NICARAGUAImpulsando el Potencial Económico
Mario J FLORES
Director Independiente
FAMA
Contenido
• Posición geográfica, territorio y población
• Economía Internacional
• La Economía Interna
• Perspectivas
• Conclusiones
• Desafíos
• Riesgos
Posición geográfica, territorio y población
• Extensión: 130.4 mil Km² de los
cuales 800km de costa en el Pacífico
y Caribe.
• Reservas naturales: 22.0 mil km²
• Lagos, lagunas y ríos 10.0 mil km².
• Población: 6.3 millones de personas
de los cuales 51.0% femenino y 49.0%
masculino
La Economía InternacionalUn Vistazo General
El crecimiento mundial mejora, la inflación converge…
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Crecimiento del PIB real
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Mundo EA EME
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Precios al Consumidor
Porcientos
EA EME
Fuente: http://www.imf.org/es/Publications/WEO/Issues/2017/07/07/world-economic-outlook-update-july-2017
…el desempleo disminuye y los precios de los commodities se estabilizan…..
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USA UE CHN
Desempleo en Países SeleccionadosPorcientos
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Fuente: IMF, WEO, April, 2017
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Petrolero y
derivados
Excepto petroleo
y derivados
Total
Fuente:: www.imf.org/commodities
Índice de Precios de los Commodities2005=100
….sin embargo, los riesgos de mediano plazo no se disipan….
Riesgo Financiero en países seleccionados
Países Brecha crédito/PIB¹
Alemania -4.3
Canadá 14.1*
China 24.6
España -46.9
Estados Unidos -7.7
Francia 1.8
Homg Kong RAE 30.3
India -7.8
México 9.0
Reino Unido -19.6
Suiza 7.6*
Turquía 7.2
LeyendaBrecha crédito/PIB >10
2≤ brecha crédito/PIB ≤10¹/: la desviación del coeficiente del crédito al sector privado no financiero sobre el PIB con respecto a su
tendencia de largo plazo.
*/: brecha de precios inmobiliarios por encima de un umbral crítico en al menos uno de los cinco últimos
años.
Fuente: BIS, Annual Report, 2017
Riesgo para el consumo y la inversión: el
continuo endeudamiento mundial
… y otros riesgos, sorprenden!
El Riesgo de Desglobalización
Promedio de Consultas semanales
en Google sobre proteccionismo y
barreras al comercio. Para 2017, el
promedio es de Enero a Mayo.
FFuente: WB. Global Economic Prospect, June, 2017
Fuente: http://www.policyuncertainty.com/
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Global USA
Índice de Incertidumbre de la política económica
Políticas
• Los esfuerzos por sanear los balances del sector privado y afirmar la sostenibilidad de la deuda pública son los cimientos críticos para un crecimiento de una recuperación resiliente y equilibrado.
• Priorizar el uso de cualquier margen fiscal disponible y mejorarlo con el tiempo.
• Reformas estructurales correctamente escalonadas y adaptadas a las circunstancias de cada caso para incrementar la productividad y la inversión.
• Un sistema de comercio mundial abierto y basado en reglas es vital para la prosperidad internacional, pero debe estar apuntalado por políticas nacionales que faciliten la adaptación no solo al comercio internacional sino también al rápido cambio tecnológico.
La Economía NicaragüenseRecuperando el terreno perdido
Crecimiento económico en el largo plazo:de donde venimos y donde estamos y…..
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1961 1972 1979 1990 2009 2016
NIC ALC
Terremoto y
ReconstrucciónGuerra Civil Transición a la democracia Crisis Internacional
y post crisis
nuestro PIB per cápita con relación al de los Estados Unidos empieza levemente a remontar……
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RD NI GT CR
Pero en el corto plazo, la actividad económica mensual comparada con CAPRD, es robusta.
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RD PN NI HN CR GT ES
Índice de Actividad Económica Regional
El perdón de la deuda ha sido un factor clave para liberar recursos y apoyar la consolidación fiscal ……..
