CONTABILIDAD FINANCIERA V

CORPORACION UNIVERSITARIA REMINGTON | CONTADURIA Y TRIBUTARIA

CONTABILIDAD INTERNACIONAL

TRABAJO FINAL – CONTABILIDAD INTERNACIONAL

EDWIN BELLO POZZO

(V SEMESTRE)

CORPORACION UNIVERSITARIA REMINGTON

TECNOLOGIA EN CONTADURIA Y TRIBUTARIA

CONTABILIDAD FINANCIERA V

SARAVENA – ARAUCA

2012

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TRABAJO FINAL – CONTABILIDAD INTERNACIONAL

EDWIN BELLO POZZO

(V SEMESTRE)

PRESENTADO COMO REQUISITO DE LA MATERIA CONTABILIDAD FINACIERA V A:

LIZBETH ARIANA SANCHEZ MAZUERA

(CONTADORA PÚBLICA)

CORPORACION UNIVERSITARIA REMINGTON

TECNOLOGIA EN CONTADURIA Y TRIBUTARIA

CONTABILIDAD FINANCIERA V

SARAVENA – ARAUCA

2012

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TABLA DE CONTENIDO

Introducción……………………………………………………………………………………………….pág. 4

Objetivos…..………………………………………………………………………………………………….pág. 5

Conversión de estados financieros……………………………………………………………….pág. 6

Reexpresion de estados financieros……………………………………………….…………….pág. 7

Contratos forward………………………………………………………………..……………….…….pág. 8

Diferencias entre contratos forward y futuros……………………………………………….pág. 9

Contrato de opciones…………………………………………………………………………….……….pág. 12

Contrato Futuros……………………………………………………………………………………..…….pág. 16

Contratos SWAP……………………………………………………………………………..…….……….pág. 19

Conclusiones…………………………………………………………………………………….….….…….pág. 24

Bibliografía……………………………………………………………………………………….…..……….pág. 25

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INTRODUCCION

Los dueños y gerentes de negocios necesitan una información financiera actualizada para tomar las decisiones correspondientes sobre sus futuras operaciones. Esta se encuentra registrada en las cuentas del mayor. Las transacciones que ocurren durante el período fiscal alteran los saldos de estas cuentas. Los cambios deben reportarse periódicamente en los estados financieros. La información financiera cumple un rol muy importante al producir datos indispensables para la administración y el desarrollo del sistema económico.

Los derivados son útiles para la administración de riesgos pueden reducir los costos, mejorar los rendimientos, y permitir a los inversionistas manejar los riesgos con mayor certidumbre y precisión, aunque, usados con fines especulativos, pueden ser instrumentos muy riesgosos, puesto que tienen un alto grado de apalancamiento y son a menudo más volátiles que el instrumento subyacente. Esto puede significar que, a medida que los mercados en activos subyacentes se mueven, las posiciones de los derivados especulativos pueden moverse en mayor medida aún, lo que da por resultado grandes fluctuaciones en las ganancias y pérdidas.

Las opciones y los futuros financieros están presentes en la vida diaria de los individuos y las empresas, que frecuentemente realizan y valoran intuitivamente este tipo de contratos.

Así, ejemplos habituales de este tipo de contratos es la firma de un contrato de suministro periódico de materias primas por parte de una empresa donde se pacta el precio para las diferentes entregas, la firma del contrato de compraventa de una vivienda donde se pacta un precio diferido, o la suscripción de un seguro sobre un coche o una casa.

El objetivo final de muchos de estos contratos es la gestión del riesgo o su cobertura. Aun así, hay agentes en el mercado que realizan este tipo de contratos con el objetivo de especular mediante la asunción de riesgos.

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OBJETIVOS

1. Entender los conceptos de conversión y re expresión de los estados financieros

2. Conocer la importancia de organizaciones internacionales que permiten la unificación de las normas contables.

3. Recrear un contexto mundial de globalización lo cual ha hecho que la información financiera de una empresa se conozca en todo el mundo de acuerdo a unos parámetros divulgados por organizaciones que buscan un mejor entendimiento a nivel global, sin límite de barreras.

4. Profundizar en nuestros conocimientos de contabilidad internacional y sus formas de regular la información contable.

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1. CONVERSION DE ESTADOS FINACIEROS

Para tratar el tema de conversión de estados financieros, es necesario decir que se aplica cuando se tienen negocios en el extranjero con un alto nivel de participación de tal manera que exista un control sobre esa entidad que amerite la consolidación de estados financieros de acuerdo con las normas de contabilidad de general aceptación del país donde funcione la matriz o internacional, según las circunstancias, y por tanto, hacer la correspondiente conversión respectiva a moneda nacional.

Este tipo de entidades en el extranjero se dan por razones estratégicas como crecimiento, expansión de mercados, facilidad para obtener tecnología y materia prima, mejor relación con proveedores y clientes. Cada día es más relevante el establecimiento de entidades en el extranjero por causa de la globalización de los mercados, la internacionalización de la economía y el comercio electrónico.

