Antonio Castro QuirozSeptiembre 28, 2011
Entorno Económico Internacional (China) y la Economía Mexicana
UNAM
Contenido
• Tiempos difíciles.
• Riesgos.
• China
• Áreas económicas.
• La economía mexicana.
• Las herramientas fiscales.
• Elecciones.
• Efectos previsibles.
• Conclusiones.
2
Tiempos difíciles
Tiempos difíciles
4
• La recuperación económica fue más vigorosa de lo esperado…• ¡Fue impulsada por inyecciones monetarias e incentivos fiscales!
-4
-3
-2
-1
0
1
2
3
4
5
6
1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015
Mundo: Crecimiento del PIB% Anual
Pronóstico
Enero 2010 Pronóstico
Ahora
Fuente: Oxford Economics
• Tan vigorosa que generó presiones inflacionarias, presiones que debieron serenfrentadas a través del endurecimiento de las políticas monetarias y mediante elretiro de los incentivos fiscales
Tiempos difíciles
5Fuente: Oxford Economics/Haver Analytics
• ¡La inyección monetaria estadounidense fue mayúscula!
Estados Unidos: Base Monetaria
500
700
900
1100
1300
1500
1700
1900
2100
2300
2500
2700
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
$ MM Dls.
Tiempos difíciles
6Fuente: Oxford Economics
• Los precios de los commodities crearon presiones inflacionarias … que debieron ser enfrentadas a través del endurecimiento de las políticas monetarias y mediante el retiro de los incentivos fiscales…
0
20
40
60
80
100
120
140
160
2005 2006 2007 2008 2009 2010 20110
20
40
60
80
100
120
140
160
$/bbl 2010=100
Precios de los Commodities
Metales(Der)
Petróleo Brent(Izq.)
Alimentos(Der)
• Para enfrentar las presiones inflacionarias…se endureció la políticamonetaria…
7
Tasas de Interés Corto Plazo
Fuente: Oxford Economics y principales Bancos Centrales de Latinoamérica.
Latinoamérica
0.0
2.5
5.0
7.5
10.0
12.5
15.0
17.5
20.0
22.5
25.0
27.5
30.0
2002 2003 2005 2007 2009 2011
BrasilColombiaChilePerúM éxico
Incrementos:85
129
Incrementos:7 India5 China5 Corea4 Tailandia
Disminución
1
Tiempos difíciles
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
%
Corea
China
India
Tailandia
Tiempos difíciles
8Fuente: Oxford Economics
• También en China…
5
10
15
20
25
2006 2007 2008 2009 2010 20114.0
4.5
5.0
5.5
6.0
6.5
7.0
7.5
8.0
Los Grandes BancosTasa de Requerimientos de Reserva (Izquierda)
Tasa de préstamo a un año(derecha)
% %
Tiempos difíciles
9
• En la Eurozona…
Fuente: CAPEM con datos del Banco Central Europeo.
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
EMM J SNEMM JS NEMMJ SNEMM JS NEMMJ S NEMM J SNEMM JS NEMMJ SNEMM JS NEMMJ S NEMM J SNEMM JS NEMMJ S
Eurozona
%
2003 2004 2005 20062002 20071999 2000 2001 2008 2009 2010 2011
Incrementos:2
10
Tiempos difíciles
• En los Estados Unidos… la FED tiene dos responsabilidades:• La estabilidad de precios y el crecimiento de la economía y del empleo.
La tasa de política monetaria de la FED
Se mantendrá en un rango entre 0 - 0.25% hastamediados de 2013.
Razones:
Desaceleración de la Economía.
Alto desempleo.
Expectativas de menor inflación.
11
Tiempos difíciles
• Inyecta liquidez FED a economía…
Fuente: FED.
Tiempos difíciles
12Fuente: Oxford Economics/Haver Analytics
• Los incentivos fiscales para sacar las economías de la crisis, llevaron alas deudas gubernamentales a niveles preocupantes…
Mundo: Deuda PúblicaDeuda pública bruta, % del PIB
30
40
50
60
70
80
90
100
110
1991 1995 1999 2003 2007 2011 20150
50
100
150
200
250
Japón (Der)
EU(Izq.)
Eurozona(Izq.)
Pronostico
Tiempos difíciles
13Fuente: Oxford Economics
• Lo mismo que a los desequilibrios fiscales…
Deuda como % PIB
Déficit como %PIB
Brasil •Turquía
Rusia
Polonia
Hungría
Reino Unido
Estados Unidos
Grecia
Japón
España
Francia
Italia
Alemania
Malasia
•IndiaTaiwán
Tailandia
Corea
China
Singapur
0
20
40
60
80
100
120
140
160
180
200
0 2 4 6 8 10 12
Tiempos difíciles
• Los desequilibrios fiscales…se acentuaron …y deben corregirse.
* Alemania, Holanda, Bélgica, Austria and Finlandia.** Italia, España, Grecia y Portugal.
Eurozona: Balance Presupuestario(Porcentaje del PIB
2009 2011 2013
0
-2
-4
-6
-8
2009 2011 2013
"Norte"*
"Sur"**
(Porcentaje del PIB)
2009 2011 2013
0
2
4
6
-2
-4
-6
2009 2011 2013
"Norte"*
"Sur"**
Eurozona: Balanza de Cuenta Corriente
* Alemania, Holanda, Bélgica, Austria and Finlandia.** Italia, España, Grecia y Portugal.
14
Tiempos difíciles
Fuente: Oxford Economics/BIS
• La exposición del sector privado y de los bancos a la deuda de lospaíses periféricos…constituye un riesgo de crisis financiera sistémica.
Exposición de bancos a deuda de países periféricos
0 100 200 300 400 500 600
Alemania
Francia
Reino Unido
Italia
Japón
Estados Unidos
Resto Deuda públicaBancosPrivada y otros
Billones de dólares, IV Trim 2010
15
• Los desequilibrios fiscales y los niveles de deuda, han obligado a actuar en el terreno fiscal…frenando el crecimiento económico.
Fuente: BEA
Primer trimestre de 2011
Puntos Porcentuales
Exportaciones Netas
Inventarios
Inversión
Consumo
PIB
Gasto de Gobierno
-5 -4 -3 -2 -1 0 1 2 3 4
Último trimestre de 2010
Exportaciones Netas
Inventarios
Inversión
Consumo
PIB
Gasto de Gobierno
-5 -4 -3 -2 -1 0 1 2 3 4
Tiempos difíciles
2.3
2.5
0.9
-1.8
1.4
-0.6
0.4
-1.2
-0.3
0.3
0.2
1.5
16
Fuente: BEA
Segundo trimestre de 2011
Puntos Porcentuales
Exportaciones Netas
Inventarios
Inversión
Consumo
PIB
Gasto de Gobierno
-4 -3 -2 -1 0 1 2 3
Primer trimestre de 2011
Exportaciones Netas
Inventarios
Inversión
Consumo
PIB
Gasto de Gobierno
-4 -3 -2 -1 0 1 2 3
Tiempos difíciles
• Los desequilibrios fiscales y los niveles de deuda, han obligado a actuar en el terreno fiscal…frenando el crecimiento económico.
0.4
-1.2
-0.3
0.3
0.2
1.5
1
1
0.3
-0.2
0.1
-0.2
17
Tiempos difíciles
Fuente: Oxford Economics/Haver Analytics
• Ante los desequilibrios fiscales y los niveles alcanzados por la deuda pública…el mundo enfrenta un periodo de profundo ajuste fiscal…
Cambio en el ciclo del balance fiscal en el Mundo% del PIB
-1.5
-1
-0.5
0
0.5
1
1.5
2
2.5
2002 2006 2010 2014
Pronóstico FMI
18
Tiempos difíciles
Fuente: BEA/Haver Analytics
• Los efectos de ese ajuste sobre la economía estadounidense han sido severos…
12200
12400
12600
12800
13000
13200
13400
13600
2006 2007 2008 2009 2010 2011
MM Dls. de 2005
PIB
Pre-revisión
Revisado
19
Tiempos difíciles
• Afectando la generación de empleo en los Estados Unidos…que se recupera muy lentamente…
4.0
4.5
5.0
5.5
6.0
6.5
7.0
7.5
8.0
8.5
9.0
9.5
10.0
10.5
ene-
03m
ar-
may
-ju
l-03
sep-
03no
v-03
ene-
04m
ar-
may
-ju
l-04
sep-
04no
v-04
ene-
05m
ar-
may
-ju
l-05
sep-
05no
v-05
ene-
06m
ar-
may
-ju
l-06
sep-
06no
v-06
ene-
07m
ar-
may
-ju
l-07
sep-
07no
v-07
ene-
08m
ar-
may
-ju
l-08
sep-
08no
v-08
ene-
09m
ar-
may
-ju
l-09
sep-
09no
v-09
ene-
10m
ar-
may
-ju
l-10
sep-
10no
v-10
ene-
11m
ar-
may
-ju
l-11
Tasa de Desempleo%
-904
-791
-678
-565
-452
-339
-226
-113
0
113
226
339
452
Empleo (miles)
EmpleoTasa de Desempleo
Fuente : Capem con datos de BLS.
Empleos perdidos de 2008 a Agosto 2011:
6.851 millones
20
Tiempos difíciles
Fuente: Oxford Economics/Haver Analytics
• Lo que constituye un elemento de profunda fragilidad…
-7
-6
-5
-4
-3
-2
-1
00 3 6 9 12 15
Trimestres desde el pico anterior a la recesión
Cam
bio
porc
entu
al e
n el
em
pleo
des
de e
l pic
o
Ciclo Actual
2001/021973/74
1981/82
1990/91
21
Tiempos difíciles
Fuente: Oxford Economics
• Que incide en las expectativas de los consumidores…
4
5
6
7
8
9
10
11
ene-
05ab
r-05
jul-0
5oc
t-05
ene-
06ab
r-06
jul-0
6oc
t-06
ene-
07ab
r-07
jul-0
7oc
t-07
ene-
08ab
r-08
jul-0
8oc
t-08
ene-
09ab
r-09
jul-0
9oc
t-09
ene-
10ab
r-10
jul-1
0oc
t-10
ene-
11ab
r-11
jul-1
1
EU: Tasa de desempleo(%)
40
50
60
70
80
90
100
110
120
ene-
00ju
l-00
ene-
01ju
l-01
ene-
02ju
l-02
ene-
03ju
l-03
ene-
04ju
l-04
ene-
05ju
l-05
ene-
06ju
l-06
ene-
07ju
l-07
ene-
08ju
l-08
ene-
09ju
l-09
ene-
10ju
l-10
ene-
11ju
l-11
EU: Confianza del consumidor(Índice 1Trim 1966=100)
22
Tiempos difíciles
Fuente: Haver Analytics
• Los niveles alcanzados por los precios afectan el poder adquisitivo…que aunado a la debilidad del ingreso nominal afectan al consumo…
-3
-2
-1
0
1
2
3
4
5
6
1991 1993 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011
% Anual
Real
Nominal
EU: Crecimiento de las ganancias por hora
23
Tiempos difíciles
• Evolución del ingreso y del consumo…
-5
-4
-3
-2
-1
0
1
2
3
4
5
6
7
ene-
04
mar
-04
may
-
jul-0
4
sep-
04
nov-
04
ene-
05
mar
-05
may
-
jul-0
5
sep-
05
nov-
05
ene-
06
mar
-06
may
-
jul-0
6
sep-
06
nov-
06
ene-
07
mar
-07
may
-
jul-0
7
sep-
07
nov-
07
ene-
08
mar
-08
may
-
jul-0
8
sep-
08
nov-
08
ene-
09
mar
-09
may
-
jul-0
9
sep-
09
nov-
09
ene-
10
mar
-10
may
-
jul-1
0
sep-
10
nov-
10
ene-
11
mar
-11
may
-
jul-1
1
Ingreso Personal DisponibleConsumo
Variación Anual
E.U. Ingreso Personal Disponible y Consumo Real
Fuente: CAPEM con datos de BEA.
