CAPITAL MARKETSCAPITAL MARKETS10 de Febrero de 200910 de Febrero de 2009
Estados UnidosEstados Unidos
PRODUCTO INTERNO BRUTOPRODUCTO INTERNO BRUTO3
,16
,25
,13
,04
,52
,74
,76
,23
,43
,44
,77
,31
,06
,4-0
,52
,1-0
,51
,2-1
,41
,62
,72
,2 2,4
0,2
1,2
3,5
7,5
2,7 3,0 3
,5 3,6
2,5 3
,02
,63
,91
,34
,82
,70
,8 1,5
0,0
4,8
-0,2
0,9
2,8
-0,5
-3,8
4,8
-6,0
-4,0
-2,0
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2,0
4,0
6,0
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10,0
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5,5
6,5
-3,0%-3,5%
-2,5%
-1,5%
-0,5%
0,5%
1,5%
2,5%
3,5%
4,5%
5,5%E
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-07
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Jul-
08
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-08
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Estados UnidosEstados Unidos
ACTIVIDAD ECONÓMICA LEADING INDEX
Var % ia (eje izq)
Indicador Líder (eje der)
Base 2004=100
Estados UnidosEstados Unidos
PRODUCTO BRUTO INTERNOLOS COMPONENTES QUE EXPLICAN LA MERMA
INVESTMENT
-1,0
9,3
15,5
14,3
3,8 7,
4
14,5
16,3
-19,
1
6,4
-1,0 3,
4
8,710
,3
2,5
-1,7
-27,
8
3,1 1,7
2,0
-2,4 0,0
6,9
3,6
1,0
-0,6
5,6
12,4
13,2
-5,0-3
,4
-7,5
-35-30-25-20-15-10-505
101520
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III 2
008
Nonresidential Residential
Variación Trimestral
Anualizada en %
INVESTMENT- Nonresidential Contributions to Percent Change in Real GDP
-0,2
1,0
0,9
0,3
-0,3
1,0 1,2
1,0
0,4 0,5 0,
90,
41,
60,
70,
6-0
,10,
31,
10,
90,
40,
30,
3-0
,2-2
,3-2,5-2
-1,5-1
-0,50
0,51
1,52
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en
e-8
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e-8
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e-0
0en
e-0
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e-0
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e-0
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e-0
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e-0
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e-0
8 200
400
600
800
1.000
1.200
1.400
1.600
Estados UnidosEstados Unidos
MERCADO INMOBILIARIOMERCADO INMOBILIARIO
Venta de casas(eje derecho)
Precio promedio de las casas vendidas(eje izquierdo)
331
246.900
1389
329.400
Miles de unidadesUS$
-25%
U$S242.800
Dic.´03
Personal consumption expenditures
2,1
3,6
5,8
2,3
4,4
2,4 3,
5 4,2
2,4 3,
5 4,1
1,2
4,3
2,8
2,2
3,7 3,9
2,0
2,0
1,0
0,9 1,2
-3,8 -3,5
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
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III 2
007
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III 2
008
Personal consumption expendituresContributions to Percent Change in Real GDP
1,4
2,5
4,1
1,6
3,1
1,7 2,
5 2,9
1,7 2,
4 2,8
0,8
2,9
1,9
1,5 2,
6 2,7
1,4
1,4
0,7
0,6 0,9
-2,8 -2,5
-4-3-2-1012345
I 2
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III 2
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I 2
008
III 2
008
Estados UnidosEstados Unidos
PRODUCTO BRUTO INTERNOLOS COMPONENTES QUE EXPLICAN LA MERMA
Estados UnidosEstados Unidos
CONFIANZA DEL CONSUMIDOR
LA MERMA EN LA CONFIANZA DEL CONSUMIDOR ESTADOUNIDENSE
61,2
112,0
96,9
103,8
74,2
55
65
75
85
95
105
115
dic-
97
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n-99
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c-00
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dic-
02
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c-03
jun-
04
dic-
04ju
n-05
dic-
05
jun-
06di
c-06
jun-
07
dic-
07ju
n-08
dic-
08
Universidad de Michigan
Promedio móvil 12 meses 44,7
144,7
111,9
62,5
35
55
75
95
115
135
dic-
97ju
n-98
dic-
98ju
n-99
dic-
99ju
n-00
dic-
00ju
n-01
dic-
01ju
n-02
dic-
02ju
n-03
dic-
03ju
n-04
dic-
04ju
n-05
dic-
05ju
n-06
dic-
06ju
n-07
dic-
07ju
n-08
Promedio móvil 12 meses
Conference Board
Estados UnidosEstados Unidos
PRODUCTO BRUTO INTERNOSECTORES QUE CONTRARRESTAN LA CAÍDA EN LA ACTIVIDAD
Var Trim
Anualizada en %
EL ROL QUE ESTA JUGANDO EL ESTADO EN LA ECONOMÍA REAL
Government consumption expenditures and gross investment
-1,4
6,1
1,5
0,7 1,
5
1,3 1,6
-1,8
1,3
1,2
3,2
-1,9
3,9
1,2 1,
7
1,6
0,9
3,9
3,8
0,8
1,9
3,9
5,8
1,9
-3
-2
-1
0
1
2
3
4
5
6
7
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III 2
008
Gov. consumption expenditures and gross investment
Contributions to Percent Change in Real GDP
-0,3
1,2
0,3
0,1 0,
30,
3 0,3
-0,4
0,3
0,2
0,6
-0,4
0,7
0,2 0,3
0,3
0,2
0,8
0,8
0,2 0,
40,
81,
10,
4
-0,6-0,4-0,2
00,20,40,60,8
11,21,4
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III 2
008
Estados UnidosEstados Unidos
PRODUCTO BRUTO INTERNOSECTORES QUE CONTRARRESTAN LA CAÍDA EN LA ACTIVIDAD
Net exports of goods and services Contributions to Percent Change in Real GDP
0,2
-0,7
0,5
-0,5
-0,8
-1,5
-0,4
-1,1
0,3 0,
8-0
,1-1
,40,
1 0,6
-0,1
1,3
-1,2
1,7 2,
00,
90,
82,
91,
10,
1
-2-1,5
-1-0,5
00,5
11,5
22,5
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III 2
008
EXPORTS & IMPORTS
-5,0
4,1
4,8
13,8
2,1
0,8 2,1
10,3
-15,
7
3,0
12,3
8,8
23,0
4,4
15,6
5,5
-3,5
12,3
-7,3
3,7
15,2
17,6
-0,8
-2,3
3,0
-3,7
7,7
2,0
3,10,
1
16,2
-25
-20-15
-10
-5
05
10
15
2025
30
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003
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008
Exports
Imports
InternacionalInternacional
TASA DE INTERÉS E INFLACIÓN DEL MUNDOTASA DE INTERÉS E INFLACIÓN DEL MUNDO
EUROZONA
2,0
1,11,5
2,0
2,5
3,0
3,5
4,0
ene-
06
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jul-0
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1,50
2,00
2,50
3,00
3,50
4,00
4,50
Tasa (eje izq) Inflación
INGLATERRA
1,0
3,1
4,1
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
ene-
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JAPON
0,10
0,40
0,0
0,1
0,2
0,3
0,4
0,5
0,6
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oct-
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jul-0
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8
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08
ene-
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EEUU
0,16
-0,1
3,66
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
ene-
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oct-
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7
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07
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8
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08
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-1,00
0,00
1,00
2,00
3,00
4,00
5,00
6,00
Tasa (eje izq) Inflación
55
105
155
205
255
305
355
405
02
/01
/98
11
/08
/98
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/99
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/00
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09
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/07
15
/08
/07
26
/03
/08
04
/11
/08
Dólares por Onza Troy/US$ per Oz. troyCOBRE EN NUEVA YORK
1.000
1.300
1.600
1.900
2.200
2.500
2.800
3.100
02
/01
/98
19
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/98
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/04
/99
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/11
/99
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/00
14
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/04
/04
17
/11
/04
04
/07
/05
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/06
28
/09
/06
16
/05
/07
02
/01
/08
21
/08
/08
U$S por Tonelada métrica/US$ TonS.