Para llevar a cabo el proceso de conversión de estados financieros se debe t3ner en cuenta el tipo de operaciones que la matriz realice con la subordinada en el extranjero teniendo en cuenta lo expresado en el objetivo de la NIC 21 que contempla: “La empresa puede llevar a cabo actividades en el extranjero de dos diferentes maneras: 1) realizar transacciones en moneda extrajera o, 2) tener operaciones en el extranjero. En estos casos, con el fin de incluir las transacciones en moneda extranjera y las cuentas de las operaciones en el extranjero, dentro de los estados financieros de la empresa, las operaciones deben ser expresadas en la moneda habitualmente utilizada para establecer sus cuentas, y los estados financieros de las operaciones en el extranjero deben ser convertidos a la moneda que corresponda a los estados financieros publicados por la empresa. Los principales problemas con los que se enfrenta la contabilidad, son los de decidir que tasa de cambio debe utilizar para la conversión y como proceder al reconocimiento, en los estados financieros, de los efectos de las diferencias en cambio en moneda extrajera”.

Por su parte para el caso colombiano se prescribe en la norma nacional en el artículo 50 del Decreto 2649 de 1993, al referirse a la Moneda Funcional, determina que “las transacciones realizadas en otras unidades de medida deben ser reconocidas en moneda funcional, utilizando la tasa de conversión aplicable en la fecha de su ocurrencia” que para el caso Colombiano equivale a la tasa representativa del mercado (TRM). Y agrega “sin embargo, normas especiales pueden autorizar o exigir el registro o la presentación de información c0ontable en otras unidades de medida, siempre que estas puedan convertirse en cualquier momento a la moneda funcional”.

Continuando con la norma nacional en el artículo 51 en lo referente a Ajuste a la unidad de medida, prescribe: “Los activos y pasivos representados en otras monedas, deben ser reexpresados en la moneda funcional, utilizando la tasa de

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cambio vigente en la fecha de cierre. Normas especiales pueden autorizar o exigir que previamente tales elementos sean expresados en una moneda patrón, como, por ejemplo, el dólar de los Estados Unidos de América. Sin perjuicio de lo dispuesto en normas especiales, se entiende por tasa de cambio vigente la tasa representativa del mercado certificada por la Superintendencia Bancaria.”

Lo anterior indica que si la matriz se encuentra en Colombia, antes de consolidar los estados financieros, se deben convertir a moneda funcional utilizando la tasa de cambio a la fecha de cierre en forma directa o utilizando la moneda patrón que para el caso es el dólar de los Estados Unidos de América.

2. REEXPRESION DE ESTADOS FINANCIEROS

La reexpresión de los estados financieros es una práctica muy utilizada en los países de América Latina con objeto de actualizar la información contable errónea debido a la inflación. En todo estado contable hay unas partidas monetarias que se expresan en unidades monetarias físicas por lo que en un entorno inflacionario se modifica su valor adquisitivo y hay otras partidas no monetarias que su valor varía más o menos parecido a la inflación. La reexpresión pretende adecuar los estados para conocer los valores reales en el proceso de toma de decisiones.

ORIGEN DE LA REEXPRESION

Se origina como una respuesta de la profesión contable organizada a un fenómeno económico que distorsiona sustancialmente a la información Financiera.

BENEFICIOS DE LA REEXPRESION

a. Generar confiabilidad en la información financiera.

b. Permitir la comparabilidad en la información.

c. Permite realizar:

* Proyecciones Financieras del Negocio.

* La evaluación de los resultados obtenidos contra los planeados.

* La determinación de la rentabilidad real del negocio.

La reexpresión de los estados financieros es una práctica muy utilizada en los países de América Latina con objeto de actualizar la información contable errónea debido a la inflación. En todo estado contable hay unas partidas monetarias que se expresan en unidades monetarias físicas por lo que en un entorno inflacionario se modifica su valor adquisitivo y hay otras partidas no monetarias que su valor varía más o menos

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parecido a la inflación. La reexpresión pretende adecuar los estados para conocer los valores reales en el proceso de toma de decisiones.

En México, por ejemplo, hay una normativa legal, el Boletín B-10, que sirve de base para determinar su aplicación práctica en dicho país.

3. CONTRATOS FORWARD

Este tipo de instrumento derivado es el más antiguo, este tipo de contrato se conoce también como un “contrato a plazo”.Este contrato obliga a sus participantes a comprar / vender un determinado activo (subyacente) en una fecha específica futura a un cierto precio. Se construye partiendo de cierto subyacente a su precio actual y costo de financiamiento.Es sencillo y habitual en todo tipo de actividad financiera, por ejemplo:“Una compañía que exporta a otros países, y que está por consiguiente expuesta al tipo de cambio entre su divisa local y las divisas extranjeras en las que se cobra por sus ventas, puede cubrirse por adelantado su riesgo de cambio vendiendo forward las divisas que espera recibir en el futuro”.