24
Tiempos difíciles
Fuente: PMI/Markit
• Se debilita la confianza de los empresarios en el mundo…
25
30
35
40
45
50
55
60
65
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Índice de compras gerenciales del sector manufactureroÍndice
Eurozona
EU ISM Manufacturero
China
25
Tiempos difíciles
• A lo que hay que añadir las puntadas de STANDARD & POOR´S…
CALIFICACIÓN DE LA DEUDA DE LEHMAN BROTHERS POR STANDARD & POOR´S
• La quiebra de Lehman Brothers ocurrió el 14 de septiembre de 2008, con unacalificación de A– por parte de Standard & Poors.
BAJA CALIFICACIÓN DE LA DEUDA DE ESTADOS UNIDOS
•El 2 de Agosto de 2011, el Congreso estadounidense aprobó el incremento del techo de la deuda del Gobierno de los Estados Unidos de 14.3 billones a 16.4 billones de dólares, condicionado a un recorte por 2.4 billones de dólares en el déficit fiscal durante los próximos diez años.
•El 5 de Agosto de 2011, Standard & Poor´s consideró que las medidas eran insuficientes para estabilizar la economía de los Estados Unidos y redujo la calificación de la deuda estadounidense de AAA a AA+.
26
Tiempos difíciles
Fuente: Oxford Economics/Haver Analytics
• Lo que incidió en las condiciones financieras y en los mercados en el mundo…generando pérdidas cuantiosas…
200
210
220
230
240
250
260
270
280
Ago 2 2010 Oct 25 2010 Ene 17 2011 Abr 11 2011 Jul 4 20112.5
3.0
3.5
4.0
4.5
5.0
Índice
Índice global de acciones del FTSE
(Izq.)
BB-AAA Márgenes sobre bonos corporativos
(Der)
%
27
Tiempos difíciles
• No todos perdieron…hubo ganadores…
Manos del Público67.9%
Portafolios intergubernamenta
les32.1%
Participación de la deuda pública de
Estados Unidos
Total: 14.6 trillones de dólares
Fuente: Departamento del Tesoro..
Taiwán3.4%
Rusia2.9%
Suiza2.3%
Otros28.7%
Centros Bancarios del Caribe
3.7%
Brasil4.1%
Exportadores Petroleros
4.6%
Reino Unido5.9%
Japón19.2%
China25.2%
Participación de la deuda de
Portafolios intergubernamentales
28
Tiempos difíciles
• ¡El principal!
29
Tiempos difíciles
• Los costos de la crisis… para las economías y para las sociedades…PIB per capita real 2° trimestre de 2011
Reino Unido
Alemania
Francia
Japón
*Canadá
Estados Unidos
Italia
Var. anual 4° trimestre 2007
Var. anual respecto a su tendencia
Fuente: Haver Analytics; FMI; JP Morgan. Supone un crecimiento continuo a un ritmo promedio de 1997-2007*2 º trimestre 2011 estimado
30
21.2
15.0
14.5
13.4
12.8
12.3
9.7
9.3
9.1
España
Grecia
Irlanda
Eslovaquia
Estonia
Portugal
Hungria
Turquia
Estados Unidos
• No sólo fueron financieros…los niveles de desempleo…Julio 2011
%
31Fuente: OCDE, Nota: el dato de Estonia es a marzo; Portugal a mayo, y Grecia a junio.
Tiempos difíciles
Tiempos difíciles
Fuente: Oxford Economics
• Sin embargo…las perspectivas en el crecimiento económico…
G7 & Mercados Emergentes: Crecimiento del PIB
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
10
1985 1988 1991 1994 1997 2000 2003 2006 2009 2012 2015
% Anual
Mercados Emergentes
G7
Pronóstico
32
Fuente: CEPAL .
•EVOLUCIÓN DE LOS FLUJOS DE IED POR REGIONES RECEPTORAS EN EL MUNDO, 1990‐2010
•(En miles de millones de dólares y porcentajes del total)
Tiempos difíciles
• En 2010, los países en desarrollo recibieron 50% del flujo mundial de IED…
33
34
• En medio de la crisis, a los bancos europeos les urgendólares…requieren de provisiones y de reservas…
Tiempos difíciles
Fuente: SIX Telekurs y Thomson Reuters Datastrem.
4.8
5.2
5.6
6.0
6.4
6.8
7.2
7.6
01-jun-11 14-jun-11 27-jun-11 08-jul-11 21-jul-11 03-ago-11 16-ago-11 29-ago-11 09-sep-11 22-sep-114.9
5.1
5.3
5.5
5.7
5.9
6.1
01-jun-11 13-jun-11 23-jun-11 05-jul-11 15-jul-11 27-jul-11 08-ago-11 18-ago-11 31-ago-11 12-sep-11 22-sep-11
31
32
33
34
35
36
37
01-jun-11 13-jun-11 23-jun-11 05-jul-11 15-jul-11 27-jul-11 08-ago-11 18-ago-11 30-ago-11 09-sep-11 22-sep-11
2.7
2.9
3.1
3.3
3.5
3.7
3.9
4.1
01-jun-11 13-jun-11 23-jun-11 05-jul-11 15-jul-11 27-jul-11 08-ago-11 18-ago-1130-ago-11 09-sep-1121-sep-11
México:IPC
10.0
10.5
11.0
11.5
12.0
12.5
13.0
01-jun-11 15-jun-11 29-jun-11 14-jul-11 28-jul-11 11-ago-11 25-ago-11 09-sep-11 23-sep-11
Estados Unidos: Dow Jones
2.3
2.4
2.5
2.6
2.7
2.8
2.9
01-jun-11 15-jun-11 29-jun-11 14-jul-11 28-jul-11 11-ago-11 25-ago-11 09-sep-11 23-sep-11
Estados Unidos: Nasdaq
Gran Bretaña: FTSE 100
Francia:CAC 40
Alemania:Xetra Dax
•Nota: Datos al 26 de Septiembre de 2011.
Cotización de la Bolsa de Valores(Índice: Miles de unidades )
35
• En medio de la crisis europea… la canciller alemana le enmendó laplana a su ministro de economía, Philipp Rösler…
Tiempos difíciles
• La Canciller alemana, anunció que no permitirá el colapso de Grecia…
36Fuente: WSJ.
• La incertidumbre financiera provocada por la crisis europea,afectó a las monedas en el mundo…
Tiempos difíciles
Depreciación % frente al dólar en el último mes
Riesgos
Riesgos
Fuente: Oxford Economics
• El desempleo…
0
2
4
6
8
10
12
EstadosUnidos
Eurozona Alemania Francia Reino Unido Japón Suecia
Tasa de desempleo en el primer semestre de 2011 %
38
Riesgos
• En España…
EspañaTasa de desempleo %
Fuente: Eurostat..
39
Riesgos
• Los costos de las Sociedades de Bienestar…
Gasto Publico Social, 2007(%PIB)
28.4
27.3
25.2
24.9
22.5
21.6
21.3
20.5
20.1
18.7
16.9
16.2
10.6
11
7.5
7.2
Francia
Suecia
Alemania
Italia
Portugal
España
Grecia
Reino Unido
Holanda
Japón
Canadá
Estados Unidos
Chile
Turquía
Corea
México
Fuente: CAPEM con datos de. OECD Society at a Glance, 2011.
9.1
8.5
7.8
7.9
10.0
18.1
9.6
7.8
3.9
5.3
8.4
9.4
8.0
14.3
3.8
5.4
Tasa de desempleode la población de
15-64 años
40
Riesgos
Fuente: The White House
• El programa propuesto por el Presidente Obama …¿Solucionará los problemas de desempleo en los Estados Unidos?
MM de Dls.
Recorte de impuestos para ayudar a los pequeños negocios a pagar a sus empleados y crecer 70
Recorte de 50% de impuesto a nómina de las aportaciones patronales y bono para generar nuevos empleos. 65
Se extiende hasta 2012. 5 Recontratación de personal y reconstrucción y modernización del país 140
Recontratación de maestros y primeros solicitantes de empleo 35 Modernización de Escuelas 30 Transporte terrestre 50 Banco de Infraestructura 10 Rehabilitación de propiedades vacantes 15 Iniciativa Nacional de comunicación inalámbrica 0* Iniciativa de pago a veteranos de guerra n. d.
Facilidades para reincorporar al mercado laboral a los demandantes de empleo 62Reforma y Extensión del seguro de desempleo 49 Crédito a los desempleados por más de seis meses 8 Subsidios para contrataciones de jóvenes y adultos de bajos ingresos 5
Más dinero en el bolsillo de cada trabajador y de cada familia 175
Recorte de 50% de los impuesto a las nóminas durante 2012 175
TOTAL 447
41
42
• Además propuso un plan para reducir el déficit fiscal en diez años…
Elevar de 15% a 35% la tasa de impuestos a personas queganen más de un millón de dólares anuales.
Deberán tributar más quienes más tienen a partir de 2013.
Eliminará exenciones fiscales.
El plan también contempla:
Reducir en 1.1 miles de millones de dólares de gasto dedefensa por el retiro de las tropas de Irak y de Afganistán,entre 2011 y el 2014.
Recorte por 580 millones de dólares en los Sistemas desalud para jubilados, menores y discapacitados, comoMedicaid y Medicare.
