FIDEICOMISO UNICRED
CHEQUES V
Auditor Externo, Asesor ImpositivoFiduciario
Organizador y Colocador Co-organizador y Colocador
Descripción de la Compañía
Unicred es una Cooperativa constituída bajo la órbita de contralor del
Instituto Nacional de Asociativismo y Economía Social (INAES), fundada
en 1989.
▪ Unicred presta asistencia crediticia a una red de asociados distribuidos en 14
Provincias y 15 sectores industriales del país por más de $ 9.000 millones anuales
en operaciones.
▪ Unicred ofrece a sus asociados servicios especializados en FINANCIACIÓN DE
VENTAS mediante:
▪ Descuento cheques de pago diferido (CPD), y
▪ Descuento de crédito de facturas “Factoring”.
▪ Los profesionales del Consejo de Administración y Dirección tienen reconocida
trayectoria en el mercado crediticio.
▪ Unicred fue forjando diversas alianzas comerciales como originador de leasing para
Banco Industrial, Banco Supervielle S.A. y Banco Comafi, y se inició alianza
comercial con el Broker AON Seguros facilitando diversas coberturas de seguros.
▪ Actualmente Unicred cuenta con 50 recursos, entre empleados, asesores, y
profesionales.
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Principales Hitos
Creación
Unicred
Originador de créditos
hipotecarios
Bankboston
Crisis financiera:
Apuesta por seguir
operando
Alianza c/AON
seguros
Programa
Fideicomiso150 Millones
1989 2001/02s1997 2000 2008 2011 2012
Refacción local
VOLUMEN OPERADO CHEQUES en MILLONES
2009
$ 476 $ 715
$ 1.370$ 1.225
Descuento
Cheques
Implementaci
ón Política
prevención
de Lavado de
Activos
Leasing
Industrial,
Supervielle,
Comafi.
Nueva Oficina
2003
Descuento
Facturas
3
2013
$ 1.880
$ 1.050
Colocación FF
Facturas Serie I y II
Colocación
FF Facturas Serie III y IV
Alianza C/
Industrial
Seguros
2014
$ 3.400
$ 1.870
2015
Colocación
FF Facturas Serie V
y FF Cheques Serie I
Acuerdo de facturas para
los proveedores del
Grupo Cencosud y Día
Argentina.
$ 4343
$ 2.550
2016
Colocación
FF Facturas Serie VI y
VII, y FF Cheques
Serie II y III
$ 4090
$ 4.585
2017
Colocación
FF Facturas
Serie VIII y IX y
FF Cheques IV
Hoy: Perfil de Unicred
Datos Financieros
Servicios
Compañía
Cheques Facturas Cartera Total vs. Rechazos
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g Personal y Asesores: 51 personas sep-17 g Cartera Total: 1132 millones sep-17
g Patrimonio: 311 millones sep-17 g Facturas Cedidas: 567 millones sep-17
g Linea Bancaria: 1,058 millones sep-17 g Cheques: 564 millones sep-17
g Linea Bancaria Tomada: 584 millones sep-17
Fortalezas de Unicred
4. Solidez Financiera
1.Experiencia del
Management
3. Relación de Largo Plazo con Asociados
5. Creciente Demanda
de Factoring
2. Líder en Financiación
de Ventas
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1. Experiencia del Management
▪ El management de Unicred tiene reconocida trayectoria en el mercado crediticio con 25 años deexperiencia ininterrumpida.
▪ Consejo de administración conformado por:
▪ Fernando Czarny, Presidente. Licenciado en Administración de la Universidad de Belgrano.Curso un Master de Dirección Bancaria en CEMA. Participo como socio en una empresa delrubro textil. Se incorporó a Unicred en el año 2001. Desde entonces lidera el área comercialy financiera.
▪ Rafael Czarny, ex Presidente de Unicred por 15 años y hoy Director. Se desempeño comoempresario textil. Ex Director del Banco Comercial Israelita de Rosario. Fue tesorero de laFederación Argentina de Cooperativas de Crédito. Desde 1989 es miembro fundador deCooperativa de Crédito y Vivienda Unicred Limitada, se desempeña en el consejo deadministración desde entonces. Ha participado en varias charlas y seminarios de laConfederación Latinoamericana de Cooperativas con sede en Panamá y en Estados Unidos.