“Los contratos a plazo son parecidos a los contratos de futuros en lo que ambos son acuerdos de compra o venta de un activo en un momento determinado en el futuro por un precio determinado. No obstante, a diferencia de los contratos a futuros, éstos no son negociados en un mercado. Son acuerdos privados entre dos instituciones financieras o entre una institución financiera y una de sus clientes corporativos”.Es decir, los forwards no tienen que ajustarse a los estándares de un determinado mercado, ya que se consideran como instrumentos extra bursátiles.“En estas operaciones el comprador (quien asume la parte larga), se compromete a adquirir la mercancía en cuestión a un precio y tiempo que se pactan al inicio. Por otra parte, el vendedor (quien asume la parte corta), está dispuesto a entregar la mercadería”.Los contratos forward se dividen en tres modalidades:1. No generan utilidades.2. Generan utilidades o rendimientos fijos.3. Generan utilidades que se reinvierten.Fundamentalmente este tipo de contratos son utilizados para operaciones sobre divisas siendo este el de la tercera modalidad, ya que está representada su utilidad por las tasas de interés de las divisas a las cuales se hace referencia.“Para que exista una operación forward de divisas es necesario que tanto el comprador como el vendedor estén dispuestos a realizar la negociación, y se requiere de un parámetro de referencia en cuanto a tipo de cambio actual y costos financieros

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de los dos países implicados durante el periodo en el cual se desea realizar la operación”.

El precio del forward depende de los costos de cada institución financiera, el sobreprecio en relación al riesgo de la contraparte, la situación de mercado y las utilidades.Al término del plazo, se pueden dar dos tipos de entrega:a) Intercambian la mercadería por el valor previamente acordado.b) “Intercambio a favor o en contra en efectivo del diferencial que existe entre el precio al cual se pactó la operación en un inicio y el precio final que presenta la mercadería en el mercado al cual se hace referencia”. (Ibíd.).El principal riesgo que presenta el contrato forward es que ambas partes cumplan con sus obligaciones.Actualmente, la mayoría de estas transacciones están respaldadas por el producto depositado en bodegas o almacenes especiales o con base en cosechas o producciones futuras. De esta forma se regulan el abasto y comercialización de varios productores en el mundo.Un ejemplo de la primera modalidad (la que no genera utilidades), es la del petróleo, ya que el almacenamiento de este producto es muy costoso debido a la necesidad de contar con instalaciones especiales que cuenten con medidas de prevención contra incendios y contaminación. Además, el petróleo es relativamente barato por unidad de volumen (a diferencia del oro), por lo que el costo de almacenamiento por unidad de valor de petróleo almacenado es importante.La segunda modalidad (la que genera utilidades o dividendos), son los casos de forwards sobre bonos o acciones.Por último, también se da el forward sobre tasas de interés, por ejemplo: “un contrato con el banco B mediante el cual A y B acuerdan fijar una tasa del 10% anual para un plazo de un año dentro de un año sobre la cantidad de dinero preestablecida. Transcurrido el año, si ocurre lo que temía A y las tasas de interés bajan por ejemplo al 8%, el banco B pagará lo que temía A la diferencia entre la tasa acordada (10%) y la tasa vigente de mercado (8%), es decir 2% sobre la cantidad de dinero acordada. Si por el contrario las tasas suben al 12% A deberá pagar a B la diferencia”.

 DIFERENCIAS ENTRE FUTUROS Y FORWARDS

CARACTERÍSTICAS FORWARDS FUTUROSTipo de contrato Contrato privado

entre dos partesNegociados sobre cambios

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No estandarizado Contratos estandarizados

Tiempo Usualmente no especifica una fecha de entrega

Categorías de posibles fechas de entrega

Ajuste Inicio y fin de contrato

Ajustados al mercado diariamente

Forma de entrega Entrega de activo físico o a la liquidación final en metálico

Se liquidan antes de entrega

Tamaño Puede tener cualquier tamaño que deseen las dos partes del mismo

El tamaño esta definido de antemano

Especificaciones sobre el subyacente

No especifica el subyacente

Se limitan las variaciones permisibles en la calidad del subyacente entregable contra posiciones en futuros

Garantía No especifica ningún tipo de depósito de garantía

Siempre se cuenta con cámara de compensación que respalda el mercado y que necesita depósitos de garantía

Forma de compensación

No se compensan diariamente

Todas las posiciones en futuros abiertas en el mercado se valoran cada día

Tipo de mercados No se negocian en mercados organizados

Siempre se negocian en mercados organizados

Liquidez Usualmente no generan liquidez

Siempre generan liquidez

Válvula de escape No es transferible Si es transferibleConfiabilidad Dudoso Es muy confiableAcceso a información Son contratos

secretosCompra – Venta “a viva voz”

Facilidad de negociación

Se negocia todo Sólo se negocia el precio

EJEMPLOS DE CONTABILIZACIÓN DE CONTRATOS FORWARD

Contabilización inicial.

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El valor inicial por el cual se deben contabilizar estas operaciones será su valor de mercado. El monto del derecho será igual al monto de la obligación y se registrará tal y como se describe a continuación:

Código Nombre de la Cuenta Debe Haber1515 Contratos forward

151510 Derechos sobre tasas de interés xxxxx151530 Obligaciones sobre tasas de interés

xxxxx

151515 Derechos de compra sobre títulos xxxxx151535 Obligaciones de compra sobre títulos

xxxxx

151516 Derechos de venta sobre títulos xxxxx151536 Obligaciones de venta sobre títulos

xxxxx

Contabilizaciones siguientes. En forma simultánea se deberá valorar el contrato y sus efectos se registrarán en el estado de resultados, de acuerdo con las instrucciones contenidas en el presente capítulo. La diferencia entre el derecho y la obligación se contabilizará a título de utilidad o pérdida, conforme se indica en el siguiente registro:

Código Nombre de la Cuenta Debe Haber1515 Contratos forward xxxxx xxxxx

151510 Derechos sobre tasas de interés151530 Obligaciones sobre tasas de interés

151515 Derechos de compra sobre títulos151535 Obligaciones de compra sobre títulos

151516 Derechos de venta sobre títulos151536 Obligaciones de venta sobre títulos

4129 Utilidad en la valoración de derivados

412910 Contratos forward sobre tasas de interés xxxxx

412915 Contratos forward de compra de títulos xxxxx412916 Contratos forward de venta de títulos xxxxx

5129 Pérdida en la valoración de derivados

512910 Contratos forward sobre tasas de interés xxxxx

512915 Contratos forward de compra de títulos xxxxx512916 Contratos forward de venta de títulos xxxxx

.

