Porte Pagado Port Payé
Permiso No. 132
F-BAC-Informe Trimestral-CRI-0001331
Contenido
Comité de Inversión: Comentario sobre
el entorno económico .......................... 2
Fondos de Inversión en general ..... 9
Fondos de Inversión en colones ... 10
Fondo de Inversión en dólares ....... 11
Megafondo ..................................... 11
BAC San José Líquido C No
Diversificado ....................................... 13
BAC San José Líquido D No
Diversificado ....................................... 14
BAC San José Ingreso C No
Diversificado ....................................... 15
BAC San José Ingreso D No
Diversificado ....................................... 16
BAC San José Plan Anual C No
Diversificado ....................................... 17
BAC San José Plan Anual D No
Diversificado ....................................... 18
MEGAFONDO BAC .............................. 19
Glosario .............................................. 20
Certificados ISO 9001-2015
Plaza Roble, Edificio El Pórtico 1er piso, San José, Costa Rica. Tel: 2502-8900 / Fax: 2201-6041 Email: [email protected] Sitio web: https// www.baccredomatic.com
Entidad Comercializadora: BAC San José BAC | Puesto de Bolsa, S.A. Plaza Roble, Edificio El Pórtico 1er piso, San José, Costa Rica.
Informe Trimestral Fondos de Inversión
Del 01 de julio al 30 de setiembre 2017 III Trimestre 2017
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Comité de Inversión: Comentario sobre el entorno económico
Producción
La actividad económica para el II Trimestre de 2017, medida como la tendencia del ciclo del Producto
Interno Bruto (PIB) real, creció a una tasa de variación anualizada de 3.5%. Vista en términos
interanuales, la producción presentó un crecimiento del 4%, datos que se encuentran en línea con lo
que esperábamos fuese el desempeño de la actividad económica para el presente año.
Desde la óptica de los datos mostrados por el Índice Mensual de Actividad Económica, vemos que los
datos muestran resultados mixtos ya que los datos interanuales del IMAE muestran desde enero
variaciones en el orden del 4%. No obstante, si vemos el dato del IMAE sin zonas francas y ciertas
actividades vinculadas al gasto interno, vemos una desaceleración y datos en el orden del 3.5%.
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Los datos del IMAE a julio muestran una variación interanual de 4.4%, mientras que el indicador de la
producción sin regímenes especiales alcanzó una tasa interanual de 3.7%.
Si analizamos las actividades que conforman este indicador, vemos que el crecimiento de enero a julio
de este año continúa sustentado en las actividades de servicios y comercio, principalmente en
actividades profesionales y servicios de apoyo, así como en los servicios financieros. Los primeros,
explicados por la evolución de las actividades de consultoría en gestión financiera y los segundos
principalmente por las comisiones explícitas recibidas por las sociedades monetarias de depósito,
especialmente las relacionadas con el uso de tarjetas de crédito y arbitraje de divisas.
El desempeño del sector comunicaciones y transporte se explica por la mayor demanda de telefonía
celular e internet, aunado al desempeño de los servicios de información, programación y consultoría
informática para los primeros; y a las actividades relacionadas con los servicios vinculados al comercio
y transporte público en el caso de los segundos.
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Empleo
Para el segundo semestre, la tasa de desempleo fue de 8.5%, lo cual registra una reducción
significativa respecto al mismo trimestre del año anterior ( 9.4%). El empleo informal aumentó
interanualmente para el II Trimestre en 2.3 p.p. siendo la tasa de empleo informal de 44.2%.
Si desagregamos los datos de la población por grupo de edad, vemos que, para los datos de esta
encuesta, del total de la población, el grupo de edad que tuvo un incremento al alza fue el
correspondiente a 60 años o más, y de hecho, es este junto con el grupo de 45 a 59 años, quienes del
total de la población ocupada, mostraron variaciones interanuales positivas. El grupo de edad de 45 a
59 años con una variación interanual del 9% y el grupo de 60 años o más con un cambio interanual de
17.8%.
La tasa de ocupación a pesar del incremento en la población total y en la población total de más de 15
años, no tuvo impacto, ya que se mantuvo en niveles del 54%, tal y como se viene comportando desde
el IV trimestre de 2016.
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Inflación
Las bajas presiones inflacionarias externas se ven reflejadas en el crecimiento moderado de los
precios al consumidor, explicadas especialmente por el comportamiento estable del precio de las
materias primas en los mercados internacionales.
Los datos más recientes del índice de precios al consumidor, correspondientes al mes de septiembre,
muestran una variación interanual de 1.64% y una variación mensual de 0.25%.
Según el último reporte de Coyuntura Económica del Banco Central, la trayectoria prevista hacia el
rango meta de inflación se apoya en el comportamiento de la inflación subyacente, indicador que ha
mostrado un comportamiento al alza en lo que transcurre el año desde 0.9% en enero a 1.6% en
agosto pasado.
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Balance Fiscal
Las finanzas gubernamentales continúan en la senda del deterioro, lo cual continúa siendo una
amenaza para la estabilidad macroeconómica del país y para su crecimiento económico. Se debilitan
los ingresos totales, especialmente los tributarios, debido a la pérdida de dinamismo de recaudación
de tributos indirectos.
