03/11/2010
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Macroeconomía: Economía Cerrada
GRADO EN ECONOMIA CURSO 2010/11
FAC CC ECONOMICASFAC. CC ECONOMICAS
UNIVERSIDAD AUTONOMA DE MADRID
La deuda publica
ttttt TBiGTRB 11 )(
DINAMICA DEL ENDEUDAMIENTO
tttt TGTRprimarioDeficit
111 1 tttt BiBiBDeudaServicio )(
Stock final = flujo + Stock inicial
111 1 tttt BiBiBDeudaServicio )(
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ALGUNAS CONCLUSIONES
• Un déficit no compensado genera dinámicas explosivas de deuda •La deuda sólo se puede eliminar con superávit igual a la deuda previa más los intereses de dicha deudalos intereses de dicha deuda
11 ttt BiDPB )(
ttttt TBiGTRB 11 )(
DEUDA
Año T G Deficit B INICIAL B FINAL0 1 2 1 0 11 2 2 0 1 1,12 2 2 0 1,1 1,213 2 2 0 1,21 1,3314 2 2 0 1,331 1,46415 2 2 0 1,4641 1,610516 2 2 0 1,61051 1,7715617 2 2 0 1,771561 1,94871718 2 2 0 1,9487171 2,143588819 2 2 0 2,14358881 2,35794769
10 2 2 0 2,35794769 2,59374246
0
1
2
3
0 2 4 6 8 10 12
DEFICIT
0
0,2
0,4
0,6
0,8
1
1,2
1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 11
ELIMINAR LA DEUDA EXIGE UN ESFUERZO MAYOR QUE EL DEFICIT QUE LA GENERÓ
Año T G Deficit B INICIAL B FINAL0 1 2 1 0 11 2 2 0 1 1,12 2 2 0 1,1 1,213 2 0,669 -1,331 1,21 04 2 2 0 0 05 2 2 0 0 06 2 2 0 0 07 2 2 0 0 08 2 2 0 0 09 2 2 0 0 0
DEUDA
0
0,5
1
1,5
0 2 4 6 8 10 12
DEFICIT
9 2 2 0 0 010 2 2 0 0 0
-1,5
-1
-0,5
0
0,5
1
1,5
1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 11
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ESTABILIZAR LA DEUDA EXIGE ALTERAR DE MANERA PERMANENTE EL SALDO PUBLICO (UN DEFICIT PUNTUAL EXIGE UN SUPERAVIT PERMANENTE)
Año T G Deficit B INICIAL B FINAL0 1 2 1 0 11 2 1,9 -0,1 1 12 2 1,9 -0,1 1 13 2 1,9 -0,1 1 14 2 1,9 -0,1 1 15 2 1,9 -0,1 1 16 2 1,9 -0,1 1 17 2 1,9 -0,1 1 18 2 1 9 0 1 1 1
DEUDA
0
0,5
1
1,5
0 2 4 6 8 10 12
DEFICIT
8 2 1,9 -0,1 1 19 2 1,9 -0,1 1 1
10 2 1,9 -0,1 1 1
-0,5
0
0,5
1
1,5
1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 11
• Equivalencia Ricardiana o Proposicion Ricardo-Barro .
Ni los déficit ni superávit influyen en la actividad económica dado que los agentes anticipan perfectamente los cambios futuros que se producirán en la política fiscal.
•Deficit y superavit ciclico
•Deuda elevada y riesgo de credito (default)
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