8/6/2019 Conferencias -estructuracin de proyectos
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Abril de 2004
Conferencia :
EstructuracinEstructuracinde Proyectosde Proyectos
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ContenidoContenidoContenidoContenidoEn qu consiste un Proyecto Empresarial?
Qu se espera y sus alcancesConsideraciones externas
Consideraciones internas
Estructuracin de un ProyectoPrincipios generales
Estructura legal
Estructura comercial y de mercadeo
Estructura logstica y tcnica
Estructura financiera
Origen de los recursos y su costoEstablecimiento de metas financieras
Costeo y determinacin real de Ingresos
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ContenidoContenidoContenidoContenido
Elaboracin de un Fujo de Caja
Premisas bsicas
Evaluacin de la rentabilidad esperada
Ejemplo flujo de caja
Ejemplo flujo de caja libre
Presentacin del Proyecto para Consecusin deRecursos
Informacin bsica
Informacin complementaria
Garantias
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En quConsiste Un ProyectoEn quConsiste Un Proyecto
Empresarial?Empresarial?Un proyecto empresarial es una iniciativa denegocio cuya meta es la obtencin de un
retorno econmico superior o igual alesperado inicialmente, mediante la debidaplaneacin, organizacin, ejecucin yseguimiento de actividades internas y
externas para garantizar cumplimiento delobjetivo basco planteado.
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En quConsiste UnEn quConsiste Un
Proyecto Empresarial?Proyecto Empresarial?
En quConsiste UnEn quConsiste Un
Proyecto Empresarial?Proyecto Empresarial? Qu se Espera y sus AlcancesQu se Espera y sus AlcancesDelimitar el objetivo a alcanzar
Cul es mi negocio?Cul es mi negocio?
TengoTengoconocimientoconocimiento
del negocio, soydel negocio, soyconsiente de lasconsiente de las
limitaciones ylimitaciones yfactores quefactores que
pueden afectarpueden afectarmi idea inical?mi idea inical?
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En quConsiste UnEn quConsiste Un
Proyecto Empresarial?Proyecto Empresarial?
En quConsiste UnEn quConsiste Un
Proyecto Empresarial?Proyecto Empresarial?Consideraciones ExternasConsideraciones Externas Evaluacin del mercado
Total Objetivo
Real
Evaluacin de la Competencia Tipos de empresa a la que se enfrentar
Productos sustitutos e Idnticos
Productos Complementarios
Poder de negociacin, Moda,Necesiades, Costumbres,Capacidad real de compra,
Fidelidad, etc.
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En quConsiste UnEn quConsiste Un
Proyecto Empresarial?Proyecto Empresarial?
En quConsiste UnEn quConsiste Un
Proyecto Empresarial?Proyecto Empresarial?Consideraciones ExternasConsideraciones Externas Evaluacin de Proveedores y Distribuidores
Capacidad de atencin Calidad del Producto y el servicio ofrecido
Poder de Negociacin
Barreras de Entrada y Salida Legales
De Inversin
De Costo Social
De Competencia
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En quConsiste UnEn quConsiste Un
Proyecto Empresarial?Proyecto Empresarial?
En quConsiste UnEn quConsiste Un
Proyecto Empresarial?Proyecto Empresarial?Consideraciones InternasConsideraciones Internas
Recursos humanos
Infraestructura o equipos iniciales requeridos
Liquidez y recursos econmicos
Recursos logsticos
Costeo de gastos iniciales y de funcionamiento Otras Inversiones a realizar
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Estructuracin de un ProyectoEstructuracin de un ProyectoEstructuracin de un ProyectoEstructuracin de un Proyecto
Principios GeneralesPrincipios Generales
Misin Mi razn de ser Visin El fin ltimo y mximo que me reta (Que sueo
ser)
Objetivo Que quiero
Estrategias Como lo quiero Acciones - Tareas a realizar
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Estructuracin de un ProyectoEstructuracin de un ProyectoEstructuracin de un ProyectoEstructuracin de un Proyecto
Estructura Legal y OrganizacionalEstructura Legal y Organizacional
Constitucin y formalizacin de la empresa
Definicin del tipo de empresa a conformar:
Sociedad Annima, Limitada, Comandita.