ALUMINIO EN LONDRES
240
340
440
540
640
740
840
940
1040
02
/01
/98
11
/09
/98
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/05
/99
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/01
/00
04
/10
/00
15
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14
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/03
22
/03
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/11
/04
09
/08
/05
17
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/06
21
/12
/06
31
/08
/07
15
/05
/08
ORO EN NUEVA YORK
Dólares por onza Troy
10
30
50
70
90
110
130
02
/01
/98
24
/09
/98
17
/06
/99
07
/03
/00
23
/11
/00
17
/08
/01
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/05
/02
03
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/04
07
/04
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/12
/05
14
/09
/06
07
/06
/07
29
/02
/08
25
/11
/08
PETRÓLEO BARRIL WTI
U$S
InternacionalInternacional
COMMODITIES
6080
100120140160180200220240260280300
02
/01
/98
21
/08
/98
12
/04
/99
25
/11
/99
12
/07
/00
28
/02
/01
17
/10
/01
10
/06
/02
27
/01
/03
11
/09
/03
04
/05
/04
17
/12
/04
05
/08
/05
22
/03
/06
07
/11
/06
27
/06
/07
15
/02
/08
08
/10
/08
MAIZ EN CHICAGO U$S
150
200
250
300
350
400
450
500
550
600
02
/01
/98
08
/09
/98
14
/05
/99
17
/01
/00
18
/09
/00
25
/05
/01
29
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/04
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/06
/05
23
/02
/06
27
/10
/06
04
/07
/07
11
/03
/08
18
/11
/08
SOJA EN CHICAGO
U$S
75
125
175
225
275
325
375
425
475
02
/01
/98
24
/09
/98
17
/06
/99
07
/03
/00
23
/11
/00
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/08
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/05
/02
03
/02
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/07
/04
07
/04
/05
26
/12
/05
14
/09
/06
07
/06
/07
29
/02
/08
25
/11
/08
TRIGO EN CHICAGO
U$S
InternacionalInternacional
COMMODITIES
2007 2008 2009 2010 2011abr-07 7,6 5,6 4,7 4,1 3,7oct-07 7,8 5,7 4,7 4,2 4ene-08 8,5 6,5 4,5feb-08 8,7 6,8 4,8abr-08 8,7 7 4,9 4,5 4,4ago-08 6,6 4,2sep-08 6,6 4,1oct-08 6,6 3,4 3,2 3,4dic-08 6,3 0,8ene-09 0,5 2,3
ArgentinaArgentina
CONSENSUS FORECASTSCONSENSUS FORECASTS
El Consensus Forecasts antes y despues de la crisis política desatada por el conflicto con el campo y de la estatización de las
AFJPs
GROSS DOMESTIC PRODUCT
2007 2008 2009 2010 2011abr-07 7,2 5,6 4,8 4,2 3,9oct-07 8,2 5,8 4,8 4,3 4,1ene-08 8,7 6,7 4,6feb-08 8,9 6,9 4,9abr-08 8,9 7,3 5,0 4,7 4,4ago-08 7,0 4,5sep-08 6,9 4,4oct-08 7,2 4,0 3,8 3,4dic-08 6,9 1,1ene-09 6,8 0,9 2,6
ArgentinaArgentina
CONSENSUS FORECASTSCONSENSUS FORECASTS
FINAL CONSUMPTION
El Consensus Forecasts antes y despues de la crisis política desatada por el conflicto con el campo y de la estatización de las
AFJPs
El Consensus Forecasts antes y despues de la crisis política desatada por el conflicto con el campo y de la estatización de las
AFJPs
2007 2008 2009 2010 2011abr-07 13,4 9,3 6,3 5,1 4,3oct-07 12,7 8,9 7,2 6,1 6,0ene-08 13,5 10,7 7,4feb-08 13,6 10,8 7,1abr-08 14,4 11,8 7,6 8,1 7,7ago-08 12,1 7,1sep-08 12,1 6,7oct-08 11,7 4,8 5,4 5,5dic-08 11,1 -1,1ene-09 11,1 -2 3,5
ArgentinaArgentina
CONSENSUS FORECASTSCONSENSUS FORECASTS
GROSS FIXED INVESTMENT
Reservas InternacionalesEn millones de dólares
POLÍTICA MONETARIA
ArgentinaArgentina
INTERVENCIÓN DEL CENTRAL
Si bien crecen las presiones de economistas, Si bien crecen las presiones de economistas, industriales y políticos para que el Banco industriales y políticos para que el Banco
Central deje subir fuerte el tipo de cambio, la Central deje subir fuerte el tipo de cambio, la prioridad sigue siendo mantener la “flotación prioridad sigue siendo mantener la “flotación
administrada” y desacelerar la suba de administrada” y desacelerar la suba de precios domésticos.precios domésticos.
47.0275/ 02/ 200
9
47.53507/08/2008
50.517 26/03/2008
42.51812/10/2007
44.23424/07/2007
44.94131/10/2008
41.00042.00043.00044.00045.00046.00047.00048.00049.00050.00051.000
01
-ju
n-0
7
13
-ju
l-0
7
23
-ag
o-0
7
02
-oct
-07
13
-no
v-0
7
21
-dic
-07
05
-fe
b-0
8
14
-ma
r-0
8
29
-ab
r-0
8
09
-ju
n-0
8
21
-ju
l-0
8
29
-ag
o-0
8
08
-oct
-08
19
-no
v-0
8
31
-dic
-08
1.6281.054
1.7042.012
-3.478
3,47
3,43
3,35
3,27
3,153,173,15
3,08 3,02
-4.700
-3.700
-2.700
-1.700
-700
300
1.300
2.300
3,010
3,060
3,110
3,160
3,210
3,260
3,310
3,360
3,410
3,460
Intervención en el Mercado Cambiario TC Refer (eje der)
178.498
203.951189.301183.693
46.00056.00066.00076.00086.00096.000
