1
Mayo 2004
2
Highlights
• Solidez financiera
• Ventajas reales y sustentables
• Tamaño
• Crecimiento asociado a inversiones
• Una larga historia de creación de valor
3
Solidez Financiera
• Empresas Copec ha sido capaz de generar importantes y crecientes flujos de
caja, los cuales han permitido financiar su plan de inversión, distribuir
importantes dividendos y mantener un bajo nivel de endeudamiento.
0,00
0,20
0,40
0,60
0,80
1,00
1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003
Evolución Razón de Endeudamiento1993 - 2003
0
200
400
600
800
1.000
1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003
Evolución EBITDA *
1993 – 2003
En millones de pesos
* Utilidad Operacional + Depreciación
4
Ventajas Reales y Sustentables
• Empresas Copec participa en sectores donde posee ventajas reales y sustentables:
– Sectores forestal y pesquero que presentan ventajas comparativas a nivel mundial.
– Sector combustibles a nivel nacional, donde es el actor principal.
1826
35
70
130150
Canadá EscandinaviaNorte
EscandinaviaSur
USA Sur Chile y NuevaZelanda
Argentina
Años hasta
cosecha Pacífico suroriental
14%
Otros86%
Capturas por zona
2001
5
Tamaño• Empresas Copec se encuentra entre las compañías más grandes del país.
• Representa el 12% del patrimonio bursátil total.
8.876
4.750 4.457 4.184 3.986
EmpresasCopec
Bco. Santander Falabella Antarchile Enersis
A 28 de mayo de 2004 [MMUS$]
Patrimonio Bursátil de las Principales Sociedades Anónimas
del País
6
Tamaño
• Empresas Copec se encuentra entre las compañías más grandes del país.
561
349362409
529
EmpresasCopec
MineraEscondida
Arauco Antarchile Bco. Santander
Resultados de las empresas a diciembre de 2003[MMUS$]
110
83
65 61
149
EmpresasCopec
Arauco Bco. Santander InversionesCMPC
Banco Chile
Resultados de las empresas a marzo de 2004[MMUS$]
7
Crecimiento asociado a Inversiones
• Empresas Copec ha presentado un sostenido crecimiento en sus ventas, promediando una tasa anual
de 7,2% en los últimos 10 años. Este crecimiento ha sido producto de un sólido plan de inversiones,
cuyo monto acumulado alcanza una cifra cercana a los US$ 6.000 millones.
Ventas ConsolidadasUS$ millones
0
1.000
2.000
3.000
4.000
5.000
'94 '95 '96 '97 '98 '99 '00 '01 '02 '03
Utilidad NetaUS$ millones
0
100
200
300
400
500
600
'94 '95 '96 '97 '98 '99 '00 '01 '02 '03
8
Precio Acción COPEC vs IPSA
2.000
2.500
3.000
3.500
4.000
4.500
5.000
5.500
May-03
J un-03
J ul-03
Ago-03
Sep-03
Oct-03
Nov-03
Dic-03
Ene-04
Feb-04
Mar-04
Abr-04
May-04
Empresas Copec Ipsa
Empresas Copec 27,1%
IPSA 16,7%
Precio Acción Empresas Copec vs. IPSAMayo 2003 - Mayo 2004
9
Relación de PropiedadParticipaciones Totales
Sector Combustibles 100,00% Copec
40,80% Sonacol
98,79% Abastible
39,83% Metrogas
Sector Forestal 99,98% Celulosa Arauco y Constitución
99,98% Forestal Arauco
99,98% Industrias Forestales (Argentina)
99,98% Aserraderos Arauco
99,98% Paneles Arauco
Sector Pesquero 81,93% Igemar
61,45% SPK
25,10% Corpesca
Otras Inversiones 51,00% Minera Can-Can
99,34% ABC Comercial
25,00% Eléctrica Guacolda
10
Estructura de PropiedadDiciembre de 2003
59,4% 40,6%
60,1% 25,0% 9,1% 5,8%
Personas Naturales
Sociedades ligadas a Familia Angelini Otros
Otras Personas J urídicas AFP Fondos de Pensiones
11
Historia
19341934FundaciónFundación
1950 - 60’1950 - 60’Ampliación del giroAmpliación del giro
1970 – ’801970 – ’80DiversificaciónDiversificación
19821982Crisis FinancieraCrisis Financiera
19861986Ingreso Grupo AngeliniIngreso Grupo Angelini
1986 - 20001986 - 2000Inversiones y crecimientoInversiones y crecimiento
2000 -20022000 -2002Consolidación y Foco EstratégicoConsolidación y Foco Estratégico
Reestructuración financieraReestructuración financiera Plan estratégico de desarrolloPlan estratégico de desarrollo
20032003Nace Empresas CopecNace Empresas Copec
Grupo Angelini alcanza el control de la Grupo Angelini alcanza el control de la
compañíacompañía Venta activos eléctricos y acciones CCUVenta activos eléctricos y acciones CCU Concentración en los sectores combustibles, Concentración en los sectores combustibles,
forestal y pesquero.forestal y pesquero.