▪ Felipe Bogoslavski, Consejero Suplente. Se desempeño como empresario de la industria dela madera, industria textil, y de la construcción. Integro otra Cooperativa durante los años 80.Es uno de los miembros fundadores de Cooperativa de Crédito y Vivienda Unicred Limitada.
▪ Ruben Iaschinsky, Gerente General. Contador Público egresado de la Universidad deBelgrano. Lidero por muchos años un estudio contable independiente asesorando empresaspymes. Se vincula a Unicred desde su fundación. Es además Protesorero del Consejo deAdministración de la Federación Argentina de Cooperativas de Crédito. Participó en variasoportunidades en seminarios y charlas de la Confederación Latinoamericana deCooperativas con sede en Panamá.
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2. Líder en Financiación de Crédito de Ventas
Unicred ha sabido detectar la necesidad de muchas empresas por financiar capital de
trabajo desde el momento mismo del origen de sus ventas, convirtiéndose en líder en el
segmento de factoring.
VENTAJAS DEL
FACTORING
✓ Obtiene liquidez para
capital de trabajo.
✓ Al recibir anticipos no
produce
endeudamiento. Mejora
los índices financieros.
✓ Libera recursos
administrativos,
delegando la gestión de
cobranza.
▪ Unicred se adelanta al financiamiento ofrecido actualmente por los bancos que se
concentran en el descuento de cheques y prefinanciación de exportaciones,
descontando facturas de proveedores y hasta órdenes de compra.
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3. Relación de Largo Plazo con Asociados
• La finalidad prevaleciente de los Asociados y Unicred, es acordar una LINEA de
financiamiento CONTINUADA, en función de las ventas que configuran la actividad
comercial habitual del beneficiario de la asistencia.
• Atendemos asociados de pequeño, mediano y gran tamaño.
• Actualmente operamos con empresas radicadas en 14 provincias y de 15 sectores.
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4. Solidez Financiera
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Unicred mantiene una sólida situación patrimonial habiéndose capitalizado año a año.
Nota: El 2014 incluye aporte de TICOCA por
AR$82 millones.
5. Creciente Necesidad de Factoring
Ante la creciente demanda de servicios de factoring por parte de los asociados, el
Consejo de Administración de Unicred decidió buscar nuevas fuentes de financiamiento
alternativo optimizando su costo de financiamiento.
▪ Para cumplir con este objetivo Unicred lanzó el Programa de Fideicomiso
Financiero por hasta V/N $ 150 millones, luego ampliado a US$ 38 millones.
▪ Cabe destacar que el Fideicomiso Unicred Factoring Serie I, II, III, IV, V, VI y VII,
y el Fideicomiso Financiero Cheques I, II y III ya fueron cancelados, y los
Factoring Serie VIII y IX, y el Cheque Serie IV se encuentran performing según lo
establecido.
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Nota: Los datos son a septiembre de 2017
Resumen Indicativo de Términos y Condiciones de la Oferta
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Fiduciante Coop. de Crédito Vivienda Unicred Ltda.
OrganizadorAdCap Securities Argentina S.A. y Banco Supervielle
S.A.
ColocadoresAdCap Securities Argentina S.A. y Banco Supervielle
S.A.
Fiduciario TMF Trust Company (Argentina) S.A.
Títulos Ofrecidos Valores de Deuda Fiduciaria (VDF) Clase A y B
ProgramaUnicred Asset Backed Securities por hasta US$
38.000.000.
Serie V
Valores de Deuda Fiduciaria A $ 120.000.000;
Valores de Deuda Fiduciaria B $ 25.800.000
Certificados de Participación $ 25.700.000
Moneda: AR$
Amortización Mensual para los VDFA, y Bullet para los VDFB y CP
Tasa de Interés VDFA BADLAR + Margen a licitar (Min: 21%; Max: 34%)
Tasa de Interés VDFB BADLAR + Margen a licitar (Min: 22%; Max: 35%)
Vencimiento 13 meses
Duration 6,05 meses (VDFA) y 12 meses (VDFB)
Activo SubyacenteCartera de cheques de pago diferido (CPD)
adquiridos por Unicred a sus Asociados.
Calificación de Riesgo AA (arg) por Fix Scr para los VDFA
Agente de Revisión y
AuditorZubillaga & Asociados S.A. y Deloitte & Co. S.R.L.
