FINANZAS EN LOGISTICA
PED LOGISTICA2010
Análisis de Estados FinancierosProf. Leonidas Zavala Lazo
DEFINICIONRepresentación estructurada de la situación financiera y del desempeño
financiero de una entidad.
Balance
Estado de resultados
Estado de cambios en el patrimonio neto
Estado de flujo de efectivo
Notas, en las que se incluirá un resumen de las políticas
contables más significativas y otras notas explicativas.
Informe de la gerencia. (opcional)
ESTADOS FINANCIEROSESTADOS FINANCIEROS
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Normas internacionales de Información Financiera (NIIF): normas e
Interpretaciones adoptadas por el Consejo de Normas Internacionales de
Contabilidad (IASB).
Comprenden:
(a) las Normas Internacionales de Información Financiera
(b) las Normas Internacionales de Contabilidad; y
(c) las Interpretaciones elaboradas por el Comité de Interpretaciones de las
Normas Internacionales de Información Financiera (CINIIF) o el antiguo
Comité de Interpretaciones (SIC).
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MARCO NORMATIVOMARCO NORMATIVO
Suministrar información razonable:
• Situación financiera,
• Desempeño financiero
• Flujos de efectivo
Resultados de la gestión realizada por los administradores con los recursos
que se les han confiado.
Los EF suministrarán información de la entidad sobre:
Activos
Pasivos
Patrimonio neto
Gastos e ingresos (incluyen las pérdidas y ganancias)
Otros cambios en el patrimonio neto
Flujos de efectivo.
Esta información, junto con las notas, ayudará a los usuarios a predecir los
flujos de efectivo futuros y, en particular, la distribución temporal y el grado de
certidumbre de los mismos.
USUARIOSTOMAR
DECISIONES
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OBJETIVOOBJETIVO
ESTADOSFINANCIEROS
IASB
NIIF - NIC
CONASEV
CONSEJO NORMATIVO
DE CONTABILIDAD
EMPRESAPOLITICAS Y DECISIONES
GERENCIALES
SBS
BOLSA DE
VALORES
SUNAT
CONTRALORIA
Ley General de Sociedades
…
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Hipótesis de negocio en marcha.
Base contable de acumulación (o devengo).
Uniformidad en la presentación.
Materialidad o importancia relativa y agrupación de datos.
Compensación.
Información comparativa.
Periodo contable sobre el que se informa.
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POSTULADOS FUNDAMENTALESPOSTULADOS FUNDAMENTALES
(Nombre de la Empresa)
Balance General
Al 31 de diciembre de X y X-1 (Expresado en Nuevos Soles)
Año X Año X-1
Año X Año X-1
Activo
Pasivo y Patrimonio
Activo Corriente Pasivo Corriente
Caja y Bancos Sobregiros y Pagarés Bancarios
Valores Negociables Cuentas por Pagar Comerciales
Cuentas por Cobrar Comerciales Cuentas por Pagar a Vinculadas Cuentas por Cobrar a Vinculadas Otras Cuentas por Pagar
Otras Cuentas por Cobrar Parte Corriente de las Deudas a Largo Plazo Existencias
Gastos Pagados por Anticipado
Total Activo Corriente Total Pasivo Corriente
Cuentas por Cobrar a Largo Plazo Deudas a Largo Plazo
Cuentas por Cobrar a Vinculadas a Largo Plazo Cuentas por Pagar a Vinculadas Otras Cuentas por Cobrar a Largo Plazo Ingresos Diferidos
Inversiones Permanentes Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos Pasivo
Inmuebles, Maquinaria y Equipo (neto de
depreciación acum.) Total Pasivo
Activos Intangibles (neto de amortización acum.) Contingencias
Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos
Activo
Otros Activos Interés minoritario
Patrimonio Neto Capital
Capital Adicional
Acciones de Inversión
Excedentes de Revaluación
Reservas Legales
Otras Reservas
Resultados Acumulados
Total Patrimonio Neto
Total Activo Total Pasivo y Patrimonio Neto
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LAS ESTRATEGIAS Y DECISIONES TOMADAS SE REFLEJAN EN LOS EF.
ANÁLISIS FINANCIERO
EVALUAR EL DESEMPEÑO Y SITUACION ECONOMICO-FINANCIERA DE UNA EMPRESA.