106.000116.000126.000136.000
02
-en
e-0
60
2-m
ar-
06
02
-ma
y-0
60
2-j
ul-
06
02
-se
p-0
60
2-n
ov-
06
02
-en
e-0
70
2-m
ar-
07
02
-ma
y-0
70
2-j
ul-
07
02
-se
p-0
70
2-n
ov-
07
02
-en
e-0
80
2-m
ar-
08
02
-ma
y-0
80
2-j
ul-
08
02
-se
p-0
80
2-n
ov-
08
02
-en
e-0
90
2-m
ar-
09
02
-ma
y-0
90
2-j
ul-
09
02
-se
p-0
90
2-n
ov-
09
50.000
70.000
90.000
110.000
130.000
150.000
170.000
190.000
M2
Base Monetaria
ArgentinaArgentina
En millones de pesos
CCUMPLIMIENTO DEL UMPLIMIENTO DEL PPROGRAMA ROGRAMA MMONETARIOONETARIO
Cierre 4to trim08:
165.899 (+16,3%)
Meta 4to Trim08:
179.753 (+23,4%)
mar-09 jun-09 sep-09 dic-09
Banda
superior
176.690 183.814189.301 203.951
18.0% 17.7% 16.2% 17.8%
Banda
inferior
165.603 171.633 175.950 188.190
10.6% 9.9% 8.0% 8.7%
ArgentinaArgentina
CUMPLIMIENTO DEL PROGRAMA MONETARIOCUMPLIMIENTO DEL PROGRAMA MONETARIO
M2 TOTAL
25
,7%
26
,7%
26
,4%
24
,6%
25
,2%
23
,1%
21
,7%
20
,0%
20
,1%
19
,7%
20
,6%
18
,4%
19
,4%
22
,7%
22
,5%
22
,5%
24
,2%
24
,4%
21
,6%
20
,6%
18
,7%
21
,7%
20
,0%
18
,2%
18
,0%
16
,3%
16
,2%
14
,8%
13
,2%
19
,2%
16
,7%
14
,2%
19
,6%
15
,3%
20
,1%
19
,0%
17
,3%
12,0%
14,0%
16,0%
18,0%
20,0%
22,0%
24,0%
26,0%
28,0%
30,0%
Ene Feb Mar Abr May J un J ul Ago Sep Oct Nov Dic
2006 2007 2008 2009M2 Privado
25
,5%
24
,9%
23
,0%
23
,2%
23
,1%
22
,1%
22
,3%
21
,4%
21
,8%
21
,5%
20
,7%
20
,2%
21
,3%
22
,6%
23
,6%
25
,0%
26
,0%
27
,5%
28
,2%
29
,3%
29
,0%
28
,6%
27
,8%
27
,8%
27
,4%
27
,6%
27
,2%
25
,4%
22
,0%
17
,6%
14
,8%
13
,1%
13
,6%
10
,7%
9,3
%
9,3
%
8,2
%
6%
11%
16%
21%
26%
Ene Feb Mar Abr May J un J ul Ago Sep Oct Nov Dic
2006 2007 2008 2009
Circulante en Poder del PúblicoVar. % i.a
25,5
%24
,1%
22,4
%22
,4%
21,2
%
10,6
%12
,8%
13,3
%12
,0%
11,5
%
12,9
%15
,4%18
,0%
26,1
%
26,5
%
27,0
%26
,2%24
,5%
23,5
%
28,2
%
23,8
%
23,0
%
28,9
%
27,0
%
29,1
%
10,0%
13,0%
16,0%
19,0%
22,0%
25,0%
28,0%
ene-
07fe
b-07
mar
-07
abr-
07m
ay-0
7ju
n-07
jul-0
7ag
o-07
sep-
07oc
t-07
nov-
07di
c-07
ene-
08fe
b-08
mar
-08
abr-
08m
ay-0
8ju
n-08
jul-0
8ag
o-08
sep-
08oc
t-08
nov-
08di
c-08
ene-
09
Ctas a la Vista Sector PúblicoVar. % i.a
8,9
%8
,6%
0,5
% 11
,1%
6,4
%-1
,3%
3,8
%-2
,2%
-17
,2%
-20
,7%
-24
,5% -6
,9%
-19
,9%
-23
,6%
-15
,0%
7,9
%1
4,7
%1
3,6
%6
4,7
%6
7,6
%5
3,8
%1
20
,7%
63
,3%
-35
,0%
-31
,3%
-40,0%
-20,0%
0,0%
20,0%
40,0%
60,0%
80,0%
100,0%
120,0%
en
e-0
7fe
b-0
7m
ar-
07
ab
r-0
7m
ay-
07
jun
-07
jul-
07
ag
o-0
7se
p-0
7o
ct-0
7n
ov-
07
dic
-07
en
e-0
8fe
b-0
8m
ar-
08
ab
r-0
8m
ay-
08
jun
-08
jul-
08
ag
o-0
8se
p-0
8o
ct-0
8n
ov-
08
dic
-08
en
e-0
9
CIRCULANTE REAL y EXPECTATIVASCIRCULANTE REAL y EXPECTATIVAS
ArgentinaArgentina
-6,4%
-6,2%-5,6%
-3,5%-5,3%
20,0%
30%
25%
30%
25%
-19%
-9%
1%
11%
21%
31%
41%
51%
61%
71%
ene
-02
abr-
02
jul-
02
oct
-02
ene
-03
abr-
03
jul-
03
oct
-03
ene
-04
abr-
04
jul-
04
oct
-04
ene
-05
abr-
05
jul-
05
oct
-05
ene
-06
abr-
06
jul-
06
oct
-06
ene
-07
abr-
07
jul-
07
oct
-07
ene
-08
abr-
08
jul-
08
oct
-08
ene
-09
9000
11000
13000
15000
17000
19000
21000
23000
25000
27000
29000
Expectativa de inflación UTDT
(mediana)
Var ia de la oferta- demanda real de circulante
Circulante real (eje der)
25%20%
15%
10%
66,9%
18,2%
30,9%
20,4%
14,1%
Monetización de cuasi monedas
-8%
-3%
2%
7%
12%
17%
22%
27%
32%
37%
42%
1996-I
III
1997-I
III
1998-I
III
1999-I
III
2000-I
III
2001-I
III
2002-I
III
2003-I
III
2004-I
III
2005-I
III
2006-I
III
2007-I
III
2008-I
III
2009-I
III
Exante 3er Trim
Ctas Nac.
2do Trim
22,3%
IPC- INDEK
Precios implícitos
Cuentas Nacionales IPC- EXANTE
INFLACIÓNINFLACIÓN
ArgentinaArgentina
PRECIOS IMPLÍCITOS DE CUENTAS NACIONALES, PRECIOS IMPLÍCITOS DE CUENTAS NACIONALES, INFLACIÓN EXANTE E INFLACIÓN INDECINFLACIÓN EXANTE E INFLACIÓN INDEC
19,1%
ArgentinaArgentina
SISTEMA FINANCIERO
Depósitos del Sector Privado Depósitos del Sector Privado
PM 20 días -En millones de pesos PM 20 días -En millones de pesos
TRAS LAS MINIS CORRIDAS, ASOCIADAS A LA CRISIS CON EL CAMPO Y LA ESTATIZACION DE LAS AFJPs, EL TRAS LAS MINIS CORRIDAS, ASOCIADAS A LA CRISIS CON EL CAMPO Y LA ESTATIZACION DE LAS AFJPs, EL TERRENO PERDIDO ES GRANDETERRENO PERDIDO ES GRANDE
Tras la estatización de las AFJPs, se produce un salto en la participación del Sector Público en el total de depósitos del sitema financiero. Las carteras de las AFJPs contaban con cerca de $7.230 millones en Plazos Fijos al momento de la unificación del sistema jubilatorio (el 9,3% de las colocaciones a plazo del sector privado en aquel entonces).
