Visión de la economía y el sector industrial

Visióndelaeconomíayelsectorindustrial

GerenciadePolíticasPúblicasyDesarrolloSantiago,octubrede2016

¿Estancamiento?

Expectativas = Consumo

Variables = Producción

“Fundamentals” = Inversión

2

Conclusiones

Lacaídaenlainversióngeneradaapartirde2013semantieneyexplicaparteimportantedelestancamiento

4

Lasecuelahasidounadisminuciónenlaproducciónindustrial,quehoymuestranulocrecimiento

5

Surgeladudadelatrayectoriaqueseguiráelconsumo,delocualdependelaprofundizaciónoreversióndelproceso.

6

Elescenarioexternonoesdesfavorable,porloquelasvariablesinternasdeberíanserlaexplicación

7

¿Quéesloquehapasadoenlaeconomíayelsectorindustrial?

IMACEC: pasamos de crecer sobre 5% a 2% anual(crecimientorealanual,%)

9Fuente: Gerencia de Políticas Públicas y Desarrollo SOFOFA con cifras del Banco central de Chile.

5,5 5,1

2,0

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

10

12

14

ene-04

jul-0

4en

e-05

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0en

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jul-1

1en

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jul-1

2en

e-13

jul-1

3en

e-14

jul-1

4en

e-15

jul-1

5en

e-16

jul-1

6

Variaciónanual

Promedio.2004-2008

Promedio2014-2016

Industria: Cayendo en la mayoría de sus componentes

10Fuente: Elaboración propia de la Gerencia de Políticas Públicas y Desarrollo SOFOFA.

70

80

90

100

110

120

130

140

ene.-05

jul.-05

ene.-06

jul.-06

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jul.-07

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jul.-08

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jul.-09

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jul.-11

ene.-12

jul.-12

ene.-13

jul.-13

ene.-14

jul.-14

ene.-15

jul.-15

ene.-16

jul.-16

Consumo(43,7%) Exportadoras(18,6%) Inversión(17,3%)Intermedio(20,4%) Total

Producción Industrial (*)(100=2003 promedio móvil trimestral)

Componentesde la Producción Industrial:el sector alimenticio explica gran parte del bajo desempeño


Producción Industrial (*)(crecimiento anual acumulado, %)

-1,1

-4

-3

-2

-1

0

1

2

3

4

ago-14

sep-14

oct-14

nov-14

dic-14

ene-15

feb-15

mar-15

abr-15

may-15

jun-15

jul-15

ago-15

sep-15

oct-15

nov-15

dic-15

ene-16

feb-16

mar-16

abr-16

may-16

jun-16

jul-16

ago-16

Refinacióndepetróleo

BebidasyTabaco

ProductosMetálico,MaquinasyEquiposMineralesNoMetálicosyMetálicaBásicaQuímica,CauchoyPlástico

Celulosa,PapeleImprentas

MaderasyMuebles

Textil,PrendasdeVestir,Cuero

Alimentos,

Total

Inversión Industrial cayendo fuerte

12

5.9535.395

3.222

0

2.000

4.000

6.000

8.000

10.000

12.000

14.0002001

2004

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

1T_16

EnConstrucción PorEjecutar Potencial

Fuente: Gerencia de Políticas Públicas y Desarrollo SOFOFA, Catastro de proyectos de Inversión versión preliminar al 1er trimestre de 2016

Proyectos de inversión en el sector industrial(millones de US$)

Inversión: Principal factor de desaceleración(crecimientorealanual,%)

13Fuente: Gerencia de Políticas Públicas y Desarrollo SOFOFA con cifras del Banco central de Chile.

-8,8-9.9

-24.6

-40

-20

0

20

40

60

I-09

III-09

I-10

III-10

I-11

III-11

I-12

III-12

I-13

III-13

I-14

III-14

I-15

III-15

I-16

Inversióntotal Construcción MaquinaríayEquipos

.. Y las ventas industriales también se encuentran enzona negativa


Ventas Industriales(crecimiento anual del promedio móvil 12 meses, %)

-10

-5

0

5

10

ene-

14fe

b-14

mar

-14

abr-

14m

ay-1

4ju

n-14

jul-1

4ag

o-14

sep-

14oc

t-14

nov-

14di

c-14

ene-

15fe

b-15

mar

-15

abr-

15m

ay-1

5ju

n-15

jul-1

5ag

o-15

sep-

15oc

t-15

nov-

15di

c-15

ene-

16fe

b-16

mar

-16

abr-

16m

ay-1

6ju

n-16

jul-1

6ag

o-16

Ventas Totales Ventas Internas

¿Cuáleslasituaciónactual?