Por su parte, los gastos empiezan a acelerarse como resultado de mayores transferencias corrientes y
de mayor gasto de capital. Aunado a esto, los espacios de financiamiento del déficit sin presionar al
mercado interno y afectar con ello al sector privado van estrechándose cada vez más.
Tasas de Interés y Tipo de Cambio
Las tasas de interés, han mostrado un proceso de ajuste al alza. El Banco Central desde el mes junio,
ubicó a la Tasa de Política Monetaria a niveles de 4.5%, con el fin de restituir el premio por invertir en
colones, lo que generó presión en el mercado de valores llevando con ello a ajustes en las tasas de
interés en colones en el corto plazo. Por su parte, el Ministerio de Hacienda, en el mercado secundario
de la Bolsa Nacional de Valores, ha puesto techo a rendimientos del 10% en títulos a más de 10 años
y presiona al alza los títulos con vencimientos más cortos, principalmente a 3 años.
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El arbitraje de tasas de interés ha exacerbado no sólo el comportamiento del tipo de cambio sino que
alteró el apetito en tasas de interés, al punto que la gran pregunta en la actualidad es si es suficiente el
ajuste observado en las tasas de interés o si aún falta por ajustar. Todo ello, dentro de un marco de
expectativas cambiarias e inflacionarias relativamente estables, de una situación de las finanzas
gubernamentales y de financiamiento del déficit cada vez más complicado y en un contexto de
condiciones de liquidez del sistema bancario y del mercado en general cada vez más restrictivas, tanto
por el comportamiento del mercado cambiario como por el proceso de ajuste iniciado por el Banco
Central.
En materia cambiaria luego de un período de presión alcista del tipo de cambio, pareciera que el
mercado se ha vuelto a tranquilizar, si vemos la evolución del tipo de cambio promedio ponderado de
Monex, que desde el mes de julio se ubica en el rango de 570 en promedio, es decir, en niveles de
depreciación de entre un 4% y un 5%.
Tal y como esperábamos, en el trimestre que concluye, la tendencia de depreciación se mantuvo, pero
a un menor ritmo del esperado, como resultado de las políticas monetarias adoptadas por el Banco
Central.
Distorsionantes como el déficit fiscal y la afluencia de capital de largo plazo, en un contexto de
inflación controlada, se mantendrán para el último trimestre del año y, por ende, las fluctuaciones de
dicha variable seguirán hasta el cierre del presente año.
Fuente: Banco Central de Costa Rica, Bolsa Nacional de Valores de Costa Rica, Bloomberg, Consejeros Económicos y Financieros S.A. (CEFSA),
Consejo Monetario Centroamericano, Instituto de Investigaciones en Ciencias Económicas, Instituto Nacional de Estadística y Censos, Ministerio de
Hacienda, Observatorio de la Coyunta Económica y Social, y Elaboración Propia.
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Las opiniones contenidas en este reporte no representan las opiniones de BAC Credomatic como de ninguna de sus subsidiarias. Esta publicación es válida para la fecha
del reporte y está sujeta a variaciones. La información y opiniones contenidas en el presente reporte fueron obtenidas de fuentes confiables y preparadas por BAC San
Fondos de Inversión. Tanto BAC San José Fondos de Inversión como las empresas pertenecientes a BAC Credomatic, se abstienen de garantizan la veracidad o exactitud
de la información aquí contenida. La disponibilidad de los instrumentos financieros aquí descritos están sujetos a variación. El presente reporte tiene como único objetivo
informar, por lo que no se debe considerar como una oferta de compra o venta o una solicitud de compra o venta de algún activo financiero, como tampoco participar en una
estrategia de negociación, sin el debido acompañamiento de su asesor.
Los instrumentos financieros podrían estar expuestos a variaciones en el tipo de cambio, lo que pudiera afectar su valor. El inversionista será quien asuma el riesgo
cambiario de sus inversiones. Adicionalmente, el ingreso sobre una inversión puede variar y el precio o la valoración de los instrumentos financieros descritos en el presente
reporte podrían subir o bajar, por el natural comportamiento del mercado, cuyos riesgos serán del inversionista. El desempeño pasado no necesariamente representa los
resultados futuros de su inversión. Los instrumentos financieros discutidos en este reporte pueden no ser apropiados para su perfil de inversionista, el que responderá a
sus objetivos de inversión y demás consideraciones necesarias, propias de sus finanzas personales. BAC San José Sociedad Fondos de Inversión S. A., BAC San José
Puesto de Bolsa, S.A., BAC Credomatic y sus subsidiarias, o alguno de sus colaboradores, no se harán responsables por cualquier decisión de inversión basada en el
presente reporte.
Notas Importantes que debe tener siempre presente
Antes de invertir solicite el prospecto del fondo de inversión.
Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro.
La gestión financiera y el riesgo de invertir en estos fondos de inversión, no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de nuestro grupo económico, pues su patrimonio es independiente.
Ni el Fondo, ni BAC San José SFI, S.A., ni el banco BAC San José S.A., ni el Grupo Financiero BAC San José, garantizan una rentabilidad mínima o máxima, sino que el rendimiento de los fondos provendrá de la distribución proporcional entre los aportantes del Fondo, de todos los beneficios que generen los activos del Fondo. Tampoco garantizan liquidez de las participaciones, dado que la liquidez proviene de la venta de valores que componen la cartera del Fondo.