155.366
144.236
134.118
164.843163.483
158.018
168.472
165.159
172.073
128.000
133.000
138.000
143.000
148.000
153.000
1-a
br
16
-ab
r
1-m
ay
16
-ma
y
31
-ma
y
15
-ju
n
30
-ju
n
15
-ju
l
30
-ju
l
14
-ag
o
29
-ag
o
13
-se
p
28
-se
p
13
-oct
28
-oct
12
-no
v
27
-no
v
12
-dic
27
-dic
11
-en
e
26
-en
e
158.000
160.000
162.000
164.000
166.000
168.000
170.000
172.000
abr07-feb08 (eje izq) abr08-feb09 (eje der) abr08-feb09 Ajustado por Plazos Fijos AFJ Ps(eje der)
Plazos Fijos AFJPs
AFJPs
CAMPO
2
5
8
11
14
17
20
23
26
29
32
35
3801
-en
e-05
10-f
eb-0
522
-mar
-05
01-m
ay-0
510
-ju
n-0
520
-ju
l-05
29-a
go
-05
08-o
ct-0
517
-no
v-05
27-d
ic-0
505
-feb
-06
17-m
ar-0
626
-ab
r-06
05-j
un
-06
15-j
ul-
0624
-ag
o-0
603
-oct
-06
12-n
ov-
0622
-dic
-06
31-e
ne-
0712
-mar
-07
21-a
br-
0731
-may
-07
10-j
ul-
0719
-ag
o-0
728
-sep
-07
07-n
ov-
0717
-dic
-07
26-e
ne-
0806
-mar
-08
15-a
br-
0825
-may
-08
04-j
ul-
0813
-ag
o-0
822
-sep
-08
01-n
ov-
0811
-dic
-08
20-e
ne-
09
BADLAR Bancos Privados
Plazos Fijos 30 días
Activa
5
8
11
14
17
20
23
26
29
32
35
38
en
e-0
8
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-08
ma
r-0
8
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8
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y-0
8
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-08
jul-
08
ag
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8
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p-0
8
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t-0
8
no
v-0
8
dic
-08
en
e-0
9
feb
-09
BADLAR Bancos Privados
Plazos Fijos 30 días
Activa
Tasas anuales- Tasas anuales- En puntos porcentualesEn puntos porcentuales
Per. 2008-2009 Per. 2008-2009 Per. 2005-2009Per. 2005-2009
ArgentinaArgentina
SISTEMA FINANCIERO
TASAS DE INTERÉSTASAS DE INTERÉS
Niveles Máximos Niveles Máximos
PF 30 días
Badlar
Call
Activa
el 11/11:
el 11/11:
el 05/11:
el 12/11:
22,23
26,13
19,84
37,70
Promedio de tasas I Sem.07 Dic07
Último
dato
Plazo Fijo 30 días 7,11 10,19
Badlar Bcos. Privados 8,15 13,54
Call 7,30 9,24
Emp. Primera Línea 8,90 15,99
12,29
12,25
10,23
22,45
Jun08
13,10
17,41
9,60
23,81
Ago08
10,74
12,26
8,57
18,79
Nov 08
16,89
21,22
15,10
32,46
Dic 08
15,76
19,07
12,35
27,76
Las tasas de interés han estado mostrando alguna tendencia a la baja desde Navidad, lo cual se fue profundizando en enero.
Ene 09
14,26
15,60
11,94
25,99
1eros
días
Feb09
12,14
12,50
11,16
22,85
24,7
%3
8,5
%3
2,5
%3
6,1
%2
7,6
%4
7,3
%4
3,3
%5
5,2
%4
1,4
%5
2,7
%3
7,9
%3
7,1
%3
2,9
%
43,8
%3
1,9
%5
4,7
%3
0,5
%2
8,4
%3
1,9
%3
2,5
%2
8,8
% 36,4
%2
1,4
% 27,1
%
21,9
%4
3,6
%4
1,3
%4
2,2
%3
2,4
%5
3,5
%5
4,7
% 63,5
%4
6,5
% 55,3
%4
7,1
%4
1,0
% 47,3
%3
6,0
%3
9,8
%2
8,7
%5
1,6
%4
0,1
%3
0,8
%2
7,1
%3
1,6
%3
3,4
% 39,1
%2
4,7
%3
9,8
%45,9
%
20%
25%
30%
35%
40%
45%
50%
55%
60%
65%
70%D
ic-0
6
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-07
Abr-
07
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7
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7
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-07
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-07
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-08
Abr-
08
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o-0
8
Oct
-08
Dic
-08
I ngresos Totales Gasto Primario
SUPERAVIT DEL SECTOR PÚBLICO NO FINANCIERO- BASE CAJAVariaciones % interanuales
ArgentinaArgentina
PANORAMA FISCALPANORAMA FISCAL
Item TOTAL Var. Abs. Var.% TOTAL Var. Abs. Var.%2008 2008/ 2008/ 2009 2009/ 2009/
2007 2007 (e) 2008 2008
2) GASTOS TOTALES 186.605,4 48.250,0 34,9 231.306,3 44.700,9 24,0
2.a.) CORRIENTES 163.029,1 44.576,7 37,6 196.680,0 33.650,9 20,6
- Gastos de consumo 32.760,9 7.685,9 30,7 41.184,2 8.423,3 25,7
* Remuneraciones 24.686,8 6.071,6 32,6 28.977,1 4.290,3 17,4
* Otros Gastos de consumo 8.074,1 1.614,3 25,0 12.207,1 4.133,0 51,2
- Prestaciones de la seguridad social 64.551,8 14.091,0 27,9 78.109,4 13.557,6 21,0
- Transferencias corrientes 63.340,4 21.450,9 51,2 77.386,4 14.046,0 22,2
** Provincias y GCBA 7.536,2 866,0 13,0 9.016,1 1.479,9 19,6
** Otras 55.804,2 20.584,9 58,4 68.370,2 12.566,0 22,5
2.b.) DE CAPITAL 23.576,3 3.673,3 18,5 34.626,4 11.050,1 46,9
ArgentinaArgentina
CIERRRE FISCALCIERRRE FISCALLOS GASTOS DEL SECTOR PÚBLICO NO FINANCIERO- BASE CAJA
GASTO PRIMARIO
ArgentinaArgentina
PANORAMA FISCALPANORAMA FISCAL
En millones de pesos
10901
16060
22444
5000
7000
9000
11000
1300015000
17000
19000
21000
23000
Ene
-06
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-06
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-07
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Abr
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8
Oct
-08
27
,1%
26
,2%
21
,7%
25
,8% 3
7,1
%21
,9%
43
,6%
41
,3%
42
,2%
32
,4%
53
,5%
54
,7%
63
,5%
46
,5% 55
,3%
47
,1%
41
,0%
47
,3%
36
,0%
39
,8%
28
,7%
51
,6%
40
,1%
30
,8%
27
,1%
31
,6%
33
,4%
39
,1%
24
,7%
39
,8%
20%25%30%35%40%45%50%55%60%65%70%
Jul-
06
Sep-0
6
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6
En
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7
Mar-
07
May
-07
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07
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7
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7
En
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8
Mar-
08
May
-08
Jul-
08
Sep-0
8
Nov-0
8
Var % i.a.
30,22%
47,80%
23,66%
45,35%
34,87%
19%
24%
29%
34%
39%
44%
49%
Ene
-06
Abr
-06
Jul-0
6
Oct
-06
Ene
-07
Abr
-07
Jul-0
7
Oct
-07
Ene
-08
Abr
-08
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8
Oct
-08
ACUMULADO 12 MESES Var % ia
TRANSFERENCIAS AL SECTOR PRIVADO
ArgentinaArgentina
PANORAMA FISCALPANORAMA FISCAL
En millones de pesos
Var % i.a.
ACUMULADO 12 MESES Var % ia
1654
2424
5565
700
1700
2700
3700
4700
Ene
-06
Abr
-06
Jul-0
6
Oct
-06
Ene
-07
Abr
-07
Jul-0
7
Oct
-07
Ene
-08
Abr
-08
Jul-0
8
Oct
-08
37
,7%
12
,6%
3,8
%0
,8%
-0,9
%1
3,1
%2
3,2
%3
2,1
%3
6,0
%2
9,2
% 53
,8% 76
,6%
72
,2% 94
,7%
99
,2%
72
,4% 98
,6%
46
,5%8
2,2
%4
1,3
%4
2,7
%9
6,7
%7
8,1
%5
7,4
%6
3,0
%1
0,5
% 44
,1%
63
,0%
40
,0%
12
9,6
%
-20%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
140%
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8
60,07%
53,14%
16,31%
72,92%
69,91%
15%
25%
35%
45%
55%
65%
Ene
-06
Abr
-06
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6
Oct
-06
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-07
Abr
-07
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7
Oct
-07
Ene
-08
Abr
-08
Jul-0
8
Oct
-08
En diciembre jugó el pago del plus de $ 200 por única vez a los jubilados. Así, las transf al sector privado sumaron $5.565 millones (+130%)
PRESTACIONES A LA SEGURIDAD SOCIAL
ArgentinaArgentina
PANORAMA FISCALPANORAMA FISCAL
En millones de pesos
Var % i.a.
