DIRECCIÓN DE ESTUDIOS ECONÓMICOS - BCP

Girasol 0325/02/2019

Finalizó la cosecha en el Norte: menores rindes en Chaco y Santa Fe

Las exportaciones mundiales de aceite de girasol crecerían más que la producción (10,8 vs 6,2 %).

Para OIL WORLD la producción argentina sería de 3,55 M Tn. USDA proyecta 3,5 y la Bolsa de Buenos Aires 3,9 M Tn.

Se ha cosechado el 38,9% del área nacional. Finalizó la recolección en Chaco y Santa Fe. Los rindes cayeron 8,2 y 9,1%, respectivamente.

El RAQ (zona BCP) ajustó a la baja las estimaciones de rinde (de 2.300 a 2.100 kg/Ha) y producción (de 1,4 a 1,33 M tn).

CONTEXTO INTERNACIONAL: INFORME OIL WORLD –15 DE FEBRERO:

De la comparación con la campaña anterior, surge:

- La producción mundial de las 7 principales oleaginosas – soja; girasol; colza; algodón; maní; pepita de palma y copra – se incrementaría un 1,5% (+ 8,4 M Tn), alcanzando las 564,4 M Tn. La mayor suba se registra en la producción de girasol (+6,3%).

- La molienda mundial de semillas oleaginosas mostraría un incremento interanual del 0,6% (+ 2,6 M Tn), proyectándose 473. Las exportaciones crecerían en 1,1% (+ 2 M Tn); hasta las 176,9 M Tn.

- La producción de girasol subiría 6,3%, hasta alcanzar las 52,5 M Tn; unas 3,1 por encima de las 49,3 M Tn de la campaña anterior. El crushing se incrementaría 5,8%, pasando a ser de MT 47,4; mientras que las exportaciones subirían un 1,9%, con ventas de 2,6 M Tn.

- En Ucrania, se registraría una suba del 14,8% en la producción de girasol (+ 2 M Tn), que alcanzaría las 15,5 M Tn. Subiría un 14,5% la producción de Rusia, hasta 12,6 M Tn, mientras que se registraría una caída del 3,3 % (- 0,3 M Tn) para la Unión Europea, hasta las 9,7 M Tn. La estimación para la producción argentina crece en 4,4% (+ 0,15 M Tn), pasando a ser de 3,55 M Tn.

- La producción consolidada de girasol de nuestros tres competidores del Hemisferio Norte (Ucrania, Rusia y la Unión Europea), pasaría de 34,5 a 37,8 M Tn (+ 9,6%).

En cuanto a la producción de aceites, se registran las siguientes variaciones interanuales:

- La producción de los 6 principales aceites – soja; girasol; palma; algodón; maní y colza - crecería 2,3% (+ 4,2 M Tn), hasta las 185,2 M Tn. Los aceites de girasol y palma, cuyos incrementos serían de 6,2 y 4,6%, respectivamente, explican gran parte de dicha variación. Las exportaciones subirían 5,3% (+ 4 M Tn), pasando a ser de 79,8 M Tn. Los stocks finales caerían 0,2%, alcanzando un valor de 26,3 M Tn.

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- La producción de aceite de girasol aumentaría un 6,2% (+ 1,2 M Tn), mientras que las exportaciones lo harían en un 10,8% (+ 1,1 M Tn). Las existencias finales subirían 13% (+ 0,3 M Tn). Los valores alcanzados por dichas variables serían 20,1; 11 y 2,7 M Tn, respectivamente.

- Se prevé un aumento del 13,4% (+ 0,2 M Tn) en la producción argentina de aceite de girasol, hasta las 1,4 M Tn. Las exportaciones nacionales se incrementarían un 8,5% (+ 63.000 tn), alcanzando las 800.000 tn. Nuestra participación en el comercio mundial pasaría del 7,3% al 7,4%. Por su parte, el volumen producido de aceite de girasol por Ucrania se incrementaría en un 13,6% (+ 0,8 M Tn), hasta las 6,5 M Tn; las ventas externas de dicho país aumentarían un 14,2% (+ 0,8 M Tn), hasta las 6 M Tn. Su participación en el mercado mundial pasaría de 53 a 54,7%.

- La producción consolidada de aceite de girasol de nuestros tres competidores del Hemisferio Norte, pasaría de 14,1 a 15,3 M Tn (+ 8,5%).