Alto ParanáAlto Paraná Línes 2 AraucoLínes 2 Arauco LicancelLicancel MetrogasMetrogas
AbastibleAbastible SonacolSonacol
12
Sectores de Negocio: Combustibles, forestal, pesquero y otras inversiones
Activos Consolidados2003
P esquero2,6%
Otras inversiones
2,1%Combustibles
16,2%
Forestal79,1%
Total: US$ 7.316 millones
Inversión Consolidada2003
Pesquero0,4%
Otras inversiones
0,5%
Combustibles12,2%
Forestal86,9%
Total: US$ 659 millones
Ventas Consolidadas2003
Forestal32,5%
Combustibles63,3%
Otras inversiones
2,9%Pesquero1,3%
Total: US$4.485 millones
Utilidad Neta2003
Forestal73,1%
Combustibles22,6%
Otras inversiones
1,4%Pesquero3,0%
Total: US$ 561 millones
EBITDA*2003
Pesquero2,6%
Otras inversiones
0,2% Combustibles18,8%
Forestal78,3%
Total: US$ 784 millones
* Utilidad Operacional + Depreciación
13
Sectores de Negocio
• Sector Combustibles
• Sector Forestal
• Sector Pesquero
• Otras Inversiones
14
Sector CombustiblesParticipaciones Totales
Exploración y 60,00% Clapsa 1 y 2Explotación
Refinación
Sector Combustibles
Transporte 40,80% Sonacol
Distribución Combustibles líquidos 100,00% Copec Gas licuado 98,79% Abastible Gas natural 39,83% Metrogas
15
• COPEC ha mantenido sostenidamente una participación en torno al 50%, en un mercado en
el que compite con empresas de escala y presencia mundial.
Sector CombustiblesCombustibles líquidos: COPEC
Participación de mercado
0
20
40
60
80
100
Dic-99
J un-00
Dic-00
J un-01
Dic-01
J un-02
Dic-02
J un-03
Dic-03
Participación de Mercado
Combustibles Líquidos- Participación de Mercado2003
Otros4,5%
Copec49,5%
Esso14,4%
Shell21,6%
YP F9,9%
Fuente: Estimaciones internas
16
Sector CombustiblesCombustibles líquidos: COPEC
• Presencia en todo el país:
• 622 estaciones de servicio
• 12 plantas de almacenamiento
• COPEC ha superado sostenidamente a la competencia de manera sostenida en eficiencia
operacional:
• Mejores ubicaciones
• Reconocimiento de marca
3,94,2
4,24,5 4,5 4,3 4,4
4,1 4,2
3,22,8
3,3 3,23,4 3,5 3,6
3,1 3,2
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003
COPEC Resto del Mercado
Ventas de Combustibles por Estación de Servicio
(miles m3)
Fuente: Estimaciones Internas
17
• Fuerte rentabilización de los puntos de venta:
• Servicios anexos: Lavado Express, LubeExpress, cupón electrónico.
• Conveniences Stores.
• Alianzas Estratégicas: Falabella, Entel, SalcoBrand.
• Alianzas con actores mundiales
• Exxon-Mobil: Producción y distribución de lubricantes Mobil y Esso.
• BP: Distribución de gasolinas para la aviación.
Sector CombustiblesCombustibles líquidos: COPEC
18
• Una acertada estrategia comercial ha permitido a Copec transformarse en líder nacional en
ventas de lubricantes.
Texaco 8,9%
Shell32,2%
Esso6,9%
Mobil37,3%
Otros10,6%
Castrol4,1%
Participación de Mercado de LubricantesAño 2003
0
10
20
30
40
50
60
94 95 96 97 98 99 00 01 02 03
Ventas Lubricantes MobilMiles de m3
Sector CombustiblesCombustibles líquidos: COPEC
19
• Distribución de gas licuado, doméstico e industrial desde la III a XI Región.
• Sostenido crecimiento de ventas, incluso después de la llegada a Chile del gas natural,
alcanzando un crecimiento de 2,1% en el 2003.