Confianza Empresarial (*)(ÍndicedeDifusión)

16(*) Un valor sobre (bajo) 50 puntos indica optimismo (pesimismo).Fuente: Gerencia de Políticas Públicas y Desarrollo SOFOFA con cifras Icare/Universidad Adolfo Ibáñez.,

0

10

20

30

40

50

60

70

80

ene-08

may-08

sep-08

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may-09

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sep-10

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may-11

sep-11

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sep-12

ene-13

may-13

sep-13

ene-14

may-14

sep-14

ene-15

may-15

sep-15

ene-16

may-16

sep-16

Construcción Industria IMCEtotal

Confianza de los Consumidores cayendo (*)(ÍndicedeDifusión)

17(*) Un valor sobre (bajo) 50 puntos indica optimismo (pesimismo).Fuente: Gerencia de Políticas Públicas y Desarrollo SOFOFA con cifras de Adimark.

30

35

40

45

50

55

60

65en

e-08

may-08

sep-08

ene-09

may-09

sep-09

ene-10

may-10

sep-10

ene-11

may-11

sep-11

ene-12

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sep-12

ene-13

may-13

sep-13

ene-14

may-14

sep-14

ene-15

may-15

sep-15

ene-16

may-16

sep-16

IPEC

Desempleo creciendo(%)

18Fuente: Gerencia de Políticas Públicas y Desarrollo SOFOFA con cifras del INE.

Tasa de desempleo(%)

6,9

5

6

7

8

9

10

11

ene.-10

abr.-10

jul.-10

oct.-10

ene.-11

abr.-11

jul.-11

oct.-11

ene.-12

abr.-12

jul.-12

oct.-12

ene.-13

abr.-13

jul.-13

oct.-13

ene.-14

abr.-14

jul.-14

oct.-14

ene.-15

abr.-15

jul.-15

oct.-15

ene.-16

abr.-16

jul.-16

Desempleo Desempleosinefectosestacionales

Empleo con unmarcado deterioro


90

-200

-100

0

100

200

300

400

500

600ab

r-11

jul-1

1

oct-1

1

ene-12

abr-12

jul-1

2

oct-1

2

ene-13

abr-13

jul-1

3

oct-1

3

ene-14

abr-14

jul-1

4

oct-1

4

ene-15

abr-15

jul-1

5

oct-1

5

ene-16

abr-16

jul-1

6

Empleadores Asalariado Cuentapropia

PersonaldeServicio Familiarnoremunerado AumentoTotal12meses

Creación de empleo por categoría(diferencia anual,miles de personas)

..y el empleo asalariado es precario …..


Creación de empleo por tipo de contrato(diferencia anual,miles de personas)

12

-100

-50

0

50

100

150

200

250

300

350feb.-12

abr.-12

jun.-12

ago.-12

oct.-12

dic.-12

feb.-13

abr.-13

jun.-13

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oct.-13

dic.-13

feb.-14

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jun.-14

ago.-14

oct.-14

dic.-14

feb.-15

abr.-15

jun.-15

ago.-15

oct.-15

dic.-15

feb.-16

abr.-16

jun.-16

ago.-16

Contratoescrito Acuerdodepalabra TOTAL

y mayores de 60 años han dominadoen los nuevospuestos de trabajo


Creación de empleo por grupo etario(diferencia anual,miles de personas)

90

-200

-100

0

100

200

300

400

500mar-11

may-11

jul-1

1sep-11

nov-11

ene-12

mar-12

may-12

jul-1

2sep-12

nov-12

ene-13

mar-13

may-13

jul-1

3sep-13

nov-13

ene-14

mar-14

may-14

jul-1

4sep-14

nov-14

ene-15

mar-15

may-15

jul-1

5sep-15

nov-15

ene-16

mar-16

may-16

jul-1

6

másde60 15-29 30-39 40-49 50-59 Total

Donde el sector comercio ha sobresalidoen la creación de empleo


Creación de empleo por categoría(diferencia anual,miles de personas)