Reducir el déficit fiscal a 2.1% del PIB en 2021, de casi 10%actualmente.
Riesgos
-27
-24
-21
-18
-15
-12
-9
-6
-3
0
3
1980
1981
1982
1983
1984
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
*
%
-24
-21
-18
-15
-12
-9
-6
-3
0
1980
1981
1982
1983
1984
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
*
%
0
16
32
48
64
80
96
112
128
144
160
1980
1981
1982
1983
1984
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
*
0
2
4
6
8
10
12
14
16
18
20
1980
1981
1982
1983
1984
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
*
% M. Mill de Dólares
Déficit Público (% PIB) Déficit en Cuenta Corriente (% PIB)
Deuda Externa Total (% PIB) Reservas Internacionales
• Grecia: sus Des…Equilibrios Fundamentales…
Fuente: Oxford Economics. *2011 estimado43
• En Mayo 2010 se aprobó un paquete de rescate por 110 mil millones de Euros.• Aparte de la exigencia impositiva de elevar impuestos y recortar gasto, se exigen
privatizaciones por 50 mil millones de dólares al 2015.• Condicionan a cumplir medidas de austeridad para liberar 8 mil millones de euros,
pactados en mayo de 2010.
Riesgos
44
Tiempos difíciles
Las medidas de austeridad
Despido de 100 mil funcionarios públicos.
Reducir o congelar los salarios de los funcionarios públicos y laspensiones.
Aumentar el impuesto al combustible para calefacción.
Cerrar organismos estatales deficitarios.
Reducir el gasto en salud.
Acelerar las privatizaciones.
• Grecia…
45
El plan oficial supone un retorno significativo al mercado financiero en 2012. Esto es poco probable...
-100
-80
-60
-40
-20
0
20
40
60
80
100
2010 2011 2012 2013 2014 2015
Déficit presupuestal Amortización privadaAmortización publica FMI y Prestamos UEProyectado por el mercado financiero
bn. de euros
• Grecia: amortización y financiamiento necesarios…
Fuente: Oxford Economics
Tiempos difíciles
Supone ajuste fiscal continuo, sin embargo la austeridad ya alcanzó su límite.
-12
-10
-8
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
2010 2011 2012 2013 2014 2015
Balance presupuestalBalance primario
% del PIB
• Grecia: balance público, con y sin los intereses de sudeuda…
46Fuente: Oxford Economics
Tiempos difíciles
47
• El doloroso efecto del ajuste fiscal…¡Tragedia Griega!…
Tiempos difíciles
Fuente: Banco Nacional de Grecia.
48
• Grecia: Vencimientos de Bonos
Miles de millones de euros
Próximos vencimientos de Bonos del Gobierno de Grecia
3.8 3.6 3.3
10.1
1.60.8
15.7
8.5
0.6
7.7
0.20
2
4
6
8
10
12
14
16
18
sep-11 oct-11 nov-11 dic-11 ene-12 feb-12 mar-12 may-12 jun-12 ago-12 sep-12
Tiempos difíciles
49
• Grecia: Vencimientos de Bonos
Miles de millones de euros
Vencimientos de Bonos del Gobierno de Grecia
20.9
37.4
30.6 31.8
21.4
15.8
23.9
10.3
26.7
5.3
0.50
5
10
15
20
25
30
35
40
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
Total por vencer entre 2011 y 2021:
224 mil 326 millones de euros
Tiempos difíciles
50
• Grecia: Deuda soberanaLos bancos con más deuda soberana griega*
Millones de euros
Tiempos difíciles
Fuente: Autoridad Bancaria Europea. *excluye a los bancos griegos.
China
52
China
Variación anual
Fuente: CAPEM con datos Oxford Economics.
0
3
6
9
12
1520
00
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
• El Producto Interno Bruto…
• Formación bruta de capital fijo como proporción de laeconomía…
53
Formación Bruta Capital Fijo, 2010(%PIB)
49.336.5
34.430.9
25.625.0
23.723.4
23.021.321.3
20.519.82019.419.219.0
18.617.5
16.814.9
14.6
ChinaVenezuelaEcuadorChileColombiaPerúCanadáArgentinaEspañaRusiaMéxicoUruguayParaguayItaliaJapónBrasilPortugalFranciaAlemaniaEstados UnidosReino UnidoGrecia
Fuente: CAPEM con datos de Bancos Centrales de cada país.
Áreas Económicas
54
• industria…
0
3
6
9
12
15
18
21
24
EFMAMJ J ASONDEFMAMJ J ASONDE FMAMJ J ASONDEFMAMJ J ASONDEFMAMJ J ASONDEFMAMJ J ASONDEFMAMJ J A
2006 2007 2008 2009 2010
Producción IndustrialVariación Anual
20112005
China
Fuente: CAPEM con datos Oxford Economics.
Fuente: CEPAL .
PAÍSES INDUSTRIALIZADOS Y ECONOMÍAS EMERGENTES: INDICADORES
LÍDERES COMPUESTOS, 2006‐2011
(Tasa de variación anual)
• Los los BRICS pierden impulso…
China
55
25
30
35
40
45
50
55
60
65
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Índice de Compras Gerenciales ManufacturerasÍndice
Eurozona
Estados Unidos ISM
China
China
56
57
China
Comercio ExteriorVar. Anual
Promedio móvil tres meses
Importaciones
Exportaciones
Fuente: Oxford Economiics.
58
China
Promedio móvil tres meses
Resto de Asia
Balanza ComercialBillones de dólares
Fuente: Oxford Economiics.
AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: PARTICIPACIÓN DE SOCIOS SELECCIONADOS
EN SU COMERCIO EXTERIOR, 1990‐2010
(En porcentajes)Exportaciones Importaciones
0
10
20
30
40
50
60
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
América Latina y el Caribe China
Resto de Asia Estados Unidos
Unión Europea
0
10
20
30
40
50
60
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
América Latina y el Caribe China
Resto de Asia Estados Unidos
Unión Europea
• Gana participación en el comercio de la regional…
China
Fuente: CEPAL .59
Rank 1994 2007 Variación 94-07( A ) (B) (B - A)
1 China 5.86 17.17 11.302 México 1.71 2.83 1.123 Corea del Sur 2.73 3.69 0.964 República Checa 0.31 0.88 0.575 Tailandia 1.06 1.54 0.486 Polonia 0.40 0.87 0.477 Hungría 0.23 0.67 0.448 Filipinas 0.43 0.87 0.449 Turquía 0.40 0.78 0.38
10 India 0.67 1.02 0.3511 Viet-Nam 0.08 0.38 0.3012 Eslovaquia 0.10 0.37 0.2813 Malasia 1.73 1.96 0.2314 Chile 0.17 0.39 0.2215 Brasil 0.79 0.95 0.1716 Rumania 0.15 0.31 0.1617 Emiratos Arabes Unidos 0.10 0.23 0.1318 Indonesia 0.67 0.78 0.1119 España 1.79 1.90 0.1120 Costa Rica 0.05 0.15 0.10
Fuente; Moreno-Brid y Ros Bosch, 2010
• Gran penetración en mercado mundial de manufacturas…
China
60
61
China
Precios ConsumidorVar. Anual
Resto de Asia
India
Fuente: Oxford Economiics.
62
China
Corea
Var. Anual
Fuente: Oxford Economiics.
Precios Productor de Manufacturas
63
China
Fuente: Oxford Economiics.
Emergentes: Tasas de Interés%
Incrementos:7 India5 China
5 Corea4 Tailandia
Corea
Tailandia
Cambio desde Enero 2010 Tasa objetivo Requerimientos de reservas
China +125bp +600bp
Brasil +375bp +460bp
Rusia -50bp +150bp
India +325bp +100bp
Corea +125bp
Turquia -125bp +840bp
China
Fuente: Oxford Economiics.64
• Política monetaria restrictiva en mercados emergentes…
60
80
100
120
140
160
180
200
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Índice (2006=100, promedios trimestrales)Emergentes de Asia: Precios de vivienda
Singapur
China(Residencial de lujo)
Hong Kong
China
65Fuente: Oxford Economiics.
66
China
Mercado Accionario
Índice compuesto
Fuente: Oxford Economiics.
67
China
Inversión en Edificación
Fuente: Oxford Economiics.* Promedio móvil tres meses.
Var. Anual*
Residencial
Infraestructura
Comercial
REGIONES Y PAÍSES SELECCIONADOS: EVOLUCIÓN DE LA BRECHA
DEL INGRESO PER CÁPITA, 1980‐2016
(Índice de la diferencia del PIB per cápita con las economías desarrolladas, en logaritmos y 1980=100)
68Fuente: CEPAL .
• Crisis recortó brecha del ingreso per cápita de países endesarrollo frente a OCDE …
China
68
0.0
5.0
10.0
15.0
20.0
25.0
30.0
35.0
1980
1982
1984
1986
1988
1990
1992
1994
1996
1998
2000
2002
2004
2006
2008
2010
PIB
por
hab
itant
e de
Est
ados
Uni
dos
=100
, dól
ares
con
stan
tes
de 2
000
Argentina Brasil Chile China México
Inicia TLCAN
Fuente: CEPAL .
• Redujo su brecha de ingresos vs EUA…
China
69
-20
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011
Var. Anual
Corea (Mayoreo/Menudeo)
Emergentes de Asia: Ventas Menudeo y Consumo
Volumen promedio móvil 3 meses
China
Tailandia
70
China
Fuente: Oxford Economiics.
71
China
Emergentes: Tipos de CambiosÍndice Dic. 30 , 2010 = 100
Apreciación
Corea
Ene - 11 Abr. - 11Fuente: Oxford Economiics.
72
China
Fuente: Oxford Economiics.