• Principal marca del mercado.
0
100
200
300
400
'94 '95 '96 '97 '98 '99 '00 '01 '02 '03
Abastible34,0%
Gasco26,8%
Grupo Lipigas39,2%
Participación de Mercado2003
Volumen de Ventasmiles de toneladas
Sector CombustiblesGas licuado: Abastible
20
• Gran potencial de desarrollo:
• Sustitución
• Expansión geográfica
• Nuevos usos
• Nuevo proyecto en San Vicente permitirá optimizar el abastecimiento.
Sector CombustiblesGas licuado: Abastible
21
• Distribuye gas natural a más de 300.000 clientes en la Región Metropolitana, abasteciendo al
90% de los consumos industriales.
• Inversión acumulada: MMUS$ 700 millones.
• Gran potencial de desarrollo:
• Ampliación geográfica: VI Región.
• Nuevos usos: Gas natural vehicular.
• Amplias posibilidades de aumentar penetración con inversiones marginales.
Volumen de Ventas(M illones de m3)
0
200
400
600
800
' 98 ' 99 ' 00 ' 01 ' 02 ' 03
Sector CombustiblesGas natural: Metrogas
22
Sector ForestalParticipaciones Totales
Investigación 99,98% Bioforest
Plantaciones 99,98% Forestal Arauco99,98% Bosques Arauco99,98% Forestal Valdivia99,98% Forestal Celco97,37% Forestal Cholguán
Sector Forestal Celulosa 99,98% Cel. Arauco y Constitución99,95% Alto Paraná
Aserraderos 99,98% Aserraderos Arauco
Paneles 99,98% Paneles Arauco99,95% Trupán Argentina
Comercialización 99,98% Distribuidora Centromaderasy Distribución 99,98% Arauco Wood Products
99,98% Arauco Forest Products99,98% Araucomex99,98% Arauco Denmark23,15% Puerto de Lirquén49,90% Puerto de Coronel
23
• Arauco es uno de los mayores productores no integrados de celulosa a nivel mundial.
• Arauco es el mayor productor de madera aserrada en América Latina.
Sector ForestalTamaño
Otros95%
Arauco5%
PARTICIPACIONES DE MERCADO *
Arauco17%
Otros83%
Celulosa Cruda
2002
Celulosa Blanqueada
2002
* Fuente: Resource Information Systems, Inc.
(RISI)
24
Sector ForestalTamaño
Empresa Producto Instalaciones Capacidad de producción
Celulosa Arauco y Constitución / Celulosa 4 plantas en Chile y 1 en Argentina 2,3 millones toneladasAlto Paraná
Forestal Arauco Plantaciones 553.000 há. de pino radiata
76.000 há. de eucalipto
Aserraderos Arauco Madera Aserrada 11 aserraderos en Chile y 2 en Argentina 2,8 millones m3
Paneles Arauco Terciados 1 planta en Chile 340 miles m3
Medium Density Board 1 planta en Chile y 1 en Argentina 645 miles m3
Hard Board 1 planta en Chile 60 miles tons métricas
25
• Crecimiento asociado a nuevos proyectos:
Planta Valdivia: • Celulosa blanqueda: Capacidad anual de 700.000 toneladas métricas.
Planta Itata:• 1 aserradero: Capacidad anual de 300.000 m3. • Terciados: Capacidad anual de 200.000 m3.• Celulosa blanqueda: Capacidad proyectada anual de 650.000 toneladas métricas.
Construcción de 1 aserradero cada 2 años.
Sector ForestalCrecimiento
0
5
10
15
20
25
80 90 00 01 02 05 (e) 15 (e)
Cosecha de Madera
Millones de m3
1.458
1.1881.139
9981.183
334 346453
517
707
878
642
818 802
' 90 ' 91 ' 92 ' 93 ' 94 ' 95 ' 96 ' 97 ' 98 ' 99 ' 00 ' 01 ' 02 ' 03
Ventas Consolidadas
US$ millones
(e) estimado
26
• Arauco presenta uno de los costos de producción más bajos a nivel mundial.
Sector ForestalVentajas
189
332306 300
267 272
Arauco Col. BritánicaCosta
Col. BritánicaInterior
U.S.A. Sur Suiza Finlandia
Cash Cost de Principales Productores de
Celulosa
US$ / toneladas
Fuente: RISI World Pulp&Paper Review, Julio 2002.
27
• Arauco produce celulosa y productos de mayor valor agregado como paneles, madera
aserrada y remanufactura.