- La relación stock/consumo mundial para el caso del aceite de girasol pasaría del 12,5% al 13,7%, es decir, un incremento de 1,2 puntos porcentuales.

LA CAMPAÑA ARGENTINA 2018-19

Panorama Agrícola Semanal (PAS) - Bolsa de Cereales de Buenos Aires (informe del día 21 de febrero de 2019)

La recolección de la oleaginosa a nivel nacional alcanzó el 38,9% del área apta (721.000 Ha de las 1,85 M Ha cosechables). Se registra un rinde promedio de 1.940 kg/Ha y un volumen acumulado de 1,4 M Tn. Se mantiene la proyección de 3,9 M Tn.

Finalizó la recolección en el Centro-Norte de Santa Fe, con un rinde promedio de 2.130 kg/Ha (- 8,2% i.a.) y una producción de 560.000 tn (-

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Zona Superficie 2017/18 (Ha) Superficie 2018/19 (Ha) Variación % superficie % Perdida Superficie Cosechable (Ha) %Cosechado Rinde kg/ha Producción (Tn)NEA 380.000 440.000 15,8% 5,9% 414.000 100,0% 1.800 743.310Sudeste BA 390.000 400.000 2,6% - 400.000 - - -Sudoeste BA - Sur LP 370.000 380.000 2,7% 0,3% 379.000 0,5% 2.300 4.359Centro Norte Sfe 260.000 280.000 7,7% 5,4% 265.000 100,0% 2.130 563.785Norte LP - Oeste BA 110.000 140.000 27,3% 0,4% 139.500 0,5% 2.400 1.674Cuenca Salado 100.000 100.000 0% - 100.000 - -

TOTAL NACIONAL 1.750.000 1.900.000 8,6% 2,5% 1.852.200 38,9% 1.940 1.398.198

3,3%). Recordemos que ha concluido la cosecha en el NEA con un rinde de 1.800 kg/Ha (- 9,1% i.a.) y un aumento de la producción del 2,6%.

En el Sur bonaerense, el cultivo transita etapas finales de llenado de grano, bajo una condición favorable. En lotes aislados del oeste, centro y sudoeste de Buenos Aires se registraron las primeras recolecciones.

En el Cuadro 1 se muestra el total del área sembrada para las principales áreas productivas del país (las que acumulan más del 91% del total del área), junto con la pérdida de superficie, el área cosechable, el rinde y la producción:

Cuadro 1: Superficie sembrada de Girasol

Fuente: Elaboración propia en base al PAS del día 21/02/2019.*Las zonas se muestran según su orden de importancia en función del área sembrada de

la campaña 2018/19.**Las zonas sombreadas coinciden con una porción del área de influencia de la Bolsa de

Cereales de Bahía Blanca.

Las zonas delimitadas por la Bolsa de Cereales de Buenos Aires, que parcialmente representan a la región de influencia de la Bolsa de Cereales de Bahía Blanca son las siguientes: IX- Norte de La Pampa-Oeste de Buenos Aires-; X - Centro de Buenos Aires-; XI -Sudoeste de Buenos Aires-Sur de La Pampa- y XII -Sudeste de Buenos Aires-. En dichas zonas, el área sembrada fue de 990.000 Ha, lo que representa un 52,1% de las 1,9 MHa implantadas a nivel nacional.

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Reporte Agrícola Quincenal (RAQ) de la Bolsa de Cereales de Bahía Blanca (21 de febrero de 2019)

Figura 1: Zona de influencia de la Bolsa de Cereales de Bahía Blanca

Fuente: Reporte Agrícola Quincenal (RAQ) – Bolsa de Cereales de Bahía Blanca

Dada la reciente incorporación de los partidos de San Cayetano y Benito Juárez, el área de influencia de la BCP se extiende a 45 partidos. El área sembrada de girasol alcanzó las 641.000 Ha (+ 2,9% i.a.), representando aproximadamente el 33,7% del total nacional.

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El 10% de los lotes se encuentran en estado de floración y el 90% restante en llenado de grano. Se observa un atraso fenológico respecto a igual período previo.

En el informe anterior se sostenía un rinde promedio de 2.300 kg/Ha, el cual se ajustó a 2.100, por el ataque de isocas y chinches en la zona norte y condiciones adversas (altas temperaturas y bajas precipitaciones) en las centro y sur. En cuanto a la producción, la estimación se redujo de 1,4 M Tn (implicaba una suba del 6%) a 1,33 (+1% i.a.).