90

-150

-100

-50

0

50

100

150

200

250

300

mar-14

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dic-14

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jun-15

jul-15

ago-15

sep-15

oct-15

nov-15

dic-15

ene-16

feb-16

mar-16

abr-16

may-16

jun-16

jul-16

ago-16

Minería

RestoPrivado

Construcción

Agro-silvícola

Industria

ComercioyHHRR

Público(2)

Total

……y un consumo debilitado


Masa salarial y ventas al comercio(crecimiento real anual,%)

-5

0

5

10

15

20

25

0

2

4

6

8

10

12

ene-11

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jul-1

1

oct-1

1

ene-12

abr-12

jul-1

2

oct-1

2

ene-13

abr-13

jul-1

3

oct-1

3

ene-14

abr-14

jul-1

4

oct-1

4

ene-15

abr-15

jul-1

5

oct-1

5

ene-16

abr-16

jul-1

6

MasaSalarial Indicedeventasdelcomerciominorista(ejeder)

¿Quéocurreconlaproducciónindustrialenestemomento?

Componentesdel sector industrial muy débiles

25Total -1,1.

Producción Industrial(crecimiento anual acumulado, enero-agosto 2016/2015; %)

-4,5

-3,8

-1,8

-1,3

0,3

0,4

0,9

3,3

3,3

Celulosa,PapeleImprentas

Alimentos

ProductosMetálico,MaquinasyEquipos

MaderasyMuebles

BebidasyTabaco

Química,CauchoyPlástico

Textil,PrendasdeVestir,Cuero

Refinaciondepetróleo

MineralesNoMetálicosyMetálicaBásica

Fuente: Gerencia de Políticas Públicas y Desarrollo SOFOFA .

Indicadores del sector industrial

26Fuente: Gerencia de Políticas Públicas y Desarrollo SOFOFA.

agosto2016%Var.Mensual

%Var.12Meses

%Var.Trimestral

%Var.Acumulado

ProducciónIndustria l 7,4 -0,1 -4,2 -1,1

Ventas Totales 10,0 -0,7 -2,6 -0,6

Ventas Internas 10,7 -3,9 -4,6 -1,9

OcupaciónIndustria l -0,3 0,2 0,0 -0,8

Tabla Resumen de los indicadores de Industria(%)

¿Cuáleselcontextoparael2017?

El mundo creciendo por sobre la EconomíaChilena(promediomóviltrianualdelcrecimientorealanual,%)

28Fuente: Gerencia de Políticas Públicas y Desarrollo SOFOFA con cifras del FMI WEO, octubre 2016.

3,2

4,2

1,9

012345678910

1985

1987

1989

1991

1993

1995

1997

1999

2001

2003

2005

2007

2009

2011

2013

2015

2017

Chile Mundo Emergentes

SocioscomercialesImpulsandoalaEconomíaChilena(crecimientoponderadopor laparticipacióndelasExportacionestotales,%)

29

(*): Los socios comerciales fueron obtenidos a partir de los 20 principales destinos de las exportaciones totales del 2015, lo que corresponde al 87% del total exportado en el 2015.

Fuente: SOFOFA con cifras del Fondo Monetario Internacional - World Economic Outlook Database, octubre 2016

4,0

1,5

6,5

4,7

3,7 3,8 3,73,4

3,1 3,4

-2

-1

0

1

2

3

4

5

6

7

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017China EstadosUnidos JapónCoreadelSur Brasil RestoIndia TotalimpulsoExterno

Conunentornofinancierorelativamentefavorable

30Fuente: Reuters

-11,6

-9,5

-3,4

0,2

4,5

11,4

12,4

17,5

17,7

48,1

-20 -10 0 10 20 30 40 50 60

China

Japón

España

Alemania

EEUUDowJones

Londres

Mexico

Chile

Colombia

Brasil

Indicadores Bursátiles(variación del 24 de octubre 2016 respecto del 30 de diciembre de 2015)

