1
www.vriskr.com Instituto Financiero para el Desarrollo del Valle del Cauca – Infivalle
Revisión Anual – Marzo de 2018
INFIS
INSTITUTO FINANCIERO PARA EL DESARROLLO DEL
VALLE DEL CAUCA – INFIVALLE
Acta Comité Técnico No. 385
Fecha: 09 de Marzo de 2018
Fuentes:
Instituto Financiero para el Desarrollo del Valle del Cauca –
Infivalle.
Consolidador de Hacienda
Pública
Contraloría Regional del Valle del Cauca
Dic-16 Dic-17
Activos 300.547 275.673
Pasivos 171.988 143.675
Patrimonio 128.559 131.998
Utilidad
Neta 5.758 7.258
ROE 4,48% 5,50%
ROA 1,92% 2,63%
Cifras bajo normas internacionales,
en millones de pesos y porcentajes
Miembros Comité Técnico:
Javier Alfredo Pinto Tabini
Javier Bernardo Cadena Lozano
Juan Manuel Gómez Trujillo
Contactos:
Johely Lorena López Areniz
Kelly J. Córdoba Sepúlveda
Luis Fernando Guevara O.
PBX: (571) 5 26 5977
Bogotá D.C
REVISIÓN ANUAL
Deuda de Largo Plazo AA (Doble A)
Deuda de Corto Plazo VrR 1 (Uno)
El Comité Técnico de Calificación de Value and Risk Rating S.A.,
Sociedad Calificadora de Valores, con motivo de la Revisión Anual de
Calificación, decidió asignar la calificación AA (Doble A) a la Deuda de
Largo Plazo y VrR 1 (Uno) a la Deuda de Corto Plazo del Instituto
Financiero para el Desarrollo del Valle del Cauca – InfiValle.
La calificación AA (Doble A) otorgada para el largo plazo a InfiValle,
indica una capacidad alta para pagar intereses y devolver el capital, con un
riesgo incremental limitado en comparación con otras entidades o emisiones calificadas con la categoría más alta.
De otro lado, la calificación VrR 1 (Uno) de corto plazo corresponde a la
más alta categoría en grados de inversión. Indica que la entidad goza de
una alta probabilidad en el pago de las obligaciones en los términos y
plazos pactados. La liquidez de la entidad y/o compañía así como la protección para con terceros es buena. Asimismo, la capacidad de pago no
se verá afectada ante variaciones en la industria o en la economía.
Adicionalmente, para las categorías de riesgo entre AA y B, Value and
Risk Rating S.A. utilizará la nomenclatura (+) y (-) para otorgar una
mayor graduación del riesgo relativo.
EXPOSICIÓN DE MOTIVOS DE LA CALIFICACIÓN
Los principales factores que soportan las calificaciones del Instituto Financiero para el Desarrollo del Valle del Cauca son:
Posición y planeación estratégica. InfiValle es una entidad
descentralizada de orden departamental, adscrita a la Secretaría de
Hacienda del Departamento, cuyo objeto social es el fomento y
desarrollo de su zona de influencia1 mediante la prestación de servicios de intermediación financiera. Una de sus principales
ventajas competitivas es el acompañamiento y especialización en
servicios estratégicos para el sector público, principalmente,
enfocados a cubrir sus necesidades de financiamiento, asesoramiento financiero y estructuración de proyectos de desarrollo local y regional.
En febrero de 2016, InfiValle se configuró como el segundo Instituto
de Fomento (Infi) en obtener la autorización por parte de la
Superintendencia Financiera de Colombia (SFC) para pertenecer al
1 Incluye los departamentos del Valle del Cauca, Cauca, Nariño y Chocó.
FIDUCIARIAS
2
www.vriskr.com Instituto Financiero para el Desarrollo del Valle del Cauca – Infivalle
Revisión Anual – Marzo de 2018
INFIS
régimen especial de control y vigilancia, que en conjunto con las
calificaciones de riesgo asignadas para la deuda de corto y largo
plazo, le permitió normalizar sus operaciones de captación de recursos de entidades descentralizadas, a la vez que suspender el desmonte
gradual de los excedentes de liquidez, exigido por la regulación2.
Durante la vigencia 2017, el Instituto continúo ejecutando su
orientación estratégica, en línea con el PEI3 formulado para el periodo
2016 – 2019, con la meta de convertirse en el banco de desarrollo del pacífico colombiano. En este sentido, en la actualidad está llevando a
cabo la reestructuración de su modelo de negocio, a través de la
ampliación de la capacidad para gestionar proyectos, incrementar su
presencia en el mercado y consolidar alianzas estratégicas, acorde con el pilar “Crecimiento e Innovación”. De igual manera, ha impulsado
el fortalecimiento institucional y la gestión de programas alineados al
Plan de Desarrollo Departamental, mediante la modernización de su
estructura tecnológica y organizacional, el permanente robustecimiento de sus procesos, así como la renovación de su
portafolio de productos y la oferta de asesoramiento a sus clientes.
Por lo anterior, entre los principales logros del último año se destacan:
el mayor posicionamiento en gestión de proyectos en los municipios
de la Región Pacífica, el incremento de su patrimonio y mantenimiento de sus indicadores de rentabilidad, a la vez que el
aumento en la participación de mercado tanto en el ahorro, como en la
deuda pública del Departamento, el crecimiento permanente de sus
clientes activos de colocación, y la estructuración de proyectos de TIC4 y Tecnologías Limpias en su zona de influencia. Al respecto, se
resalta una ejecución cercana al 40% de las metas e indicadores
establecidos para el cuatrienio.
En opinión de Value and Risk, la puesta en marcha de la planeación,
aunado a la consecución de sus objetivos de posicionamiento y consolidación, contribuirán a que el Instituto mantenga y mejores sus
ingresos y niveles patrimoniales, a la vez que favorezcan sus
indicadores de solvencia, rentabilidad y de eficiencia. Lo anterior, en
conjunto con la optimización permanente de sus procesos, así como la maduración de los diferentes Sistemas de Administración de Riesgos
(SARs), el acompañamiento a sus grupos de interés y su
fortalecimiento tecnológico, son factores que permitirán el
crecimiento permanente del negocio y la consolidación de su estructura financiera, en beneficio de su sostenibilidad y baja
exposición al riesgo, acorde con la calificación asignada.
Capacidad y respaldo patrimonial. Value and Risk pondera
positivamente los esfuerzos de InfiValle por mantener una política de
fortalecimiento permanente de su estructura patrimonial. Al respecto,
2 Mediante el Decreto 1117 de 2013, el Ministerio de Hacienda y Crédito Público definió las
características que debían cumplir los Infis para administrar los excedentes de liquidez de los
entes territoriales y sus descentralizadas. Quienes no cumplieran dichos requisitos debían
acoger un plan de desmonte gradual hasta 2018 de dichos depósitos (Decreto 2463 de 2014). 3 Plan Estratégico Institucional. 4 Tecnología de la Información y la Comunicación.
FIDUCIARIAS
3
www.vriskr.com Instituto Financiero para el Desarrollo del Valle del Cauca – Infivalle
Revisión Anual – Marzo de 2018
INFIS
en 2014, el consejo directivo aprobó una política de capitalización del
75% de los excedentes generados en cada periodo fiscal. No obstante,
a la fecha, dicha política se encuentra suspendida teniendo en cuenta el Acuerdo de Reestructuración de Pasivos suscrito por el Valle del
Cauca en el marco de la Ley 550 o Ley de Insolvencia Económica.
Por lo anterior, hasta la culminación de dicho acuerdo (2019), el
Instituto únicamente se beneficiará de la capitalización del 20% de los excedentes financieros de cada vigencia.
A pesar de lo anterior, sobresale que con el fin de realizar una
adecuada gestión de los riesgos asociados a la operación, InfiValle
implementó un Fondo de Contingencias, con destinación específica, el
cual se encuentra dentro de las reservas patrimoniales, a la vez que creó, en 2016, el Fondo de Protección de Depósitos. Este último se
fortalece con el 60% de los excedentes financieros generados en cada
periodo (mensualmente), sin que se configuren como utilidades
distribuibles o que se presente su desahorro. Está destinado a la cobertura de pérdidas no esperadas y en caso de no presentarse dicha
situación, el Consejo Directivo determinará su capitalización.
Es así como, al cierre de 2017, el patrimonio alcanzó los $131.998
millones y se incrementó anualmente en un 2,68%, gracias al
fortalecimiento de las reservas patrimoniales tanto para protección de depósitos (+48,47%), como para contingencias (+6,86%), aunque
contrarrestado con la pérdida por aplicación del método de
participación patrimonial en asociadas (+77%), dados los resultados
negativos presentados por Telepacífico.