ACUMULADO 12 MESES Var % ia
72196535
3928
1900
2900
3900
4900
5900
6900
7900
Ene-0
6
May-0
6
Sep-0
6
Ene-0
7
May-0
7
Sep-0
7
Ene-0
8
May-0
8
Sep-0
8
28
,8%
27
,5%
34
,7%
39
,6%
66
,0%
24
,9%
69
,7%
58
,5%
61
,1%
63
,2%
78
,8%
45
,4%
51
,5%
49
,1%
60
,6%
56
,6%
35
,5%
66
,4%
25
,7%
38
,2%
35
,3% 51
,3%
27
,6%
35
,3%
27
,5%
35
,6%
21
,4%
25
,7%
19
,0%
10
,5%
0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%
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8
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8
27,92%
41,29%
56,76%44,63%
10,78%0%
10%
20%
30%
40%
50%
Ene
-06
Abr
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Oct
-06
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7
Oct
-07
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-08
Abr
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8
Oct
-08
REMUNERACIONES
ArgentinaArgentina
PANORAMA FISCALPANORAMA FISCAL
En millones de pesos
Var % i.a.
ACUMULADO 12 MESES Var % ia
32,62%
20,62%
31,61%
19%
24%
29%
34%
Ene
-06
May
-06
Sep
-06
Ene
-07
May
-07
Sep
-07
Ene
-08
May
-08
Sep
-08
2865
2108
1750
900
1400
1900
2400
2900
Ene
-06
May
-06
Sep
-06
Ene
-07
May
-07
Sep
-07
Ene
-08
May
-08
Sep
-08
29
,5%
28
,5%
23
,6%
19
,7% 26
,2%
34
,8%
29
,7%
26
,6%
22
,2%
32
,8%
27
,4% 3
6,1
%3
1,1
% 37
,2%
38
,1%
31
,1%
30
,6%
20
,4% 27
,2%
41
,6%
27
,2%
28
,3%
26
,3%
29
,3%
29
,4%
44
,2%
30
,2% 36
,2%
34
,1%
36
,0%
18%
23%
28%
33%
38%
43%
48%
Jul-
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No
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8
GASTO DE CAPITAL
ArgentinaArgentina
PANORAMA FISCALPANORAMA FISCAL
En millones de pesos
Var % i.a.
ACUMULADO 12 MESES Var % ia
18,5%
96,2%
11,9%
30,9%
10%20%30%40%50%60%70%80%90%
Ene
-06
Abr
-06
Jul-0
6
Oct
-06
Ene
-07
Abr
-07
Jul-0
7
Oct
-07
Ene
-08
Abr
-08
Jul-0
8
Oct
-08
3405
2405
1760
700
1200
1700
2200
2700
3200
3700
Ene
-06
Abr
-06
Jul-0
6
Oct
-06
Ene
-07
Abr
-07
Jul-0
7
Oct
-07
Ene
-08
Abr
-08
Jul-0
8
Oct
-08
31,1
% 71,4
%61,7
%72,3
%71,2
%44,5
%57,5
%45,6
%44,4
%5,1
%46,9
%95,1
%128,2
%6,8
% 25,2
%2,6
%0,4
%36,7
%33,8
%45,6
%-1
0,4
% 32,1
%15,1
%1,8
%-2
1,2
%34,7
%23,6
%34,6
%7,0
%41,5
%
-40%-20%
0%20%40%60%80%
100%120%140%
Jul-
06
Sep-0
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6
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7
Mar-
07
May-0
7
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May-0
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8
Item TOTAL Var. Abs. Var.% TOTAL Var. Abs. Var.%2008 2008/ 2008/ 2009 2009/ 2009/
2007 2007 (e) 2008 2008
1) INGRESOS TOTALES 219.134,4 55.060,5 33,6 269.321,8 50.187,4 22,9
1.a.) CORRIENTES 218.461,2 54.660,2 33,4 268.434,8 49.973,6 22,9
- Ingresos tributarios 148.559,7 39.193,4 35,8 165.052,1 16.492,4 11,1
- Contrib. a la seguridad social 54.693,7 9.972,7 22,3 83.157,6 28.463,9 52,0
- Ingresos no tributarios 14.630,1 4.977,5 51,6 19.488,2 4.858,1 33,2
- Superávit de empresas públicas 577,7 516,6 - 736,9 159,2 -
1.b.) DE CAPITAL 673,2 448,8 200,0 887,0 213,8 31,8
ArgentinaArgentina
CIERRRE FISCALCIERRRE FISCALLOS INGRESOS DEL SECTOR PÚBLICO NO FINANCIERO- BASE CAJA
ArgentinaArgentina
PANORAMA FISCALPANORAMA FISCALLOS RECURSOS DEL SECTOR PÚBLICO NO FINANCIERO- BASE CAJA
24
,1%
24
,7%
24
,7%
34
,7%
30
,7%
24
,7%
38
,5%
32
,5%
36
,1%
27
,6%
47
,3%
43
,3%
55
,2%
52
,7%
37
,9%
37
,1%
32
,9%
45
,8%
43
,8%
31
,9%
54
,7%
30
,5%
28
,4%
31
,9%
32
,5%
28
,8% 3
6,4
%2
1,4
% 27
,1%
45
,9%
20%
25%
30%
35%
40%
45%
50%
55%
60%
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8
18881
14861
11180
8100
10100
12100
14100
16100
18100
20100
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Abr
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Oct
-06
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-07
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7
Oct
-07
Ene
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-08
Jul-0
8
Oct
-08
33,56%
40,5% 39,4%
33,8%
19%24%
29%34%
39%44%49%
Ene
-06
May
-06
Sep
-06
Ene
-07
May
-07
Sep
-07
Ene
-08
May
-08
Sep
-08
Ing. Totales Ing. Totales Netos de Ref. Previsional
En millones de pesos
Var % i.a.