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Liquidación del contratoEn la fecha de cumplimiento del contrato se cancelarán los saldos correspondientes al valor del derecho y de la obligación y cualquier diferencia se imputará como utilidad o pérdida en la valoración de derivados.

4. CONTRATO DE OPCIONES

Se denomina opción a un contrato entre dos partes en que una de ellas tiene el derecho pero no la obligación, de efectuar una operación de compra o de venta de acuerdo a condiciones previamente convenidas.

Una opción es un contrato entre dos partes (una compradora y otra vendedora), en que quien compra la opción adquiere el derecho a ejercer lo que indica el contrato, aunque no tendrá la obligación de hacerlo.

Los contratos de opciones normalmente se refieren a la compra o venta de activos determinados, que pueden ser acciones, índices bursátiles, bonos u otros. Esos contratos establecen además que la operación deberá realizarse en una fecha preestablecida y a un precio fijado al momento de ser firmado el contrato. Para adquirir una opción de compra o de venta es necesario hacer un desembolso inicial (denominado "prima"), cuyo valor depende, fundamentalmente, del precio que tenga en el mercado el activo que es objeto del contrato, de la variabilidad de ese precio y del período de tiempo entre la fecha en que se firma el contrato y la fecha en que éste expira.

Las opciones que otorgan el derecho a comprar se llaman call y las que otorgan el derecho a vender se llaman put. Adicionalmente, se llama opciones europeas a las que sólo se pueden ejercer en la fecha de ejercicio y opciones americanas a las que pueden ejercerse en cualquier momento durante la vida del contrato.

Cuando llega el momento en que la parte compradora ejerza la opción, si es que lo hace, ocurren dos situaciones:

Quien aparece como vendedor de la opción estará obligado a hacer lo que indique dicho contrato; vale decir, vender o comprar el activo a la contraparte, en caso en que ésta decida ejercer su derecho de compra o de venta.

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Quien aparece como el comprador de la opción tendrá el derecho a comprar o vender el activo. Sin embargo, si no le conviene, puede abstenerse de efectuar la transacción.

CARACTERISTICASCada contrato de opciones tiene sus propias características, que hay que conocer antes de operar con él:

Activo subyacente: Es el activo al que está referenciado la opción. Por ejemplo, en las opciones sobre el IBEX 35 el activo subyacente es el propio IBEX 35 y en el caso de las opciones sobre acciones de Telefónica el activo subyacente es la acción de Telefónica.

Número de acciones por contrato: Se aplica sólo a las opciones sobre acciones. Es el número de acciones que representa cada contrato. En el caso de Meff (España) cada contrato representa 100 acciones, salvo ajustes temporales por ampliaciones de capital u otras operaciones que afecten al capital social de la empresa.

Valor nominal del contrato: Es el importe económico que representa 1 contrato de opciones. Por ejemplo en el caso de las opciones sobre acciones el nominal se halla multiplicando el precio de ejercicio por 100 (cada contrato representa 100 acciones). Si el precio de ejercicio es 20 el nominal será 2.000 euros (20 x 100 = 2.000). En el caso de las opciones sobre índices se halla multiplicando el precio de ejercicio por el multiplicador del futuro. Si el futuro del IBEX 35 cotiza a 15.000 euros el nominal del contrato de opciones sobre el Mini IBEX 35 es 15.000 (15.000 x 1). Las ganacias y pérdidas que se producen en la operativa con opciones son proporcionales al importe nominal. Siempre que se abra una operación debe tenerse muy presente el importe nominal que se está contratando para poder controlar los riesgos en que se incurren. No es infrecuente el caso de inversores que sólo prestan atención a las garantías que tienen que depositar e ignoran el nominal que están contratando, lo que puede llevar a serios quebrantos económicos.

Opciones de tipo europeo o americano: Las opciones de tipo europeo sólo se pueden ejercer en la fecha de vencimiento (ejercicio a vencimiento), mientras que las opciones de tipo americano se pueden ejercer en cualquier momento hasta la fecha de vencimiento (ejercicio anticipado). Los 2 tipos de opciones se pueden comprar y vender libremente en cualquier momento, la única diferencia es la posibilidad o no de ejercerlas antes de que llegue la fecha de vencimiento. Para algunas estrategias es indiferente que la opción sea de un tipo u otro, pero para otras más complicadas es importante que sean de tipo europeo. Hay estrategias en las que se compran y/o

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venden varios tipos de opciones distintas de forma que el conjunto de la posición tiene las características de riesgo y rentabilidad deseadas por el inversor. En algunas de estas estrategias el riesgo de la operación cambia completamente si alguna de las opciones vendidas es ejercida por el comprador de esa opción antes del vencimiento, lo que podría suponer un grave contratiempo para el inversor que diseñó la estrategia.