Deuda/PIB (%) 1990 - 2005 Deuda/PIB (%) 2006 - 2016
Deuda
Externa/PIB (%)
Deuda
Interna/PIB (%)Deuda
total/PIB (%)Fuente: WB. Nicaragua, Systematic Country Diagnostic, 2017
….. la participación de la gente en edad productiva (15 – 64 años) ha aumentado …..
Fuente: WB. Nicaragua, Systematic country diagnostic, 2017
MH H M
Jóvenes, TD = 80.9%Jóvenes TD = 46.3%
…y a pesar de estar muy por atrás en el desarrollo de infraestructura en CA; se han logrado importantes avances.
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MG
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Energía Eléctrica
Capacidad instalada Cobertura
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Red vial
Todo tiempo Estación seca Revestido Asfaltado
Adoquinado C. Hidráulico Empedrado
Fuente: Pronicaragua, 2017
El crecimiento del PIB ha estado sustentado en su mayor parte por el consumo privado y en una limitada diversificación productiva.
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Consumo Privado Consumo del Gobierno
Inversión Pública Inversión Privada
X's M's
Fuente: BCN. Anuario Estadístico, 2016
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Agropecuario Manufactura
Enfoque del Gasto Enfoque de producción
La estabilidad de precios y cambiaria están bajo control
Fuente: Secretaría del CMCA
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Nicaragua Región CAPARD
InflaciónÍndice del tipo de
cambio real
La pobreza ha disminuido………
Extrema Pobreza
US$2.5 ppp por díaPobreza total US$4.00
ppp por día
Fuente: WB. Nicaragua, Systematic country diagnostic, 2017
ALC CenoCA ALC CA
…..pero sigue siendo de las más altas de ALC.
PobrezaFuente: WB. Nicaragua Systematic country diagnostic, 2017
Sector Externo: Estabilidad de la cuenta corriente y fuerte concentración en el mercado norteamericano para las exportaciones
Fuente: BCN. Anuario Estadístico, 2016
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PIB
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Comercio Exterior y Cuenta Corriente de la
Balanza de Pagos
X's FOB M's FOB X's de ZF M's de ZF Cta Cte /PIB
Exportaciones de Zona Franca por destinoOtrosEspaña
USA
Fuente: IMF. Nicaragua, Art. IV, 2017
Fuente: IMF. Staff Report, 2017
… y el flujo de remesas que ha fortalecido el financiamiento de la balanza de pagos.
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Remesas Familiares
Fuente: BCN. Informe de las Remesas. 2017
Deportaciones de USA a CA
Fuente: WB. Systematic country diagnostic, 2017
Las Finanzas Públicas muestran estabilidad y sostenibilidad fiscal……..
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PIB
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IB
Balance del Gobierno General
Ingesos Gasto Total Resultado Global
Fuente: http://www.imf.org/external/pubs/ft/weo/2017
…..y han contribuido a la estabilidad monetaria
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Indicadores Monetarios
BM Depósitos totales Crédito Bruto RIB/BM
Fuente: BCN. Anuario Estadístico 2016
Mapa de Indicadores de Solidez Financiera
2014T2 2014T3 2014T4 2015T1 2015T2 2015T3 2015T4 2016T1 2016T2 2016T3 2016T4 Último
Calificación global del SF M M M M M M M M M M M M
Ciclo de Crédito M L L L L L M L M L L L
Variación del Crédito/PIB 3.0 2.8 1.5 1.4 1.2 2.3 3.0 2.8 3.4 2.7 2.7 2.7
Crecimiento del Crédito/PIB 11.0 10.1 5.1 4.7 3.8 7.4 9.7 9.1 10.6 8.3 7.8 7.8
Brecha de crédito a PIB (desv.