La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del fondo de inversión ni sobre la solvencia del fondo o de su Sociedad administradora.
Rendimiento sin anualizar es la rentabilidad real que se ha obtenido en los últimos 30 días.
Manténgase siempre informado: Si tiene alguna duda consulte a los representantes de la sociedad administradora de fondos de inversión. Analice
cuidadosamente el informe sobre el desempeño del fondo que trimestralmente se le envía, el cual puede ser consultado en las oficinas o sitio web de BAC San José (https://www.baccredomatic.com) y en el sitio web de la Superintendencia General de Valores (www.sugeval.fi.cr)
Le ofrecemos la Oficina de Apoyo al Cliente, donde puede hacer llegar sus inquietudes, quejas y denuncias respecto al estado de cuenta o cualquier otra inconformidad. 800-HABLEMOS (800-42253667), [email protected]
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Comentario del Administrador de Portafolios
Mercado general de Fondos de Inversión Al cierre del tercer trimestre del 2017, la industria local de fondos de inversión se caracteriza por:
Volumen. El tamaño de mercado para este trimestre alcanza aproximadamente US$ 3.982 mm de activos totales.
Moneda. Un 73.59 % del volumen administrado corresponden a inversiones denominadas en
dólares estadounidenses.
Competidores. Trece sociedades administradoras de fondos de inversión, de las cuales cuatro están vinculadas a entidades de carácter público.
Fondos. La oferta actual es de 90 vehículos de inversión.
Tipos. Del total de opciones de inversión antes mencionadas, cerca del 56.15% del volumen
corresponden a fondos de inversión abiertos, dentro de los cuales prevalecen en cantidad y volumen los fondos de mercado de dinero con un 54.90%. Complementariamente se ofrecen fondos de inversión cerrados, dentro de los cuales prevalecen los fondos inmobiliarios tanto en cantidad de fondos como en volumen administrado con 31.93%.
En general, las posiciones de inversión del público inversionista continúan denotando una preferencia por liquidez y específicamente por el dólar como depósito de valor.
Situación económica, legal y operativa del sector La problemática de la situación fiscal de país, no tuvo mejoría en el trimestre que termina, a ello se le une la baja en la calificación de riesgo país, más la baja en calificación del BCR debido a la falta de claridad de la gestión de su junta directiva. Las tasas de interés experimentaron fuertes ajustes, llegando a definir su benchmark en un 10% para los plazos del 2029 en adelante. El gobierno capta recursos a duras penas con un mix de estrategias de corto y largo plazo en instrumentos de tasa fija y tasas variables, tratando de “adivinar” el posible “apetito” de los inversionistas en cuanto a rendimientos y plazos. El tipo de cambio parece estabilizarse y cambiar de dirección, estabilizando las intervenciones del BCCR.
La tasa básica si mantuvo bastante estable cerrando en 5.85%.
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Control de riesgos Los fondos inversión tienen una administración de riesgos que controla de manera diaria los límites internos y regulatorios. A lo largo del trimestre todos nuestros indicadores de riesgo cumplieron con los indicadores de alertas.
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Fondos de Inversión en colones
Durante el tercer trimestre del 2017, las cifras de la industria sugieren que el mercado tiene más demanda en captaciones en esta moneda, a 180 días los niveles de tasas alcanzan 7.00 % a 7.30 % en promedio. Las recompras en colones estuvieron cerrando a inicios de año en niveles de 5.00% y ahora las recompras se transan a niveles de 6.00% en rendimientos brutos. La tasa básica pasiva - inició el trimestre en 4.50% y cerrando en 5.85%.
Fondo de Inversión en dólares
El rendimiento asociado en el último trimestre a los fondos de inversión de mercado de dinero denominado en dólares estadounidenses, tiende a bajar, principalmente por el exceso de liquidez en que presentado en ésta moneda. Las renovaciones de los bancos para los certificados de inversión pasaron de 3.50% a 2.75% en este trimestre. Las recompras bajaron los rendimientos de 3.50% bruto a 2.50% a principios de junio 2017 y ahora se cotizan en 3.15% en rendimientos brutos.
Megafondo Continúan el intercambio de amenazas e incremento en la retórica bélica entre Corea del Norte y el Presidente Donald Trump, de hecho, para el primer tercio del mes de setiembre, podemos decir que el mercado estuvo enmarcado en la aversión al riesgo que generaba el conflicto de Corea del Norte. Si bien en los últimos tres meses también hubo un desarrollo positivo al ver la cooperación de China en imponer a Corea del Norte, notamos que este soporte de China puede disiparte si las negociaciones de tratados comerciales entre China y Estados Unidos se amargan. Es de esperarse que Estados Unidos imponga tarifas al acero importado de China lo cual es significante y suficiente para tener cautela sobre las potenciales reacciones de China. Por primera vez en décadas Estados Unidos se ha convertido en una fuente de riesgos geopolíticos gracias a las políticas poco predecibles de Donald Trump. Sumado a ello, hay incertidumbre sobre las investigaciones federales referente al comportamiento de oficiales cercanos a Trump durante la campaña electoral. Existen preocupaciones entre los inversionistas sobre la potencial reacción del Presidente si dichas investigaciones arrojan algún comportamiento inapropiado o ilegal.