Emergentes: Tipos de Cambios Real
Real depreciación
Tailandia
Corea
73
China
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
PIB (%) 14.2 9.6 9.2 10.3 8.8 8.3 9.2 8.8 8.3 7.9
Cuenta Corriente (MMD) 354 412 261 275 297 337 383 398 399 396
Déficit Público (% PIB) 1.8 0.9 -1.2 -0.5 -0.1 0.5 0.6 0.7 0.7 0.6
Tipo de Cambio (Fin) 7.61 6.95 6.83 6.77 6.46 6.20 5.96 5.73 5.56 5.42
Tasas de Interés 3.45 4.30 1.71 2.66 4.45 3.42 3.24 3.24 3.48 3.48
Precios Consumidor 4.8 5.9 -0.7 3.3 5.5 3.3 3.0 3.0 3.0 3.0
• Perspectivas…
Áreas Económicas
• Estados Unidos…
-14
-12
-10
-8
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
10
EFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJA
VariaciónAnual
-30
-25
-20
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
25
30
EFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJ
Ventas Menudeo
Exportaciones
2011
VariaciónAnual
-19-17-15-13-11
-9-7-5-3-113579
11
EFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJA
INDUSTRIAL
MANUFACTURERA
Variación Anual
2005
2005 2005
2006
20062006
Producción
2007
2007
Áreas Económicas
2007
2008
20082009
Fuente: CAPEM con datos de Dismal Scientist
Variación Anualizada
-9.8
-8.4
-7.0
-5.6
-4.2
-2.8
-1.4
0.0
1.4
2.8
4.2
5.6
I ll III l I ll III l I ll III l I II III l I II III l I II III l I II III l I II III l
Producto Interno Bruto
2009
20092008
2010
20102010
752004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
2011
2011
• Eurozona…
-8
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
EFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJA
ALEMANIA ITALIA REINO UNIDO
-27.5-25.0-22.5-20.0-17.5-15.0-12.5-10.0-7.5-5.0-2.50.02.55.07.5
10.012.515.0
EFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJ JASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJ
ALEMANIAITALIA
FRANCIAREINO UNIDO
Producción Industrial
-8-7-6-5-4-3-2-1012345
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV
ALEMANIA ITALIA
FRANCIA REINO UNIDO
Producto Interno Bruto
2011
Ventas al Menudeo
20112004 2005 2006 2007
2005
-40
-32
-24
-16
-8
0
8
16
24
32
40
EFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEF MAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJ
ALEMANIAITALIAFRANCIAREINO UNIDO
Exportaciones
20052005
Variación Anual Variación Anual
Variación AnualVariación Anual
2006
20062006
2008
Áreas Económicas
2007
2007
2007
2008
2008 2008
2009
20092009
20092010
2010
20102010
762011
2011
• Sudeste Asiático…
Variación Anual
-12-10-8-6-4-202468
101214161820
I II III IV I II III IV I II III IV I ll III IV I ll III IV I ll III IV I ll III IV I ll III IV
SINGAPUR COREA DEL SURMALASIA TAIWÁNTAILANDIA JAPÓNCHINA
Producto Interno BrutoVariación Anual
Exportaciones
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
50
EFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJA
SINGAPURCOREA DEL SURJAPÓNCHINA
Ventas al MenudeoVariación Anual
20112005 2006
Áreas Económicas
2007 2008 2009 2010
772004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
-50
-40
-30
-20
-10
0
10
20
30
40
50
60
70
80
EFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJA
MALASIA TAILANDIATAIWÁN SINGAPURCOREA DEL SUR JAPÓNCHINA
20112005 2006 2007 2008 2009 2010
Variación Anual Producción Industrial
-49
-42
-35
-28
-21
-14
-7
0
7
14
21
28
35
42
49
56
63
70
EFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJA
SINGAPUR COREA DEL SUR
MALASIA TAIWÁN
TAILANDIA JAPÓN
CHINA
20112005 2006 2007 2008 2009 2010
• América Latina…
-72
-60
-48
-36
-24
-12
0
12
24
36
48
60
72
84
EFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJA
BRASIL CHILE
ARGENTINA MÉXICO
COLOMBIA VENEZUELA
Exportaciones
-10.2
-5.1
0.0
5.1
10.2
15.3
20.4
25.5
EFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJ-24
-12
0
12
24
36
48
60
BRASIL CHILE
MÉXICO COLOMBIA
ARGENTINA VENEZUELA
Ventas al Menudeo
-11
-8
-4
0
4
8
11
15
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV-27
-18
-9
0
9
18
27
36
ARGENTINA BRASIL
CHILE MÉXICO
COLOMBIA VENEZUELA
Producto Interno Bruto
*La Producción Industrial de Venezuela fue 104.4% en enero de 2005.
VenezuelaVar. AnualArg. y Ven.
Variación Anual
2005
2005
-18
-12
-6
0
6
12
18
24
EFMAMJ JASONDEFMAMJ J ASONDEFMAMJ JASONDEFMAMJ J ASONDEFMAMJJ ASONDEFMAMJ J ASONDEFMAMJJ A-36
-24
-12
0
12
24
36
48
BRASIL CHILE
ARGENTINA MÉXICO
COLOMBIA VENEZUELA*
Producción IndustrialChile y Ven.
Variación Anual
2005
VariaciónAnual
VariaciónAnual
VariaciónAnualVariación
Anual
20062006
2006
Áreas Económicas
2007 2007
2007
2008 2008
2008
2009 2009
2009
2010 2010
78
20102004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
2011 2011
2011
Producto Interno Bruto(Variación Anual)
• Crecimiento económico mundial…
Áreas Económicas
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Estados Unidos -3.5 3.0 1.6 2.2 3.3 3.4 3.1 2.9
Japón -6.3 4.0 -0.5 2.9 2.7 2.0 1.5 1.1
China 9.0 10.4 8.9 8.2 9.2 8.8 8.3 7.9
India 7.0 8.9 7.2 8.1 9.5 8.9 8.2 7.7
Corea del Sur 0.3 6.2 3.6 4.3 4.7 4.5 4.2 4.1
Alemania -4.6 3.5 3.1 1.5 2.1 2.1 2.0 2.0
Francia -2.6 1.4 1.6 1.2 2.0 2.0 2.0 1.9
Canadá -2.8 3.2 2.2 2.3 3.0 2.7 2.5 2.4
México -6.1 5.4 3.5 3.6 3.5 3.1 3.4 3.3
Brasil -0.6 7.6 3.8 4.5 4.9 4.4 4.1 4.0
Otros países de AL -2.3 4.6 4.6 4.2 4.6 4.4 3.9 3.7
Reino Unido -4.9 1.4 1.0 1.7 2.8 2.8 2.7 2.5
Italia -5.2 1.2 0.7 0.4 1.1 1.3 1.7 1.7
España -3.7 -0.1 0.6 0.9 1.9 1.7 1.8 2.0
G7 -4.2 2.9 1.3 2.0 2.8 2.7 2.5 2.3
Eurozona -4.2 1.7 1.6 1.1 1.9 2.0 2.0 2.0
Europa del Este -5.6 0.9 3.7 3.8 4.4 4.4 4.1 4.0
OCDE -3.9 2.9 1.6 2.1 2.9 2.8 2.6 2.5
EL MUNDO -2.3 3.8 2.8 3.1 4.0 3.9 3.6 3.5
EL MUNDO (PPP) -1.0 4.5 3.7 4.0 4.8 4.7 4.4 4.3Sept iembre ( 2 0 11) Oxf ord Economic F orecast ing W orld Eco no mic Prosp ect s M o nt hly R eview
79
La Economía Mexicana
81
• Depende del ciclo económico estadounidense…
La Economía Mexicana
Variación Producto Interno Bruto
Fuente: CAPEM con datos INEGI y Dismal. Nota: PIB de Estados Unidos es variación anualizada..
-12
-9
-6
-3
0
3
6
9
1219
94
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
Estados Unidos
México
82
La Economía Mexicana
-12
-9
-6
-3
0
3
6
9
12
15
ene-94jul-94ene-95jul-95ene-96jul-96ene-97jul-97ene-98jul-98ene-99jul-99ene-00jul-00ene-01jul-01ene-02jul-02ene-03jul-03ene-04jul-04ene-05jul-05ene-06jul-06ene-07jul-07ene-08jul-08ene-09jul-09ene-10jul-10ene-11jul-11
-28
-21
-14
-7
0
7
14
21
28
35
México: IGAE*
EU: importaciones No Petroleras
• A través del comercio exterior…IGAE
Variación Anual
Importaciones No Petroleras
Variación Anual
Fuente: CAPEM con datos de INEGI y Census. Nota : * cifras desestacionalizada .
83
La Economía Mexicana
• De las exportaciones…
Fuente: CAPEM con datos de INEGI y Census.
-36
-27
-18
-9
0
9
18
27
36
45
1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 20062007 2008 2009 2010 2011-28
-21
-14
-7
0
7
14
21
28
35
México: Exportaciones no petroleras
EU: Importaciones No Petroleras
Exportaciones No Petroleras
Variación Anual
Importaciones No Petroleras
Variación Anual
84
La Economía Mexicana
• Las petroleras…
Fuente: CAPEM con datos de INEGI y Census.
-75
-50
-25
0
25
50
75
100
125
150
1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 20062007 2008 20092010 2011-21
-14
-7
0
7
14
21
28
35
42
Exportaciones petroleras
EU: importaciones Petroleras
Importaciones Petroleras
Variación Anual
Exportaciones Petroleras
Variación Anual
85
La Economía Mexicana
• Las no petroleras…
-80
-60
-40
-20
0
20
40
60
80
100
120
140
160
180
200
-40
-30
-20
-10
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
1994 1995 1996 1997 1999 2000 2001 2002 2004 2005 2006 2007 2009 2010 2011
No petroleras AgropecuariasManufacturas EU: importaciones No PetrolerasExtractivas
No Petroleras , Agropecuarias, Manufactureras. EU import. No Petroleras
Variación Anual
ExtractivasVariación Anual
Fuente: CAPEM con datos de INEGI . Nota : Cifras desestacionalizada .
86
La Economía Mexicana
• Las de manufacturas…Manufactureras, Resto, EU: Importaciones no
petrolerasVariación Anual
AutomotrizVariación Anual
Fuente: CAPEM con datos de INEGI . Nota : Cifras desestacionalizada .
87
La Economía Mexicana
• Integramos nuestro sector industrial al estadounidense…
Fuente: CAPEM con datos de INEGI y Census. Nota : Cifras desestacionalizada .
-15
-12
-9
-6
-3
0
3
6
9
12
15
18
ene-94jul-94ene-95jul-95ene-96jul-96ene-97jul-97ene-98jul-98ene-99jul-99ene-00jul-00ene-01jul-01ene-02jul-02ene-03jul-03ene-04jul-04ene-05jul-05ene-06jul-06ene-07jul-07ene-08jul-08ene-09jul-09ene-10jul-10ene-11jul-11
México: IGAEEU: Producción IndustrialMéxico: Producción Industrial
Variación Anual
88
La Economía Mexicana
• La inversión…
-33
-22
-11
0
11
22
33
44
1994T1
1994T4
1995T3
1996T2
1997T1
1997T4
1998T3
1999T2
2000T1
2000T4
2001T3
2002T2
2003T1
2003T4
2004T3
2005T2
2006T1
2006T4
2007T3
2008T2
2009T1
2009T4
2010T3
2011T2
México: Inversión
EU: Inversión
Variación Anual
Fuente: CAPEM con datos INEGI y Census. Nota: Inversión de Estados Unidos es variación anualizada.
