Mercado deCapitales IIMg. Alejandro M. SalevskyMg. Pablo M. YlarriLic. Juan Manuel CasconeCra. Sonia C. CapelliLic. Kevin T. KennyLic. Johnny Montero Manzur
Finanzas II – Agosto 2014Lic. en Adm. De EmpresasUniversidad Católica Argentina
1. Noticias
2. Cómo funciona
Instrumentos
TITULOS PUBLICOSLETRAS Y NOTAS DEL BCRA
ONACCIONES
FIDEICOMISO FINANCIERO
CEVA (~ETFs)CEDEARs
FCIFUTUROSOPCIONES
Mercado de capitales : manual para no especialistas. – 1ª ed. – Buenos Aires : Temas Grupo Editorial 2010. Pag. 52
PRIMARIOS
DERIVADOS
Clasificación
SEGÚN EL FFRENTA FIJA
RENTAVARIABLE
EMISOR
SECTORPRIVADO
SECTORPUBLICO
ESTRUCTURADE LA EMISION
ACTIVO
PASIVO
PN
DEUDA
ACCIONES
VDF/CPFideicomiso
CONCURRENCIA
CONTADO
A PLAZO
• PLAZO FIRME• PASE BURSÁTIL• CAUCIÓN BURSÁTIL• DERIVADOS• PRÉSTAMO DE VALORES• VENTAS EN CORTO
NEGOCIACIÓNCONTINUA
CON GARANTÍADE LIQUIDACIÓN
SIN GARANTÍADE LIQUIDACIÓN
Tipo de operaciones
CONCURRENCIA
CONTADO
A PLAZO
• PLAZO FIRME• PASE BURSÁTIL• CAUCIÓN BURSÁTIL• DERIVADOS• VENTAS EN CORTO
Ejemplo de una operación
Fuente: IAMC
Fuente: Anuario 2013 - IAMC
Volumen negociado
Fuente: Informe Mensual Julio 2014 - IAMC
…pero decuánto
estamoshablando?
Fuente: Inversor Global
¿y Brasil? ¿y el resto del mundo?
Top 15
Fuente: Wikipedia
Otros: Índice Merval Argentina (M.AR), Índice Merval 25 (M.25), Índice Burcap e IGBCBA.
El índice Merval mide el valor en pesos de una canasta teórica de acciones,seleccionadas de acuerdo a criterios que ponderan su liquidez. Las acciones quecomponen el índice Merval cambia cada tres (3) meses, cuando se procede a realizarel recálculo de esta cartera teórica, sobre la base de la participación en el volumennegociado y en la cantidad de operaciones de los últimos seis (6) meses.
http://www.merval.sba.com.ar/Vistas/Cotizaciones/Indices.aspx
Indice MERVAL
Fuente: Anuario 2013 IAMC
Ley 26.831Sancionada 29/11/2012Promulgada 27/12/2012
Dec. Reglamentario 1023/13Boletín Oficial 01/08/2013
Modifica la Ley 17.811 de 1968
Ley 26.831
Principales cambios en la LMC
Tecnología
Unificación eIntercomunicaciónde las bolsas
Desmutualización
"Todos somos buenos, pero cuando nos controlan y nos vigilan,somos mejores."
Protección alPequeño inversor
Federalizar elmercado
Directorio de la CNV
Calificadoras deriesgo Artículo 20
Financiamiento de empresas argentinas
Trending Topic en la Citya julio 2014
#dolar_blue
#dolar_MEP
#contado_con_liqui
#bonos_dollar_linked
#buitres
#default / default_selectivo
Bull & Bear Markets
Herramientas para seleccionar la inversión más adecuada
¿Quéhacer?
VS
Technical vs. Fundamentalanalysis
Análisis de activosfinancieros a través desus “fundamentales”,
esto es: variables clavepara el desempeño de la
empresa en el futuro,tanto cualitativas comocuantitativas, que dan
cuenta de un valorintrínseco del activo,
para compararlo con suvalor al momento del
análisis.
Es esencial lacuantificación de lasdistintas variables.
Análisis de activosfinancieros a travésde gráficos y elcálculo deindicadores, basadosen valores históricosy el volumen operado,teniendo en cuentalas siguientespremisas:- El precio de
mercado reflejatoda lainformaciónrelevante
- Los precios semueven siguiendouna tendencia opatrón
- La historia serepite
Technicalanalysis
“A chart is the mirror of the mood of the crowd andnot of the fundamental factors.”
Credit Suisse
Technicalanalysis
Credit Suisse
Soporte yresistencia
Technical analysis
Credit Suisse
Horizonte de inversión
Technical analysis
Credit Suisse
Moving averages
Technical analysisHead and Shoulders Top (Reversal)
http://stockcharts.com/
Technical analysisAscending triangle
http://stockcharts.com/
Technical analysis
indican que un cambiode dirección en la
tendencia del precioestá sucediendo
de cambio de tendencia de continuación
confirman elmovimiento del precioen un sentido u otro
Trend is your friend
form
acio
nes
Hombro-cabeza-hombro y Hombro-cabeza-hombro invertido
Doble techo y Doble sueloTriples suelos y techos
Techo redondeado y Sueloredondeado
Vuelta en un día alcista y bajistaFormación en “V”
Triángulo ascendente y triángulodescendente
Triángulo simétricoBandera y banderín
Cuñas ascendentes y descendentes
soporte resistencia
tope
s
Fundamental analysis
Modelo de negocioVentajas competitivas
ManagementGobierno CorporativoFa
ctor
escu
alita
tivos
Empresa Industria
ClientesMarket Share
Crecimiento industriaCompetenciaRegulación
Estado de sit.patrimonial
EERREFE
Estado de evolución PNFact
ores
cuan
titat
ivos
Mét
odos
deva
luac
ión
Flujo de fondos (DCF)Comparables
(múltiplos)
Fundamental analysisEarningsper Share
Profitmargins
Return onequity
Price toEarnings
Price toBook
DividendYield
Earningsrelease
Eventoeconómico
EventopolíticoDividen-
dos
Noticia delnegocio
“Weather” Was An Unusually Popular Talking PointDuring Earnings Season 2014 (Business Insider)
Technical vs. Fundamental
¿entonces?
Preguntas?