ACUMULADO 12 MESES Var % ia
RECAUDACIÓN TRIBUTARIA TOTAL Var % ia del Acum 12 meses
21,7
%21
,6%
21,6
%19
,7% 22
,3%
23,0
%24
,0%
24,5
%24
,9%
26,0
%26
,9%
25,8
%26
,1%
26,2
%26
,9%
28,7
%29
,9%
30,4
%31
,3%
32,2
%32
,4%
32,1
%32
,0%
33,2
%34
,9%
36,5
%35
,8%
37,4
%36
,9%
36,8
%37
,1%
36,9
%37
,8%
38,2
%36
,6%
34,8
%31
,3%
17%
21%
25%
29%
33%
37%
Ene
-06
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-06
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6
Sep
-06
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-06
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-07
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-07
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7
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-07
Nov
-07
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-08
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-08
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-08
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-08
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-09
RECAUDACION TRIBUTARIA Var %ia
26
,8%
27
,0%
24
,9%
7,9
%1
9,2
%2
5,1
%2
6,7
%2
6,9
%2
9,0
%3
5,1
%3
6,3
%2
4,9
%3
0,2
%2
7,4
%3
3,6
%3
2,6
%3
1,5
%3
0,4
% 37
,7%
37
,4%
31
,2%
32
,1%
33
,5%
39
,0% 4
9,5
%4
6,8
%2
6,9
%5
2,4
%2
8,5
%3
1,0
% 40
,3%
35
,6% 42
,8%
37
,5%
17
,6%
20
,5%
11
,0%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
En
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6
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07
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7
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7
En
e-0
8
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8
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8
Jul-
08
Se
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8
No
v-0
8
En
e-0
9
RECAUDACI ÓN RI BUTARI A En millones de pesos
10000
12000
14000
16000
18000
20000
22000
24000
En
e-0
6
Ab
r-0
6
Jul-
06
Oct
-06
En
e-0
7
Ab
r-0
7
Jul-
07
Oct
-07
En
e-0
8
Ab
r-0
8
Jul-
08
Oct
-08
En
e-0
9
ArgentinaArgentina
PANORAMA FISCALPANORAMA FISCAL
RECAUDACIÓN TRIBUTARIA-
DERECHOS DE EXPORTACIÓNVar % ia del Acum 12 meses
19,1
%18
,5%
16,1
%12
,9%
11,7
%9,
2%8,
8%6,
6% 11,2
%13
,8%
18,4
%19
,4%
20,3
%20
,6%
23,7
%27
,8%
31,5
%35
,3%
37,2
%38
,1%
31,8
%32
,5%
32,3
%39
,0% 49
,5% 57
,6%
57,7
%63
,9%
67,4
%67
,6%
73,7
% 83,7
% 97,0
%98
,8%
90,8
%76
,3%
57,0
%
5%
15%
25%
35%
45%
55%
65%
75%
85%
95%
Ene
-06
Abr
-06
Jul-0
6
Oct
-06
Ene
-07
Abr
-07
Jul-0
7
Oct
-07
Ene
-08
Abr
-08
Jul-0
8
Oct
-08
Ene
-09
DERECHOS DE EXPORTACIÓNVar %ia
16
,5%
14
,5%
5,3
%-1
0,5
%3
,2%
-2,0
%9
,9%
10
,5%
67
,0%
43
,2%
70
,4%
27
,8%
29
,2%
19
,0%
44
,0%
32
,8%
40
,4%
41
,2%
31
,9%
20
,8%
3,3
%4
6,4
%5
2,8
%1
06
,4% 15
7,4
%1
41
,2%
49
,5%
10
6,7
%7
9,8
%5
0,6
%1
05
,6%
13
4,8
%1
47
,7%
77
,5%
-0,1
%-1
5,0
%-2
6,7
%
-80%
-30%
20%
70%
120%
170%
En
e-0
6
Ma
r-0
6
Ma
y-0
6
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06
Se
p-0
6
No
v-0
6
En
e-0
7
Ma
r-0
7
Ma
y-0
7
Jul-
07
Se
p-0
7
No
v-0
7
En
e-0
8
Ma
r-0
8
Ma
y-0
8
Jul-
08
Se
p-0
8
No
v-0
8
En
e-0
9
ArgentinaArgentina
PANORAMA FISCALPANORAMA FISCALDERECHOS DE EXPORTACIÓN
DERECHOS DE EXPORTACIÓN En millones de pesos
800
1300
1800
2300
2800
3300
3800
4300
Ene-0
6
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06
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06
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-06
Ene-0
7
Abr-
07
Jul-
07
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-07
Ene-0
8
Abr-
08
Jul-
08
Oct
-08
Ene-0
9
ArgentinaArgentina
PANORAMA FISCALPANORAMA FISCALGANANCIAS
GANANCI ASVar % ia
39
,3%
24
,0%
14
,7%
13
,8%
24
,1%
26
,1%
30
,5%
23
,4%
23
,8% 40
,0%
9,5
% 24
,7%
16
,7%
27
,8%
54
,0%
26
,1%
21
,9%
29
,4%
33
,4%
38
,5%
20
,9%
17
,2% 3
6,6
%3
1,3
%4
1,7
%2
0,0
%4
1,9
%-0
,9%
22
,4% 4
2,2
%3
0,2
%2
4,0
% 40
,3%
12
,7%
23
,2%
-29
,2%
0,2
%
-40%-30%
-20%-10%
0%10%
20%30%
40%50%
60%
En
e-0
6
Ma
r-0
6
Ma
y-0
6
Jul-
06
Se
p-0
6
No
v-0
6
En
e-0
7
Ma
r-0
7
Ma
y-0
7
Jul-
07
Se
p-0
7
No
v-0
7
En
e-0
8
Ma
r-0
8
Ma
y-0
8
Jul-
08
Se
p-0
8
No
v-0
8
En
e-0
9
GANANCIASVar % ia del Acum 12 meses
26,3
%23
,9%
21,5
%15
,4%
26,1
%26
,1%
26,0
%26
,4%
25,5
%24
,9%
25,9
%19
,9%
19,1
%18
,6%
19,4
%24
,4%
26,0
%25
,6%
25,9
%26
,2%
27,4
%27
,1%
25,3
% 27,5
%28
,0% 29
,8%
29,2
%29
,0%
25,1
%25
,1%
26,3
%26
,1%
25,2
%26
,7%
26,1
%25
,2%
22,5
%
15%
17%
19%
21%
23%
25%
27%
29%
31%
33%
35%
Ene
-06
Abr
-06
Jul-0
6
Oct
-06
Ene
-07
Abr
-07
Jul-0
7
Oct
-07
Ene
-08
Abr
-08
Jul-0
8
Oct
-08
Ene
-09
GANANCI AS En millones de pesos
1300
2300
3300
4300
5300
6300
7300
En
e-0
6
Ab
r-0
6
Jul-
06
Oct
-06
En
e-0
7
Ab
r-0
7
Jul-
07
Oct
-07
En
e-0
8
Ab
r-0
8
Jul-
08
Oct
-08
En
e-0
9
IVA NETO DE DEVOLUCIONESVar % ia del Acum 12 meses
19,2
%20,2
%21,1
%20,3
%19,6
%21,6
%23,1
%24,2
%24,1
%26,1
%27,1
%27,8
%28,2
%28,1
%27,9
%27,9
%29,2
%29,8
%31,8
%33,3
%33,1
%32,4
%32,9
%33,0
%34,7
%35,4
%35,3
%37,6
%37,4
%37,1
%34,8
%32,4
%34,0
%33,2
%31,2
%28,0
%23,8
%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
Ene-0
6
Abr-
06
Jul-06
Oct-
06
Ene-0
7
Abr-
07
Jul-07
Oct-
07
Ene-0
8
Abr-
08
Jul-08
Oct-
08
Ene-0
9
IVA NETO DE DEVOLUCIONESEn millones de pesos
1200
2200
3200
4200
5200
6200
Ene-0
6
Abr-
06
Jul-
06
Oct
-06
Ene-0
7
Abr-
07
Jul-
07
Oct
-07
Ene-0
8
Abr-
08
Jul-
08
Oct
-08
Ene-0
9
I VA NETO DE DEVOLUCIONESVar %ia
22
,0%
30
,6%
29
,8%
18
,8%
26
,3%
25
,5%
27
,0%
22
,8%
42
,8%
32
,3%
36
,2%
27
,6%
28
,4%
26
,8%
21
,8% 34
,0%
33
,2% 4
8,7
%4
3,3
%2
2,5
% 33
,1%
36
,9%
37
,1%
45
,5%
38
,6%
27
,8%
50
,6%
32
,8%
31
,1%
21
,7%
18
,8%
42
,4%
24
,4%
15
,7%
4,1
%
19
,6%
-0,3
%
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
En
e-0
6
Ma
r-0
6
Ma
y-0
6
Jul-
06
Se
p-0
6
No
v-0
6
En
e-0
7
Ma
r-0
7
Ma
y-0
7
Jul-
07
Se
p-0
7
No
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7
En
e-0
8
Ma
r-0
8
Ma
y-0
8
Jul-
08
Se
p-0
8
No
v-0
8
En
e-0
9
ArgentinaArgentina
PANORAMA FISCALPANORAMA FISCALIMPUESTO AL VALOR AGREGADO
IVA Var % ia del Acum 12 meses
19,6
%20,5
%21,5
%20,7
%20,1
%21,2
%22,4
%23,5
%23,5
%25,0
%25,7
%27,0
%27,8
%28,1
%28,0
%28,2
%29,2
%30,0
%31,8
%32,8
%32,5
%32,2
%32,9
%32,3
%33,2
%33,7
%33,4
%35,6
%36,2
%
34,7
%32,9
%34,6