ANTERIOR ACTUALFUTURO
Márketing
Finanzas
Producción
Recursos Humanos
Logística
Sistemas
…
ESTRATEGIAS DECISIONES
Balance
Ganancias y Pérdidas
Cambios en el Patrimonio Neto
Flujo de Efectivo
ESTADOS FINANCIEROS
ESTADOS FINANCIEROS
Horizontal
Vertical
Ratios
EVA
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FORTALEZAS
DEBILIDADES
OPORTUNIDADES
AMENAZAS
ESTRATEGIAS
FUTURAS
CONOCER LAEMPRESA
Partidas de los informes
y sus correctossignificados
Principios y normas contables
aplicadas(depende del país)
Aplicación de nuevas normas
de contabilidad
Fiabilidad de los datos
Normas de valuación
Grupos de empresas
Diferencias sectoriales
y de tamaño de la
empresa
COMPRENDER LOSESTADOS FINANCIEROS
ANÁLISIS VERTICAL
ANÁLISIS HORIZONTAL
RATIOSFINANCIEROS
ANÁLISIS DERENTABILIDAD
ANÁLISIS DELBALANCE GENERALY DEL ESTADO DE
GANANCIAS Y PERDIDAS
ACTIVIDADESDE INVERSION
ACTIVIDADES DEOPERACION
ACTIVIDADESDE
FINANCIAMIENTO
ANÁLISISDEL FLUJO DE
EFECTIVO
PUNTO DE EQUILIBRIOAPALANCAMIENTO
OPERATIVO
NECESIDADDE CAPITAL DE
TRABAJO
EVA
MEDIDAS DEPRODUCTIVIDAD,
CALIDAD Y MERCADO
OTRASHERRAMIENTAS
DE ANÁLISIS
PROCESO DEL ANÁLISIS FINANCIERO
VISION
MISION
OBJETIVOS
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CASOCASO
LLANTASLLANTAS
Fuente: Forsyth, Juan. Análisis de estados financiero. Cap. 6. Pp. 235-292. En Finanzas
Empresariales: Rentabilidad y Valor. Segunda Edición, 2006. Perú.
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BALANCE GENERALRubro 2001 2002 2003 2004
Caja Bancos 342.0 223.0 338.0 563.0
Cuentas por Cobrar 7,129.0 6,548.0 7,060.0 6,978.0
Provisiones -225.0 -799.0 -1,083.0 -1,200.0
Cuentas por Cobrar Netas 6,904.0 5,749.0 5,977.0 5,778.0
Letras Descontadas 1,485.0 1,512.0 375.0 -
Total Cuentas por Cobrar 8,389.0 7,261.0 6,352.0 5,778.0
Inventarios 5,875.0 6,957.0 5,769.0 5,471.0
Otros Activos 218.0 123.0 76.0 111.0
Activos Diferidos 397.0 408.0 422.0 660.0
Activo Corriente 15,221.0 14,972.0 12,957.0 12,583.0
Activo Fijo Neto 16,004.0 14,451.0 13,403.0 13,105.0
Total Activo 31,225.0 29,423.0 26,360.0 25,688.0
Bancos Corto Plazo 14,120.0 10,433.0 9,191.0 9,112.0
Cuentas por Apgar Comerciales 2,054.0 3,896.0 1,748.0 1,570.0
Cuentas por Pagar Diversas 292.0 207.0 255.0 -
Otros Pasivo 784.0 424.0 942.0 570.0
Cuentas por Pagar Accionistas 1,346.0 962.0 248.0 120.0
Pasivo Corriente 18,596.0 15,922.0 12,384.0 11,372.0
Pasivo no Corriente - - - -
Total Pasivo 18,596.0 15,922.0 12,384.0 11,372.0
Capital 9,524.0 9,524.0 9,524.0 9,524.0
Acciones Laborales 3,829.0 3,829.0 3,829.0 3,829.0
Reservas 1,065.0 1,065.0 1,065.0 1,065.0
Beneficios Acumulados -1,789.0 -917.0 -442.0 -102.0
Patrimonio 12,629.0 13,501.0 13,976.0 14,316.0
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ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDASRubro 2001 2002 2003 2004
Ventas 30,456.0 28,069.0 22,256.0 20,000.0
Costo de Ventas 22,537.4 20,114.0 15,347.7 14,000.0
Utilidad Bruta 7,918.6 7,955.0 6,908.3 6,000.0
Gastos Generales 3,831.0 3,644.0 4,128.0 4,000.0
Depreciación 1,660.0 1,606.0 1,249.0 1,165.0
Utilidad Operativa 2,427.6 2,705.0 1,531.3 835.0
Gastos Financieros -1,510.0 -1,389.0 -1,204.0 -850.0
Ingresos Financieros - 259.0 425.0 207.0
Gastos Financieros Netos -1,510.0 -1,130.0 -779.0 -643.0
Ingresos Extraordinarios 0 0 0 398
Egresos Extraordinarios -365.0 -330.0 -73.0 -104.0
Utilidad Antes de Impuestos 552.6 1,245.0 679.3 486.0
Impuestos 165.8 373 204 146
Utilidad Neta 386.8 872.0 475.3 340.0
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Capital de Trabajo Neto = Activo Corriente - Pasivo Corriente
Liquidez General =
Prueba Acida =
Prueba Rápida = Caja + Bancos
Pasivo Corriente
Cobertura del Activo Fijo =
Activo Corriente
Pasivo Corriente
Caja + C x C + Inversiones Realizables
Patrimonio + Deuda LP.
