ESTRUCTURA ECONOMICA
DEL PROYECTO
Prof. Celeste Aida Crasto Romero
Calcula la utilidad neta Ingresos - Costos = Utilidad Neta
Calcula los flujos netos de efectivo.
Se calcula como mnimo para cinco aos.
ESTADOS FINANCIEROS
ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS PRO-FORMA
ESTADO DE RESULTADOS
ESTADOS FINANCIEROS
FLUJO CONCEPTO
Ingresos Costo de produccinCostos de administracin Costos de ventasCostos financieros
Utilidad bruta
ISR (15%)Utilidad neta
Depreciacin Flujo neto de efectivo (FNE)
+---
=-=+=
Estructura econmica del proyecto
ESTADOS FINANCIEROS
BALANCE GENERAL
Representa la situacin patrimonial del proyecto
Se calcula con base a la siguiente ecuacin:
Activo = Pasivo + Capital
Solo se presenta el balance de el ao inicial
Estructura econmica del proyecto
MSc. Celeste [email protected]
ESTADOS FINANCIEROS
BALANCE GENERAL ACTIVOS CIRCULANTE PRIMER AO.Caja y bancosCuentas por cobrarInventariosOtros activos circulantesSub Total.
ACTIVOS FIJOS.TerrenosEdificaciones y Construccion.Maquinaria y Equipo.ImprevistosMenos: depreciacion acumuladaSub TotalTotal Activo Circulante y FijoPASIVO CIRCULANTECuentas a pagar comercioPASIVO FIJOPrestamos bancariosSub Total
CAPITALCapital AccionesUitilidadesTOTAL
Estructura econmica del proyecto
EVALUACIN
DEL PROYECTO
Prof. Celeste Aida Crasto Romero
Por qu producir estos bienes o servicios y no otros?
El valor del dinero generado por el proyecto es mayor que el costo del capital?
Cunto y cuando genera el rendimiento del proyecto?
INTERROGANTES ORIENTADORAS
Evaluacin del proyecto
DEFINICINConsiste en realizar una apreciacin comparativa entre las posibilidades del uso de los recursos representados por los proyectos de inversin atendiendo a los criterios que se utilicen para tal fin.
EVALUACIN ECONMICA FINANCIERAEvaluacin del proyecto
Asignacin eficientemente de los recursos a un proyecto o alternativa de un proyecto.
Descarte de los proyectos que no generan riqueza.
Beneficio a empleados, consumidores e inversionistas del nuevo proyecto.
Evaluacin del desempeo gerencial de las empresas.
Gerencia el valor de los negocios.
IMPORTANCIA
EVALUACIN ECONMICA FINANCIERAEvaluacin del proyecto
TOMAN EN CUENTA EL VALOR DEL DINERO
EN EL TIEMPO
NO TOMAN EN CUENTA EL VALOR DEL DINERO
EN EL TIEMPO
EVALUACIN ECONMICA FINANCIERA
METODOS
Evaluacin del proyecto
i : Premio al riesgo f: Tasa de inflacin
TASA MNIMA ACEPTABLE DE RENDIMIENTO
ELEMENTOS
TMAR = i + f + if
CALCULOS
Evaluacin del proyecto
VALOR PRESENTE NETO
Segn Baca Urbina, el VPN, es el valor monetario que resulta de restar la suma de los flujos descontados a la inversin inicial.
DEFINICIN
Evaluacin del proyecto
VALOR PRESENTE NETO
Flujos netos de efectivo
Tasa de Descuento
Inversin Inicial
Elementos
Evaluacin del proyecto
Los Flujos Netos de Efectivo (FNE) se descuentan al valor presente, segn la tasa de descuento (i), resultando de esta operacin los Flujos Netos Descontados. Se suman y a ese valor total se resta la inversin inicial. El resultado es el Valor Presente Neto o Valor Actual Neto.
VALOR PRESENTE NETO
PROCEDIMIENTO
Evaluacin del proyecto
FNE1 FNE2 FNE3 FNEn
VPN = - P + ______ +______+______++______ (1+i)1 (1+i)2 (1+i)3
(1+i)n
VPN: Valor Presente Neto P: Inversin Inicial FNE: Flujos Netos de Efectivo. i: tasa de descuento.
VALOR PRESENTE NETO
ECUACIN
Evaluacin del proyecto
VALORACION DE LOS RESULTADOS VPN = 0 Acepta la inversin VPN mayor que 0 Acepta la inversin VPN menor que 0 Rechaza la inversin
Se interpreta fcilmente su resultados en trminos monetarios.
Su valor depende solo de la TMAR i aplicada, lo cual se define segn el criterio del evaluador.
VALOR PRESENTE NETO
VENTAJAS
Evaluacin del proyecto
Es la tasa de descuento por la cual el Valor Presente Neto se hace igual a cero, y la suma de los Flujos Netos Descontados es igual a la Inversin Inicial.