ESPECIFICACIONESUn contrato de opción contiene, normalmente, las siguientes especificaciones:

Fecha de ejercicio: fecha de expiración del derecho contenido en la opción.

Precio de ejercicio: precio acordado para la compra/venta del activo al que se refiere el contrato (llamado activo subyacente).

Prima o precio de la opción: monto que se paga a la contraparte para adquirir el derecho de compra o de venta.

Derechos que se adquieren con la compra de una opción: pueden ser call (derecho de compra) y put (derecho de venta).

TIPOS DE OPCIÓN Puede haber europeas, que sólo se ejercen en la fecha de ejercicio o americanas, para ejercerse en cualquier momento durante el contrato. Existen, además, otros tipos más complejos de opción, las llamadas "opciones exóticas".

En los mercados financieros internacionales, los tipos de opción que se negocian en bolsas organizadas típicamente son americanos y europeos. En Chile, como sucede con los futuros, no existe mercado bursátil para opciones.

EJEMPLOS DE CONTABILIZACION DE CONTRATO DE OPCIONES

Contabilización inicial. El valor inicial por el cual se deben contabilizar estas operaciones será el acordado entre las partes. El monto del derecho será igual al monto de la obligación y se registrarán tal y como se describe a manera de ejemplo a continuación:

Código Nombre de la Cuenta Debe Haber11 Disponible xxxxx xxxxx

1920 Cargos diferidos192075 Comisiones Pagadas por Productos Derivados xxxxx

2715 Ingresos anticipados271575 Comisiones Recibidas por Productos Derivados xxxxx

6105 Acreedores por contra (DB) xxxxx

6250 Opciones emitidas

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625004 Derechos Calls sobre divisas xxxxx

625052 Obligaciones Calls sobre divisasxxxxx

6450 Opciones compradas

645004 Derechos Calls sobre divisas xxxxx

645052 Obligaciones Calls sobre divisasxxxxx

6305 Deudoras por contra (CR)xxxxx

Cuando la entidad emite una opción.

El emisor de una opción registrará como una pérdida la diferencia entre el valor del derecho y el de la obligación cuando este último sea mayor. En aquellos casos en los cuales el resultado de la valoración arroje utilidad para el vendedor esta no se deberá contabilizar, toda vez que el comprador de la opción no la ejercerá. Cuando el resultado de la valoración a precios de mercado arroje utilidad y con anterioridad se hayan registrado pérdidas estas se podrán reversar hasta el monto registrado.

El valor de la comisión recibida se amortizará en alícuotas mensual o diario según sea el caso, durante la vigencia del contrato con abono al estado de resultados, así:

Código Nombre de la Cuenta Debe Haber

1518 Utilidad o Pérdida en la valoración de opciones xxxxx151805 Calls sobre divisas

2715 Ingresos anticipados xxxxx271575 Comisiones Recibidas por Productos Derivados

4115 Comisiones y honorariosxxxxx

411575 Comisiones por Productos Derivados

5129 Pérdida en la valoración de derivados xxxxx512960 Opciones calls sobre divisas

6105 Acreedores por contra (DB) xxxxx xxxxx

6250 Opciones emitidas xxxxxxxxxx

625004 Derechos Calls sobre divisas

625052 Obligaciones Calls sobre divisas

6305 Deudoras por contra (CR) xxxxx xxxxx

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Cuando la entidad compra una opción.

El comprador de una opción, actualizará el valor del derecho y de la obligación a precios de mercado registrando la utilidad generada en la operación y amortizará el valor de la comisión en alícuotas mensuales o diarias según sea el caso, durante la vigencia del contrato. En aquellos casos en los cuales el resultado de la valoración arroje perdida para el comprador esta no se deberá contabilizar, toda vez que éste no ejercerá la opción; así mismo, si con anterioridad se hubieren contabilizado utilidades originadas en la valoración de los mismos contratos de opciones, éstas se reversarán en su totalidad.

A continuación, a manera de ejemplo se muestran los registros:

Código Nombre de la Cuenta Debe Haber1518 Utilidad o Pérdida en valoración de opciones xxxxx151805 Calls sobre divisas

1920 Cargos diferidosxxxxx

192075 Comisiones Pagadas por Productos Derivados

4129 Utilidad en la valoración de derivados xxxxx412960 Opciones Calls sobre divisas

5115 Comisiones xxxxx511575 Comisiones por Productos Derivados

6105 Acreedores por contra (DB) xxxxx xxxxx

6305 Deudoras por contra (CR) xxxxx xxxxx

6450 Opciones compradas xxxxx xxxxx645004 Derechos Calls sobre divisas

645052 Obligaciones Calls sobre divisas

Liquidación del contrato. En la fecha de cumplimiento del contrato se cancelarán los saldos correspondientes al valor del derecho y de la obligación y cualquier diferencia se imputará como utilidad o pérdida en la valoración de derivados.

5. CONTRATO FUTUROS

A grandes rasgos un contrato a futuro no es más que una especie de contrato forward pero estandarizado y negociable en un mercado organizado (instrumentos intra bursátiles), es decir, un contrato a futuro es mucho más detallado que un forward. Incluye detalles como cantidad, calidad, fecha de entrega, método de entrega, etc.Este tipo de contrato cuenta con márgenes y capital que respalda su integridad.