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En Europa, los riesgos geopolíticos se han disminuido con los resultados de las elecciones parlamentarias en Alemania, donde Ángela Merkel obtiene un nuevo mandato por cuatro años más, lo cual en conjunto con Emmanuel Macron, lo que buscan es una mayor integración en la región Europea. Dicho esto, los riesgos de la región no desaparecen ya que lambien vemos tensiones por el voto de independencia de Cataluña y aunado a ello, vimos por primera vez desde 1948, un partido de extrema derecha que fue elegido en el Parlamento Federal de Alemania. Por último, en Medio Oriente hemos notado que el príncipe heredero de la corona en Arabia Saudita, Mohammed Bin Salman, ha continuado consolidando su poder en el país. Parte de su agenda es la parcial privatización de Saudi Aramco en el 2018 y preservar el plan de recortes en producción de petróleo con el objetivo de estabilizar los precios en el futuro cercano.
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30/06/2017 30/09/2017
13.07% 14.67%
6.92% 14.92%
6.92% 0.00%
12.81% 13.54%
17.53% 7.62%
Banco Davivienda 3.81% 5.86%
Banco Nacional de Costa Rica 17.07% 29.41%
10.92% 10.60%
30/06/2017 30/09/2017
Bonos locales 58.56% 68.76%
Recompras 11.15% 16.86%
Efectivo 12.34% 2.67%
MMK 10.54% 10.05%
ML 7.41% 1.66%
100.00% 100.00%
Indicador 30/06/2017 30/09/2017 Industria
Duración 0.08 0.17 0.23
Duración Modificada 0.09 0.17 0.23
Plazo de Permanencia de
Inversionista (PPI)0.17 0.16 0.22
Coeficiente obligaciones
frente terceros (COFT)0.00 0.00 0.06%
Desviación estándar 12
meses0.15 0.32 0.20
Rendimientos ajustado por
riesgo (RAR) 12 meses13.68 6.92 14.71
Distribución de inversiones según emisor
(concentran el 80% del activo total en fecha de corte)
Indicadores de Riesgo
Distribución de inversiones según instrumentos
(como porcentaje del valor a precios de mercado)
Instrumento
Total
Banco Popular
Banco Crédito Agrícola de Cartago
Banco de Costa Rica
Emisor
Gobierno
BAC San José
Cuenta Bancaria
BAC SAFI Industria
2.10% 1.57%
111,127,288.19
-
-
111,127,288.19
13,976,391.28
125,103,679.47
30/09/2017 Industria
3.00% 3.41%
4.08% 4.15%
0.34% ND
4.02% NDÚltimos 3 meses
Total
Valor de participación al 30/09/2017
Pagada al puesto de bolsa
Tabla de Rendimientos
Comisiones
Comisión Administrativa
Comisión de Custodia
Comisión de Agente Colocador
Subtotal
COMISION ADMINISTRATIVA
SCRiesgo
Últimos 12 meses
Últimos 30 días
Últimos 30 días (sin anualizar)
Rendimiento
Tipo de Fondo
Tipo de Cartera
Moneda de Participaciones
Fecha de Inicio de Operaciones
Inversión Apertura
Características del Fondo
BAC SAN JOSE LIQUIDO C NO DIVERSIFICADO
TABLA COMISIONES
Calificación
Objetivo del Fondo
18 de mayo de 1998
¢1.00
Custodia de Valores
Calificadora de riesgo
Mercado de Dinero
No especializada
Colones
scrAA+f2 Estable (ver glosario)
4.98455013684133
Abierto
BAC San José
BAC San José Líquido C No Diversificado Recomendado para aquellos inversionistas que desean manejar su inversión en el mercado de dinero, los cuales deben estar dispuestos a asumir el riesgo de invertir en el Sector Público (con garantía directa, indirecta, o sin garantía estatal) y del Sector Privado, cuyos valores serán adquiridos en el mercado nacional e internacional. Este fondo está habilitado para invertir a nivel internacional, con el fin de diversificar el riesgo país.