Activo Fijo Neto
Pasivo Corriente
LIQUIDEZ
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Solvencia = Patrimonio
Pasivo Total
Solvencia Ajustado =
Solvencia sin Intangibles =
Grado de Propiedad Pasivo Total
Activo
Endeudamiento = Pasivo Total
Patrimonio
Endeudamiento Ajustado = Pasivo Total - Pasivo Espontáneo
Patrimonio
Patrimonio
Pasivo Total - Pasivo Espontáneo
Patrimonio - Intangibles
Pasivo Total
ENDEUDAMIENTO
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Cobertura de Intereses =
% de de BAIDT en Vtas. = BAIDT
Ventas
Cobertura de intereses BAIDT
Intereses
Cobertura de la Carga =
Financiera
Capacidad de Cobertura = Pasivo Total
de la Deuda BAIDT
Capacidad de Cobertura =
de la Deuda Ajustada
Intereses + Amortización
BAIDT
BAIDT
Pasivo Total - Pasivo Espontáneo
Intereses
COBERTURA DE DEUDA
BAT + Intereses
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Margen Bruto =
Beneficio Neto =
Beneficio Operativo =
ROI = Utilidad Operativa Ajustada x Impuestos
ROA =
ROE =
Utilidad = Beneficio
RATIOS DE RENTABILIDAD
Utilidad Operativa
Ventas
Utilidad Bruta
Ventas
Utilidad Neta
Ventas
Inversión Total
Utilidad Neta
Activos Totales
Utilidad Neta
Patrimonio
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Periodo Medio de Cobro =
Periodo Medio de Pago =
Periodo Promedio Stock =
Rotación de Activo = Ventas
Activo Total
Rotación de Activo Fijo =
Inventarios x 360
Compras (Costo Ventas)
Activo Fijo Neto Total
Ventas
Cuentas x Cobrar x 360
Ventas
Cuentas x Pagar x 360
Compras (Costo Ventas)
RATIOS OPERATIVOS - DE GESTION
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ROE = Utilidad Neta Ventas Activo
Ventas Activo Patrimonio
DUPONT
X X
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ACRONIMOSACRONIMOS
BAIT = Beneficio Antes de Intereses e Impuestos
BAT = BAI = Beneficio Antes de Impuestos
BAIDT = Beneficio Antes de Intereses y Después de Impuestos
= Utilidad Operativa Ajustada por Impuestos
EBIT = Earnings Before Interest and Taxes.
EBITA = Earnings Before Interest, Taxes and Amortization
EBITDA = Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization
NOPAT = Net Operating Profit After Tax = Operating profit x (1 - Tax Rate)
NOPLAT = Net Operating Profit Less Adjusted Taxes
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BALANCE GENERAL - ANALISIS VERTICALRubro 2001 2002 2003 2004
Caja Bancos 1.1% 0.8% 1.3% 2.2%
Cuentas por Cobrar 22.8% 22.3% 26.8% 27.2%
Provisiones -0.7% -2.7% -4.1% -4.7%
Cuentas por Cobrar Netas 22.1% 19.5% 22.7% 22.5%
Letras Descontadas 4.8% 5.1% 1.4% 0.0%
Total Cuentas por Cobrar 26.9% 24.7% 24.1% 22.5%
Inventarios 18.8% 23.6% 21.9% 21.3%
Otros Activos 0.7% 0.4% 0.3% 0.4%
Activos Diferidos 1.3% 1.4% 1.6% 2.6%
Activo Corriente 48.7% 50.9% 49.2% 49.0%
Activo Fijo Neto 51.3% 49.1% 50.8% 51.0%
Total Activo 100.0% 100.0% 100.0% 100.0%
Bancos Corto Plazo 45.2% 35.5% 34.9% 35.5%
Cuentas por Apgar Comerciales 6.6% 13.2% 6.6% 6.1%
Cuentas por Pagar Diversas 0.9% 0.7% 1.0% 0.0%
Otros Pasivo 2.5% 1.4% 3.6% 2.2%
Cuentas por Pagar Accionistas 4.3% 3.3% 0.9% 0.5%