Conunainflaciónestable

31

-4

-2

0

2

4

6

8

10

12

ene-08

jun-08

nov-08

abr-09

sep-09

feb-10

jul-1

0

dic-10

may-11

oct-1

1

mar-12

ago-12

ene-13

jun-13

nov-13

abr-14

sep-14

feb-15

jul-1

5

dic-15

may-16

IPC TPM

Inflación y Tasa de Política Monetaria(%)

Preciodelpetróleobajando,aunqueenlomásrecienteseajustaalalza

32

30

40

50

60

70

80

90

100

110

120

130

nov.-11

feb.-12

may.-1

2ago.-12

nov.-12

feb.-13

may.-1

3ago.-13

nov.-13

feb.-14

may.-1

4ago.-14

nov.-14

feb.-15

may.-1

5ago.-15

nov.-15

feb.-16

may.-1

6ago.-16

PetróleoBrent(1) WTI(2),SpotCushing

(1):Precio entregado por Banco Central. (*): WTI: West Texas Intermediate. (**): Precio nominal deflactado por el IPM de EEUULíneas punteadas corresponde a cifras promedio desde enero 2012 a agosto 2014. Ultima cifra promedio al 19 de octubreFuente: Banco Central de Chile y Reuters.

Brent: -53%WTI: -48%

Precio del Petróleo(dólares por barril)

PreciodelCobreennivelesmínimos

33Ultima cifra promedio al 19 de octubreFuente: Banco Central de Chile y Reuters.

Precio del Cobre(centavos de dólar por libra)

180

210

240

270

300

330

360

390

ene.-12

mar.-1

2may.-1

2jul.-12

sep.-12

nov.-12

ene.-13

may.-1

3jul.-13

sep.-13

nov.-13

ene.-14

mar.-1

4may.-1

4jul.-14

sep.-14

nov.-14

ene.-15

mar.-1

5may.-1

5jul.-15

sep.-15

nov.-15

ene.-16

mar.-1

6may.-1

6jul.-16

sep.-16

PreciodelCobre

Cobre: -26%

Conunapolíticafiscalimpulsandoelgastoyenlomásrecienteacotándose

34

-2

0

2

4

6

8

10

12

14

16

11 III 12 II 13 III 14 III 15 III 16 III

Otrosgastos

Gastosenprestacionesprevisionales

Intereses

GastosenbienesyserviciosdeconsumoyproducciónGastosenpersonal

Gastosensubsidiosydonaciones

Gastos

Gastos (*)(crecimiento nominal anual, %)

(*): Ultima cifra es el promedio de los meses de julio y agosto.Fuente: Banco Central de Chile y Dipres.

Conunapolíticafiscalimpulsandoelgastoyenlomásrecienteacotándose

35

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

25

30

11 III 12 II 13 III 14 III 15 III 16

Ingresosporcobrebruto

Otrosingresos

Ingresoporrentasdelapropiedad

Ingresosdeoperación

Ingresospordonaciones

Ingresosporimposicionesprevisionales

Ingresostributariosnetos

Ingresos

Ingresos (*)(crecimiento nominal anual, %)

(*): Ultima cifra es el promedio de los meses de julio y agosto.Fuente: Banco Central de Chile y Dipres.

Unareflexiónantesdepasaraloqueviene

“El hilo común que une los capítulos de esta edición delinforme WEO es el carácter aún débil y precario de la reactivaciónmundial y los peligros que enfrenta. Especialmente en un entornode baja demanda, en que las tasas de política monetaria seaproximan al límite inferior efectivo, se corre el riesgo de que seperpetúe un crecimiento frágil a medida que la inversióndisminuya, la tasa de crecimiento de la productividad se reduzca,los mercados laborales pierdan dinamismo y el capital humano sedeteriore….. “

(Palabras del resumen ejecutivo del informeWEO de Octubre 2016 del FMI)

36

Yahora,loquetodosesperan….

Perspectivas20162017

38

Inversiónindustrial: continuaránegativa.

Losproyectosdeinversiónnoretomandinamismo.


39

Inversiónindustrial: 2016-2%2017-1%


40

Producciónindustrial: 2016-1%2017+1%


41

Economía: 2016 1,7%2017 1,5- 2%

MarcoAntonioGonzález [email protected]

MarcelaUrrutia [email protected]

Muchasgracias

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