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BAC SAFI Industria
0.85% 0.64%
294,309.08
-
-
294,309.08
45,372.46
339,681.54
30/09/2017 Industria
1.82% 1.92%
1.66% 1.82%
0.14% ND
1.71% ND
Últimos 30 días (sin anualizar)
Últimos 30 días
Últimos 12 meses
Comisión de Agente Colocador
Comisión de Custodia
TABLA COMISIONES
BAC SAN JOSE LIQUIDO D NO DIVERSIFICADO
Inversión Apertura $1.00
Custodia de Valores
Valor de participación al 30/09/2017 1.61926415620089
BAC San José
Calificadora de riesgo SCRiesgo
Calificación scrAA+f3 Estable (ver glosario)
Tipo de Cartera No especializada
Moneda de Participaciones Dólares
Fecha de Inicio de Operaciones 18 de mayo de 1998
Características del Fondo
Tipo de Fondo Abierto
Objetivo del Fondo Mercado de Dinero
COMISION ADMINISTRATIVA
Comisiones
Rendimiento
Tabla de Rendimientos
Total
Pagada al puesto de bolsa
Subtotal
Comisión Administrativa
Últimos 3 meses
30/06/2017 30/09/2017
36.98% 40.36%
1.55% 3.27%
10.73% 10.95%
11.62% 10.87%
10.07% 0.00%
Davivienda 10.47% 14.32%
Banco General 5.42% 7.36%
8.09% 7.10%
30/06/2017 30/09/2017
Bonos locales 47.44% 42.22%
Recompras 32.87% 44.82%
MMK 10.47% 11.05%
Efectivo 9.22% 1.91%
#¡REF! 100.00%
Indicador 30/06/2017 30/09/2017 Industria
Duración 0.11 0.13 0.18
Duración Modificada 0.11 0.13 0.17
Plazo de Permanencia de
Inversionista (PPI)0.19 0.21 0.28
Coeficiente obligaciones
frente terceros (COFT)0.00% 0.00% 0.10%
Desviación estándar 12
meses0.18 0.11 0.14
Rendimientos ajustado por
riesgo (RAR) 12 meses8.66 15.30 12.97
Indicadores de Riesgo
Total
Instrumento
Distribución de inversiones según instrumentos
(como porcentaje del valor a precios de mercado)
Emisor
BAC San José
Gobierno
Banco de Costa Rica
Cuenta Bancaria
Banco Popular
Banco Nacional de Costa Rica
Distribución de inversiones según emisor
(concentran el 80% del activo total en fecha de corte)
BAC San José Líquido D No Diversificado Recomendado para aquellos inversionistas que desean manejar su inversión en el mercado de dinero, los cuales deben estar dispuestos a asumir el riesgo de invertir en el Sector Público (con garantía directa, indirecta, o sin garantía estatal) y del Sector Privado, cuyos valores serán adquiridos en el mercado nacional e internacional. Este fondo está habilitado para invertir a nivel internacional, con el fin de diversificar el riesgo país.
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1.00
2.00
3.00
4.00
5.00
6.00
7.00
sep
16
oct
16
no
v 1
6
dic
16
en
e 1
7
feb
17
mar
17
abr
17
may
17
jun
17
jul 1
7
ago
17
sep
17
Re
nd
imie
nto
El Fondo y la industria Rendimiento últimos 12 meses
Ingreso C Industria
BAC San José Ingreso C No Diversificado
Recomendado para aquellos inversionistas con metas definidas de renta mensual, que desean colocar sus recursos en un portafolio que distribuye periódicamente sus rendimientos. Recomendado a aquellos que no requieran de liquidez inmediata y además que desean participar de una cartera de títulos del sector público con garantía directa, indirecta o sin garantía estatal y del sector privado, dispuestos a asumir los riesgos de una cartera pública con garantía directa, indirecta o sin garantía estatal y privada, adquirida en el mercado local e internacional.
BAC SAFI Industria
2.50% 1.22%
19,973,792.31
-
-
19,973,792.31
1,459,569.68
21,433,361.99
30/09/2017 Industria
1.58% 4.08%
Fecha de Inicio de Operaciones
Inversión Apertura
Custodia de Valores
18 de mayo de 1998
TABLA COMISIONES
0.99035928287632
5,000.00
BAC San José
SCRiesgo
scrAA+f3 Estable (ver glosario)
Calificadora de riesgo
Calificación
Valor de participación al 30/09/2017
BAC SAN JOSE INGRESO C NO DIVERSIFICADO
Características del Fondo
Plazo Mínimo de Permanencia
Tipo de Fondo
Objetivo del Fondo
Abierto
Ingreso
No especializado
Colones
3 meses
Tipo de Cartera
Moneda de Participaciones
Comisiones
COMISION ADMINISTRATIVA
Últimos 12 meses
Comisión de Agente Colocador
Comisión de Custodia
Comisión Administrativa
Rendimiento
Tabla de Rendimientos
Total
Pagada al puesto de bolsa
Subtotal
30/06/2017 30/09/2017
Gobierno 38.53% 61.75%
Banco Central de Costa Rica 43.33% 22.32%
30/06/2017 30/09/2017
Bonos locales 81.11% 62.76%
Efectivo 9.67% 1.56%
Recompras 9.22% 9.43%
ML 0.00% 26.25%
100.00% 100.00%
Indicador 30/06/2017 30/09/2017 Industria
Duración 1.85 1.56 1.20
Duración Modificada 1.79 1.48 0.99
Plazo de Permanencia de
Inversionista (PPI)2.81 2.30 1.34
Coeficiente obligaciones
frente terceros (COFT)0.00% 0.00% 0.05%
Desviación estándar 12
meses0.86 0.77 0.48
Rendimientos ajustado por
riesgo (RAR) 12 meses3.91 3.42 9.04
Indicadores de Riesgo
Total
Instrumento
Distribución de inversiones según instrumentos
(como porcentaje del valor a precios de mercado)
Emisor
Distribución de inversiones según emisor
(concentran el 80% del activo total en fecha de corte)
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BAC San José Ingreso D No Diversificado
Recomendado para aquellos inversionistas con metas definidas de renta mensual, que desean colocar sus recursos en un portafolio que distribuye periódicamente sus rendimientos. Recomendado a aquellos que no requieran de liquidez inmediata y además que desean participar de una cartera de títulos del sector público con garantía directa, indirecta o sin garantía estatal y del sector privado, dispuestos a asumir los riesgos de una cartera pública con garantía directa, indirecta o sin garantía estatal y privada, adquirida en el mercado local e internacional.