Pasivo Corriente 59.6% 54.1% 47.0% 44.3%
Pasivo no Corriente 0.0% 0.0% 0.0% 0.0%
Total Pasivo 59.6% 54.1% 47.0% 44.3%
Capital 30.5% 32.4% 36.1% 37.1%
Acciones Laborales 12.3% 13.0% 14.5% 14.9%
Reservas 3.4% 3.6% 4.0% 4.1%
Beneficios Acumulados -5.7% -3.1% -1.7% -0.4%
Patrimonio 40.4% 45.9% 53.0% 55.7%
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ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS - ANALISIS VERTICALRubro 2001 2002 2003 2004
Ventas 100.0% 100.0% 100.0% 100.0%
Costo de Ventas 74.0% 71.7% 69.0% 70.0%
Utilidad Bruta 26.0% 28.3% 31.0% 30.0%
Gastos Generales 12.6% 13.0% 18.5% 20.0%
Depreciación 5.5% 5.7% 5.6% 5.8%
Utilidad Operativa 8.0% 9.6% 6.9% 4.2%
Gastos Financieros -5.0% -4.9% -5.4% -4.3%
Ingresos Financieros 0.0% 0.9% 1.9% 1.0%
Gastos Financieros Netos -5.0% -4.0% -3.5% -3.2%
Ingresos Extraordinarios 0.0% 0.0% 0.0% 2.0%
Egresos Extraordinarios -1.2% -1.2% -0.3% -0.5%
Utilidad Antes de Impuestos 1.8% 4.4% 3.1% 2.4%
Impuestos 0.5% 1.3% 0.9% 0.7%
Utilidad Neta 1.3% 3.1% 2.1% 1.7%
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BALANCE GENERAL - ANALISIS HORIZONTAL $.Rubro 2001 2002 2003 2004
Caja Bancos -119 115 225
Cuentas por Cobrar -581 512 -82
Provisiones -574 -284 -117
Cuentas por Cobrar Netas -1,155 228 -199
Letras Descontadas 27 -1,137 -375
Total Cuentas por Cobrar -1,128 -909 -574
Inventarios 1,082 -1,188 -298
Otros Activos -95 -47 35
Activos Diferidos 11 14 238
Activo Corriente -249 -2,015 -374
Activo Fijo Neto -1,553 -1,048 -298
Total Activo -1,802 -3,063 -672
Bancos Corto Plazo -3,687 -1,242 -79
Cuentas por Apgar Comerciales 1,842 -2,148 -178
Cuentas por Pagar Diversas -85 48 -255
Otros Pasivo -360 518 -372
Cuentas por Pagar Accionistas -384 -714 -128
Pasivo Corriente -2,674 -3,538 -1,012
Pasivo no Corriente - - -
Total Pasivo -2,674 -3,538 -1,012
Capital - - -
Acciones Laborales - - -
Reservas - - -
Beneficios Acumulados 872 475 340
Patrimonio 872 475 340
Total Pasivo + Patrimonio -1,802 -3,063 -672
Prof. Leonidas Zavala Lazo
BALANCE GENERAL - ANALISIS HORIZONTAL %Rubro 2001 2002 2003 2004
Caja Bancos -35% 52% 67%
Cuentas por Cobrar -8.1% 7.8% -1.2%
Provisiones 255.1% 35.5% 10.8%
Cuentas por Cobrar Netas -16.7% 4.0% -3.3%
Letras Descontadas 1.8% -75.2% -100.0%
Total Cuentas por Cobrar -13.4% -12.5% -9.0%
Inventarios 18.4% -17.1% -5.2%
Otros Activos -43.6% -38.2% 46.1%
Activos Diferidos 2.8% 3.4% 56.4%
Activo Corriente -1.6% -13.5% -2.9%
Activo Fijo Neto -9.7% -7.3% -2.2%
Total Activo -5.8% -10.4% -2.5%
Bancos Corto Plazo -26.1% -11.9% -0.9%
Cuentas por Apgar Comerciales 89.7% -55.1% -10.2%
Cuentas por Pagar Diversas -29.1% 23.2% -100.0%
Otros Pasivo -45.9% 122.2% -39.5%
Cuentas por Pagar Accionistas -28.5% -74.2% -51.6%
Pasivo Corriente -14.4% -22.2% -8.2%
Pasivo no Corriente
Total Pasivo -14.4% -22.2% -8.2%
Capital 0.0% 0.0% 0.0%
Acciones Laborales 0.0% 0.0% 0.0%
Reservas 0.0% 0.0% 0.0%
Beneficios Acumulados -48.7% -51.8% -76.9%
Patrimonio 6.9% 3.5% 2.4%
Total Pasivo + Patrimonio -5.8% -10.4% -2.5%
¡ GRACIAS POR SU PARTICIPACION !
Prof. Leonidas Zavala Lazo