strd)0.3 -0.5 -1.1 -2.1 -2.2 -1.5 -1 -1.5 -1.2 -1.1 -0.5 -0.5
Solidez del balance M M M M M M M M M M M M
Riesgo estructural del balance M M M M M M M M M M M M
Relación depósitos -préstamos 127.1 124.6 119.7 122.0 119.9 115.0 108.7 113.6 108.2 106.0 100.1 100.1
Obligaciones en ME (% del total) 66.9 68.1 69.8 68.4 69.8 71.5 73.7 71.8 74.2 74.3 74.8 74.8
Préstamos en ME (% del total) 98.5 98.5 98.2 98.4 98.3 98.3 97.3 98 98.2 98 97.7 97.7
Protectores del balance L L L L L L L L L L L L
Apalancamiento L L L L L L L L L L L L
Nivel de apalancamiento 7.4 7.7 7.7 7.4 8.1 7.8 7.7 7.1 7.6 7.4 7.5 7.5
Rentabilidad L L L L L L L L L L L L
ROA 3.0 3.0 3.0 3.1 3.1 3.1 3.2 3.3 3.3 3.3 3.4 3.4
ROE 28.7 28.8 28.7 28.8 28.2 28.2 20.0 29.7 29.6 29.2 30.5 20.5
Calidad de los Activos
Porcentaje de cartea en mora 1 1 1 0.9 0.9 0.9 0.9 0.9 1 0.9 0.9 0.9
Variación anual del % de
morosidad -30.4 -29.6 11.9 6.5 -8.5 -10.7 -11.2 -0.6 7.2 3.2 -2.8 -2.8
Vulnerabilidad AltaVulnerabilidad
mediaVulnerabilidad baja
Fuente: IMF. Nicaragua Staff Report, 2017
Indicador de Inclusión Financiera
Número de cuentas bancarias x 1000 personas
Economías Emergentes
Países de bajo ingreso Países de CA
Nicaragua
Economías Avanzadas
Fuente: IMF. Nicaragua, Staff Report, 2017
Calificación de Riesgo
Moody's S&P Fitch
CR Ba2 BB- BB
GT Ba1 BB- BB
ES B3 B- B
RD B1 BB- BB-
NI B2 B+ B+
HN B2 BB-
Perspectivas
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Finanzas Públicas
Deuda Pública Resultado Global del SPC
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Balanza de Pagos
Déficit de la Cta Cte. RIB en meses de M
Fuente: IMF. Nicaragua, Staff Report,2017
Conclusiones
• La política económica se ha manejado con mucha prudencia y los resultados muestran el compromiso con la sostenibilidad de las finanzas públicas, la estabilidad macroeconómica y con el marco prudencial del sistema financiero.
• Los avances en infraestructura (energía y vialidad) han impactado de manera positiva en el crecimiento económico, la reducción de la pobreza y se estima que también han impulsado el PIB potencial.
• EL crecimiento económico ha estado impulsado en su mayor parte por el consumo privado y por el sector agropecuario principalmente.
• Los índices de inclusión financiera muestra el gran espacio para ampliar los servicios financieros.
Desafíos
• Aumentar el PIB potencial, reducir las brechas de infraestructura, educación y de la calidad de los servicios públicos sin poner en riesgo la estabilidad macroeconómica.
• Crear los espacios fiscales y mejorar la eficiencia del gasto público para promover el crecimiento económico sostenido e inclusivo.
• Mejorar el clima de negocios
• Acelerar el acceso al crédito para el micro, pequeño y mediano empresario sin poner en riesgo la solidez del sistema financiero, ni la sostenibilidad fiscal.
Riesgos
• La volatilidad del contexto internacional: precios de los productos de exportación, tasas de interés y condiciones del mercado laboral.
• El cambio climático y las fragilidades frente a los desastres naturales.
• La política norteamericana en cuanto a temas de los tratados comerciales, políticas migratorias y la aprobación de NICA Act.
Muchas gracias!!!!