BAC SAFI Industria
1.25% 1.19%
35,148.56
-
-
35,148.56
8,921.63
44,070.19
30/09/2017 Industria
2.78% 4.11%
3 meses
Dólares
TABLA COMISIONES
COMISION ADMINISTRATIVA
18 de mayo de 1998
10.00
BAC San José
SCRiesgo
scrAA+f3 Estable (ver glosario)
Plazo Mínimo de Permanencia
Moneda de Participaciones
Fecha de Inicio de Operaciones
Inversión Apertura
Custodia de Valores
Calificadora de riesgo
BAC SAN JOSE INGRESO D NO DIVERSIFICADO
Características del Fondo
Tipo de Fondo
Objetivo del Fondo
Tipo de Cartera
Abierto
Ingreso
No especializado
Calificación
Valor de participación al 30/09/2017 1.00225285513888
Últimos 12 meses
Comisión de Agente Colocador
Comisión de Custodia
Comisión Administrativa
Rendimiento
Tabla de Rendimientos
Total
Pagada al puesto de bolsa
Subtotal
Comisiones
30/06/2017 30/09/2017
Gobierno 78.64% 68.52%
Cuenta Bancaria 2.46% 6.57%
Banco de Costa Rica 4.51% 4.84%
Banco Crédito 6.76% 7.28%
30/06/2017 30/09/2017
Bonos locales 70.09% 64.35%
Recompras 18.90% 26.82%
Efectivo 11.01% 8.83%
100.00% 100.00%
Indicador 30/06/2017 30/09/2017 Industria
Duración 1.76 1.92 2.17
Duración Modificada 1.72 1.88 2.10
Plazo de Permanencia de
Inversionista (PPI)4.33 3.83 2.84
Coeficiente obligaciones
frente terceros (COFT)0.00% 0.00% 0.05%
Desviación estándar 12
meses0.75 0.61 0.60
Rendimientos ajustado por
riesgo (RAR) 12 meses2.67 4.06 6.31
Indicadores de Riesgo
Total
Instrumento
Distribución de inversiones según instrumentos
(como porcentaje del valor a precios de mercado)
Emisor
Distribución de inversiones según emisor
(concentran el 80% del activo total en fecha de corte)
0.75
1.75
2.75
3.75
4.75
sep
16
oct
16
no
v 1
6
dic
16
en
e 1
7
feb
17
mar
17
abr
17
may
17
jun
17
jul 1
7
ago
17
sep
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El Fondo y la industria Rendimiento últimos 12 meses
Ingreso D Industria
Del 01 de julio al 30 de setiembre 2017 Página 17 de 21
F-BAC-Informe Trimestral-CRI-0001331
BAC San José Plan Anual C No Diversificado
Recomendado para aquellos inversionistas que no requieran de ingresos corrientes en forma regular; que deseen crear una provisión de dinero para ser utilizada cada 12 meses ya sea para aguinaldo, entrada a clases, pago de impuestos, etc.
BAC SAFI Industria
1.00% 0.24%
3,318,002.70
-
-
3,318,002.70
698,167.59
4,016,170.29
30/09/2017 Industria
1.23% 3.76%
BAC SAN JOSE ANUAL C NO DIVERSIFICADO
Comisiones
Rendimiento
Tabla de Rendimientos
Total
Pagada al puesto de bolsa
Subtotal
Características del Fondo
Plazo Mínimo de Permanencia 12 meses (mes focal)
Tipo de Fondo Abierto
Objetivo del Fondo Crecimiento
Tipo de Cartera No especializado
Últimos 12 meses
Comisión de Agente Colocador
Comisión de Custodia
Comisión Administrativa
Moneda de Participaciones Colones
Fecha de Inicio de Operaciones 21 de diciembre de 2000
Inversión Apertura ¢5,000.00
Custodia de Valores BAC San José
TABLA COMISIONES
COMISION ADMINISTRATIVA
Calificadora de riesgo SCRiesgo
Calificación scrAA f3 Estable (ver glosario)
Valor de participación al 30/09/2017 4.19295129613366
30/06/2017 30/09/2017
Gobierno 72.51% 72.99%
Banco Central de Costa Rica 16.37% 8.46%
Cuenta Bancaria 9.83% 6.15%
30/06/2017 30/09/2017
Bonos locales 71.68% 80.86%
Efectivo 9.83% 6.15%
Recompras 18.49% 12.99%
100.00% 100.00%
Indicador 30/06/2017 30/09/2017 Industria
Duración 1.75 2.18 1.72
Duración Modificada 1.72 1.52 1.64
Plazo de Permanencia de
Inversionista (PPI)0.59 0.48 1.15
Coeficiente obligaciones
frente terceros (COFT)0.00% 0.00% 1.98%
Desviación estándar 12
meses0.69 0.66 1.01
Rendimientos ajustado por
riesgo (RAR) 12 meses4.25 3.40 5.03
Distribución de inversiones según emisor
(concentran el 80% del activo total en fecha de corte)
Indicadores de Riesgo
Total
Instrumento
Distribución de inversiones según instrumentos
(como porcentaje del valor a precios de mercado)
Emisor
0.751.752.753.754.755.756.757.758.75
sep
16
oct
16
no
v 1
6
dic
16
en
e 1
7
feb
17
mar
17
abr
17
may
17
jun
17
jul 1
7
ago
17
sep
17
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El Fondo y la industria Rendimiento últimos 12 meses
Plan Anual C Industria
01 de julio al 30 de setiembre 2017
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F-BAC-Informe Trimestral-CRI-0001331
BAC San José Plan Anual D No Diversificado
Recomendado para aquellos inversionistas que deseen una inversión a 12 meses plazo, con garantía en títulos valores del sector público y privado, local e internacional. Diseñado para inversiones con fin específico como por ejemplo: ahorro navideño, ingreso a clases escolares, pago de impuestos, etc.