Comercializadora Internacional
Definicin del objeto social y sus alcances
Definicin del representante legal y sus atribuciones
Capital de iniciacin o de constitucin
Asignacin de funciones y responsabilidades
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Estructuracin de un ProyectoEstructuracin de un ProyectoEstructuracin de un ProyectoEstructuracin de un Proyecto
Estructura Comercial y de MercadeoEstructura Comercial y de Mercadeo
Producto o Servicio a comercializar, caractersticas de
diferenciacin o presentacin. Lugar de comercializacin, canales de ventas y fuerza
de venta.
Mercadeo, promocin o publicidad requerida para la
comercializacin y lograr el posicionamiento deseado Establecimiento del precio, tras un comparativo de
mercado, evaluacin de costos y margen de utilidaddeseado.
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Estructura FinancieraEstructura FinancieraEstructura FinancieraEstructura Financiera
Origen de los Recursos y su CostoOrigen de los Recursos y su CostoCapital propio o fuentes externas?
Capital propio o de socios = Rentabilidad esperada
Mas costoso que la Financiacin pero menosMas costoso que la Financiacin pero menosriesgosoriesgoso
Utilidad Operacional /Activos 1%
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Estructura FinancieraEstructura FinancieraEstructura FinancieraEstructura FinancieraEstablecimiento de Metas FinancierasEstablecimiento de Metas Financieras
Toda empresa debe tener una proyeccin de ingresosy gastos sobre la que pueda hacer seguimiento, evitardesviaciones y hacerla cumplir para alcanzar lasmetas planteadas.
El mnimo crecimiento que una empresa debe lograr esla inflacin + el crecimiento del sector donde est.
El endeudamiento financiero sirve para crecer,maximizar la rentabilidad y aprovechar oportunidadesde negocio cuando no se cuenta con recursos propios.
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Estructura FinancieraEstructura FinancieraEstructura FinancieraEstructura FinancieraEstablecimiento de Metas FinancierasEstablecimiento de Metas Financieras Indicadores de Rentabilidad:
Utilidad Operativa*/Activos = RentabilidadOperativa del Activo
Los Activos debe producir una rentabilidadLos Activos debe producir una rentabilidadmayor que el costo de la deudasmayor que el costo de la deudas
Utilidad Operativa* /Patrimonio = Rentabilidaddel Patrimonio
Los propietarios deben ganar una mayorLos propietarios deben ganar una mayorrentabilidad que el costo de las deudas porrentabilidad que el costo de las deudas porque asumen mas riesgo que los acreedoresque asumen mas riesgo que los acreedores
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Organizacin FinancieraOrganizacin FinancieraOrganizacin FinancieraOrganizacin FinancieraCosteo y Determinacin Real de IngresosCosteo y Determinacin Real de Ingresos La determinacin real de Ingresos permitircuantificar la capacidad de la empresa paracomprometerse con los socios y con los acreedores
Se deber estimar ingresos desde el punto de vistamas conservador y contra realidades o parmetros delmercado o la industria.
Los costos y gastos debern ser detallados,
ajustados a la capacidad de la empresa y similares a lamedia del sector o la industria.
Los costos financieros debern tenerse en cuenta,as como los costos del capital aportado.
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Elaboracin de un Flujo deElaboracin de un Flujo de
CajaCaja
Elaboracin de un Flujo deElaboracin de un Flujo de
CajaCajaPremisas BsicasPremisas Bsicas Se deber realizar partiendo de estudios de mercado,estimacin real de costos, pronsticos conservadores
de ventas, consideracin de variables econmicascomo inflacin (IPP e IPC), devaluacin (TRM) y tasade inters de mercado.