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Todas las posiciones que se manejan en estos contratos (futuros) son entre un participante por un lado y la cámara de compensación por el otro.

CARACTERÍSTICAS DEL CONTRATO DE FUTUROS.

Son acuerdos estandarizados en cantidad, calidad y fechas de vencimiento. Los productos que abarcan son de tipo agrícola, financiero, metales, divisas, energía, etc., se negocian dentro de la bolsa de futuros cuya operación es vigilada por autoridades competentes.40 La base primordial del mercado de futuros es la estandarización y regulación de sus contratos, al contrario de los contratos forwards donde no existe estandarización y se dice que los contratos están hechos a la medida del cliente. En contraste el mercado de futuros nace con la finalidad de que todas las operaciones se celebren dentro de un lugar establecido, vigilado por autoridades competentes y a través de contratos estandarizados, con la finalidad de efectuar las operaciones bajo un mismo parámetro de referencia.

Al estandarizar los contratos, las operaciones se efectúan con mayor facilidad, ya que se tiene un solo precio en todo momento para ese producto que, en particular, cumple con los requisitos. Poder comprar y vender contratos con los mismos parámetros de referencia, hace que a los participantes sólo les reste negociar el precio.

En sus inicios, los mercados de futuros tenían la finalidad de ayudar a los compradores y vendedores de los productos físicos; sin embargo, para que estos participantes pudieran efectuar más ágilmente sus operaciones, permitió la participación de inversionistas que quisieran aprovechar las fluctuaciones de los precios para obtener utilidades. Este elemento permite que el número de participantes sea mayor y facilita la transferencia del riesgo de fluctuaciones adversas de los precios, de aquellos participantes que buscan cobertura, a aquellos que desean correr riesgo en busca de utilidades.

En algunas ocasiones existe confusión acerca de si es la Bolsa la que vende y compra los productos o si existe un tipo de emisión de contratos parecidos a la emisión de acciones que se operan en una Bolsa de Valores.

En el caso de los mercados de futuros no existe una emisión, y la Bolsa no es la que compra o vende los productos.

Un contrato de futuros existe en el momento en que un comprador y un vendedor se ponen de acuerdo sobre el precio de un producto, esto es el vendedor manda la orden al piso de remates a su broker o casa de bolsa que venda cierto producto, ejemplo dólares, a su vez un comprador manda la orden a su casa de bolsa y esta al broker que compre dólares, establecen el precio y se hizo la transacción. La Bolsa solo ofrece el lugar físico donde compradores y vendedores acuden, es como el centro de reunión.

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EJEMPLOS DE CONTABILIZACION DE CONTRATOS FUTUROS

Contabilización inicial.

El valor inicial por el cual se deben contabilizar estas operaciones será el de mercado. El monto del derecho será igual al monto de la obligación y se registrarán tal y como se describe a manera de ejemplo a continuación:

Código Nombre de la Cuenta Debe Haber11 Disponible xxxxx13 Inversiones xxxxx1960 Depósitos xxxxx196015 En contratos de futuros - Efectivo196020 En contratos de futuros - Títulos

1516 Contratos de futuros 151605 Derechos de compra de divisas xxxxx151625 Obligaciones de compra de divisas

xxxxx

Contabilizaciones siguientes.

El valor del derecho y el de la obligación se actualizará a valor de mercado y las utilidades o pérdidas liquidadas diariamente por la cámara de compensación o por la Bolsa de Valores, en el caso de las llamadas “operaciones a plazo”, afectarán el estado de resultados contra el valor del depósito, así:

Código Nombre de la Cuenta Debe Haber1516 Contratos de futuros xxxxx xxxxx151605 Derechos de compra de divisas151625 Obligaciones de compra de divisas

1960 Depósitos xxxxx xxxxx196015 En contratos de futuros - Efectivo196020 En contratos de futuros - Títulos

4129 Utilidad en la valoración de derivados xxxxx

412925 Contratos de futuros de compra de divisas

5129 Pérdida en la valoración de derivados xxxxx512925 Contratos de futuros sobre divisas

Liquidación del contrato.

En la fecha de cumplimiento del contrato o del cierre de la posición se cancelarán los saldos correspondientes al valor del derecho y de la obligación y cualquier diferencia se imputará como utilidad o pérdida en la valoración de derivados.

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6. CONTRATOS SWAPS

El swap “es un contrato mediante el cual ambas partes acuerdan intercambiar flujos de efectivo sobre un cierto principal a intervalos regulares de tiempo durante un periodo dado”. Aun así existen casos de swaps utilizados sobre los tipos de cambio, tasas de interés, índices accionarios o bursátiles, etc. “Ejemplo de un swap de divisas realizado entre IBM y el Banco Mundial en 1981: IBM convirtió a dólares unas emisiones anteriores de deuda en francos suizos y marcos alemanes de IBM. El swap permitió a IBM aprovecharse del aumento del dólar a principios de los años 80 y fijar el tipo de cambio al que repagar su deuda. Por su parte el Banco Mundial emitió bonos en dólares que le proporcionaron los dólares necesarios para el swap, y consiguió a cambio financiamiento en francos suizos y marcos”. Por lo tanto el contrato denominado swap, es un instrumento con amplias posibilidades de uso y no es tan específico como suele utilizarse, simplemente es desinformación o que en algunos mercados bursátiles poco desarrollados, no lo ofertan mucho.