BAC SAFI Industria
1.25% 0.57%
7,360.14
-
-
7,360.14
1,957.55
9,317.69
30/09/2017 Industria
2.88% 2.90%
BAC SAN JOSE ANUAL D NO DIVERSIFICADO
Comisiones
Rendimiento
Tabla de Rendimientos
Total
Pagada al puesto de bolsa
Subtotal
Características del Fondo
Plazo Mínimo de Permanencia 12 meses (mes focal)
Tipo de Fondo Abierto
Objetivo del Fondo Crecimiento
Tipo de Cartera No especializado
Últimos 12 meses
Comisión de Agente Colocador
Comisión de Custodia
Comisión Administrativa
Moneda de Participaciones Dólares
Fecha de Inicio de Operaciones 20 de marzo de 2006
Inversión Apertura $10.00
Custodia de Valores BAC San José
Calificadora de riesgo SCRiesgo
Calificación scrAA f3 Estable (ver glosario)
TABLA COMISIONES
COMISION ADMINISTRATIVA
Valor de participación al 30/09/2017 1.41843655540536
30/06/2017 30/09/2017
Gobierno 65.62% 68.62%
Banco Crédito Agrícola de Cartago 17.88% 17.42%
Cuenta Bancaria 11.97% 9.57%
30/06/2017 30/09/2017
Bonos locales 63.73% 56.33%
Recompras 24.30% 34.10%
Efectivo 11.97% 9.57%
100.00% 100.00%
Indicador 30/06/2017 30/09/2017 Industria
Duración 1.55 1.62 2.54
Duración Modificada 1.52 1.58 2.50
Plazo de Permanencia de
Inversionista (PPI)3.32 4.30 4.98
Coeficiente obligaciones
frente terceros (COFT)0.00% 0.00% 0.16%
Desviación estándar 12
meses0.74 0.64 0.44
Rendimientos ajustado por
riesgo (RAR) 12 meses2.73 3.88 6.53
Distribución de inversiones según emisor
(concentran el 80% del activo total en fecha de corte)
Indicadores de Riesgo
Total
Instrumento
Distribución de inversiones según instrumentos
(como porcentaje del valor a precios de mercado)
Emisor
0.75
1.75
2.75
3.75
4.75
sep
16
oct
16
no
v 1
6
dic
16
en
e 1
7
feb
17
mar
17
abr
17
may
17
jun
17
jul 1
7
ago
17
sep
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El Fondo y la industria Rendimiento últimos 12 meses
Plan Anual D Industria
Del 01 de julio al 30 de setiembre 2017 Página 19 de 21
F-BAC-Informe Trimestral-CRI-0001331
BAC SAFI Industria
2.00% ND
10,738.15
-
-
10,738.15
413.79
11,151.94
30/09/2017 Industria
7.70% ND
MEGAFONDO BAC
Últimos 12 meses
Calificación scrAA f3 Estable (ver glosario)
Valor de participación al 30/09/2017 1.03288705693378
Comisiones
Tabla de Rendimientos
Rendimiento
Pagada al puesto de bolsa
Total
Comisión de Agente Colocador
Subtotal
Comisión Administrativa
Comisión de Custodia
Características del Fondo
Inversión Apertura 10.00
Custodia de Valores BAC San José
Calificadora de riesgo SCRiesgo
TABLA COMISIONES
COMISION ADMINISTRATIVA
Plazo Mínimo de Permanencia 12 meses
Tipo de Fondo Abierto
Fecha de Inicio de Operaciones 31 de octubre de 2007
Objetivo del Fondo Crecimiento
Tipo de Cartera No especializado
Moneda de Participaciones Dólares
30/06/2017 30/09/2017
EATON VANCE EME US VALUE-$A2 2.10% 0.00%
LEGG MASON-LM VALUE-A 0.20% 0.13%
SKANDIA-US TOTAL RTN BOND-A 2.80% 1.48%
OLD MUT-PACIFIC EQUITY-A : 16.00% 8.55%
SHORT-TERM INV-USD LIQ-RES 3.00% 1.61%
JPM Funds - Japan Equity Fund A 3.70% 1.97%
FRANK TEMP INV GLOBAL BOND C 2.40% 1.30%
SYP LATIN AMERICA 40 1.20% 0.62%
VANECK VECTORS ETF BIOTECH : 0.50% 0.10%
JPMORGAN FUNDS SICAVEDP USD 3.00% 1.66%
VANGUARD MEGA CAP 300 VALUE 0.00% 0.29%
ISHARES LEHMAN 20+ YR TREAS : 0.00% 0.33%
VANGUARD SMALL-CAP ETF : 0.00% 0.14%
VANGUARD EUROPEAN ETF : 0.00% 0.60%
MMK BAC San José Fondos de Inversión 65.10% 81.22%
100.00% 100.00%
30/06/2017 30/09/2017
34.90% 19.88%
65.10% 81.22%
Indicador 30/06/2017 30/09/2017 Industria
Duración 0.01 0.01 ND
Duración Modificada 0.01 0.01 ND
Plazo de Permanencia de
Inversionista (PPI)1.57 2.11 ND
Coeficiente obligaciones frente
terceros (COFT)0.00% 0.00% ND
Desviación estándar 12 meses 5.36 4.11 ND
Rendimientos ajustado por
riesgo (RAR) 12 meses0.93 1.67 ND
Indicadores de Riesgo
Distribución de inversiones según instrumentos
(como porcentaje del valor a precios de mercado)
Instrumento
Participaciones y acciones
Cuenta Bancaria
Distribución de inversiones según emisor
Emisor
MEGAFONDO BAC Recomendado para aquellas personas que desean invertir a nivel internacional, pero carecen de los medios para realizarlos por ellos mismos o desean diversificar sus inversiones. El plazo mínimo recomendado en el Fondo de Inversión es de doce meses.