89
La Economía Mexicana
• ¿Y el consumo?
-12
-10
-8
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
10
1994T1
1994T4
1995T3
1996T2
1997T1
1997T4
1998T3
1999T2
2000T1
2000T4
2001T3
2002T2
2003T1
2003T4
2004T3
2005T2
2006T1
2006T4
2007T3
2008T2
2009T1
2009T4
2010T3
2011T2
México: Consumo
EU: Consumo
Variación Anual
Fuente: CAPEM con datos INEGI y Census. Nota: Consumo de Estados Unidos es variación anualizada.
90
La Economía Mexicana
• Motores del crecimiento…
Fuente: CAPEM con datos INEGI .
Indicadores sintéticos del estado de la economía...
91
• Pierde vigor la industria…
La Economía Mexicana
-18
-15
-12
-9
-6
-3
0
3
6
9
12
15
18
E FMAMJ J ASONDE FMAMJ J AS ONDE F MAMJ J AS ONDE FMAMJ J ASONDE FMAMJ J AS ONDE F MAMJ J
Industrial Manufacturera
Construcción Mineria
2006 2007 2008 2009 2010
Producción Industrial
Fuente: CAPEM con datos de INEGI.
Variación Anual
2011
-20
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
25
EFMAMJ JASONDEFMAMJ JASONDEFMAMJ JASONDEFMAMJJASONDEFMAMJ JASONDEFMAMJ J
VariaciónAnual
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
10
12
EFMAMJ JASONDEFMAMJJASONDEFMAMJ JASONDEFMAMJ JASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJ
Industria alimentaria
Industria de las bebidas y del tabaco
Industria de la madera
Alimentos, bebidas y tabaco
VariaciónAnual
-24
-18
-12
-6
0
6
12
18
24
EFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJ-40
-30
-20
-10
0
10
20
30
40
Fabricación de insumos textilesConfección de productos textiles, excepto prendas de vestir
Productos de cuero, piel y materiales sucedáneosFabricación de prendas de vestir
RestoVariación Anual
2006
20062006
Textil , vestido y cuero
2007
20072007
2008
20082009
Variación Anual Papel, imprentas y editoriales
2009
20092008
2010
20102010
922006 2007 2008 2009 2010 2011
2011
2011
• Las manufacturas…
La Economía Mexicana
-8
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
10
12
EFMAMJ JASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJ JASONDEFMAMJJ-20
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
25
30
Industria del papel
Impresión e industrias conexas
2011
Prendas de Vestir Variación Anual
Fuente: CAPEM con datos de INEGI. *Cifras ajustadas por estacionalidad.
-30
-24
-18
-12
-6
0
6
12
18
24
30
36
42
48
54
EFMAMJJASONDEFMAMJ JASONDEFMAMJJASONDEFMAMJ JASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJ-50
-40
-30
-20
-10
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
Fabricación de productos metálicosEquipo de computación, comunicación y mediciónEquipo de generación eléctrica y aparatos eléctricosFabricación de maquinaria y equipoFabricación de equipo de transporteFabricación de muebles y productos relacionados
VariaciónAnual
-18
-15
-12
-9
-6
-3
0
3
6
9
12
15
18
EFMAMJJASONDEFMAMJ JASONDEFMAMJ JASONDEFMAMJ JASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJ
Fabricación de productos derivados del petróleo y del carbón Industria químicaIndustria del plástico y del hule
Productos metálicos, maquinaria y equipo
Químicos der. del petróleo; caucho y plástico
Productos Metálicos y Equipo de computación Var. Anual
-18
-12
-6
0
6
12
18
EFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJ-30
-20
-10
0
10
20
30
Productos a base de minerales no metálicos
Industrias metálicas básicas
Minerales no metálicos Var. Anual
2006
20062006
2007
20072007
2008
20082009
Variación Anual Otras industrias manufactureras
2009
20092008
2010
20102010
932006 2007 2008 2009 2010 20112011
2011
• Las manufacturas…
La Economía Mexicana
-10
-8
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
10
12
14
16
18
20
EFMAMJ JASONDEFMAMJ JASONDEFMAMJJASONDEFMAMJ JASONDEFMAMJ JASONDEFMAMJ J
Otras industrias manufactureras
2011
Industrias metálicas básicas Var. Anual
Fuente: CAPEM con datos de INEGI. *Cifras ajustadas por estacionalidad.
RestoVar. Anual
La Economía Mexicana
94
Producción Industrial
• Los sectores productivos…
Fuente: CAPEM con datos de INEGI
E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E F M A M J J
SECTOR AGROPECUARIO -1.1 -0.3 -6.4 5.2 7.8 -0.7 4.9 -10.6 8.8 -0.9 -2.5 15.2 1.5 -7.7 6.6 5.5 -7.2 -1.4 -6.3 3.6 -8.0 -5.4 -1.4 -6.1 -7.0 7.4 -2.7 4.0 3.6 0.4 3.9 3.3 10.0 -0.4 9.6 8.8 5.1 -7.5 11.5 -7.0 -1.7 -3.1
SECTOR INDUSTRIAL 2.5 5.8 -5.2 6.6 -0.6 -0.4 -0.1 -1.5 -1.0 -0.4 -2.9 -3.6 -10.6 -12.3 -5.6 -12.4 -11.4 -9.7 -6.4 -8.2 -5.8 -6.2 -2.3 0.6 3.3 4.4 7.7 6.7 8.9 8.3 4.6 7.6 6.6 3.6 5.9 5.0 6.4 4.9 4.4 1.9 4.6 3.7 3.2
Minería 0.0 2.4 -3.8 -4.5 -2.5 -4.2 -4.1 3.9 -4.7 -0.9 0.9 -1.5 -2.1 -5.9 -1.7 -0.4 -1.6 -4.4 -2.8 -3.1 -1.2 -3.7 -4.4 -3.6 0.7 1.9 1.7 2.2 3.2 3.6 1.9 3.9 2.8 1.2 1.3 1.9 -2.9 -3.6 -3.2 -2.8 -2.4 -1.7 -3.2
Extracción de petróleo y gas -0.9 1.4 -4.6 -7.0 -4.0 -5.5 -6.6 1.9 -6.4 -2.4 0.3 -1.6 -3.8 -7.3 -3.2 -1.2 -3.1 -6.7 -4.2 -4.0 -2.4 -3.2 -4.4 -4.5 -1.5 -1.0 -1.2 -1.0 -0.3 0.3 0.6 1.3 0.2 -0.7 -0.5 0.2 -1.0 -1.9 -1.2 -1.0 -2.0 -1.5 -3.0
Mineria de minerales metálicos y no metálicos 5.5 8.2 0.8 9.5 5.8 3.5 10.6 13.2 4.8 6.6 3.8 -1.2 7.0 1.3 6.3 3.3 6.5 7.5 4.3 0.7 4.5 -5.9 -4.0 0.8 11.5 16.4 15.9 17.3 19.0 18.6 7.5 14.4 14.5 10.2 9.3 9.6 -11.2 -10.9 -11.9 -9.7 -3.8 -2.7 -4.3
Manufacturas 2.4 5.0 -7.2 8.3 -1.4 -0.8 -0.6 -4.3 -0.4 -0.7 -4.1 -3.9 -15.0 -15.7 -9.0 -16.8 -16.0 -14.0 -8.8 -10.5 -7.3 -6.3 -0.7 4.5 8.1 9.0 13.8 12.0 15.1 15.4 8.5 11.6 8.8 4.6 7.3 6.0 8.3 7.3 7.2 2.8 6.8 4.7 4.8
Alimentos, bebidas y tabacoIndustria alimentaria 4.1 5.0 -3.4 7.1 -0.4 -0.9 3.6 0.2 2.1 -0.6 -0.3 0.6 -1.4 -2.2 4.0 -4.2 -3.1 1.2 0.1 -1.5 0.1 0.4 1.0 0.8 -0.6 1.3 1.0 2.2 3.2 0.6 1.4 3.2 1.6 1.8 4.7 3.0 2.6 2.6 1.8 1.2 0.7 1.3 1.0
Industria de las bebidas y del tabaco 1.3 11.4 -1.1 9.9 -2.2 -1.7 -0.5 -0.8 5.8 1.3 4.4 5.8 -1.0 -5.2 2.7 -3.4 -3.5 2.4 0.3 2.3 2.6 0.9 -1.0 0.2 -3.2 -3.8 -3.0 -4.4 1.8 3.3 1.0 -0.3 -0.3 -2.8 5.4 1.4 5.1 3.6 7.1 5.9 11.2 4.4 0.5
Textiles, vestido y cueroFabricación de insumos textiles -9.4 -3.2 -17.2 5.9 -5.0 -3.8 -2.0 -5.6 -10.1 -7.3 -11.7 -12.9 -15.8 -15.4 -1.5 -21.2 -11.4 -9.8 -10.2 -11.2 1.3 -4.4 3.5 10.9 6.0 10.9 13.4 19.9 10.7 10.3 7.4 10.2 3.0 4.8 6.5 5.5 3.8 -0.7 -1.2 -10.7 -1.5 -2.9 -7.5
Confección de productos textiles, excepto prendas de vestir
-5.2 -7.0 -16.5 0.1 -11.1 -7.0 -12.2 -8.6 -11.5 -3.7 -7.6 -11.1 -3.8 -18.7 -4.0 -21.8 -17.7 -13.9 -9.2 -13.4 1.4 -13.1 -5.6 7.4 -2.0 15.0 6.3 8.6 11.5 8.3 6.0 6.4 -4.3 0.5 2.5 1.8 6.1 -1.1 2.1 -6.2 -5.2 -7.6 -12.5
Fabricación de prendas de vestir -3.4 -0.5 -16.5 3.6 -3.3 -2.0 0.7 -11.0 -4.5 36.3 -2.6 38.8 -11.6 -10.4 0.4 -10.0 -10.3 -6.3 -5.7 -1.2 3.1 -4.7 6.7 -15.9 15.4 13.0 15.8 13.8 16.1 10.3 2.7 9.1 5.6 -22.2 1.5 -0.7 -2.2 -1.3 -4.4 -4.8 -7.4 -8.7 -5.8
