TEMA 6.- LAS DECISIONES DE FINANCIACIÓN
ALBERTO ARANDA SHAW. IES ALHADRA(ALMERÍA). 2º BACH. ECONOMÍA
LA OBTENCIÓN DE RECURSOS FINANCIEROS
ÁREA FINANCIERA
FINANCIACIÓN INVERSIÓN
“LA FUNCIÓN EMPRESARIAL DEDICADA A LA OBTENCIÓN DE LOS RECURSOS FINANCIEROS NECESARIOS PARA LA REALIZACIÓN DE LAS ACTIVIDADES DE LA
EMPRESA”.
EQUILIBRIO FINANCIERO
CLASIFICACIÓN DE LAS FUENTES DE FINANCIACIÓN
SEGÚN LA PROPIEDAD DE LOS FONDOS
• PROPIA• AJENA
SEGÚN EL ORIGEN DE LOS FONDOS
• INTERNA• EXTERNA
SEGÚN EL PLAZO DE DEVOLUCIÓN DE FONDOS
• CORTO PLAZO• LARGO PLAZO
SEGÚN EL DESTINO DE LOS FONDOS
• MANTENIMIENTO• ENRIQUECIMIENTO
UNA MISMA PUEDE SERVARIAS A LA VEZ
LAS FUENTES DE FINANCIACIÓN EXTERNA DE LA EMPRESA: CAPITAL PROPIO
EL CAPITAL INICIAL DE UNA EMPRESA
DINERO
ESPECIES
CAPITAL SOCIAL
-- ACCIONES: TÍTULOS O ANOTACIONES EN CUENTA.--SUSCRIPCIÓN: ADJUDICACIÓN DE ACCIONES-- VALOR DE LA ACCIÓN: VALOR NOMINAL-- VALOR NOM: CAPITAL SOCIAL/Nº ACCIONES
LAS FUENTES DE FINANCIACIÓN EXTERNA DE LA EMPRESA: CAPITAL PROPIO
LAS AMPLIACIONES DE CAPITAL
AMPLIACIÓN DE CAPITAL: EMITIR NUEVAS ACCIONES
¿ A QUIÉN VENDÉRSELAS?
1º A LOS SOCIOS (DERECHO PREFERENTE).2º A OTROS
¿POR QUÉ?
1º MANTENER CUOTA DE PARTICIPACIÓN2º NO INCORPORAR A NUEVOS SOCIOS
¿ A QUÉ PRECIO?
- A LA PAR (NO USUAL)- SOBRE LA PAR (PRIMA DE EMISIÓN)- BAJO LA PAR (ILEGAL EN ESPAÑA)
¿CÓMO PONER EL PRECIO?
1º VALOR NOMINAL (MOMENTO CREACIÓN)2º VALOR TEÓRICO ( MOMENTO AMPLIACIÓN)3º VALOR REAL (LEY DE OFERTA Y DEMANDA)
ACCIONES BAJO PAR: MENOS DEL VALOR NOMINALACCIONES SOBRE PAR: MÁS DEL VALOR NOMINAL
LAS FUENTES DE FINANCIACIÓN EXTERNA DE LA EMPRESA: CAPITAL AJENO
LA EMISIÓN DE OBLIGACIONES
LA EMISIÓN DE OBLIGACIONES ES UN TIPO DE FINANCIACIÓN AJENA, YA QUE HABRÁ QUE DEVOLVER EL DINERO APORTADO.
EMPRÉSTITO CAPITAL TOTAL DIVIDIDO EN OBLIGACIONES
ADMINISTRACIONES PÚBLICASY GRANDES EMPRESAS
OBLIGACIONISTAS
SUSCRIPCIÓN
REEMBOLSO DE INTERESES FIJADOS
PLAZO MÁXIMO DE VENCIMIENTO
LAS FUENTES DE FINANCIACIÓN EXTERNA DE LA EMPRESA: CAPITAL AJENO
PRÉSTAMOS BANCARIOS
ES LA MODALIDAD MÁS UTILIZADA POR LAS EMPRESAS
PRÉSTAMISTAS (BANCOS) CONCEDENDINERO A UNOS PRESTATARIOS (EMPRESAS)A CAMBIO DE SU DEVOLUCIÓN A CORTO OLARGO PLAZO Y UNOS INTERESES FIJADOS
CUOTA DE INTERÉS
CUOTA DE CAPITAL
Por ejemplo, si pedimos 250.000 euros con un interés al 6% anual pagaremos 15.000 euros de cuota de interés al año y 250.000 de cuota de capital.
