVENTARIOS 0 0 -132 132

CXP 35 51 -479 94

ACREEDORES 0 0 -173 173

FLUJO NETO OPERATIVO 26 #VALUE! -717 495

ACTIVIDADACTIVO FIJO BRUTO -8 32 0 0

-8 32 0 0FLUJO NETO DE INVERSIÓN

ACTIVIDADCREDITO CP 0 0 0 0CREDITO LP 22 91 -97 74AUMENTO CAPITAL 0 0 0 0

22 91 -97 74FLUJO NETO DE FINANCIAMIENTO

CAMBIO NETO EN CAJA 40 #VALUE! -814 569

CAJA FINAL 72 #VALUE! -788 2,560

19913 4 5 6 7 8 9 10

0 0 0 0 0 0 0 0

10 13 13 10 5 5 5 90 0 0 0 0 0 0 00 0 0 0 0 0 0 00 0 0 0 0 0 0 0

126 168 177 147 96 57 60 135136 181 190 157 101 62 65 144

-1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1

0 0 0 0 -27 -325 19 334

293 233 47 -276 -392 0 0 289

399 453 63 -373 -543 -113 6 480

827 866 299 -492 -861 -377 89 1245

0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0102 114 13 -98 -150 -111 3 182

0 0 0 0 0 0 0 0102 114 13 -98 -150 -111 3 182

929 980 312 -590 -1011 -488 93 1427

929 980 312 -590 -1,011 -488 93 1,427

199111 12 TOTAL

0 0 25

15 5 1040 0 00 0 00 0 0

195 96 1410210 101 1514

-1 -1 -12

0 -33 -33

510 -799 -479

650 -1048 -26

1369 -1780 963

0 0 0

0 0 0

0 0 0134 -246 -79

0 0 0134 -246 -79

1503 -2026 884

1,503 -2,026 909

Documents

VIDAL E HIJOS