Productos de cuero, piel y materiales sucedáneos -0.2 6.0 -10.3 20.3 -5.3 -12.3 -1.6 -9.0 -4.8 -3.9 -8.1 -5.7 -15.4 -16.3 -2.5 -24.0 -11.5 -2.0 -6.2 -5.6 -2.1 -5.9 4.4 16.9 14.8 16.7 16.1 19.4 21.5 14.5 6.8 14.0 8.7 0.7 2.3 0.7 2.8 -2.1 0.6 -2.1 -2.1 -4.7 -6.5
Industria de la madera -11.8 -4.2 -21.5 4.3 -0.1 -6.3 -10.9 -3.0 -11.7 -14.9 -3.8 -0.3 -4.9 -11.6 -1.5 -14.7 -13.1 -6.6 3.9 10.3 1.5 -14.7 -6.9 9.6 -8.5 -7.1 5.7 19.3 8.1 17.3 11.5 -1.4 -3.7 22.4 10.4 -1.4 4.7 6.3 6.6 -6.6 11.9 -2.1 6.0
Papel, imprentas y editorialesIndustria del papel 2.8 8.1 -2.0 9.9 2.0 2.1 4.3 3.0 3.6 -1.3 -2.3 1.3 -2.3 -4.6 4.5 -2.4 -1.6 -1.1 -3.4 -4.8 1.4 1.7 3.1 3.1 2.1 3.7 7.5 4.2 6.7 8.1 3.6 6.8 6.0 2.1 1.4 2.9 1.9 1.7 -1.3 -2.3 0.7 -2.4 -2.1
Impresión e industrias conexas 11.5 8.0 4.0 7.7 8.8 5.6 3.0 2.1 4.7 4.9 4.5 -1.3 -10.0 -6.2 9.4 3.1 -6.1 -2.8 13.5 -5.8 -16.1 -9.5 -15.4 -8.9 -5.8 9.7 5.1 8.1 7.6 23.6 -7.9 24.5 11.8 3.7 23.9 24.6 9.4 11.2 11.5 9.3 5.4 -1.7 3.7
201020092008 2011
95
Producción Industrial
La Economía Mexicana
Fuente: CAPEM con datos de INEGI
• Los sectores productivos…
E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E F M A M J J
Químicos der. del petróleo; caucho y plásticoProductos derivados del petróleo y del carbón 4.1 0.1 -8.8 6.5 -1.4 1.2 1.1 1.8 4.0 -3.1 1.1 2.5 -4.5 1.0 4.7 -6.0 -5.7 -5.6 -3.1 -3.2 4.3 0.0 1.0 -1.0 -3.6 -5.1 -3.3 0.6 1.7 4.7 -2.6 -1.6 -5.5 -9.0 -9.9 -12.7 -4.8 -5.9 -4.6 -9.1 -10.3 -9.2 -6.7
Industria química -1.5 2.0 -7.3 1.9 -2.5 -1.9 -2.2 -4.8 3.8 -1.4 -4.2 -8.6 -5.4 -8.2 -0.2 -6.1 -1.2 -0.2 1.4 -3.0 -6.0 -0.1 0.1 2.5 -0.7 1.4 5.0 -1.1 -1.5 -1.2 -4.7 0.7 0.3 -6.3 -0.1 -1.1 -0.5 2.8 -2.4 -0.3 3.3 0.0 1.9
Industria del plástico y del hule 5.1 8.1 -5.8 7.0 -2.1 0.2 -0.3 -5.7 -5.6 -4.3 -7.3 -9.3 -18.2 -18.2 -11.1 -20.6 -17.9 -15.9 -11.9 -10.7 -9.2 -7.9 -2.7 5.6 5.9 7.7 9.5 12.8 11.7 12.3 8.3 10.1 12.6 8.7 9.4 7.0 10.7 11.8 9.6 6.3 10.8 8.2 5.0
Productos a base de minerales no metálicos -3.8 2.4 -6.2 5.2 -2.5 -4.2 -0.7 -3.8 -4.0 -5.4 -8.9 -12.3 -12.4 -13.4 -6.7 -13.0 -11.3 -7.2 -6.6 -9.9 -7.5 -7.9 -5.6 0.1 -2.6 -1.5 1.8 1.3 3.9 -0.2 -3.9 3.2 3.3 5.0 6.7 7.6 8.1 5.6 4.8 1.8 3.5 3.4 3.7
Industrias metálicas básicas 4.0 4.6 3.4 7.6 3.9 9.0 5.6 -0.2 1.0 -9.8 -13.1 -21.9 -21.9 -25.7 -28.0 -27.0 -25.6 -21.5 -17.8 -17.3 -16.5 -5.2 1.9 13.7 10.6 17.6 24.8 22.4 18.4 8.8 10.0 16.5 14.1 6.1 9.2 5.4 10.0 12.3 8.2 7.8 5.8 8.2 8.3
Productos metálicos, maquinaria y equipoFabricación de productos metálicos 1.3 5.9 -6.5 9.3 0.8 5.5 1.6 -3.5 -1.4 -2.7 -4.8 8.9 -18.0 -22.2 -10.7 -22.2 -20.0 -19.0 -16.8 -17.5 -15.4 -16.8 -5.5 -1.5 -1.4 6.2 10.1 9.9 14.3 13.3 11.6 15.5 18.7 14.4 12.4 13.8 19.8 15.6 10.2 8.0 13.3 13.2 13.3
Fabricación de maquinaria y equipo 7.4 5.7 -9.8 9.7 -0.4 1.3 0.7 -4.4 1.8 3.1 -6.9 -10.2 -24.0 -21.0 -18.3 -30.7 -29.4 -18.1 -19.1 -20.5 -21.5 -26.2 -18.6 1.9 5.2 20.9 48.0 36.0 48.9 40.6 42.0 64.7 56.8 54.6 49.3 44.5 35.4 20.3 10.0 11.6 19.5 14.1 6.5
Equipo de computación, comunicación y medición -8.3 -6.1 -25.1 3.8 -7.2 -9.2 -17.8 -22.0 -17.4 -12.4 -6.3 -11.4 -25.5 -30.9 -29.2 -23.7 -27.7 -21.3 -18.3 -18.1 -5.7 -7.9 -5.2 8.4 10.6 2.4 24.7 11.8 22.2 15.0 8.6 13.9 4.1 -4.9 -0.8 -0.9 8.3 7.3 5.5 12.1 0.2 -2.8 12.4
Equipo de generación eléctrica y aparatos eléctricos 4.6 4.3 -12.8 5.7 -2.7 -2.7 -0.7 0.9 -1.1 4.3 -3.0 2.5 -16.5 -14.4 -11.4 -18.7 -18.7 -16.3 -16.2 -16.2 -12.8 -13.5 -7.6 0.2 0.0 3.0 16.5 17.5 16.4 16.9 11.7 12.7 9.7 10.1 9.4 7.0 7.7 -0.8 -4.2 -0.9 -0.9 -1.8 3.5
Fabricación de equipo de transporte 9.5 11.5 -7.5 16.9 -0.8 -0.2 -4.2 -7.7 1.3 3.6 -6.2 -7.9 -42.4 -38.1 -30.9 -40.8 -43.0 -46.5 -25.8 -27.1 -18.2 -14.0 2.7 17.6 61.0 45.9 59.6 53.1 71.2 88.2 45.3 36.6 26.2 17.8 16.0 15.1 21.7 19.9 27.3 5.4 23.4 17.2 16.8
Fabricación de muebles y productos relacionados 1.2 1.2 -6.6 14.4 -5.0 0.0 9.4 -10.3 -5.1 -11.2 -15.0 -7.9 -15.0 -15.5 -11.9 -21.6 -13.8 -16.0 -6.5 -2.0 -10.4 0.7 -1.4 17.2 -1.8 9.4 17.3 11.4 11.4 15.1 -7.4 3.8 18.1 3.6 13.3 11.5 28.0 5.4 3.4 2.3 4.0 3.0 -1.4
Otras industrias manufactureras 3.4 2.6 -9.5 7.5 -3.5 0.6 8.9 -0.7 2.8 1.7 5.1 2.1 -0.1 -2.3 3.0 -2.2 -9.2 -5.5 -10.3 -8.3 -5.6 -8.1 -1.9 6.3 -1.3 1.4 4.8 3.0 7.1 3.3 5.1 4.6 5.6 6.1 1.3 3.8 1.8 3.9 3.9 3.4 3.6 0.5 0.1
Electricidad, Gas y Agua 1.2 9.6 -1.5 3.4 -0.6 -4.0 -5.1 -3.0 -6.4 -6.1 -5.0 -7.4 -1.0 -5.6 2.2 -0.9 0.0 3.2 4.8 3.0 6.1 5.4 3.6 3.1 1.9 0.6 0.7 1.1 1.6 3.3 5.5 1.9 2.1 1.6 3.6 5.1 6.0 9.2 9.3 9.0 7.1 6.8 3.2
Generación, transmisión y suministro de energía eléctrica
0.5 10.4 -2.5 3.4 -1.2 -5.0 -6.3 -3.9 -7.8 -7.2 -5.9 -8.7 -0.4 -6.0 3.2 -0.4 0.7 4.2 6.0 3.9 7.6 6.6 4.6 4.0 2.0 0.6 0.6 1.0 1.4 3.5 6.1 1.9 2.2 1.7 4.0 5.9 6.8 10.7 10.7 10.4 8.2 7.7 3.5
Agua y suministro de gas por ductos al consumidor final
5.0 5.4 4.5 3.7 2.8 2.1 2.5 2.3 2.0 0.3 0.3 0.0 -4.0 -3.2 -3.5 -3.2 -3.8 -2.7 -2.4 -2.3 -2.7 -1.6 -1.7 -1.2 1.2 0.9 1.2 1.7 2.7 1.8 1.3 1.6 1.7 1.2 1.1 1.0 1.4 1.3 1.2 1.4 1.0 1.5 1.2
Construcción 4.7 10.2 -1.8 11.8 3.0 4.5 5.3 2.6 1.4 2.2 -2.0 -3.7 -7.5 -9.2 -1.4 -11.3 -9.1 -5.0 -5.4 -8.1 -7.7 -10.0 -6.2 -6.1 -6.0 -4.4 -0.9 -1.8 0.5 -3.8 -3.0 1.6 5.0 3.3 5.9 4.4 9.0 4.2 1.8 2.0 3.7 4.6 4.1
Edificación 2.5 9.3 -3.0 10.4 1.5 2.1 2.4 -0.9 -2.9 -2.8 -7.1 -10.1 -13.2 -15.5 -9.0 -18.7 -16.4 -12.8 -13.3 -15.8 -15.2 -16.3 -13.0 -11.2 -9.4 -7.0 -3.2 -3.1 -0.4 -4.3 -2.9 2.2 6.2 4.6 7.4 5.9 9.2 3.4 1.5 1.3 3.4 5.0 3.6
Construcción de obras de ingeniería civil u obra pesada
9.3 12.6 0.7 15.9 7.1 9.7 12.5 11.5 11.4 13.7 9.9 10.5 5.3 5.3 15.6 4.7 6.2 11.1 10.1 6.1 5.6 0.9 5.0 1.9 -1.1 -1.1 1.8 -1.1 1.1 -4.2 -4.2 -0.4 2.6 0.4 3.0 1.7 8.9 4.6 1.6 2.4 3.7 3.8 4.7
Trabajos especializados para la construcción 5.4 7.5 -1.9 7.6 -0.3 2.6 0.3 -3.7 -3.4 -3.1 -8.4 -8.8 -14.6 -17.2 -8.2 -17.1 -13.4 -9.7 -7.3 -9.0 -7.9 -10.5 -4.6 -3.8 -3.4 0.3 3.9 5.2 4.8 2.1 1.5 6.7 8.6 9.0 9.3 8.1 8.0 8.2 4.8 5.0 6.3 5.8 5.0
SECTOR SERVICIOS 4.9 6.3 0.8 7.4 1.9 2.0 4.0 1.8 3.5 1.0 -0.8 -1.2 -7.6 -7.8 -3.5 -11.6 -9.8 -6.0 -5.6 -5.5 -3.5 -4.9 -1.6 0.5 2.9 3.4 6.7 7.7 9.1 6.1 3.9 5.7 3.3 4.2 5.3 3.2 5.2 4.8 3.1 2.7 4.5 3.8
201020092008 2011
96
La Economía Mexicana
-6
-5
-4
-3
-2
-1
0
1
2
3
4
5
6
7
8
E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A
Salario Real Empleo
2007
Índice
2008
Fuente: CAPEM con datos de STPS y Banxico,
2009 2010
Mercado Laboral(Variación real anual)
2011
En los últimos doce meses
• Buen desempeño de los determinantes del mercadointerno…
97
-24
-16
-8
0
8
16
24
32
40
48
D E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S ON D E F M A M J J
Consumo Vivienda Empresas
Fuente: CAPEM con datos de Banxico.