• Durante el año 2003 las ventas consolidadas de Arauco alcanzaron US$ 1.458 millones, de
los que más del 90% tuvieron como destino 31 países en los cinco continentes.
Sector ForestalDiversificación geográfica y de productos
Ventas por Producto
2003
Resto América20,9%
E.E.U.U16,8%
Europa17,5%
Asia33,2%
Otros3,0%Chile
8,6%
Total: US$ 1.458 millones
Otros3,5%
P aneles20,4%
Madera27,5%
Celulosa48,7%
Total: US$ 1.458 millones
Ventas por Mercado
2003
28
Sector ForestalPlantaciones: Forestal Arauco
Plantacionesmiles de hectáreas
0
100
200
300
400
500
600
700
'70 '75 '80 '85 '90 '98 '99 '00 '01 '02 '03
Pino Eucaliptus
• Fuerte crecimiento de plantaciones.
29
Sector ForestalVentas
1.7211.565 1.598
950
741844
1.089
1.262
1.534
1.218
'94 '95 '96 '97 '98 '99 '00 '01 '02 '03
Ventas de Celulosa
Miles de toneladas
• Celulosa, madera aserrada y paneles:
• Fuerte crecimiento y destinos diversificados.
1.463
1.745 1.768
1.257
1.072926
770
548477335
'94 '95 '96 '97 '98 '99 '00 '01 '02 '03
Ventas de Maderas Aserradas
Miles de m3
69 115
315
491
643
1.059
'98 '99 '00 '01 '02 '03
Ventas de Paneles
Miles de m3
30
Sector PesqueroParticipaciones Totales
Pesca 25,10% Corpesca61,45% SPK
Sector Pesquero
Producción de 25,10% CorpescaHarina, Conservas 61,45% SPKy Aceite de Pescado
31
Sector PesqueroVentajas
• Chile se encuentra ubicado en una de las zonas de pesca más ricas del mundo.
Capturas por zona de pesca
Año 2001 N° de zona millones de toneladas
Pacífico noroccidental 61 22,5 24%Pacífico suroriental 87 12,7 14%Atlántico nororiental 27 11,2 12%Pacífico centroccidental 71 9,9 11%Asia continental 04 5,8 6%Indico oriental 57 4,8 5%Indico occidental 51 3,9 4%Atlántico centroriental 34 3,8 4%Pacifíco nororiental 67 2,8 3%Atlántico suroccidental 41 2,3 2%Atlántico noroccidental 21 2,2 2%Africa continental 01 2,1 2%Pacífico centroriental 77 1,8 2%Atlántico centroccidental 31 1,7 2%Otros 4,9 5%
Total 92,4 100%
32
• Proceso de fusiones entre compañías ha permitido minimizar costos.
• Nueva legislación ha permitido terminar con la “carrera olímpica” y eliminar la sobreinversión, lo que se ha traducido en una mayor estabilidad para el sector pesquero.
• Clara tendencia al alza del precio de la harina y aceite de pescado, resultante de una demanda creciente y una oferta acotada.
Sector PesqueroCorpesca - SPK
200
300
400
500
600
700
800
85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03
Precio Harina de PescadoPromedio móvil 5 años
US$ / ton FOB
33
Sector PesqueroCorpesca - SPK
253
205
245
'01 '02 '03
CORPESCA Ventas Harina de Pescado
Miles de toneladas
666066
'01 '02 '03
SPK Ventas Harina de Pescado
Miles de toneladas
Ventas de Harina de Pescado CORPESCA por Mercado
2003
Asia35%
Otros1%
Chile21%
Europa28%
Ventas de Harina de Pescado SPK por Mercado 2003
Chile45%
J apón10%
Europa6%
Otros2%
China24%
Taiwán13%
34
Otras InversionesParticipaciones Totales
Minería 51,00% Can Can51,00% Vilacollo
Otras Inversiones Retailing 99,30% ABC Comercial
Electricidad 25,00% Guacolda
35
• ABC ofrece una gran variedad de productos:• Video• Línea blanca y electrodomésticos• Audio• Computación• Muebles
• Cobertura a lo largo del país: 67 locales en Chile.
• Fuerte reconocimiento de marca.
Otras Inversiones
Minería: Can Can• Explota el yacimiento Arqueros de oro y plata en la 3° Región.
• Posee yacimiento de Choquelimpie de oro, plata y cobre en 1° Región. Este tiene una extensión de 450 hectáreas y se encuentra en etapa de exploración.
Retail: ABC
Electricidad: Guacolda
• Central de generación térmica de 304 MW, localizada en el norte de Chile, conectada al SIC.