Se deber hacer como mnimo 2 escenarios: a)Normal, sobre lo esperado por la empresa y b)
Pesimista, con los ingresos mnimos necesarios paraalcanzar el punto de equilibrio.
El flujo de caja NO deber incluir en primera instanciala financiacin del capital para el proyecto.
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Elaboracin de un Flujo deElaboracin de un Flujo de
CajaCaja
Elaboracin de un Flujo deElaboracin de un Flujo de
CajaCajaEvaluacin de la Rentabilidad EsperadaEvaluacin de la Rentabilidad Esperada Valor presente Neto (VPN): El es valor presente de lossaldos del proyecto periodo tras periodo.
VPN =VP de los flujos de caja del proyecto -VP delcapital inicial.
Para calcular el VPN los flujos de caja se descuentanal costo de capital fijado por los socios (rentabilidad
mnima exigida por los socios). Si el VPN >0 Entonces el proyecto rinde a una tasamayor que la exigida por los socios como costo mnimode capital y por ende el proyecto es aceptable.
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Elaboracin de un Flujo deElaboracin de un Flujo de
CajaCaja
Elaboracin de un Flujo deElaboracin de un Flujo de
CajaCajaEvaluacin de la Rentabilidad EsperadaEvaluacin de la Rentabilidad Esperada
La Tasa Interna de Retorno (TIR) es la tasa de inters
que iguala en el tiempo los ingresos y egresos de unflujo de caja y se convierte en la rentabilidad que gananlos fondos que permanecen en el proyecto.
En trminos generales un proyecto es rentable cuandola TIR es mayor al costo del capital mnimo requerido
por los accionistas. La TIR es de proyecto NO del inversionista
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Elaboracin de un Flujo deElaboracin de un Flujo de
CajaCaja
Elaboracin de un Flujo deElaboracin de un Flujo de
CajaCajaEvaluacin de la Rentabilidad EsperadaEvaluacin de la Rentabilidad Esperada Periodo de Retorno: Nmero de periodos requeridopara recuperar la inversin.
El periodo de Retorno no considera el valor de dineroen el tiempo, para eso se pueden descontar los flujosfuturos con la tasa de descuento del costo de capitalexigido por los socios.
El Periodo de Rentorno es un criterio de anlisislimitado y solo deber usarse como complemento delVPN y la TIR.
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EJEMPLO DE FLUJO DE CAJAEJEMPLO DE FLUJO DE CAJA
FLUJO DE CAJA PROY. Ao 1 Ao 2 Ao 3
Saldo Inicial de Caja
Ventas 90.000 115.000 135.000Otros ingresos 10.000 15.000 10.000
TOTAL INGRESOS 100.000 130.000 145.000
Costo de Ventas 45.000 50.000 60.000Gastos Operativos 25.000 30.000 35.000
Gastos Administrativos 10.000 20.000 15.000
TOTAL EGRESOS 80.000 100.000 110.000
Saldo de Caja 20.000 30.000 35.000
Elaboracin de un Flujo de CajaElaboracin de un Flujo de CajaElaboracin de un Flujo de CajaElaboracin de un Flujo de Caja
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EJEMPLO DE FLUJO DE CAJAEJEMPLO DE FLUJO DE CAJA
E O A A A
-50000 20.000 30.000 35.000
Saldos Ajustados a P 16.000 19.200 17.920C C
P $
T 9
P AceptableT Rentable
2 aos2 aos y 10 meses
Elaboracin de un Flujo de CajaElaboracin de un Flujo de CajaElaboracin de un Flujo de CajaElaboracin de un Flujo de Caja
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EJEMPLO DE FLUJO DE CAJAEJEMPLO DE FLUJO DE CAJA
E O A A A
6 20.000 30.000 35.000
Saldos Ajustados a VP 16.000 19.200 17.920
C C
P 6 88
8
P No Aceptable
No alcanza la rentabilidad mnim
2 aos y 4 meses
No se Recupera en los 3 aos
C b v r