Banca Comercial (Variación Real Anual)
2007 2008 2009 2010
La Economía Mexicana
2006 2011
• Buen desempeño de los determinantes del mercadointerno…
98
-36
-30
-24
-18
-12
-6
0
6
12
18
24
30
36
ene-
04
abr-0
4
jul-0
4
oct-0
4
ene-
05
abr-0
5
jul-0
5
oct-0
5
ene-
06
abr-0
6
jul-0
6
oct-0
6
ene-
07
abr-0
7
jul-0
7
oct-0
7
ene-
08
abr-0
8
jul-0
8
oct-0
8
ene-
09
abr-0
9
jul-0
9
oct-0
9
ene-
10
abr-1
0
jul-1
0
oct-1
0
ene-
11
abr-1
1
jul-1
1
-19
-16
-13
-10
-6
-3
0
3
6
10
13
16
19
Envío de remesas a México
Empleo en la Construcción en E.U.
RemesasVariación Anual
EmpleoVariación Anual
Fuente: CAPEM con datos de Banxico y Dismal Scientist. Cifras en Millones de dólares.
La Economía Mexicana
2006 25,5672007 26,050 2008 25,1392009 21,2452010 21,271
• Buen desempeño de los determinantes del mercado interno…
Remesas y Empleo en la Construcción en E.U.
99
-24
-21
-18
-15
-12
-9
-6
-3
0
3
6
9
12
15
18
EFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJASOND2007 20082006 2009
Fuente: CAPEM con datos de INEGI. 2010
Variación Anual
2011
La Economía Mexicana
Confianza de los Consumidores
• De casi todos…
87
90
93
96
99
102
105
E FMAMJ J ASONDE FMAMJ J ASONDE FMAMJ J AS ONDE FMAMJ J AS ONDE F MAMJ J AS ONDE FMAMJ J
Ventas Mayoreo
Ventas Menudeo
100
• Que impulsan al mercado interno…
La Economía Mexicana
%
2006 2007 2008 2009 2010
Ventas en Establecimientos Comerciales*(Índice 2008 = 100)
Fuente: CAPEM con datos de INEGI. *Cifras desestacionalizadas.
2011
101
La Economía Mexicana
90
100
110
120
130
140
150
E FMAMJ J AS ONDE FMAMJ J ASONDE F MAMJ J ASONDE F MAMJ J ASONDE FMAMJ J AS ONDE FMAMJ
Total
Construcción
Maquinaria y Equipo
%
2006 2007 2008 2009 2010
Inversión Fija Bruta y Componentes*(Índice 2005 = 100)
Fuente: CAPEM con datos de INEGI. *Cifras ajustadas por estacionalida.
2011
• A la inversión…
102
-9
-6
-3
0
3
6
9
12
15
18
21
24
E FMAMJ J ASONDE FMAMJ J ASONDE FMAMJ J ASONDE FMAMJ J ASONDE FMAMJ J ASONDE FMAMJ J ASOND
Ventas en Tiendas Totales
Ventas en Tiendas Iguales
Fuente: CAPEM con datos de WALMART.
WALMART
La Economía Mexicana
2006 2007 2008 2009 2010
• A las ventas de Walmart…
2011
Variación Anual
103
-12
-9
-6
-3
0
3
6
9
12
15
18
21
24
E FMAMJ J ASONDE FMAMJ J ASONDE FMAMJ J ASONDE FMAMJ J ASONDE FMAMJ J ASONDE FMAMJ J ASOND
Ventas en Tiendas Totales
Ventas en Tiendas Iguales
Fuente: CAPEM con datos de ANTAD.
ANTAD
La Economía Mexicana
Variación Anual
2006 2007 2008 2009 2010 2011
• A las ventas de los integrantes de la ANTAD…
104
72
75
78
81
84
87
90
93
96
99
l-80
ll-81
lll-82
lV-83
l-85
ll-86
lll-87
lV-88
l-90
ll-91
lll-92
lV-93
l-95
ll-96
lll-97
lV-98
l-00
ll-01
lll-02
lV-03
l-05
ll-06
llI-07
IV-08
l-10
lI-11
0
4
8
12
16
20
24
28
NACIONALIMPORTADO
% PIB % Import.
Fuente: CAPEM con datos de INEGI.
La Economía Mexicana
• El origen de la oferta agregada…
105
• ¡Y además, descuidamos los mercados internos…tanto el deMéxico como los de América del Norte!
La Economía Mexicana
Fuente: Bancomer .
106
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
1980
1981
1982
1983
1984
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
Manufacturas Petróleo Agropecuarias y Extractivas
Somos grandes exportadores de manufacturas…PERO…
La Economía Mexicana
Fuente: CAPEM con datos de Banxico. Nota :en 2011 son datos acumulados a agosto.
• Hay dinero suficiente…¿Para qué?...Cada dólar del preciodel petróleo equivale a 500 millones de dólares por año…
107107
107
79.65
95.7
111.5
18
26
34
42
50
58
66
74
82
90
98
106
114
122
130
138
146
5/01/04 13/10/04 25/07/05 26/04/06 29/01/07 31/10/07 7/08/08 21/05/09 5/03/10 13/12/10 15/09/11
West Texas
Mezcla MexicanaBrent
dls/barril
*Cifras al 23 de Septiembre de 2011.
Crisis países MENAy Tsunami Japón
Diferencia en dólares*Mezcla Mex. 30.3
Enero 20.6Febrero 25.1Marzo 37.0Abril 44.1Mayo 38.8Junio 37.9Julio 39.5Agosto 33.2
Superior al Presupuestado en dólares Mezcla Mex.
La Economía Mexicana
16.517.718.920.121.322.523.724.926.127.328.529.730.932.133.334.535.736.938.139.3
2/06/0816/06/0830/06/0814/07/0828/07/0811/08/0825/08/088/09/0823/09/087/10/0821/10/084/11/0819/11/083/12/0818/12/085/01/0919/01/093/02/0917/02/093/03/0918/03/091/04/0917/04/094/05/0918/05/091/06/0915/06/0929/06/0913/07/0927/07/0910/08/0924/08/097/09/0922/09/096/10/0920/10/094/11/0919/11/093/12/0917/12/094/01/1018/01/102/02/1016/02/102/03/1017/03/1031/03/1016/04/1030/04/1014/05/1028/05/1011/06/1025/06/109/07/1023/07/106/08/1020/08/103/09/1021/09/105/10/1019/10/103/11/1018/11/102/12/1016/12/1030/12/1013/01/1127/01/1111/02/1125/02/1111/03/1128/03/1111/04/1127/04/1111/05/1125/05/118/06/1122/06/116/07/1120/07/113/08/1117/08/1131/08/1114/09/11
9.80
10.20
10.60
11.00
11.40
11.80
12.20
12.60
13.00
13.40
13.80
14.20
14.60
15.00
15.40
15.80
IPC TIPO CAMBIO
108
IPCMiles de Unidades Peso/dólar
Fuente: CAPEM con datos de Banxico y BMV. Nota: Cifras del 02 de junio del 2008 al 26 de Septiembre 2011.
La Economía Mexicana
• La incertidumbre financiera incide en el mercado cambiarioa través del mercado de valores…
• Continúan y continuarán los flujos de capitales…
109
15
21
27
33
39
45
51
57
63
69
75
81
F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A0
3
6
9
12
15
18
21
24
Bonos (Izq)
CETES
201120102009
Valores Gubernamentales en poder de Residentes en el Extranjero(Miles de Millones de dólares)
La Economía Mexicana
Fuente: CAPEM con datos de Banxico.
110
Tiempos difíciles
• En los Estados Unidos… la FED tiene dos responsabilidades…
La tasa de política monetaria de la FED
Se mantendrá en un rango entre 0 - 0.25% hastamediados de 2013.
Razones:
Desaceleración de la Economía.
Alto desempleo.
Expectativa de menor inflación.
111Fuente: CAPEM con datos de FMI.
La Economía Mexicana• El desempeño de la economía mexicana…de los más
pobres de América Latina…América Latina: PIB per cápita
(Crecimiento promedio, 2001-2010)
Panamá 4.43Perú 4.05Argentina 3.56Colombia 2.84Ecuador 2.84Chile 2.51Brasil 2.36Venezuela 1.38Guatemala 0.82México 0.66
112Fuente: CAPEM con datos de CONEVAL.
La Economía Mexicana
• ¿Se ha elevado la Pobreza?
% Porcentaje de la población en situación de pobreza por ingresos
53.6
50.0
47.247.0
42.7
47.7
51.3
40
42
44
46
48
50
52
54
2000 2002 2004 2005 2006 2008 2010
113Fuente: CAPEM con datos de CONEVAL.
La Economía Mexicana
• ¿Ó se elevó el rasero para medirla?