En términos de estructura, el 64,5% del patrimonio corresponde al capital fiscal (+0,4%), seguido por el impacto de transición a normas
internacionales, las reservas patrimoniales y las otras reservas con el
22,1%, 12,9% y 4,2% del total, respectivamente. Por su parte, el
patrimonio técnico ascendió a $137.394 millones, con un crecimiento del 4,71%, que al tener en cuenta el aumento en la cartera y su
impacto en los activos ponderados por nivel de riesgo, generó un
margen de solvencia del 67,52%, el cual se redujo en cerca de 10 p.p.
frente a lo evidenciado al cierre de 2016. Sin embargo, sobresale que en promedio, la solvencia del Instituto, para los últimos doce meses,
se mantuvo cercana a un 71%.
Fuente: InfiValle
En opinión de Value and Risk, la estructura patrimonial de Infivalle le otorga una suficiente capacidad para hacer frente a los requerimientos
FIDUCIARIAS
4
www.vriskr.com Instituto Financiero para el Desarrollo del Valle del Cauca – Infivalle
Revisión Anual – Marzo de 2018
INFIS
de capital derivados del desarrollo del negocio, así como para
apalancar el crecimiento proyectado en su planeación estratégica. Lo
anterior, aunado al importante rol que desempeña el Instituto en el cumplimiento del Plan de Desarrollo del Valle de Cauca y en la
ejecución de políticas públicas, contribuirá a la permanente
generación de ingresos, en beneficio de su sostenibilidad, a la vez que
al fomento cultural, social y financiero de las entidades en su zona de influencia. De igual manera, sobresale el compromiso del
Departamento para contribuir y soportar sus posibles dificultades
financieras, establecido y evidenciado tanto en la ordenanza de
creación del Instituto, como en el acuerdo de capitalización de los excedentes netos del ejercicio, que ha generado un crecimiento
promedio de su capital social para los últimos cinco años del 4,58%.
Evolución de la cartera e indicadores de calidad y cubrimiento. Durante el 2017, Infivalle mantuvo una estrategia de colocación de
recursos en su nicho natural, específicamente en los municipios y entidades del Valle del Cauca, que en conjunto con el mejoramiento
en la prestación del servicio, la agilización de los procesos de
aprobación, sin afectar la exposición al riesgo, y el monitoreo
permanente de las tasas, contribuyó a la mejora en su oferta competitiva y al crecimiento de su activo. Lo anterior se evidencia
tanto en un incremento del 45% en los desembolsos promedio, como
en el crecimiento de la línea de fomento, impulsado por la mayor
colocación de recursos a municipios, así como a la financiación de proyectos de interés público.
De esta manera, a diciembre de 2017, la cartera bruta ascendió a
$172.323 millones y presentó un aumento anual del 27,68%,
impulsada por los créditos de fomento y tesorería que representan el
72,5% y 25,7% del total, y que se incrementaron, en su orden, en un 26,4% y 41%. Por su parte, la línea de redescuento (recursos Findeter)
continuó con su amortización natural (-16%), mientras que el
descuento de facturas disminuyó en más de un 80%, al tener en cuenta
que esta línea no se comercializó durante el periodo.
En opinión de la Calificadora, es importante que el Instituto mantenga sus esfuerzos en lograr una menor concentración de su cartera,
aspecto que se verá favorecido gracias al fortalecimiento de otros
productos, así como al desarrollo de alianzas estratégicas y la
reactivación de cupos con otras entidades financieras. Lo anterior, toma relevancia si se tiene en cuenta que dado su mercado natural, los
veinte principales deudores y el más grande representaron el 83,42%
y 11,61% de la cartera bruta, aunque se destaca un mejoramiento
marginal frente a 2016 (85,35% y 12,49%, respectivamente).
A pesar de esto, Value and Risk resalta las políticas implementadas para monitorear la concentración de sus clientes por subsector
económico, con un nivel máximo del 30% de la cartera, exceptuando
las entidades territoriales, que pueden agrupar el 100% del total. De
igual manera, estableció que la exposición máxima por cliente, según su categoría o nivel de ingresos, no puede superar el 20% del
patrimonio técnico del trimestre anterior. Es así como, al cierre de
FIDUCIARIAS
5
www.vriskr.com Instituto Financiero para el Desarrollo del Valle del Cauca – Infivalle
Revisión Anual – Marzo de 2018
INFIS
2017, el 27,83% de la cartera estaba colocada en entidades públicas,
seguida por servicios públicos (15%), minero – energético (13%),
salud (12%), transporte (11%%), comercio (11%), entre otros. Mientras que el saldo de capital del principal deudor representaba el
14,56% del patrimonio técnico.
De otra parte, la Calificadora resalta la tendencia estable de sus
niveles de calidad de cartera, toda vez que los indicadores por
morosidad5 y calificación6 se mantuvieron en niveles cercanos a 0,95% y 1,75%, frente al 1,10% y 1,41% de diciembre de 2016,
respectivamente, los cuales se destacan respecto a lo observado en
otras entidades del sector. Si bien se evidenció un deterioro en la
cartera calificada en C, D y E (+59,12%), dicho comportamiento se explica por los mecanismos de seguimiento a sus clientes que
conlleva a la homologación de su calificación, respecto a la
percepción del riesgo, a pesar de que han tenido un puntual
cumplimiento del servicio de la deuda.
Ahora bien, al tener en cuenta la política de constitución de provisiones (1% sobre el total de la cartera e individual por
calificación, de acuerdo con las apreciaciones de los miembros del
Comité de Servicios Financieros), la cobertura de la cartera continúa
en niveles destacables, toda vez que corresponden al 615% de la cartera vencida y al 623% de la cartera calificada en C, D y E,
comparados positivamente con los resultados del 2016 (566% y
575%, respectivamente).
Para Value and Risk, InfiValle se ha caracterizado por mantener
robustos mecanismos de otorgamiento, monitoreo, control y recuperación de la cartera que favorecen su calidad, a la vez que
robustecen su exposición al riesgo de crédito, aspectos acordes con la
calificación de riesgo asignada.
Resultados financieros e indicadores de rentabilidad. Entre
diciembre de 2016 y 2017, los ingresos por intereses de InfiValle crecieron en un 32,14% y totalizaron $17.831 millones, favorecidos
por los préstamos de largo plazo (+11,49%), corto plazo (+110%) e
intereses de mora (+182%), los cuales representan el 66,51%, 22,84%
y 9,06%, respectivamente. Por su parte, en línea con la evolución de los depósitos y exigibilidades, así como al aumento en las tasas de
captación, los gastos por intereses cerraron en $3.985 millones,
36,94% por encima de los resultados del 2016, mientras que el
margen neto de intereses alcanzó los $13.846 millones, con un incremento anual del 30,82%. De esta manera, el margen de
intermediación se mantuvo en niveles destacables respecto a la meta y
el promedio del año anterior, al ubicarse en un 4,75% (promedio)
versus el 4,5% y 4,72%, respectivamente.
De otro lado, los ingresos financieros diferentes a intereses alcanzaron los $6.453 millones (-5,08%), mientras que los costos administrativos
$10.562 millones (+13%). Por su parte, las provisiones,
5 Se calcula con base en el capital vencido. 6 Tiene en cuenta el saldo total a capital de los clientes calificados en C, D y E.
FIDUCIARIAS
6
www.vriskr.com Instituto Financiero para el Desarrollo del Valle del Cauca – Infivalle
Revisión Anual – Marzo de 2018
INFIS
depreciaciones y amortizaciones ascendieron a $13.373 millones
(+117%), con lo cual InfiValle alcanzó utilidades operacionales antes
de provisiones de $9.737 millones (+21,26%) y un excedente operacional de -$3.636 millones. Al respecto, el incremento en la
provisión, específicamente para deudores (+114,87%), está asociado
al crecimiento de la cartera, así como a los ajustes en la política
individual realizados en 2016, con su efecto en 2017.
Ahora bien, al incluir la evolución de los otros ingresos ($11.103 millones, +158,27%7), a la vez que los otros gastos ($209 millones),
el excedente neto alcanzó los $7.258 millones, con un crecimiento
anual del 26,05%, y que lo ubica en la cuarta posición dentro del
sector8. Es así como, los indicadores de rentabilidad, ROA9 y ROE10, se incrementaron hasta situarse en un 2,63% (+0,72 p.p.) y 5,5%
(+1,02 p.p.), respectivamente. Por su parte, el Ebitda ascendió a
$9.737 millones, con un crecimiento del 21,26% y el margen Ebitda
decreció en 4,9 p.p., y alcanzó un 54,61%.
En opinión de Value and Risk, es importante que InfiValle continúe afianzando su crecimiento financiero, en beneficio de sus niveles de
rentabilidad y sostenibilidad en el mediano y largo plazo. Lo anterior
toma relevancia si se tienen en cuenta los efectos de las inversiones
tecnológicas previstas para el mejoramiento de los procesos y el robustecimiento de los esquemas de gestión, así como los
compromisos de fortalecimiento patrimonial. En este sentido, es
importante que mantenga tanto un apropiado control de los gastos,
como el monitoreo permanente del margen de intermediación, que en conjunto con una robusta gestión de su cartera, la diversificación de
las fuentes de ingresos y la apropiada administración de sus
inversiones, se traducirá en el crecimiento permanente de su
operación.
