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S.D. INDEVAL /
Sistema de Compensación y
Liquidación de Valores
Luis Cano, Especialista de Administración de Riesgos
Octubre 8, 2007
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Misión (INDEVAL)
• Prestar al sistema financiero los servicios de interés público de guarda, custodia, administración, compensación y liquidación de valores, en un ámbito de máxima confianza y seguridad.
• Buscar que las necesidades de los clientes sean cubiertas mediante servicios transparentes y efectivos y con altos estándares de calidad.
• Para cumplir con su misión, el INDEVAL debe apoyarse en la solidez financiera, en tecnología apropiada, en la adopción y desarrollo de las mejores prácticas de la industria y en su capital humano.
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Servicios y Funciones• Custodia y Administración de Valores.-
– Guarda física de los valores y/o su registro electrónico en instituciones autorizada.
– Depósito y retiro físico de documentos de las bóvedas de la institución;
• Operación Nacional– Transferencia electrónica de valores– Transferencia electrónica de efectivo– Compensación de operaciones y liquidación DVP– Liquidación de operaciones para el Mercado de Dinero y – Administración de Colaterales
• Operación internacional – Liquidación de operaciones en mercados internacionales– Administración de derechos patrimoniales de emisiones extranjeras– Administración de impuestos sobre acciones estadounidenses
• Servicios de información – Asignación de códigos ISIN a emisiones– Servicios a emisoras
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Estructura Corporativa
IndevalCSD
CCV 51%CCP
(Acciones)
Asigna 21.3%CCP
(Derivados)
Bursatec 1%(Proveedor de
Tecnología)
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Infraestructura Financiera Mexicana
CCP
CCP
IndevalCSD
SistemasPago
EmisoresAcciones & Deuda
RepresentativosBancosCasas de Bolsa
InversionistasInstitucionalesIndividuales
IntermediariosBancos, Custodios Casas de Bolsa
Bolsa Mexicana
Supervisados:• Banco Central• CNBV
CSD, Custodios Derivados
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Componentes del Indeval
Medios de Entrega
Administración de Garantías
Sistema de Liquidación de Valores(SLV)
Preliquidación Liquidación
ParticipantesParticipantes
Protocolo Financiero Indeval Módulo de Portal
Match
Compensación
Guarda(Bóvedas)
Administración de Valores
(Emisiones)
Custodia(Cuentas)
Préstamo de
Valores
Reportos colateralizados
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Pre-Concertación
ConcertaciónPost-Concertación
Pre-Liquidación
LiquidaciónPost-
Liquidación
Valores y transacciones INDEVAL - CSD
Ciclo de transacciones
CCV
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Liquidación Centralizada
INDEVALINDEVAL
DVPDVP
Liquidación por transferencia de valoresLiquidación por transferencia de valores
seguida de liquidación neta por transferencia de fondosseguida de liquidación neta por transferencia de fondos
OPERACIONES FUERA DE BOLSA (OTC)
Bancarios
Gubernamentales
Brady’s & UMS
Deuda Corporativa
Acciones emitidas en el extranjero
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Importe de custodia809 mil millones
USD Valores Gubernamentales 238 mil millones USD
Valores Bancarios 43 mil millones USD
Acciones y Deuda Privada 528 mil millones USD
Número de Valores 4,783
Custodia No-Local 25 mil millones USD Registradas 4 mil millones USD
Mercado Global BMV 6 mil millones USD
Eurobonos 15 mil millones USD
Número de Valores 638
Liquidación diaria promedio
(Junio 2007)208 mil millones USD
Importe promedio por transacción
24 millones USD
Estadísticas Indeval
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Estadísticas Indeval
Acciones y Deuda Privada
528 mil millones USD
Instrumentos Gubernamentales
238 mil millones USD
Instrumentos Bancarios
43 MM USD
65%30%
5%
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Concertación
Incorporaciónde operaciones
Asignación de Agentes parala liquidación
de operaciones
Requerimientode Colateral
Existe colateralsuficiente
Operaciones pendientesa liquidar
NO
Proceso de Registro
Compensación
Liquidación
SI
Proceso Operativo de Liquidación
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Ciclo de vida de una operación
TT T+1T+1 T+3T+3 T+4T+4 T+5T+5 T+6T+6
Operación Operación IncumplidaIncumplida
Liq. Liq. ExtraordinariaExtraordinaria
en efectivoen efectivo
Préstamo Valores Agentes morosos
ConcertaciónConcertaciónLiq. operación Liq. operación
en moraen mora
Período Período extraordinarioextraordinario
T+2T+2 T+7T+7
Ampliación periodoAmpliación periodode liquidaciónde liquidación
Buy- In /Buy- In /Sell -OutSell -Out
T+8T+8
Ciclo de Ciclo de CompensaciónCompensación
8:308:30
15:0015:00
20:0020:00
15:3015:30
15:4515:45
16:0016:00
Req. ColateralReq. Colateral
Novación oNovación oregistroregistro
------------------------------------------------------------------------------------------------------Cierre de Cierre de MercadoMercado------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Préstamo Valores CCV
Ultimo ciclode Liquidación
Ciclos de liquidación
Operaciones en mora
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Compensación/Liquidación
1. Operaciones compensadas: Por cada emisión y contraparte se compensará la cantidad menor de
valores que resulte de comparar la suma de recepciones contra la suma de entregas.
2. Diferencial de precios por compensación:Dado que la compensación se efectúa a precios de concertación, existirá un diferencial de precios por compensación de operaciones.
CCV neteará los diferenciales de precios por compensación de todas las emisiones para cada pareja de participantes, generando un diferencial global, el cual se enviará para su liquidación.
3. Neto a liquidar en DVP:
El resto de los valores no compensados formarán parte del neto a liquidar, al cual se le aplicarán criterios DVP para su liquidación.
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Sistema de Salvaguardas Financieras
El Sistema de Salvaguardas Financieras (SSF) es el conjunto de medidas que tienen por objeto asegurar el cumplimiento de las obligaciones que derivan de las operaciones en las que la CCV actúa como acreedora y deudora recíproca.
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Fondo de Reserva Capital
80% Capital
20%
Venta de la Acción del AL suspendido
Fondo de Aportaciones Agente suspendido
Fondo Compensación Agenge Liquidador
Suspendido
Mutualización Fondo Compensación
Salvaguardas Financieras
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Estadísticas CCV
Promedio Mensual 2007:
Variación
2006 – 2007:
Número de Transacciones 340,000 40%
Importe Operado 13.3 mil millones USD
49%
Operaciones en mora 839 -23%
Importe en mora 36 millones USD -24%
Resueltas en 1 día: 31 millones USD -18%
Resueltas en 2 o más dias: 5 millones USD -12%
Importe de operaciones en mora resueltas por préstamo de valores
42 millones USD 97%