Pesos por persona al mes de julio)
Costo de la canasta alimentaria considerada para fijar la línea de bienestar mínimo, frontera de la pobreza extrema
748
801
870
957974
1018
700
750
800
850
900
950
1000
1050
2006 2007 2008 2009 2010 2011
114
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
50%
Fuente: CAPEM con datos de la Encuesta Nacional de Ingresos y Gasto de los Hogares, 2010 INEGI.*Por cada integrante de hogar.
27.6% 48.0% 71.4% 88.4% 96.2%
La Economía Mexicana
• ¡Se elevó la Pobreza!
31.0 53.9 80.0 99.3 108.1POBLACIÓNEN MILLONES 112.3
GA
STO
EN
ALI
MEN
TOS
Dólares diarios* 1.4 2.4 3.2 4.0 4.9 5.9 7.3 9.2 12.5 26.0
Pesos Mensuales por Hogar
2,054 3,615 4,835 6,086 7,426 9,003 11,033 13,973 18,949 39,476
115
• El origen de la pobreza…¡Es la falta de empleo¡
Empleo Generado Promedio Anual
1971 - 1976
Echeverria
1977 - 1982
López Portillo
1983 - 1988
De la Madrid
1989 - 1994
Salinas
1995 - 2000
Zedillo
2001 - 2006
Fox
2007 - 2010*
Calderon
Total
*Estimado por Capem.
100,078
222,866
526,596
857,092
640,607
91,824
682,631
La Economía Mexicana
Fuente: CAPEM con datos de INEGI.
116
Grado promedio de escolaridad, ciclo escolar 2008-2009.
La Economía Mexicana
• La gente se prepara…¿y?
Fuente: Informe sobre Desarrollo Humano en México, 2011.
117
La Economía Mexicana • El crimen organizado está presente…ejecuciones por
Entidad…
118
La Economía Mexicana
Fuente: Ejecutómetro de Grupo Reforma..
• Ejecuciones por Entidad…
119Fuente: CAPEM con datos de INEGI.
La Economía Mexicana Homicidio, primera causa de muerte entre jóvenes en México…
Jóvenes
Jóvenes de 15 a 29 años asesinados
3786 36113317 3511 3572
2977
5069
7348
1300
2100
2900
3700
4500
5300
6100
6900
7700
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
146.8%Se incremento el número
jóvenes asesinados entre 2007 y 2009.
Las herramientas fiscales
0
300
600
900
1200
1500
1800
2100
2400
2700
3000
3300
3600
3900
19901991199219931994199519961997199819992000200120022003200420052006200720082009201020112012
Las herramientas fiscales
121
• El Gasto Público…
Gasto Publico Total(Miles de millones de pesos de 2012)
Fuente: CAPEM con datos del Anexo del Quinto Informe de Gobierno y SHCP.
24.1% PIB
122Fuente: CAPEM con datos del Anexo del Quinto Informe de Gobierno y SHCP.
8
11
14
17
20
23
26
29
32
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012800
1100
1400
1700
2000
2300
2600
2900
3200
3500
3800
Presupuesto Federal
• ¿Cuánto nos cuesta el Gobierno? …
Por persona en miles de pesos
Gasto Presupuestado en miles de millones de pesos
20123.620 Billones de Pesos.Nos cuesta 31.3 mil pesos anuales por persona.
Las herramientas fiscales
79.860.8
58.156.3755.955.3
54.153.8
52.452.3
51.751.1
50.249.449.449.249.148.8
47.745.745.5
44.443.6
42.437.3
34.532.832.732.1
M éxicoGreciaDinamarcaPortugalIslandiaNoruegaSuizaIrlandaItaliaEspañaCanadáSueciaEstados UnidosFranciaPoloniaBélgicaFinlandiaOCDEHungríaAustriaReino UnidoCoreaLuxemburgoNueva ZelandaRepública EslovacaAlemaniaRepública ChecaJapónholanda
OCDE 48.8%
123Fuente: CAPEM con datos de OCDE.
Remuneraciones como proporción del Gasto Público
• ¿En que se lo gastan?.
Las herramientas fiscales
124Fuente: Presidencia de México e IMSS.* Permanentes y Eventuales
Variación
Tasa de crecimiento de los aparatos burocráticos y la platilla del sector privado
29.00
1.44
-7.44
3.66
22.97
14.25
8.0011.00
-12
0
12
24
36
Municipal Estatal Federal Sector Privado*
2000-20052006-2011
Las herramientas fiscales
• ¿En que se lo gastan?.
9.8 9.8 10.3 10.4 10.38.4 8.1 9.0 9.6 10.3 9.7 10.3 10.6 10.2 9.0 8.8 8.6 8.9 8.2
9.5 9.6 9.6
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
10
12
14
16
18
20
22
24
26
28
1990199119921993199419951996199719981999200020012002200320042005200620072008200920102011*
Tributarios Petroleros No Tributarios Déficit
125Fuente: CAPEM con datos de Banxico. *Primer semestre 2011.
% PIB
• Ingresos del Sector Público…
Las herramientas fiscales
0
250
500
750
1000
1250
1500
1750
2000
2250
2500
2750
3000
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011* 2012*
Gasto Corriente Gasto de Capital
126Fuente: CAPEM con datos de Banxico. *Primer semestre 2011.
Miles de millones de pesos
• El Gasto Público…
Las herramientas fiscales
22.3%
16.3%18.7%
16.4% 19.5%18.7%
19.2%21.4%
24.1%
25.2% 24.6%
2,800 Miles de millones de pesos
24.9%
83.7% 81.3% 83.6% 80.5% 81.3% 80.8% 78.6% 75.9% 75.1% 74.8% 75.4% 77.7%
Elecciones
128
• Elecciones en 2011
Elecciones
Fuente: CAPEM con datos del IFE.
Fecha Entidad Gobernador Alcaldías Diputado MR Diputado RP
30 de Enero Guerrero 1
6 de Febrero Baja California Sur 1 16 5 5
Coahuila 1 16 9
Hidalgo 84
Estado de México 1
Nayarit 1 18 12 20
13 de Noviembre Michoacán 1 24 16 113
Elecciones Locales
3 de Julio
129
Guerrero: Gobernador
Porcentaje 1.34% 42.74% 55.92%
Elecciones
• Elecciones efectuadas en 2011
Baja California Sur: Gobernador
Porcentaje 40.35% 33.52% 21.41%
130
Estado de México: Gobernador
Porcentaje 12.46% 62.54% 21.12%
Elecciones
• Elecciones efectuadas en 2011
Nayarit : Gobernador
Porcentaje 38.29% 45.83% 10.90%
131
Coahuila: Gobernador
Porcentaje 35.23% 59.96% 0.97%
Elecciones
• Elecciones efectuadas en 2011
Hidalgo: Ayuntamientos
Numero 8 31 7 5 5 1 5 9 11 2
PAN-PRD PRI-ALIANZAS OTROSNumero 24 42 18
132
Elecciones
• Preferencias electorales para 2012 por partido político…
Fuente: Consulta Mitofsky, Fecha de realización del 27 al 31 de Julio de 2011.
133
Elecciones
• Preferencial electorales para 2012.
Fuente: Consulta Mitofsky,
Agosto 2011
17.0% 18.0%
Efectos Previsibles
135
Efectos Previsibles
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
PIB (%) 3.3 1.2 -6.1 5.4 3.5 3.6 3.5 3.1 3.4 3.3
Empleo (Miles) 713 261 -998 1064 700 725 686 625 694 672
Cuenta Corriente (MMD) -8851 -16339 -6354 -5665 -9401 -12596 -14573 -14944 -14094 -15316
Déficit Público (% PIB) 0.0 0.1 2.3 2.8 2.8 3.1 2.9 2.9 3.0 3.0
Tipo de Cambio (Fin) 10.87 13.54 13.06 12.36 12.82 12.93 13.17 13.41 13.65 13.89 (Prom) 10.93 11.13 13.51 12.64 12.26 12.80 13.04 13.28 13.52 13.76
Cetes 28 días (Fin) 7.44 8.02 4.50 4.30 4.37 4.58 5.52 5.82 5.55 5.29 (Prom) 7.19 7.68 5.43 4.40 4.23 4.50 4.86 6.00 5.74 5.34
Precios Consumidor (Fin) 3.8 6.5 3.6 4.4 4.1 3.6 2.9 3.0 2.9 3.1
136
• El tiempo nos alcanzó.• Aprendamos del mundo.
Lo bueno.Lo malo.
• Motores de la economía mexicana.Externo.Interno
• ¡Aprovechemos nuestra posición geográfica¡
Conclusiones
137
¡Gracias¡
138Fuente: CAPEM con datos de la SHCP.
• Criterios Generales de Política Económica…
Las herramientas fiscales
2011 2012 2011 2012Producto Interno Bruto
Crecimiento % real 4.0 3.5 3.5 3.6Nominal (miles de millones de pesos) 14,151.6 15,164.9 14,153.0 15,149.9Deflactor del PIB 4.0 3.5 4.6 3.3
InflaciónDic. / dic. 3.0 3.0 4.1 3.6
Tipo de cambio nominalPromedio 11.9 12.2 12.2 12.8
Tasa de interés (Cetes 28 días)Nominal fin de periodo, % 4.5 4.8 4.4 4.6Nominal promedio, % 4.3 4.6 4.2 4.5Real acumulada, % 1.4 1.6 0.3 1.0
Cuenta CorrienteMillones de dólares -11156.8 -17519.5 -9401.0 -12596.0% del PIB -0.9 -1.4 -0.8 -1.1
Variables de apoyo:Balance fiscal
Con inversión de Pemex (% del PIB) -2.5 -2.2 -2.8 -3.1Sin inversión de Pemex (% del PIB) -0.5 -0.2 -0.9 -1.2
PIB de los Estados Unidos (Var. anual)Crecimiento % real 1.6 2.1 1.6 2.2
Producción Industrial de los Estados UnidosCrecimiento % real 3.3 2.7 4.0 3.0
Inflación de los Estados UnidosPromedio 3.0 2.2 3.1 2.2
Tasa de interés internacionalLibor 3 meses (promedio) 0.8 0.9 0.8 0.9
Petróleo (canasta mexicana)Precio promedio (dls. / barril) 89.7 84.9 99.0 89.9Plataforma de exportación promedio (mbd) 1274.0 1167.0 1318.0 1255.0Plataforma de producción crudo (mbd) 2593.0 2550.0 2550.0 2530.0
MARCO MACROECONÓMICO, 2011-2012 (estimado)CRITERIOS GENERALES 2012 CAPEM
Recommended