Evolución del pasivo y liquidez. A diciembre de 2017, el pasivo del Instituto decreció en un 16,46%, al totalizar $143.675 millones,
acorde con la contracción en los recursos recibidos en administración
(-63,63%), los créditos de redescuento (-15,9%) y las cuentas por
pagar (-71,54%), que representan, en su orden, el 12,14%, 1,91% y 0,26% del pasivo. Dicho comportamiento fue compensado con el
incremento en los depósitos y exigibilidades, los cuales lo hicieron en
un 3,27% y totalizaron $115.478 millones, favorecidos por la mayor
captación en depósitos a término (+104,08%).
Al respecto, las cuentas de ahorro se mantienen como su principal fuente de fondeo, con una participación del 61,12% del pasivo y del
76,04% de los depósitos y exigibilidades. La Calificadora destaca la
evolución evidenciada en sus fuentes de fondeo, cuyos depósitos
promedios mensuales crecieron, entre 2016 y 2017, en un 32%. Ahora bien, a pesar de que mantienen una importante estabilidad, dicho
incremento afectó la relación porción estable versus volátil, toda vez
7 Favorecidos por el reintegro de provisiones y la recuperación de cartera. 8 Incluye a trece Infis. Datos a diciembre de 2017. Fuente: CHIP. 9 Rentabilidad del activo. Medido como la utilidad neta / activo. 10 Rentabilidad del patrimonio, calculado como utilidad neta / patrimonio.
FIDUCIARIAS
7
www.vriskr.com Instituto Financiero para el Desarrollo del Valle del Cauca – Infivalle
Revisión Anual – Marzo de 2018
INFIS
que esta última pasó de 47% en diciembre de 2016, a un 52%, en el
mismos periodo de 2017.
Fuente: InfiValle
Acorde con las características naturales de los Infis, al igual que las colocaciones, las captaciones presentan una alta concentración por
cliente. Es así como, el principal depositante abarca el 22,86% del
total (incluyendo recursos recibidos en administración), mientras que
los veinte más grandes participan con el 87,82% de los recursos. Pese a lo anterior, Value and Risk exalta la permanencia de sus clientes,
con más 35 años en promedio (45 años los tres primeros), así como
los importantes niveles de renovación de CDTs (92% promedio para
2017), que en conjunto con las políticas implementadas por el Instituto para monitorear sus obligaciones de corto y mediano plazo,
le permiten mitigar la exposición al riesgo.
De igual manera, se destaca que el Instituto cuenta con un Fondo de
Liquidez, constituido por el 20% de los depósitos, a la vista y a
término (con vencimiento menor a 90 días), así como por el 15% de aquellos con vencimiento mayor a 90 días. A diciembre de 2017,
dicho fondo totalizó $25.016 millones. Por su parte, para realizar una
apropiada gestión, el Infi implementó la metodología de medición del
riesgo de liquidez soportada en el análisis de sus activos y pasivos, a la vez que cuenta con un plan de contingencia, cuyo cupo aprobado
con una entidad bancaria asciende a $10.000 millones. De esta
manera, el IRL11 a 30 días se ubicó en $37.364 millones, con una
razón IRL del 228%.
En opinión de Value and Risk, InfiValle cuenta con una destacable posición de liquidez, la cual le ha permitido incrementar
permanentemente su cartera, así como atender satisfactoriamente sus
compromisos de corto plazo. Adicionalmente, la Calificadora
reconoce la ventaja competitiva del Infi en cuanto a la posibilidad de administrar excedentes de liquidez de entidades territoriales y sus
descentralizadas, no solo del Departamento, sino de su zona de
influencia, aspecto que contribuirá a fortalecer la diversificación de su
estructura de fondeo.
11 Indicador de Riesgo de Liquidez. Calculada con base en la estimación del flujo de caja para
las bandas de treinta, sesenta y noventa días.
FIDUCIARIAS
8
www.vriskr.com Instituto Financiero para el Desarrollo del Valle del Cauca – Infivalle
Revisión Anual – Marzo de 2018
INFIS
Mecanismos de control y gestión de riesgos. En cumplimiento de
los parámetros establecidos por la SFC, InfiValle implementó los
diferentes Sistemas de Administración de Riesgos (SARs), que en conjunto con los mecanismos de seguimiento y fortalecimiento, así
como la puesta en marcha de prácticas de control interno, de calidad,
continuidad del negocio, entre otros, le han permitido robustecer
permanentemente su cultura integral de gestión, a todo nivel.
La Calificadora resalta la separación física y funcional de las áreas de riesgos y tesorería, a la vez que la implementación de mejores
prácticas de gobierno corporativo, las cuales se fundamentan en la
toma de decisiones colegiadas, específicamente, respecto a cartera,
riesgos e inversiones, entre otros. Asimismo, destaca la capacidad y monitoreo permanente de los diferentes órganos de control, quienes
evalúan el cumplimiento, aplicabilidad y efectividad de las políticas,
bajo los parámetros y estándares definidos, tanto para la función
pública, como a nivel interno. Al respecto, el Sistema Integrado de Gestión (SIG) implementado incluye los sistemas de control interno,
desarrollo administrativo y de calidad.
En este sentido, mantiene las certificaciones en las normas técnicas
ISO 9001:2008 y NTCGP 1000:2009. Asimismo, en la última
evaluación interna del Modelo Estándar de Control Interno (MECI), respecto a la gestión de 2016, obtuvo una puntuación de 96,85, que lo
ubica en un nivel avanzado. Adicionalmente, para robustecer los
procesos de gestión, de acuerdo con la regulación, se encuentra
implementado el Modelo Integrado de Planeación y Gestión (MIPG12), el cual se articula con el MECI y promueve el
mejoramiento continuo de las entidades públicas.
De otra parte, para llevar a cabo la identificación, medición, control y
monitoreo de los riesgos a los que se expone su operación, InfiValle
cuenta con las políticas y procedimientos necesarios para evaluar los riesgos de crédito, mercado, liquidez, operacional y lavado de activos
y financiación del terrorismo (LA/FT). Asimismo, se encuentra
robusteciendo los parámetros de seguridad de la información,
continuidad del negocio y sistemas tecnológicos.
De esta manera, el Instituto implementó los modelos de medición de los diferentes SARs, a la vez que estructuró y monitorea el
cumplimiento de límites de exposición y señales de alerta.
Igualmente, mantiene indicadores de evaluación y gestión, analiza la
evolución de las políticas, con el fin de definir planes de acción y mejoramiento, así como realizar las respectivas actualizaciones, y
reporta los resultados a los funcionarios involucrados en los procesos,
a la alta gerencia y a los miembros Consejo Directivo.
De acuerdo con la lectura de informes de auditoría, riesgos, revisoría
fiscal, Contraloría, así como de las actas de Consejo Directivo y
12 Es un marco de referencia para dirigir, planear, ejecutar, hacer seguimiento, evaluar y
controlar la gestión de las entidades y organismos públicos, con el fin de generar resultados
que atiendan los planes de desarrollo y resuelvan las necesidades y problemas de los
ciudadanos, con integridad y calidad en el servicio. Decreto 1499 de 2017.
FIDUCIARIAS
9
www.vriskr.com Instituto Financiero para el Desarrollo del Valle del Cauca – Infivalle
Revisión Anual – Marzo de 2018
INFIS
diversos comités, no se evidencian hallazgos materiales que
impliquen deficiencias en la gestión de los riesgos o de la operación.
No obstante, existen oportunidades de mejora relacionados principalmente con el robustecimiento de controles, al igual que la
implementación de mecanismos tecnológicos que favorezcan los
procesos de medición y gestión. En este sentido, el Instituto ha
promovido la estructuración y ejecución de tareas de fortalecimiento, que permitan subsanar dichas observaciones.
Si bien, actualmente, InfiValle no cuenta con una infraestructura
tecnológica que permita administrar más eficientemente la exposición
a los riesgos, la Calificadora resalta que en diciembre de 2017,
adjudicó un contrato para la compra y puesta en funcionamiento de un software, cuyos módulos permitirán soportar los procesos de
planeación y gestión institucional, riesgos (operativo, LA/FT), calidad
y control interno, así como realizar la evaluación y seguimiento de los
reportes, la información y la comunicación con los diferentes grupos de interés. Se estima que tanto la parametrización, como la
culminación de las actividades de implementación finalicen en mayo
de 2018. En el mismo sentido, para el segundo semestre de la
vigencia, se tiene previsto adquirir un aplicativo que permita administrar los riesgos financieros (mercado, liquidez y crédito), a la
vez que gestionar las inversiones.
En opinión de Value and Risk, InfiValle ha acogido las prácticas y
políticas necesarias para adoptar y fortalecer permanentemente los
mecanismos de control interno y gestión de riesgos. De esta manera, destaca la consolidación y maduración permanente de su gestión, que
en conjunto con la puesta en marcha de los planes de fortalecimiento
tecnológico, le permitirán lograr una mayor integralidad y
modernización de su operación, en beneficio de sus niveles de eficiencia, gestión y control, en línea con la calificación de riesgo
asignada.