PRECIOS Y MERCADOS

En el mes de enero, los precios promedio mensuales para los aceites, en Rotterdam, presentaron en relación a diciembre, subas generalizadas: 10; 2,8; 1,9 y 0,4% para los aceites de palma, soja, girasol y canola, respectivamente.

Si la comparación se efectúa en términos interanuales, se registran pronunciadas reducciones: 17,2; 13,7; 12,1 y 1,7%, para palma, soja, girasol y canola, respectivamente.

Al cierre del día 22 de febrero, el aceite de girasol cotizó, en Rotterdam, para contratos abril-junio U$S/tn 700 (-1,4%) y U$S/tn 712,5 para la posición julio-septiembre (+0,1%). Para la posición octubre-diciembre, el valor es de U$S/tn 722,5 (+0,3%). Todas las variaciones se calcularon respecto al 22/01/2019.

Por su parte, OIL WORLD reporta para el Mar Negro (puertos de Ucrania) un FOB de aceite de girasol de U$S/tn 675 (+3,2% respecto al promedio de enero), sin variaciones semanales. Esto implica una declinación del 10,2% respecto del promedio de enero 2018.

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En Rotterdam, se observan descuentos para el aceite de girasol, posición abril del 13,1% y 6,5% con respecto a los de canola y soja. Para junio, también se registran descuentos del 12,2% y del 7,2% respecto a los mismos.

La Secretaría de Agroindustria publicó un valor FOB de U$S/tn 653 febrero-abril (+5,3%) y U$S 2 más para mayo2019-enero2020 (+4,8%), para aceite. El FOB para exportación de semilla de girasol a granel, se mantuvo en U$S/tn 300.

Por otra parte, presentó su cálculo del FAS teórico para el valor implícito del grano, una vez descontados el fobbing y los costos de industrialización, comercialización, financieros e impositivos. El mismo es de $/tn 8.900 es decir, U$S/tn 228,1 (-5,1% atribuibles en buena parte a la devaluación del peso); en el cual no se computan las bonificaciones por materia grasa ni descuentos por cuerpos extraños y acidez. La Secretaría comunicó que la bonificación estimada por contenido de aceite es del 12%;

por ende la capacidad de pago de la industria exportadora, para la base, alcanza a U$S/tn 203,7 (-5,1%).

El Informe del Monitor Siogranos que, como se sabe, indica el precio y la modalidad comercial de los contratos registrados, muestra valores cámara en la Provincia de Buenos Aires, al 22 de febrero, en torno a U$S/tn 225, registrando un máximo de U$S/tn 250 en Quequén. En Rosario Norte, los contratos cámara oscilan entre U$S/tn 220 y 225.

Según datos informados por la Bolsa de Comercio de Rosario, las fábricas ofrecen en Ricardone U$S/tn 220 con descarga y mismo valor en General Deheza (sin variación).

Por su parte, el INDEC publicó, en su Informe de “Intercambio Comercial Argentino” del mes de enero, las exportaciones de semilla y aceite de girasol para el primer mes de 2019. Lamentablemente no incluyen el dato de harinas o pellets. Las ventas externas de semilla de girasol crecieron un 33,3%, para alcanzar los U$S 4 M. Por su parte, las ventas de aceite

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alcanzaron la cifra de U$S 57 M, con un incremento de U$S 30 M con respecto a igual período de 2017 (+111,1%).

Según la Secretaría de Agroindustria, las compras y embarques (al 12 de febrero de 2019) reflejan la siguiente operatoria:

- Campaña 2017/18:- Sector Exportador: El total acumulado alcanzaban las 75.100 tn,

con un 22,1% a fijar y un 60,2% con precio cerrado. Se registraban Declaraciones Juradas de Venta Externa (DJVE) por 11.000 tn.

- Industria: El total acumulado alcanzaba las 2,884 M Tn; de las cuales el 23,4% fueron operaciones a fijar y el 85,2% tenía precio hecho.

- Campaña 2018/19:- Sector Exportador: El total operado fue de 22.200 Tn. El 39,2%

fueron operaciones a fijar y el 58,6% de éstas ya tiene precio cierto. Para la campaña anterior, en el mismo periodo, el monto alcanzaba las 28.800 tn.

- Industria: Las compras de este sector alcanzaron las 1,144 M Tn. El 56,3% de las operaciones fueron a fijar y un 39,5% posee precio hecho. En la campaña anterior, en el mismo periodo, se habían comercializado 1,186 M Tn.

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