%33,6
%31,3
%29,2
%
36,4
%
25,7
%
30,1%
27,3%
46,1%
23,3%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
45%
50%
Ene-0
6
Abr-
06
Jul-06
Oct-
06
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7
Abr-
07
Jul-07
Oct-
07
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8
Abr-
08
Jul-08
Oct-
08
Ene-0
9
Total DGI DGA
IIMPUESTO AL CHEQUEVar % ia del Acum 12 meses
24,2
%23
,9%
24,4
%22
,8% 24
,2%
24,4
%24
,8%
24,8
%24
,1%
23,8
%24
,5%
23,9
%23
,0% 24
,6%
23,4
%24
,4%
24,1
%24
,4%
24,6
%25
,6%
28,1
% 29,5
%29
,7%
28,9
%31
,4%
30,9
%31
,7% 33
,9%
34,3
%32
,8% 34,1
%33
,3%
31,5
%31
,2%
29,2
%29
,4%
25,8
%
20%
22%
24%
26%
28%
30%
32%
34%
Ene
-06
Abr
-06
Jul-0
6
Oct
-06
Ene
-07
Abr
-07
Jul-0
7
Oct
-07
Ene
-08
Abr
-08
Jul-0
8
Oct
-08
Ene
-09
IMPUESTO AL CHEQUEEn millones de pesos
750
950
1150
1350
1550
1750
En
e-0
6
Ab
r-0
6
Jul-
06
Oct
-06
En
e-0
7
Ab
r-0
7
Jul-
07
Oct
-07
En
e-0
8
Ab
r-0
8
Jul-
08
Oct
-08
En
e-0
9
IMPUESTO AL CHEQUEVar %ia
29,6
%22,2
%25,8
%
31,3
%26,6
%23,5
%24,3
%15,0
%20,5
%31,5
%23,9
%19,0
%42,3
%12,5
% 25,0
%26,1
%29,6
%25,2
%35,7
%45,9
%37,6
%33,9
%17,0
%48,7
%33,5
%24,3
%52,8
%31,7
%15,5
%40,2
%28,0
%23,2
%32,7
%13,4
%20,8
%7,3
%
11,9
%
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
Ene-0
6
Mar-
06
May-0
6
Jul-
06
Sep-0
6
Nov-0
6
Ene-0
7
Mar-
07
May-0
7
Jul-
07
Sep-0
7
Nov-0
7
Ene-0
8
Mar-
08
May-0
8
Jul-
08
Sep-0
8
Nov-0
8
Ene-0
9
ArgentinaArgentina
PANORAMA FISCALPANORAMA FISCALIMPUESTO AL CHEQUE
5334
3097
2248
700
1700
2700
3700
4700
5700
6700
Ene
-06
Abr
-06
Jul-0
6
Oct
-06
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-07
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-07
Jul-0
7
Oct
-07
Ene
-08
Abr
-08
Jul-0
8
Oct
-08
CONTRIBUCIONES A LA SEGURIDAD SOCIAL- BASE CAJA
ArgentinaArgentina
PANORAMA FISCALPANORAMA FISCAL
Sin reformasSin reformas
Contribucioones a la Seg Social
42
,2%
41
,2%
37
,6%
42
,9%
27
,6%
31
,3%
48
,4%
24
,1%
60
,7%
47
,9%
13
2,0
%1
10
,8%
10
1,6
%6
8,3
%1
52
,6%
54
,0%
56
,4%
37
,8%
22
,3% 7
4,2
%2
5,3
%4
6,0
%5
,0%
3,1
%0
,8% 24
,9%
-16
,5% 34
,0%
44
,6%
72
,2%
-40%-20%
0%20%40%60%80%
100%120%140%160%180%
Jul-
06
Se
p-0
6
No
v-0
6
En
e-0
7
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7
Ma
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7
Jul-
07
Se
p-0
7
No
v-0
7
En
e-0
8
Ma
r-0
8
Ma
y-0
8
Jul-
08
Se
p-0
8
No
v-0
8
73,98%
22,30%
44,84%
15%
25%
35%
45%
55%
65%
75%
Ene
-06
Abr
-06
Jul-0
6
Oct
-06
Ene
-07
Abr
-07
Jul-0
7
Oct
-07
Ene
-08
Abr
-08
Jul-0
8
Oct
-08
En millones de pesos
Var % i.a.
ACUMULADO 12 MESES Var % ia
Item TOTAL Var. Abs. Var.% TOTAL Var. Abs. Var.%2008 2008/ 2008/ 2009 2009/ 2009/
2007 2007 (e) 2008 2008
3) RESULTADO PRIMARIO S/PRIV. 32.529,0 6.859,0 26,7 38.015,5 5.486,5 16,9
4) INTERESES 17.873,9 1.451,4 8,8 23.246,0 5.372,1 30,1
5) RESULTADO FISCAL S/PRIV. 14.655,1 5.407,6 58,5 14.769,5 114,4 0,8
3) RESULTADO PRIMARIOEN % DEL PBI 3,15 3,07
5) RESULTADO FISCAL EN % DEL PBI 1,39 1,19
ArgentinaArgentina
CIERRRE FISCALCIERRRE FISCAL
SUPERAVIT DEL SECTOR PÚBLICO NO FINANCIERO- BASE CAJA
El resultado anual de 2008 fue de $ 32.529 millones, equivalente al 3,15% del producto bruto interno (PBI)
ArgentinaArgentina
PROGRAMA FINANCIEROPROGRAMA FINANCIERO
I-09 (e) II'09 (e) III'09 (e) IV-09 (e) 2009 2010
Superávit Primario s/priv. 7.343 12.906 13.723 4.043 38.015 44.729
Intereses* 2.753 3.542 3.396 13.553 23.244 20.679
Resultado Financiero 4.590 9.364 10.327 (9.509) 14.772 24.050
Amortizaciones* 2.554,6 12.272,9 10.522,6 9.846,7 35.196,8 43.841,1
Necesidades de Financiamiento Total 2.035,2 (2.908,7) (195,3) (19.356,1) (20.425,0) (19.791,1)
Financiamiento Conseguido 788,6 918,9 935,3 3.858,4 6.501,2 4.346,2
Saldo Corriente 2.823,7 (1.989,8) 740,0 (15.497,7) (13.923,8) (15.444,9)
Sobrante en millones de U$S 802,4 (545,6) 195,1 (3.920,6) (3.735,2) (3.425,1)
Refinanciación Prestamos Gtizados - 2.440 253 1.615 4.307,8 5.120,9
Nueva Deuda Bonar 14 - - (469) (469) (938,0) (1.788,4)
Saldo a Financiar Neto (-) 2.823,7 450,6 523,5 (14.351,8) (10.554,0) (12.112,4)
Saldo a Financiar Neto en millones de U$S (-) 802,4 123,5 138,1 (3.630,7) (2.831,2) (2.686,1)
SPNF- Superávit Primario Base Caja
Refinanciación organismos internacionales: promedio de 60%Refinanciación organismos internacionales: promedio de 60%
PROGRAMA FINANCIERO
ESTIMADOR MENSUAL DE LA ACTIVIDAD ECONÓMICAVariaciones porcentuales interanuales
4%
5%
6%
7%8%
9%
10%
11%
ene-
06
abr-
06
jul-0
6
oct-
06
ene-
07
abr-
07
jul-0
7
oct-
07
ene-
08
abr-
08
jul-0
8
oct-
08
PM 12 meses
El INDEC informó que sus cálculos de crecimiento económico arrojan una tasa positiva del 4,6% interanual para el mes de noviembre y, sorpresivamente, del 7,4% para diciembre. Con esto, la economía, según el INDEC, creció un 7,1% a lo largo del año 2008
ESTIMADOR MENSUAL DE LA ACTIVIDAD ECONÓMICAVariaciones porcentuales
8,8 9,0 9,2
8,5 8,7
7,1
6,0
6,5
7,0
7,5
8,0
8,5
9,0
9,5
2003 2004 2005 2006 2007 2008
ArgentinaArgentina
ACTIVIDAD ECONÓMICAACTIVIDAD ECONÓMICA
Actividad Económica- Trimestral Var% ia
8,8
7,9
9,1
9,1
7,8 8,
9
8,6 9,
8
7,2
5,4 5,8
-1,8
8,8
7,7 8,
7
8,6
7,9 8,
7
8,8 9,1
8,3
7,6
6,5
5,8
-3,5
-1,5
0,5
2,5
4,5
6,5
8,5
I'06
II'0
6
III'0
6
IV'0
6
I-0
7
II'0
7
III'0
7
IV-0
7
I-0
8
II'0
8
III'0
8
IV-0
8
IGA OJF EMAE
ArgentinaArgentina
ACTIVIDAD ECONÓMICAACTIVIDAD ECONÓMICA
1,2%
-0,5%
0,8%
2,9%
-11,0%
-6,0%
-1,0%
4,0%
9,0%
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
-1,0%-0,5%0,0%0,5%1,0%1,5%2,0%2,5%3,0%3,5%
IGA EMAE Brecha (eje der)
Brecha prom 1994-2007=0,1
Actividad Económica
Reconstrucciones privadas arrojan un crecimiento del 4,1% para el año
2008, frente al 7,1% del INDEC (que toma el 7,4% de diciembre) Según
datos difundidos, la actividad habría caído un 3,1% en diciembre. Industria
Manufacturera, Comercio y Transporte serían los sectores de
mayor caída ( mermas de 8,6%, 5,3% y 8,5%, respectivamente)
Para el INDEC la actividad industrial creció a un ritmo del 2,6% en el mes de diciembre, cuando a nosotros nos daba una tasa entre 0% y -2,6% y algunas mediciones privadas arrojaban resultados negativos entre 6% y 8,6%. Con los datos del INDEC, el año 2008 cierra con un crecimiento industrial del orden del 4,9%.