¿EN QUE SE UTILIZAN?

Los swaps son utilizados para reducir o mitigar los riesgos de tasas de interés, riesgo sobre el tipo de cambio y en algunos casos son utilizados para reducir el riesgo de crédito. Estos instrumentos son OTC (Over The Counter o Sobre el Mostrador), es decir, hechos a la medida. Pero, siempre incurren en cierto nivel de riesgo crediticio propiciado por su operación. III. ¿PARA QUE SIRVEN?

Este tipo de swaps sirven para administrar el riesgo sobre el crédito a través de la medición y determinación del precio de cada uno de los subyacentes (tasa de interés, plazo, moneda y crédito). Estos riesgos pueden ser transferidos a un tenedor de manera más eficaz, permitiendo así, un acceso al crédito con un menor costo. Ajustándose a la relación entre oferta y demanda de crédito. Se podría afirmar que el riesgo crediticio, no es otra cosa más que, un riesgo de incumplimiento posible.

¿EN QUE CONSISTEN?

Los swap consisten en una transacción financiera en la que las dos partes acuerdan contractualmente intercambiar flujos monetarios durante un período determinado y siguiendo unas reglas pactadas.

¿CUAL ES SU FINALIDAD?

Mitigar las oscilaciones de las monedas y de los tipos de interés. - Reducir el riesgo del crédito. - Reestructuración de portafolios, en donde se logra aportar un valor agregado para el usuario. - Disminuir los riesgos de liquidez.

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¿EN QUE SE FUNDAMENTAN?

Los swap se fundamentan en la ventaja comparativa que disfrutan algunos participantes en ciertos mercados, que les permite acceder a determinadas divisas u obtener tasas de interés en condiciones más ventajosas.

¿QUIEN LOS EXPIDE?

Las personas o instituciones encargadas de su expedición son: - Intermediarios del mercado cambiario. - Corredores miembros de las cámaras de compensación de las bolsas de futuros y opciones del exterior, calificados como de primera categoría según reglamentación de carácter general que adopte el Banco de la República. - Entidades financieras del exterior calificadas como de primera categoría según reglamentación de carácter general que adopte el Banco de la República.

¿COMO SE REALIZAN LAS TRANSACCIONES?

Por teléfono o Internet y se cierra el trato cuando se llega a un acuerdo sobre la tasa de cupón, la base para la tasa flotante, la base de días, fecha de inicio, fecha de vencimiento, fechas de rotación, ley aplicable y documentación. - La transacción se confirma inmediatamente mediante fax seguido de una confirmación escrita. IX. ¿COMO SE ORIGINAN LOS MERCADOS DE SWAPS?

Un tipo de cambio (extranjero) es el número de unidades de una moneda que se puede comprar a cambio de una unidad de otra moneda. Estos tipos de cambio llegaron a ser extremadamente volátiles a principios de la década de los años setenta. El incremento drástico en la volatilidad del tipo de cambio creó un ambiente ideal para la proliferación de un documento parecido al swap que pudiese ser utilizado por multinacionales para cubrir operaciones de divisas a largo plazo. Los swaps eran una extensión natural de los préstamos llamados paralelos, o back-to back, que tuvieron su origen en el Reino Unido como medios para evitar la rigidez del cambio de divisas, que buscaba, a su vez, prevenir una salida de capital británico. Durante los años setenta, el gobierno británico gravó con impuestos las transacciones en divisas, incluyendo a su propia moneda. La intención era encarecer la salida de capital, creyendo que esto alentaría la inversión doméstica haciendo que la inversión en el exterior fuese menos atractiva.

CARACTERÍSTICAS DE LAS OPERACIONES SWAPA.TIPOS DE RIESGO

B.PARTICIPANTES

TIPOS DE RIESGO:

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Por ser el SWAP un mecanismo de cobertura que permite cubrir los riesgos de mercado, solvencia y liquidez, en la realización de cualquier operación SWAP se deberá indicar la clase de riesgo que está cubriendo el originador del SWAP, teniendo en cuenta lo siguientes:

Riesgo de Mercado: Se entiende como riesgo de mercado la contingencia de pérdida o ganancia por la variación del valor de mercado, frente al registrado en la valoración del portafolio del inversionista, producto de cambios en las condiciones del mercado, incluidas las variaciones de tasas de interés o tasas de cambio.

Riesgo de Solvencia: Se entiende como riesgo de solvencia la contingencia de perdida por el deterioro de la estructura financiera del emisor o garante de un título valor, que pueda generar disminución en el valor de la inversión o en la capacidad de pago, total o parcial, de los rendimientos o del capital de la inversión.

Riesgo de Liquidez: Este riesgo considera la necesidad del tenedor del título valor de hacer líquido un título de largo plazo, originando una posible pérdida o ganancia.

PARTICIPANTES: En todo SWAP deben participar como mínimo tres tipos de agentes.