Contingencias. De acuerdo con la información suministrada, al cierre
de 2017, InfiValle contaba con dos procesos judiciales en contra,
catalogadas como posibles. Estos se relacionan con un proceso administrativo sancionatorio ante el Ministerio del Trabajo por $74
millones y una acción de nulidad y restablecimiento del derecho
laboral por $25 millones. Por su parte, el pasivo pensional del
Instituto estaba cuantificado en $5.949 millones.
Con el objetivo de mitigar cualquier efecto derivado de la materialización de los procesos y para cubrir sus obligaciones
pensionales, cuenta con un Fondo de Contingencias que a diciembre
de 2017, ascendía a los $5.555 millones. En opinión de Value and
Risk, el Instituto mantiene una baja exposición al riesgo legal, que en conjunto con los recursos provisionados para la cobertura de los
procesos, así como su monitoreo, seguimiento y control permanente
por parte del área jurídica, les permite gestionar oportunamente
cambios en el perfil de riesgo, de tal manera que pueda anticiparse a los posibles impactos sobre su situación financiera, aspecto ponderado
positivamente.
FIDUCIARIAS
10
www.vriskr.com Instituto Financiero para el Desarrollo del Valle del Cauca – Infivalle
Revisión Anual – Marzo de 2018
INFIS
El Instituto Financiero para el Desarrollo del Valle del Cauca – InfiValle es un establecimiento
público del orden departamental, descentralizado,
de fomento y desarrollo regional, dotado de
personería jurídica, autonomía administrativa, presupuestal y con patrimonio independiente,
creado en 1971.
Está sometido a la vigilancia, inspección y control
de la Superintendencia Financiera de Colombia, la
Contraloría Departamental del Valle del Cauca y la Procuraduría General de la Nación. Su objeto
social es fomentar el desarrollo sostenible de la
región y la calidad de vida de sus comunidades,
mediante la prestación de servicios financieros, la gestión integral de proyectos, los servicios de
capacitación, entre otros.
Dada su naturaleza jurídica y nicho de mercado
atendido, sus principales clientes son los
municipios del Valle del Cauca, las entidades descentralizadas (municipales y departamentales),
las empresas de servicios públicos domiciliarios y
empresas privadas que realicen proyectos con el
sector público (alianzas público – privadas) o actividades de interés económico o social para los
entes territoriales.
Adicionalmente, el Instituto puede extender sus
servicios a otros departamentos, de acuerdo con su
zona de influencia y nicho de mercado atendido. Al respecto, alineado al cumplimiento de su plan
estratégico, ha orientado sus esfuerzos en obtener
clientes en los departamentos de Chocó, Nariño,
Putumayo y Quindío.
Sobresale el respaldo con el que cuenta por parte de la Gobernación del Valle del Cauca, su
principal accionista, quien de acuerdo con la
ordenanza de creación (004 de 1971 y el Decreto
Sancionatorio 0187 de 1972) puede garantizar con sus bienes y/o rentas los compromisos y
obligaciones que adquiera el Instituto. Asimismo,
en caso de liquidación, asumirá las obligaciones
que este mantenga.
El máximo órgano rector es el Consejo Directivo, el cual está conformado por siete miembros, con
sus respectivos suplentes. El primer renglón es
ocupado por el Gobernador del Departamento o su
delegado, mientras que la segunda y tercera
posición está en cabeza del Director de Planeación
y el Secretario de Hacienda del departamento. Por
su parte, los cuatro miembros restantes son nombrados por el Gobernador, conforme a su
conocimiento, idoneidad y experiencia,
especialmente en el sector financiero.
Ahora bien, las actividades de dirección,
administración y control están en cabeza de la Gerencia, cargo de libre nombramiento y
remoción, elegido por la administración
departamental. Al respecto, el último cambio se
realizó en julio de 2017, sin embargo, se resalta la continuidad en la segunda y tercera línea de
gestión, aspecto que ha favorecido la continuidad
de los planes estratégicos y la obtención de
resultados favorables, en línea con las metas trazadas en el PEI en 2016.
De igual manera, la estructura está soportada en
las oficinas de Control Interno y Asesora Jurídica,
así como por las áreas de Planeación y Gestión de
Riesgos, la Secretaría General y cuatro subgerencias: Gestión Integral de Proyectos,
Financiera, Comercial y Administrativa.
InfiValle cuenta con un total de 52 cargos
distribuidos en seis directivos, tres asesores, 21
profesionales, siete técnicos y 15 asistentes. De estos, diez son de libre nombramiento y remoción,
y los 42 restantes son cargos de carrera
administrativa.
Estructura Organizacional
Fuente: InfiValle
Esquemas de control
El Control Interno de InfiValle se soporta en un
Sistema Integrado de Gestión que involucra las
funciones de auditoría, con base en los
lineamentos del DAFP13, así como el desarrollo
13 Departamento Administrativo de la Función Pública.
PERFIL DEL INSTITUTO
FIDUCIARIAS
11
www.vriskr.com Instituto Financiero para el Desarrollo del Valle del Cauca – Infivalle
Revisión Anual – Marzo de 2018
INFIS
administrativo y los procesos de gestión de
calidad. Al respecto, el nivel de madurez del
modelo estándar se ubica en avanzado (más de 90 puntos), al igual que mantiene las certificaciones
de calidad en las normas ISO 9001:2008, NTCGP
1000:2009 e IQNET. En el segundo trimestre de
2018 iniciará el proceso de recertificación en la versión 2015 de la norma ISO, la cual cuenta con
un mayor enfoque en gestión de riesgos.
Value and Risk destaca la oportuna definición e
implementación de las acciones de mejora,
derivadas del seguimiento y análisis de información, a la vez que del cumplimiento de las
políticas y prácticas definidas. En este sentido, la
Oficina de Control Interno realiza un monitoreo
permanente de la operación y ejecuta seguimientos periódicos respecto a la maduración
de los SARs, bajo los parámetros de la SFC. La
Calificadora exalta que los procesos de evaluación
y análisis se robustecen gracias a la participación y retroalimentación de la revisoría fiscal.
Fortalezas
Respaldo y acompañamiento del departamento del Valle del Cauca.
Estructura organizacional y de gobierno
corporativo acorte con el tamaño de la
operación. Conocimiento y experiencia en la gestión de
recursos de ahorro y deuda pública.
Productos y servicios que se ajustan a las
necesidades de financiación de su nicho de mercado.
Políticas orientadas al cliente y al servicio
especializado, en beneficio de su
relacionamiento comercial y grupos de interés.
Evolución creciente de los ingresos, lo que le
ha permitido fortalecer sus resultados
financieros. Solvencia patrimonial para apalancar el
crecimiento proyectado y mitigar la posible
materialización de pérdidas no esperadas.
Destacables indicadores de calidad de cartera. Robustos niveles de liquidez.
Políticas de administración de riesgos
conservadoras y en línea con los parámetros
regulatorios.
Fortalecimiento permanente de los procesos,
procedimientos y políticas para una apropiada
gestión de la operación. Políticas de liquidez y mercado claramente
definidas que contribuyen con el
cumplimiento de los requerimientos y
obligaciones contractuales de corto plazo. Políticas de cartera que le han permitido
gestionar eficientemente los procesos de
originación, otorgamiento, seguimiento y
recuperación, así como apalancar el crecimiento de su cartera, manteniendo los
niveles de morosidad.
Sistemas de control y calidad ajustados a las
mejores prácticas del sector financiero y del público.
Mejoramiento continuo evidenciado en la
implementación oportuna de las
recomendaciones de los órganos de control.
Retos
Lograr las metas definidas en el plan estratégico.
Consolidar la renovación y fortalecimiento
tecnológico de su operación, especialmente
mediante la automatización de los procesos y gestión de riesgos.
Continuar con los esfuerzos para generar una
mayor atomización de la cartera.
Lograr una mayor diversificación de sus depósitos por clientes.
Continuar en el fortalecimiento de sus
resultados netos e indicadores de rentabilidad,
en línea con la ejecución de planes de diversificación de fuentes de ingresos.
Consolidar la generación de resultados
crecientes, mediante la gestión de proyectos.
Mantener el robusteciendo de los mecanismos de capacitación, monitoreo y control, con el
fin de continuar favoreciendo la cultura
integral de riesgos, a todo nivel.
Dar continuidad a los mecanismos que le permitan robustecer permanentemente su
capacidad patrimonial.
En línea con la planeación estratégica, desde 2016, InfiValle ha venido reforzando sus
mecanismos de gestión comercial y comunicación
FORTALEZAS Y RETOS
ESTRATEGIA COMERCIAL Y OFERTA
DE PRODUCTOS Y SERVICIOS
FIDUCIARIAS
12
www.vriskr.com Instituto Financiero para el Desarrollo del Valle del Cauca – Infivalle
Revisión Anual – Marzo de 2018
INFIS
con los clientes, con el fin de ampliar su oferta de
valor y convertirse en un banco de desarrollo en la
región, mediante la gestión integral de proyectos. Adicionalmente, ha llevado a cabo el
fortalecimiento de las competencias técnicas de
sus clientes, mediante la promoción de actividades
de capacitación y aprendizaje, así como ha contribuido en el desarrollo y crecimiento de la
región, a través de la participación accionaria en
sociedades mixtas, cuyos objetos sociales
propendan por el progreso en su zona de influencia.