Elaboracin de un Flujo de CajaElaboracin de un Flujo de CajaElaboracin de un Flujo de CajaElaboracin de un Flujo de Caja
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Elaboracin de un Flujo deElaboracin de un Flujo de
CajaCaja
Elaboracin de un Flujo deElaboracin de un Flujo de
CajaCajaEjemplo de Flujo de Caja LibreEjemplo de Flujo de Caja Librengre os erati os
- Egresos erati os
= U LIDAD E A IVA
- I puestos plicados
= Utilidad perati a Despues de I puestos
+ Depreciaciones imilares
= FLU DE CAJA B U
- Incrementos de Capital de rabajo eto perati o ( i plica)
- Incremento enInversiones en ctivos Fijos ( i aplica)
= FLUJODE CAJAL IB E DEL OYEC O
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Presentacin Informacin paraPresentacin Informacin para
Consecucin de RecursosConsecucin de Recursos
Presentacin Informacin paraPresentacin Informacin para
Consecucin de RecursosConsecucin de RecursosInformacin BsicaInformacin Bsica
I I I
Informe de Proyecto X XEstudio de Mercados X X
P anes de accion X X
E a uacin competiti a X X
Presentacin de Contratos X X
nlisis de In resos yCostos X X
Proyecciones inancieras lujos de Caja Proyectados X X
nlisis de Renta ilidad X X
olicitud de Re uerimientos inancieros XPropuesta de Pa o de la ueda X
Presentacin de arantias X
Composicin accionaria y plan de capitalizacin X X
Pro rama de In ersin delCapital X X
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Presentacin Informacin paraPresentacin Informacin para
Consecucin de RecursosConsecucin de Recursos
Presentacin Informacin paraPresentacin Informacin para
Consecucin de RecursosConsecucin de RecursosInformacin ComplementariaInformacin Complementaria
I CI CI
InformacinHistrica de a mpresa os ociosCertificadodeC mara deComercio
Or ani acin unciona
stados inancieros Histricos
otas a os stados inancieros
ecaracinde RentaContratos ctuaes i apica
Referencias Comerciaes Bancarias
ne os cnicos, Comerciaes o isticos
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PresentacinDel Proyecto paraPresentacinDel Proyecto paraConsecucin de RecursosConsecucin de Recursos
PresentacinDel Proyecto paraPresentacinDel Proyecto paraConsecucin de RecursosConsecucin de Recursos
Personales
Reales
Bancarias
Solidaridad Codeudor
Fianza Fiador
ipoteca Inmuebles
Prenda Ttulos Valores aquinaria Derechos Econmicossobre Contratos
*Fiducia en garanta Patrimonios Autnomos
Garantas ancarias / Carta de Crdito Stand y
Avales ancarios
Fondo Nacional de Garantas
ADMISIBLE: CoberturaPrelacin
Privilegio
Facilidad de Realizacin
IDONEA (+) : No afectan eldesarrollo del objeto social
de la empresa
OJONO Adminible Ni Idnea
++ +*+*
++ +*+*
(+)(+)
GarantasGarantas
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Fondo Nacional de Garantas FNGFondo Nacional de Garantas FNG
Instantnea: asta el 50% del valor del cr dito solicitado, sin
superar USD $ 100.000 su equivalente en pesos y Para
empresas dedicadas solo al mercado nacional la garanta podr
llegar hasta $ 230
Automtica: asta el 70% del valor del cr dito solicitado, sin
superar USD $ 200.000 su equivalente en pesos.
PresentacinDel Proyecto paraPresentacinDel Proyecto para
Consecucin de RecursosConsecucin de Recursos
PresentacinDel Proyecto paraPresentacinDel Proyecto para
Consecucin de RecursosConsecucin de Recursos
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Para informacin complementaria:Para informacin complementaria:
Jorge Andrs Gmez P.
Departamento de Banca Empresarial
Tel.: 3 2-1515 Ext.: 22 7Bogot D.C.
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