• Representa el 4,3% de la capacidad total del SIC y el 10,3% de la capacidad de generación térmica del SIC.
• El volumen de venta alcanzó el valor de 2.299 GWh en el 2003.
36
Resumen Financiero
37
Empresas Copec Resultados Consolidados a marzo de 2004 [US$ millones]
Balance 2004 2003Activos 7.381 6.458 Pasivos 2.540 2.287 Interés Minoritario 67 54 Patrimonio 4.775 4.117
Estado de ResultadosVentas 1.113 982 Resultado Operacional 202 145 Inversión en Empresas Relacionadas 6 7 Gastos Financieros (26) (24) Diferencias de Cambio (3) 22 Otros Resultados no Operacionales 7 4 Resultado No Operacional (17) 9 Resultado del Ejercicio 149 133 EBITDA 240 181
Indicadores FinancierosRazón de Liquidez 4,3 3,3 Razón de Endeudamiento 0,5 0,5 EBITDA / Gastos Financieros 9,2 7,4 ROE 14% 12%ROA 9% 8%
38
Empresas Copec Resultados Consolidados a diciembre de 2003 [US$ millones]
Balance 2003 2002Activos 7.316 6.260 Pasivos 2.530 2.179 Interés Minoritario 75 54 Patrimonio 4.711 4.027
Estado de ResultadosVentas 4.485 3.396 Resultado Operacional 631 503 Inversión en Empresas Relacionadas 48 27 Gastos Financieros (91) (119) Diferencias de Cambio 66 12 Otros Resultados no Operacionales 5 (4) Resultado No Operacional 28 (84) Resultado del Ejercicio 561 385 EBITDA 784 644
Indicadores FinancierosRazón de Liquidez 4,3 2,9 Razón de Endeudamiento 0,5 0,5 EBITDA / Gastos Financieros 8,6 5,4 ROE 14% 10%ROA 9% 6%
39
Clasificación de Riesgo Internacional para Empresas Copec:
• Standard and Poor: BBB+
• Fitch Ibca, Duff and Phelps: BBB+
Clasificación de Riesgo Nacional para Empresas Copec :
• Feller-Rate: 1° clase nivel 1• Duff and Phelps: 1° class nivel 2
Empresas Copec Resultados Consolidados a marzo de 2004 [US$ millones]
Pasivos Consolidados de Copec 2004 2003
Total Pasivos 2.540 2.287
Pasivos Financieros de Corto Plazo 55 58 Pasivos Públicos de Corto Plazo (bonos) 11 91 Otros (Corto Plazo) 365 349
Pasivos Financieros de Largo Plazo 471 481 Pasivos Públicos de Largo Plazo (bonos) 1.458 1.158 Otros (Largo Plazo) 180 151
Interés Minoritario 67 54
40
Celulosa Arauco y ConstituciónResultados Consolidados a marzo de 2004 [US$ millones]
Balance 2004 2003Activos 5.850 5.201 Pasivos 2.160 1.922 Interés Minoritario 7 6 Patrimonio 3.683 3.273
Estado de ResultadosVentas 437 326 Resultado Operacional 164 115 Inversión en Empresas Relacionadas 1 1 Gastos Financieros (25) (23) Diferencias de Cambio (8) 17 Otros Resultados no Operacionales 5 4 Resultado No Operacional (27) (2) Resultado del Ejercicio 110 99 EBITDA 191 142
Indicadores FinancierosRazón de Liquidez 7,1 3,6 Razón de Endeudamiento 0,6 0,6 EBITDA / Gastos Financieros 7,6 6,1 ROE 13% 12%ROA 8% 7%
41
Celulosa Arauco y ConstituciónResultados Consolidados a diciembre de 2003 [US$ millones]
Balance 2003 2002Activos 5.784 5.037 Pasivos 2.158 1.824 Interés Minoritario 13 6 Patrimonio 3.614 3.207
Estado de ResultadosVentas 1.458 1.188 Resultado Operacional 506 390 Inversión en Empresas Relacionadas 6 3 Gastos Financieros (87) (113) Diferencias de Cambio 51 (0) Otros Resultados no Operacionales 10 15 Resultado No Operacional (20) (96) Resultado del Ejercicio 409 277 EBITDA 614 493
Indicadores FinancierosRazón de Liquidez 7,1 3,6 Razón de Endeudamiento 0,6 0,6 EBITDA / Gastos Financieros 7,1 4,4 ROE 13% 9%ROA 8% 6%