Sobresale que, durante 2017, logró obtener una
mayor visibilidad en la gestión de proyectos, tanto
a nivel departamental, como nacional, mediante
la estructuración de dieciséis planes de inversión social municipal, así como la formulación de
cuatro con impacto departamental14.
En línea con lo anterior, continúa con el desarrollo
de actividades como la coordinación
interinstitucional para la administración o ejecución de proyectos regionales. Así como con
campañas de promoción encaminadas a atraer
nuevos clientes y procurar su permanencia, que en
conjunto con la oferta de productos y servicios, le permite favorecer la diversificación y estructura
de sus ingresos.
Al respecto, el portafolio de productos, incluye la
captación de recursos mediante depósitos a la
vista, cuenta de manejo de crédito15, cuentas pignoradas, convenios, depósitos a término o
CDTs y administración de recursos de terceros.
Por su parte, la colocación se realiza mediante
créditos de corto plazo (transitorios, de tesorería y sobregiros), de fomento, de redescuento con
entidades financieras del orden nacional, de
saneamiento fiscal, financiero y administrativo,
compra de cartera y descuento de títulos valores.
En este sentido, la Calificadora pondera positivamente que alineado al crecimiento de la
cartera y de los depósitos y exigibilidades, así
14 Estudios de factibilidades de parques tecnológicos de energía
renovable en la Región Pacífico Colombiana, innovación de un
sistema de tratamiento de residuos electrónico en el Valle del
Cauca, saneamiento de cuentas por cobrar para los municipios
del Departamento, e innovación en inclusión educativa de
calidad. 15 Esta cuenta se abre para transferir los recursos de los
créditos de fomento, a la espera de que se completen los
requisitos técnicos necesarios para su desembolso.
como a las estrategias definidas en el PEI, en
2017, obtuvo una mayor participación en el
mercado de ahorro y deuda pública en el Valle del Cauca, con un 1,88% y 11,76%, a septiembre de
2017, comparadas con el 1,48% y 6,78% del
mismo mes de 2015, respectivamente.
Tesorería. A diciembre de 2017, el disponible y
las inversiones de InfiValle alcanzaron los
$108.160 millones y presentaron una reducción
anual cercana al 36%, situación acorde con el crecimiento en el número de desembolsos y de la
cartera. El 57% del total corresponde a cuentas a
la vista, depositados en entidades financieras con
las más altas calificaciones.
Por su parte, las inversiones, equivalentes al 42,8% del total ($46.290 millones), están
distribuidas en un 22,25% en CDTs emitidos por
entidades bancarias y cuya estrategia de inversión
está determinada por el Comité de Inversiones Financieras16, mientras que el 77% corresponde a
inversiones patrimoniales.
Al respecto, los CDTs totalizaron $10.301
millones y crecieron significativamente frente a lo
evidenciado en 2016 ($3.020 millones). Por su parte, la duración ponderada se ubicó en 1,43 años
y la exposición al riesgo de mercado, medido a
través del modelo interno del VaR17, alcanzó los
$58,8 millones, afectado por el pago del cupón de uno de los títulos durante el periodo de análisis,
toda vez que el Infi mantiene una baja exposición
al riesgo de mercado, con un promedio mensual
cercano a los $4 millones.
Vale la pena señalar que el modelo de estrés, a diciembre de 2017, permitió determinar que la
máxima pérdida del portafolio ascendería a $288
millones, aplicando una sensibilidad de 200
puntos básicos sobre la TIR de Mercado.
Para 2018, la estrategia de inversión estará enfocada a mantener una posición que se ajuste a
las exigencias regulatorias, así como a los
lineamientos internos en términos de rentabilidad,
16 Está conformado por el subgerente financiero, el secretario
general y el tesorero. De igual manera, asiste como invitado
permanente el asesor de Gestión de Riesgos. 17 Valor en riesgo, por sus siglas en inglés.
ESTRUCTURA FINANCIERA
FIDUCIARIAS
13
www.vriskr.com Instituto Financiero para el Desarrollo del Valle del Cauca – Infivalle
Revisión Anual – Marzo de 2018
INFIS
liquidez y solvencia, alineados con el plan
financiero.
De otra parte, las inversiones patrimoniales, tanto
en controladas, como en no controladas, sumaron $35.835 millones y generaron impactos
patrimoniales de -$6.615 millones, así como
pérdidas por el método de participación
patrimonial de $7 millones, asociado principalmente a los resultados negativos
presentados por Telepacífico y la Empresa de
Recursos Tecnológicos (E.R.T.).
Fuente: InfiValle
Evolución de los ingresos. A diciembre de 2017,
los ingresos totales de InfiValle alcanzaron los
$35.387 millones y crecieron en un 43,9%. Dicha situación se explica por la evolución de los
ingresos por intereses y los otros ingresos, los
cuales se incrementaron en un 32,14% y 158,27%
y representaron el 50,39% y 31,38% del total, respectivamente.
-
5.000
10.000
15.000
20.000
25.000
30.000
35.000
40.000
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
2012 2013 2014 2015 2016 2017
Mill
on
es
Evolución de los Ingresos
Intereses LP Rendimientos Fros Recuperaciones
Intereses CP Otros Ingresos Fros Intereses de mora
Otros Ingresos por Intereses Otros ingresos Total Ingresos
Fuente: InfiValle
Cálculos: Value and Risk Rating S.A.
Cabe anotar que los ingresos por intereses
corresponden en un 67% a préstamos de largo
plazo, seguidos por los de corto plazo (23%) e
intereses de mora (9,06%). Al respecto, se evidencia una importante evolución en los
préstamos de corto plazo, cuyo aumento anual fue
del orden del 110%.
Es de anotar que, durante el 2017, la estrategia del
Instituto estuvo dirigida a mantener una alta
rotación en la colocación de recursos de corto plazo, aspecto que no solo favoreció sus ingresos
por intereses, sino también el reintegro de
provisiones y recuperaciones, los cuales
totalizaron $10.692 millones, con incremento anual del 153% (contabilizados dentro de otros
ingresos).
Evolución de los gastos. Al cierre de la vigencia,
los gastos del Infi (no incluye gastos por
provisiones, depreciaciones y amortizaciones) ascendieron a $14.756 millones y se
incrementaron anualmente en un 16,45%. Esta
evolución fue acorde con el crecimiento en los
depósitos y exigibilidades (+3,27%), así como con la evolución en la tasa de captación promedio para
2017, comparada con la de 2016 (4,73% vs.
4,96%), que le permitió mantener su
competitividad frente al mercado.
En este sentido, los gastos por intereses totalizaron $3.985 millones (representan el 27% del total de
los gastos) y crecieron en un 36,94%, impulsados
por los intereses de depósitos a la vista y de los
certificados a término, que representan el 52,25% y 32,42%, y se incrementaron anualmente en un
31% y 38%, respectivamente.
-
2.000
4.000
6.000
8.000
10.000
12.000
14.000
16.000
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
2012 2013 2014 2015 2016 2017
Mill
on
es
Evolución de los Gastos
Gastos por intereses Sueldos y salarios Gastos generales Otros gastos Total
Fuente: InfiValle
Cálculos: Value and Risk Rating S.A.
Por su parte, los sueldos y salarios (con una
participación del 17,61%, en el total), así como los gastos generales (34,62%) aumentaron, en su
orden, en un 4,38% y 23,2%. Este crecimiento se
asocia tanto a la mayor dinámica del Infi, como a
los gastos de administración incurridos para la ejecución de algunos proyectos estratégicos.
Al respecto, durante el 2017, InfiValle trabajó en
el fortalecimiento de la línea de gestión de
proyectos, lo que implicó la recepción de algunos
recursos correspondientes a subvenciones de la
FIDUCIARIAS
14
www.vriskr.com Instituto Financiero para el Desarrollo del Valle del Cauca – Infivalle
Revisión Anual – Marzo de 2018
INFIS
Comunidad Europea, Sistema General de Regalías
y Convenios Interadministrativos con el
Departamento, cuyos rendimientos se materializarán una vez se culmine su ejecución.
De otra parte, los gastos por provisiones,
depreciaciones y amortizaciones crecieron
anualmente en un 117%, al ubicarse en $13.373
millones. Este comportamiento estuvo afectado por el aumento en la provisión para deudores
(+115%), que representa el 93% del total,
teniendo en cuenta el robustecimiento de las
políticas de cuantificación individual realizado en 2016. Igualmente, incurrió en gastos por deterioro
de inversiones clasificadas “al costo” ($316
millones), producto de los resultados presentados
por la Empresa de Recursos Tecnológicos (E.R.T.).
Rentabilidad. InfiValle generó al cierre de 2017,
un margen neto de intereses cercano a los $14 mil
millones, con un incremento del 31%. Asimismo,
el margen financiero bruto, la utilidad operacional antes de provisiones y el excedente neto
ascendieron a $20.299 millones, $9.737 millones
y $7.258 millones, con crecimientos cercanos al
17%, 21% y 26%, respectivamente.