TASA INTERNA DE RETORNO
DEFINICIN
Evaluacin del proyecto
TASA INTERNA DE RETORNO
Flujos netos de efectivo
Inversin Inicial
Periodo de anlisis
ELEMENTOS
Evaluacin del proyecto
Se utiliza la tcnica iterativa o por tanteo. Consiste en estimar la tasa a la cual se descuentan todos los flujos netos de efectivo. Luego se suman todos flujos netos descontados y se le resta la inversin inicial. Se observa si la sumatoria se acerc o alej de cero. Si este no es el resultado, se estima otra tasa y se vuelve a calcular hasta acercarse suficientemente a cero. La tasa que lo logre ser la TIR.
TASA INTERNA DE RETORNO
PROCEDIMIENTO
Evaluacin del proyecto
FNE1 FNE2 FNE3 FNEn
P = ______ +______+______++_____ (1+i)1 (1+i)2 (1+i)3
(1+i)n
P: Inversin Inicial FNE: Flujos Netos de Efectivo. i: tasa de descuento.
TASA INTERNA DE RETORNO
ECUACIN
Evaluacin del proyecto
El proyecto se acepta si laTIR es mayor que la TMAR, o si la TIR es igual a la TMAR.
Son indicadores a travs de las cuales se evala la situacin financiera de un proyecto. Es un mtodo de evaluacin que no toma en cuenta el valor del dinero en el tiempo.
RAZONES FINANCIERAS
DEFINICIN
Evaluacin del proyecto
LIQUIDEZ
APALANCAMIENTO
ACTIVIDAD
RENTABILIDAD
TIPOS DE RAZONES
LIQUIDEZ
RAZONES FINANCIERAS
Activo circulante Activo circulanteRazn circulante = __________________Razn circulante = __________________ Pasivo circulante Pasivo circulante
Activo Activo circulante - Inventario circulante - InventarioPrueba del cido = __________________Prueba del cido = __________________ Pasivo circulante Pasivo circulante
Evaluacin del proyecto
APALANCAMIENTO
RAZONES FINANCIERAS
Deuda total Deuda totalTasa de deuda = __________________Tasa de deuda = __________________ Activo total Activo total
Ingreso bruto Ingreso brutoN de veces que se N de veces que se gana el inters =_________________gana el inters =_________________ Cargos de inters Cargos de inters
Evaluacin del proyecto
ACTIVIDAD
RAZONES FINANCIERAS
Ventas Ventas Rotacin de Rotacin de Inventarios =_______________Inventarios =_______________ Inventarios Inventarios
Ventas anuales Ventas anualesRotacin de Rotacin de Activos totales =_________________Activos totales =_________________ Activos totales Activos totales
Evaluacin del proyecto
Periodo promedio Cuentas por cobrarPeriodo promedio Cuentas por cobrar de cobro = --------------------------------- de cobro = --------------------------------- Ventas por da Ventas por da
RAZONES FINANCIERASEvaluacin del proyecto
RENTABILIDAD
Utilidad neta despus Utilidad neta despus impuestos impuestosMargen de Margen de Beneficios = -----------------------------------Beneficios = ----------------------------------- Ventas totales anuales Ventas totales anuales
Rendimiento Rendimiento sobre activos Utilidad neta (DI)sobre activos Utilidad neta (DI)totales = __________________totales = __________________ Activos totales Activos totales
CONCLUSIONES
La evaluacin econmica de un proyecto utiliza mtodos que toman en cuenta el valor del dinero en el tiempo: VPN y TIR.
El valor presente neto es inversamente proporcional a la i tasa mnima aceptable de rendimiento.
La TMAR es directamente proporcional al riesgo. El valor presente neto y la tasa interna de retorno suponen la
reinversin total de todas las ganancias. En el clculo de la TIR la incgnita es la i. Hoy en da es importante la utilizacin de la computadora para
el clculo de la TIR. Las razones financieras se utilizan para examinar los
resultados del proyecto en un ao.
Evaluacin del proyecto
CONCEPTOS CLAVES
Flujo de Caja Es el efectivo que la empresa genera producto de sus operaciones propias,
parte de lo cual utiliza para pagar a los acreedores. Flujo Neto de Efectivo Es el efectivo que generan las operaciones, no tomando en cuenta el gasto de
depreciacin, inversiones o capital de trabajo. Tasa de Descuento o Tasa Mnima Aceptable de Rendimiento Refleja el costo de oportunidad o riesgo asociado. Es la tasa a la cual se
descuenta el valor del dinero en el futuro a su equivalente en el presente. Flujos Netos Descontados Son los flujos netos de efectivo reflejados al tiempo presente, segn una tasa
de descuento. Inflacin Es el aumento ponderado y agregado de precios en la canasta bsica de una
economa.
Evaluacin del proyecto