Originador: Es quien necesita cubrir un riesgo especifico y utiliza la figura de sustitución de títulos -SWAP-. Deberá tomar una posición de vendedor inicial de un primer título valor originador del riesgo y de comprador final de un segundo titulo valor que cumpla con las características para cubrir el riesgo de portafolio que dio origen a la operación. Estos tramos de las operaciones SWAP no se sujetarán a precios de mercado, sin embargo, es necesario que las sociedades comisionistas de bolsa obtengan comunicación escrita por parte de éste cliente en la que clara y expresamente manifieste que conoce las condiciones de mercado actuales y está dispuesto a realizar dichas operaciones.

Agente Volteador: Es el encargado de dar vuelta a los títulos valores del originador, actuando como intermediario. Su posición deberá ser neutral y su utilidad estará dada básicamente por la diferencia en los precios, y ésta no podrá ser en ningún caso negativa ni podrá subsanarse con utilidades de otras operaciones independientes al SWAP en cuestión. El volteador solo podrá comprar los títulos en posición definitiva cuando sea previamente autorizado por el originador mediante autorización escrita.

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Tercero: Puede ser uno o varios los terceros que intervengan en esta categoría. Es quien vende el (los) titulo (s) que sustituirá el titulo originador del SWAP y quien compra el título que dio origen a la operación SWAP. Cuando se presenten dos terceros independientes, estas operaciones se realizarán con el agente volteador y se regirán por precios reales del mercado.

Swaps de tipos de interés: Este tipo de Swap es el más común y busca generarle mayor liquidez, especialmente a una de las partes involucradas en la operación, y a las otras ganancias sobre las adquisiciones aunque a un plazo mayor, en este se juega con los intereses pero las partes tienen en cuenta también los valores y los plazos, por lo general se intercambian intereses de tipo fijo a variable o viceversa, involucrando entonces un riesgo como lo tiene cualquier operación financiera.

Swap de divisas: Es un contrato financiero entre dos partes que desean intercambiar su moneda principal en diferentes monedas, por un periodo de tiempo acordado. Durante el período de tiempo del acuerdo, las partes pagan sus intereses recíprocos.

Lo anterior:

· Rompe las barreras de entrada en los mercados internacionales.

· El coste del servicio resulta menor que sin la operación Swap.

· Tiene forma contractual, que obliga al pago de los intereses recíprocos.

· Se suele realizar a través de intermediarios.

SWAPS SOBRE MATERIAS PRIMASA través de este tipo de Swap muchas empresas en especial del sector manufacturero han podido generar mayor liquidez para sus organizaciones, en este tipo de transacciones la primera contraparte realiza un pago a precio unitario fijo, por cierta cantidad de alguna materia prima, luego la segunda contra parte le paga a la primera un precio variable por una cantidad determinada de materia prima, las materias primas involucradas en la operación pueden ser iguales o diferentes.

Para las empresas es mucho más favorable realizar estas transacciones pues de esta manera evitan el riesgo de crédito, asumiendo solo riesgos de mercado especialmente de la parte que realiza los pagos variables, la ventaja es que esta última puede entrar a negociar precios, calidad etc., de las materias primas, teniendo en cuenta que es la parte que asume mayores riesgos.

EJEMPLOS DE CONTABILIZACION DE CONTRATOS SWAP

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Contabilización inicial. El valor inicial por el cual se deben contabilizar estas operaciones será el de mercado. El monto del derecho será igual al monto de la obligación y se registrarán tal y como se describe a manera de ejemplo a continuación:

Código Nombre de la Cuenta Debe Haber1517 Swaps 151705 Derechos sobre divisas xxxxx151720 Obligaciones sobre divisas

xxxxx

Contabilizaciones siguientes. En forma simultánea se deberá valorar a precios de mercado el valor del derecho y la obligación de acuerdo con las instrucciones contenidas en el numeral 5º del presente instructivo y sus efectos se registrarán en el estado de resultados. La diferencia entre el valor del derecho y el valor de la obligación se contabilizará a título de utilidad o pérdida en el estado de resultados, conforme se indica en el siguiente registro:

Código Nombre de la Cuenta Debe Haber1517 Swaps xxxxx xxxxx151705 Derechos sobre divisas151720 Obligaciones sobre divisas 4129 Utilidad en la valoración de derivados

xxxxx412945 Swaps sobre divisas

5129 Pérdida en la valoración de derivados xxxxx512945 Swaps sobre divisas

Liquidación del contrato. En la fecha de cumplimiento del contrato se cancelarán los saldos correspondientes al valor del derecho y de la obligación y cualquier diferencia se imputará como utilidad o pérdida en la valoración de derivados.

Otras Comisiones.El valor de las comisiones pagadas a intermediarios por la realización de operaciones de derivados se podrá amortizar durante la vigencia de los mismos.

CONCLUSIONES

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Con la realización de este trabajo puedo concluir la importancia de las normas internacionales de contabilidad los diferentes contratos celebrados entre empresas nacionales con internacionales, las diferentes formas de su contabilización y las principales características y diferencias que existen entre ellos.

BIBLIOGRAFIA

Dicha investigación fue consultada y ampliada en dichos libros o enciclopedias de consulta en internet:

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www.gerencie.com www.actualicese.com http://www.monografias.com/trabajos61/instrumento-financiero-swap/instrumento-

financiero-swap2.shtml http://www.bancafacil.cl/bancafacil/servlet/Contenido?

indice=1.2&idPublicacion=4000000000000111&idCategoria=9 http://www.eumed.net/libros/2007b/289/47.htm

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