De esta manera, las rentabilidades tanto del activo, como del patrimonio, se incrementaron hasta
ubicarse en 2,63% (+0,72 p.p.) y 5,50% (+1,02
p.p.), mientras que los márgenes operacional18 y
neto19 decrecieron en 4,9 p.p. y 1,97 p.p., al situarse en 54,61% y 40,7%, respectivamente. En
el mismo sentido, el Ebitda alcanzó los $9.737
millones, con un crecimiento anual del 21,26%.
5,50%
0,12%
2,63%
5,49%5,02%
0%
1%
2%
3%
4%
5%
6%
7%
8%
9%
2012 2013 2014 2015 2016 2017
Evolución de la Rentabilidad
ROE ROA Ingreso neto de Intereses / Activos
Fuente: InfiValle
Cálculos: Value and Risk Rating S.A.
18 Utilidad operacional antes de provisiones / ingresos por
intereses. 19 Utilidad neta / ingresos por intereses.
En cumplimiento de las disposiciones regulatorias de la SFC, InfiValle cuenta con políticas,
procedimientos y herramientas que le permiten
una apropiada gestión de los riesgos a los que se
expone en el desarrollo de su operación. De esta manera, tiene implementados los Sistemas de
Administración de Riesgo Operativo (SARO),
Crédito (SARC), Mercado (SARM) y Liquidez
(SARL), así como un Sistema de Prevención y Control de Lavado de Activos y Financiación del
Terrorismo (SIPLAFT). Igualmente, mantiene
políticas para garantizar la continuidad del
negocio (BCP20) y la seguridad de la información.
Los parámetros definidos se encuentran documentados a través de manuales que cuentan
con la aprobación del Consejo Directivo. Estos
incluyen criterios referentes a la evaluación,
calificación, control y cobertura de la exposición, así como las políticas relacionadas con asumir,
transferir o ceder el riesgo.
La gestión de los diferentes sistemas está en
cabeza del Área de Gestión de Riesgos, quien
reporta directamente a la Gerencia y se encarga de realizar los ajustes necesarios sobre las políticas,
acompañar el diseño de los procedimientos,
implementar y actualizar los modelos de
medición, a la vez que reportar periódicamente a los diferentes órganos de control los resultados,
entre otros.
Riesgo de crédito y contraparte. Para gestionar
los procesos de captación y colocación de
recursos, InfiValle documentó e implementó el Manual de Servicios Financieros, el cual incluye
los fundamentos respecto a la gestión del riesgo de
crédito.
Este define las políticas asociadas a los pilares
estratégicos y metodológicos del Instituto, así como los parámetros que le permiten establecer y
monitorear los límites de cartera por tipo de
cliente, sector o naturaleza jurídica. En este
sentido, el análisis de exposición contempla las etapas de originación, seguimiento, control y
recuperación de cartera, así como la evaluación de
las garantías y la cuantificación de provisiones.
20 Business Continuity Plan
ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS
FIDUCIARIAS
15
www.vriskr.com Instituto Financiero para el Desarrollo del Valle del Cauca – Infivalle
Revisión Anual – Marzo de 2018
INFIS
Al respecto, para medir la capacidad de pago de
sus clientes, las áreas encargadas llevan a cabo un
análisis detallado de las variables cualitativas y cuantitativas que afectan su situación económica,
lo que incluye el cálculo de varios indicadores.
Adicionalmente, realiza una calificación de cada
uno de sus clientes en las diferentes etapas del proceso, desde la originación, hasta el seguimiento
de cartera. Lo anterior le permite fortalecer la
gestión del riesgo, a la vez que tomar decisiones
respecto a la constitución de provisiones adicionales para cada cliente.
Se destaca que el Infi cuenta con una política de
provisión adicional del 5% sobre el valor
desembolsado o saldo a la fecha, para las
entidades que carezcan de calificación de riesgos, a pesar de gozar de categorización “A” dentro del
análisis del crédito. Adicionalmente, cuenta con
políticas de constitución por calificación, que
oscilan entre el 5% y 100% de la deuda.
Por su parte, el proceso de aprobación tiene en cuenta decisiones colegiadas, iniciando con el
Comité de Servicios Financieros21, con
atribuciones hasta de 3.000 SMMLV22, seguido
por el Consejo Directivo (con potestad para otorgar crédito por encima del límite, siempre que
su destinación sea de carácter estratégico para el
Departamento y no superen el límite máximo del
20% del patrimonio técnico).
De otro lado, el Instituto implementó el modelo CAMEL23 para la asignación de cupos de
contraparte, el cual le permite evaluar el
desempeño financiero de las instituciones con las
cuales pretende realizar operaciones de tesorería, con el fin de hacer un uso eficiente de los recursos
disponibles.
Sobresale que en 2017, llevó a cabo una
actualización de su política de concentración
individual, al pasar de un límite máximo de colocación por cliente del 25% al 20% del
patrimonio técnico, con el fin de alinearse a las
mejores prácticas del sector. De igual manera,
21 Comité conformado por un delegado del Consejo Directivo,
el gerente, el subgerente financiero, el secretario general y
como invitados participan el asesor de Riesgos, con voz, pero
sin voto, el subgerente comercial y el de gestión integral de
proyectos, cuando existan negocios por presentar. 22 Salario Mínimo Mensual Legal Vigente. 23 Capital, Assets, Management, Earning and Liquidity
redefinió las concentraciones por tipo de cliente o
sector económico, con un máximo del 30%, a
excepción de las entidades territoriales que pueden concentrar el 100% de las colocaciones, en línea
con su nicho natural de mercado.
Riesgo de mercado. Para gestionar y controlar la
exposición a esta tipología de riesgo, el Infi ha
implementado políticas que le permiten gestionar tanto sus recursos propios, como los excedentes de
liquidez de sus clientes y los recursos
administrados. Dicha administración se
fundamenta en inversiones que cumplen con el Artículo 17 de la Ley 819 de 2003, así como con
los lineamientos definidos en el Decreto 1525 de
2008.
Se destaca que el Instituto realiza un seguimiento
a las políticas de inversión del portafolio, con el fin de controlar los límites de concentración
definidos, y de las inversiones, de tal manera que
pueda identificar oportunamente el cumplimiento
de los niveles de stop loss y take profit.
Por su parte, para medir los niveles de exposición, diariamente, calcula el VaR bajo la metodología
EWMA24, con un lambda (factor de decaimiento)
de 0.60 y un nivel de confianza del 95%.
Asimismo, mediante pruebas semestrales de back testing determina la eficiencia del modelo, el cual
en su última evaluación generó un resultado que
muestra un nivel de confianza del 91%, que lo
ubica dentro de los límites establecidos. Igualmente, ejecuta pruebas de stress con el fin de
determinar la máxima pérdida del portafolio ante
cambios en la TIR de mercado en 25, 50, 100 y
200 p.b.
El seguimiento a los límites de inversión y evolución del riesgo se realiza diariamente, a la
vez que se reporta de forma mensual al Comité de
Riesgos. De acuerdo con la información
suministrada, durante 2017 se presentaron algunos sobrepasos en los límites de inversión por
calificación crediticia de las contrapartes y por
plazo al vencimiento, los cuales fueron reportados
a la tesorería y presentados en Comité de Riesgos para su aceptación. Dicha situación obedeció a la
dinámica propia del portafolio, sin que
representara un riesgo significativo para el
Instituto.
24 Exponentially Weighted Moving Average
FIDUCIARIAS
16
www.vriskr.com Instituto Financiero para el Desarrollo del Valle del Cauca – Infivalle
Revisión Anual – Marzo de 2018
INFIS
Riesgo de liquidez. Para la gestión de esta
tipología de riesgo, InfiValle realiza el análisis de
la proyección de su flujo de caja, estimada en bandas de 30 y 90 días. Igualmente, lleva a cabo la
evaluación de las fuentes y usos de liquidez, de
acuerdo con los vencimientos contractuales y los
desembolsos previstos, de forma que se establezcan las necesidades para cada periodo. Adicionalmente, ejecuta pruebas bajo condiciones
extremas y diferentes escenarios, de forma diaria,
con el fin de medir el impacto sobre la liquidez,
resultados que se presentan mensualmente al Comité de Riesgos. Asimismo, para mitigar la
exposición al riesgo, mantiene el Fondo de
Liquidez, que funciona como un mecanismo de
auto-encaje sobre los depósitos de sus clientes.
Riesgo operacional y de lavado de activos y
financiación del terrorismo. Con el objeto de
administrar la exposición a los riesgos no
financieros, el Instituto implementó los diversos
sistemas de administración, los cuales contemplan los elementos, políticas generales, procedimientos,
estructura organizacional, metodologías de
medición y otros aspectos necesarios para su
apropiada gestión.