Fechas de Difusión: Del 19 al 21 de diciembre 2017.
Fecha de Licitación: 22 de diciembre de 2017.
Fecha de Liquidación: 27 de diciembre de 2017.
Estructura
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Factores Relevantes de la Calificación
• Elevado estrés que soportan los títulos: Las calificaciones asignadas son consistentes con el estrés que
soportan los títulos versus las pérdidas estimadas en el escenario base y la concentración por deudor.
• Importantes mejoras crediticias: un nivel de subordinación real del 30,03% para los VDFA y 14,99% para los
VDFB, adecuados criterios de elegibilidad de los créditos y criterios de concentración por deudor cedido.
• Capacidad de administración de la cartera: se evaluó satisfactoriamente la calidad de los procesos y gestión
de Unicred como administrador primario de la cartera.
• Baja gestión de cobro: los cheques de pago diferido se encuentran en poder del fiduciario como agente de
custodia quien tendrá a su cargo el depósito de los mismos en la Cuenta Fiduciaria al vencimiento de los mismos.
• Experiencia y muy buen desempeño del fiduciario: TMF Trust Company (Argentina) S.A. posee una amplia
experiencia y un muy buen desempeño como fiduciario de securitizaciones.
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Flujo Títulos de Deuda Fiduciaria y Cartera
Fecha de Colocación: 22 de diciembre 2017.Duration: VDFA: 6,05 meses y VDFB: 12 meses.Calificación: AA (VDFA) y BBB (VDFB) por Fix SCR.
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EL 80% de los asociados de Unicredson PYMES y el 87% de losasociados de la cartera delfideicomiso es PYME. El monto de lacartera es 89% PYME.
VDFA
Día Fecha:
Amortización
de Capital
Servicio de
Interés Total
Saldo de
Capital
33 29/01/2018 9.996.000 3.037.808 13.033.808 110.004.000
62 27/02/2018 9.996.000 2.447.212 12.443.212 100.008.000
90 27/03/2018 9.996.000 2.148.117 12.144.117 90.012.000
121 27/04/2018 9.996.000 2.140.559 12.136.559 80.016.000
152 28/05/2018 9.996.000 1.902.846 11.898.846 70.020.000
182 27/06/2018 9.996.000 1.611.419 11.607.419 60.024.000
212 27/07/2018 9.996.000 1.381.374 11.377.374 50.028.000
243 27/08/2018 9.996.000 1.189.707 11.185.707 40.032.000
274 27/09/2018 9.996.000 951.994 10.947.994 30.036.000
306 29/10/2018 9.996.000 737.322 10.733.322 20.040.000
335 27/11/2018 9.996.000 445.821 10.441.821 10.044.000
365 27/12/2018 10.044.000 231.150 10.275.150 0
TOTAL 120.000.000 18.225.330 138.225.330* asume tasa nominal anual de 28% y fecha de liquidación 27/12/17
VDFB
Día Fecha:
Amortización
de Capital
Servicio de
Interés Total
Saldo de
Capital
365 27/12/2018 25.800.000 7.482.000 33.282.000 0
TOTAL 25.800.000 7.482.000 33.282.000* asume tasa nominal anual de 29% y fecha de liquidación 27/12/17
Composición y Características de la Cartera
Cantidad de Cheques 612
Cantidad de Deudores Cedidos - Categoria 1 -
Cantidad de Deudores Cedidos - Categoria 2 -
Cantidad de Deudores Cedidos - Categoria 2Bis -
Cantidad de Deudores Cedidos - Categoria 3 -
Cantidad de Deudores Cedidos - Categoria 4 284
Cantidad TOTAL de Deudores Cedidos 284
Cantidad de Asociados 83
Valor Nominal Neto 185,228,611.90$
Valor Fideicomitido Total 175,157,864.36$
Valor Fideicomitido Categoria 1 -$
Valor Fideicomitido Categoria 2 -$
Valor Fideicomitido Categoria 2Bis -$
Valor Fideicomitido Categoria 3 -$
Valor Fideicomitido Categoria 4 175,157,864.36$
Descuento 10,070,747.54$
Monto de cheques (Promedio x Cantidad) 302,661.13
Vida Remanente en Dias(Promedio Ponderado) 69.63
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