01 de julio al 30 de setiembre 2017
Página 20 de 21
F-BAC-Informe Trimestral-CRI-0001331
Glosario
Coeficiente obligaciones frente a terceros (COFT): Mide el porcentaje de endeudamiento de la cartera del fondo de inversión. Está ligado al riesgo en forma directa: entre mayor endeudamiento exista, mayor riesgo.
Desviación estándar: Desvío promedio de los rendimientos de la cartera de fondo de inversión, con respecto a su
promedio.
Duración: El plazo promedio en que la inversión se recupera en términos de valor actual. Permite medir el impacto que tendría sobre el valor de los activos que componen la cartera, ante los cambios en los rendimientos del mercado.
Duración modificada: Variación porcentual del precio de mercado ante cambios en la rentabilidad del activo de renta fija. Mide la sensibilidad del precio ante movimientos en los tipos de interés.
Industria: Dato proporcionado por la Superintendencia General de Valores (SUGEVAL). El objetivo es comparar los datos del fondo de inversión, contra sus similares competidores.
Plazo de permanencia de inversionista (PPI): La permanencia promedio de las inversiones de los clientes en el fondo de inversión.
Rendimiento ajustado por riesgo (RAR): Las unidades de rendimiento que aporta la cartera del fondo con respecto a una unidad de riesgo.
scrAA+f2: La calidad y diversificación de los activos del fondo, fortalezas y debilidades de la administración
proporcionan una muy alta seguridad contra pérdidas provenientes de incumplimientos de pago. Nivel Muy Bueno. Moderada sensibilidad a condiciones cambiantes en el mercado. La adición del signo positivo da referencia de la posición relativa dentro de las diferentes categorías de clasificación.
scrAA+f3: La calidad y diversificación de los activos del fondo, fortalezas y debilidades de la administración proporcionan una muy alta seguridad contra pérdidas provenientes de incumplimientos de pago. Nivel Muy Bueno. Alta sensibilidad a condiciones cambiantes en el mercado. La adición del signo positivo da referencia de la posición relativa dentro de las diferentes categorías de clasificación.
scrAA f3: La calidad y diversificación de los activos del fondo, fortalezas y debilidades de la administración proporcionan una muy alta seguridad contra pérdidas provenientes de incumplimientos de pago. Nivel Muy Bueno. Alta sensibilidad a condiciones cambiantes en el mercado.
scrAA f4: La calidad y diversificación de los activos del fondo, fortalezas y debilidades de la administración proporcionan una muy alta seguridad contra pérdidas provenientes de incumplimientos de pago. Nivel Muy Bueno. Muy alta sensibilidad a condiciones cambiantes del mercado.
Estable: se percibe una baja probabilidad de que la calificación varíe en el mediano plazo.
Del 01 de julio al 30 de setiembre 2017 Página 21 de 21
F-BAC-Informe Trimestral-CRI-0001331
Asesores Certificados:
Jessica Rojas Rodríguez Credencial # 752 [email protected] Teléfono: 2502-8938 Adriana de Castro Cartín Credencial # 342 [email protected] Teléfono: 2502-8927 David Chaves Barrera Credencial # 424 [email protected] Teléfono: 2502-8944 Liliana Quintero Ordóñez Credencial # 035 [email protected] Teléfono: 2505-8946 Pamela González Badilla Credencial #1498 [email protected] Teléfono: 2502-8963
Ejecutivos de Servicio: Steve Montero Corrales [email protected] Teléfono: 2502-8963 Maureen Pereira Ballestero [email protected] Teléfono: 2502-8947 Cinthia Villalobos Mejía [email protected] Teléfono: 2502-8937
Jefe Sección Comercial: Jennifer Campos Ulate [email protected]
Teléfono: 2502-8920