Para el análisis de los riesgos operativos, InfiValle se soporta en el cálculo de la probabilidad de
ocurrencia, la magnitud del impacto y nivel de
riesgo en los procedimientos. Esta metodología
contribuye con el cálculo del perfil de riesgo consolidado, así como con los requerimientos de
la certificación de calidad. Es así como, la matriz
de riesgo incorpora las recomendaciones
realizadas por Icontec respecto a los distintos procesos.
Es de anotar que el perfil definido por el Consejo
Directivo se encuentra entre moderado y bajo.
Adicionalmente, con el fin de llevar a cabo la
migración al aplicativo de riesgo operativo, en el último trimestre del 2017, el área de Riesgos llevó
a cabo la actualización de las matrices de riesgos,
en acompañamiento de los líderes de cada
proceso.
Conforme a la evaluación realizada, con corte de diciembre de 2017, el riesgo residual se mantuvo
dentro de los rangos de tolerancia aceptada,
aunque se observa un incremento en el Índice de
Riesgo Consolidado entre las vigencias 2016 –
2017, debido a que crecieron los registros de
eventos de riesgo operativo. Lo anterior, como
resultado de los esfuerzos realizados por la administración para fortalecer la cultura de gestión
de riesgos. A pesar de lo anterior, sobresale que
no se materializaron eventos Tipo A25.
De igual manera, el Instituto cuenta con un plan
de continuidad del negocio (PCN), el cual contempla tanto la fase de prevención, mediante el
análisis de impacto del negocio (BIA), como la de
administración de crisis, con los procedimientos
necesarios para garantizar la continuidad, ante la materialización de un escenario que implique
activarlo.
Al respecto, en 2017 se realizaron dos
evaluaciones al PCN, la primera correspondió a
una prueba controlada en la sede alterna, orientada a verificar las condiciones tecnológicas y físicas,
así como ejecutar las estrategias y procedimientos
para ingresar a los aplicativos. Si bien se
presentaron algunas dificultades de validación de dominio durante el acceso a los aplicativos, la
situación fue subsanada. Asimismo, se
establecieron algunas oportunidades de mejora
frente a condiciones de los espacio para operar en contingencia.
Adicionalmente, se llevó a cabo la prueba de sitio
alterno con el desplazamiento de personal, que
incluyó la interrupción de los procesos críticos
identificados en el BIA, con el fin de evaluar la efectividad del plan. Dicha evaluación generó
resultados satisfactorios en las transacciones
establecidas como objetivo de la prueba, a saber
recuperación de información, verificación de funcionamiento de los aplicativos, recibo,
radicación y trámite de retiros y depósitos, entre
otros.
De otra parte, para mitigar el riesgo de lavado de
activos y financiación de terrorismo – LA/FT, InfiValle cuenta con un sistema de prevención que
mantiene políticas respecto a los roles y
responsabilidades de los involucrados. Asimismo,
adoptó como principal mecanismo, el conocimiento del cliente y la consulta en listas
restrictivas, procedimientos realizados por las
áreas: Comercial, de Proyectos y de Contratación.
Igualmente, se lleva a cabo la debida diligencia
25 Generan pérdida y afectan el estado de resultados.
FIDUCIARIAS
17
www.vriskr.com Instituto Financiero para el Desarrollo del Valle del Cauca – Infivalle
Revisión Anual – Marzo de 2018
INFIS
antes de la vinculación del cliente y durante su
permanencia.
Es de mencionar que el Consejo Directivo designó
un funcionario, que en conjunto con su respectivo suplente, verifican el adecuado cumplimiento de
los procedimientos establecidos para el control de
LA/FT, que se encuentran oficializados en el
Sistema Integral de Registro de Información (SIRI) de la SFC.
Sobresale que la implementación y puesta en
funcionamiento del aplicativo permitirá diseñar e
implementar los mecanismos necesarios para
fortalecer el SIPLAFT, entre los que se destacan: definición de señales de alerta, segmentación de
los factores de riesgo, monitoreo y consolidación
electrónica de operaciones, para fortalecer los
procesos de reporte.
Durante el 2018, el Instituto estima implementar y robustecer el Sistema de Gestión de Seguridad de
la Información, soportando en la norma técnica
ISO 27001, con el fin aspirar a la certificación en
2019.
Infraestructura tecnológica. El Instituto Financiero mantiene una plataforma tecnológica
que le permiten desarrollar su objeto social,
aunque con algunas oportunidades de mejora,
específicamente, frente a la ejecución de procesos manuales. De esta manera, en opinión de Value
and Risk, es importante que ejecute los planes
estratégicos establecidos, con el objeto de lograr
un robustecimiento permanente de su operación.
En este sentido, la plataforma actual de InfiValle está conformada por dos centros de datos: uno
principal y otro alterno, así como con sistemas que
permiten realizar los back ups de la información,
restablecer los sistemas y minimizar los posibles riesgos de pérdida. Adicionalmente, dispone de
políticas y niveles de acceso, filtros de contenido,
gestión de contraseñas y logs, entre los más
importantes mecanismos de seguridad de la información.
La operación se soporta en los aplicativos IAS26
(ERP financiero – administrativo) y un sistema de
gestión documental. Para la gestión de los riesgos,
InfiValle dispone del aplicativo para la consulta de listas restrictivas Compliance (SIPLAFT),
26 Sistema Administrativo Integrado, por sus siglas en inglés.
mientras que para la valoración de los riesgos
financieros y operativos, se soporta en plantillas
en Excel, diseñadas internamente, que le permiten, a partir de informes del ERP-Financiero, realizar
el seguimiento y generar los informes requeridos.
Cabe anotar que en ejecución de su plan
estratégico, InfiValle estima llevar a cabo el
fortalecimiento de la plataforma tecnológica, tanto en software, como en hardware, mediante la
obtención de aplicativos que contribuyan al mejor
seguimiento y control de su gestión, así como la
virtualización de los trámites, la información y los servicios, en beneficio de sus clientes.
Por lo anterior, en el segundo semestre del 2017,
revisó y ajustó la estrategia de las inversiones, los
proyectos de TIC y su priorización, situación que
implicó la puesta en marcha de tres proyectos: 1) Adquisición e implementación de una solución
para soportar la información de riesgos operativos,
de LA/FT, planeación, auditorías y PQRs27. 2)
Reestructuración del portal Web. 3) Implementación de servidores para aplicaciones y
equipos para los usuarios internos.
En este sentido, en diciembre de 2017, adjudicó
un contrato para la adquisición del aplicativo
Daruma que integra las soluciones para los procesos gestión de calidad, planeación
estratégica, riesgo operativo, riesgos de LA/FT y
atención y gestión de PQRs. Igualmente, inició la
reestructuración del Portal Web.
Por su parte, para el periodo 2018 – 2019, estructuró los proyectos para la compra de una
herramienta que permita gestionar el portafolio de
inversiones, a la vez que los riesgos financieros
(mercado y liquidez). Asimismo, tiene previsto la adquisición de equipos y licencias, en
cumplimiento de la política de renovación, al igual
que adelantar los estudios de mercado y analizar la
viabilidad para renovar su aplicativo core.
Durante el 2017, InfiValle realizó inversiones en tecnología por valor de $868 millones.
Igualmente, dentro del presupuesto de 2018,
apropió $2.000 millones para ejecutar los
proyectos pendientes. Value and Risk estará atenta a su implementación, con el fin de validar los
efectos sobre el perfil de riesgo.