LAS FUENTES DE FINANCIACIÓN EXTERNA DE LA EMPRESA: CAPITAL AJENO
PRÉSTAMOS BANCARIOS
MODALIDADES DE DEVOLUCIÓN DELPRÉSTAMO BANCARIO
- COUTA DE INTERÉS ANUALMENTE Y CUOTA DE CAPITAL AL VENCIMIENTO- CUOTA DE INTERÉS TRIMESTRAL O SEMESTRAL- CUOTA CONSTANTE O SISTEMA FRANCÉS
AÑO CAPITAL PEND. CUOTA DE INT. CUOTA DE CAP. TOTAL
1 140.000 7000 20000 27000
2 120.000 6000 20000 26000
3 100000 5000 20000 25000
4 80000 4000 20000 24000
5 60000 3000 20000 23000
6 40000 2000 20000 22000
7 20000 1000 20000 21000
LAS FUENTES DE FINANCIACIÓN EXTERNA DE LA EMPRESA: CAPITAL AJENO
CRÉDITOS BANCARIOS
LÍNEA DE CRÉDITO
PAGO ANUAL POR LO DISPUESTO EN INTERESES
PAGO ANUAL POR LO NO DISPUESTO
DESCUBIERTOS EN CUENTA: NÚMEROS ROJOS
ALTOS INTERESES (HASTA 25%)
LAS FUENTES DE FINANCIACIÓN EXTERNA DE LA EMPRESA: CAPITAL AJENO
ARRENDAMIENTO FINANCIERO
LEASING: ARRENDAMIENTO DE ELEMENTOS DEL ACTIVO NO CORRIENTE
PERIODO: 2 AÑOS PARA BIENES MUEBLES Y 10 AÑOS PARA BIENES INMUEBLES.PRECIO: CUOTA PACTADA ANUALAL FINALIZAR EL CONTRATO: - DEVOLVERLO - ADQUIRIRLO POR UNA CANTIDAD PREFIJADA - EFECTUAR UN NUEVO CONTRATOCANCELACIÓN ANTICIPADA O DAÑOS: PENALIZACIÓNBALANCE: APARECE
RENTING: ARRENDAMIENTO DE ELEMENTOS DEL ACTIVO CORRIENTE
PERIODO: LO QUE SE DESEE. PRECIO: CUOTA PACTADA ANUAL MÁS ALTA QUE EN EL LEASINGAL FINALIZAR EL CONTRATO: - DEVOLVERLO - NO EXISTE OPCIÓN DE COMPRA - EFECTUAR UN NUEVO CONTRATOCANCELACIÓN ANTICIPADA O DAÑOS: CUANDO QUIERAS PERO SIN PENALIZACIÓNBALANCE: NO APARECE
LAS FUENTES DE FINANCIACIÓN EXTERNA DE LA EMPRESA: CAPITAL AJENODESCUENTO COMERCIAL O DE EFECTOS
EFECTOS COMERCIALES: UNA EMPRESA APLAZA SUS COBROS PAGARÉS
CUANDO LA EMPRESA QUIERE COBRAR ANTES ACUDE AL BANCO CON LOS PAGARÉS YESTE SE LOS PAGA (A CAMBIO DE UNA COMISIÓN)
CUANDO SE LE PAGUE A LA EMPRESA, ESTA SE LO DEVOLVERÁ AL BANCO
EL IMPAGO (DE DARSE EL CASO) LO AFRONTA LA EMPRESA Y NO EL BANCO
LAS FUENTES DE FINANCIACIÓN EXTERNA DE LA EMPRESA: CAPITAL AJENO
LA VENTA DE LOS DERECHOS DE COBRO O FACTORING
UNA EMPRESA LLAMADO “FACTOR” COMPRA TODOS LOS DERECHOS DE COBRO DE OTRA EMPRESA Y SE ENCARGARÁ DE COBRARLO A CAMBIO DE UN PRECIO ELEVADO.
CRÉDITO DE LOS PROVEEDORES O CRÉDITOS DE PROVISIÓN
FINANCIACIÓN A CORTO PLAZO. CONSISTE EN APLAZAR EL PAGO DE FACTURAS A LOS PROVEEDORES
NO TIENE COSTE EXPLÍCITO PERO SI UN COSTE IMPLÍCITO POR PRONTOPAGO
LAS FUENTES DE FINANCIACIÓN EXTERNA DE LA EMPRESA: CAPITAL AJENO
OTRAS FUENTES DE FINANCIACIÓN EXTERNAS
- CRÉDITOS CONCEDIDOS POR LOS PROVEEDORES PARA ADQUIRIR INMOVILIZADO
- SUBVENCIONES Y AYUDAS
- FONDOS DE CAPITAL RIESGO
LA FINANCIACIÓN INTERNA O AUTOFINANCIACIÓN
RECURSOS GENERADOS GRACIAS A SU ACTIVIDAD
PAGO DE IMPUESTOS REPARTO DE DIVIDENDOS
RESERVASFONDO DE AMORTIZACIÓN
LAS RESERVASBENEFICIOS DE LA EMPRESA NO DISTRIBUIDOS Y QUE CONSTITUYEN
UNA FUENTE DE FINANCIACIÓN DE ENRIQUECIMIENTO
TIPO
S DE
RES
ERVA
S
LEGALES
ESTATUTARIAS
VOLUNTARIAS
OTRAS RESERVAS
10% DE LOS BENEFICIOS NETOSOBLIGADO POR EL ESTADO.
OBLIGADAS POR LOS ESTATUTOSDE LA PROPIA EMPRESA
SEGÚN ESTIMEN LOS SOCIOS DELA EMPRESA
RESERVAS OCULTAS O POR PRIMA DE EMISIÓN
LAS AMORTIZACIONESEL OBJETIVO DE LAS AMORTIZACIONES NO ES ACOMETER NUEVAS INVERSIONES, SINO ASEGURARSE CAPACIDAD PRODUCTIVA, POR TANTO ES UNA FUENTE DE FINANCIACIÓN DE MANTENIMIENTO.
DEPRECIACIÓN: PÉRDIDA DE VALOR SUFRIDA POR LOS ACTIVOS
POR USO PASO DEL TIEMPO TECNOLÓGICA
Cuota de amortización= (P-VR)/nP: Valor del activo en el momento de la compra VR: Valor Residual n: Vida útil del activo