ESTIMADOR MENSUAL INDUSTRIALVariaciones porcentuales
0,0%
2,0%
4,0%
6,0%
8,0%
10,0%
12,0%
14,0%
16,0%
ene-
04
jul-0
4
ene-
05
jul-0
5
ene-
06
jul-0
6
ene-
07
jul-0
7
ene-
08
jul-0
8
PM 12 meses
ESTIMADOR MENSUAL INDUSTRIALVariaciones porcentuales
16,2
10,7
8,0 8,47,5
4,9
0
2
4
6
8
10
12
14
16
18
2003 2004 2005 2006 2007 2008
ArgentinaArgentina
ACTIVIDAD ECONÓMICA: INDUSTRIAACTIVIDAD ECONÓMICA: INDUSTRIA
Lo que explica el crecimiento oficial de diciembre es la performance del rubro alimentos y bebidas, que avanzó a una tasa del 17,7% interanual, debido a su alta ponderación. Sin embargo, no fue el único que creció a una tasa elevada. También lo hicieron los bloques “Sustancias y productos químicos” (+15,7%ia), “Papel y cartón” (+15,9%ia), “Edición e impresión” (15,6%) “Productos minerales no metálicos” (que, pese a que la producción de cemento cayó, avanzó un 9,7% ia ).
ArgentinaArgentina
ACTIVIDAD ECONÓMICA: INDUSTRIAACTIVIDAD ECONÓMICA: INDUSTRIA
(10,7)
6,44,02,5
0,7
(16)(12)(8)(4)048
1216202428
E'0
6 F M A M J J A S O N DE
'07 F M A M J J A S O N D
E'0
8 F M A M J J A S O N DE
'09
Var. Interanuales Var ia - PM 12 meses
CEMENTO- Fuente: AFCP
58072
62944
58077
18720
26716
-54,6%
-47,3%
0
10000
20000
30000
40000
50000
60000
E'0
6 A J O
E'0
7 A J O
E0́8 A J O
E0́9
-60,0%
-10,0%
40,0%
90,0%
140,0%
AUTOS- Fuente: ADEFA
ACERO- Fuente: CIS
(60,0)
(40,0)
(20,0)
0,0
20,0
40,0
60,0E
'06 A J O
E'0
7 A J O
E'0
8 A J O
0
100
200
300
400
500
600
Var % ia (eje izq) Miles de Ton
41,24
37,06
28,97
51,44
59,87
55,04
60,98
45,85
51,47
28
32
36
40
44
48
52
56
60
E'9
9
E'0
0
E'0
1
E'0
2
E'0
3
E'0
4
E'0
5
E'0
6
E'0
7
E'0
8
E'0
9
MÍNIMO DE LA ADMINISTRACIÓN “K”
Cayó un 32,4% desde el pico
Luego de tres Luego de tres períodos períodos
consecutivos de consecutivos de baja baja EN ENERO EN ENERO
SUBE 11,3%SUBE 11,3%
Max Prom Serie Prom K60,98 46,02 52,03
-32,4% -10,4% -20,7%
11 meses por debajo 11 meses por debajo del promedio de del promedio de
toda la serietoda la serie
ArgentinaArgentina
CONFIANZA DEL CONSUMIDORCONFIANZA DEL CONSUMIDOR
52,07 52,05 52,71
57,45
52,77 52,67
42,24
40
45
50
55
60
May-Jun03
2004 2005 2006 2007 Nov07-Ene08
Feb08-Ene09
-19,8%-19,8%
PROMEDIOSPROMEDIOS
ArgentinaArgentina
EESCENARIOSCENARIO EXANTE EXANTE (Probabilidad Alta) (Probabilidad Alta)
2005 2006 2007 2008* 2009*
Dólar (promedio dic.)
PBI (var. % real)
PBI PER CÁPITA (US$)
INVERSIÓN (var. % real)
CONSUMO (var. % real)
IPIM (var. % real)
IPC (var. % real)
2010* 2011*
3.03 3.08 3.16 4.01
9.2 8.5 8.7 1.9
4,545 5,444 6,595 8,249
22.7 18.2 13.6 -2.5
6.8 7.2 9.0 2.2
10.6 7.2 14.6 19.3
12.3 9.8 18.4 13.7
4.99
-0.1
8,227
-1.5
0.1
27.5
24.7
6.48
-1.2
8,253
-10.0
-1.0
33.8
31.2
3.44
6.9
8,349
9.6
7.7
9.0
18.5
2012*
7.16
0.6
8,627
-5.9
0.7
13.7
18.1
ArgentinaArgentina
EESCENARIOSCENARIO EXANTE EXANTE (Probabilidad Baja) (Probabilidad Baja)
2005 2006 2007 2008* 2009*
Dólar (promedio dic.)
PBI (var. % real)
PBI PER CÁPITA (US$)
INVERSIÓN (var. % real)
CONSUMO (var. % real)
IPIM (var. % real)
IPC (var. % real)
2010* 2011*
3.03 3.08 3.16 4.51
9.2 8.5 8.7 0.4
4,545 5,444 6,595 8,042
22.7 18.2 13.6 -3.2
6.8 7.2 9.0 0.7
10.6 7.2 14.6 27.5
12.3 9.8 18.4 19.6
6.30
-5.9
7,347
-14.1
-5.8
45.3
44.9
8.43
-6.3
6,797
-21.1
-5.9
34.6
29.7
3.44
6.9
8,340
9.6
7.7
6.9
17.6
2012*
9.56
-0.9
6,770
1.1
-0.6
15.0
17.1
Montañeses 2664 Piso 5º Capital Federalwww.exante.com.ar
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