27 Peticiones, quejas y reclamos.
INSTITUTOS DE FOMENTO
18
2012 2013 2014 2015 2016 2017
COLGAAP COLGAAP COLGAAP COLGAAP NIIF NIIF
ACTIVOS
CAJA Y BANCOS 43.179 53.057 50.444 52.458 128.618 61.870
Caja 0 0 0 8.890 11.570 10
Depósitos en Instituciones Financieras 43.179 53.057 50.444 43.568 117.048 61.860
INVERSIONES 16.897 8.557 31.353 13.677 40.017 46.290
Invers. Admon de liquidez - a costo amortizado 0 0 9.308 4.886 3.020 10.301
Invers. Admon de liquidez - al costo 15.383 4.481 18.000 3.927 4.094 6.241
Invers. en controladas - por partic patrim. Soc.econ.mixta 3.434 3.434 4.278 4.278 73 73
Invers. En asociadas - por partic patrim. Entidades privadas 1.308 1.308 1.308 1.308 32.436 29.521
Provisión sobre Inversiones (Negativo) -3.228 -666 -1.541 -722 0 -316
DEUDORES ( Cartera, Ctas X cobrar, Pagarés, Facturas) 154.005 151.073 143.478 125.273 127.584 163.760
Fomento 116.378 104.493 92.980 121.871 98.858 124.991
Tesorería 6.914 3.845 13.229 2.790 31.501 44.261
Redescuento 12.747 11.031 9.036 4.243 3.283 2.768
Compra - Descuentos de facturas 25.013 43.308 36.388 2.399 1.232 228
Rendimientos, prestamos concedidos 1.113 737 705 743 1.031 1.521
Provisión de Cartera (negativo) -8.879 -13.109 -8.985 -6.841 -8.367 -10.045
Cuentas por Cobrar 843 768 125 133 110 103
Provisión Ctas x Cobrar - Otros Deudores (Negativo) -124 0 0 -65 -64 -67
PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO 1.845 1.953 2.204 2.696 3.907 3.483
Bienes de arte y cultura 15 15 15 15 15 15
Bienes y servicios pagados por anticipado 33 73 142 178 162 69
OTROS ACTIVOS 29.329 31.409 35.755 38.524 221 140
Intangibles 442 399 387 293 221 140
Valorizaciones 28.887 31.010 35.368 38.231 0 0
TOTAL ACTIVOS 245.303 246.137 263.391 232.821 300.547 275.673
PASIVOS
Depósitos y exigibilidades 122.368 116.787 104.156 55.080 111.820 115.478
A la vista - Ahorro 81.726 77.788 89.834 43.457 97.497 87.814
A término 10.951 10.880 10.781 9.885 12.708 25.935
En Administración - Otros depósitos 29.691 28.119 3.541 1.738 1.615 1.729
Obligaciones Financieras 12.743 10.911 10.704 4.276 3.271 2.751
Créditos de Redescuento (Findeter) 12.743 10.911 10.704 4.276 3.271 2.751
Cuentas por Pagar 79 335 860 1.462 1.328 378
Adquisición de bienes y servicios 3 242 684 1.201 1.125 82
Acreedores 25 60 55 52 14 12
Impuestos 51 33 121 209 189 284
Obligaciones Laborales 438 450 648 733 5.949 5.949
Otros Pasivos 4.801 4.737 16.301 29.354 49.620 19.119
Recursos en Administración 4.301 4.489 16.192 29.252 47.957 17.440
Otros 259 248 109 102 1.663 1.679
TOTAL PASIVO 140.429 133.220 132.669 90.905 171.988 143.675
PATRIMONIO
Capital Fiscal 68.287 68.588 72.954 80.706 84.798 85.134
Reservas Patrimoniales /Fondo de Protección de Depósitos 7.395 7.395 7.395 7.395 11.472 17.032
Otras Reservas Patrimoniales 0 0 4.665 4.886 5.231 5.590
Resultados del ejercicio 302 5.921 10.337 10.695 1.681 1.698
Impactos Nuevo Marco Normativo 0 0 0 0 29.159 29.159
G/P Inver. Admon de liquidez -Ent. Privada 0 0 0 0 7 82
G/P Inver. Aplic Método Participacion - Asociadas 0 0 0 0 -3.789 -6.697
Superavit por donaciones 3 3 3 3 0 0
Superavit por valorización 28.887 31.010 35.368 38.231 0 0
TOTAL DEL PATRIMONIO 104.874 112.917 130.722 141.916 128.559 131.998
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 245.303 246.137 263.391 232.821 300.547 275.673
INSTITUTO FINANCIERO PARA EL DESARROLLO DEL VALLE - INFIVALLE
BALANCE GENERAL COMPARATIVO
Cifras en millones de pesos
INSTITUTOS DE FOMENTO
19
2012 2013 2014 2015 2016 2017
Cifras en millones de pesos COLGAAP COLGAAP COLGAAP COLGAAP NIIF NIIF
Ingresos por Intereses 16.788 14.641 14.499 15.029 13.494 17.831
Intereses por préstamos de largo plazo 12.204 8.503 7.157 7.458 10.637 11.859
Intereses por préstamos de corto plazo 2.255 2.316 2.077 2.928 1.939 4.073
Intereses de mora 1.091 920 2.380 1.066 573 1.616
Intereses por créditos a funcionarios 18 36 8 4 4 3
Interés descuento facturas y actas 308 2.354 1.532 2.963 40 23
Interés compra de pagarés 4 500 652 261 46 0
Otros 816 0 638 349 255 257
Gastos por intereses 3.315 2.555 2.403 2.420 2.910 3.985
Certificados de depósito a término 536 522 447 471 936 1.292
Intereses depósitos a la vista 2.263 1.606 1.626 1.223 1.585 2.082
Intereses sobre convenios 140 59 48 604 305 550
Findeter 375 368 280 122 84 60
Margen neto de intereses 13.473 12.086 12.096 12.609 10.584 13.846
Ingresos financieros diferentes a intereses 1.398 1.131 2.733 4.298 6.798 6.453
Dividendos y participaciones 31 11 855 3 42 119
Financieros - Rendimiento de las Inversiones 1.097 1.120 1.856 1.904 6.067 5.521
Otros ingresos financieros operacionales 270 0 22 2.391 689 813
Margen financiero bruto 14.871 13.217 14.829 16.907 17.382 20.299
Costos Administrativos (Sin depreciación y amortización)5.067 5.189 7.031 8.412 9.352 10.562
Sueldos y salarios - personal y honorarios 3.032 3.731 3.348 3.670 2.490 2.599
Generales - Administración 1.377 1.393 2.949 3.933 4.146 5.108
Otros gastos operacionales 658 65 734 809 2.716 2.855
Utilidad Operacional antes de provisiones 9.804 8.028 7.798 8.495 8.030 9.737
Provisiones, depreciaciones, amortizaciones 10.810 2.629 6.073 5.071 6.161 13.373
provision deudores 7.579 910 4.915 4.746 5.758 12.372
depreciacion ppe 191 202 167 231 265 473
amortizacion intangibles 15 46 91 94 138 212
Deterioro de Inversiones 0 0 0 0 0 316
Excedente Operacional -1.006 5.399 1.725 3.424 1.869 -3.636
Otros ingresos 1.348 889 8.647 7.678 4.299 11.103
Reintegro de provisiones - recuperaciones 1.346 876 8.431 7.644 4.218 10.692
Otros Ingresos 0 0 60 34 81 411
Otros gastos 40 367 35 407 410 209
Extraordinarios 34 0 32 49 38 44
Otros gastos no operacionales 5 0 3 191 250 158
Utilidad o pérdida neta (Excedente Neto) 302 5.921 10.337 10.695 5.758 7.258
INSTITUTO FINANCIERO PARA EL DESARROLLO DEL VALLE - INFIVALLE
ESTADO DE RESULTADOS
INSTITUTOS DE FOMENTO
20
INDICADORES DE RENTABILIDAD 2012 2013 2014 2015 2016 2017
ROE 0,29% 5,24% 7,91% 7,54% 4,48% 5,50%
ROA 0,12% 2,41% 3,92% 4,59% 1,92% 2,63%
Ingreso neto de Intereses / Activos 5,49% 4,91% 4,59% 5,42% 3,52% 5,02%
Utilidad Neta / Ingresos por Intereses 1,80% 40,44% 71,29% 71,16% 42,67% 40,70%
Utilidad Operacional / Ingresos por Intereses 58,40% 54,83% 53,78% 56,52% 59,51% 54,61%
Margen Neto de Intereses ($ Millones de pesos) 13.473 12.086 12.096 12.609 10.584 13.846
EBITDA 9.804 8.028 7.798 8.495 8.030 9.737
Margen Ebitda 58,40% 54,83% 53,78% 56,52% 59,51% 54,61%
INDICADORES DE CARTERA 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Cartera Vencida / Cartera Total 7,53% 11,50% 3,89% 3,66% 1,10% 0,95%
Cartera CDE / Cartera Total 4,25% 4,97% 2,77% 3,09% 1,00% 0,94%
Provisiones / Cartera Vencida 131,24% 94,49% 126,73% 142,31% 566% 615%
Provisiones / Cartera CDE 73,96% 218,63% 177,79% 168,51% 575% 623%
Cartera Bruta / Dep y Exig. 131,61% 139,29% 145,58% 238,39% 120,62% 149,23%
INDICADORES DE SOLVENCIA 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Patrimonio Tecnico ($Millones) 87.169 90.188 108.973 112.774 131.217 137.394
Indicador de Solvencia 46,41% 55,06% 69,49% 73,30% 77,50% 67,52%
Patrimonio (sin valorizaciones) / Activo 35,11% 38,07% 41,82% 53,28% 42,78% 47,88%
INDICADORES DE LIQUIDEZ 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Activos Liquidos / Activos 17,60% 21,56% 22,69% 24,63% 43,93% 26,35%
Activos Liquidos / Depositos y Exig. 35,29% 45,43% 57,37% 104,11% 118,08% 62,90%
Cartera Bruta / Depositos y Exig. 125,85% 129,36% 137,75% 227,44% 114,10% 141,81%
Depositos a la Vista / Pasivos 58,20% 58,39% 67,71% 47,80% 56,69% 61,12%
INDICADORES
INSTITUTO FINANCIERO PARA EL DESARROLLO DEL VALLE - INFIVALLE
Una calificación de riesgo emitida por Value and Risk Rating S.A. Sociedad Calificadora de Valores, es un opinión técnica y en ningún
momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni implica una
garantía de pago del título sino una evaluación sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean cancelados
oportunamente. La información contenida en esta publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y precisas; por ello
la calificadora no asume responsabilidad por errores, omisiones o por resultados derivados del uso de esta información. Las hojas de vida
de los miembros del Comité Técnico de Calificación se encuentran disponibles en la página web de la Calificadora www.vriskr.com.